Аналитика, новости и прогнозы по теме: валютный рынок от 24 февраля 2006

20:51

Wall Street завершил неделю разнонаправлено, чему способствовал пятничный рост цен на нефть, и растущие опасения относительно перспектив роста ставок в США. По итогам недели Dow потерял 0.5%, в то время как S&P и Nasdaq выросли на 0.2%.
Акции упали во вторник после того, как индекс ведущих экономических индикаторов от Conference Board вырос на 1.1%, демонстрируя рост четвертый месяц подряд. Это подтверждает, что экономика страны вполне может справиться с более высокими процентными ставками. В среду инвесторы активно скупали акции на ожиданиях того, что Федеральный резерв приблизился к "нейтральному" уровню в процессе повышения ставок. Однако в четверг фондовый рынок снова отступил. Ситуация усугубилась в пятницу, когда кроме разочаровывающего отчета по заказам на товары длительного пользования (Durable goods orders диаграмма), присоединились еще геополитические беспокойства. Попытки подорвать важнейший нефтепровод Саудовской Аравии привел к стремительному удорожанию нефти почти на 3%.
Тем временем, в начале недели своими квартальными отчетами порадовали две крупнейшие розничные компании США Wal-Mart и Home Depot, его не смогла сделать Gap. Компания впервые за последние 4 года показала годовые убытки и понизила прогноз на текущий год, поскольку львиная доля клиентов перешла к конкуренту Abercrombie & Fitch. По итогам недели акции Gap упали в цене на 2.1% до $18.43, в то время как акции Abercrombie подешевели всего на 0.5% до $64.92.
Несмотря на сильный квартальный отчет, акции Wal-Mart потеряли 1.4% до $45.45 стоимости после того, как прогноз компании оказался ниже средних оценок экспертов. Акции другого компонента Dow Home Depot также снизились на 0.5% до $41.63, несмотря на рост прибыли в IV квартале на 30%.
Волатильность нефтяных цен внесла некоторую неопределенность в ситуацию в энергетическом секторе в начале недели. Однако пятничный взрыв в Саудовской Аравии взвинтил цены и оказал поддержку нефтяным компаниям. Так, рейтинг Sunoco в пятницу был повышен до "outperform" с "peer perform" брокерской фирмой Bear Stearns. Акции компании выросли в цене на 2.3% в последний торговый день, однако по итогам недели рост составил лишь 1.1% до $77.96.
Лидерами недели стали ConocoPhillips (+1.3% до $62.73) и Valero Energy (+3.1% до $56.19).
Акции Dana рухнули к 30-летнему минимуму (-64.3% до $1.51) на фоне опасений возможного банкротства поставщика автозапчастей. Рейтинг компании был понижен Moody's и S&P.
На 21.6% ( до $41.29) рухнули акции Sherwin-Williams после того. как аналитики заявили, что лако-красочное предприятие может столкнуться в принудительной выплатой миллионов долларов в результате судебного разбирательства из-за возможной токсичности производимых цинковых белил.
Сообщение о том, что британская коммунальная компания National Grid заинтересована приобретением Keyspan за $7.3 млрд. привела акции компании к $41.41 (+2.5%). Снятие прибыли по акциям Hewlett-Packard привело к недельному удешевлению на 6% до $32.02.

20:40

Обзор валютного рынка за неделю. [М]

Доллар завершил неделю на 2-недельных максимумах против евро, однако упал к месячному минимуму по отношению к йене. Определяющей на рынке по-прежнему является тема процентых ставок, причем минувшая неделя прояснила ситуацию на ближайшее будущее как в США и Европе, так и в Японии.
Основным событием недели для доллара стал выход протокола январского заседания FOMC, на котором ставка рефинансирования была повышена до 4.5% (Federal Funds 25 years диаграмма Federal Funds 50 years диаграмма) в 14-й раз. Текст протокола оказался менее оптимистическим, нежели ожидалось, чем спровоцировал временную ликвидацию длинных позиций по доллару. В частности рынок несколько разочаровали комментарии относительно инфляции. Так, в протоколе указано, что в последние месяцы инфляция остается под контролем, а стержневой показатель - на низких уровнях. Кроме того, на рынке появились опасения, что отсутствие значительного прогресса американской валюты после выход ряда достаточно сильных данных предполагает незначительное изменение настроений рынка по поводу американской валюты.
Однако эти опасения были нивелированы на следующий день, когда данные по потребительским ценам подтвердили рост инфляции (CPI m/m диаграмма CPI core диаграмма). Так, в январе CPI вырос на 0.7% против -0.1% в декабре. "Ядро" CPI, исключающее столь волатильные компоненты, как продовольствие и энергоносители, также показало рост на 0.2% против 0.1% месяцем ранее. Это еще раз подтверждает высокую вероятность повышения ставки ФРС уже на мартовском заседании. Вероятность повышения в мае сейчас оценивается рынкам в 76%. Федеральный резерв уже 14 раз повышал основную ставку рефинансирования с июня 2004 года. Сейчас ставка ФРС составляет 4.5%.
"Настроения на рынке по-прежнему складываются в пользу доллара", говорит Samarjit Shankar из Mellon Financial Corp. "Данные следующей недели станут лишним подтверждением тому, что еще два повышения ставок в США необходимы. В итоге ставка будет доведена до 5%", добавляет Shankar.
Тем не менее, доллар периодически оказывался под давлением. Так, в четверг евровалюта получила временную поддержку благодаря выходу сильного индекса делового потимизма от немецкого института IFO (IFO диаграмма), который вырос до 103.3 пунктов с январского показателя в 101.8, что является максимумом с октября 1991 года). В то же время в Италии индекс делового оптимизма упал до 92.3 с 92.5, что произошло впервые за последние 9 месяцев.
Ожидается, что ЕЦБ повысит основную процентную ставку на следующей неделе до 2.5%. 1 декабря центральный банк впервые за последние 5 лет повысил ставку до 2.25%. Опубликованный в понедельник отчет PPI Германии показал рост на 1.2% в январе (против 0.3%), что является максимальный увеличением за 24 года и говорит в пользу принятия мер для обуздания инфляционных процессов.
Недельному укреплению доллара на 0.4% против евро не помешали также разочаровывающие данные по заказам на товары длительного пользования в США (Durable goods orders диаграмма). Сокращение заказов в авиастроительной отрасли способствовало падению общего показателя на 10.2%, что является крупнейшим падением с июля 2000 года. В декабре показатель вырос на 2.5%.

Британский фунт стерлингов упал по отношению к доллару несмотря на выход относительно оптимистичных протоколов последнего заседания МРС Бнка Англии. Как показал документ, в феврале голоса членов МРС в пользу сохранности основной процентной ставки на уровне 4.5% проголосовали 8 человек. Против, как и в предыдущие 3 месяца, голосовал лишь Stephen Nickell. Не добавил оптимизма и отчет по росту ВВП Британии, который показал, что экономика страны выросла в IV квартале 2005 года впервые за год на 0.6%. ВВП Великобритании за весь 2005 год вырос на 1,8%, что, однако, является самым низким уровнем прироста за 13 лет. В 2004 году ВВП вырос на 3,2%. Аналитики склонны полагать, что ставки в Британии еще некоторое время будут оставаться на текущих уровнях.

Перспективы перехода Банка Японии к более жестким мерам оказали существеную поддержку йене. Глава центрального банка Тошихико Фукуи повторил, что банк приблизился к завершению 7-летней борьбы с дефляцией. В пятницу издание Yomiuri сообщило, что Фукуи и другие официальные лица рассматривают возможность перехода к более жесткой монетарной политике уже в следующем месяце. Банк Японии удерживает ставки на уровне 0.1% с марта 2001 года. "Поскольку рынок действительно начинает верить в скорейшее завершение политики "нулевых ставок", это продолжит поддерживать йену", полагает Brian Garvey, ведущий валютный аналитик из State Street Global Markets.

20:30

!!!NEW. Основные события следующей недели: [М]

Новая неделя будет насыщена экономическими отчетами. Внимание рынка в начале недели будет приковано к пересмотру оценок роста ВВП США в IV квартале. Предварительные данные показали, что экономика страны укрепилась в последнем квартале прошлого года на 1.1% (GDP q/q диаграмма). Прогнозы экспертов нельзя назвать оптимистичными. Ожидается, что первая оценка останется в силе. Немалый интерес вызовут компоненты отчета, включая ценовой дефлятор. Публикация отчета запланирована на вторник.
Также в этот день выйдут февральские данные Consumer confidence (Consum. Confidence диаграмма) и Chicago PMI (Chicago PMI диаграмма). Аналитики прогнозируют, что индекс потребительского доверия от Conference Board снизился в этом месяце до 104.0 пунктов с 106.3 в январе. Индекс производственной активности в регионе Чикаго, согласно прогнозам, увеличился до 59.0 пунктов с 58.5 месяцем ранее.
В среду выходят данные по личным расходам и доходам потребителей США. Ожидается рост показателей на 1.1% и 0.6% соответственно против 0.9% и 0.4% в декабре. Также будет опубликован производственный ISM (ISM manuf. диаграмма). Эксперты прогнозируют, что в феврале индекс вырос до 56.0 пунктов с 54.8 в январе.
В четверг основным событием станет заседание ЕЦБ, на котором будет принято решение по ставкам еврозоны. Наблюдатели уверены, что на мартовском заседании ЕЦБ повысит основную процентную ставку региона на 25 пунктов до 2.5%. 1 декабря прошлого года центральный банк впервые за последние 5 лет повысил ставку до 2.25%. Позднее состоится пресс-конференция главы ЕЦБ Жана-Клода Трише, к которой также будут прислушиваться участники рынка. Также в этот день министерство труда США традиционно предоставит статистику по Jobless Claims за предыдущую неделю. Возможно увеличение количества обращений за пособием по безработице до 285К с 278К, зафиксированных неделей ранее.
В пятницу Университет Мичиган (Michigan sent. Index диаграмма) предоставит итоговую февральскую оценку потребительского доверия, которая, как ожидается, будет аналогична предварительной и составит 87.4 пунктов. Также выйдет сервисный ISM (ISM service диаграмма).

Из европейских данных, кроме заседания ЕЦБ, влияние на динамику валют могут оказать инфляционные данные Франции, Италии, Еврозоны; показатели из сектора недвижимости Британии; отчет по ситуации на рынке труда Германии; индексы доверия потребителей Франции, Британии, Еврозоны, а также предварительные оценки роста ВВП региона в IV квартале.

Довольно плотным также будет график выхода экономических отчетов Японии, среди которых - предварительные показатели промышленного производства за январь. В свете растущих ожиданий скорейших перемен в монетарной политике банка Японии, особое внимание будет уделено инфляционным данным.