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Lo que debes saber el miércoles 4 de mayo:

Los mercados financieros estaban de mejor humor el martes, y los índices globales lograron registrar ganancias, lo que resultó en una menor demanda del dólar refugio.

Sin embargo, la inflación en espiral, las tensiones en Europa en medio de la guerra rusa contra Ucrania y un número creciente de contagios de coronavirus, no solo en China, anticipan un largo camino por recorrer hacia la estabilidad económica y mantienen a los inversores en modo cauteloso.

Al mismo tiempo, los bancos centrales han comenzado a drenar los mercados del dinero fácil destinado a brindar apoyo en las primeras etapas de la pandemia. El Banco de la Reserva de Australia aumentó la tasa de efectivo en 25 puntos básicos el martes temprano. La Reserva Federal de EE. UU. y el Banco de Inglaterra anunciarán sus decisiones en los próximos días, y ambos podrían apretar el gatillo en 50 pb.

El rendimiento de la nota del Tesoro de EE.UU. a 10 años alcanzó un máximo del 3% el lunes, mientras que el rendimiento aleman alcanzó el nivel 1% por primera vez desde 2015, ambos cediento el martes y ejerciendo cierta presión sobre el dólar.

Los índices globales subieron, aunque Wall Street recortó la mayor parte de sus ganancias antes del cierre, lo que le dio al dólar la oportunidad de recuperar algo de terreno.

El dólar estadounidense sigue siendo el más fuerte, ya que las pérdidas del martes fueron modestas y la moneda mantiene la mayor parte de sus ganancias anuales. El EUR/USD oscila alrededor de 1.0510 a principios de la sesión asiática, mientras que el GBP/USD no puede sostener ganancias más allá de 1.2500. Las divisas vinculadas a las materias primas registraron ganancias modestas frente a su rival estadounidense, con el AUD/USD cotizando ahora en torno a 0.7090 y el par USD/CAD en torno a 1.2840.

El oro subió, cotizando ahora alrededor de 1.866$ la onza troy. Los precios del crudo bajaron, con el WTI operando en 102.75$ por barril.

• El DXY se encuentra con una intensa presión de venta y se acerca a 103.00.
• Los rendimientos de EE.UU. invierten el alza inicial y vuelven a centrarse en la baja.
• Los pedidos de fábrica, las ofertas de trabajo de JOLTs vienen a continuación en la agenda económica,

El dólar moderó el repunte del lunes y retrocede a la zona de 103.00 cuando es medido por el índice del dólar estadounidense (DXY) el martes.

El índice del dólar estadounidense se debilita debido a los rendimientos, mira al FOMC

El índice se encuentra bajo presión a la baja y revela las ganancias registradas al comienzo de la semana, aunque la región de 103.00 parece haber aguantado la baja lo suficientemente bien hasta ahora el martes.

El impulso instintivo del dólar se debe al movimiento igualmente correctivo en los rendimientos de EE.UU. a lo largo de la curva, donde la nota de 10 años parece haberse topado con un hueso bastante difícil de roer en torno al nivel clave del 3.0%.

En el espacio de datos de EE.UU., los pedidos de fábrica y La encuesta de ofertas de trabajo y rotación labora, ambas publicaciones del mes de marzo, se publicarán a continuación en la sesión americana.

Qué buscar alrededor de USD

El dólar cotiza de forma negativa aunque se las arregla bien para mantenerse por encima de 103.00 en lo que va del martes y antes de la reunión clave del FOMC (miércoles). Las expectativas de una subida de tipos más agresiva de la Fed sigue siendo el principal impulsor de la sólida postura alcista del dólar, que también parece reforzada por la actual narrativa de inflación elevada y la sólida salud del mercado laboral. En colaboración con este último aparecen brotes de tensiones geopolíticas, así como el movimiento alcista de los rendimientos estadounidenses.

Niveles técnicos 

Ahora, el índice retrocede un 0.39% en 103.19 y se enfrenta al próximo soporte en 99.81 (mínimo semanal del 21 de abril), seguido por 99.57 (mínimo semanal del 14 de abril) y luego 97.68 (mínimo semanal del 30 de marzo). Por el lado positivo, la ruptura de 103.92 (máximo del 28 de abril de 2022) abriría la puerta a 104.00 (nivel redondo) y finalmente a 105.63 (máximo del 11 de diciembre de 2002).

El índice S&P 500 vio una ruptura intradiaria del mínimo anual de 4.115, pero el mercado mantuvo el siguiente soporte marcado desde los mínimos de mayo de 2021 en 4.061/57. Con el FOMC de mañana, los economistas de Credit Suisse sospechan que el mercado se detiene por ahora, pero con el riesgo más amplio todavía visto más bajo.

La resistencia para la recuperación se ve en 4.170 inicialmente

“Dado que el impulso diario del RSI no confirma el último movimiento hacia nuevos mínimos y con el mercado logrando cerrar de nuevo por encima de 4.115 junto con el anuncio clave del FOMC el miércoles, sospechamos que probablemente veamos que el mercado aguanta por ahora. De hecho, no descartaríamos una nueva fase de consolidación”.

“En un panorama más amplio, nuestro sesgo se mantiene más bajo y buscamos una ruptura sostenida del mínimo del primer trimestre de 4.115 a su debido tiempo para volver a caer a 4.063/57. Debajo de aquí puede ver el soporte a continuación en el retroceso del 50% del repunte desde octubre de 2020 en 4.026 y, finalmente, creemos que el retroceso del 38.2% de toda la tendencia alcista de 2020/2021 en 3.855/15".

“La resistencia para la recuperación se ve inicialmente en 4.170, por encima de la cual se puede ver una fuerza de regreso a 4.208, luego el retroceso del 38.2% de la venta masiva desde fines de abril en 4.235. Se espera una resistencia más fuerte en el promedio exponencial de 13 días y 4.270/88.”

En un llamado con el presidente de Francia, Emanuel Macron, el presidente ruso, Vladimir Putin, dijo que Rusia todavía está abierta al diálogo con Kiev, informó la agencia de noticias rusa Interfax según cita Reuters. Putin agregó que Occidente podría ayudar a terminar con las atrocidades cometidas por las fuerzas de seguridad ucranianas, informó Interfax. 

El avance en las conversaciones de paz entre Rusia y Ucrania se han detenido en las últimas semanas, al tiempo que Rusia centró sus esfuerzos en asegurar más territorio en el sur y al este de Ucrania. Las conversaciones de paz se han visto afectados por crecientes denuncias contra las fuerzas militares rusas de cometer crímenes de guerra contra los civiles ucranianos. 

Según los informes, Rusia planea lo que los funcionarios occidentales llaman un referéndum "simulado" en la región sur de Ucrania, que es probable que pese mucho sobre la perspectiva de cualquier progreso en las conversaciones de paz en las próximas semanas.  

Esto es lo que necesita saber para operar hoy martes 3 de mayo:

Los mercados se mantienen relativamente tranquilos el martes, ya que los inversores se abstienen de hacer grandes apuestas antes de los anuncios de política monetaria de la Reserva Federal y del Banco de Inglaterra (BoE) más adelante en la semana. El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años continúa moviéndose lateralmente cerca del 3% y el dólar mantiene su terreno frente a sus rivales. Mientras tanto, el sentimiento del mercado sigue siendo cauteloso con los futuros de los índices bursátiles estadounidenses subiendo entre un 0.3% y un 0.4%. Los datos del índice de precios al productor IPP y el desempleo de la zona euro, junto con los pedidos de fábrica de EE.UU. en marzo podrían generar un nuevo impulso.

El lunes, el ministro de economía alemán dijo que no estaban contra un bloqueo sobre las importaciones rusas de petróleo y el ministro de clima señaló que se han estado preparados para una prohibición. El índice DAX 30 de Alemania perdió más del 1% el lunes, pero los principales índices de Wall Street lograron registrar ganancias modestas.

Después de tocar su nivel más bajo en casi cuatro meses en 0.7030 el lunes, el AUD/USD subió bruscamente durante la sesión asiática del martes, subiendo ahora un 1% en el día por encima de 0.7100. El Banco de la Reserva de Australia (RBA) subió su tasa de política monetaria en 25 puntos básicos hasta el 0.3% tras su reunión de política monetaria, sorprendiendo a los inversores que esperaban que el banco central aumentara su tasa en 15 puntos básicos. En su declaración de política monetaria, el RBA señaló que siguen comprometidos con hacer lo necesario para asegurar que la inflación en Australia vuelva al obetivo en el tiempo. Además, el gobernador del RBA, Philip Lowe, dijo que se necesitarán más aumentos en la tasa de política monetaria durante los próximos meses. 

El EUR/USD cerró el primer día de la semana con pequeñas pérdidas y ahora fluctúa en un rango estrecho ligeramente por encima de 1.0500. El diplomático de la Unión Europea (UE), Josep Borell, dijo a principios del día que más bancos rusos dejarán la red de pagos SWIFT como parte de un nuevo paquete de sanciones. 

El GBP/USD se está aferrando a modestas ganancias de recuperación por encima de 1.2500 después de haber perdido casi 100 pips el lunes. El PMI manufacturero final de S&P Global para abril se incluirá en el calendario económico del Reino Unido más adelante en la sesión.

El oro cayó a su nivel más bajo desde mediados de febrero cerca de 1.850$ el lunes antes de entrar en una fase de consolidación alrededor de 1.860$ el martes. Los participantes del mercado siguen preocupados cada vez más por la desaceleración de la actividad económica de China que pueda contagiarse a otras economías principales.

Por tercer día consecutivo, el USD/JPY se mueve lateralmente en un rango estrecho cerca de 130.00. Los mercados japoneses están cerrados debido al festivo del Día de la Constitución el martes.

El Bitcoin lucha por encontrar una dirección y se mueve en un canal estrecho por encima de 38.000$. El Ethereum cotiza con pérdidas modestas cerca de 2.800$ el martes después de haber ganado casi un 5% en los dos días anteriores.

El dólar estadounidense continúa apreciándose hasta tal punto que uno podría estar mareado. Los economistas de Commerzbank esperan que el dólar se mantenga en demanda.

¿USD sin una alternativa?

“El USD no solo parece la opción preferida en lo que respecta a la política monetaria. Además, en el contexto del conflicto de Ucrania y una posible crisis energética en Europa, el dólar sigue siendo la mejor alternativa”.

"En vista de la reunión de la Fed de mañana y la discusión cada vez más concreta sobre un embargo de petróleo de la UE contra Rusia, es probable que el USD, por lo tanto, siga teniendo demanda".

“Espero que sean necesarios más aumentos en las tasas de interés en los próximos meses”, dijo el martes el gobernador del Banco de la Reserva de Australia (RBA), Philip Lowe, en la conferencia de prensa posterior a la reunión de política.

Declaraciones destacadas

"La economía ha sido muy resistente; el desempleo es bajo y se espera que el crecimiento económico sea sólido este año".

"La inflación se ha recuperado más rápidamente y a un nivel más alto de lo esperado y hay evidencia de que los costos laborales están aumentando más rápidamente".

"La Junta no está en un camino preestablecido y se guiará por la evidencia y los datos".

"Reconozco que este aumento en las tasas de interés se produce antes de la orientación que brindaba el banco durante los días oscuros de la pandemia".

"Al tomar nuestras decisiones en los próximos meses, necesitamos navegar a través de algunas incertidumbres considerables".

"No tenemos experiencia contemporánea que nos guíe sobre cómo se comportarán los costos laborales y los precios en Australia con una tasa de desempleo por debajo del 4%".

"Se espera que la economía crezca con fuerza este año, siendo nuestro pronóstico central un crecimiento del PIB de poco más del 4%".

"También es relevante que los hogares tengan mucha más deuda que antes, y muchos hogares nunca han experimentado aumentos en las tasas de interés".

"La resiliencia de la economía significa que las tasas de interés históricamente bajas ya no son necesarias".

"También continuaremos siendo flexibles y receptivos a las circunstancias cambiantes".

"Esperamos un aumento adicional en la tasa de inflación a medida que los efectos de los desarrollos globales repercutan en las cifras de fin de año".

"Haremos lo necesario para asegurar que los resultados de inflación sean consistentes con la meta de inflación de mediano plazo".

"Nuestro pronóstico central, que se basa en la suposición de nuevos aumentos de las tasas de interés, es que la inflación subyacente descenderá hasta el tope de la banda objetivo en 2024".

"Esto no requiere un regreso inmediato de la tasa de inflación a la meta".

"Necesitamos asegurarnos de que la tasa de inflación regrese al rango objetivo de 2 a 3% con el tiempo".

Reacción del mercado

El dólar australiano no encuentra ninguna inspiración en estos comentarios anteriores, ya que el par AUD/USD mantiene una parte importante de la subida a 0.7150. Al momento de escribir, el par cotiza en 0.7115, ganando un 1.05% en el día.

En respuesta al aumento de tasas mayor de lo esperado por parte del Banco de la Reserva de Australia (RBA) el martes, el primer ministro de Australia, Scott Morrison, dijo que los australianos se han estado preparando para un aumento de tasas durante algún tiempo.

Sus comentarios se producen después de que el RBA suba la Tasa Oficial de Efectivo (OCR) por primera vez en 11 años en 25 puntos básicos hasta el 0.35 % frente a las expectativas del mercado de un aumento de 15 pb.

El gobierno conservador del primer ministro busca un cuarto mandato de tres años en las elecciones del 21 de mayo. Al subir las tasas antes de las elecciones, el RBA ha logrado preservar su credibilidad como institución independiente.

Reacción del mercado

El AUD/USD cotiza en estos momentos sobre 0.7115, subiendo un 1% en el día, a la espera de la conferencia de prensa del gobernador Phillip Lowe a las 6.00 GMT.

"En el sector bancario, habrá más bancos rusos que abandonarán la red de pagos SWIFT", informó el medio de comunicación AFP, citando al máximo diplomático de la Unión Europea (UE), Josep Borrell.

Borell agregó que "un nuevo paquete de sanciones de la UE por la invasión de Ucrania por parte de Rusia incluirá la expulsión de más bancos rusos de la red global SWIFT".

Esto se produce cuando se espera que la Comisión Europea proponga el sexto paquete de sanciones de la UE esta semana contra Rusia por su invasión de Ucrania, incluido un posible embargo sobre la compra de petróleo ruso.

Los rendimientos del Tesoro a 10 años de Australia han actualizado el máximo de siete años al 3.338%, situándose alrededor del 3.322% en el momento de la publicación, debido a la subida de tipos del Banco de la Reserva de Australia (RBA).

El banco central australiano sorprendió a los alcistas al superar los 15 puntos básicos de las previsiones del mercado con un aumento de 25 puntos básicos en la tasa de referencia, llevándola al 0.35%. 

Además del aumento de tasas, la declaración del RBA también ejerce una presión a la baja sobre los bonos australianos, lo que a su vez alimenta los rendimientos del Tesoro.

Declaraciones como "es apropiado retirar la asistencia monetaria extraordinaria ofrecida durante la pandemia", así como "no tenemos la intención de reinvertir los ingresos de los bonos del gobierno que vencen", parecen favorecer los rendimientos australianos y la moneda.

Sin embargo, vale la pena señalar que la ausencia de comerciantes japoneses y chinos restringe los movimientos del mercado de bonos en Asia.

 

En su reunión de hoy, la Junta de la Reserva del Banco de Australia decidió aumentar el objetivo de la tasa de interés en 25 puntos básicos desde el 0.1% al 0.35%, situándose por encima del 0.25% esperado. También aumentó el tipo de interés de los saldos de Liquidación Cambiaria de 0% a 0.25%.

La Junta consideró que ahora era el momento adecuado para comenzar a retirar parte del apoyo monetario extraordinario que se brindó para ayudar a la economía australiana durante la pandemia. La economía ha demostrado ser resistente y la inflación se ha recuperado más rápidamente y a un nivel más alto de lo esperado. También hay evidencia de que el crecimiento de los salarios está repuntando. Dado esto, y el nivel muy bajo de las tasas de interés, es apropiado iniciar el proceso de normalización de las condiciones monetarias.

La resiliencia de la economía australiana es particularmente evidente en el mercado laboral, con la tasa de desempleo cayendo en los últimos meses al 4% y la participación de la fuerza laboral aumentando a un nivel récord. Tanto las ofertas de trabajo como los anuncios laborales también se encuentran en niveles altos. El pronóstico central es que la tasa de desempleo disminuya a alrededor del 3.5% a principios de 2023 y se mantenga alrededor de este nivel a partir de entonces. Esta sería la tasa de desempleo más baja en casi 50 años.

Las perspectivas de crecimiento económico en Australia también siguen siendo positivas, aunque existen incertidumbres constantes sobre la economía global derivadas de: las continuas interrupciones por el COVID-19, especialmente en China; la guerra en Ucrania; y la disminución del poder adquisitivo de los consumidores debido a una mayor inflación. El pronóstico central es que el PIB australiano crezca un 4.25% en 2022 y un 2% en 2023. Los balances generales de los hogares y las empresas están en general en buena forma, se está produciendo un repunte en la inversión empresarial y hay una gran cartera de trabajos de construcción para ser completado. La configuración de las políticas macroeconómicas sigue apoyando el crecimiento y la renta nacional se ve impulsada por el aumento de los precios de las materias primas.

La inflación ha repuntado significativamente y más de lo esperado, aunque sigue siendo más baja que en la mayoría de las demás economías avanzadas. Durante el año hasta el trimestre de marzo, la inflación general fue del 5.1% y, en términos subyacentes, la inflación fue del 3.7%. Este aumento de la inflación refleja en gran medida factores globales. Pero las limitaciones de la capacidad interna juegan un papel cada vez más importante y las presiones inflacionarias se han ampliado, con empresas más preparadas para traspasar los aumentos de costos a los precios al consumidor. Se espera un nuevo aumento de la inflación a corto plazo, pero a medida que se resuelvan las interrupciones del lado de la oferta, se espera que la inflación disminuya hacia el rango objetivo del 2% al 3%. El pronóstico central para 2022 es una inflación general de alrededor del 6% y una inflación subyacente de alrededor del 4.75%; para mediados de 2024, se pronostica que la inflación general y subyacente se habrá moderado a alrededor del 3%. Estas previsiones se basan en la suposición de nuevos aumentos en las tasas de interés.

El RBA sugiere que el crecimiento de los salarios se ha acelerado. En un mercado laboral ajustado, un número cada vez mayor de empresas paga salarios más altos para atraer y retener personal, especialmente en un entorno donde el costo de vida está aumentando. Si bien el crecimiento de los salarios agregados fue moderado durante 2021 y no más alto que antes de la pandemia, la evidencia de las encuestas comerciales es que ahora se están produciendo mayores aumentos salariales en muchas empresas del sector privado.

Dados tanto el progreso hacia el pleno empleo como la evidencia sobre precios y salarios, es apropiado retirar en cierta medida el apoyo monetario extraordinario brindado durante la pandemia. De acuerdo con esto, la Junta no planea reinvertir los ingresos de los bonos del gobierno que vencen y espera que el balance del Banco disminuya significativamente durante los próximos dos años a medida que finalice la Facilidad de Financiamiento a Plazo. Actualmente, la Junta no planea vender los bonos del gobierno que el Banco compró durante la pandemia.

La Junta se compromete a hacer lo que sea necesario para garantizar que la inflación en Australia vuelva a la meta con el tiempo. Esto requerirá un aumento adicional de las tasas de interés durante el próximo período. La Junta continuará monitoreando de cerca la información entrante y el balance de riesgos en evolución a medida que determina el momento y el alcance de los futuros aumentos en las tasas de interés.