Новости и прогнозы: валютный рынок от 25-11-2014

Вице-президент центрального банка Германии предостерегла о том, что желание коммерческих банков полностью финансировать покупку недвижимости в крупных городах в конечном счете может значительно навредить их прибыли, если цены на городскую недвижимость начнут снижаться.

Тем не менее, заместитель президента Бундесбанка Клаудия Бух также сказала, что в настоящий момент рост цен на жилье в Германии "не несет в себе чрезмерных рисков для финансовой стабильности".

Эти заявления прозвучали во вторник, на презентации доклада центрального банка о финансовой стабильности. По словам Бух, несмотря на то, что цены на недвижимость в Германии в последние двадцать лет были менее волатильны, чем в других странах еврозоны, цены в крупных городах в последние годы "действительно выросли довольно резко".

Бух сказала, что "в банковской системе Германии есть признаки структурной уязвимости". По ее словам, результаты опросов показали, что полное финансирование сделок с недвижимостью "безусловно, перестало быть чем-то необычным в городах, где проводились опросы".

Поэтому "если снижение цен на городскую недвижимость совпадет с ростом количества дефолтов, это окажет сильное влияние на прибыль банков".

По словам Бух, такой сценарий мог бы быть управляемым, если бы проявлялся изолировано, но "опыт учит нас тому, что кризисы на рынке недвижимости обычно идут рука об руку со спадом экономики в целом. Если такие события происходят одновременно, то они могут создать банкам очень много проблем".

Бух также сказала, что чем дольше будут сохраняться текущие низкие процентные ставки, "тем выше риск искажений в отдельных сегментах рынка". Она добавила, что "признаки чрезмерного стремления к доходности особенно сильно проявляются на рынках корпоративных облигаций и синдицированных займов".

Американский доллар отреагировал резкими изменениями на выходившую сегодня статистику. После выхода оптимистичных данных о росте экономики США доллар вырос, но затем пара EUR/USD столкнулась с поддержкой и развернулась. Дополнительное давление на доллар оказали слабые данные по уверенности потребителей.

Пересмотренные данные, опубликованные Министерством торговли, показали: в третьем квартале 2014 года американская экономика заметно расширилась, превысив при этом первоначальную оценку, а также прогнозы экспертов, что указывает на «прочную» основу, несмотря на рост глобальной неопределенности.

Согласно отчету, валовой внутренний продукт, общий показатель товаров и услуг, произведенных в экономике, вырос с учетом сезонных колебаний на 3,9% годовых в третьем квартале. Первоначально рост экономики оценивался на уровне 3,5%. По прогнозам, ВВП должен был увеличиться на 3,3%. Напомним, во втором квартале данный показатель вырос на 4,6%.

В Министерстве торговли сообщили, что увеличение потребительских расходов было более сильным, чем предполагалось ранее, что и помогло пересмотреть ВВП в сторону повышения. Эти изменения помогли компенсировать более слабые экспортные показатели, пересмотренные в сторону понижения. В докладе также была представлена первая оценка объема корпоративной прибыли по итогам квартала. Министерство торговли сообщило, прибыль после уплаты налогов, без оценки запасов и корректировок потребления капитала, выросла на 1,7% в третьем квартале по сравнению с предыдущим трехмесячным периодом. В годовом выражении прибыль увеличилась на 3,8%.

Между тем, стало известно, что в третьем квартале экспорт из США увеличился на 4,9%, по сравнению с первоначальной оценкой на уровне +7,8%. Объем импорта, тем временем, снизился на 0,7%, что оказалось лучше падения на 1,7%, о котором первоначально сообщалось. В целом, торговля добавил 0,78 процентного пункта в общий показатель роста в прошлом квартале.

Потребительские расходы в США также показали устойчивые темпы роста в прошлом квартале. Личные потребительские расходы были пересмотрены до +2,2% от первоначальной оценки +1,8%. Тем не менее, последнее значение оказалось меньше, чем во втором квартале (+2,5%).

Изменение в объеме частных запасов «отняло» 0,12 процентного пункта от общего роста, по сравнению с более ранним чтением -0,57 пункта. Реальные конечные продажи, тем временем, увеличились на 4,1%, по сравнению с +3,2% во втором квартале. Бизнес расходы на новые здания, оборудование, научные исследования и разработки выросли больше, чем первоначально предполагалось - на 7,7% годовых. Расходы на жилье увеличились в третьем квартале на 2,7%, что оказалось больше, чем сообщалось ранее.

В свою очередь, данные, представленные Conference Board, показали: индекс потребительского доверия заметно снизился в ноябре, вопреки прогнозам экспертов на умеренно повышение. Согласно отчету, ноябрьский показатель потребдоверия упал до 88,7 пункта (1985 = 100) по сравнению с 94,1 в сентябре (пересмотрено с 94,5). Индекс текущей ситуации снизился до 91,3 пункта с 94,4, а индекс ожиданий упал до 87,0 с 93,8 в октябре.

Ранее положительное влияние на евро оказали данные по Германии. Как стало известно, рост крупнейшей экономики Европы в третьем квартале 2014 года составил +0,1% по сравнению с предыдущим кварталом. В годовом выражении подъем германской экономики в июле-сентябре составил 1,2%. Стоит отметить, что значение показателей совпало с прогнозами аналитиков.

Фунт ранее снизился против доллара США. На ход торгов повлияли данные по рынку жилья Британии, а также комментарии представителей и главы Банка Англии. Ассоциация британских банкиров сообщила: по итогам прошлого месяца число одобренных заявок на ипотечные кредиты резко уменьшилось, превысив при этом прогнозы экспертов, и достигнув самого низкого значения с мая прошлого года, что указывает на продолжающееся замедление на рынке жилья. Напомним, ранее в этом году Банк Англии внедрил меры надзора, нацеленных на охлаждение рынка жилья Британии. Согласно отчету, британские банки одобрили в октябре 37076 ипотечных кредитов на покупку жилья в октябре, по сравнению с 39127 в сентябре (пересмотрено с 39,3 тыс.). Эксперты ожидали, что число одобренных заявок уменьшится лишь до 38,5 тыс. По сравнению с аналогичным месяцем прошлого года значение данного показателя уменьшилось на 16 процентов, оказавшись при этом почти четверть ниже пика, достигнутого в январе.

Между тем, добавим, что в ходе своего выступления глава банка Англии подчеркнул, что повышение ставок будет носить ограниченный и постепенный характер. Заявив ранее, о том, что следующим шагом монетарных властей станет повышение стоимости кредитования, он добавил: «Хочу внести ясность, сейчас мы обсуждаем темпы, временные рамки, а также степень ужесточения нашей политики; что касается вариантов действий на случай необходимости в дополнительном стимулировании, этого вопроса на повестке дня не стоит». Ранее Карни сообщил, что вполне вероятно снижение инфляции под отметку 1%, а а его коллеги по MPC предупредили о понижательных рисках для инфляции, хотя и отмели прогнозы дефляции.

Задолженность домохозяйств в США в третьем квартале выросла на 0,7% (или на 78 млрд. долларов) - до 11,7 трлн. долларов, как сообщил ФРБ Нью-Йорка. Это на 7,6% ниже максимального уровня долга, достигнутого в третьем квартале 2008 г.

В третьем квартале долг по ипотеке вырос на 0,4% до 8,1 трлн. долларов. Число новых кредитов немного выросло, развернув тренд четырёх кварталов.

Долг по студенческим кредитам вырос на 8 млрд. долларов - до 1,1 трлн. долларов.

Долг по кредитам на автомобили вырос на 29 млрд. долларов - до 934 млрд. долларов.

На 30 сентября 6,3% общего объёма долга было с различными стадиями просрочки по сравнению с 6,2% во втором квартале.

В целом, доля просрочки сокращается. Доля ипотечного долга с серьёзной (выше 90 дней) просрочкой снизилась с 3,4% во втором квартале до 3,2% в третьем квартале.

Доля просроченного долга по автокредитам также снизилась - с 3,3% до 3,1%, несмотря на рост опасений относительно мягких стандартов кредитования, особенно для высокорисковых заёмщиков.

Серьёзная просрочка по кредитным картам снизилась с 7,8% до 7,5%.

Исключением стали студенческие кредиты: доля серьёзно просроченного кредита выросла с 10,90% до 11,1%. ФРБ Нью-Йорка отмечает, что даже эта цифра недостаточно выражает серьёзность проблемы.

Индекс продаж в розничных сетях США, рассчитываемый Международным советом торговых центров (ICSC) и Goldman Sachs, на неделе 16-22 ноября вырос на 2,2% по сравнению с предыдущей неделей. Индекс скорректирован на сезонные колебания и рассчитывается на основе данных лишь тех магазинов, которые работали в оба сравниваемых периода.

"Ранние акции, связанные с Черной пятницей, способствовали росту продаж по сравнению с предыдущей неделей", - сказал Майкл Ниемира, консультант ICSC."Погода оказывала двоякое влияние в течение отчетной недели, так как похолодание заставило потребителей покупать зимнюю одежду, но в некоторых частях страны слишком холодная погода снизила желание и возможность потребителей совершать покупки", - добавил он.

По сравнению с тем же периодом предыдущего года продажи выросли на 1,7%.

В своем прогнозе по суверенным кредитным рейтингам стран мира агентство Moody's предупреждает о том, что ускорение темпов экономического роста США в 2015 году обусловит постепенное восстановление мировой экономики и обеспечит сохранение стабильного качества суверенных кредитных рейтингов, однако при этом существует риск замедления роста. В этом случае будет подорвана суверенная кредитоспособность стран по всему миру.

Так, к подобным рискам относится возможный подрыв доверия в результате ожидаемого роста процентных ставок в США, особенно если реакция рынка будет носить беспорядочный характер, а также влияние замедления экономики Китая и еврозоны плюс сохраняющиеся геополитические риски.

Впрочем, ВВП США должен продолжить устойчивый рост в 2015 г., хотя и более медленными темпами, чем до кризиса.

Рост текущей прибыли канадских фирм ускорился в третьем квартале, а результаты финансовых и производственных секторов компенсировали сокращение в нефтегазодобывающей отрасли.

Прибыль компаний увеличилась на 3,7% до 90,200 млрд. канадских долларов, заявило Статистическое управление Канады во вторник.

Это сопоставимо с аналогичным приростом на 1,5% в предыдущие три месяца. За год прибыль выросла на 8,8%.

В секторе финансовых услуг операционная прибыль поднялась на 8,6% до 23,1 млрд канадских долларов - в одинаковой мере в банковском и страховом секторе. Операционная прибыль в производстве увеличилась на 10,9% до 15,9 млрд. канадских долларов. Операционная прибыль добывающего сектора нефти и газа упала на 13% до 4,8 млрд. канадских долларов, расходы, связанные с разведкой выросли, а продажи показали небольшое снижение.

• Мы отмечаем признаки активного восстановления, рост ВВП г/г во 2-м и 3-м кв.кв. превысил 3%

• Ключевые драйверы экономики - возвращение доверия, а также деэскалация кризиса евро и смягчение условий кредитования

• Инфляция снизилась на 0.5% - максимально за 18+ месяцев

• Несмотря на устойчивое снижение ставки безработицы, темпы роста номинальной заработной платы существенно не оправдывают ожиданий

• Ослабление внутреннего ценового давления обусловлено целым рядом факторов, в том числе и внешних, отправивших недавно инфляцию к отметке 1.2%.

• Слабые данные по заработным платам и инфляции вкупе с высокими показателями доли участия в рабочей силе послужили главной причиной, по которой впоследствии я пришел к заключению о наличии существенных резервных мощностей на рынке труда

Себастьен Гали, аналитик Societe Generale, перечислил примеры потенциального влияния, которое падение цен на нефть может оказать на валюты.

Падение цен на нефть должно оказать поддержку USD, так как иностранные инвесторы делают ставки на потребителей США посредством фондовых рынков, а облигации США покупаются ЦБ развивающихся рынков, которые проводят интервенции, дабы сохранить конкурентоспособность. От этого должны выиграть экспортеры, и Канада будет первой страной, ощутившей на себе выгоды от ситуации, благодаря своей близости к США.

CAD/NOK должна расти, если нефть продолжит падение.

Теоретически EUR/USD имеет тенденцию расти на фоне повышения цен. Однако с учетом того, что ЕЦБ ввел отрицательные ставки, а США становится страной-экспортером энергии, подобное предположение может оказаться устаревшим.

Наиболее важным событием завтрашнего дня станет выход пересмотренных данных по ВВП Великобритании (09:30 GMT). Показатель отражает изменение рыночной стоимости всех товаров и услуг, предназначенных для непосредственного употребления, произведённых за определенный период во всех отраслях экономики на территории государства для потребления, экспорта и накопления, вне зависимости от национальной принадлежности использованных факторов производства. Является наиболее полным индикатором состояния экономики. Ожидается, что в 3-м квартале изменение ВВП составит +0,7% кв/кв и +3,0% г/г.

Среди второстепенных отчетов можно отметить индикатор потребительской активности от UBS в Швейцарии (04:00 GMT). Показатель отражает изменение потребительских трендов и рассчитывается на основании 5 индикаторов: настроения потребителей, расходы потребителей, продажи новых авто, активность в рознице и туризме.

Также стоит обратить внимание на индекс розничных продаж по данным Конфедерации Британских Промышленников (11:00 GMT). Это индекс настроений, который рассчитывается Британской Конфедерацией Промышленности на основании опроса топ-менеджмента около 160 розничных и оптовых компаний, которые оценивают относительный уровень текущих объемов продаж. Значение показателя выше нуля означает рост продаж, ниже - снижение. Согласно средним прогнозам, в ноябре индекс составит 28 пунктов против 31 в предыдущем месяце.

Завтра выйдут традиционные еженедельные данные США по первичным обращениям за пособием по безработице (13:30 GMT). Ожидается, что показатель составит 287 тыс. против 291 тыс. за предыдущую неделю.

В фокусе внимания инвесторов будут данные США по объему личных доходов и расходов (13:30 GMT). Напомним, в сентябре личные доходы выросли на 0,2 процента, чему помогло аналогичное увеличение заработной платы. Объем располагаемого дохода вырос на незначительные 0,1 процента за месяц. Однако, с учетом инфляции, рост реальных располагаемых доходов был неизменным в течение месяца. Тем временем, реальные расходы сократились на 0,2 процента за месяц и на 1,8 процента годовых за трехмесячный период. Инфляция, измеряемая дефлятором PCE, оставалась умеренной - рост составлял 1,4 процента годовых. Стоит подчеркнуть, что октябрь ознаменует собой первое изменение потребительских расходов в 4-м квартале. Ожидается, что личные доходы и расходы умеренно увеличились в октябре. Частным подтверждением этому является отчет по розничным продажам за октябрь. Эксперты отмечают, что реальные потребительские расходы вырастут примерно на 2,5 процента в 4-м квартале, так как снижение цен на нефть поможет им тратить больше в других секторах. Согласно средним прогнозам, личные доходы и расходы выросли в октябре по 0,4% по сравнению с +0,2% и -0,2% соответственно в предыдущем месяце.

Серию американской статистики дополнят данные по заказам на товары длительного пользования (13:30 GMT). В сентябре заказы на товары длительного пользования упали на 1,1 процента, что было связано с резким откатом в транспортном секторе. Тем временем, заказы на невоенные капитальные товары без учета воздушных судов зафиксировали снижение на 1,7 процента за месяц. Без учета транспорта снижение заказов произошло на компьютеры и электронику. Заказы на основные капитальные товары, однако, оказались довольно устойчивыми - они выросли на 0,5 процента за месяц и на 11,1 процента в среднем за три месяца. Ожидается, что заказы на товары длительного пользования снова уменьшились в октябре, хотя и более слабыми темпами. Без учета транспорта заказы, скорее всего, умеренно выросли. Согласно средним прогнозам, показатель по результатам октября снизился на 0,4% по сравнению с -1,1% в предыдущем месяце.

Участники рынка отслеживают данные США по индексу потребительских настроений от Reuters/Michigan (14:55 GMT). Данный индекс представляет собой результаты опроса потребителей на предмет уверенности в текущей экономической ситуации. В опросе участвует около 500 респондентов. С помощью данного отчета выясняется желание потребителей тратить свои деньги. Индекс является опережающим индикатором потребительского настроения. Показатель рассчитывается путем добавления к 100 разницы между числом оптимистов и пессимистов, выраженным в процентах. Ожидается, что показатель в ноябре составит 90,2 против 89,4 в предыдущем месяце.

В 15:00 GMT в США выйдут данные по продаже новостроек и незавершенным сделкам по продаже жилья. Первый показатель отражает количество проданных или выставленных на продажу домов, рассчитанных на одну семью, за год. Это количество имеет тенденцию к росту, когда растет ставка по ссудам под залог недвижимости, которая связана с основными процентными ставками в стране. Эти данные, в силу особенностей рынка недвижимости, подвержены сезонным колебаниям. Ожидается, что продажи новостроек в октябре составят 471 тыс. против 467 тыс. в предыдущем месяце.

Данные, представленные Conference Board, показали: индекс потребительского доверия заметно снизился в ноябре, вопреки прогнозам экспертов на умеренное повышение. Согласно отчету, ноябрьский показатель потребдоверия упал до 88,7 пункта (1985 = 100) по сравнению с 94,1 в сентябре (пересмотрено с 94,5). Индекс текущей ситуации снизился до 91,3 пункта с 94,4, а индекс ожиданий упал до 87,0 с 93,8 в октябре.

Комментируя данные, Линн Франко, директор отдела экономических исследований в Conference Board, заявил: «Индекс потребительского доверия упал в ноябре в первую очередь из-за снижения оптимизма в краткосрочной перспективе. Также потребители были менее позитивно настроены в отношении нынешних условий бизнеса и текущего состояния рынка труда. Тем не менее, ожидаемый доход практически не изменился, цены на газ остаются низкими, что должно помочь увеличить продажи в период праздников».

Оценка потребителями текущих условий была менее благоприятной, чем в октябре. Доля тех, кто говорит, что условия ведения бизнеса являются "хорошими", сократилась до 24,0 процента с 24,7 процента, в то время как доля тех, кто утверждает, что условия ведения бизнеса "плохие", увеличилась до 22,4 процента с 21,3 процента. Оценка потребителями ситуации на рынке труда также ухудшилась. Доля заявляющих, что рабочие места "в изобилии", упала до 16,0 процента с 16,5 процента, в то время как часть тех, кто утверждает, что рабочие места "трудно получить", выросла до 29,2 процента с 29,0 процента.

Потребители также были менее оптимистичны касательно краткосрочной перспективы. Процент потребителей, ожидающих, что условия ведения бизнеса улучшатся в течение следующих шести месяцев, снизился до 17,6 процента с 19,4 процента, в то время как часть тех, кто ожидал, что условия ведения бизнеса ухудшатся, выросла до 10,7 процента с 8,9 процента. Потребители также были настроены негативно в отношении перспектив на рынке труда. Доля тех, кто ожидает больше рабочих мест в ближайшие месяцы, упала до 15,0 процента с 16,0 процента, в то время как часть ожидающих меньше рабочих мест выросла до 16,4 процента с 14,1 процента. Меньше потребителей ожидают, что их доходы будут расти - 16,3 процента в ноябре по сравнению с 16,7 процента в октябре, в то время как доля тех, кто ожидал падения своих доходов, выросла до 11,4 процента с 11,3 процента.

Как показал отчет Федерального резервного банка Ричмонда, в ноябре производственные условия в регионе резко ухудшились по сравнению с предыдущим месяцем, превысив прогнозы экспертов. Соответствующий индекс производственной активности составил 4 пункта в ноябре против 20 пунктов в октябре. Экономисты ожидали, что индекс снизится лишь до 17 пунктов.

Почти все основные компоненты индекса в октябре показали ухудшение.

В целом, суб-индексы проявили себя так:

- индекс производственных поставок в ноябре 1 против 23 в октябре

- индекс доходов в розничной торговле в ноябре 37 против 21 в октябре

- индекс доходов в сфере услуг в ноябре 25 против 27 в октябре

Напомним, индекс потребдоверия подскочил до 94,5 в октябре, что является максимумом с 2007 года. Изменение было связано с ростом компонента нынешней ситуации и показателя будущих ожиданий. Положительным моментом также является продолжающееся улучшение условий на рынке труда, в частности, падение уровня безработицы ниже 6%, что повлияло на прогноз потребителей в отношении будущего роста числа рабочих мест. Потребители также сообщили, что их ожидания в отношении условий ведения бизнеса и роста доходов выросли за месяц. Значительный скачок доверия даже в свете волатильности финансового рынка задает тон потребительским расходам, так как начинается сезон праздничных покупок. С учетом продолжения роста потребительской уверенности эксперты по-прежнему с оптимизмом смотрят на рост потребрасходов в IV квартале.

Согласно средним прогнозам, показатель в ноябре вырос до 95,9 пункта по сравнению с 94,5 пункта в предыдущем месяце.

Ежегодный рост цен на жилье по всей территории США замедлился в сентябре, но оказался немного больше, чем прогнозировали эксперты. Об этом было сказано в отчете, представленном S&P/Case-Shiller.

Согласно данным, общий индекс цен на жилье увеличился в сентябре на 4,8% в годовом выражении по сравнению с +5,1% в предыдущем месяце. Тем временем, индекс цен, охватывающий 10 крупных городов США, вырос на 4,8% годовых. Аналогичный показатель для 20 мегаполисов поднялся на 4,9% по сравнению с +5,6% в августе и ожиданиями экспертов на уровне +4,7%.

В месячном выражении и без учета сезонных колебаний индекс цен для 10-и и 20-и крупных городов остался неизменным в сентябре, а национальный индекс снизился на 0,1%. В S&P сообщили, что это было первое уменьшение данного показателя с ноября 2013 года.

С учетом сезонных колебаний, общий индекс увеличился на 0,7% в сентябре, в то время как показатели для 10-и и 20-и крупных городов выросли по 0,3%.

Замедление отражает слабый спрос на жилье, поскольку покупателей сдерживает стагнация заработной платы и жесткие условия кредитования, а также сохраняющиеся финансовые проблемы для некоторых домашних хозяйств даже после многих лет после рецессии.

«Общая тенденция к увеличению цен на жилье продолжает замедляться, - сказал Дэвид М. Блитцер, председатель индексного комитета в S&P Dow Jones. - Другие данные по рынку жилья рисуют смешанную картину с небольшими положительными перспективами. С учетом того, что экономика выглядит лучше, чем год назад, перспективы для рынка жилья на 2015 год выглядят немного лучше».

Согласно данным Статистического управления Канады, по итогам сентября объем розничных продаж в стране вырос на 0,8% - до 42,8 млрд. канадских долларов, что в основном было результатов увеличения объема продаж автомобилей и запчастей. Ожидалось, что продажи увеличатся на 0,4% после снижения на 0,2% в августе, которое было пересмотрено с -0,3%

В отчете также говорилось, что рост продаж был замечен в 5 из 11 подотраслей, представляющих 59% от общего объема розничной торговли. За исключением транспортных средств и запчастей, продажи в основном остаются неизменным с августа. После устранения последствий изменения цен, розничные продажи в натуральном выражении увеличились в прошлом месяце на 1,0%.

Статистическое управление сообщило: продажи автомобилей и запчастей увеличились на 3,4%, зафиксировав наибольший рост среди всех подотраслей. Продажи новых авто поднялись на 3,3% - в основном из-за более высоких объемов продаж легких грузовиков. Тем временем, продажи автомобилей для отдыха, мотоциклов и катеров продолжили восстановление после спада в начале 2014 года - они увеличились на 6,8%. Также добавим, что после трех последовательных ежемесячных падений продажи б/у автомобилей выросли на 4,4%. Рост продаж были также замечен в секторе автомобильных запчастей, аксессуаров и шин (+1,1%).

Что касается продаж продуктов питания и напитков, то они выросли на 0,7% - впервые за три месяца. Это усиление в основном отражало более высокие объемы продаж в супермаркетах и других магазинах (+0,7%). Продажи в продовольственных магазинах увеличились на 0,4%, зафиксировав свой первый рост за пять месяцев.

Также стало известно: продажи мебели и товаров для дома выросли на 1,3%, что отмечается во второй раз в три месяца. Тем временем, продажи в магазинах электроники и бытовой техники поднялись на 1,2%, зафиксировав при этом четвертый месячный прирост подряд.

Снижение продаж было отмечено в общих магазинах товаров (-0,6%) и магазинах одежды (-0,9%). Продажи на автозаправочных станциях уменьшились на 0,2% в сентябре, в основном отражая снижение цен на бензин. Добавим, это был уже третий месячный спад подряд.

Если оценивать в региональном разрезе, то рост розничных продаж был замечен в восьми провинциях. Наибольшее повышение было замечено в Онтарио (+1,0%), Альберте (+1,0%) и Квебеке (+0,7%), что было связано с более высокими объемами продаж новых автомобилей.

Пересмотренные данные, опубликованные Министерством торговли, показали: в третьем квартале 2014 года американская экономика заметно расширилась, превысив при этом первоначальную оценку, а также прогнозы экспертов, что указывает на «прочную» основу, несмотря на рост глобальной неопределенности.

Согласно отчету, валовой внутренний продукт (общий показатель товаров и услуг, произведенных в экономике) вырос с учетом сезонных колебаний на 3,9% годовых в третьем квартале. Первоначально рост экономики оценивался на уровне 3,5%. По прогнозам, ВВП должен был увеличиться на 3,3%. Напомним, во втором квартале данный показатель вырос на 4,6%.

В Министерстве торговли сообщили, что увеличение потребительских расходов было более сильным, нежели предполагалось ранее, что и дало возможность пересмотреть ВВП в сторону повышения. Эти изменения помогли компенсировать более слабые экспортные показатели, пересмотренные в сторону понижения. В докладе также была представлена первая оценка объема корпоративной прибыли по итогам квартала. Министерство торговли сообщило: прибыль после уплаты налогов (без оценки запасов и корректировок потребления капитала) выросла на 1,7% в третьем квартале по сравнению с предыдущим трехмесячным периодом. В годовом выражении прибыль увеличилась на 3,8%.

Между тем, стало известно, что в третьем квартале экспорт из США увеличился на 4,9% по сравнению с первоначальной оценкой на уровне +7,8%. Объем импорта, тем временем, снизился на 0,7%, что оказалось лучше падения на 1,7%, о котором первоначально сообщалось. В целом, торговля добавила 0,78 процентного пункта в общий показатель роста в прошлом квартале.

Потребительские расходы в США также показали устойчивые темпы роста в прошлом квартале. Личные потребительские расходы были пересмотрены до +2,2% от первоначальной оценки +1,8%. Тем не менее, последнее значение оказалось меньше, чем во втором квартале (+2,5%).

Изменение в объеме частных запасов «отняло» 0,12 процентного пункта от общего роста, по сравнению с более ранним чтением -0,57 пункта. Реальные конечные продажи, тем временем, увеличились на 4,1% по сравнению с +3,2% во втором квартале. Бизнес-расходы на новые здания, оборудование, научные исследования и разработки выросли больше, чем первоначально предполагалось - на 7,7% годовых. Расходы на жилье увеличились в третьем квартале на 2,7%, оказавшись больше, чем сообщалось ранее.

EUR/USD: $1.2350(E1.8bn), $1.2400(E481mn), $1.2500(E1.0bn)

USD/JPY: Y117.25($455mn), Y117.50($1.2bn), Y119.00($250mn)

AUD/USD: $0.8625(A$340mn), $0.8700(A$338mn)

USD/CAD: Cad1.1200($260mn), Cad1.1300($560mn)

Были опубликованы следующие данные:

01:00 Япония Глава Банка Японии Харухико Курода выступает с речью

02:00 Китай Индекс лидирующих индикаторов Октябрь +0.9% +0.9%

02:00 Новая Зеландия Инфляционные ожидания от Резервного Банка Новой Зеландии IV кв +2.2% +2.1%

04:45 Япония Глава Банка Японии Харухико Курода выступает с речью

07:00 Германия ВВП, кв/кв (окончательные данные) III кв +0.1% +0.1% +0.1%

07:00 Германия ВВП, г/г (окончательные данные) III кв +1.4% +1.2% +1.2%

09:05 Австралия Речь помощника главы РБА Ф. Лоу

09:30 Великобритания Одобренные заявки на ипотечные кредиты по данным BBA, тыс. Октябрь 39.1 38.5 37.1

Евро консолидируется в небольшом диапазоне против доллара, ожидания новых катализаторов. Положительное влияние оказали данные по Германии. Как стало известно, рост крупнейшей экономики Европы в третьем квартале 2014 года составил +0,1% по сравнению с предыдущим кварталом. В годовом выражении подъем германской экономики в июле-сентябре составил 1,2%. Стоит отметить, что значение показателей совпало с прогнозами аналитиков.

Отдельно данные показали: частное потребление в ФРГ в прошедшем квартале увеличилось на 0,7%, капиталовложения компаний упали на 0,9%. Также добавим, что частное потребление улучшило динамику ВВП в третьем квартале на 0,4 п.п., государственное потребление - на 0,1 п.п., чистый объем торговли - на 0,2 п.п., в то же время капиталовложения компаний ухудшили динамику ВВП ФРГ на 0,2 п.п., запасы товаров на складах - на 0,5 п.п. Напомним также, что Бундесбанк с пессимизмом смотрит на перспективы экономики Германии. В ежемесячном отчете, опубликованном ранее в ноябре, регулятор обратил внимание на ухудшение деловых прогнозов и отсутствие новых заказов. Эти факторы, по оценкам ЦБ, указывают на "вялое развитие экономики" Германии, по меньшей мере, до конца 2014 года.

На ход торгов также влияют ожидания публикации второй оценки ВВП США. По прогнозам, экономика расширилась на 3.3% против предварительного значения 3.5%. Цифра выше прогнозов может помочь доллару восстановиться, а в случае слабого результата пара может продолжить восходящую коррекцию.

Фунт демонстрирует умеренное понижение против доллара, но постепенно отступает от сессионного минимума. На ход торгов повлияли данные по рынку жилья Британии, а также комментарии представителей и главы Банка Англии. Ассоциация британских банкиров сообщила: по итогам прошлого месяца число одобренных заявок на ипотечные кредиты резко уменьшилось, превысив при этом прогнозы экспертов и достигнув самого низкого значения с мая прошлого года, что указывает на продолжающееся замедление на рынке жилья. Напомним, ранее в этом году Банк Англии внедрил меры надзора, нацеленные на охлаждение рынка жилья Британии. Согласно отчету, британские банки одобрили в октябре 37076 ипотечных кредитов на покупку жилья в октябре по сравнению с 39127 в сентябре (пересмотрено с 39,3 тыс.). Эксперты ожидали, что число одобренных заявок уменьшится лишь до 38,5 тыс. По сравнению с аналогичным месяцем прошлого года значение данного показателя уменьшилось на 16 процентов, оказавшись при этом почти четверть ниже пика, достигнутого в январе.

Между тем, в ходе своего выступления глава банка Англии подчеркнул, что повышение ставок будет носить ограниченный и постепенный характер. Заявив ранее о том, что следующим шагом монетарных властей станет повышение стоимости кредитования, он добавил: «Хочу внести ясность, сейчас мы обсуждаем темпы, временные рамки, а также степень ужесточения нашей политики; что касается вариантов действий на случай необходимости в дополнительном стимулировании, этого вопроса на повестке дня не стоит». Ранее Карни сообщил, что вполне вероятно снижение инфляции под отметку 1%, а его коллеги по MPC предупредили о понижательных рисках для инфляции, хотя и отмели прогнозы дефляции.

Иена отступила от сессионного максимума против доллара США, но продолжает торговаться с умеренным повышением. Многим трейдерам по всему миру сложившаяся ситуация сигнализирует о возможной остановке предыдущего движения и высокой вероятности разворота движения пары USD/JPY. Помимо этого, дополнительную поддержку японской валюте оказало сегодняшнее выступление главы Банка Японии Харухико Куроды. В своем выступлении в Нагое банкир заявил, что экономика находится на пути к достижению 2-х процентного целевого уровня инфляции. "Базовая инфляция, вероятно, постепенно ускорится и достигнет 2% в 2015 финансовом году или около того. Приверженность Банка Японии целевому уровню инфляции 2% - это "наиболее важный посыл", который я хочу, чтобы был понят" - заявил Курода.

Помимо этого, сегодня был опубликован протокол последнего заседания банка Японии. Из документа стало известно, что четыре члена правления Банка Японии подвергли сомнению предложение управляющего ЦБ Куроды увеличить меры смягчения на заседании 31 октября. Они заявили, что дополнительные действия могут принести экономике больше вреда, чем пользы.

EUR/USD: в течение европейской сессии пара торговалась в диапазоне $1.2442 до $1.2414

GBP/USD: в течение европейской сессии пара снизилась до $1.5647 после чего немного восстановилась

USD/JPY: в течение европейской сессии пара выросла с Y117.66 до Y118.20

Во время американской сессии (в 13:30 GMT) Канада заявит об изменении объема розничных продаж за сентябрь, а США выпустят уточненные данные по изменению объема ВВП, ценовой индекс ВВП и индекс личных потребительских расходов за 3 квартал. Затем в 14:00 GMT в США выйдет индекс цен на жилье от S&P/Case-Shiller за сентябрь, а в 15:00 GMT - индикатор потребительской уверенности за ноябрь.

EUR/USD

Ордера на продажу $1.2600, $1.2580, $1.2520, $1.2475/80

Ордера на покупку $1.2400, $1.2360, $1.2300

GBP/USD

Ордера на продажу $1.5800, $1.5780/85, $1.5745/50

Ордера на покупку $1.5590, $1.5550, $1.5525/20, $1.5500

AUD/USD

Ордера на продажу $0.8800, $0.8750, $0.8700, $0.8630

Ордера на покупку $0.8540, $0.8500

EUR/JPY

Ордера на продажу Y148.50, Y148.00, Y147.40

Ордера на покупку Y145.50, Y145.00

USD/JPY

Ордера на продажу Y119.50, Y119.20, Y119.00, Y118.55

Ордера на покупку Y117.35, Y117.00, Y116.85/80, Y116.50

EUR/GBP

Ордера на продажу stg0.8066, stg0.8000, stg0.7980, stg0.7950

Ордера на покупку stg0.7885/75, stg0.7860/50

Буря отбросила корабль вблизи опасных скал и он нуждается в сильном якоре, чтобы не разбиться. В 2012 году, когда финансовый шторм охватил еврозону, Германия удерживала Европейский корабль от финансовой катастрофы. Но теперь якорь стала тормозом, препятствующим движению вперед.

Конечно, канцлер Германии Ангела Меркель выступая в 2012 она могла сказать своему внутреннему избирательному округу, что не было никакой альтернативы. Но в конце концов, Меркель договорились о постоянном фонде спасения для еврозоны. Она также поддержала формирование банковского союза, который остается неполным, но все еще представляет ключевой шаг к финансовой системе, контролируемой европейским Центральным банком. Благодаря этим мерам, и клятве президента ECB Марио Драги, которую Германия молчаливо одобрила, чтобы сделать "все что нужно", чтобы сохранить евро, пока не утих финансовый шторм. Но теперь еврозоны, кажется, не в состоянии избежать приближающейся дефляции.

Это, как предполагалось, не произошло. Когда ударил кризис, экономические системы еврозональной периферии получили двойной удар, пронзания премии риска и разрушающегося рынка недвижимости. В то же самое время, немецкая экономика выиграла от возврата капитала, спасаясь от периферии. Реальные (скорректированные с учетом инфляции) процентные ставки в Германии стали существенно отрицательными, вызывая жилищный бум. Предполагалось, что это будет генерировать высокий внутренний спрос в Германии, помогая периферии больше экспортировать.

Вместо этого немецкая экономика едва росла; Излишек текущего счета, который, как предполагалось, уменьшился резко, фактически увеличился, поскольку сбережения остались выше, а инвестиции ниже чем ожидалось.

Другая проблема, по крайней мере с точки зрения остальной части еврозоны, состоит в том, что инфляция в Германии остается слишком низкой. С немецкими ценами, повышающимися меньше чем в 1 % ежегодно, еврозональная периферия нуждается в падающих ценах, чтобы возвратить конкурентоспособность, потерянную с 2008 года.

Эта нехватка динамизма в ядре еврозоны теперь стала ключевой проблемой. Без роста в Германии остальная часть еврозоны не могла в состоянии сократить долг через внешние излишки. И нет никакого решения за исключением волшебной кнопки, чтобы увеличить немецкий внутренний спрос.

Основной причиной вялой экономической деятельности в Германии в последние годы стало упорное нежелание населения и предприятий потреблять и инвестировать. И трудно понять, что правительство может сделать по этому поводу.

Действительно, инвестиции упали, несмотря на условия финансирования для предприятий, которые никогда не были простыми, с точки зрения ультра-низких процентных ставок и готовности банков к кредитованию. Тем не менее, корпоративный сектор Германии отказывается занимать и инвестировать в страну, потому что не видит перспектив в ожидании долгосрочного экономического роста, учитывая, что население уменьшиться и производительность остается слабой.

Слабость потребления несколько удивительна: реальные доходы возросли, и коалиционное правительство, которое пришло к власти в прошлом году, ввело серию щедрых мер по благосостоянию, включая значительное увеличение минимальной зарплаты, сокращения пенсионного возраста, и специальной пенсии добавки для женщин с детьми.

Но даже эти меры были не в состоянии повысить потребительский спрос. Так, что больше могло сделать немецкое правительство, чтобы отнять немцев от груди их воздержанных привычек?

Главная опасность теперь политическая. Поскольку безработица остается упрямо высокой, и доходы застаиваются в большой части еврозоны, искушение обвинить "немцев" становится как никогда сильным.

Немецкое правительство даже не признает, что есть проблема. С безработицей, остающейся около рекордно низком уровне, отсутствие роста спроса и отсутствие инфляции воспринимается как признак успеха.

Это - ошибка. Немецкий якорь на цепи Европы, и возрастающее беспокойство среди партнеров Германии не должно оставлять правительство безразличным.

Источник: Project Syndicate

Уже в эту пятницу рынки получат первое представление об инфляционной ситуации в еврозоне в ноябре. Аналитики Danske Bank прогнозируют, что уровень инфляции в еврозоне снизится к 0,3% годовых, а базовая инфляция достигнет нового исторического минимума 0,6% годовых.

«Очередное падение базовой инфляции увеличивает вероятность дополнительного смягчения монетарной политики ЕЦБ, так как Марио Драги недавно упомянул, что низкая инфляция является результатом не только временных факторов, которые ЦБ может «проигнорировать», но также того, что на инфляцию влияет низкий спрос», - отметили в Danske Bank.

Между тем, эксперты добавили: «Мы полагаем, что ЕЦБ пересмотрит на понижение прогнозы по инфляции в декабре, на что он уже намекал. По словам главного экономиста ЕЦБ Питера Прета, прогнозы могут быть пересмотрены до уровня, соответствующего прогнозу Еврокомиссии. Это предполагает, что прогноз на 2015 год будет понижен от 1.1% до 0.8%. Низкие прогнозы по инфляции также оказывают давление на ЕЦБ. Однако мы полагаем, что ЕЦБ оставит политику без изменений до 2015 года, так как он предпочтет подождать результатов декабрьской TLTRO».

Уверенность среди французских производственных компаний неожиданно выросла в ноябре, достигнув при этом самого высокого уровня с мая текущего года. Об этом стало известно из отчета, представленного французским статистическим агентством Insee.

Согласно данным, индекс делового доверия повысился в текущем месяце до уровня 99 пунктов по сравнению с 98 пунктов в октябре, значение за который было пересмотрено в сторону повышения от 97 пунктов. Бизнес-лидеры заявили, что баланс их заказов оказался выше, нежели в прошлом месяце, а перспективы для производства улучшились. Многие эксперты ожидали, что данный показатель останется неизменным по сравнению с первоначальным значением за октябрь.

Статистическое агентство также сообщило: более широкий показатель делового доверия, который охватывает сектор розничной и оптовой торговли, строительства и услуг, также улучшился в ноябре, достигнув при этом уровня 94 пункта по сравнению с 91 пункт в октябре.

Напомним, ВВП Франции в третьем квартале 2014 года вырос на 0,3% по сравнению с предыдущим кварталом. Подъем стал лучшим с апреля-июня 2013 года. В годовом выражении подъем составил 0,4%, как и ожидалось. Согласно ноябрьскому прогнозу Еврокомиссии, ВВП Франции вырастет в этом году на 0,3%.

Данные, представленные Ассоциация британских банкиров (BBA), показали: по итогам прошлого месяца число одобренных заявок на ипотечные кредиты резко уменьшилось, превысив при этом прогнозы экспертов и достигнув самого низкого значения с мая прошлого года, что указывает на продолжающееся замедление на рынке жилья. Напомним, ранее в этом году Банк Англии внедрил меры надзора, нацеленные на охлаждение рынка жилья Британии.

Согласно отчету, британские банки одобрили в октябре 37076 ипотечных кредитов на покупку жилья в октябре по сравнению с 39127 в сентябре (пересмотрено с 39,3 тыс.). Эксперты ожидали, что число одобренных заявок уменьшится лишь до 38,5 тыс. По сравнению с аналогичным месяцем прошлого года значение данного показателя уменьшилось на 16 процентов, оказавшись при этом почти на четверть ниже пика, достигнутого в январе.

Комментируя последние данные, старший экономист BBA Ричард Вулхаус заявил: «Сегодняшние данные указывают на продолжение охлаждения рынка недвижимости в последние недели. Одобренные заявки на ипотеку сократились в октябре на 16% против -10% в сентябре. Несмотря на ослабление рынка жилья, потребители продолжают демонстрировать свое доверие к экономике при том, что темпы роста необеспеченных заимствований находятся на многолетних максимумах».

Между тем, в отчете говорилось, что беззалоговое потребительское кредитование продолжило повышаться - в годовом исчислении рост составил почти 3 процента, это самый быстрый темп после финансового кризиса 2008 года. Чистое кредитование с использованием кредитных карт увеличилось на 307 млн. фунтов в октябре, зафиксировав максимальный рост с июня прошлого года, в то время как другие кредиты физическим лицам выросли на 146 миллионов фунтов, оказавшись больше, нежели в последние месяцы, но меньше, чем видели ранее в этом году.

• ЕЦБ необходимо обеспечить дальнейший денежно-кредитный стимул
  
• В еврозоне есть угроза дефляции, устойчивой стагнации
  
• Еврозона - серьезный источник риска для мировой экономики
  
• Еврозона особенно уязвима для негативных рисков
  
• В США и Великобритании будет наблюдаться более сильный рост, чем в еврозоне и Японии
  
• Реальный рост мирового ВВП в 2015 году составит 3,7 процента, а в 2015 году - 3,9 процента
  
• Реальный рост ВВП стран ОЭСР составит 2,3 процента в 2015 году и 2,6 процента в 2016 году.
  
• Лидером роста среди развитых экономик мира станут США (+3,1 процента в 2015 году и на уровне 3 процента в 2016 году).
  
• Реальный рост ВВП еврозоны составит 1,1 процента в 2015 году и 1,7 процента в 2016 году.
  
  

Марк Карни: следующим шагом монетарных властей станет повышение ставки

• вероятность падения инфляции ниже 1% высока: скорее да, чем нет
  
• повышение ставки будет ограниченным и постепенным
  
• МРС скорее обсуждает сроки, а не саму вероятность повышения
  
• совокупное ужесточение политики, вероятно, будем менее значительным, чем ожидалось ранее
  
• сохраняется высокая неопределенность по поводу объема незадействованных мощностей в экономике.
  

Комментарии Карни последовали за протоколом заседания Банка Англии, показавшим, что Мартин Уил и Йен МакКафферти вновь голосовали за повышение ставки.

Кристин Форбс: рост зарплат имеет ключевое значение для устойчивого восстановления экономики

• мощные внешние факторы оказывают понижательное давление на CPI.
  
• запаздывающие эффекты давят на инфляцию.
  

Канлифф: в прогнозе нет дефляционного риска

Маккаферти: меня больше беспокоят именно понижательные риски для инфляции

Призрак валютных войн вновь преследует любителей обсудить мировую политику. Помните, еще в 2011 году, когда бразильский министр финансов Гвидо Мантега обвинил США в намеренном ослаблении доллара, чтобы получить конкурентное преимущество? Теперь, как говорят "туфли на на чужих ногах", - пишет профессор Стив Ханке в статье, опубликованной Университетом Джонса Хопкинса и перепечатанной американским изданием Business Insider .

Иена - важная региональная валюта - недавно опустилась к семилетнему минимуму против доллар США . Это оказало понижательное давление на корейский вон и других азиатских валюты.

Похожая ситуация наблюдается в Африке, где кенийский шиллинг упал к трехлетнему минимуму против доллара США; Нигерийский Наира недавно установила рекордный минимум по отношению к доллару; Ганский седи потерял более 25% своей стоимости по отношению к доллару США в этом году.

В огромной Латинской Америки проигравшими стали Венесуэльский боливар, а затеми аргентинского песо.

В Европе гривна Украины потеряла более 88% своей стоимости по отношению к доллару США в этом году, в то время как русский рубль мучительно терял более 43% по отношению к доллару. Список можно продолжать, но давайте сосредоточимся на России и потерях рубля.

Рубль, пока он не пострадал так сильно, как в гривне, резко обесцениваясь из-за российско-украинского конфликта и санкций, к которым он привел.

Конечно, санкции - неблагодарное дело, но они не везде не достигли своих целей. В то время как санкции, введенные против России, очевидным образом способствовали ослаблению рубля, они значительно усилили власть Владимира Путина. Благодаря санкциям рейтинг поддержки российского президента вырос до 88% в октябре.

Обесценивающийся рубль приведет к подорожанию импорта в России, а экспорт станет более конкурентоспособным. Эта комбинация поможет сохранить положительное сальдо российского торгового баланса, что компенсирует отчасти масштабный отток капитала из России.

Но выгода от стремительного падения рубля временная, так как это грозит инфляцией. При наличии инфляции популярность Путина будет падать.

Что делать?

Россия должна отказаться от плавающего курса, принятого 10 ноября. Так как нефть и другое сырье, экспортируемое Россией, оценивается в долларах США, приняв режим плавающего курса, Россия напрашивается на нестабильность. Номинальный курс рубля будет колебаться в зависимости колебания нефти и другого сырья. Чтобы избежать скачков курса, большинство крупных стран-производителей нефти привязали свои валюты к доллару США. Россия должна сделать то же самое.

Чтобы получилось все правильно, Россия должна поступить в соответствии со стратегией британского экономиста Джона Мейнарда Кейнса и создать валютный совет. "При системе валютного совета Центробанк выпускает банкноты и монеты. Они неограниченно конвертируемы в иностранную резервную валюту по фиксируемому курсу. В качестве резервов у валютного регулятора имеются высококачественные ценные бумаги, которые приносят доходы от процентов и стоимость которых выражена в резервной валюте. В соответствии с законом, резервы Центробанка соответствуют на 100% или превышают объем его банкнот и монет, находящихся в обращении.

В России существует исторический прецедент режима валютного правления. После большевистской революции, когда британские и союзные войска вторглись на север России, российская валюта находилась в хаосе. Тогда в 1918 году Британия учредила Национальную эмиссионную кассу по Северной России, которая выпускала "британский рубль", привязанный к фунту стерлингов и конвертируемый по фиксированному курсу. Иследователи обнаружили в архивах британского министерства иностранных дел документы, подтверждающие, что "отцом" британского рубля был знаменитый экономист Джон Мейнард Кейнс, чиновник в британском казначействе. Несмотря на Гражданскую войну, британский рубль пользовался большим успехом, так как он, в отличие от других рублей, бывших тогда в ходу, был надежным средством сбережения.

Путину пора обратиться к опыту Кейнса и последовать тому, что сделали все крупные неамериканские производители нефти: привязать рубль к доллару..

EUR/USD: $1.2350(E1.8bn), $1.2400(E481mn), $1.2500(E1.0bn)

USD/JPY: Y117.25($455mn), Y117.50($1.2bn), Y119.00($250mn)

AUD/USD: $0.8625(A$340mn), $0.8700(A$338mn)

USD/CAD: Cad1.1200($260mn), Cad1.1300($560mn)

Согласно опубликованным данным Федерального статистического агентства ФРГ, рост крупнейшей экономики Европы в третьем квартале 2014 года составил +0,1% по сравнению с предыдущим кварталом. В годовом выражении подъем германской экономики в июле-сентябре составил 1,2%. Стоит отметить, что значение показателей совпало с прогнозами аналитиков.

Отдельно:

- частное потребление в ФРГ в прошедшем квартале увеличилось на 0,7%

- капиталовложения компаний упали на 0,9%

- частное потребление улучшило динамику германского ВВП в третьем квартале на 0,4 п.п.

- государственное потребление выросло на 0,1 п.п.

- чистый объем торговли поднялся на 0,2 п.п

- в то же время капиталовложения компаний ухудшили динамику ВВП ФРГ на 0,2 п.п., запасы товаров на складах - на 0,5 п.п.

Стагнация в экономике еврозоны, а также политическая напряженность в отношениях с Россией являются факторами, удерживающими германские компании от наращивания инвестиций. Это подрывает перспективы экономического роста как внутри страны, так и в еврозоне в целом, отмечают эксперты. Согласно прогнозу Еврокомиссии, ВВП Германии в 2014 году повысится на 1,3% и на 1,1% в 2015 году. Правительство Германии в октябре ухудшило прогнозы до 1,2% в этом году и 1,3% в следующем.

Австралийский доллар упал к $0.8525 (новый четырехлетний минимум), обновив сессионный минимум после выступления помощника главы РБА Ф. Лоу. Заместитель управляющего ЦБ Австралии отметил, что снижение курса национальной валюты помогло бы уменьшить издержки бизнеса. "Национальной валюте необходимо снизиться и я ожидаю дальнейшего падения австралийского доллара со временем" - заявил Лоу. Сегодня с самого начала торгов австралийский доллар попал под давление со стороны продаж.

Business Insider

Россия проигрывает валютные войны

"Призрак валютных войн все чаще всплывает в рассуждениях любителей поговорить о политике во всем мире", - пишет профессор Университета Джонса Хопкинса Стив Ханке в статье, опубликованной этим исследовательским учреждением и перепечатанной американским изданием Business Insider. Экономист сосредотачивается на России, отмечая, что рубль "резко обесценился из-за российско-украинского конфликта и санкций, к которым он привел". "Конечно, санкции - неблагодарное дело", - отмечает эксперт. Ханке считает, что они почти повсеместно не достигли своих целей.

NYT

Рестораны, кинотеатры и пиццерии в США обяжут указывать калории в меню

Американские сетевые рестораны, кинотеатры и пиццерии обяжут указывать калории в меню, пишет The New York Times. Соответствующие правила обнародует во вторник управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов (FDA). По словам экспертов, новые требования помогут бороться с «эпидемией ожирения» в США, поскольку жители страны увидят, сколько калорий содержится в их любимых блюдах.

Telegraph: Coca-Cola выпустит собственный бренд молока

Компания Coca-Cola планирует выпустить собственный бренд молока Fairlife, пишет The Telegraph. Приобрести эту продукцию можно будет в США с декабря. Как признали в Coca-Cola, стоимость Fairlife окажется вдвое выше по сравнению со стандартным молоком в американских магазинах. Однако в компании подчеркнули, что их продукт содержит на 50% больше протеина и на 30% меньше сахара и не содержит лактозы.

Coldiretti

Экспорт итальянских продуктов в Россию упал на 15%

Экспорт продуктов из Италии в Россию упал на 15% только в октябре, сообщает итальянская сельскохозяйственная ассоциация Coldiretti. В результате введения сторонами санкций из-за украинского кризиса итальянские фермеры потеряли за месяц около 116 млн евро. В сентябре эта цифра составляла 96 млн, а в августе - 33 млн.

Agence France-Presse

Гана заключила c Eni сделку на сумму $6 млн

В понедельник Гана заключила сделку c итальянской нефтегазовой компанией Eni на сумму $6 млн, сообщает Agence France-Presse. Сделка, предусматривающая инвестирование в развитие африканского рынка нефти и газа, призвана поддержать развивающийся энергетический сектор Западной Африки. Гана, которая начала промышленную добычу нефти в 2010 году, сталкивается с проблемами привлечения иностранных инвестиций.

DW

Экс-премьер Португалии приговорен к предварительному заключению

Бывший премьер-министр Португалии Жозе Сократеш приговорен к предварительному заключению в связи с расследованием дела о финансовых махинациях. После трех дней допросов в ночь на вторник, 25 ноября, следственный судья Карлуш Александри обвинил политика Социалистической партии в уклонении от уплаты налогов, отмывании денег и коррупции, передает агентство dpa. Адвокат Сократеша Жуан Араужу назвал постановление поместить его подзащитного под стражу несправедливым и неоправданным. Он объявил о намерении обжаловать решение судьи.

Пара NZD/USD оказалась под давлением после того, как в понедельник восстановление евро изменило общую ситуацию на рынке, "но во второй половине дня во вторник внимание инвесторов сосредоточилось на результатах опроса Резервного банка Новой Зеландии по инфляционным ожиданиям", говорит Крис Хантер из Western Union Business Solutions. По его словам, снижение показателей однолетних и двухлетних ожиданий "усиливает убежденность в том, что действующие процентные ставки не будут меняться в течение более продолжительного периода… Срок изменения ставок серьезно отодвинут". Хантер считает, что поддержка находится на $0,7800, а сопротивление - на $0,7880.

Комментарии аналитиков Western Union приводит агентство Dow Jones Newswires.

• Объем экспорта, вероятно, вырастет на фоне небольшого ускорения восстановления экономики в Азии

• Мое мнение относительно валютных курсов не изменилось

• Не думаю, что на еврозону надвигается угроза дефляции по японскому сценарию

• Почти все центральные банки развитых стран ориентируются на инфляцию в 2%

• Будем внимательно отслеживать влияние иены на реальную экономику, рынки

• Для стабильного роста цен необходим стабильный рост зарплат

• Опыт показывает, что зарплаты и цены обычно растут в тандеме

• Ожидаю, что компании будут поднимать зарплаты, если ситуация с прибылью будет продолжать улучшаться

В 09:05 GMT заместитель губернатора РБА Филипп Лоу выступит с речью

В 09:30 GMT Испания проведет аукцион по продаже 3-х и 9-ти месячных долговых обязательств

В 10:00 GMT губернатор Банка Англии Марк Карни выступит с речью

В 10:00 GMT заместитель губернатора Банка Англии по финансовой стабильности Джон Канлифф выступит с речью

В 10:00 GMT член КМП Банка Англии Кристин Форбс выступит с речью

В 10:00 GMT член КМП Банка Англии Ян Маккаферти выступит с речью

В 10:00 GMT Италия проведет аукцион по продаже 24-месячных облигаций с нулевым купоном

В 10:00 GMT экономический обзор от ОЭСР

В 13:00 GMT решение Национального Банка Венгрии по основной процентной ставке

В 16:30 GMT США проведет аукцион по продаже 2-х, 4-х и 5-ти летних FRN

EUR/USD

Уровни сопротивления (открытый интерес **, контрактов):

$1.2558 (4186)

$1.2507 (1386)

$1.2475 (214)

Цена на момент написания обзора: $1.2426

Уровни поддержки (открытый интерес**, контрактов):

$1.2396 (2703)

$1.2356 (4069)

$1.2317 (5134)

Комментарии:

- общий открытый интерес по CALL опционам с датой экспирации 5 декабря составляет 109267 контракта, при этом максимальное количество контрактов привязано к страйку $1,2800 (6108);

- общий открытый интерес по PUT опционам с датой экспирации 5 декабря составляет 112258 контрактов, при этом максимальное количество контрактов привязано к страйку $1,2200 (7465);

- соотношение PUT/CALL согласно данным за 24 ноября составило 1,03 против 0,99 для предыдущего торгового дня.

GBP/USD

Уровни сопротивления (открытый интерес **, контрактов):

$1.5901 (763)

$1.5803 (894)

$1.5708 (1285)

Цена на момент написания обзора: $1.5684

Уровни поддержки (открытый интерес**, контрактов):

$1.5596 (1488)

$1.5498 (1328)

$1.5399 (1035)

Комментарии:

- общий открытый интерес по CALL опционам с датой экспирации 5 декабря составляет 40250 контракта, при этом максимальное количество контрактов привязано к страйку $1,6000 (1896);

- общий открытый интерес по PUT опционам с датой экспирации 5 декабря составляет 40650 контрактов, при этом максимальное количество контрактов привязано к страйку $1,5900 (2303);

- соотношение PUT/CALL согласно данным за 24 ноября составило 1,00 против 1,00 для предыдущего торгового дня.

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

* - для расчета уровней используется бюллетень Чикагской товарной биржи (CME).

** - Открытый интерес учитывает общее количество опционных контрактов, которые открыты на текущий момент.

Были опубликованы следующие данные:

01:00 Япония Глава Банка Японии Харухико Курода выступает с речью

02:00 Китай Индекс лидирующих индикаторов Октябрь +0.9% +0.9%

02:00 Новая Зеландия Инфляционные ожидания от Резервного Банка Новой Зеландии IV кв +2.2% +2.1%

04:45 Япония Глава Банка Японии Харухико Курода выступает с речью

Новозеландский доллар упал против основных валют после того, как инфляционные ожидания от Резервного Банка Новой Зеландии, опубликованные сегодня, упали в IV квартале до +2.1%, против +2,2% в предыдущем периоде. Дополнительно давление на курсы Австралийского и Ново-Зеландского доллара оказывает снижение стоимости мировых цен на сырьевые товары. Читать далее ...

Иена отступила от семилетнего минимума по отношению к доллару США на фоне признаков перегруженности и после того, как управляющий Банка Японии Курода заявил, что центральный банк будет пристально следить за динамикой рынка, в том числе валютного, и влиянием рыночных колебаний на экономику. По его словам, слабая иена позитивна для экспорта, но оказывает давление на доходы домохозяйств и прибыль более мелких компаний за счет увеличения импортных расходов. Четыре члена правления Банка Японии подвергли сомнению предложение управляющего центрального банка Куроды увеличить меры смягчения на заседании 31 октября. Они заявили, что дополнительные действия могут принести экономике больше вреда, чем пользы. Об этом свидетельствуют опубликованные сегодня протоколы заседания Банка Японии.

Кроме того, правительство Японии в ноябре сохранило оценку экономики без изменений, несмотря на мрачные данные по экономическому росту, заставившие премьер-министра страны Синдзо Абэ отложить запланированное повышение налога с продаж и назначить проведение досрочных выборов на следующий месяц. Ранее правительство Японии понижало оценку экономики в течение двух месяцев подряд.

Курс новозеландского доллара падает второй день подряд на фоне снижения мировых цен на сырьевые товары, а также на фоне снижения инфляционных ожиданий Резервного Банка Новой Зеландии. Инфляционные ожидания, публикуемые Резервным Банком Новой Зеландии, уменьшились в четвертом квартале с 2,2% до 2,1%. Падение инфляционных ожиданий укрепило убежденность рынка в том, что центральный банк будет сохранять процентные ставки без изменений в течение длительного времени. Центральный банк должен сохранять инфляцию в диапазоне 1%-3% с целевым уровнем 2%.

Пара USD/JPY может столкнуться с некоторой коррекцией перед празднованием Дня благодарения в США после недавнего быстрого роста, говорят в Morgan Stanley. Пара упала до Y117,78 после того, как ранее во вторник она достигла Y118,59. Управляющий Банка Японии Харухико Курода заявил сегодня, что слабая иена имеет и позитивные, и негативные последствия. "Он, похоже, представил более сбалансированное мнение относительно влияния слабой иены, - отмечают в банке. - Ранее он подчеркивал положительные аспекты, но теперь он признает и плюсы, и минусы". По мнению Morgan Stanley, внимание в настоящее время сконцентрировано на всеобщих выборах, которые пройдут в Японии в середине декабря, и инвесторы могут воздерживаться от открытия крупных позиций до того, как станут известны их результаты.

Экономика Сингапура в третьем квартале выросла на 2,8% по сравнению с аналогичным показателем прошлого года. Показатель оказался выше, чем ожидали эксперты, предсказывавшие увеличение ВВП на 2,4%. Об этом говорится в опубликованном сегодня докладе министерства торговли и промышленности республики.

Промышленный сектор за указанный период увеличился на 1,9%, при том, что во втором квартале прирост составил 1,5%. Положительная динамика возникла благодаря развитию биомедицинского производства, а также созданию химических кластеров.

Самые высокие темпы развития отмечены в области финансов и страхования - прирост на 10,5%, тогда как во втором квартале рост составил 5,5%.

В области строительства отмечается резкое падение к 1,5% с 3,7% во втором квартале. Это связано с неблагоприятной ситуацией, сложившейся в сфере частного жилья.

Экономика Сингапура по итогам года увеличится на 3%. В будущем году темпы роста ВВП ожидаются на уровне 2-4%.

Евро вырос против доллара США, компенсировав часть пятничного спада, что было связано с выходом положительных данных по Германии и комментариями главы Бундесбанка Й.Вайдманна. Как стало известно, немецкие деловые настроения повысились в ноябре, завершив при этом серию шестимесячного спада. Последнее улучшение - знак того, что крупнейшая экономика Европы может увеличить импульс в четвертом квартале после небольшого роста в предыдущем квартале. Согласно данным, индекс делового климата от IFO, основанный на ежемесячном опросе около 7000 компаний, поднялся в ноябре до 104,7 с 103,2 в предыдущем месяце. Эксперты ожидали снижения до отметки 103,0.

«Спад в экономике Германии, по крайней мере, застопорился на данный момент», сказал глава института Ifo Ханс-Вернер Зинн. Напомним, немецкая экономика сильнее всех пострадала от спада среди ключевых торговых партнеров еврозоны и конфронтации Запада с Москвой из-за Украины, что привело к резкому сокращению экспорта в Россию. В третьем квартале экономике удалось показать рост на уровне 0,1 процента, что последовало за 0,1-процентным снижением во втором квартале. Между тем, экономист Ifo Клаус Вохлрабе сказал агентству Рейтерс, что снижение евро до двухлетнего минимума по отношению к доллару и падение цен на нефть вносят свой вклад в более позитивные настроения среди немецких предприятий.

Евро получил поддержку со стороны заявления президента центрального банка Германии Йенса Вайдмана, который высказал замечания по поводу программы приобретения государственных облигаций в еврозоне. Хотя подобная программа Европейского центрального банка приведет к ослаблению евро против других основных валют, Вайдман утверждает, что влияние денежно-кредитной политики на экономику ограничено, и что структурные реформы являются лучшим средством для борьбы со слабым ростом. Вайдман "не одобряет количественного смягчения, что, вероятно, является причиной продолжения небольшого роста евро в настоящий момент", сказал Ричард Франулович, старший валютный стратег-аналитик Westpac Bank.

Иена подешевела против доллара США, приблизившись при этом к семилетнему минимуму. Участники рынка продолжают анализировать результаты опроса, которые показали, что партия премьер-министра Синдзо Абэ имеет наибольшую поддержку вследствие назначения им досрочных выборов. Несмотря на то, что много японских избирателей разочарованы экономической политикой премьер-министра Синдзо Абэ, они все еще, вероятно, поддержат его правящую партию на предстоящих выборах. Последний опрос общественного мнения информационным агентством Никкей показал: 35 % опрошенных сказали, что будут голосовать за правящую Либерально-демократическую партию во время всеобщих выборов 14 декабря, в то время как 9% поддержат Демократическую партию Японии. Приблизительно 45% избирателей были все еще не уверены в своем выборе.

• Темпы экономического роста в Китае со временем постепенно упадут до 5% по мере развития экономики

• Рост сильнее 7% возможен для Китая в этом году и в следующем году

• Для Китая естественно смягчать денежно-кредитную политику, учитывая замедление инфляции в стране

• Продолжим пристально следить за валютным курсом, его влиянием на реальную экономику

• Не могу отрицать, что слабая иена оказывает давление на прибыль компаний малого бизнеса, непроизводственного сектора

• Не могу отрицать давление со стороны слабой иены на домохозяйства

• Влияние слабой иены различно среди категорий населения и компаний

• Низкая иена увеличивает прибыль экспортеров, стимулирует фондовые рынки, привлекает больше иностранных туристов в Японию

• Некоторые компании возобновили внутренние инвестиции через два года после коррекции чрезмерной силы иены

• Сокращение ВВП второй квартал подряд вызвало сильное потрясение

• Сокращение ВВП Японии в 3-м квартале не ожидается большинством экспертов

• Сокращение запасов являлось одной важной причиной падения ВВП в 3-м квартале

• Прогресс в корректировке запасов означает, что производство возрастет

• Не знал, что ВВП Японии в 3-м квартале сократился, когда Банк Японии 31 октября принял решение расширить меры смягчения

• Изменение дефляционного мышления устойчиво прогрессирует

• Изменение дефляционного мышления может быть отсрочено, если текущее понижательное давление на цены будет сохраняться

• Инфляционные ожидания в Японии более восприимчивы к изменениям реального уровня инфляции

• Инфляционные ожидания являются важной частью передаточного механизма текущего смягчения

• Приверженность Банка Японии целевому уровню инфляции 2% - это двигатель инфляционных ожиданий

• Если целевой уровень 2% будет подвергаться сомнению, передаточный механизм смягчения может ослабнуть

• Нет изменений в позиции Банка Японии по поводу корректировки политики в случае необходимости без колебаний для достижения инфляции 2%

• Экономика, вероятно, продолжит расти темпами выше потенциальных, которые составляют около 0,5% или ниже

• Базовая инфляция, вероятно, постепенно ускорится и достигнет 2% в 2015 финансовом году или около того

• Приверженность Банка Японии целевому уровню инфляции 2% - это наиболее важный посыл, который я хочу, чтобы был понят

• Необходимо, чтобы в умах лидеров деловых кругов возник рост инфляционных ожиданий

• Растущие инфляционные ожидания влияют на зарплатные и ценовые стратегии компаний

• Некоторые члены правления: Эффект от дополнительных действий не будет соответствовать затратам

• Некоторые члены правления: Объем дополнительных действий должен быть максимально возможным

• Некоторые: Влияние дополнительного смягчения на экономику, цены невелико

• Некоторые: Последствия влияния на ожидания могут быть ограничены

• Один член правления подвергает сомнению устойчивый эффект от дополнительного стимулирования

• Некоторые: Увеличение покупок гособлигаций Японии может увеличить риск формирования мнения о финансировании долга

• Один: Обеспокоен по поводу негативного влияния слабой иены на малые компании

• Несколько: Не должны слишком строго придерживаться 2-летних временных рамок по достижению целевого уровня инфляции 2%

• Один: Дебаты по поводу политики выхода возможны во второй половине 2015 финансового года

• Один: Недостаток дополнительных действий может повредить доверию к приверженности Банка Японии целям

(пара/цена закрытия/изменение, %)

EUR/USD $1,2442 +0,41%

GBP/USD $1,5704 +0,28%

USD/CHF Chf0,9662 -0,34%

USD/JPY Y118,27 +0,47%

EUR/JPY Y147,18 +0,93%

GBP/JPY Y185,72 +0,75%

AUD/USD $0,8616 -0,58%

NZD/USD $0,7860 -0,23%

USD/CAD C$1,1277 +0,35%

(время/страна/показатель/период/предыдущее значение/прогноз)

01:00 Япония Глава Банка Японии Харухико Курода выступает с речью

02:00 Китай Индекс лидирующих индикаторов Октябрь +0.9%

02:00 Новая Зеландия Инфляционные ожидания от Резервного Банка Новой Зеландии IV кв +2.2%

04:45 Япония Глава Банка Японии Харухико Курода выступает с речью

07:00 Германия ВВП, кв/кв (окончательные данные) III кв +0.1% +0.1%

07:00 Германия ВВП, г/г (окончательные данные) III кв +1.4% +1.2%

09:05 Австралия Речь помощника главы РБА Ф. Лоу

09:30 Великобритания Одобренные заявки на ипотечные кредиты по данным BBA, тыс. Октябрь 39.3 38.5

13:30 Канада Розничные продажи, м/м Октябрь -0.3% +0.6%

13:30 Канада Розничные продажи за исключением авто Октябрь -0.3% +0.4%

13:30 США Ценовой дефлятор, кв/кв III кв +1.2%

13:30 США Ценовой дефлятор, базовое значение, кв/кв III кв +1.3%

13:30 США ВВП, кв/кв (пересмотренные данные) III кв +3.5% +3.3%

14:00 США Индекс цен на жилье, м/м Сентябрь +0.5%

14:00 США Индекс цен на жилье, г/г Сентябрь +4.8%

14:00 США Индекс цен на жилье от S&P/Case-Shiller, г/г Сентябрь +5.6% +4.7%

15:00 США Индекс производственной активности от ФРБ Ричмонда Ноябрь 20 17

15:00 США Индикатор уверенности потребителей Ноябрь 94.5 95.9

21:30 США Изменение объёма запасов сырой нефти по данным API, млн баррелей Ноябрь +3.7