Новости и прогнозы: валютный рынок от 18-12-2003

Государства еврозоны в будущем году ожидает ускорение экономического роста. По крайней мере, в этом убеждены эксперты сразу шести европейских исследовательских центров, образовавших единую европейскую исследовательскую группу European Economic Network и обнародовавшие в среду совместный обзор.
Ученые в шести городах – Мадриде, Париже, Оксфорде, Эссене, Риме и Брюсселе – полагают, что в наступающем году экономический рост в еврозоне составит 2,1%. Свой оптимизм эксперты объясняют тем, что помимо будущего оживления экспорта они верят и в постепенное усиление внутреннего спроса: жители Европы, по их мнению, скоро начнут более интенсивно тратить деньги, приобретая различные товары и услуги, что даст толчок народному хозяйству. А сама щедрость европейцев будет объясняться переставшим расти уровнем безработицы и низкими ставками по кредитам. Впрочем, эксперты указывают, что высокие показатели экономического роста в наступающем году будут объясняться и причинами статистического характера: число праздничных дней будет меньшим, чем обычно, так что европейцам волей-неволей придется больше работать.

Большинство секторов торгуется в положительной зоне.
Рейтинги:
Prudential повысил Gillette Underweight " Neutral
CSFB повысил Pioneer Natural Neutral " Outperform
UBS повысил American Express Neutral " Buy

Prudential понизил Dial Corp Overweight " Underweight
Raymond James понизил FedEx Outperform " Mkt Perform

Эксперты UBS отмечают, что пара евро/доллар в настоящее время "выглядит удивительно сбалансированной". "Некоторые центральные банки выставили офера на продажу евро, с другой стороны размещены биды коммерческих банков. Посмотрим, что из этого выйдет, но обычно ЦБ имеют больший запас прочности", - говорят они. "Можно ожидать коррекцию, однако если устоит поддержка 1.2360, евро продолжит рост к 1.2400 и затем к 1.2430/35".

Подорожание евро породило множество слухов, но официальные лица Еврозоны уверены, что более сильная валюта отменяет необходимость повышения ставки.
Согласно некоторым источникам, близким к ЕСВ, центральный банк не обсуждал возможность проведения интервенции для замедления роста евро. Некоторые официальные лица заявляют, что ЕСВ не будет вмешиваться в ситуацию на валютных рынках пока евро не подорожает до $1.35.
В любом случае, ЕСВ не собирается останавливать восходящую тенденцию по евро, и нет никаких сигналов того, что официальная Америка намерена участвовать в этом.
Несмотря на опасность того, что сильный евро может повредить экспортерам Еврозоны, официальные лица делают акцент на том, что усиление евро помогает снизить инфляцию. Безусловно, подорожание валюты в будущем приведет к повышению ставки.
Некоторые источники говорят, что сильный курс евро позволит ЕСВ оставить ставку без изменений до начала 2005 года. Однако они предупреждают, что обменный курс евро всего лишь один из многих факторов, влияющих на монетарную политику ЕСВ.
Еще один источник отмечает, что Совет Правления ЕСВ начинает беспокоиться по поводу быстрого роста евро - и недостатка ясных решений - о чем говорит тот факт, что центральный банк все еще не уверен в достаточности роста экономики. Совет исходит из того, что первоначальный диапазон для евро предполагался $1.05- $1.20. При пробитии уровня $1.22 и, естественно, последовавшим за этим росте аппетита быков, "все почувствовали себя нехорошо." На вопрос, что предпримет ЕСВ в ответ на такой рост евро источник ответил, что "сейчас еще слишком рано, я не могу ничего сказать." Но добавил, что первым шагом будет вербальная интервенция.
Другой источник более спокойно относится к росту евро. Он категорически заявил: "ЕСВ не опасается по поводу роста евро и не планирует проводить интервенцию". Также он отмети, что последние данные говорят об увеличении экспорта, и по прогнозам это продолжится и в течение 2004 года, несмотря на рост евро. "Текущий обменный курс соответствует нашим ожиданиям, и я не предвещаю никаких обсуждений возможной интервенции, пока мы не увидим рост обменного курса выше отметки $1.35."
Этот источник подчеркивает, что сильный евро помогает снизить инфляцию в Еврозоне, особенно учитывая продолжающийся рост цен на нефть, что дает ЕСВ больше оснований оставить ставки без изменений. "Я считаю, что ставки в Еврозоне останутся на своих текущих уровнях до начала 2005 года," говорит источник. "Ставки изменятся быстрее в случае неожиданного роста инфляции или резкого падения евро. Безусловно, одним из условий изменения ставок станет сокращение дефицита в 2005 году ниже 3%, как требует Ecofin."
ЕСВ отмечает, что хотя рост евро может воспрепятствовать восстановлению экономики, пока сигналов этого не наблюдается. В то же время сильная валюта сдерживает рост цен и таким образом отметает необходимость повышения ставки. Если события будут развиваться согласно прогнозам, ставки останутся без изменений до конца 2004 года или до начала 2005.
Официальные лица отмечают, что евро, похоже, продолжит свой рост. Это объясняется тем, что даже поимка Саддама Хусейна и провал саммита в Брюсселе по поводу подписания новой конституции Европейского Союза не смогли остановить падение доллара.
Пока евро не достиг уровня $1.35, ЕСВ не будет предпринимать никаких действий. Если же данный уровень будет достигнут, ЕСВ прибегнет к интервенции, причем желательно, чтобы ее поддержали США. "Эффективнее будет задействовать оба основных центральных банка, а еще лучше - и Японию." Говорит источник ЕСВ. "В данный момент я не вижу поддержки со стороны США."
Первый источник также отмечает, что США ужесточит монетарную политику в следующем году. Это поможет ЕСВ сделать долларовые активы более привлекательными и замедлить потребительский спрос.
Совет также согласен, что дальнейшее снижение ставки будет очень трудно оправдать в свете увеличения кредитной экспансии в Еврозоне. Центральный банк опасается создания пузыря ликвидности.
Член Совета Правления ECB Christian Noyer предположил, что небольшое изменение ставки по любую сторону Атлантики окажет слабое влияние на существующую тенденцию на валютных рынках, хотя не исключено некоторое удешевление евро в случае повышения ставки Федеральным Резервом.

Количество работников, впервые обратившихся за пособием по безработице на прошлой неделе сократилось больше, чем ожидали аналитики.
Initial jobless claims снизились на 22,000 до 353,000 на 13 декабря. Это самый низкий уровень с недели, закончившейся 1 ноября.
Средний показатель за 4 недели снизился на 2,250 до 361,750.
Размер сокращения количества обращений удивил Wall Street, поскольку средний прогноз аналитиков сводился к сокращению всего на 8,000.
Данные по заявкам предыдущей недели были пересмотрены с понижением до 375,000 с 378,000.
Аналитики считают, что ситуация на рынке труда улучшается. Согласно ожиданиям, в следующем году экономика укрепиться, в результате чего работодатели будет создавать больше рабочих мест.
Continuing claims выросли на 28,000 до 3,339,000. Уровень безработицы среди работников, имеющих страховку по безработице, составил 2.6%.
Министерство Труда заявило, что 13 штатов и регионов показали снижение в initial claims (без учета поправок на сезонные колебания) на 6 декабря, в то время как 40 показали рост. В Висконсине наблюдалось самое большое снижение на 8,757. А в Пенсильвании - самый большой рост на 19,492.

Американцы вырвали согласие Германии и Франции относительно необходимости уменьшить задолженность Ирака, чтобы таким образом помочь перестройке экономики этой страны.
Бывший госсекретарь США, а ныне личный представитель президента Буша Джеймс Бейкер встретился с президентом Франции Жаком Шираком в Париже, а затем провел переговоры с канцлером Германии Герхардом Шредером в Берлине.
И Франция, и Германия заявили, что намерены работать над тем, как облегчить бремя иракского долга. Обе страны - ключевые члены Парижского клуба государств-кредиторов. Ирак должен им в общей сложности около 40 млрд. долларов.
Париж и Берлин решили, что подробности освобождения Ирака от долгов будут обсуждаться уже в следующем году, на заседаниях Парижского клуба.
Но принципиальное согласие Германии и Франции получено. Так что европейскую миссию Бейкера пока можно считать успешной.
Скептики считали что туру Бейкера грозит реальная неудача, предрекая особо сложные переговоры в Берлине. Однако уже после переговоров с президентом Франции Жаком Шираком Бейкер сказал: "Французское и американское правительства хотят снизить долги Ирака для того, чтобы народ этой страны смог на деле ощутить свободу и благополучие".
Добился своего американский посланник и в Берлине.
США считают, что реконструкция Ирака будет гораздо более сложной задачей, если только не списать большую часть 120-миллиардного иракского долга.
Впереди у Джеймса Бейкера - и все на этой неделе - встречи с главами правительств России, Италии и Британии. Наряду с Францией и Германией, сложным моментом для Бейкера в его европейском турне будет посещение России. Все эти три страны - самые важные кредиторы Ирака.
Войну с Ираком они не поддерживали, а на прошлой неделе их отношения с Америкой еще более осложнились после того, как Вашингтон заявил, что контракты по восстановлению Ирака получат только фирмы из стран антисаддамовской коалиции.
Но вместе с тем этим странам очень хотелось бы иметь дружественные отношения с единственной сверхдержавой в мире. Уже в понедельник министр иностранных дел Франции Доминик де Вильпен дал иракской делегации понять, что Франция может пойти на списание иракского долга в рамках Парижского клуба, объединяющего страны-доноры. Аналогичные намеки уже прозвучали и из Москвы.

Топ-менеджеры Германии на пороге нового года настроены весьма оптимистично. Об этом свидетельствует опубликованный в четверг индекс ifo, считающийся весьма точным барометром настроений в деловых кругах ФРГ. В декабре он вырос восьмой раз подряд. Причем увеличилась не только составляющая индекса, характеризующая перспективы развития немецкой экономики - а она, кстати, была в декабре самой высокой за последние девять лет - но и та его часть, которая говорит об актуальной ситуации в различных отраслях промышленности. Процесс оздоровления экономики захватил в декабре и те ее секторы, которые переживали до сих пор затяжной кризис, в частности, строительную отрасль. Сложной остается ситуация лишь в немецкой розничной торговле. Индекс ifo ежемесячно подсчитывается мюнхенским Институтом экономических исследований на основе опроса менеджеров семи тысяч ведущих предприятий Германии.
Курс евро - хорошему настроению не помеха
К удивлению большинства аналитиков, оптимизму немецких предпринимателей не смог помешать даже высокий курс единой европейской валюты, который устанавливает в последние недели рекорд за рекордом. В первой половине дня в четверг он вновь вырос до самого высокого за свою историю уровня, намного превысив отметку в 1,24 долл. Эксперты ожидают, что курс единой европейской валюты по отношению к доллару США будет в ближайшее время расти и дальше, подчеркивая однако, что чем выше вершины, которые берет евро, тем разреженнее воздух и тем тяжелее дышать игрокам на повышение.
Дела улучшаются не только у соседей
Постепенное оздоровление мировой экономики и растущая активность инвесторов способствуют улучшению народнохозяйственных прогнозов не только в Германии, но и в других странах Европы и Азии. Так, по мнению государственного статистического ведомства Франции (Insee), рост валового внутреннего продукта в стране в первой половине будущего года достигнет как минимум 1,7%. Об этом было объявлено в четверг в Париже. В сторону повышения скорректировали свой прогноз экономического роста в Южной Корее и эксперты сеульского Статистического института. По их мнению, рост ВВП в стране превысит в 2004 году 5%. Для сравнения: рост народного хозяйства Южной Кореи в нынешнем году составит предположительно лишь 2,7%.

Чистая прибыль Goldman Sachs в 4 финансовом квартале выросла на 92% и составила $971 млн., или $1.89 на акцию, против $505 млн., или $0.98 на акцию за аналогичный период годом ранее. Аналитики оценивали этот показатель в среднем на уровне $1.54 на акцию. Причиной улучшения финансовых результатов стало повышение объема торгов облигациями, валютами и товарами, включая нефть и золото. Чистая прибыль Goldman Sachs за весь прошедший финансовый год составила $3.01 млрд., или $5.87 на акцию против $4.03 на акцию годом ранее.

Чистая прибыль Morgan Stanley в четвертом финансовом квартале выросла на 42% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила $1.04 млрд., или 94 цента в расчете на акцию, против $732 млн., или 67 центов на акцию, в четвертом финансовом квартале прошлого года. Выручка Morgan Stanley увеличилась за отчетный период на 20% - до $5.1 млрд. "Деятельность большинства подразделений компании улучшается", - считает аналитик из Sandler ONeill Partners Джеф Харт.

Brian Wesbury, GKST сказал, что Philly Fed index первый в серии данных по регионам, "а он обычно указывает направление Chicago PMI и National ISM index. Декабрьский рост индекса предполагает продолжение роста в производственном секторе." Wesbury продолжает настаивать, что в 2004 году ВВП составит +5%.

Многие говорят, что данные Philly даже превзошли Empire State index. Экономисты Bear, Stearns говорят: "Производственный сектор еще раз доказал, что экономика находится в стадии циклического роста. Philly Fed business conditions index в декабре был максимальным за последние 10 лет, а ведущий индекс новых заказов - еще сильнее - показал 30-летний максимум. Индекс занятости вырос, что позволяет предположить рост производственных payrolls. Данное исследование укрепляет нас во мнении, что ВВП в четвертом квартале и в первом квартале будущего года будет около 5%."

Фунт пробил максимум среды на $1.7700 и торгуется в районе $1.7720. По словам трейдеров недавние комментарии OPEC способствовали дальнейшему снижению доллара. OPEC будет обсуждать вопрос ценообразования на нефть в долларах.

Доллар подпрыгнул от рекордных минимумов против euro в четверг на фоне еженедельных американских данных, которые оказались удивительно сильными по сравнению с ожиданиями, что добавило "масла в огонь."
Euro снизился на 0.1% доллара и торговался около 1.2390 после того, как показал новый максимум на 1.2436. Министерство труда США заявило, что первичные обращения за помощью по безработице упал от 22,000 до 353,000 на неделе до 13 декабря против пересмотренных 375,000 за предшествующую неделю. Экономисты прогнозировали снижение до 365,000 с 378,000.
"Данные по требованиям довольно изменчивы, но они обеспечивают определенное положительное влияние на экономическое восстановление. Это должно быть положительно для рынка акций. Любые положительные новости для рынка акций положительны для доллара, однако много других факторов давят на доллар," Карл Риккадонна, экономист Deutsche Bank
Доллар упал против euro раннее в четверг к своему 13 рекордному минимуму за последние 15 сессий. На данный момент в этом году евро вырос против доллра на 18% и приблизительно на 50% со своего рекордного минимума 2000 года.
Marcel Kasumovich, Merrill Lynch, сказал, что вышедшие данные были "благоприятны по отношению к экономике." Доллар был под давлением из-за беспокойств инвесторов относительно увеличивающегося дефицита платежного баланса.
Немецкие данные уже восьмой месяц подряд показывают рост business confidence. Научно-исследовательский институт экономики Ifo сказал, что его business climate index
повысился до 96.8, превысив ожидания. Это максимальный уровень с 2001 года. В ноябре данный показатель составил 95.7.
Согласно слухам, ЕСВ готов вмешаться в ситуацию, сложившуюся на валютном рынке в связи с ростом евро, чтобы предотвратить дальнейшее удорожание единой европейской валюты.
Президент ЕСВ Jean-Claude Trichet выразил свое удовлетворение тем, что и Европа, и США стремятся удержать свои валюты на сильных и стабильных уровнях.
Источники ECB сообщили, что центральный банк не намерен проводить интервенцию, пока евро не достигнет $1.35. По словам ECB каждая из 10 стран, стремящихся присоединиться к Еврозоне в последующие несколько лет, будет рассмотрена индивидуально. Страны перед присоединением к Exchange Rate Mechanism (ERM-2) должны будут обеспечить регулирование основных направлений политики.
Инвесторы наблюдали за любыми признаками интервенции Банка Японии. По рынку распространялись слухи о том, что Банк Японии увеличил фонды для операций на валютном рынке.
Официальные источники сказали, что Японии для успешных интервенций необходимо повысить лимиты фондов с 79 трлн. иен до 100 трлн. иен до окончания фискального года (конец марта 2004 года).

"Вообще никакой реакции," на данные Phila. Fed, говорят трейдеры. Все очень удивлены таким поворотом событий: никаких движений цены, никаких запросов со стороны клиентов. Евро, несмотря на такие положительные для доллара данные, "похоже намеревается тестировать максимумы".

Индексы торгуются вблизи сессионных максимумов. Рынок воодушевлен сильными экономическими данными и положительными настроениями вчерашних торгов, в результате которых Dow и S&P 500 установили новые 52-недельные максимумы.

UBS повысил рейтинг Wal-Mart (WMT 52.97 +1.07) и American Express (AXP 46.36 +1.36) до Buy с Neutral. JP Morgan повысил Honeywell (HON 31.44 +1.18) до Overweight с Neutral.

Данные четверга по Initial Claims, которые вышли 353K говорят о том, что картина на рынке труда улучшается. Leading Indicators на уровне 0.3% подтверждают рост экономики. Philly Fed Index вышел 32.1, что, несомненно указывает на рост в производственном секторе.

Лидеры дня: интернет-сектор, полупроводниковый сектор, сектор нефтепереработки исектор стали.

Аутсайдеры: сектор золота, сектор брокерских услуг.

New orders выросли до 41.8 против 20.8,
employment выросли до 21.9 против 3.3 в ноябре,
inventories -8.7, что указывает на то, что все компоненты достаточно сильны. Все говорит о впечатляющем росте производственного сектора. Prices paid вышли 31.4 после 24.9, что, вероятно, отражает рост цен на товары.

EURO-SWISS торгуется в районе Chf1.5535. Похоже, что сейчас превалируют настроения на продажу кросса. По словам трейдеров, ордера на покупку в районе Chf1.5540 уже частично поглощены.

Steve Wood, Insight Economics: "Недавнее увеличение индекса leading indicators дает возможность предположить, что экономика будет продолжать расти в течение следующих 6-9 месяцев", что даст возможность обеспечить стабильный устойчивый рост экономики в дальнейшем.

По словам трейдеров объемы торгов являются вполне достаточными. Ордера на продажу в районе Y108.00 были поглощены в результате покупок со стороны американских и европейских инвестиционных банков. Не совсем понятно, чем можно объяснить покупки иены. Доллар подорожал до Y108.10. Трейдеры говорят, что в районе Y108.30 находятся и стопы, и ордера на продажу.

Результаты голосования членов Комитета по монетарной политике Банка Англии по ставке репо на заседании 3-4 декабря оказались достаточно неожиданными, поскольку не все поддержали принятое решение оставить ставку на уровне 3.75%.
Заместитель управляющего Банком Эндрю Лардж выступил в поддержку повышения ставки на 25 базисных пункта, тогда как большинство экономистов ожидали единогласного решения.
Однако, большинство членов MPC считали, что, несмотря на очевидную необходимость повышения ставок на определенном этапе, время еще не пришло.
"Если экономика по-прежнему будет развиваться в соответствии с прогнозами Комитета, следующее повышение ставок будет неизбежным. Но в настоящее время еще недостаточно фактов, оправдывающих повышение", - говорится в протоколе.
Экономика США развивается уверенными темпами, также отмечаются признаки восстановления экономики и в Еврозоне, хотя общий показатель внутреннего спроса в этом регионе еще низкий.
В протоколе говорится, что становится все более очевидным, что процесс восстановления экономики Еврозоны будет проходить более быстрыми темпами, чем предполагалось.
Однако еще рано давать оценку общему состоянию восстановительного процесса этого региона, поскольку все еще сохраняется риск дальнейшего падения доллара.
Что касается состояния внутренних дел, последние экономические данные были весьма оптимистичными, но прогноз на среднесрочный период остается таким же как и в ноябрьском отчете по инфляции.
Внутреннее потребление оставалось достаточно высоким, тогда как деловые инвестиции сократились.

Несмотря на рост ожиданий относительно того, что к концу года инвесторы начнут закрывать свои прибыльные позиции от продажи доллара, на этой неделе мы могли видеть несколько определенных признаков того, что подобные действия уже происходят.
Многие ожидали, что захват Саддама Хусейна на этих выходных станет своеобразным катализатором подобным действиям, особенно на фоне положительных экономических данных США. Однако разочарование, связанное с реакцией доллара на развитие ситуации в США с тех пор лишь увеличилось.
Новости вторника по промышленному производству США, которое в прошлом месяце показало рост на 0.9% (самый высокий уровень за последние 4 года), не смогли оказать положительного влияния на настроение по доллару. Подобным образом, небольшое сокращение гепа платежного баланса США в III квартале до $135.0 млрд с $139.4 млрд также не смогло помочь рынку, "преследуемому" проблемами, связанными с финансированием гепа платежного баланса США.
Вместо этого, рынок сконцентрировался на 0.2%-ом снижении прошлого месяца в индексе потребительских цен, а также на том, что Федеральный Резерв США оставил ставку без изменения на дольший срок, чем ожидалось. Для фондового рынка это было очевидной хорошей новостью. Так, Dow Jones Industrial Average во вторник вырос на 1.1%. Однако для доллара картина оказалась не столь хороша.
Последнее время слышно много предостережений относительно вмешательства властей Японии, что может оказать поддержку национальной валюте США. Согласно слухам, другие центральные банки, включая Национальный Банк Швейцарии, "пересматривали" курсы с целью оказания поддержки.

Федеральный Резервный Банк Сан-Франциско говорит, что снижение стоимости доллара было "хорошим фактором" для factory orders, а также о том, что , в общем, экономика растет в 12-ти округах федерального резервного банка, которые производят около 1/5 ВВП страны. "Последнее экономическое снижение было, в большей мере, сконцентрировано на промышленном секторе, поэтому особенно хоррошо то, что слабый доллар и сильные внутренние коммерческие инвестиции привели к росту заказов более широкого ассортимента промышленных товаров в регионе," об этом говорит Fed Сан-Франциско в опубликованном отчете Western Economic Developments Report. В отчете говорится, что "после столкновения с "вялым" рынком труда и снижением спроса, основной задачей для экономик 12 округов федерального резерва (дальше - просто Регион, прим. автора) - сильный рост." "Последные данные показывают улучшения на разных фронтах, включая рынок труда, потребительские расходы, коммерческую недвижимость, индустрию информационных технологий и сектор услуг," говорит отчет.
Согласно отчету заметен рост занятости в Регионе, включая не только Калифорнию, а также такие штаты как Аляска, Аризона, Гаваи, Айдахо, Невада, Орегон, Юта и Вашингтон. "В последние месяцы работодатели во всех штатах Региона начали производить дополнительный набор работников," говорит отчет. После семи месяцев (с начала года) роста безработицы количество новых рабочих мест с тех пор увеличилась. Об этом в отчете говорится так: "Ситуация в секторе занятости Региона была лучше, чем на остальной территории США." На протяжении года занятость выросла в Аризоне, на Гаваях, в Айдахо, Неваде и Юте. Отчет отражает широкомасштабность роста занятости в последнее время, особенно в таких секторах, как строительство, торговля, транспорт, коммунальное хозяйство, профессиональные и коммерческие услуги. "Даже в промышленном секторе количество рабочих мест за последние месяцы выросло, после почти двух лет последовательных сокращений," пишет отчет.
Как доверие, так и затраты потребителей последние месяцы выросли. Более уверенные потребители "нанесли удар" по магазинам в День Благодарения, провоцируя тем самым оптимизм розничных торговцев. В противовес прошлому году наблюдались сильные продажи широкого спектра продукции.
В отчете также говорится, что ситуация в промышленном секторе улучшается, ссылаясь при этом на рост заказов на лесоматериалы, механические станки и т. д. Также был заметен рост в таких секторах, как компьютеры и периферийное оборудование, полупроводники и электроника. Скорость сокращения рабочих мест в секторе информационных технологий замедлилась. Последние данные полупроводниковой индустрии были положительными, особенно в компаниях, расположенных в Регионе.

EURO-DOLLAR торгуется в области $1.2360. По словам трейдеров покупки доллара в этой ситуации не связаны с реакцией на какие-либо новости. Стопы замечены ниже $1.2360, хотя некоторые трейдеры предполагают, что покупки на этом уровне могут быть связаны с опционами на $1.2350, которые истекают сегодня на Американской сессии.

CABLE следует за евро вниз, в то время как еврофунт столкнулся со спросом на подходе к stg0.7000. Основные ордера на покупку находятся в зоне $1.7635/30. Ордера на продажу - на $1.7680/85, более крупные - на подходе к максимуму среды на $1.7700.

DOLLAR-YEN поднялся выше Y108.00 на покупках Американского инвестиционного банка. Ордера на продажу замечены в области Y108.10 и выше Y108.30.

Уровень сопротивления 4: $1.2595 Линия сопротивления от 26 ноября
Уровень сопротивления 3: $1.2500 Недельный максимум 17 июня 1996, 16 декабря 1996
Уровень сопротивления 2: $1.2480 Недельный максимум 6 января 1997 и вершина дневного Bollinger
Уровень сопротивления 1: $1.2436 Новый установленный максимум и вершина текущего движения 18 декабря

Текущий уровень: $1.2370

Уровень поддержки 1: $1.2363 23.6% от $1.2436 до $1.2132
Уровень поддержки 2: $1.2320 5-дневный МА и 38.2% от $1.2436 до $1.2132
Уровень поддержки 3: $1.2305 Дневной максимум 12 декабря, минимум 16 декабря
Уровень поддержки 4: $1.2252 Линия поддержки от 7 ноября

Комментарий: Снижение евро с нового максимума на $1.2436 на данном этапе выглядит коррекционным, причем это снижение может продлиться до $1.2363 и $1.2320, где находится 23.6% и 38.2% последнего движения с $1.2436 до $1.2132. Однако, учитывая последний сильный рост, снижение по направлению к 200-дневному МА на $1.2267 нельзя исключать. Восходящий сценарий по евро не отменяется до линии поддержки на $1.2252.

Ian Shepherdson из HFE говорит, что последние данные (jobless claims 353k) "возвращают claims на путь новых минимумов, которые могут быть показаны на протяжении следующих нескольких недель. Возможно на следующей неделе мы увидим снижение claims до 345K - уровня, который последний раз видели в конце 2000 года. Тогда не будет никаких сомнений, что количество обращений за пособиями действительно сокращается, подтверждая тем самым рост занятости. Можно будет ожидать, что темпы роста payroll ускорятся на протяжении следующих нескольких месяцев."

Количество работников, впервые обратившихся за пособием по безработице на прошлой неделе сократилось больше, чем ожидали аналитики.
Initial jobless claims снизились на 22,000 до 353,000 на 13 декабря. Это самый низкий уровень с недели, закончившейся 1 ноября.
Средний показатель за 4 недели снизился на 2,250 до 361,750.
Размер сокращения количества обращений удивил Wall Street, поскольку средний прогноз аналитиков сводился к сокращению всего на 8,000.
Данные по заявкам предыдущей недели были пересмотрены с понижением до 375,000 с 378,000.
Аналитики считают, что ситуация на рынке труда улучшается. Согласно ожиданиям, в следующем году экономика укрепиться, в результате чего работодатели будет создавать больше рабочих мест.
Continuing claims выросли на 28,000 до 3,339,000. Уровень безработицы среди работников, имеющих страховку по безработице, составил 2.6%.
Министерство Труда заявило, что 13 штатов и регионов показали снижение в initial claims (без учета поправок на сезонные колебания) на 6 декабря, в то время как 40 показали рост. В Висконсине наблюдалось самое большое снижение на 8,757. А в Пенсильвании - самый большой рост на 19,492.

В четверг открытие фондового рынка ожидается с небольшим повышением на фоне лучшего, нежели ожидалось отчета по заявкам безработных США, что указывает на улучшение ситуации на рынке труда.
Первичные обращения сократились на 22,000 до 353,000 на прошлой неделе по сравнению с пересмотренными данными предыдущей недели на 375,000. Экономисты Wall Street ожидали, что количество пособий сократится до 365,000.
Arthur Hogan из Jefferies & Co. сказал, что данные jobless claims будут сегодня "руководить" торговой сессией. Фьючерсы также указывают на открытие с небольшим повышением.
Сегодня также выходят другие экономические новости: ноябрьские leading economic indicators и индекс Philadelphia Federal Reserve.
Что касается корпоративных новостей, Goldman Sachs и Morgan Stanley заявили о росте доходов в IV квартале. Акции Morgan Stanley перед открытием снизились, несмотря на то, что инвестиционный банк заявил о резком росте квартальных доходов. Цена акций снизилась до $55.98 против цены закрытия в серду в $57.63.
Акции Activision Inc. выросли после публикации пересмотренного в сторону повышения прогнозов компании на текущий квартал. Акции выросли до $18.20 с $16.41.
Акции 3Com Corp. выросли до $8.01 с $7.70.
Акции Goldman Sachs Group Inc. снизились, несмотря на то, что перед открытием рынка инвестиционный банк заявил о росте квартальных доходов. Акции снизились до $96.50 с $98.35.
Акции Take-Two Interactive Software Inc. снизились после того, как компания понизила свой прогноз, однако акции Bed Bath & Beyond Inc. выросли из-за сильного отчета и оптимистичного прогноза. Акции Take-Two Interactive снизились до $28.00 с $30.39, а акции Bed Bath & Beyond выросли до $41.75 с $39.96.
Акции Amylin Pharmaceuticals Inc. снизились до $22.00 с $23.43.

Президент Федерального Резервного Банка Бостона Cathy Minehan сказала, что инфляция остается низкой благодаря большому количеству неиспользуемых производственных ресурсов, и она ожидает, что рост производительности пока продолжит сдерживать введение новых мощностей и рост цен.
Minehan, которая с января будет голосующим членом FOMC, не дала повода говорить о том, что она обеспокоена возможностью роста инфляции. Minehan сказала, что она ожидает, что "разрыв в использовании ресурсов", чаще называемый официальными лицами Федерального Резерва "разрывом в производстве", постепенно закроется в следующем году, если рост реального ВВП превысит 4%, что и прогнозирует большинство аналитиков. Аналогичный комментарий был сделан президентом Федерального Резервного Банка Ричмонда Alfred Broaddus, голосующим членом FOMC.
Несмотря на малую угрозу инфляции на данный момент, Minehan сказала, что она намерена быть "крайне бдительной". Но отметила, что Федеральному Резерву нет смысла безотлагательно начинать борьбу с инфляцией, сказав, что "у нас есть время получить удовольствие от хороших новостей".
Minehan сказала, что "только сейчас начался значительный рост" спроса, и что улучшение ситуации на рынке труда будет "очень медленным". Она сказала, что для поддержания восстановления понадобится больше рабочих мест и большая рабочая неделя. Minehan сказала, что затраты в сфере бизнеса "все больше рассчитывают на продолжение восстановления", в то время как потребители "решили немного передохнуть". Она также оптимистична по поводу усиления роста за рубежом, и, как следствие, роста американского экспорта, но отметила, что рост в США будет опережать рост за рубежом, что будет тормозить относительный прирост экспорта.
В речи, посвященной тенденции роста производительности труда, Minehan сказала, что высокие темпы роста производительности повышают способность экономики к росту, но "ставит нас перед проблемой больших объемов неиспользуемых ресурсов на фоне роста спроса, который только сейчас начинает ускоряться". "Вследствие этого инфляционное давление должно оставаться низким", сказала она. "И мы также будем свидетелями очень медленного улучшения ситуации на рынке труда". Она добавляет, что "Только недавно начал наблюдаться рост занятости, и потребуется еще несколько месяцев роста теми же темпами для того, чтобы занятость вернулась к уровню окончания рецессии".
Производительность в несельскохозяйственном секторе в III квартале выросла на 9.4%, в то время как реальный ВВП вырос на 8.25%. Minehan сказала, что такие темпы роста "не могут быть устойчивыми", но отметила, что она ожидает сохранения достаточно высоких темпов роста производительности для сдерживания роста занятости и ценового давления со стороны роста зарплат. "Количество рабочих часов и уровень занятости лишь незначительно выросли в III квартале", сказала она. "Если восстановление в экономике будет устойчивым, усилится рост занятости и количество рабочих часов, и как следствие, рост производительности снизится с заоблачных высот".
В то же время Minehan заявила, что "очевидное является сильным аргументом в пользу того, что высокопроизводительное экономическое развитие, свидетелями которого мы являемся, не закончится ни к концу года, ни в любое ближайшее время." По этому поводу она добавила: "Я полагаю, что темпы структурного роста производительности останутся на достаточно высоком уровне и, как результат, окажет давление на ресурсы как минимум в краткосрочном периоде." Minehan заметила, что потребительские затраты "были воодушевлены низкими процентными ставками и снижением налогов, продемонстрировав рост во II и III кварталах," однако в последние 2 месяца потребители "решили сделать передышку в своих затратах, в частности это касается покупок авто." Она добавила, что инвестиции в жилищное строительство "остаются удивительно сильными и похоже на то, что мы увидим еще один квартал быстрого роста." Касательно коммерческих затрат, Minehan заявила, что "на фоне роста прибылей и сильного движения денежной наличности коммерческие структуры во II квартале увеличили свои затраты на средства производства, в частности на оборудование и программное обеспечение, и удвоили подобные затраты в III квартале." "Прибыль после вычета налогов нефинансовых корпораций выросла приблизительно на 24% за четыре квартала, которые окончились в III квартале 2003 года, что также способствовало росту подобных затрат." Minehan также повторилась относительно прогноза роста в районе 4% на IV квартале и в следующем году. Однако, она допускает, что в следующем году темпы роста не будут достаточно быстрыми. "Однако, для таких политиков как я главным остается бдительность в случае важных изменений в экономической ситуации. Однако, на настоящий момент я считаю, что есть смысл подождать и "насладиться" сильными данными." В остальных комментариях Minehan сказала: "Большинство остальных стран мира, похоже, готовы к значительному и постепенному росту, что говорит в пользу роста экспорта США."

EURO-DOLLAR продолжает прокладывать себе путь вниз, снижаясь под азиатские минимумы на $1.2387 и торгуясь в области $1.2375. По словам некоторых трейдеров, теперь ордера на покупку расположены под $1.2365, вплоть до $1.2350. Дальнейший спрос отмечены в зоне $1.2330/20.

CABLE торгуется в области $1.7660/70 в то время, как евро снижается под $1.2400, позволяя еврофунту корректироваться ниже, при этом кросс подбирается к ордерам на покупку, расположенным на подходе к stg0.7000. Ордера на продажу стерлинга замечены на $1.7680/85. Прохождение этой зоны наверх позволит протестировать максимум среды на $1.7700. Если кросс снизится под stg0.7000 - коррекция может продлиться до stg0.6985/80.

EURO-DOLLAR снижается, тестируя азиатские минимумы в районе уровня $1.2387. Трейдеры говорят, что азиатские ордера на покупку расположены именно здесь со стопами на пробитии $1.2380. Если это произойдет, то коррекция может углубиться до $1.2350. Более сильный интерес на покупку замечен в области $1.2330/20. Ордера на продажу остаются в зоне нового максимума на $1.2436. Опционные барьеры замечены на $1.2450, $1.2500 и $1.2525.

Член управляющего совета Европейского Центрального Банка предостерег, что слишком быстрый рост евро может представлять угрозу процессу восстановления экономики Еврозоны.
В своем интервью, член управляющего совета ЕЦБ Веллинк отметил, что Банк приветствует плавный рост евро, который не нарушает экономические процессы.
Веллинг добавил, что сам по себе рост евро не представляет угрозы перспективам экономического развития.
Негативным является то, что валюта укрепляется слишком быстро, не давая экономическим агентам (компаниям, правительствам) возможности адекватно реагировать.
Главный экономист Банка Отмар Иссинг заявил, что евро вернулся туда, откуда начинал. В результате, ЕЦБ утверждает, что рост евро не должен иметь глобальных последствий на конкурентоспособность европейских компаний. Кроме того, по его словам, эффект укрепления евро компенсируется увеличением мирового спроса.
Однако, экономисты уверены в том, что руководство Банка обеспокоено рисками дальнейшего укрепления евро.
Огромный дефицит платежного баланса США, скорее всего, будет способствовать дальнейшему ослаблению доллара из-за корректировки мировой несбалансированности.
За этот год евро вырос по отношению к доллару более чем на 16 центов, установив в среду новый исторический максимум на $1.2388. Если темпы роста останутся прежними к концу следующего года курс евро достигнет $1.40.
По оценкам экономистов подобный рост может снизить рост ВВП в Еврозоне на 0.5%, который, согласно прогнозам, в 2005 году составит 1.6%.

1.В 13:30 Jobless claims на 13 декабря. Средний прогноз -8k до 370,000.
2.В 15:00 Leading indicators, ноябрь. Октябрьское значение +0.4%. Ожидания +0.4%.
3.В 17:00 Philly Fed index, декабрь. Ноябрьское значение 25.9. Прогноз 25.

EURO открылся на Европейской сессии на $1.2402. На Азиатской сессии евро торговался в узком диапазоне около $1.2400, однако спрос на евро-йену позволил евро укрепиться на европейских торгах. В начале сессии единая валюта слегка снизилась в зону ордеров на покупку, расположенных на $1.2395 в то время, как ордера на продажу доллар-франка сдержали курс на Chf1.2550. Евро начал расти после публикации сильного отчета по Ifo, а также на комментариях Ifo Sinn, что привело к поглощению стопов на $1.2430 и установлению нового максимума на $1.2436. Дальнейшие ордера на покупку евро/доллара замечены на подходе к $1.2350, более крупные - в зоне $1.2320/30. Ордера на продажу остаются на подходе к следующему барьеру на $1.2450. Дальнейшие барьеры также замечены на $1.2500 и $1.2525, при чем опционы на последнем уровне истекают сегодня на Американской сессии. Также трейдеры отметили истечение опционов на таких уровнях, как $1.2300, $1.2350, $1.2380, $1.2400, $1.2410.
Экономические данные Еврозоны:
1.Германия: Индекс делового оптимизма Ifo показал очередной сильный рост в декабре, превысив ожидания аналитиков с отметкой в 96.3. Декабрьский результат оказался самым лучшим с января 2001 года.
2.Италия: Октябрьские розничные продажи (без учета колебаний) выросли на 1.6% г/г против 3.3% в сентябре. Октябрьские розничные продажи с учетом сезонных поправок снизились на 0.1% м/м против сентябрьского роста в +0.7%. Доверие потребителей (с учетом сезонных колебаний), как и ожидалось, в декабре выросло после неожиданного снижения в ноябре, однако все еще остается ниже уровня предыдущих 4-х месяцев.
3.ISAE: Декабрьский seasonally adjusted index вырос до 105.2 против прогноза в 105.0 и показателя ноября в 104.0.
ЕЦБ, TRICHET: Как США, так и Евросоюз хотят видеть сильный, стабильный валютный рынок, однако интервенция возможна.
ЕЦБ, WELLINK: Слишком быстрый рост евро представляет собой риск восстановлению Еврозоны. ЕЦБ желает видеть "сглаженный" рост евро. Внезапные движения на валютном рынке нежелательны.
EU, PRODI: Последний рост евро препятствует экономическому восстановлению Еврозоны. Дальнейший рост евро нежелателен, поскольку я считаю, что у нас уже есть некоторые трудности.
Германия, Ifo Sinn: Декабрьское снижение retail sentiment не является предметом для беспокойства. Опрос показал, что курс евро выше $1.25 может стать проблемой.

YEN открылась на Европейской сессии на Y107.52 против доллара и Y133.35 против евро. На Азиатской сессии йена упорно снижалась против доллара и евро, пока японские ордера на продажу не сдержали движение в области Y107.60/65. Движение по евро-йене также было ограничено на Y133.50, однако дальнейший спрос на кросс способствовал прохождению выше этого уровня на европейских торгах, что также связано с выходом сильного Ifo. Тем временем доллара оставался в диапазоне выше Y107.50. Ордера на продажу доллар-йены расположены вплоть до Y107.85 с более сильными ордерами в области Y108.00/10 и Y108.30/50. Ходили разговоры о возможном вмешательстве Банка Японии ниже Y107.30, чему предшествуют ордера на покупку. Опционные барьеры по кроссу отмечаются на Y135.00. Также опционы замечены на Y133.80/00 и Y134.50. Ордера на покупку остаются на подходе к Y133.00.
Экономические данные Японии:
Японские потоки капитала на 12 декабря показали, что иностранные инвесторы продавали японские акции всего лишь трижды за последние 36 недель. Однако они также проявили себя активными покупателями японских облигаций. Японские инвесторы приобретали иностранные облигации. Японские инвесторы купили иностранных акций на Y1.6 млрд и иностранных облигаций на Y373.1 млрд. Иностранные инвесторы продали японские акции на сумму Y106.7 млрд и купили японские облигации на сумму Y700.9 млрд.
В октябре сталелитейное производство снизилось на 0.3%.
TAKENAKA: Необходимо уделять больше внимания ценам на акции, колебаниям на валютном рынке. Не видит большой проблемы для экономики Японии со стороны колебаний на валютном и фондовом рынках. Относительно негативная ситуация на рынке труда еще сохранится на какое-то время.
WATANABE: Валютные рынки "беспокоятся" относительно того, что геополитические риски преувеличены. Хотелось бы, чтобы валютные рынки отражали фундаментальные данные.
MIZOGUCHI: Пока еще не принято решение о "потолке" интервенции.

STERLING открылся на Европейской сессии на $1.7660 и stg0.7023 против евро. На Азиатской сессии стерлинг поднялся с $1.7660 к зоне ордеров на продажу на $1.7680, однако последовавшее за этим снятие прибылей снова вернуло курс к $1.7660. В начале сессии фунт торговался в области $1.7660 в то время как еврофунт воспользовался преимуществом установления евро нового максимума и вырос с stg0.7023 до stg0.7040. Сильный отчет Ifo Германии подтолкнут кросс к ордерам на продажу в области stg0.7040/50. Выше этого уровня замечены стопы, при поглощении которых еврофунт может продолжить свой рост до stg0.7070/75. Ордера на покупку остаются на подходе к stg0.7000 со стопами ниже stg0.6995. Ордера на покупку стерлинга остаются на $1.7630, а ордера на продажу - на подходе к 11-летнему максимуму на $1.7700, установленному в среду.
Экономические данные Британии:
1.Private sector mortgage lending в ноябре показал, что SA mortg.lending составил +Stg4.805 млрд против +Stg5.80 млрд в октябре. SA lending частным лицам в ноябре составил +Stg762 млн против +Stg629 млн. Ноябрьский sa net mortg. lending +Stg2.046 млрд против +Stg2.294 млрд в октябре. Ноябрьские sa mortg. approvals +Stg4.424 млрд против +Stg4.763 млрд.
Был заметен небольшой рост в BBA credit card lending, всего Stg60 млн, что, возможно, говорит о снижении уровня роста в розничных продажах. Вероятнее всего, Банк Англии пожелает подождать признаков умеренного роста в данных BBA
2.Ноябрьские retail sales показали рост на +0.1% м/м; +3.7% г/г, что однако ниже среднего прогноза аналитиков в +0.2% м/м; +3.9% г/г. Объемы продаж текстиля, одежды и обуви снизились на 0.1% м/м и выросли на +2.3% г/г. Ноябрьский PSNCR +STG5.805 млрд, что ниже прогнозов в STG7.0 млрд. PSNB STG5.521 млрд; cumulative STG28.7 млрд. Объемы розничных продаж выросли на 0.1% против показателя октября и на 3.7% на годовой основе. Объемы продаж выросли на 1.4% за 3 месяца по ноябрь. Аналитики ожидали увидеть некоторое снижение. Объемы продаж в основных продовольственных магазинах снизился на 0.3% м/м и вырос на 2.3% г/г. Непродовольственные продажи выросли на 0.1% м/м и 5.9% г/г. Среди непродовольственных продаж снижение было замечено в продажах текстильных изделий, одежды и обуви (-1.0%).

Опрос 50-ти валютных трейдеров показал, что 70% из них ожидают к концу 2003 года увидеть евро выше $1.23. Что касается евро-быков, то большинство из них ссылаются на уровни $1.25/26, в то время как 30% опрошенных прогнозируют откат, объясняя это тем, что к концу года инвесторы будут закрывать прибыльные позиции.

DOLLAR-SWISS торгуется возле важного уровня сопротивления на Chf1.2550, который удерживал курс на азиатских торгах и большую часть европейских. Дальнейшие ордера на продажу замечены на Chf1.2580, затем - в области Chf1.2635/50. Некоторые азиатские трейдеры связывают ордера на продажу на Chf1.2550 с ордерам и на покупку евро в зоне $1.2395/85. Евро/доллар торгуется в настоящий момент ниже своего максимума на $1.2436 - в области $1.2405.

1.Германия: Индекс делового оптимизма Ifo показал очередной сильный рост в декабре, превысив ожидания аналитиков с отметкой в 96.3. Декабрьский результат оказался самым лучшим с января 2001 года.
2.Италия: Октябрьские розничные продажи (без учета колебаний) выросли на 1.6% г/г против 3.3% в сентябре. Октябрьские розничные продажи с учетом сезонных поправок снизились на 0.1% м/м против сентябрьского роста в +0.7%. Доверие потребителей (с учетом сезонных колебаний), как и ожидалось, в декабре выросло после неожиданного снижения в ноябре, однако все еще остается ниже уровня предыдущих 4-х месяцев.
3.ISAE: Декабрьский seasonally adjusted index вырос до 105.2 против прогноза в 105.0 и показателя ноября в 104.0.
ЕЦБ, TRICHET: Как США, так и Евросоюз хотят видеть сильный, стабильный валютный рынок, однако интервенция возможна.
ЕЦБ, WELLINK: Слишком быстрый рост евро представляет собой риск восстановлению Еврозоны. ЕЦБ желает видеть "сглаженный" рост евро. Внезапные движения на валютном рынке нежелательны.
EU, PRODI: Последний рост евро препятствует экономическиму восстановлению Еврозоны. Дальнейший рост евро нежелателен, поскольку я считаю, что у нас уже есть некоторые трудности.
Германия, Ifo Sinn: Декабрьское снижение retail sentiment не является предметом для беспокойства. Опрос показал, что курс евро выше $1.25 может стать проблемой.

Японские потоки капитала на 12 декабря показали, что иностранные инвесторы продавали японские акции всего лишь трижды за последние 36 недель. Однако они также проявили себя активными покупателями японских облигаций. Японские инвесторы приобретали иностранные облигации. Японские инвесторы купили иностранных акций на Y1.6 млрд и иностранных облигаций на Y373.1 млрд. Иностранные инвесторы продали японские акции на сумму Y106.7 млрд и купили японские облигации на сумму Y700.9 млрд.
В октябре сталелитейное производство снизилось на 0.3%.
TAKENAKA: Необходимо уделять больше внимания ценам на акции, колебаниям на валютном рынке. Не видит большой проблемы для экономики Японии со стороны колебаний на валютном и фондовом рынках. Относительно негативная ситуация на рынке труда еще сохранится на какое-то время.
WATANABE: Валютные рынки "беспокоятся" относительно того, что геополитические риски преувеличены. Хотелось бы, чтобы валютные рынки отражали фундаментальные данные.
MIZOGUCHI: Пока еще не принято решение о "потолке" интервенции.

EURO-SWISS столкнулся с сопротивлением ордеров на продажу, расположенных на подходе к Chf1.5580. Если кросс сможет подняться выше этого уровня и закрепиться там, то следующей целью роста будет сильный уровень сопротивления на Chf1.5600. Ордера на покупку остаются на подходе к Chf1.5540. Кросс ориентируется в основном на движения по евро, поскольку доллар-франк остается в диапазоне Chf1.2500/50.

Биржи континентальной Европы в четверг находятся в устойчиво-нейтральной зоне, при этом основными лидерами являются нефтяные и финансовые компании. FTSE-100 лидирует на фоне роста акций нефтяных компаний после того, как черная сырая нефть достигла в своей цене своего самого высокого уровня с 16 октября 2003 года, а февральские контракты достигли дневного максимума на $30.95. В то же время, экспортеры и автопроизводители находятся среди аутсайдеров, при этом лидирует Volkswagen, что связано с понижением рейтинга компании агентством Moody. CAC +6 пунктов (+0.2%), DAX 0.0, FTSE-100 вырос на 31 пункт (+0.7%).

Индекс делового оптимизма западной Германии Ifo показал очередной сильный рост в декабре, превысив ожидания аналитиков с отметкой в 96.3. Декабрьский результат оказался самым лучшим с января 2001 года. Ожидания в декабре выросли до 111.0, своего самого высокого уровня с ноября 1994, однако показатель текущих условий вырос в декабре всего на 0.1 пункт. Более того, оптимизм в восточной Германии ослаб.

EUR/USD: Ордера на продажу, связанные с опционами, расположены на подходе к $1.2450.
Ордера на покупку - на $1.2385.

GBP/USD: Ордера на продажу сохраняются в районе $1.7700 и выше интерес на продажу отмечен на $1.7725.
Ордера на покупку находятся на $1.7660, более сильные на $1.7635/30.

EUR/GBP: Ордера на продажу расположены в зоне stg0.7040/50.
Ордера на покупку остаются на подходе к stg0.7000 со стопами ниже stg0.6995.

USD/CHF: Ордера на продажу остаются на Chf1.2550 со стопами выше $1.2560.
Ордера на покупку - на Chf1.2500.

USD/JPY: Ордера на продажу замечены на Y107.85, в большем объеме - на Y108.00/10. Еще более сильные ордера на продажу отмечены на Y108.30/50.
Ордера на покупку перед уровнем Y107.30.

EUR/JPY: Ордера на продажу отмечены на подходе к Y133.80, вплоть до Y134.00.
Ордера на покупку сохраняются на подходе к Y133.00.

Private sector mortgage lending в ноябре показал, что SA mortg.lending составил +Stg4.805 млрд против +Stg5.80 млрд в октябре. SA lending частным лицам в ноябре составил +Stg762 млн против +Stg629 млн. Ноябрьский sa net mortg. lending +Stg2.046 млрд против +Stg2.294 млрд в октябре. Ноябрьские sa mortg. approvals +Stg4.424 млрд против +Stg4.763 млрд.
Был заметен небольшой рост в BBA credit card lending, всего Stg60 млн, что, возможно, говорит о снижении уровня роста в розничных продажах. Вероятнее всего, Банк Англии пожелает подождать признаков умеренного роста в данных BBA
Ноябрьские retail sales показали рост на +0.1% м/м; +3.7% г/г, что однако ниже среднего прогноза аналитиков в +0.2% м/м; +3.9% г/г. Объемы продаж текстиля, одежды и обуви снизились на 0.1% м/м и выросли на +2.3% г/г. Ноябрьский PSNCR +STG5.805 млрд, что ниже прогнозов в STG7.0 млрд. PSNB STG5.521 млрд; cumulative STG28.7 млрд. Объемы розничных продаж выросли на 0.1% против показателя октября и на 3.7% на годовой основе. Объемы продаж выросли на 1.4% за 3 месяца по ноябрь. Аналитики ожидали увидеть некоторое снижение. Объемы продаж в основных продовольственных магазинах снизился на 0.3% м/м и вырос на 2.3% г/г. Непродовольственные продажи выросли на 0.1% м/м и 5.9% г/г. Среди непродовольственных продаж снижение было замечено в продажах текстильных изделий, одежды и обуви (-1.0%).

Уровень сопротивления 4: Y108.75 61.8% от Y106.75 до Y110.00
Уровень сопротивления 3: Y108.20 Линия сопротивления от 15 сентября
Уровень сопротивления 2: Y107.85 Дневной максимум 16 декабря
Уровень сопротивления 1: Y107.67 Линия сопротивления от 1 декабря и 5-дневный МА

Текущий уровень: Y107.60

Уровень поддержки 1: Y107.22 Часовые низы
Уровень поддержки 2: Y106.74 Дно текущего движения
Уровень поддержки 3: Y106.30 Недельный минимум 18 сентября 2000 года
Уровень поддержки 4: Y106.05 Дневной минимум 12 сентября 2000 года

Комментарий: 14-дневная линия сопротивления сегодня находится на Y107.67, которая совпадает с 5-дневным МА. Продолжающаяся бычья дивергенция как на часовых, так и на дневных графиках предполагает риск роста выше этой линии с целью на Y108.20, где находится 3-месячная линия сопротивления.

Сильный спрос на DOLLAR-SWISS, расположенный на подходе к Chf1.2500, продолжает поддерживать курс. По словам трейдеров, стопы расположены ниже этого уровня. Ордера на продажу остаются на Chf1.2550 со стопами выше $1.2560.

Уровень сопротивления 4: $1.7800 Психологический уровень
Уровень сопротивления 3: $1.7785 Месячный максимум 1 октября 1992 года
Уровень сопротивления 2: $1.7725 Трендовая линия сопротивления от октября 2001 года
Уровень сопротивления 1: $1.7700 Пик текущего движения

Текущий уровень: $1.7645

Уровень поддержки 1: $1.7635 Часовой минимум
Уровень поддержки 2: $1.7545 5-дневный МА
Уровень поддержки 3: $1.7500 Дневной минимум 17 декабря
Уровень поддержки 4: $1.7435 Линия поддержки от 12 ноября и дневной минимум 16 декабря

Комментарий: Cable нацелен на тестирование долгосрочной трендовой линии сопротивления на $1.7725 от октября 2001 года, следуя за пробитием уровня Фибоначчи на $1.7655 l (61.8% от $1.3685, июнь 2001, до $2.0105, сентябрь 1992). Незначительный уровень поддержки находится на $1.7635, однако 5-дневный МА находится ниже, на $1.7545 .

Поскольку стерлинг не воспользовался преимуществом продолжающегося роста евро - этим воспользовался EURO-STERLING, который начинает давить на ордера на продажу в зоне stg0.7040/50. Стопы замечены на пробитии этой зоны и если они будут поглощены, то рост кросса может продолжиться вплоть до stg0.7070/75. Ордера на покупку остаются на подходе к stg0.7000 со стопами ниже stg0.6995.

EURO-DOLLAR продолжает "пробивать" себе дорогу наверх, показав новый максимум на $1.2436. В настоящий момент курс торгуется в области $1.2430. Ордера на продажу, связанные с опционами, расположены на подходе к $1.2450.

Риск резкой коррекции по доллару растет.
Риски внезапной резкой коррекции по доллару растут. Хотя положительные американские новости этой недели не смогли оказать достойной поддержки доллару, это еще не означает, что мы не увидим ралли по доллару. "Это можэет быть всего лишь вопросом времени," сказал Ian Stannard, BNP Paribas.
"Все индикаторы, за которыми мы наблюдаем, некоторое время демонстрировали нам, что доллар в широкомасштабном понимании недооценен и находится под давлением возможной коррекции," сказал он, предостерегая, что мы можем увидеть достаточно резкое движение в текущих условиях рынка.
Stannard заметил, что не только по euro/dollar торговля на последней неделе была волатильной, поскольку есть признаки того, что на рынке опционов у инвесторов также "сдавали нервы".
На данный момент, волатильность остается под давлением - это признак того, что ожидания сильных движений не велики. В SG, экономисты вычислили, что "инвесторы уже захеджировали риски или же прибегли к опционным стратегиям, по крайней мере в краткосрочной перспективе."
Stannard также заявил, что в соответствии с прогнозами, при условии коррекции, евро может снизиться к $1.1700 против доллара за достаточно короткий промежуток времени, что, в свою очередь, вносит "нервозность" рынку опционов.
"Мы продолжаем верить в то, что рынке имеют место большие ассиметричные риски," сказал он.

Курс продолжает расти, но не использует все преимущества продолжающегося роста EUR/USD. Фунт опять нашел сопротивление на подходе к $1.7680, и сейчас торгуется в районе $1.7660/65. Если курс сможет подняться выше $1.7685, это позволит повторно протестировать максимумы среды на $1.7700. Ордера на продажу сохраняются в районе этого уровня, и выше интерес на продажу отмечен на $1.7725. Сейчас ордера на покупку находятся на $1.7660, более сильные на $1.7635/30.

Кросс продолжает расти после прохода выше уровня Y133.50, ограничивавшего рост на Азиатской сессии, и сейчас торгуется в районе Y133.70. Ордера на продажу отмечены на подходе к Y133.80, и продлевается вплоть до Y134.00. Проход выше этого уровня ставит целью продолжения роста уровень Y134.50. Ордера на покупку сохраняются на подходе к Y133.00.

Курс показал новый исторический максимум выше $1.2426. Если на $1.2425 находился опционный барьер, то он уже пройден, но ордера на продажу все еще сохраняются на $1.2430 (трейдер говорил, что $1.2430 соответствует Dem1.5615, минимуму января 1988 года). Стопы упоминались на проходе выше $1.2430, но их срыв, согласно ожиданиям, натолкнется на продажи в защиту еще одного опционного барьера на $1.2450. Выше называются барьеры на $1.2500 и $1.2525, последний из которых истекает сегодня.

Сильный уровень сопротивления отмечен на Y133.50, и также на Азиатской сессии, ограничив рост кросса. В то же время кросс сохранил склонность к росту, и значительный интерес на покупку отмечен на подходе к Y133.00. Подъем выше Y133.50 открывает путь к следующей технической цели на Y134.50. Говорят об опционном барьере на Y135.00, в защиту которого могут появиться ордера на продажу.

Уровень сопротивления 4: $1.2500 Недельный максимум 17 июня 1996 года, 16 декабря 1996 года
Уровень сопротивления 3: $1.2480 Недельный максимум 6 января 1997 года и Вершина дневного Bollinger band
Уровень сопротивления 2: $1.2455 Цель движения после пробития линии треугольника на часовых графиках.
Уровень сопротивления 1: $1.2423 Исторический максимум и максимум 18 декабря

Текущий уровень: $1.2408

Уровень поддержки 1: $1.2385 Часовый минимум
Уровень поддержки 2: $1.2325 5-дневный МА
Уровень поддержки 3: $1.2305 Дневной максимум 12 декабря, минимум 16 декабря
Уровень поддержки 4: $1.2252 Линия поддержки канала от 7 ноября

Комментарий: Евро приостановился передохнуть и консолидировался в треугольнике, в котором целью прохода выше $1.2423 будет уровень $1.2455. В остальном часовые графики нейтральны. Индикаторы находятся заметно ниже зоны перекупленности, предполагая возможность дальнейшего роста. Уровень сопротивления находится на $1.2385, и 5-дневный МА на $1.2325.

Продолжает находить упорное сопротивление на уровне Chf1.2550, уровне, ограничившем торги на Азиатской сессии. Проход выше этого уровня откроет дорогу на Chf1.2580 в преддверии Chf1.2635/50. Значительный спрос также отмечен на Chf1.2535/25, который сейчас оказывает поддержку курсу. Ниже ордера на покупку отмечены на подходе к Chf1.2500 со стопами ниже.

Большую часть Азиатской сессии провел в диапазоне Y107.35/50, прежде чем спрос со стороны азиатских участников привел в росту курса до Y107.63. Движение натолкнулось на интерес на продажу со стороны японских участников, первоначально сохраняющегося вплоть до Y107.85, и в большем объеме отмеченном на Y108.00/10. Еще более сильные ордера на продажу со стороны японских экспортеров отмечены на Y108.30/50. На Азиатской сессии продолжались разговоры о возможности интервенции от Y107.30, с предварительными ордерами на покупку перед этим уровнем.

Курс снизился под $1.2400 но ожидается появление спроса в районе $1.2395, сохраняющегося вплоть до $1.2385 ос стопами на проходе ниже $1.2380. Частично спрос на евро связан с уровнем сопротивления по USD/CHF на Chf1.2550. В то же время один трейдер отметил значительный спрос на USD/CHF на Chf1.2535/25, а также "подозрительные" ордера на продажу EUR/JPY на Y133.50, которые могут предполагать коррекционное снижение евро, хоть общая тенденция роста его курса сохраняется. Ниже ордера на покупку EUR/USD находятся на подходе к $1.2350, больше на $1.2330/20. Ордера на продажу сохраняются в районе исторического максимума $1.2423, и интерес сохраняются вплоть до $1.2430 со стопами выше. Один трейдер отметил, что $1.2430 соотносится с минимумом января 1988 года по DEM/USD, составлявшего 1.5615. Стопы отмечены выше $1.2430, но любой их срыв наткнется на продажи в защиту опционного барьера $1.2450.

Данные по потокам капиталов на неделе, окончившейся 12 декабря, показали, что иностранные инвесторы стали продавцами японских акций, хоть это и произошло лишь третий раз за последние 36 недель. В то же время они вернулись к сильным покупкам японских бондов. Японские инвесторы остаются покупателями иностранных бондов.

Курсы торговались в узких диапазонах. Трейдеры продолжают говорит о снижении ликвидности в преддверии рождественского и новогоднего сезонов.

Йена постепенно снижалась против доллара на фоне спроса со стороны японских банков. USD/JPY вырос выше Y107.50 после утренних попыток американских банков продать доллар к Y107.25. В то же время другие японские банки продолжали продавать доллар, а ордера экспортеров ждут на Y107.80/00.
Выше ордера на продажу отмечены на Y108.15/20
Основные ордера на покупку находятся на Y107.25, и ниже перед стопами на Y107.00
EUR/JPY также постепенно рос с Y133.15/20 до ордеров на продажу по Y133.40/50.
Трейдеры предупреждают о ряде стопов, находящихся выше Y133.50 и дол ордеров на продажу по Y134.00, и говорят, что выше стопы превышают интерес на продажу.
Ордера на покупку отмечены на подходе к Y133

Евро стабилизировался в районе $1.2400, сохраняя склонность к росту, но не взяв исторический максимум на $1.2423, показанный вчера на Нью-йоркской сессии.
Спрос на EUR/JPY оказывал дополнительную поддержку, нао на рынке не хватало импульса для тестирования ордеров на продажу в районе исторического максимума.
Трейдеры говорят о накоплении стопов на $1.2430, и говорят, что позже это может сделать рост курса более привлекательным.
Идут разговоры об опционном барьере выше рынка на $1.25, в то время как ордера на покупку отмечены на $1.2385
Торговцы опционами говорят о том, что сегодня истекают опционы на $1.2300, $1.2350, $1.2380, $1.2400, $1.2410

Йена постепенно снижалась против доллара на фоне спроса со стороны японских банков. USD/JPY вырос выше Y107.50 после утренних попыток американских банков продать доллар к Y107.25. В то же время другие японские банки продолжали продавать доллар, а ордера экспортеров ждут на Y107.80/00. Выше ордера на продажу отмечены на Y108.15/20 Основные ордера на покупку находятся на Y107.25, и ниже перед стопами на Y107.00 EUR/JPY также постепенно рос с Y133.15/20 до ордеров на продажу по Y133.40/50. Трейдеры предупреждают о ряде стопов, находящихся выше Y133.50 и дол ордеров на продажу по Y134.00, и говорят, что выше стопы превышают интерес на продажу. Ордера на покупку отмечены на подходе к Y133

Публикация европейских данных начнется в 08:00 GMT с октябрьских retail sales и в 08:30 декабрьского consumer confidence по Италии. В то же время основное внимание будет сосредоточено на индексе Ifo по Западной Германии за декабрь, от которого ожидают рост восьмой месяц подряд до 96.3, в основном благодаря улучшению текущих условий (current conditions). Улучшение ожиданий (business expectations) будет ослаблено продолжающимся ростом курса евро. В дальнейшем ждут публикации labour costs в Еврозоне в III квартале в 11:00 GMT, а также заседание ECB, от которого не ждут никаких изменений в монетарной политике.
В 09:30 GMT ожидается еще один пакет британских данных, включающий retail sales, public finances и lending за ноябрь. Ожидается замедление роста retail sales до +0.2% м/м и +3.9% г/г, в то время как PSNCR ожидается на уровне -stg1.62 billion.
Также сегодня в 08:30 GMT ожидается публикация Riksbank Минуток с заседания от 4 декабря.

Вчерашние экономические данные по Британии были сильными. Безработица снизилась на 7.9К в сравнении с ожидавшимся снижением на 5,000 человек. Эти данные были опубликованы одновременно с публикацией Минуток с декабрьского заседания МРС Банка Англии, которые показали распределение голосов 8:1 в пользу сохранения ставок. Andrew Large проголосовал за повышение ставки на 25 б.п. Минутки показали, что экономика Британии растет в рамках прогнозов ноябрьского Inflation Report, в то время как мировая экономика растет в рамках или лучше прогнозировавшегося. И в заключение в Минутках было сказано, что МРС верит в то, что "дальнейший рост ставки в какой-то момент в будущем будет оправдан, но пока данные не достаточны для того, чтобы оправдать еще одно повышение ставки на данный момент". В целом Минутки подтвердили предположение, что ставки будет расти, ни ничем не подтвердили ожидания роста в ближайшем будущем.

TAKENAKA: Необходимо уделять больше внимания ценам на акции, колебаниям на валютном рынке. Не видит большой проблемы для экономики Японии со стороны колебаний на валютном и фондовом рынках. Относительно негативная ситуация на рынке труда еще сохранится на какое-то время.

Dow закончил торги с умеренным ростом, почти на 16 пунктов, так как ралли перед окончанием торгов компенсировало утренние потери. Nasdaq закончил торги, потеряв 3 пункта, не сумев достичь позитивной зоны, в то время как S&P 500 добавил к течение дня 1 пункт.

Евро стабилизировался в районе $1.2400, сохраняя склонность к росту, но не взяв исторический максимум на $1.2423, показанный вчера на Нью-йоркской сессии. Спрос на EUR/JPY оказывал дополнительную поддержку, нао на рынке не хватало импульса для тестирования ордеров на продажу в районе исторического максимума. Трейдеры говорят о накоплении стопов на $1.2430, и говорят, что позже это может сделать рост курса более привлекательным. Идут разговоры об опционном барьере выше рынка на $1.25, в то время как ордера на покупку отмечены на $1.2385 Торговцы опционами говорят о том, что сегодня истекают опционы на $1.2300, $1.2350, $1.2380, $1.2400, $1.2410

CNN
Старая черная магия.
Похоже, акции могут заметно вырасти после истечения в пятницу квартальных опционов и фьючерсов.
Компании, занимающиеся программным обеспечением, будут лучшими в 2004 году.
Акции производителей чипов и аппаратного обеспечение в 2003 году стабилизировались. В следующем году верховная власть может перейти в руки производителей программного обеспечения.

Bloomberg
Американские jobless claims могут снизиться до минимальной отметки за последние три года.
Это может подтвердить предположение о том, что экономика генерирует новые рабочие места в декабря, уже пятый месяц подряд, говорят экономисты.

Financial Times
Быстрый рост евро является риском для Еврозоны.
Член Совета Управляющих ЕЦБ предупредил, что "излишне быстрый рост" курса евро может оказаться опасным для еще слабого восстановления.

Позже сегодня ожидается публикация пакета американских данных, начиная с weekly jobless claims в 13:30 GMT и продолжающегося в 15:00 GMT leading indicators и в 17:00 GMT Philly Fed index за декабрь.
На неделе, закончившейся 13 декабря, ожидается снижение уровня initial jobless claims на 8,000 до 370,000. Также ожидается снижение unadjusted claims после роста показателя после праздников на неделе по 6 декабря. На неделе, заканчивавшейся 15 ноября, сlaims составляли 362,000.
Ожидается рост индекса leading indicators за ноябрь на 0.4% на позитивном влиянии роста потребительских ожиданий, снижении jobless claims и росте factory workweek, которые должны компенсировать негативное воздействие снижения money supply и ожидаемого снижения building materials.
Ожидается снижение индекса Philadelphia Fed за декабрь до 25.0 после его ноябрьского снижения. Промышленный сектор продолжает расти, несмотря на продолжающееся сокращение фабричных payrolls на фоне роста рабочей недели (workweek).

Экономисты Федерального Резервного банка Миннеаполиса прогнозируют умеренный рост экономик США в 2004 году, незначительное снижение уровня безработицы и умеренный рост потребительских цен. На ежегодной конференции, посвященной ситуации в экономике, они заявили, что в 2004 году ждут роста ВВП немногим выше 3.0%, измеряемого как отношение IV квартала текущего к IV кварталу будущего года. При этом прогноз роста на 2003 год составляет 3.7%. Также банк прогнозирует, что уровень безработицы в 2004 году будет находиться ниже 5.9%, отмеченного в ноябрьском отчете по занятости. Также прогнозируется рост инфляции на том же квартальном базисе в 2004 году на 2.1-2.2% в сравнении с 1.8% в текущем году.

Публикация европейских данных начнется в 08:00 GMT с октябрьских retail sales и в 08:30 декабрьского consumer confidence по Италии. В то же время основное внимание будет сосредоточено на индексе Ifo по Западной Германии за декабрь, от которого ожидают рост восьмой месяц подряд до 96.3, в основном благодаря улучшению текущих условий (current conditions). Улучшение ожиданий (business expectations) будет ослаблено продолжающимся ростом курса евро. В дальнейшем ждут публикации labour costs в Еврозоне в III квартале в 11:00 GMT, а также заседание ECB, от которого не ждут никаких изменений в монетарной политике.
В 09:30 GMT ожидается еще один пакет британских данных, включающий retail sales, public finances и lending за ноябрь. Ожидается замедление роста retail sales до +0.2% м/м и +3.9% г/г, в то время как PSNCR ожидается на уровне -stg1.62 billion.
Также сегодня в 08:30 GMT ожидается публикация Riksbank Минуток с заседания от 4 декабря.

Интересно послушать комментарии некоторых трейдеров в последние несколько часов, видящих вероятной причиной роста евро против доллара переключение интереса с австралийского и канадского долларов в его пользу. Трейдеры говорят, что опасения по поводу ликвидности в конце года принуждают трейдеров перетасовывать позиции и переключаться на валюты, которые в рождественский и новогодний сезон должны быть более ликвидными. Эти перетасовки могут быть быстрыми и значительными. Трейдеры говорят, что slippage по сделкам по австралийскому доллару, например, вероятно, окажутся значительно большими, чем по евро, что и является дополнительной мерой безопасности торговли на мало ликвидном рынке.

Согласно прогнозам Challenger, Gray и Christmas процесс создания новых рабочих мест в следующем году замедлится. Катализаторами послужат оживший фондовый рынок, ВВП и продолжающееся усиление производительности.труда. В своих прогнозах на 2004 год CEO John Challenger говорит, что положительные изменения следует ожидать вследствие технологических прорывов, глобализации и старения населения. Хотя с другой стороны это может иметь и негативный эффект. "Изменения будут способствовать созданию новых возможностей. Многие компании оставляют более старших работников, помня о том, что их производительность зачастую выше, чем у более молодых сотрудников," говорит Challenger.

Йена стабилизировалась в в районе Y107.40. Отмечается спрос со стороны японских банков. Ордера на продажу отмечены начиная от Y107.80 с ордерами на покупку от Y107.25. Стопы по EUR/JPY находятся выше Y133.50 с ордерами на продажу по Y134.00. Трейдеры упоминают активные продажи 3-х и 6-тимесячных call опционов.

Евро торгуется в коридоре в районе $1.2400 после того, как на Американской сессии показал максимум $1.2423. Стопы отмечены выше рынка на $1.2430. Также ходят разговоры об еще одном опционном барьере на $1.2500. На Азиатской сессии ордера на покупку появились на $1.2385.

На послеобеденной Американской сессии негативное отношение к доллару проявилось в полной мере - евро показал новый исторический максимум на $1.2422, стерлинг вырос до 11-летнего максимума на $1.7672 USD/CHF протестировал Chf1.2514, уровень, которого не видели с октября 1996 года. День за днем продолжаются продажи, никаких признаков разворота. Участники рынка остаются осторожными в комментариях по поводу формирования дна по большинству долларовых курсов и слепо принимают все более низкий курс доллара в преддверии конца года и нового 2004 года.
До тех пор, пока наращивающиеся короткие спекулятивные позиции по доллару продолжают вызывать опасения, не видно признаков того, что кто-либо из продавцов склонен фиксировать прибыли. Они спрашивают, если объем продаж доллара наряду с постоянными публикациями позитивных данных по США и поимкой Саддама Хусейна не могут остановить продажи доллара, то что сможет?
EUR/USD закончил торги на $1.2412, не значительно откатив от максимумов дня на $1.2424, отмеченного на Американской сессии. Как напомнил один американский трейдер, еще в начале недели многие участники рынка были убеждены, что закрытие прибыльных позиций в конце года удержит евро в диапазоне $1.1950 - $1.2350. "Сейчас мы торгуемся на $1.2400", говорит он. "И на следующей неделе мы можем подняться до $1.2600".
USD/JPY стоял в районе Y107.47, не далеко от минимумов дневного диапазона Y107.25 - Y107.86. Товарные курсы, Aussie и Canada, закрылись на $0.7388 и C$1.3268, в сравнении с лучшими для доллара уровнями на $0.7365 и C$1.3360 и минимумами на $0.7438 и C$1.3238. На последней сессии, также как и в среду, на рынке эпизодически появлялась информация о взятии прибылей в связи с приближением конца года и по австралийскому, и по канадскому долларам. Аналогичная тактика и на рынке золота. "Возможна частичная ликвидация позиций по этим курсам в связи с окончанием года", говорит Richard Franulovich, Westpac. Его замечания отражают комментарии других трейдеров, подозревающих, что некотороые участники уходят в более ликвидные евро и стерлинг для ограничения возможного ущерба от неожиданного роста доллара в преддверии праздников.
В то же время заглядывая в 2004 год, Franulovich ждет продолжения тенденции падения доллара. "Это широкомасштабное негативное движение, которое является позитивным для евро", говорит он. Кроме слухов об увеличении доли евро в портфелях многих центральных банков, поддержку евро оказывает также улучшение ситуации в регионе, и особенно в Германии. "Сейчас участники все более оптимистичны по поводу перспектив восстановления экономики региона, особенно в сравнении с его началом", говорит Franulovich.
На других рынках, золото выросло выше максимума прошлой недели на $411.75/oz, и вечером стабилизировалось в районе $412.00. Аналитики сейчас оценивают шансы тестирования максимума февраля 1996 года на $417.75. Сегодня рынки ждут weekly jobless claims, ноябрьские leading indicators и декабрьские Philadelphia Fed survey. Средний прогноз jobless claims составляет -8,000 до 370,000, leading indicators +0.4%, как и в октябре, а также снижение Philly Fed до 25.0 с ноябрьского 25.9.

Курс подрос на Азиатской сессии до отмеченных вчера на Американской сессии $1.7700. Здесь находятся ордера на продажу. Ордера на покупку на сохраняются на $1.7630

В ноябре consumer confidence Германии вырос второй месяц подряд. Он достиг максимального уровня за год, - заявил во вторник институт по экономическим исследовваниям Icon. Icon index в ноябре составил 86, что на 3 пункта выше, чем в октябре и на 3 пункта выше, чем в ноябре прошлого года. Это максимальный уровень индекса с октября 2002 года и первый рост г/г в 2003 году. Однако индекс все еще находится ниже 100. Минимальный уровень Icon index был достигнут в мае этого года и составил 77.
В ноябре увеличились как прогнозы по доходам, так и готовность покупать товары длительного потребления, говорит Icon. В дополнение к сказанному можно отметить, что готовность потребителей накапливать сбережения уменьшилась, а прогнозы по состоянию экономики улучшились.
Icon index основывается на опросе 2,000 потребителей в западной Германии.

В октябре промышленное производство в Еврозоне увеличилось на 1.1% м/м. Сентябрьские данные были пересмотрены в сторону повышения и составили 0.4% (против -0.6%).
Годовой уровень промышленного производства составил +0.9% г/г по сравнению с пересмотренными -1.3% г/г в сентябре (против -1.8%).
Уровень производительности в в промышленном секторе в октябре составил 0.6% кв/кв, тогда как месяцем ранее данный показатель был пересмотрен в сторону повышения и вышел 0.2% кв/кв.
Данные говорят о том, что промышленное производство в Еврозоне в четвертом квартале получило хороший старт, поддерживаемый прогнозами ЕСВ постепенного роста экономики. Более того, ожидается, что показатель промышленного производства Германии будет пересмотрен в сторону повышения и, следовательно, цифры выпуска Еврозоны также будут повышены.

Как и ожидалось, ноябрьский HICP вышел +2.2% г/г, по сравнению с +2.0% в октябре. Коровый HICP в ноябре остался по сравнению с октябрем без изменений. HICP без учета цен на энергоносители и продукты питания, а также алкоголь и табак составил +1.7%, тогда как HICP без учета цен на энергоносители и полуфабрикаты продуктов питания, предпочтение которому отдает ЕСВ, стабилизировался на уровне +2.0%. HICP без учета цен на энергоносители третий месяц подряд остается на уровне +2.1% г/г третий месяц подряд.
Данные соответствуют инфляционным прогнозам ЕСВ, который считает, что инфляция в конце 2003 года останется выше уровня 2%, необходимых для поддержания ценовой стабильности. ЕСВ ожидает, что в 2004 году инфляция начнет постепенно снижаться, хотя продолжающийся рост корового индекса без учета цен на энергоносители и полуфабрикаты продуктов питания может повлиять на мнение ЕСВ. Как и раньше инфляционная ситуация будет тщательно отслеживаться.

На декабрьском заседании МРС проголосовал 8-1 за то, чтобы оставить ставку без изменений на уровне 3.75%. Большинство аналитиков ожидали, что данное решение будет принять единогласно. Andrew Large оказался в оппозиции, предложив повысить ставку на 25 базисных пунктов.
Минутки МРС говорят, что данные по экономике Британии вышли в соответствии с ожиданиями ноябрьского отчета по инфляции.
Ключевым моментом Минуток является заявление MPC, в котором он выразил уверенность в том, что "для дальнейшего увеличения ставки недостаточно только экономических данных." В целом Минутки поддерживают идею дальнейшего повышения ставок, но не видят необходимости делать это немедленно.

GMT COUNTRY INDICATOR REALIZED FORECAST PRE
08:00 IT Retail sales, октябрь, м/м 0.6
08:00 IT Retail sales, октябрь, г/г 3.3
08:30 IT Consumer confidence, декабрь 104.0
09:30 GB Retail sales, ноябрь, м/м 0.3 0.6
09:30 GB Retail sales, ноябрь, г/г 3.7
09:30 GB M4 money supply, предварительно, ноябрь, м/м 0.6
09:30 GB M4 money supply, предварительно, ноябрь, г/г 6.6
09:30 GB M4 lending, ноябрь, предварительно, млрд. -1.6
12:45 EU ECB meeting
13:30 US Jobless claims (неделя до 13.12) 365К 378К
15:00 US Leading indicators, ноябрь 0.3 0.4
17:00 US Philadelphia Fed index, декабрь 25.2 25.9

Daily History за 17 декабря 2003 года
High Low Close
EUR/USD 1,2424 1,2294 1,2412
USD/JPY 107,89 107,2 107,4
GBP/USD 1,77 1,7493 1,7664
USD/CHF 1,2639 1,2511 1,2536

EUR/JPY 133,42 132,12 133,29
EUR/GBP 0,7052 0,701 0,7027
GBP/JPY 190,15 188,03 189,68
GBP/CHF 2,2193 2,2043 2,2142

DJA 10145.26 +15.70 +0.15%
Nasdaq 1921.33 - 2.96 -0.15%
S&P 1076.48 + 1.35 +0.13%
US10YT100 16/32 +7/32 4.18%