Noticias de mercados

El comienzo de la semana fue volátil y las sesiones en EE.UU. siguieron el mismo tono. El dólar subió el lunes a 106.74, recuperándose ligeramente de un mínimo de 3 meses y medio de 105.32, con los inversores preocupados por la desaceleración de la economía mundial y la propagación del coronavirus en China.

Los responsables de la Reserva Federal también hablaron el lunes y se opusieron al sentimiento de que pronto será el momento de frenar el ritmo de subidas de tasas de interés para que el banco central evalúe el panorama económico. En cambio, debido a la rigidez del mercado laboral, James "Jim" Bullard, presidente y director general del Banco de la Reserva Federal de St. Louise, dijo que esto da a la Fed licencia para seguir una estrategia desinflacionaria ahora.

El presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, dijo el lunes que cree que la Fed tendrá que subir las tasas a un nivel lo suficientemente restrictivo como para presionar la inflación, y mantenerlas así durante todo el próximo año:

"Creo que vamos a necesitar mantener la política restrictiva durante algún tiempo; yo esperaría que eso continuara al menos hasta el año que viene", dijo Williams en un evento virtual celebrado por el Club Económico de Nueva York, añadiendo que no espera una recesión.

A principios de este mes, la Fed llevó a cabo su cuarta subida consecutiva de los tipos de interés en 75 puntos básicos y elevó los costes de los préstamos al nivel más alto desde 2008 para controlar la persistente inflación. Los mercados monetarios valoran ahora en un 70% la posibilidad de que el banco central aplique una subida de tipos menor, de 50 puntos básicos, en diciembre.

Mientras tanto, los mercados de riesgo pesaron sobre las divisas de alta beta como la libra, el dólar australiano y el euro. ''Los bloqueos pueden dificultar que China logre su crecimiento económico previsto, lo que también tendrá implicaciones para el crecimiento económico mundial'', dijeron los analistas de ANZ Bank en los inicios de la sesión asiática del martes.

A última hora de la tarde, el S&P 500 perdió un 1.59%. El Nasdaq Composite bajó un 1.5%, mientras que el Dow Jones Industrial Average perdió un 1.44%.

Elpar EUR/USD bajó un 0.44%, cayendo a un mínimo de 1.0333 desde un máximo de 1.0496. El GBP/USD cayó a 1.1940 desde 1.2117. El AUD/USD bajó a 0.6642 desde 0.6727. El rendimiento del bono estadounidense a 10 años subió 3 puntos básicos hasta el 3.71%. Los precios del Petróleo cayeron a su nivel más bajo en casi un año, pero luego rebotaron porque los precios más bajos encendieron la demanda. El WTI subió un 0.5% a 76.93$. El oro cayó un 0.7% a 1.741,02$/oz. El BTC/USD bajó un 1.2% y se acercó al mínimo del día en 16.004.

• El precio de la plata cae por debajo del nivel psicológico de los 21.00$ tras no superar la EMA de 200 días.
• La ruptura de una línea de tendencia ascendente agravó la caída desde los máximos diarios en torno a los 21.60$.
• Análisis del precio del XAG/USD: Ruptura por debajo de los 20.89$ para allanar el camino hacia los 20.00$.

El precio de la plata cae por debajo de 21.00$ a última hora de la sesión norteamericana en medio de la aversión al riesgo y la recuperación del dólar estadounidense (USD), como muestra el Índice del Dólar (DXY), que ganó un 0.40% en el día. En el momento de redactar este informe, el XAG/USD cotiza en 20.95$, perdiendo casi un 2% desde su precio de apertura.

Análisis del precio de la plata (XAG/USD): Perspectiva técnica

Después de que el XAG/USD no lograra superar la media móvil exponencial (EMA) de 200 días en 21.34$, el metal blanco está extendiendo sus pérdidas por debajo de la cifra de 21.00$. Cabe destacar que la Plata rompió por debajo de una línea de tendencia alcista de 20 días, agravando la caída de la Plata. El Índice de Fuerza Relativa (RSI), que apunta a la línea media de 50, se está acelerando, lo que sugiere que los vendedores están cobrando impulso.

A corto plazo, el gráfico de 4 horas del XAG/USD muestra la fuerza de los vendedores. En particular, el XAG/USD alcanzó un máximo diario de alrededor de 21.61$ antes de caer y recuperar las EMAs de 50 y 100. Por lo tanto, el camino de menor resistencia del XAG/USD se inclina a la baja. Dicho esto, el primer soporte del XAG/USD sería el 23 de noviembre, mínimo de oscilación en 20.89$. Una vez superado, el siguiente soporte sería el mínimo del pivote del 21 de noviembre en 20.56$, seguido de la Media móvil exponencial de 200 (EMA) en 20.15$.

Como escenario alternativo, la primera resistencia del XAG/USD sería la confluencia del pivote S1 y la EMA 40 en 21.16$, seguido del punto pivote diario en 21.36$, antes del pivote R1 en 21.55$.

Niveles técnicos clave de la plata

• El dólar canadiense amplió sus pérdidas en medio de un estado de aversión al riesgo.
• El presidente de la Fed de Nueva York, Williams, dijo que la Fed podría subir los tipos de interés en 2024.
• Canadá registró un déficit en su cuenta corriente, lo que supone un viento en contra para el Loonie.

El Loonie (CAD) amplió sus pérdidas a dos días consecutivos, aunque recortó parte de sus pérdidas después de que el USD/CAD alcanzara un máximo diario de 1.3473, pero retrocedió hacia el precio al contado actual. Factores como la revuelta de China debido a las políticas de tolerancia cero de Covid-19 y los funcionarios de la Reserva Federal (Fed), que sentaron las bases para un aumento más lento de los costes de los préstamos, limitaron la recuperación del USD/CAD. En el momento de redactar este informe, el USD/CAD cotiza a 1.3442.

Williams, de la Fed, se mostró moderado, con la vista puesta en el primer recorte de tasas

Aversión al riesgo es el nombre del juego el lunes. Las protestas en China relacionadas con los cierres de Covid-19 y las pruebas masivas, y el temor a que si se intensifican puedan hacer descarrilar la economía mundial, pesaron en el ánimo de los inversores. Los funcionarios de la Reserva Federal dieron declaraciones, encabezados por el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, dijeron que la Fed podría reducir las tasas en 2024, una declaración moderada que provocó una caída del USD/CAD de 1.3452 a 1.3425.

Anteriormente, Williams dijo que espera que la inflación caiga al 5.0%-5.5% a finales de 2022 y al 3.0%-3.5% a finales de 2023 y señaló que la previsión de base no predice una recesión para EE.UU.. Mientras tanto, el presidente de la Fed de San Luis, James Bullard, dijo que la Fed debe seguir aumentando las tasas hasta 2023. Comentó que los tipos deben alcanzar el extremo inferior de la horquilla de tasas del 5%-7%, y añadió que una recesión no es inevitable.

Los operadores deben recordar que las actas del Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal (FOMC) de la última reunión indicaron que "una mayoría sustancial de los participantes juzgaron que una desaceleración en el ritmo de aumento sería probablemente apropiada pronto", consolidando la moderación de los tipos de interés por parte de la Fed.

Últimamente, la presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Loretta Mester, declaró que no cree que la Fed esté cerca de una pausa en el ajuste, reiterando su postura de línea agresiva. Los operadores deben saber que Mester espera que el FFR termine en torno al 5%.

Canadá registró un déficit por cuenta corriente de 11.100 millones de dólares canadienses (8.300 millones de dólares) en el tercer trimestre, después de los superávits de los dos primeros trimestres de 2022, según datos de Statistics Canada.

Niveles técnicos clave del USD/CAD

James "Jim" Bullard, presidente y director general del Banco de la Reserva Federal de St. Louis, ha declarado que los tipos deben subir para reducir la inflación.

Comentarios clave

Actualización del dólar estadounidense

El dólar subió en la sesión de Nueva York, con los valores estadounidenses en retroceso, en medio de un comienzo de semana sin riesgos a nivel mundial. Los promedios de los mercados abrieron el lunes a la baja, ya que las protestas en China por los cierres de COVID provocaron cierta presión de venta en los valores mundiales. A primera hora, el Dow perdió un 0.4%, el S&P 500 perdió un 0.5% y el Nasdaq un 0.4%. El DXY ha subido un 0.18%, hasta 106.25, pero la tendencia a la baja está abierta mientras esté por debajo de 106.60:

El presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, dijo el lunes que cree que la Fed tendrá que subir los tipos a un nivel lo suficientemente restrictivo como para frenar la inflación, y mantenerlos así durante todo el próximo año, informó Reuters:

"Creo que vamos a necesitar mantener una política restrictiva durante algún tiempo; yo esperaría que eso continuara al menos hasta el año que viene", dijo Williams en un evento virtual celebrado por el Club Económico de Nueva York, añadiendo que no espera una recesión.

"Sí veo un punto, probablemente en 2024", en el que la Fed comenzará a reducir las tasas de interés, dijo.

Actualización del USD

El dólar sube en el comercio norteamericano, mientras que los valores de EE.UU . se ven perjudicados por un comienzo de semana en el que el riesgo es menor. Los promedios de los mercados principales abrieron el lunes a la baja, ya que las protestas en China por los cierres de COVID provocaron cierta presión de venta en las acciones mundiales.

A primera hora, el Dow cayó un 0.4%, el S&P 500 perdió un 0.5% y el Nasdaq perdió un 0.4%. El DXY ha subido un 0.18% hasta 106.25, pero la tendencia a la baja está abierta mientras esté por debajo de 106.60:

El precio del oro cerró la agitada semana prácticamente sin cambios. La atención se centra en el esperado informe sobre el empleo de noviembre en EE.UU. y en los titulares sobre el coronavirus en China, según informa Eren Sengezer de FXStreet.

Las tensiones del COVID en China y las cifras del NFP de EE.UU. impulsarán la acción del XAU/USD

"No habrá ninguna publicación de datos de alto impacto el lunes y los inversores deberían mantenerse centrados en los titulares del coronavirus de China".

"El jueves, el ISM publicará los datos del PMI de manufactura de noviembre. La reacción del mercado a las encuestas del PMI de S&P Global sugiere que el dólar estadounidense podría estar bajo presión de venta si el informe del PMI del ISM muestra que las presiones sobre los precios continuaron disminuyendo en noviembre mientras que la actividad se contrajo. En ese escenario, el oro podría subir con la reacción inicial".

"La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. publicará el viernes los datos del mercado laboral correspondientes a noviembre. Se prevé que las nóminas no agrícolas (NFP) disminuyan en 30.000 tras el crecimiento de 261.000 de octubre. Una impresión negativa probablemente pesará sobre el dólar estadounidense y abrirá la puerta a una acción alcista del XAU/USD antes del fin de semana. Por otro lado, una sorpresa positiva del N FP debería tener el efecto contrario en los mercados financieros y forzar el descenso del precio del Oro".

El GBP/USD cotiza ligeramente por debajo del nivel de 1.21. Los economistas de Scotiabank informan de que el par necesita superar la zona de 1.2080/90 para abrirse camino hacia nuevas ganancias.

El soporte clave se encuentra en 1.2000/10

"El GBP/USD está intentando salir de la consolidación de la bandera alcista de la semana pasada (techo de resistencia en 1.2082). Un movimiento claro a través de la zona de 1.2080/90 debería hacer que el par repuntara un poco más, hacia 1.2150/55."

"El soporte clave es 1.2000/10".

Recientemente, la libra esterlina se ha recuperado en gran medida junto con el apetito por el riesgo. Dado que el trasfondo externo va a mejorar, los economistas de HSBC esperan que la libra se fortalezca frente al dólar en 2023.

Rendimiento superior del GBP, a pesar de las duras perspectivas del Reino Unido

"Es probable que la perspectiva de un déficit fiscal de alrededor del 5% del PIB el próximo año mantenga en primer plano las preocupaciones estructurales sobre el GBP, pero al menos la situación no va a empeorar. Esto puede ser suficiente para dar soporte a una divisa que ya se ha debilitado mucho, sobre todo porque ya hay indicios de que la balanza comercial ha empezado a mejorar."

"Es probable que la situación interna siga siendo difícil, pero el sentimiento externo ha sido el factor dominante para la libra esterlina en los últimos años. En un entorno en el que el crecimiento mundial toca fondo, la volatilidad de las tasas alcanza su punto máximo y el sentimiento de riesgo repunta, es probable que el GBP se beneficie en 2023."

La presidenta del Banco de la Reserva Federal de Cleveland, Loretta Mester, declaró al Financial Times que no creía que la Reserva Federal estuviera cerca de hacer una pausa en la subida de los tipos de interés. Mester señaló que necesitaría ver varios informes de inflación más buenos y más señales de moderación.

"Es muy fácil dejarse atrapar por las buenas noticias, pero no queremos que las ilusiones sustituyan a las pruebas realmente convincentes", explicó Mester y añadió que los costes de una parada demasiado temprana serían demasiado elevados.

Reacción de los mercados

El Índice del dólar, que cayó a un mínimo multimensual de 105,32, ha entrado en una fase de recuperación en los inicios de la sesión americana y pierde al momento de escribir un 0,12% en el día en 105.94.

En su comparecencia ante la Comisión de Asuntos Económicos y Monetarios (ECON) del Parlamento Europeo en Bruselas, la presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, reiteró que los tipos de interés seguirán siendo su principal herramienta para luchar contra la inflación.

Declaraciones destacadas

"En diciembre, también expondremos los principios fundamentales para reducir los valores en cartera de nuestro programa de compra de activos".

"Es conveniente que el balance financiero se normalice a lo largo del tiempo de forma mesurada y predecible".

"Cuánto más deben bajar los tipos, y a qué velocidad, se basará en nuestras perspectivas actualizadas, la persistencia de las perturbaciones, la reacción de los salarios y las expectativas de inflación, y en nuestra evaluación de la transmisión."

"Es probable que la solidez de los mercados de trabajo soporte una subida de los salarios".

"La política fiscal debe ser considerada para no aumentar las presiones inflacionistas".

"Los datos entrantes sugieren que los salarios están repuntando, y seguiremos evaluando sus implicaciones".

"Los ajustes de las tasas tardarán en hacerse sentir en la economía".

"Se espera que el crecimiento siga debilitándose en lo que queda de año y a principios del próximo".

Reacción de los mercados

Elpar EUR/USD retrocedió desde el máximo multimensual que alcanzó cerca de 1.0500 a primera hora del día y la última vez que se vio fue en 1.0445, donde subió un 0.5% en el día.

• El índice retoma la tendencia bajista y vuelve a visitar la zona de 105.30.
• La pérdida de la SMA de 200 días abre la puerta a pérdidas adicionales.

El Índice del dólar (DXY) se ve sometido a una presión de venta adicional y prolonga el quiebre de la barrera clave de 106.00 al comienzo de la semana.

La presión vendedora motiva al índice a flirtear con la siempre relevante Media móvil simple (SMA) de 200 días, hoy en 105.36. Se espera que una caída por debajo de esta última permita acelerar las pérdidas y apuntar al mínimo de agosto en 104.63 (10 de agosto).

Por debajo de la SMA de 200 días, las perspectivas del índice deberían cambiar a bajistas.

Gráfico diario del DXY

• El GBP/USD invierte una caída intradía en medio de la aparición de fuertes ventas en torno al dólar.
• Al contado, los precios carecen de convicción alcista y permanecen por debajo de una SMA de 200 días técnicamente significativa.
• Dicho obstáculo coincide con la resistencia del canal ascendente y debería actuar como punto pivote.

El par GBP/USD atrae algunas compras cerca de la zona de 1.2025 el lunes, aunque le cuesta aprovechar el modesto repunte intradía. El par oscila entre tibias ganancias y pequeñas pérdidas a lo largo de los inicios de la sesión americana y ahora parece haberse estabilizado en territorio neutral, en torno a la zona de 1.2060.

El dólar estadounidense está sometido a una fuerte presión de venta en medio de las crecientes apuestas por una subida de tasas de la Fed relativamente menor en diciembre y resulta ser un factor clave que ofrece soporte al par GBP/USD. Dicho esto, el estado de aversión al riesgo ayuda a limitar la caída del dólar, que es un refugio seguro. Aparte de esto, las perspectivas poco halagüeñas de la economía británica contribuyen a limitar las ganancias significativas de las principales monedas.

Desde un punto de vista técnico, el par ha seguido una tendencia alcista a lo largo de un canal ascendente durante los últimos dos meses. El límite superior de dicho canal, actualmente en torno a la zona de 1.2170-1.2175, coincide con la importante SMA de 200 días. Esto debería actuar como un punto de pivote, que si se supera de manera decisiva se verá como un nuevo desencadenante para los operadores alcistas.

Mientras tanto, los osciladores en gráfico diario se mantienen en territorio positivo y aún están lejos de estar en la zona de sobrecompra, lo que favorece a los alcistas. Dicho esto, seguirá siendo prudente esperar a que se produzca una ruptura convincente a través del obstáculo de la confluencia antes de posicionarse para cualquier otro movimiento de apreciación hacia la zona de resistencia de 1.2270-1.2275.

Por otro lado, los mínimos en torno a la zona de 1.2025 podrían proteger la bajada inmediata antes del nivel psicológico clave de 1.2000. Es más probable que cualquier nuevo descenso atraiga a nuevos compradores y quede limitado cerca del soporte horizontal de 1.1965. Si no se defienden dichos niveles de soporte, el par GBP/USD será vulnerable a debilitarse aún más por debajo de 1.1900.

El descenso correctivo podría dirigir al par hacia el siguiente soporte relevante cerca de la región de 1.1845-1.1840 en camino hacia el nivel 1.1800. Un poco de venta de seguimiento expondrá el soporte intermedio de 1.1730, la cifra redonda de 1.1700 y la SMA de 100 días, actualmente en la zona de 1.1650-1.1640.

Gráfico diario del GBP/USD

Niveles clave a vigilar

• El USD/JPY cae a un nuevo mínimo de tres meses el lunes y se ve presionado por una combinación de factores.
• Las apuestas por subidas de tipos de la Fed menos agresivas y el descenso de los rendimientos de los bonos estadounidenses siguen pesando sobre el dólar.
• El estado de aversión al riesgo beneficia al yen, que es un refugio seguro, y también contribuye a la fuerte caída intradía.

El par USD/JPY comienza la semana con un tono negativo y se sumerge en un nuevo mínimo de tres meses durante la mitad de la sesión europea. Sin embargo, rebota algunos puntos desde la zona de 137.50 y vuelve a superar la zona de 138.00 en la última hora.

El dólar no consigue aprovechar su modesto repunte intradía y se ve sometido a una fuerte presión de venta ante las perspectivas de un endurecimiento menos agresivo de la política de la Fed. De hecho, el índice del dólar, que mide el comportamiento del dólar frente a una cesta de divisas, vuelve a acercarse al mínimo mensual y resulta ser un factor clave que ejerce presión sobre el par USD/JPY.

Las Minutas de la reunión del FOMC de noviembre, publicadas la semana pasada, consolidaron las apuestas a favor de una subida de tasas relativamente menor, de 50 puntos básicos, por parte del banco central estadounidense en diciembre. Esto se ve reforzado por la actual caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., que reduce el diferencial de tipos entre EE.UU. y Japón. Aparte de esto, el estado de aversión al riesgo beneficia al yen japonés, que es un refugio seguro, y contribuye a la caída intradía del par USD/JPY.

Los inversores siguen preocupados por un nuevo brote de COVID-19 en China y la imposición de estrictas medidas de cierre en varias ciudades. Además, la oleada de protestas en China por la política de cero COVID del gobierno hace mella en el sentimiento de riesgo. Aparte de esto, la venta técnica por debajo del mínimo de la semana pasada, en torno a la señal de 138,00, agrava la presión bajista que rodea al par USD/JPY.

Sin embargo, la divergencia entre las políticas de la Fed y el BOJ ayuda a limitar las pérdidas más profundas y ayuda a los precios al contado a encontrar un soporte decente cerca de la mitad de los 137.00, al menos por el momento. A falta de datos económicos relevantes en EE.UU., el lunes los operadores se guiarán por los discursos de los influyentes miembros del FOMC: el presidente de la Fed de San Luis, James Bullard, y el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams.

Esto, junto con los rendimientos de los bonos estadounidenses, impulsará la demanda del dólar y proporcionará cierto impulso al par USD/JPY. Además, el sentimiento de riesgo más amplio debería permitir a los operadores aprovechar las oportunidades a corto plazo antes de las cifras de la tasa de desempleo y de las ventas minoristas en Japón, que se publicarán durante la sesión asiática del martes.

Niveles técnicos a vigilar

• El EUR/JPY se suma a la suba del viernes y se acerca a 145.00.
• El siguiente nivel al alza es el pequeño obstáculo en 146.13.

El EUR/JPY prolonga el reciente rebote hasta las proximidades a 145.00 al inicio de la semana.

El cruce consigue dejar atrás el retroceso anterior a 143.00 y ahora tiene como objetivo la zona de 145.00. La continuación del rebote expone una posible prueba al máximo semanal en 146.13 (23 de noviembre) a corto plazo.

A más largo plazo, mientras esté por encima de la media móvil simple clave de 200 días en 138.83, se espera que las perspectivas alcista se mantengan.

EUR/JPY gráfico de día

• El oro trepa a máximos semanales sobre 1760$.
• El dólar pierde terreno en todos los frentes pese a aversión al riesgo.
• Futuros de Wall Street apuntan a apertura con bajas en torno al 0.70%.

El oro subió casi 20$ desde el mínimo de la sesión asiática y recientemente marcó máximos en una semana en 1763$, impulsado por un dólar débil y pese al rebote en los rendimientos de los bonos soberanos.

En el arranque de la semana, XAU/USD cayó a probar el mínimo del viernes en 1745$, pero consiguió mantenerse por encima. Tras horas de operar en forma estable, saltó en la sesión europea ante una debilidad generalizada del dólar.

El metal amarillo está operando en 1760$, en terreno positivo y por el momento afirmándose sobre el máximo de la semana pasada. El tono de muy corto plazo es alcista para el metal. Debajo de 1755$ podría aliviarse mientras que recién debajo de 1750$ podría cambiar. El soporte clave sigue estando en 1745$. En caso de prolongar el avance, el XAU/USD se enfrentará con resistencia en 1765$  y luego en 1775$.

Dólar abajo, metales arriba

La debilidad del dólar, posiblemente ante la expectativa de una Reserva Federal menos agresiva, sigue siendo un apoyo importante para el oro. También lo es para la plata que rebotó subiendo más de 50 centavos, desde 21.00$ hasta 21.60$.

Los mercados miran con cautela las manifestaciones en China en contra de las restricciones por el COVID-19, que están contribuyendo a una baja en los mercados de renta variable.

Niveles técnicos

La economía británica ha entrado en recesión. Los economistas de Danske Bank prevén un crecimiento negativo del PIB durante cuatro trimestres consecutivos y que el crecimiento no vuelva hasta el cuarto trimestre de 2023.

La inflación se mantendrá elevada durante 2023

"Las cifras del PIB del tercer trimestre han señalado el inicio oficial de la recesión y es probable que la economía se debilite aún más a partir de ahora. Esperamos un crecimiento negativo del PIB durante cuatro trimestres consecutivos. El crecimiento positivo no volverá hasta el cuarto trimestre de 2023. La tasa de desempleo aumentará hasta el 5% al final del periodo de previsión".

"Las tasas hipotecarias se ven empujadas al alza por el aumento de las tasas de los bancos centrales y la agitación política, y lo más probable es que se mantengan al alza. Los mercados de la vivienda han sido fuertes durante la pandemia, pero debido a la subida de las tasas de interés y al debilitamiento de la economía, esperamos una caída de los precios de la vivienda de aproximadamente el 8% desde el máximo."

"Las presiones de la inflación seguirán siendo elevadas durante 2023, lo que obligará al Banco de Inglaterra a realizar nuevas subidas. Sin embargo, vemos la tasa máxima muy por debajo de los precios del mercado y esperamos que el primer recorte se produzca durante 2024."

Al presentar el lunes el informe de estabilidad financiera, el responsable de la política del Banco Central Europeo (BCE) y presidente del banco central eslovaco, Peter Kazimir, ha afirmado que "el riesgo de recesión en la eurozona es cada vez mayor".

"La subida de las tasas de interés continuará a pesar de la evolución económica desfavorable", ha añadido Kazimir.

La economía china ha tenido problemas desde que el virus COVID-19 mutó en la variante más contagiosa Ómicron a finales de 2021. Los economistas del Danske Bank prevén que China siga teniendo problemas.

La baja inflación deja espacio para los estímulos políticos

"China se enfrenta a tres fuertes vientos en contra derivados de a) la política de cero-covid, b) la crisis inmobiliaria y c) el desvanecimiento de las exportaciones a medida que Estados Unidos y Europa se encaminan hacia la recesión".

"El crecimiento se mantendrá por debajo de la tendencia en los próximos trimestres antes de recuperarse en la segunda mitad de 2023, donde esperamos que se ponga fin a la política de cero-covid. Esperamos un crecimiento del PIB del 3.3% en 2022, que aumentará al 4.9% en 2023 y al 5.3% en 2024."

"La inflación sigue siendo baja desde una perspectiva global, lo que deja margen para la continuación de los estímulos. Esperamos que se intensifiquen las medidas para aliviar la crisis inmobiliaria."

"La rivalidad entre EE.UU. y China continúa a un ritmo constante y China se enfrenta a los desafíos de las nuevas e importantes restricciones a la exportación de tecnología de EE.UU.".

• El USD/CAD sube a un máximo de una semana y recibe soporte de una combinación de factores.
• Los precios bajistas del petróleo pesan sobre el CAD y benefician al par en medio de una modesta fortaleza del USD.
• Las expectativas por una subida de la Fed menos agresiva limitan al USD y cualquier ganancia adicional en el par.

El par USD/CAD construye sobre el movimiento positivo del viernes y gana algo de tracción en el primer día de una nueva semana. Sin embargo, el par recorta una parte de las ganancias intradía hasta un máximo de una semana en 1.3474 y retrocede por debajo de 1.3450 al inicio de la sesión europea.

Los inversores siguen preocupados por el hecho de que el empeoramiento de la situación del COVID-19 en China haga mella en la demanda de combustible en el principal importador de crudo del mundo. Esto, a su vez, arrastra los precios del petróleo crudo a un nuevo mínimo anual y pesa sobre el CAD, divisa vinculada a las materias primas. Aparte de esto, una modesta fortaleza del dólar estadounidense, reforzada por el sentimiento cauteloso en los mercados, ofrece cierto soporte al par USD/CAD.

La oleada de protestas en China por la política gubernamental de cero-covid se suma a la preocupación por una recesión económica más profunda y templa el apetito de los inversores por los activos de mayor riesgo. Esto se manifiesta en un tono generalmente más débil en los mercados bursátiles e impulsa los flujos monetarios de refugio seguro hacia el USD. Dicho esto, el retroceso de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. mantiene al dólar bajo control.

La huida mundial hacia la seguridad, junto con las perspectivas de un endurecimiento menos agresivo de la política monetaria por parte de la Fed, siguen ejerciendo una presión a la baja sobre el rendimiento de los bonos estadounidenses. De hecho, una valoración moderada de las minutas de la reunión de noviembre del FOMC, publicadas la semana pasada, reafirmó las expectativas del mercado por un aumento de 50 puntos básicos en la próxima reunión de política monetaria del FOMC en diciembre.

Esto, a su vez, impide que los inversores abran posiciones alcistas agresivas en torno al dólar y limita las ganancias del par USD/CAD, al menos por el momento. El par retrocede más de 40 pips desde el máximo diario, aunque han logrado mantenerse cómodamente por encima del nivel de 1.3400.

Niveles técnicos a vigilar

El miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE), Klaas Knot, ha dicho el lunes que "la recesión no es una conclusión inevitable".

Comentarios adicionales

"El crecimiento económico del cuarto trimestre será débil, quizá negativo".

"Se necesita un crecimiento más débil para que la inflación vuelva al objetivo".

El Ministerio de Finanzas de China h informado el lunes de que ampliarán las exenciones arancelarias sobre algunos productos importados de Estados Unidos hasta el 31 de mayo del año que viene.

No se han dado más detalles al respecto.

• El USD/JPY se encuentra con nuevas ventas el lunes en medio de la reactivación de la demanda del JPY como refugio seguro.
• El estrechamiento del diferencial de tasas entre EE.UU. y Japón también beneficia al yen y pesa sobre el par.
• Una modesta fortaleza del dólar podría ofrecer cierto soporte al par y ayudar a limitar cualquier pérdida adicional.

El par USD/JPY no logra aprovechar el modesto rebote del viernes y se ve sometido a una nueva presión de venta en el primer día de una nueva semana. El par cae a un mínimo de dos semanas en 137.80 al inicio de la sesión europea.

El empeoramiento de la situación del COVID-19 en China impulsa los flujos monetarios de refugio seguro hacia el yen japonés, lo que se considera que ejerce presión a la baja sobre el par USD/JPY. De hecho, China informó de un número récord de infecciones diarias el sábado, lo que obligó al gobierno a imponer estrictas medidas contra el coronavirus en varias ciudades. Además, el descontento de la población por la política de cero-covid hizo estallar protestas en toda China y hace temer una mayor desaceleración de la actividad económica. Esto, a su vez, mantiene a los inversores en vilo e impulsa la demanda de activos tradicionales de refugio seguro.

La huida hacia la seguridad, junto con la creciente aceptación de un endurecimiento menos agresivo de la política monetaria por parte de la Fed, sigue arrastrando a la baja los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense. El resultado es un mayor estrechamiento del diferencial de tasas entre EE.UU. y Japón, lo que supone un impulso adicional para el yen japonés. Dicho esto, una modesta fortaleza del dólar estadounidense extiende cierto soporte al par USD/JPY. Esto, junto con una gran divergencia en la postura de política monetaria adoptada por la Reserva Federal y el Banco de Japón, podría ayudar a limitar cualquier pérdida adicional, al menos por el momento.

A pesar de una valoración moderada de las minutas de la reunión del FOMC de noviembre, se sigue esperando que el banco central estadounidense lleve a cabo otra subida de tipos de 50 puntos básicos en diciembre. Por el contrario, el BoJ, hasta ahora, no ha mostrado ninguna inclinación a subir los tipos de interés. Además, el gobernador del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda, reiteró que el banco central mantendrá su relajación monetaria para dar soporte a la economía y alcanzar el objetivo de inflación del 2% de forma estable. A falta de datos económicos relevantes, esto justifica precaución antes de abrir nuevas posiciones bajistas en torno al par USD/JPY.

USD/JPY niveles técnicos

La Gobernadora Adjunta del Banco de Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ), Karen Silk, ha expresado su opinión sobre las perspectivas económicas, de inflación y de política monetaria en su discurso del lunes.

Declaraciones destacadas

Esto es lo que necesita saber para operar hoy lunes 28 de noviembre:

El sentimiento de los mercados se deteriora y los inversores se alejan de los activos sensibles al riesgo al inicio de la semana, mientras China informa de un número récord de casos de coronavirus por quinto día consecutivo. El dólar estadounidense se mantiene tras la caída de la semana pasada y los futuros de los índices bursátiles estadounidenses cotizan en territorio negativo en la mañana europea. Más tarde se publicará la encuesta sobre el sector manufacturero en Texas del Banco de la Reserva Federal de Dallas. La presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, realizará una declaración introductoria en una audiencia ante la Comisión de Asuntos Económicos y Monetarios (ECON) del Parlamento Europeo en Bruselas. Por último, el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, hablará en un acto organizado por el Club Económico de Nueva York.

El domingo, la Comisión Nacional de Salud de China informó de 40.347 nuevos contagios de COVID-19. Mientras tanto, cientos de manifestantes y la policía se enfrentaron en Shangai durante el fin de semana, al estallar la frustración por las estrictas restricciones. El Shanghai Composite perdió casi un 1% y el Hang Seng de Hong Kong cayó más de un 1.5%.

Mientras tanto, los precios del petróleo crudo cayeron bruscamente al comienzo de la semana en medio de un empeoramiento de las perspectivas de la demanda y el barril de West Texas Intermediate (WTI) cayó a un nuevo mínimo en 2022, en torno a los 73.50$. En el momento de escribir, el WTI cotiza cerca de los 74.00$, perdiendo un 3.5% en el día.

El EUR/USD registró su cierre semanal más alto desde finales de junio, en 1.0402, pero ha comenzado la nueva semana con el pie izquierdo. El par se mueve ahora en territorio negativo en 1.0380.

El GBP/USD se mantiene bajo una modesta tendencia bajista en la madrugada europea y fluctúa por debajo de 1.2100. En la agenda económica del Reino Unido no se publicarán datos macroeconómicos de gran impacto el lunes.

El USD/JPY se mueve a la baja y cotiza por debajo de 138.00 por primera vez en dos semanas, ya que el yen japonés consigue encontrar demanda como refugio seguro a primera hora del lunes. A primera hora del día, el gobernador del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda, ha declarado que espera que la presión salarial aumente gradualmente, ya que el mercado laboral sigue endureciéndose.

El precio del oro cayó hasta los 1.745$ durante la sesión asiática del lunes, pero borró gran parte de sus pérdidas diarias con el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años que cayó a su nivel más bajo desde principios de octubre, en el 3.62%. El XAU/USD pierde ahora un 0.15% en el día, situándose en 1.752$.

El Bitcoin subió y bajó en un rango muy estrecho durante el fin de semana, pero perdió su tracción a principios del lunes. En el momento de escribir, el BTC/USD cae más de un 1% en el día, cotizando cerca de los 16.200$. El Ethereum cayó por debajo de los 1.200$ el domingo y extendió su caída hacia los 1.150$ a principios del lunes.

El Primer Ministro japonés, Fumio Kishida, ha declarado el lunes que "es fundamental que el gobierno y el Banco de Japón (BoJ) colaboren estrechamente y respondan con flexibilidad para lograr una inflación estable a largo plazo".

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El Gobernador del Banco de Japón (BoJ), Haruhiko Kuroda, ha dicho en una comparecencia el lunes que "el endurecimiento del mercado laboral ayudará a subir los salarios en el futuro".

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La Oficina de Estadísticas de Australia ha dado a conocer hoy los datos de las ventas minoristas de octubre. Los datos han mostrado que las ventas cayeron un -0.2% en el mes, llegando por debajo del aumento del 0.4% ersperado y desde el 0.6% visto el mes anterior.

Sobre las ventas minoristas

Esta encuesta de bienes vendidos por comerciantes minoristas que publica la Australian Bureau of Statistics está basada en una muestra de tiendas minoristas de diferentes tipos y se considera un indicador del ritmo de crecimiento de la economía. Muestra el desempeño del sector minorista a corto y medio plazo. Un resultado superior al consenso del mercado es alcista para el dólar australiano, mientras que un resultado inferior es bajista.

El gobernador del Banco de la Reserva de Australia, Philip Lowe, prevé un aumento de la presión sobre los alquileres durante el próximo año y se muestra preocupado por la oferta de viviendas a medida que crece la población. Lowe ha dicho que la demanda es demasiado fuerte en relación con la oferta.

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El interés abierto en los mercados de futuros del oro extendió la tendencia a la baja una sesión más el viernes, esta vez reduciéndose en casi 4.000 contratos según las lecturas preliminares de CME Group. En la misma línea, el volumen se mantuvo oscilante y bajó en unos 49.200 contratos.

Oro: El siguiente objetivo al alza está en los 1.786$

El descenso del viernes en los precios del oro se produjo en medio de una disminución del interés abierto y del volumen, lo que debería mitigar la probabilidad de una mayor debilidad a muy corto plazo. En caso de que se reanude el rebote, el siguiente objetivo se sitúa en el máximo de noviembre, en 1.786 dólares por onza troy (15 de noviembre).

Ashish Jha, coordinador de la respuesta a la pandemia del Presidente de los Estados Unidos, Joe Biden, declaró el domingo en el programa "This Week" de la cadena ABC que es poco probable que China pueda frenar los últimos brotes de coronavirus mediante restricciones de confinamiento, a menos que se ponga en marcha una mejor campaña de vacunación.

Declaraciones destacadas

Sus comentarios se producen en un momento en el que en varias partes de China se están produciendo protestas contra las medidas restrictivas del país, en las que se pide la dimisión del presidente Xi Jinping.

Los datos preliminares de CME Group para los mercados de futuros del petróleo crudo señalan que los operadores añadieron sólo 715 contratos a sus posiciones de interés abierto a finales de la semana pasada, alcanzando la segunda acumulación consecutiva en el mismo momento. El volumen dejó atrás la acumulación diaria anterior y bajó en unos 312.400 contratos.

WTI: ¿En camino hacia los 70.00 dólares?

Precios del barril de WTI extendieron la tendencia a la baja el viernes en medio de un interés abierto creciente, que es soporte de la continuación de la caída en el muy corto plazo. Por el contrario, los precios del petróleo crudo podrían volver a visitar la señal clave de los 70,00 dólares por barril más pronto que tarde.