Новости и прогнозы рынков CFD — 23-09-2022

По мнению аналитиков Danske Bank, доллар США продолжит расти по отношению к евро в течение следующих месяцев. Они прогнозируют пару EUR/USD на уровне 0.96 через три месяца и 0.95 через год.

Ключевые тезисы

• Сильный негативный шок для Европы по сравнению с США, дальнейшее циклическое ослабление торговых партнеров, скоординированное ужесточение глобальных финансовых условий, укрепление доллара США и риск снижения еврозоны заставляют нас сохранять фокус на том, что пара EUR/USD будет двигаться дальше вниз (с целью на 0.95). Это мнение не разделяяется консенсусом.
• Основным риском для смещения EUR/USD в сторону 1.15 является ослабление глобального инфляционного давления и рост промышленного производства. Однако переходный период в значительной степени утратил доверие, и европейское промышленное производство остается слабым. Это будет продолжаться, поскольку индекс PMI для производственной сферы опустился ниже 50. Риски роста также включают в себя возобновление внимания к смягчению кредитной политики Китая и глобальный подъем капвложений, но ни то, ни другое, похоже, в настоящее время не материализуется.

Данные, опубликованные в пятницу, показали снижение розничных продаж в Канаде на 2/5% в июле, что оказалось больше, чем ожидалось. Аналитики CIBC по-прежнему считают, что Банк Канады (BoC) повысит ключевую процентную ставку на 50 базисных пунктов в октябре.

Ключевые тезисы

• После нескольких месяцев роста канадские розничные продажи упали в июле больше, чем ожидалось, поскольку канадцы, возможно, начали реагировать на повышение процентных ставок. В июле базовые продажи упали на 2.5%, что ниже консенсус-прогноза, ожидавшего снижения на 2%. В натуральном выражении розничные продажи снизились на 2%.
• Розничные продажи оказались более устойчивыми, чем ожидалось, в последние пару месяцев, учитывая высокую инфляцию, рост процентных ставок и переход к потреблению услуг. Более слабые, чем ожидалось, данные за июль, наконец, дают некоторые свидетельства того, что ожидаемый сдвиг в сторону потребления товаров и влияние более высоких ставок начинают материализовываться более значимо. Именно на такие данные будет ориентироваться Банк Канады, вступая в последнюю стадию цикла повышения ставок.
• Мы по-прежнему ожидаем еще одного повышения ставки на 50 б.п. в октябре, прежде чем дальнейшие свидетельства охлаждения экономики позволят Банку приостановить повышение ставок.

По мнению аналитиков Wells Fargo, сила доллара США может сохраниться дольше, чем предполагалось ранее, после событий этой недели, включающих повышение ставок многими центральными банками и падение фондовых рынков.

Ключевые тезисы

• Выводы из событий этой недели, связанных с повышением ставок центральными банками, для нас очевидны. Поскольку FOMC стал еще более ястребиным, а иностранные центральные банки, вероятно, не смогут идти в ногу с ФРС, доллар США должен продолжать укрепляться. Сейчас мы прогнозируем укрепление доллара по отношению к большинству валют стран G10 и развивающихся рынков до конца этого года.
• Сейчас мы считаем, что риски для нашего взгляда на доллар склоняются в сторону дальнейшего роста. Учитывая ястребиный прогноз ФРС по процентным ставкам, укрепление доллара может сохраниться до начала 2023 года. Неуклонный рост доллара должен быть наиболее устойчивым по отношению к валютам развивающихся рынков, но чувствительные к риску валюты, такие как австралийский и новозеландский доллар, также могут испытать возобновление снижения.
• Перед началом этой недели мы полагали, что доллар США продолжит укрепляться до конца этого года. После событий этой недели мы еще больше укрепились в этом мнении и теперь считаем, что укрепление доллара может продолжиться в начале 2023 года.

Аналитики Danske Bank прогнозируют пару AUD/USD на 0/67 через месяц, 0/67 через три месяца и 0/66 через шесть месяцев. Они отмечают, что австралиец может получить поддержку от ограниченного предложения ряда сырьевых товаров.

Ключевые тезисы

• Устойчивая глобальная инфляция повысила риск более агрессивного ужесточения, особенно со стороны ФРС, что, соответственно, усилило шансы на рецессию и оказало давление на товарные валюты, включая AUD.
• Резервный банк Австралии (РБА) повысил ставки на 50 б.п. на сентябрьском заседании и, вероятно, последует еще одно аналогичное повышение в следующем месяце. Однако в нынешних условиях ужесточение денежно-кредитной политики также означает повышение риска рецессии для австралийской экономики, и поэтому AUD будет продолжать получать лишь незначительную поддержку от повышения ставок.
• Сочетание ужесточения глобальных финансовых условий и слабости в Китае продолжает оказывать поддержку доллару США против валют сырьевых товаров, таких как AUD. Однако сохраняющийся дефицит предложения ряда сырьевых товаров и особенно СПГ, где Австралия является одним из ключевых мировых производителей, вероятно, окажет поддержку AUD против валют импортеров сырьевых товаров, таких как EUR.

Председатель Швейцарского национального банка (ШНБ) Томас Джордан заявил в пятницу, что дальнейшее повышение ставок не исключено, сообщает Reuters.

Ключевые цитаты

• Инфляция в Швейцарии выросла намного больше, чем ожидалось, значительно превысив целевой уровень ценовой стабильности.
• Центральный банк готов активно действовать на валютных рынках.
• Рост цен затронул те части экономики, которые ранее не были затронуты.
• Обеспечение ценовой стабильности требует полного внимания со стороны центрального банка.

Реакция рынка

Пара USD/CHF немного снизилась на этих комментариях и торговалась с повышением 0.42% на 0.9808.

• Пара EUR/USD достигла свежего 20-летнего минимума на 0.9700 во время североамериканской сессии.
• Агрессивный цикл ужесточения ФРС и план Великобритании по поддержке экономики подстегнули импульс снижения риска.
• Решительный прорыв ниже 0.9700 может привести к падению пары к минимумам сентября 2002 года в районе 0.9601.

Пара EUR/USD опустилась ниже 0.9800, продлив потери к 0.9700, ниже цены открытия на 1.32%, что вызвано опасениями трейдеров, что агрессивные действия ФРС приведут к рецессии экономики США, в то время как Великобритания объявила о плане, направленном на стимулирование экономики.

Пара EUR/USD падает после достижения дневного максимума на 0.9851, но вышеупомянутые факторы изменили настроения на негативные. Таким образом, евро упал до свежего 20-летнего минимума на 0.9700. На момент написания статьи пара EUR/USD торгуется 0.9720.

В среду ФРС США повысила ставку по федеральным фондам (FFR) на 75 б.п. и подчеркнула, что будет продолжать в том же духе, чтобы усмирить инфляцию. На том же заседании чиновники ФРС предположили, что FFR, скорее всего, закончится на 4.4%, что означает, что предстоит повышение ставки на 125 б.п.

С точки зрения данных, сентябрьский индекс PMI от S&P Global в США показал, что экономика США находится на территории сокращения, но продемонстрировал некоторое улучшение. Индекс PMI для производственной сферы вырос на 51.8, превысив прогнозы, в то время как индексы для сферы услуг и комбинированный индекс улучшились, но не достигли уровня расширения.

Ранее S&P Global опубликовал индексы PMI для еврозоны, которые по-прежнему находятся на территории рецессии, что было подпорчено индексами PMI Германии. Индексы PMI для производственной сферы и сферы услуг Еврозоны оказались ниже предыдущего значения; соответственно, сводный индекс снизился до 48.2, что ниже предыдущего значения и ниже оценок.

Тем не менее, деловая активность выросла вместе с композитным индексом PMI во Франции, но производственный сектор остался в депрессии. Ранее член ЕЦБ Казакс заявил, что он поддержит повышение ставки на 75 б.п., хотя не исключает повышения на 50 б.п. на октябрьском заседании.

EUR/USD: технический прогноз

Пара EUR/USD продлила потери в направлении психологического уровня 0.9700, чтобы закончить неделю с потерями почти в 3%. Несмотря на то, что падение евро было быстрым, индекс относительной силы (RSI) находится на медвежьей территории, но не в состоянии перепроданности, что даёт возможность дальнейших потерь. Прорыв ниже 0.9700 может открыть путь к минимумам сентября 2002 года на 0.9601.

• Доллар США не останавливается на фоне бегства риска и позитивных экономических данных США.
• Доходность в США умеренно растёт на фоне дальнейшего падения Уолл-стрит.
• AUD/USD продлевает недельные потери и торгуется на самом низком уровне с 22 мая.

Пара AUD/USD еще больше снизилась в ходе американской сессии на фоне бегства от риска и укрепления доллара США. Пара торгуется на 0.6540, самом низком уровне более чем за два года, находясь под давлением, в то время как DXY установил новые 20-летние максимумы вблизи 113.00.

Доллар сейчас единственный король в городе. Сырьевые товары падают, в том числе цены на сырую нефть снизились на 6%, а серебро - на 4%. Суверенные облигации также снижаются, находя лишь некоторый спрос, поскольку инвесторы устремляются к качеству. На Уолл-стрит индекс Dow Jones падает на 1.51%, а S&P 500 падает на 1.76%.

Опасения по поводу глобальной рецессии и повышения процентных ставок продолжают оказывать давление на настроения на рынке, что сказывается на развивающихся и сырьевых валютах. Доллар США выигрывает не только от бегства от риска в пятницу, но и от экономических данных США. Предварительные данные S&P Global PMI за сентябрь показали гораздо больший, чем ожидалось, подъем, особенно в секторе услуг, что еще больше укрепило доллар США.

Падение AUD/USD на 100 пунктов в пятницу добавило к недельным потерям, которые сейчас приближаются к 200 пунктам. Пара вот-вот достигнет самого низкого недельного закрытия с мая 2020 года. Несмотря на перепроданность, негативный импульс остается устойчивым.

Европейский центральный банк (ЕЦБ) должен продолжать повышать ставки и прекратить закупку облигаций, когда их работа будет закончена, заявил в пятницу член Управляющего совета Европейского центрального банка (ЕЦБ) и глава немецкого центрального банка Йоахим Нагель, сообщает Reuters.

"Борьба с инфляцией сопряжена с определенными трудностями, - добавил Нагель. - Это, вероятно, временно ослабит рост, но ничего не делать и пустить все на самотек для нас не вариант".

Реакция рынка

Пара EUR/USD не показала заметной реакции на эти комментарии и торговалась -1.2% на 0.9720.

Пара AUD/USD продолжает терять позиции. Удержание выше уровня поддержки 0.6540/0.6465 имеет решающее значение, чтобы избежать более глубокого падения, пишут аналитики Société Générale.

Ключевые тезисы

• Пара сейчас пробила июльские минимумы и находится вблизи нижней границы многомесячного канала на 0.6540/0.6465, который также является каналом движения вниз. Удержание этого уровня может привести к первоначальному отскоку.
• Будет интересно посмотреть, сможет ли пара закрепиться за пределами 200-DMA (сейчас на 0.7100/0.7130).
• Неспособность удержать 0.6465 может продлить снижение к следующей потенциальной поддержке на 0.6100 (76.4% коррекции с 2020 года).

Пара USD/JPY растёт в пятницу в районе 143. Широкий диапазон 140-145 может сохраниться, считают экономисты OCBC.

Ключевые тезисы

• Дневной импульс стал умеренно медвежьим, а RSI снизился. Риски перекошены в сторону снижения.
• Сопротивление находится на 145.
• Поддержка находится на 141.50 (Фибо 23.6% коррекция с минимума июля к максимуму сентября) и 140.40.
• Торговля в диапазоне 140-145 может быть достаточной на данный момент.
• Интервенция может замедлить темпы снижения курса йены, но сам по себе этот шаг вряд ли изменит основной тренд, если только доходность USD/UST не станет ниже или Банк Японии не изменит свою политику.

Пара EUR/USD приблизилась к 0.9700. Следующей целью может стать нисходящий канал на 0.95, сообщают экономисты Société Générale.

Ключевые тезисы

• Пара EUR/USD постепенно движется к нижней границе канала на 0.9500. Защита этого уровня может привести к отскоку, однако для устойчивого отскока пара должна закрепиться выше 50-DMA и недавнего максимума на 1.0200.
• Если падение продолжится ниже 0.9500, пара может протестировать следующие прогнозы на 0.9200/0.9150.

Луни относительно хорошо держится против доллара США. Однако экономисты из Scotiabank считают, что USD/CAD будет тестировать сопротивление на 1.3650.

Ключевые тезисы

• CAD нашёл небольшую поддержку в районе 1.3550, но все это кажется немного условным, так как доллар США поддалкивается сильным спросом.
• Небольшие просадки доллара США, вероятно, найдут поддержку в верхней части диапазона 1.34/1.35.
• На графиках риск сохраняется до 1.3650 (уровень коррекции), но шансы на дальнейший рост доллара США вглубь территории проскакивания на данный момент высоки.

Доллар США продолжает расти, достигнув нового 20-летнего максимума. До 121 нет никаких технически значимых уровней, пишут экономисты из Scotiabank.

Ключевые тезисы

• Бегство от рисков обеспечивает основную движущую силу для доллара США на фоне стремительного роста долгосрочной доходности и подавляющего медвежьего настроя инвесторов в акции.
• Поскольку на этой неделе DXY торговался в районе 109/110, на долгосрочном графике DXY нет ничего с точки зрения технического сопротивления до 121 точки, пика 2001 года.

Пара GBP/USD опустилась ниже 1.10. Экономисты ING считают, что дальнейшее падение к паритету может быть не за горами.

Ключевые тезисы

• Пока не будет сделано что-то для решения этих фискальных проблем, или экономика не покажет неожиданно сильные данные по росту, похоже, что инвесторы будут продолжать избегать стерлинга.
• Для справки, валютные опционы теперь оценивают шансы на то, что GBP/USD достигнет 1.00 к концу года, в 17%. Это больше, чем 6% в конце июня.
• Учитывая наши ожидания того, что ралли доллара будет продолжаться, мы считаем, что рынок, возможно, недооценивает шансы на паритет.

Японская иена поднялась выше 145 против доллара США. Это вынудило японское правительство провести интервенцию. Пара USD/JPY снова снизилась, но экономисты из Nordea ожидают, что пара вернется к росту, поскольку Банк Японии (BoJ) сохраняет стимулирующую монетарную политику.

Ключевые тезисы

• Интервенция принесла краткосрочное облегчение японской йене, как и объявление о том, что Япония вновь откроет двери для иностранных туристов, но учитывая, что в ближайшие месяцы расхождение между ставками в Японии и остальных странах G10 будет только увеличиваться, мы считаем, что пара USD/JPY будет расти.
• Что остановит ослабление японской йены, так это изменение денежно-кредитной политики Банка Японии или разворот на 180 градусов со стороны всех остальных центральных банков G10. Сдвиг со стороны Банка Японии может легко произойти, когда нынешний глава Банка Японии Курода уйдет в отставку в апреле 2023 года. Таким образом, мы ожидаем, что японская иена, которая в этом году является худшией в G10 против доллара США, отыграет большую часть своих потерь в следующем году.

• В начале сентября резко выросли индексы PMI S&P Global Composite и PMI в сфере услуг.
• Индекс доллара США торгуется на новых многодесятилетних максимумах выше 112.00.

Данные, опубликованные S&P Global в пятницу, показали, что деловая активность в производственном секторе США в начале сентября росла более быстрыми темпами, чем в августе. Индекс PMI для производственной сферы вырос до 51.8 с 51.5 против ожиданий рынка в 51.5.

Индекс PMI в сфере услуг резко вырос до 49,2 с 43,7, а композитный индекс PMI улучшился до 49.3 с 44.6.

Комментируя результаты исследования PMI, Крис Уильямсон, главный экономист по бизнесу S&P Global Market Intelligence, сказал: "Американские предприятия сообщают о третьем подряд ежемесячном падении объемов производства в сентябре, что завершает самый слабый квартал для экономики со времен мирового финансового кризиса, если исключить пандемию в начале 2020 года".

"Однако, хотя в сентябре объем производства снизился как в обрабатывающей промышленности, так и в сфере услуг, в обоих случаях темпы сокращения снизились по сравнению с августом, особенно в сфере услуг, где объем заказов вернулся к умеренному росту, развеяв некоторые опасения относительно глубины текущего спада", - добавил Уильямсон.

Реакция рынка

Доллар укрепился на позитивных данных, а индекс доллара США вырос на 1% до 112.38.

Экономисты из Nordea ожидают укрепления доллара США в ближайшие месяцы. По их мнению, пара EUR/USD может упасть к 0/90 на фоне снижения тяги к риску.

Ключевые тезисы

• Доллар США, вероятно, продолжит получать выгоду от дальнейшего повышения ставок ФРС и статуса основной безопасной валюты в ближайшие нестабильные для рынков месяцы.
• Мы считаем, что EUR/USD снизится до 0.95 к концу года, но не исключаем движения до 0.90 в ближайшие месяцы.

После отставки правительства национального единства Драги в июле в Италии в воскресенье, 25 сентября, состоятся всеобщие выборы. По мнению стратегов ABN Amro, Италия движется к правым коалициям.

Ключевые тезисы

• Опросы, проводившиеся в ходе выборов, постоянно давали комфортное большинство (около 245 из 400 мест в нижней палате и около 120 из 200 мест в верхней палате) правой коалиции, причем ультраправые "Братья Италии" во главе с Джорджией Мелони будут доминирующей партией в коалиции.
• Похоже, существует значительный риск междоусобиц внутри правительства, что означает, что долгая история политической нестабильности в Италии вполне может продолжиться.
• Мы ожидаем, что спред BTP-Bund будет расширяться во время и после результатов выборов до тех пор, пока политическая неопределенность не ослабнет, что, по нашим прогнозам, произойдет не ранее, чем в середине 2023 года.

• EUR/USD торгуется глубоко на отрицательной территории ниже 0,9800.
• В преддверии выходных на финансовых рынках продолжает преобладать бегство от рисков.
• DXY держится выше 112,00 в преддверии данных S&P Global PMI.

EUR/USD восстановила небольшую часть своих дневных потерь после того, как в начале дня коснулась самого низкого уровня за два десятилетия на отметке 0,9737. На момент написания пара торговалась на уровне 0,9770, где ее дневное падение составило 0,65%. За неделю пара EUR/USD снизилась более чем на 2%.

Данные из еврозоны и Германии показали, что деловая активность в частном секторе продолжала сокращаться нарастающими темпами в начале сентября. S&P Global составной PMI для еврозоны и Германии снизился до 48,2 и 45,9 соответственно.

Между тем, доллар продолжал получать выгоду от бегства от рисков и оказывал дополнительное медвежье давление на EUR/USD. На момент публикации индекс Euro Stoxx 600 снизился на 2% за день, а фьючерсы на фондовые индексы США потеряли от 1,1% до 0,9%.

Позже в ходе сессии S&P Global опубликует данные по индексам PMI для производственной сферы и сферы услуг в США. Инверторы ожидают, что индекс PMI в сфере услуг останется ниже 50, а индекс PMI в производственном секторе будет держаться выше 51.

Наконец, председатель FOMC Джером Пауэлл выступит на виртуальном мероприятии "ФРС слушает", организованном Федеральным резервным банком Далласа в 21.00 мск.

Технические уровни для наблюдения

• В пятницу пара EUR/GBP набирает сильную положительную динамику и поднимается до самого высокого уровня с февраля 2021 года.
• Мрачные перспективы для экономики Великобритании оказывают сильное влияние на британский фунт и продолжают поддерживать его.
• Укрепление доллара США, геополитические риски, опасения рецессии подрывают евро и сдерживают рост кросса.

Кросс EUR/GBP привлекает покупателей в пятницу и поднимается до самого высокого уровня с февраля 2021 года в середине европейской сессии. Однако импульс ослабевает в районе 0,8850, заставляя пару сократить часть сильных внутридневных достижений и отступить к отметке 0,8800.

Повышение ставки Банком Англии на 50 б.п. в четверг разочаровало участников рынка, ожидавших более агрессивного ужесточения политики. Это происходит на фоне мрачных перспектив для экономики Великобритании, что рассматривается как ключевой фактор относительной неустойчивости британского фунта. И без того слабый фунт теряет дополнительные позиции после выхода данных по индексу PMI в Великобритании, который показал, что спад в британском бизнесе в сентябре усилился.

Кроме того, опрос Конфедерации британской промышленности показал, что баланс розничной торговли упал до -20% в сентябре с +37% в августе и подогрел опасения рецессии. Правительство Великобритании, тем временем, в попытке стимулировать рост, начало снижать исторические налоги и увеличивать объем заимствований. Перспектива увеличения фискальных стимулов угрожает подорвать цель Банка Англии по сдерживанию инфляции и оказывает дополнительное давление на национальную валюту.

С другой стороны, на единую валюту оказывают давление неустанные покупки доллара США и энергетический кризис в Европе на фоне риска дальнейшей эскалации российско-украинского конфликта. Кроме того, хуже, чем ожидалось, показатели индексов PMI в производственном секторе Франции и Германии - двух крупнейших экономик Еврозоны - вызывают опасения по поводу углубления экономического спада. Это продолжает подрывать евро и ограничивает потенциал роста кросса EUR/GBP.

С технической точки зрения, закрепление выше отметки 0,8800 может стать новым толчком для бычьих трейдеров и поддержать перспективы дальнейшего роста. Следовательно, любой значительный откат все еще может рассматриваться как возможность для покупки и, скорее всего, останется ограниченным, по крайней мере, на данный момент.

Технические уровни для наблюдения

Прогноз 1,11 для фунта теперь, похоже, нуждается в пересмотре, по мнению экономистов TD Securities, которые считают, что рынки должны рассмотреть, насколько нетривиальным может быть движение к паритету для GBP/USD.

Более высокий диапазон для EUR/GBP в пределах 0,90-0,92

"Поскольку Великобритания предлагает увеличить дефицит своего бюджета, ослабление платежного баланса должно сохранить понижательное давление на валюту.

Наш прогноз на конец года в 1,11 для фунта теперь рискует показаться слишком оптимистичным, и мы не удивимся, если начнется движение к паритету.

Евро выглядит лучше, на данный момент, против фунта. Движение выше 0,88 создает основу для нового более высокого диапазона, ограниченного 0,90-0,92".

Золото ниже $1,691/76 подтвердило формирование большой двойной вершины. Поэтому стратеги Credit Suisse изменили свой среднесрочный технический взгляд на XAU/USD на негативный.

Только убедительный прорыв выше $1,732 ослабит давление.

"Золото недавно прорвалось ниже своих двухлетних минимумов и 200-недельной скользящей средней на уровне $1,691/76, что знаменует собой формирование большой "двойной вершины", и поэтому мы изменили наш среднесрочный технический взгляд на золото на негативный.

Мы ожидаем дальнейшего ухудшения ситуации отсюда, при этом поддержка первоначально ожидается на уровне $1,618/16. Закрытие ниже этого уровня откроет дорогу для движения к 50% коррекции всего восходящего движения 2015-2020 годов на уровне $1 560, устойчивый прорыв ниже которого откроет дверь для продолжения снижения до ценовых минимумов конца 2019 и 2020 годов, а также 61,8% коррекции на уровне $1 451/40.

И наоборот, только убедительный прорыв выше 55-дневной скользящей средней, в настоящее время на $1 732, ослабит давление на драгоценный металл, а следующее сопротивление будет наблюдаться на еще более важной 200-дневной средней, в настоящее время на $1 830".

• Розничные продажи в Канаде в июле упали больше, чем ожидалось.
• После выхода данных пара USD/CAD торгуется на положительной территории выше 1,3500.

Данные, опубликованные Статистическим управлением Канады в пятницу, показали, что розничные продажи в июле сократились на 2,5% в месячном исчислении после июньского роста на 1%. Эти данные оказались слабее ожиданий рынка по снижению на 2%.

"Базовые розничные продажи, которые не включают бензоколонки и дилеров автотранспортных средств и запчастей, снизились на 0,9%", - говорится далее в публикации. "В объемах розничные продажи в июле снизились на 2,0%".

Реакция рынка

Пара USD/CAD выросла после разочаровывающих данных и на момен  написания поднялась на 0,25% до отметки 1,3532.

• GBP/JPY стала свидетелем сильных продаж третий день подряд и опустилась до многомесячного минимума.
• Мрачные перспективы для экономики Великобритании, распродажа на долговом рынке Великобритании оказывают давление на фунт.
• Бегство от рисков поднимает японскую йену и способствует дальнейшему резкому внутридневному снижению.

Кросс GBP/JPY остается под сильным давлением продаж третий день подряд и падает до более чем четырехмесячного минимума, около  157,50 во время европейской сессии в пятницу.

Британский фунт продолжает демонстрировать относительное снижение на фоне ухудшения перспектив экономики Великобритании, что, в свою очередь, оказывает сильное давление на кросс GBP/JPY. Опасения были подогреты разочаровывающей публикацией предварительного индекса PMI, который показал, что спад в британском бизнесе в сентябре усилился. Кроме того, опрос Конфедерации британской промышленности показал, что баланс розничной торговли упал до -20% в сентябре с +37% в августе.

Склонность к продажам фунта усилилась после того, как новое правительство Великобритании представило радикальный экономический план в попытке стимулировать рост. Министр финансов Квази Квартенг объявила о снижении верхней ставки подоходного налога, национального страхования и гербового сбора на сумму 45 млрд. фунтов стерлингов. Стимулирование будет финансироваться в основном за счет продажи облигаций, что вызвало обеспокоенность по поводу стоимости планов правительства по займам и спровоцировало резкую распродажу на рынке государственных долговых обязательств Великобритании.

Побочный эффект отразился на отношении к риску, о чем свидетельствует падение на фондовых рынках. Это произошло через день после того, как японские власти впервые с 1998 года провели интервенцию на рынке, чтобы остановить стремительное падение национальной валюты, что повысило относительный статус японской йены как "безопасного убежища" по отношению к британскому фунту. Это было расценено как еще один фактор, способствующий снижению кросса GBP/JPY.

Тем не менее, крайне перепроданные условия на внутридневных графиках удерживают трейдеров от новых медвежьих ставок и помогают спотовым ценам отскочить выше отметки 158.00. Тем не менее, кросс GBP/JPY остается на пути к тому, чтобы закончить день глубоко в минусе и зафиксировать убытки вторую неделю подряд. Возможно, это уже заложило основу для дальнейшего падения к майскому месячному минимуму в районе 155,60.

Технические уровни для наблюдения

Предшествующий 37
Это большое падение, поскольку индекс розничных продаж упал до самого низкого уровня с апреля. Опасения усугубляет то, что ожидаемый объем продаж в октябре, как ожидается, снизится до -13 после скачка в сентябре (+31). Учитывая, что техническая рецессия уже началась, это будет тяжелая зима для экономики Великобритании.

• GBP/USD снижается более чем на 300 пунктов за день.
• Неблагоприятная для риска рыночная среда оказывает поддержку доллару США.
• Разочаровывающие данные из Великобритании оказывают сильное давление на GBP.

После фазы консолидации в азиатские торговые часы пара GBP/USD оказалась под сильным медвежьим давлением и потеряла более 200 пунктов за день. На момент написания статьи пара торговалась на самом низком уровне с 1985 года - 1,1045, снизившись почти на 2% за день.

Ранее в этот день данные из Великобритании показали, что деловая активность в частном секторе продолжила сокращаться в начале сентября: предварительный составной индекс PMI снизился до 48,4 с 49,6 в августе. Это значение оказалось ниже ожидаемого рынком уровня 49.

Кроме того, последний опрос Конфедерации британской промышленности показал, что баланс розничных продаж упал до -20 в сентябре с +37 в августе, что подстегнуло падение британского фунта.

В дополнение к удручающим данным по Великобритании, интенсивное бегство от рисков дает толчок доллару и еще больше давит на пару. Фьючерсы на фондовые индексы США в последний раз теряли от 1,3% до 1,6% за день, что говорит о том, что потоки "безопасного убежища", вероятно, продолжат доминировать на финансовых рынках.

Позднее в этот день в США будут опубликованы отчеты S&P Global по индексам PMI в производственном секторе и сфере услуг.

Технические уровни, за которыми следует следить

• Пара AUD/USD падает до самого низкого уровня с мая 2020 года на фоне широкого укрепления доллара США.
• Ставки на более агрессивное повышение ставки ФРС, рост доходности американских облигаций поддерживают доллар.
• Бегство от рисков способствует росту доллара США и снижает чувствительную к риску австралийскую валюту.

Пара AUD/USD продолжает терять позиции в первой половине европейской сессии в пятницу и опускается до области 0,6565 или самого низкого уровня с мая 2020 года.

Доллар США привлекает покупателей в последний день недели и достигает нового 20-летнего пика, что оказывается ключевым фактором понижательного давления на пару AUD/USD. В среду Федеральная резервная система выбрала более "ястребиный" тон и дала понять, что будет более агрессивно повышать ставки для сдерживания инфляции. Это, в свою очередь, поддерживает рост доходности казначейских облигаций США и продолжает действовать как попутный ветер для доллара.

В самом деле, доходность чувствительных к ставке двухлетних облигаций США достигла нового 15-летнего максимума, а доходность10-летних- трежерис в четверг подскочила до самого высокого уровня с 2011 года.. Между тем, инвесторы по-прежнему обеспокоены тем, что быстрый рост стоимости заимствований приведет к более глубокому глобальному экономическому спаду. Это, в свою очередь, сдерживает аппетит инвесторов к более рискованным активам и еще больше подкрепляет спрос на традиционный безопасный доллар.

Кроме того, препятствия, вызванные политикой нулевого ковида Китая и риском дальнейшей эскалации конфликта между Россией и Украиной, подогревает опасения рецессии. Это рассматривается как еще один фактор, способствующий оттоку потоков от чувствительной к риску австралийской валюты. Поскольку осцилляторы все еще далеки от того, чтобы оказаться на территории перепроданности, фундаментальный фон поддерживает перспективы продолжения снижения курса пары AUD/USD.

Сейчас участники рынка с нетерпением ожидают выхода предварительных индексов PMI в США, которые будут опубликованы в начале североамериканской сессии. Это, наряду с доходностью облигаций США и выступлением председателя ФРС Джерома Пауэлла на мероприятии в Вашингтоне, повлияет  на динамику цены доллара США и придаст некоторый импульс паре AUD/USD. Трейдеры будут ориентироваться на более широкие рисковые настроения на рынке, чтобы использовать краткосрочные возможности перед выходными.

Технические уровни для наблюдения

• USD/JPY восстанавливает положительную динамику в пятницу на фоне агрессивных покупок доллара.
• Доллар США достиг нового 20-летнего пика на фоне ставок на более быстрое повышение ставок ФРС.
• Дивергенция в политике ФРС и Банка Японии поддерживает перспективы дальнейшего роста в ближайшей перспективе.

Пара USD/JPY привлекает покупателей вблизи области 141,75 в пятницу и развивает ночной отскок от более чем двухнедельного минимума. Цены обновили дневной максимум в первой половине европейской сессии, хотя и быстро отступили к отметке 143,00 в последний час.

Ночная реакция на интервенцию японских властей с целью остановить стремительное падение японской иены оказалась недолгой на фоне сильных "бычьих" настроений вокруг доллара США. Фактически, индекс доллара США, измеряющий динамику доллара по отношению к корзине валют, достиг нового 20-летнего пика и продолжает получать поддержку от растущих ставок на более агрессивное повышение ставок ФРС. Это оказывается ключевым фактором, который обеспечивает скромный подъем пары USD/JPY.

Стоит напомнить, что в среду ФРС выбрала более ястребиный тон и дала понять, что будет более агрессивно повышать ставки для сдерживания упрямо высокой инфляции. Это по-прежнему способствует росту доходности казначейских облигаций США и продолжает служить попутным ветром для доллара. Доходность чувствительных к ставке двухлетних государственных облигаций США достигла нового 15-летнего максимума, а доходность10-летних- трежерис в четверг подскочила до самого высокого уровня с 2011 года.

Банк Японии (BoJ), с другой стороны, агрессивно защищал свой потолок кривой доходности и подтвердил свою приверженность ультранизким процентным ставкам в четверг. Это привело к увеличению разницы в ставках между США и Японией, что оказывает давление на японскую иену и предлагает дополнительную поддержку паре USD/JPY. Тем не менее, преобладающее бегство от рисков помогает ограничить потери для безопасной японской йены и ограничивает рост основной валюты, по крайней мере, на данный момент.

Тем не менее, расхождение в политике ФРС и Банка Японии, которое стало ключевым фактором падения иены на более чем 25% по отношению к доллару США с начала 2022 года, предполагает, что путь наименьшего сопротивления для пары USD/JPY лежит в сторону повышения. Сейчас участники рынка с нетерпением ждут данных по индексу PMI в США, чтобы получить некоторый импульс перед выступлением председателя ФРС Джерома Пауэлла. Трейдеры также будут ориентироваться на доходность облигаций США и более широкие рисковые настроения, чтобы использовать краткосрочные возможности.

Технические уровни для наблюдения

Пара GBP/USD совершила скромный отскок к 1.1200 после падения до самого слабого уровня с 1985 года в районе 1.1150. Как пишет аналитик FXStreet Эрен Сензегер, "британское правительство представило обширную программу снижения налогов для поддержки экономики, но пока положительное влияние этого события на фунт кажется ограниченным.

В четверг Банк Англии (BoE) объявил о повышении учетной ставки на 50 базисных пунктов (б.п.) до 2,25%. Поскольку фьючерсные рынки оценивали высокую вероятность повышения ставки на 75 б.п., первоначальная реакция рынка заставила GBP/USD оказаться под медвежьим давлением. В своем программном заявлении Банк Англии отметил: "Гарантия цен на энергоносители в Великобритании значительно ограничит дальнейший рост инфляции, поддерживая спрос относительно августовских прогнозов".

На момент публикации, рынки фьючерсов оценивали вероятность повышения ставки Банка Англии на 50 б.п. в начале ноября в 60 %.

Ранее в этот день данные из Великобритании показали, что деловая активность в частном секторе продолжила сокращаться в начале сентября: индекс S&P Global Composite PMI упал до 48,4 с 49,6 в августе.

Между тем, министр финансов Великобритании Квази Квартенг объявила в пятницу, что правительство отменит запланированное повышение корпоративного налога до 25% и оставит его без изменений на уровне 19%. Кроме того, Квартенг сказала, что будет отменена дополнительная ставка подоходного налога. Для того чтобы компенсировать потерю налоговых доходов, Великобритания планирует продать в этом финансовом году облигации на сумму £193,9 млрд. по сравнению с предыдущей оценкой в £192B.

Если фискальные меры окажут желаемое влияние на активность и помогут улучшить экономические перспективы Великобритании, Банк Англии сможет позволить себе продолжить агрессивное ужесточение, что должно помочь британскому фунту. Позиционирование рынка, однако, пока не подтверждает эту точку зрения. Банк Англии будет внимательно следить за инфляцией и основывать свои решения на динамике цен.

Во второй половине дня S&P Global опубликует данные по индексам PMI для производственной сферы и сферы услуг в США. Стоит отметить, что фьючерсы на фондовые индексы США снижаются от 0,6% до 0,9%, что говорит о том, что паре будет сложно набрать импульс к восстановлению, если во второй половине дня на рынках будет преобладать бегство от рисков".

Аналитик FXStreet Эрен Сензегер прокомментировал техническую смтуацию в паре GBPUSD:

"Пара GBP/USD продолжает торговаться в рамках нисходящего канала, но индикатор относительной силы (RSI) на четырехчасовом графике держится ниже отметки 30, что говорит о том, что пара может провести техническую коррекцию перед следующим снижением.

1.1200 (психологический уровень, бывшая поддержка) выступает в качестве первоначального сопротивления перед 1.1250 (статический уровень) и 1.1300 (психологический уровень, 20-периодная SMA).

Поддержки расположены на 1.1150 (многолетние минимумы), 1.1100 (психологический уровень) и 1.1050 (нижняя граница нисходящего канала)".

Золото торгуется вблизи годового минимума. Экономисты Commerzbank ожидают, что пара XAU/USD останется под давлением. В любом случае на рынке золота будет наблюдаться кратковременное встречное движение.

"На фоне стремительно растущих процентных ставок золото мало что может предложить в качестве беспроцентной инвестиции, тем более что сильный доллар США оказывает дополнительное давление на его цену. Именно поэтому многие инвесторы ETF продолжают выводить свои активы.

На следующей неделе возможно небольшое встречное движение в сторону повышения. Однако не стоит ожидать длительного разворота до тех пор, пока не будет ожидаться прекращение повышения ставок."

После неубедительной попытки восстановления в четверг пара EUR/USD развернулась на юг и опустилась до самого слабого уровня за два десятилетия ниже 0,9800. Как пишет аналитик FXSyreey Эрен  Сен зегер, "пара приблизилась к отметке 0,9750, которая является следующей линией обороны, и неблагоприятная для риска рыночная среда предполагает, что единая валюта остапнется под давлением.

Ранее в этот день данные из еврозоны возродили опасения по поводу глубокой рецессии и заставили евро столкнуться с дополнительным давлением продаж. Составной индекс PMI от S&P Global для Германии снизился до 45,9 с 46,9 в августе и упал до 48,2 с 48,9 для еврозоны, показав, что экономическая активность в частном секторе продолжает сокращаться усиленными темпами.

Комментируя результаты исследования PMI, Крис Уильямсон, главный экономист по вопросам бизнеса S&P Global Market Intelligence, сказал: "Поэтому задача политиков по сдерживанию инфляции и предотвращению жесткой посадки экономики становится все более сложной".

Во второй половине дня S&P опубликует предварительные данные по индексу PMI в США. Восстановление активности в секторе услуг может помочь доллару продолжить опережать своих конкурентов в преддверии выходных. Между тем, фьючерсы на фондовые индексы США теряют от 0,5% до 0,7%, что говорит о том, что потоки "безопасного убежища", вероятно, будут преобладать на финансовых рынках в американские торговые часы.

Однако стоит отметить, что фиксация прибыли к концу европейской сессии может усилить волатильность и помочь единой  валюте ограничить потери в краткосрочной перспективе".

Аналитик FXStreet Эрен Сензегер прокомментировал техническую ситуацию в паре EURUSD:

"EUR/USD торгуется на расстоянии касания от 0,9750 (статический уровень). При закрытии на 4-часовом графике ниже этого уровня могут наблюдаться дополнительные потери в направлении 0.9700 и 0.9660 (минимум августа 2002 года).

На четырехчасовом графике индикатор относительной силы (RSI) остается значительно ниже 30, что говорит о том, что пара может совершить техническую коррекцию перед следующим снижением. В этом случае 0,9800 (статический уровень, бывшая поддержка) может стать первым препятствием перед 0,9880 (статический уровень, 20-периодная SMA) и 0,9900 (психологический уровень).После неубедительной попытки восстановления в четверг пара EUR/USD развернулась на юг и опустилась до самого слабого уровня за два десятилетия ниже 0,9800. Пара приблизилась к отметке 0,9750, которая является следующей линией обороны, и неблагоприятная для риска рыночная среда предполагает, что единая валюта остапнется под давлением".

Во время выступления в парламенте министр финансов Великобритании Квази Квартенг заявил: "Нам нужен новый подход для новой эры, ориентированный на рост экономики. Наша цель в среднесрочной перспективе - достичь трендового темпа роста 2,5%".

Дополнительные тезисы

• Индекс PMI в производственном секторе Великобритании вырос до 48,5 в сентябре, превысив прогнозы.
• Индекс PMI сферы услуг в Великобритании упал до 49,2 в сентябре, что является существенным падением.
• GBP/USD тестирует многолетние минимумы вблизи 1.1150 на неутешительных показателях индекса PMI в Великобритании.

Сезонно скорректированный индекс менеджеров по закупкам (PMI) в производственном секторе Великобритании от S&P Global/CIPS неожиданно повысился до 48,5 в сентябре против 47,5 ожидаемых и 47,3 - окончательного значения августа.

Между тем, предварительный индекс деловой активности в сфере услуг Великобритании за сентябрь составил 49,2 по сравнению с августовским окончательным значением 50,9 и ожидаемым 50,0.

Первое чтение составного индекса PMI от S&P Global/CIPS в сентябре составило 48,4 против 49,0 ожидаемых и 49,6  ранее.

• Индекс PMI для производственной сферы Еврозоны в сентябре составил 48,5 против ожидаемых 48,7.
• Индекс PMI в сфере услуг снизился до 48,9 в сентябре против прогноза 49,0.
• EUR/USD держится в красной зоне вблизи 0,9780 на смешанных индексах PMI Еврозоны.

Производственный сектор Еврозоны еще больше сократился в сентябре, как показал в пятницу последний обзор производственной активности от S&P Global research.

Индекс менеджеров по закупкам (PMI) в производственном секторе Еврозоны составил 48,5 в сентябре против прогноза 48,7 и предыдущего результата 49,6. Индекс достиг 27-месячного минимума.

Индекс PMI в сфере услуг резко упал в сентябре до 48,9 против прогноза 49,0 и результата 49,8 в августе. Индикатор достиг 19-месячного минимума.

Составной индекс PMI Еврозоны S&P Global упал до 48,2 в сентябре против прогноза 48,2 и предыдущего значения 48,9. Показатель достиг самого низкого уровня за 20 месяцев.

Комментарии Криса Уильямсона, главного экономиста S&P Global

"Рецессия в еврозоне не за горами, поскольку компании сообщают об ухудшении условий ведения бизнеса и усилении ценового давления, связанного с ростом цен на энергоносители".

"Первые данные PMI указывают на сокращение экономики на 0,1% в третьем квартале, причем темпы снижения ускорились за три месяца по сентябрь, что свидетельствует о худших экономических показателях с 2013 года, не считая месяцев локдаунов в период пандемии".

Последствия для FX

EUR/USD сохраняет понижательную тенденцию, торгуясь вблизи отметки 0,9780 на смешанных индексах PMI еврозоны. Внутридневная просадка пары составляет 0,63%.

USD/JPY достигла верхней границы многомесячного канала на уровне 146, на что последовала резкая реакция. Аналитики Société Générale считают, что пара может упасть до 136/135,50, если не сможет удержаться выше июльского пика 139,40.

Первоначальное сопротивление находится на уровне 143,80

"Прорыв нижней границы недавнего диапазона указывает на возможность краткосрочного отката".

"Следующая поддержка расположена на июльском пике 139,40. Если паре не удастся отстоять ее, движение вниз, вероятно, продолжится в направлении 138,10 и даже к нижней границе канала 136/135,50."

"Первое сопротивление находится на уровне 143,80".

• Сочетание ряда факторов привело к тому, что в пятницу курс EUR/USD достиг самого низкого уровня с октября 2002 года.
• Агрессивные ожидания в отношении повышения ставки ФРС и бегство от риска обусловили рост доллара США до нового 20-летнего максимума.
• Разочаровывающие индексы PMI из Франции и Германии подогревают опасения рецессии и оказывают давление на евро.

Пара EUR/USD в пятницу вновь оказалась под давлением продаж и в начале европейской сессии опустилась до самого низкого с октября 2002 года уровня в районе 0,9765.

После волатильных ценовых колебаний предыдущего дня доллар США вновь обретает уверенную положительную динамику и, как видно, тянет за собой пару EUR/USD. Индекс доллара США, который оценивает динамику доллара против корзины валют, достиг нового 20-летнего максимума и по-прежнему поддерживается усилением ястребиного настроя ФРС.

Напомним, что в среду центральный банк США дал понять, что он, вероятно, будет более агрессивно повышать ставки, чтобы сдержать инфляцию. Это, наряду с преобладающей атмосерой бегства от риска, оказывает дополнительную поддержку безопасному доллару. Настроения на рынке остаются неустойчивыми на фоне растущих опасений по поводу углубления глобального экономического спада.

С другой стороны, на евро оказывает давление риск дальнейшей эскалации геополитической напряженности, особенно после того, как президент России Владимир Путин объявил о частичной мобилизации. Кроме того, энергетический кризис в Европе, который может затянуть экономику региона в рецессию, также оказывает давление на единую валюту.

Опасения рынка были подогреты выходом более слабых, чем ожидалось, индексов PMI в производственном секторе Франции и Германии - двух крупнейших экономик Еврозоны. Кроме того, пятничное падение также можно объяснить техническими продажами, начавшимися после прорыва ниже круглой отметки 0,9800, что, возможно, уже заложило основу для дальнейших потерь.

Технические уровни для наблюдения

Министерство финансов Японии наконец-то сорвалось и приказало Банку Японии провести интервенцию в поддержку иены, когда пара USD/JPY приблизилась к отметке 146. Тем не менее, экономисты из Scotiabank считают, что укрепление японской иены маловероятно.

Банк Японии поспешил на помощь

"Начав процесс интервенции, Банк Японии, как мы считаем, должен будет продолжать его; центральный банк имеет очень глубокие карманы и может варьировать свою тактику (например, попросить ЕЦБ, Банк Англии или даже ФРС выступить в качестве своего агента в нерабочее время в Токио). По сути, сейчас существует линия на песке для USD/JPY, проходящая в районе отметки 146, которую рынки, вероятно, будут тестировать, чтобы проверить на прочность решимость Банка Японии, и на защиту которой, по нашему мнению, Банк Японии должен быть готов потратить миллиарды (USD). Однако, по всей вероятности, Банк Японии будет в одиночку пытаться отбиваться от сильного доллара США".

"В отсутствие серьезных изменений в фундаментальных показателях или (что маловероятно) согласованных действий против доллара США, шансы на устойчивый отскок японской йены, однако, ограничены. Ключевым вопросом здесь, конечно же, является расхождение в настройках денежно-кредитной политики США и Японии, которое вызвало резкое падение японской иены с тех пор, как ФРС впервые серьезно занялась повышением процентных ставок весной."

"Пиковое ценообразование ФРС и подъем мировых акций в конечном итоге будут работать против доллара США, но рост доходности 10-летних облигаций США до 3,63% говорит о том, что у Банка Японии будет много работы в ближайшие дни, если японские монетарные власти хотят сохранить доверие к себе."

• Индекс PMI в производственном секторе Германии в сентябре составил 48,3 против прогноза 48,3.
• Индекс PMI сферы услуг в Германии снизился до 45,4 в сентябре против прогноза 47,2.
• EUR/USD ускоряет падение к 0,9750 на смешанных индексах PMI Германии.

Сокращение объемов производства и услуг в Германии углубилось в сентябре на фоне роста цен на энергоносители, показал предварительный отчет по деловой активности от S&P Global/BME research.

Индекс PMI для производственной сферы в главном локомотиве экономике Еврозоны составил 48,3 против прогноза 48,3 и пред. 49,1. Индекс упал до 27-месячного минимума.

Между тем, индекс PMI в сфере услуг снизился с 47,7, зафиксированных месяцем ранее, до 45,4 в сентябре против прогноза 47,2. Индекс PMI достиг самого низкого за 28 месяцев уровня.

Предварительный составной индекс деловой активности в Германии от S&P Global/BME в сентябре составил 45,9 против прогноза 46,0 и августовского показателя 46,9. Показатель также достиг 28-месячного минимума.

Основные комментарии Фила Смита, помощника директора по экономике S&P Global

"Похоже, что в третьем квартале экономика Германии будет сокращаться, а если учесть, что в сентябре индекс PMI показал усиление темпов спада, а  опережающие показатели также ухудшились, то перспективы четвертого квартала также не радуют".

"Углубляющееся снижение деловой активности в сентябре возглавил сектор услуг, где спрос быстро ослабевает по мере того, как клиенты сокращают расходы в связи с ужесточением бюджета и ростом неопределенности перспектив".

Последствия для FX

Пара EUR/USD ускоряет просадку после прорыва уровня 0,9800 на смешанных немецких данных. На момент написания курс пары торговался на уровне 0,9770, просев на 0,60% внутри дня.

Швейцарский национальный банк (ШНБ) повысил учетную ставку на 75 б.п., переведя ее на положительную территорию. Похоже, что для рынка этого было недостаточно, так как франк ослаб. Тем не менее, экономисты Commerzbank ожидают, что CHF будет оставаться привлекательным для участников рынка.

Прощайте, отрицательные ставки

"ШНБ ускорил темпы ужесточения денежно-кредитной политики и повысил ключевую ставку на 75 б.п. до 0,5% - и таким образом попрощался с почти 8 годами отрицательных процентных ставок".

"Швейцарский франк ослаб после принятия этого решения. Очевидно, что ряд участников рынка ожидали более значительного повышения ставки. Тот факт, что заявление и комментарии управляющего ШНБ Томаса Джордана не были особенно ястребиными, вероятно, также сыграл свою рольг".

"Разочарование на рынке может оказать дальнейшее давление на франк, но ШНБ вчера еще раз подтвердил, что он рассмотрит возможность продажи валютных резервов, если франк будет обесцениваться. Слабый франк усилит давление на (импортируемые) цены. Поэтому рынок, вероятно, будет осторожным в этом отношении".

"Рыночная среда, вероятно, останется сложной для евро. Поэтому внешние факторы, такие как ситуация в Украине, надвигающийся энергетический кризис и экономические проблемы, вероятно, снова быстро возьмут верх, и франк в основном останется востребованным."

Экономисты из Westpac понизили свой прогноз по AUD/USD к концу года с 0,69 до 0,65. Однако они ожидают, что пара восстановится во второй половине следующего года.

Прогноз на конец 2023 года также снижен до 0,72 с 0,75

Мы значительно понизили наш "целевой" уровень по AUD/USD на конец 2022 года до 0,65. Это означает, что в течение оставшейся части 2022 года будут периоды, когда австралиец будет торговаться ниже уровня 0,65, учитывая высокую волатильность на валютных рынках на сегодняшний день".

"Мы по-прежнему ожидаем роста австралийского доллара по отношению к доллару США в 2023 году, причем основная часть восстановления придется на вторую половину 2023 года, но мы снизили наш прогноз по AUD/USDна конец 2023 года с 0,75 до 0,72".

Немецкий индекс DAX значительно упал с начала года. Когда начнется восстановление? Стратеги Commerzbank объясняют, почему дно, вероятно, еще не достигнуто.

Разворота тренда DAX не произойдет еще долго

"Немецкий индекс DAX уже потерял более 20 процентов в течение 2022 года. Но медвежий рынок по DAX, вероятно, еще не закончился".

"Дальнейшее повышение ключевой процентной ставки в США, слишком высокие ожидания в отношении прибыльности DAX и все еще завышенная оценка DAX в терминах соотношения рыночной цены и балансовой учётной стоимости не благоприятствуют  быстрому развороту фондовых рынков".

Банк Англии повысил ставку на 50 б.п. на втором заседании подряд, доведя ее уровень до 2,25%. На рынке есть надежда, что более масштабное повышение ставки было просто отложено, но экономисты Commerzbank по-прежнему настроены скептическии полагают, что ослабление стерлинга будет продолжаться.

Восстановление стерлинга будет лишь короткой передышкой

"Мы бы сохраняли осторожность как инвесторы в стерлинг, поскольку надежды рынка на то, что Банк Англии будет действовать более решительно в будущем, могут снова не оправдаться. Более того, меры фискальной политики (подробнее об этом будет рассказано сегодня, когда будет представлен мини-бюджет) означают рост государственного долга - еще один негативный фактор для стерлинга."

"Текущее восстановление стерлинга, вероятно, будет лишь короткой передышкой, так как валюта, скорее всего, останется под понижательным давлением."

Вот что вам нужно знать в пятницу, 23 сентября:

Рынки, похоже, остыли в начале пятницы после бурных колебаний в четверг, связанных с вмешательством Японии в валютный рынок, а также повышением ставок Швейцарского национального банка (ШНБ) и Банка Англии. Индекс доллара США колеблется в узком диапазоне выше 111,00, а фьючерсы на фондовые индексы США ранним европейским утром торгуются во флэте. S&P Global опубликует сегодня предварительный отчет по индексам PMI в производственном секторе и сфере услуг для Германии, еврозоны, Великобритании и США.

В четверг главный валютный дипломат Японии Масато Канда объявил о вмешательстве властей в валютный рынок. На пресс-конференции, последовавшей за этим шагом, министр финансов Японии Шуничи Судзуки сообщил, что Токио обеспокоен чрезмерными колебаниями валютных курсов, но воздержался от комментариев по поводу размера интервенции. Между тем, Канда добавил, что дальнейшие действия на валютном рынке могут быть предприняты в любой день и в любом месте, включая выходные дни. Японские рынки закрыты в пятницу в связи с праздником Дня осеннего равноденствия. Пара USD/JPY упала на этом событии до двухнедельного минимума 140,35, но смогла отскочить в конце американской сессии. Тем не менее, в четверг пара потеряла 200 пунктов, а в начале пятницы перешла в фазу консолидации чуть выше 142,00.

По итогам сентябрьского заседания ШНБ принял решение о повышении учетной ставки на 75 б.п. до 0,5%. Комментируя перспективы монетарной политики, глава ЦБ Томас Джордан отметил, что отрицательные ставки останутся важным инструментом и будут использоваться в случае необходимости. Джордан также добавил, что ШНБ готов "вмешаться, чтобы предотвратить чрезмерное ослабление или укрепление франка". CHF понес тяжелые потери против своих основных конкурентов, а пара USD/CHF поднялась до самого высокого с начала сентября уровня 0,9850, а позднее в течение дня отступила ниже 0,9800. На момент написания пара двигалась в боковом диапазоне в районе 0,9780.

В четверг Банк Англии повысил учетную ставку на 50 б.п. до 2,25%, как и ожидалось. Первоначальная реакция рынка выразилась в потере интереса к британскому фунту, поскольку фьючерсные рынки оценивали высокую вероятность повышения ставки на 75 базисных пунктов. Пять членов MPC проголосовали за повышение ставки на 50 б.п., в то время как члены MPC Хаскел, Манн и Рамсден выступили за повышение ставки до 2,5%; в то время как один член MPC, Дхингра, проголосовал за 2%. Что касается фискальных мер, введенных премьер-министром Великобритании Лиз Трасс, Банк Англии в своем программном заявлении отметил, что гарантия цен на энергоносители может снизить риск устойчивого давления на внутренние цены и заработную плату, но признал, что риски остаются существенными. Хотя паре GBP/USD удалось удержаться выше 1,1300 в течение большей части дня, на американской сессии она попала под сильное давление и снизилась к 1,1200. На момент написания пара торговалась с небольшими изменениями внутри дня чуть ниже отметки 1.1250.

EUR/USD не смогла отвоевать барьер 0,9900 и растеряла все свои предыдущие достижения, закрыв четверг во флэте чуть ниже 0,9850. Сейчас пара остается относительно спокойной, торгуясь выше 0,9800 в начале пятницы.

Золоту удалось перехватить часть оттока средств из основных валют, поскольку инвесторы искали более безопасную альтернативу во время сумасшедших событий четверга. Тем не менее, когда доходность 10-летних казначейских облигаций США превысила 5% и поднялась выше 3,7%, пара XAU/USD с трудом не смогла сохранить бычий импульс. На момент написания цена демонстрировала неустойчивые торги над отметкой $1 670.

Биткоин прервал двухдневную полосу неудач и вырос на 5% в четверг, а в начале пятницы перешел в фазу консолидации в районе $19 500. Ethereum вырос в четверг почти на 7%, а сегодня уже укрепился более чем на 1%, торгуясь выше $1 300.

Серебро (XAG/USD) сохраняет нетронутой вершину. Поэтому экономисты Credit Suisse ожидают, что драгоценный металл упадет к уровню поддержки $15,56.

Серебро подтвердило важную вершину

"Серебро вернулось выше важной поддержки уровня Фибо 61,8% коррекции всего восходящего движения 2020/21 годов в области $18,65/15, однако по-прежнему не трогает крупную вершину, сформированную под $21,39, и с точки зрения технического анализа мы ожидаем дальнейшего снижения от текущих уровней к поддержке на $15,56".

"Следующее сопротивление наблюдается на уровне $20,87, а прорыв выше $21,39 по-прежнему необходим, чтобы нейтрализовать вершину, что не является нашим базовым сценарием".

После нескольких раундов предупреждений Япония, наконец, вмешалась в ситуацию с иеной. Экономисты TD Securities считают, что на данный момент торговый диапазон USD/JPY может составить 140-145.

Банк Японии открывает ящик Пандоры

"Япония наконец-то вмешалась в валютный рынок. Мы уже давно придерживаемся мнения, что "иентервенция" - это проигрышное предложение. Несомненно, Минфин и Банк Японии посмотрят на своих коллег и признают, что это действительно так".

"В шуме интервенций затерялся довольно заметный сдвиг в позиции Банка Японии в отношении инфляции. В частности, регулятор отметил признаки роста инфляционного давления. Мы считаем, что это довольно значимое изменение".

"Учитывая вероятное признание того, что интервенция не является приемлемым долгосрочным решением, Банк Японии, возможно, готовится к более раннему изменению контроля над кривой доходности (YCC), чем это широко ожидается рынком. Таким образом, октябрьское заседание ЦБ следует рассматривать как первое за очень долгое время более близкое к заседанию "в режиме реальному времени".

"На данный момент, мы считаем, что USD/JPY пока попытается выстроить диапазон в области 140-145".

Пара EUR/NOK торгуется выше отметки 10,20. Экономисты Commerzbank ожидают, что пара возобновит снижение и опустится ниже 10.

Опасения по поводу газового кризиса оказывают давление на норвежскую крону

"Мы продолжаем считать, что NOK будет преимущественно укрепляться, а пара EUR/NOK вернется ниже отметки 10".

"Впрочем, негативные настроения на рынке, вызванные опасениями по поводу газового кризиса, оказывают давление на NOK. Эти опасения, вероятно, сохранятся до тех пор, пока не станет ясно, как Европа собирается пережить зиму. В результате NOK может заметно укрепиться только позднее, в конце года".

Центральный банк Турции (CBRT) поступил довольно смело, снизив ставку недельного РЕПО на целый пункт до 12,00%. Пара USD/TRY набрала обороты после этого объявления, и лира останется под давлением и дальше, считают экономисты Commerzbank.

Игра с огнем

"Снижение ключевой ставки на 100 б.п. до 12% при уровне инфляции более 80% должно быть расценено рынком как смелость. Согласно обычной теории денежно-кредитной политики, это не оправдывает снижение ставки. Валютный рынок видит это и оказывает давление на лиру".

"ЦБ Турции, возможно, сможет некоторое время предотвращать более выраженное ослабление лиры с помощью мягкого контроля за движением капитала (так называемая "политика лираизации"), но если у рынка сложится впечатление, что все зашло слишком далеко (трудно предсказать, что может послужить толчком к этому), лира может столкнуться с массовой волной продаж. Мы сохраняем осторожность и ожидаем продолжения ослабления лиры".

Банк Англии (BoE) повысил ключевую ставку на 50 б.п. до 2,25%. Экономисты Danske Bank сохраняют свой прогноз о повышении ставки на 50 б.п. в ноябре и декабре и на 25 б.п. в феврале, отмечая дополнительные повышательные риски в 2023 году.

Еще одно повышение ставки на 50 б.п. и многое другое впереди

"В соответствии с нашими ожиданиями Банк Англии повысил ставку на 50 б.п. до 2,25%, при этом 5 членов МРС проголосовали за повышение на 50 б.п., трое - за 75 б.п. и один - за 25 б.п.".

"Мы предполагаем еще одно повышение ставки на 50 б.п. в ноябре и декабре и затем - повышение на 25 б.п. в феврале".

"Мы не ожидаем повышения ставки после февральского заседания, хотя еще одно повышение ставки на 25 б.п. в марте кажется на данный момент очень вероятным".

Наши ожидания не дотягивают до текущих рыночных оценок, поскольку мы ожидаем, что Банк Англии в конечном итоге станет менее "ястребиным" на фоне ослабления роста экономики".

Как пишет аналитик FXStreet Хареш Менгани, комментируя текущую техническую ситуацию по USD/CAD, эскалация геополитической напряженности в Европе обеспечило небольшой подъем цен на сырую нефть, что оказало поддержку луни. Однако ястребиные ожидания в отношении ФРС и обеспокоенность рецессией служат попутным ветром для доллара США и ограничивают потери в паре.

«С технической точки зрения, бычий прорыв сопротивления, сформированного верхней границей многомесячного восходящего канала, совершенный на этой неделе, благоприятствует бычьим трейдерам. Начало покупок на падении в четверг тоже подкрепляет конструктивный прогноз и поддерживает перспективы дополнительного роста. В этой связи вполне вероятным остается возвращение к пиковому максимуму овернайт в районе 1.3545, и далее -  к круглой отметке 1.3600. При этом технические индикаторы на дневном графике уже сигнализируют о перекупленности, что требует некоторой осторожности.

С другой стороны, точка прорыва сопротивления восходящего канала, расположенная в районе 1,3425-1,3420, в настоящее время, похоже, является ближайшей поддержкой перед отметкой 1,3400. Любое дальнейшее падение может рассматриваться как удобная возможность для покупки и должно оставаться ограниченным областью 1.3345. Ее чистый прорыв может спровоцировать технические продажи и сделать пару USD/CAD уязвимой для дальнейшего ослабления ниже отметки 1,3300. Коррективное снижение может продлиться до области 1.3220-1.3210 (бывшее сильное сопротивление, которое теперь превратилось в поддержку и может сыграть роль основания)».

Цена на золото вступила на скользкую дорожку. По мнению Двани Мехты из FXStreet, XAU/USD может продолжить торги в диапазоне выше $1 650.

Тенденция к снижению сохраняется

"Золото пока продолжает привлекать на этой неделе сильных покупателей в районе $1,655, но продавцы продолжают таиться выше $1,680, что удерживает драгметалл в установившемся диапазоне, не давая ему определиться с направлением. Игра в диапазоне, вероятно, продолжится и в последний торговый день недели, так как медведи ждут нового катализатора для нового снижения".

"Продавцам необходимо закрепиться ниже минимума 2022 года на $1,654, чтобы бросить вызов психологическому уровню $1,650. В случае чистого прорыва этой отметки начнется новый нисходящий тренд, и тест отметки $1 600 станет неизбежным".

"И наоборот, ближайший потенциал роста охраняется линией нисходящего тренда на уровне $1 679. Любые попытки восстановления должны успешно закрепиться выше недавних максимумов диапазона в районе $1 685. Следующая линия сопротивления расположена около $1 700. Здесь проходит медвежья 21-дневная скользящая средняя (DMA). Далее быки будут стремиться к максимуму 14 сентября на $1 707".