Новости и прогнозы: валютный рынок от 15-12-2003

Основные индексы продолжают снижаться с перемещением в отрицательный диапазон S&P 500, в то время как Dow потерял большую часть ранних прибылей… К концу дня стало понятно, что "эффект Саддама" был временным… Среди лидеров остались сектор золота и стали, в то время как к аутсайдерам переместились здравоохранение, полупроводники и оборудование…

В четверг, член Совета ЕЦБ, Christian Noyer заявил, что уровень процентной ставки не препятствует экономическому восстановлению Еврозоны.
Уровни ставок ЕЦБ "соответствуют экономической ситуации в Европе и Франции, в частности," заявил бывший вице-президент ЕЦБ и правопреемник Jean-Claude Trichet в качестве главы Банка Франции. Взаимоотношения между процентными ставками и курсами валют "очень сложные," сказал он. "Ставки в Еврозоне чрезвычайно низки по сравнению о ставками остального мира," сказал он.
Ссылаясь на Францию, банкир напомнил, что 91% экспорта страны идет в другие страны Евросоюза и что торговыми лидерами среди них являются Британия и Швейцария. Действительно, если рост во Франции демонстрирует внушительные результаты, то это происходит по причине восстановления мировой экономики и стимулирования активности экспортом, сказал он. Средний внутренний рост в этом году будет "довольно слабым" с приблизительным показателем в +0.2%, однако "темпы роста ускорятся к концу года."
Банк Франции прогнозирует рост ВВП в IV квартале на +0.5% против +0.4% в III квартале. Рост в I квартале следующего года составит +0.4%.
Текущие ставки ЕЦБ гарантируют ценовую стабильность, которая является "важным элементом потребительского доверия," напомнил Noyer.

Заметные улучшения в мировой экономике снизили риски финансовой системы Британии с июня - об этом заявил Банк Англии в своем полугодовом отчете по финансовой стабильности.
"С июня, перспективы возобновления экономического снижения практически исчезли, сокращая тем самым макроэкономические риски финансовой стабильности," говорится в отчете.
Вероятно, самым важным фактором в этом стала улучшающаяся ситуация в Британии и за рубежом. Заместитель главы Банка Англии, Andrew Large, в предисловии к отчету сказал, что видит снижение угрозы от чрезмерных займов в Британии.
"За последние 6 месяцев ситуация в мировой экономике улучшилась. Показатели кредитных рисков продолжали снижаться и беспокойства о кредитоспособности некоторых секторов промышленности, о чем говорилось осенью 2002 года, понемногу стихают," сказал он.
Что касается роста задолженностей домохозяйств, он сказал, что этот вопрос все еще является предметом беспокойства. Главный риск заключается в том, что в будущем домохозяйствам предстоит "встретиться лицом к лицу" с выросшими кредитами, которые необходимо будет погашать.
В отчете подчеркивался рост активности страховых фондов, что связано с поисками инвесторов более высоких доходов.
"В настоящий момент невозможно сказать, какой из факторов был наиболее важным, однако похоже, что это непосредственно касается все еще низких процентных ставок."
Он также призвал финансовые институты к осторожному управлению рыночными рисками в свете высокой волатильности на валютном рынке и в процентных ставках во второй половине этого года.
В отчете говорится: "Что касается будущего, то еще остается много неопределенностей как международных, так и государственных."
В международном плане остаются неопределенности в стабильности потоков капитала, валютные риски, а также неравномерные темпы роста.
Банк Англии напомнил, что "все еще остается долларовый риск, вследствие чего число иностранных инвесторов, желающих финансировать дефицит платежного баланса США сокращается."
Что касается неопределенностей государственного характера, то они, в основном, связаны с превышением задолженностей среди домохозяйств и компаний над их доходами.

Ноябрьские данные по ценам потребителей, выход которых ожидается во вторник, предположительно должны показать сокращение гепа между старой инфляционной целью Британии RPIX и новым CPI, расчитанным на основе гармонизированного индекса потребительских цен Евросоюза.
В то же время, в ноябрьском отчете Pre-Budget, который был опубликован на прошлой неделе, концлер казначейства, Gordon Brown заявил об изменении инфляционной цели в 2.5% на базе RPIX на 2.0% по CPI.
Средний прогноз аналитиков по ноябрьскому CPI сводится к росту на 0.1% м/м и 1.5% г/г, что выше октябрьского показателя в 1.4% г/г. RPIX прогнозируется со снижением до 2.6% г/г против 2.7% в октябре. Экономисты Investec сказали, что рост цен на сталь, отраженный в последнем обзоре BRC, на CPI отразиться больше, чем на RPIX.
Alan Castle, Lehman Brothers, сказал, что вторничные данные должны подчеркнуть расходящиеся тренды между CPI и RPIX, с прогнозом роста CPI до самого высокого уровня с апреля, в то время как RPIX снизится до самого низкого уровня за более, чем год.
Нисходящее давление по RPIX частично связано с большим дисконтированием праздничных цен на иностранные товары, в то время как восходящее давление ожидается со стороны продовольствия.
Данные должны выйти во вторник в 09:30 GMT.

Утреннее "ралли Саддама" продолжает терпеть фиаско… Dow демонстрирует умеренный рост, S&P 500 приближается к нулевой отметке, в то время как Nasdaq переместился в отрицательный диапазон… В индексе Dow, 24 из 30 компонентов торгуются с плюсами, с лидерами в лице Procter & Gamble (PG 98.38 +1.56), 3M (MMM 82.81 +1.34), и Caterpillar (CAT 79.13 +1.11)... Две последние компании выросли на фоне сильного отчета NY Empire State, который показал 37.4 (прогноз 35.0)... Интересный факт - AT&T (T 19.17 +0.19) торгуется с повышением несмотря на понижение рейтинга компании со стороны CSFB и Bear Stearns… Wal-Mart (WMT 51.29 -1.21) замечен среди аутсайдеров после объявления о том, что результаты декабрьских продаж соответствуют нижнему пределу диапазона в 3-5%...

BROADDUS:
1.Очевидные признаки деловой активности сейчас более оптимистичны.
2.Ясно то, что в IV квартале рост будет "значительно сильнее".
3.Рост в 4% в IV квартале будет "хорошей основой" для 2004 года.
4.Финансовые условия "благоприятные".
5.Рост занятости пока еще недостаточный для сокращения безработицы.
6.Рост производительности может привести к замедлению роста занятости.
7.Прогноз в 4% роста на 2004 года выглядит "правдоподобным".
8.Риск роста инфляции низок.
9.Есть риск дезинфляции.

В понедельник в Женеве на конференции Всемирной торговой организации возобновились переговоры по либерализации мировой торговли.
Высокопоставленные представители стран-членов ВТО обсуждают причины провала сентябрьской встречи в мексиканском городе Канкуне.
Встреча должна вернуть переговоры, ведущиеся уже два года, в позитивное русло и разрешить существующие разногласия.
За три месяца со времени окончания встречи в Канкуне были расформированы все группы, участвовавшие в переговорах. Вместо этого Карлос Перес дель Кастильо, председатель главной комиссии ВТО, проводил неофициальные дискуссии с представителями стран организации.
Выступая на встрече, глава комиссии сказал, что ключевые разногласия между участниками, равно как и возможные способы их разрешения, приобретают более отчетливые очертания. При этом он также отметил отсутствие политической воли и способности и готовности идти на компромисс, столь необходимых для успешного завершения переговоров.
Карлос Перес дель Кастильо также уделил особое внимание некоторым вопросам, всплывшим уже после встречи в Канкуне, в частности, четырем новым предложениям, которые страны Евросоюза и их партнеры хотят видеть в своде правил ВТО.
Рассматриваться новые предложения будут по очереди, а это означает, что вопрос о правах иностранных инвесторов, вызывающий наибольшее количество разногласий, в текущих переговорах, скорее всего, не сдвинется с места.
В ряде важных в торговом отношении стран - США, Индии и ЮАР - в 2004 году пройдут выборы, поэтому их лидеры неохотно будут идти на какие бы то ни было торговые уступки, так как это может вызвать недовольство у них дома. Переговоры эти начались еще два года назад. Центральной темой дискуссий обещает стать обширная, систематизированная программа по преодолению торговых барьеров, возникших из-за опасений развивающихся стран. Предполагалось, что канкунская встреча станет своеобразным смотром на полпути преодоления этих барьеров. Основные разногласия на ней были по сельскому хозяйству. Многие, особенно развивающиеся страны, хотели бы, чтобы Европа, США и Япония значительно сократили субсидии на поддержку своих фермеров.
Они также выступили против усилий ЕС по выработке правил инвестиций, регулирования конкуренции и правительственных расходов. Многие из этих разногласий до сих пор сохраняются. И разрешить их будет довольно сложно в год официальных переговоров.
Между тем образованная в 1995 году в Женеве Всемирная торговая организация - это крупная и влиятельная международная ассоциация, которая ставит перед собой очень большие цели и задачи. Главная из них - это создание системы эффективного регулирования международной торговли.
Экономисты полагают, что снижение на треть существующих в мире торговых барьеров помогло бы увеличить доходы развивающихся стран на 60 миллионов долларов в год.
Но заставить каждую страну поставить свою подпись на документах о проведении таких радикальных перемен - это очень трудная задача, возможность решения которой ВТО еще только предстоит доказать.

EURO-DOLLAR снижается под $1.2300 на фоне комментариев Issing. По словам трейдеров, в настоящий момент объемы минимальны.

ЕЦБ, ISSING:
1.Валютный курс евро сейчас там, где "мы начали, - более или менее, - в 1999 году.
2.В случае необходимости придется прибегнуть к интервенции.

David Rosenberg, Merrill Lynch, в понедельник повторил свой прогноз по S&P 500 EPS на 2004 год: "ML ожидает $62 в качестве доходов от операций, что на 15% выше $54.10 в 2003 году. "Однако, приблизительно 4% из этих 15% приходятся на валютные операции в соответствии с нашими прогнозами по доллару с курсом против евро в $1.33 и Y90.00 против йены к концу следующего года," говорит он. Rosenberg говорит, что наиболее прибыльными будут такие секторы, как: сырье, технологии, энергоносители и финансы. "Первые 3 сектора будут расти благодаря увеличению внешних продаж. Также мы считаем, что в 2004 году доллар продолжит слабеть и что экономический рост США "перекинется" на зарубежные страны," добавил он.

Carl Weinberg из High Frequency Economics говорит, что публикация немецкого IFO в этот четверг является "наиболее значительным отчетом этого года для стран всей Европы." Тем не менее, IFO можно "использовать" лишь как индикатор роста, а не в качестве лидирующего экономического показателя, говорит он, напоминая, что декабрьский IFO, предположительно, должен отразить экономическую ситуацию в декабре, учитывая, что месяц еще не завершился. Средний прогноз аналитиков для показателя делового оптимизма West German IFO составляет 96.3, против ноябрьского 95.7.

Представители временной администрации Ирака заявили, что Саддам Хусейн, захваченный в субботу американскими войсками, должен быть подвергнут суду за преступления против человечности.
Президент США Джордж буш заявил, что Саддама ждет "правосудие, в котором он отказывал миллионам людей". При этом американский лидер не поделился планами о том, где и когда такой суд может быть организован.
Но глава переходного правящего совета Ирака Абдель Азиз аль-Хаким отметил, что бывшего диктатора "должны судить иракские судьи".
Ведущие телекомпании мира показали арестованного Саддама Хусейна, когда его осматривал американский военный врач. Бывший иракский лидер выглядел очень уставшим, его волосы были растрепаны.
Представители американской администрации не говорят, в каком месте содержится Садам Хусейн.
Министр обороны США Дональд Рамсфельд заявил, что бывший лидер Ирака будет пользоваться всеми правами военнопленных, предоставленными Женевской конвенцией ООН. В то же время, вопрос его статуса сейчас обсуждают юристы.
По неподтвержденным сообщениям, 66-летний лидер Ирака уже вывезен за пределы Ирака. Панарабская телекомпания "Аль-Арабия" сообщает, что Хусейн находится на территории Катара.
Члены правящего совета Ирака говорят, что после задержания бывший иракский лидер не выглядел раскаявшимся. "Мы увидели, что он очень устал и изможден, но абсолютно не раскаялся и держался достаточно дерзко. Он нам сказал, что просто был жестким руководителем", - говорит член совета Аднан Пачачи.
В свою очередь Джордж Буш отметил, что захват Саддама Хусейна ознаменовал конец "темного и ужасного" времени для народа Ирака. Однако, по его словам, это не означает, что насилие в этой стране закончилось.
На прошлой неделе в Ираке был организован специальный трибунал, который должен судить представителей режима Саддама Хусейна. Однако некоторые правозащитные организации заявили, что для этого больше подошел бы международный суд, который не мог бы приговорить обвиняемых к смертной казни.
Известие о захвате Саддама Хусейна вызвало празднования в Ираке, его с радостью встретили лидеры многих стран мира.
Президент Франции Жак Ширак, выступавший против войны в Ираке, заявил, что арест бывшего иракского лидера поможет установлению демократии и стабильности. Власти Кувейта - страны, оккупированной Ираком 13 лет назад, - заявили, что наступил момент, которого ждал целый мир.
Но значительное количество представителей арабского мира выразили удивление и разочарование тем, что грозный иракский лидер сдался американцам без боя.
Американские военные говорят, что захват Саддама был организован в течение 24 часов после того, как один из членов семейного клана бывшего диктатора предоставил информацию о его возможном местонахождении. По их словам, операция проходила так:
1.В начале около 600 американских солдат выдвинулись на юг Тикрита и начали проводить обыски.
2.Военные нашли сельский дом и оцепили район вокруг него площадью примерно в 2 кв. км.
3.Возле дома была найдена узкая нора, накрытая тряпками, кирпичами и грязью. Ее глубина составляла от двух до двух с половиной метров.
4.Около 20:30 по местному времени в этой норе нашли бывшего иракского лидера, вооруженного пистолетом.
Представители США говорят, что он не оказал сопротивления.
Вместе с Саддамом были арестованы еще два человека, захвачены также 750 тыс. долларов и запас оружия.
Американцы начали допрашивать Саддама Хусейна, пытаясь выяснить, что он знает о партизанской борьбе против войск коалиции, и о том, располагал ли его режим оружием массового поражения.
Неназванные представители американской администрации, видевшие протоколы допросов, говорят, что Садам остался верен своей обычной риторике.
По сообщению американского журнала "Тайм", он заявил, что иракский народ попал в рабство.
Садам Хусейн также утверждает, что у него не было оружия массового поражения.

DOLLAR-YEN показал минимум на Y107.36 на фоне общей слабости доллара. Никаких признаков MOF. Объемы умеренные.

EURO-DOLLAR показал максимум на $1.2325, где, по словам трейдеров, в "игру" вступили продавцы. Покупки вплоть до $1.2315 продолжались на фоне поглощения стопов. Трейдеры говорят, что объемы остаются "внушительными".

BUSH:
1.Гражданам Ирака "теперь нечего бояться".
2.Ирак "на пути к свободе".
3.Экономика США растет "сильными темпами".
4.Ирак по-прежнему остается в центре внимания.
5.США непрерывно работает по вовлечению других стран.
6.Раб "избавлению" от Саддама.
7.Не верит Хусейну.
8.Мирный Ирак - "мирный" Средний Восток.
9.Самое важное заключается в том, что поимка Хусейна облегчает страхи в Ираке.
10.Слишком много насилия исходило из Ирака… и много террористов.
11.Планируется сокращение дефицита наполовину в течении 5 лет.
12.Политика Администрации - "сильный доллар".
13.Стоимость доллара должна устанавливаться на рынке.

Все только и говорят о задержании Саддама Хусейна… Перед открытием фондового рынка фьючерсы указывали на рост, что и произошло… Захват Хусейна сокращает инвестиционные риски, связанные с терроризмом, увеличивая привлекательность фондового рынка и усиливая позитивный эффект от экономических данных… Еще неизвестно, насколько длительной окажется реакция от поимки Саддама, однако краткосрочный эффект остается без сомнения… Сегодня также были опубликованы данные по NY Empire State, которые превысили ожидания аналитиков, показав 37.4 против прогнозов в 35.0... Этот отчет говорит об укреплении промышленного сектора, хотя сегодня этот факт "ушел в тень" на фоне событий, связанных с задержанием Хусейна… Тем временем, основные индексы остаются в положительной зоне, хотя и отошли от сессионных пиков… Dow и S&P 500 установили новые 52-х недельные максимумы, при этом большинство секторов торгуются с плюсами… Среди основных лидеров - сектор биотехнологий, internet, полупроводниковый, а также сектор брокерско/дилерских услуг… Аутсайдеры заметны в секторе нефти и золота…

Министр финансов Германии, Hans Eichel в понедельник заявил, что доходы от НДС в ноябре показали "ошеломляюще" сильный рост, что говорит о начале роста внутреннего спроса Германии. Eichel не предоставил точных цифр о поступлениях от НДС за ноябрь. Точные данные должны быть опубликованы в конце этого месяца. Eichel также вновь подтвердил ранние комментарии относительно того, что Германия сейчас вступает в фазу непрерывного экономического роста.
"В настоящий момент мы выбираемся из "экономической дыры", в которой находились последние 3 года, сказал министр.
Eichel также заявил, что федеральное правительство продаст свою долю аэропортов в Кельне, Франкфурте и Мюнхене, а также порта в Дуйсбурге. Согласно ожиданиям, доходы от этих продаж составят E5.3 млрд, что поможет сформировать необходимую дополнительную сумму в E7.8 млрд на программу по снижению налогов на доходы, которая была одобрена правительством и оппозицией сегодня утром.

Сильный рост промышленного производства Германии в октябре "преувеличивает динамику" экономики Германии в данный момент, поскольку мы наблюдаем в основном компенсацию после слабых данных августа, заявил Bundesbank в своем месячном отчете за декабрь.
В октябре промышленный выпуск вырос на 2.4% м/м после данных без изменений за сентябрь и падения на 2.9% в августе.
Министерство экономики ожидает, что данные за октябрь будут пересмотрены в сторону повышения.

То, что на саммите EU в прошлые выходные не удалось достичь соглашения, не будет иметь прямого отражения на обменном курсе евро, - заявил в понедельник Глава Австрийского Центрального Банка и член Совета Правления ЕСВ Klaus Liebscher.
"Несостоятельность переговоров не будет прямо воздействовать на монетарный союз или на евро," сказал Liebscher на пресс-конференции. "В данный момент рынком движут другие факторы." Других комментариев относительно евро не последовало.
Liebscher оптимистично настроен по отношению к новой Конституции.
"Безусловно, (провал переговоров) является для нас шагом назад," сказал он. Но рано или поздно лидеры EU должны достичь соглашения.
Liebscher считает, что инфляционные прогнозы для Еврозоны довольно оптимистичны. Ставку ЕСВ на данный момент он считает "соответствующей" ценовой стабильности в среднесрочном периоде.
"Восстановление экономики Еврозоны не приведет к росту инфляции," говорит Liebscher . "Снижение цен на нефть понижает инфляционное давление и курс евро снизит цены на импорт."
Финансовые условия в Еврозоне остаются "благоприятными."

Австрийский Центральный Банк в понедельник опубликовал свои прогнозы.
Так, рост ВВП увеличится с +0.9% в этом году до +1.6% в 2004 и до +2.5% в 2005 году.
HICP в Австрии вырастет с 1.3% в этом году до 1.6% в 2004 и немного снизится до 1.5% в 2005.

Центральный Банк Австрии предупреждает, что бюджетный дефицит США и дефицит платежного баланса, а также возможность резкого снижения курса доллара предоставляют определенную опасность для экономики Австрии и Еврозоны.

EUR/USD
Ордера на покупку сейчас находятся на подходе к $1.2200, более сильные на $1.2175/70 со стопами ниже. Ордера на продажу сохраняются на $1.2240, стопы выше $1.2250/60.

GBP/USD
Ордера на покупку расположены в зоне $1.7425/20, далее - в районе $1.7400. Стопы - при пробитии уровня $1.7390. Далее ордера на покупку отмечены в зоне $1.7350/40. Ордера на продажу находятся в районе $1.7500/10.

USD/JPY
Ордера на покупку находятся в районе Y107.80/50. Ордера на продажу отмечены выше Y108.30, более сильные на Y108.40/50.

USD/CHF
Ордера на покупку сохраняются на подходе к Chf1.2680 со стопами на проходе ниже Chf1.2670. Если стопы будут сорваны, это позволит курсу снизиться к более сильному уровню поддержки на Chf1.2600/1.2590. Ордера на продажу на Chf1.2760/65, сильнее на подходе к Chf1.2820 и вплоть до Chf1.2850.

EUR/GBP
Ордера на продажу находятся в районе stg0.7040. В случае же пробития нижней границы - движение продолжится в район stg0.6965.

EUR/JPY
Ордера на продажу находятся в районе Y132.00. Стопы находятся на проходе выше Y132.10, срыв которых откроет дорогу для тестирования более сильных ордеров на продажу на Y132.65/85. Ордера на покупку сохраняются на подходе к Y131.50, в большем объеме перед Y131.25.

EUR/CHF
Ордера на продажу расположены в районе Chf1.5550/55. Более серьезные объемы ордеров на продажу находятся на Chf1.5570.

Уровень сопротивления 4: stg0.7100 максимум 13 октября
Уровень сопротивления 3: stg0.7065 максимум 8 декабря
Уровень сопротивления 2: stg0.7056 линия сопротивления с 26 мая 2003 года
Уровень сопротивления 1: stg0.7040 максимум 12 декабря

Уровень поддержки 1: stg0.6990 21-дневный МА
Уровень поддержки 2: stg0.6965 76.4% stg0.7064-stg0.6935 & 38.2% stg0.7064-0.6805
Уровень поддержки 3: stg0.6935 нижняя граница диапазона & ключевой уровень поддержки
Уровень поддержки 4: stg0.6905 61.8% движения stg0.7064 - stg0.6805

Euro-sterling остается в диапазоне, верхняя граница которого проходит на stg0.7056, а нижнюю ограничивает 200-дневный МА.

На данный момент ордера на продажу находятся в районе $1.2240. Стопы расположены в зоне $1.2250/60. В случае пробития данной зоны восходящее движение продолжится в район $1.2307.

Ордера на покупку расположены в зоне $1.7425/20, далее - в районе $1.7400. Стопы - при пробитии уровня $1.7390. В случае срыва стопов нисходящая коррекция продолжится в район минимума Азиатской сессии $1.7350/40. Пробитие уровня $1.7460 открывает дорогу для движения в район $1.7500/10.

Уровень сопротивления 4: Y109.70 линия Kijun облака Ichimoku
Уровень сопротивления 3: Y108.75 61.8% движения Y106.75 - Y110.00
Уровень сопротивления 2: Y108.60 линия сопротивления с 15 сентября & 21-дневный МА
Уровень сопротивления 1: Y108.20 линия сопротивления с 1 декабря

Уровень поддержки 1: Y107.65 минимум 12 декабря
Уровень поддержки 2: Y106.74 минимум текущего движения
Уровень поддержки 3: Y106.30 недельный минимум 18 сентября 2000 года
Уровень поддержки 4: Y106.05 минимум 12 сентября 2000 года

В центре внимания находится линия сопротивления на Y108.20, пробитие которой приведет к срыву стопов и движению в район Y108.60/75. Следующей целью восходящего движения является Y109.70. Индикаторы на дневном графике вышли из зоны перепроданности и медленный стохастик уже подает сигнал на покупку.

Продолжается торговля в диапазоне stg0.6980 - stg0.7025 с тенденцией к удорожанию курса. При пробитии верхней границы диапазона движение расширится в район stg0.7040. В случае же пробития нижней границы - движение продолжится в район stg0.6965.

Ордера на продажу расположены в районе Chf1.5550/55. Более серьезные объемы ордеров на продажу находятся на Chf1.5570.

На начавшейся неделе может вырасти доходность облигаций, так как рыночный энтузиазм после Минут с октябрьского заседания Федерального Резерва снизился, особенно на фоне роста акций.
Rich Gilhooly, ведущий стратег по бондам в BNP Paribas, сказал, что ралли на рынке бондов после публикации Минуток "выдыхается", что, вероятно, нанесет вред настроениям на этой неделе. Он сказал, что Минуты, в которых Федеральный Резерв говорил о том, что слабость рынка труда может продлиться до 2005 года, начали терять новизну уже в пятницу, когда дилеры продавали 10-летние облигации на фоне написания акциями новых 19-месячных максимумов.
К тому же на наделе будет опубликовано несколько опережающих индикаторов, и особенно Empire State в понедельник и Philly Fed в четверг. От них обоих ждут дополнительного роста, что покажет продолжение роста объемов регионального производства. Оценки Empire составляют 33. Initial jobless claims за неделю по 13 декабря захватывают период обзора декабрьского отчета по занятости. Большое изменение моджет изменить оценки, но пока оценки payrolls находятся в промежутке от +100,000 до +125,000 - не на столько большие, чтобы начать беспокоить участников рынка по поводу инфляционных оценок Федерального Резерва. Первые оценки jobless claims составляют 370,000 или снижение на 8,000.
Много данных публикуется во вторник, среди которых housing starts, CPI, industrial production и current account по США. Ожидается, что рынок недвижимости останется сильным, и Housing starts в районе 1.9 млн. Ожидается, что CPI останется низким, основные оценки говорят о росте на 0.1% общего и основного индексов. Остальные данные вряд ли существенно повлияют на рынок.
Joe LaVorgna, ведущий экономист в Duetsche Bank, сказал, что два основных фактора этой недели - это CPI во вторник и weekly claims в четверг, так пока Федеральный Резерв больше всего обеспокоен "ценовой динамикой и ситуацией на рынке труда". Он ждет умеренного роста основного индекса на 0.1% и роста на 0.2% основного индекса, что все еще говорит о слабости инфляционного давления. К тому же он не ждет, что неожиданное снижение в пятницу PPI изменит прогнозы по CPI, объясняя это тем, что большая часть снижения связано со снижением цен на пищевые продукты, которые "очень слабо коррелируют с CPI".
Что касается weekly claims, он говорит, что данные будут нарушены снегопадами на Восточном побережье, отмечая, что отчет будет привлекать большее внимание по нескольким причинам. В дополнение из-за связи недельных данных с payrolls, LaVorgna полагает, что "народ все еще чешут затылки" по поводу возможной слабости ноябрьского отчета по занятости. И с учетом того, что рынок все еще продолжает обсуждать правдивость обзора домохозяйств, похоже, рынок "смотрит на claims как на промежуточный указатель", говорит LaVorgna.

На начавшейся неделе может вырасти доходность облигаций, так как рыночный энтузиазм после Минут с октябрьского заседания Федерального Резерва снизился, особенно на фоне роста акций.
Rich Gilhooly, ведущий стратег по бондам в BNP Paribas, сказал, что ралли на рынке бондов после публикации Минуток "выдыхается", что, вероятно, нанесет вред настроениям на этой неделе. Он сказал, что Минуты, в которых Федеральный Резерв говорил о том, что слабость рынка труда может продлиться до 2005 года, начали терять новизну уже в пятницу, когда дилеры продавали 10-летние облигации на фоне написания акциями новых 19-месячных максимумов.
К тому же на наделе будет опубликовано несколько опережающих индикаторов, и особенно Empire State в понедельник и Philly Fed в четверг. От них обоих ждут дополнительного роста, что покажет продолжение роста объемов регионального производства. Оценки Empire составляют 33. Initial jobless claims за неделю по 13 декабря захватывают период обзора декабрьского отчета по занятости. Большое изменение моджет изменить оценки, но пока оценки payrolls находятся в промежутке от +100,000 до +125,000 - не на столько большие, чтобы начать беспокоить участников рынка по поводу инфляционных оценок Федерального Резерва. Первые оценки jobless claims составляют 370,000 или снижение на 8,000.
Много данных публикуется во вторник, среди которых housing starts, CPI, industrial production и current account по США. Ожидается, что рынок недвижимости останется сильным, и Housing starts в районе 1.9 млн. Ожидается, что CPI останется низким, основные оценки говорят о росте на 0.1% общего и основного индексов. Остальные данные вряд ли существенно повлияют на рынок.
Joe LaVorgna, ведущий экономист в Duetsche Bank, сказал, что два основных фактора этой недели - это CPI во вторник и weekly claims в четверг, так пока Федеральный Резерв больше всего обеспокоен "ценовой динамикой и ситуацией на рынке труда". Он ждет умеренного роста основного индекса на 0.1% и роста на 0.2% основного индекса, что все еще говорит о слабости инфляционного давления. К тому же он не ждет, что неожиданное снижение в пятницу PPI изменит прогнозы по CPI, объясняя это тем, что большая часть снижения связано со снижением цен на пищевые продукты, которые "очень слабо коррелируют с CPI".
Что касается weekly claims, он говорит, что данные будут нарушены снегопадами на Восточном побережье, отмечая, что отчет будет привлекать большее внимание по нескольким причинам. В дополнение из-за связи недельных данных с payrolls, LaVorgna полагает, что "народ все еще чешут затылки" по поводу возможной слабости ноябрьского отчета по занятости. И с учетом того, что рынок все еще продолжает обсуждать правдивость обзора домохозяйств, похоже, рынок "смотрит на claims как на промежуточный указатель", говорит LaVorgna.

USD/CHF опять поднялся выше Chf1.2700, восстановившись с минимумов начала Европейской сессии на Chf1.2680, отмеченном после срыва стопов на проходе под Chf1.2720. Сейчас курс держится на Chf1.2720. Ордера на покупку сохраняются на подходе к Chf1.2680 со стопами на проходе ниже Chf1.2670. Если стопы будут сорваны, это позволит курсу снизиться к более сильному уровню поддержки на Chf1.2600/1.2590. Ордера на продажу на Chf1.2760/65, сильнее на подходе к Chf1.2820 и вплоть до Chf1.2850.

Уровень сопротивления 4: $1.7585 Линия сопротивления от 18 ноября
Уровень сопротивления 3: $1.7535 Вершина дневного Bollinger band
Уровень сопротивления 2: $1.7509 Дневной максимум 12 декабря
Уровень сопротивления 1: $1.7460 Часовый максимум

Текущий уровень: $1.7414

Уровень поддержки 1: $1.7425 5- дневный МА
Уровень поддержки 2: $1.7347 Линия поддержки 12 ноября
Уровень поддержки 3: $1.7290 38.2% от $1.7509 до $1.6935
Уровень поддержки 4: $1.7180 Дневной минимум 4 декабря

Комментарий: Бычья дивергенция на часовых графиках предполагает риск прохода выше часового максимума на $1.7460 и продолжения роста до нового 11-летнего максимума выше $1.7509. До тех пор, пока держит линия поддержки на $1.7347, единственным направлением торговли является покупки фунта с целями сопротивление канала на $1.7485 долгосрочный уровень Фибоначчи на $1.7655.

Правительство Германии и оппозиции пришли к соглашению сократить на половину размер дополнительного сокращения налогов в следующем году до E7.8 млрд. с E15.6 млрд., сократив потребность в новых заимствованиях. Согласно пересмотренному постановлению, E6.04 млрд. из E7.8 будут финансироваться продажами продажами активов (E5.3 млрд.) и сокращением субсидий (E0.738 млрд.). Оставшаяся сумма, составляющая более E1.8 млрд., будет финансироваться дополнительными заимствованиями. Первоначальный проект предполагал новое заимствование в размере E5 млрд., которые должны были компенсировать сокращение поступлений. Пока не ясно, какая часть целевого дополнительного заимствования E29.3 млрд. будет сокращена в соответствии с видоизмененным проектом сокращения налогов, с учетом изменений в сокращении налоговый дотаций. Компромисс также увеличивает гибкость рынка труда согласно запланированным государственным реформам, но практически ничего не изменилось в переговорах с профсоюзами, в которых государство призывает к заключению контрактов с профсоюзами в отдельности после переговоров с каждой фирмой. Фирмам и профсоюзам дан один год на то, чтобы самостоятельно найти компромисс по этому спорному вопросу.

Уровень сопротивления 4: $1.2336 Вершина дневного Bollinger band
Уровень сопротивления 3: $1.2307 Исторический максимум и максимум 12 декабря
Уровень сопротивления 2: $1.2277 Вершина дневного гепа 12 декабря
Уровень сопротивления 1: $1.2240 61.8% от $1.2132 до $1.2307

Текущий уровень: $1.2216

Уровень поддержки 1: $1.2185 Часовые максимумы/минимумы
Уровень поддержки 2: $1.2160 Линия поддержки канала от 7 ноября и 61.8% от $0.8225 до $1.4585
Уровень поддержки 3: $1.2130 Дневной минимум 12 декабря
Уровень поддержки 4: $1.2113 Дневной минимум 11 декабря

Комментарий: Существует риск дальнейшего роста евро и перекрытия им гепа с закрытия пятницы. Часовые графики резко смотрят вверх, momentum выглядит очень сильным. В качестве критического уровня рассматривается $1.2240, который является 61.8% откатом от $1.2132 до $1.2307.

EUR/JPY встретил сопротивление со стороны упоминавшихся ордеров на продажу в районе Y132.00 после того, как кросс поднялся в начале Европейской сессии. Курс в основном следовал за ростом EUR/USD на фоне активной торговли USD/JPY выше Y107.80. Стопы находятся на проходе выше Y132.10, срыв которых откроет дорогу для тестирования более сильных ордеров на продажу на Y132.65/85. Ордера на покупку сохраняются на подходе к Y131.50, в большем объеме перед Y131.25.

EUR/JPY встретил сопротивление со стороны упоминавшихся ордеров на продажу в районе Y132.00 после того, как кросс поднялся в начале Европейской сессии. Курс в основном следовал за ростом EUR/USD на фоне активной торговли USD/JPY выше Y107.80. Стопы находятся на проходе выше Y132.10, срыв которых откроет дорогу для тестирования более сильных ордеров на продажу на Y132.65/85. Ордера на покупку сохраняются на подходе к Y131.50, в большем объеме перед Y131.25.

Ордера на покупку со стороны японских участников называются причиной активной торговли выше Y107.80 в начале Европейской сессии, что может продолжить долларовое ралли, начавшееся после новостей о пленении Саддама Хусейна. Если курс сможет пройти ниже Y107.80, ожидается появление ордеров на покупку на подходе к Y107.50, так как на Азиатской сессии ходили вялые разговоры о возможной интервенции в случае появления угрозы прохода ниже этого уровня. Интерес на продажу со стороны американских участников и японских экспортеров отмечены выше Y108.30, более сильные на Y108.40/50.

Единственными американскими данными, ожидаемыми в понедельник, являются Empire State manufacturing index за декабрь. Данные ждут в 1330GMT и ожидается снижение индекса до 35.0 после его роста в ноябре до рекордного максимума. С учетом того, что активность растет с целью компенсировать растущий спрос и пополнить запасы, объемы производства также продолжат расти. NAHB housing market index за декабрь ожидается в 1800GMT. Официальные лица США будут высказываться после закрытия европейских торгов - с 1730GMT ожидается выступление Richmond Fed President Alfred Broaddus по поводу ситуации в экономике США.

Начало европейских торгов воспользовалось преимуществом ночного падения евро, быстро подняв курс через максимум Азиатской сессии на $1.2213, сорвав стопики на проходе выше $1.2220/25, прежде чем ралли остановилось на подходе к $1.2240 ($1.2239, 61.8% от падения с исторических максимумов пятницы на$1.2307 до минимума Азиатской сессии на $1.2131). Неспособность продолжения ралли привело к закрытию краткосрочных покупок, откорректировав курс назад в район $1.2210. Ордера на покупку сейчас находятся на подходе к $1.2200, более сильные на $1.2175/70 со стопами ниже. Ордера на продажу сохраняются на $1.2240, стопы выше $1.2250/60. Проход последнего уровня предполагает тестирование максимумов пятницы.

Обзор Азиатской сессии

Доллар получил сильный толчок относительно других ведущих валют на Азиатской сессии после того, как в выходные американскими военными был пойман бывший лидер Ирака Саддам Хусейн. Он был пойман в "паучьей норе" под землей в Ad Dwar, в 15 км от его родного города Тиркит. Во время ареста не было сделано ни одного выстрела. Не потребовалась интервенция для того, чтобы повысить курс доллара с уровней американской сессии пятницы на Y107.65 до Y108.38 в начале Азиатской сессии.

Но ралли не смогло продолжиться дальше этого уровня, ограниченное интересом на продажу со стороны японских экспортеров.
Продажи американского банка снизили курс до Y108.00, где он консолидировался на тонком рынке.
Японские банки были отмечены в качестве покупателей, и ходят слухи об интересе на покупку со стороны Банка Японии на Y107.50.
Трейдеры говорят, что ордера на продажу со стороны японских экспортеров увеличиваются к Y108.40/50 и ждут, что они продолжат сдерживать рост.

На Нью-йоркской сессии в пятницу евро показал новый исторический максимум на $1.2307 после того, как Секретарь Казначейства John Snow назвал снижение доллара "спокойным", но пленение в выходные Саддама Хусейна привело к снижению евро с гепом с $1.2275 до $1.2165 и последующим снижением до $1.2130/35.
В то же время трейдеры говорят, что интерес на продажу скоро иссяк и евро восстановился в район $1.2200.
Швейцарские и американские инвесторы отмечены среди продавцов, в то время как основной интерес на покупку приписывают американскому банку, расположенному в Сингапуре.
Ордера на продажу отмечены на $1.2265/75 и выше на $1.2300/10, ордера на покупку отмечены на $1.2140.

Обзор финансово-экономической прессы

CNN
Ралли Саддама?
Ожидается краткосрочное ралли по доллару, так как пленение Саддама улучшило и так оптимистичное настроение.
Бонды и Саддам
Некоторого снижения стоит ждать, но фундаментальные оценки оттенят пленение.
Когда экономика растет излишне быстро.
Федеральный Резерв прав, говоря о множестве признаков слабости в экономике. Но некоторые сектора уверенно растут.

Bloomberg
Акции и доллар выросли после пленения Саддама, нефть золото и облигации снизились.
Мировые фондовые индексы показали ралли, и доллар вырос с исторических минимумов против евро после того, как американские военные пленили бывшего диктатора Ирака Саддама Хусейна, окончив 8-месячную облаву.
Десять вещей, которые можно сделать в связи с интервенционными возможностями Банка Японии.
Как только вы решаете, что возвращение на валютный рынок становится безопасным, Япония увеличивает суммы денег, которые могут быть использованы для ослабления йены.

Financial Times
Буш празднует поимку Саддама.
Президент Буш провозгласил пленение Саддама "критическим для роста свободного Ирака", и отметил, что бывший диктатор "предстанет перед судом".
Испания и Польша могут заплатить финансовую цену.
Безрезультатность саммита Евросоюза угрожает вскрытием новых противоречий.

Dow Industrials второй день подряд в пятницу закрылся выше психологической отметки 10,000. Более того, DJIA закрылся выше 10,010, 61.8% отката Фибоначчи от движения с максимума января 2000 года на 11,750 до минимума октября 2000 года на 7,197, чего ждали многие технические аналитики. Dow Industrials закрылся ростом на 34 пункта на 10,042, а Nasdaq Composite закрылся ростом на 7 пунктов до 1,949. Новости о пленении Саддама должны привести к росту индексов в понедельник.

Не потребовалась интервенция для того, чтобы повысить курс доллара с уровней американской сессии пятницы на Y107.65 до Y108.38 в начале Азиатской сессии. Но ралли не смогло продолжиться дальше этого уровня, ограниченное интересом на продажу со стороны японских экспортеров. Продажи американского банка снизили курс до Y108.00, где он консолидировался на тонком рынке. Японские банки были отмечены в качестве покупателей, и ходят слухи об интересе на покупку со стороны Банка Японии на Y107.50 Трейдеры говорят, что ордера на продажу со стороны японских экспортеров увеличиваются к Y108.40/50 и ждут, что они продолжат сдерживать рост.

На Нью-йоркской сессии в пятницу евро показал новый исторический максимум на $1.2307 после того, как Секретарь Казначейства John Snow назвал снижение доллара "спокойным", но пленение в выходные Саддама Хусейна привело к снижению евро с гепом с $1.2275 до $1.2165 и последующим снижением до $1.2130/35. В то же время трейдеры говорят, что интерес на продажу скоро иссяк и евро восстановился в район $1.2200. Швейцарские и американские инвесторы отмечены среди продавцов, в то время как основной интерес на покупку приписывают американскому банку, расположенному в Сингапуре. Ордера на продажу отмечены на $1.2265/75 и выше на $1.2300/10, ордера на покупку отмечены на $1.2140.

Американские военные в ночь на воскресенье поймали живым бывшего диктатора Ирака Саддама Хусейна недалеко от его родного города Тиркит, объявили в воскресенье официальные лица США. "Леди и джентльмены, мы взяли его", сказал Paul Bremer. CNN сообщает, что новость о пленении Саддама во многих районах Багдада была воспринята с радостью.
Саддам был пленен около 8.30 по местному времени (17:30 GMT) в ночь на воскресенье на ферме, находящейся приблизительно в 15 км. южнее Тиркита, сказал Bremer. Он был найден в "паучьей норе" 6-8 футов глубиной, вырытой в фундаменте дома, и сдался без боя, сказал на конференции генерал-лейтенант Ricardo Sanchez. Бывший лидер оказался "разговорчивым и готовым к сотрудничеству".
Саддам был пойман в ходе проведения двухэтапной совместной операции сил 4-й пехотной дивизии США и спецподразделений, названной "Красный Рассвет". Разведка установила, что Саддам находится в одном из двух укрытий. Операция была завершена без единого выстрела, сказал Sanchez. Официальные лица сообщили, что Саддам находится в хорошей физической форме. Видео, предложенное американскими военными, показало длиннобородого мужчину, сильно похожего на Саддама, которого обследовал американский врач.
"Сегодня большой день для иракского народа и коалиции", сказал Sanchez. "Это очень хорошая новость для народа Ирака", сказал в воскресенье британский премьер министр Tony Blair. "Это рассеяло мрак, окружавшие его долгое время, а также кошмары возвращения режима Саддама. Сейчас эти страхи ушли". Президент США George W. Bush сказал в воскресенье, что "мрачный и болезненный" период в жизни иракского народа окончен. В то же время он предупредил, что еще не продолжается насилие в Ираке, и что американские войска продолжат работу по наведению мира в стране.
Пленение Саддама произошло почти через девять месяцев после начала Иракской войны 19 марта и через восемь месяцев после того, как президент Буш объявил об окончании активных боевых действий.
Пленение Саддама является большой победой сил коалиции на пути в миру в Ираке. Он и бывшие члены его правительства частично руководил движением сопротивления коалиционным войскам и новому правительству. Более того, многие иракцы говорили, что не будут помогать силам коалиции и новому правительству из опасений, что в какой-то момент Саддам вернется к власти.
Саддам должен предстать перед судом за геноцид и военные преступления, рынках, массовых убийствах и применении химического оружия против оппозиции. В то же время Bremer говорит, что еще преждевременно обсуждать вопрос места и времени проведения суда.

Согласно опубликованным вечером пятницы данным IMM, на рынке в период до 9 декабря сохранялись крайне большие спекулятивные короткие позиции по доллару. В целом чистые продажи доллара достигли новых рекордных отметок. Большинство продаж относились к йене, стерлингу и австралийскому доллару. Не смотря на то, что столь непомерная позиция повышает риск для продолжения снижения доллара и делает более вероятной резкую коррекцию, макроэкономические данные последних месяцев слабо отражались на динамике доллара.

В то время как доллар продолжает снижаться против евро на торгах в пятницу, Президент США Буш продолжает воспевать политику сильного доллара и говорить, что текущий курс доллара является сильным.
Буш вновь заявил, что определять курс валют должны рынки.
"Мой ответ по поводу доллара такой - правительство выступает за сильный доллар," говорит он.
"Курс доллара должен устанавливаться рынком и условиями нашей экономики. А наша экономика очнь сильна и становится сильнее," продолжил президент.
"Наша администрация твердо уверена в силе доллара," заключил он.
Пока Буш говорил, евро установил новый максимум выше уровня $1.23, продолжая недавнее поражение доллара на международных валютных рынках.

Доллар резко вырос на Азиатской сессии. После того, как в пятницу на Нью-Йорке курс торговался на $1.2307, евро с гепом упал с $1.2275 до $1.2165 и снизился до $1.2140, прежде чем откатить. Американские инвесторы и швейцарских участники продавали его, а другие американские банки покупали. Некоторые трейдеры интересуются, насколько долгим будет рост доллара на фоне пленения Саддама, или это только еще одна возможность продать доллар. Еще одной негативной для евро новостью является не принятие в выходные европейской конституции. USD/JPY не потребовалось интервенции для того, чтобы вырасти до Y108.38 с уровней Американской сессии в районе Y107.65, но основными покупателями были японские участники. По дороге вверх продавали американские банки, но остановили рост продажи со стороны японских экспортеров. Кроме пленения Саддама трейдеры говорят о покушении на президента Пакистана.

Экономисты Goldman Sachs прогнозируют в 2004 году рост в 3.9% для США, 1.6% для Японии, 2.6% для Еврозоны и 9.5% для Китая. В то же время, средний прогноз аналитиков сводится к росту в 4.2% для США, 1.3% для Японии, 1.7% для Еврозоны и 7.8% для Китая. "Если брать во внимание экономический рост с 1995 и с 1999 годов, средний прогноз аналитиков (как и GS) в действительности довольно оптимистичный относительно роста США на 2004 год," говорят они. Экономисты следующим образом объясняют свое мнение: "Только на протяжении 2-х лет с 1995 года рост превышал 4.2%, в 1997 и 1998 годах, когда рост ВВП составил 4.4% и 4.3%." В случае с Китаем, экономисты GS предполагают, что рост страны приближается к 12% г/г, в то время как официальный прогноз сводится к 10%.

Chicago Fed Midwest Manufacturing index упал в октябре на 1.8% до 111.0 с 112.9 сентября. Выпуск со всех четырех субсекторах снизился. Наибольшее снижение показал автомобилестроительный сектор региона, снизившись в октябре на 2.2%. Выпуск в сырьевом секторе снизился на 2.1%, в сталелитейном - на 1.5%. В секторе производства оборудования снижение составило 1.0%, и выпуск сократился на 1.2% в сравнении с прошлым годом.
Ситуация в промышленном секторе региона в последние месяцы напоминала американские горки. Выпуск продукции автомобилестроителей сократился на 2.2% после его роста в сентябре на 8.7%. Выпуск в сырьевом секторе в октябре снизился на 2.1% со снижением выпуска химической, пищевой, бумажной продукции частично было компенсировано ростом деревообрабатывающего сектора.
Сокращение выпуска продукции сталелитейного сектора в основном концентрировалось в производстве сплавов, сократившегося на 2.6%.

Обсуждение новой конституции в субботу в Брюсселе не принесло результатов, так как лидеры не смогли решить разногласия по поводу будущей системы голосования Европейского Совета. Не было принято окончательного решения и по срокам нового обсуждения этой проблемы. Не смотря на множество альтернативных предложений, премьер министр Италии Silvio Berlusconi, возглавлявший переговоры, не смог привести к соглашению Испанию и Польшу с одной стороны и остальными текущими и будущими членами Евросоюза с другой по поводу будущего количества голосов в совете.

Объемы промышленного производства во Франции неожиданно выросли еще на 1.0% в октябре. Сильный рост показали все отрасли кроме автомобильной. Об этом говорится в предварительном отчете Insee. Рост активности сектора с августа на 2.0% поднял выпуск выше уровня прошлого года (+0.2%) впервые практически за год. Объемы выпуска в октябре на 1.5% превышают средний за III квартал.
Лидером в росте месячного показателя был сектор consumer goods, отражающий сильное потребление последние несколько месяцев. Semi-finished goods и capital goods оба показали рост на +1.0%, в то время как автомобильный сектор стабилизируется (-0.3%) шестой месяц подряд. Energy output вырос на +5.3% после снижения на 2.2%, показав рост с прошлого года на 4.0%. Пищевой сектор снизился на 1.4%, практически компенсировав сентябрьский рост. В результате overall industry production выросли на +1.3% с сентября и на +0.5% с прошлого года. Construction вырос на 0.4% с сентября и на 2.0% с прошлого года.
Что касается перспектив, ноябрьский PMI предполагает рост manufacturing output: 55.1 после 52.8 в октябре. Собственный обзор сектора институтом показал восстановление производства, но все еще ниже долгосрочного среднего. Обзор Банка Франции предполагает, что восстановление промышленного сектора в ноябре остановится, а объемы экспортных заказов сократятся. Но все же перспективы остаются "благоприятными" во всех отраслях за исключением автомобилестроительной.

После новостей о пленении Саддама курс вырос до Chf1.2815, но блеск начал сходить с долларового ралли. Ордера на покупку оказывают поддержку курсу на Chf1.2700.

Продажи со стороны американского инвестиционного банка замедлили ралли USD/JPY, но остановили рост доллара на Y108.38 ордера на продажу со стороны японских экспортеров. Эти ордера еще сохраняются на этом уровне, и, по разговорам, в большем объеме находятся на Y108.50. Основными покупателями были японские банки и трейдеры продолжают говорить о поддержке покупок доллара от Y107.50 со стороны Банка Японии.

Промышленное производство Италии с учетом колебаний сезонности и рабочих дней в октябре оправдал ожидания аналитиков, составив 0.0 м/м против пересмотренных сентябрьских данных на -0.7%, как заявил в пятницу национальный институт статистики ISTAT.
Опрос 11 аналитиков, который был проведен на прошлой неделе привел к среднему прогнозу в -0.5%, с диапазоном в -0.9% до +0.5%.Многие аналитики ожидали, что объем промышленного производства на месячной основе снизится, частично по причине забастовки 24 октября.
Публикация нейтрального показателя, несмотря на забастовку, поддерживает надежды относительно того, что худшие времена для промышленного сектора Италии прошли. Более того, многие аналитики ожидают укрепления ситуации в первой половине следующего года.
На годовой основе, Итальянский объем промышленного производства с учетом поправок на рабочий день в октябре вырос на 0.4%, что превысило прогнозы аналитиков, следуя за сентябрьским снижением в -1.9%, которое было пересмотрено с понижением с предварительного показателя в -1.7%.
Без учета поправок, октябрьский индекс также вырос на 0.4% г/г, при чем количество рабочих дней (23) в октябре этого года совпало с аналогичным месяцем прошлого, 2002 года.
В октябре, объем потребительских товаров с поправками на сезонность и рабочие дни вырос на 0.4% м/м, а объем средств производства вырос на 3.5% м/м; объем подсобных материалов снизился на 0.5%; а энерготовары выросли на 3.2%.
Сильный октябрьский рост был замечен в "других секторах промышленности" (+7.4%), электричество, природный газ и водные ресурсы (+4.6%).
Снижение было в секторе добычи минералов (-4.2%), а также в таких категориях, как кожная и обувная индустрии (-1.6%).

Британия: Банк Англии видит снижение рисков финансовой стабильности.
Заметные улучшения в мировой экономике снизили риски финансовой системы Британии с июня - об этом заявил Банк Англии в своем полугодовом отчете по финансовой стабильности.
"С июня, перспективы возобновления экономического снижения практически исчезли, сокращая тем самым макроэкономические риски финансовой стабильности," говорится в отчете.
Вероятно, самым важным фактором в этом стала улучшающаяся ситуация в Британии и за рубежом.
Заместитель главы Банка Англии, Andrew Large, в предисловии к отчету сказал, что видит снижение угрозы от чрезмерных займов в Британии. "За последние 6 месяцев ситуация в мировой экономике улучшилась. Показатели кредитных рисков продолжали снижаться и беспокойства о кредитоспособности некоторых секторов промышленности, о чем говорилось осенью 2002 года, понемногу стихают," сказал он.
Что касается роста задолженностей домохозяйств, он сказал, что этот вопрос все еще является предметом беспокойства. Главный риск заключается в том, что в будущем домохозяйствам предстоит "встретиться лицом к лицу" с выросшими кредитами, которые необходимо будет погашать.
В отчете подчеркивался рост активности страховых фондов, что связано с поисками инвесторов более высоких доходов.
"В настоящий момент невозможно сказать, какой из факторов был наиболее важным, однако похоже, что это непосредственно касается все еще низких процентных ставок."
Он также призвал финансовые институты к осторожному управлению рыночными рисками в свете высокой волатильности на валютном рынке и в процентных ставках во второй половине этого года.
В отчете говорится: "Что касается будущего, то еще остается много неопределенностей как международных, так и государственных."
В международном плане остаются неопределенности в стабильности потоков капитала, валютные риски, а также неравномерные темпы роста.
Банк Англии напомнил, что "все еще остается долларовый риск, вследствие чего число иностранных инвесторов, желающих финансировать дефицит платежного баланса США сокращается."
Что касается неопределенностей государственного характера, то они, в основном, связаны с превышением задолженностей среди домохозяйств и компаний над их доходами.

В начале Азиатской сессии курс обнаружил ордера на покупку в районе $1.2140, а ордера на продажу на 1/2265/75, вероятно, ограничат его рост.

Индекс Michigan sentiment снизился
В соответствии с опубликованным в пятницу отчетом, декабрьский индекс потребительского доверия в США снизился, не оправдав прогнозы роста Wall Street.
Предварительный индекс Университета Michigan в декабре составил 89.6 против ноябрьского показателя в 93.7. Экономисты, в среднем, ожидали 96.
Университетский индекс текущей ситуации, который отражает доверие потребителей на данном этапе экономического развития страны, снизился до 93.6 с 102.5 в ноябре.
Индекс ожиданий, который отражает надежды потребителей на ближайшее будущее, снизился в ноябре до 87.1 с 88.1. Этот отчет сразу же оказал негативное влияние на фондовый рынок США, который до выхода отчета, начиная с открытия сессии, демонстрировал рост. Цены на бонды выросли, компенсируя ранние потери.
Wall Street уделяет особое внимание потребителям, чьи затраты составляют более 2/3 общей экономики.
Тем не менее, non-farm payrolls демонстрируют рост 4-ый месяц подряд, в тов ремя как уровень безработицы снизился с момента своего роста в середине лета. Фондовый рынок восстанавливается наряду с потребительским доверием, хотя пятничное снижение этого показателя более, чем удивило рынок.

Рекордные объемы импорта увеличили торговый дефицит США.
Импорт из Китая, Европейского Союза и Латинской Америки достиг рекордного уровня, увеличив тем самым октябрьский дефицит торгового баланса США до $41.8 млрд. Экспорт также достиг своего самого высокого уровня за последние 31 месяцев - об этом в пятницу заявило Министерство Торговли.
Торговый геп слегка превысил средние ожидания аналитиков в $41.5 млрд, которые были опрошены до публикации отчета. В октябре импорт вырос на 2.1% до рекордной суммы в $129.7 млрд.
Политически чувствительный торговый дефицит с Китаем достиг рекордной цифры в $13.6 млрд с импортом в $16.4 млрд и экспортом в $2.9 млрд.
Торговый геп с Китаем за первые 10 месяцев 2003 года составил $103.3 млрд.
Растущая экономика США в октябре привела к росту импорта из Европейского Союза, который составил $22.3 млрд, импорт из Мексики составил $13 млрд, а из остальных стран Латинской Америки - $7.1 млрд.
Рост импорта сырой нефти в октябре до второго по величине уровня также поспособствовал увеличению общей суммы импорта.
Тем временем, экспорт США вырос в октябре на 2.6% до $88 млрд - самый высокий уровень с марта 2001 года. Дефицит торгового баланса США в первые 10 месяцев 2003 года составил $409 млрд.

Американские военные в ночь на воскресенье поймали живым бывшего диктатора Ирака Саддама Хусейна недалеко от его родного города Тиркит, объявили в воскресенье официальные лица США. "Леди и джентльмены, мы взяли его", сказал Paul Bremer. CNN сообщает, что новость о пленении Саддама во многих районах Багдада была воспринята с радостью.
Саддам был пленен около 8.30 по местному времени (17:30 GMT) в ночь на воскресенье на ферме, находящейся приблизительно в 15 км. южнее Тиркита, сказал Bremer. Он был найден в "паучьей норе" 6-8 футов глубиной, вырытой в фундаменте дома, и сдался без боя, сказал на конференции генерал-лейтенант Ricardo Sanchez. Бывший лидер оказался "разговорчивым и готовым к сотрудничеству".

Japan BoJ meeting begins
08:00 Italy CPI (November) final 0.2% 0.2%
08:00 Italy CPI (November) final Y/Y 2.5% 2.5%
08:00 Italy HICP (November) final Y/Y 2.8% 2.8%
13:30 USA NY Fed Empire State manufacturing index (December) 37.0 41.0

Daily History за 12 декабря 2003 года
High Low Close
EUR/USD 1,2309 1,2207 1,2294
USD/JPY 108,1 107,64 107,74
GBP/USD 1,7513 1,7427 1,7466
USD/CHF 1,2716 1,259 1,2616

EUR/JPY 132,74 131,69 132,44
EUR/GBP 0,7056 0,6987 0,704
GBP/JPY 188,94 187,74 188,19
GBP/CHF 2,2201 2,2006 2,2034

DJA 10042.16 +34.00 +0.34%
Nasdaq 1949.00 + 6.68 +0.34%
S&P 1074.14 + 2.93 +0.27%
US10YT 100 1/32 -4/32 YIELD: 4.24%