Новости и прогнозы: валютный рынок от 13-02-2004

Рынок ввошел в последние пол часа торгов недалеко от минимальных отметок дня, так как трейдеры продолжают фиксировать прибыли. Сегодняшняя сессия не принесла ничего нового в рамках оценок возможного продолжения роста рынка, так как большинство экономических показателей оказались ниже ожидавшегося рынком, а также на фолне сообщение о "неопознанном порошке" в почтовом отделении в Нью Джерси и эвакуации здания Сената, хоть и не показавшими ни малейшего связи с возможностью террористических актов. Инвесторы воспользовались негативными новостями в качестве повода для фиксации прибылей по значительному росту рынка с прошлого марта. Напоминаем, что в понедельник фондовый рынок будет закрыт в связи с празднованием Дня Президента.

Kamal Sharma, валютный стратег в Dresdner Kleinwort Wasserstein. "Фунт продолжал расти на сильном внутреннем спросе и перспективах дальнейшего роста ставок". Geraldine Concagh, экономист в AIB Group Treasury в Дублине. "Стерлинг значительно рост противыв доллара и евро, и эта тенденция должна сохраняться с тех пор, как Британия начала пользоваться преимуществами позитивного, и в дальнейшем, согласно ожиданиям, склонного к росту дифференциалла процентных ставок".

Основные индексы продолжают расти и снижаться в негативной зоне, в целом оставаясь на месте ниже нулевой отметки. На неделе рынок двигали несколько важных событий - заседание Большой Семерки,и ОРЕС, выступление Гринспена,отчеты ряда крупных компаний. На следующей неделе таких соббытий, которые помогли бы рынку четче определиться с направлением, будет меньше. В понедельник рынок вообще будет закрыт в связи с празднованием Дня Президента, а на остальной неделе отмечается традиционный коктейль из корпоративных отчетов и экономических показателей.

Masamichi Koike, вице-президент по валютному рынку в Sumitomo Mitsui Banking Corp.
"Иностранные капитал продолжает притекать на японские рынки, повышая спрос на йену"
Jake Moore, ведущий валютный стратег в Barclays Bank в Токио
"Уровень 105.30 могут очень жестко защищать".
Mitsuru Sahara, вице-президент группы валютного дилинга в UFJ Bank.
"Значительные продажи в защиту опционов ожидаются при снижении курса ниже 105, и я думаю, что монетарные власти Японии знают об этом, и потому вряд ли позволят легко пройти этот уровень".
Ryohei Muramatsu, ведущий валютный трейдер в Commerzbank.
"Банк Японии искоственно поднял курс выше 105. Банк Японии очень озабочен возможностью роста курса йены ниже 105, так как это может привести к дальнейшему ускорению роста ее курса".

Рынок ячастично восстановил позиции, и большинство секторов откатили от своих минимумов. Сегодня отмечается достаточно высокая волатильность торгов, широкий диапазон колебаний индексов в обе стороны, что частично обясняется малыми объемами торгов на NYSE и Nasdaq. В такой ситуации очень трудно направить рынок в определенном направлении. Сектор здравоохранения был единственным, показывавшим относительную силу и поддерживал незначительное восстановление рынка. Являясь защитным сектором с ограниченным диапазоном колебаний, он вырос на росте опасений рынка по поводу значительных разностях в доходах/расходах компаний.

Junya Tanase, валютный аналитик в J.P. Morgan Chase & Co.
"Проблема с дефицитом являестся одним из фундаментальных оснований для снижения курса доллара. До тех пор, пока дефицит не начнет сокращаться, или резко не возрастет приток капиталов в США, тенденция снижения курса доллара не развернется".
Mike Malpede, ведущий валютный стратег в Refco Group Ltd.
"Я не думаю, что Федеральный Резерв счто либо поменял. Я считаю, что сам по себе не собирается оказывать поддержку доллару. Он ничего не сделал для изменения мнения, во-первых, что процентные ставки в США будут оставаться низкими еще какое-то время, а во-вторых, что снижение доллара не вдет к появлению проблем для американских финансовых рынков или росту инфляционных опасений, а в третьих, что более низкий курс доллара способствует устранению дисбалансов в торговле".
Takashi Toyahara, менеджер валютного рынка в Nomura Securities.
"Походе, доллар продолжат продавать против валют с более высокой доходностью".

Индексы стабилизировались при отсутствии сектора, который мог бы послужить в качестве лидера роста, что в свою очередь подтверждает слабость покупателей. Объемы продаж превышали объемы покупок приблизительно в соотношении три к одному и на NYSE, и на Nasdaq, и рыночное настроение оставалось негативным. Единственным сектором, который поддерживал рынок в целом, был сектор нефтедобычи. Цены на сырую нефть выросли на 58 центов до 34.56 за баррель в продолжении тенденции после решения ОРЕС и сокращении добычи на 9%, принятого во вторник.

Jane Foley, валютный стратег в Barclays Capital в Лондоне.
"Мичиганский индекс вышел ужасным. Очень пллохие данные... Мы теперь действительно в растерянность по поводу того, повысит ли Федеральный Резерв ставку и июне, и если нет, то когда он начнет повышать ставки".
Paul Mackel, валютный стратег ABN AMRO.
"(Данные торгового баланса) являются основным событием дня. У доллара еще остается масса структурных проблем, и показатель является хорошим напоминанием о том, на сколько стректурно сохраняется слабость доллара и почему он должен подолжать снижаться".
Steven Pearson, ведущий валютный стратег в Halifax Bank of Scotland Treasury Services.
"На рынке продолжается обсуждение комментариев Гринспена. Основной вывод пока состоит в том, что ставки в США пока останутся без изменений, а фискальная ситуация вызывает беспокойство. Основное внимание рынка было сосредоточено на показателе торгового баланса. Данные хоть и не явились полной неожиданностью, но предполагают краткосрочное негативное влияние на курс доллара".

Продавцы продолжают диктовать направление движения рынка, и индексы продолжают торговаться ниже нулевой отметки. Сегодняшние торги направляются внешними событиями, которые заставляют трейдеров с большей осторожностью относиться к открытым длинным позициям и продавать акции в предждверии длинных выходных. CNBC недавно сообщила, что проверка на ядовитость найденного в почтовом отделении Нью Джерси порошка дала негативный результат, но это не привело к появлению на рвынке интереса на покупку акций. Большинство инвесторов склонны считать, что с них хватит о того, что уже есть, и заканчивают торговать в преддверии длинных выходных, что подтверждается низкими объемами торгов на NYSE и Nasdaq.

Экономист Anthony Karydakis из Bank One сказал, что масштаб снижения индекса U of M sentiment "превысил ожидания в очень большой степени. Индекс упал более чем на 10,5 пунктов до 93.1, уверенно вернувшись на декабрьские уровни. Оба субиндекса, expectations и current conditions снизились практически так же. Беспокойтсво по поводу ситуации на рынке труда и приток рабочих из за границы (о чем активно говорят кандидаты в президенты от Демократической партии в прериод предварительных выборов) упоминались Мичиганским институтом в качестве основных причин значительного ухудшения настроений потребителей в феврале".

Sabrina Jacobs, валютный стратег в Dresdner Kleinwort Wasserstein.
Сегодня мы увидели проход вчерашнего минимума на 1.2785 на снятии прибылей краткосрочными трейжерами в преддверии длинных выходных".
Tomoko Fujii, директор и ведущий валютный аналитик в Nikko Citigroup.
"Я считаю, что ЕЦБ и единолично сможет провести интервенцию на рынке в случае, если евро поднимется значительно выше 1.3 usd. ... если они не смогут сдержать рост евро таким образом, они могут рассмотреть и другие варианты (например, снижение ставок)".
Kikuko Takeda, менеджер по валютному рынку в Bank of Tokyo-Mitsubishi Ltd.
"Дальнейший рост евро, приближение к 1.30, может привести к появлению комментариев со стороны официальных лиц Еврозоны и росту вероятности продаж ими евро. Такие разговоры ослабляют желание трейдеров поддерживать быстрый рост евро. И пока его рост модет быть ограничен уровнем $1.29."

Фодновые индексы продолжают снижаться и нацелены на написание новых минимумов сессии в ходе отката. Как это и происходило на протяжении всей недели, и сегодня наибольшее нисходящее давление исходит из технологического сектора, и большинство его субсекторов показывают значительное снижение. Именно это привело к тому, что в относительном исчислении Nasdaq снизился более значительно, чем индексы голубых фишек. Dow и S&P 500 ведут себя лучше, но на данный момент их потери достаточно значительны. Практически все производственные сектора торгуются в негативной зоне. Наибольшее снижение отмечается в финансовом, фармацевтическом, биотехнологическом, сырьевом и энергетическом секторах. На фоне отсутствия роста в важных секторах, маловероятно, что рынок сможет развернуть эту тенденцию.

Волатильность на валютном рынке не снижается, и доллар откатил от максимумов дня после появления сообщения о том, что было эвакуировано здание Сената США после срабатывания сигнала тревоги. EUR/USD резко вырос до 1.2763 из района 1.2745, GBP/USD 1.8860 в сравнении с 1.8840.

Несмотря на масштабы восстановления курса доллара, основным следствием из этого события является тот факт, что "предоставляется очень хорогшая возможность для покупки иностранных валют и опять продаж доллара", говорит Tim Mazanec, стратег из Investors Bank & Trust.

Рынок начал день с незначительным ростом, но рост быстро испарился с появлением сообщения о находке подозрительного порошка в Нью Джерси, которое ослабило дух покупателей. Заглавная статья в Associated Press была опубликована в районе 10:45 ET, и подтолкнула инвесторов к закрытию прибыльных позиций по итогам недельного роста. На данный момент положение Nasdaq предполагает его негативное закрытие по итогам недели, .в то время как динамика Dow и S&P 500 также предполагает их незначителдьное снижение. В любом случае стоит отметить ряд факторов, которые сегодня утром оказали заметное влияние на рынок и привели к его снижению. Для начала стоит отметить сегодняшние америакнские данные, показавшие рост в декабре дефицита торгового баланса до -$42.5 млрд. (ждали -$40.0), второе по величине минимальное значение показателя за прошлый год. Michigan Consumer Sentiment также показал снижение после резкого январского роста и показал значение 93.1 (ждали103.3) по предварительным оценкам февраля. Реакция на это сообщение не была спокойной несмотря на мнение о слабости корреляции между показателями потребительского оптимизма и реальным потреблением. Еще одним фактором, способствовавшим сегодняшнему откату, явилась склонность трейдеров к закрыцтию позиций в преддверии длинных трехдневных выходных в США. Наибольший откат отмечается в технологическом секторе, вслед за которым стоит отметить снижение в финансовом, транспортном, фармацевтическом и биотехнологическом секторах.

Рынки резко упали в негативную зону после сообщения о том, что в почтовом отделении в Нью Джерси был обнаружен странный порошок. Трейдеры воспользовались новостью как поводом к закрытию позиций после значительного роста индексов на заканчивающейся неделе, что привело к снижению индексов до худших показателей дня. В результате динамика Nasdaq предполагает закрытие недели со снижением, в то время как Dow и S&P 500 показывают незначительный рост. Отмечается выход инвесторов из технологического сектора и возврат ресурсов в сектора, рост которых был причиной роста рынка в 2003 году. По текущим итогам недели, больше всех выросли сырьевой и энергетический сектора.

Опять системные фонды выступили в качестве тяжелого пресса для EUR/USD, продолжив снижение его курса, компенсировав оффшорные ордера на покупку на 1.2775, сказал долер. Снижение курса продолжилось, и сейчас находится на минимальных отметках дня в районе 1.2730. GBP/USD также быстро снижался, и находится в районе 1.8830, USD/CHF вырос в район 1.2400.

Представитель ЕЦБ отказался давать комментарии по поводу разговорах на валютном рынке о вероятных продажах им евро ранее в пятницу. Евро торговался против доллар ана 1.2893 - на новом месячном максимуме и недалеко от исторического максимума на 1.2898, прежде чем курс резко упал практически на цент. Некоторые дилеры отмечали слухи об интервенциях ЕЦБ, но никто из опрошенных дилеров не отмечает реально подтвержденной информации на эту тему. Кроме того, причинами снижения курса явились закрытие длинных позиций, защита опционов на 1.29, срыв стопов вследствие быстрого снижения курса. EUR/USD сейчас находится на 1.2740.

Доллар переживает активное закрытие коротких позиций, значительно повыысившись на ралли после срыва стопов после того, как он показал свежие многолетние минимумы на слабых американских данных по торговому балансу и потребительскоиму оптимизму. EUR/USD упал на цент до 1.2790 в течение нескольких минут, даже снизился ниже ключевого уровня поддержки на 1.2775. GBP/USD снизился также более чем на цент от максимальных отметок дня, показав минимум на 1.8852, максимум USD/CHF составил 1.2395, USD/JPY 105.55.

Не отмечается никаких реальных оснований для резкого падения курса евро из района исторических максимумов на 1.2898. Дилеры отмечают продажи со стороны немецких банков, азиатских опционных торговцев и азиатских центральных банков, закрытия длинных позиций по реальным счетам и продаж некоторыми официальными финансовым структурами Еврозоны. Также немецкие банки распространяли слухи о том, что ЕЦБ запрашивал котировки.

Доллар прожолжил рост, и EUR/USD показал дневной минимум на 1.2765. "Курс может опуститься ниже 1.2750, что может привести к дальнейшему срыву стопов", сказал ведущий трейдер из американского банка. Также он говорит, что это движение может стать "ключевым техническим разворотным моментом", если оно удержится. Он учитывает слухи о продажах евро со стороны европейских центральных банков, отмечая, что немецкие банки явно размещали ордера на продажу через ближневосточные счета.

Падение потребительского оптимизма заставляет переоценить его прошлые показатели за ноябрь и декабрь, так ка январский показатель компенсировал предыдущий резкий рост индекса. Экономист из RBS Greenwich Capital, Steve Stanley, отмечает, что "суть в том, что такая ситуация вызывает некоторое беспокойство". Но в то же время он не считает, что снижение оптимизма приведет к снижению реального спроса.

Комментарии президента Федерального резервного банка в Сент Луисе в целом совпали с общим меннием о том, что Федеральный Резерв будет терпим к повышению ставок. Poole сказал в интервью DJ, что неожиданно высокие показатели по экономике и инфляции могут привести к неожиданному же повышению ставок, сключая ставку по федеральным фондам, но отметил, что Федеральный Резерв сначала захочет проверить, является рост показателей временным или устойчивым. "Основные аргументы все еще будут определяться линамикой payrolls и уровня инфляции", добавил стратег, базирующийся в Нью-Йорке.

Steven Englander, стратег из Barclays, сказал, что на доллар оказали давление несколько комментариев в отчете Гринспена. "Он не сказал ничего особенно грозного, "орлиного", по поводу экономики, и это привело к снижению доходности облигаций. И текст не говорит об озабоченности Федерального Резерва по поводу курса доллара".

Еврокомиссия проведет всестороннюю проверку планируемого слияния двух гигантов звукозаписи - Sony и Bertelsmann (BMG).
Целью проверки, которая продлится четыре месяца, станет оценка соответствия слияния положениям антимонопольного законодательства и принципов справедливой конкуренции.
Решение по данному вопросу Еврокомиссия намерена объявить не позднее 22 июня.
Японская Sony и германская Bertelsmann являются, соответственно, второй и пятой по величине звукозаписывающими компаниями мира.
О планируемом слиянии было объявлено в ноябре 2003 года. Как говорится в заявлении Еврокомиссии, она опасается, что сделка позволит объединенной компании занять господствующее положение на рынке.
Представитель Bertelsmann заявил, что компанию не удивило решение Еврокомиссии о проведении проверки. "Мы готовы сотрудничать с контролирующими органами... и полагаем, что хорошо подготовились", - сказал Оливер Херргеселль.
Против слияния Sony и Bertelsmann выступают около 2 тысяч независимых лейблов, которые опасаются потерять рынок под напором создаваемых гигантов.
Решение Еврокомиссии начать проверку планируемого слияния приветствовал глава международной торговой ассоциации независимых рекорд-компаний Impala.
"Impala и ее члены продолжат работу с Еврокомиссией, чтобы представить новые доказательства, которые подтвердят [наши] опасения в связи с этим слиянием, - сказал президент Impala Мишель Ламбо. - Мы обязаны защищать артистов и покупателей".
Sony выпускает диски таких артистов, как Бейонсе и Брюс Спрингстин, а с BMG сотрудничают, в частности, Бритни Спирс и Джастин Тимберлейк.
Если сделка Sony и Bertelsmann состоится, то в результате нее будет образован второй по величине рекорд-лейбл в мире, который будет уступать лишь Universal Music. И это даже несмотря на то, что в слиянии не будет задействован музыкальный бизнес Sony в Японии.
Планируется, что объединенная компания получит название Sony BMG, а ее головной офис будет находиться в Нью-Йорке.
В прошлом году третьей по величине звукозаписывающей компании мира - EMI - не удалось поглотить четвертую - Warner Music.
Американская Warner была в итоге приобретена канадским медиа-магнатом Эдгаром Бронфманом за 2,6 млрд. долларов.
Аналитики полагают, что консолидация ведущих рекорд-компаний происходит из-за падения прибылей и неясности перспектив продаж компакт-дисков на фоне разгула интернет-пиратства .
Эксперты говорят, что слияние Sony и Bertelsmann позволит этим компаниям существенно сократить расходы.

В феврале индекс настроений потребителей показал стремительной падение, презрев все прогнозы и ожидания аналитиков.
Michigan sentiment index в феврале упал до 93.1, тогда как в январе его значение составило 103.8. Аналитики же прогнозировали выход индекса на уровне 103.3 и даже 104.0

Уровень сопротивления 4: Y136.80 восходящий канал с 30 января
Уровень сопротивления 3: Y136.10 верхняя граница дневного Bollinger
Уровень сопротивления 2: Y135.60 максимум 22 января
Уровень сопротивления 1: Y135.35 максимум 11, 12 февраля

Уровень поддержки 1: Y134.90 максимум 9 февраля и верхняя граница облака Ichimoku
Уровень поддержки 2: Y134.35 Tenken-линия облака Ichimoku
Уровень поддержки 3: Y133.60 минимум 11 февраля и 38.2 % движения Y135.35 - Y130.79
Уровень поддержки 4: Y133.10 50.0 % движения Y135.35 - Y130.79

Кросс торгуется выше верхней границы облака Ichimoku на Y134.90, и данный сильный сигнал вместе с бычьей дивергенцией на дневном медленном стохастике и моментуме создают риск прорыва выше Y135.35. Область сопротивления находится на Y135.55/60.

Индекс потребительского доверия Университета Мичиган, согласно прогнозам, выйдет на уровне 104.0. Напоминаем, что эти выходные будут долгими, что связано с Днем Президента, который отмечается в США в понедельник, поэтому многие трейдеры в этот день будут отдыхать

В декабре торговый дефицит США показал худшие результаты за последние девять месяцев, поскольку импорт вырос до рекордного уровня, тогда как экспорт снизился.
Торговый дефицит США вырос до $42.48 млрд. с $38.35 млрд. в ноябре. Это максимальный размер дефицита с марта прошлого года, когда он составил $42.95 млрд.
Экспорт сократился на 0.2% до $90.37 млрд. с $90.57 млрд. Продажи потребительских товаров сократились на $177 млн. Экспорт продуктов питания и напитков уменьшился на $253 млн.
Вместе с тем продажи товаров промышленного значения, таких как нефтепродукты и хлопок-сырец, возросли на $604 млн., а экспорт автомобилей и запсных частей увеличился на $281 млн.
Объем импортируемых товаров вырос на 3% до $132.85 млрд. Импорт потребительских товаров вырос на $433 млн. Импорт промышленных товаров увеличился на $1.3 млрд.
Импорт телекоммуникационного оборудования и землеройных машин вырос на $1.23 млрд. Импорт автомобилей и запасных частей вырос на $455 млн. и составил $18.66 млрд.

Английский сотовый оператор Vodafone (VOD) собирается вступить в борьбу за американского сотового оператора AT&T Wireless (AWE). Vodafone планирует предложить примерно $12,50 за каждую акцию AT&T Wireless, или около $34 млрд. за приобретение в целом. Эта цена будет выше, чем цена неофициального предложения компании Cingular Wireless, которая намерена заплатить $11 за каждую акцию AT&T Wireless или $30 млрд. за приобретение в целом. Слухи о возможном предложении со стороны Vodafone уже подняли акции AT&T Wireless выше уровня предложения Cingular. В четверг акции AT&T Wireless закрылись на отметке $11,67. В пятницу 13 февраля истекает срок, который компания AT&T Wireless установила для подачи заявок на ее покупку.
AT&T Wireless является третьим по величине сотовым оператором в США, Cingular - вторым. Vodafone является совладельцем компании Verizon Wireless, занимающей первое место на американском рынке услуг сотовой связи. Второй совладелец Verizon Wireless - компания Verizon Communications (VZ), крупнейший оператор местной телефонной связи в США.

Ожидается, что фондовый рынок откроется с повышением. Этому способствует оптимитический отчет Dell. Dell (DELL), второй по величине в мире производитель персональных компьютеров, в четверг предоставил отчет за четвертый квартал. Инвесторы очень обрадованы тем, что появились сигналы об увеличении спроса на технологическое оборудование.
Квартальная прибыль Dell вырсла на 24% и составила $749 млн. или 29 центов на акцию.
Акции Disney в соответствии с намерением Comcast приобрести контрольный пакет компании.
Перед открытием рынка отчет за четвертый квартал предоставит Masco Corp. (MAS). Согласно прогнозам, прибыль по акциям составит 41 цент на акцию.
Перед началои торгов вышел отчет правительства США о торговом балансе за декабрь. Дефицит торгового баланса составил $42.28 млрд. Это худший результат за 9 месяцев.
После начала торгов будет опубликован отчет Мичиганского унивреситета о настроениях потребителей в феврале.

Import prices, январь, м/м: +0.5%

Trade Balance, декабрь, млрд.: $40.0 млрд.

В январе розничные продажи в США упали, полностью проигнорировав ожидания аналитиков. Это связано с большим, чем прогнозировали, снижением продаж автомобилей.
Министерство торговли заявило, что розничные продажи в январе снизились на 0.3% по сравнению с ростом на 0.2% в декабре прошлого года. Если не учитывать волатильный показатель продаж автомобилей, то рост объемов розничных продаж составил 0.9% после роста на 0.2% в декабре.
В среднем экономисты ожидали, что объемы розничнх продаж в январе останутся на декабрьском уровне, а за исключением продаж автомобилей - вырастут на 0.5%.

Показатель jobless claims за прошлую неделю вырос, несмотря на ожидания аналитиков.
Министерство труда заявило, что за неделю, закончившуюся 7 февраля, за пособием по безработице впервые обратились 363,000 человек. Это выше, чем 357,000 неделей ранее. Экономисты в среднем ожидали, что количество впервые обратившихся составит 345,000.
4-недельный МА новых требований вырос до 350,500 с 345,500 неделей ранее.
Количество людей, которые являются безработными неделю и больше (Continued claims), за неделю, закончившуюся 31 января, снизилось до 3.08 млн. с 3.1 млн. неделей ранее.

К середине дня в пятницу доллар немного подешевел. Торги проходят очень спокойно.
Сочетание сильных движений в начале недели и предстоящих 3-дневных выходных в США способствует тому, что многие участники рынка воздерживаются от открытия новых позиций.
Все то же самое. Движение евро сигнализирует о том, что начтроения рынка не изменились. Особенно, если данные по торговому балансу США подтвердят ухудшение ситуации с дефицитом. Это не только послужит напоминанием о неприятнгстях с платежным балансом, но и разъяснит, почему администрация США и в дальнейшем будет придерживаться своей политики, игнорируя ситуацию с долларом.
Кроме того, еще одной из причин давления на доллар является то, что Алан Гринспен в своем выступлении подтвердил намерение ФРС не спешить с повышением ставки. Это привело к сильным продажам доллара в среду, после чего валюта вошла в стадию консолидации.
Плохие данные по розничным продажам в четврг и перспективы разочаровывающих цифр по пятничным данным побуждают инвесторов действовать крайне осторожно.
Отношение к евро сейчас тоже достаточно сдержанное, поскольку данные по ВВП Еврозоны, вышедшие сегодня утром, говорят о замедлении роста экономики.
На 1200 GMT курс евро повысился до отметки $1.2824 с $1.2804 при закрытии в четверг. Также ходят слухи о покупках евро против иены американскими фондами.
Кросс-курс EUR/JPY вырос до Y135.10 с Y134.89. Против иены доллар остется на уровне Y105.35.
Утром была попытка ралли по швейцарскому франку, в результате которой франк показал отметку CHF1.2336. После этого курс снизился практически до уровня закрытия четверга на CHF1.2310.
Курс фунта также вырос до $1.8922 с $1.8915, поскольку рынок рассматривает перспективу восходящего движения в район $2.000 уже в обозримом будущем.

Гринспен оптимистичен по поводу ситуации в экономике и сказал, что ставка по федеральным фондам "какое-то время" может сохраняться на уровне 1% и в какой-то момент она может подняться до более нейтрального уровня. Но он отметил, что пока "инфляция остается очень низкой" и сохраняется "значительная слабость" в экономике, Федеральный Резерв может оставаться "терпимым к изменению политики", отражая заявление FOMC. Комментарии в целом совпали с ожиданиями рынка по поводу того, что Федеральный Резерв как минимум до лета сохранит низкие процентные ставки.
Отчет Гринспена по монетарной политике содержал очень оптимистичные прогнозы по экономике, сделанные FOMC. Так в 2004 году в целом ожидается годовой прирост ВВП на 4.5% - 5%. Инфляция, измеряемая PCE price index, останется в диапазоне 1% - 1.25%, а уровень безработицы по итогам года составит от 5.25% до 5.5%. Это говорит о том, что Федеральный Резерв прогнозирует очень сильные не инфляционный рост экономики.
"Когда будущее удивляет, история говорит о том, что удивляет оно сильно", сказал Гринспен в рамках отчета, отметив также, что "хоть оценки перспектив американской экономики выглядят достаточно оптимистично, мы должны помнить, что все прогнозы являются взглядом в неопределенное будущее".
Комментарии Гринспена сильно ударили по оценкам перспектив рынка труда, отметив, что единственным, что может привести к ускорению роста занятости, может оказаться значительное ускорение роста с и так высоких уровней, или замедление роста производительности. "Ситуация на рынке труда ставит перед нами трудную проблему, так как с одной стороны, мы с удовлетворением наблюдаем рост производительности, а с другой стороны, именно он откровенно ведет к значительному сокращению найма новых работников…. Если я не ошибаюсь, мое мнение состоит в том, что эта ситуация должна измениться. Я нахожу крайне сложным представить себе, что мы сможем продолжать наращивать производительность так еже быстро, как это происходит сейчас".
"До удивительной степени", сказал Гринспен, "компании способны продолжать находить и привносить инновации в свой производственный процесс, и таким образом они находят возможности выполнять увеличивающиеся объемы заказов без ускорения процесса найма новых рабочих". Но он также сказал "в целом вероятно, что в случае продолжения ускорения экономического роста занятость начнет расти более высокими темпами".
Гринспен своими комментариями снизил важность потенциального ухода азиатских центральных банков с рынка американских бондов. "Хоть они и держат значительные объемы американских государственных облигаций, их доля на общем рынке бондов, включающем облигации частных компаний, незначительна". Спрашивая себя, смогут ли значительные продажи государственных облигаций этими институтами привести к каким-либо изменениям в ценовой динамике рынка государственных облигаций, он сказал "маловероятно".
Отчет Гринспена поставил последние точки в оценках заявления Большой Семерки и дали трейдерам необходимые основания для того, чтобы опять снизить курс доллара. В целом, ЕЦБ опять придется что-то решать для предотвращения дальнейшего роста курса евро, но очень сомнительно, что его усилия окажутся успешными без помощи США, или хотя бы минимальной озабоченности американских политиков по поводу слабости доллара. Гринспен отметил, что результатом снижения курса доллара стало лишь "мягкий разворот" в ценах на импорт. Частично это связано с хеджированием иностранными экспортерами валютных рисков, сказал он. Но учитывая краткосрочность большинства контрактов на деривативы, хеджирование может только отсрочить, но "не может отменить последствия изменений валютных курсов". Это поможет снизить импорт и "сдержать" рост платежного дефицита, добавил он.
Во время сессии ответов Гринспена на вопросы, развернулись мини-дебаты во проблеме влияния китайского экспорта на американский рынок труда. Гринспен повторил, что ограничение импорта китайских товаров не приведет к сохранению заметного количества рабочих мест в США, так как эту нишу займут другие страны с более дешевыми товарами. Проблема не в Китае, а международной конкуренции, сказал Гринспен, и конгрессмен уверенно его прервал. Вторая часть выступления на следующий день, в принципе, была идентична первой. Так же прозвучало, что сильный рост экономики в 2004 году побудит к найму новой рабочей силы "более быстрыми темпами". Однако инфляция останется на достаточно низком уровне, что позволит Fed быть "терпимым" и избежать быстрого повышения ставки. Однако Гринспен предупредил, что экономика не находится в абсолютной безопасности. Основной причиной этого является огромный дефицит бюджета – "даже в относительно недалеком будущем". Ожидается, что в фискальном 2005 году достигнет рекордных $521 млн. Администрация Буша прогнозирует к 2009 году сократить его вдвое. Однако Гринспен отметил, что, если инвесторы засомневаются в способности Конгресса воплотить сокращение дефицита в жизнь, ставки могут быть значительно повышены.
"Забегая вперед, преимущества устойчивого роста является положительным, но, как и обычно, риски остаются", - говорит Гринспен. "Конгресс может помочь стимулировать устойчивый рост экономики путем сокращения бюджетного дефицита и таким образом внести свою лепту в национальную безопасность".

В случае, если EUR/CHF пробьет уровень сопротивления на 1.5790, целью восходящего движения станет 1.6000.

Дефицит государственного бюджета США составил в январе 2004 года $1,39 млрд. по сравнению с профицитом $10,64 млрд. в январе 2003 года, сообщило министерство финансов США.
Таким образом, за прошедшие 12 месяцев бюджетный дефицит США составил в общей сложности $130,06 млрд.

Хотя курс EUR/USD может снизиться в район 1.2770, вероятность ралли с пробитием максимума этой сессии на 1.2846 остается. По мнению банка, если вы держите длинные позиции по евро, вам следует добавиться при снижении к 1.2775. Стоп - на 1.2760. Фиксация прибыли на 1.2875.

Германия стоит на пороге устойчивого восстановления экономики, однако дальнейший рост евро может помешать ее активизации, заявил сегодня глава исследовательского института RWI Кристоф Шмидт.
Крупнейшая экономика Европы пребывает в состоянии стагнации на протяжении трех последних лет, и экономисты не исключают, что нынешний рост евро поставит под угрозу ее активизацию из-за падения конкурентоспособности экспорта Европы.
"Зарождающийся экономический рост, который наметился в последние несколько месяцев, уже закрепился, но поводов для бурной радости пока маловато", - сказал Шмидт, добавив, что его институт по-прежнему ожидает роста немецкой экономики в 2004 году на 1,8%.
Однако если курс евро вырастет до $1,45 с нынешних $1,28, то рост может оказаться на 0.5% ниже, считает глава института.
"Разумеется, мы считаем снижение обменного курса доллара существенным фактором риска, и если евро поднимется до $1,45, то это обязательно плохо скажется на экспорте", - говорит он. "Конечно, это фактор риска, который нельзя недооценивать".
Глава RWI также предположил, что Европейский центральный банк оставит в этом году ставку рефинансирования на уровне 2,00%, хотя он полагает, что нынешние темпы инфляции позволяют ЕЦБ немного снизить стоимость заимствований. "Вероятно, у банка есть возможность несколько снизить ставку, учитывая текущую инфляцию. Однако я считаю, что внимание должно быть сосредоточено не на действиях банка, а в первую очередь на экономических реформах", - сказал он.
Шмидт также высказался по поводу перспектив рынка труда Германии, предположив, что эта сфера пока будет отставать по темпам восстановления от экономики в целом. Так, средний уровень безработицы, по-видимому, составит порядка 10,0% по сравнению с 10,5% в 2003 году, полагает он.

Экономический рост Еврозоны в четвертом квартале 2003 года замедлился.
По оценкам Eurostat экономика в Еврозоне выросла на 0.3% кв/кв, что меньше 0.4% в третьем квртале. Аналтитки ожидали рост на уровне 0.4%, но эти ожидания уже были под сомнением после выхода в четверг плохих данных по Германии и Франции.
Согласно прогнозам Еврокомиссии, в первом и втором квартале 2004 года рост экономики будет колебаться в пределах 0.3% - 0.7%. Данные значения намного ниже, чем в других основных экономиках.
Экономика США в четвертом квартале выросла на 1.0%, а экономикка Британии - на 0.9%.
Согласно данным, вышедшим в пятницу, экономика Италии в четвертом квартале находилась в стадии стагнации. Экономика Германии в четверотм квартале показала рост всего лишь 0.2%, а экономика Франции выросла на 0.5%. Создается впечатление, что на рост экономики негативное влияние оказывает удорожание евро. Это способствует возобновлению призывов сократить ставки.
По сравнению с последним кварталом 2002 года ВВП вырос на 0.6%. Это больше, чем 0.3% в третьем квартале. Но цифры за год имеют более мрачную окраску. В 2003 году экономика Еврозоны выросла всего на 0.4%, тогда как в 2002 этот показатель составил 0.9%.

В начале торгов в пятницу фондовый рынок Европы растет. Котировки акций ThyssenKrupp выросли на 1.8% после того, как третья по величине европейская сталелитейная компания заявила о росте прибыли в октябре-декабре на 65% до 89 млн. евро. Стоимость бумаг другого сталепроизводителя Corus Group и итальянского Banca Antonveneta поднялась соответственно на 1.8% и 3%. Morgan Stanley Capital International сказала, что акции компании и банка будут добавлены в рассчитываемые ей индексы с марта.

Уровень сопротивления 4: $ 1.9095 недельный максимум 14 сентября 1992 года
Уровень сопротивления 3: $ 1.9065 максимум 18 апреля 1988 года
Уровень сопротивления 2: $ 1.9000 психологический уровень сопротивления
Уровень сопротивления 1: $ 1.8974 максимум 11 февраля

Уровень поддержки 1: $ 1.8880 часовой минимум
Уровень поддержки 2: $ 1.8850 38.2 % движения $ 1.8974 - $ 1.8653
Уровень поддержки 3: $ 1.8810 5-дневный МА и 50.0 % движения $ 1.8974 - $ 1.8653
Уровень поддержки 4: $ 1.8730 максимум 10 февраля

Фунт консолидируется после достижения нового 11.5 – летнего максимума. Часовые графики нейтральны, что предполагает дальнейшее нахождение в сложившемся диапазоне. Уровни поддержки находятся на $ 1.8880, далее на $ 1.8850 и 5-дневный МА на $ 1.8810, являющийся более сильным уровнем.

Уровень сопротивления 3: $ 1.2965 синтетический максимум 8 января 1996 года
Уровень сопротивления 2: $ 1.2898 исторический максимум 12 января
Уровень сопротивления 1: $ 1.2845 максимум 11 февраля

Уровень поддержки 1: $ 1.2790 часовой максимум
Уровень поддержки 2: $ 1.2765 5-дневный МА
Уровень поддержки 3: $ 1.2730 61.8 % движения 1.2845 - 1.2653

Евро торгуется в диапазоне $1.2790/$1.2845. Учитывая, что часовые индикаторы также находятся на нейтральной территории, можно предположить, что движение в этом диапазоне сохранится какое-то время. В среднесрочной перспективе сохраняется бычья тенденция. Ключевым уровнем поддержки является $ 1.2678.

Citibank
Ожидаемый диапазон на сегодня: 1.2750 - 1.2860
Продажа 1.2850 со стопом на 1.2920. Цель 1.2650.

Mizuho Bank
Европродолжает консолидироваться. Недельное закрытие выше 1.2850 улучшит перспективы для ралли к историческому максимуму и затем к психологическому уровню 1.3000. На сегодня мы ожидаем движение в пределах 1.2770 и 1.2870, в случае прорыва этого диапазона целью станет 1.2900.
Стратегия. Покупка 1.2800/1.2770, стоп ниже 1.2750. Закрыть длинные позиции на 1.2845, возобновить покупки выше 1.2870 с целью 1.2900 и затем 1.3000.

Аналитик Barclays Capital, Gemma Wright, сказала, что хоть она и рассматривает текст выступления Гринспена как сбалансированный, "он явно дал понять, что без улучшения ситуации на рынке труда, Федеральный Резерв не будет повышать ставки в обозримом будущем". Она добавила, что такие комментарии опять сместили на ближайшие месяцы основное внимание рынка государственных облигаций к данным по payrolls. После заявления Гринспена о "терпимости" Федерального Резерва, цены на государственные облигации (Treasurys) показали новые максимумы сессии.

Nicole Elliott, Mizuho Corporate Bank, говорит, что узкий диапазон, в котором находится USD/JPY является неумстойчивым. По ее словам, скоро случтся пробитие. После быстрого движения в район 104.75, следует ожидать рост курса в район 107.75.

Предварительный ВВП Италии за IV квартал остался неизменным кв/кв и +0.1% г/г. Экономисты ожидали +0.4% кв/кв и +0.5% г/г. За весь 2003 год ВВП вырос всего на 0.4%. Итальянские данные следуют за слабыми данными Германии, где ВВП снизился на 0.1% в 2003 году и Франции с показателем в +0.2%. Выход данных по ВВП Еврозоны ожидается в 11:00 GMT.

Внутридневная поддержка по фунту находится на $1.8925 и RBoS предполагает, что находясь выше этого уровня преобладает восходящий тренд. Однако, пробитие уровня поддержки на $1.8894 может привести к следующей цели на $1.8750 уже на следующей неделе. Выше $1.8925 уровень сопротивления находится на $1.8970 и $1.90. В настоящий момент курс торгуется в области $1.8926.

BarCap говорит, что есть риск того, что в глазах Банка Англии стерлинг может показаться сильно крепким, что ограничит ожидания относительно ставок, а это, в свою очередь, представляет собой риск ослабления дальнейшего роста курса, однако рынок пока еще об этом не говорит...

Неспособность евро подняться выше $1.2850 означает, что слабость доллара отразилась на GBP и AUD, говорит ABN Amro; есть сомнения относительно того, что EUR/GBP и EUR/AUD снова укрепятся, если EUR/USD не пробьет этот уровень. Если дефицит торгового баланса США окажется большим, нежели ожидается, то GBP/USD, вероятно, пробьет $1.90.

Экономический институт Германии RWI прогнозирует рост ВВП в 2004 году на 1.8%, а в 2005 году - на 2.4%. Внутренний спрос будет оставаться слабым до конца года, однако предпосылки роста видны.

EUR/USD: Ордера на продажу отмечаются на $1.2850, дальнейшие - на $1.2898 (исторический максимум).
Ордера на покупку расположены в зоне $1.2775/80.

USD/JPY: Ордера на продажу находятся на Y105.50.
Ордера на покупку - на Y105.30.

GBP/USD: Ордера на продажу - на $1.8980.
Ордера на покупку - на $1.8900.

EUR/GBP: Ордера на продажу замечены на 0.6785.
Ордера на покупку - на 0.6760.

Выход американских данных начинается с отчета по международной торговле, а также индекса цен на импорт/экспорт за январь (13:30GMT). Также сегодня выйдет индекс Университета Мичиган, который запланирован на 14:45GMT, а ECRI leading index на 6 февраля будет опубликован в 15:30GMT.
Ожидается, что дефицит торгового баланса за декабрь увеличится до $39.8 млрд. после ноябрьского сокращения на сниженном импорте нефтепродуктов. Министерство Торговли предположило расширение дефицита когда подсчитывало ВВП за IV квартал.
Индекс потребительского доверия Университета Мичиган, согласно прогнозам, останется устойчивым на уровне 103.8. Напоминаем, что эти выходные будут долгими, что связано с Днем Президента, который отмечается в США в понедельник, поэтому многие трейдеры в этот день будут отдыхать.

Евро находится под давлением на утренних торгах в Европе, снизившись до $1.2803 с $1.2829, что мы могли наблюдать на азиатских торгах в пятницу. Неспособность взять уровень $1.29 предполагает то, что рынок перекуплен, говорит DrKW, который видит пробитие минимума четверга на $1.2785 на "снятии прибылей" в преддверии выходных. Рынок ожидает данных по дефициту США. Если данные выйдут ниже ожиданий - это может оказать краткосрочную поддержку доллару. Данные ожидаются в 13:30 GMT.

Tanigaki отметил, что огромные дефициты государственного и торгового балансов угрожают "сведением на нет" стоимости доллара. Однако он был быстр в предостережении, что подобный финансовый дисбаланс нельзя устранить посредством ослабления доллара.
"Старшие бюрократы" Японии также попытались удержать рынок "в колее" повторив, что присоединится к ЕЦБ в вопросе проведения интервенции на валютном рынке.
В четверг, Hiroshi Watanabe, глава международного бюро MOF, заявил, что Япония не отвергала возможность скоординированной интервенции с ЕЦБ на валютном рынке с целью ограничения чрезмерной волатильности валют. Zembei Mizoguchi отказался комментировать утренние заявления пятницы, оставляя открытым вопрос о возможности подобного действия.
Однако Tohru Sasaki, стратег из Токийского подразделения J.P. Morgan Chase Bank, сказал, что вероятность подобной совместной интервенции очень мала и что Watanabe лишь "нарисовал" общую картину. В таком случае "ЕЦБ будет действовать в одиночку лишь в случае крайней необходимости", сказал Sasaki. "Кроме того, в настоящий момент все равно нет острой необходимости в этом".
Трейдеры, тем временем, продолжают тестировать "чашу терпения" ЕЦБ, а трейдер японского банка предостерег, что как только евро перешагнет за важный уровень сопротивления на $1.2850 - уровень $1.2900 не за горами.

Гринспен оставил Европу в четверг с еще большей дилеммой относительно того, как ограничить рост евро. Учитывая его выступление в среду в Конгрессе, где глава ФРС практически дал "зеленый свет" дальнейшим продажам доллара, Гринспен дал четко понять, что единая валюта "должна действовать по собственному усмотрению". Еще до начала выступления главы Федерального Резерва были опасения по вопросу того, как ЕЦБ может повлиять на валютный рынок. Учитывая инфляционное давление, представители центрального банка Европы отклонили любое предположение о возможности понижения ставок в ближайшее время.
Nick Parsons, валютный стратег Commerzbank в Лондоне считает, что ценовое давление, оправдывающее низкие ставки ЕЦБ, не ослабится как минимум до середины лета.
В то же время, другой вариант ограничения роста евро, - интервенция, - остается пока труднорешимым вопросом. Поскольку Америка дала конкретно понять, что не собирается оказывать помощь в поддержке доллара, вероятность скоординированной интервенции сводится на ноль.

Интервенция в одиночку - тоже вариант…
Как показал недавний опыт Банка Японии, масштаб действий, необходимых для влияния на настроение рынка, в не досягаемости ЕЦБ.
Для сравнения: Японии потратила в прошлом месяце $70 млрд. в попытках удержать йену относительно дешевой. ЕЦБ, во время последней интервенции в 2000 году, потратил $3 млрд. или около того, пытаясь предотвратить еще большее снижение евро. Поэтому аналитики соглашаются, что риск провала ЕЦБ может оказаться выше и центральный банк, таким образом, может подвергнуть значительным негативным последствиям свою кредитоспособность.
Paul Chertkow, ведущий валютный стратег Bank of Tokyo-Mitsubishi в Лондоне сделал заключение: "Нет никаких признаков того, что ЕЦБ собирается проводить интервенцию на валютном рынке". Он сказал, что в отличие от всего остального, банк настроен довольно скептически относительно влияния интервенции как и Казначейство США и верит в то, что ситуация на валютном рынке должна управляться рыночными механизмами.
"Они загнали себя в угол, отказавшись от проведения интервенции", заявил Parsons, указывая на то, что это поможет евро в ближайшее время переписать свой исторический максимум и показать новые вершины.
"Сейчас мы видим только одну стратегию - покупать. Мы не выставляем ордера на продажу по евро-доллару", добавил он.
Параллельно с этим, Германия предостерегла от сокращения экспорта в конце 2003 года, что может в итоге навредить экономическому восстановлению. ВВП Германии за IV квартал, данные по которому были опубликованы в четверг утром, показал рост в 0.2%, что аналогично приросту III квартала, однако слегка хуже ожиданий рынка.

JP Morgan сократил ожидания по ставкам Британии, поскольку фунт продолжает дорожать. Сейчас банк склонен считать, что к концу 2004 года ставки будут повышены до уровня 4.5%, а не до 4.75%, как считалось раньше. Повышения ожидаются в мае и ноябре. Повышение в августе - отменено.

Предварительные данные по сектору занятости Франции за IV квартал 2003 года выходят в 07:45 GMT. Deutsche Bank ожидает снижения на 0.3% г/г после -0.1% г/г в III квартале. Однако, забегая наперед, DB отмечает, что в большинстве секторов ожидания по найме на работу увеличились, предполагая, что рынок труда выходит из тупика.

Европейский центральный банк ожидает восстановления экономики Еврозоны и замедления инфляции, говорится в февральском бюллетене ЕЦБ, опубликованном сегодня.
На прошлой неделе банк оставил ставку рефинансирования на рекордно низком уровне 2% и его бюллетень позволяет предположить, что ЕЦБ пока не будет торопиться с изменением своей денежной политики.
Вместе с тем банк в очередной раз выразил обеспокоенность чрезмерными колебаниями валютных курсов, хотя и отметил, что укрепление евро должно благоприятно сказаться на ценах на импорт и тем способствовать замедлению инфляции.
"Более благоприятная динамика цен на импорт должна способствовать удержанию инфляционных рисков, а восстановление деловой активности в зоне евро должно продвигаться в соответствии с ожиданиями", - пишет ЕЦБ.

Основные валютные пары остаются в сравнительно узких торговых диапазонах, что трейдеры объясняют отсутствием новых импульсов. Так, USD/JPY остается в пределах Y105.30-60, при этом говорят, что Банк Японии "охраняет" низы, а экспортеры сдерживают рост. В свою очередь EUR/USD не смог подняться выше уровня сопротивления на $1.2840, однако Craig Ferguson из ANZ считает, что до начала важного отката, курс сначала перейдет в диапазон $1.2850-$1.2900. Что касается стерлинга - он ожидает новых максимумов в области $1.90.

Bloomberg.
Dell ожидает рост доходов на 18%.
Dell Inc., второй в мире производитель компьютеров, заявил, что в этом квартале доходы вырастут на 18%, что связано с увеличением затрат коммерческих структур. Большие объемы продаж приведут к росту прибыли.
Прибыль Hyundai Motor в IV квартале выросла на 81%.
Hyundai Motor Co., крупнейший автопроизводитель Южной Кореи, заявил, что в IV квартале прибыль выросла на 81% благодаря росту зарубежного спроса на более дорогие модели, такие как седан Sonata и спортивный автомобиль Santa Fe.

CNN
Гринспен: Рост занятости возвращается.
Глава ФРС в своем выступлении более подробно остановился на вопросе о занятости американцев, оставаясь довольно оптимистичным относительно улучшения ситуации на рынке труда в этом году.

Wall-Street Journal
Акции Disney растут.
Акции Disney продолжали расти в ответ на возможность поглощения со стороны Comcast. Ожидается, что Эйзнер попытается оттянуть этот момент как можно дольше.
Частные экономисты не столь оптимистичны.
Независимые экономисты прогнозируют меньшее количество новых рабочих мест на текущий год, нежели администрация Буша.

Financial Times
Доллар проявил устойчивость.
В четверг доллар был относительно устойчивым следуя за массовыми продажами среды. Трейдеры решили передохнуть в ожидании нового импульса для роста евро.
Wall Street не устоял.
Разочаровывающие экономические данные четверга способствовали снижению фондового рынка, поскольку инвесторы воспользовались относительной неактивностью рынка и "снимали прибыли".

Трейдеры говорят, что за ростом EUR/JPY стоят американские фонды, которые привели к росту кросса на 25 пунктов до Y135.29 после чего кросс слегка откатил. По словам трейдеров, вероятный торговый диапазон для EUR/JPY на пятницу: Y134.90-Y135.50.

Евро демонстрирует рост, поднявшись до $1.2839 и слегка откатив от этого уровня, Столь настойчивый рост в начале европейских торгов, по словам трейдеров, связан с закрытием коротких позиций после того, как снижение наблюдалось в большей степ6ени на протяжении всего четверга. Трейдеры также говорят, что резкий рост высокодоходных валютных пар как AUD/USD также способствует росту EUR/USD. Если курс поднимется выше важного уровня сопротивления на $1.2850, то следующей целью станет тестирование $1.2900.

Доллар устойчиво торговался в достаточно узком торговом диапазоне на азиатских тогах в пятницу, поскольку власти Японии "стоят на страже" против любых намерений дальнейшего роста национальной валюты.
Доллар также оставался относительно неактивным против евро, т. к. "снятие прибылей" продолжало сдерживать рост единой валюты после последнего стремительного подъема до своего исторического максимума на $1.2899.
Азиатская сессия в большей степени была спокойной, поскольку инвесторы "решили передохнуть" после осознания событий недели, таких как встреча Большой Семерки во Флориде, а также двухдневное выступления главы Федерального Резерва США Алана Гринспена в Конгрессе, которое завершилось в четверг.
В то время как эти события практически не повлияли на медвежье настроение рынка по доллару, участники рынка сомневались, что доллар протестирует нижние границы своего последнего торгового диапазона, поскольку они "охраняются" Министерством Финансов Японии.
"Как и раньше, ордера на покупку доллара со стороны министерства ожидаются в области Y105.00 - Y105.30," заявил один японский трейдер. Япония также пытается ослабить негативное настроение по доллару путем "вербальных" интервенций.
Выступая перед Бюджетным Комитетом Парламента, министр финансов Японии Sadakazu Tanigaki повторил стандартную позицию MOF о готовности реагировать в случае резких восходящих движений по йене.
Так, в конце азиатских торгов доллар против японской йены находился в области Y105.39. Евро - на $1.2813, однако после закрытия сессии начал рост и в настоящий момент поднялся почти на 20 пунктов. Евро против йены оставался практически стабильным, торгуясь в узком диапазоне в области Y135.03, однако в начале Европы, вслед за евро, кросс начал расти. Что касается стерлинга, то он был наиболее устойчив на азиатских торгах, оставаясь в зоне $1.8919, но с приходом на рынок Европы - курс стремительно растет, торгуясь в настоящий момент на $1.8960.

Nikkei закрылся на 0.9% выше, на отметке 10557.69 - первое закрытие выше 10500 с 3 февраля - поскольку участники рынка закрыли короткие позиции по "внутренним" акциям таких секторов, как финансовый, сектор недвижимости и телекоммуникаций. На следующей неделе внимание инвесторов будет приковано к ВВП за октябрь-декабрь, данные по которому будут опубликованы в среду, а также Shinsei Bank IPO в четверг. Лидеры превосходили аутсайдеров в соотношении 844 к 528. Topix закрылся на 1% выше, на отметке 1041.03.

Данные Института Статистики, опубликованные в четверг показали, что экономическое восстановление в Германии, которое началось в III квартале прошлого года, продолжилось и в IV квартале, предполагая тем самым окончание 3-летнего спада.
Экономика выросла в квартальном исчислении на 0.2% после того, как в III квартале показала аналогичный прирост. Данные, которые оказались слегка худшими, чем ожидалось, были скорректированы с учетом сезонных колебаний и календарных дней. ВВП также показал рост на 0.2% г/г за последние 3 месяца 2003 года (без учета поправок), однако после применения корректировок показатель остался прежним.
В целом за 2003 год, ВВП показал снижение впервые за десятилетие, сократившись на 0.1% по сравнению с 2002 годом.
Прогноз правительства на экономический рост в 2004 году сводится к 1.5%-2.0%.
Институт Статистики пока еще не предоставил полного анализа последних данных по ВВП, однако заявил, что был заметен "относительно сильный" рост внутреннего спроса. С другой стороны, чистый экспорт сократился.
"Сокращение экспорта в IV квартале вместе с 2.3%-снижением в розничных продажах объясняет, почему в IV кувартале ВВП вырос всего на 0.2%, несмотря на сильный 2.4%-рост в квартальном показателе промышленного производства", сказал ведущий стратег Invesco Asset Management, Joerg Kraemer.
Последние официальные данные показали, что экспорт в номинальном исчислении сократился в IV квартале на 0.7% кв/кв после роста в III квартале на 4.1%. Тем временем импорт вырос на 4.0% кв/кв за последние 3 месяца 2003 года. Экономист Citigroup, Juergen Michels заявил, что умеренное восстановление в капитальных затратах, а также некоторое укрепление фондового рынка, вероятно, привело к росту ВВП в IV квартале.
Более того, такие данные, как индекс Ifo указывают на ускорение экономического роста, поскольку мировой спрос должен компенсировать негативное влияние сильного евро. Однако угрозой росту остаются слабые потребительские расходы.

В то время как большинство трейдеров ожидали поэтапного снижение доллара против йены в будущие недели и месяцы, настойчивые интервенции властей Японии убедили, по крайней мере некоторых долларовых медведей закрыть свои позиции. Вдобавок ко всему, опционный барьер на Y105, вероятнее всего, укрепит защиту Министерства Финансов этого уровня. С упоминанием присутствия MOF на рынке, даже сильные экономические данные не помогли доллар-йене выйти из узкого торгового диапазона, в котором курс находился на протяжении Азиатской сессии.
Доллар все еще продолжал находится под давлением комментариев Гринспена, основным из которых было "спокойствие" ФРС касательно слабого доллара, что помогает сокращению дефицита платежного баланса. USD/JPY чудом избежал 3.5-летнего минимума благодаря поддержки MOF Японии. Профицит платежного баланса Японии вырос на 38.5% в декабре против показателя предыдущего года, показав тем самым 6-й месяц роста подряд, несмотря на годовое удорожание йены против доллара на 12%. Также в декабре, core machinery orders выросли на 8.1% м/м, что значительно больше прогнозов аналитиков в 1.9%. Декабрьский рост последовал за ноябрьским снижением на 7.8%. Устойчивые экономические данные за IV квартал подчеркнули мнение правительства относительно того, что экономика Японии укрепляется и находится на пути восстановления.

В четверг к середине дня доллар немного укрепился по отношению к основным валютам, поскольку рынки ожидали второй части выступления в Конгрессе Алана Гринспена, которое должно было состояться вечером.
Евро не помогли даже данные по ВВП Германии за четвертый квартал, показавшие рост данного индикатора всего на 0.2%. Аналитики обсуждают вероятность проведения интервенции со стороны ЕЦБ в случае пробития евро исторического максимума в районе $1.2900 и приближении его к отметке $1.3000. Многие уверены, что центральный банк не в восторге от этой идеи, несмотря на то, что сильный евро может препятствовать восстановлению экономики Еврозоны.

Доллар "зализывал свои раны", нанесенные ему накануне выступлением главы Федерального Резерва Аланом Гринспеном, консолидируясь большую часть дня, что частично было связано с ростом данных по розничным продажам (не включая автопродажи) в США.
Основной показатель по розничным продажам за январь сократился на 0.3% по сравнению с прогнозом в + 0.1%, отмечая тем самым самое резкое падение за последние 11 месяцев. Однако показатель продаж за вычетом автопродаж вырос на 0.9% против ожиданий в +0.6%. Именно последний показатель оказал доллару некоторую поддержку в четверг, при этом министр экономики Германии Вольфганг Клемент сказал: "евро не может брать на себя обузу снижения доллара". Тем временем Министерство Труда опубликовало отчет по jobless claims, которые на предыдущей неделе выросли на 6,000 до 363,000, что значительно хуже прогнозов аналитиков в -11,000.
Однако, ожидая коррекционных движений после столь значительного снижения, - доллар упал до многолетних минимумов в среду после выступления Алана Гринспена, - курс ограничил свои потери, не проявив особой активности в четверг. Это предполагает, что долларовым медведям придется "слегка сцепить зубы".
В первый день своего двухдневного полугодового выступления в Конгрессе Гринспен заявил, что слабое инфляционное давление означает, что Федеральный Резерв может оставаться "терпимым" в отношении текущей монетарной политики. Он также заявил, что ослабление доллара было постепенным и не привело к трагическим последствиям на рынке капитала. Во второй части своего выступления, которое было в четверг вечером, Гринспен удержался от комментариев ситуации на валютном рынке, однако остановился на вопросах рынка труда. Тем не менее, американская валюта в четверг оказалась не столь чувствительной к словам главного банкира страны.
К концу сессии евро торговался в области $1.2815, что ниже максимума дня на $1.2850. Доллар против франка показал свой сессионный пик на данных по розничным продажам на CHF1.2333 после чего слегка откатил к концу дня. Доллар против японской йены слегка вырос до Y105.58 после чего откатил на 20 пунктов. Стерлинг продолжал свой восходящий тренд, хотя и не так активно как накануне, однако показал новый максимум на $1.8955.

Robert Sinche, глава валютного отдела Citibank рекомендует закрывать прибыльные позиции по стерлингу, поскольку GBP/USD достиг своей цели на $1.8900 всего за 2 недели с тех пор как Citibank купил GBP/USD на $1.8090 и снял прибыль на $1.8915. Сейчас банк "нейтрален" по курсу фунта, который сейчас торгуется в области $1.8927.

Nikkei расширяет свои прибыли, поскольку инвесторы продолжают закрывать короткие позиции по тяжело продаваемых акциям: индекс вырос на 0.7% до 10459.26. Коррекция Nikkei может скоро завершиться, по словам трейдеров - за последние 12 сессий индекс снижался на протяжении 9-ти из них, что является признаком перепроданости на технических графиках. Оглядываясь на последний тренд, следующая неделя может оказаться важной. Две предыдущие коррекционные фазы Nikkei потребовали 21 или 22 дня на восстановление. Сегодня 17 день с 21 января, когда началась фаза коррекции.

Декабрьский промышленный выпуск в Японии был пересмотрен с понижением на 0.8% м/м, что слегка лучше первоначального отчета с 1%-м снижением. Аналитики связывают это с влиянием сильной йены на экспорт.

Министр финансов Японии Tanigaki снова предостерег в отношении чрезмерного роста йены, призывая в парламенте действовать против резких движений на валютном рынке, что может навредить экономике Японии. Он также добавил, что США необходимо урегулироваться свой двойной дефицит, - платежного баланса и государственного бюджета, - проблему, которая не может решаться только посредством валютного рынка.

04:30 Japan Industrial output (December) final - -1.0%
04:30 Japan Industrial output (December) final Y/Y - 5.7%
08:00 Italy GDP (Q4) preliminary - 0.5%
08:00 Italy GDP (Q4) preliminary Y/Y - 0.5%
08:30 Italy Industrial production (December) adjusted - 0.3%
08:30 Italy Industrial production (December) Y/Y adjusted - 0.3%
11:00 EU(12) GDP (Q4) flash 0.4% 0.4% 11:00 EU(12) GDP (Q4) flashY/Y 0.7% 0.3%
13:30 USA International trade (December), bln -39.8 -38.0
13:30 USA Export (December), bln - 90.6
13:30 USA Import (December), bln - 128.6
13:30 USA Import prices (January) 0.3% 0.2%
13:30 USA Export prices (January) - 0.2%
14:45 USA Michigan sentiment index (February) preliminary 103.4 103.8

High Low Close
EUR/USD 1.2850 1.2785 1.2812
USD/JPY 105.58 105.28 105.38
GBP/USD 1.8955 1.8877 1.8927
USD/CHF 1.2333 1.2267 1.2310

EUR/JPY 135.42 134.77 134.99
EUR/GBP 0.6792 0.6761 0.6768
GBP/JPY 199.90 198.93 199.44
GBP/CHF 2.3321 2.3209 2.3297

DJA 10694.07 –43.63 –0.41%
Nasdaq 2073.51 -16.15 -0.77%
S&P 1152.03 -5.73 -0.49%
US10YT 101 16/32 -7/32 4.06%