Новости и прогнозы: валютный рынок от 06-11-2003

Осторожно оптимистичный Глава Федерального Резерва Алан Грипспен сказал в четверг, что Федеральный Резерв может быть "более терпим" по поводу роста процентных ставок в ситуации низкой инфляции при возможности ее дальнейшего снижения, чем в прошлом. Но добавил, что никакой центральный банк не должен быть бдительности при растущей инфляции.
В своих комментариях он высказал смешанные оценки предстоящему развитию ситуации на рынке труда перед публикацией октябрьского отчета по безработице. Вслед за комментариями, высказанными после решения оставить ставки без изменений на заседании FOMC на прошлой неделе, он сказал, что рынок труда "вероятно, стабилизировался", добавив, что "картина в сфере занятости остается слабой". Он отметил появление признаков улучшения ситуации с созданием рабочих мест, особенно в свете необходимости начала увеличения объемов запасов для удовлетворения растущего спроса. Но он сказал, что есть несколько путей развития этой ситуации. Выступая после публикации данных о росте производительности на 8,1% в годовом исчислении в III квартале, Гринспен сказал, что быстрый рост производительности, хотя бы временно, будет способствовать тому, что фирмы увеличат производство без найма новых работников. К тому же он поставил под вопрос рост спроса, сказав, что на фоне действительного увеличения капитальных инвестиций, объемы частного потребления "явно несколько снизились". Озабоченность по поводу ситуации на рынке труда продолжает влиять на потребителей и может привести к снижению их оптимизма и затрат.
По поводу увеличения занятости в частном секторе, Гринспен сказал, что деловые круги "должны убедиться, что экономический рост будет более чем краткосрочным". С этой точки зрения Гринспен явно высказался о намерении Федерального Резерва сохранять ставки на текущем уровне еще какое-то время, но не повторил его и FOMC комментария о том, что текущая монетарная политика будет адекватной "на значительный период времени". Отметив ряд позитивных данных по американской экономике, Гринспен был сдержан в характеристиках текущей ситуации и перспектив ее развития, особенно касательно рынка труда. Он отметил, что рост ВВП в III квартале "явно превышает темпы, которые могут сохраняться в долгосрочной перспективе". Он сказал о различиях между потребительскими затратами и затратами в сфере бизнеса. "Потребительские затраты несколько замедлят это снижение роста, новые заказы, полученные производителями капитального оборудования, за исключением авиации, увеличились при наличии не выполненных еще заказов - эти данные говорят о вероятном продолжении роста затрат на оборудование", сказал он.

Основные индексы возобновили рост, поднявшись до новых максимумов дня. Продолжающийся рост технологического сектора оказали поддержку общему росту рынка. Появление спроса на акции в последние часы торгов - это тенденция, сформировавшаяся в ряде последних сессий - рынок открывается со снижением, после чего постепенно растет. Такое оптимистичное завершение торгов подтверждает общее бычье настроение на рынке, который может привести индексы к впечатляющему закрытию года. Стоит отметить, что сегодня рынок начал расти не зная результатов завтрашнего отчета по занятости в США.

Фондовый рынок снизился, т.к. инициатива покупателей не получила поддержки. Основные индексы опять снизились в район цен открытия торгов, т.к. вчерашние максимумы оказались непреодолимым уровнем сопротивления. Беспокойство по поводу оценок стоимостей превысили оптимизм от сегодняшних отчетов и экономических данных. Так, Jobless claims за неделю, окончившуюся 1 ноября, снизились на 43.000 до 348.000 - минимальный уровень за последние 34 месяца. Их резкое снижение привело к снижению 4-недельного среднего до 380.000, что некоторые расценили как недвусмысленный признак усиления рынка труда. Будучи традиционно позитивным фактором для фондового рынка, сегодня эти данные расценили как признак того, что Федеральный Резерв ближе подошел к решению о повышении ставок, особенно в свете повышения на этой неделе ставок Банком Англии и Резервным Банком Австралии на 25 б.п.

Трейдер отметили проход выше 1.5700, недавно истекший опционный барьер. Говорят о срыве стопов выше 1.5700, но рост выше 1.5714 ограничен продажами американских участников.

Экономисты начали публиковать предварительные комментарии по октябрьскому отчету по занятости. Anthony Karydakis из Banc One сказал "основное в отчете заключается не в том, начнут ли расти payroll в ближайшие месяцы или нет, потому что начнут. Вопрос в том, будет ли их рост настолько быстрым и значительным, чтобы подтвердить ожидания рынка по росту ставок на 50 б.п. в первом полугодии следующего года". Он считает, сто для начала снижения уровня безработицы необходим постоянные ежемесячный прирост payroll на 150-200 тыс. человек. При этом он отмечает, что ожидания роста в октябре находятся в диапазоне 0-125 тыс. Также он ожидает роста рабочей недели и среднечасовой зарплаты в качестве компенсации их снижения в сентябре.

Курс находится не далеко от максимумов на 110.27, но не проявляет особой склонности к движению выше с учетом снижения EUR/JPY, продолжающего сдерживать рост курса. Объемы торгов также не впечатляют, говорят трейдеры, и ордера на продажу на 110.50, вероятно, ограничат рост курса до завтрашней публикации данных по безработице в США.

Nikkei добавила несколько новых моментов для обсуждения политики интервенций Японии и дебатов вокруг такой активности. Газета полагает, что появился ряд признаков того, BOJ и MOF начинают все больше придерживаться единых взглядов по этому поводу, чем это было в прошлом. Исторически Банк Японии сдерживал инициативы Министерства Финансов. Газета отмечает, что Банк Японии последовательно повышает current a/c target, уровень находящихся в банке депозитов частных банков, чтобы отвечать рекордному уровню проводимых в этом году интервенций. Но как долго это сможет продолжаться не оказывая влияния на монетарную политику, становится все более важным вопросом. Объемы интервенций, согласно комментариям официальных лиц Министерства Финансов, достигли установленного законом предела. В следующем году этот предел может вырасти до 100 трлн. йен.
Дополнительно Nikkei отмечает, что специальные правительственные счета для фондов в иностранных валютах, которые в большой степени инвестируются в казначейские облигации, в этом году потеряли 5.7 трлн. после того, как в 2001 году выросли на 2.2 трлн. йен, что связано с продолжающимся ростом курса йены.
Nikkei приходит к заключению, что проводимые Министерством Финансов интервенции в поддержку доллара хороши для всех, сдерживая рост йены и таким образом помогая японским экспортерам, в то же время помогая США сдерживать рост дефицита платежного баланса покупками казначейских облигаций, что и является основным виновником убытков на специальных счетах.

Фондовый рынок продолжает постепенно расти, т.к. продавцы отказались от своих намерений. Покупатели активизировались после обеда и выказывают предпочтение технологическим акциям. Cisco (CSCO 22.91 +1.11), наиболее активно торгующаяся на Nasdaq акция, продолжает расти на более сильном, чем ожидалось, отчете за I квартал 2004 года (октябрьский) и последовавших за ним двух повышений рейтингов компании. Вслед за ней растут акции других производителей коммуникационного оборудования, вместе с акциями полупроводниковых компаний и производителями программного обеспечения .

Jobless claims снизились на 43,000 до 348,000 на неделе, закончившейся 1 ноября в сравнении с пересмотренным значением в 391.000 на предыдущей неделе, заявил Департамент труда, отметив, что снижение связано с ситуацией в Калифорнии. Initial claims вышли значительно ниже ожидавшихся рынком 380,000, и даже ниже наиболее оптимистичного прогноза 375,000.
Представитель Департамента труда заявил, что снижение связано с окончанием разногласий в Калифорнии. Также он добавил, что "на данных могли отразиться некоторые неточности в корректировке на сезонные колебания", и призвал аналитиков оценивать 4-недельный средний, снизившийся на 10.000 до 380.000, наименьшего значения с 10 марта 2001 года, когда его значение составляло 377.250.
Continuing claims снизились на 22,000 на неделе до 25 октября до 3.511 млн.

С учетом широкого диапазона ожиданий (от 0 до 125 тыс. человек), ожидается волатильная пятница, считает Eric Nickerson из GlobalEqon. "Для продолжения роста фондового рынка и доллара необходим рост занятости в пределах 30,000-60,000", считает он. Компонент занятости в сервисном ISM, опубликованном на этой неделе, предполагает продолжение роста занятости в сервисном секторе, а сегодняшние jobless claims, хоть и не входящие в обзор октябрьского отчета, как минимум говорят о большей активности на рынке труда, говорит он. "Еще одним моментом, на который мы будем обращать внимание при оценке завтрашних данных, будет рост средней рабочей недели до 33.8 часов, который может говорить о большей уверенности работодателей в росте экономики", считает Nickerson. Рост недели на 0.3% приведет к росту отработанных часов выше значения III квартала 2003 года", добавил он. В целом Nickerson ожидает, что уровень безработицы останется на 6,1% при рыночных ожиданиях с 6.0% до 6.3%.

Курс колеблется в районе 1.1420, откровенно не желая повторить снижение под 1.1400, как минимум пока. Трейдеры полагают, что курс не уйдет далеко от текущих уровней в преддверии завтрашних payroll, что оставляет участникам время лучше подстроить свои позиции под ожидания. В то же время краткосрочные счета сдержанно продают евро, в то время как среднесрочные игроки скорее нейтральны, говорят трейдеры, активно торгуя по кроссам вместо EYUR/USD. Ожидается появление покупателей курса на 1.1380, в то время как рост сдерживается продавцами от 1.1465, хоть, возможно, и не очень большими объемами. Выше этого уровня отмечены стопы.

Экономист Bill Quan из Mizuho считает, что в речи Гринспена проявились некоторые нюансы. Гринспен не повторил фразу о "значительном периоде времени", а вместо этого решил отметить, что "монетарная политика может быть более терпимой". Новая фраза может говорить о том, что Федеральный Резерв уберет упоминание о "значительном периоде времени" из официального заявления скорее раньше, чем позже, и заменит ее более неопределенным заявлением о "терпимой" политике, считает Quan

Основные индексы продолжают показывать минимум энергии и стабилизировались в узких диапазонах. В качестве причины постепенного снижения рынков называются снятие прибылей, что также привело к снижению Russell 2000 Small-Cap Index и S&P 400 Mid-Cap. Большинство секторов не выказывают особых предпочтений по поводу направления движения, хотя акции пивоваренных компаний значительно выросли. Рост связан с повышением компанией Bear Stearns рейтинга Anheuser-Busch (BUD 50.01 +1.01) до Outperform с Peer Perform. Фирма сказала, что хорошие продажи Bud Light нивелировали опасения по поводу снижения продаж Miller Lite, и что портфель брендов компании продолжает усиливаться.

После закрытия Лондонской сессии курс снизился к 1.6660, сорвав не значительные стопы ниже 1.6680. Трейдеры говорят, что немногим ниже текущего уровня могут быть обнаружены дополнительные стопы.

Bernanke, "голубь" FOMC, противоречит оценкам Гринспена и считает, что еще есть "значительное количество" возможностей для проведения более подходящей монетарной политики, и что "преждевременно" говорить о восстановлении на рынке труда. Bernanke сказал, что есть некоторые признаки оздоровления на рынке труда, но они пока еще очень неуверенные. Рынок труда будет оставаться слабым, отражая рост производительности и более высокую стоимость рабочей силы. Он предупреждает, что если рынок труда не начнет восстанавливаться, это может угрожать дальнейшему восстановлению роста в экономике.

Новоизбранный президент ЕЦБ Жан-Клод Трише не сильно отклонялся от подготовленного ЕЦБ заявления, считает Michael Woolfolk из Bank of New York. "В то же время, Трише сделал несколько важных комментариев по поводу валютной политики и пролил дополнительный свет на коммюнике заседания Большой Семерки от 20 сентября", сказал он. На вопрос о коммюнике, Трише неожиданно разговорился по поводу валютной политики, откровенно подтвердив "политику сильного евро", которая, по его мнению, является наиболее оптимальной не только для ЕЦБ, но и для других центральных банков. "Поскольку ответственность за проведение валютной политики Еврозоны со времени введения евро не была закреплена за какой либо единой структурой, распределяясь между министрами финансов стран Еврозоны и официальными лицами ЕЦБ, становится очевидным, что Трише для начала хочет взять ее проведение на себя", сказал Woolfolk. "Для этого Трише решил взять ту же тональность касательно валютной политики, что и его американские коллеги со своей "политикой сильного доллара", сказал Woolfolk

JP Morgan считает, что комментарии Гринспена не изменили мнения о том, что ставки долго останутся низкими. Мнение JPMorgan состоит в том, что "FOMC не будет менять ставки до IV квартала 2004 года".

Недавний резкий рост курса до 1.1440, произошедшего на слабых объемах, трейдеры приписали частичному закрытию позиций. Курс имеет потенциал вновь показать уровни ночных максимумов и даже подняться выше, считает один трейдер, ссылаюсь на малое количество заявок в преддверии завтрашнего отчета по занятости в США. Трейдер говорит, что в общем для изменения настроения на продажу евро курс должен подняться выше 1.1550. Основанием для такого движения могут послужить негативные для доллара завтрашние данные, т.к. по его мнению для продолжения роста доллара отчет должен быть очень сильным. Ожидания трейдеров очень выросли последнее время и публикация данных по NFP ниже 100.000 может разочаровать покупателей доллара не смотря на более консервативные прогнозы аналитиков.

Так как пока рынок более склонен к покупкам доллара, комментарии Трише по поводу его желания нормализовать валютную политику азиатских стран с целью "их постепенного и прямолинейного удорожания", вероятно, еще не раз будут обсуждаться. Но когда отношение к доллару опять ухудшится, стоит помнить, что Трише разделяет мнение, что такая коррекция курса должна относиться "и к доллару и к евро". Т.е. он считает, что евро уже взял на себя достаточную долю снижения курса доллара, и что дальнейшие коррекции курса не должны отражаться на EUR/USD. Центральным банком обсуждается возможность снижения курса доллара относительно азиатских валют, но реально мнение рынка по этому поводу заключается в том, что в лучшем случае курс евро будет медленнее снижаться относительно доллара, чем азиатские валюты, и что евро опять будет тестировать 1.2000. Стоить отметить тот факт, что негативное отношение к доллару, сформировавшееся после заседания Большой Семерки, заметно улучшилось, но все же очень многие считают, что доллар еще будет дешеветь в обозримом будущем. Стоит отметить заявление Дуйзенберга в октябре этого года, в котором он сказал, что ЕЦБ будет делать все возможное, чтобы это снижение курса доллара было постепенным и медленным.

Утренняя нестабильная торговля опять дала заработать продавцам с активизацией продаж и снижением Nasdaq в негативную зону. В целом картина говорит о негативном тоне торгов, т.к. количество продаваемых акций превышает количество покупаемых на NYSE и Nasdaq. Одной из причин снижения Nasdaq оказалось снижение полупроводникового сектора. Кроме сектора розничной торговли, активность снижалась во всех секторах, учитывающихся в индексах голубых фишек. Рост последнего связан с сильными результатами продаж в сетях магазинов, аналогичных Wal-Mart (WMT 57.99 +0.09).

Один технический трейдер полагает, что если технический уровень поддержки на 1.6675 будет пройден, курс может снизиться до 1.6625.

Ashraf Laidi из MG Financial считает, что основная масса снижения курса евро с последнее время связано с открытием в начале октября спекулятивных позиций, и которые остаются открытыми по мере выхода позитивных американских данных. "Мы считаем, что снижение курса евро связано скорее с такими позициями, чем со сменой общего отношения в пользу доллара, говорит он. Laidi прогнозирует значение курса евро к концу ноября на 1.1200, но позже предполагает постепенный рост курса к концу года и в январе (до 1.1500 к концу января) на сезонных факторах. Смена предпочтений монетарной политики ЕЦБ и отказ от склонности к снижению ставок приведет к росту курса евро, и Laidi прогнозирует рост курса евро к октябрю 2004 года до 1.2500.

На рынке широко обсуждается вопрос, знал ли Гринспен значения октябрьского отчета по занятости, когда в ходе выступления сказал об улучшении ситуации на рынке труда. У Федерального Резерва сейчас есть лишь часть данных, но он получит полные данные о готовящейся публикации позже сегодня или завтра с утра.

"Сегодня Гринспен вернул на верный путь своих коллег по FOMC, у которых, как опасались многие, появились разногласия. Их мнение о том, что риски для экономического роста "приблизительно равны" с каждым днем выглядят все более абсурдным. Гринспен явно не верит этому - и мнение скоро должно измениться. Ставки не будут расти в ближайшее время, но если экономический цикл не будет продолжать идти по пути, на который сейчас указывают экономические данные, Федеральный Резерв сможет сохранять ставки на этом уровне до 2005 года", сказал Ian Shepherdson из HFE.

Bill Quan из Mizuho сказал, что речь Greenspan "была крайне хорошо сбалансирована". Quan считает, что фраза о том, что "монетарная политика может быть более терпима" четко говорит о том, что ставки останутся без изменений.

Курс нашел серьезный уровень поддержки на уровне ранее упоминавшихся ордеров на покупку в районе технического уровня 1.6675, который привел к коррекции курса выше 1.6700, недавно торговавшегося на 1.6725. Ордера на продажу на подходе к 1.6730 (50% от движения с 1.6782 до 1.6678), и более сильные на 1.6780/85. Ордера на покупку отмечены на 1.6675.

Курс торгуется в районе 1.1420 и сохраняет склонность к снижению, но на рынке, все еще склонном продавать евро, некоторые трейдеры полагают, что курс евро снизится позже, но не известно, как много неприятностей он принесет до того. Также трейжеры говорят, что такая торговля ниже фигуры ведет к появлению солидного спроса на 1.1390, и некоторые трейдеры считают, что он частично может быть связан с интересом на покупку со стороны центрального банка, хоть реального подтверждения этим слухам не обнаружено. Ключевым уровнем для курса остается зона ниже 1.1380, уровень гепа после заседания Большой Семерки, а также упоминавшийся в разговорах опционный барьер на 1.1370/75 и 1.1350 предполагают очень бурное прохождение этого района.

В своем выступлении GREENSPAN указал на то, что "некоторые сигналы прошедших недель говорят о возможной стабилизации на рынке труда. Это может благоприятно повлиять на создание новых рабочих мест. Сокращение запасов и некоторое улучшение в деловой сфере может привести к увеличению количества нанятых людей.
Инфляция остается низкой, но центральный банк не может позволить себе хотя бы немного перестать наблюдать за ее развитием."
GREENSPAN обеспокоен состоянием бюджета. Эти замечания негативно отражаются на рынке бондов.

Рост обменного курса евро сдерживает восстановление экономики Германии.
Шансы на постепенное восстановление Германии в 2004 году значительно возросли"
Экономические риски сбалансированы, но нельзя упускать из виду возможность быстрого роста евро.
В краткосрочном периоде рост ВВП Германии подавляется ростом евро, слабым спросом и налоговым давлением.
Для Германии тяжело удержать в 2004 году дефицит бюджет ниже отметки 3%. Это связано с сокращением налогов.

Drew Matus, экономист Lehman, говорит, что сегодняшние данные показывают "рынок труда выглядит лучше, и рабочие работают эффективнее. Если эти улучшения подтвердятся в последующие месяцы, это даст возможность предположить ускорение восстановления рынка труда."

Экономисты Bear, Stearns говорят: "Мы уверены, что это знаки стабилизации на рынке труда США, и продвижение к созданию новых рабочих мест."

Ian Shepherdson, главный экономист HFE, говорит, что, возможно, состояние рынка труда США улучшается. Ожидания по октябрьским payrolls составляют +125k .

Уровень сопротивления 4: $1.6885 линия сопротивления с 30 сентября
Уровень сопротивления 3: $1.6835 линия сопротивления нисходящего канала с 30 октября
Уровень сопротивления 2: $1.6805 21-дневный МА
Уровень сопротивления 1: $1.6780 максимум часа

Уровень поддержки 1: $1.6675 линия поддержки с 22 сентября & минимум 4 ноября
Уровень поддержки 2: $1.6590 область дневного скопления
Уровень поддержки 3: $1.6540 минимум 14 октября
Уровень поддержки 3: $1.6515 38.2% движения $1.7080 - $1.5615

Фунт продолжает поддерживать нисходящее движение. Существует риск прохождения под 5 и 21-дневные МА. С этого уровня предполагается снижение к $1.6675, пробитие которого приведет к более глубокой коррекции до $1.6590.

"Мы увеличили ценовую цель по S&P 500 и прогнозы по доходности на 2003-04 годы", написал Chip Dickson, стратег Lehman Brothers. "На основании лучших, чем ожидалось, корпоративных отчетов за III квартал и также признаки продолжения роста, мы повысили прогнозы доходности S&P на 2003-04 годы до $54.75 и $60.00 с $53.25 и $58.25 соответственно. Основываясь на более высоких прогнозах по доходности, мы повысили ценовую цель на ближайшие 12 месяцев с 1100 до 1150. Новая цель продолжает предполагать P/E более 18.0x, и лишь отражает рост прогнозов по доходности. Прогноз не основывается на предположении общего роста, и таким образом основанием для роста в 2004 году послужат корпоративные отчеты".

Уровень сопротивления 4: $1.1620 Дневной максимум 3 ноября
Уровень сопротивления 3: $1.1560 Дневной минимум 17 октября
Уровень сопротивления 2: $1.1510 Дневной максимум 4 ноября
Уровень сопротивления 1: $1.1480 5-дневный МА

Уровень поддержки 1: $1.1395 спроектированная линия поддержки с 14 октября
Уровень поддержки 2: $1.1340 максимум 18 сентября
Уровень поддержки 3: $1.1310 50.0% движения $1.1860 - $1.0765
Уровень поддержки 4: $1.1250 200-дневный МА

Евро тестирует линию поддержки на $1.1395. В случае пробития данной линии мы увидим движение в район $1.1340/10. Ближайший уровень сопротивления находится на $1.1420/25, но ключевым является уровень сопротивления на $1.1460.

Отчет Cisco после закрытия торгов в среду был неплохим, что привело к росту фондового рынка даже после закрытия.

Cisco (CSCO 21.80) говорит о росте доходности по акциям на $0.17 на акцию. Доход составил $5.10 млрд по сравнению с ожидавшимися $4.85 млрд, и вырос на 5.3% по сравнению с прошлым годом.

Экономические новости дня тоже радуют. New claims снизились до 348,000 с 391,000. Это всего лишь единоразовое снижение, но оно может стать сигналом улучшений в сфере занятости. В пятницу ожидают выход данных по payrolls, которые прояснят ситуацию.

Wal-Mart (WMT 57.92), заявил о росте продаж на 4.5%. Ожидания аналитиков составляли 4.2%.

Отчеты о доходах в четверг также хороши. Barr Labs (BRL 78.50) выросли на 2 цента, Becton Dickinson (BDX 36.50) выросли на пенни, Hewitt Associates (HEW 25.30) выросли на 2 цента и Rockwell (ROK 31.65) также выросли на пенни. Clorox (CLX 47.27) заявил о том, что доходы соответствуют ожиданиям. .

В последние дни позитивное настроение немного снизилось. Рынок показывал слабую реакцию на хорошие новости. Новости продолжают выходить хорошими и восходящая тенденция не нарушена. Фьючерсы на индексы говорят об открытии рынка с повышением.

Налоговое законодательство сейчас является камнем преткновения доверия. Глобальный дисбаланс оставляет риски для экономики в долгосрочном периоде. В краткосрочном периоде HICP останется примерно 2.1% В среднесрочном периоде инфляция будет соответствовать условиям ценовой стабильности. Рост евро поможет снижению ценового давления в Еврозоне из-за цен на еду, нефть и налогов. Избыток ликвидности может привести к проблемам с инфляцией, поскольку экономика растет, но не в соответствии с текущей инфляцией.

ECB в ближайшее время видит "жесткую" инфляцию.
Ставка ECB остается на низком уровне.
Ставка соответствует солжившейся в экономике ситуации, но в среднесрочном периоде инфляционные перспективы более благоприятны.
Необходимо очень внимательно отслеживать все аспекты монетарной политике.
Усиливаются сигналы возрождения экономики Еврозоны.
Во втором полугодии 2003 года видно начало восстановления экономики. Ускорение будет в 2004 году.

Мировой экономический форум представляет актуальный анализ конкурентоспособности немецкой экономики. Общество "Инициатива новой социальной рыночной экономики" (INSM) представило во вторник меморандум, в котором более сорока известных экономистов призывают федеральное правительство к проведению всеобъемлющих реформ. Поводом для меморандума послужил детальный анализ германской экономической политики, который Всемирный экономический форум (ВЭФ) совместно с INSM представили во Франкфурте-на-Майне в рамках презентации "Глобального исследования конкуренции".
Согласно опросу, проведенному на 72-х ведущих предприятиях Германии, страна сейчас переживает структурное ослабление. Трудовое законодательство слишком консервативное, система оплаты труда негибкая, налоги неэффективны. При этом в Германии через систему дотаций совершенно бессмысленно расходуются огромные средства..
Глобальное исследование конкуренции" даёт сравнительный анализ конкурентоспособности 102 стран мира. По многим экономическим показателям Германия находится где-то в середине списка, а по некоторым занимает вообще последние позиции. Это относится к таким индикаторам, как "гибкость" и "эффективность" налоговой системы, "практика найма и увольнения персонала. На 100-м месте из 102-х возможных оказалась Германия по показателю "объем госдотаций". Не может похвастаться страна и качеством системы образования.
Структурные реформы необходимы срочно. Иначе Германия может потерять конкурентоспособность. Страна удерживает 13-е место в мире, благодаря крепким предприятиям. По уровню присутствия на зарубежных рынках и числу транснациональных корпораций Германия занимает первые места. По мнению INSM, это происходит всего лишь потому, что негативные тенденции от плохой экономической политики в этих сферах проявляются медленнее, чем в других.
Tasso Enzweiler, руководитель INSM, пояснил, что меморандум должен посодействовать укреплению немецкой конкурентоспособности. "Мы ожидаем, что более ста экономистов поддержат наш призыв. Уже через три дня после распространения меморандума его подписали более сорока профессоров. Среди них - имена авторитетных учёных", - говорит Enzweiler.
Согласно меморандуму, ситуация не позволяет Германии оставаться страной с самым коротким в мире рабочим днём и с негибкой налоговой системой. Прежде всего в реформировании нуждается социальная сфера. INSM устами своих руководителей призывает к проведению немедленных и самых глубоких реформ в стране.

Productivity (Q3) prel, % 8.1

Prelim 3Q Productivity: +9.0%

Unit Labor Cost -4.5%

Weekly Jobless Claims: -6K до 380,000

Как и ожидали эксперты, Банк Англии в четверг принял решение повысить учетную ставку финансирования на 25 базисных пунктов
До этого она находилась на самом низком за 48 лет уровне и составляла 3,5%. Ставка повышена впервые за последние четыре года.
В среду компания Halifax, предоставляющая ипотечные кредиты, опубликовала данные о сохранении высоких темпов роста цен на недвижимость в стране. Повышение учетной ставки должно привести к снижению потребительского спроса на дешевые кредиты и снижению цен на недвижимость.
Низкая ставка кредитования также послужила причиной увеличения объемов продаж в магазинах.
Министр финансов Великобритании Гордон Браун выразил удовлетворение уровнем роста экономики страны, но в то же время он заявил, что необходимы действия для недопущения слишком резкого "перегрева" экономики.

Экономист Bill Quan из Mizuho сказал, что октябрьские данные по забастовщикам могут привести к росту октябрьских payrolls!. Увеличение количества бастующих на 6.700 человек "все равно не далеко от 70.000 бакалейщиков, которые бастовали в Калифорнии во время проведения обзора. Когда забастовка окончится, забастовщики будут плачены согласно системе, включающей бастующих во время периода проведения обзора. Это значит, что забастовщики будут учтены в октябрьский payrolls как трудоустроенные.. Но это лишь половина истории. Когда забастовка окончится, бакалейные магазины будут вынуждены замещать ушедших работников, что многие делают еще во время проведения октябрьского обзора. И эти люди также будут учтены как трудоустроенные. Т.е. вместо того, чтобы снизить значения payrolls, забастовка может привести к их росту хотя бы в октябре. Этот двойной учет будет исключен из ноябрьских данных. С этой точки зрения можно ожидать роста payrolls в октябре на 75.000 и даже больше". Jim OSullivan из UBS подтвердил пересмотр прогноза по октябрьским payroll до 125.000 с предыдущего 50.000. Дополнительный найм работников в бакалейные лавки Калифорнии на место бастующих добавят к показателю 40.000. К тому же очевидно вырост индекс занятости в обоих обзорах ISM, считают в UBS.

В начале Европейской сессии доллар несколько подорожал против иены и евро. Сегодня в 1245GMT ожидается оглашение результатов заседания ЕСВ. Скорее всего, ставка изменена не будет. Однако, трейдеры с интересом ждут первой конференции нового Президента ЕСВ Jean-Claude Trichet.

EURO
Евро начал Европейскую сессию на отметке $1.1455
- На Азиатской сессии евро находился в узком диапазоне $1.1425-50.
-- Однако, стабильный спрос со стороны европейских банков привел к удорожанию евро до $1.1460/65, где находится зона ордеров на продажу.
-- Более серьезные объемы продаж ожидаются в районе $1.1500. Стопы - при пробитии уровня $1.1510.
- Ордера на покупку находятся в зоне $1.1420/10. Уровень $1.1400 защищен опционным барьером.

YEN
Иена открыла Европейскую сессию на отметках Y109.88 и Y125.87 против евро.
- Японские банки продолжили продажи доллара, начатые на Азиатской сессии. Однако, спрос со стороны финансовых институтов Европы и Англии привел к восходящему движению USD/JPY в район Y109.95 и EUR/JPY- к уровню Y125.90
- Согласно слухам, официальная Япония также принимала участие в этом ослаблении иены.
-- Ордера на продажу расположены на уровне Y110.20 со стопами при пробитии Y110.30
- Ордера на покупку находятся в зоне Y109.85-Y109.50
- Ордера на продажу EUR/JPY находятся в зоне Y126.00/30. Стопы - на уровнях Y125.50 и Y125.00
-- Опционные барьеры также расположены на Y125.00 и Y125.25

Фунт довольно слабо отреагировал на повышение ставки на 25 базисных пунктов.
STERLING
Фунт открыл Европейскую сессию на отметках $1.6770, stg0.6831 против евро.
- В начале сессии фунт подошел в зону $1.6780. Однако, затем снизился до уровня $1.6710
-- EUR/GBP находился в узком диапазоне в районе stg0.6830, а затем повысился до stg0.6850.
-Непосредственно перед объявлением результатов заседания МРС фунт несколько подорожал, но после выхода результата движение не продолжил
- Ордера на покупку находятся на $1.6700. Ордера на продажу - в районе $1.6780/85
- Покупки EUR/GBP ожидают в зоне stg0.6810/00. Ордера на продажу расположены на уровнях stg0.6860, stg0.6885 и stg0.6910/20

Франция избежала санкций за нарушение бюджетных ограничений в странах-членах еврозоны. Парижу пришлось пообещать в следующем году еще сильнее ограничить свои расходы.
Министр финансов страны Франсис Мер заявил своим коллегам из стран Евросоюза, что предпримет дальнейшие меры, направленные на сокращение бюджетного дефицита Франции.
Его обещания хватило для того, чтобы убедить министров финансов ЕС не голосовать по внесенному Еврокомиссией проекту санкций против страны.
Франция два года подряд нарушает так называемый пакт о росте и стабильности ЕС, ограничивающий бюджетный дефицит на уровне 3% от валового продукта страны, и рискует нарушить его еще раз в 2004 году. Неспособность Парижа привести бюджет в порядок вызвала критику со стороны стран ЕС с не столь мощной экономикой, которые, тем не менее, за счет жестких финансовых мер умудряются оставаться в пределах предписанного дефицита бюджета.
Франция, однако, не хочет отступать со своих позиций, утверждая, что стране нужны дополнительные расходы для стимуляции застопорившейся экономики.
Позицию Парижа поддержала Германия, крупнейшая экономика Евросоюза, тоже испытывающая немалые трудности.

Повышение ставки на 25бп необходимо для поддержания инфляции на уровне, обусловленном инфляционными целями.
Инфляционное давление должно увеличиваться постепенно.
Бизнес-исследования говорят об оживлении восстановления экономики.
Рост кредитов Англии остается сильным
У нас нет четкого образца глобальной экономики.

Экономика Британии во втором и третьем кварталах показала стабильный рост 0.6%. В первом же квартале рост экономики составил 0.2%.
"Восстановление Британской экономики началось на квартал раньше, чем мы ожидали, говорит Rebecca Riley, аналитик National Institute of Economic & Social Research. "К середине следующего года учетная ставка вырастет до 4%.
Банк Англии не сталкивается с проблемой рынка труда как, скажем, в США. Безработица в Британии составляет 5%. В США уровень безработицы составляет 6.1%, тогда как в апреле 2000 года был только 3.8%.
Промышленники выступают против повышения ставки ВоЕ, так как, по их мнению, в данный момент это может привести к шоку и, как следствие, помешать дальнейшему росту.
С 2001 года ВоЕ 9 раз понижал ставку. Благодаря этим мерам, экономика Британии не впала в рецессию. ВВП Британии в этом году составит 2-2.5%. Для сравнения, в Европе ВВП ожидают только 0.4%.
Проблемой может стать уровень инфляции. Показатель RPIX - основной показатель инфляции - вырос на 3% в апреле и на 2.8% в сентябре. В Еврозоне инфляционные цели ЕСВ понизились с 3.1% в мае 2001 года до 2.1% в сентябре этого года.

ВВП за второй квартал в Еврозоне вышел в соответствии с ожиданиями аналитиков и составил -0.1%.
По отношению год к году, ВВП во втором квартале составил +0.2%, по сравнению с +0.7% в первом квартале.
Показатель Private consumption за 2Q вышел +0.2% q/q, хотя это все еще ниже уровня первого квартала +0.6%.
Private consumption во втором квартале составляет 0.1% ВВП, тогда как в первом квартале составлял 0.3%. Investment во втором квартале упали на 0.2% q/q, что намного лучше падения на 1.1% в первом квартале. Доля Inventory change в составе ВВП во втором квартале осталась на нулевой отметке
Government spending во втором квартале выросли на 0.7% q/q. В первом квартале их рост составил 0.45%. Внутренний спрос в Еврозоне во втором квартале составил +0.2%, по сравнению с 0.5% первого квартала. Его доля в ВВП составляет 0.2 %.
Net exports в ВВП составил 0.3%. Exports снизился на 0.7% q/q, тогда как imports вырос на 0.1% q/q.

Уровень сопротивления 4: Y111.75 максимум 30 сентября
Уровень сопротивления 3: Y111.50 максимум 3 ноября
Уровень сопротивления 2: Y110.80 максимум 4 ноября
Уровень сопротивления 1: Y110.45 50.0% движения Y109.45 0 111.50

Уровень поддержки 1: Y109.80 линия поддержки с 30 октября
Уровень поддержки 2: Y109.45 минимум 4 ноября
Уровень поддержки 3: Y109.20 21-дневный МА
Уровень поддержки 4: Y109.05 максимум 27 октября

Картина на дневном графике показывает возможность дальнейшего удешевления доллара против иены. Пробитие уровня поддержки на Y109.80 приведет к движению в район Y109.45, а затем на Y109.20, где проходит 21-дневный МА.

GERMANY SEP BASIC GDS ORDERS +0.2% M/M; DOM -0.3%; FRGN +1.0%
GERMANY SEP CONSUMER GDS ORDERS +0.6% M/M;DOM +1.8%;FRGN -1.6%
GERMANY SEP CAP. GDS ORDERS +1.4% M/M; DOM +4.5%; FRGN -1.1%
GERMANY SEP DOMESTIC MFG ORDERS +2.1% M/M; FOREIGN -0.5% M/M
GERMANY FINMIN: EXPECTS SEP. MFG ORDERS DATA TO BE REVISED UP
GERMANY SEP MFG ORDERS ABOUT AS EXPECTED; MNI MEDIAN +0.8% M/M
GERMANY SEP MFG ORDERS +0.9% M/M; AUG REV. -0.1% M/M (+0.1%)

GDP (2Q) fin, y/y 0.2%

Европейский Центральный Банк столкнулся с наиболее медленным ростм на протяжении декады. Почти все экономисты считают, что ставка будет оставлена на самом низком за последние 57 лет уровне 2%.

Tom Vosa, National Australia Bank Ltd. in London говорит: "Банк Англии хочет умерить аппетиты заемщиков средств. Состояние мировой экономики улучшается. Мы видим повышение ставки на 25 базисных пунктов.

EUR/USD
Ордера на продажу остаются на $1.1460, с более сильным интересов на подходе к $1.1500 со стопами выше $1.1510. Ордера на покупку находятся в зоне $1.1420/10, вплоть до $1.1400.

GBP/USD
Ордера на покупку фунта находятся на подходе к $1.6700

USD/JPY
Ордера на продажу упоминаются в области Y110.15/30 со стопами выше. Далее - на Y110.50. Ордера на покупку замечены в районе Y109.70/50.

EUR/JPY
Ордера на покупку расположены на подходе к Y125.50. Ордера на продажу остаются выше Y126.00, вплоть до Y126.20 со стопами выше Y126.30.

EUR/GBP
Ордера на покупку расположены в районе stg0.6820, Более серьезные объемы ордеров находятся на stg0.6800.

Пробитие уровня stg0.6855/60 приведет к продолжению движения в район stg0.6910/20. Ордера на покупку расположены в районе stg0.6820, Более серьезные объемы ордеров находятся на stg0.6800.

Уровень сопротивления 4: stg0.6935 бывшая линия поддержки с 21 марта, сейчас линия сопротивления
Уровень сопротивления 3: stg0.6900 минимум 29 сентября
Уровень сопротивления 2: stg0.6885 максимумы 30, 31 октября
Уровень сопротивления 1: stg0.6855 дневные максимумы/минимумы

Уровень поддержки 1: stg0.6820 часовой минимум
Уровень поддержки 2: stg0.6805 минимум текущего движения
Уровень поддержки 3: stg0.6780 минимум 27 марта & нижняя граница дневного Bollinger
Уровень поддержки 4: stg0.6750 минимум 24 марта

Индикаторы на дневном графике выходят из зоны перепроданности. Отсюда ближайшим уровнем сопротивления является stg0.6855/65 - линия сопротивления с 13 октября.

"Банк Англии обеспокоен стремительным ростом потребительских кредитов во второй по величине экономике Европы, и, возможно, он будет первым из четырех Центральных банков Европы, который повысит ставку впервые с 2000 года," говорят экономисты. В результате опроса 44 экономистов, 38 из них склонились к мнению, что сегодня, глава банка, Mervyn King, объявит о повышении ставки до 3.75%. Европрейский Центральный Банк, в то же время, вероятно оставит ставку на прежнем уровне.
Быстрый экономический рост в США и восстановление в Германии и Японии увеличили вероятность повышения ставок по всему миру. Резервный Банк Австралии вчера повысил ставку на четверть, ссылаясь на беспокойство роста потребительских кредитов. В Британии, объем займов в сентябре достиг рекордной суммы в 8.8 млрд фунтов стерлингов($15 млрд).

Американские данные начинаются в 13:30GMT с non-farm productivity, которые по ожиданиям должны вырасти на 9.0%. Unit labor costs должны снизиться на 4.5%. Уровень initial jobless claims по ожиданиям должен снизиться на 6,000 до 380,000.

Уровень сопротивления 4: $1.6975 Дневной максимум 3 ноября
Уровень сопротивления 3: $1.6885 Линия сопротивления от 30 сентября
Уровень сопротивления 2: $1.6835 Линия сопротивления от 30 октября
Уровень сопротивления 1: $1.6805 5-дневный МА

Текущий уровень: $1.6730

Уровень поддержки 1: $1.6700 Дневной минимум 5 ноября
Уровень поддержки 2: $1.6675 Линия поддержки от 22 сентября и Дневной минимум 4 ноября
Уровень поддержки 3: $1.6590 Дневная зона скопления
Уровень поддержки 4: $1.6540 Дневной минимум 14 октября

Комментарий: Существует риск прохождения под 5 и 21-дневные МА. С этого уровня предполагается снижение к $1.6675, пробитие которого приведет к более глубокой коррекции до $1.6590.

Junya Tanase, JP Morgan Chase.
"Последние экономические данные по США положительные, однако я считаю, что они на долларе в полной мере не отразились. Если ожидаемые данные выйдут плохими, то люди как U.S. Treasury Secretary John Snow больше не смогут отрицать того, что им "нужен" слабый доллар."

Claudio Piron, Standard Chartered Plc.
"На этой неделе рискованно становиться против доллара."

Jake Moore, Barclays Capital Inc.
"Пятничные данные по сектору занятости ожидаются сильными, что вызовет положительную реакцию доллара. Мы наблюдаем рост экономики США, в результате чего увидим и рост доллара.

CABLE пробивает технический уровень сопротивления на $1.6730 в преддверии решения Банка Англии. Большинство экономистов ожидают повышения на 25 пунктов с текущего уровня в 3.50%. Дальнейшие ордера на покупку фунта находятся на подходе к $1.6700, пробитие которого приведет курс к $1.6675.

Некоторые трейдеры говорят, что их клиенты выказывают нежелание торговать евро, не проявляя желания ни к его продаже против доллара, не открывая длинные позиции в расчете на разворот доллара. Инвесторы фокусируют гораздо больше внимание на валютах, предлагающих более высокую доходность активов, таких как Aussie и стерлинг в отличие от евро и канадского доллара. Интерес к этим валютам будет расти в виду перспектив роста ставок, говорит трейдер, чего не скажешь о евро и долларе.

1.В 13:00GMT Treasury Secretary John Snow будет говорить об экономике США. В это же время будет выступать Greg Mankiw, председатель Presidents Council of Economic Advisers.
3.В 15:00GMT Alan Greenspan выступит с речью на ежегодном заседании Securities Industry Association.
4.В 17:45GMT Federal Reserve Governor Ben Bernanke выступает на конференции по восстанослению мировой экономики с речью относительно роста занятости США.
5.В 23:00GMT Timothy Bitsberger , Treasury Deputy Assistant Secretary for Federal Finance выступит в Нью-Йорке перед University Money Marketeers.
6.В 01:00GMT Chicago Fed President Michael Moskow будет обсуждать тему public spending.
7.В 01:40GMT Atlanta Fed President Jack Guynn будет говорить об экономических прогнозах.

EAST GERMANY OCT. SA UNEMPLOYENT -9,000 M/M
WEST GERMANY OCT. SA UNEMPLOYMENT -3,000 M/M

Международное рейтинговое агентство Standard & Poors предупредило, что рейтинг России может быть изменен в случае ухудшения экономических условий и оттока капитала в связи с делом "ЮКОСа".
"Экономические последствия недавнего ареста бывшего председателя правления "ЮКОСа" отражают политическую и правовую уязвимость Российской Федерации", - говорится в сообщении S&P.
"Арест и отставка Михаила Ходорковского, замораживание акций компании и последующее падение российского рынка акций сами по себе не оказывают негативного влияния на рейтинг России", - заявила кредитный аналитик Standard & Poors Хелена Хессел.
Однако, "эти события еще раз показывают, что недостаточно развитые политические институты, слабая правовая система и явные разногласия между разными политическими деятелями ограничивают существующий рейтинг", - отмечает она
"Если дело "ЮКОСа" приведет к значительному оттоку капитала и дальнейшему ухудшению экономических условий, то мы будем рассматривать возможность изменения суверенного рейтинга или его прогноза", - полагает эксперт.

В своем интервью газете Times, U.K. Chancellor Gordon Brown говорит: "Настало время больших возможностей" для экономики, Очевидно то, что Комитет монетарной политики Банка Англии возвращается к повышению ставок впервые за 4 года. However, the Times говорит, что Brown прогнозирует сильный рост экономики в ближайшие месяцы и годы.

Спрос на EURO-DOLLAR в начале Европейской сессии расширил утренний торговый диапазон $1.422/50 до $1.1460, после чего курс откатил на небольших продажах. Сейчас евро торгуется в области $1.1450. Ордера на продажу остаются на $1.1460, с более сильным интересов на подходе к $1.1500 со стопами выше $1.1510. Ордера на покупку находятся в зоне $1.1420/10, вплоть до $1.1400.

Цены на недвижимость в Британии резко выросли в октябре, показав наибольший месячный прирост с марта, сообщила Financial Times, ссылаясь на обзор Acadametrics. FT House Price Index вырос на 1.9% в октябре, показав годовой прирост в 7.8%. Рост усилился в сравнении с месячным приростом на 1.2% и годовым на 2,9% в сентябре. FT говорит, что резкий рост годового показателя связан с base effects, т.к. в прошлом году цены на недвижимость в октябре резко снизились после роста в сентябре.
Обзор FT, основанный на официально зарегистрированных данных, был опубликован в один день с обзором Halifax, который более внимательно оценивается рынком. Halifax сообщил, что цены на недвижимость в октябре выросли на 1.2% и составили 16.7% к годовом исчислении.

Уровень сопротивления 4: $1.1620 Дневной максимум 3 ноября Уровень сопротивления 3: $1.1560 Дневной минимум 17 октября
Уровень сопротивления 2: $1.1510 Дневной максимум 4 ноября
Уровень сопротивления 1: $1.1480 5-дневный МА

Текущий уровень: $1.1440

Уровень поддержки 1: $1.1415 Низ текущего движения 5 ноября и 55-дневный МА
Уровень поддержки 2: $1.1395 Линия поддержки от 14 октября
Уровень поддержки 3: $1.1340 Дневной максимум 18 сентября
Уровень поддержки 4: $1.1310 50.0% от движения $1.1860 - $1.0765

Комментарий: Похоже, что медведи пытаются снизить евро до спроектированной линии поддержки, которая была удержана в среду и сегодня находится на $1.1395. Дневные oscillators поддерживают медвежье настроение и все еще находятся выше экстремумов перепроданности - говоря в пользу дальнейшего снижения. Евро необходимо подняться выше 5-дневного МА на $1.1480, чтобы нисходящее давление ослабло.

EURO-YEN на азиатских торгах, после снижения в зону Y125.50/60, кросс вырос до области ордеров на продажу, которые упоминались на подходе к Y126.00, которые сдержали рост. В начале Европейской сессии кросс торгуется в районе Y125.65/70. Ордера на покупку расположены на подходе к Y125.50. Ордера на продажу остаются выше Y126.00, вплоть до Y126.20 со стопами выше Y126.30.

Michael Woolfolk из Bank of New York отметил, что BONYs custodial flows во вторник показал значительный отток капиталов их Еврозоны. "Впервые мы видим продажи европейских активов с фиксированной доходностью на фоне покупок американских активов с фиксированной доходностью", сказал он. Отток капитала из Еврозоны составил около 200 млн. евро, говорит Woolfolk, и, согласно BONY показывает "наибольший отток капиталов из европейских активов с фиксированной доходностью за многие годы". С учетом влияния настроений и традиционное отставание при калькуляции, реальный отток может быть практически в два раза превышать это значение, отметил Woolfolk. Хоть и рано говорить о начале новой тенденции, данные подтверждают многочисленную информацию о том, что инвесторы переоценивают свое европейские активы. Bank of New York является одним из самым крупных мировых банков по объемам управляемых частных активов.

На азиатских торгах DOLLAR-YEN показал максимум на Y110.17, где раннее упоминались ордера экспортеров на продажу. С тех пор курс скорректировался в зону Y109.85. Теперь эти ордера на продажу со стороны экспортеров упоминаются в области Y110.15/30 со стопами выше, но если они сработаю, это приведет доллар-йену к Y110.50. Ордера на покупку замечены в районе Y109.70/50.

По словам аналитиков, Seasonally adjusted unemployment в октябре снизилась на 12,000. SA joblessness снизилась на 3,000 в западных регионах Германии и на 9,000 - в восточной. Средние прогнозы аналитиков сводятся к тому, что этот показатель останется без изменений в октябрьском отчете. Если это снижение подтвердится в официальном отчете, который ожидается в 8:55 GMT, то это будет второе снижение к ряду и четвертое за последних 6 месяцев.

Основные валютные пары торговались в узких диапазонах большую часть азиатсикх торгов, хотя йена укрепилась к концу сессии на сильном росте leading и coincident economic indicators.

Участники рынка "замерли" в ожидании решения Банка Англии по ставкам, который, по прогнозам, прибегнет к увеличению, в то время как ЕЦБ, вероятно, оставит ставки на прежнем уровне.
YEN торговалась против доллара в диапазоне Y109.82 - Y110.17 и Y125.50 - Y125.94 против евро. Dollar-yen немного вырос на азиатских торгах благодаря спросу со стороны Японских корпораций. Курс поднялся выше Y110.00, поглощая небольшие стопы и показал пик сессии на Y110.17. Однако, ордера экспортеров на продажу на Y110.20 сдержали рост. Закрытие внутридневных позиций привело к возврату йены на Y110, а сильный leading indicator "протолкнул" курс ниже Y110.00 до Y109.90. Ордера на покупку замечены в зоне Y108.70/75, с дальнейшими ордерами на Y109.50. Ордера на продажу находятся выше Y110.20.
Экономические данные Японии:
1.Сентябрьский leading indicator составил 80.0 против 54.5 в августе.
2.Сентябрьский coincident indicator показал 83.3 против 50.0 в августе.

EURO на азиатских торгах находился в диапазоне $1.1425 - $1.1449.
Euro-dollar рос на протяжении Азиатской сессии. В начале дня по евро наблюдалось снижение, но ордера на покупку в области $1.1410/15 оказали поддержку курсу и он вырос до $1.1425. Позднее, евро протестировал зону ордеров на продажу на $1.1450. Следующие ордера на продажу располагаются на $1.1460, вплоть до $1.1500.

BLOOMBERG
Азиатский фондовый рынок снижается за счет Rohm Co. и Legend Group Ltd.
Азиатский фондовый рынок продемонстрировал снижение, из-за компьютерных компаний, после того, как Японская компания Rohm Co. понизила свой прогноз по прибыли, а брокеры понизили рейтинг Китайской компании Legend Group Ltd. По причине худшего, нежели ожидалось, отчета о доходах.

FINANCIAL TIMES
Восстановление экономики Еврозоны набирает темпы.
Темпы восстановления экономической ситуации в странах Еврозоны в прошлом месяце увеличились на фоне сильного роста октябрьского сервисного сектора, показатель которого достиг самого высокого уровня за последние 3 года.
Европейский фондовый рынок снизился на фоне разочаровывающих отчетов.
Слабые корпоративные отчеты о доходах ослабили настроение на биржах Европы в среду. Инвесторы ожидают решения Банка Англии относительно ставок и пятничных данных по сектору безработицы США.

WALL STREET
Компания Cisco заявила о росте прибыли на 76%.
Компания Cisco заявила о росте прибыли на 76% и о доходах, которые показали самый высокий уровень практически за последние 3 года.
Kraft Foods и Dean Foods заявили о ложном обвинении SEC в их сторону.
Kraft Foods и Dean Foods заявили, что Комиссия по ценным бумагам (SEC) подозревает их в фальсификации данных по прибыли дистрибутора бакалейных товаров Fleming.

CNN
Что на этот раз скажет Greenspan?
В четверг, глава Федерального Резерва США, Greenspan, впервые после летнего сезона выступит с речью об экономике страны.

Неожиданное снижение в промышленном секторе в сентябре может привести к росту сомнений по поводу широкомасштабности роста экономики Британии, но вряд ли это приведет к отказу Банка Англии от повышения ставок на этой неделе, говорят аналитики. Опубликованные в среду данные показали снижение manufacturing output на 0.2% относительно прошлого месяца и их неизменность в III квартале. Industrial production снизился на 0.2%, что ниже собственных оценок National Statistics при калькуляции первичного ВВП за III квартал, предполагавшего, что показатель не изменится. Снижение оценок показателя сократит оценки ВВП лишь на 0.05%, говорит National Statistics, а аналитики высказывают уверенность в продолжении роста в IV квартале.
Слабые данные поднимают "вопрос по поводу того, поднимет ли МРС ставку на столь ранней фазе цикла роста, или подождет", говорит Philip Shaw, экономист из Investec. Но Shaw добавил, что вряд ли этих данных будет достаточно для того, чтобы убедить МРС отказаться от широко ожидаемого повышения ставок в четверг.
Параллельно с публикацией данных по промышленному сектору был опубликован показатель CIPS сервисного сектора за октябрь, показавший наивысший рост с ноября 1999 года. Ранее на неделе аналогичный показатель но промышленному сектору показал наивысшее значение с декабря 1999 года. "В IV квартале активность растет достаточно сильно", сказал Alan Castle, экономист из Lehman Brothers, добавив, что рост составит 0.8-0.9%, что выше 0.6%, первоначально отмеченных в III квартале. Не смотря на то, что данные по промышленному сектору разочаровали, обзор CIPS предполагает его рост в IV квартале на 1%, говорит Malcolm Barr, экономист из JP Morgan.
Минутки МРС Банка Англии за октябрь показали, что члены комитета проголосовали 5/4 за сохранение ставки. Одним из аргументов против роста ставки был "преждевременный рост процентной ставки может привести к прекращению улучшения деловых настроений". В то же время Barr говорит, что обзор менеджеров по закупкам показал достаточную силу оптимизма деловых кругов для того, чтобы пережить рост ставки. Особенно с учетом 18-месячного максимума показателя сервисного сектора. "Трудно предположить, что эти данные говорят о недостатке оптимизма в корпоративном секторе", считает Barr. Он также считает, что вероятность роста ставок в четверг на 25 б.п. сохранилась на уровне 70% при 20% вероятности сроста ставки на 50 б.п. и 10% вероятности того, что они не изменятся.

Сервисный сектор США неординарно вырос в октябре, предполагая активность в IV квартале близкую к третьему, сказал Ralph Kauffman из Institute of Supply Management. ISMs non-manufacturing business activity index вырос в октябре до 64.7 с 63.3 в сентябре и в сравнении со средним значением III квартала в 64.5. Приблизительно 250 респондентов продолжают говорить об улучшении условий, что в три раза превышает количество тех, кто говорит об их ухудшении. "Мы не видели такой степени улучшения оценок на протяжении четырех месяцев с начала публикации обзора в 1997 году", сказал Kauffman в частном интервью. Он отметил широту роста индекса, сказав, что 13 из 17 отраслей сообщили об улучшении ситуации в октябре в сравнении с сентябрем.
Субиндекс New orders були особенно сильными на уровне 64.4 против 59.9 в сентябре и готовы продолжать расти до конца года.
Kauffman, чей июльский отчет в начале августа был первым показателем того, что превратилось в неординарный рост экономики в III квартале, подозревает, что в IV квартале рост будет сильным, хоть, вероятно, и не на столько сильным, как в третьем. Пока есть лишь умеренные признаки начала снижения сильного потребительского спроса. Kauffman отметил, что снижение backlog orders (54.0 в октябре при 57.0 в сентябре) может говорить о том, что сервисный сектор сокращает объемы отложенных заказов. "Но в целом, дела идут очень хорошо".
Рост субиндекса employment было большим позитивом в отчете, т.к. индекс смог вернуться выше 50.0, поднявшись до 52.9 с 49.1 в сентябре. Kauffman надеется, что это начала цикла роста занятости, но предупредил, что пока об этом рано говорить.
Запасы на 49.0 против 47.5 продолжают снижаться, но медленнее, что, хочется верить, говорит об усилении спроса. Kauffman также отметил, что многие представители сферы сервиса, также как и в промышленном секторе, увеличивают запасы. "Я считаю, что то, что мы видим в обоих секторах, связано с достаточно сильным ростом в прошлом квартале. Я думаю, что мы наблюдаем продолжение роста, которое сохранится какое-то время, и что риски в связи с хранением запасов значительно снизились".
Prices paid продолжает говорить о росте ценового давления, но более медленными темпами (58.7 в октябре против сентябрьских 60.1). Kauffman связывает ценовое давление с ценами на энергоносители Он отметил многочисленные признаки того, что респонденты "пробуют воду" с целью воспользоваться преимуществами усиления деловой активности для увеличения цен. Kauffman резко отверг угрозу того, что ускорение роста на фоне малых инвестиций в оборудование создает основы для роста цен. Он верит, что в секторе достаточно неиспользуемых мощностей, которые опять войдут в действие с целью удовлетворения растущего спроса. "На рынке масса оборудования, большинство из которого не успело устареть".
Занятость в сервисном секторе растет, считает экономист Brian Wesbury из GKST. Он говорит "Со времен снижения ниже 50.0 в марте 2000 года, субиндекс employment в сервисном ISM находился там 26 из последних 32 месяцев. Все случаи его роста, в то же время, приходятся на этот год, и четыре приходятся на последние пять месяцев. Это говорит о развороте тенденции занятости в сервисном секторе, и мы должны увидеть продолжение роста payrolls в сервисном секторе в ближайшие месяцы".

"Данные ISM предполагают рост занятости в пятницу", сказал экономист из JP Morgan.

Экономисты из Bear, Stearns сказали "Увеличение показателя сервисного ISM говорит о сохраняющейся силе роста экономики в октябре. Не смотря на ограниченность истории по показателю (у нас не с чем сравнить период выхода из рецессии), тот факт, что индекс находится выше 60.0 пятый месяц подряд говорит о высокой экономической активности. Рост субиндекса занятости хорошо соотносится с прогнозом на некоторый рост payrolls в октябре".

Основные Европейские биржи в четверг открылись с повышением. FTSE вырос на 14 пунктов, DAX - на 28, CAC - на 20 и Eurostoxx 50 - на 18 пунктов.

Если BOE пойдет по тропе RBA и повысит ставки в четверг, то появятся подозрения относительно того, что Fed также может рассмотреть возможность повышения ставок раньше, чем предполагается. "Все центральные банки думают независимо друг от друга, но то, что делает один из них, может в свою очередь повлиять в некоторой степени на другие," замечает Richard Franulovich, Westpac. Он указывает на оптимизм в отчете RBA Governor McFarlane в отношении роста мировой экономики. "McFarlane сказал, что Китай и Япония близки к началу роста ставок, экономика США укрепляется," говорит Franulovich. "Мне кажется, что другие центральные банки думают также," добавил он. RBA удивил рынок повышением ставки на 25 пунктов до 5.0% в среду - это первое изменение ставки с июня 2002 года.

В то время, когда октябрьские данные по CIPS превысили ожидания аналитиков, industrial production за сентябрь снизился, что ослабило прогнозы некоторых аналитиков относительно повышения ставок Банком Англии на 50 пунктов.
BOE "удивил" рынок в июле, понизив U.K. repo rate на 25 базисных пунктов до 3.50%.
Публикация решения BOE ожидается в 7:00 a.m. EST, за которой последует решение по монетарной политике European Central Bank в 7:45 a.m. EST.
Согласно ожиданиям, ECB оставит ставку Еврозоны на прежнем уровне.

Повышение Банком Англии ставок на 25 б.п. не обязательно приведет к росту фунта, т.к. рынок уже учел в цене такое решение, сказал стратег из JPMorgan Chase. JPMC отчет Flow of Funds показал, что объемы длинных позиций по фунту практически в четыре раза превышают среднее значение последних лет. Но, хоть первичная реакция будет ограниченной, стратег считает, что стерлингу еще есть куда расти. "Сразу после ожидаемого роста ставок мы ожидаем лишь ограниченный рост фунта с учетом рыночной позиции о ожиданий", сказал он. "Но в начале следующей недели, в то же время, мы предполагаем дальнейший рост фунта, поддерживаемого более высокими ставками в Британии, а также не прямо на ожидаемом нами разочаровывающем отчете по занятости в США в пятницу и последующей за этим продажей доллара", сказал он.

SNOW:
1.Улучшение делового оптимизма - это 1-ый шаг к восстановлению.
2.Состояние экономик других государств улучшается, хотя и медленными темпами; экспорт США растет.
3.Экономика США укрепляется; прогнозы положительные.
4.Похоже, что мы вошли в новую фазу экономического роста.
5.Дефицит бюджета слишком большой, но он будет сокращаться к концу 2004 года.

Nikkei 225 в четверг закрылся в минусах, потеряв 285.24 пункта или 2.63%, на 10552.3. TOPIX снизился на 27.74 пункта или 2.61%, до 1035.57.

Euro-dollar рос на протяжении Азиатской сессии. В начале дня по евро наблюдалось снижение, но ордера на покупку в области $1.1410/15 оказали поддержку курсу и он вырос до $1.1425. Позднее, евро протестировал зону ордеров на продажу на $1.1450. Следующие ордера на продажу располагаются на $1.1460, вплоть до $1.1500.

Dollar-yen немного вырос на азиатских торгах благодаря спросу со стороны Японских корпораций. Курс поднялся выше Y110.00, поглощая небольшие стопы и показал пик сессии на Y110.17. Однако, ордера экспортеров на продажу на Y110.20 сдержали рост. Закрытие внутридневных позиций привело к возврату йены на Y110, а сильный leading indicator "протолкнул" курс ниже Y110.00 до Y109.90. Ордера на покупку замечены в зоне Y108.70/75, с дальнейшими ордерами на Y109.50. Ордера на продажу находятся выше Y110.20.

Перспективы восстановления экономического роста в Германии стали более оптимистичными в последние недели, согласно обзору немецких компаний, проведенному Economic Research Institute IW. В то же время экономика будет "лишь постепенно восстанавливаться в 2004 году, и рост составит около 1.75%", сказал институт. В обзоре участвовало 1388 компаний. Вне строительного сектора, в остальных секторах деловые настроения улучшились. Около 40% компаний заявили об ожиданиях роста производства в 2004 году. Особенно это касается производителей оборудования. Только 20% компаний ожидает сокращение производства в будущем году.
В то же время все компании говорят о наличии рисков, особенно будущий раунд определения зарплат.
Чрезмерно высокие соглашения по зарплатам могут представлять угрозу для восстановления. Также компании согласны с тем, что правительство должно продолжать проводить структурные реформы. "Любые отклонения от текущих планов могут снизить оптимистичные ожидания компаний", предупреждает IW. Также в числе рисков для ожидаемого восстановления находится текущий рост курса евро. Основная масса фирм ожидает стабилизацию объемов экспорта в следующем году, 34.7% ожидают его роста и 10.9% - снижения.
Обзор поддержал недавние данные Ifo, выросшего в октябре шестой месяц подряд и показавшего наивысшее значение с февраля 2001 года.

Дайджест фондового рынка за 05.11.2003 года.

Цены закрытия:
Dow -18.00 -0.18% 9820.83
Nasdaq +1.41 +0.07% 1959.37
S&P -1.44 -0.14% 1051.81

Торги среды продолжили тусклый вторник. Трейдеры говорили о слухах относительно перераспределения активов из акций в казначейские облигации, вероятно, возвращаясь после торгов в понедельник, когда основные индексы показали максимальные отметки за 17 месяцев.
Причиной слабой активности на рынке было общее снижение активности на финансовых рынках в преддверии пятничного отчета по занятости в США. Также были опасения по поводу ожидающегося после закрытия торгов в среду отчетов Cisco (CSCO 21.75 +0.17) - средняя оценка составляет $0.15 по EPS и $4.85 млрд. по продажам, и Qualcomm (QCOM 46.69 -0.63), от которого ожидают EPS в $0.29 при доходах в $871млн. Ходили разговоры, что в цене уже учтены хорошие новости по Cisco и разочарование может привести к снижению рынка.
Практически всю сессию основные индексы находились на своих сессионных минимумах, значительно скорректировавшись вверх перед закрытием торгов. По словам источника, институциональные инвесторы были несколько разочарованы экономическими показателями, говоря о том, что рынок вобрал в цену более позитивные данные. Это может быть и правдой, но не стоит забывать, что и вышедшие данные достаточно сильны, особенно сервисный ISM, значение которого в октябре составило 64.7, что значительно выше 50.0.

Лидерами роста Dow являлись United Technologies (UTX 86.76 +0.74), Microsoft (MSFT 26.22 +0.15) и Altria (MO 46.55 +0.02). Рост начался после подтверждения его оценок EPS на 2003 финансовый год, составивших $4.50-$4.60. Наиболее отстающими компонентами Dow были IBM (IBM 88.22 -0.93), Wal-Mart (WMT 57.91 -0.75) и International Paper (IP 38.57 -0.67). Интересно, что только 4 компонента индекса смогли измениться более чем на 0.50 центов.
В Nasdaq 100 ниже всех торговались InterActiveCorp (IACI 32.52 -4.48), Intel (INTC 33.33 -0.35) и Dell (DELL 35.71 -0.48). Снижение IACI связано с его разочаровавшим отчетом. EPS в $0.17, который на пенни не дотянул до оценок аналитиков. К тому же компания ожидает EPS в 2003 финансовом году в диапазоне $0.72-0.75 (ждали $0.77). Основная масса технологических секторов снизилась, но лишь незначительно. Сектора software и semiconductors выросли.

Отчеты
Большим отчетом среды стал отчет компании Priceline.com (PCLN 29.25). Это уже о чем-то говорит, поскольку PCLN в III квартале заработала $243 млн. Это не очень большая компания. Прибыль на 3 цента превысила ожидания, но доходы оказались немногим меньше. Важным стало заявление компании о снижении прогнозов относительно прибыли в IV квартале. В свете нового дня, это привело к снижению фьючерсов Nasdaq. Prudential (PRU 38.05) опубликовал производственные доходы в $0.70 с акции, что на 14 центов выше прогнозов аналитиков и на 30% больше прошлого года на акцию.
Tommy Hilfiger (TOM 14.38) заявил о доходах, превышающих прогнозы на 13 центов.
Polo Ralph Lauren (RL 30.05) превысил прогнозы на цент.

Рейтинги.
Morgan Stanley внесли Symbol Technology (SBL 12.54) в свой Focus List, несмотря на разочаровывающий отчет о доходах, мотивируя тем, что признаки разворота в лучшую сторону есть.
Smith Barney Citigroup присвоил рейтинг "sell" компании Safeway (SWY 20.02).
Рейтинг AT&T Wireless (AWE 7.00) был понижен Morgan Stanley до "equal-weight".

Дайджест валютного рынка за 05.11.2003 год.

В среду выходили следующие экономические данные:
08:45 Italy PMI services (October) 55.7 - 53.1
08:50 France PMI services (October) 59.9 - 55.6
08:55 Germany PMI services (October) seasonally adjusted 53.7 52.8 52.4
09:00 EU(12) PMI services (October) 56.0 - 53.6
09:30 UK CIPS services index (October) 59.1 58.9 58.7
09:30 UK Industrial production (September) unch 0.3% -0.9%
09:30 UK Industrial production (September) Y/Y -1.0% - -0.9%
09:30 UK Manufacturing output (September) -0.2% 0.2% -0.6%
09:30 UK Manufacturing output (September) Y/Y -0.5% - -0.8%
09:30 UK BoE meeting begins
11:00 EU(12) Retail sales (August) -0.1% - 0.3 (0.1)%
11:00 EU(12) Retail sales (August) Y/Y -0.9% - -0.2% (unch)
11:00 EU(12) Unemployment (September) 8.8% 8.8% 8.8%
15:00 USA Factory orders (September) 0.5% 0.7% -0.3 (-0.8)%
15:00 USA ISM services index (October) 64.7 63.0 63.3

В Азиатскую сессию доллар несколько подешевел против основных валют. Иена продолжала консолидацию в районе ключевого уровня Y110.00.
YEN торговалась против доллара в диапазоне Y109.52 - Y109.79. Большую часть сессии пара находилась в узком диапазоне 25 пунктов, хотя объемы торгов были достаточными. Американские фонды выступали покупателями USD/JPY, но каждое восходящее движение встречало отпор в районе Y109.80 со стороны Японских финансовых институтов. EUR/JPY на протяжении сессии находилась в узком диапазоне Y125.65- 126.25.
Комментарии от Mizoguchi.
- Мы будем принимать меры в случае нежелательной волатильности на валютных рынках
-- Рынок сосредоточит свое внимание на фундаментальных данных
EURO торговался в диапазоне $1.1470 - $1.1497. Американские банки продавали евро в начале сессии, но на уровне $1.1470 был замечен интерес на покупку, что послужило причиной небольшого подорожания евро.

Евро снизился против доллара и йены в начале Европейской сессии в среду. Трейдеры сосредоточились на ожидающихся экономических данных США. Доллар-йена торговался в узком диапазоне.
В начале Европейской сессии продажи Американского банка оказали давление на евро, к чему присоединились продавцы Средней Азии. С $1.1440 евро откатил, однако в зоне $1.1490/00 его "встретили" ордера на продажу.
Трейдеры говорили об истечении опционов на уровне $1.1500 в среду на Американской сессии.
YEN открылась в начале Европейской сессии на Y109.65 против доллара и Y125.99 против евро. Евро-йена поднялся выше Y126, но продажа Японскими банками евро-доллара вскоре отразилась и на снижении кросса, в то время как доллар-йена продолжал торговаться в азиатском диапазоне.
STERLING открылся на европейских торгах на $1.6855 и stg0.6817 против евро. В начале азиатских торгов, на повышении учетной ставки Резервным Банком Австралии, фунт вырос с $1.6810 до $1.6871, а кросс - с stg0.6838 дo stg0.6810. После этого кабель торговался в диапазоне $1.6850/60 и в области stg0.6810 против евро.
Закрытие прибыльных позиций привело к снижению фунта до $1.6735/40, в то время как кросс вырос до stg0.6840/45.

К концу Американской сессии в серду доллар укрепился против основных валют, что трейдеры объяснили затянувшейся реакцией на многообещающие Американские данные.
Участники рынка растерялись на выходе лучших, чем ожидалось данных по non-manufacturing ISM (64.7 против прогнозов в 62.0) и еще больше разделились во мнениях относительно employment index, который составил 52.9. Некоторые говорят, что если employment index превышает отметку в 50, то это говорит о вероятном росте в non-farm payrolls за октябрь.
Тем временем, некоторые аналитики повысили свои прогнозы по payroll выше отметки 100,000 и сказали, что доллар лишь временно "потерял почву из-под ног".
Еuro-dollar закрылся на $1.1435, что далеко от дневных максимумов на $1.1499 и немногим выше дневных низов на $1.1414, которые евро показал на фоне сильного отчета по non-manufacturing ISM.
Среднесрочный прогноз аналитиков по евро сводится к $1.1235, уровню, на котором находилась единая валюта в преддверии заседания Большой Семерки 19 сентября.
Dollar-yen закрылся на Y109.90, что недалеко от дневного максимума.
Euro-yen при закрытии показал Y125.67 после волатильных торгов, которые в течение дня привели кросс к экстремумам - вершинам на Y126.38 и низам на Y125.35, что можно было наблюдать в Американскую сессию. Что касается остальных валютных пар, по sterling к концу сессии было замечено закрытие прибыльных позиций в преддверии оглашения решения по ставкам BoE, которое ожидается в четверг с повышением на 25 базисных пункта.
Sterling при закрытии показал $1.6735, что значительно далеко от утренних пиков на $1.6870 и выше дневных минимумов на $1.6704, которые фунт показал на Американской сессии.
В четверг, внимание рынка будет приковано к публикации данных по weekly U.S. jobless claims.
В то время пока показатель ожидается со снижением на 6,000 до 380,000, в среду прошли слухи о цифре в 360,000.
Что касается других финансовых рынков, то при закрытии они были "смешанными".

Unemployment Rate Еврозоны за сентябрь составил 8.8%, как и ожидали аналитики. Уровень безработицы, с учетом поправок на сезонные колебания, в сентябре составил 8.8%.
В сентябре 2002 года, уровень безработицы Европы составлял 8.5%.
Среди сентябрьских данных по уровню безработицы 9 стан Еврозоны, в одном государстве этот показатель вырос, в другом - снизился, а в остальных 7- остался без изменений.
Испания в сентябре снова показала самый высокий уровень unemployment rate, который составил 11.2% как и в августе. Показатель Франции также не изменился по сравнению с августом 9.5%, Германии - 9.4%, Финляндии - 8.9% против 9.0 в августе, Бельгии - 8.0% и Португалии - 7.4%, что выше показателя августа в 6.9%.
Люксембург продемонстрировал самый низкий уровень безработицы в сентябре - 3.8%. Австрия - 4.5% и Ирландия - 4.7%.
Сентябрьские данные Греции, Италии и Нидерландов еще не опубликованы.
Unemployment rate 15 государств Евросоюза составила 8.0% в сентябре, что выше показателя за аналогичный период 2002 года, когда он составил 7.8%.
По подсчетам Eurostat в сентябре 2003 года количество безработных составило: 12.4 млн мужчин и женщин Еврозоны, а также 14.3 млн в EU-15.

Розничные продажи Еврозоны в августе остались слабыми, снизившись на 0.1%м/м и 0.9% г/г, что, в основном, связано с сильной жарой.
Последние данные говорят о том, что consumer spending оставались слабыми в III квартале, хотя июльские продажи были пересмотрены с повышением на месячной основе до +0.3% с раннее опубликованных +0.1% (но в то же время пересмотрены с понидением на годовой основе до -0.2%).
Retail sales периода июль-август также снизились до 0.2% против средних данных за II квартал, отмечая квартальное снижение в -0.2% во II квартале.
В августе, объемы продаж по Еврозоне non-food products снизились до 3.0% y/y, причиной чему стали такие категории как textiles, clothing и footwear (-7.9%). Продажи books, newspapers в специализированных магазинах снизились до -4.6% y/y. Все остальные категории также продемонстрировали снижение, за исключением pharmaceutical и medical goods, продажи которых выросли до 1.5% y/y.
Продажи food, drinks и tobacco выросли до 1.4% y/y в августе. Однако, в то время, когда продажи в неспециализированных магазинах выросли на 1.5%, объем продаж в специализированных магазинах снизились до 3.3%.
В EU-15, августовские retail sales не изменились от показателя предыдущего года на месячной основе, но выросли до 0.3% на годовой.
Рост годового уровня наблюдался в Финляндии (+5.5%), Франции (+1.6%) и Испании (+1.3%). Остальные страны показали снижение: Италия (-3.4%), Германия (-3.0%) и Португалия (-2.9%).

Японию волнует вопрос, может ли вернуться "Mr Yen," Eisuke Sakakibara. Это возможно, если Демократическая Партия Японии устроит сюрприз, вносящий смуту в воскресные выборы. Говорят, что только внесение имени Sakakibara как потенциального Министра Финансов добавляет голосов для победы DPJ в выборах.

Календарь событий на сегодня, четверг, 06.11.2003 год.
05:00 Japan Leading indicators (September) preliminary 75.0 50.0
05:00 Japan Coincident indicators (September) preliminary - 50.0
08:55 Germany Unemployment (October) seasonally adjusted -5K -14K
08:55 Germany Unemployment (October) seasonally adjusted, mln - 4.392
08:55 Germany Unemployment rate (October) seasonally adjusted - 10.5%
08:55 Germany Unemployment (October) seasonally unadjusted, mln - 4.206
08:55 Germany Unemployment rate (October) seasonally unadjusted 10.1% 10.1%
11:00 Germany Manufacturing orders (September) adjusted 0.5% 0.6%
11:00 Germany Manufacturing orders (September) unadjusted Y/Y - -4.1%
11:00 EU(12) GDP (Q2) final -0.1% -0.1%
11:00 EU(12) GDP (Q2) final Y/Y 0.2% 0.2%
12:00 UK BoE meeting announcement
12:45 EU(12) ECB meeting announcement
13:30 EU(12) ECB press conference
13:30 USA Jobless claims (week to 01.11) 381K 386K
13:30 USA Productivity (Q3) preliminary 8.7% 6.8%
21:30 USA M2 money supply (27.10), bln - -3.2

Daily History за 05 ноября 2003 года
High Low Close
EUR/USD 1,1502 1,1412 1,1440
USD/JPY 110,09 109,48 109,87
GBP/USD 1,6874 1,6701 1,6742
USD/CHF 1,3730 1,3611 1,3693

EUR/JPY 126,41 125,30 125,65
EUR/GBP 0,6858 0,6802 0,6832
GBP/JPY 185,19 183,39 183,96
GBP/CHF 2,3041 2,2852 2,2924

DJA -18.00 -0.18% 9820.83
Nasdaq +1.41 +0.07% 1959.37
S&P -1.44 -0.14% 1051.81