Новости и прогнозы: фондовый рынок от 13-01-2014

Основные фондовые индексы США демонстрируют отрицательную динамику. Сегодня почти не было публикаций важных макроэкономических новостей, участники рынка ожидают выхода данных федерального бюджета за декабрь, которые укажут на разницу расходов и доходов правительства.

Как сообщила Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), темпы роста большинства крупных экономик должны увеличиться в первой половине 2014 года. В Индии ожидается замедление роста ВВП, . В ноябре опережающий показатель вырос до 100,9 с 100,7 в октябре. Перспективы для многих частей мировой экономики улучшились в конце 2013 года. Опережающие индикаторы показали, что экономический рост ускорится в США, Британии, Японии и Еврозоне. Хотя Германия по-прежнему будет главным двигателем восстановления экономики Еврозоны, также есть признаки возобновления роста ВВП во Франции и Италии в предстоящие месяцы.

Также стоит выделить результаты исследований от Conference Board, которые показали, что индикатор занятости указал на более хорошее состояние рынка труда, чем было сказано в пятничном отчете по росту числа рабочих мест в декабре. Согласно отчету, индикатор занятости от Conference Board в декабре вырос до уровня 115,76. Ноябрьское значение было пересмотрено в сторону повышения до 115,72 с 115,21. За год данный индекс вырос на 5,2%. «Несмотря на выход разочаровывающих данных по числу рабочих мест в декабре, улучшение индекса трендов занятости показывает на устойчивый рост занятости в ближайшие месяцы», - отмечает Гад Леванон, директор по макроэкономическим исследованиям из Conference Board.

Компоненты индекса DOW демонстрируют преимущественно отрицательную динамику. Больше всех упали акции компании Exxon Mobil Corporation (XOM, -1.18%). Лидируют акции Merck & Co. Inc. (MRK, +6.39%), на фоне представленных FDA хороших резултатов тестирования лекарств от меланомы.

Cектора индекса S&P находятся преимущественно в минусе. Больше всего упали акции сектора коммунальных услуг (-0.6%). Наибольший прирост за сектором здравоохранения (+0.1%).

На текущий момент:

Dow 16,374.29 -62.76 -0.38%

Nasdaq 4,162.78 -11.89 -0.28%

S&P 500 1,835.06 -7.31 -0.40%

10 Year Yield 2.84% -0.02 --

Gold $1,251.30 +4.40 +0.35%

Oil $91.92 -0.80 -0.86%

2013 год был еще одним хорошим годом для FedEx (FDX) с ростом цен акций на 53%. Компания была оценена как "лучше рынка" крупными фирмами из финансового сектора, такими как Citigroup и Deutsche Bank из-за сильных фундаментальных данных и хороших перспектив роста. Остаётся вопрос, продолжит ли компания свой Бычий тренд в новом году?

Казалось бы, FedEx уже некуда дальше расти в 2014 году, но есть еще потенциал роста, вытекающий из инициатив компании и общего роста рынка, особенно от электронной коммерции. Электронная коммерция является самым большим фактором роста для компании. Объём заказов товаров через интернет, как ожидается, достигнет $1 трлн. в 2016 году, что составляет 1% от общего мирового ВВП. Прогнозируют, что в США расходы на товары в интернете увеличатся с $262 млрд. в 2013 году до $371 млрд. в 2017 году. В последнее десятилетие, FedEx приступил к реализации инициатив, направленных на рынкок электронной коммерции. Ими являются  FedEx Home Delivery (первая специализированная служба доставки на дом) и FedEx SmartPOST (обеспечивает экономичный вариант для интернет-магазинов по доставке легких товаров по низким ценам). FedEx SmartPost играет важную роль в росте компании FedEx на рынке электронной коммерции, так как эта услуга была популярна среди интернет-магазинов для предоставления бесплатной доставки. Около 50% онлайн-продаж "комплектуются" бесплатной доставкой, и это привело к высокому спросу на FedEx SmartPOST.

Эта тенденция продолжилась и во втором квартале 2014 финансового года. Среднедневной объем перевозок SmartPOST увеличился на 9% в годовом исчислении. Забегая наперед, рост доходов наземного сегмента будет поддерживаться в этом году из-за спроса благодаря электронной коммерции, поддерживаемой повышенной скоростью доставки.

Наземный сегмент компании FedEx помогает компании компенсировать ухудшение ситуации в экспресс сегменте, о чём говорит последний квартальный отчёт. FedEx Express является премиум сервисом доставки на следующий день по воздуху, но сдвиг к спросу на более медленные и более дешевые услуги доставки негативно сказывается на выручке сегмента, тем самым оказывая давление на маржу.

В октябре 2012 года, FedEx предложил программу по увеличению прибыли, суть которой состояла в том, чтобы уменьшить эксплуатационные расходы для повышения прибыли на $1.7 млрд. к 2016 финансовому году. Реструктуризация происходит в подразделении FedEx Express с модернизацией авиафлота, заменив существующие Boeing 727s, MD 10 с и MD 11s на новые, более - экономичные самолеты, такие как Boeing 757 и 767.

В декабре 2013 года, компания FedEx разместила заказ на два новых грузовых 767- 300F от Boeing, добавив их к ранее заказанным 50-ти. Boeing поставил первый грузовой самолёт 767- 300F в сентябре 2013 года, а остальные самолеты , как ожидается, должны быть поставлены до 2019 года. FedEx Express является крупнейшей компанией в секторе с долей выручки 61% на 2013 финансовый год. Таким образом, эти инициативы по снижению затрат окажут положительное влияние на общую рентабельность компании, а также на маржу в сегменте.

Эти инициативы были направлены на снижение затрат, в то же время повышая доходы курьерского сегмента. Кроме того, компания активно использует международные рыночные возможности. Международный доход составляет 45% от доходов FedEx Express (на 2013 финансовый год), поэтому он является важным источником для роста компании.

FedEx также упорядочивает организацию компании путем сокращения избыточных рабочих мест. В июне прошлого года, FedEx завершил добровольную программу по сокращению персонала на 3600 человек, становясь ближе к цели повышения прибыли на $1.7 млрд. в 2016 финансовом году.

в Целом, FedEx готов для того, чтобы показать сильные результаты в 2014 году. Положительный фактор макроэкономической среды (увеличение потребительских расходов) и высокий спрос со стороны электронной коммерции являются значительными драйверами роста для компании. Кроме того, общее увеличение маржи, в основном предоставленной в сегменте FedEx Express, также будет способствовать высокой рентабельности.

Основы для дальнейшего роста FedEx уже заложены, и после реализации инициатив, компания будет иметь высокую рентабельность, чтобы приносить доход акционерам. С инвестиционной точки зрения, акции FedEx выглядят относительно недооцененными по сравнению с её конкурентами, если учитывать его показатель соотношения цены к прибыли (P/E), равный 27.48 и соотношение цены с объёмом продаж (P/S), равное 1. У того же United Parcel Service (UPS), основного конкурента FedEX, показатели P/E = 66.57, а P/S = 1,74, и это указывает на то, что FedEx по-прежнему имеет потенциал роста.

На текущий момент акции FDX торгуют по $141.85 (-0.55%).

Доходность 10-и летних облигаций в начале сегодняшней торговой сессии снизилась и составляет 2.85% (-0.01 б.п.).

Золото $1,245.30 (-0.13%)

Нефть (WTI) $91.98 (-0.80%)

Перед открытием рынка фьючерс S&P находится на уровне 1832.40 (-0.29%), фьючерс NASDAQ снизился на 0.23% до уровня 3553.25 пункта.

Внешний фон нейтральный. Основные фондовые индексы Азии и Европы торгуются или уже закрылись преимущественно в умеренном плюсе:

Hang Seng 22,888.76 +42.51 +0.19%

Shanghai Composite 2,009.56 -3.73 -0.19%

FTSE 6,749.93 +9.99 +0.15%

CAC 4,253.92 +3.32 +0.08%

DAX 9,491.15 +17.91 +0.19%

Декабрьские нефтяные фьючерсы Nymex WTI в данный момент котируются по $91.84 за баррель (-0.95%)

Цены на золото торгуются в области $1245.20 за унцию (-0.14%).

Фьючерсы на основные фондовые индексы США находятся в небольшом минусе. Прошлая неделя была не самым лучшим стартом нового года. В дополнении к вялой динамике фондовых индексов, в конце недели были опубликованы огорчающие данные по рынку труда. Так, согласно отчету, в декабре число занятых в несельскохозяйственном секторе (Nonfarm Payrolls) увеличилось лишь на 74 тыс., по сравнению с ростом на 241 тыс. в предыдущем месяце (пересмотрено в сторону повышения от 203 тыс.). Средний прогноз аналитиков подразумевал прирост на 196 тыс.

Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) опубликовала свой ежемесячный обзор, в котором отмечается, что темпы роста большинства крупнейших экономик мира должны увеличиться в первой половине 2014 года.  В отчете указывается, что перспективы для многих частей мировой экономики улучшились в конце 2013 года. Опережающие индикаторы продемонстрировали признаки улучшения экономических перспектив для Еврозоны (индикатор вырос до 101.0 с 100.8), США (индикатор вырос до 101.00 с 100.9), Японии (индикатор вырос до 101.4 с 101.2), Китая (индикатор вырос до 99.4 с 99.3). При этом в ОЭСР считают, что восстановление мировой экономики все еще хрупкое и на этом фоне вряд ли центральные банки будут в текущем году ужесточать свою денежно-кредитную политику.

В Белом доме сообщили, что президент США Барак Обама намерен выдвинуть кандидатуру Стэнли Фишера, который ранее был главой центрального банка Израиля, на пост заместителя председателя ФРС, который освободится после того, как Джанет Йеллен перейдет на пост главы ФРС. Кроме того, в Совет управляющих ФРС будет номинирована заместитель министра финансов Лайел Брейнард, а действующий член Джером Пауэлл будет выдвинут на второй срок. Пока не известно, когда банковский комитета Сената проведет слушания по утверждению, а полный состав Сената голосование по номинациям, однако мало кто сомневается, что итоги инициативы Белого дома будут поддержаны.

На этой неделе свои квартальные отчёты представляют некоторые крупные компании. Особенное внимание стоит уделить компаниям финансового сектора.

(компания / тикер / цена / изменение, % / проторгованый объем)

Повышение рейтингов:

Аналитики Citigroupповысили рейтинг акций Visa (V) c “нейтрального” до “покупать”

Снижение рейтингов:

Аналитики Canaccord Genuity понизили рейтинг акций Barrick Gold (ABX) c “держать” до “продавать”

Прочее:

Аналитики Atlantic Equities присвоили рейтинг акциям IBM (IBM) на уровне “нейтральный”

Аналитики Atlantic Equities присвоили рейтинг акциям Hewlett-Packard (HPQ) на уровне “лучше рынка”

Аналитики ISI Group присвоили рейтинг акциям Ford Motor (F) на уровне “уверенно покупать”, установив целевую стоимость на уровне $22

Аналитики Atlantic Equities присвоили рейтинг акциям General Motors (GM) на уровне “держать”, установив целевую стоимость на уровне $45

14 января

До начала торгов:

JPMorgan Chase (JPM). Средний прогноз: EPS $1.24, выручка $23,19 млрд

Wells Fargo (WFC). Средний прогноз: EPS $0.98, выручка $20,67 млрд

15 января

До начала торгов:

Bank of America (BAC). Средний прогноз: EPS $0.26, выручка $21,10 млрд

16 января

До начала торгов:

Citigroup (С). Cредний прогноз: EPS $0.99, выручка $18,14 млрд.

Goldman Sachs (GS)Cредний прогноз: EPS $4.19, выручка $7,74 млрд.

UnitedHealth (UNH). Cредний прогноз: EPS $1.40, выручка $31,17 млрд.

После окончания торгов:

Intel (INTC). Cредний прогноз: EPS $0.52, выручка $13,73 млрд.

American Express (AXP). Cредний прогноз: EPS $1.25, выручка $8,54 млрд.

17 января

До начала торгов:

General Electric (GE). Cредний прогноз: EPS $0.53, выручка $40,21 млрд.

Morgan Stanley (MS). Cредний прогноз: EPS $0.42, выручка $7,99 млрд.

General Motors (GM) отзывает 370 тысяч пикапов Chevrolet Silverado и GMC Sierra 2014 модельного года, чтобы исправить недочёт в программном обеспечении, который может привести к перегреву выхлопных компонентов и стать причиной возгорания. Отзыв включает 303 000 автомобилей в США и 67000 в Канаде и Мексике.

Как сообщают в GM, было зарегестрировано восемь пожаров, но никто не пострадал. Все инциденты произошли в холодную погоду. Дилеры GM будут перепрограммировать программное обеспечение бесплатно.

В то же время, финансовый директор General Motors сказал в воскресенье, что автопроизводитель близок к идее возвращения дивидендов по обыкновенным акциям, но он отказался предоставить какие-либо подробности о сроках. "Это ясно, что инвесторы ожидают дивиденды," сказал Дэн Амман, который может стать президентом GM уже в четверг, в кулуарах Североамериканского международного автосалона в Детройте. Последний раз GM выплачивала дивиденды по своим обыкновенным акциям в мае 2008 года.

Акции GM на премаркете торгуются по $40.20 (+0.42%)

Европейские фондовые индексы растут второй день подряд после того, как Stoxx Europe 600 Index показал свой первый полный недельный прирост в 2014 году, в то время как мировые банковские регуляторы заявили, что смягчат условия правил обеспечения устойчивости банков. Американские фьючерсы снизились, в то время как азиатские акции выросли .

Банковский сектор выбивается в лидеры роста благодаря тому, что Базельский комитет по банковскому надзору скорректировал правила расчета коэффициента левериджа (отношение основного капитала к объему рисков), что позволит снизить жесткость новых надзорных требований к банкам.

Базельский комитет по банковскому надзору, состоящий из банковских регуляторов разных стран мира, пересмотрел содержание доли заемных средств. Такой шаг позволит банкам снизить общий уровень общего риска. Доля заемных средств измеряет капитал в распоряжении банка против его совокупных активов, поэтому изменения приведут к более высоким показателям капитализации. Это позволит снизить давление на банки.

Акции UBS AG подорожали на 2,2 процента после того, как глава крупнейшего швейцарского банка Серджио Эрмотти заявил, что UBS не будет выделять инвестбанк в независимую компанию.

Котировки производителя сахара, крахмала и добавок для пекарской промышленности Suedzucker AG подскочили на 8,3 процента. Компания подтвердила прогноз выручки на 2014 год на уровне 7,6 млрд евро, операционной прибыли - 650 млн евро.

Бумаги французского производителя телекоммуникационного оборудования Alcatel-Lucent SA увеличились на 3,3 процента, так как, по данным информированных источников, компания ведет переговоры о продаже части бизнеса потенциальным покупателям, включая СП Siemens и Gores Group.

Акции Icap отступили на 1,6 процента после того, как аналитики Goldman Sachs снизили рейтинг акций крупнейший в мире междилерского брокера до «продавать» от «нейтрально», ссылаясь на слабые объемы сделок.

На текущий момент:

FTSE 100 6,738.68 -1.26 -0.02%

CAC 40 4,257.64 +7.04 +0.17%

DAX 9,494.37 +21.13 +0.22%