Новости и прогнозы: валютный рынок от 07-04-2004

EUR не практически не отреагировал на новости о том, что президент Бундесбанка будет временно отстранен со своей должности на фоне недавнего заявления. Бундесбанк говорит, что для увольнения не достаточно доказательств. Тем временем, заместитель президента Stark будет выполнять обязанности Вельтеке в Бундесбанке и в Совете ЕЦБ. EUR/USD торгуется на 1.2176.

Kamal Sharma, валютный стратег Dresdner Kleinwort Wasserstein.
"Экономический рост в Европе замедляется, а данные по безработице в Германии совпали с нижней границей прогнозируемого аналитиками диапазона. Вероятность понижения ставок ЕЦБ до лета мала, тем не менее, евро может подешеветь против стерлинга."

Mary Davis, валютный стратег Credit Suisse First Boston.
"Вероятно ставки в Европе останутся неизменными. Необходимо принятие единогласного решения в вопросе понижения ставок."

Umberto Alvisi, экономист Credit Suisse First Boston.
"Учитывая ставки ЕЦБ и данные payrolls, в ближайшее время мы увидим более оптимистичное настроение по доллару."

David Leaver, старший дилер Gain Capital.
"Мы наблюдали небольшое укрепление доллара, однако я все же полагаю, что его рост не будет столь впечатляющим."

Umberto Alvisi, экономист Credit Suisse First Boston.
"Пятничный отчет по сектору занятости США стал в своем роде разворотным пунктом в вопросе устойчивости доллара."

Mitul Kotecha, глава валютного отдела Credit Agricole.
"Мы видели продолжение пятничного ралли по доллару, однако впереди нас ожидает риск снижения американской валюты. Рынок был слишком оптимистично настроен относительно квартального сезона корпоративных отчетов и любое разочарование может повлечь за собой негатив касательно доллара."

Fumihiko Kawano, менеджер валютного рынка Nomura Securities.
"Я не уверен, что есть смысл покупать доллар, когда в Ираке такая неразбериха."

Kikuko Takeda, экономист Bank of Tokyo-Mitsubishi.
"Пятничные данные payrolls оказали большое влияние на рынок."

Картина остается практически неизменной на протяжении всей сессии, при этом основные индексы, похоже, не собираются отстаивать себя, оставаясь в области дневных минимумов… В противовес вчерашней сессии, Dow претерпевает наибольшие потери по сравнению с S&P 500 и Nasdaq в процентном выражении… 29 из 30 компонентов Dow находятся ниже нулевой отметки, с единственным исключением в пользу компании Coca-Cola, которая остается в плюсах… Крупнейшими аутсайдерами являются Alcoa, IBM и Wal-Mart…

В среду йена впервые за последние 4 дня укрепилась против доллара после того, как Moodys Investors Service повысил свой рейтинг номинированных в иностранной валюте японских государственных облигаций до Aaa, что является самым высоким рейтингом компании.
Это повышение, которое коснулось около $30 млрд. ценных бумаг, последовало спустя менее недели после того, как Банка Японии заявил, что в марте деловое доверие достигло 7-летнего максимума. Среди стран Большой Семерки, Италия сейчас является единственной страной без рейтинга Moodys Aaa.
"Большое количество денег "пришло" в Японию и подобное продолжится до конца 2004 года," отмечает Scott Schultz, трейдер, торгующий йеной в Brown Brothers Harriman & Co. в Нью-Йорке. "Приток капитала на фондовый рынок Японии окажет поддержку росту йены." Японская валюта выросла до 104.97, после чего, на 19:00, откатила к 105.23 за доллар против цены закрытия вторника на 105.74. Schultz полагает, что в этом году йена может достичь 100 за доллар.
Спрос на финансовые активы Японии помог Nikkei 225 Stock Index в этом году вырасти на 13%.
Goldman Sachs Group Inc. повысил свой прогноз по йене на фоне улучшения ситуации с экономикой в Японии. Goldman прогнозирует рост японской валюты до уровня 100 за доллар в перспективе 3х месяцев, что отличается от предыдущего прогноза в 105.
Jim ONeill, 47 лет, глава отдела экономических исследований Goldman в Лондоне в своем отчете сказал, что Япония сейчас " готова позволить некоторое укрепление йены на фоне продолжения роста внутреннего спроса." Goldman оставил без изменений свой 6- и 12-месячный прогноз для йены в 95 за доллар.
Министр финансов Японии Sadakazu Tanigaki сегодня сказал: "Повышение рейтинга номинированных в иностранной валюте государственных облигаций отражает усилия Японии в поддержании экономики.
Более высокий рейтинг Moodys "увеличивает доверие относительно того, что ситуация в Японии действительно улучшается," говорит Kamal Sharma, валютный стратег Dresdner Kleinwort Wasserstein в Лондоне. "Мы позитивно настроены по отношению к йене."
Moodys понизил свой рейтинг на долгосрочные облигации до Aa1 с Aaa 17 ноября 1998 года - в тот день йена упала на 0.5% против доллара.
На 19:00 доллар против евро снизился до $1.2200 против $1.2115, что наблюдалось на американских торгах накануне. Некоторые аналитики, включая бывшего министра финансов Японии Masajuro Shiokawa, говорят, что Япония не переставала прикладывать усилия к ослаблению йены и защиты экономического восстановления и должна продавать в больших объемах, если ситуация на валютном рынке того потребует. За последний месяц йена выросла приблизительно на 7.7% против евро и на 5.2% против доллара за аналогичный период.

Компания Linux отказалась от использования за пределами США имени Lindows для своей простой в использовании операционной системы. Это решение принято в результате трехлетнего спора с компанией Microsoft, утверждавшей, что эта торговая марка подрывает позиции устоявшегося рыночного брэнда Windows. Имя Lindows не будет больше использоваться за пределами США. Еще раньше было принято решение о том, что компания не имеет право называть так свою продукцию на большей части территории Европы.
Постановления против торговой марки Lindows вынесли суды Швеции, Финляндии и Нидерландов. Кроме того, Microsoft требует от голландских властей оштрафовать Linux за то, что эта фирма не блокирует пользователей интернета, которые заходят на ее сайты из других стран Бенилюкса. Аналогичные меры принимает Microsoft против Linux и во Франции, Испании, Канаде, Мексике, а также в Соединенных Штатах. И вот теперь руководство Linux само заявило, что намерено отказаться от спорной торговой марки за пределами США и обещает представить новое имя на следующей неделе.
Компания предлагает пользователям высказывать свои пожелания относительно будущего названия операционной системы, однако исполнительный директор фирмы Майкл Робертсон склоняется в пользу Lindos. Тем не менее, на американском рынке Linux намерен отстаивать свою позицию; очередной суд по этому вопросу отложен в ожидании апелляции со стороны Microsoft.
Компания Linux остается приверженной и своей бизнес-стратегии, цель которой - производство операционной системы, которая стоит в районе 60 долларов и которая при этом работает на десктопе.
Сейчас с десяток производителей компьютеров во всем мире перед продажей устанавливают на свои машины Lindows.

Доллар отступает перед тестирование сопротивления на Y105.20 и решительный разворот может указать на цель снижения в область Y104.34. Маловероятно, что прохождение этого уровня сопротивления сегодня приведет курс к Y105.90.

Ухудшение ситуации в Ираке безусловно влияет на рынки, при этом реакция проявляется посредством курса доллара, ценой облигаций, а также золота и нефти. До настоящего момента, напряжение в Ираке проходило мимо внимания рынка, однако сражения на территории всей страны сейчас тяжело игнорировать. Это может оказать влияние на президентские выборы, дефицит бюджета и подвергнуть риску мировые рынки. В преддверии Пасхи, многие решили оставаться в стороне рыночных событий.

Во второй половине американских торгов доллар продолжает ослабевать, при этом EUR/USD показал дневной максимум в области 1.2200, а USD/CHF снизился до 1.2729. GBP/USD вырос до 1.8420, в то время как USD/JPY остается в зоне 105.23.

JP Morgan понизил рейтинг Seagate Technology до underweight с overweight.
Oppenheimer понизил рейтинг Kerr-McGee KMG с Neutral до Sell.
RBC Capital Mkts понизил рейтинг Nokia NOK с Outperform до Sector Perform, а также понизил ценовой ориентир на акции с $25 до $19.
CIBC Wrld Mkts также понизил рейтинг Nokia NOK с Sector Outperform до Sector Perform.
AG Edwards понизил рейтинг CVS Corp CVS с Hold до Sell.
UBS понизил рейтинг Agrium Inc AGU с Buy до Neutral, а также определил ценовой ориентир на акции в $16.50.
Morgan Stanley понизил рейтинг Biomet BMET с Overweight до Equal-weight.

Citigroup Smith Barney повысил рейтинг Wild Oats Markets до buy с hold.
McDonald Invst повысил рейтинг United Tech UTX с Hold до Buy.
Goldman Sachs повысил рейтинг Health Care Ppty HCP с Underperform до In-Line.
Goldman Sachs повысил рейтинг Duke Realty DRE с In-Line до Outperform.
Merrill Lynch повысил рейтинг WW Grainger GWW с Sell до Neutral.
Lehman Brothers повысил рейтинг CIGNA CI с Underweight до Equal-weight, а также повысил ценовой ориентир на акции с $53 до $72.

Согласно опросу, проведенному с 5 по 7 апреля, курс евро/доллара на конец апреля составит $1.2100. Число аналитиков, прогнозирующих рост евро до $1.30 и выше в ближайший год, уменьшилось до 22 из 58 с 42 из 60, опрошенных в начале марта. К концу июня курс евро достигнет уровня $1.2350, а к концу сентября - $1.25. В марте средний трехмесячный прогноз составлял $1.29.
Михаэль Шуберт из Commerzbank ожидает, что евро достигнет $1.26 через три месяца, однако потом упадет к $1.18, поскольку опасения в отношении дефицита платежного баланса США сглаживаются другими позитивными факторами. "Это ясно из заметной реакции евро на признаки улучшения ситуации на рынке труда в США вместе с пересмотром прогноза в отношении динамики процентных ставок в Еврозоне и США", - говорит он.
Нильс Кристенсен из Societe Generale прогнозирует, что евро вырастет до $1.30 в течение трех предстоящих месяцев, после чего упадет до $1.25 за полгода и до $1.20 в пределах года. "Для длительного роста доллара и падения евро после выхода данных о рынке занятости в ближайшие месяцы должны последовать другие позитивные сообщения с рынка труда", - говорит он.
Уверенность в том, что тренд окончательно изменил свое направление пока не является полной, да и высказывают ее немногие.

Taser International (TASR) во вторник заявил о дроблении своих акций с целью понижения их стоимости и повышения торговой ликвидности.

Компания Seagate Technology (STX) во вторник уже в третий раз в этом квартале предостерегла о разочаровывающих результатах периода, ссылаясь на сокращение спроса, что является естественным для этого времени года.

Kerr-McGee Corp. Заявил о согласии купить нефтегазовую компанию Westport Resources (WRC) за $3.4 млрд. в акциях. Kerr-McGee предложит 0.71 акций на каждую акцию Westport и выпустит 49.4 млн. новых акций акционерам Westport. Дополнительно к этому, Westport выкупит 6 1/ 2% своих конвертируемых привилегированных акций по выкупной в $25.65 за акцию.

Крупнейший мировой производитель алюминия Alcoa Inc (AA) показал более, чем удвоенную прибыль в I квартале благодаря более высоким ценам на алюминий и сильным продажам авто- и авиапроизводителям, однако результаты оказались на 2 цента ниже консенсуса Wall Street.

Boeing Co. избрал General Electric и Rolls-Royce для поставки двигателей своему новому самолету 7E7. По расчетам аналитиков, 7E7 может принести производителям двигателя $40 млрд.

Европейские фондовые биржи закрылись в среду смешанно. Инвесторы перемещали сегодня свой капитал в акции фармацевтических компаний, поскольку те несколько отстали от общего роста рынка. "Мы стараемся покупать акции компаний, перспективы прибыльности которых хорошо очевидны, - говорит Ксавьер де Шампсавин из Meeschaert Asset Management. - И с осторожностью относимся к компаниям, прогнозы для которых не столь очевидны". Акции GlaxoSmithKline подорожали на 1.9%, Bayer и Schering - соответственно на 0,4% и на 1%. На 2% упали акции DaimlerChrysler после сообщения компании о том, что прибыль в 2004 году вырастет незначительно из-за убытка аффилированной Mitsubishi Motors, а также из- за расходов на ввод новых моделей. Еще на 2% - до 14.14 евро - упали акции Nokia. Эксперты Goldman, Sachs & Co. и Deutsche Bank понизили рейтинги для крупнейшего в мире производителя мобильных телефонов, а аналитики Morgan Stanley понизили оценку стоимости акций финской компании на 6.7% - до 14 евро. Причиной этого стало сообщение Nokia о падении выручки в первом квартале на 2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года из-за снижения объема продаж в Европе и Азии. Акции Rhodia снизилась на 2.4% - до 2.04 евро. Специалисты UBS рекомендовали своим клиентам сокращать долю бумаг французской химической компании. Кроме того, эксперты понизили ожидаемую через год цену акций Rhodia на 46% - до Е 2. Котировки акций Sodexho Alliance, одного из крупнейших в мире поставщиков продуктов питания, упали на 4.6%. Продажи компании в I квартале сократились на 4.5% - до Е5.89 млрд. , в частности из-за снижения курса доллара.

Международные экономисты Goldman Sachs стали более оптимистичными в отношение йены и пересмотрели свой 3-месячный прогноз по доллар/йене до Y100.00 с предшествующего прогноза в Y105.00. "Мы полагаем, что с началом нового финансового года монетарные власти изменили свою позицию в отношении йены", - говорят они. GS полагает, что MOF/BOJ подготовлены к тому, чтобы допустить некоторое усиление йены. "Вмешательство теперь, вероятно, будет использоваться, чтобы сгладить резкие колебания, скорее, чем заблокировать рост йены", - говорят они. Уровень Y100.00, вероятно, будет новой линией, за которой будет стоять MOF, учитывая его "близость и психологическую важность", предполагают экономисты. Из-за отсутствия угрозы инфляции, маловероятно, что монетарные власти позволят отметке Y100.00 сломаться легко, утверждают они.

Увеличивая потери вторника, сегодня рынок продолжает снижаться… Негативное настроение, нависшее над рынком, основано на разочаровании не столь оптимистичного начала сезона корпоративных отчетов, включающего худший, нежели ожидали аналитики отчет Alcoa и понижение прогноза со стороны Seagate Technology… Однако не стоит забывать, что сезон отчетов только начался, а ожидания годового роста прибыли составляют 17% для S&P 500, в то время как некоторые аналитики настроены увидеть в конце года прибыль в размере 20%... Сегодня большинство секторов находятся в "красной" зоне, при этом заметными аутсайдерами являются сектор компьютерного оборудования, полупроводников, транспортировки, азартных игр, а также алюминиевая группа… Лидеров тяжело определить, тем не менее, среди них - золото, услуги нефти и газа, а также сектор операция с недвижимостью… Последний сектор восстанавливается на "гребне" трех сессий потерь после пятничного отчета по сектору занятости США…

Министр финансов Германии Eichel разделяет ожидания Еврокомиссии относительно того, что дефицит Германии сократится ниже порога ЕЦБ в 3% в 2005 году. Прогноз правительства составляет 3.25% дефицита на 2004 год. Комиссия ожидает 3.6% на 2004 год и 2.8% на 2005.

USD достиг дневного минимума против EUR, поглощая стопы в области 1.2150, что привело курс к 1.2174. USD/JPY также находится на минимуме, 105.23, в то время как USD/CHF снизился под 1.2760.

Фондовый рынок США ав среду открылся в минусе, поскольку инвесторы проявили свое разочарование квартальными результатами Alcoa и теперь ожидают отчета Yahoo!, который будет опубликован сегодня после окончания торгов.
Спустя более двух часов с начала торгов, Dow Jones industrial average (-96.74 до 10474.07), Standard & Poors 500 (-9.06 до 1139.10) и Nasdaq composite (-19.86 до 2040.04) в среднем потеряли 0.8%. Во вторник Nasdaq резко снизился, корректируя три сессии роста в ответ на предостережение Nokia относительно того, что прибыль в I квартале окажется не столь высокой, как ожидалось раннее.
Три предыдущие сессии роста были поддержаны оптимизмом экономического восстановления и началом периода квартальных отчетов. В то время, как оптимизм пока не развеян, ожидания квартальных результатов компаний так высоки, что любая компания, предостерегающая о возможности меньшей прибыли или результаты деятельности которой незначительно расходятся с ожиданиями рискует увидеть снижение курса своих акций, как это произошло с Nokia во вторник и Alcoa сегодня.
Вчера после закрытия рынка, Alcoa (курс акций упал на $0.75 до $35.75), - первый компонент Dow, опубликовавший свой отчет, - заявил о прибыли в 40 центов на акцию, что выше 23 центов на акцию годом раннее. Тем не менее, результат на 2 цента не оправдал прогнозы аналитиков. Среди других корпоративных новостей, которые сегодня в фокусе внимания инвесторов - Boeing, General Electric и Rolls Royce.
Настроение рынка негативное, а объемы торгов относительно малы. Аутсайдеры превосходят лидеров в соотношении 2:1 на New York Stock Exchange, где торгуется 190 млн. акций. На Nasdaq, аутсайдеры также превосходят лидеров в отношении 8:5, с объемами в 315 млн.
Цены на казначейские облигации растут, при этом доходность снижается к 4.14%. Доллар упал против евро и йены. На сырьевых рынках, фьючерсы на сырую нефть подешевели на 19 центов до $34.78 за баррель. Золото снизилось в цене на 10 центов до $419.70 за унцию.

Большинство членов совета Бундесбанка давят на принятие решения касательно будущего Вельтеке до Пасхи. Вельтеке попал в опалу после того, как всплыл факт уплаты за его пребывании в гостинице со стороны частного банка и теперь ему грозит увольнение с должности президента Бундесбанка.

Cyrus Whitney из Commerzbank полагает, что насилие в Ираке сегодня является единственной движущей силой доллара на фоне малых объемов торгов. Сейчас доллар продолжает стремительно снижаться, уступая свои позиции единой валюте, которая укрепляется в область 1.2176. Доллар, в свою очередь, слабее как против швейцарского франка, так и против йены. Так, доллар против франка сейчас торгуется на 1.2765, а доллар против йены - на 105.23.

Аналитик ABN Amro говорят, что USD остается под давлением беспокойств, связанных с ситуацией в Ираке, а также с изменением в позиционировании рынка. Аналитики добавляют, что "изменение позиций не удержит инвесторов от агрессивных продаж доллара, если ситуация в Ираке или где-либо на Среднем Востоке станет катастрофической."

Чистая прибыль Alcoa Inc. удвоилась по итогам прошедшего квартала за счет увеличения цен на продукцию, расширения поставок металла в условиях оживления мировой экономики, однако результаты оказались ниже прогнозов аналитиков. Alcoa заработала за квартал $355 млн., или 41 цент на акцию, по сравнению с $151 млн., или 17 центов, год назад. Реализация необработанного алюминия выросла на 19%, при этом мировые цены на алюминий в первом квартале были выше уровня первого квартала 2003 года на 18%. Без учета разовых доходов чистая прибыль составила бы $300 млн., или 34 цента. Аналитики в среднем ожидали 42 цента. Выручка Alcoa выросла на 11% - до $5.7 млрд. В частности, компания расширяет сейчас продажи для автомобильной и транспортной индустрии, наращивая производство различных деталей и узлов для таких компаний, как Honda Motor Co. и Nissan Motor Co. В целом инвестиции Alcoa на текущий год запланированы в объеме $1.4 млрд. против $867 млн. в 2003 году.

Главный технический стратег Refco Кристиан Керр и главный фундаментальный стратег Кэти Лин отмечают, что "в то время, как евро близок к 7%-му падению от абсолютного максимума за последние 7 недель, есть сильные причины разобраться с дальнейшим направлением движения европейской валюты". "Рынок становится все более бычьим в отношении экономики США, евро находится в непосредственной близости от 1.20. Главный вопрос - куда дальше - к 1.15 или к 1.25? Учитывая последние события мы не без оснований можем сказать, что более реально достижение 1.15.
В отличие от ФРС, ЕЦБ не только не готовится к повышению ставки, он близок к ее снижению. Хотя заявления главы банка Трише на пресс-конференции были даже несколько бычьми, последующие комментарии показали, что ЕЦБ был готов сократить ставку. В целом, имея CPI на уровне 1.6%, что меньше заявленной цели в 2%, у ЕЦБ есть неплохие возможности для маневра. Данные по рынку труда в США оказались очень сильными, что многих повергло в радость, особенно после стольких месяцев ожиданий. Мы считаем, что рост занятости продолжится, вопрос только в его силе. К примеру, в аналогичной ситуации 90-х гг. число занятых росло примерно на 220 тыс. в месяц. Что ж, теперь есть занятость, но нет роста ставок. Это причина того, что доллар не начнет немедленного ралли. Аналитики считают, что рост может начаться только после явных намеков ФРС на скорое повышение. Однако сейчас центральный банк США вряд ли решится на такое ранее повышение из-за опасений навредить экономическому росту.
В результате, доллар, скорее всего будет двигаться в диапазоне с тенденцией к повышению. Впереди рынок ожидает несколько важнейших событий. Их позитивный исход даст возможность для роста доллара к 1.15; нейтральность или негатив приведет к коррекции до1.25.

Аналитики отмечают, что из-за приближения пасхальных праздников рынок, похоже, впадает в спячку. Инвесторы не проявляют желания открывать новые позиции. Рынок продолжает, тем не менее, спекулировать относительно силы восстановления американской экономики и возможных сроков повышения ставки после существенного улучшения ситуации на рынке труда. Тем не менее, доллар сейчас снижается, что можно объяснить продолжением закрытия позиций перед Пасхой. Швейцарский франк вырос благодаря жестким в отношение инфляции комментариям главы ШНБ Блатера. Спрос на йену обусловлен повышением Японии рейтинга. Moodys сообщило в среду о повышении рейтинга облигаций Японии в иностранной валюте до уровня "Ааа" с "Аа1", сообщив, что прогноз по ним остается стабильным.

Уровень сопротивления 4: Chf1.3105 200-дневный МА
Уровень сопротивления 3: Chf1.3090 максимум 5 апреля
Уровень сопротивления 2: Chf1.2990 часовой максимум
Уровень сопротивления 1: Chf1.2965 часовой максимум

Уровень поддержки 1: Chf1.2785 61.8 % движения Chf1.3090-Chf1.2600
Уровень поддержки 2: Chf1.2720 часовые максимумы
Уровень поддержки 3: Chf1.2625 55-дневный МА
Уровень поддержки 4: Chf1.2525 разворотный минимум 23 марта

Внимание вновь обращено к продажам, поскольку был пробит уровень $1.2840/50. Следующий уровень поддержки теперь осталось до $ 1.2785. Однако это незначительный уровень, более сильный - Chf1.2710/20.

Уровень сопротивления 4: $ 1.2335 вершина канала от 29 марта
Уровень сопротивления 3: $ 1.2220 21-дневный МА
Уровень сопротивления 2: $ 1.2185 50.0 % движения 1.1980 - 1.2390
Уровень сопротивления 1: $ 1.2140 5-дневный МА

Уровень поддержки 1: $ 1.2050 61.8 % движения 1.2140 - 1.1980 и часовой минимум
Уровень поддержки 2: $ 1.1981 текущий минимум 6 апреля
Уровень поддержки 3: $ 1.1963 нижняя граница канала с 29 марта
Уровень поддержки 4: $ 1.1945 минимум 2 декабря 2003 года, максимум 26 ноября 2003 года

Индикаторы на часовом графике в настоящее время нейтральны, что предполагает в ближайшей перспективе продолжение бокового движения. Рост пока ограничен 5-дневным МА на 1.2140. Его пробитие откроет дорогу к дальнейшему восстановлению евро. Начальная поддержка - 1.2050.

В марте в США цены на импорт повысились на 0.9%. В основном это связано с ростом на 6.1% цен на нефть. Без учета цен на нефть цены на импорт увеличились на 0.2%. Это говорит о том, что реальное влияние ослабления доллара не так уж велико.
Цены на экспорт также выросли на 0.9%. Февральские данные были пересмотрены в сторону повышения до 0.7%. На годовой основе цены на экспорт выросли на 3.4%. Это дает возможность предположить, что экономика США создает небольшую инфляцию.

Небольшое давление на доллар продолжается. Объемы накануне Пасхи остаются очень низкими. Со времени выхода в пятницу высоких payroll "нет даже намека на энтузиазм по поводу покупки доллара; он просто стабилизировался", - говорит Tim Mazanec, Investors Bank & Trust. Кроме того, доллару вредит перевод накануне Пасхи средств инвесторов в швейцарский франк, как в валюту убежища.

Промышленные заказы в Германии в феврале выросли на 0.3% м/м. Экономисты прогнозировали цифру в 0.5%. Заказы на промышленных предприятиях в феврале увеличивались восемь месяцев из девяти, благодаря росту спроса со стороны местных компаний. Объем заказов от германских компаний увеличился на 1.2%, в то время как заказы со стороны иностранных предприятий упали на 0.6%, в частности из-за роста курса евро по отношению к другим валютам. По сравнению с февралем 2002 года рост заказов на промышленных предприятиях в Германии составил 3.1% после увеличения на 2.3% в предыдущем месяце

Похоже, американские войска застрянут в Ираке на дольше, чем предполагалось, в то время как опросы избирателей в США показывают, что они хотят возврата военного контингента домой.
Высокий военный чин в Вашингтоне сказал, что военное командование изучает возможность увеличения численности иракского контингента в случае усиления беспорядков. Генерал верит, что в Ираке находятся достаточные силы для сдерживания атак, включая восстание шиитской милиции, но он хочет знать, какими дополнительными резервами он может располагать. Выступление прозвучало после сообщения о том, что шиитская милиция открыла новый фронт против американских войск под предводительством церковника Садра. В воскресенье вновь созданные иракские силы безопасности понесли серьезные потери в боях с лояльными Садру войсками.

Paul Bednarczyk из 4Cast говорит: "Данные способствуют усилению разговоров о времени первого повышения процентной ставки Федеральным Резером".
Marc Chandler из HSBC сказал: "Многие обозреватели ждут, что заявление после майского заседания FOMC будет отражать продолжение подготовки рынков Федеральным Резервом к повышению процентных ставок в США".
Tony Norfield из ABN Amro сказал: "Перспективы роста экономики Еврозоны выглядят вялыми, и в ближайшие несколько месяцев мы ждет снижения процентных ставок в регионе. В прошлом году было опубликовано несколько негативных для доллара новостей - он показывает все еще очень сильное снижение, и сейчас мы ждем роста его курса в ближайшее время вплоть до $1.18 на фоне сокращения объемов хеджирования по нему".

Уровень сопротивления 4: stg0.6700 максимум 29 марта
Уровень сопротивления 3: stg0.6680 максимум 1 апреля
Уровень сопротивления 2: stg0.6655 максимум 5 апреля и минимум 31 марта
Уровень сопротивления 1: stg0.6605 - 5-дневное МА и максимум 6 апреля

Уровень поддержки 1: stg0.6560 прежняя линия сопротивления с 31 декабря, теперь поддержка
Уровень поддержки 2: stg0.6515 минимум 3 февраля 2003 года
Уровень поддержки 3: stg0.6470 50.0 % движения stg0.7255 - stg0.5680
Уровень поддержки 4: stg0.6445 200-недельный МА

Кросс пытается подняться выше, но мувинги сформировали мертвый крест, поэтому среднесрочные риски заключаются в движении к stg0.6470. Ближайший уровень поддержки находится на stg0.6560. Здесь проходит проектируемая линия тенденции с максимума 31 декабря 2003. Но сильный отскок к 5-дневному МА на stg0.6605 нельзя исключать перед возобновлением продаж

В среду направление движения фондового рынка в основном будут определять разочаровывающий отчет Alcoa и события в Ираке.
Фьючерсы указывают на смешанное открытие рынка.
Alcoa, крупнейшая в мире компания по производству алюминия, во вторник предоставила отчет по прибыли за первый квартал. Отчет показал улучшение результатов по сравнению с прошлым годом, но не оправдал надежд аналитиков. Ощутимый удар по прибыли нанесли более высокие, чем прогнозировалось, цены на нефть и сокращение объемов продаж.
Акции Alcoa снизились почти на 3%.
В боях в Ираке погибли около 20 солдат сил международной коалиции, в том числе 12 американских морских пехотинцев, погибших в городе Рамади.
Администрация Буша пока не склонна отказываться от плана, согласно которому контроль над страной будет возвращен официальному Ираку в конце июня.
Рынки Азиатско-Тихоокеанского региона закрылись с небольшим повышением. Nikkei упал на 0.5%. Европейские рынки также немного выросли.
Корпоративные новости.
В среду после закрытия рынка свой квартальный отчет предоставит Yahoo! (YHOO). Ожидается, что прибыль компании в первом квартале составит 10 центов на акцию по сравнению с 8 центами в прошлом году.

Jan Hatzius из Goldman Sachs говорит, что "несколько следующих отчетов payrolls, вероятнее всего, покажут снижение по сравнению с данными прошлой пятницы, когда месячный прирост занятости неожиданно вырос до 308,000. Мы ожидаем роста на 150,000 в последующие месяцы с, возможно, немного низким показателем в апреле. Если наши расчеты верны, то ожидания неизбежного повышения ставок ФРС, вероятнее всего, снова "всплывут".

Закрытие разрыва между компонентами занятости производственного и непроизводственного ISM говорит о том, что данные не так уж далеки от официальных цифр по безработице, как считали экономисты. Банк отмечает, что если восстановилась корреляция с официальными данными, то перспектива для апрельских payrolls положительна.

Были опубликованы такие данные:
10:00 DE Manufacturing orders, февраль, м/м 0.3 0,6 -1,3
10:00 DE Manufacturing orders, февраль, г/г 1.3 3,2 2,3

Сегодня торги проходят достаточно вяло. Объемы торгов низкие. Валюты торгуются в достаточно узких диапазонах. Это связано с отсутствием важных экономических новостей, кроме того, приближается Пасха. Участники рынка просто не хотят лишний раз рисковать.
Реакции на вышедшие новости о производственных заказах в Германии не последовало.
EUR/USD торгуется в диапазоне 1.2060-1.2120.
Средних размеров банк США продает фунт, в результате чего курс последнего понизился с 1.8400 до 1.8365. Возможно, это связано с фиксацией прибыли.
Благодаря немецким банкам курс USD/CHF понизился с 1.2890 до 1.2880. В то же время банки Дании и США продали USD/JPY с 105.85 до 105.80.
Утром курс USD/JPY снизился в район 105.40 после того, как агентство Moodys повысило рейтинг японских номинированных в зарубежной валюте бондов (foreign currency bond) до AAA с AA1. Однако, после того, как участники рынка убедились, что уровень 105.38 не будет пробит, они предпочли закрыть часть коротких позиций. Курс USD/JPY к середине дня повысился в район 105.85.
Кросс EUR/JPY также снизился на покупках йены после объявления решения Moodys, упав из района 128.25 до минимумов на 127.38, прежде чем восстановиться до 127.90. На фоне отсутствия других факторов, которые могли бы вызвать изменение курса, дневные минимумы могут выступать в качестве уровня поддержки.
Прокуратура Германии ведет расследование по делу Вельтеке, обвиненному по "начальному подозрению в коррупции".
Обвинения против главы Немецкого федерального банка не оказали какого-либо ощутимого влияния на рынок. "Вельтеке - это вам не (Алан) Гринспен", - заявили аналитики, намекая на сверхважную роль главы ФРС при определении ставок в США. Скандалы вокруг центрального банка страны в целом плохо влияют на репутацию Германии в мировых финансовых кругах. В то же время, вес Бундесбанка после введения евро 1 января 1999 года уже далеко не тот, что был раньше. ЕЦБ, членом совета которого является Вельтеке, отказался от комментариев по поводу инцидента, сославшись на то, что расследованием обстоятельств занимается немецкий Бундесбанк.
Бюллетень ЕЦБ не оказал влияния на рынок. Данный бюллетень был аналогичен пресс-конференции Трише на прошлой неделе. Рынок намного больше интересует вопрос, что случится с Вельтеке и как это отразится на прогнозах по ставкам.

Согласно прогнозам банка в четверг Банк Англии повысит ставку на 25 базисных пунктов. Глава Банка Англии Кинг заявил, что рост фунта может помешать восстановлению баланса в экономике и в какой-то степени может быть ответственным за вышедшие в понедельник слабые данные по производственному сектору. Но восходящая тенденция потребительских займов и расходов может погасить опасения по поводу удорожания национальной валюты и говорят в пользу немедленного повышения ставки.

В среду на европейских торгах отмечается снижение цен на нефть, что связано с коррекцией после резкого подъема котировок перед закрытием накануне.
Инвесторы также ожидают данных о запасах нефти в США. Прогнозы аналитиков сильно варьируются, не давая им действовать более решительно. В силу этого объем торгов остается небольшим.
К середине дня майские фьючерсы на индикативный сорт нефти Brent снизились на Международной нефтяной бирже в Лондоне на $0,08 до $31,27 за баррель.
Майские фьючерсы на американскую "легкую" нефть WTI выросли на $0,03 до $35,00 за баррель.
Агентство по энергетической информации США опубликует информацию о запасах нефти в Соединенных Штатах в 14.30 GMT. Запасы "черного золота" росли на протяжении последних недель, однако аналитики расходятся во мнении, как долго продлится этот рост.
Аналитики считают, что за минувшую неделю запасы нефти в США увеличились на 2 млн. баррелей.

По словам трейдеров, средних размеров банк США продает фунт, в результате чего курс последнего понизился с 1.8400 до 1.8365. Возможно, это связано с фиксацией прибыли.
Благодаря немецким банкам курс USD/CHF понизился с 1.2890 до 1.2880. В то же время банки Дании и США продали USD/JPY с 105.85 до 105.80.

Прокуратура ведет расследование, правительство выражает недовольство, оппозиция требует отставки - приглашение на роль "свадебного генерала" двухлетней давности повлекло для главы Бундесбанка неприятные последствия.
Бундесбанк намерен окончательно разобраться в выдвигаемых против Эрнста Вельтеке обвинениях. Вопрос о якобы незаконном финансировании пребывания главы Немецкого федерального банка в гостинице "Адлон" вынесен на повестку дня заседания президиума в среду. Вельтеке был почетным гостем на организованном немецким частным банком Dresdner Bank в Берлине приеме по случаю ввода в Германии наличного евро. Скандал разгорелся после того, как стало известно, что счёт за четыре ночи в гостинице для шефа Бундесбанка и его родственников оплатила приглашающая сторона. Несмотря на то, что Бундесбанк является независимым от правительства Германии финансовым институтом, его глава назначается кабинетом министров. А потому, фактически является политическим чиновником, которым строго воспрещается пользоваться услугами, которые могут быть истолкованы как взятка или подкуп. Во вторник прокуратура Франкфурта-на-Майне возбудила дело против Эрнста Вельтеке и против руководства Dresdner Bank по "начальному подозрению в коррупции".
В среду Бундесбанк опроверг сообщения о том, что Вельтеке проводил отпуск в Австрии за счёт одного австрийского финансового института. Да, действительно, глава Немецкого федерального банка был приглашен на Венский оперный бал Австрийским Центральным банком, но последующий отпуск проводил уже за свой счёт, указала в среду официальный представитель Бундесбанка.
Между тем, финансирование гостей за счёт приглашающей стороны в банковском мире является обычным делом. Нередко гости приезжают в сопровождении близких или родственников. Как поступать в таком случае, решает каждый финансовый институт самостоятельно. По словам представителя немецкого банка HypoVereinsbank, в банках имеется на то внутренний распорядок, а в отношении гостей приглашающая сторона ожидает соблюдения правил той организации, которую они представляют.
Обвинения против главы Немецкого федерального банка, между тем, по единодушному мнению биржевиков и экономических экспертов, не оказали какого-либо ощутимого влияния на рыночные курсы акций. "Вельтеке - это вам не (Алан) Гринспен", - заявил Амато, намекая на сверхважную роль главы американского центрального банка (ФРС) при определении ставок в США. Другой биржевик отметил, что скандалы вокруг центрального банка страны в целом плохо влияют на репутацию Германии в мировых финансовых кругах. В то же время, вес Бундесбанка после введения евро 1 января 1999 года уже далеко не тот, что был раньше. ЕЦБ, членом совета которого является Вельтеке, отказался от комментариев по поводу инцидента, сославшись на то, что расследованием обстоятельств занимается немецкий Бундесбанк.

Уровень сопротивления 4: Chf1.3105 200-дневный МА
Уровень сопротивления 3: Chf1.3090 максимум 5 апреля
Уровень сопротивления 2: Chf1.2990 часовой максимум
Уровень сопротивления 1: Chf1.2965 часовой максимум

Уровень поддержки 1: Chf1.2850 минимум 6 апреля
Уровень поддержки 2: Chf1.2755 минимум 30 марта
Уровень поддержки 3: Chf1.2625 55-дневный МА
Уровень поддержки 4: Chf1.2525 разворотный минимум 23 марта

Давление на доллар продолжается. Быстрый 10-дневный моментум резко снижается после неудачного тестирования 200-дневного МА ранее на этой неделе. Кроме того, дневной медленный стохастик подал сигнал к продаже. Пробитие ниже 5-дневного МА на Chf1.2870 и Chf1.2850 вызовет дальнейшую коррекцию - к 55-дневному МА на Chf1.2625.

EUR/GBP перепродан, однако если уровень поддержки 0.6560, нисходящее движение продолжится в район 0.6535 и дальше - к 0.6510-00.
Пробитие уровня сопротивления на 0.6605 будет сигнализировать о возможном тестировании зоны 0.6635-50 и 0.6680-95.

Уровень сопротивления 4: Y108.30 максимум 9 января
Уровень сопротивления 3: Y107.85 50.0 % движения Y103.40-Y112.35 и максимум 20 января
Уровень сопротивления 2: Y107.65 максимум 22 марта
Уровень сопротивления 1: Y107.25 максимум 6 апреля и 55-дневный МА

Уровень поддержки 1: Y105.40 часовые минимум и Tenken-линия облака Ichimoku
Уровень поддержки 2: Y104.95 5-дневный МА
Уровень поддержки 3: Y104.15 минимум 5 апреля
Уровень поддержки 4: Y103.40 минимум 31 марта и линия поддержки с 10 октября 2003 года

Похоже, что в ближайшее время следует ждать продолжение горизонтального Нельзя исключать снижение курса в район 5-дневного МА на Y104.95. Однако, пока рынок выше этого уровня и целью восходящего движения является область Y107.85.

По мнению банка, восходящее движение выдохлось в районе 1.8450 и сейчас превалируют настроения на продажу британской валюты.
В случае пробития зоны поддержки 1.8315-10 следует ожидать продолжение нисходящего движения в район 1.8240 и далее - к 1.8150. Область сопротивления находится на 1.8405-10.

Как многие и ожидали, бюллетень ЕЦБ не оказал влияния на рынок. Данный бюллетень был аналогичен пресс-конференции Трише на прошлой неделе. Рынок намного больше интересует вопрос, что случится с Вельтеке и как это отразится на прогнозах по ставкам.

Уровень сопротивления 4: $ 1.8610 максимум 1 апреля
Уровень сопротивления 3: $ 1.8570 максимум 2 апреля
Уровень сопротивления 2: $ 1.8490 76.4 % движения $ 1.8110-$ 1.8610
Уровень сопротивления 1: $ 1.8445 максимум 6 апреля

Уровень поддержки 1: $ 1.8350 часовой минимум
Уровень поддержки 2: $ 1.8280 50.0 % движения $1.8440- $ 1.8110
Уровень поддержки 3: $ 1.8200 минимум 6 апреля
Уровень поддержки 4: $ 1.8110 минимум 5 апреля

В понедельник фунт не смог пробить уровень поддержки $ 1.8110, в результате чего курс значительно подорожал. В случае пробития $ 1.8445 целью восходящего движения станет $ 1.8490 и далее - $ 1.8585 и $ 1.8635.

Банк ожидает, что EUR/USD не перепишет вчерашний максимум на 1.2150 и продолжит снижение. Целью нисходящего движения является район 1.1850-1.1800, хотя пробитие зоны поддержки 1.2045-40 может с первого раза и удастся.
Область сопротивления находится в районе 1.2105-10.

Уровень сопротивления 4: $ 1.2335 верхняя граница канала от 29 марта
Уровень сопротивления 3: $ 1.2220 21-дневный МА
Уровень сопротивления 2: $ 1.2185 50.0 % движения 1.1980 - 1.2390
Уровень сопротивления 1: $ 1.2140 5-дневный МА

Уровень поддержки 1: $ 1.2050 61.8 % движения 1.2140 - 1.1980 и часовой минимум
Уровень поддержки 2: $ 1.1981 текущий минимум 6 апреля
Уровень поддержки 3: $ 1.1963 нижняя граница канала от 29 марта
Уровень поддержки 4: $ 1.1945 минимум 2 декабря 2003 года, максимум 26 ноября 2003 года

Возрастает вероятность дальнейшего снижения курса. Ключевым уровнем поддержки является $ 1.2050. Его пробитие откроет дорогу к $1.2020/25. Дальнейшая цель - $ 1.1981. Потенциально возможно и движение к нижней границе 8-дневного канала на $ 1.1963. Еще ниже 200-дневный МА на $ 1.1897.

До тех пор, пока EUR/USD торгуется ниже отметки 1.2144, есть вероятность продолжения нисходящего движения в район 1.1988 и 1.1930. Пробитие 1.2144 откроет дорогу восходящему движению в район 1.2400.
Пока по USD/JPY не пробит уровень поддержки 104.90, есть вероятность движения к 107.90.
Фунт остается очень волатильным. Критическими являются уровни 1.86 и 1.8113.

Недавний рост торгово-взвешенного индекса фунта понижает шансы повышения ставки Банка Англии на заседании в четверг. "Как известно, Банк Англии уделяет много внимания стоимости своей валюты", - говорит банк. Слабые данные по производственному сектору не оказали значительного влияния на силу валюты.
Банк склонен считать, что в течение 2004 года ставки будут повышены на 50 базисных пунктов, что на 25 пунктов меньше, чем предполагалось ранее.

UBS пересмотрел прогнозы по процентным ставкам ЕЦБ, и теперь ждет снижения ставки к концу 2004 года, и продолжения его снижения в 2005 году до 1.5%. Предыдущий прогноз не предполагал дальнейшего снижения ставок. Аналитики говорят, что они не ждут существенных стимулов от фискальной политики, так как правительства не имеют особого места для маневров в рамках пакта стабильности.

Курс USD/JPY вернул себе большую часть достижений, утерянных после выхода сообщения Moodys, поскольку участники рынка после того, как убедились, что уровень 105.38 не будет пробит, предпочли закрыть часть коротких позиций.
По мнению трейдеров, "количество быков этим утром возросло, но после сообщения Moodys настроения изменились. После того, как рынок увидел, что ослабление доллара продолжаться не будет, многие снова решили прикрыть короткие позиции".

Курс JPY в долгосрочной перспективе выступает в качестве валюты-убежища, демонстрируя склонность к росту в периоды снижения экономической активности, говорят аналитики UBS. По той же логике, с улучшением оценок перспектив роста (о чем и говорит повышение рейтинга Moodys) делает японских инвесторов более склонными к рискам, что может привести к значительному оттоку капиталов - например, путем скупки иностранных бондов - из Японии. "Это может привести к снижению курса йены … Что действительно играет ключевую роль, так это соотношение покупок японцами иностранных бондов и покупок иностранцами японских акций".

Японский фондовый рынок снизился сегодня утром, и основные индексы торговались ниже нулевой отметки на протяжении всей сессии. Под влиянием вчерашнего снижения американских технологических акций, Nikkei 225 открылся со снижением и не смог подняться выше нуля. Индекс закончил торги со снижением на 53.58 пункта, или 0.44%, до 12026.12. Более широкий индекс TOPIX снизился на 3.40 пунктов, или 0.28%, до 1206.04

EURO
Ордера на покупку 1.2045/50
Ордера на продажу 1.2110/15, 1.2140
YEN
Ордера на покупку 105.35, 105.10
Ордера на продажу 106.20/25, 106.60.
STERLING
Ордера на покупку 1.8310/20
Ордера на продажу 1.8400

Курс EUR/USD, протестировав уровень поддержки на 1.2050, откатил от него в район 1.2100. Учитывая отсутствие у евро склонности к движению в каком-либо направлении, трейдеры, вероятно, ограничиваются выполнением клиентских заявок, не открывая собственных позиций, сказал один японский трейдер. В случае, если клиентский заказ достаточно велик, он может привести к существенным колебаниям на рынке. Трейдер ожидает, что пока сохранятся текущие диапазоны торгов, хоть и нельзя отбрасывать возможность роста волатильности.

Moddys повысило рейтинг номинированных в иностранной валюте японских государственных облигаций до ААА. Усиливаются беспорядки в Ираке, приведшее к смерти двенадцати американских морских пехотинцев, что вынудило командование принять решение о вывозе Саддама в Катар. Рынок продолжает обсуждать предупреждение компании Nokia и его возможное влияние на ожидания по начинающемуся сезону корпоративных отчетов в США. На азиатских торгах курс доллара несколько вырос против европейских валют и практически не изменился относительно йены. Основным событием, вызвавшим на рынках резкую реакцию, было повышение агентством Moodys рейтинга номинированных в иностранной валюте японских государственных облигаций, приведшее к резкому росту курса йены против евро и доллара.

Курс EUR/USD снизился на азиатских торгах от максимумов дня на 1.2147 до 1.2050, частично откорректировав вчерашний рост курса на фоне незначительных объемов торгов в преддверии Пасхи. Рынок продолжает обсуждать возможное влияние вчерашнего предупреждения Nokia, но, учитывая, что несмотря на него Nikkei сегодня уже предпринял попытку пройти важную зону сопротивления 12.034/081, опасения по поводу менее оптимистичных, чем ожидается, отчетов минимальны. В целом курс не выказывает склонности к движению в каком-либо направлении.

Курс GBP/USD также снизился вслед за евро, с 1.8448 до 1.8348. Также в преддверии завтрашнего заседания МРС продолжилось снижение EUR/GBP. Технически курс более склонен к росту, и для этой склонности есть основания - вероятность повышения ставок на завтрашнем заседании.

Курс USD/JPY торговался наиболее активно, резко упав приблизительно на 75 сен после сообщения Moodys, успев к окончанию сессии подняться практически к уровню открытия торгов. В целом, сообщение позитивно для цены, так как делает еще более оправданным стремление иностранных инвесторов вкладывать средства в японские активы. Также дилеры отмечают стопы ниже 105.35, срыв которых может помочь курсу снизиться под 105, и тогда в качестве целей опять могут замаячить 100 и ниже.

Кросс EUR/JPY также активно колебался под влиянием сообщения Moodys, упав после него с 1.2829 до 1.2763, и сейчас тестируя ключевой уровень поддержки 127.20.

Краткосрочная тенденция по USD/JPY станет бычьей, если анализировать недельные графики, в случае, если текущая неделя закроется выше 105.62, считают аналитики Citigroup. Они отмечают, что недавняя динамика USD/JPY и позитивная дивергенция на momentum oscillator также поддерживают это мнение. Они добавляют, что если USD/JPY начнет расти, его целью могут стать уровни 112.71-113.53. Сейчас курс торгуется по 105.56.

По доллару начинается новая восходящая тенденция. По мнению банка, курс EUR/USD пробьет уровень поддержки 1.1930 и протестирует 1.1850 и далее - 1.1500. Возможно расширение нисходящего движения в район 1.10-1.08. Фунта перед тестированием 1.7500 необходимо пробить 1.8065. USD/CHF уже находится на пути к 1.3220 и 1.3400.

Согласно прогнозам банка в четверг Банк Англии повысит ставку на 25 базисных пунктов. Глава Банка Англии Кинг заявил, что рост фунта может помешать восстановлению баланса в экономике и в какой-то степени может быть ответственным за вышедшие в понедельник слабые данные по производственному сектору. Но восходящая тенденция потребительских займов и расходов может погасить опасения по поводу удорожания национальной валюты и говорят в пользу немедленного повышения ставки.

Теряя большую часть прибылей понедельника в условиях тонкой, технической торговли, во вторник доллар ослабел против своих европейских конкурентов. Основными лидерами движения сегодня стали кроссы, связанные с японской йеной, - EUR/JPY, GBP/JPY, - корректирующие свои перепроданные позиции понедельника. Это оказало поддержку USD/JPY и давление на доллар против EUR, GBP и CHF. Основными причинами такой динамики аналитики называют коррекцию перекупленного в последнее время доллара на фоне слабых объемов торгов. "В настоящий момент доллар слишком перекуплен, однако рынок все еще не уверен в реальности пятничных данных и ожидает отчета следующего месяца для подтверждения", говорит Kosuke Hanao, глава отдела валютных продаж Royal Bank of Scotland. Также полагают, что рынок излишне оптимистичен по поводу перспектив повышения ставок в США.

Курс EUR/USD поднимался выше 1.21, показав максимум на 1.2147, поднявшись с минимума торгов на 1.1980. Многие на рынке сомневаются в возможности существенного роста курса евро, особенно учитывая слабых немецкие данные по безработице, дополнительно усугубляющие оценки перспектив роста потребительских затрат в третьей по величине экономике региона евро, что является основным фактором, сдерживающим восстановление роста экономики. "Слабый отчет по сектору занятости в Германии приведет к снижению объемов потребления и росту спекулятивных настроений относительно понижения ставок, что продолжит оказывать давление на евро", говорит Satoru Ogasawara, стратег Credit Suisse First Boston.

Курс GBP/USD вырос до 1.8445, поднявшись с 1.8195. Основной темой разговоров на рынке остаются перспективы изменения процентных ставок в странах Большой Семерки на фоне сохраняющейся склонности инвесторов к переводу средств в наиболее доходные из наиболее надежных активов. Кроме того, как и в случае с евро, корректировались перекупленные позиции по доллару на слабых объемах торгов в преддверии праздников. "Рынок все еще настроен на понижение ставок. Это продолжит оказывать давление на евро против стерлинга", говорит Kamal Sharma, валютный стратег Dresdner Kleinwort Wasserstein.

Курс USD/JPY закончил торги в середине дневного диапазона, резко поднявшись утром на срабатывании значительных стопов американских фондов и, вероятно, интервенции Банка Японии с минимума дня на 104.96 до максимума на 107.23, закончив в итоге торги на 105.67. Но в целом рынок продолжает ждать дальнейшего усиления курса йены на фоне сохраняющейся склонности мировых инвесторов к вложению средств в японский фондовый рынок. Эта склонность лишь усилилась после публикации в пятницу и понедельник сильных данных по американской экономике, от которой в значительной степени зависят японские экспортеры. Но резкого роста курса йены на рынке не ждут в связи с ослаблением, но не отказом министерства финансов Японии от политики валютных интервенций.

Во вторник активно торговался кросс EUR/JPY, поднявшийся с самого начала торгов с минимума на 126.00 до 128.81 и закрывшегося на 128.25. Но пока еще рано говорить об изменении тенденции роста курса йены и динамика обусловлена коррекцией на фоне слабых объемов торгов.

Nikkei (последнее закрытие на 12079) вошел в важную зону сопротивления 12034-81 (максимумы марта и мая 2002 года), таким образом не будет неожиданностью некоторая консолидация ниже этого уровня, которая может затянуться и на несколько недель. Но в долгосрочной перспективе рынок очень склонен к росту. Целью недавнего пробития уровня шеи (neck line) перевернутой модели H&S ставит целью 14991, а угол наклона восходящего тренда (составляющего 14 пунктов в день), начавшегося в апреле 2003 года, говорит о том, что эта цель может быть достигнута в середине 2005 года, а возможно и на много раньше. Линия тренда предполагает, что Nikkei в этом году как минимум поднимется выше 13000.

Утреннее падение курса USD/JPY в район 105.38 может быть связана с мнением не японских инвесторов, что повышение агентством Moodys рейтинга номинированных в иностранной валюте японских государственных облигаций может усилить приток интерес фондов к Японии, говорит Junichi Kumagai из NLI Research Institute. "Иностранные инвесторы склонны определять долю средств для инвестиций в отдельные страны, основываясь на кредитном рейтинге, и таким образом повышение рейтинга облегчает им покупки больших объемов японских активов. Как минимум трейдеры хотят так думать". Но он отмечает, что влияние повышения рейтинга на курс USD/JPY, вероятно, будет краткосрочным, так как японский участники на него не сильно отреагировали.

После интенсивного допроса Саддам был секретно вывезен на американскую авиабазу в Катаре, сообщила британская Independent без ссылки на источник. Это может быть отражением роста опасений по поводу хаоса в Ираке - ветеран-журналист газеты по ближнему востоку Robert Fisk сказал, что Катар является наиболее безопасным местом после того, как "все более продуманные атаки повстанцев против американских войск привели к росту опасений по поводу попытки организовать побег" Саддама. В сообщении также говорится, что о таком перемещении не была предупреждена даже королевская семья Катара.

Валютный дилер в Токио напоминает о том, что ниже 105.35 находятся значительные объемы стопов, срыв которых может привести к снижению курса в район 105.

CNN
Nasdaq прервал полосы роста.
Предупреждение компании Nokia по поводу доходности за I квартал и снижение технологического сектора привело к снижению Nasdaq после трех сессий роста. Dow незначительно вырос.
Плохие связи Nokia
Предупреждение производителя телефонов не было ужасным … но оно показало, что ожидания по доходности технологического сектора излишне оптимистичны.
Dell скучен … но это хорошо.
Дела у производителя компьютеров идут хорошо, что не секрет. Пока ничего не изменилось в равномерном росте.

Financial Times
Акции Nokia упали на неожиданном сокращении продаж.
Прогноз по доходности на акцию оказался на минимумах диапазона ожиданий.
Американская морская пехота несет существенные потери на фоне роста сопротивления в Ираке.
Вчера было убито более дюжины американских морских пехотинцев.
Инвесторы увидели повод зафиксировать прибыли.
Американский фондовый рынок закрылся смешанно, так как инвесторы воспользовались предупреждением от финского производителя мобильных телефонов Nokia как поводом для фиксации прибылей. Но перед окончанием торгов Dow поднялся выше нулевых отметок.

Bloomberg
Агентство Moodys повысило рейтинг номинированных в иностранной валюте японских государственных облигаций до максимально возможного.
Рейтинг номинированных в иностранной валюте японских государственных облигаций был повышен агентством Moodys до ААА на фоне роста валютных запасов страны, но рейтинг внутренних бондов остался на уровне А2.
Курс йены вырос после повышения агентством Moodys рейтинга номинированных в иностранной валюте японских государственных облигаций.
Впервые за четыре дня курс йены вырос против доллара после того, как агентство Moodys повысило рейтинг номинированных в иностранной валюте японских государственных облигаций до ААА, максимально возможного уровня.

В то время как резкое повышение занятости в США и усиление ожиданий повышения американских процентных ставок оказывают доллару поддержку, аналитики соглашаются в том, что это не изменит направления денежных потоков в пользу йены. Любое улучшение экономической ситуации в США, по их словам, - на руку японской валюте, поскольку экспорт Японии вырастет, что позитивно для валюты, в принципе. Тем не менее они признают, что в течение текущего момента потоки капитала обеспечивают поддержку именно доллару, в том числе, против йены. Рикошет доллара против йены был вызван последними данными по экономике США и, по словам дилеров, вряд ли сопровождался вмешательством Банка Японии. Но аналитики не считают, что доллар сможет закрепиться выше Y100.00; возможно, даже ранее медвежья тенденция напомнит о себе. Среднесрочная тенденция по доллар/йене нисходящая, цель - Y100 к началу следующего года. Аналитики рекомендуют использовать текущий рост доллара как очень хорошую возможность установить короткие позиции по доллару. Экономисты в ABN-AMRO предполагают, однако, что риск возобновления интервенций Банка Японии предотвратит резкое возможное снижение доллара. Они рекомендуют работать с парой не на валютном рынке, а на рынке опционов. Дерек Халпенни, стратег по валютам в Bank of Tokyo-Mitsubishi в Лондоне, отмечает, что исчезающий медвежий импульс в евро/йене также помог доллар/йене восстановиться. Эксперт обращает внимания, что захеджированные японские экспортеры проявляют немного признаков продажи доллара на его сильных отскоках наверх, что они часто делали в прошлом. "Покупки доллара импортерами превышают его продажи экспортерами", - говорит он, добавляя что при таком раскладе пара "намного больше уязвима к сильным отскокам". "Есть большой фундаментальный спрос на йену", ? отмечает Мервин Барт, стратег по валютам в Citibank в Лондоне. Он - среди тех, кто все еще ждет падения к технической поддержке на Y101.22. Он предупреждает, что, если Банк Японии не появится на рынке для защиты этого уровня, тогда доллар может упасть к Y80.00.

Cyrus Whitney из Commerzbank говорит, что рост EUR/USD был ограничен на 1.2120. Курс вернулся к уровням выше 1.2100 на поглощении стопов в условиях малых объемов торгов. Сейчас, вероятнее всего, больше нечему стимулировать евро к дальнейшему росту. Курс находится ниже 1.2100.

Кросс EUR/JPY также снизился на покупках йены после объявления решения Moodys, упав из района 128.25 до минимумов на 127.38, прежде чем восстановиться до 127.90. Трейдер из Токио сказал, что пока дневные минимумы могут выступать в качестве уровня поддержки на фоне отсутствия других факторов, которые могли бы вызвать изменение курса.

Падение курса USD/JPY, произошедшее после повышения агентством Moodys рейтинга номинированных в иностранной валюте правительственных бондов, выдыхается, курс существенно откатил и, вероятно, сможет вернуться в район 106, говорит Yasunari Ueno из Mizuho Securities. Агентство Moodys, продолжая говорить о сохранении сильного дефляционного давления, сохранило рейтинг номинированных в йене бондов на уровне A2, ссылаясь на ухудшение фискальной ситуации. "Это может оказаться поводом для продажи йены", говорит он. Это сообщение может привести к некоторому росту JGB, но основной поддержкой им является настроение на покупку бондов с началом нового фискального года, добавляет он.

"Рынок в основном уже учел в цене позитивные американские данные пятницы и понедельника, а также вероятность снижения ставки в Еврозоне. Основной причиной вчерашнего снижения курса доллара, вероятно, оказалось предупреждение Nokia по отчету за I квартал, приведшее к коррекции ожиданий по сезону корпоративных отчетов в США, особенно ожиданий по доходности компаний технологического сектора, что в свою очередь привело к снижению Nasdaq", считает аналитик СНКТ.

Курс USD/JPY снизился приблизительно на 75 sen в район 105.40 после того, как курс йены укрепился на повышении агентством Moodys рейтинга японских номинированных в зарубежной валюте бондов (foreign currency bond) до AAA с AA1, сказал японский трейдер. Помимо этого, можно отметить тонкость и ненаправленность рынка, отсутствие четкой тенденции - после первоначальной реакции курс USD/JPY, вероятно, опять вернется к спокойным торгам.

UBS отмечает ключевые уровни по евро: 1.2030 со стопами ниже, 1.2150 со стопами выше. В настоящий момент EUR/USD торгуется в области 1.2096, сохраняя тенденцию к повышению.

Управляющий ФРС Сент-Луиса Poole говорит, что мартовский рост занятости на 308,000 действительно является "хорошей" новостью и что он надеется, что данные по сектору труда будут улучшаться в грядущие месяцы

Позиции европейской валюты были несколько подорваны неуверенностью, окружающей будущее президента Бундесбанка Ернста Велтеке. Появившиеся сегодня сообщения указывают на то, что банкир находится под политическим давлением. Скандал разгорелся в связи с информацией о том, что пребывание главы центрального банка Германии в одной из гостиниц оплачивалось банком Dresdner Bank. Об этом заявил пресс-секретарь Бундесбанка во вторник 6 апреля во Франкфурте-на-Майне. Накануне правление Федерального банка приняло решение досконально проверить, действительно ли являлось незаконным финансирование пребывания Вельтеке в берлинском отеле "Адлон" на рубеже 2001-2002 гг., когда проводились торжества по случаю введения в обращение евро. Тем временем американская валюта находится в состоянии технической коррекции. "Доллар пребывает в поисках положительных моментов из улучшившейся ситуации с занятостью после сообщения Challenger, Gray & Christmas Inc.", - отмечает Ник Парсонс из Commertzbank. Тем не менее, технически, евро/доллар сохраняет все шансы на рост в рамках коррекции, по крайней мере, до $1.2180. Рынки будут ждать сегодня выступление главы ФБ Сент-Луиса Уильяма Пула. Он будет говорить относительно перспектив американских ставок. Пул - голосующий член Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США. "Если его речь будет жесткой в отношение инфляции, это, вероятно, укрепит доллар", - считает Камал Шарма, стратег по валютам в Dresdner Kleinwort Wasserstein.

USD все еще остается сегодня самой слабой валютой и если до недавних пор он демонстрировал относительную устойчивость против японской йены, то и сейчас он начал сдавать позиции. EUR/USD поднялся выше 1.21, GBP/USD вырос до 1,8445, USD/CHF снижался в район 1.2850, а USD/JPY - ниже 106.00.

Во вторник евро вырос против доллара впервые за последние три торговых дня после того, как Jose Manuel Gonzalez-Paramo, который станет членом Совета ЕЦБ в мае, предположил, что уровень заемных средств достаточно снизился, чтобы стимулировать экономический рост.
"Ставки находятся на исторически низком уровне", сказал Gonzalez-Paramo комитету Европарламента в Брюсселе. "В данной ситуации нельзя сказать, что монетарная политика "вредит" перспективам экономики," добавил он. Единая валюта выросла на 13% за последний год. Ожидания понижения ставок ЕЦБ с целью поддержания экономического восстановления в зоне евро привели к снижению единой валюты с февраля месяца на 5.7% против американского доллара.
На 18:00 евро демонстрировал рост, поднимаясь в область $1.2096 против цены закрытия понедельника на $1.2018, когда он снизился до $1.1980, своего самого низкого уровня в этом году. Евро вырос до 128.13 против японской йены по сравнению с 126.10, что можно было наблюдать накануне на американских торгах. Йена ослабла до 106.00 против доллара.
Gonzalez-Paramo, 45 лет, в прошлом месяце был избран министрами Европейского союза одним из 18 членов Совета ЕЦБ, которые принимают решение по ставкам, замещая испанца Eugenio Domingo Solans. Его комментарии последовали за ремарками Lucas Papademos, вице-президента ЕЦБ касались вопроса неизменности политики центрального банка касательно перспектив экономического роста. Президент ЕЦБ Жан Клод Трише в субботу допустил возможность рассмотрения вопроса о понижении ставок.
"Разногласие" среди членов ЕЦБ "делает вопрос понижения ставок менее актуальным," отмечает Kenneth Landon, ведущий валютный стратег Deutsche Bank AG в Нью-Йорке. "Это, в свою очередь, смягчает давление на евро." Landon прогнозирует, что евро будет торговаться на этой неделе в области $1.20 - $1.23.
Рост доллара против японской йены ускорился после достижения уровней 105.20, 105.50 и 106, отмечает Tsutomu Soma из Okasan Securities Co.
Йена ослабла даже после того, как Goldman Sachs Group Inc. повысил свой прогноз по экономическому росту Японии в I квартале до 2.9% г/г по сравнению с предыдущей оценкой в 1.6%.
"Настроение по доллару становилось позитивным," отметил Kikuko Takeda, менеджер валютного отдела Bank of Tokyo-Mitsubishi Ltd.
В марте безработица в Германии выросла, при этом количество безработных выросло на 44,000 по сравнению с февралем, демонстрируя рост третий месяц подряд. Растущая безработица может обратить на себя внимание политиков, влияющих на решение по ставкам ЕЦБ.
John Rothfield, ведущий валютный стратег Bank of America Corp. Ожидает, что евро в грядущие недели будет торговаться в диапазоне $1.18 - $1.23.
Более узкий разрыв между ставками Европы и США сократит привлекательность покупок евро, Спрос на доллар ослабевал с июня прошлого года, когда Федеральный Резерв понизил ставки до 1%, что вдвое меньше ставок ЕЦБ и является самой низкой с 1958 года.

Перепозиционирование в преддверии "весенних праздников" продолжает оказывать давление на доллар, однако небольшие объемы также означают отсутствие особого катализатора. USD сегодня ослаб против европейских валют, что в большей степени трейдеры связывали с закрытием позиций после стремительного роста в понедельник. USD/JPY является исключением, поднявшись раннее до 106.15, однако на американских торгах ничего достойного внимания не произошло.

Daily History за 06 апреля 2004 года High Low Close
EUR/USD 1.2145 1.198 1.2142
USD/JPY 107.23 104.96 105.67
GBP/USD 1.8448 1.8195 1.8443
USD/CHF 1.3078 1.2848 1.2852

EUR/JPY 128.81 126 128.25
EUR/GBP 0.6609 0.6561 0.6583
GBP/JPY 195.37 191.24 194.89
GBP/CHF 2.3839 2.3696 2.3705

DJA 10570.81 +12.44 +0.12%
Nasdaq 2059.90 -19.22 -0.92%
S&P 1148.16 -2.41 -0.21%
US10YT 98 25/32 +15/32 4.15%

10:00 DE Manufacturing orders, февраль, м/м 0,6 -1,3
10:00 DE Manufacturing orders, февраль, г/г 3,2 2,3