Новости и прогнозы: валютный рынок от 07-01-2004

Впервые в истории европейцам удалось захватить лидерство в мировом гражданском самолетостроении, оттеснив главного конкурента - американскую корпорацию Boeing - на второе место.
Ведущие компании планеты продолжают подводить хозяйственные итоги минувшего года. Менеджеры европейского авиастроительного концерна Airbus вполне могут быть ими довольны. Впервые в истории европейцам удалось захватить лидерство в мировом гражданском самолетостроении, оттеснив главного конкурента - американскую корпорацию Boeing - на второе место.
Американцы продали в минувшем году 281 лайнер, а у концерна Airbus этот показатель достиг 300 машин. На пике бума гражданской авиации в 90-е годы Boeing поставлял своим клиентам до 620 самолетов в год. В настоящий момент американский авиастроитель переживает не лучшие времена. Количество его сотрудников, работающих в подразделении гражданского самолетостроения, сократилось за последние годы на 30 тысяч человек. Недавно из-за серии скандалов в оборонно-космическом подразделении вынужден был уйти в отставку глава компании Фил Кондит (Phil Condit). А в ноябре был уволен и вице-президент "Боинга" Майкл Сирс (Michael Sears). Ему пришлось ответить за нарушения деловой этики, допущенные менеджерами компании. Дело в том, что в разгар переговоров с министерством обороны США по поводу крупного контракта Boeing принял на работу одну из сотрудниц Пентагона.

В среду аналитики J.P. Morgan повысили рейтинг акций финской компании Nokia (NOK) с уровня "neutral" ("нейтральный") до уровня "overweight" ("повышенный вес"). По их оценкам, Nokia увеличила свою долю рынка мобильных телефонов в Европе в IV квартале благодаря выпуску новых привлекательных моделей и ограниченному объему предложения со стороны конкурентов. В J.P. Morgan также полагают, что Nokia успешно повышает свою конкурентоспособность в США и Китае. Кроме того, по мнению J.P. Morgan, акции компании имеют привлекательные стоимостные характеристики.
Одновременно аналитики J.P. Morgan понизили рейтинг акций французской компании Alcatel (ALA) с уровня "neutral" до уровня "underweight"

Рейтинги:
Friedman Billings повысил JP Morgan Chase Mkt Perform " Outperform
Smith Barney Citigroup повысил Nortel Sell " Hold
Merrill Lynch повысил Nortel Neutral " Buy
Bernstein повысил Intel Mkt Perform " Outperform

McDonald Invst понизил Darden Restaurants Aggressive Buy " Hold
JP Morgan понизил Darden Restaurants Overweight " Underweight
Prudential понизил Bank of NY Neutral " Underweight
Lehman Brothers понизил Prudential Overweight " Underweight

Второму по величине автомобилестроительному концерну Европы - французскому Peugeot Citroen - удалось в минувшем году несколько улучшить показатели сбыта. Объемы продаж компании увеличились по сравнению с предыдущим годом на 0,6 процента. Менеджеры Peugeot Citroen ожидают и в дальнейшем умеренного роста результатов своей деятельности. А вот для подразделения Citroen 2003-й год вновь стал рекордным - причем уже седьмой раз подряд. По всему миру было продано один миллион 400 тысяч автомобилей этой марки, что соответствует росту в 4,5 процента по сравнению с предыдущим годом. Особенно высоким спросом машины модельного ряда Citroen пользовались в Китае - важнейшим для французов рынке сбыта за пределами Европы. За последние два года объемы продаж увеличились в КНР почти вдвое.

Компания Pixelworks Inc (PXLW) заявила, что в четвертом квартале ее доходы составят примерно $40.5 млн, тогда как по предварительным оценкам сумма составляла около $37.0 - $38.5 млн. На текущих торгах цена акций компании выросла на 0.86 (+7.20%).

Guitar Center (GTRC) ожидает, что доходы в четвертом квартале составят 74 - 75 центов на акцию, что превышает предыдущие оценки. Цена акций на торгах в среду повысилась на 3.76 (+12.33%).

В четвертом квартале доходы JDA Software Group (JDAS) составят только 4-5 центов на акцию, что пв два раза меньше ожиданий. На торгах в среду цена акций компании упала на 2.94 (-16.36).

Евро продолжает снижение. Трейдеры обеспокоены, что пресс-конференция Президента ECB Pres. Trichet после объявления решения по ставкам поспособствует дальнейшему удешевлению евро. Стопы расположены в районе $1.2640.

Секретарю Казначейства США John Snow был задан вопрос: "Касательно роста евро, идет ли это вразрез с вашей политикой или вы продолжаете выступать за сильный доллар?"
Snow: Да. Наша политика всегда придерживалась такой канвы, и я утверждал это много, много, много раз - мы поддерживаем сильный доллар. Сильный доллар в интересах США. И, безусловно, мы уверены, что обменный курс валют должен устанавливаться на открытых, конкурентных рынках."

Акции компании Varian Semiconductor Equipment Associates (VSEA), производителя оборудования для полупроводниковой промышленности, выросли на $2,46 до $48,54, или на 5,3%. Инвесторы отреагировали на улучшение прогнозов компании по доходам и прибыли за I финансовый квартал, закончившийся 2 января. По словам Varian, улучшение прогнозов отражает ее усилия по сокращению времени выполнения заказов, в ответ на просьбы заказчиков об ускорении поставок. Компания повысила прогноз по доходам за I финансовый квартал примерно до $100 млн., против $83 млн. - $93 млн., которые она прогнозировала в октябре. Прогноз по прибыли повышен до 11 центов на акцию. В октябре Varian ожидала, что в I финансовом квартале ее прибыль будет находиться в диапазоне от нуля до 8 центов на акцию. Аналитики в среднем прогнозировали, что в I финансовом квартале компания получит прибыль в размере 6 центов на акцию при доходах в $90 млн.
Во вторник утром, до сообщения Varian об улучшении прогнозов, аналитики Lehman Brothers повысили рейтинг акций компании с уровня "equal weight" ("равный вес") до уровня "overweight" ("повышенный вес") и увеличили их ценовой ориентир с $48 до $58. Аналитики указали, что рост капитальных расходов у полупроводниковых компаний в ближайшей перспективе, связанный с наращиванием производственных мощностей, должен привести к увеличению спроса на продукцию Varian, а это должно привести к повышению прогнозов Уолл-стрит по прибыли компании в 2004 финансовом году.

Член правительства Германии Bert Ruerup во вторник заявил, что долгое пребывание курса евро долго в диапазоне $1.25 - $1.30 будет иметь негативные последствия.
"Долгое пребывание евро в диапазоне $1.25 - $1.30 слегка меня беспокоит," сказал Ruerup. Он заметил, что такой курс вредит экономике, ориентированной на экспорт.
Ruerup обратил внимание на тот факт, что "пострадает не только экспорт (Германии) в США, но и в другие страны Еврозоны."
Тем не менее Ruerup выразил уверенность в том, что рост экономики Германии в этом году составит 1.6% -1.7%. Он добавил: "Удорожание евро еще не подвергает опасности экономический подъем".

Nortel Networks (NT) UBS повысил рейтинг компании до "buy" с "neutral." В результате цена акций компании на текущих торгах выросла на 0.58 (+12.18%).

USANA Health Sciences (USNA) Заявила о том, что в четвертом квартале ожидается рост доходности на 32 цента на акцию. Это на 2 цента выше средних оценок экспертов. Цена акций компании на текущих торгах выросла на 3.15 (+11.21%).

Акции C-COR.Net Corp (CCBL) На текущих торгах выросли на 1.98 (+15.59%).

Поскольку приближается встреча Большой семерки, появляются разговоры, что обсуждение может затронуть вопрос слабости доллара. "Действительно ли должностные лица Большой семерки попытаются помочь американской валюте? - задаются вопросом аналитики JP Morgan, Мы так не считаем по той простой причине, что индекс доллара (торгово-взвешенный курс валюты) все еще не так низок в сравнении с прошлыми годами. Сейчас он примерно на 0.5 % выше своей средней стоимости, рассчитанной начиная с 1970 г. Более того 40 % процентов времени последних 35 лет доллар торговался ниже текущих уровней. А принимая во внимание структурные проблемы американской экономики (дефицит баланса текущих счетов, самый большие обязательства по государственным облигациям) у доллара еще есть потенциал снижения".

Рынок открылся с понижением. Большинство секторов находится в отрицательной зоне. Среди аутсайдеров торгов можно отметить компьютерный сектор, сектор телекоммуникаций, биотехнологический сектор, секторы золота, железнодорожных перевозок, стали, строительства домов, а также сектор ресторанного дела.
Лидеров торгов определить трудно. Тем не менее, стоит отметить интернет-сектор и сектор коммунальных услуг.

До сих пор меня никто не спрашивал о двойном снижении.
Ожидаются хорошие результаты за четвертый квартал.
Монетарная политика США должна быть терпеливой.
Инфляционные сигналы отсутствуют.
Ситуация на фондовом рынке лучше, чем год назад.
Производственный сектор США начинает восстанавливаться.
Производственные заказы достигли ошеломительных высот.
Неоспоримым является тот факт, что экономика движется в правильном направлении.
SNOW выразил свое неудовольствие слабым приростом новых рабочих мест.
Одной из причин восстановления экономики является хорошая монетарная политика
Текущий дефицит бюджета слишком велик. Это не приветствуется Администрацией.
Целью Администрации является сокращение бюджетного дефицита в 2 раза.
:У нас есть время совладать с дефицитом

Экономисты были едины во мнении, что на январском заседании МРС Банка Англии ставка будет оставлена без изменения. Большинство аналитиков ожидает, что ставка будет повышена в феврале.
Все 20 опрошенных экономистов заявили, что в январе ставка будет оставлена на уровне 3.75%. 19 из 20 думают, что MPC повысит ставку в феврале на 25 базисных пункта. Один аналитик считает, что следующее движение по ставкам произойдет не раньше мая.
Средняя вероятность того, что ставка будет повышена в январе, составляет 30%, тогда как вероятность оставления ставки без изменений - 70%. Некоторые экономисты допускают повышение ставки на 50 базисных пунктов. Экономисты считают, что изменение ставки будет проходить постепенно. Ожидается, что к концу этого года ставка возрастет с 3.75% до 4.5%. Согласно прогнозам аналитиков, в этом экономическом цикле ставки достигнут уровня 5.0%.

Экономист Joe LaVorgna, Deustche Bank, говорит, что банк повысил свои прогнозы по декабрьским payroll до +250k. Lavorgna сказал, что внес некоторые изменения после пересмотра компонента занятости ISM на 55.5, что соответствовало payrolls на уровне+400k. Таким образом +250k выглядит достаточно консервативно. В результате этого 3-месячный МА стал соответствовать приросту рабочих мест на 148k, что, по словам Joe LaVorgna, "вполне соответствует тому, что говорят цифры claims ". Он также говорит о том, что фактор сезонности способствует росту декабрьских payroll.

Главными причинами продолжающегося в Ираке кризиса с горючим являются контрабанда и черный рынок. Об этом, как сообщило сегодня иракское радио, заявил министр нефти Ирака Ибрагим Бахр Аль-Улюм.
Процветающий в последнее время черный рынок стал причиной того, что только в Багдаде ежедневно продается 1 млн. литров бензина. Это, по словам министра, составляет 20% общего потребления бензина в стране, что значительно превышает истинные потребности иракской столицы. В "бензиновую мафию", пользующуюся отсутствием безопасности в стране и неуверенностью населения в будущем, сказал иракский министр, входят и ряд владельцев АЗС.
Однако, по словам Бахр Аль-Улюма, усилия министерства нефти и иракской полиции привели к тому, что в последние дни кризис с горючим в Ираке стал существенно ослабевать.

Уровень сопротивления 4: $1.8590 76.4% движения $1.3685 - $2.0105
Уровень сопротивления 3: $1.8305 максимум января 1989 года, минимум августа 1990
Уровень сопротивления 2: $1.8280 максимум 6 января
Уровень сопротивления 1: $1.8260 максимум часа

Уровень поддержки 1: $1.8090 38.2% движения $1.8280 - $1.7790
Уровень поддержки 3: $1.8050 5-дневный МА & минимум 6 января
Уровень поддержки 2: $1.7945 минимум 5 января
Уровень поддержки 4: $1.7865 линия поддержки канала с 12 ноября

Ближайший уровень сопротивления находится на $1.8210. Его пробитие приведет к движению в район $1.8260/80.

Индекс экономических ожиданий EU-12 в декабре снизился до 95.6, по сравнению с пересмотренным в сторону повышения ноябрьским 96.0 (95.9). Результат декабря завершил 4-месячную полосу улучшений данного показателя.
Как и ожидалось, потребительские ожидания стабилизировались на минимальном уровне. Индекс промышленных ожиданий в декабре ухудшился, опровергнув ожидания небольшого улучшения. Индекс ожиданий в секторе розничной торговли и секторе услуг также ухудшился, тогда как в строительстве данный показатель возрос.
Согласно результатам Еврокомиссии, в целом экономический климат в странах Еврозоны ухудшился. Исключение составили Германия (+ 0.1) и Люксембург (+0.3). Максимальное сокращение показателя отмечено в Италии (-0.6), Португалии (-0.5) и Греции (-0.4). В Бельгии и Ирландии показатель остался без изменений.
Несмотря на такие результаты, ЕСВ не отказывается от своих прогнозов постепенного восстановления экономики. Индекс промышленных ожиданий в Еврозоне в декабре снизился до -8 после пересмотренных в сторону повышения ноябрьских данных -6 (-7).
Лидерами снижения индекса промышленных ожиданий стали Ирландия (-5), Италия, Австрия, Португалия и Испания (-3 пункта каждая), Германия (-1) и Франция (-2). В Люксембурге данный показатель увеличился (+8). Также он улучшился в Бельгии, Греции (+2 пункта каждая) и Голландии (+1).
В целом снижения индекса промышленных ожиданий отражает ухудшение индекса производственных ожиданий (-4). Ожидания по занятости снизились на 2 пункта.
Индекс потребительских ожиданий в декабре остался на уровне -16. Снижение данного индекса показала только Греция (-5 пунктов по сравнению с ноябрем), тогда как в других странах не зарегистрировано каких-либо изменений индекса или же они были очень незначительными.
В то же время индекс ожиданий в строительном секторе Еврозоны вырос в декабре до -19 по сравнению с -20 в ноябре, показав рост третий месяц подряд.
Индекс ожиданий в секторе розничной торговли снизился до -13 с -10. Еврокомиссия назвала этот факт "обескураживающим".
Индекс ожиданий в секторе услуг, который не входит в общий индекс экономических ожиданий, в декабре снизился до +10 по сравнению с ноябрьскими +11, тем самым завершив 8-месячную полосу улучшений данного показателя.

Скандал вокруг обанкротившегося итальянского молочного гиганта Pаrmalat приобретает поистине международный размах.
Американский пенсионный фонд Southern Alaska Carpenter подал иск к ряду компаний, действия которых, по мнению истцов, помогли Parmalat ввести в заблуждение инвесторов и создать в финансах компании дыру в 10 млрд. евро. Среди тех, к кому есть претензии у американского пенсионного фонда, - банковская корпорация Citigroup, бывшая финансовым советником Parmalat, и аудиторские компании Deloitte Touche Tohmatsu и Grant Thornton. Southern Alaska Carpenter также требует выплат компенсаций у основателя компании Калисто Танци и бывшего финансового директора компании Фаусто Тонны, которые вместе с еще четырьмя высокопоставленными менеджерами Parmalat находятся в тюрьме и дают показания.
Итальянские следователи полагают, что этот узкий круг руководителей компании создал целую схему финансового мошенничества - путем взаимного кредитования подразделений компаний, в частности, ее финансовых "дочек", зарегистрированных на Каймановых и прочих далеких островах, им удалось раздуть активы фирмы. В конце прошлого года компания признала, что часть средств есть у нее только на бумаге, а счета, на котором якобы было 4 млрд. евро, просто не существует.
Первыми пострадали поставщики, которым Parmalat не смог заплатить.
Акции компании рухнули и были вскоре сняты с торгов. Облигации фирмы продаются по 20% стоимости. 27 декабря Parmalat объявил себя банкротом.
Эхо крупнейшего в итальянской, а возможно, и в европейской истории корпоративного скандала раскатилось по всему миру.
Итальянские следователи просят один из крупнейших мировых банков Deutsche Bank пояснить, почему он продал 5% акций итальянской компании за несколько часов до того, как она признала, что ее злополучный счет фиктивен. Американская комиссия по ценным бумагам намерена выяснить, не вводили ли банки инвесторов в заблуждение сознательно, продав им облигаций компании на 1,5 млрд. долларов.
Так или иначе, к скандалу оказались причастны банки Италии, США, Германии и Испании.
В Бразилии, где итальянская компания была вторым по величине покупателем молока у местных фермеров, финансовые власти расследуют деятельность дочерних фирм Parmalat. Компания в Бразилии уже прекратила оплату частных контрактов, и фермеры требуют защиты у министерства сельского хозяйства.
В аналогичном положении оказались и итальянские фермеры. Специальный кризисный комитет, назначенный итальянским правительством, рассматривает возможность предоставления кредита обанкротившейся компании, чтобы позволить ей продолжать работать.
Ко всему этому всемирному молочному хаосу добавилась и футбольная команда "Парма", принадлежащая Parmalat. Ее будущее выглядит весьма туманным. Говорят, что правительство ищет способы сохранить клуб.

Как сообщила информационно-аналитическая компания Thomson Financial, главный исполнительный директор корпорации Microsoft (MSFT) Стив Баллмер (Steve Ballmer) и главный исполнительный директор корпорации Dell (DELL) Майкл Делл (Michael Dell) заняли, соответственно, первое и второе место в корпоративном мире Америки по продажам акций собственных компаний в 2003 г. В прошедшем году Баллмер продал акции Microsoft на $1,5 млрд., а Делл продал акции Dell на $1,2 млрд.
Общий объем инсайдерских продаж акций в США составил в 2003 г. $29 млрд., что было на 40% больше, чем в 2002 г. ($21 млрд.). В принципе, считается, что высокий уровень инсайдерских продаж предвещает падение стоимости акций, однако в 2003 г. американский рынок акций значительно вырос. В частности, индекс Nasdaq Composite, представляющий технологический сектор, вырос в прошедшем году на 50%.

Недавний опрос, проведенный среди 35 трейдеров, показал, что средние ожидания по euro-dollar, dollar-yen и cable на конец января составляют: Euro $1.2850, Yen Y106.00, Cable $1.8300; На конец первого квартала: Euro $1.3100, Yen Y103.50, Cable $1.8500; на конец второго квартала: Euro $1.3000, Yen Y103.00, Cable $1.7900.
В течение всего первого квартала ожидается снижение доллара. Однако, прогнозы на второй квартал носят смешанный характер. По dollar-yen ожидается продолжение снижения, тогда как против евро и фунта прогнозируют рост доллара. Согласно прогнозам во втором квартале фунт по отношению к доллару подорожает на 3.25%.

Недавнее снижение евро завершилось на $1.2646, после чего восходящее движение продолжилось. Однако препятствием является уровень $1.2710/13, который был 38.2% движения $1.2646 - $1.2813. Пробитие данного уровня приведет к продолжению восходящей тенденции, в результате чего, по-видимому, будет снова протестирован исторический максимум на $1.2813.

Ожидается, что рынок откроется с понижением, поскольку внимание инвесторов обращено на отчеты по доходам нескольких крупных компаний и экономические новости, которые будут опубликованы в конце этой недели.
Alcoa Inc. откроет сезон квартальных отчетов. Результаты компании будут опубликованы в четверг. Аналитики прогнозируют достаточно сильный отчет.
В конце недели ожидается выход отчета по безработице США. До этого никаких серьезных экономических данных не предвидится.
Инвесторы продолжают верить в возрождение экономики США.

Акции Circuit City Stores Inc. пред открытием торгов в среду снизились. Это связано с падением продаж в декабре на 2%.
Цена акций Circuit City упала до $9.25, тогда как при закрытии она составляла $10.10.

Акции Coach Inc. выросли после заявления компании о росте ожидаемых доходов в четвертом квартале. Цена акций Coach shares повысилась до $38.90 с $38.77 при закрытии во вторник.

Акции Duke Energy Corp. повысились после того, как компания заявила, что несмотря на ожидаемые убытки в 2003 году, дивиденды по акциям сокращены не будут. Цена акций перед открытием в среду составила $21.62, тогда как при закрытии во вторник она была $20.03.

Акции JDA Software Group Inc. понизились после того, как выяснилось, что прибыль в четвертом квартале составит лишь половину прогнозируемой. Цена акций компании упала до $14.50 с $17.97 при закрытии.

"Зарубежные инвесторы очень оптимистично настроены касательно фондового рынка Японии, что может послужить причиной дальнейшего удорожания иены. В первом квартале этого года доллар может преодолеть уровень 105."

"Не вызывает сомнений тот факт, что Fed и администрация США не являются противниками дальнейшего ослабления доллара. Любимой фразой официальных представителей Fed стола время на нашей стороне.

Michael Rosenberg, Deutsche Bank "Самое лучшее, что может сделать администрация Буша: просто позволить доллару снижаться дальше. Более дешевый доллар сделает промышленность США более конкурентоспособной, а это неплохо для американской экономики.

EURO:
В начале Азиатской сессии евро снизился с уровней в районе $1.2720 на продажах со стороны швейцарских и британских участников, и до $1.2687 на продажах американского банка.
- Комментарии по поводу Еврокомисии привели к ускорению нисходящего движения и срыву стопов в районе $1.2680
- Очень известный международный фонд также был замечен в продажах евро.
-- Стопы расположены в районе $1.2650, ордера на покупку - в зоне $1.2600/15.
- По словам трейдеров сегодня исполняются опционы на 1.2600.
-- Ордера на продажу отмечены в области $1.2700/10 и далее - на $1.2740/50

YEN
Иена открыла Европейскую сессию на отметках Y106.22 и Y134.43 против евро.
-- Спрос со стороны Банка Японии на Азиатской сессии стал причиной движения курса с Y106.20 на Y106.40. Курс euro-yen снизился с Y134.95 до Y135.50
- Продажи со стороны японских участников рынка продолжили нисходящее движение кросса до Y134.30
- Ордера на покупку находятся в зоне Y134.25/30. Ордера на продажу - на Y135.50 и Y136.00
-- Dollar-yen в начале Европейской сессии вернулся в зону Y106.15/20, но опасения покупок со стороны Банка Японии ограничили движение.
- Опционнный барьер расположен в зоне Y106.00/ Y105.80, а также на уровнях Y105.50 и Y105.00
- Остаются актуальными ордера на продажу в районе Y106.50.

STERLING
Фунт открыл Европейскую сессию на отметках $1.8215, stg0.7000 против евро.
- Фунт разделил участь евро, поднявшись в район максимума $1.8255 в начале Европейской сессии и затем начал снижаться.
- Кросс euro-sterling оставался в диапазоне stg0.70 - stg0.6980
- Срыв стопов в районе $1.8180 ускорил нисходящее движение, которое не смогли остановить даже ордера на покупку на уровне но $1.8140.
- Ордера на покупку расположены в области $1.8120/00.
- Ордера на продажу остаются в районе $1.8250/60. Стопы - при пробитии.
- Ордера на покупку Euro-sterling находятся в зоне stg0.6965/60, стопы - при пробитии.
- Ордера на продажу отмечены в зоне stg0.6990/0.7000.
-- Фунт, похоже, решил откорректировать и консолидировать недавний сильный прирост, что первоначально может продлиться вплоть до $1.8090, а возможно и до 5-дневного МА на $1.8050. Коррекция достаточно уверенная и явно необходимая с учетом роста кабеля с ноября практически на 10%. В среднесрочной перспективе ситуация остается бычьей до тех пор, пока держит линия поддержки на $1.7865.
-- Ситуация по кроссы продолжает ухудшаться, и сейчас он торгуется ниже 200-дневного МА. Первый уровень поддержки находится на stg0.6970, уровень Фибоначчи на stg0.6950 и база диапазона на stg0.6935 рассматривается как ключевой уровень.

Во вторник аналитики инвестбанка Merrill Lynch повысили прогнозы по финансовым показателям в IV квартале компании Sun Microsystems Inc. (SUNW), которая является ведущим производителем серверов для компьютерных сетей, объясняя это "позитивными результатами "полевых" исследований", а также благоприятными колебаниями валютного курса. Они повысили прогнозы по доходам компании на 4% до $2,85 млрд., а также заявили, что, по их оценкам, компания получит квартальные убытки в размере 3 центов на акцию. В ходе торгов на европейских площадках котировки ценных бумаг Sun выросли на 2 цента до $4,72. Отраслевые аналитики отмечают небольшое изменение настроения Merrill по отношению к компании и вспоминают знаменитое "открытое письмо", направленное в октябре инвестбанком генеральному директору Sun, в котором его настоятельно призывали к сокращению издержек. И все же аналитики Merrill указывают, что хотя Sun и продолжает уступать свою рыночную долю IBM (IBM) и Dell (DELL), ожидаемый рост корпоративных инвестиций, по их мнению, будет способствовать хорошему окончанию квартала. "Хотя неплохие результаты квартала могут снять острую необходимость в реструктуризации, мы в этом до конца не уверены", - говорится в записке аналитиков Merrill, которые добавляют, что "сокращение численности персонала на данный момент не представляется жизненно важной проблемой".

Президент Торговой палаты США Томас Донохью (Thomas Donohue) провел во вторник пресс-конференцию, на которой сообщил журналистам о прогнозах экспертов палаты на 2004 г. Согласно этим прогнозам, ВВП США вырастет в 2004 г. на 4,8%. Уровень безработицы понизится к концу года до 5,5%, по сравнению с 5,9% в ноябре 2003 г. Уровень базовой инфляции останется ниже 2%.

Shogo Nagaya, manager at Nomura Trust "Если это интервенция, то вряд ли ее целью было предотвращение дальнейшего падения доллара к определенному уровню. Скорее ее целью могла бы быть попытка замедлить общее снижение курса доллара".

Marc Chandler, chief currency strategist at HSBC "Я думаю, что движение начинает питать само себя. Доллар падает потому, что он падает потому, что он падает. Никакие фундаментальные показатели не могут привести к на столько большому снижению курса доллара".

Публикуемый Еврокомиссией индикатор business climate в декабре снизился до +0.01 с пересмотренного вверх до +0.05 значения ноября. Снижение отмечено впервые с июля, прекратив четырехмесячный период роста показателя. С другой стороны, данные декабря являются вторым значением индикатора выше нулевой отметки после 29 месяцев в негативной зоне. Комиссия заявила, что "причиной такого развития события в основном явилось ухудшение мнения по поводу ожиданий по производству и запасов законченных товаров, в то время как тенденция производства в последнее время улучшается". Общие и экспортные объемы заказов не изменились.

Вслед за Главой Еврогруппы McCreevy, по поводу курса евро высказался член ЕЦБ и глава центробанка Португалии Vitor Constancio, сказавшего, что в целом евро не значительно превысил исторически среднее значение. Это замечание совпало с другими комментариями членов ЕЦБ по поводу евро в недавнем прошлом о том, что курс находится в районе 25-летнего среднего. Вслед за этим Welteke отказался комментировать курс евро, но отметил, что промышленники хорошо подготовлены. Как говорилось ранее, рынку важнее комментарии членов ЕЦБ, а комментарий McCreevy, вероятно, дал рынкам возможность судить об ожидаемых в четверг комментариях Trichet на пресс конференции после заседания ЕЦБ Нежелание Welteke комментировать ситуацию несколько немного напустило тумана. Внимание представителей прессы практически целиком сосредоточено на комментариях по поводу валютного рынка, так как ожидается, что рынки начнут еще одну волну покупок евро в случае, если Trichet не выскажет беспокойства по поводу роста евро. Сегодняшний откат, во всяком случае пока он не заел слишком далеко, рассматривается как коррекция для более уверенного продолжения роста курса.

Европейские биржи торгуют в негативной зоне, уступив утренний рост, на фоне снижения брокером рейтинга крупных компаний нефтяного сектора. SmithBarney снизил рейтинг европейского энергетического сектора, понизив рейтинг Shell до "hold" с "buy" и рейтинг BP до "sell" с "hold". В то же время наибольший рост показали акции европейских авиакомпаний после сильных данных по перевозкам в декабре компаний British Airways и KLM, в то время как оптимистичное заявление BA привело к повышению прогнозов по ней рядом брокеров. BA поднялись на 7.0%, и сейчас торгуются выше уровня, предшествовавшего событиям 11 сентября 2001 года.
CAC -9пп (-0.3%), DAX -13пп (-0.3%) и FTSE-100 снизился на 17пп (-0.4%).

Комментарии нового лидера Еврогруппы и министра финансов Ирландии McCreevy о том, что курс евро должен устанавливаться валютным рынком, не вызвали особой реакции. Интересно, что до тех пор, пока курсом евро заведует скорее ЕЦБ, чем министры финансов, не было бы ничего необычного в том, что рынок расценил бы такое высказывание как еще один сигнал для покупки евро. Такая реакция была бы нормальной в условиях роста курса евро, а как минимум пока настроение поменялось на противоположное. Нет сомнений в том, что если курс не сможет взять ближайшие уровни поддержки (Фибоначчи на $1.2630, линия поддержки восходящей дневной тенденции на $1.2612), это высказывание вспомнят и воспримут как дополнительный повод для возврата курса на более высокие уровни.

Уровень сопротивления 4: stg0.7084 Линия сопротивления от 27 мая
Уровень сопротивления 3: stg0.7060 Дневной максимум 5 января
Уровень сопротивления 2: stg0.7040 Линия сопротивления от 31 января
Уровень сопротивления 1: stg0.7000 200-дневный МА

Текущий уровень: Stg0.6975

Уровень поддержки 1: stg0.6970 55-дневный МА
Уровень поддержки 2: stg0.6950 50.0% от stg0.7085 до stg0.6805
Уровень поддержки 3: stg0.6935 Минимум диапазона 13 ноября
Уровень поддержки 4: stg0.6909 Дневной минимум 12 ноября

Комментарий: Ситуация по кроссы продолжает ухудшаться, и сейчас он торгуется ниже 200-дневного МА. Первый уровень поддержки находится на stg0.6970, уровень Фибоначчи на stg0.6950 и база диапазона на stg0.6935 рассматривается как ключевой уровень.

Еврозона, декабрь, Eco. Sent. Index снизился до 95.6; в ноябре пересмотрен до 96.0 (95.9)
Еврозона, декабрь, Eco sentiment в нижней части диапазона ожиданий
Еврозона, декабрь, Industry confidence снизился до -8 с -6 в ноябре
Еврозона, декабрь, Ind. Confidence ниже всех прогнозов
Еврозона, декабрь, Consumer confidence остался -16, как и в ноябре
Еврозона, декабрь, Consumer confidence совпал с прогнозами аналитиков
Еврозона, декабрь, Construction confidence вырос до -19 с -20 в ноябре
Еврозона, декабрь, Services sector confidence снизился до +10 c ноябрьского +11
Еврозона, декабрь, Retail sector sentiment снизился до -13 c ноябрьского -10
Еврозона, декабрь, Business climate indicator снизился до +0.01; в ноябре +0.05

Кросс продолжает сохранять склонность к снижению, снизив базу дня к stg0.6970, но прогресс медленный. Сейчас курс находится в районе stg0.6975. Ходят слухи об ордерах на покупку на stg0.6965/60 и ниже ожидается появление спроса на перед ранее упоминавшимся опционным барьером на stg0.6950. Ордера на продажу сохраняются на stg0.6990/0.7000.

Откат по доллару, который вырос приблизительно на 1% против ряда основных валют в сравнении с минимумами вторника (кроме йены) рассматривается как необходимая и, вероятно, значительная коррекция в рамках более широкого восходящего тренда. Рынок, а в особенности рынок EUR/USD, был несколько испуган в пятницу слухами о том, что Бундесбанк, ЕЦБ и скандинавский банки продавали вчера евро в районе максимумов. Хотя такие коммерческие продажи не обязательно проводятся неожиданно, движение произошло на фоне ощущения чрезмерности продаж доллара, разговоров о продажах EUR/USD и GBP/USD хорошо известным фондом и сегодняшней новостью о том, что Еврокомиссия приняла решение о судебном рассмотрении правомочности приостановки для некоторых членов Евросоюза действия условий Пакта стабильности. Последнее пока не рассматривается очень серьезно, так как многие подозревают, что иск не дойдет до Европейского суда из опасений по поводу доверия к EMU. Но это оказалось достаточно серьезным для того, чтобы курс евро снизился против основных валют. Основное на сегодня - покупка доллара на его снижениях и продажа евро на его ралли. Snow выступает в 17:00GMT.

Курс снизился на несколько разочаровавших результатах аукциона 10-летних Bunds, но снижение было ограничено ордерами на покупку на подходе к $1.2650. Эти ордера были достаточно сильны для разворота первоначального движения и возврата курса выше $1.2660. Коррекция пока выглядит незначительной и курс продолжает оказывать давление вниз. Проход ниже $1.2650 может позволить текущей нисходящей коррекции опуститься до $1.2630. Сильная поддержка также отмечена на линии поддержки в районе $1.2612. Разговоры об истечении сегодня значительных объемов опционов на $1.2600 также увеличивает привлекательность снижения курса.

Ходят слухи, что основным источником нисходящего давления на фунт является фонд хорошо известного международного финансиста. Один трейдер упомянул, что этот человек раньше заработал денег, продавая фунт в районе текущих уровней, и повторяет это в среду.

Курс продолжает давить на упоминавшиеся ордера банков-агентов BOJ в районе Y106.17 (тот же уровень, который сформировал базу во вторник на Американской сессии теми же банками). "Официальный" спрос ожидается на всем пути к Y106.00, к которому присоединятся покупатели в защиту опционного барьера на Y106.00. Ниже отмечают барьер на Y105.80, Y105.50 и Y105.00. Ордера на продажу сохранились на подходе к Y106.50, а также интерес на продажу со стороны японских экспортеров и институциональных инвесторов.

Оптимизм французских потребителей остался в декабре на 8-месячном минимуме, а склонность к покупкам продолжила снижаться, сообщил в среду Insee. Хотя многие аналитики надеялись на незначительную коррекцию неожиданного снижения в прошлом месяце, overall sentiment остался неизменным на -30, значительно ниже долгосрочного среднего -19.
Склонность к покупкам крупных вещей (buying propensity for big-ticket items) снизилась еще на 3 пункта до минимального уровня со времен Иракского кризиса, хотя оценки персональных финансов (personal finances) незначительно улучшились.
К счастью для экономики, снижение оптимизма в последний год мало повлияло на потребление, тенденции которого в целом совпадают с тенденциями в реальных доходах. Частное потребление, несмотря на продолжающийся рост уровня сбережений, поднялось в III квартале на 2%. Но без сомнений, потребители обеспокоены ростом бюджетного дефицита и влиянием ожидаемых социальной и пенсионной реформ на бюджеты домохозяйств.
Потенциальный риск для потребления находится в сохраняющемся высоком уровне безработицы, так как потребители могут сократить текущие покупки для увеличения сбережений на случай увольнения. Опасения по поводу занятости стабилизировались в декабре, откатив от максимума прошлой весны, но замедление в росте безработицы не дает облегчения.
Пока же домохозяйства говорят и снижении необходимости откладывать на будущее, и что в любой ситуации в предстоящие дождливые дни тратить будет труднее. Также потребители отметили, что несмотря на недавний рост цен на энергоносители, продукты питания и табачные изделия, они немного более уверенны в том, что в целом в ближайшие месяцы инфляция не увеличится.
Insee считает, что стабилизация уровня безработицы в ближайшие месяцы успокоит опасения по поводу занятости (job worries) и приведет к снижению уровня сбережений. С учетом небольшого снижения подоходного налога, это позволит частному потреблению расти в первой половине этого года на 1.2-1.6% в годовом исчислении.

Уровень сопротивления 4: Y107.95 Дневной максимум 22 декабря 2003 года
Уровень сопротивления 3: Y107.40 21-дневный МА и Линия сопротивления от 10 декабря
Уровень сопротивления 2: Y106.85 Линия Tenken облака Ichimoku
Уровень сопротивления 1: Y106.44 Часовый максимум и 23.6% от Y106.05 до Y107.70

Текущий уровень: Y106.20

Уровень поддержки 1: Y106.05 Дневной минимум 12 сентября 2000 года и Линия поддержки от 10 октября
Уровень поддержки 2: Y105.75 61.8% от Y147.60 до Y79.90
Уровень поддержки 3: Y104.80 Минимум 7 сентября 2000 года
Уровень поддержки 4: Y104.40 Дневной минимум 29 июня 2000 года

Комментарий: Медведи пять тестируют решительность Банка Японии, приблизив курс к поддержке на Y106.00/05, на котором ранее находился 3-месячная линия поддержки, и который является минимумом текущего движения. Промежуточным уровнем сопротивления называют $106.44

Курс опять торгуется на $1.2680, откорректировавшись от минимумов на $1.2655. Ходят слухи, что источником спроса явился азиатский центральный банк. Ниже ордера на покупку отмечены на $1.2635/25, сильная техническая линия поддержки на $1.2612. Ходят слухи о значительном объеме опционов на $1.2600, которые истекают сегодня, что может добавить желающих покупать доллар. Ордера на продажу отмечены на $1.2700/10.

Стерлинг сохранил набранное в начале Европейской сессии против евро, стабилизировавшись в районе stg0.6980, в то время как доллар коррекционно вырос. Курс вышел из утреннего диапазона stg0.6981/91 и показал минимум дня на stg0.6977. Ордера на покупку отмечены на stg0.6965/60 со стопами ниже. Ордера на продажу отмечены на stg0.6990/0.7000.

Уровень сопротивления 4: $1.8590 76.4% от $1.3685 до $2.0105
Уровень сопротивления 3: $1.8305 Месячный максимум января 1989 года, минимум августа 1990 года
Уровень сопротивления 2: $1.8280 Максимум текущего движения от 6 января
Уровень сопротивления 1: $1.8260 Часовый максимум

Текущий уровень: $1.8161

Уровень поддержки 1: $1.8090 38.2% от $1.8280 до $1.7790
Уровень поддержки 2: $1.8050 5-дневный МА и Дневной минимум от 6 января
Уровень поддержки 3: $1.7945 Дневной минимум от 5 января
Уровень поддержки 4: $1.7865 Линия поддержки канала от 12 ноября

Комментарий: Фунт, похоже, решил откорректировать и консолидировать недавний сильный прирост, что первоначально может продлиться вплоть до $1.8090, а возможно и до 5-дневного МА на $1.8050. Коррекция достаточно уверенная и явно необходимая с учетом роста кабеля с ноября практически на 10%. В среднесрочной перспективе ситуация остается бычьей до тех пор, пока держит линия поддержки на $1.7865.

Прошел выше уровня сопротивления на Chf1.2350/60 и Chf1.2380 прежде чем нашел следующий интерес на продажу на подходе к Chf1.2400, который располагается вплоть до Chf1.2420 со стопами выше.

Курс опустился ниже $1.2680 и давит на упоминавшиеся стопы ниже этого уровня. Промежуточная поддержка может оказаться на техническом $1.2665 (5-дневный МА и 50% откат от движения с $1.2518 до $1.2813) перед более сильным уровнем поддержки $1.2635/25. Один трейдер добавил, что основным источником продаж является американский инвестиционный банк.

Курс опять опустился ниже $1.8200. Доллар продолжает наращивать преимущество в продолжение коррекции ниже ночного минимума на $1.8176. Сейчас курс торгуется в районе 1.8160, и курс фунта следует за курсом евро против доллара. Целью коррекции сейчас считается районе $1.8100, хоть и ожидается появление промежуточного спроса на $1.8120. Ордера на продажу сохраняются на $1.8250/60 со стопами выше.

Уровень сопротивления 4: $1.2965 Синтетический максимум от 8 января 1996 года
Уровень сопротивления 3: $1.2850 Восходящая недельная линия сопротивления и Синтетический максимум от 18 ноября 1996 года
Уровень сопротивления 2: $1.2813 Исторический максимум от 6 января
Уровень сопротивления 1: $1.2740 Часовые максимумы/минимумы

Текущий уровень: $1.2700

Уровень поддержки 1: $1.2687 Часовый минимум Азиатской сессии
Уровень поддержки 2: $1.2665 5-дневный МА и 50.0% от $1.2813 до $1.2518
Уровень поддержки 3: $1.2630 61.8% от $1.2813 до $1.2518
Уровень поддержки 4: $1.2612 Линия поддержки от 7 ноября

Комментарий: Евро решил передохнуть после тестирования нового исторического максимума на $1.2813. Первоначально уровнем сопротивления является $1.2687, прохождение ниже которого позволит коррекции продлиться до $1.2665 и уровня Фибоначчи $1.2630. В то же время это лишь коррекция, и до тех пор, пока курс находится выше линии поддержки на $1.2612, тенденция роста сохраняется.

Вслед за EUR/USD кросс снизился на Азиатской сессии с цен открытия в районе Y135.25 до Y134.90, на котором нашел хороший спрос со стороны японского трастового банка, который откорректировал его вверх, подняв до ночного максимума на Y135.30. В начале Европейской сессии спрос на евро позволил движению продолжиться до Y135.50, прежде чем он нашел более сильное сопротивление со стороны японских экспортеров и институциональных инвесторов. Продажи привели к коррекционному снижению кросса, который сейчас торгуется в районе Y135.10. Говорят, что предложение связано с погашением по бондам, а спрос с сегодняшним аукционом 10-летних Bunds на Е9 млрд. Ордера на покупку располагаются на подходе к Y134.80, а ордера на продажу на Y135.50 и ожидается, что эти уровни ограничат колебания кросса на сегодня. Но если нет, то проход ниже позволит снижению продолжиться до Y134.35/25, хоть о ожидается появление промежуточного уровня поддержки на Y134.50. Сверху, выше Y135.50 сильные ордера на продажу отмечены на подходе к Y136.00.

Основные валютные курсы практически не изменились по итогам Азиатской сессии, консолидируясь недалеко от уровня закрытия Американской сессии.

YEN:
Йена торговалась в диапазоне Y106.20 - Y106.40 против доллара и Y134.93 - Y135.50 против евро.
Курс USD/JPY опять консолидируется, ограниченный продолжающимися разговорами об интервенциях на Y106.00 и ордерами на продажу со стороны японских экспортеров и американских хедж фондов на Y106.50.
Доллар также нашел умеренную поддержку от сильного спроса на EUR/JPY со стороны японских участников в связи с сегодняшним аукционом 10-летних Bund.

EURO:
Евро торговался в диапазоне $1.2687 - $1.2735 против доллара.
В начале Азиатской сессии евро снизился из района $1.2720 и протестировал ордера на покупку на $1.2700 на продажах со стороны Швейцарских и Британских участников.
В самом начале торгов курс поднялся, но не смог удержать рост. Продажи со стороны американских участников снизили курс через стопы на $1.2695 до $1.2687.
Значительные ордера на покупку на $1.2685 оказали хорошую поддержку, которые помогли курсу резко вырасти и остаться практически без изменений по итогам сессии на $1.2720.
Ордера на покупку приписывают интересу японских участников к сегодняшнему аукциону 10-летних Bund на E9 млрд.
Ордера на продажу отмечены на $1.2745/50, со стопами выше $1.28.
Ниже ордера на покупку отмечены на $1.2685, а также ходят разговоры о стопах на $1.2680.
EUR/GBP практически не изменился не смотря на новое сообщение в прессе о том, что Tony Blair рассматривает возможность проведения следующего референдума по вступлению в EMU в скорости после следующих выборов (ожидаемых весной 2005 года).

На Азиатских торгах курс поднялся до Chf1.2352, на фоне того, что евро показал ночной минимум $1.2687, продолжив коррекцию от минимумов вторника после обнаружения хорошей поддержки на Chf1.2250/40. Один трейдер вчера сказал, что эта база по USD/CHF на фоне продолжающегося роста EUR/USD сказало ему о том, что сегодня утром торги откроются со снижения евро, основываясь на том, что "франк никогда не лжет". Сейчас курс торгуется в районе Chf1.2315/20. Ордера на продажу сохраняются на Chf1.2350/55, в большем объеме на подходе к Chf1.2380. Ордера на покупку должны располагаться на Chf1.2300/1.2280, в большем объеме на Chf1.2250/40.

Nick Parsons, валютный стратег в Commerzbank "Доллар уже значительно упал, но если он сможет закрепиться выше технического уровня сопротивления $1.28, падение легко может продолжиться. Если падение начнет влиять на рынки акций и бондов, отношение США к этому может поменяться".

В начале Европейской сессии евро сохранял настрой на покупку, продлив коррекцию от ночного минимума $1.2687 до максимума на $1.2742, и сейчас торгуется на $1.2735. Швейцарские участники, согласно разговорам, были основными продавцами евро ночью, сорвав стопы ниже $1.2700, прежде чем опустить курс до минимумов дня. В качестве основного покупателя при восстановлении курса упоминается датский участник. Ордера на покупку сохранились на подходе к $1.2680, расположенные на подходе к значительным по объемам стопам, расположенным ниже. Ордера на продажу отмечены на $1.2740/50, в большем объеме на подходе к $1.2780 со стопами выше.

Dow не смог удержать набранное на торгах во вторник, и закрыл торги незначительным снижением на 5.41пункта (-0.05%) до 10,538.66. Nasdaq торговался с лучшим настроением и добавил 10.01 пунктов (+0.49%), закрывшись на 2057.37. S&P 500 добавил немногим более 1 пункта и закрылся в районе 1,124.

Средний прогноз по Economic Sentiment в Еврозоне на декабрь составил 96.2.
Индикатор, публикуемый Еврокомиссией, согласно ожиданиям, продолжит расти в декабре. Улучшение деловых настроений связывают с ожиданиями общего восстановления мировой экономики, хоть оно частично и может быть компенсировано ростом евро. Ожидается, что значение потребительского оптимизма не изменится, как показали обзоры по Бельгии и Италии.

CNN
Возвращение в трехзначный клуб.
Двенадцать фондов, которые заработали более 100%. Меньше, чем в 1999, но не намного.
Где же рабочие места?
Количество увольнений в американских компаниях в прошлом году сократилось на 16%. Но каковы перспективы на 2004 год?

Bloomberg
В этом году рост экономики США может составить 4.4%
Экономика США растет быстрее, чем экономисты прогнозировали месяц назад, и по итогам года может превысить 4.4%.
Гринспен пристально вглядывается в зеркало, и ему нравится то, что он видит
Последняя проблема Федерального Резерва - провести экономику через последствия обвала фондового рынка и избежание дефляции - решается нормально, как минимум на данный момент.

Среднее ожидание по Consumer Confidence во Франции в декабре составляет -29.
Растущая безработица остается основной причиной слабости потребительского оптимизма, но ожидается, что снижение безработицы по методике ILO в октябре и ноябре может привести к незначительному росту. Хоть с лета и снизились опасения по поводу рынка труда, но с точки зрения прошлого, безработица еще высока. Таким образом, хоть сокращение количества зарегистрированных соискателей рабочих мест, о котором много писали в прессе, и отстает от данных ILO, любые признаки улучшения ситуации на рынке труда потенциально могут значительно увеличить оптимизм.
С другой стороны, последнее снижение оптимизма было связано с ростом опасений по поводу персональных финансов и национального уровня жизни (personal finances, national living standards), что трудно объяснить. Инфляция увеличилась, но в основном в связи с ростом налога на табак. Если домохозяйства обеспокоены предстоящим снижением пенсий и социальных услуг, то мало оснований ожидать скорого восстановления оптимизма.
В любом случае продолжающееся сокращение потребительских затрат может быть объяснено в основном тенденциями в доходах и инфляции, которые в краткосрочной перспективе сильно не изменятся.

Падение доллара вынудило некоторых европейских производителей автомобилей увеличить свои производственные мощности на долларовых рынках, создавая естественный хедж валютным колебаниям. После показа последнего максимума против евро в середине 2002 года, доллар потерял более 50% своей стоимости. Это наносит вред производителям автомобилей при переводе их доходов и прибылей в национальную валюту.

Курс USD/JPY опять консолидируется, ограниченный продолжающимися разговорами об интервенциях на Y106.00 и ордерами на продажу со стороны японских экспортеров и американских хедж фондов на Y106.50. Доллар также нашел умеренную поддержку от сильного спроса на EUR/JPY со стороны японских участников в связи с сегодняшним аукционом 10-летних Bund.

Nikkei 225 закончил торги в среду со снижением на 56.17 пунктов или 0.52% до 10757.82 на фоне продолжающегося закрытия прибылей после резкого ралли в конце года. Более широкий индекс TOPIX снизился на 3.91 пунктов или 0.37% до 1051.59.

В начале Азиатской сессии евро снизился из района $1.2720 и протестировал ордера на покупку на $1.2700 на продажах со стороны Швейцарских и Британских участников. В самом начале торгов курс поднялся, но не смог удержать рост. Продажи со стороны американских участников снизили курс через стопы на $1.2695 до $1.2687. Значительные ордера на покупку на $1.2685 оказали хорошую поддержку, которые помогли курсу резко вырасти и остаться практически без изменений по итогам сессии на $1.2720. Ордера на покупку приписывают интересу японских участников к сегодняшнему аукциону 10-летних Bund на E9 млрд. Ордера на продажу отмечены на $1.2745/50, со стопами выше $1.28. Ниже ордера на покупку отмечены на $1.2685, а также ходят разговоры о стопах на $1.2680.

Сохраняющаяся склонность рынка к покупкам EUR/USD привела к тому, что курс находил хороший спрос выше $1.2700 и закрыл торги вторника на $1.2729. Курс откатил от лучших отметок дня, показанных ранее, когда пара написала новый исторический максимум выше $1.2800. После утреннего ралли, снятие прибылей и сокращение длинный позиций по евро привели к его откату от дневных максимумов, что вылилось в общий сдержанный рост курса доллара против основных валют. В целом же участники рынка закрывают глаза на очень быстрый рост курса евро с начала декабря, составившего 7.36% (от минимума 1 декабря на $1.1934 до максимума вторника выше $1.2800). Они продолжают с желанием покупать евро, хоть и отмечают появление слабого неверия в долгое продолжение его роста. Широкомасштабные покупки евро в течение дня были отмечены многими источниками и включали азиатских участников, хедж фонды, крупных инвесторов и модельные счета. "Единственными ордерами, размещенными мною на рынке, являются стопы", говорит один американский валютный стратег по поводу недостаточной двусторонней активности на рынке (евро только покупают).
EUR/USD закрыл торги на $1.2729, откатив от дневного максимума на $1.2814 и поднявшись с дневного минимума на $1.2664, отмеченного на азиатских торгах. Хоть участники рынка и признают, что с учетом размеров коротких позиций по доллару, его значительная коррекция может начаться в любой момент, трейдеры не уверены в том, что может послужить катализатором для такой коррекции. На других валютных курсах, USD/JPY закрылся на Y106.19, в середине узкого дневного диапазона Y105.78 - Y106.44. Курс поддерживал только Банк Японии, говорят трейдеры. Стерлинг закрылся на $1.8218, откатив от нового 1-летнего максимума на $1.8282, отмеченного ранее на американских торгах, и поднявшегося от ночного минимума на $1.8049.
Будут ли это комментарии американских или европейских официальных лиц перед заседанием Большой Семерки 6-7 февраля, или это будет резкое снижение цены на золото, но рынок очень внимательно оценивает вероятные факторы, появление которых будет достаточно значимым для разворота курса доллара. "Как долго это может продолжаться?" "Что может развернуть эту тенденцию?". Это лишь часть вопросов, задаваемых в дилинговых залах, говорит Rebecca Patterson, валютный стратег в JPMorgan Chase. Она не будет удивлена, увидев сворачивание коротких позиций по доллару перед заседанием Большой Семерки, но отмечает, что эти позиции, вероятно, в скорости будут восстановлены. "Маловероятно, что мы увидим четкое заявление после заседания Большой Семерки", говорит Patterson. "До тех пор, пока мировая экономика продолжает восстанавливаться, рост валютного курса волнует их гораздо меньше", объясняет она.
Европейские и другие не американские товары, хоть и становятся дороже, но продолжают потребляться в тех же объемах благодаря росту потребительского оптимизма. Именно поэтому главы центральных банков не высказывают особого недовольства по поводу роста курса их валют. "Как это не странно, но доллару может помочь замедление роста мировой экономики", говорит Patterson.
Также участники рынка внимательно наблюдают за динамикой на рынке золота, который в прошлом часто был предвестником будущей динамики доллара. Золото во вторник закрылось на $422.75/oz, откатив от нового 15-летнего максимума $430.50, отмеченного ранее. Резкое коррекционное снижение цены золота в основном на снятии прибылей может предполагать также и значительный дальнейший рост курса доллара, говорят трейдеры. Рост цены золота до 14-летнего максимума основывался на комментарии Главы Федерального Резерва Алана Гринспена, по поводу инфляции, говорит Ken Landon, валютный стратег Deutsche Bank. С другой стороны утверждение Управляющего Федерального Резерва Ben Bernanke, что рост цен на золото не говорит о беспокойстве по поводу инфляции, на самом деле рост его цены говорит именно об серьезной озабоченности инвесторов именно по ее поводу. "На уровнях вблизи $430.00/oz, золото быстро приближается к $460.00, цене, средней за месяц, когда Гринспен впервые стал Главой Федерального Резерва", напоминает Landon.
Во времена Гринспена отмечалось параллельное снижение инфляции и цен на золото, но "Эти дни миновали", говорит Landon. "Несмотря на значительное падение курса доллара за прошедший год, мы верим, что резкий рост цены на золото говорит об импульсе, предполагающем дальнейшее снижение его курса", говорит Landon. Он прогнозирует, что к лету EUR/USD поднимется к $1.40, а USD/JPY снизится к Y95.00.
На других рынках. Закрытие американского фондового рынка было смешанным. Dow Jones Industrial Average снизился на 5 пунктов до 10,539, а Nasdaq Composite поднялся на 10 пунктов до 2,057.
Сегодня, в среду, не ожидается публикация существенных американских данных. Вместо этого внимание рынка будет сосредоточено на любых, имеющих отношение к Forex, комментариях в речи Секретаря Казначейства США John Snow.

Согласно исследованиям, проведенным Challenger, Gray and Christmas, Inc. в декабре количество увольнений составило 93,020, что на 6.5% ноябрьских 99,452. Данные приводятся без учета сезонных колебаний. В декабре 2002 года этот показатель составлял 92,917.
В 2003 году количество увольнений составило 1,236,426. Это на 16% ниже, чем в 2002 году (1,466,823). В 2003 году большая часть увольнений пришлась на государственные предприятия и организации, неориентированные на получение прибыли (177,215), сектор телекоммуникаций (111,342), сектор розничной торговли (100,518) и сектор промышленных товаров (106,307). В отчете отмечается, что впервые за 3 года сектор телекоммуникаций не является лидером данной категории.
John Challenger, Challenger, Gray & Christmas заявил: "Сокращение количества увольнений, безусловно, является хорошей новостью, но за год боле, чем 1.2 млн. человек стали жертвами экономического спада. Это более, чем в два раза превышает среднегодовое количество уволенных за 6-летний период перед рецессией (553,044)." "Больше всего вызывает беспокойство тот факт, что хоть мы и наблюдали сокращение числа увольнений последние 3 года, долгосрочная тенденция за последние 9 лет приобретает восходящий характер. С 1995 по 1997 год ежегодное сокращение рабочих мест составляло 450,460. За период 1998-2000 эта цифра, несмотря на рост экономики, выросла до 655,629," добавляет Challenger.

Институт Исследования Экономики Германии (DIW) во вторник понизил свои прогнозы по ВВП Германии в 2004 году с 1.7%, объявленных в октябре прошлого года, до 1.4%. Согласно прогнозам рост ВВП в 2005 году также составит 1.4%.
В то же время DIW подталкивает ЕСВ к решению сократить ставки ввиду подорожания евро и небыстрых темпов восстановления экономики Еврозоны. Однако институт говорит, что его ожидания не предполагают сокращения ставки в случае, если евро прекратит свой рост. В обозримом будущем ставки будут оставлены без изменения. Что касается Германии, DIW обращает внимание на то, что в 2005 году ожидается более сильный подъем экономики, чем предполагалось. В 2004 году рост ВВП составит 0.6%.
В 2004 году "слабым местом экономики останется частное потребление" - заявил институт в последнем отчете по макроэкономике.
Причинами этого DIW называет ожидаемое сокращение занятости, "небывало низкий прирост зарплат" и неуверенность среди потребителей.
Недавно одобренное сокращение подоходного налога добавит к ВВП 2004 года только 0.2%. В следующем же году институт ожидает оживление внутреннего спроса. "Учитывая низкие процентные ставки и хорошие перспективы продаж, должны усилиться процесс инвестирования в экономику," говорит DIW. Институт отмечает, что в следующем году еще одним стимулом частного потребления выступит увеличение количества рабочих мест.
Ожидается, что в 2004 году сократиться примерно до 38.068 млн., но в 205 - возрастет до 38.296 млн. Число безработных в этом году составит 4.315 млн. и 4.190 - в следующем.
Согласно прогнозам DIW общий дефицит бюджета в 2004 году составит 3.4% ВВП - третий год подряд превышая потолок, установленный Пактом Стабильности. В 2005 году ожидается сокращение дефицита до 3.0% ВВП. Рост ВВП Еврозоны в этом году составит 1.7% и 2.1% - в 2005. Инфляционный показатель HICP Еврозоны ожидается на уровне 1.6% в 2004 году и 1.5% в 2005.
Таким образом, "скорее всего ЕСВ оставит ставки без изменения до конца 2005 года, если только евро не продолжит дальнейший рост," говорит DIW.
Институт отмечает, что данные прогнозы основаны на предположении, что "в следующем году подорожание евро остановится и его средний обменный курс составит $1.23". Прогнозы также предполагают, что цена на нефть на протяжении исследуемого периода составит около $25 за баррель.
Институт указывает на то, что недавний рост евро отрицательно влияет на восстановление европейской экономики.

Темпы роста британского сервисного сектора замедлились в декабре, снизившись до минимального значения с августа 2003 года, сообщил Chartered Institute of Purchasing and Supply (CIPS). Основной компонент headline activity index в декабре составил 58.5, снизившись с ноябрьского 59.6, но все еще находясь значительно выше уровня роста/сокращения активности 50.0.
Снижение активности прошло практически во всех компонентах. Incoming new business снизился до 59.0 с 60.1, в то время как outstanding business снизился до 51.5 с 51.8. Также есть признаки ослабления ценового давления - average prices charged снизился до 51.0 с 52.3, а input prices снизился до 55.6 с 56.3.
Только два компонента выросли в декабре - employment, поднявшийся до 51.9 с 51.4, и business expectations, поднявшийся до 80.2 с 79.1.
Снижение основного компонента headline activity index не прогнозировалось аналитиками. CIPS снизил важность падения, сказав, что так как значение все еще находится значительно выше 50, это говорит о том, что рост активности остается устойчивым.
Сильный рост сервисного сектора в последние три месяца позволяет предполагать дальнейшее ускорение роста в IV квартале.

Рост сервисного сектора Еврозоны несколько замедлился в декабре после 5 месяцев ускорения, но все же остался сильным и с перспективами на возобновление увеличения темпов роста. Публикуемый Reuters activity index сервисного сектора Еврозоны снизился в декабре до 56.6, т.е. на 0.9 пункта с 37-месячного максимума в 57.5, показанного в ноябре. Данные разочаровали ожидания дальнейшего умеренного роста. Средний прогноз составлял 57.8.
Значение индекса находится выше 50, что говорит о росте активности. Параллельно с восстановлением активности в промышленном секторе - промышленный PMI в декабре вырос до 52.4 - динамика сервисного сектора показывает возвращение экономики региона на путь роста несмотря на продолжающийся рост курса евро. Но занятость продолжает снижаться. Composite eurozone index для промышленного и сервисного секторов региона снизился до 55.8 с ноябрьского 56.2 в связи с замедлением роста new orders (56.2 после 56.7) и незначительным ускорением сокращения занятости (49.2 после 49.6). Этот умеренный рост удержит ЕЦБ от снижения ставок с целью компенсации роста евро, но и не приведет к ужесточению монетарной политики в ближайшем будущем.
Рост new services business в декабре остался солидным (56.9), хоть и несколько ниже ноябрьского 38-месячного максимума (57.9). Medium-term business expectations снизились до 71.0 с 71.3 но все еще "предполагают продолжение уверенного роста деловой активности в ближайшие месяцы". Компонент employment несколько снизился (49.6) после первого роста за 15 месяцев, зафиксированного в ноябре (50.3).
Сильный спрос позволил сервисным компаниям несколько повысить цены (50.3) впервые с июля 2002 года. Input prices продолжил расти высокими темпами (55.6 после 55.5).
В Германии рост сервисного сектора несколько замедлился в рамках шестого месяца роста в целом, так как overall index снизился на 0.8 пункта до 54.6. Но business expectations поднялся с 65.5 до 66.9, максимального уровня за более чем три с половиной года. При этом на контрасте с другими сервисные компании продолжили снижать цены несмотря на рост input costs.
Франция тоже удивила снижением, и темпы шестимесячной экспансии снизились до 58.2 с 59.6 в ноябре. Рост занятости был незначительным (50.3 после 52.1).
В Италии активность в сервисном секторе продолжала расти седьмой месяц подряд, хоть и несколько медленнее (58.0 после 59.1 в ноябре). Рост New business снизился с трехлетнего максимума (58.4 после 59.6), но остался сильным.

Как сообщил Институт управления поставками (ISM), индекс деловой активности в сфере услуг США (ISM Non-Manufacturing) неожиданно упал в декабре до 58.6 пункта с 60.1 пункта в ноябре притом, что аналитики прогнозировали рост индекса до 61 пункта. Превышение индексом отметки 50 пунктов означает увеличение деловой активности в сфере услуг. Снижение индекса до 50 пунктов и ниже говорит о замедлении роста активности. Таким образом, активность в секторе услуг остается высокой девятый месяц подряд. "Мы видим настоящее ускорение в корпоративных инвестициях, которые тянут экономику, и сектор услуг продолжает держаться на рекордном уровне", - отмечает Тим Роджерс, главный экономист Briefing.com. Показатель остается выше отметки 50 пунктов с апреля текущего года. Уровень ISM Non-Manufacturing в июле и августе - 65.1 пункта - был самым высоким с начала расчета индекса в 1997 году. На долю сферы услуг приходится более 85% ВВП США. Институт ISM рассчитывает индекс на основании данных от 370 компаний из 62 сервисных секторов.

GMT COUNTRY INDICATOR REALIZED FORECAST PRE
07:50 FR Consumer confidence, декабрь -28 -30
09:30 GB BoE meeting begins unch unch
11:00 EU Economic sentiment index, декабрь 95.9
11:00 EU Business climate indicator, декабрь 0.02

Daily History за 06 января 2004 года
High Low Close
EUR/USD 1,2814 1,2664 1,2729
USD/JPY 106,44 105,78 106,19
GBP/USD 1,8282 1,8049 1,8218
USD/CHF 1,2341 1,2239 1,2315

EUR/JPY 136,07 134,45 135,17
EUR/GBP 0,7027 0,6978 0,6987
GBP/JPY 194,12 191,57 193,43
GBP/CHF 2,2461 2,2241 2,2433

DJA 10538.66 - 5.41 -0.05%
Nasdaq 2057.37 +10.01 +0.49%
S&P 1123.67 + 1.45 +0.13%
US10YT 99 25/32 +26/32 4.27%