Новости и прогнозы рынков CFD — 23-03-2023

• Индикатор потребительского доверия оказался слабее ожиданий в мартовской предварительной оценке.
• Пара EUR/USD продолжает торговаться на положительной территории чуть ниже 1.0900.

Потребительские настроения в Еврозоне незначительно ослабли: индикатор потребительского доверия снизился до -19,2 в мартовской предварительной оценке по сравнению с -19,1 в феврале. Показатель оказался слабее ожиданий рынка -18,3. Для ЕС индикатор потребительского доверия остался без изменений на уровне -20,7.

Реакция рынка

Эти данные, похоже, не оказали заметного влияния на динамику евро по отношению к своим основным конкурентам. На момент написания статьи пара EUR/USD торговалась на 1,0890, поднявшись на 0,33% за день.

• EUR/USD продолжает пользоваться спросом вблизи области 1.0900.
• Дальнейшее повышение может привести к повторному тестированию пика 2023 года вблизи 1.1030.

EUR/USD удалось преодолеть барьер 1.0900 и достичь новых многонедельных максимумов в четверг.

Продолжение сильного восходящего тренда на данный момент представляется возможным. Тем не менее, паре необходимо преодолеть мартовский максимум 1.0929 (23 марта), чтобы в краткосрочной перспективе можно было с большой вероятностью попытаться преодолеть вершину 2023 года 1.1032 (2 февраля).

Если рассматривать более долгосрочную перспективу, то конструктивный взгляд остается неизменным, пока пара находится выше 200-дневной SMA, сегодня на уровне 1.0331.

Дневной график EUR/USD

• DXY остается под давлением, хотя и оторвался от предыдущих минимумов в зоне ниже 102.00.
• Ниже области 102.00 индекс может повторно протестировать минимум 2023 года.

DXY отступает шестую сессию подряд и продолжает двигаться к многонедельной зоне в области ниже 102,00.

Медвежьи настроения пока сохраняются. На фоне этого прорыв мартовского минимума 101,91 (23 марта) должен вернуть потенциальный тест минимума 2023 года в районе 100,82 (2 февраля) на радары инвесторов.

Если смотреть на более широкую картину, то пока индекс находится ниже 200-дневной SMA, сегодня на уровне 106,60, перспективы индекса, как ожидается, останутся негативными.

Дневной график DXY

• EUR/JPY теряет некоторый восходящий импульс в районе 143.20.
• Пока что дальнейшее восстановление выглядит вероятным выше 141,81.

EUR/JPY оставляет позади нерешительное ценовое движение среды и продвигается вперед, преодолевая барьер 143.00, где она до сих пор встречала достойное сопротивление.

Несмотря на то, что недельный отскок, похоже, исчерпал себя, не стоит исключать дальнейшего роста. На фоне этого, максимум 2023 года на отметке 145,56 (2 марта) становится следующей целью перед возможным посещением пика декабря 2022 года на отметке 146,72 (15 декабря).

В то же время, пока кросс торгуется выше 200-дневной SMA, сегодня 141,81, можно ожидать дополнительного роста.

Дневной график EUR/JPY

"Мы уже много раз повышали процентные ставки, мы считаем, что инфляция снизится довольно быстро до лета", - заявил в четверг глава Банка Англии (BoE) Эндрю Бейли.

"Данные по инфляции за февраль означают, что мы должны увидеть снижение инфляции, - добавил Бейли. - Мы продолжим принимать решения, необходимые для устойчивой низкой инфляции".

Реакция рынка

Похоже, что эти комментарии не оказали существенного влияния на динамику фунта стерлингов по отношению к своим конкурентам. На момент написания статьи курс GBP/USD вырос на 0,4% за день и составил 1,2313.

Политик Европейского центрального банка (ЕЦБ) Клаас Нот заявил, что ЕЦБ вряд ли закончит с повышением ставок, и добавил, что по-прежнему считает необходимым повысить учетную ставку в мае. Нот, однако, воздержался от упоминания размера повышения ставки, как сообщает Reuters.

Дополнительные тезисы

"Базовая инфляция не показывает признаков ослабления; зарплаты и услуги являются ее основными факторами.

Инфляционные риски явно смещены в сторону повышения; эффект второго раунда роста заработной платы становится все более заметным.

Банковская турбулентность должна иметь значительное постоянное воздействие, чтобы изменить базовый уровень инфляции.

Может постепенно перейти к полной остановке реинвестирования AOO, если больше не будет рыночных потрясений".

Реакция рынка

Пара EUR/USD продолжает торговаться на положительной территории чуть ниже уровня 1.0800 после этих комментариев.

• Индекс национальной активности ФРС Чикаго снизился в феврале больше, чем ожидалось.
• После выхода данных индекс доллара США восстанавливается в направлении 102,50.

Индекс национальной активности Федерального резервного банка Чикаго (CFNAI) снизился до -0,19 в феврале с 0,23 в январе. Показатель оказался слабее ожиданий рынка в 0.

"Диффузионный индекс CFNAI, который также является трехмесячной скользящей средней, вырос до +0,02 в феврале с -0,07 в январе, - отметила ФРБ Чикаго в своей публикации. -Тридцать восемь из 85 индивидуальных показателей внесли положительный вклад в CFNAI в феврале, а 47 - отрицательный".

Реакция рынка

Индекс доллара США продемонстрировал скромный отскок в начале американской сессии и на момент написания потерял 0,12%, достигнув отметки 102,40.

• Первичные заявки на пособие по безработице в США снизились на 1 000 за неделю, закончившуюся 18 марта.
• Индекс доллара США остается на отрицательной территории ниже 102,50.

На неделе, закончившейся 18 марта, число первичных заявок на пособие по безработице составило 191 000, показали еженедельные данные, опубликованные Министерством труда США (DOL) в четверг. Эти данные последовали за данными предыдущей недели в 192 000 и оказались лучше ожиданий рынка в 201 000.

Дальнейшие подробности публикации показали, что предварительное значение сезонно скорректированного уровня безработицы среди застрахованных составило 1,2%, а 4-недельное скользящее среднее значение - 196 250, что на 250 меньше, чем непересмотренное среднее значение предыдущей недели.

"Предварительное число застрахованных безработных с поправкой на сезонность за неделю, закончившуюся 11 марта, составило 1 694 000, что на 14 000 больше, чем на предыдущей неделе", - отметили в министерстве.

Реакция рынка

Индекс доллара США не показал немедленной реакции на этот отчет и на момент написания потерял 0,2% на отметке 102,30.

Благодаря уверенному росту евро пара EUR/USD достигла отметки 1,09, после чего откатилась назад. Экономисты Scotiabank считают, что в ралли наступила пауза и коррекция.

Внутридневное ценовое движение выглядит слабым

"Широкий рост евро выглядит солидным и хорошо поддерживается бычьими осцилляторами тренда. Но внутридневное ценовое движение выглядит слабым и предупреждает о возможности роста доллара США.

Краткосрочные сигналы указывают на то, что в районе дневного максимума 1.0930 развивается формирование вершины/разворот (медвежья "вечерняя звезда").

Пара неустанно растет с минимума прошлой недели чуть выше 1,05, поэтому пауза и коррекция в ралли могут быть уместны.

Мы ждем поддержку в районе 1.08 и (более твердую) в районе 1.0750/75".

По итогам мартовского заседания Банк Англии (BOE) объявил о повышении учетной ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) до 4,25%, как и ожидалось. Два политика, Тенрейро и Дингра, голосуют за сохранение процентной ставки на уровне 4%.

"Если появятся признаки более стойкого давления, то потребуется дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики", - говорится в заявлении Банка Англии.

Реакция рынка

Пара GBP/USD изо всех сил пытается сделать решительный шаг в любом направлении после заявлений Банка Англии. На момент написания статьи пара торговалась с небольшим повышением в течение дня на отметке 1.2300.

Основные выводы из заявления о политике

"Персонал прогнозирует незначительный рост ВВП во втором квартале (прогноз на февраль: -0,4%), прогноз ВВП на 1 квартал не изменился и составил -0,1%.

Индекс потребительских цен во втором квартале, вероятно, будет ниже прогноза в феврале из-за более длительного ограничения цен на энергоносители и более низких оптовых цен.

Индекс потребительских цен, вероятно, по-прежнему будет резко падать в течение оставшейся части 2023 года, несмотря на неожиданный рост в феврале

Неожиданный рост цен на основные товары в феврале отражает волатильность цен на одежду, которая, возможно, не будет постоянной

Банковская система Великобритании имеет все возможности для поддержки экономики, в том числе в период повышения процентных ставок

Банковская система Великобритании поддерживает стабильный капитал и ликвидность, остается устойчивой

Будем продолжать внимательно следить за условиями кредитования в Великобритании

Бюджетная поддержка в мартовском бюджете увеличит уровень ВВП примерно на 0,3% в ближайшие годы.

Расширенная гарантия снижения цен на энергоносители во втором квартале примерно на 1 процентный пункт по сравнению с прогнозом на февраль, другие меры по снижению индекса потребительских цен примерно на 0,33 процентных пункта

Рост заработной платы, вероятно, замедлится несколько быстрее, чем прогнозировалось в феврале, из-за более низких инфляционных ожиданий.

Персонал ожидает роста занятости на 0,2% во втором квартале (прогноз на февраль: -0,4%), роста безработицы нет

Предприятия ожидают, что годовая инфляция составит 5,6% за 3 месяца до февраля против 6,2% за 3 месяца до ноября.

Предприятия ожидают роста заработной платы в годовом исчислении на 5,7% в феврале против 5,8% в ноябре".

..

Пара EUR/USD продолжает расти в четверг. Экономисты OCBC Bank ожидают, что пара продолжит свое движение вверх.

Является ли ЕЦБ единственным "ястребом в городе"?

"Евро продолжил торговаться выше на фоне снижения курса доллара, "голубиного" повышения ставки ФРС, в то время как "ястребиные" комментарии представителей ЕЦБ говорят о том, что ЕЦБ может быть единственным "ястребом в городе".

Дневной импульс имеет бычий уклон, в то время как RSI вырос. Впереди восходящие риски.

Сопротивление неаходится на 1.0940, 1.1030 (максимум 2023 года).

Поддержка на 1.08, 1.0730 (50-дневная скользящая средняя) и 1.0680 (21-дневная средняя, 23,6% коррекции от минимума сентября к максимуму февраля)".

Швейцарский национальный банк (SNB) повысил ключевую депозитную ставку на 50 базисных пунктов до 1,50%. Экономисты Commerzbank ожидают дальнейшего повышения ключевой процентной ставки на 25 базисных пунктов в июне.

ШНБ намерен вернуть инфляцию под контроль

"Швейцарский центральный банк демонстрирует свою решимость вернуть инфляцию под контроль. На своем сегодняшнем заседании он повысил ключевую процентную ставку еще на 50 базисных пунктов до 1,5%. Учитывая недавние потрясения на рынке, это не было предрешенным.

ШНБ не исключает возможности того, что для обеспечения ценовой стабильности в среднесрочной перспективе потребуется дополнительное повышение ставки.

Мы ожидаем дальнейшего повышения ставки на 25 б.п. в июне".

Приближается решение Банка Англии. Любые намеки на паузу могут потянуть фунт вниз, но на более низких уровнях фунт быстро привлечет свежие покупки, что ограничит масштабы падения, считают экономисты MUFG Bank.

Ключевые тезисы

• Мы, безусловно, утверждаем, что повышение ставки сегодня не является необходимым, и близкий результат может привести к дальнейшему расколу в MPC. Мы будем следить за формулировкой риторици ЦБ. В феврале MPC заявил, что если появятся доказательства более устойчивого давления, то потребуется дальнейшее ужесточение монетарной политики. Эта риторика может измениться на сигнал о паузе при условии, что инфляционное давление ослабнет, как ожидает Банк Англии.

• Сигнал о паузе на данном этапе приведет к снижению ставок и снижению фунта, хотя мы подозреваем, что на более низких уровнях фунт быстро привлечет свежие покупки, что ограничит масштаб снижения.
• Любое снижение фунта стерлингов, вероятно, станет хорошей возможностью для покупки.

Доллар ослаб вчера на фоне умеренного голубиного сюрприза со стороны ФРС. Экономисты ING ожидают, что доллар США окажется под большим давлением.

Ключевые тезисы

• Поскольку рынок не доверяет более двусмысленным сообщениям ФРС, а региональный банковский кризис в США далек от разрешения, похоже, что предвзятое отношение инвесторов к ФРС может остаться голубиным. Это должно привести к продолжению медвежьего тренда по доллару, в первую очередь против европейских валют, если стабилизация настроений в Европе продолжится.
• Тем не менее, мы видим высокую вероятность того, что в дальнейшем будут наблюдаться небольшие коррекции курса доллара, а не его прямолинейное снижение.

Экономисты TD Securities обсуждают решение Банка Англии по процентной ставке и его последствия для EUR/GBP.

Ястребиное повышение (5%): повышение, указания на то, что цикл не завершен

MPC повышает ставку на 25 б.п. и сигнализирует о том, что инфляция и сохранение уровня заработной платы означают, что, скорее всего, цикл не достиг своего конечного уровня. Акцент делается на различных мандатах FPC и MPC, в результате чего MPC сосредоточивается на борьбе с инфляцией. EUR/GBP на 0.8700.

Базовый вариант (45%): повышение ставки, риторика останутся примерно неизменными

MPC повышает ставку на 25 б.п. и оставляет риторику практически без изменений, хотя условия для дальнейшего повышения немного ужесточаются на периферии. После сильной инфляции в среду голосование, вероятно, будет 2/6/1 за 0/25/50. EUR/GBP на 0.8900.

Голубиное повышение (15%): MPC сигнализирует об условной паузе

MPC сигнализирует об "условной паузе" в стиле Банка Канады, заявляя, что ставки не обязательно будут повышаться дальше (если не будет больших сюрпризов), что пришло время проанализировать влияние прошлых повышений ставок. Голосование за повышение ставки очень близкое (например, 5-4). EUR/GBP на 0.8950.

Удержание "ястребиной" позиции (35%): повышения ставки не будет, но будет подан сигнал о намерении продолжить повышение ставки

MPC не повышает ставки, но сигнализирует, что неопределенность в банковском секторе была основной причиной паузы, и что если волатильность уляжется, то, возможно, цикл ещё не достигл предела. Голосование за сохранение ставки близко (например, 5-4). EUR/GBP на 0.8950.

Пара EUR/USD достигла самого высокого уровня почти за восемь недель выше 1.0920. 1.1000 является ключевым ориентиром для пары, пишут экономисты ING.

Ключевые тезисы

• Следующая ключевая отметка для пары EUR/USD, 1.1000, – это важный базовый уровень, который может почувствовать значительное давление, если рынки не почувствуют уверенности в том, что худшее из банковских потрясений, особенно в Европе, уже позади.
• Но даже если ФРС и дальше будет ужесточать политику, её риторика по сравнению с ЕЦБ выглядит более голубиной, особенно когда речь идет о снижении ставок. Все это указывает на поддержку EUR/USD в оставшуюся часть этого года, и мы нацеливаемся на 1.15 во второй половине 2023 года.

ЦББ снова сохранил ставку неизменной и разочаровал голубей. Экономисты TD Securities ожидают, что кривая ставок (фьючерсная кривая OD) и BRL отреагируют на ястребиную позицию ЦББ, отложив перспективы первых сокращений ставок до третьего квартала, и укрепятся против доллара США до 5.15, соответственно.

Ключевые тезисы

• Как мы и ожидали, БЦБ снова удержал ставку без изменений и разочаровал голубей. Центральный банк сохранил ястребиную позицию, оправданный более высокими прогнозами инфляции, неустойчивыми инфляционными ожиданиями и волатильностью на финансовых рынках.
• Мы ожидаем, что рынки частично ослабят перспективы снижения ставок в 1 и 2 кварталах. По состоянию на конец 22 марта фьючерсная кривая OD предполагала снижение ставки почти на 50 б.п. в первом полугодии 2023 года. Мы считаем, что такие ожидания будут перенесены на III квартал, в соответствии с нашим собственным прогнозом.
• Что касается BRL, мы считаем, что ястребиная позиция ЦББ должна означать более сильные уровни по отношению к доллару США. Мы ожидаем, что в ответ на решение ЦББ курс BRL направится к 5.15 с текущего уровня 5.24.

Согласно данным CME Group по фьючерсным рынкам природного газа, открытые позиции упали примерно на 7.5 тыс. контрактов после четырех последовательных дневных ростов в среду. Объемы последовали примеру и упали примерно на 7.5 тыс. контрактов, развернув предыдущий дневной рост.

Цены на природный газ отступили в среду, хотя негативная ценовая динамика сопровождалась снижением открытых позиций и объемов. На фоне этого вероятность более глубокого падения в ближайшей перспективе несколько снижается. Тем временем, товар столкнулся со следующим уровнем поддержки в районе $2.00 за MMBtu.

Член правления Швейцарского национального банка Андреа Махлер заявила в четверг, что напряженность на финансовых рынках заметно возросла после краха банка Silicon Valley.

"Ликвидность в долларах США пользуется особым спросом", - добавила Махлер в своем выступлении, подготовленном после решения ШНБ о повышении ставки на 50 б.п.

Глава Швейцарского национального банка (ШНБ) Томас Джордан выступает на пресс-конференции после того, как центральный банк объявил о повышении ставки на 50 базисных пунктов (б.п.), подняв ключевую ставку до 1.50% в мартовском квартале.

Основные тезисы

• Принимать риск на банкротство Credit Suisse было бы безответственно.
• Наши меры по обеспечению ликвидности - это не подарок.
• Меры, принятые федеральным правительством, FINMA и SNB, приостановили кризис.
• Мы повышаем ставки, чтобы противостоять возобновившемуся росту инфляционного давления.
• Нельзя исключать дальнейшего повышения ставок для обеспечения стабильности цен.
• Мы также готовы проявлять активность на валютных рынках.
• В последнее время основное внимание уделялось продаже валюты.
• Инфляция в Швейцарии по-прежнему явно выше диапазона, необходимого для обеспечения ценовой стабильности.
• Инфляционное давление возросло с декабря.
• В 4 квартале 2022 года ШНБ продал форекс на сумму около 27 миллиардов франков.
• Мы будем продавать валюту в будущем, а также сохраняем желание покупать, чтобы противостоять чрезмерному давлению на укрепление франка.

Реакция рынка

USD/CHF консолидируется вблизи 0.9135 на вышеуказанных комментариях (-0.45%).

По прогнозам, Банк Англии (BoE) повысит ключевую ставку на 25 б.п. до 4.25%. По мнению экономистов ING, в ближайшие дни GBP/USD поднимется к 1.25.

Ключевые тезисы

• Рынки сейчас полностью оценивают сценарий повышения ставки на 25 б.п. и поэтому будут искать признаки того, что дополнительные 40 б.п., которые сейчас заложены в кривую GBP OIS, являются оправданными.
• Разногласия внутри MPC Банка Англии могут только усугубляться недавними рыночными потрясениями, поэтому риск заключается в том, что рынки могут получить очень мало указаний относительно будущих направлений политики.
• В конечном счете, фунт может быстро перейти под влияние внешних факторов: в первую очередь, ситуации в банковской сфере и глобальных настроений в отношении рисков. Тест 1.25 по кабелю в ближайшие дни выглядит вполне вероятным.

В своем заявлении о монетарной политике ШНБ подчеркивает сохраняющиеся риски для сектора недвижимости Швейцарии, отмечая при этом возможность дальнейшего ужесточения.

Ключевые тезисы

Реакция рынка

На момент написания статьи пара USD/CHF держится вблизи 0.9130 (-0.48%).

В своей ежеквартальной оценке монетарной политики ШНБ повысил базовую процентную ставку по депозитам до востребования на 50 базисных пунктов (б.п.) с 1.0% до 1.50% в марте, как и ожидалось.

ШНБ повышает ставки уже четвертое заседание подряд, и рынки теперь ожидают, что окончательное повышение произойдет в июне.

Ключевые тезисы

Реакция рынка

В ответ на решение ШНБ о повышении ставки пара USD/CHF упала почти на 40 пунктов до 0.9120 (-0.52%).

FOMC принял решение о повышении целевого диапазона по ставке Fed Funds на 25 б.п. до 4.75%-5.00%. По мнению экономистов TD Securities, клин в политике ЕЦБ дает евро возможность проявить доминантность на рынке.

Ключевые тезисы

• Тон ФРС решительно отличается от тона ЕЦБ, который сейчас торжествует по поводу того, что успешно предотвратил заражение и потрясения финансовой системы. Более того, они, похоже, предполагают, что могут продолжать повышать ставки. Возможно, так оно и есть (мы ожидаем дополнительного ужесточения), но это дает ЕВРО возможность проявить некоторую монетарную доминантность.
• На кривой меньше возможностей для коррекции против SOFR. Мы считаем, что это особенно скажется на кроссах и на валютах, чьи центральные банки уже заявили или взяли на себя обязательство приостановить рост ставки. Это означает, что у EUR/CAD и EUR/AUD должно быть больше пространства для роста.

Данные CME Group по фьючерсным рынкам сырой нефти показали, что трейдеры увеличили свои открытые позиции в среду почти на 24 тыс. контрактов. Позиции растут вторую сессию подряд. С другой стороны, объемы упали примерно на 128.8 тыс. контрактов и падают уже третью сессию подряд.

Цены на WTI в среду продолжили подъем на фоне растущих позиуий, что свидетельствует о том, что в ближайшей перспективе ожидается дальнейший рост. В то же время, сырьевой товар, похоже, будет находиться под давлением, пока он ниже февральско-мартовских пиков, расположенных чуть выше $80.00 за баррель.

Экономисты ING ожидают, что Norges Bank повысит учетную ставку на 25 б.п. до 3.00%, о чем они уже сигнализировали раньше. Норвежская крона сегодня будет расти.

Ключевые тезисы

• Мы ожидаем повышения ставки в Норвегии на 25 б.п., как было объявлено ранее и ожидается рынками. Norges Bank также опубликует обновленные прогнозы по ставке, которые в настоящее время предполагают ужесточение еще на 10 б.п.
• Мы считаем, что ЦБ может пересмотреть пиковую ставку в сторону повышения на фоне роста инфляции и несмотря на недавние волнения, чтобы хотя бы противостоять недавнему ослаблению NOK. Мы ожидаем роста кроны сегодня.
•  

На повестке дня сегодня решение ШНБ. Экономисты Commerzbank анализируют, как объявление ЦБ о монетарной политике может повлиять на курс франка.

Ключевые тезисы

• Если ШНБ повысит ставку только на 25 б.п. или вообще воздержится от него, это не будет сразу же хорошей новостью для франка. Однако ШНБ также может подумать о том, что среднесрочный ущерб может быть уменьшен.
• Если ШНБ сегодня убедительно донесет до рынка, что повышение ставки всего на 25 б.п. или отсутствие повышения означает выжидательную позицию до тех пор, пока не будут оценены последствия недавней турбулентности, и если он убедительно донесет, что не сделанный сегодня шаг по ставке будет компенсирован в ближайшем будущем, результат не будет таким ужасным для CHF, как можно подумать. В этом случае все будет зависеть от коммуникативных навыков председателя ШНБ Томаса Джордана на сегодняшней пресс-конференции.

Экономист UOB Group Ли Сью Энн предполагает, что Банк Англии, возможно, приближается к завершению цикла ужесточения, ожидая повышения ставки на 25 б.п. в четверг.

Основные тезисы

• В феврале базовый CPI неожиданно подскочил до 10.4% г/г, впервые за четыре месяца, после роста на 10.1% г/г в январе. В месячном исчислении базовый CPI вырос на 1.1%, превысив прогноз в 0.6% и против +0.6% в январе. Базовая инфляция выросла до 6.2% г/г с 5.8% г/г в январе.
• До выхода февральских данных по CPI мы утверждали, что предстоящее решение Банка Англии (BOE) по марту будет очень близким. Учитывая последние данные по инфляции и сохраняющиеся опасения по поводу напряженности на рынке труда, мы считаем, что банковские потрясения, скорее всего, будут больше фоновым фактором для BOE, склоняя баланс в пользу повышения ставки.
• Таким образом, мы ожидаем повышения ставки на 25 б.п., когда Банк Англии объявит свое последнее решение по монетарной политике сегодня вечером (23 марта) в 23:00 по Москве. Протокол заседания будет опубликован вместе с решением. Однако это может стать последним повышением ставки в рамках текущего цикла ужесточения. Мы помним, что повышение процентных ставок происходит на фоне сложных экономических условий в Великобритании.

ФРС повысила учетную ставку на 25 базисных пунктов (б.п.) до диапазона 4.75-5%. Пара EUR/USD подскочила до 1.09, самого высокого уровня с начала февраля. Однако экономисты Danske Bank по-прежнему ожидают, что в ближайшие месяцы пара будет двигаться вниз.

Ключевые тезисы

• В ФРС повысили ставку на 25 б.п. в соответствии с нашими ожиданиями, но подала голубиный сигнал, подчеркнув, что ЦБ готов сделать паузу, если условия кредитования заметно ухудшатся.
• Мы придерживаемся нашего прогноза о повышении ставки на 25 б.п. в мае. Мы ожидаем, что ФРС сохранит ставку на уровне 5.00-5.25% в течение 2023 года.
• Мы по-прежнему считаем, что EUR/USD снизится до 1.02 на 6-месячном горизонте. Относительные ставки благоприятствуют евро после более ястребиного решения ЕЦБ на прошлой неделе, но продолжительное ралли по EUR/USD может поддержать возобновление роста цен на сырьевые товары и инфляционных ожиданий и, таким образом, помешать возвращению к 2% инфляции.

Федеральная резервная система США единогласно повысила базовую ставку на 25 базисных пунктов (б.п.), но смягчила тон в отношении дальнейшего повышения ставки. По мнению экономистов RBC Economics, мы очень близко подошли к пику ставок.

Ключевые тезисы

• Повышение ставки на 25 б.п. было в значительной степени ожидаемым, но только после того, как ожидания рынка в последние недели изменились.
• В ФРС заявили, что последние события приведут к ужесточению условий кредитования и окажут давление на экономику.
• Заявление предполагает некоторое дополнительное ужесточение политики. Медиана точечного графика указывает на еще одно повышение ставки.

Согласно данным CME Group, открытые позиции на фьючерсных рынках золота возобновили восходящий тренд, но выросли всего на 554 контракта в среду. Объемы же упали примерно на 9.6 тыс. контрактов. Падение продолжается уже третью сессию подряд.

Цены на золото развернули два последовательных дневных спада и продемонстрировали заметный отскок после заседания FOMC в среду. Рост цен на драгоценный металл произошел на фоне небольшого роста открытых позиций, что по-прежнему поддерживает продолжение роста в ближайшей перспективе. С учетом этого, сейчас слиток может предпринять еще одну попытку движения к $2000 за тройскую унцию.

Что нужно знать 23 марта:

Понеся большие потери после заявлений ФРС США в конце среды, доллар США продолжает слабеть в начале четверга. Швейцарский национальный банк (SNB) и Банк Англии (BOE) объявят решения по процентным ставкам позднее в ходе сессии. Экономический календарь будет включать еженедельные первичные заявки на пособие по безработице, индекс национальной активности ФРБ Чикаго и данные по продажам новых домов за февраль. Наконец, Евростат опубликует предварительные данные по потребительскому доверию за март.

Как и ожидалось, по итогам мартовского заседания ФРС повысила учетную ставку на 25 базисных пунктов (б.п.) до диапазона 4.75-5%. В своем заявлении чиновники ФРС отказались от ссылки на постоянное повышение ставок, отметив, что может быть целесообразным дополнительное ужесточение политики. Кроме того, пересмотренная сводка экономических прогнозов показала, что конечная ставка останется неизменной на уровне 5.1%. Что касается краха Silicon Valley Bank и его последствий, председатель FOMC Джером Пауэлл отметил, что в ЦБ ожидают более жесткие условия финансирования, и отметил, что это поможет с охлаждением экономики. В заключение Пауэлл сообщил журналистам, что в ЦБ не говорили о внесении каких-либо изменений в реализацию баланса.

Между тем, министр финансов США Джанет Йеллен заявила комитету Сената по ассигнованиям в среду, что они не рассматривают и не обсуждают никаких вопросов, связанных с незаполненным страхованием или гарантиями банковских активов.

После отскока во вторник базовая доходность 10-летних казначейских облигаций США повернула на юг и упала почти на 5% в среду. В свою очередь, индекс доллара США в конце среды оказался под медвежьим давлением и в начале четверга продолжил падение ниже 102.00 впервые с начала февраля. Основные индексы Уолл-стрит резко упали и закрылись глубоко в минусе в среду, однако фьючерсы на фондовые индексы США в начале четверга растут на 0.5-0.8%.

Пара USD/CHF продолжает снижаться после падения в среду и на момент публикации торговалась чуть ниже 0.9150. Широко ожидается, что ШНБ повысит политическую ставку на 50 базисных пунктов до 1.5%.

Пара GBP/USD воспользовалась ослаблением доллара США и набрала бычий импульс. Пара держится выше 1.2300 в начале четверга. Прогнозируется, что Банк Англии повысит ключевую ставку на 25 б.п. до 4.25% после выхода в среду высоких данных по инфляции в Великобритании. Поскольку пресс-конференции не будет, разделение голосов может повлиять на динамику фунта стерлингов.

После впечатляющего роста в среду пара EUR/USD выросла на азиатской сессии в четверг и достигла самого высокого уровня за почти восемь недель выше 1.0920.

Пара USD/JPY оказалась под новым медвежьим давлением после заседания ФРС и пробилась ниже 131.00. В начале европейской сессии пара остается в минусе и торгуется на отрицательной территории в районе 130.70.

Цена на золото воспользовалась снижением доходности в США и выросла более чем на 1% в среду. Пара XAU/USD сохраняет бычий импульс и торгуется позитивно вблизи $1980.

Биткоин развернулся на юг в конце среды и потерял более 3%. Однако в начале четверга BTC/USD обрел опору и начал подниматься к $28 000. Потеряв в среду почти 4%, Ethereum в начале четверга торговался с ростом +1% выше $1750.

В четверг цена на золото продолжит рост, достигнутый в среду. Пара XAU/USD намерена вновь взять курс на $2000, пишет Двани Мета из FXStreet.

Ключевые тезисы

• Цена на золото формирует потенциальный бычий вымпел на дневном графике. Покупателям золота необходимо, чтобы дневная свеча закрылась выше сопротивления падающей линии тренда на $1975, чтобы подтвердить бычье продолжение. Прорыв вверх приведет к тестированию максимума вторника на $1985, выше которого следующей целью является $2000.
• С другой стороны, если быки по золоту не смогут удержаться на более высоких уровнях, любой откат может привести к пробитию внутридневного минимума на $1965, ниже которого под угрозой окажется статическая поддержка на $1960. Более глубокое снижение обнажит область спроса $1950, открывая возможности для тестирования поддержки падающей линии тренда на $1926.

Член Управляющего совета ЕЦБ Мадис Мюллер заявил в четверг, что ЕЦБ, скорее всего, должен немного повысить ставки.

Дополнительные тезисы

• Инфляция является более серьезной проблемой, чем рост стоимости заимствований.
• Для нас жизненно важно взять инфляцию под контроль.

Реакция рынка

На фоне нового витка продаж доллара США в начале европейской сессии пара EUR/USD продолжает расти выше 1.0900, несмотря на "голубиные" комментарии Мюллера. Пара торгуется на 1.0923 (+0.63%).

Валютные опционы, истекающие 23 марта в 18:00 по московскому времени по данным DTCC.

EUR/USD – суммы в евро:

• 1.0650-52, 848 млн.

• 1.0800, 874 млн.

• 1.0890-05, 553 млн.

• 1.0920-25, 541млн.

USD/JPY – суммы в долларах США:

• 130.00, 574 млн.

• 130.37-55, 1.3 млрд.

• 131.00, 631 млн.

• 131.50, 1.5 млрд.

• 132.00, 827 млн.

AUD/USD – суммы в австралийских долларах:

• 0.6640-50, 643 млн.

EUR/GBP – суммы в евро:

• 0.8900, 1.1 млрд.

USD/CNY – суммы в долларах США:

• 6.7500, 1.3 млрд.

• 6.9500, 576 млн.

Аналитики Standard Chartered предлагают краткий обзор того, что они ожидают от объявления политики ШНБ в четверг.

Ключевые тезисы

• Мы ожидаем, что ШНБ повысит ставку на 50 б.п., доведя ее до 1.5% с 1.0%.
• Ястребиные комментарии по поводу политики, более высокая, чем ожидалось, инфляция в феврале и увеличивающаяся разница в процентных ставках с другими основными центральными банками поддерживают наше мнение.
• Теперь мы ожидаем окончательного повышения ставки на 25 б.п. в июне до конечной ставки 1.75% (1.5% ранее), после чего последует пауза.

Экономисты Bank of America Global Research (BoA) предлагают ожидания относительно мартовского политического решения Банка Англии (BoE).

Ключевые тезисы

• Мы ожидаем повышения ставки Банка Англии на 25 б.п. на этой неделе и голубиной риторики. Но это минимальное преимущество. Мы не удивимся, если Банк Англии оставит ставки на прежнем уровне. В любом случае, мы не ожидаем дальнейшего повышения ставок после этой недели.
• Наш недавний анализ показал, что в последние годы фунт был невосприимчив к изменениям ставок в Великобритании. Мы не думаем, что ситуация изменится в ближайшее время.
• Пока что закрытие позиций, стандартная реакция рынка на кризис, будет продолжать доминировать над настроениями. EUR/GBP был фаворитом для любителей лонга в этом году, и наши индикаторы импульса мигают на уровнях перекупленности.

После выступления с основным докладом об инфляции ранее в этот четверг главный экономист Резервного банка Новой Зеландии (РБНЗ) Пол Конвей теперь выступает на сессии вопросов и ответов.

Ключевые тезисы

В ходе последних торгов сегодня Народный банк Китая (PBOC) установил курс юаня на уровне 6.8709 против прогноза 6.8719.

Главный экономист Резервного банка Новой Зеландии Пол Конвей в четверг заявил, что процентные ставки явно находятся на территории сокращения и вызывают долгожданное замедление спроса в экономике, хотя еще не ясно, находятся ли инфляционные ожидания под контролем, пишет Reuters.

Он также заявил, что повышение процентных ставок на 450 базисных пунктов за последние 18 месяцев все еще "просачивается" в экономику и, вероятно, еще больше повлияет на потребительские расходы.

Неясно, снижаются ли инфляционные ожидания достаточно быстро для того, чтобы текущее и прогнозируемое установление ставок было достаточно высоким, чтобы быть дезинфляционным.

Быки вернутся в четверг и рассчитывают на прорыв уровня 0,6280.