Новости и прогнозы: валютный рынок от 05-04-2004

Mitul Kotecha, глава валютного отдела Credit Agricole SA.
"Риск понижения ставок ЕЦБ выступает негативным фактором для евро."

Monica Fan, стратег RBC Capital.
"Ожидаемое понижение ставок Еврозоны является основным катализатором для колебания евро в области $1.20 во втором полугодии этого года. Однако, non-farm payrolls на протяжении последующих нескольких месяцев необходимо продолжать показывать ежемесячно как минимум +150K, чтобы убедить рынок в возможном повышении ставок в США в III квартале."

Noriyoshi Tsunoda, ассистент главного менеджера Mizuho Corporate Bank Ltd.
"Комментарии Трише после заседания ЕЦБ были довольно оптимистичными, что облегчает спекулятивные настроения касательно того, что центральный банк понизит ставки."

Ian Gunner, глава валютного отдела Mellon Financial Corp.
"После пятничного отчета по сектору занятости США все меньше и меньше аргументов в пользу покупок евро."

До окончания торгов осталось менее часа, при этом основные индексы находятся у своих сессионных максимумов… Как уже упоминалось раннее, инвесторы ожидают, что новый сезон корпоративных отчетов будет сильным, с ожидающимся ростом прибылей в годовом разрезе в размере 17% для S&P 500... Аналитики ожидают, что рост прибылей составит как минимум 20%... На этой неделе ожидаются отчеты AA во вторник после закрытия биржи, DNA и YHOO после закрытия в среду, ABT и GE перед открытием в четверг…

Niels Christensen, ведущий валютный стратег Societe Generale in Paris.
"Инвесторы переоценивают прогнозы экономического развития США, которое, как они полагали, не сопровождалось ростом занятости. Теперь они закладывают в цену вероятность повышения ставок ФРС до августа этого года."

Aziz McMahon, валютный стратег ABN AMRO.
"Отчет по payrolls разрешил большую загадку и развеял основное опасение относительно экономических прогнозов США. Это означает, что теперь в определенный момент Федеральный Резерв может приняться за рассмотрение вопроса о повышении ставок."

Jake Moore, валютный стратег Barclays Capital.
"Существует большая вероятность того, что США повысит ставки в августе. После хороших показателей сектора труда нам нужно лишь дополнительное подтверждение того, что экономика на верном пути."

Richard Yetsenga, валютный стратег Deutsche Bank AG.
"Отчет по занят ости США хорош не только для США, но и для мировой экономики, что, в свою очередь, всегда хорошо для йены. Разумно полагать, что Федеральный Резерв ужесточит свою политику в III квартале."

First Albany понизил рейтинг Concord CCRD с Buy до Neutral.
CIBC Wrld Mkts понизил рейтинг Magna Entertainment MECA с Sector Perform до Sector Underperform и определил ценовой ориентир на акции в $5.
Smith Barney Citigroup понизил рейтинг Hyperion Solutions HYSL с Buy до Hold, а также понизил ценовой ориентир на акции компании с $41 до $46.
Morgan Stanley понизил рейтинг Boyd Gaming BYD с Overweight до Equal-weight, а также понизил ценовой ориентир на акции компании с $22 до $25.
JP Morgan понизил рейтинг Charles Schwab SCH с Overweight до Neutral.

На американских торгах в понедельник доллар вырос до 4-месячного максимума против евро на фоне рекордного роста сервисного индекса ISM, который лишь усилил ожидания того, что Федеральный Резерв в этом году повысит свою базисную процентную ставку.
Спрос на американскую валюту усилился после того, как Institute for Supply Management заявил о росте сервисного индекса до 65.8 против февральского 60.8. На протяжении последних двух торговых дней доллар демонстрирует наибольший рост против европейской валюты за более, чем 3 последних года. В пятницу доллар стремительно вырос после отчета Министерства Труда по сектору занятости, который показал рост рабочих мест на 300,000, что является наилучшим показателем с апреля 2000 года.
"Отчет ISM и пятничные данные по сектору занятости "заставили" некоторых игроков спекулировать относительно того, когда же, наконец, ФРС станет рассматривать вопрос о повышении ставок," говорит Paresh Upadhyaya, который управляет $44 млрд. в Putnam Investments в Бостоне. Более высокие ставки могут спровоцировать рост спроса на долларовые активы.
Против евро, доллар торговался на $1.2012 в 19:20 GMT против пятничной цены закрытия на $1.2140. Раннее доллар достиг $1.1984, своего самого высокого уровня с 2 декабря. Американская валюта также выросла против японской йены, до 105.48 против 104.48.
В пятницу доллар вырос на 1.9% против евро после того, как правительственный отчет показал неожиданно сильный прирост занятости на 308,000. "Отчет подчеркнул экономическое восстановление в стране и ослабил надежды на дальнейший рост евро," отмечает Jane Foley, валютный аналитик Barclays Capital в Лондоне.
"Покупки американской валюты увеличились после прохождения евро уровней $1.2050 и $1.2020, где многие инвесторы разместили ордера на продажу единой валюты," говорит Enrico Caruso, ведущий трейдер валютного хеджевого фонда Tempest Asset Management. Стопы были поглощены автоматически, способствуя большим продажам. Евро также ослаб до своего самого низкого уровня с ноября против йены, торгуясь в области 126.29.
Рост доллара против японской йены может быть ограничен спекулятивными действиями относительно укрепляющейся экономической ситуации в стране, что удержит иностранных покупателей йены и японских акций.
86% из 71 опрошенного инвестора, трейдера и стратега рекомендуют покупать или держать позиции по йене против доллара. Среди тех, кто торгует кроссом, большинство порекомендовало покупать йену против евро.

UBS повысил рейтинг CVS Corp CVS с Neutral до Buy, а также повысил ценовой ориентир на акции компании с $38 до $51.
Jefferies & Co повысил рейтинг Cooper Cameron CAM с Hold до Buy и определил ценовой ориентир на акции в $59.
Friedman Billings повысил рейтинг Anteon ANT с Mkt Perform до Outperform и определил ценовой ориентир на акции в $38.
Smith Barney Citigroup повысил рейтинг Oxford Health OHP с Hold до Buy и определил ценовой ориентир на акции в $70.
Needham & Co повысил рейтинг Siebel Systems SEBL с Underperform до Hold.
FTN Midwest повысил рейтинг Astoria Fincl AF с Neutral до Buy.
Needham & Co повысил рейтинг Siebel Systems SEBL с Underperform до Hold.
UBS повысил рейтинг Siebel Systems SEBL с Reduce до Neutral и определил ценовой ориентир на акции в $12.50.
CIBC Wrld Mkts повысил рейтинг Oracle ORCL с Sector Perform до Sector Outperform и определил ценовой ориентир на акции в $15.

Трейдеры фьючерсного рынка отмечают, что с началом сезона корпоративных отчетов, апрель будет сильным месяцем для фондового рынка. "Традиционно сложилось так, что это самый удачный месяц для Dow, со средним ростом в +1.9% с 1950 года, а со статистикой трудно спорить,"отмечает один рыночный обозреватель.

Трейдеры говорят, что снижение евро в понедельник до почти 8-недельного минимума на $1.1988 и дальнейший откат в область $1.2010 не означает практически ничего на дневных графиках до тех пор, пока курс не сможет подняться на более, чем 1 цент, оставив позади уровень $1.2045. Более вероятно, что сопротивление на $1.2045 станет вершиной, с которой евро начнет снижение в зону $1.1700.

Стокгольмский экономический еженедельник "Веканс аффарер" подсчитал, что постоянный лидер гонки за самое большое состояние в мире американский мультимиллиардер Билл Гейтс уступил шведу Ингвару Кампраду, основателю мебельной империи IKEA. По подсчетам шведов, состояние мебельного короля составляет 400 млрд. шведских крон ($52 млрд.), что на $5 млрд. больше, чем у Гейтса. Весть о свержении с трона самого богатого человека главы Microsoft подхватили СМИ по всему миру. Однако спустя пару часов мебельная компания опровергла подсчеты.
По словам пресс-атташе компании, считавшие состояние забыли, что Кампрад с 1982 года формально не владеет IKEA - в том году он отдал права владения зарегистрированной в Голландии компании Stiсhting INGKA.
Еженедельник ответил, что учел это, но по-прежнему считает Кампрада реальным владельцем компании, поскольку он до сих пор реально управляет делами компании через различные фонды и фирмы.
Вообще говоря, вопрос уперся в методологию. Шведские журналисты просто записали на счет Кампрада рыночную стоимость сети из 186 магазинов в 31 стране мира, включая Россию. А компания говорит, что так считать нельзя, поскольку, формально говоря, Кампрад всем этим не владеет. Кампрад уверяет, что нынешняя система владения компанией не дает ему возможности передавать права по наследству.
Однако журналисты шведского еженедельника уверяют, что Кампрад поступил, как и многие шведские бизнесмены, которые меняют формальную схему прав собственности, чтобы избежать знаменитых высоких шведских налогов, но при этом продолжают реально владеть компанией.
При этом, журнал "Форбс", традиционно ежегодно считающий состояния богачей, в этом году поместил, как обычно, Гейтса на перовое место, а шведского мебельного короля лишь на 13, оценив его состояние в 18,5 млрд. долларов.

Табачный гигант Philip Morris, имеющий в своем ассортименте сигареты "Мальборо", пытается на переговорах в Брюсселе отбиться от обвинений Еврокомиссии в содействии контрабанде сигарет. Результатом переговоров могут стать многомиллионные выплаты, которые компания обещает направить на борьбу с нелегальным оборотом табачной продукции. При этом Philip Morris отрицает предъявленные ей обвинения.
Компания утверждает, что ее предложение о выплате суммы в районе $1 млрд. уже принято 10 странами ЕС и советом директоров компании. Philip Morris подчеркивает, что выплачиваемую сумму она отказывается считать штрафом.
Однако предлагаемая сумма почти в полтора раза меньше того, что, по мнению ЕС, страны союза теряли от деятельности американских табачных компаний.
Европейские страны обвиняют две конкурирующие табачные компании Philip Morris и RJ Reynolds (производителя сигарет "Кэмел") в том, что на протяжении долгих лет они закрывали глаза на контрабанду сигарет. В частности, Брюссель утверждает, что компании продавали в третьи страны сигарет больше, чем те были в состоянии продать на внутреннем рынке, четко понимая, что излишки будут нелегально ввезены в Евросоюз. Таким образом, табачные компании участвовали в отмывании денег, полученных от контрабанды. Подобная формулировка обвинения стала необходимой потому, что иск против табачных гигантов подан в американские суды, а с 2001 года законодательство США запрещает иностранцам выдвигать иски против американских компаний по делам, связанным с неуплатой налогов. Именно неуплата налогов в результате контрабанды и была основным пунктом обвинения против производителей сигарет в начале процесса. По оценкам обвинения, Евросоюз только в 2000 году потерял от деятельности табачных компаний 1 млрд. евро в результате неуплаты акцизов и налогов на табачные изделия.

Уровень сопротивления 5: Y106.80 - 38.2 % от Y103.40 до Y112.35
Уровень сопротивления 4: Y106.45 - дневной минимум 18 марта
Уровень сопротивления 3: Y106.20 - дневной максимум 30 марта
Уровень сопротивления 2: Y105.90 - дневной максимум 31 марта
Уровень сопротивления 1: Y105.20 - линия Tenken облака Ichjimoku и дневной минимум 11 февраля

Текущий уровень: Y105.25

Уровень поддержки 1: Y104.20 - консолидация на часовом графике
Уровень поддержки 2: Y103.40 - минимум 31 марта и линия поддержки с 10 октября 2003
Уровень поддержки 3: Y103.20 - недельный минимум 1 апреля 2000
Уровень поддержки 4: Y102.85 - база дневного Bollinger
Уровень поддержки 5: Y102.10 - недельный минимум 1 февраля 2000

Комментарий: доллар прошел в сопротивление на Y105.20, однако быстро к нему вернулся. Есть вероятность роста к Y105.90 и 106.20 в ближайшие сессии.

Уровень сопротивления 4: stg0.6740 - максимум 25 марта
Уровень сопротивления 3: stg0.6700 - дневной максимум 29 марта
Уровень сопротивления 2: stg0.6680 - 5-дневный МА
Уровень сопротивления 1: stg0.6655 - часовой максимум

Текущий уровень: Stg0.6607

Уровень поддержки 1: stg0.6585 - дневной минимум 10 февраля
Уровень поддержки 2 stg0.6515 - дневной минимум 3 февраля
Уровень поддержки 3: stg0.6470 - 50.0 % stg0.7255/stg0.5680

Комментарий: Уровень поддержки на stg0.6610 находится под давлением; в ближайшее время - она является основной. Этот уровень удержал снижение курса ранее, 1 марта, и прорыв ниже увеличит потери до stg0.6585. Заглядывая вперед, можно сказать, что существует риск падения до stg0.6470, 50.0 % от stg0.7255 до stg0.5680.

Большую часть сессии основные индексы оставались в положительной территории, относительно далеко от нулевой отметки и сейчас находятся у своих сессионных максимумов… Тем не менее, торговые диапазоны остаются достаточно узкими… Утренний отчет по сервисному ISM показал 65.8, что значительно превысило ожидания аналитиков в 61.0... В то время как отчет оказался сильным и послужил положительным фактором для участников рынка - для истории он не значит практически ничего, поскольку является лишь опросом, который отражает ряд компаний с их мнением относительно экономического развития… Если взглянуть на сегодняшнюю картину секторов, то заметное ослабление отмечается в секторах, которые чувствительны к процентным ставкам: сектор домостроительства, операции с недвижимостью, валютные и сберегательные банки… Учитывая значительно лучший, нежели ожидалось, пятничный отчет по сектору занятости США, многие участники рынка склоняются к тому, что ставки будут повышены после августовского заседания Федерального Резерва… Среди аутсайдеров также сектор золота и ж/д… Среди лидеров стоит отметить сектор биотехнологий, коммуникационного оборудования, здравоохранения, авиаперевозок, а также группы добычи угля и стали…

EUR/USD в понедельник оказался ниже отметки 1.2000 впервые за последние 4 месяца, следуя за пробитием технического уровня поддержки на 1.2050. Доллар продолжает укрепляться против основных валют, при этом USD/JPY поднялся выше технического уровня сопротивления на 105.20, а USD/CHF достиг нового 4-месячного максимума на 1.3080.

USD/JPY проходит техническую зону сопротивления на 105.20, тестируя стопы, которые, согласно трейдерам, располагались выше. Сейчас курс находится на 105.30.

Bear Stearns продает EUR/GBP в ожидании вынесения решения Банка Англии на этой неделе. Банк ожидает повышения ставок на 25 базисных пунктов. Позиция по EUR/GBP открыта на 0.6618 с целью на 0.6520, 0.6430 и стопами на 0.6680. Снижение кросса ниже 0.6610 "станет предвестником технического пробития". Сейчас кросс торгуется в области своего 14-месячного минимума 0.6612.

Экономисты Lehman Brothers предполагают, что Федеральный Резерв станет рассматривать вопрос о повышении ставок в случае резкого сокращения безработицы, Так, при условии среднего роста в "мартовском стиле" (в размере 300,000, на фоне устойчивых других экономических показателей, ФРС прибегнет к повышению этим летом. Если средний ежемесячны рост составит 200,000 - тогда повышения ставок можно ожидать в IV квартале. Если же прирост будет меньше 200,000 - ставки останутся неизменными до 2005 года.

"Сегодняшнее прохождение EUR/USD области 1.2050 заслуживает уважения," говорит UBS. Рынок долго ожидал этого момента, теперь ставки делаются на 1.1800. UBS купит евро на 1.18, однако "опасайтесь 50-путктовых колебаний". Сейчас EUR/USD торгуется в области 1.2000.

Cigna Corp (CI) ожидает, что прибыль в I квартале составит $245 - $275 млн. или же $1.75 - $1.95 из расчета на акцию. Этот рост отражает сильные показатели страхования жизни населения, которым занимается компания. Аналитики, в среднем, ожидают прибыль в $1.32 на акцию.

Производитель коммуникационного оборудования Nortel Networks (NT) заявил о начале формального расследования Комиссии по ценным бумагам и биржам в области бухгалтерии, что способствовало подозрительным нападкам в адрес исполнительного директора.

Третья по величине американская нефтяная компания Conocophillips (COP) сказала, что ее дневная добыча нефти и газа в I квартале оказалась "слегка" ниже показателей IV квартала.

Согласно слухам, страховая компания WellChoice Inc. ведет предварительные переговоры относительно приобретения Oxford Health Plans (OHP).

Penney (J.C.) (JCP) заявил о намерении продать свое фармацевтическое подразделение Eckerd канадской фирме Jean Coutu Group и CVS Corp. за $4.4 млрд.

Johnson & (JNJ) получил предупредительное письмо от Управления по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов.

Крупнейшая мировая компания по производству сигарет Altria Group (MO) заявила о своем предложении помощи фонду по борьбе с контрабандой в $1 млрд. на последующие 12 лет.

Падение стерлинга до $1.80 с $1.85 на прошлой неделе не обязательно должно означать продолжение продаж в апреле. Одна треть респондентов последнего клиентского опроса UBS показал, что они ожидают снижение под $1.79, в то время как остальные видят консолидацию перед очередным тестированием вершин или же просто более широкий торговый диапазон. "Снижение под $1.7910, скорее всего, будет неожиданностью для рынка и приведет к дальнейшему ослаблению курса," предостерегает UBS. Сейчас фунт находится на $1.8144.

Возвращение EUR/JPY в область выше 126.00 с 5-месячного минимума помогло USD/JPY пройти 105.00. USD/JPY сейчас торгуется в области важного технического уровня поддержки на 105.20, выше которого трейдеры отмечают большое количество стопов, в случае поглощения которых курс может продолжить свой рост.

В понедельник фондовый рынок открылся в плюсах, поддержанный сильным отчетом по сервисному сектору США, который показал, что в марте рост в секторе происходил более быстрыми темпами, чем ожидали экономисты. Эта новость предоставила инвесторам стимул к продолжению покупок акций.
Спустя около 2х часов после открытия, Dow Jones industrial average (+19.86 до 10486.52), Standard & Poors 500 (+0.98 до 1142.79) и Nasdaq composite (+3.89 до 2061.06) демонстрировали рост, при этом Nasdaq преуспевал лучше остальных.
После опубликования мартовского отчета Institute for Supply Management по сервисному сектору основные индексы продолжили увеличивать свои прибыли. Индекс вырос до 65.8, превысив как предыдущий показатель в 60.8, так и ожидания аналитиков в 61.
После публикации пятничного отчета по сектору занятости, который показал неожиданный рост payrolls в марте на 308,000, фондовый рынок также сильно вырос и закрыл неделю в плюсах.
Беспокойства относительно продолжающегося напряжение на среднем востоке, а также растущее количество жертв среди военнослужащих США и гражданского населения в Ираке ограничили рост фондового рынка в понедельник.
Среди основных лидеров стоит отметить акции компании Cigna (курс акций вырос на $6.48 до $67.13), которые выросли в цене более, чем на 10%после того, как повысила свои прогнозы на I квартал и весь финансовый год.
Акции Nortel Networks (курс акций снизился на $0.26 до $6.03) потеряли около 4% после того, как компания заявила о том, что Комиссия по цененным бумагам и биржам начала расследование.
Компания J.C. Penney (курс акций снизился на $0.16 до $34.67) заявила о намерении продать свое фармацевтическое подразделение Eckerd компании CVS и канадской группе Jean Coutu Group обьщей стоимостью в $4.5 морд. Penney долго ожидала такой возможности и поэтому данное известие слегка повлияло на ситуацию на рынке.
Настроение рынка смешанное. На New York Stock Exchange, где торгуются 232 млн. акций, аутсайдеры незначительно превосходят лидеров, в то время как на Nasdaq, с объемом в 372 млн. акций, лидеры превзошли аутсайдеров в соотношении 6:4.
Цены на казначейские облигации продолжают снижаться, что способствует росту их доходности до 4.19%. Доллар вырос против евро и йены. На товарных рынках, цены на сырую нефть снизились на 9 центов до $34.30 за баррель, а золото подешевело на $3.30 до $419.20 за унцию.

Согласно проведенному опросу, пятничного сильного отчета по payrolls оказалось недостаточно для того, чтобы крупнейшие банки Wall Street изменили свои прогнозы касательно повышения ставок Федеральным Резервом. Предварительный опрос 21 дилера показал, что 10 из них склоняются к тому, что ставки останутся неизменными вплоть до 2005 года. 6 респондентов полагают, что повышение ставок произойдет в IV квартале 2004 года, в то время как 5 прогнозируют повышение до октября месяца.

CDC Ixis Capital Markets считает, что рынок уже заложил в цену сентябрьское повышение ставок Федеральным Резервом. Банк полагает, что ФРС пытается избегать резких коррекций на рынке облигаций и рынке недвижимости.

Отчет, опубликованный в понедельник показал, что сервисный сектор США в марте достиг рекордного максимума и значительно превысил ожидания аналитиков, предлагая рынку больше очевидных фактов относительно восстановления экономики в стране.
Сервисный индекс Institute for Supply Management в марте достиг 65.8, демонстрируя рост 12-ый месяц подряд, поднявшись с февральского уровня в 60.8. Экономисты Wall Street прогнозировали рост до 61.5. Значение выше 50 отражает рост.
"Это довольно сильный отчет, который соответствует лучшему показателю на рынке труда, который мы увидели в пятницу. Это говорит о продолжении экономического восстановления," говорит Mark Vitner, экономист Wachovia Securities.
Отчет показал рост как в секторе занятости, так и ценового компонента. Сектор услуг включает все от ресторанов и гостиниц до банков и авиалиний, и составляет около 80% экономики США.
Индекс занятости в марте вырос до 53.9 по сравнению с февральским 52.7. Прост спроса на новые заказы вырос до 62.8 против показателя предыдущего месяца в 60.3.
Ценовой компонент демонстрирует рост 24-ый месяц подряд, поднявшись в марте до 65.7 с 57.3 в феврале.
"Экономика "разогревается" довольно хорошими темпами. Инфляционный показатель начинает расти, хотя и не "опасными темпами". В определенный момент Федеральному Резерву придется принимать решение," говорит Ram Bhagavatula, ведущий экономист Royal Bank of Scotland Financial Markets.
В пятницу, Министерство Труда США опубликовало отчет по сектору труда, который показал рост занятости на 308,000, что значительно превысило прогнозы аналитиков и усилило ожидания того, что Федеральный Резерв может склониться к повышению ставок с минимального уровня 1958 года в 1% намного быстрее, чем многие рассчитывают.
На фоне сильного отчета, уже итак укрепившийся доллар продолжил свой рост, в то время как доходность по 10-летним облигациям достигла месячного максимума до 4.22%.

EUR/USD сорвал стопы при прохождении зоны 1.2040-50 и снизился к новому 4-месячному минимуму в области 1.2000. Пока этот уровень поддержки удерживается, однако евро находится под сильным давлением. В свою очередь, EUR/JPY достиг 5-месячного минимума на 125.90, EUR/GBP снизился до 14-месячного минимума на 0.6612.

По словам трейдеров, падение ниже поддержки Фибоначчи 1.2020 открыло новые возможности для более глубокого движения вниз. Одной из главных целей теперь является 200-дневная МА на 1.1890. Другой, менее важной, целью может стать уровень 1.1945. Сопротивлениями теперь трейдеры отмечают пробитые поддержки 1.2050 и 1.2080.

Lyle Gramley, ране входивший в совет правления ФРС, заявил, что не видит каких-либо причин для повышения ставки ФРС до декабря этого или даже до начала 2005 года.
"По моему мнению, инфляция контролируется экстраординарным ростом производительности", - говорит Gramley.

Курс EUR/USD сорвал стопы в районе 1.2040-50, в результате чего был установлен новый 4-месячный максимум на 1.2000. Этот уровень поддержки устоял, но евро все еще находится под давлением.
EUR/JPY установила 5-месчный минимум на 125.90, EUR/GBP - 14-месячный минимум 0.6612.
Такому всестороннему ослаблению евро способствовали слабые данные сервисному PMI Еврозоны, данные по розничным продажам и комментарии Трише, согласно которым, понижение ставки не за горами.

Теханалитик FX Analytics Дейв Солин пишет, что "медвежьи настроения по евро/доллару остаются в силе". "Консолидация в треугольнике в прошлом месяце выглядит как продолжение нисходящего движения (причем, вероятно, резкого) к 1.1840/55 (нисходящая поддержка с января и 50% от минимума сентября) и, возможно, ниже". Солин, однако, предупреждает, что такие движения обычно проходят в пять волн, что предполагает возможность коррекции к 1.2375/90. В результате, Солин рекомендует дождаться пробития минимумов 2004 года на 1.2050, прежде, чем начать игру на понижение.

Уровень сопротивления 4: $ 1.8385 минимум 1 апреля
Уровень сопротивления 3: $ 1.8330 5-дневный МА
Уровень сопротивления 2: $ 1.8265 минимум 2 апреля
Уровень сопротивления 1: $ 1.8160 часовой уровень консолидации

Уровень поддержки 1: $ 1.8065 минимум 29 марта
Уровень поддержки 2: $ 1.7995 минимум 25 марта
Уровень поддержки 3: $ 1.7950 линия шеи фигуры голова-и-плечи
Уровень поддержки 4: $ 1.7910 минимум 12 марта и нижняя граница дневного Bollinger

Медведи набрали силу и нацелились на уровень $ 1.8065. Дальнейшей целью может стать минимум 25 марта на $ 1.7995. Однако ключевая поддержка - $ 1.7950 - линия шеи фигуры голова-и-плечи. Ее отмеренная цель - $ 1.6660. Однако сначала необходимо будет преодолеть уровень Фибоначчи на $ 1.7790 (38.2 % движения 1.9140 - 1.5610).

Рост доллара, начатый в пятницу после выхода отчета по безработице в США, продолжился в понедельник. В результате доллар установил новый 4-месячный максимум по отношению к евро и 1-месячный - по отношению к франку.
Слабые данные по сервисному PMI Еврозоны и комментарии Трише также оказались не в пользу евро. Сейчас внимание рынка направлено на выход данных по сервисному ISM США, который будет опубликован в 14.00 GMT. Согласно прогнозам аналитиков показатель в марте вырастет до 61.2 по сравнению с 60.8 в феврале.

В понедельник на европейских торгах отмечено подорожание нефти. Нефть сорта Brent подорожала в результате коррекции после снижения до 7-недельного минимума на прошлой неделе в связи с возможным увеличением запасов бензина в США.
К середине дня майские фьючерсы на индикативный сорт нефти Brent выросли на $0,26 до $30,47 за баррель. В пятницу они снизились более чем на доллар.
Майские фьючерсы на американскую "легкую" нефть, напротив, снизились на $0,27 до $34,12 за баррель.
На прошлой неделе нефтяные фьючерсы распродавались вследствие комбинации таких факторов, как рост запасов "черного золота" в США, скептицизм по поводу соблюдения странами ОПЕК квот на добычу нефти, а также сообщения о переходе на менее строгие стандарты очистки бензина в некоторых американских штатах.
Кроме того, продажам нефти способствовало укрепление доллара.

Ожидается, что заседание МРС, которое состоится в этом месяце, будет довольно скучным. Среди 15 опрошенных экономистов 8 считают, что ставка останется без изменений.
Они ссылаются на сильные экономические данные и недавние комментарии МРС по поводу того, что политика МРС придерживается постепенных движений по ставкам. Кроме того, против каких-либо движений выступает и отчет по инфляции в Британии.

Похоже, что в понедельник рынок будет тонким, поскольку возобновление актов насилия в Ираке не вызывает у инвесторов энтузиазма.
Фьючерсы указывают на открытие с незначительным понижением.
Активность торгов на европейских рынках низкая.
В пятницу наблюдался рост основных индексов фондового рынка США. Он был вызван отличным отчетом по безработице, который укрепил надежды на то, что экономика сигнализирует о росте. Вследствие этого доллар против евро вырос до недельного максимума $1.2080.
Сегодня будут опубликованы данные по сервисному ISM за март. Аналитики прогнозируют рост показателя до 61.0 по сравнению с предыдущими 60.8.
Корпоративные новости.
Компания J.C. Penney Co. (JCP) дала согласие на продажу своего сети фармацевтических магазинов Eckerd за $4.4 млрд. 1,540 магазинов Eckerd перейдут во владение канадской сети Jean Coutu Group, а 1,260 магазинов теперь будут принадлежать CVS (CVS) - второй по величине сети фармацевтических магазинов США.

Пока нет никаких сигналов формирования дна по GBP/JPY. Нисходящая тенденция с 209.00 выглядит вполне нормально. Только при пробитии уровня сопротивления на 193.35 можно будет говорить о коррекции, но все же в зоне 197.00-199.00 продавцы возобновят свою активность. Сейчас же наиболее вероятно тестирование уровня поддержки на 189.40.

Пробитие EUR/GBP уровня сопротивления 0.6640 будет сигнализировать о возможности формирования двойного дна на 0.6610. Следующий уровни сопротивления расположены на 0.6675 и 0.6715. Уровень поддержки находится в районе 0.6570.

USD/CHF наиболее пострадал вследствие роста доллара, пробив уровень сопротивления 1.2865. Теперь целью восходящего движения является область 1.3060-1.3200, откуда возможны продажи курса.

Пятничное снижение поглотило все достижения роста евро в предыдущие дни. Оглянемся назад. Евро приостановил свой рост в марте в зоне $1.2430 / 60. Учитывая новый максимум, и проведя линию тенденции через три пика текущей консолидации, можно получить фигуру, больше всего напоминающую нисходящий треугольник. Обычно такая фигура говорит о продолжении нисходящей тенденции. В данном случае можно предположить тестирование основного уровня поддержки $1.20. Хотя мы не исключаем такое развитие ситуации, все же мы склонны рассматривать данное снижение как временное явление. Недельные графики говорят о возможности возобновления восходящего движения, и это будет становиться более вероятным, чем дольше евро будет находиться выше уровня $1.20.

Были опубликованы такие данные:
07:45 IT Сервисный PMI, март 56.1
07:50 FR Сервисный PMI, март 55.9 58.3 58.6
07:55 DE Сервисный PMI, март 53.2 53.8 54.1
08:00 EU Сервисный PMI, март 54.4 56.0 56.2
08:30 GB Сервисный CIPS, март 59.5
08:30 GB Industrial production, март, м/м -0.6 0.4 0.1
08:30 GB Industrial production, март, г/г -1.2 0.1 0,4
09:00 EU Retail sales, февраль, м/м -0.8 2,4
09:00 EU Retail sales, февраль, г/г 0.5 1,0

Начало Европейской сессии было достаточно спокойным. После пятничного роста доллара, спровоцированного отличным отчетом по занятости в США, основные валюты торговались в достаточно узких диапазонах.
Однако после выхода европейских новостей картина изменилась.
В марте в Германии индекс PMI в секторе услуг упал до 53.2 с 54.1 в феврале. Данные вышли ниже прогнозов аналитиков (54.0), к тому же они резко контрастируют с сильными данными про производственному PMI, вышедшему в четверг. Ситуация полностью повтоилась и при выходе сервисного PMI Еврозоны, который упал до 54.4 по сравнению с 56.2 в феврале. Следует напомнить, что сильный евро и слабый внутренний спрос могут помешать восстановлению экономики.
Вышедшие несколько позже данные по розничным продажам в Еврозоне усугубили ситуацию. Объемы розничных продаж снизились на 0.8% м/м, однако выросли на 0.5% г/г. Возобновились страхи по поводу устойчивости восстановления экономики Еврозоны.
"Это достаточно разочаровывающий результат", - прокомментировал слабые данные по PMI Еврозоны Howard Archer, Global Insight. "Деловые ожидания находятся на минимальном за последние 6-7 месяцев уровне. В таком случае вероятность понижения ставки ЕЦБ отодвигается во времени".
Все вышесказанное привело к снижению курса евро. Сейчас в центре внимания находится ключевая зона поддержки 1.2050/60.
Выход слабых данных по производственному сектору Британии и разочаровывающего сервисного PMI стал причиной снижения курса фунта с 1.8280 до 1.8225. После некоторой консолидации курс пробил отметку 1.8200 и продолжил снижение в район уровня поддержки 1.8160.
Слабые данные по производственному сектору Британии заставили задуматься о времени следующего повышения ставки Банка Англии, поскольку основным двигателем роста экономики все еще являются расходы потребителей.
Опубликованные данные позволяют предположить, что следующее повышение ставки МРС состоится, скорее всего, в мае, а не на заседании этой недели.
Рынок ожидает данных по сервисному PMI США, которые будут опубликованы сегодня в 14.00 GMT. По прогнозам аналитиков показатель выйдет на уровне 61.0.

Глобальное снижение курса доллара будет продолжаться еще как минимум два года, говорит Michael Rosenberg, глава департамента валютных исследований в Deutsche Bank. Он прогнозирует курс EUR/USD $1.35 через год, и $1.45 через два года. Его прогнозы курса USD/JPY через год составляют Y95, через два года - Y89. Дефицит торгового баланса будет корректироваться достаточно быстро для того, чтобы замедлить снижение курса доллара, говорит он. Но он отмечает, что доходности государственных облигаций будут расти не достаточно быстро для корректировки дисбаланса в платежном балансе уже в краткосрочной перспективе. Единственный вывод из вышеперечисленного - снижение курса доллара, говорит он.

Несмотря на недавние признаки ослабления, все еще присутствует корреляция между ценой на золото и курсом доллара, говорят аналитики. На фоне снижения курса доллара на вчерашних американских торгах курс золота показал 16-летний максимум. "Связь все еще присутствует. Похоже, она опять усилилась", говорит Tim Gardiner из Mitsui & Co Precious Metals. В последнее время, под влиянием геополитических рисков, цена золота росла несмотря на стабилизацию курса доллара. Но сейчас основным фактором, определяющим его динамику, опять становится курс доллара. Валютные трейдеры "смотрят на золото", определяя динамику доллара, говорит Marcel Kasumovich из Merrill Lynch. "Дело все еще в этом".

EUR/USD достиг уровня поддержки 1.2070. Отсюда есть вероятность повышения курса в район 1.2150 - 1.2160. Однако, продажи евро, начатые в пятницу, могут продолжится, что может привести к пробитию ключевого уровня поддержки на 1.2060. Если ключевой уровень действительно будет пройден, целью нисходящего движения станет район 1.1700 - 1.1600.
Рекомендации: продавать евро на 1.2140. Стоп: 1.2220. Цель: 1.1700.

Банк рекомендует обратить внимание на узкий диапазон, в котором находится USD/JPY. Улучшения на рынке труда США выступают для иены в роли хорошей новости, которая зависит от роста глобальной экономики. Однако увеличение спекулятивных длинных позиций по иене и усиление прогнозов по США могут ограничить прибыли. Кроме того, ограничить потенциал USD/JPY могут актуальные сейчас продажи EUR/JPY.

В пятницу курс Euro/dollar сдал свои позиции. Однако, несмотря на пятничное снижение, подтверждение дальнейшего нисходящего движения будет лишь при закрытии дня ниже уровня 1.2115.
Однако более серьезным уровнем поддержки является 1.2056. Пробитие данного уровня станет сигналом для продаж евро с целью в районе 1.1900.
Ближайший уровень сопротивления находится на 1.2171. Пробитие данного уровня откроет дорогу восходящему движению в район 1.2227 и даже 1.2275.

Слабые данные по производственному сектору Британии заставили задуматься о времени следующего повышения ставки Банка Англии, поскольку основным двигателем роста экономики все еще являются расходы потребителей.
Опубликованные данные позволяют предположить, что следующее повышение ставки МРС состоится, скорее всего, в мае, а не на заседании этой недели.

Выход слабых данных по производственному сектору и разочаровывающего сервисного PMI стал причиной снижения курса фунта с 1.8280 до 1.8225.
Следующие уровни поддержки расположены на 1.8200 и 1.8160. Затем - на 1.8060 и 1.8000. В случае пробития последнего, нисходящее движение продолжится в район 1.76 и 1.75.

В феврале в Еврозоне объемы розничных продаж снизились на 0.8% м/м, однако выросли на 0.5% г/г. Данные вышли после слабого сервисного PMI возобновили страхи по поводу устойчивости восстановления экономики Еврозоны.

В Марте сервисный PMI Еврозоны упал до 54.4 по сравнению с 56.2 в феврале. Аналитики ожидали выход данных на уровне 55.4. Кроме того, вышедшие данные резко контрастируют с превзошедшими ожидания данными по производственному PMI. Сильный евро и слабый внутренний спрос могут помешать восстановлению экономики.

Deutsche Bank
Евро сегодня и, возможно, завтра будет находиться в нейтральном форватере ниже 1,2260. Однако не исключено, что в крайнем случае, мы могли бы увидеть падение к 1,2015/20. Тем временем, критическим уровнем для евро остается отметка 1,1730. Вверху мы видим сопротивление в районе 1,2210 и 1,2255.

Mizuho Bank
Массовые продажи в пятницу от уровня 1.2400 подтвердили чрезвычайную важность этого сопротивления. Мы напоминаем, что, пока евро торгуется ниже этого уровня, остается возможность для снижения.
Стратегия. Покупка 1.2100, добавить на 1.2050, стоп ниже 1.2000. Также добавить выше 1.2250. Цель - 1.2380.

В марте в Германии индекс PMI в секторе услуг упал до 53.2 с 54.1 в феврале. Данные вышли ниже прогнозов аналитиков (54.0), к тому же они резко контрастируют с сильными данными про производственному PMI, вышедшему в четверг. Следует напомнить, что сильный евро и слабый внутренний спрос могут помешать восстановлению экономики.

"Это достаточно разочаровывающий результат", - прокомментировал слабые данные по PMI Еврозоны Howard Archer, Global Insight. "Деловые ожидания находятся на минимальном за последние 6-7 месяцев уровне. В таком случае вероятность понижения ставки ЕЦБ отодвигается во времени".

Уровень сопротивления 4: Y106.80 38.2 % движения Y103.40 - Y112.35
Уровень сопротивления 3: Y106.45 минимум 18 марта
Уровень сопротивления 2: Y106.20 максимум 30 марта
Уровень сопротивления 1: Y105.20 Tenken-линия облака Ichjimoku и максимум 11 февраля

Уровень поддержки 1: Y104.20 уровень консолидации
Уровень поддержки 2: Y103.40 минимум 31 марта и поддержка с 10 октября 2003 года
Уровень поддержки 3: Y103.20 недельный минимум 1 апреля 2000 года
Уровень поддержки 4: Y102.85 нижняя граница дневного Bollinger

Быки пытаются протестировать уровень Y105.20, который является Tenken-линией облака Ишимоку и совпадает с 200-часовым МА. В целом, пока пара остается выше 6-месячной линии поддержки Y103.40, перспективы доллара остаются позитивными.

До сих пор актуальны продажи EUR и покупки JPY, - говорит Philip Wee, DBS Bank. Он отметил, что спекулянты восстановили длинные позиции по иене.
Исторически EUR/JPY снижается перед циклом повышений ставки ФРС. На этой неделе пара будет тестировать уровень поддержки на 126.00. Следующий серьезный уровень поддержки находится на 124.40. Его пробитие приведет к движению в район 120.00.

Citigroup снизил прогнозы по EUR/USD и USD/JPY на следующие 1, 3, 6 месяцев.
Сейчас предполагается движение по EUR/USD в район 1.2400 (против предыдущих 1.2500) в течение 1 месяца, на 1.2600 (против 1.2700) за 3, 1.2800 (против 1.3000) за 6.
USD/JPY на 104 (против 109) за 1 месяц, на 102 (против 107) за 3, 100 (против 105) за 6. Прогнозы по USD/JPY были понижены в связи с отказом Банка Японии от дальнейшего проведения интервенций, в результате чего был пробит уровень поддержки 105.00.
Прогнозы по EUR/USD были понижены довольно незначительно. У рынка появились основания думать, что Федеральный Резерв повысит ставки быстрее, чем прогнозировалось ранее.

Монетарные власти Японии в фискальном 2003 году провели валютные интервенции в колоссальном объеме в 32 трлн. йен с целью сдерживания роста курса йены, сообщила газета Nikkei. Но с середины марта, правительство и Банк Японии стали гораздо аккуратнее в проведении таких трансакций. Несмотря на то, что официальные представители министерства финансов продолжают заявлять о том, что позиция министерства не изменилась, отсутствие реальных агрессивных действий говорит обратное, отмечают аналитики Nikkei. В конце прошлого месяца, курс доллара снизился вплоть до уровня 103-йены. Но международное бюро министерства финансов, которое обычно сильно активизировалось в период резкого роста курса йены, не показывало особой активности, сообщает газета.

Доля японцев, полагающих, что ситуация в экономике будет продолжать улучшаться, увеличилась до максимального уровня с времени прихода к власти правительства Коизуми, показал обзор, проводившийся Nihon Keizai Shimbum. Опрос, проводившийся между четвергом и воскресением, показал, что 22% японцев верят в то, что в экономике продолжится постепенное восстановление, максимальный процент с апреля 2000 года. Показав минимум в феврале 2003 года, когда лишь 6% опрошенных ждали продолжения восстановления, доля оптимистов последовательно роста.

Базирующиеся в Гонконге фонды покупали EUR/JPY с целями хеджирования, повысив курс в район 126.80, что в свою очередь привело к росту USD/JPY в район 104.90, сказал японский трейдер. Он добавил, что курс USD/JPY может подняться в район 105.10, не чувствуя особого сопротивления, но что у пары не хватит энергии для тестирования более высоких максимумов. Он отмечает, что EUR/JPY, пройдя уровень сопротивления 126.75, сейчас на пути к следующему барьеру на 127.30-40.

Прорыв Nikkei 225 выше 12,000 "будет означать устойчивость этого ралли", говорит Shoji Hirakawa, стратег из UBS Securities. Он ожидает, что покупки инвесторами отстающих технологических акций и акций автомобильных компаний к середине апреля приведут к росту индекса до 12,500, где, после короткой консолидации, ожидается возобновление покупок секторов банков, недвижимости и других привязанных к восстановлению в экономике Японии секторов, что, в свою очередь, приведет к росту Nikkei к июля в район 13,000, говорит он.

ЕЦБ переживает кризис в связи с разногласиями между Францией и Германией по поводу монетарной политики, сообщила в понедельник газета Telegraph. Ведущие официальные лица заявили о том, что "обещание" президента ЕЦБ Жана-Клода Трише срочно понизить ставки было заблокировано в ходе беспрецедентного бунта совета управляющих. Газета сообщает, что, согласно источнику в ЕЦБ, что Трише пообещал политическим лидерам Еврозоны снизить ставку, но предстал перед неожиданно жестким противодействием со стороны немца Otmar Issing и голландца Nout Wellink, которые организовали сопротивления, настаивая на том, что ЕЦБ не должен позволять себе "быть руководимым правительствами".

После резких движению в пятницу на публикации американского отчета по занятости, азиатские торги проходили спокойно. Единственным исключением явился кросс EUR/JPY, резко снизившийся еще до открытия торгов в Токио, по в последствии компенсировав потери и с началом европейских торгов поднявшийся до максимумов дня.
На азиатских торгах курс EUR/USD находился под давлением, опустившись ниже $1.2100 и показав минимум сессии на $1.2089 после публикации в Telegraph статьи о "беспорядках" в ЕЦБ. Курс обнаружил уровень поддержки в районе минимумов на ордерах на покупку в районе $1.2085. В то же время на азиатских торгах рост курса ограничился уровнем $1.2110.Ордера на продажу отмечались на $1.2125/30 и $1.2150. Ордера на покупку на $1.2070 и $1.2050. Технический уровень поддержки находится на $1.2000 со стопами ниже.
Курс USD/JPY торговался достаточно спокойно, так как торги на азиатской сессии были сдерживались праздниками в Гонконге и Северной Корее. Курс торговался в узком диапазоне Y104.20/50. Ордера на продажу отмечались в диапазоне Y104.50 - Y104.80 (пятничный максимум после публикации отчета по занятости). Выше отмечались ордера на продажу по Y105.00. Ордера на покупку отмечены на Y104.10/15 и Y103.90, но трейдеры отмечают, что Банк Японии все еще не вмешивается в торги.

Японский фондовый рынок сегодня вырос на фоне американского отчета по занятости и продолжающегося отражения инвесторами сильного отчета Tankan. Индекс Nikkei 225 вырос на 142.37 пунктов до 170.87 до 11958.32, откатив под конец торгов с дневных максимумов на закрытии прибыльных позиций после тестирования уровня 12,000. Последний раз индекс находился выше 12,000 в августе 2001 года. Более широкий индекс TOPIX также показывал сегодня 32-месячный максимум.

Данные IMM за неделю по 30 марта показали сокращение объема рыночное спекулятивной длинной позиции по евро до 6,174 контрактов с 10,293. Объем длинной позиции по стерлингу сократился до 5,235 с 5,872, в то время как объем короткой позиции по франку увеличился до 4,620 с 2,862. По йене опять сформировалась рыночная длинная позиция в размере 4,309 контрактов после того, как на рынке в течение предыдущих пяти недель наблюдалось превалирование продаж.

Деловые круги Британии призвали Банк Англии оставить ставки без изменений на заседании, ожидаемом на текущей неделе, на фоне усилившихся разговоров о том, что возобновление роста цен на недвижимость может подтолкнуть МРС к повышению процентной ставки.

EURO
Ордера на покупку 1.2070/80, 1.2050 и 1.2020
Ордера на продажу 1.2120

YEN
Ордера на покупку 104.10/15; 103.90
Ордера на продажу 104.85/00; 105.20

STERLING
Ордера на покупку 1.8250
Ордера на продажу 1.8310

CNN
Быки становятся очень занятыми.
Мартовский отчет по занятости очень позитивен, но сейчас инвесторы фондового рынка готовятся к началу нового сезона корпоративных отчетов.
Ставки начинают расти
Если улучшение ситуации на рынке труда приведет к росту процентных ставок, на сколько сильно пострадает сектор недвижимости?

Financial Times
После публикации американского отчета по занятости, Wall Street показал существенный рост. В пятницу Wall Street положил начало возобновлению сильного ралли после того, как широко ожидавшиеся данные по созданию новых рабочих мест показали максимальные значения за четыре года и вышли значительно выше ожидавшегося.
Курс доллара вырос на ожиданиях роста процентных ставок.

Bloomberg
Курс евро упал на сообщении о том, что Трише планирует понизить ставки на будущей неделе.
Курс евро упал против доллара и йены в начале европейских торгов после опубликованного в Daily Telegraph сообщения, что на прошлой неделе совет управляющих ЕЦБ заблокировал а прошлой неделе инициативу президента ЕЦБ Трише понизиться ставку.
Вероятно, прибыли американских компаний в I квартале выросли на 14%.
Прибыли американских компаний, от Citibank до Wal-Mart Stores Inc., выроятно, в I квартале вырастут более чем на 14%, чему поспособствовали низкие процентные ставки, рост корпоративных затрат и падение курса доллара.

Курс USD/JPY, сейчас торгуемый по 104.89, вырос вслед за ростом EUR/JPY, так как ряд не японских участников решили закрыть короткие позиции по доллару, сказал японский банковский трейдер. Но он добавил, что USD/JPY вряд ли сможет подняться выше 105.00 на фоне сохранения сильной склонности к покупкам йены со стороны иностранных инвесторов, переводящих свои средства в японский фондовый рынок. Он считает, что курс будет торговаться в диапазоне 104.00-105.00.

Продолжающиеся разговоры по поводу того, как американский отчет по занятости может отразиться на ожидаемых показателях, усложняет задачу прогнозирования последних. В пятницу котировки казначейских облигаций и доллара начали быстро изменяться еще перед публикацией мартовских данных по безработице. Министерство отрицает утечку данных, но "маловероятно, чтобы кто либо решил сделать безумную ставку перед публикацией столь важных данных", говорит Lou Brien из DRW Trading. Комиссия по ценным бумагам анализирует ситуацию. На сайте Yahoo Reuters опубликовал статью с единственной цифрой, и время выхода статьи указано 13:28 GMT, но Рейтерс утверждает, что время указано неверно.

Ряд азиатских трейдеров отмечают существенные объемы стопов по EUR/USD ниже технического уровня поддержки на 1.2050. Этот уровень сдержал снижение EUR/USD в двух из трех случаев с конца февраля. Учитывая большое количество позитивных новостей, учтенных сейчас курсами доллара, стоит ждать резкого падения EUR/USD в случае прохода этого уровня поддержки.

Seiki Orimi, ведущий стратег UFJ Tsubasa, считает, что текущая ситуация в экономике является только циклическим, а не структурным восстановлением, и дефляция сохраняется. Но даже в рамках циклического восстановления рост должен продолжаться благодаря фискальным усилиям США. Он сказал, что с окончанием влияния этих инициатив, картина становится неопределенной. С целью создания условий для устойчивого, автономного восстановления в экономике Японии, необходимы политические шаги. Он считает, что помочь в этом может помочь пусть даже временное, но замораживание роста выплат на социальное обеспечение, с целью увеличения чистых доходов потребителей.

В феврале расходы японских домохозяйств в сравнении с прошлогодним уровнем выросли больше, чем ожидалось, и составили 5.2% в реальном исчислении. Четвертые месяц подряд показатель растет, и это может говорить, что потребители, расходы которых составляют около 55% ВВП, начинают тратить деньга на фоне общего оживления ситуации в экономике, делая восстановление еще устойчивее.

Вчерашние комментарии Трише о продолжении постепенного восстановления в экономике Еврозоны и о том, что текущие низкие показатели являются временными, делает маловероятным смещение ожиданий рынка по понижению ставок в регионе на май, считают аналитики UBS. Доходность по двухлетним бондам в диапазоне 2.30%-2.35% предполагает неизменность процентных ставок. Они добавляют, что сильные payrolls могут "легко привести рынок к этим уровням".

Курс USD/JPY заметно вырос на том, что напоминает покупки японских импортеров, но он вряд ли сможет подняться существенно выше 104.50-104.60, так как на этом уровне ожидается фиксирование прибылей, говорит дилер американского банка. Сейчас курс как раз тестирует этот уровень. "Падение кросса (euro/yen) сегодня утром привлекает гораздо больше внимания. Это произошло даже до открытия торгов в Токио … что означает, что рынок склонен к снижению". Ожидается, что EUR/JPY протестирует уровень поддержки 125 уже на сегодняшней сессии, в то время как проход выше уровня сопротивления 127 маловероятно. Сейчас кросс торгуется на 126.58

Публикуемый UBS Data Indices, показывающий, на сколько сильно хороши или плохи новости в зависимости от того, на сколько отличаются опубликованные показатели от ожиданий аналитиков, показал, что после американского отчета по занятости американский индекс стал резко позитивным, в то время как показатели по Японии также продолжают выходить в целом лучше ожиданий. В то же время показатели по экономике Евро-оны чаще разочаровывают, что и выражается в снижении курса евро против доллара и йены. Но при этом аналитики UBS добавляют, что "стоимость евро учитывает ожидания существенных негативных новостей после ряда негативных показателей по экономике Еврохоны, публиковавшихся на протяжении последних нескольких недель".

Clyde Wardle, HSBC, считает, что рост доллара может продолжиться в течение нескольких последующих недель. Цифры отчета по безработице США могут "серьезно изменить прогнозы повышения ставки". Хотя сам Федеральный Резерв, скорее всего, предпочтет подождать подтверждения вышедших данных.

Дрю Метьюс, Lehman: "Сильный отчет, с какой стороны не смотри. Занятость возросла, люди возвращаются на рабочие места. Мы не думаем, что один положительный месяц изменит взгляд ФРС на возможность повышения ставок. Конечно может такое случиться, что ставки будут увеличены уже в 2004 году. И все же мы скептически относимся к вероятности того, что рост занятости продолжится такими же темпами, поэтому по-прежнему ожидаем первого повышения ставки в 1 квартале 2005 года".

Стив Витинг, Citigroup: "Некоторые пункты отчета все-таки были не совсем оптимистичными. Ослабленный рынок труда и умеренный рост заработной платы говорит о том, что пока нет никакой угрозы рентабельности… отчет лишь косвенно указывает на стабилизацию рынка труда и на шаг приближает США к началу процесса стабилизации процентных ставок. Однако, ФРС не станут впадать в безумство по поводу мартовских данных, за них это сделают рынки".

Мнение дилеров
Впечатляющий рост доллара после выхода отчета по безработице не так велик, как был бы рост евро в случае выхода плохих данных, - говорят дилеры. "Реакция на разочаровывающие цифры была бы куда более бурной. Евро уже готовы были покупать еще перед выходом новостей". На следующей неделе, скорее всего рост доллара продолжится.

Неожиданное решение Федерального Резерва понизиться ставку на 25 б.п. приведет, в среднем, к росту американского фондового рынка на 1%, говорит новое исследование, проведенное ФРС. Рабочие материалы, подготовленные в соавторстве управляющим ФРС Bernanke, и профессором экономики Kenneth Kuttner, показали результаты исследования 131 изменения процентных ставок и реакций на них американского фондового рынка. "Мы обнаружили, что в среднем, гипотетическое непредвиденное снижение ставки по федеральным фонам на 25 базовых пунктов ведет к росту основных индексов американского фондового рынка более чем на 1%", заявили Bernanke и Kuttner.

Все, кто рассчитывал на негативное влияние на японский фондовый рынок фактора перехода корпоративных пенсионных фондов в государственные (известный как daiko henjo), должны еще раз обдумать его возможное влияние, говорят экономисты Lehman Brothers. Согласно полученными Lehman данными от Ministry of Health, Labor & Welfare, только 58 из 189 фондов, получивших одобрение на такой переход, закончили этот процесс по результатам на 26 марта. "Связанные с переходом продажи акций трастовыми банками еще долго будут продолжаться", говорят они. При этом правительство пока не планирует реинвестировать средства в фондовый рынок, отмечают они.

Текущий уровень ставки по федеральным фондам "ниже, чем он может находиться длительное время. В определенный момент, когда экономика придет к более высокому уровню занятости, в текущей политике уже не будет необходимости и ставка начнет расти. Но пока не очевидно, что сейчас именно такой момент. Он читал лекцию по монетарной политике в университете Widener. Он прогнозирует сильный экономический рост, но слабый рост занятости. Текущие дисбалансы на рынке недвижимости и в сфере кредитования "не столь значительны, чтобы нанести существенный ущерб экономики. Инвесторы должны готовиться к более высоким процентным ставкам.

Рынок продолжает беспокоиться по поводу влияния роста курса йены на слабое, зависящее в основном от экспорта, восстановление экономики Японии. Несмотря на появление признаков восстановления внутреннего спроса, рост оптимизма японских деловых кругов и достаточно большого количества признаков того, что японские корпорации научились выживать при дорогой йене, возможности последних не безграничны. В свою очередь такая возможность подогревает страхи возвращения на рынок Банка Японии, продавшего с начала года более 15 трлн. йен для ограничения роста ее курса против доллара. "Если курс йены вырастет выше 100 за доллар, это может нанести удар по японскому фондовому рынку и опять вызвать опасения вероятного кризиса в финансовой системе Японии. Для избежания этого министерство финансов Японии может возобновить продажи йены", считает Seiji Adachi, экономист Credit Suisse First Boston.

Курс доллара мгновенно вырос более чем на 1 % против ключевых валют после того как министерство труда США сообщило, что число новых рабочих мест в экономике без учета сельскохозяйственного сектора выросло в марте на 308 000, а рост занятости в феврале пересмотрен до 46 000 с 21 000 человек в феврале.
Еще более неожиданным стал пересмотр данных за январь: до 159 000 с 97 000. Аналитики прогнозировали рост числа занятых в марте на 100 000 - 150 000. Прирост числа рабочих мест в марте стал самым существенным за последние четыре года и был отчасти обусловлен возвращением на работу бастовавших работников бакалейных магазинов, а также увеличением числа занятых на строительных работах.
Уровень безработицы в марте 2003 года увеличился до 5.7 % с 5.6 % в феврале. Часовая оплата труда выросла на 0.1% , а средняя продолжительность рабочей недели сократилась на 0.1 до 33.7 часа. Сильные данные с рынка труда ждали давно, поскольку темпы роста экономики остаются высокими уже больше года. Безработица традиционно является запаздывающим индикатором, поскольку спрос на рабочую силу начинает расти только тогда когда доходы компаний уверенно восстанавливаются. Разрыв между конечным спросом и спросом на рабочую силу был отмечен Гринспеном еще в начале 2003 г. Только вчера ФРС заявила, что для нее представляет серьезную проблему слабый рост занятости. Теперь эта проблема не столь остра. Естественным следствием сегодняшних данных является рост ожиданий скорейшего повышения ставки в США, это непосредственный и долгосрочный позитивный фактор для доллара, поскольку капиталы вновь потекут в Америку. Рост доллара на рынке начался примерно за полминуты до публикации данных. Это значит, что кто-то из участников рынка обладал инсайдерской информацией. Другим сдерживающим фактором для европейских валют остается спрос на йену против доллара. "Очень сильная и большая неожиданность эти данные. Они подтвердили ранее появившиеся слухи. Доллар подскочил даже перед данными, так что кто - то, должно быть, знал относительно сильных данных", - говорит Шон Осборн, Scotia Capital в Торонто.. "Это - хорошие новости для экономики США и для доллара США, поскольку они показывают признаки того, что экономика создает рабочие места. Данные усиливают предположение, что Федеральный резерв может увеличить процентные ставки, возможно уже летом", - прокомментировал ситуацию на рынке экономист ECU Group Нейл Макиннон. "Это вновь может поднять вопрос о том, как долго Федеральная резервная система намерена сохранять ставку на минимальном уровне с 1958 года", - считает ведущий экономист BMO Nebsitt Burns Рассел Шелдон. Сейчас ставка ФРС находится на 45-летнем минимуме в 1.0 %.

В марте payrolls показали максимально быстрый рост за последние четыре года. Это может сыграть очень важную роль в президентских выборах.
Payrolls в марте выросли на 308,000 по сравнению со скромными 46,000 в феврале. Февральские данные были пересмотрены в сторону повышения. Уровень безработицы составил 5.7%, что немногим выше 5.6% в предыдущем месяце.
Экономисты ожидали увеличение количества новых рабочих мест на 123,000 и стабилизацию безработицы на уровне 5.6%.
Фьючерсы фондового рынка резко возросли и полностью поменяли прогнозы. До выхода данных они указывали на смешанное открытие фондового рынка. Сейчас же ответ однозначный.
Данный отчет вышел после месяца ослабления рынка труда.
Согласно отчету секторы образования и здравоохранения в марте предоставили 230,000 новых рабочих мест. Сектор потребительских товаров добавил 78,000 рабочих мест.
Производственные payrolls остались без изменения после 43 месяцев снижения.

Экономисты прогнозируют, что рост мировой экономики в текущем году составит 4.75% благодаря уверенному росту экономики США и стран Азиатского региона, особенно Китая, согласно отчету вашингтонского Института мировой экономики (IIE). Однако прогнозы на 2005 год менее оптимистичны. Средний прогноз роста мировой экономики в следующем году составляет 4%. Тем не менее, если прогнозы сбудутся, это может стать самым значительным ростом мировой экономики за двухлетний период с начала 1980-х годов. Согласно последнем у прогнозу МВФ, США, на которые приходится 22% мирового ВВП, останутся локомотивом мировой экономики. В этом году рост ВВП США составит 4,5%, а в 2005 году -3,5%. Основное опасение в отношении США - вероятность того, что рост цен на сырьевые товары и падение доллара может привести к более высокому уровню инфляции. Рост новых азиатских экономических гигантов, таких как Китай и Индия, также благоприятно скажется на мировой экономике. Прогноз по Китаю на 2004 год - 8,5%, на 2005 год - 7%.

High Low Close
EUR/USD 1.2378 1.2101 1.2134
USD/JPY 104.81 103.64 104.56
GBP/USD 1.8579 1.8263 1.8306
USD/CHF 1.2937 1.262 1.2904

EUR/JPY 128.89 126.29 126.87
EUR/GBP 0.668 0.6611 0.6628
GBP/JPY 193.37 190.59 191.35
GBP/CHF 2.3673 2.3408 2.3622

DJA 10470.59 +97.26 +0.94%
Nasdaq 2057.17 +42.16 +2.09%
S&P 1141.81 +9.64 +0.85%
US10YT 98 26/32 -2 5/32 4.14%

В феврале PPI в Еврозоне вырос на 0.1%, не изменившись в сравнении с прошлогодним уровнем, сообщил сегодня Евростат. Данные оказались в целом в рамках прогнозов аналитиков. Цены на энергоносители снизились на -0.3%, и упали на -3.2% в сравнении с прошлогодним уровнем. За их исключением, цены производителей выросли на +0.3%, увеличившись на +0.7% с февраля прошлого года. Но данные подтвердили отсутствие инфляционного давления в регионе.

В ближайшее время маловероятно существенное снижение курса доллара, хоть и вероятно тестирование границ и запретных зон, хоть и не надолго, говорит стратег Macquarie Bank. Так что даже если на активизации carry trades AUD/USD доберется до 0.7800, а USD/JPY снизится к 102.00/103.00, потом наступит череда значительных продаж.

07:45 Italy PMI services (March) - 56.1
07:50 France PMI services (March) - 58.6
07:55 Germany PMI services (March) seasonally adjusted - 54.1
08:00 EU(12) PMI services (March) - 56.2
08:30 UK CIPS services index (March) - 59.5
08:30 UK Industrial production (March) 0.1%
08:30 UK Industrial production (March) Y/Y 0.4%
08:30 UK Manufacturing output (March) - 0.2%
08:30 UK Manufacturing output (March) Y/Y - 1.5%
09:00 EU(12) Retail sales (February) - 2.4%
09:00 EU(12) Retail sales (February) Y/Y - 1.0%
14:00 USA ISM services index (March) 61.0 60.8