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Lo que necesita saber el martes 28 de septiembre:

La semana comenzó a cámara lenta, con el dólar cayendo modestamente frente a rivales de alto rendimiento, pero subiendo frente al yen. Este último se vio afectado por la subida de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., ya que el rendimiento a 10 años subió a 1.51%, su nivel más alto desde julio. El USD/JPY cotiza por encima del nivel de 111.00.

Las acciones chinas registraron avances modestos en medio de una disminución de las preocupaciones relacionadas con el posible incumplimiento de Evergrande. Los índices globales terminaron mixtos, ya que los inversores carecían de un catalizador, tratando de averiguar qué significa "pronto" para la Reserva Federal de EE.UU. El banco central ha allanado el camino para recortar sus instalaciones relacionadas con la pandemia, y Wall Street está manejando bastante bien la idea.

El EUR/USD se mantuvo deprimido, consolidándose en torno a 1.1700. El par GBP/USD registró un modesto avance intradiario y se ubicó justo por encima del nivel de 1.3700. Las monedas vinculadas a las materias primas obtuvieron los mejores resultados, recortando las pérdidas del viernes. El AUD/USD cotiza en torno a 0,7290 y el USD/CAD en torno a 1.2625.

El oro registró un modesto avance intradía, cotizando actualmente alrededor de 1.750$ la onza troy. Los precios del petróleo crudo fueron firmemente más altos, con el WTI estableciéndose en 75.30$ el barril.

Siendo la última semana del mes, el calendario macroeconómico tiene poco que ofrecer. Estados Unidos dará a conocer la lectura final de su Producto Interno Bruto del segundo trimestre, mientras que Europa proporcionará actualizaciones sobre la inflación.

En un discurso, pronunciado en la Cena Anual de la Sociedad de Economistas Profesionales, Andrew Bailey, gobernador del Banco de Inglaterra, dijo que la respuesta de la política monetaria, si es necesario, a la presión inflacionaria debería involucrar tasas de interés y no QE.

Declaraciones destacadas:

“La tasa de recuperación se ha desacelerado en los últimos meses y esa desaceleración continúa. En relación con el cuarto trimestre de 2019, según los últimos datos a julio, el nivel del PIB fue un 3.5% más bajo ”.

 “Habiendo estado muy por debajo del objetivo el año pasado y en este año, se ha elevado rápidamente por encima del 3.2% en agosto. Gran parte del último aumento refleja los efectos base del año pasado, pero también hemos visto aumentos inusualmente fuertes en algunos artículos, incluidos algunos alimentos, automóviles usados ​​y alojamiento".

“Nuestro pronóstico en agosto tenía la inflación aumentando al 4% a fines de este año, y la evolución desde entonces significa que es probable que la inflación aumente ligeramente por encima del 4%. Los principales contribuyentes al aumento adicional no son los efectos de base, sino la fortaleza que estamos viendo ahora en los precios de los bienes y la energía ”.

“Al considerar cómo utilizar la política monetaria, también es importante comprender la naturaleza de los shocks que están provocando una mayor inflación. Los shocks que estamos viendo están restringiendo la oferta en la economía en relación con la recuperación de la demanda (…) el endurecimiento de la política monetaria podría empeorar las cosas en esta situación al ejercer más presión a la baja sobre una recuperación debilitada de la economía ”.

"La política monetaria no debe responder a los choques de oferta que no se generalizan por su impacto en las expectativas de inflación".

“Pero todo este grupo opinaba que el estímulo a la política monetaria promulgado en respuesta a Covid tendría que comenzar a relajarse en algún momento, que la relajación debería ser promulgada por un aumento en la Tasa Bancaria y, de ser apropiado, no sería necesario espere el final del programa actual de compra de activos".

Continuando con su testimonio ante la Comisión de Asuntos Económicos y Monetarios del Parlamento Europeo, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, dijo que el programa PEPP es eficaz. Tienen todas las razones para creer que el efecto base, la inflación energética no resulta en una inflación duradera. Se supervisará cuidadosamente los cuellos de botella en la oferta y los salarios, agregó Lagarde.

Reacción del mercado:

La inclinación moderada hizo poco para brindar un respiro a la moneda compartida o brindar soporte al par EUR/USD, que se mantuvo a la defensiva cerca de 1.1700.

El presidente de la Reserva Federal de Chicago, Charles Evans, afirmó que la economía estadounidense está cerca de haber cumplido con el umbral establecido por el banco central para comenzar a reducir su programa de compra de bonos. "Si la mejora del mercado laboral continúa, es probable que el umbral se cumpla pronto y puedan comenzar a reducir", afirmó. 

"Una tasa de desempleo baja no debería dictar un cambio en la tasa de política monetaria si la tasa de inflación no se ha vuelto indeseable", afirmó Evans. Indicó que el dato de inflación, por ahora, no está dentro de la categoría superior al objetivo. Explicó que posiblemente las expectativas de inflación a largo plazo están por debajo de la meta. 

El funcionario ve la tasa de desempleo cayendo por debajo del 4% en un período no muy largo. 

• El DXY se suma al avance del viernes y vuelve a probar la zona de 93.50.
• Un movimiento hacia el máximo de 2021 en 93.72 permanece en la mesa.

El DXY continúa recuperando el terreno perdido durante la semana pasada y vuelve a probar la zona de 93.50 en la sesión del lunes.

El obstáculo inmediato emerge ahora en máximos recientes justo después de 93.50. Un movimiento por encima de este nivel debería favorecer otra visita a los máximos de 2021 por encima de 93.70 (20 de agosto). Una vez superado este nivel, debería llegar el nivel redondo en 94.00 antes del máximo de noviembre de 2020 en 94.30.

Mientras tanto, y mirando el escenario más amplio, la postura constructiva sobre el dólar se ve sin cambios mientras se mantiene la media móvil simple (SMA) de 200 días, hoy en 91.50.

Gráfico diario DXY



Niveles técnicos 

Según el recuento provisional, los socialdemócratas de Alemania (SPD) han ganado las elecciones federales por un estrecho margen, según informa Reuters.

Con esto, el SPD de centro-izquierda tiene un "mandato claro" para liderar un gobierno por primera vez desde 2005, poniendo fin a 16 años de gobierno liderado por los conservadores bajo Angela Merkel.

Detalles adicionales

Pero, hasta que no se jure un nuevo canciller, Merkel seguirá gobernando el gobierno con su actual gabinete.

Esto es lo que necesitas saber para operar hoy lunes 27 de septiembre:

El estado de ánimo del mercado sigue siendo optimista después de que el SPD llegara a la cima en las elecciones alemanas, tal como se esperaba, y a medida que la crisis de Evergrande se está alejando del punto de mira. Varios miembros de la Fed hablarán hoy tras la alusión explícita a la reducción de estímulos en la reunión de la semana pasada. El dato de órdenes de bienes duraderos estará en el foco de atención.

Alemania: El ministro de Finanzas Olaf Scholz está en camino de liderar la mayor economía de Europa. después de que su partido de centro-izquierda SPD ganara las elecciones federales de Alemania. En todo caso, tendrá que colaborar con el FDP y los Verdes, que difieren en varios temas críticos.

El partido CDU de la canciller Angela Merkel todavía podría permanecer en el poder, pero también tendría que colaborar con los partidos de coalición. Las conversaciones para formar un nuevo gobierno durarán largos meses. La probable participación del FDP en favor de las conversaciones calma a los mercados que temen una regulación sustancial. Además, el partido excomunista Die Linke apenas ha entrado en el parlamento y una coalición estrictamente de izquierdas no es factible.

El EUR/USD sube por encima de 1.17. Además de las reacciones a las elecciones alemanas, la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, está lista para hablar. El BCE está preparado para eliminar gradualmente el plan de compra de bonos, el PEPP, pero aumentar otro, el APP.

Evergrande: El promotor inmobiliario altamente endeudado de China sigue luchando para pagar sus cuotas, pero los esfuerzos de la compañía y las inyecciones masivas de liquidez de Pekín parecen haber convencido a los inversores de que la crisis seguirá siendo local en lugar de sistémica. La recuperación de las acciones globales la semana pasada estuvo sustancialmente ligada a la calma en ese frente. Los futuros del S&P 500 han subido.

Discursos de la Fed: John Williams, Lael Brainard y Charles Evans hablarán este lunes, varios días después del anuncio alusivo a la reducción de estímulos del banco. El presidente de la Fed, Jerome Powell, indicó que la reducción de la compra de bonos llegará en noviembre y terminaría a mediados de 2022. Testificará el martes.

La medida fue bien recibida por los mercados y apoyó al dólar.  El oro se está recuperando, cambiando de manos por encima de los 1.750$.

Techo de deuda: Los legisladores estadounidenses aún no han avanzado en la aprobación de una resolución de gastos para evitar un cierre de gobierno si no se eleva el techo de la deuda. El tema se debatirá en el Congreso, donde también se tratará el proyecto de ley de infraestructura de 3,5 billones de dólares que podría sellarse potencialmente el jueves.

El GBP/USD cotiza más cerca de 1.37 después de que el Banco de Inglaterra insinuara que podría subir las tasas en respuesta al aumento de la inflación, y podría hacerlo antes de concluir su plan de compra de bonos. Dos miembros votaron a favor de un fin anticipado de las compras de deuda. El gobernador del BoE, Andrew Bailey, hablará este lunes.

Gran Bretaña se enfrenta a una posible falta de combustible en las gasolineras debido a la escasez de camioneros relacionada con el Brexit.

Las cifras de pedidos de bienes duraderos de EE.UU. para agosto destacan en el calendario económico. Un aumento en las cifras principales y subyacentes está sobre la mesa.

Las criptomonedas han estado aumentando, con el Bitcoin operando alrededor de 44.000$, el Ethereum por encima de 3.100$ y ADA alrededor de 2.25$. Los entusiastas están desestimando el anuncio de China de que todos los activos digitales se considerarían actividad financiera ilícita.