Новости и прогнозы: фондовый рынок от 24-08-2020

Большинство компонентов DOW в плюсе (24 из 30). Лидер роста - The Boeing Company (BA; +5.72%). Аутсайдер - UnitedHealth Group Incorporated (UNH; -2.17%). 

10 из 11 секторов S&P в плюсе. Больше всего вырос энергетический сектор (+1.79%). Снижение показывает здравоохранительный сектор (-0.80%). 

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Европейские фондовые индексы закрылись с повышением в понедельник, так как инвесторы взвешивали последние финансовые и геополитические новости, а также следили за новостями о коронавирусе.

Читать далее 

Основные фондовые индексы США повышаются на фоне усилившихся надежд на прорыв в лечении коронавируса.

В воскресенье Управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов (FDA) выдало “экстренное разрешение” на использование плазмы крови выздоровевших пациентов для лечения больных Covid-19. Согласно FDA, имеющиеся научные данные свидетельствуют, что богатая антителами плазма “может быть эффективной” при лечении Covid-19. Вместе с тем, FDA указало, что для проверки эффективности плазменной терапии необходимы полноценные клинические испытания. “Это мощная терапия”, - заявил президент США Дональд Трамп в воскресенье на пресс-конференции в Белом доме. “Сегодняшнее решение значительно расширит доступ к этому лечению”. Кроме того, издание Financial Times сообщило, что администрация Трампа рассматривает возможность ускоренного внедрения экспериментальной вакцины против COVID-19, разрабатываемой AstraZeneca и Оксфордским университетом.

Поддержку рынку также оказывают акции Apple (AAPL), которые повысились на 1%, так как, согласно условиям ранее оглашенного сплита акций компании, каждый зарегистрированный акционер Apple при закрытии реестра 24 августа получит три дополнительные акции на каждую акцию. 

Между тем, отчет ФРБ Чикаго показал, что в июле рост активности в регионе замедлился по сравнению с предыдущим месяцем. ФРБ Чикаго сообщил, что его индекс национальной активности (CFNAI), средневзвешенный по 85 различным экономическим показателям, составил 1.18 в июле, по сравнению с пересмотренными в сторону повышения 5.33 в июне (первоначально 4.11), указывая на более медленный рост экономической активности, чем в июне, но все еще значительно выше среднего уровня 0.01. Экономисты прогнозировали, что в июле индекс составит 2.73.

Участники рынка также готовятся к ежегодному симпозиуму ФРС в Джексон-Хоул, который состоится позднее на неделе, и на котором, как ожидается, председатель американского центробанка Джером Пауэлл обсудит денежно-кредитную политику США.

Большинство компонентов DOW в плюсе (24 из 30). Лидер роста - Dow Inc. (DOW; +4.73%). Аутсайдер - Johnson & Johnson (JNJ; -1.36%). 

9 из 11 секторов S&P в плюсе. Больше всего вырос энергетический сектор (+2.35%). Наибольшее снижение показывает здравоохранительный сектор (-0.51%). 

На текущий момент фьючерсы демонстрируют следующую динамику:

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Как отмечает Barron’s, акции Tesla (TSLA) кажутся неудержимыми, но акции General Motors (GM) - лучшая идея для покупки.

В Barron’s подчеркивают, что они не делают ставки против Tesla. Долгое время это была опасная идея, поскольку акции Tesla выросли более чем на 800% за последний год и примерно на 25% только за последнюю неделю. Однако, аналитики Barron’s отмечают, что их настораживает тот факт, что Tesla оценивается примерно в $1 млн. за поставленный автомобиль.

General Motors, с другой стороны, оценивается менее чем в $10 000 за поставленный автомобиль, что составляет менее 1/100 стоимости Tesla после падения стоимости акций GM на 21% в этом году. Это намного хуже, чем результаты S&P 500 и Dow Jones Industrial Average.

Есть фундаментальные причины расхождения в динамике акций обеих компаний. Например, ожидается, что прибыль GM в 2020 году сократится вдвое по сравнению с 2019 годом. Прибыль Tesla, с другой стороны, улучшается, несмотря на пандемию, и, как ожидается, удвоится в 2021 году. Tesla работает на полную мощность, хотя ее у автомобилей нет цилиндров.

Однако, в Barron’s отмечают, что оценка по методу суммы составных частей дает веские факты в пользу акций GM. Это способ оценки компании путем изучения ее подразделений, чтобы определить, где существуют аномалии оценки. Фактически, аналитики используют этот метод, чтобы оправдать чрезмерную оценку Tesla, получаемую на основе более простых показателей, таких как цена/прибыль; ее "цена/прогнозная прибыль в 2021 году" составляет 140Х.

Tesla продает автомобили, но у нее также есть бизнес по производству солнечных панелей и аккумуляторов энергии, а в будущем она может продавать аккумуляторы и другим автопроизводителям. Более того, генеральный директор Илон Маск планирует создание службы роботизированного такси на базе подержанных автомобилей Tesla и программного обеспечения для автономного вождения собственной разработки. Сложите эти части, и вы можете получить оценку примерно в $475 млрд., исходя из заоблачных сценариев Уолл-стрит. Для сравнения, текущая рыночная капитализация составляет около $380 млрд.

В отношении GM тоже есть аргументы в пользу суммы компонентов. У него есть свой устаревший автомобильный бизнес, но также растет бизнес электромобилей и подразделения автономного вождения. Аналитик Morgan Stanley Адам Джонас (Adam Jonas) считает, что бизнес GM по производству электромобилей может стоить до $100 млрд. - в зависимости от того, как рынок сегодня относится к другим компаниям по производству электромобилей (акции электромобилей, отслеживаемые Barron’s, выросли в среднем более чем на 250% с начала года).

$100 млрд. - это огромная цифра. Чтобы оправдать это, Джонас предполагает, что электромобили GM составят 80% от общего объема продаж к 2040 году. Это будет представлять собой среднегодовой рост примерно на 25%, исходя из нынешнего размера GM.

До этого еще очень далеко. Но Джонас не одинок в своем мнении. Аналитик Deutsche Bank Эммануэль Рознер (Emmanuel Rosner) прогнозирует, что GM будет продавать около 500 000 электромобилей к 2025 году. Это будет представлять собой среднегодовой рост более чем на 50% в период с настоящего момента до 2025 года.

Теперь вопрос в том, как разблокировать эту ценность. Рознер, например, считает, что GM следует выделить свое подразделение по производству электромобилей в качестве отдельной компании, что она могла бы сделать, потому что у нее нет европейских операций или совместных предприятий в Китае, что могло бы усложнить ситуацию. Отделение упростит для GM привлечение средств, необходимых для разработки электромобилей, и предоставит инвесторам еще одни акции компании-производителя электромобилей, которые будут оцениваться отдельно.

Рознер считает, что бизнес General Motors в области электромобилей может быть оценен от $15 до $95 млрд. Середина этого диапазона - $50 млрд. - ниже текущей стоимости GM и 1/8 стоимости Tesla.

После отделения бизнеса по производству электромобилей инвесторам нужно будет оценить сокращающийся бизнес по производству бензиновых автомобилей. Он прибыльный. Даже при "цена/прогноз прибыли в 2021 году " на уровне 5Х этот бизнес может стоить примерно $20/акцию, или почти $30 млрд.

GM Cruise, подразделение, разрабатывающее технологию автономных автомобилей, стоит порядка $19 млрд., основываясь на недавних инвестициях автомобильных игроков. Балансовая стоимость кредитного подразделения GM составляет еще $12 млрд. Сложив все эти предположения и поправив на долг и пенсии, акции GM могут вырасти до $60 - более чем вдвое по сравнению с сегодняшним уровнем.

Да, это, вероятно, оптимистичный сценарий; Джонас оценивает целевую стоимость акций GM в $46/акцию, а Рознер – в $33/акцию. Но даже среднее из этих оценок целевой стоимости - около $40/акцию - указывает на значительный рост акций.

Если инвесторы внимательно изучат бизнес GM, они могут обнаружить, что это следующие "горячие акции" в сегменте производства электромобилей.

На текущий момент акции GM котируются по $30.40 (+6.44%).

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Доходность 10-и летних облигаций в начале сегодняшней торговой сессии находится на уровне 0.63% (0 б.п.).

Нефть (WTI) $42.53 (+0.45%)

Золото $1,950.90 (+0.20%)

Перед открытием рынка фьючерс S&P находится на уровне 3,421.75 (+0.86%), фьючерс NASDAQ повысился на 1.14% до уровня 11,693.25. Внешний фон позитивный. Основные фондовые индексы Азии завершили сессию в плюсе. Основные фондовые индексы Европы на текущий момент демонстрируют рост.

Фьючерсы на основные фондовые индексы США на премаркете демонстрируют позитивную динамику на фоне усилившихся надежд на прорыв в лечении коронавируса и продолжающегося роста в акциях крупных технологических компаний.

Акции Apple (AAPL) подскочили на  3% на премаркете, поскольку, согласно условиям ранее оглашенного сплита акций компании, каждый зарегистрированный акционер Apple при закрытии реестра 24 августа получит три дополнительные акции на каждую акцию. Акции Amazon (AMZN) и Microsoft (MSFT) также демонстрируют рост, +0.9% и +1% соответственно.

В воскресенье Управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов (FDA) выдало “экстренное разрешение” на использование плазмы крови выздоровевших пациентов для лечения больных Covid-19. Согласно FDA, имеющиеся научные данные свидетельствуют, что богатая антителами плазма “может быть эффективной” при лечении Covid-19. Вместе с тем, FDA указало, что для проверки эффективности плазменной терапии необходимы полноценные клинические испытания. “Это мощная терапия”, - заявил президент США Дональд Трамп в воскресенье на пресс-конференции в Белом доме. “Сегодняшнее решение значительно расширит доступ к этому лечению”. Financial Times сообщила, что администрация Трампа рассматривает возможность ускоренного внедрения экспериментальной вакцины против COVID-19, разрабатываемой AstraZeneca и Оксфордским университетом.

Участники рынка готовятся к ежегодному симпозиуму ФРС в Джексон-Хоул, который состоится позднее на неделе, и на котором, как ожидается, председатель американского центробанка Джером Пауэлл обсудит денежно-кредитную политику США.

(компания / тикер / цена / изменение ($/%) / проторгованый объем)

Аналитики Morgan Stanley повысили целевую стоимость акций Apple (AAPL) до $520 c $431

Аналитики BofA Securities повысили рейтинг акций Deere (DE) до уровня Buy с Neutral; целевая стоимость $234

Европейские фондовые индексы резко выросли, так как надежды на лечение от коронавируса, а также признаки ослабления напряженности между США и Китаем компенсируют опасения по поводу возобновления случаев заражения коронавирусом на континенте.

Настроение инвесторов повысилось после того, как регулирующие органы США разрешили использование плазмы крови выздоровевших пациентов в качестве варианта лечения Covid-19.

Разрешение на чрезвычайное положение FDA США было выдано накануне Республиканского национального съезда, на котором Дональд Трамп будет назначен возглавить его партию еще на четыре года.

Между тем в отчете Bloomberg со ссылкой на людей, знакомых с этим вопросом, говорится, что команда Трампа в частном порядке пытается убедить американские компании в том, что они все еще могут вести дела с помощью приложения для обмена сообщениями WeChat в Китае.

Акции AstraZeneca подскочили на 3,3%. Financial Times сообщила, что администрация Трампа рассматривает возможность ускоренного внедрения экспериментальной вакцины против Covid-19, разрабатываемой AstraZeneca Plc и Оксфордским университетом, чтобы вернуть экономику в норму.

Котировки испанского транснационального фармацевтического и химического производителя Grifols прибавили 3,3%.

Акции BT Group взлетели на 5,6%. Sky News сообщила, что телекоммуникационный гигант попросил Goldman Sachs обновить свою стратегию защиты от возможных претендентов.

Рыночная стоимость Bunzl выросла почти на 3% после того, как дистрибьюторская и аутсорсинговая компания возобновила выплаты дивидендов и сообщила о росте прибыли в первом полугодии на 16,6%.

Акции BP Plc выросли на 2,8%, а акции Royal Dutch Shell прибавили 3,3% на фоне роста цен на нефть из-за штормов в Карибском бассейне и Мексиканском заливе.

На текущий момент: 

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

DAX +1.4%

FTSE +1.3%

IBEX +1.2%

Европейские фондовые индексы, вероятно, откроются в понедельник с повышением после того, как президент США Дональд Трамп объявил о своем решение разрешить лечение пациентов с Covid-19 плазмой тех кто выздоровел.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade