Новости и прогнозы: валютный рынок от 07-11-2003

Оптовые продажи в сентябре 2003 года, после корректировки на сезонные колебания и разницу в количестве рабочих дней на не на изменения в ценах, составили $240.7 млрд., увеличившись на 0.5% с пересмотренного значения августа о увеличившись на 3.9% относительно уровня прошлого года.
Рост был связан с увеличением на 1.6% продаж товаров длительного пользования, на 4.8% продаж леса и других строительных материалов, и также роста на 4.8% продаж компьютеров и периферии а также программного обеспечения. При этом продажи повседневных товаров снизились на 0.5%, но выросли на 4.7% относительно прошлого года. Продажи пива и алкогольных напитков снизились на 3.0%, а продажи бензина выросли на 2.6%. Что касается запасов, то общие объемы запасов с поправкой на сезонные факторы, но не на изменения цен составили $289.8 млрд., увеличившись на 0.4 % с прошлого месяца и на 0.9% с прошлого года. Объемы запасов товаров длительного пользования выросли на 0.2%, но относительно прошлого года снизились на 0,2%. Запасы электронных товаров выросли на 1.0%, повседневных товаров - на 0.5%, бензина и энергоносителей на 2,4%.
Что касается отношений запасов к продажам, то с учетом сезонных колебаний в оптовой торговле оно составило 1.20 против 1.24 в прошлом году.

Фондовый рынок постепенно снизился, т.к. покупатели предпочли не участвовать в сегодняшних торгах. Рост рынка в октябре в основном был связан с ожиданиями более сильного роста экономики и ожиданиями возможного улучшения ситуации на рынке труда. Впечатляющий рост payrolls послужил подтверждением этому, и потому покупатели решили сегодня отдохнуть. Это особенно явно выражено на Nasdaq, которые не смог пройти выше 52-недельного максимума, написанного в начале сессии. Рынок казначейских облигаций снижается по всей кривой доходностей вслед за бычьими экономическими данными.

Экономисты Morgan Stanley говорят: "Данные по безработице означают, что экономика США благоприятствует росту доходов". Они все еще говорят за возможность сохранения ставок Федерального Резерва на текущем уровне до второй половины 2004 года. Проводя сравнение с 1994 годом, последним циклом начала роста процентных ставок, говорят "Помните, что рост занятости в 1993 году в среднем составлял +232.000 человек в месяц, а Федеральный Резерв повысил ставки лишь в феврале 1994 года".

Были сорваны стопы с прохождением курса выше 109.35. что привело к написанию новых минимумов недели не смотря на сохраняющийся спрос на EUR/USD на фоне продаж EUR/JPY от 126.00

Истечение опционов повлияло на доллар, отыграв рост, спровоцированный сильным отчетом по payroll. На протяжении всей недели все указывало на дальнейший рост доллара. Пока вероятно появление массы пересмотра аналитиками оценок восстановления экономики США и перспективы рынка труда на этих выходных в свете впечатляющих сегодняшних данных по безработице. Многие трейдеры, особенно европейские, пока могут отказаться от участия в движениях. Это не означает, что с наступлением следующей недели доллар опять начнет расти. Стоит вспомнить, что кроме роста доллара в понедельник на этой неделе, он не на много усилился не смотря на постоянно выходившие позитивные данные с рынка труда. Потому сегодняшние новости не выглядят поддерживающими доллар и трейдеры начинают подумывать о возможности отката курса в краткосрочной перспективе к 1.1500/50.

"Мы остаемся привержены нашему краткосрочному сценарию возврата курса EUR/USD к 1.1520/1.1550" пишет Bert Balan, директор департамента финансовых рынков в Saxo Bank, (saxobank.com) в отчете, опубликованном несколько минут назад. "Мы можем увидеть рост курса как минимум к 1.1480. Таким образом мы повторяем - краткосрочный сценарий не изменился, хотя откат к 1.1500 начался с несколько более низких уровней, чем мы первоначально предполагали. В то же время мы предполагает активные торги по курсу в ближайшие несколько дней как часть процесса консолидации, и курс может возобновить снижение. Таким образом текущий рост может оказаться лишь временным оздоровлением. Более широкая картина не предполагает благоприятной долгосрочной картины для единой валюты. Нисходящий тренд может продлиться до 1.1400, и вплоть до зоны 1.1300 --1.1250.

Осторожно оптимистичный Глава Федерального Резерва Алан Грипспен сказал в четверг, что Федеральный Резерв может быть "более терпим" по поводу роста процентных ставок в ситуации низкой инфляции при возможности ее дальнейшего снижения, чем в прошлом. Но добавил, что никакой центральный банк не должен быть бдительности при растущей инфляции.
В своих комментариях он высказал смешанные оценки предстоящему развитию ситуации на рынке труда перед публикацией октябрьского отчета по безработице. Вслед за комментариями, высказанными после решения оставить ставки без изменений на заседании FOMC на прошлой неделе, он сказал, что рынок труда "вероятно, стабилизировался", добавив, что "картина в сфере занятости остается слабой". Он отметил появление признаков улучшения ситуации с созданием рабочих мест, особенно в свете необходимости начала увеличения объемов запасов для удовлетворения растущего спроса. Но он сказал, что есть несколько путей развития этой ситуации. Выступая после публикации данных о росте производительности на 8,1% в годовом исчислении в III квартале, Гринспен сказал, что быстрый рост производительности, хотя бы временно, будет способствовать тому, что фирмы увеличат производство без найма новых работников. К тому же он поставил под вопрос рост спроса, сказав, что на фоне действительного увеличения капитальных инвестиций, объемы частного потребления "явно несколько снизились". Озабоченность по поводу ситуации на рынке труда продолжает влиять на потребителей и может привести к снижению их оптимизма и затрат.
По поводу увеличения занятости в частном секторе, Гринспен сказал, что деловые круги "должны убедиться, что экономический рост будет более чем краткосрочным". С этой точки зрения Гринспен явно высказался о намерении Федерального Резерва сохранять ставки на текущем уровне еще какое-то время, но не повторил его и FOMC комментария о том, что текущая монетарная политика будет адекватной "на значительный период времени".
Отметив ряд позитивных данных по американской экономике, Гринспен был сдержан в характеристиках текущей ситуации и перспектив ее развития, особенно касательно рынка труда. Он отметил, что рост ВВП в III квартале "явно превышает темпы, которые могут сохраняться в долгосрочной перспективе". Он сказал о различиях между потребительскими затратами и затратами в сфере бизнеса. "Потребительские затраты несколько замедлят это снижение роста, новые заказы, полученные производителями капитального оборудования, за исключением авиации, увеличились при наличии не выполненных еще заказов - эти данные говорят о вероятном продолжении роста затрат на оборудование", сказал он.
"Инфляция остается низкой, но центральный банк не может позволить себе хотя бы немного перестать наблюдать за ее развитием."

Трейдеры говорят, что в покупках по евро участвовали intra-dayщики, которые привели единую валюту к $1.1470. При этом рынком были поглощены как стопы, так и ордера на продажу, выставленные в зоне $1.1450/70. Дальнейшие стопы - на подходе к $1.1500.

Трейдеры объясняют снижение по доллару с поднятой в США тревогой о "терракте". Это может быть неправильным толкованием того, что США вчера отправили комиссию на Средний Восток с целью предотвращения возможных атак на самолеты и корабли.

Трейдеры говорят, что при прохождении DOLLAR-YEN Y109.80 рынком были поглощены стопы, поскольку рынок отреагировал на неподтвержденные слухи о теракте в США. Ордера на покупку - на Y109.50.

Payrolls за сентябрь-август пересмотрены с повышением на +144k
Unemploy. Rate снизилась на 0.1 до 6.0%
AHE +0.1%.
Октябрьский отчет по сектору занятости окозался однозначно сильным, говоря об экономическом росте. Октябрьские payrolls выросли до 126,000, что значительно выше прогнозов аналитиков, которые сводились к росту всего на +50,000. Более того, рост составил +113,000 (не включая такие категории, как food & beverage). Bureau of Labor Statistics заявило, что официальное влияние забастовок на октябрьские данные составило 15,000 - 20,000, поскольку многие работники были наняты на работу в Сент Луисе и Южной Калифорнии. Только 10,000 рабочих было "насчитано" в забастовках в Сент Луисе в период с 6-12 октября. Около 70,000 рабочих учавствовало в забастовке 12 октября.
Пересмотр за август-сентябрь привел к показателю payrolls в +144,000.
Unemployment rate снизилась на 0.1 пункт до 6.0%, подтверждая рост на рынке труда. Manufacturing job losses составили -24,000 в октябре против -28,000 в сентябре, -39,000 а августе, и -61,000 в июле.
Average Hourly Earnings составили 0.1%.
Октябрьский отчет оказался очень сильным - он говорит о росте экономики и устойчивой оплате труда.

CABLE продолжает расти и вести за собой евро. Курс торгуется в области $1.6650, показав низы на $1.6570 после выхода американских данных. Ближайшие ордера на продажу находятся на $1.6650. Если фунт пройдет эту зону, то рост продолжится до $1.6690/00. Ордера на покупку - на $1.6570/50.

Сентябрьские wholesale inventories показали +0.4%, sales +0.5%, что привело коэффициент inventory/sales к рекордному минимуму 1.20. Wholesale petroleum inventories выросли до 2.4% в августе, в то время как petroleum sales снизились до 2.6%. Сентябрьские factory inventories составили -0.4%.

Уровень сопротивления 4: Y128.85 Вершина дневного облака Ichimoku
Уровень сопротивления 3: Y127.15 21-дневный МА
Уровень сопротивления 2: Y126.35 Дневной максимум 5 ноября
Уровень сопротивления 1: Y125.90 Вершина часового т рейгольника и 5-дневный МА

Текущий уровень: Y125.75

Уровень поддержки 1: Y125.35 Дно текущего движения 5 ноября
Уровень поддержки 2: Y125.05 Текущее дно 3 сентября
Уровень поддержки 3: Y124.15 Дно января 2003 года

Комментарий: На часовом графике кросс пробил модель треугольника и продолжает снижаться под Y125.75, что делает следующей целью движения - уровень Y124.75. Однако, в среднесрочной перспективе поддержка кроссу может быть оказана уровнем поддержки на Y125.35 - низ текущего движения и на Y125.05 - дно разворота сентября. Что касается уровня сопротивления, ближайший - на Y125.90.

US SEP WHOLESALE SLS +0.5%, DURABLES +1.6%, NONDURABLES -0.5%
US SEP WHOLESALE DURABLES INVENTORIES +0.2%; NONDURABLES +0.5%
US SEP WHLESLE PETRO INV +2.4%;SALES -2.6%;I/S 0.26 V AUG 0.25
US SEP WHLESLE INV/SALES RATIO RECORD LOW 1.20 VS AUG 1.21

Уровень сопротивления 3: $1.6790 Линия сопротивления от 30 октября
Уровень сопротивления 2: $1.6725 5-дневный МА
Уровень сопротивления 1: $1.6685 Бывшая линия поддержки от 22 сентября, теперь - сопротивление

Текущий уровень: $1.6625

Уровень поддержки 1: $1.6550 База дневного Bollinger
Уровень поддержки 2: $1.6515 38.2% от движения $1.7080 - $1.5615
Уровень поддержки 3: $1.6420 55-дневный МА
Уровень поддержки 4: $1.6345 50.0% от движения $1.7080 - $1.5615

Комментарий: Остается риск снижения к базе дневного Bollinger, которая сейчас находится на $1.6550. Часовые графики говорят в пользу снижения. Промежуточный уровень сопротивления располагается на $1.6650, но $1.6685 - более сильный барьер.

Ходят слухи об истечении опционов на $1.1400 по евро сегодня на Американской сессии, что также влияет на торговлю.

DOLLAR-YEN возвращается от максимумов сессии на Y110.40 к Y110.25. Трейдеры говорят о небольших продажах доллара в зоне Y110.40, что недалеко от раннее упоминавшихся ордеров на продажу на Y110.50.

Аналитики из Bear Stearns назвали данные по сектору занятости "намного лучшими, чем все ожидали" и сказали "уже довольно очевидно то, что экономика находится на стадии сильного роста." "Мы продолжаем верить, что темпы улучшения экономической ситуации делает большей вероятность того, что на заседании FOMC в марте ставки будут увеличены."

Bill Quan, Mizuho Securities говорит: payrolls вышли "значительно лучше, чем ожидали".

Drew Matus, Lehman назвал payrolls "еще одним сильным отчетом", но сомневается, что "это начало, а не конец роста на рынке труда, который все еще слишком "хрупкий".

Данные по занятости - вот в чем сегодня дело. Октябрьские данные по сектору занятости вышли сильными и спровоцировали рост фьючерсов, которые говорят о позитивном открытии фондового рынка.
Данные по nonfarm payroll за октябрь показали рост до 126,000, что значительно превысило ожидания экономистов и выше психологически важного уровня 100,000. Сентябрьский рост в payrolls был пересмотрен на 125,000 с раннее опубликованных 57,000. Это четко демонстрирует то, что экономический рост в самом разгаре.
Аverage workweek выросла на 0.1 до 33.8 в октябре. Average hourly earnings выросли на 0.1%. Unemployment rate снизилась до 6.0% с 6.1%. Manufacturing employment снизилась до 24,000.

На пятницу приходится всего лишь пара отчетов, достойных внимания.
Pixar Animation (PIXR 70.16) заявила о доходах в $0.23 на акцию, что значительно превышает ожидавшиеся $0.10 на акцию, но в то же время ниже показателя предыдущего года в $0.87.
Компания NVIDIA (NVDA 18.17), занимающаяся производством графических процессоров, на цент превысила прогнозы относительно прибыли, а доходы оказались в соответствии с ожиданиями.

Почти 90% компаний из S&P 500 уже опубликовали свои отчеты о доходах за III квартал и, похоже на то, что рост, по сравнению с прошлым годом, составит 21% - 22%. Прогнозы относительно результатов на IV квартал в общей сложности также положительные. Согласно ожиданиям, доходы в IV квартале увеличатся более, чем на 20%.

Рейтинги.
CSFB понизил рейтинг нескольких строительных компаний.
UBS понизил рейтинг Dow Chemical (DOW 37.99) до "neutral".

Опубликованный отчет по занятости говорит о том, что экономическая ситуация в США действительно развивается в правильном русле. Реальный ВВП резко растет, прибыли также растут, что, в свою очередь, влечет за собой рост занятости. Это очень хорошо для фондового рынка.

Данные по сектору занятости деяствительно впечатляют, говорят экономисты. Ian Shepherdson, HFE, говорит: "Рост оказался таким сильным, как и ожидали", хотя он замечает, что рост payroll в основном приходится на сектор услуг. Он также добавил, что уровень безработицы снижается.

DOLLAR-YEN поднимается к области Y110.38, поскольку доллара продолжает уверенно расти на фоне сильных данных по payrolls. Ордера на продажу замечены в зоне Y110.50.

Уровень сопротивления 4: $1.1620 максимум 3 ноября
Уровень сопротивления 3: $1.1560 минимум 17 октября
Уровень сопротивления 2: $1.1510 максимум 4 ноября
Уровень сопротивления 1: $1.1440 5-дневный МА

Уровень поддержки 1: $1.1385 проекционная линия поддержки с 14 октября
Уровень поддержки 2: $1.1340 максимум 18 сентября
Уровень поддержки 3: $1.1310 50.0% движения $1.1860 - $1.0765
Уровень поддержки 4: $1.1250 200-дневный МА

Евро не смог преодолеть спроектированную линию поддержки нисходящего канала, которая сегодня находится на $1.1385. Прохождение уровня $1.1375 делает следующей целью нисходящего движения - $1.1310 Fibonacci. Уровень сопротивления - на $1.1440.

Октябрьский отчет по сектору занятости показал payrolls +126k. Пересмотр данных по payroll за сентябрь-август был значительным: +144k. Unemploy rate снизилась на -0.1% до 6.0%, подтверждая улучшения в экономике страны. Mfg job losses составили -24k; в других категориях наблюдался рост - construction +6k, temp help +17k, и private educational services +22,500, health care +33,800. AHE составил +0.1%. Эти данные говорят о том, что экономический рост действительно происходит, что плохо для облигаций, но хорошо для доллара и фондового рынка.

Dollar начал расти на сильных данных. Облигации в минуса, фонды растут. Фьючерсы Dow: +57, фьючерсы Nasdaq: + 6.

US OCT HSHOLD SURVY: LABR FORCE +248K; EMP +441K;UNEMP -194K
US OCT RETAIL PAYROLLS +30K, TRANSPORTATION PAYROLLS -2K
US BLS:SWITCH HOUSEHOLD SURV TO CONCURRENT SEAS ADJ DEC03 DATA
US BLS:WILL ISSUE PAYROLLS REVISIONS ON FEB 6 WITH JAN DATA
US BLS:FOOD STORE EMPL BOOSTED BY HIRING ANTICIPATING STRIKE
US BLS: TEMP HELP +150K SINCE APRIL
US BLS: KEY OCT FACTORS, LESS MFG DECLINE, MORE SERVICES
US BLS: OVER-YEAR EARNINGS GAIN +2.4%, LOWEST SINCE AUG94
US BLS: OCT RETAIL GAIN ARTIFICIALLY HIGH, PRE-STRIKE HIRING
US BLS: AUG/SEP UPWARD REVISIONS MAINLY PRIV ED, RETAIL,GOVT
US BLS: PAYROLLS STILL DOWN 2.4 MLN FROM PRE-RECESSION PEAK
US UNADJUSTED OCT PAYROLLS +822K VS SEPT +616K
US 3Q NONFARM PAYROLLS AVG +34K, PRIVATE PAYROLLS +34K
US OCT EMPLOYMENT DIFFUSION INDEX 48.2 VS. SEPT 50.4
US OCT MANUFACTURING DIFFUSION INDEX 29.8 VS. SEPT 29.8
US OCT AVG HOURLY EARNINGS +0.1% VS SEPT UNCH; +2.4% Y/Y
US OCT MFG AGGR HRS -0.2%; HRS UNCH AT 40.5; OT UNCH AT 4.2
US OCT AGGR HRS INDEX +0.4%; AVG WORKWK +0.1 TO 33.8 HRS
US OCT SA POOL OF AVAIL WORKERS -90K TO 13.720M
US OCT TEMP HELP SERVICES +17K VS SEPT +28K
US OCT PART TIME WORKERS FOR ECON REASONS -139K VS SEPT +526K
US OCT CONSTRUCTION PAYROLLS +6K; FINANCIAL -9K
US OCT PRIVATE PAYROLLS +116K VS SEPT +117K; GOVT +10K VS +8K

DEUTSCHE и GOLDMAN говорят, что рынок пришел к консенсусу в ожидании NFP на уровне +87,600.

Большинство экономистов ожидают роста payroll. JP Morgan прогнозирует рост на 25,000. Unemployment rate, согласно прогнозам, вырастет до 6.2% против 6.1%. Goldman прогнозирует рост payrolls в 75,000.

В пятницу, Верхняя палата Германии, как и ожидалось, заморозила проект правительства по снижению налогов, который может обойтись бюджету в E15.6 млрд. Оппозиция не собирается идти на компромисс с правительством Schroeder. Возможно, будут еще одни переговоры по этому поводу в следующем месяце.

Nonfarm Payrolls: +50K, Rate 6.1%.
Cons Credit: +$5.8 млрд.

Сентябрьские данные: -1.2% m/m; -3.6% y/y
Средний прогноз: +1.7% m/m; -0.5% y/y
Прогнозируемый диапазон: +0.5% m/m до +2.5% m/m; -1.4% y/y до +0.3% y/y
Показатель августа: -3.7% m/m; -3.2% y/y
Industrial output Германии с учетом поправок на сезонные колебания резко снизился в сентябре на 1.2% м/м. Сентябрьские данные оказались значительно худшими, чем ожидалось. Большинство аналитиков прогнозировали рост на месячной основе.
Опубликованные данные "рисуют" унылую картину относительно ВВП за III квартал, учитывая снижение industrial production на 0.6% на квартальной основе в III квартале против снижения в 1.0% во II квартале. Большинство аналитиков ожидали роста показателя, который оказал бы поддержку ВВП за III квартал.
Все основные категории показали снижение в сентябре, за исключением сектора строительства, который вырос на 1.1% м/мn после снижения в 5.0% м/м в августе.
Total manufacturing output снизился на 1.2% м/м в сентябре. Все промышленные субкатегории снизились, за исключением consumer durable goods, показатель которых остался без изменений. Consumer non-durable goods выросли до 3.9% м/м, в то время как investment goods (-0.6%), а также basic и semi-finished goods (-0.8%) продемонстрировали не большое снижение.
Energy goods output снизились до 4.2% м/м, следуя за 1.0% ростом в августе.

Consumer Credit за сентябрь.
Median +$5.8млрд
Range +$3.0млрд to +$7.8млрд
Responses 14
Aug03 +$8.2млрд
Jul03 +$6.1млрд
Комментарии: Согласно ожиданиям, Consumer credit вырастет до $5.8 млрд в сентябре, поскольку автопродажи ослабли, в то время как розничные продажи (исключая автомобильный сектор) выросли только на 0.3% на месячной основе, после роста в 1.2% в предыдущие 3 месяца.

Nonfarm Payrolls за октябрь.
Payrolls
Median +50k
Range +15k to +125k
Responses 18
Sep03 +57k
Aug03 -41k

Jobless Rate
Median 6.1%
Range 6.0% to 6.2%
Responses 18
Sep03 6.1%
Aug03 6.1%

Hrly Earnings
Median +0.2%
Range UNCH to +0.4%
Responses 17
Sep03 -0.1%
Aug03 +0.2%

Avg Wkly Hrs
Median 33.8
Range 33.7 to 33.9
Responses 13
Sep03 33.7
Aug03 33.7
Комментарии: Nonfarm payrolls по прогнозам должны вырости до 50,000 в октябре после роста до 57,000 в сентябре. Однако, Manufacturing payrolls, по ожиданиям, должны снизиться на 25,000. Забастовки в Калифорнии должны отразиться на данных по payrolls, однако поку трудно подсчитать количество.
Unemployment rate по прогнозам останется на уровне 6.1%.
Hourly earnings ожидаются с повышением до 0.2%. Аverage workweek составит 33.8.

Доллара "застрял" в узком диапазоне против евро и йены. Трейдеры "замерли" в ожидании данных по сектору занятости США, которые будут опубликованы в 13:30GMT.

EURO открылся на Европейской сессии на $1.1415. Утренние продажи евро-йены оказали влияние на евро и единая валюта протестировала $1.1410 на азиатских торгах, после чего откатила к $1.1430. Давление на евро продолжилось на европейских торгах со стороны банков Германии и Швейцарии.
Ордера на продажу замечены выше $1.1450, вплоть до $1.1470.
Ордера на покупку - в области $1.1410/1.1390 со стопами на пробитии $1.1375/65.
Говорят об опционном барьере на $1.1375, $1.1350, $1.1310 и $1.1300.
FED GUYNN: " Рост занятости остается слабым, несмотря на быстрые темпы других экономических показателей". Однако он сказал, что ожидает возобновления роста занятости в ближайшие месяцы. "Неопределенность" и "дисбалансы" еще есть, говорит Guynn, но сильные данные говорят о том, что восстановление экономики приобретает "устойчивый характер".

YEN открылась Y110.15 против доллара и Y125.79 против евро
Dollar-yen и euro-yen на азиатских торгах также торговались в узких диапазонах Y110.05/25 и Y125.60/95 соответственно.
Ордера на покупку находятся на Y110.00 со стопами на Y109.90, дальнейшие покупки - на Y109.50.
Ордера на продажу - на Y110.50.
Ордера на продажу кросса расположены выше Y126.00, вплоть до Y126.20 со стопами на пробитии Y126.30.
Ордера на покупку - на Y125.50.
Некоторые трейдеры говорят об истечении опционов на Y110.00, сегодня на Американской сессии.
MIZOGUCHI:
1.Экономика США намного сильнее экономики Японии и Европы.
2.Власти Японии проводят интервенцию только в случае "превышения границ разумного" на валютном рынке, а вовсе не с целью регулирования валютных курсов.
Экономические данные Японии:
1.Июль-сентябрь capex +3.4% q/q.
2. Июль-сентябрь business sentiment index составил +7.
3.Оverall household spending снизились до 1.8% y/y в сентябре.
Приток японского капитала на 31 октября показал, что иностранные инвесторы выступали покупателями японских акций только 27 раз за последние 30 недель. Иностранные инвесторы также покупали японские облигации. Японские инвесторы "скромно" покупали иностранные акции, но активно - иностранные облигации. Опубликованные данные говорят об оттоке капитала на сумму в Y860.3 млрд.

STERLING открылся на Европейской сессии на $1.6670 и stg0.6851 против евро.
Sterling находился под давлением на азиатских торгах и поглощение стопов при прохождении $1.6680 способствовало росту кросса с низов в области stg0.6840.
Позднее, были поглощены стопы ниже $1.6660 и euro-sterling поднялся выше stg0.6870.
Ордера на покупку сable замечены на $1.6620, вплоть до $1.6600 со стопами ниже. Прохождение этой зоны откроет дорогу в область $1.6550/35.
Ордера на продажу расположены в районе $1.6690/00.
Ордера на продажу кросса находятся на stg0.6870/75. Стопы замечены выше stg0.6870, поглощение которых приведет кросс к stg0.6900.
Экономические данные Британии: ECRI leading indicator снизился до 105.3 в сентябре с 105.5 в августе.

Экономист Bill Quan из Mizuho сказал, что октябрьские данные по забастовщикам могут привести к росту октябрьских payrolls!. Увеличение количества бастующих на 6.700 человек "все равно не далеко от 70.000 бакалейщиков, которые бастовали в Калифорнии во время проведения обзора. Когда забастовка окончится, забастовщики будут плачены согласно системе, включающей бастующих во время периода проведения обзора. Это значит, что забастовщики будут учтены в октябрьский payrolls как трудоустроенные.. Но это лишь половина истории. Когда забастовка окончится, бакалейные магазины будут вынуждены замещать ушедших работников, что многие делают еще во время проведения октябрьского обзора. И эти люди также будут учтены как трудоустроенные. Т.е. вместо того, чтобы снизить значения payrolls, забастовка может привести к их росту хотя бы в октябре. Этот двойной учет будет исключен из ноябрьских данных. С этой точки зрения можно ожидать роста payrolls в октябре на 75.000 и даже больше".

Jim OSullivan из UBS подтвердил пересмотр прогноза по октябрьским payroll до 125.000 с предыдущего 50.000. Дополнительный найм работников в бакалейные лавки Калифорнии на место бастующих добавят к показателю 40.000.

Около 70,000 United Food и Commercial Workers, участвовавших в забастовке, не учтены при подсчете октябрьских payroll. Однако, BLS не считает многих из этих рабочих как бастовавших, так как часть времени им оплатили. Более того, магазины наняли новых работников (общее число - около 14000). Таким образом, речь идет о двойном подсчете payrolls, которые будут учитывать как бастовавших, так и вновь нанятых. Позже придется вычесть эти цифры из общего числа payrolls.

MIZOGUCHI:
1.Экономика США намного сильнее экономики Японии и Европы.
2.Власти Японии проводят интервенцию только в случае "превышения границ разумного" на валютном рынке, а вовсе не с целью регулирования валютных курсов.

Основные биржи Европы продолжают свой рост, достигая новых годовых пиков в пятницу. Как CAC, так и DAX показали самый высокий уровень с 28 августа 2002 года. FTSE-100 также находится недалеко от годового максимума. Этот рост бьыл стровоцирован техническим и финансовым рынком: по ожиданиям, в следующий четверг, компания Siemens должна предоставить отчет с превышающими прогнозы аналитиков доходами. CAC +39пункта (+1.1%), DAX +60пунктов (+1.6%) и FTSE-100 выпрос на 54пункта (+1.2%).

FED GUYNN: " Рост занятости остается слабым, несмотря на быстрые ьемпы других экономических показателей". Однако он сказал, что ожидает возобновления роста занятости в ближайшие месяцы. "Неопределенность" и "дисбалансы" еще есть, говорит Guynn, но сильные данные говорят о том, что восстановление экономики приобретает "устойчивый характер".

Уровень сопротивления 4: Y111.50 Дневной максимум 3 ноября
Уровень сопротивления 3: Y110.80 Дневной максимум 4 ноября
Уровень сопротивления 2: Y110.45 50.0% от движения Y109.45 - 111.50
Уровень сопротивления 1: Y110.30 Дневной максимум 6 ноября

Текущий уровень: Y110.18

Уровень поддержки 1: Y109.85 Дневной минимум 6 ноября
Уровень поддержки 2: Y109.45 Дневной минимум 4 ноября
Уровень поддержки 3: Y109.10 Бывшая "линия шеи" перевернутой модели H&S
Уровень поддержки 4: Y108.85 Дневной максимум 30 октября

Комментарий: Доллар пытается "взять" Y110.30 и подняться выше 7-дневной линии поддержки на Y110.20, однако пока ему это не удается, и он снижается к уровню поддержки на Y109.85. Важной зоной остается Y109.45/50.

EURO-DOLLAR торгуется выше $1.1430, однако ордера на продажу, расположенные вплоть до $1.1450, сдерживают рост.

В 14:45/09:45 Dallas Federal Reserve проводит конференцию в Далласе, штат Техас. Среди участников конференции: John Taylor (Treasury Under Secretary for International Affairs), глава Bank of Mexico Guillermo Ortiz, президент Brazilian Central Bank Henrique Meirelles и президент Dallas Fed Robert McTeer.
В 17:00/12:00 Wayne Abernathy (Treasury Assistant Secretary for Financial Institutions) выступит с речью перед American Bar Associations Banking Law Committee.
В 19:00/14:00 Президент Bush выступает с речью относительно экономики США в Уинстон-Сейлеме, Северная Каролина.

OECD Composite Leading Indicator (CLI) вырос на 1.3 пункта в сентябре до 125.4 - 6ой рост подряд. OECD (Организация экономического сотрудничества и развития) говорит: "Мы на пути сильного экономического роста". G-7 leading indicator вырос на 1.4 пункта до 124.0, что также происходит уже 6 раз подряд. Это индекс продемонстрировал рост во всех странах Большой Семерки. U.S. leading indicator +1.1 пункт в сентябре; 6ой значительный рост. Japan leading indicator +1.5 пунктов; 5ый рост подряд. EMU leading indicator +1.4 пунктов; 5ый рост подряд. Германия (+1.5 пунктов), Франция (+0.7) и Италия (+1.9 ).UK leading indicator +0.5 пунктов; 6ой рост подряд. Canada leading indicator +2.1 пункт в сентябре; 5ый рост подряд.

OECD: CANADA SEP LEAD IND: +2.1 PTS. TO 139.4; 5TH RISE IN ROW
OECD: UK SEP LEAD INDICATOR +0.5 PT. TO 105.8; 6TH RISE IN ROW
OECD: ITALY SEP LEAD IND. +1.9 PT. TO 107.1; 5TH RISE IN ROW
OECD: FRANCE SEP LEAD IND. +0.7 PT. TO 122.0; 6TH RISE IN ROW
OECD: GERMANY SEP LEAD IND. +1.5 PT. TO 126.1, 5TH RISE IN ROW
OECD SEP JAPAN LEADING INDICATOR +1.5 PT. M/M, 5TH RISE IN ROW
OECD SEP EMU LEADING INDICATOR +1.4 PT. M/M, 5TH RISE IN ROW
OECD SEP. US LEADING INDICATOR +1.1 PT. M/M, 6TH RISE IN ROW
OECD SEP. G7 LEADING INDICATOR +1.4 PT. M/M, 6TH RISE IN ROW
OECD: MODERATE TO STRONG ECON. RECOVERY AHEAD IN US/JAPAN/EMU

GERMANY SEP IND. OUTPUT EX CONSTRUCTION -1.5% M/M;AUG -3.5%

Industrial production снизился до -1.2% m/m в сентябре, что намного ниже прогнозов аналитиков, которые ожидали +1.7% m/m. Однако, похоже, что Economics Ministry пересмотрит сентябрьские данные с повышением. Августовский output был пересмотрен на -3.7% m/m. Все категории industrial production показали снижение в сентябре, за исключением construction, который вырос до 1.1% m/m.

EUR/USD: Ордера на продажу находятся в зоне $1.1430/50.
Ордера на покупку расположены в районе $1.1400 и дальше - в районе $1.1360.

GBP/USD: Ордера на продажу расположены в зоне $1.6690/00
Ордера на покупку находятся в зоне $1.6620/00.

EUR/GBP: Ордера на продажу находятся в зоне stg0.6870/75.
Ордера на покупку расположены в районе stg0.6840.

USD/CHF: Ордера на продажу расположены выше Chf1.3780, вплоть до Chf1.3800.
Ордера на покупку - на подходе к Chf1.3720. Дальнейшие ордера на покупку замечены на Chf1.3680 со стопами ниже.

USD/JPY: Ордера на продажу - в зоне Y110.30/50. Большие объемы продаж ожидаются с уровня Y111.00.
Ордера на покупку находятся в зоне Y110.10/109.95. Очень большие объемы ордеров на покупку расположены в районе Y109.30.

EUR/JPY: Ордера на продажу расположены в зоне Y126.00/20. Стопы находятся на уровне Y126.30.
Ордера на покупку находятся в районе Y125.50.

EUR/CHF: Ордера на продажу - на Chf1.5730 и Chf1.5750 со стопами выше Chf1.5760. Дальнейшие ордера на продажу находятся при подходе к Chf1.5800.
Ордера на покупку находятся на подходе к Chf1.5680 со стопами ниже.

GERMANY SEP CONSUMER NON-DURABLES OUTPUT -3.9% M/M; AUG -0.5%
GERMANY SEP CONSUMER DURABLE GDS OUTPUT UNCH. M/M; AUG -9.6%
GERMANY SEP CAPITAL GOODS OUTPUT -0.6% M/M; AUG -5.8%
GERMANY SEP ENERGY OUTPUT -4.2% M/M, AUG. +1.0% M/M
GERMANY SEP CONSTRUCTION OUTPUT +1.1% M/M; AUG -5.0% M/M
GERMANY SEP MANUFACTURING OUTPUT -1.2% M/M; AUG -4.0% M/M
GERMANY SEP IND OUTPUT STILL HIT BY VACATION EFFECT: ECON. MIN
GERMANY SEP IND OUTPUT TO BE REVISED UP STRONGLY: ECON. MIN
GERMANY SEP IND OUTPUT BELOW ALL EXPECTED; MEDIAN +1.7% M/M

В 13:30/08:30 будет опубликован отчет по безработице США за октябрь. Средний прогноз по Payrolls составляет +50k, против +57k в сентябре. Также, в 13:30/08:30 ожидается октябрьский Cambridge Consumer index. Предыдущее значение: 58.
В 15:00/10:00 выходят сентябрьские wholesale inventories.
В 20:00/15:00 сентябрьский consumer credit. Предыдущее значение: +$8.2млрд в августе. Средний прогноз +$5.8млрд.

Несмотря на стремительный рост доллара, начавшийся в понедельник на этой неделе, с момента заседания Большой Семерки он так и не смог преодолеть важный технический уровень. На этой неделе доллара был поддержан хорошими данными рынка труда США, который показал снижение в jobless claims на 43K, ростом индекса non-manf ISM - все это дает повод ожидать сильного роста по non-farm jobs, данные по которым будут опубликованы сегодня. Однако все положительные ожидания и пересмотренные в лучшую сторону прогнозы, по словам т рейдеров, уже заложены в цене и, возможно, сегодня доллар будут продавать.

Так как пока рынок более склонен к покупкам доллара, комментарии Trichet по поводу его желания нормализовать валютную политику азиатских стран с целью "их постепенного и прямолинейного удорожания", вероятно, еще не раз будут обсуждаться. Но когда отношение к доллару опять ухудшится, стоит помнить, что Trichet разделяет мнение, что такая коррекция курса должна относиться "и к доллару и к евро". Т.е. он считает, что евро уже взял на себя достаточную долю снижения курса доллара, и что дальнейшие коррекции курса не должны отражаться на EUR/USD. Центральным банком обсуждается возможность снижения курса доллара относительно азиатских валют, но реально мнение рынка по этому поводу заключается в том, что в лучшем случае курс евро будет медленнее снижаться относительно доллара, чем азиатские валюты, и что евро опять будет тестировать 1.2000. Стоить отметить тот факт, что негативное отношение к доллару, сформировавшееся после заседания Большой Семерки, заметно улучшилось, но все же очень многие считают, что доллар еще будет дешеветь в обозримом будущем. Стоит отметить заявление Wim Duisenberg в октябре этого года, в котором он сказал, что ЕЦБ будет делать все возможное, чтобы это снижение курса доллара было постепенным и медленным.

Верхняя палата парламента Германии в пятницу заблокировала основной правительственный проект реформ Schroeder по труду, как и ожидалось. Bundesrat - который представляет 16 регионов Германии - и нижняя палата, Bundestag, будут созывать комитет для переговоров, чтобы прийти к компромиссу.

На европейских торгах DOLLAR-SWISS обосновался в зоне Chf1.3730/25, что недалеко от упоминавшихся раннее ордеров на покупку на подходе к Chf1.3720. Дальнейшие ордера на покупку замечены на Chf1.3680 со стопами ниже. Ордера на продажу расположены выше Chf1.3780, вплоть до Chf1.3800 со стопами на пробитии этого уровня.

Уровень сопротивления 4: stg0.6960 50.0% от движения stg0.6805 - stg0.7120 Уровень сопротивления 3: stg0.6940 Бывшая линия поддержки от 21 марта, теперь -сопротивление
Уровень сопротивления 2: stg0.6900 Дневной минимум 29 сентября
Уровень сопротивления 1: stg0.6885 Дневной максимум 30, 31 октября

Текущий уровень: Stg0.6865

Уровень поддержки 1: stg0.6835 5-дневный МА и линия поддержки от 5 ноября
Уровень поддержки 2: stg0.6820 Дневной минимум 6 ноября
Уровень поддержки 3: stg0.6805 Низ текущего движения
Уровень поддержки 4: stg0.6780 Дневной минимум 27 марта и база Дневного Bollinger

Комментарий: Дневные графики говорят в пользу роста кросса, дневной slow-stochastics находится в зоне покупки. Уровень поддержки - на stg0.6835.

На Азиатской сессии EURO-SWISS подошел к уровню сопротивления выше Chf1.5730, где было замечено закрытие коротких позиций, что ослабило кросс до азиатских низов на Chf1.5706 и, пройдя Chf1.5700, курс сейчас торгуется в области Chf1.5690. Ордера на покупку находятся на подходе к Chf1.5680 со стопами ниже. Ордера на продажу - на Chf1.5730 и Chf1.5750 со стопами выше Chf1.5760. Дальнейшие ордера на продажу находятся при подходе к Chf1.5800.

Ордера на продажу находятся в зоне stg0.6870/75. В случае пробития данной зоны мы увидим движения в район stg0.6900.
Ордера на покупку расположены в районе stg0.6840.

Ордера на покупку находятся в зоне $1.6620/00. Стопы - при пробитии данной зоны. В этом случае мы увидим продолжение нисходящего движения в район $1.6550/35.
Ордера на продажу расположены в зоне $1.6690/00

Европейская комиссия одобрила предложение о поэтапном введении торговых санкций в отношении США в рамках продолжающегося конфликта.
Представитель Еврокомиссии сообщил, что первые меры будут приняты в марте будущего года. Вначале пошлины увеличатся на 5%. Затем они должны увеличиваться на 1% ежемесячно в течение года. Европейский союз предупреждал, что предпримет меры по введению торговых санкций на общую сумму в несколько миллиардов долларов, если Вашингтон не откажется от барьеров, признанных незаконными Всемирной торговой организацией.
Европейцы недовольны американскими тарифами на импорт стали, а также налоговыми скидками американским экспортерам.
Европейские санкции в сумме составят около 6 млрд долларов в виде дополнительных сборов с американских товаров, экспортируемых в страны Евросоюза.
В список товаров, облагаемых новыми пошлинами, входят мотоциклы "Харли-Дэвидсон", цитрусовые и текстильные товары. Тарифы должны наиболее сильно ударить по регионам, где особенно сильны позиции республиканской партии.

Экономика растет, но рынок труда в стадии стагнации.
В ближайшие кварталы рост ВВП будет "менее драматичным."
Некоторые сектора все еще несбалансированы.
Рост экономики сейчас нуждается в точке опоры.
Рост экономики сокращает безработицу и способствует созданию новых рабочих мест.
Рост затрат потребителей в третьем квартале нежелателен.
Затраты потребителей немного сократились, но еще достаточно велики.
Недавние данные подтверждают, что экономика успешно восстанавливается.
Рисками для экономики являются терроризм, дефицит бюджета, высокие затраты на здравоохранение и ситуация на рынке труда.

Уровень сопротивления 4: $1.6805 21-дневный МА
Уровень сопротивления 3: $1.6790 линия сопротивления нисходящего канала с 30 октября
Уровень сопротивления 2: $1.6725 5-дневный МА
Уровень сопротивления 1: $1.6685 бывшая линия поддержки с 22 сентября, сейчас линия сопротивления

Уровень поддержки 1: $1.6605 минимум 10 октября
Уровень поддержки 2: $1.6560 нижняя граница дневного Bollinger
Уровень поддержки 3: $1.6515 38.2% движения $1.7080 - $1.5615
Уровень поддержки 4: $1.6420 55-дневный МА

Существует риск нисходящего движения фунта в район $1.6560. Индикаторы на дневном графике указывают на возможность такого развития ситуации, поскольку все еще находятся над границей перепроданности.

Economic Cycle Research Institutes Future Inflation Gauge в Еврозоне в сентябре упал с 93.5 до 92.7, но остается в "стадии циклического подъема."
Сглаженный уровень роста инфляции для future inflation index в сентябре упал до -0.8% после +0.9% в августе.
В Германии future inflation indicator в сентябре снизился до 75.8 с 77.5 в августе. Сглаженный уровень роста инфляции снизился с +1.6% до -2.8%.
Во Франции future inflation indicator упал до 101.1 с 101.2 в августе. Сглаженный уровень роста инфляции в сентябре снизился до -0.6% после -0.5% в августе. Французский показатель " остается ниже максимума 2000 года, давая возможность предположить, что нисходящая тенденция французской инфляции в последующие месяцы продолжится ", говорит ECRI.
В Италии показатель инфляции снизился до 98.7 в сентябре после 98.9 в августе. Сглаженный уровень роста инфляции упал до -0.7% с-0.2% в августе. ECRI говорит: "После роста показателя в начале этого года IFIG снизился. В связи с этим можно сказать, что инфляционное давление в Италии в этом году может несколько снизиться".
В Испании Future Inflation Gauge в сентябре вырос до 123.8 после 123.7 в августе, хотя сглаженный уровень роста инфляции упал до +3.4% с +4.6%.

Уровень сопротивления 4: $1.1620 максимум 3 ноября
Уровень сопротивления 3: $1.1560 минимум 17 октября
Уровень сопротивления 2: $1.1510 максимум 4 ноября
Уровень сопротивления 1: $1.1440 5-дневный МА

Уровень поддержки 1: $1.1385 проекционная линия поддержки с 14 октября
Уровень поддержки 2: $1.1340 максимум 18 сентября
Уровень поддержки 3: $1.1310 50.0% движения $1.1860 - $1.0765
Уровень поддержки 4: $1.1250 200-дневный МА

В четверг евро протестировал спроектированную линию поддержки нисходящего канала, которая сегодня находится на $1.1385. Пока этот уровень не пробит, есть вероятность движения евро в район $1.1440. Однако, это восходящее движение просто коррекция. Для возобновления восходящей тенденции необходимо пробить уровень $1.1510.

Yoshiyasu Naruse, HSBC Ltd.
"Все ожидают сильные данные, но даже в случае выхода хороших показателей, я не думаю, что доллар очень подорожает."

Katsunori Kitakura, Chuo Mitsui Trust and Banking.
"Внимание рынка приковано к данным по payrolls. Интерес еще более подогревается вчерашними отличными цифрами weekly jobless claims. Когда несколько месяцев назад мы наблюдали снижение доллара, это частично было связано с увеличением дефицита платежного баланса США. Если сегодня мы увидим такие же данные, как и ожидаем, дальнейший рост доллара продолжится."

Рост обменного курса евро сдерживает восстановление экономики Германии. Шансы на постепенное восстановление Германии в 2004 году значительно возросли"
Экономические риски сбалансированы, но нельзя упускать из виду возможность быстрого роста евро.
В краткосрочном периоде рост ВВП Германии подавляется ростом евро, слабым спросом и налоговым давлением.
Для Германии тяжело удержать в 2004 году дефицит бюджет ниже отметки 3%. Это связано с сокращением налогов.

Ордера на продажу расположены в зоне Y126.00/20. Стопы находятся на уровне Y126.30.
Ордера на покупку находятся в районе Y125.50. Говорят о защите опционами уровней Y125.25 и Y125.00.

Ордера на покупку находятся в зоне Y110.10/109.95. Стопы - при пробитии уровня Y109.90. Очень большие объемы ордеров на покупку расположены в районе Y109.30.
Остаются актуальными ордера на продажу в зоне Y110.30/50. Стопы - при пробитии данной зоны. Большие объемы продаж ожидаются с уровня Y111.00.

В Азиатскую сессию валютный рынок оставался спокойным. Это связано с тем, что многие участники рынка перед выходом отчета по безработице в США и предстоящими выборами в Японии предпочитают занимать наблюдательную позицию.

YEN:
-- Торговый диапазон по иене против доллара Y110.09 - Y110.25.
- Торговый диапазон по иене против евро Y125.63 - Y125.95.
- На протяжении всей сессии иена так и не смогла выйти из узкого диапазона Y110.10/25.
- Накануне выборов в Японии и выхода сегодня важных американских данных многие участники рынка предпочитают не предпринимать активных действий.
- Ордера на покупку USD/JPY расположены в районе Y110.00, далее - в районе Y109.50.
- Ордера на продажу находятся в районе Y110.50.

Комментарии от Mizoguchi.
- Экономика США более сильная, чем экономики Японии и Европы.
- Япония проводит интервенции только в случае перекосов рынка, а не с целью руководить обменным курсом.

Анализ потоков капитала на этой неделе показал, что в Японию возвращаются иностранные инвесторы. Также иностранные инвесторы покупали Японские бонды. Предположительно, отток капитала из Японии на этой неделе составил Y860.3 млрд.

EURO:
-- Торговый диапазон по евро против доллара $1.1410 - $1.1430.
- Трейдеры говорят об отсутствии на рынке многих участников из-за ожидания важного отчета по безработице США.
- Ордера на продажу находятся в зоне $1.1430/50. Ордера на покупку расположены в районе $1.1400 и дальше - в районе $1.1360.

Осторожно оптимистичный Глава Федерального Резерва Алан Грипспен сказал в четверг, что Федеральный Резерв может быть "более терпим" по поводу роста процентных ставок в ситуации низкой инфляции при возможности ее дальнейшего снижения, чем в прошлом. Но добавил, что никакой центральный банк не должен быть бдительности при растущей инфляции.
В своих комментариях он высказал смешанные оценки предстоящему развитию ситуации на рынке труда перед публикацией октябрьского отчета по безработице. Вслед за комментариями, высказанными после решения оставить ставки без изменений на заседании FOMC на прошлой неделе, он сказал, что рынок труда "вероятно, стабилизировался", добавив, что "картина в сфере занятости остается слабой". Он отметил появление признаков улучшения ситуации с созданием рабочих мест, особенно в свете необходимости начала увеличения объемов запасов для удовлетворения растущего спроса. Но он сказал, что есть несколько путей развития этой ситуации.
Выступая после публикации данных о росте производительности на 8,1% в годовом исчислении в III квартале, Гринспен сказал, что быстрый рост производительности, хотя бы временно, будет способствовать тому, что фирмы увеличат производство без найма новых работников. К тому же он поставил под вопрос рост спроса, сказав, что на фоне действительного увеличения капитальных инвестиций, объемы частного потребления "явно несколько снизились". Озабоченность по поводу ситуации на рынке труда продолжает влиять на потребителей и может привести к снижению их оптимизма и затрат.
По поводу увеличения занятости в частном секторе, Гринспен сказал, что деловые круги "должны убедиться, что экономический рост будет более чем краткосрочным". С этой точки зрения Гринспен явно высказался о намерении Федерального Резерва сохранять ставки на текущем уровне еще какое-то время, но не повторил его и FOMC комментария о том, что текущая монетарная политика будет адекватной "на значительный период времени".
Отметив ряд позитивных данных по американской экономике, Гринспен был сдержан в характеристиках текущей ситуации и перспектив ее развития, особенно касательно рынка труда. Он отметил, что рост ВВП в III квартале "явно превышает темпы, которые могут сохраняться в долгосрочной перспективе". Он сказал о различиях между потребительскими затратами и затратами в сфере бизнеса. "Потребительские затраты несколько замедлят это снижение роста, новые заказы, полученные производителями капитального оборудования, за исключением авиации, увеличились при наличии не выполненных еще заказов - эти данные говорят о вероятном продолжении роста затрат на оборудование", сказал он.
"Инфляция остается низкой, но центральный банк не может позволить себе хотя бы немного перестать наблюдать за ее развитием."

Повышение ставки на 25бп необходимо для поддержания инфляции на уровне, обусловленном инфляционными целями.
Инфляционное давление должно увеличиваться постепенно.
Бизнес-исследования говорят об оживлении восстановления экономики.
Рост кредитов Англии остается сильным
У нас нет четкого образца глобальной экономики.

Как и ожидали эксперты, Банк Англии в четверг принял решение повысить учетную ставку финансирования на 25 базисных пунктов
До этого она находилась на самом низком за 48 лет уровне и составляла 3,5%. Ставка повышена впервые за последние четыре года.
В среду компания Halifax, предоставляющая ипотечные кредиты, опубликовала данные о сохранении высоких темпов роста цен на недвижимость в стране. Повышение учетной ставки должно привести к снижению потребительского спроса на дешевые кредиты и снижению цен на недвижимость.
Низкая ставка кредитования также послужила причиной увеличения объемов продаж в магазинах.
Министр финансов Великобритании Гордон Браун выразил удовлетворение уровнем роста экономики страны, но в то же время он заявил, что необходимы действия для недопущения слишком резкого "перегрева" экономики.

Times

EC President Romano Prodi может покинуть свой пост и вернуться в итальянскую политику в связи с сомнениями по поводу Премьер-министра Silvio Berlusconi.

Wall Street Journal

Productivity в США в третьем квартале выросла на 8.1%. Со времени начала восстановления экономики США в конце 2001 года productivity возросла более, чем на 5%. Это самые быстрые темпы ее роста за последние 50 лет.

Greenspan сказал, что Fed не собирается повышать ставку, несмотря на сильные экономические данные.

Банк Англии повысил учетную ставку на 25 базисных пунктов до уровня 3.75%.

Financial Times

Trichet обеспокоен по поводу Пакта Стабильности.
Jean Claude Trichet, новый Президент ЕСВ, в четверг выразил свою обеспокоенность по поводу евро, сказав, что единая валюта "сейчас в критической точке".
На своей первой пресс-конференции после выхода в отставку Wim Duisenberg, Mr Trichet сказал, что Пакт Стабильности обеспечивает "определенные рамки" для поддержания налоговой дисциплины. Он отметил, что размер бюджетного дефицита строго лимитируется 3%-ми. "Это не должно подвергаться сомнению."
ECB в ближайшие несколько месяцев не собирается менять учетную ставку, несмотря на сигналытого, что экономика Еврозоны начинает развиваться более быстрыми темпами.

Bloomberg

Говорят, Bayer может отделить химическое производство и производство пластиковых изделий.
Bayer AG, второй по величине в Германии производитель лекарственных препаратов и химической продукции, может выделить химическое производство и производство пластиковых предметов в отдельную компанию. Средний оборот компании прогнозируется в размере около $5.7 млрд.

Экономика Британии во втором и третьем кварталах показала стабильный рост 0.6%. В первом же квартале рост экономики составил 0.2%.
"Восстановление Британской экономики началось на квартал раньше, чем мы ожидали, говорит Rebecca Riley, аналитик National Institute of Economic & Social Research. "К середине следующего года учетная ставка вырастет до 4%.
Банк Англии не сталкивается с проблемой рынка труда как, скажем, в США. Безработица в Британии составляет 5%. В США уровень безработицы составляет 6.1%, тогда как в апреле 2000 года был только 3.8%.
Промышленники выступают против повышения ставки ВоЕ, так как, по их мнению, в данный момент это может привести к шоку и, как следствие, помешать дальнейшему росту.
С 2001 года ВоЕ 9 раз понижал ставку. Благодаря этим мерам, экономика Британии не впала в рецессию. ВВП Британии в этом году составит 2-2.5%. Для сравнения, в Европе ВВП ожидают только 0.4%.
Проблемой может стать уровень инфляции. Показатель RPIX - основной показатель инфляции - вырос на 3% в апреле и на 2.8% в сентябре. В Еврозоне инфляционные цели ЕСВ понизились с 3.1% в мае 2001 года до 2.1% в сентябре этого года.

Так как пока рынок более склонен к покупкам доллара, комментарии Trichet е по поводу его желания нормализовать валютную политику азиатских стран с целью "их постепенного и прямолинейного удорожания", вероятно, еще не раз будут обсуждаться. Но когда отношение к доллару опять ухудшится, стоит помнить, что Trichet разделяет мнение, что такая коррекция курса должна относиться "и к доллару и к евро". Т.е. он считает, что евро уже взял на себя достаточную долю снижения курса доллара, и что дальнейшие коррекции курса не должны отражаться на EUR/USD. Центральным банком обсуждается возможность снижения курса доллара относительно азиатских валют, но реально мнение рынка по этому поводу заключается в том, что в лучшем случае курс евро будет медленнее снижаться относительно доллара, чем азиатские валюты, и что евро опять будет тестировать 1.2000. Стоить отметить тот факт, что негативное отношение к доллару, сформировавшееся после заседания Большой Семерки, заметно улучшилось, но все же очень многие считают, что доллар еще будет дешеветь в обозримом будущем. Стоит отметить заявление Wim Duisenberg в октябре этого года, в котором он сказал, что ЕЦБ будет делать все возможное, чтобы это снижение курса доллара было постепенным и медленным.

Nikkei добавила несколько новых моментов для обсуждения политики интервенций Японии и дебатов вокруг такой активности. Газета полагает, что появился ряд признаков того, BOJ и MOF начинают все больше придерживаться единых взглядов по этому поводу, чем это было в прошлом. Исторически Банк Японии сдерживал инициативы Министерства Финансов. Газета отмечает, что Банк Японии последовательно повышает current a/c target, уровень находящихся в банке депозитов частных банков, чтобы отвечать рекордному уровню проводимых в этом году интервенций. Но как долго это сможет продолжаться не оказывая влияния на монетарную политику, становится все более важным вопросом. Объемы интервенций, согласно комментариям официальных лиц Министерства Финансов, достигли установленного законом предела. В следующем году этот предел может вырасти до 100 трлн. йен.
Дополнительно Nikkei отмечает, что специальные правительственные счета для фондов в иностранных валютах, которые в большой степени инвестируются в казначейские облигации, в этом году потеряли 5.7 трлн. после того, как в 2001 году выросли на 2.2 трлн. йен, что связано с продолжающимся ростом курса йены.
Nikkei приходит к заключению, что проводимые Министерством Финансов интервенции в поддержку доллара хороши для всех, сдерживая рост йены и таким образом помогая японским экспортерам, в то же время помогая США сдерживать рост дефицита платежного баланса покупками казначейских облигаций, что и является основным виновником убытков на специальных счетах.

Дайджест валютного рынка за 6 ноября 2003 года.

Позитивное настроение накануне выхода в пятницу non-farm payroll способствовало покупкам доллара.

Пара EUR/USD закрылась на отметке $1.1415, что недалеко от минимума дня $1.1390, показанного на Американской сессии.
USD/JPY закрылась на Y110.27. Пара находилась в узком диапазоне Y109.85 - Y110.29.
Трейдеры ожидали срыва стоп-лоссов по евро на уровне $1.1370 и по иене на уровне Y110.30. Однако, этого пока не произошло.

Рынок золота закрылся на $379.70/oz, являющимся минимумом дня. Максимум дня находится на $383.50.

Все внимание приковано к выходу данных по payroll. Спекулянты, торгующие краткосрочно, ожидают очень сильный отчет, допуская даже значение 100,000. Трейдеры, предпочитающие долгосрочную торговлю, сохраняют "медвежьи" настроения.

Согласно прогнозам экспертов, ожидается рост non-farm payrolls на 50,000. Однако, следует учесть, что сильные payroll уже могут быть в цене.

Два дня назад говорили об изменении ожиданий с 50,000 до 70,000, что было расценено, как очень положительный факт. Сейчас некоторые аналитики говорят об увеличении ожиданий до 100,000.
"Люди хотят в это верить - может быть это и правда," говорит Matt Lifsen, главный дилер PNC Bank.
Он также согласен, что рынки могли уже учесть выход положительных данных.
Lifsen опасается реакции рынка в случае выхода разочаровывающих данных.
Однако, говорит он, ключевым моментом является принятие решения теми трейдерами, которые открыли длииные позиции по евро в районе $1.1700, в надежде на пробитие уровня $1.2000.
"Эти участники рынка забеспокоились, когда евро снизилось в район $1.1350/$1.1375," говорит Lifsen.

Что касается рынка труда, то здесь аналитики говорят: "Если экономика действительно выросла на 7.2% и компании ожидают продолжения этой тенденции, страна должна каждый месяц создавать около 300,000- 400,000 рабочих мест.

Дайджест фондового рынка за 6 ноября 2003 года.

Закрытие дня:
Dow 9856.97 +36.14 +0.37%
Nasdaq 1976.37 +17.00 +0.87%
S&P 1058.05 +6.24 +0.59%

Основные индексы снизились в начале торгов, но закрылись в позитивной зоне. Снижение в начале торгов приписывали частичному снятию прибылей в преддверии завтрашнего отчета по занятости в США. Торги проходили на малых объемах. Появление спроса на акции в последние часы торгов - это тенденция, сформировавшаяся в ряде последних сессий - рынок открывается со снижением, после чего постепенно растет. Такое оптимистичное завершение торгов подтверждает общее бычье настроение на рынке, который может привести индексы к впечатляющему закрытию года. Стоит отметить, что сегодня рынок начал расти не зная результатов завтрашнего отчета по занятости в США. Pост технологического сектора оказали поддержку общему росту рынка.

Cisco (CSCO 21.80) говорит о росте доходности по акциям на $0.17 на акцию. Доход составил $5.10 млрд по сравнению с ожидавшимися $4.85 млрд, и вырос на 5.3% по сравнению с прошлым годом.
Экономические новости дня тоже радуют. Акции Cisco (CSCO 22.91 +1.11) наиболее активно торговались на Nasdaq, продолжив рост на более сильном, чем ожидалось, отчете за I квартал 2004 года (октябрьский) и последовавших за ним двух повышений рейтингов компании. Вслед за ней выросли и акции других производителей коммуникационного оборудования, вместе с акциями полупроводниковых компаний и производителями программного обеспечения
Также стоит отметить рост акций пивоваренных компаний, связанный с повышением компанией Bear Stearns рейтинга Anheuser-Busch (BUD 50.01 +1.01) до Outperform с Peer Perform. Фирма сказала, что хорошие продажи Bud Light нивелировали опасения по поводу снижения продаж Miller Lite, и что портфель брендов компании продолжает усиливаться.
Wal-Mart (WMT 57.92), заявил о росте продаж на 4.5%. Ожидания аналитиков составляли 4.2%.
Отчеты о доходах в четверг также хороши. Barr Labs (BRL 78.50) выросли на 2 цента, Becton Dickinson (BDX 36.50) выросли на пенни, Hewitt Associates (HEW 25.30) выросли на 2 цента и Rockwell (ROK 31.65) также выросли на пенни. Clorox (CLX 47.27) заявил о том, что доходы соответствуют ожиданиям. Это привело к росту акций сектора розничной торговли.

New claims снизились до 348,000 с 391,000. Это всего лишь единоразовое снижение, но оно может стать сигналом улучшений в сфере занятости. В пятницу ожидают выход данных по payrolls, которые прояснят ситуацию.

ВВП за второй квартал в Еврозоне вышел в соответствии с ожиданиями аналитиков и составил -0.1%.
По отношению год к году, ВВП во втором квартале составил +0.2%, по сравнению с +0.7% в первом квартале.
Показатель Private consumption за 2Q вышел +0.2% q/q, хотя это все еще ниже уровня первого квартала +0.6%. Private consumption во втором квартале составляет 0.1% ВВП, тогда как в первом квартале составлял 0.3%. Investment во втором квартале упали на 0.2% q/q, что намного лучше падения на 1.1% в первом квартале.
Доля Inventory change в составе ВВП во втором квартале осталась на нулевой отметке
Government spending во втором квартале выросли на 0.7% q/q. В первом квартале их рост составил 0.45%.
Внутренний спрос в Еврозоне во втором квартале составил +0.2%, по сравнению с 0.5% первого квартала. Его доля в ВВП составляет 0.2 %.
Net exports в ВВП составил 0.3%. Exports снизился на 0.7% q/q, тогда как imports вырос на 0.1% q/q.

Jobless claims снизились на 43,000 до 348,000 на неделе, закончившейся 1 ноября в сравнении с пересмотренным значением в 391.000 на предыдущей неделе, заявил Департамент труда, отметив, что снижение связано с ситуацией в Калифорнии. Initial claims вышли значительно ниже ожидавшихся рынком 380,000, и даже ниже наиболее оптимистичного прогноза 375,000.
Представитель Департамента труда заявил, что снижение связано с окончанием разногласий в Калифорнии. Также он добавил, что "на данных могли отразиться некоторые неточности в корректировке на сезонные колебания", и призвал аналитиков оценивать 4-недельный средний, снизившийся на 10.000 до 380.000, наименьшего значения с 10 марта 2001 года, когда его значение составляло 377.250.
Continuing claims снизились на 22,000 на неделе до 25 октября до 3.511 млн.

Экономика растет, но рынок труда в стадии стагнации.
В ближайшие кварталы рост ВВП будет "менее драматичным."
Некоторые сектора все еще несбалансированы.
Рост экономики сейчас нуждается в точке опоры.
Рост экономики сокращает безработицу и способствует созданию новых рабочих мест.
Рост затрат потребителей в третьем квартале нежелателен.
Затраты потребителей немного сократились, но еще достаточно велики.
Недавние данные подтверждают, что экономика успешно восстанавливается.
Рисками для экономики являются терроризм, дефицит бюджета, высокие затраты на здравоохранение и ситуация на рынке труда.

05:00 Japan Household spending (September) real Y/Y - 1.0%
11:00 Germany Industrial production (September) adjusted 1.7% -2.5%
11:00 Germany Industrial production (September) unadjusted Y/Y - -5.1%
13:30 USA Nonfarm payrolls (October) +68K +57K
13:30 USA Unemployment rate (October) 6.1% 6.1%
13:30 USA Average hourly earnings (October) 0.3% -0.1
13:30 USA Average workweek (October) 33.8 33.7
15:00 USA Wholesale inventories (September) 0.2% -0.2%
20:00 USA Consumer credit (September), bln +6.0 +8.2

Daily History за 06 ноября 2003 года
High Low Close
EUR/USD 1,1469 1,1387 1,1418
USD/JPY 110,32 109,81 110,23
GBP/USD 1,6786 1,6644 1,6681
USD/CHF 1,3783 1,3661 1,3771

EUR/JPY 126,07 125,46 125,84
EUR/GBP 0,6861 0,6815 0,6846
GBP/JPY 184,7 183,41 183,85
GBP/CHF 2,3003 2,2842 2,297

DJA +36,14 +0,37% 9856,97
Nasdaq +17,00 +0,87% 1976,37
S&P +6,24 +0,59% 1058,05
US10YT -14/32 4,41% 98 23/32