Новости и прогнозы: валютный рынок от 18-09-2006

06:00 DE PPI, август, г/г 6,0%

06:00 DE PPI, август, м/м 0,5%

09:00 DE ZEW economic expectations index -5,6

12:30 US Building permits, август, млн. 1,750 1,747

12:30 US Housing starts, август, млн. 1,770 1,795

12:30 US PPI excluding food and energy, август, г/г 1,3%

12:30 US PPI excluding food and energy, август, м/м 0,2% -0,3%

12:30 US PPI, август, г/г 4,2%

12:30 US PPI, август, м/м 0,3% 0,1%

12:55 US Redbook (16.09)

Credit Suisse повысил рейтинг United Micro с Neutral до Outperform

Bear Stearns повысил рейтинг NTT DoCoMo с Peer Perform до Outperform

Credit Suisse повысил рейтинг Symantec с Neutral до Outperform

Технические аналитики Citigroupобращают внимание на то, что основная линия сопротивления для USD/JPY(с максимумов 1998 и 2002) проходит в настоящее время в районе Y118.80. «Закрытие недели выше данной отметки откроет дорогу для значительного роста пары» полагают в Citigroup.

Выше сопротивление располагается на в области годовых максимумов 2006 года Y119.40, а также на Y121.40 (максимум 2005). Тем не менее, Citigroup подчеркивает, что пробитие Y118.80, «будет означать вероятность более серьезного роста, в район Y125.75 - Y127.00.»

После того, как основные индексы в очередной раз обновили сессионные максимумы, волна продаж стала причиной снижения на отрицательную территорию.

Следует отметить отсутствие фундаментальных причин для продаж. Снижение вызвано исключительно техническими факторами, в частности фиксацией прибыли. В этой связи особо следует отметить падение технологического сектора (+0.10%), который к настоящему времени потерял практически все свои достижения.

Основные индексы сохраняют позитивный настрой и в настояще время закрепляются на положительной территории благодаря в основном росту энергетического сектора в связи с восстановлением цен на нефть после достижения минимального значений дня в районе $62.85 за баррель до отметки $64.00.

Три фактора стали причинами роста цены «черного золота»: перепроданность нефти, рост озабоченности в связи с возможными перебоями поставок из-за ситуации вокруг Ирана, а также предупреждения BP о том, что нефтяная платформа Thunder Horse сможет восстановить добычу нефти не ранее середины 2008 года.

В итоге энергетический сектор к настоящему времени прибавил 2.10%.

Citizens Communications в понедельник сообщил о решении купить за $1.16 млрд. телекоммуникационную компанию Commonwealth Tel Enterprises

Акции Applied Materials выросли на 2.7% после заявления компании о выкупе собственных бумаг на сумму $2.5 млрд. Кроме того, совет директоров одобрил новую программу по выкупу акций на сумму до $5 млрд. в течение ближайших трех лет.

Совет директоров Freescale Semiconductor в пятницу заявил о согласии продать компанию за $17.6 млрд. наличными частному инвестиционному консорциуму возглавляемому Blackstone Group.

Как сообщил сегодня журнал Automotive News GM и Ford Motor обсуждали возможность создания альянса, прежде чем оставили эту идею.

Курс достиг отметки $1.2690 и в настоящее время тестирует ордера на продажу, размещенные на подходе к $1.2700. В случае поглощения стопов, которые по некоторым данным расположены выше данного уровня возможно продолжение роста в направлении $1.2720/30. серьезное сопротивление остается на $1.2750. Ближайшая поддержка на $1.2630.

На американской сессии доллар находится под давлением и несет потери против основных валют. Основной причиной снижения наряду с техническими факторами, является активизация опасений в отношении структурных дисбалансов американской экономики после выхода данных, свидетельствующих о росте во втором квартале дефицита баланса текущего счета до $218.4 млрд, против $213.2 млрд. в предыдущем периоде. Для покрытия текущего дефицита и поддержания цены национальной валюты США необходимо ежедневно привлекать около $2.4 млрд.

Данная задача представляется тем более сложной, что в соответствии с данными отчета Казначейства в июле иностранные инвесторы приобрели американских финансовых активов на сумму $32.9 млрд.. Показатель резко снизился по сравнению с июнем, когда чистые покупки составили $75.1 млрд.

Следует признать, что показатель, несмотря на всю свою волатильность, демонстрирует сохранение тенденции снижения интереса нерезидентов к американским активам, что может в перспективе снизить спрос на американскую валюту и послужить причиной снижения курса доллара. Напомним, что опубликованный на прошлой неделе отчет МВФ называл именно неспособность снизить дефицит текущего и платежного балансов одной из основных причин, способных вызвать «неконтролируемое снижение доллара».

Определенным фактором поддержки для американской валюты являются ожидания решения ФРС по ставкам. Несмотря на то, что практически все наблюдатели сходятся во мнении, что в ближайшую среду основная ставка рефинансирования Federal Funds 25 years диаграмма

Federal Funds 50 years диаграмма останется на уровне 5.25%, интрига состоит в том, насколько агрессивным будет текст сопроводительного заявления, которое обычно содержит намеки на дальнейшие действия центрального банка.

После невыразительного старта основные фондовые индексы США закрепились на положительной территории. В виду отсутствия экономических данных динамика торгов определяется техническими факторами и позитивными корпоративными новостями из технологического сектора, который и является лидером торгов в настоящее время.

Ситуация на фондовом рынке не претерпела серьезных изменений. Philadelphia Semiconductor Index (+1.1%) в настоящее время является лидером среди индексов отраслевых секторов благодаря росту акций Freescale Semiconductor (FSL 39.29, +2.13) вызванному продажей компании за $17.6 млрд. и ускорению Applied Materials (AMAT 17.61, +0.41) плана по выкупу собственных акций. Dow Jones Transportation Average (+0.80%) также демонстрирует неплохие результаты благодаря продолжающемуся падению цен на нефть.

В виду отсутствия экономических данных динамика торгов определяется в настоящее время корпоративными новостями и техническими факторами.

Акции Applied Materials (+$0.50 до $17.70) выросли на 2.7% после заявления компании о выкупе собственных бумаг на сумму $2.5 млрд. Кроме того, совет директоров одобрил новую программу по выкупу акций на сумму до $5 млрд. в течение ближайших трех лет.

Совет директоров Freescale Semiconductor (+$2.23 до $39.39) в пятницу заявил о согласии продать компанию за $17.6 млрд. наличными частному инвестиционному консорциуму возглавляемому Blackstone Group. Акции компании в понедельник выросли на 7%.

Как сообщил сегодня журнал Automotive News GM и Ford Motor обсуждали возможность создания альянса, прежде чем оставили эту идею.

Акции GM (-$0.06 до $31.60) моло изменились, а Ford (- $0.24 до $7.78) снизились.

Нефть light crude с поставкой в октябре снизилась в цене 29 цента до $63.04 за баррель.

Декабрьское золото на COMEX выросло в цене на $3.70 до $586.70 за унцию.

Курс достиг отметки Y118.00 после того, как EUR/JPY стабилизировался в районе Y149.50. Ближайшая поддержка находится на Y117.70, где в настоящее время сосредоточены ордера на покупку.

Курс продолжает консолидацию в пределах $1.2650/95 после выхода данных по притоку капитала. Некоторые аналитики полагают, что «если евро не может вырасти после слабых данных TICS, следовательно, можно ожидать снижения курса». Ордера на продажу остаются в районе $1.2700.

После невыразительного старта основные фондовые индексы закрепились на положительной территории. Рост в настоящее время представляется незначительным и совпал по времени с разворотом цен на нефть. После достижения уровня $63.87 за баррель, октябрьский контракт на нефть снизился в настоящее время -$0.13 до $63.20 за баррель. В настоящее время лишь сектор потребительских товаров не повседневного спроса (consumer discretionary -0.30%) и телекоммуникационных услуг (telecom services -0.83%), несут потери.

EUR/USD снижается от области сопротивления, отмеченное несколькими недавними максимумами и минимумами. Во время этого процесса пара установила месячный минимум, что предполагает в ближайшие торговые сессии дальнейшее снижение евро. Цель этого снижения курса в ближайшие недели находится около $1.2475 и отмечена минимумами июня и июля. Рост евро будет ограничен вышеупомянутой областью сопротивления вблизи $1.2720. Закрытие торгового дня выше этого уровня усилит настроения на покупку евро.

В июле приток капитала в США составил $32,9 млрд. США, что является самым минимальным показателем более чем за год. Чистый объем иностранных инвестиций в американские ценные бумаги в июле снизился на 56% по сравнению с июньским показателем, который не пересматривался. В июне чистый объем покупок американских ценных бумаг иностранными инвесторами составил $75,1 млрд. В июле объем чистых иностранных инвестиций в американские ценные бумаги оказался самым низким с мая 2005 года, когда этот показатель составил 26,9 млрд долларов. Дефицит внешней торговли США в июле составил $68,04 млрд

Ryan Wang, HSBC, говорит, что июльские данные по притоку капитала в США показали результат всего $32.9 млрд. «Это значительно ниже прогнозов и составляет меньше половины того, что было в июне. Лидерами снижения стали казначейские обязательства и корпоративные облигации».

В понедельник фондовый рынок США откроется с повышением, поскольку инвесторы ждут хороший отчет Intel.

Ожидается, что Intel заявит о прорыве в развитии лазерного производства, что позволит значительно сократить расходы на высокоскоростные средства коммуникации.

Peter Cardillo, SW Bach, отмечает, что данное заявление Intel будет с энтузиазмом воспринято рынком. Ранее оптимизм инвесторов сформировали ожидания, что на заседании 20 сентября ФРС ставит ставку без изменения.

«В данное время отрицательные новости не превалируют над положительными. Рынком движут именно хорошие новости», - говорит Cardillo. «Мы можем увидеть рост акций технологического и энергетического секторов».

Корпоративные новости.

Финансовые директора General Motors и Ford Motor обсуждали возможность альянса или даже слияния этих компаний. Однако, шансы на подобную комбинацию очень незначительны.

Компания Citizens Communications перед началом торгов в понедельник объявила о покупке Commonwealth Telephone Enterprises за $1.16 млрд.

Telecom Italia дала согласие на покупку AOL у Time Warner за $870 млн.

Цены на нефть консолидируются в понедельник, рынок пытается нащупать почву под ногами после затяжного пике в предыдущие недели. Однако, по мнению аналитиков, на этой неделе рост может быть ограничен уровнем в $65 за баррель.

Ноябрьские контракты на нефть Brent поднялись в цене на два цента до $63.35 за баррель. Американская легкая нефть с поставкой в октябре подорожала на 4 цента до $63.37 за баррель. Пока уровень поддержки на $63 за баррель держится, долгосрочная бычья тенденция на рынке сохраняется.

Были опубликованы следующие данные:

09:00 EU Industrial production, июль, г/г 3,2% 4,3%

09:00 EU Industrial production, июль, м/м -0,4% -0,1%

Понедельник стал днем завершения 3-дневного ралли иены по отношению к доллару после того, как на встрече Большой Семерки не прозвучали призывы к повышению курсов азиатских валют.

Удешевлению иены также поспособствовало прозвучавшее на заседании Большой Семерки заявление главы Банка Японии Toshihiko Fukui. В частности, он отметил, что повышение ставок будет происходить постепенно.

Единственный вышедший отчет показал, что промышленное производство в Еврозоне в июле снизилось, поскольку сокращение производства во Франции и Италии перевесило рост в Германии. Производство снизилось во всех секторах кроме энергетического сектора.

Однако, евро может получить поддержку в виде сегодняшнего выступления представителя ЕЦБ Jose Manuel Gonzalez-Paramo, который сегодня очередной раз отметил, что «центральный банк сохраняет высокую степень бдительности в отношении инфляционных рисков».

Также следует отметить отчет Бундесбанка, согласно которому ЕЦБ может поднять ставку до 3,5% до конца этого года, а затем сделать паузу, чтобы посмотреть, нужны ли дальнейшие повышения.

EUR/USD в ходе торгов повысился в район $1.2680. Расположенные здесь ордера на продажу стали причиной возврата курса к $1.2650. Затем евро стабилизировался в диапазоне $1.2650/60.

GBP/USD после тестирования сопротивления $1.8840 резко снизился в район $1.8730/40. Расположенные здесь ордера на покупку сдержали падение курса, но значительного отката не последовало. Фунт стабилизировался в диапазоне $1.8730/50.

USD/JPY в ходе торгов неуклонно повышался. В результате был достигнут уровень Y11820/30. Отката не последовало. Курс стабилизировался в районе сессионных максимумов.

Сегодня будут опубликованы отчеты по балансу текущих операций и притоку зарубежных инвестиций в США. Новости могут сопровождаться резким повышением волатильности, но для смены существующих настроений на рынке необходимо, чтобы они намного выходили за рамки ожиданий.

Инфляция в Еврозоне может вырасти считает ведущий экономист ЕЦБ Stark. "В отношении среднесрочной и долгосрочной перспектив инфляции аналитики по-прежнему считают, что существует высокая вероятность ускорения роста общего уровня цен", - сказал Stark. По его словам, основными инфляционными рисками являются более существенный, чем ожидалось, рост цен на энергоносители и на прочие сырьевые товары, вероятность роста потребительских цен из-за подорожания нефти, а также дальнейшее повышение косвенных налогов и увеличение заработной платы.

ЕЦБ может поднять ставку до 3,5% до конца этого года, а затем сделать паузу, чтобы посмотреть, нужны ли дальнейшие повышения. Таково мнение Бундесбанка. "Если экономика Еврозоны продолжит восстанавливаться в соответствии с прогнозами, до конца года вероятны два повышения - оба на 25 базисных пунктов - до 3,5%", - говорится в последнем прогнозе Бундесбанка.

"После этого банкиры ЕЦБ, вероятно, оставят ставки на данном уровне, чтобы подождать и посмотреть в том числе и на то, какие последствия будет иметь повышение налога на добавленную стоимость в Германии и его замедляющее влияние на экономический рост".

Рынки акций Европы открылись ростом в понедельник на фоне подъема азиатских рынков, при этом бумаги шведского автопроизводителя Scania выросли в цене, после того как компания и ее мажоритарный акционер Investor отклонили предложение MAN о покупке. Акции Nokia снизились на 1,32%, после того как финский производитель корпусов для мобильных телефонов Perlos, ключевой поставщик Nokia, понизил прогноз прибыли на третий квартал и весь год. На прошлой неделе Elcoteq, также являющийся поставщиком Nokia, предупредил о том, что его прибыли могут оказаться ниже прогнозов.

Котировки Telecom Italia вначале снизились на два процента, однако затем восстановились, поднявшись на 0,86%. Председатель совета директоров Telecom Italia в пятницу подал в отставку из-за разногласий с правительством Италии.

CAC-40 вырос на 10 пунктов (+0.19%), Xetra-DAX – на 5 пунктов (+0.08%) и FTSE-100 – на 29 пунктов (+0.50%).

Промышленное производство в Еврозоне в июле снизилось, поскольку сокращение производства во Франции и Италии перевесило рост в Германии. Производство в Еврозоне упало на 0,4% м/м. Экономисты прогнозировали рост на 0,3% м/м.

В то время как промышленное производство в Германии выросло на 1,1% м/м в июле, во Франции выпуск показал рекордное снижение на1,3% , в Италии на 0,3% , промышленный выпуск в Португалии сократился на 5,5% . Производство снизилось во всех секторах кроме энергетического сектора.

Иена завершила 3-дневное ралли по отношению к доллару после того, как на встрече Большой Семерки не прозвучали призывы к повышению курсов азиатских валют.

«Большая Семерка не уделяла особого внимания мировым дисбалансам, что показывает малую степень их обеспокоенности по данному поводу», - говорит Benedikt Germanier, UBS AG. «Риск снижения иены остается в силе. Я бы воздержался сейчас от покупок японской валюты».

Удешевлению иены также поспособствовало прозвучавшее на заседании Большой Семерки заявление главы Банка Японии Toshihiko Fukui. В частности, он отметил, что повышение ставок будет происходить постепенно.

Тема мировых дисбалансов может сегодня зазвучать с новой силой, поскольку сегодняшний отчет по балансу текущих операций может продемонстрировать увеличение дефицита во втором квартале почти до рекордного уровня.

Секретарь Казначейства США Henry Paulson сегодня заявил, что «сильный доллар» входит в сферу национальных интересов США. «Когда люди покупают американские активы, тем самым они выражают доверие», - отметил он.

По мнению большинства экономистов, в этом году ЕЦБ повысит ставку еще по крайней мере дважды, тогда как Банк Японии и ФРС оставят ставки на нынешних уровнях. Ближайшее заседание ФРС состоится 20 сентября.

Евро может получить поддержку в виде сегодняшнего выступления представителя ЕЦБ Jose Manuel Gonzalez-Paramo, который сегодня очередной раз отметил, что центральный банк сохраняет высокую степнь бдительности в отношении инфляционных рисков».

«По нашему мнению, ставка ЕЦБ в этом году будет повышена еще на 50 базисных пунктов», - считает Magnus Prim, Skandinaviska Enskilda Banken. «Мы ожидаем рост евро по отношению к основным валютам».

Уровень сопротивления 3: Y119.40

Уровень сопротивления 2: Y118.80

Уровень сопротивления 1: Y118.20

Текущая цена Y118.14

Уровень поддержки 1: Y117.20

Уровень поддержки 2: Y116.80

Уровень поддержки 3: Y116.40

Комментарий. Курс продолжает повышаться. В случае взятия сопротивления Y118.20 возможен рост к Y118.80 и далее – к февральским максимумам на Y119.40. Ближайшая поддержка остается в области Y117.20, где проходит нижняя граница восходящего с 5 сентября канала. Пробитие этого уровня увеличит потери доллара до Y116.80. Важный технический уровень поддержки расположен в районе нижней границы восходящего с 17 мая тренда на Y116.40.

Уровень сопротивления 3: Chf1.2760

Уровень сопротивления 2: Chf1.2660

Уровень сопротивления 1: Chf1.2620

Текущая цена Chf1.2544

Уровень поддержки 1: Chf1.2520

Уровень поддержки 2: Chf1.2480

Уровень поддержки 3: Chf1.2420

Комментарий. Курс протестировал поддержку на Chf1.2520. Более важная поддержка находится на Chf1.2480. Ближайшим серьезным сопротивлением является Chf1.2620, где проходит верхняя граница восходящего с 31 августа канала). В случае преодоления этого уровня, целью роста станет Chf1.2760 (верхняя граница восходящего с 15 мая тренда). В настоящий момент доллар тестирует пройденный уровень Chf1.2560.

Уровень сопротивления 3: $1.9000

Уровень сопротивления 2: $1.8900

Уровень сопротивления 1: $1.8840

Текущая цена $1.8785

Уровень поддержки 1: $1.8750

Уровень поддержки 2: $1.8700

Уровень поддержки 3: $1.8600

Комментарий. Фунт остается в области нижней границы восходящего с 3 апреля тренда, которая сейчас расположена на $1.8700. Промежуточный уровень поддержки находится на $1.8750. Пробитие $1.8700 значительно ухудшит перспективы фунта и может привести к резкому падению в область минимумов 11сентября на $1.8600. Если же курс продолжит рост, возможно тестирование $1.8840 (50% падения с $1.9090 до $1.8600), а затем - $1.8900 (61.8%) и $1.9090/00 (максимумы 31 августа).

Уровень сопротивления 3: $1.2810

Уровень сопротивления 2: $1.2750

Уровень сопротивления 1: $1.2680

Текущая цена $1.2667

Уровень поддержки 1: $1.2620

Уровень поддержки 2: $1.2600

Уровень поддержки 3: $1.2560

Комментарий. Евро остается в рамках нисходящего с 21 августа канала. Ближайшая поддержка находится на $1.2620. Ее пробитие приведет к тестированию $1.2600, а затем – зоны минимумов 26 июля на $1.2560. Если курс сможет восстановиться, ближайшей целью станет уровень Фибо на $1.2680 (50% пятничного падения). Более важный технический уровень сопротивления находится в области верхней границы канала на $1.2810.

Каменистый поток

Клокочет-грохочет в горах

Раскатами грома.

MizuhoBankполагает, что «попытка удержаться выше верхней границы облака Ichimokuпомогает фунту выглядеть перспективней других валют. Ожидается рост до $1.8900 и консолидация в области этой фигуры, что должно дать импульс роста против доллара другим европейским валютам». Банк рекомендует небольшую покупку от $1.8815. Стоп ниже $1.8700. Добавиться к длинной позиции от $1.8920. Краткосрочная цель $1.9000. Среднесрочная цель $1.9100.

Эксперты MizuhoBankговорят, «что область Y118.15 была протестирована в третий раз и снова неудачно. Мы ожидаем нисходящее движение, но только после пробития Y117.00 оно обретет силу и избавиться от постоянных попыток развернуть курс в восходящем направлении». Банк рекомендует небольшие продажи от Y118.00. Стоп значительно выше Y118.15. Краткосрочная цель Y117.25. Следующая цель Y116.80.

Аналитики отмечают: «Торговля ниже облака Ichimoku заставляет евро выглядеть перепроданным. Мы надеемся на то, что евро извлечет пользу из текущей ситуации и сможет преодолеть уровень $1.2750, вызвав тем самым рост до $1.2840». Банк рекомендует покупать от $1.2665. Стоп значительно ниже $1.2630. Добавиться к длинной позиции от $1.2755 с целью $1.2825.

EUR

Ордера на покупку: $1.2620.

Ордера на продажу: $1.2680/00.

JPY

Ордера на покупку: Y117.40/50, Y117.00.

Ордеранапродажу: Y118.00, Y118.20 (стопы).

GBP

Ордера на покупку: $1.8800/05.

Ордеранапродажу: $1.8880.

Министры финансов семи индустриально развитых стран мира вновь призвали Китай не препятствовать росту курса юаня, который, по мнению многих экспертов, остается заниженным.

"Для развивающихся экономик с большим положительным сальдо по текущим операциям, в особенности для Китая, желательно сделать курс валюты более гибким, чтобы произошла необходимая корректировка", - считают члены Большой семерки.

По итогам 2005 года положительное сальдо внешней торговли Китая более чем утроилось и достигло 102 млрд. долларов. США и другие западные страны критикуют Китай за то, что курс его национальной валюты - юаня - занижен, что дает Пекину неоправданные преимущества в торговле.

Летом 2005 года Китай ревальвировал (поднял курс) юань, курс которого к доллару укрепился на 2,1%, и отменил его привязку к доллару. Однако с того времени китайская валюта выросла только на 2%.

Перед саммитом в Сингапуре глава китайского Центробанка заявил, что Китай постепенно сделает свой валютный режим более гибким. Вместе с тем, он не уточнил, когда Пекин намерен отменить курсовые барьеры.

По словам китайского банкира, правительство страны считает своей главной задачей укрепление внутреннего спроса - только так, по его словам Китай может уменьшить зависимость от экспорта как основного фактора экономического роста.

По прогнозам Всемирного банка, по итогам 2006 года экономика Китая вырастет на 9,5%.

Участники сингапурского саммита также заявили, что рост американской экономики будет оставаться умеренным, однако предсказали, что страны еврозоны будут улучшать свои экономические показатели.

Результаты встречи министров финансов и глав центральных банков стран G7, которая начнется в ближайший уик-энд, безусловно вызовут серьезный интерес рынков и могут стать одним из важнейших событий недели.

В понедельник выйдут данные текущего баланса США. По итогам второго квартала ожидается рост дефицита до $213.5 млрд. по сравнению с $208.7 млрд. в предыдущем периоде. Кроме того, следует обратить внимание на данные Казначейства США о притоке капитала в экономику страны в июле.

Во вторник главным событием дня станет публикация индекса цен производителей в августе.

Ядро индекса PPI PPI core диаграмма ожидается на уровне 0.2% после снижения на 0.3% в предыдущем периоде, а основной показатель PPI PPI m/m диаграмма прогнозируется на уровне 0.3% после роста на 0.1%. Принимая во внимание некоторое снижение потребительских цен, можно ожидать, что также окажется ниже прогнозов PPI

Также выйдут данные по рынку недвижимости.

Основным событием недели станет объявление результатов очередной встречи FOMC, котрое состоится в средув 1815GMT. Несмотря на то, что большинство экспертов склоняются к тому мнению, что ставка Federal Funds 25 years диаграмма

Federal Funds 50 years диаграмма останется на уровне 5.25%, серьезный интерес вызовет сопроводительное заявление FOMC, которое будет опубликовано сразу после объявления решения по ставкам.

В четверг выйдут Leading Indicators за август, а также сентябрьский индекс Philly Fed index диаграмма.

Среди европейских новостей внимание прежде всего следует обратить на сентябрьский показатель экономических настроений ZEW диаграмма немецких инвесторов.

1.Риски в 2007 году останутся прежними.

2.Ссылается на нефть, инфляцию как на риски экономическому росту в 2007.

3.Европа находится на «относительно хорошем пути».

4.Прогноз по инфляции на 2007 год несколько превышают желаемый уровень.

5.Обеспокоен ростом базовой инфляции.

Стимулирующая монетарная политика способна подстегнуть экономический спрос, но в то же время может привести к росту инфляционного давления, которое может нанести вред экономике. Об этом заявил член правления ЕЦБ John Harley.

При этом банкир подчеркнул: "Монетарная политика сама по себе может содействовать потенциальному росту производства, сохраняя ценовую стабильность". Harley также отметил, что важно понимать, каких целей монетарными инструментами достичь невозможно.

"Стимулирующими инструментами монетарной политики нельзя постоянно повышать уровень производства. В краткосрочной перспективе это может привести к росту спроса, но в итоге такая политика, скорее, замедлит экономический рост, чем подстегнет его, и закончится разрушительным инфляционным всплеском".

Министры финансов и руководители Центробанков семи ведущих индустриальных стран высказались за скорейшее возобновление переговоров о либерализации мировой торговли в рамках ГАТТ. В заключительном заявлении участников встречи в Сингапуре представители "большой семерки" подчеркнули важность свободной мировой торговли для устойчивого развития глобальной экономики и эффективной борьбы против бедности на планете. В документе содержится призыв к участникам переговоров в рамках ГАТТ проявить политическую волю и гибкость в интересах достижения необходимых договоренностей. Напомним, что последний раунд о либерализации мировой торговли и устранении таможенных барьеров завершился провалом из-за неспособности развивающихся стран и развитых индустриальных государств договориться об отмене субсидий в сельском хозяйстве и открытии рынков для сельскохозяйственной продукции.

Экономист Stephen Gallagher из SoGen задается вопросом, станет ли снижение цен на нефть причиной дефляции. Эксперт отмечает, что спрос на нефть «который в последние кварталы стабилизировался, со временем снизится.» В SoGen полагают, что средняя цена нефти в Q4 может составить $65.5 за баррель, $61 в Q1:2007, и $51.5 до конца следующего года.

В ходе азиатской сессии доллар вернулся к уровням закрытия в Нью-Йорке против евро и британского фунта стерлингов. По отношению к йене американская валюта смогла укрепить свои позиции. Йена остается слабой также и против евро, поскольку коммюнике Большой Семерки не оправдала надежд, связанных с отдельными комментариями, касающимися слабости японской валюты. Низкие объемы торговли были обусловлены национальным праздником в Японии, где финансовые площадки были закрыты.

EUR/USDвырос из области $1.2632 и стабилизировался в зоне $1.2650/60.

GBP/USDпоследовал за евро, укрепившись из района $1.8780 до $1.8815.

USD/JPYстремительно вырос из района Y117.35 и, предолев Y118.00, установил сессионные максимумы на Y118.10. Позднее курс скорректировался к Y117.80, а к началу европейских торгов вернулся к фигуре.

На европейских торгах будут опубликованы июльские данные по промышленному производству Еврозоны. Однако основное внимание рынка обращено к двум важным американским отчетам: балансу операций по текущим счетам и данные Казначейства по притоку капитала.

Der Spiegel

Похоронить, поплакать и забыть.

Легендарный российский авиапроизводитель "МиГ" не выиграл от экономического подъема последних лет. Сейчас, по воле президента, все самолетостроительные компании должны слиться в единый холдинг. Принесет ли с собой изменения это слияние?

Tageszeitung

МВФ в поисках новой роли.

Несостоятельность МВФ во время финансового кризиса 1997 года побудила азиатские страны к организации защиты от возможных валютных спекуляций своими силами. На страны, не имеющие долгов перед МВФ, Фонд уже не может оказать никакого влияния.

The Wall Street Journal

Ядерный взрыв в российском инвестиционном климате.

На Exxon и Shell оказывают давление, требуя пересмотреть энергетические проекты с Россией. Проверка регулирующих органов интенсифицируется на фоне участившихся жалоб чиновников на то, что условия нефтяных сделок неблагоприятны для России.

Financial Times

Руководство EADS предупреждает Москву.

Крупнейшая в Европе аэрокосмическая и оборонная группа EADS вчера предупредила Москву, что не готова рассматривать возможность представительства России в совете директоров и любые шаги, обеспечивающие ей влияние на корпоративное управление.

Deutsche Welle

Угонщики в Германии любят Porsche.

Число угнанных в Германии автомобилей упало в 2005 году до менее чем 25 тысяч. В прошлом году воры угнали в общей сложности 23.771 легковушек, что на 17,1% меньше, чем в 2004 году. По приведенным в докладе данным, список наиболее популярных для угона автомобилей возглавляет Porsche Cayenne 4.5. На эту модель приходится 16,4 из тысячи угнанных застрахованных автомобилей. На втором и третьем местах находятся внедорожники BMW-X5 3.0D и X5 4.4.

"Made in Germany" по-прежнему в цене.

На рост немецкого экспорта негативно влияют такие факторы, как ближневосточный кризис и рост цен на топливо. Однако, по мнению экспертов, клеймо "Made in Germany" по-прежнему остается мировым знаком качества.

Финансисты G7 выступают за либерализацию мировой торговли.

Министры финансов и руководители Центробанков семи ведущих индустриальных стран высказались за скорейшее возобновление переговоров о либерализации мировой торговли в рамках ГАТТ. В заключительном заявлении представители Большой Семерки подчеркнули важность свободной мировой торговли для устойчивого развития глобальной экономики и эффективной борьбы против бедности на планете.

BBC

G7 призывает Китай к ревальвации юаня.

Министры финансов семи индустриально развитых стран мира вновь призвали Китай не препятствовать росту курса юаня, который, по мнению многих экспертов, остается заниженным.

Ford увольняет 14 тысяч сотрудников.

Американская автомобильная корпорация Ford объявила о сокращении 14 тысяч административных сотрудников в Северной Америке. Кроме того, компания закроет 16 заводов к 2008 году. Ранее она намеревалась закрыть 12 заводов к 2012 году. Руководство Ford надеется, что к концу 2008 года эти меры позволят снизить ежегодные расходы на 5 млрд. долларов.

Глава МВФ, Родриго Рато, призвал политиков быть готовыми к спадам в экономике США, не смотря на сильный подъем в мировой экономике. Открывая заседание МВФ в Сингапуре, Рато заявил, что США, Японии и Еврозоне, возможно, придется поднять ставку Он так же сказал, что политикам следует "продумывать каждый шаг, чтобы отвести возможные угрозы" рост инфляции в богатых странах, спад в экономике США, высокие цены на нефть. Для того, чтобы держать инфляцию под контролем, ФРС США, возможно, придется поднять ставку, заявил Рато. В Японии, сказал Рато, следует повышать ставку постепенно, тогда будет малым риск повышения инфляции.

Прошедшая неделя была насыщена экономическими данными, которые подтверждают факт постепенного замедления темпов роста американской экономики и, если не снижения, то стабилизации, инфляционного давления в США.

Согласно данным Министерства Торговли, в июле дефицит торгового баланса США US Total Trade Balance

US Total Trade Balance (last 5 years) составил $68 млрд., что выше среднего прогноза аналитиков в $65.5 млрд. Месяцем ранее дефицит составил $64.8 млрд. Показатель превысил рекорд, установленный в октябре прошлого года после разрушительных последствий ураганов Катрина и Рита.

Однако слабые, казалось бы данные не долго держали доллар под давлением - американская валюта резко развернулась в противоположном направлении, как только участники рынка подробнее ознакомились с отчетом Министерства Торговли США, из которого стало понятно, что значительную роль в росте импорта сыграла нефть (при этом средняя цена составила $64.84). Учитывая, что цены на нефть в последнее время сильно упали, участники рынка предположили, что в августе дефицит сократится.

Доллар возобновил рост после выхода более сильных, нежели ожидалось, данных по розничным продажам (Retail Sales диаграмма Retail Sales (ex. auto) диаграмма) за август. Как сообщило министерство труда, в августе показатель вырос на 0.2% по сравнению с 1.4% в предыдущем периоде и ожиданиями снижения продаж на 0.2%. Кроме того, в августе был отмечен рост цен на импортные товары на 0.8% против 1% в июле. Данные говорят о сохранении активности американских потребителей, что в свою очередь может стать фактором усиления инфляции роста ожиданий в отношении процентных ставок.

Изначально же американская валюта оказалась под давлением против основных валют после выступления президента ЕЦБ Жана-Клода Трише, который подчеркнул необходимость сохранять «высокую степень бдительности» в отношении инфляции. Более того, Трише заявил о необходимости «вмешательства» прежде чем рост цен на энергоносители станет причиной требований повышения зарплат.

«Комментарии Трише были довольно агрессивными», заметил Браян Тэйлор, главный валютный трейдер Manufacturers & Traders Trust, и дают основания говорить о намерении центрального банка повысить ставку до конца текущего года.»

Тем не менее, складывается впечатление, что в настоящее время фокус рынка сместился с проблемы процентных ставок на темпы экономического роста.

Индекс потребительских цен в августе оказался практически на уровне ожиданий CPI m/m диаграмма

CPI core диаграмма, а принимая во внимание факт снижения в настоящее время цен на энергоносители, можно ожидать снижения основного показателя инфляции в ближайшем будущем.

Кроме того, следует отметить рост потребительских настроений Michigan sent. Index диаграмма.

Индекс производственной активности NY Empire State в сентябре незначительно вырос, однако оказался ниже прогнозов NY manuf. Index диаграмма.

Заслуживает внимания и снижение в августе коэффициента использования производственных мощностей и неожиданное падение на 0.1% промышленного производства Ind. Product. диаграмма после роста на 0.4% в предыдущем месяце.

Давление на единую валюту активизировалось в пятницу после заявления Министра финансов Франции Тьери Бретона, что инфляция в еврозоне «хорошо сдержана», а евро «полностью оценен». Инвесторы расценили такие слова в качестве сигнала, что правительства стран региона опасаются укрепления курса евро и намерены оказывать давление на ЕЦБ с целью недопущения чрезмерного укрепления курса евро, что может подорвать экспортный потенциал региона и повредить экономическому росту в Европе.

В итоге курс евро за пять дней снизился против доллара на 0.3%.

Особого внимания заслуживает снижение иены до семинедельного минимума против доллара в связи со спекуляциями, что тема падения курса японской валюты не будет предметом обсуждения на встрече G7, которая начнется в ближайшую субботу. Иена за неделю потеряла 0.5% против доллара и снизилась на 0.3% по отношению к единой валюте.

Йена резко выросла против евро и доллара в начале азиатской сессии после того, как Большая Семерка высказалась по поводу "экономического выздоровления страны".
Рассматриваемые Семеркой на встрече вопросы, не касались напрямую японской валюты. Глава ЕЦБ Жан-Клод Трише позже высказался, что Семерка согласилась с тем, что йена отражает "экономическое выздоровление" Японии.
EUR/JPY резуо упал из области Y149.30 и показал минимумы на Y148

Нефть выросла в цене на азиатской сессии до $63.45 за баррель, так как рынки консолидируют свои позиции, после недавних снижений, полагают трейдеры. OPEC заявила, что спрос на нефть в мире меньше, чем ожидалось в первой половине 2006 года, МВФ заявил, что в США и Китае цены на нефть поднимутся в следующем году до $70-$75 за баррель. Так же МВФ предупредил, что дальнейшее повышение цен на нефть выше этого уровня, не может быть управляемым из-за нарастающих напряжений, затрагивающих Нигерию, Иран или других крупных производителей нефти.

Главный австралийский казначей Питер Костелло подтвердил, что текущее соглашение между правительством и Резервным Банком Австралии, подразумевающее оптимальный целевой диапазон инфляции между 2-3%, остается в силе. Это же соглашение будет продолжать действовать при новом управляющем Глене Стивенсе. Стивенс также на встрече в Сингапуре указал на то, что инфляция является ключевым факторам, определяющим уровень процентных ставок. В этом контексте она важнее, чем валютный курс.

Уровень сопротивления 3: Y119.40

Уровень сопротивления 2: Y118.80

Уровень сопротивления 1: Y118.00

Текущая цена Y117.86

Уровень поддержки 1: Y117.20

Уровень поддержки 2: Y116.80

Уровень поддержки 3: Y116.40

Комментарий. В пятницу курс протестировал сильный уровень сопротивления Y118.00, однако преодолеть его не смог. В случае взятия этого рубежа возможен рост к Y118.80 и далее – к февральским максимумам на Y119.40. Ближайшая поддержка остается в области Y117.20, где проходит нижняя граница восходящего с 5 сентября канала. Пробитие этого уровня увеличит потери доллара до Y116.80. Важный технический уровень поддержки расположен в районе нижней границы восходящего с 17 мая тренда на Y116.40.

Уровень сопротивления 3: Chf1.2760

Уровень сопротивления 2: Chf1.2660

Уровень сопротивления 1: Chf1.2620

Текущая цена Chf1.2557

Уровень поддержки 1: Chf1.2560

Уровень поддержки 2: Chf1.2480

Уровень поддержки 3: Chf1.2420

Комментарий. В пятницу курс преодолел уровень сопротивления Chf1.2560 (верхняя граница канала от 21 августа) и протестировал Chf1.2620, где проходит верхняя граница восходящего с 31 августа канала). В случае преодоления этого сопротивления, целью роста станет Chf1.2760 (верхняя граница восходящего с 15 мая тренда). В настоящий момент доллар тестирует пройденный уровень Chf1.2560. Более важная поддержка находится на Chf1.2480, где проходит нижняя граница восходящего с 31 августа канала.

Уровень сопротивления 3: $1.9000

Уровень сопротивления 2: $1.8900

Уровень сопротивления 1: $1.8840

Текущая цена $1.8804

Уровень поддержки 1: $1.8750

Уровень поддержки 2: $1.8700

Уровень поддержки 3: $1.8600

Комментарий. Фунт остается в области нижней границы восходящего с 3 апреля тренда, которая сейчас расположена на $1.8700. Промежуточный уровень поддержки находится на $1.8750. Пробитие $1.8700 значительно ухудшит краткосрочные перспективы фунта и может привести к резкому падению в область минимумов 11сентября на $1.8600. Если же курс продолжит восстановление, возможно тестирование $1.8840 (50% падения с $1.9090 до $1.8600), а затем - $1.8900 (61.8%) и $1.9090/00 (максимумы 31 августа).

Уровень сопротивления 3: $1.2810

Уровень сопротивления 2: $1.2750

Уровень сопротивления 1: $1.2680

Текущая цена $1.2650

Уровень поддержки 1: $1.2620

Уровень поддержки 2: $1.2600

Уровень поддержки 3: $1.2560

Комментарий. Евро остается в рамках нисходящего с 21 августа канала. В пятницу курс протестировал его нижнюю границу, которая сегодня приходится на $1.2620 и представляет собой сильный уровень поддержки. Его пробитие приведет к тестированию $1.2600, а заем – зоны минимумов 26 июля на $1.2560. Если курс сможет восстановиться, ближайшей целью станет уровень Фибо на $1.2680 (50% пятничного падения). Более важный технический уровень сопротивления находится в области верхней границы канала на $1.2810.

High Low Close

EUR/USD 1.2723 1.2714 1.2721
USD/JPY 117.73 117.51 117.64
GBP/USD 1.8879 1.8750 1.8803
USD/CHF 1.2530 1.2515 1.2517

EUR/JPY 149.79 149.45 149.69
EUR/GBP 0.6745 0.6737 0.6740
GBP/JPY 222.06 221.70 222.00
GBP/CHF 2.3706 2.3563 2.3615

Nikkei -75.46 (-0.47%) 15866.93
FTSE -0.20 (-0.01%) 5877.00
DJA +33.38 (+0.29%) 11560.77
Nasdaq +6.86 (+0.31%) 2235.59
S&P +3.59 (+0.27%) 1319.87
US10YT 100 20/32 4.79% 0

Япония, Respect for the Aged Day
09:00 Еврозона, Industrial production (июль) - -0.1%
09:00 Еврозона, Industrial production (июль), г/г - 4.3%
12:30 США, Current account (Q2), млрд. -214.0 -208.7
13:00 США, TICS (июль), млрд. +71.0 +75.1