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Los datos publicados el viernes mostraron que las ventas minoristas en Canadá cayeron en mayo un 2.1%, la segunda caída consecutiva consecutiva. Según los analistas del Banco Nacional de Canadá, las cifras preliminares de junio deberían ayudar a limitar las pérdidas anualizadas en el segundo trimestre. Señalan que las ventas se mantienen por encima del nivel prepandémico.

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“Una vez más en mayo, las ventas minoristas se vieron afectadas por las medidas de distanciamiento social impuestas para limitar la propagación del COVID-19. Statistics Canada señaló que el 5,6% de las tiendas cerraron en algún momento del mes, frente al 5% de abril. Como era de esperar, los sectores más dependientes de los contactos sociales, en particular la ropa, sufrieron algunas pérdidas en el mes ".

"Statistics Canada está marcando un aumento del 4.4% en las ventas minoristas en junio, lo que limitaría las pérdidas anualizadas en el segundo trimestre del año al 3.0%".

“De cara al futuro, esperamos que los canadienses trasladen parte de sus gastos hacia los servicios a medida que la economía se reabre de forma más completa. Dicho esto, los desembolsos de los consumidores en bienes deberían seguir siendo relativamente fuertes teniendo en cuenta los ahorros acumulados por los hogares durante la crisis".

Si bien la inflación se considera un riesgo al alza para el ciclo de subida proyectado, COVID-19 y sus mutaciones son un riesgo a la baja. Los analistas de Rabobank señalan que no hay una actualización del gráfico de puntos este mes, por lo que oficialmente el participante medio del FOMC aún esperará dos aumentos de 25 pb cada uno en 2023. Argumentan que los riesgos al alza para la inflación podrían llevar a otro cambio al alza en el gráfico de puntos. , pero los riesgos a la baja de un impacto prolongado de COVID19 aún podrían empujar el diagrama de puntos en la dirección opuesta.

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“La próxima reunión del FOMC se lleva a cabo del 27 al 28 de julio. El escenario de referencia de la Fed es que el reciente aumento de la inflación es temporal. Sin embargo, el testimonio de Powell ante el Congreso mostró que la Fed ha comenzado a describir lo que se necesitaría para cambiar a un escenario alternativo ".

“El FOMC continuará su discusión sobre la reducción iniciada en junio. Habrá dos anuncios en el resto del año: la decisión de comenzar a reducir y el "aviso anticipado" de esta decisión. Es probable que ambos tengan más impacto en el mercado que el inicio real de la reducción. "

"El ciclo de escalada aún está lejos. Las proyecciones de junio mostraron que el participante medio del FOMC espera subir dos veces (asumiendo aumentos de tasas de 25 pb cada uno) en 2023. El diagrama de puntos también muestra que no se necesitaría mucho para llegar a un primer movimiento en 2022. Sin embargo, lo más probable es que esto suceda hacia fines de 2022. El FOMC sigue viendo las altas cifras de inflación de los últimos meses como algo temporal. Mientras este sea el caso, la Fed no tendrá prisa por Después de todo, la nueva estrategia flexible de metas de inflación promedio (FAIT, por sus siglas en inglés) adoptada el año pasado permite rebasar temporalmente la meta de inflación del 2.0% para compensar las bajas pasadas ".

“No hay una actualización del diagrama de puntos este mes, por lo que oficialmente el participante medio del FOMC todavía esperará dos aumentos de 25 pb cada uno en 2023. Sin embargo, las discusiones sobre inflación y COVID-19 pueden indicar en qué dirección se está inclinando el Comité a medida que nosotros diríjase a la reunión de septiembre, que implica una actualización de las proyecciones. Los riesgos al alza de la inflación podrían llevar a otro cambio al alza en el diagrama de puntos, pero los riesgos a la baja de un impacto prolongado de COVID19 aún podrían empujar el diagrama de puntos en la dirección opuesta ".

Los analistas de MUFG Bank esperan que el dólar estadounidense se mantenga ofrecido a corto plazo, pero las preocupaciones sobre el crecimiento global y una política más estricta de la Reserva Federal deberían disminuir a finales de este año. Mencionaron que el repunte del índice del dólar estadounidense (DXY) se está acercando a niveles de resistencia clave cerca del máximo del año pasado en 93.43; ven que una fuerte recuperación de los cortos en USD ha reforzado el impulso alcista, pero debería ser menos importante en el futuro.

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“El USD ha continuado su avance este mes ayudando a elevar el índice del dólar de nuevo a una distancia cercana al máximo del año hasta la fecha de 93.437 desde finales de marzo. Después de tocar un mínimo el 25 de mayo, el índice del dólar se ha fortalecido alrededor de un 3.5% y ha vuelto a cotizar en los niveles que estaban antes de las elecciones presidenciales estadounidenses del año pasado entre 92.000 y 94.000. El impulso alcista del USD se ha visto reforzado por una fuerte reducción en las posiciones cortas durante el último mes entre los fondos de gestión de activos/institucionales y apalancados que han caído a sus niveles más bajos en el año".

"La primera etapa del repunte del USD fue impulsada por la actualización de la política de la Fed, ya que los rendimientos estadounidenses a corto plazo subieron".

“Las preocupaciones sobre el crecimiento global se han convertido más recientemente en el principal impulsor del USD más fuerte. La próxima reunión del FOMC podría hacer que el enfoque del mercado vuelva a centrarse en la política de la Fed y los planes para la reducción gradual de la QE ".

“Esperamos que el USD se mantenga ofrecido durante el verano, ya que el apoyo del crecimiento global y las preocupaciones sobre el endurecimiento de la política de la Fed siguen siendo el foco. Sin embargo, esperamos que ambas preocupaciones disminuyan a finales de este año, lo que resultará en una reversión de la fortaleza del USD ".

En vista previa de la reunión del FOMC de la próxima semana, los analistas de TD Securities dijeron que esperan que el presidente Jerome Powell comunique que la recuperación sigue en general encaminada y que se esperan más avances a pesar de las crecientes preocupaciones por la variante del coronavirus Delta.

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"Powell probablemente reconocerá que el Comité ha comenzado discusiones sobre planes de reducción gradual, pero también señalará que alcanzar el estándar de progreso sustancial adicional aún está lejos ".

"El PIB real de Estados Unidos probablemente aumentó fuertemente en el segundo trimestre, aunque no tan fuerte como en la estimación de consenso, y el gasto real del consumidor probablemente registró tasas de crecimiento de dos dígitos nuevamente. Los precios del PCE subyacente probablemente subieron un fuerte 6.0% trimestral AR".

"En Canadá, esperamos una ligera contracción en mayo, impulsada por bloqueos de COVID, con estimaciones flash que apuntan hacia un sólido repunte en junio".

Se espera que la economía de EE.UU. crezca un 3.2% y un 4.1% en el segundo y tercer trimestre de 2021, respectivamente, según mostró el viernes el último Informe Nowcasting del Banco de la Reserva Federal de Nueva York.

"Las noticias de las publicaciones de datos de esta semana dejaron el pronóstico actual para 2021: el segundo trimestre prácticamente sin cambios, y disminuyeron el pronóstico actual para el tercer trimestre de 2021 en un 0.1%", explicó la Fed de Nueva York en su publicación. "Una sorpresa negativa de los datos de permisos de construcción representó la mayor parte de la disminución en 2021: tercer trimestre".

Reacción del mercado

Este informe fue ignorado en gran medida por los participantes del mercado y se vio por última vez que el índice del dólar estadounidense subió un 0.15% en el día a 92.96.

El reporte preliminar de julio de actividad de PMI mostró datos mixtos. Por un lado el indicador del sector manufacturero registró una suba a 63.1 desde 62.1, siendo que el consenso era por un pequeño retroceso a 62.0

El indicador del sector de servicios sorprendió negativamente al caer desde 64.6 a 59.8, siendo que las expectativas eran por una suba a 64.8. Es la lectura más baja en cinco meses.

El indicador compuesto pasó de 63.7 de junio a 59.7 en julio. La lectura final del PMI será el 2 de agosto y el 4 el de servicios.

Citando a tres fuentes con conocimiento del asunto, Reuters informó el viernes que los funcionarios del Banco Central Europeo (BCE) no esperan tomar una decisión sobre posibles cambios en el Programa de Compras de Emergencia Pandémica (PEPP) en la reunión de septiembre.

Las fuentes señalaron además que una decisión sobre el PEPP era más probable que se tome en octubre o incluso diciembre, ya que las autoridades tendrán una imagen más clara del impacto de la variante del delta del coronavirus sobre la economía de la Eurozona.

Las ventas minoristas en Canadá registraron una caída del 2.1% en mayo. El dato fue mucho mejor a lo esperado, ya que el consenso del mercado era por un descenso del 3%. En lo que respecta a las ventas excluyendo automóviles, el retroceso fue del 2%, menor al 2.2% esperado.

La de mayo fue la segunda caída mensual consecutiva. Los datos preliminares apuntan a que la racha se cortaría en junio, con una suba que podría superar el 4%.

El USD/CAD no se vio afectado por el reporte y continúa operando en un rango estrecho alrededor de 1.2570, sin cambios significativos para la jornada.

• El PMI manufacturero del Reino Unido cae por debajo de las estimaciones a 60.4 en julio.
• El PMI de servicios cae a 57.8 en julio, una gran pérdida.
• El GBP/USD se mantiene en mínimos diarios por debajo de 1.3750 tras PMI del Reino Unido a la baja.

El índice de gerentes de compras PMI manufacturero de IHS Markit/CIPS ajustado estacionalmente cae a 60.4 puntos en julio frente a los 62.5 esperados y la lectura final de junio de 63.9.

Mientras tanto, el índice de actividad empresarial de servicios preliminar para julio cayó a 57.8 frente a la lectura final de junio de 62.4 y los 62.0 puntos esperados. El índice alcanza mínimos de cuatro meses.

Chris Williamson, economista jefe de negocios de IHS Markit, comentó sobre la encuesta

"En julio, el reciente crecimiento de la economía del Reino Unido se vio sofocado por la creciente ola de infecciones por coronavirus, que sofocó la demanda de los clientes, interrumpió las cadenas de suministro y causó una escasez generalizada de personal, y también arrojó una sombra oscura sobre las perspectivas".

"Aunque la actividad empresarial siguió creciendo, ayudada por la flexibilización de las restricciones de bloqueo a su nivel más bajo desde que comenzó la pandemia, la tasa de expansión se desaceleró bruscamente a la más débil desde marzo".

Esto es lo que necesitas saber para operar hoy viernes 23 de julio:

El estado de ánimo del mercado está tranquilo después de tres días positivos consecutivos y a pesar de las crecientes preocupaciones por el covid. El dólar de refugio seguro ha caído, excepto frente al euro, que está presionado después de la reunión del BCE. El oro y el petróleo están subiendo. Los datos PMI preliminares están en el punto  de mira.

Las acciones estadounidenses se han estabilizado después de tres días consecutivos de ganancias, compensando la venta del lunes. Las ganancias de las compañías tecnológicas han contribuido al estado de ánimo optimista, mientras que las crecientes preocupaciones por la variante Delta del COVID-19 se han dejado de lado.

Coronavirus: Los CDC (Centros para el Control y la Prevención de enfermedades) de Estados Unidos emitieron una dura advertencia sobre la propagación de la cepa altamente transmisible y la Canciller alemana Angela Merkel también expresó su preocupación. Italia siguió a Francia exigiendo pasaportes de vacunas para ciertas actividades y la ceremonia de apertura de los Juegos Olímpicos de Tokio se llevará a cabo con pocos espectadores.

El dólar estadounidense está a la defensiva, cotizando en correlación a la caída de los rendimientos del Tesoro a 10 años, que no han logrado recuperar el nivel del 1.30%. Los menores rendimientos de la deuda estadounidense también apoyan al oro, que se mantiene por encima de los 1.800 dólares.

EUR/USD destaca por operar cerca de los mínimos de tres meses. El Banco Central Europeo realzó su orientación a futuro con respecto al aumento de los tipos, condicionando aún más la previsión de un aumento anual de los precios del 2% en el medio y hacia el final de su horizonte político de tres años. El banco también quiere ver aumentar la inflación subyacente y permitiría un exceso temporal.

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GBP/USD mantiene sus ganancias por encima de 1.3750 después de que las ventas minoristas del Reino Unido superaran las estimaciones, aumentando un 0.5% en junio. El gobierno británico ha suavizado las reglas de autoaislamiento mientras cientos de miles de personas están llamadas a cuarentena todos los días, causando perturbaciones a la economía. El Reino Unido y la UE siguen discutiendo por el protocolo de Irlanda del Norte, que Londres quiere reescribir y Bruselas se niega.

Los índices preliminares de gerentes de compras de Markit para julio se darán a conocer el viernes, y los economistas esperan que las cifras se alejene de los máximos. Las preocupaciones sobre el virus, los problemas de la cadena de suministro y la escasez de personal pueden hacer que los PMI bajen.

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Las criptomonedas han estado extendiendo su recuperación, con el Bitcoin coqueteando con 33.000$ y el Ethereum avanzando hacia 2.100$. El crudo WTI ronda los 71 dólares, frente a los niveles bajos observados a principios de semana.

El miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) y Presidente del Banco de Francia, François Villeroy de Galhau, dijo que está "totalmente justificado mantener una política monetaria acomodaticia por ahora".

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Reacción del mercado

El EUR/USD ha probado nuevos mínimos con los comentarios moderados del responsable de la formulación de políticas del BCE. El par ha tocado un suelo intradía en 1.1762, pero ahora ha repuntado levemente a 1.1771, donde gana un 0.01% en el día.

Las ventas minoristas de Reino Unido crecieron un 0.5% mensual en junio, por encima del 0.4% previsto y del -1.3% de mayo (cifra revisada desde -1.4%). Anualmente, el indicador creció por cuarto mes consecutivo, subiendo un 9.7% y superando el 9.6% estimado, pero situándose lejos de la fuerte subida vista el mes anterior del 24.6%. 

Excluyendo combustible, las ventas minoristas aumentaron un 0.3%, por debajo del 0.6% esperado, pero por encima del -2% de mayo (revisado desde -2.1%). El indicador anual subió un 7.4%, por debajo del 8.2% previsto y del 21.7% del mes anterior.

Reacción GBP/USD

El GBP/USD apenas ha reaccionado a los datos de ventas minoristas de Reino Unido. El par ha caído algo menos de 10 pips con la publicación, estableciendo un mínimo diario de 1.3753. En la apertura de la sesión asiática, la libra tocó un máximo intradía de 1.3780 frente al dólar, situándose muy próximo a los máximos de una semana alcanzados ayer en 1.3787. 

Al momento de escribir, el cruce se opera sobre 1.3755, perdiendo un 0.08% diario.