Новости и прогнозы рынков CFD — 07-11-2022

• Доллар США остается слабым после NFP, в преддверии CPI.
• USDCHF продолжает снижение после того, как снова встретил сопротивление на уровне 1,0150.
• Следующая критическая поддержка находится в районе 0,9850.

USDCHF падает в понедельник второй день подряд и опустилась до 0,9874, достигнув самого низкого уровня с 27 октября. Она держится немного ниже отметки 0,9900, поскольку швейцарский франк удерживается на достигнутом уровне.

Ключевым фактором падения USDCHF продолжает оставаться повсеместное ослабление доллара США. Доллар начал снижаться в пятницу, после выхода официального отчета по занятости в США и на фоне снижения аппетита к риску. Теперь внимание приковано к следующим данным по инфляции, которые должны выйти в четверг: индекс потребительских цен за октябрь, который, как ожидается, покажет месячный рост на 0,7%.

Но во вторник в США проходят промежуточные выборы. Аналитики отмечают, что у республиканцев есть шанс вернуть контроль над Конгрессом: "Если республиканцы вновь возьмут одну или обе палаты Конгресса, радикальные изменения фискальной политики кажутся маловероятными в ближайшие два года, если не случится кризиса, подобного тому, что произошел в 2020 году. При таком исходе выборов мы сомневаемся, что в результате выборов мы внесем какие-либо серьезные изменения в наши прогнозы по росту ВВП, инфляции или ставке по федеральным фондам. Вместо этого мы считаем наиболее вероятным статус-кво и политический тупик, с возможностью некоторых театральных действий, связанных с приостановкой работыправительства/потолком госдолга в течение следующих двух лет", - заявили аналитики Wells Fargo.

Критические уровни

Краткосрочная тенденция указывает на понижение USDCHF, но ей необходимо пробить 0,9850, чтобы сигнализировать о дальнейшем ослаблении, нацеленном на 0,9775. С другой стороны, выше уровня 1.0060 доллар должен восстановить импульс и может снова протестировать уровень 1.0150. Пока он остается ниже уровня 1.0150, возможности роста ограничены.

• Австралиец дорожает до 0,6480 на фоне позитивных настроений в отношении риска.
• Слухи о более мягких ограничениях COVID-19 в Китае усилили оптимизм
  AUD/USD столкнулся с важным препятствием на уровне 0,6480.

Австралийский доллар открылся в том же позитивном тоне, что и закрыл предыдущую сессию. Пара отскочила вверх от 0.6400, чтобы начать новую атаку на область сопротивления 0.6400, которая пока остается нетронутой.

Доллар теряет позиции на позитивном настроении рынка

Настроения инвесторов в понедельник остаются позитивными, чему способствуют рыночные спекуляции, предполагающие, что китайские власти могут рассматривать возможность некоторого ослабления ограничений по COVID-19.

Однако Национальная комиссия здравоохранения Китая опровергла эти слухи, подтвердив свою приверженность политике "нулевого COVID" и предупредив о возможности возникновения тяжелой ситуации в будущем, поскольку в стране начинается зимний сезон гриппа.

Кроме того, влияние позитивного отчета по занятости в несельскохозяйственном секторе США в пятницу и умеренные температуры в Европе, которые ослабили опасения по поводу рационирования газа этой зимой, вызвали аппетит к риску. В этом контексте безопасный доллар США теряет позиции в пользу более рискованных активов, таких как австралийский доллар.

AUDUSD: перед значительным препятствием на уровне 0,6480

Взгляд на четырехчасовой график показывает, что резкое пятничное ралли подтолкнуло пару к важной области сопротивления между 0,6470 и 0,6520.

Бычий крест между 50- и 200-периодной SMA предвещает возможность дальнейшего роста, хотя на часовых графиках пара близка к уровням перекупленности, что предполагает возможность некоторого колебания перед дальнейшим ростом.

4-часовой график AUDUSD

Технические уровни для наблюдения

На этой неделе в центре внимания будут промежуточные выборы в США во вторник. Экономисты Société Générale ожидают, что акции вырастут, если республиканцы получат контроль над Сенатом и Палатой представителей.

Победа республиканцев может иметь негативные последствия для евро

"Промежуточные выборы в США могут оказать важное влияние на акции и, соответственно, на валюты с высокой бета-ставкой. Если верить истории, американские акции, как правило, демонстрируют хорошие результаты, если республиканцы получают контроль над Сенатом и Палатой представителей.

Победа республиканцев может иметь негативные последствия для евро, если Вашингтон решит сократить финансовую/военную поддержку Украины.

Если акции смогут удержать свои позиции/продолжить рост после завтрашней победы республиканцев в Конгрессе с контролем над Сенатом и Палатой представителей, то доллар, вполне возможно, достиг поворотной точки".

С конца октября шведская крона начала восстанавливать свои позиции по отношению к евро. Однако экономисты Rabobank ожидают, что курс EURSEK будет оставаться нестабильным в районе отметки 10,90.

Ограниченные возможности для сильного восходящего тренда стоимости шведской кроны по отношению к евро

"Хотя повышение ставки Риксбанком на 75 б.п. может оказать некоторую дополнительную поддержку в ближайшей перспективе, вероятность того, что рынок сократит некоторые ожидания повышения ставки в 2023 году, говорит об ограниченных возможностях для сильного восходящего тренда в стоимости шведской кроны по отношению к евро.

Мы ожидаем увидеть некоторую нестабильную активность в районе уровня 10,90 в перспективе от одного до трех месяцев".

• EURUSD продолжает движение вверх чуть выше паритета.
• Доллар остается под давлением на фоне смешанной доходности в США.
• Индекс Sentix в странах EMU улучшился до -30,9 в ноябре.

Покупательский интерес вокруг европейской валюты сохраняется и мотивирует EURUSD вернуться к зоне паритета в начале недели.

EURUSD укрепляется на фоне продаж доллара

EURUSD растет вторую сессию подряд и набирает более двух центов с минимумов прошлой недели около 0,9730, на фоне продолжающейся распродажи доллара США.

Действительно, доллар по-прежнему под давлением, поскольку участники рынка продолжают оценивать неоднозначные результаты пятничных данных по занятости в США, а также недавние заявления ФРС, говорящие о  тупике в процессе нормализации.

Продолжение движения вверх в паре до сих пор происходит на фоне смешанных показателей доходности в США и некоторой потери импульса в доходности 10-летних облигаций Германии после двух дневных повышений подряд.

Ранее в ходе сессии индекс PMI в строительном секторе Германии вырос до 43,8 в октябре, а доверие инвесторов в еврозоне улучшилось до -30,9 за текущий месяц, согласно индексу Sentix.

На что обратить внимание 

EURUSD продолжает пятничное восстановление и противостоит первоначальной цели в области паритета в понедельник.

В то же время ожидается, что ценовые движения европейской валюты будут зависеть от динамики доллара, геополитических проблемам и дивергенции между ФРС и ЕЦБ. Недавнее решение ФРС о повышении ставок и вероятность ужесточения политики на более длительный срок теперь становится главным препятствием для устойчивого восстановления пары (если оно вообще было).

Кроме того, растущие спекуляции о потенциальной рецессии в регионе - которые, похоже, поддерживаются снижающимися показателями настроений, а также зарождающимся замедлением некоторых фундаментальных показателей - усиливают хрупкие настроения вокруг евро в долгосрочной перспективе.

Ключевые события в еврозоне на этой неделе: Заседание Еврогруппы, индекс PMI в строительстве Германии (понедельник) - Розничные продажи ЕВС (вторник) - Промышленное производство Италии (четверг) - Окончательный уровень инфляции Германии (пятница).

Важнейшие вопросы на заднем плане: Продолжение цикла повышения ставок ЕЦБ против растущих рисков рецессии. Влияние войны в Украине и сохраняющегося энергетического кризиса на перспективы роста и инфляцию в регионе.

Уровни EURUSD для наблюдения

На данный момент пара набирает 0,41% на уровне 0,9998 и встречает следующее сопротивление на уровне 1,0045 (100-дневная SMA), затем 1,0093 (месячный максимум 27 октября) и, наконец, 1,0197 (месячный максимум 12 сентября). С другой стороны, прорыв 0,9730 (месячный минимум 3 ноября) приведет к 0,9704 (недельный минимум 21 октября), а затем к 0,9631 (месячный минимум 13 октября).

S&P 500 может увидеть некоторую краткосрочную консолидацию. Тем не менее, аналитики Credit Suisse по-прежнему считают, что недавняя сила была ралли медвежьего рынка, и ожидают повторного тестирования ключевой поддержки от 200-недельной средней на уровне 3620/19.

Вероятность отскока в ближайшей перспективе

"S&P 500 удалось совершить небольшой отскок в пятницу, но он отошел от  нашей цели восстановления - максимум конца сентября, медвежью 63-дневную среднюю и 50% коррекцию падения с сентября на уровне 3902/07, мы склонны рассматривать это только как временный отскок.

Сопротивление на уровне 3796/3804 может снизить риск падения до 3698, затем поддержка на минимуме конца октября 3652/47 перед повторным тестированием ключевой 200-недельной средней на уровне 3620/19.

Выше 3804 может произойти более глубокий отскок сначала к 3824, затем к 3864, но зона 3890/3912, очевидно, останется основным барьером".

• USDCAD упала после достижения недельного максимума 1,3800 на прошлой неделе, просев почти на 2,50%.
• Данные по занятости в Канаде превзошли ожидания и усилили инфляционное давление, поскольку заработная плата достигла порога в 5,55%.
• Данные по занятости в США были смешанными, хотя более высокий уровень безработицы может удержать Федеральную резервную систему от агрессивного повышения ставки.

USDCAD расширяет свои потери до двух дней подряд, тестируя 50-дневную экспоненциальную скользящую среднюю (EMA) на фоне оптимистичных настроений на рынке, поскольку в центре внимания находятся промежуточные выборы в США и индекс потребительских цен (CPI). Поэтому американский доллар падает, а луни извлекает из этого выгоду. На момент написания статьи пара USDCAD торгуется на уровне 1,3510, снизившись на 0,22%.

Отчеты о занятости в США и Канаде подорвали доллар США и повысили канадский доллар

Отчет по занятости в США за октябрь был неоднозначным, инвесторы сосредоточились не на главном показателе, который показал, что в экономике появилось 261 тыс. новых рабочих мест, а на уровне безработицы, который вырос до 3,7%, превысив прогнозы 3,6%, а также сентябрьские 3,5%. Кроме того, средний почасовой заработок по сравнению с прошлым месяцем снизился с 5% до 4,7% г/г, так что последняя пара цифр усилила предположения инвесторов о том, что Федеральная резервная система замедлит темпы ужесточения, как они выразились на последнем заседании по монетарной политике, а также отметила, что пик ставок будет выше сентябрьских прогнозов.

Что касается Канады, то октябрьские данные превзошли ожидания в 10 тыс. печатных знаков, в результате чего экономика прибавила ошеломляющие 108 тыс. рабочих мест. Между тем, шестимесячный тренд создания рабочих мест составляет +9K, что, по мнению аналитиков TD Securities, "согласуется с ростом ВВП на уровне 1". Что касается заработной платы, средняя почасовая оплата труда подскочила на 5,5% по сравнению с предыдущим годом, превысив 5,2% в предыдущем месяце, что окажет дополнительное давление на Банк Канады (BoC), чтобы он продолжил ужесточение.

Индекс доллара США, который отслеживает стоимость бакса по отношению к шести валютам, падает на 0,34%, до 110,404, что является благоприятным фактором для USDCAD. Следует отметить, что луни пользуется преимуществами слабого доллара США, так как цены на нефть снижаются, поскольку Китай отказался от ослабления ограничений Covid-19, что замедлит восстановление экономики и может повлиять на цены на черное золото.

На что обратить внимание

Позже в течение дня выступят спикеры ФРС, среди которых глава ФРБ Кливленда Лоретта Местер и президент ФРБ Бостона Сьюзан Коллинз.

USDCAD Ключевые технические уровни

Доллар США торгуется в целом ниже на фоне продолжения консолидации в 4 квартале 2022 года. Экономисты Scotiabank считают, что доллар США ожидает значительная коррекция.

Доллар США будет оставаться относительно устойчивым в краткосрочной перспективе

"В целом, мы считаем, что доллар США будет оставаться относительно устойчивым в краткосрочной перспективе, но мы считаем, что долгосрочное ралли доллара США выглядит слишком затянутым и склонным к значительной коррекции.

Сезонное давление (негативное для доллара США) действует, как и ожидалось, и должно оказать немного большее негативное влияние на более широкий тренд в ближайшие несколько недель, при условии, что давление ликвидности в конце года останется сдержанным"

Более резкого падения доллара США, возможно, придется подождать до тех пор, пока инвесторы не убедятся, что цикл ужесточения ФРС завершен".

USDCAD выглядит так, как будто она подтвердила формирование вершины. Прорыв ниже 55-дневной скользящей средней (DMA) на уровне 1,3455 станет ведущим сигналом для более широкого разворота, сообщают аналитики Credit Suisse.

Вершина модели "голова и плечи"

"USDCAD, похоже, сформировала вершину медвежьей модели "голова и плечи", а поскольку недельный MACD теперь также развернулся, дальнейшее снижение выглядит все более вероятным сценарием. Тем не менее, мы пока сохраняем наш основной бычий взгляд и рассматриваем 55DMA на уровне 1.3455 как последнюю линию обороны, чтобы избежать более сильного снижения.

Возвращение выше 1.3625 и далее выше 1.3657/74 необходимо для ослабления давления вниз и возвращения рынка к середине недавнего диапазона.

Закрытие ниже 1.3455 подтвердит разворот вниз и предполагает дальнейшее снижение к 50% коррекции роста с августа и поддержке трендовой линии на уровне 1.3351/3289".

Насколько еще вырастет доходность 10-летних облигаций США? Если пик будет близок, пара USDJPY вернется к снижению, по мнению Кита Юкса, главного глобального валютного стратега Société Générale.

"В США завтрашние промежуточные выборы могут завести правительство в тупик, а выходящие в четверг базовые данные по CPI должны быть устойчивыми после пика в сентябре. Возможно, этих данных будет достаточно, чтобы ограничить дальнейший рост доходности в США, даже на фоне продолжающих поступать хороших данных по занятости. Если доходность в США близка к своим максимумам, то USDJPY, вероятно, тоже"

Банк Японии провел агрессивную (и дорогостоящую) интервенцию от имени Министерства финансов, и достаточно легко представить, что если USDJPY покажет явные признаки того, что она достигла своего пика, то у иены будет много места для ралли, прежде чем шорты будут вытеснены или прежде чем ее можно будет обоснованно назвать "дорогой" валютой.

Шорт доллара против йены выглядит более выгодной сделкой, чем длинная позиция по EURUSD. Но, возможно, шорт GBPJPY - еще более привлекательная сделка".

Пара EURUSD торгуется недалеко от внутридневного максимума 1,0006, поскольку доллар находится под давлением из-за улучшения настроения на рынке. Как пишет главный аналитик FXStreet Валерия Беднарик, "в пятницу обнадеживающий отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе США подстегнул спрос на высокодоходные активы, что, в свою очередь, негативно сказалось на долларе.

Американская валюта укрепилась на открытии недели, поскольку слабые китайские данные повлияли на настроения, но быстро возобновила падение. В основе настроений на рынке лежит несколько факторов, одним из которых являются возобновившиеся предположения о том, что Федеральная резервная система США близка к повороту в монетарной политике. Ожидается, что центральный банк ослабит темпы количественного ужесточения, несмотря на ястребиные комментарии председателя Джерома Пауэлла. Еще одним фактором является Китай. Несмотря на рост числа новых случаев заболевания коронавирусом, инвесторы снова оценивают смягчение ограничительных мер.

Фондовые рынки растут перед открытием Уолл-стрит, а американские фьючерсы продолжили пятничный рост. Между тем, доходность казначейских облигаций США остается стабильной, незначительно снижаясь и отражая опасения по поводу ослабления мер.

В макроэкономическом календаре мало интересного в преддверии публикации индекса потребительских цен в США, запланированной на  четверг. Ожидается, что годовая инфляция в октябре снизилась до 8% с 8,2% в сентябре, в то время как базовый показатель ожидается на уровне 6,5%. Между тем, Германия удивила обнадеживающим показателем, так как страна опубликовала данные по промышленному производству за сентябрь, которое выросло на 0,6% за месяц, что лучше ожидаемого снижения на 0,8%".

Главный аналитик FXStreet Валерия Беднарик прокомментировала техническую ситуацию в паре EURUSD:

"Пара EURUSD держится около отметки 0,9980, и технические показатели на дневном графике говорят в пользу продолжения восходящего движения, несмотря на ограниченный восходящий импульс. Пара продолжает расти выше 20-дневной бычьей скользящей средней, в то время как 100-дневная скользящая средняя частично теряет свою медвежью силу выше текущего уровня, обеспечивая динамическое сопротивление на уровне 1,0050. В то же время технические индикаторы удерживают направление в пределах положительных уровней, предполагая, что вокруг пары нет большого интереса.

В ближайшей перспективе, согласно 4-часовому графику, техническая картина довольно схожа. Технические индикаторы остаются в пределах положительных уровней, но Momentum ослабевает, а RSI консолидируется вблизи перепроданности. Тем не менее, EURUSD развивает импульс выше всех своих скользящих средних, причем 20-дневная SMA набирает бычью силу, отражая интерес к покупкам в ближайшей перспективе".

Пара EURUSD продемонстрировала сильное восстановление в конце прошлой недели. Аналитики Credit Suisse ожидают дальнейшей консолидации и, возможно, более глубокого восстановления пары, поскольку недельный MACD развернулся вверх, сообщают аналитики Credit Suisse.

Поддержка первоначально наблюдается на уровне 0,9886/83, а сопротивление - на уровне 0,9999.

"Поскольку недельный импульс MACD уже перешел выше, это повышает перспективы дальнейшей консолидации и, более того, потенциально более глубокого восстановления. Превышение уровня 0,9999 добавит весомости этому мнению и позволит вернуться к недавнему максимуму 1,0095.

За пределами 1.0095 сопротивление может быть на сентябрьском максимуме и 23,6% коррекции нисходящего тренда 2021/2022 годов на уровне 1.0198/1.0201, который мы бы рассматривали в качестве первой границы.

Поддержка первоначально наблюдается на уровне 0,9898, затем 13- и 55-дневные средние на уровне 0,9886/83, которые мы попытаемся удержать. Ниже возможно падение до 0,9840, затем до 0,9796".

Доллар США вырос благодаря "ястребиной" позиции ФРС, но бегство от рисков также поддержал восходящий импульс. Экономисты HSBC считают, что доллар США будет укрепляться, хотя и в зависимости от данных.

Доллар США, вероятно, будет укрепляться до конца года

"ФРС повысила ставки на 375 б.п. с марта 2022 года и сигнализирует о дальнейшем повышении ставок. Теперь мы ожидаем еще два повышения ставки на 50 б.п., в результате чего целевой диапазон по федеральным фондам вырастет до 4,75-5,00%. Мы также признаем риск повышения ставки на фоне вероятного роста базовой инфляции в США в следующем году, в то время как ФРС вряд ли пойдет на снижение ставки в 2023 или 2024 годах.

Мы по-прежнему считаем, что у доллара США еще есть некоторый потенциал роста до конца года, исходя из трех факторов: прогрессирующей "ястребиной" политики ФРС, замедления глобального роста и неприятия риска. Тем не менее, этот путь остается зависимым от данных, поэтому для отскока доллара, вероятно, потребуются данные по инфляции, достаточные для дополнительного повышения ставки ФРС, в то время как данные, подтверждающие опасения по поводу рисков рецессии, могут вызвать бегство от рисков, что благоприятно скажется на безопасном долларе".

• USDJPY снижается второй день подряд на фоне устойчивой тенденции к продаже доллара.
• Медведи ожидают прорыва ниже поддержки восходящей линии тренда, прежде чем делать новые ставки.
• Попытки восстановления могут натолкнуться на жесткое сопротивление в районе 147.55.

Пара USDJPY не может воспользоваться своим скромным внутридневным ростом до области 147.55 и снижается второй день подряд в понедельник. Нисходящая траектория потащила обусловила падение обратно ниже основной поддержки вблизи 200-периодной SMA на 4-часовом графике, и медведи теперь ожидают прорыва ниже отметки 146.00, прежде чем делать новые ставки.

Доллар США усиливает потери после публикации NFP и падает до более чем недельного минимума на фоне предположений, что Федеральная резервная система замедлит темпы цикла повышения ставок. Кроме того, ожидания того, что японские власти могут снова провести интервенцию, чтобы смягчить любое резкое падение национальной валюты, оказывают некоторое понижательное давление на пару USDJPY.

Тем не менее, тяга к риску может сдержать значительный рост безопасной японской йены и помочь ограничить более глубокие потери. Это, наряду с большим расхождением в позициях ФРС и Банка Японии по денежно-кредитной политике, поддерживает перспективы появления покупок на снижении в паре USDJPY, что требует осторожности от медвежьих трейдеров.

С технической точки зрения, круглая цифра 146.00 совпадает с полуторанедельной поддержкой восходящей линии тренда. Некоторое последующее падение может вызвать агрессивные технические продажи и сделать пару USDJPY уязвимой. Последующее падение может привести к тому, что спотовые цены устремятся к минимумам конца октября, около психологической отметки 145.00.

С другой стороны, область 146.80 теперь выглядит как непосредственное препятствие перед уровнем 147.00. Любое дальнейшее движение вверх может столкнуться с жестким сопротивлением вблизи дневной вершины, в районе 147,55. Устойчивое укрепление выше последней может позволить паре USDJPY вернуть отметку 148.00 и протестировать зону предложения 148.35-148.45.

4-часовой график USDJPY

Ключевые уровни для наблюдения

Цена на золото завершила волатильную неделю на положительной территории. Данные по индексу потребительских цен (CPI) за четверг могут помочь цене золота определить свое следующее краткосрочное направление, сообщает Эрен Сенгезер из FXStreet.

Быки стремятся сохранить контроль над ситуацией в преддверии выхода ключевых данных из США

"Во вторник в США пройдут промежуточные выборы, но пока трудно сказать, какое влияние их результаты могут оказать на динамику доллара США против своих конкурентов или на общее настроение рынка.

Годовой базовый индекс потребительских цен, согласно прогнозам, вырастет до 6,9% в октябре с 6,6% в сентябре. Сильный показатель инфляции напомнит инвесторам о готовности Федеральной резервной системы продолжать агрессивное ужесточение и вызовет возобновление медвежьего давления на золото. С другой стороны, более низкие, чем прогнозировалось, показатели базового индекса потребительских цен, вероятно, позволят рынкам снизить ставки на повышение ставки на 75 б.п. в декабре, обеспечивая поддержку XAUUSD в ближайшей перспективе.

В пятницу в США будет представлен обзор настроений потребителей за ноябрь от Мичиганского университета. Рынки обратят внимание не на главный индекс потребительского доверия, а на 5-летние ожидания потребительской инфляции. На эти данные может наблюдаться прямая  реакция рынка, при этом цифры на уровне или выше 3% будут оказывать давление на XAUUSD и наоборот."

Макрофакторы продолжают указывать на укрепление доллара. Однако на этой неделе для доллара США есть два ключевых рисковых события: данные по индексу потребительских цен (CPI) в США и промежуточные выборы, сообщают экономисты ING.

Два крупных рисковых события на этой неделе

"Макрофакторы продолжают благоприятствовать укреплению доллара, а коррекции в основном связаны с событиями, связанными со сжатием позиций. Поэтому мы ожидаем повторного укрепления доллара в ближайшей перспективе, хотя на этой неделе в США есть два крупных рисковых события: отчет по CPI и промежуточные выборы.

Основное внимание будет приковано к месячному изменению базового индекса потребительских цен, который, как мы ожидаем, составит 0,5%, что соответствует консенсусу. Это будет свидетельствовать о дальнейшей устойчивости базового ценового давления и может помешать рынкам полностью отказаться от еще одного повышения ставки на 75 б.п. в декабре, что в конечном итоге обеспечит доллару "основание". Однако показатели ниже консенсуса могут заставить пересмотреть ожидания по ставке в сторону "голубиного" подхода.

Когда речь идет о промежуточных выборах в США, больший риск для доллара заключается в том, что республиканцы получат контроль как над Палатой представителей, так и над Сенатом, что будет означать неспособность администрации оказать фискальную поддержку в условиях экономического спада. Разделение Конгресса (контроль над Палатой представителей перейдет к республиканцам) может быть в основном заложено в цены, и последствия для доллара могут быть относительно ограниченными.

Мы ожидаем большей волатильности на валютном рынке на этой неделе, но сохраняем бычий настрой по доллару США в ближайшей перспективе и ожидаем, что в ближайшие недели DXY поднимется выше 113,00".

Отскок GBPUSD с пятницы продолжается, но более широкий нисходящий тренд остается нетронутым, сообщают экономисты Scotiabank.

Фунту еще предстоит работа по стабилизации и более существенному улучшению ситуации.

"Последовательные повышающиеся максимумы и повышающиеся являются основным положительным фактором для GBPUSD, но пик прошлой недели в районе 1,16 сохраняет более долгосрочный нисходящий тренд.

Фунту еще предстоит работа по стабилизации и более существенному улучшению. Сильный рост в пятницу и дополнительный рост сегодня являются небольшим плюсом, сохраняя фокус на  росте.

Сопротивление - 1.1500/10 (незначительное), затем 1.1560. Поддержка - 1.1385/1.1415".

• EURUSD набирает обороты и возвращается к области паритета.
• Дополнительное укрепление может привести к повторному тестированию октябрьского пика вблизи 1.0100.

EURUSD набирает обороты, ненадолго пронзив зону паритета, где, похоже, до сих пор находилось первоначальное сопротивление.

Если пара сможет усточиво закрепиться выше уровня паритета, она сможет атаковать промежуточное препятствие на 100-дневной SMA, которая сегодня находится на уровне 1.0045. Преодоление этой отметки открывает путь к октябрьскому пику 1.0093 (от 27 октября).

Пока пара находится выше 9-месячной линии сопротивления (сегодня в районе 0,9860), сохраняется вероятность продолжения роста.

В более долгосрочной перспективе медвежий прогноз по паре должен оставаться неизменным, пока она находится ниже 200-дневной SMA на уровне 1,0462.

Дневной график EURUSD

Экономисты DBS Bank бдительно следят за рисками снижения курса доллара США. Промежуточные выборы в США во вторник могут ударить по доллару, если демократы потеряют контроль над одной или двумя палатами Конгресса.

Экономика США должна ослабеть в 2023 году

"Промежуточные выборы в США 8 ноября должны быть негативными для доллара США, если демократы потеряют контроль над одной или двумя палатами Конгресса. Республиканцы будут настаивать на сокращении расходов на социальное обеспечение и медобслуживание в обмен на увеличение или приостановку лимита потолка долга. Администрация Байдена предупредила, что неспособность сделать это приведет к дефолту по долгу США.

Хотя экономика США вышла из технической рецессии в 3Q22, в 2023 году она будет томиться в условиях ограничительной денежно-кредитной политики и меньшей поддержки со стороны бюджетных расходов. На этом фоне доллар считается дорогим на основе реального эффективного обменного курса, а не только спот.

Мы ожидаем, что индекс доллара США (DXY) и его компоненты будут под давлением на фоне ЦБ между слишком слабым ужесточением для контроля инфляции или чрезмерным ужесточением, которое увеличивает риски рецессии".

Пара EURUSD приблизилась к паритету. Экономисты из Scotiabank считают, что пара может продолжить гонку вверх в ближайшие несколько дней.

Виллеруа призывает к более жесткой политике

"Представитель ЕЦБ Виллеруа заявил в интервью газете Irish Times, что ЕЦБ необходимо продолжать повышать ставки до тех пор, пока базовая инфляция не достигнет "явного пика". Когда даже более умеренные голоса среди политиков ЦБ все еще предпочитают отмечать больше повышательных рисков для ставок в ближайшие месяцы, ЕЦБ явно предстоит еще больше ужесточить политику, и это говорит о том, что рост евро может продлиться в ближайшие недели."

"Рост может еще немного усилиться, если пара сможет удержаться выше области 0,9950 в течение следующего дня или около того".

"Внутридневное сопротивление находится на 1.0010/20 и 1.0100".

"Поддержка отмечена на 0,09925/50".

• DXY сохраняет пессимизм начала недели.
• Следующая поддержка находится в районе 109,50.

Индекс доллара DXY падает до многодневных минимумов и возвращается к области 110.30 на фоне продолжающегося улучшения настроений в отношении комплекса рисковых активов в понедельник.

Дальнейшее ослабление доллара на данный момент представляется вероятным. На фоне этого индекс, как ожидается, столкнется с первоначальным бартером на октябрьском минимуме 109,53 (от 27 октября) перед 9-месячной линией поддержки в районе 108,90. Последняя укреплена также близостью 100-дневной SMA. Пока индекс остается выше этой области, краткосрочный настрой по нему должен оставаться позитивным.

В более долгосрочной перспективе ожидается, что DXY сохранит конструктивный настрой, пока находится выше 200-дневной SMA на уровне 104,52.

Дневной график DXY

USDCAD может продолжать нести потери в ближайшей перспективе, по мнению экономистов Société Générale. Пара может протестировать область 1.3370/1.3330.

Преодоление 1.3810 необходимо для подтверждения следующего этапа восходящего тренда

"Курс USDCAD столкнулся с промежуточным сопротивлением в районе 1.3980 в прошлом месяце и сформировал паттерн "Голову- и-плечи". Эта формация указывает на возможность передышки и краткосрочного снижения".

"Не исключено падение к верхней границе предыдущего восходящего канала и нашим целевым уровням на 1.3370/1.3330".

"Преодоление уровня правого плеча вблизи 1.3810 будет необходимым для того, чтобы нейтрализовать эту модель и подтвердить следующий этап восходящего тренда."

• EURJPY развивает пятничный рост и приближается к 147,00.
• Ожидается, что дальнейший отскок будет нацелен на максимум этого года в районе 148.40.

EURJPY продолжает развивать существенный пятничный отскок и приближается к области 147.00 в начале недели.

Продолжение восстановления выглядит предпочтительным сценарием в ближайшей перспективе, и EURJPY может вновь нацелиться на вершину 2022 года на 148.40 (от 21 октября) и далее - на круглый уровень 150.00.

В краткосрочной перспективе ожидается сохранение восходящего импульса, пока кросс остается выше минимумов октября в районе 141.00.

В более долгосрочной перспективе, конструктивный прогноз останется неизменным, пока пара находится выше ключевой 200-дневной SMA на 137.78.

Дневной график EURJPY

Розничные инвестиции в золото должны смягчить негативные последствия оттока средств из ETF в последнем квартале года, считают стратеги ANZ Bank.

Укрепление доллара США продолжает оставаться препятствием

"Снижение цен на золото и усиление экономических и геополитических рисков оказывают поддержку розничным инвестициям на фоне сильного оттока средств из ETF и фьючерсов. Мы ожидаем продолжения этой тенденции, хотя финансовые инвестиции продолжают определять направление движения цен".

"Сильный доллар США и растущая доходность являются двойным встречным ветром для финансовых инвестиций в золото".

"Растущий риск рецессии может обеспечить потоки бегства в безопасные убежища, но заявления о намерениях в отношении ставок должны стать "голубиными"".

Юань переживает очередной виток ослабления по отношению к доллару США. Экономисты UBS ожидают сохранения повышательного давления в паре USDCNY.

Бычье давление на USDCNY сохраняется

"Юань, вероятно, останется слабым в ближайшей перспективе, учитывая макроэкономические факторы и значительное преимущество доллара США по доходности".

"Китайский юань оказался под давлением отчасти из-за неутешительных темпов восстановления экономики Китая, поскольку правительство продолжает проводить экономически вредную политику "нулевой терпимости к COVID". Кроме того, продолжающееся расхождение в монетарной политике США и Китая и низкий интерес инвесторов к китайским активам будут оказывать постоянное повышательное давление на USDCNY в ближайшей перспективе".

"Наши рекомендации по хеджированию длинных позиций по китайскому юаню в 1-м квартале 2023 года остаются в силе".

Индекс Sentix доверия инвесторов в Еврозоне в ноябре улучшился до -30.9 с -38.3 в октябре против -35.0 ожиданий. Индекс восстановился с самого низкого уровня с марта 2020 года.

Текущая ситуация в еврозоне выросла до -29.5 пункта в ноябре с -35.5 в октябре.

Индекс ожиданий подскочил до -32.3 с -41.0, достигнув самого высокого значения с июня 2022 года.

Основные тезисы

• Рост — это не разворот тренда.
• Рост ситуации и ожиданий показывает, насколько чутко инвесторы реагируют в своих экономических ожиданиях на сигналы энергетического рынка.
• В ответ на это рухнули цены на газ на спотовом рынке. Опасения по поводу катастрофической нехватки газа исчезают.

Реакция рынка

Евро по-прежнему не впечатлён оптимистичными данными Sentix по еврозоне. Пара EURUSD торгуется на 0.9981 (+0.22%).

Фунт стерлингов упал на 2% по отношению к доллару США после того, как Банк Англии в четверг повысил ставки на 75 базисных пунктов. Экономисты UBS ожидают, что в ближайшие месяцы курс GBPUSD приблизится к отметке 1,10.

Сложная ситуация в экономике Великобритании нависла над стерлингом

"Падение фунта отчасти отражает голубиные аспекты заявления ЦБ, которые предполагают, что пик по ставкам может быть достигнут на более низком уровне, чем ожидают финансовые рынки. Кроме того, два из девяти членов Комитета по денежно-кредитной политике высказались за меньшее повышение ставок, один из них предпочел +50 базисных пунктов, а другой +25 базисных пунктов".

"Уязвимость фунта стерлингов также отражает сложную макроэкономическую ситуацию в стране. Существует высокая вероятность того, что Великобритания вступит в рецессию в ближайшие кварталы, в то время как инфляция остается на высоком уровне."

"Мы считаем, что GBPUSD, скорее всего, будет колебаться в районе отметки 1,10 в ближайшие месяцы".

Пара EURUSD восстановила динамику и поднялась к паритету после того, как провела азиатские торговые часы в относительно узком диапазоне. Технический прогноз показывает, что в ближайшей перспективе покупатели будут доминировать, и если настроение на рынке продолжит улучшаться, можно ожидать дополнительного роста, пишет аналитик FXStreet Эрен Сенгезер.

Ключевые тезисы

• Технический прогноз на ближайшую перспективу подтверждает бычий настрой. Индекс относительной силы (RSI) на четырехчасовом графике поднялся выше 60. Более того, RSI указывает на то, что у EURUSD есть еще пространство для роста, прежде чем наступит техническая перекупленность.
• Если пара EURUSD поднимется выше 1.0000 (психологический уровень) и начнет использовать этот уровень в качестве поддержки, она может столкнуться с промежуточным сопротивлением на 1.0040 (статический уровень), прежде чем нацелиться на 1.0100 (статический уровень, психологический уровень).
• Уровень 0.9965 (статический уровень) выступает в качестве первоначальной поддержки перед областью 0.9900/0.9910 (психологический уровень, 50-SMA). Четырехчасовое закрытие ниже этой области поддержки может привлечь продавцов и открыть дверь для продолжительного снижения к 0.9870 (100-SMA).

Как пишет аналитик FXStreet Эрен Сенгезер, комментируя текущую техническую ситуацию по EURUSD, пара восстановила бычью динамику и поднялась к паритету после того, как провела азиатские торговые часы в относительно узком диапазоне. При этом можно ожидать дополнительного роста, если настроение на рынке продолжит улучшаться.

«Сильное давление продаж на доллар США (USD) в пятницу, несмотря на оптимистичный отчет по занятости за октябрь, помогло EURUSD завершить неделю с уверенным настроем. Данные из Германии показали сегодня, что промышленное производство в сентябре выросло на 0,6% в месячном исчислении. Поскольку эти данные оказались намного лучше ожиданий рынка (-0,8%), евро удалось сохранить силу в начале понедельника.

Между тем, член Совета управляющих Европейского центрального банка (ЕЦБ) Франсуа Виллеруа де Гало заявил, что ЕЦБ находится недалеко от уровня нейтральной ставки, за пределами которой темпы повышения ставок могут стать более гибкими. Однако этот комментарий не вызвал заметной реакции рынка.

В отсутствие важных макроэкономических данных из Соединенных Штатов (США) интерес инвесторов к риску, вероятно, продолжит оказывать влияние на курс доллара США против его конкурентов.

Хотя участники рынка сомневаются в том, что Китай ослабит ограничения, связанные с коронавирусом, фьючерсы на фондовые индексы США торгуются внутри дня с небольшим повышением. Если основные индексы Уолл-стрит откроются ростом и продолжат развивать укрепление пятницы, доллару США будет сложно сохранить устойчивость против евро».

Промежуточные выборы в США состоятся во вторник, 8 ноября. Как отмечают стратеги ANZ Bank, доллар США и фондовые рынки, как правило, заканчивают месяц повышением после промежуточных выборов.

Ключевые тезисы

• Мы рассматриваем Конгресс под контролем республиканцев как наиболее вероятный сценарий (55%). Не сильно отстает, с 41%, расколотый Конгресс с Палатой представителей, возглавляемой республиканцами, и Сенатом от Демократической партии.
• Рынки долларов США и акций, как правило, заканчивают месяц в плюсе после промежуточных результатов.
• Похоже, рынкам нравится система сдержек и противовесов, связанная с разногласиями между Конгрессом и президентом. На этот раз это было бы уместно, учитывая опасения по поводу большего инфляционного давления, вызванного политикой, которое будет исходить от Конгресса, контролируемого демократами. Исходя из этого, мы также думаем, что рынок облигаций также приветствовал бы такое разделение.

Министр иностранных дел Великобритании Джеймс Клеверли в понедельник сообщил, что власти сделают объявление об инвестициях на сумму более 100 миллионов фунтов стерлингов.

Клеверли уточнил, что "инвестиции поддержат развивающиеся экономики в их реагировании на климатические катастрофы и адаптации к последствиям изменения климата".

Пара EURUSD перешла в фазу консолидации вблизи 0.9950. Экономисты ING не ожидают, что пара вернется к 1.00.

Ключевые тезисы

• В соответствии с нашим мнением (доллар должен восстановиться в ближайшей перспективе) мы не думаем, что EURUSD сможет подняться выше паритета и удержаться там, даже несмотря на то, что два генератора риска на этой неделе (отчёт CPI США и промежуточные выборы) могут спровоцировать еще одно длинное сжатие USD.
• На этой неделе в еврозоне выходит не так много ключевых данных, и основное внимание будет приковано к спикерам ЕЦБ. Но прямое влияние ожидаемой политики ЕЦБ на евро, похоже, останется довольно сдержанным.

Министр финансов Франции Бруно Ле Мэр дал несколько комментариев по поводу перспектив инфляции в еврозоне во время своего выступления в понедельник.

Ключевые цитаты

"Потребуется время, чтобы снизить инфляцию до более разумных уровней".

"Наилучшим сценарием является постепенное и прогрессивное снижение инфляции".

Реакция рынка

На момент написания статьи пара EURUSD продолжает развивать рост, продвинувшись до отметки 0,9975 и прибавив 0,106% за день.

Валютные рынки вступили в консолидирующую фазу. Это позволило доллару скорректироваться на 3-4% ниже. Тем не менее, экономисты ING считают, что еще слишком рано говорить о серьезном повороте в долларе.

Ключевые тезисы

• В ближайшие пару месяцев направление движения реальной доходности в США будет все еще выше. Уровень 2.00% по 10-летней реальной доходности в США вполне возможен, так как ФРС продвигает ставку к 5.00%, толкая долгосрочные доходности. Это должно поддерживать ставки по доллару на всех уровнях.
• Разворот на мировых рынках облигаций должен предоставить первую реальную возможность для возвращения денег на рынки активов (потенциально в ущерб доллару). Однако наш базовый сценарий заключается в том, что этотого не случитсядо начала 2023 года. До этого, как мы считаем, что EUR/USD останется под давлением этой зимой. Возможны просадки ниже 0.95.
• Кампания Японии по замедлению роста USD/JPY не должна помешать дальнейшим броскам выше 150. А GBP/USD может легко торговаться на уровнях ниже 1.10, поскольку жесткая фискальная и менее ястребиная монетарная политика побеждает в условиях все еще сложной внешней среды.

Несмотря на коррекцию доллара в пятницу, фунту еще предстоит полностью оправиться от удара после заседания Банка Англии. Экономисты ING ожидают, что инвесторы продолжат воздерживаться от ставок на британский фунт.

Ключевые тезисы

• Сочетание крайне неутешительных экономических перспектив и вынужденного голубиного пересмотра ожиданий по ставкам, похоже, сохранит британский фунт довольно непривлекательным.
• Кабель может быть в основном обусловлен движением доллара на этой неделе, но EUR/GBP может продолжить рост до 0.8850/70.

В конце прошлой недели цена на золото вернулась к отметке $1 680. XAUUSD в понедельник проводит глубокую коррекцию, в соответствии с прогнозом стратегов TD Securities.

Спекулянты вновь наращивают шорты, покрытые в конце прошлой недели

"После масштабного ралли золота и сырьевых товаров в пятницу, вызванного предположениями о том, что Китай смягчит ограничения по COVID-19, а также несколько смешанными данными по занятости в США, мы ожидаем, что спекулянты снова будут наращивать шорты, которые они закрыли в конце прошлой недели".

"На уровне $1,680 желтый металл находится в технической точке, которая может легко привести к резкому развороту. Действительно, поскольку инфляция все еще является большой проблемой, а экономика США остается в горячем состоянии, ставки на переднем конце кривой будут продолжать расти, а доллар - укрепляться, и это заставляет нас думать, что в недалеком будущем начнется коррекция".

Киви закончил неделю с повышением, вернувшись к 0.59, но рост может ослабнуть, поскольку Китай усиливает политику нулевого уровня COVID-19, пишут экономисты ANZ Bank.

• Ключевые тезисы
• Данные по занятости в США в пятницу были в целом сильными (рабочие места и зарплаты превзошли ожидания, даже несмотря на рост безработицы и падение участия), но именно растущие ожидания того, что Китай может вскоре начать ослаблять ограничения COVID, способствовали росту настроений. Но Китай с тех пор отверг эту идею, заявив, что пока будет непоколебимо придерживаться ограничений. Это, конечно, влечет за собой перспективу потенциальной корректировки по мере того, как рынки постепенно открываются на этой неделе. Таким образом, ситуация остается неустойчивой, реактивной и глобально изменчивой.
• Инфляционные ожидания НЗ и данные по ценам на продукты питания на этой неделе будут интересными, но кажется разумным ожидать, что NZD продолжит танцевать под глобальные вибрации.
• Поддержка: 0.5510/0.5665. Сопротивление: 0.5940/0.6000/0.6075.

Аналитики UOB Group комментируют последнее заседание FOMC.

Основные выводы

"Федеральная резервная система США (ФРС) на заседании FOMC 01/02 ноября 2022 года, как и ожидалось, продолжила цикл повышения ставок, подняв целевую ставку по федеральным фондам четвертый раз подряд на 75 б.п. до 3,75-4,00% (единогласное решение)".

"Председатель FOMC Пауэлл ясно дал понять, что ФРС еще не закончила ужесточение и впереди еще не одно повышение ставок. Пауэлл по-прежнему считает, что риски для инфляции склонены в сторону повышательных, и подчеркнул решимость ФРС снизить инфляцию до целевого уровня в 2%, а также отметил, что "все еще существует необходимость в постоянном повышении ставок, нам еще предстоит пройти этот путь, и мы его пройдем... Мы хотим быть уверены, что не совершим ошибку, не ужесточив достаточно или смягчив политику слишком рано". Он предупредил, что, исходя из текущих данных, терминальный уровень ставки будет выше, чем ожидалось ранее, но также сказал, что может быть целесообразно замедлить темпы повышения ставок "уже на следующем заседании или на следующем после него"."

Перспективы FOMC - решимость Пауэлла сдерживать инфляцию остается неоспоримой, но его последние комментарии дали нам представление о сочетании более "ястребиной" траектории (в виде более высокой конечной ставки) и возможности менее значительных повышений ставки уже на декабрьском заседании FOMC. Таким образом, мы сохраняем наш существующий прогноз повышения ставки на 50 б.п. в декабре. Что касается 2023 года, мы пересмотрели наш прогноз и теперь ожидаем еще два повышения ставки на 25 б.п., одно в феврале 2023 года и другое - в марте 2023 года, что приведет к повышению нашего прогноза уровня конечной ставки до 4,75-5,00% к концу первого квартала 2023 года (по сравнению с предыдущим прогнозом 4,50-4,75%), после чего мы прогнозируем паузу в текущем цикле повышения ставок до первого квартала 2024 года.

Согласно предварительным данным CME Group, в пятницу показатель открытого интереса по фьючерсам на природный газ прервал просадку 2-х предыдущих дней и на этот раз повысился порядка на 5,5 тыс. контрактов. В то же время торговые объемы тоже прервали 2-дневную полосу снижения и теперь увеличились примерно на 105 тыс. контрактов.

Природный газ: Следующее препятствие находится на октябрьском максимуме в районе $7,20

Цены на природный газ в пятницу продемонстрировали энергичный рост. Такая динамика на фоне повышения показателей открытого интереса и объемов указывает на потенциал продолжения роста цены в ближайшей перспективе. Ближайшее сопротивление представлено максимумом октября вблизи отметки $7,20 за MMBtu (от 6 октября).

Почему ослабляется доллар? Существует достаточно убедительных аргументов в пользу укрепления доллара, но их эффект достаточно слаб, если доллар и так уже дорогой, сообщают экономисты Commerzbank.

Ключевые тезисы

• Сильный отчет по рынку труда должен оказать положительное влияние на доллар США в условиях, когда ФРС очень чувствительно реагирует на инфляционное давление, поскольку более высокие уровни инфляции будут соответствовать непропорциональному повышению процентной ставки. Однако это соображение применимо только в том случае, если предположить, что импульс инфляции в конечном итоге будет поставлен под контроль за счет повышения процентных ставок.
• Если инфляционное давление обусловлено реальным дефицитом на рынке труда США, ФРС придется значительно сдерживать экономику, если она хочет избежать отставания от инфляционных процессов навсегда. При таком сценарии реальные процентные ставки в долларах США будут оставаться отрицательными в течение длительного времени, инфляция и новости, указывающие на еще более высокие уровни инфляции, на этом этапе перестают быть позитивными для доллара, а превращаются в негативные для доллара факторы.

Вот что вам нужно знать в понедельник, 7 ноября:

В начале недели рынки остаются относительно спокойными, поскольку инвесторы оценивают последние события. Разочаровывающие данные по торговле из Китая и ослабевающий оптимизм по поводу ослабления Китаем ограничений, связанных с коронавирусом, заставляют участников рынка занимать осторожную позицию. Позже сегодня единственными данными в экономической повестке США станут сентябрьские показатели потребительского кредитования. Ноябрьский индекс доверия инвесторов Sentix для еврозоны может придать рынкам новый импульс. И, наконец, инвесторы будут обращать пристальное внимание на комментарии чиновников центральных банков.

В октябре профицит торгового баланса Китая слегка увеличился до $85,15 млрд. с $84,74 млрд., с большим отрывом уступив ожиданиям рынка в $95,95 млрд. В годовом исчислении экспорт вырос на 7%, по сравнению с прогнозом аналитиков в 14,8%, а импорт увеличился на 6,8%, что немного лучше рыночного прогноза в 6%. Ранее сегодня Китай сообщил о 5 496 новых выявленных 6 ноября локальных случаях заболевания COVID-19. Это является самым высоким внутридневным приростом со 2 мая, когда были введены строгие меры карантина.

Ранним европейским утром фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с небольшим понижением, а индекс доллара США демонстрирует небольшой внутридневной прирост, держась на уровне 111,00. Доходность 10-летних казначейских облигаций США продолжает двигаться в боковом направлении выше отметки 4,1%.

После впечатляющего отскока в пятницу пара EURUSD перешла в фазу консолидации вблизи отметки 0,9950 в начале понедельника. Чиновники Европейского центрального банка (ЕЦБ) продолжают делиться противоречивыми мнениями о перспективах монетарной политики, что затрудняет сохранение бычьего импульса для единой валюты. Член Совета управляющих ЕЦБ и глава центрального банка Франции Франсуа Виллеруа де Гало заявил газете Irish Times, что власти находятся недалеко от нейтрального уровня ставки, за пределами которого темпы повышения могут быть более гибкими и медленными. Тем временем, данные из Германии показали, что промышленное производство в сентябре выросло на 0,6% в месячном исчислении. Этот показатель оказался намного выше ожиданий рынка, ожидавшего сокращения на 0,8%, но не помог евро (EUR).

GBPUSD не может развить достигнутые в прошлую пятницу успехи и торгуется в узком канале чуть выше 1,1300. В выходные издание The Guardian сообщило, что министр финансов Великобритании Джереми Хант готовится объявить о повышении налогов и сокращении расходов на сумму до 60 млрд фунтов ($67,82 млрд), в том числе о сокращении расходов на сумму не менее 35 млрд фунтов ($39,56 млрд). Однако этот заголовок, похоже, не оказал заметного влияния на динамику фунта стерлингов по отношению к своим конкурентам.

USDJPY набрала бычий импульс в начале понедельника и продвинулась в район 147.50. Банк Японии опубликует сводку мнений в начале азиатской сессии во вторник.

Золото в начале понедельника подверглось глубокой коррекции и на момент написания потеряло 0,85% внутри дня, достигнув отметки $1,667. В пятницу пара XAUUSD выросла более чем на 3% и достигла самого высокого с середины октября уровня $1,682.

После того как в субботу биткоин достиг самого высокого почти за два месяца уровня $21 500, в воскресенье он потерял почти 2% и продолжил снижаться в начале понедельника. На момент написания курс BTCUSD снизился на 0,5% внутри дня и составлял $20 800. Ethereum в выходные оставался под умеренным медвежьим давлением и растерял все свои внутринедельные достижения. На момент написания курс ETHUSD двигался в боковике, держась чуть выше $1 500.

Аналитики Natixis рассматривают два примера крупных стран, обменные курсы которых резко упали: Аргентина и Турция. Они исследуют различные возможные объяснения этого обвала обменного курса.

Аномально экспансионистская монетарная политика

Аномально экспансионистская монетарная политика по отношению к уровню инфляции или торгового баланса может привести к резкому обесцениванию обменного курса. Это объяснение относится к Турции (снижение ставок в условиях гиперинфляции, резко растущий дефицит торгового баланса), но не к Аргентине.

Аномально экспансионистская фискальная политика

Обменный курс также может рухнуть, если фискальная политика будет аномально экспансионистской и приведет, в частности, к большому внешнему дефициту. Мы видим значительный и растущий бюджетный дефицит в Аргентине и Турции и огромный внешний дефицит только в Турции.

Спираль роста заработной платы и цен

Если заработная плата и цены растут по спирали, возникающая в результате очень высокая инфляция приводит к очень резкому обесцениванию обменного курса. Мы видим стремительный рост заработной платы и инфляцию в обеих странах.

Потеря доверия к валюте

Потеря доверия к валюте может быть связана с предыдущими факторами (чрезмерная экспансионистская монетарная или фискальная политика, спиральный рост инфляции и заработной платы). Это приводит к оттоку капитала, что приводит к резкому падению обменного курса. Мы видим чистый отток портфельных инвестиций только в Турции.

• Цена на медь падает, откатываясь от 10-недельного максимума.
• Строгая политика Китая в отношении коронавируса, неблагоприятные данные по экспорту оказывают давление на цены на металлы.
• Глобальная выработка меди в октябре снижалась.
• Инфляция в США, катализаторы риска являются ключом к новому импульсу.

Цена на медь остается под давлением в районе внутридневного минимума, продолжая откат с 2.5-месячного максимума в начале недели, поскольку опасения, вызванные Китаем, присоединяются к неблагоприятным данным по выплавке промышленного металла.

При этом красный металл упал на 1.5% на COMEX, достигнув отметки $3.68, тогда как трехмесячный контракт на медь на Лондонской бирже металлов (LME) упал на 1.7% до $7 961.50 за тонну.

Обновленные данные за выходные от Национальной комиссии по здравоохранению Китая (NHC) не выявили никаких изменений в политике по борьбе с ковидм, что в свою очередь вылило ушат холодной воды на пятничные надежды на то, что Пекин может смягчить политику борьбы с ковидозом. В том же ряду были и недавно выросшие цифры касательно количество заболеваний.

"Китай сообщил о 5643 новых случаях заражения вирусом COVID-19 6 ноября, из которых 569 были симптоматическими, а 5 074 - бессимптомными, сообщила Национальная комиссия по здравоохранению в понедельник", - сообщает Reuters. В новости также говорится: "Это по сравнению с 4 610 новыми случаями днем ранее (588 симптоматических и 4 022 бессимптомных заболевших, которых Китай учитывает отдельно)".

В другом месте Reuters цитирует совместное заявление товарного брокера Marex и SAVANT, службы спутниковой аналитики, которую Marex запустила вместе с Earth-i в 2019 году. В нём говорится, что активность выплавки меди упала во всех регионах, кроме Северной Америки.

Также давление на металл оказывает предупреждение генерального секретаря КНР Си Цзиньпина в адрес президента России Владимира Путина об использовании ядерных технологий в войне. Кроме того, новость от Wall Street Journal (WSJ) о том, что высокопоставленный чиновник Белого дома участвует в нераскрытых переговорах с высокопоставленными помощниками Путина, также пыталась порадовать покупателей.

Однако надежды на увеличение частных инвестиций в Китае и ослабление опасений агрессивного повышения ставок ФРС, особенно после пятничного неоднозначного отчета по занятости в США, подложили дно под цены на металл.

В дальнейшем катализаторы риска будут иметь решающее значение для цен на медь, а медведи могут усилить контроль над рынком в случае усиления проблем с ковидом и/или в связи с инфляцией в США.

Цена на золото корректируется с трехнедельного максимума $1682 в начале недели. Как отмечает Двани Мета из FXStreet, пара XAUUSD может отступить к $1650.

Ключевые тезисы

• Цена на золото подтвердила формирование нисходящего треугольника после закрытия в пятницу выше сопротивления падающей линии тренда на $1650. Цена XAUUSD бросает вызов дневным скользящим средним % (DMA) на уровне $1675 при отступлении в поисках теста сопротивления 21-DMA, превратившегося в поддержку на $1653, если откат продолжится.
• 14-дневный индекс RSI повернул на юг, но держится выше средней линии, предполагая, что любой откат цены, скорее всего, будет перекуплен.
• С другой стороны, покупателям необходимо восстановить максимум предыдущего дня на $1682, чтобы начать новое ралли к $1700.

Промышленное производство в Германии неожиданно выросло в сентябре, показали официальные данные в понедельник, предполагая, что производственный сектор выходит из кризиса.

Промышленное производство в экономическом локомотиве Еврозоны выросло на 0.6% за месяц, сообщил федеральный статистический орган Destatis в данных, скорректированных на сезонные и календарные эффекты, против ожидаемых -0.8% и предыдущих -1.2%.

В годовом исчислении промышленное производство Германии выросло на 2.6% в сентябре против 1.6% ранее и 0.5% (консенсус-прогноз).

Реакция рынка

Евро по-прежнему не впечатляют оптимистичные данные по промышленному производству Германии. На момент написания статьи пара EUR/USD торгуется на 0.9945 (-0.20%).

Экономисты Goldman Sachs предлагают свой прогноз монетарной политики РБА на ближайшие два года.

Ключевые тезисы

• На фоне столь значительного и затяжного инфляционного проскакивания мы были удивлены октябрьским решением РБА замедлить темпы повышения ставок. Особенно до того, как ставка достигла нижней границы их оценки номинальной нейтральной ставки 3.00-4.50%.
• В перспективе более частые заседания совета директоров РБА (по сравнению с другими банками) предоставляют ему больше возможностей для выбора, но мы не ожидаем, что РБА рискует слишком сильно отстать от синхронизированного глобального цикла ужесточения.
• Мы также подозреваем, что пересмотр РБА, который должен состояться в марте 2023 года, усилит давление на РБА, чтобы он выполнил свой мандат в отношении инфляции, и создаст для РБА неудобства, чтобы он не отклонялся от политики в течение 1 полугодия 2023 года, в то время как инфляция, вероятно, будет намного выше целевого уровня.
• Учитывая все вышесказанное, мы ожидаем повышения ставки на 25 б.п. ежемесячно до мая 2023 года (включительно) - до конечной ставки 4.10% (ранее: 3.60%) - с последующим смягчением на 110 б.п. в течение 2024 года до 3.0%.

Экономист UOB Group Хо Вой Чен комментирует предстоящее заседание Банка Кореи в конце этого месяца.

Основные тезисы

• И общая, и базовая (исключая цены на сельское хозяйство и нефть) инфляция укрепились в октябре. Большее беспокойство вызывала базовая инфляция, которая поднялась до нового максимума с февраля 2009 года.
• Мы ожидаем, что общая инфляция останется выше 5% до февраля 2023 года, прежде чем наступит эффект высокой базы, и оцениваем инфляцию в среднем на уровне 5.2% в 2022 году и 3.5% в 2023 году.
• Более сильный, чем ожидалось, опережающий рост ВВП в 3 квартале 2022 года не изменил наших более пессимистичных экономических прогнозов по Южной Корее. Высокочастотные данные, в том числе индекс деловой активности в производственном секторе Южной Кореи и экспорт S&P Global в октябре, соответствуют этому прогнозу, в то время как существуют также риски того, что восстановление частного потребления может затормозиться, поскольку внутренние процентные ставки вырастут до десятилетнего максимума.
• Решение по монетарной политике от 24 ноября будет последним в этом году, а следующее заседание запланировано на 13 января 2023 года. Мы по-прежнему ожидаем конечную базовую ставку на уровне около 3.50%, учитывая более высокую инфляцию в октябре и указание ФРС на заседании FOMC в ноябре, что конечный уровень процентных ставок в США будет выше, чем ожидалось ранее.
• Однако с учетом замедления экономики и повышения процентной ставки, усиливающих напряженность на кредитном рынке, Банку Кореи, возможно, придется предпринять более мелкие шаги вперед. Таким образом, в то время как мы видим еще одно повышение на 50 базисных пунктов (аналогично октябрю) как неизбежное в ноябре, чтобы довести базовую ставку до 3.50%, Банк Кореи может принять решение снизить величину и повысить вместо этого в два этапа, на 25 базисных пунктов каждый в ноябре 2022 года и январе 2023 года.

Данные CME Group по фьючерсным рынкам сырой нефти показали, что открытые позиции возобновили восходящий тренд в пятницу, на этот раз увеличившись примерно на 17.7 тыс. контрактов. Объемы последовали примеру и резко выросли примерно на 310.5 тыс. контрактов, компенсировав предыдущее падение.

Цены на WTI заметно выросли в конце прошлой недели на фоне роста открытых позиций и объемов, оставляя мозможности для продолжения подъема в самом ближайшем будущем. Следующим препятствием на пути к росту остается октябрьская вершина на $93.62 за баррель (10 октября).

Старший экономист UOB Group Джулия Го и экономист Локе Сью Тинг анализируют последнее решение Банка Негара Малайзии (БНМ) по процентной ставке.

Основные тезисы

• Банк Негара Малайзии (BNM) сегодня (3 ноября) поднял политическую ставку овернайт (OPR) на 25 б.п. до 2.75% на четвертом заседании подряд, после того как ФРС подняла целевую ставку по федеральным фондам (FFTR) на 75 б.п. до 3.75%-4.00%. Решение BNM совпало с консенсусом Bloomberg: 22 из 24 опрошенных экономистов/аналитиков высказались за повышение ставки, в то время как двое (включая нас) прогнозировали приостановку ставки. На сегодняшний день BNM повысил ставку на 100 б.п., что почти свело на нет снижение ставки на 125 б.п. с начала пандемии в январе 2020 года. Это последнее заседание в этом году, следующее заседание по монетарной политике состоится 18-19 января 2023 года.
• BNM посчитал эту корректировку ставки необходимой, учитывая, что перспективы экономического роста Малайзии остаются позитивными, а последние показатели свидетельствуют об устойчивой экономической деятельности, основанной на внутреннем спросе, несмотря на растущие негативные риски со стороны внешних факторов. Кроме того, BNM необходимо упреждающе управлять риском чрезмерного спроса на ценовое давление. Хотя базовая инфляция, возможно, достигла пика в 3 квартале 2022 года, BNM ожидает, что инфляционное давление (базовая и базовая инфляция) останется повышенным в 2023 году из-за давления спроса и затрат, а также любых потенциальных изменений в политике субсидирования.
• Мы пересматриваем наш прогноз по OPR с учетом еще двух повышений ставки (+25 б.п. в январе, +25 б.п. в марте 2023 года), чтобы довести прогнозируемую конечную ставку OPR до 3.25% к концу первого квартала 23 года. Предпосылками для этого являются: 1) упреждающие действия BNM по управлению повышенным ценовым давлением и закреплению инфляционных ожиданий, и 2) дальнейшие агрессивные корректировки процентных ставок в США с потенциально более высоким конечным FFTR, что может подтолкнуть другие центральные банки к повышению ставок в ближайшие месяцы. Поскольку BNM сохранил свою позицию о том, что нет заранее установленного курса для OPR и любые корректировки будут проводиться взвешенно и постепенно, мы ожидаем, что BNM сохранит темп повышения ставок на 25 б.п. на первых двух заседаниях в 1 квартале 23 года.

Валютные опционы, стекающие 7 ноября в 18:00 по московскому времени, по данным DTCC.

EUR/USD – суммы в евро:

• 0.9880, 470 млн.
• 0.9855, 994 млн.
• 1.0000, 442 млн.

GBP/USD – суммы в фунтах стерлингов:

• 1.1100, 353 млн.
• 1.1460, 346 млн.

USD/JPY – суммы в долларах США:

• 148.00, 410 млн.
• 148.50, 650 млн.

AUD/USD – суммы в австралийских долларах:

• 0.6430, 890 млн.
• 0.6450, 650 млн.

Согласно предварительным данным CME Group по рынку фьючерсов на золото, открытые позиции в пятницу сократились почти на 8 тыс. контрактов, частично сведя на нет предыдущий дневной рост. Объемы, напротив, росли (четыре сессии подряд), примерно на 25.4 тыс. контрактов.

Пятничный резкий отскок цен на золото сопровождался сокращением открытых позиций, что намекает на вероятность потенциального коррекционного движения в самом ближайшем будущем. В случае возобновления роста желтого металла, ближайшим препятствием должна стать отметка $1700 за тройскую унцию.

• Цены на нефть снизились на фоне возобновления опасений по поводу эпидемии в Китае.
• Слабые данные по торговому балансу Китая подпортили настроения участников рынка.
• Более оптимистичные разговоры о замедлении темпов роста ставки ФРС могут вернуть нефтяных быков к власти.

Фьючерсы на нефть West Texas Intermediate (WTI) на NYMEX упали до $90/20 на токийской сессии. Цены на нефть совершили незначительный отскок до $91/00, но все еще склонны к дальнейшему падению, так как Китай еще больше ужесточил ограничения на продажу из-за возобновления случаев заболевания Covid-19.

Китайская экономика столкнулась с наихудшей вспышкой за последние шесть месяцев, и администрация намерена поддерживать нулевой уровень заболеваемости Covid-19, чтобы обеспечить процветание. Продолжающиеся ограничения на передвижение людей, материалов и машин вызывают опасения по поводу масштабов производственной и смежной деятельности.

Снижение масштабов экономической деятельности может резко сократить спрос на нефть. Инвесторы должны учитывать тот факт, что Китай является ведущим импортером нефти, и уязвимый спрос на нефть в Китае окажет значительное влияние на цены на нефть.

В начале азиатского периода слабые данные по торговому балансу Китая также вызвали опасения по поводу спроса. Экспорт в прошлом месяце вырос на 7.0% против 14.8% ожидаемых и 10.7% ранее, а импорт увеличился на 6.8% против 6.0% ожидаемых и 5.2% ранее.

Кроме того, в настоящее время существует вероятность замедления темпов повышения ставок ФРС. Подобное развитие событий может вернуть оптимизм ценам на нефть, так как мировой спрос начнет набирать обороты. Фирмы сосредоточатся на планах по расширению производства, и спрос на нефть в конечном итоге ускорится.

Между тем, разговоры о дальнейших санкциях в отношении российской нефти набирают обороты. Ралли цен на нефть может возобновиться, так как дальнейшие санкции против России вызовут ситуацию напряженности на рынке нефти.

"Пока базовая инфляция не достигла явного пика, мы не должны прекращать повышение ставок", - заявил член Управляющего совета ЕЦБ и глава центрального банка Франции Франсуа Вильруа де Гало в интервью газете Irish Times в понедельник.

Дополнительные тезисы

Мы находимся недалеко от нейтральной ставки, за пределами которой темпы повышения ставок могут быть более гибкими и медленными.

Инфляция может достичь пика в первом семестре 2023 года, а возвращение к целевому уровню займет от двух до трех лет.

Реакция рынка

На момент написания статьи пара EURUSD консолидируется в районе 0.9950 (-0.15%).

В ходе последних торгов сегодня Народный банк Китая (PBOC) установил курс юаня (CNY) на уровне 7.2292 против ожидаемых 7/2289 и 7.2555 ранее.

Торговый баланс Китая за октябрь в китайских юанях составил 586.81 млрд. китайских юаней против ожидаемых 565.34 и 573.57 млрд. китайских юаней в прошлом месяце.

Экспорт вырос на 7.0% в прошлом месяце против 14.8% ожидаемых и 10.7% ранее.

Импорт страны вырос на 6.8% против 6.0% ожидаемых и 5.2% ранее.

Китай сообщил о незначительном увеличении профицита торгового баланса, так как экспорт и импорт показали неожиданное падение.

Торговый баланс составил +85.15 млрд. против +95.95 млрд. ожидаемых и +84.74 млрд. ранее.

Экспорт (г/г): -0.3% против +4.3% ожидаемого и +5.7% ранее.

Импорт (г/г): -0.7% против +0.1% ожидаемого и +0.3% ранее.

Министерство финансов Японии рассматривает возможность увеличения выпуска двухлетних государственных облигаций на 100 млрд. японских иен (JPY) в 2022/23 финансовом году, а также увеличения шестимесячных дисконтных векселей Казначейства для финансирования экономического стимулирования, сообщило в понедельник агентство Reuters, ознакомившись с проектом документа правительства.

Проект документа показывает, что запланированное увеличение приведет к тому, что ежегодный выпуск двухлетних облигаций составит 33.9 трлн. иен в текущем финансовом году, заканчивающемся в марте следующего года, отмечает Reuters.

Wall Street Journal пишет, что главный советник президента США Джо Байдена по национальной безопасности в последние месяцы вел конфиденциальные беседы с высокопоставленными помощниками президента России Владимира Путина, пытаясь снизить риск более широкого конфликта из-за Украины и предостеречь Москву от применения ядерного или другого оружия массового уничтожения, сообщили официальные лица США и союзников.

Салливан также разговаривал со своим непосредственным коллегой в российском правительстве Николаем Патрушевым, добавили чиновники.

Агентство Bloomberg сообщило, что австралийский доллар упал в начале понедельника, так как трейдеры начали бежать от риска после того, как китайские власти заявили, что будут придерживаться политики нулевого уровня COVID-19.

"Непроверенное сообщение в социальных сетях на прошлой неделе и сообщение о том, что власти работают над планами по отмене системы, которая наказывает авиакомпании за ввоз в страну случаев заболевания вирусом, усилили надежды инвесторов на то, что политика Китая в отношении пандемий может быть вскоре ослаблена", - сообщает агентство Bloomberg.