Новости и прогнозы: валютный рынок от 22-05-2006

06:00 DE GDP (Q1) предварительно 0.4% 0.4%
06:00 DE GDP (Q1) предварительно Y/Y unadjusted 2.9% 2.9%
06:45 FR Consumer spending (апрель) -0.6%
06:50 FR Business confidence (май) 108
07:30 IT Consumer confidence (май) adjusted 106.1
09:00 EU Industrial orders (март) 0.3% 2.7%
09:00 EU Industrial orders (март) Y/Y 13.8% 13.3%
12:55 US Redbook (20.05)
23:50 JP Trade balance (апрель) unadjusted, trln - 0.978

Caris & Company снизил рейтинг Advanced Micro с Buy до Above Average
Needham & Co снизил рейтинг KLA-Tencor с Buy до Hold
KeyBanc Capital Mkts / McDonald снизил рейтинг Goodyear Tire с Buy до Hold
Lehman Brothers снизил рейтингAnnTaylor с Overweight до Equal-weight

Piper Jaffray повысил рейтинг Electronic Arts с Market Perform до Outperform
RBC Capital Mkts повысил рейтинг Amazon.com с Underperform до Sector Perform
UBS повысил рейтинг Starbucks с Neutral до Buy
UBS повысил рейтинг Lucent с Neutral до Buy

После неудачной попытки роста индексы вернулись в прежние диапазоны. Падение на 5.0% индекса PHLX Semiconductor стало причиной снижения Nasdaq до полугодового минимума. Опасения в отношении продолжения роста ставок оказали еще более значительное влияние на индекс средних компаний Russell 2000 (-1.5%), который к настоящему времени потерял более 9% после достижения исторического максимума на отметке 784.62 всего тремя неделями ранее.

Серьезных изменений не произошло. Основные индексы остаются в пределах прежних диапазонов. Интерес покупателей отмечается в секторе производителей программного обеспечения для для домашних развлечений (Home Entertainment Software +1.6%). Данный сегмент рынка является лидером среди отраслевых групп S&P и получил поддержку после повышения рейтинга Electronic Arts (ERTS 43.19 +0.67). Тем не менее, с начала года сектор потерял 17.95%. Сектору программного обеспечения для интернет (Internet Software & Services), который с начала года снизился на (-27.7%), оказывает поддержку рост акций Yahoo (YHOO 30.18 +0.65), который последовал после публикации позитивной для интернет-компании статьи в Barron's.

Pressure on USD has renewed on American session after Klaus Liebscher, ECB representatives, announcement that risks of inflation do not drop in European session.

The comments has brought forth new speculations relating to ECB continue to increase rate.

«It is high grade of probability the rate will increase on next ECB meeting», Henrik Gullberg, currency strategist of London representative office Calyon, assumed. «Such expectations suppors common currency»

Analytics Canyon warns about finish of USD strengthening period. Despite global reassignments during few months on worlds markets rendered increase of USD demand, probably, this positive for USD effect comes to zero level next time.

«The market has taken into account yet regular increase of rate on 25 b.p. that should be approved by economy data», analytics of Calyon said. «Nevertheless, the risks of USD drop next week will be increased»

Market of futures this time appraises the probability of rate increaseFederal Funds 25 years диаграмма to 5.25% on Junes meeting in 60%. Last week analogous probability did not exceed 42%.

Nevertheless, we assumed that USD will remain in range combined for the last time and trades before GDP issued data GDP q/q диаграмма will be determined by techniques factors.

Main indexes opened with decrease and continue to take losses now. Sales on raw market and commodities market influence on dynamic of American shares negatively. Probably, the situation will not change and equity market close with decrease.

Пол Беднаржик, аналитик 4CAST считает, что причиной снижения сегодня доллара стали покупки евро центральными банками, которые снижают долю американской валюты в своих золото-валютных резервах.
Активность была отмечена, когда EUR/USD достиг отметки $1.2700.

Основные индексы стабилизировались в середине дневного диапазона. Тем не менее, продавцы продолжают контролировать ситуацию. Наиболее значительные потери с начала дня понес Nasdaq, который снизился на 1.4%. Кроме продаж в полупроводниковом (Semiconductor) -4.2%, секторе программного обеспечения (Software) -1.0% и компьютерного оборудования (Hardware) -1.9%, давление на Nasdaq Composite оказывает слабость биотехнологического (CELG -3.6%, GILD -1.9%, GENZ -0.9%) и розничного секторов (SHLD -2.8%, SPLS -1.6%, URBN -4.3%).

Piper Jaffray повысил рейтинг акций производителя видеоигр Electronic Arts Inc до уровня "outperform" с "market perform."

Сеть хозяйственных супермаркетов Lowe's Companies, Inc. сообщил, что прибыль по итогам первого квартала выросла на 44% благодаря увеличению рыночной доли компании.

В понедельник NYSE Group Inc сделал предложение о покупке Euronext.

В понедельник UBS Banking повысил рейтинг акций сети кофеен Starbucks Corp до уровня "buy" с from "neutral."

Wal-Mart Stores, Inc. заявил о намерении покинуть убыточный для компании рынок Южной Кореи и продать свои закусочные местной сети Shinsegae Co. Ltd. за $882 млрд.

Как мы и предполагали, курс достиг промежуточного сопротивления в районе $1.2850, где в настоящее время проходит верхняя граница нисходящего шестидневного канала. Ключевым сопротивлением, по нашему мнению представляется область максимумов четверга-пятницы $1.2860/70. Преодоление данной отметки может положить начало новой волне покупок евро и откроет дорогу для продолжения роста в район максимальных значений года $1.2980/00.
Ближайшая поддержка находится на $1.2775, 50% сегодняшнего движения.

Основные индексы несколько восстановили свои позиции, однако остаются под давлением.
Интересным фактом является то, что рост цен на нефть, который обычно негативно влияет на динамику торгов, вызвал интерес к энергетическому сектору, рост которого поддерживает в настоящее время рынок.
Цена «черного золота» достигла отметки $68.60 за баррель (+$0.07) после того, как американский National Weather Service сообщил, что ожидает в атлантике 10 ураганов в текущем сезоне, что на один превышает публиковавшиеся ранее прогнозы.

На американской сессии давление на доллар возобновилось после того, как представитель ЕЦБ Klaus Liebscher заявил, что инфляционные риски в еврозоне не снижаются. Комментарии вызвали новые спекуляции в отношении того, что ЕЦБ продолжит повышать процентные ставки.
«Весьма высока вероятность того, что ставка будет повышена на следующей встрече ЕЦБ», полагает Henrik Gullberg, валютный стратег лондонского представительства Calyon. «Подобные ожидания оказывают поддержку единой валюте.»
Аналитики Calyon предупреждают о возможном завершении периода укрепления доллара.
Несмотря на то, что глобальное перепозиционирование, котрое отмечалось в течение нескольких недель на мировых рынках, вызвало повышение спроса на американскую валюту, этот позитивный для доллара эффект по всей видимости сойдет на нет в самом ближайшем времени.
«Рынок уже учел очередное повышение ставок ФРС на 25 б.п., что еще должно получить подтверждение экономическими данными», отмечают аналитики Calyon. «Таким образом риски снижения доллара в ближайшие недели будут увеличиваться.»
Рынок фьючерсов в настоящее время оценивает вероятность повышения ставки Federal Funds 50 years диаграмма до 5.25%на июньском заседании в 60%. На прошлой неделе подобная вероятность не превышала 42%.
Тем не менее, мы полагаем, что в ближайшие дни доллар останется в пределах сложившихся за последнее время диапазонов и торги до выхода в четверг данных по ВВП GDP q/q диаграмма, которые ожидаются очень сильными, будут определяться техническими факторами.
Основные фондовые индексы открылись с понижением и в настоящее время продолжают нести потери. Продажи на товарно-сырьевых рынках негативно влияют на динамику американских акций. По всей видимости ситуация до завершения дня не изменится и фондовый рынок закроется сегодня с понижением.

Стерлинг последовал за евро и в настоящее время преодолел отметку $1.8800. Поглотив стопы, располагавшиеся выше $1.8810/20 пара в настояще время направляется в область $1.8840/50, где отмечено сосредоточение ордеров на продажу. Преодоление данной отметки откроет дорогу в направлении более серьезного сопротивления $1.8880/85. Ордера на покупку отмечены на $1.8780 и усиливаются с приближением к $1.8750.

Основные индексы продолжают нести потери и в настоящее время пробили ключевые уровни поддержки. Dow не смог удержаться выше 11120, Nasdaq побил пятничный минимум 2165. S&P 500 также снизился под ключевой уровень 1263 и в настоящее время снова находится ниже своего 200-дневного среднего значения.
Восемь из десяти основных экономических секторов в настоящее время несут потери.

Продажи на товарно-сырьевых рынках продолжают негативно влиять на динамику американских акций.

Цена нефти снизилась под отметку $68 за баррель, потеряв с начала торгов 63 цента. «Черное золото» в настоящее время торгуется на $67.90.

Золото продолжает коррекцию и сегодня потеряло в цене $7.50 до $650 за унцию. Индекс Philadelphia Gold and Silver Sector упал на 4%.

Корпоративные новости:
New York Stock Exchange предложила $10.2 млрд. за Euronext.

Wal-Mart заявил о намерении покинуть рынок Южной Кореи и продать свои закусочные местной сети за $882 млрд.

Lowe's сообщил, что прибыль в расчете на акцию составила $1.06. Результат оказался выше прогнозов, однако акции компании сначала торгов потеряли 3%.

Курс преодолел отметку $1.2800 и установил локальный максимум на $1.2815. Рост в настоящее время поддерживается покупками американского инвестиционного фонда. Ближайшей целью роста представляется $1.2850, где в настоящее время проходит линия сопротивления шестидневного нисходящего канала.

Рынок остается под давлением и в настоящее время практически игнорируют развитие ситуации на рынке бондов. Доходность 10-летних обязательств (+15/32) преодолела психологически важный уровень 5.00%. Падение на фондовых и товарных рынках вызвало рост интереса к Treasuries.

Рынок открылся резким снижением, продолжив двухнедельное падение, которое стало самым затяжным за три года. Катализатором стало падение фондовых рынков в других странах, которое было спровоцировано нарастающими опасениями по поводу роста инфляции.
Китайский Hang Seng потерял 3.1%, японский Nikkei 225 упал на 1.8%, все европейские основные индексы подешевели на 1% и более, индийский Sensex Index, рухнул на10%, однако, к закрытию торгов поднялся до – 4.2%.

Фунт остается под давлением и уже преодолел отметку $1.8750. Ордера на покупку расположены в районе $1.8700/10. Пробитие данной области откроет дорогу к $1.8630/50. Остаются актуальными ордера на продажу в районе $1.8780.

После ралли начала европейской сессии евро/иена торгуется в узком диапазоне. Ближайшая поддержка находится на Y143.40. Более значительные объемы ордеров на покупку расположены в районе Y143.00/10. Ордера на продажу находятся в области Y143.80. Пробитие максимума месяца в районе Y144.70 откроет дорогу к годовому максимуму на Y145.50.

В понедельник фондовый рынок США может открыться с понижением вслед за падением фондовых рынков Азии и Европы на опасениях роста инфляции и замедления экономики. Понедельник стал «черным днем» для зарубежных рынков.
На рынке Индии индекс BSE потерял более 10%. Позже он немного отошел от нижних уровней, но власти остаются в предынфарктном состоянии.
Азиатские рынки падают на опасениях инфляции и снижении цен на сырье. Nikkei потерял около 2%.
В Европе FTSE и DAX снизились почти на 1%.

«Инфляционные опасения и открытый вопрос: повысит ли ставку ФРС, - оказывают давление на фондовый рынок», - говорит Art Hogan, Jefferies & Co.
Hogan отмечает, что Dow уже снизился на 4.5% от максимумов, достигнутых две недели назад. И он не питает особых надежд, что данное падение в скором времени будет остановлено.

Корпоративные новости.
New York Stock Exchange предлагает $10.2 млрд. за покупку Euronext, начиная таким образом войну с Deutsche Boerse.
Wal-Mart заявляет о намерении уйти с рынка Южной Кореи, продав свое находящееся там подразделение за $882 млн.
Компания Lowe's заявляет о прибыли по акциям в размере $1.06 на акцию. Аналитики прогнозировали прибыль 94 центов на акцию.

Цены на нефть торгуются ниже отметки $68 за баррель.
Июньские фьючерсы на нефть light упали на 86 центов до $67.67 за баррель. Июльские контракты на нефть Brent подешевели на 74 цента до $67.94.

Европейский центральный банк увеличит ставки, если рост экономики совпадет с прогнозами. Об этом заявил в понедельник главный экономист ЕЦБ Отмар Иссинг.
"Как сказал Трише после последнего совещания, если события будут развиваться как ожидалось, то появятся причины для отказа от курса мягкой денежно-кредитной политики", - сказал Иссинг.
На вопрос о том, примет ли во внимание ЕЦБ негативную динамику, наметившуюся в последнее время на рынках акций, которая во многом объясняется опасением роста ставок, он указал на отрицательный ответ: "Мы не являемся институтом, который руководствуется краткосрочными факторами".

Нью-Йоркская фондовая биржа объявила о намерении приобрести акции европейского биржевого оператора Euronext. Как говорится в распространенном в понедельник в Париже коммюнике, в результате предполагаемого слияния может быть образована биржевая группа с капиталом 16 млрд.евро ($21 млрд.).
Благодаря слиянию возникнет крупнейший в мире фондовый рынок, на котором будут обращаться акции компаний общей стоимостью 21 трлн.евро ($27 трлн.). Согласно предлагаемому плану, будущая биржа-гигант станет вести операции в Нью-Йорке и Париже, а руководящие посты будут поделены между нынешним руководством Нью-Йоркской фондовой биржи и Euronext. Ожидается, что во вторник Euronext проведет общее собрание акционеров на котором определит свое отношение к поступившему из-за океана предложению.
Euronext объединяет биржи Парижа, Амстердама, Брюсселя и Лондона. Интерес к приобретению Euronext проявляет также немецкая компания Deutsche Borse, которая управляет Франкфуртской биржей.

Были опубликованы следующие данные:
09:00 EU Trade balance (март) unadjusted, млрд. 1.2 5.0 -3.1

В понедельник на европейских торгах доллар по отношению к иене достиг 2-недельного максимума на слухах, что отчет из США покажет ускорение роста экономики и приведет к очередному повышению ставки ФРС.
Вышедший отчет показал рост положительного сальдо торгового баланса в регионе. Однако, далыне оказались слабее прогнозов аналитиков.
Чуть позже в ходе европейских торгов был опубликован прогноз Бундесбанка. В частности, он показал, что прогноз по немецкой экономике "в целом благоприятный", так как ожидается продолжение восстановление внутреннего спроса. В своем майском бюллетени, центральный банк заявил, что экономика Германии получит прибыль в ближайшие несколько месяцев, благодаря инвестициям в машины и оборудование. Строительная индустрия также внесет положительный вклад в рост во втором квартале. Постепенное улучшение на рынке труда может дать импульс для роста потребительского спроса, хотя есть опасения относительно роста цен на топливо.
Валюты во второй половине сессии вернулись к утренним уровням.

EUR/USD в начале торгов снизился в район $1.2690. Преодолеть данный уровень не удалось и курс начал повышаться. В результате евро вернулся в область $1.2780, после чего стабилизировался в диапазоне $1.2750/70.
GBP/USD после неудачного тестирования поддержки $1.8630/40 начал повышаться. В результате курс вернулся в район $1.8770. Перед началом американских торгов фунт стабилизировался в районе $1.8750.
USD/JPY после неудачной попытки пробития сопротивления на Y1130.00 снизился и стабилизировался в диапазоне Y112.30/50.

Сегодня не ожидается публикаций важных экономических новостей. Торги будут обусловлены технической картиной и вряд ли покинут пределы сложившихся диапазонов.

The dollar climbed to a two-week high against the yen on rumours a U.S. government report will show faster economic growth and prompt the Federal Reserve to keep raising borrowing costs. It is expected, that the reconsidered estimations of GDP of the USA for the first quarter will show the fastest pace for the last time.
«Exceeding data can led to raising rates as soon as on the next FED meeting.», - says Marcus Hettinger, Credit Suisse Group. «we see USD strengthen».
The euro pared an earlier decline against the dollar after European Central Bank policy maker Klaus Liebscher told reporters in Vienna that inflation risks aren't weakening.
On the bases of forecasts USA GDP will be reconsidered to probability growth at an annual 5.8% which would be the fastest pace since the third quarter of 2003. Prior data was on a level 4.8%.
« We are waiting for surprises from the upcoming USA data». – says Sean Callow, Westpac Banking Corp. «In the next couple of weeks, we could see the EUR decline to $1.26 or lower». «The USA economy expands», - suppose Masaki Fukui, Mizuho Corporate Bank Ltd.
«Strong economic data could fuelle expectations FED will lift it’s benchmark rate that will render dollar essential support.» As analysts say USD this week can elevate against EUR to $1.2650.

В понедельник фондовые рынки Европы торгуются в отрицательной зоне. Индексы установили 4-месячные минимумы, но смогли немного от них отойти.
Рынки Европы открылись с понижением вслед за падением Nikkei, спровоцированным резким падением цен на сырье.
Акции горнодобывающих и нефтяных компаний сегодня среди аутсайдеров. Акции компаний банковского сектора также снижаются на опасениях, что снижение фондовых рынков неблагоприятно отразится на будущих прибылях.
CAC-40 упал на 40 пунктов (-0.81%), Xetra-DAX – на 48 пунктов (-0.84%) и FTSE-100 – на 35 пунктов (-0.61%).

В этом году начнется котировка акций "Китайского промышленно-торгового банка", сообщил на днях председатель правления банка Цзян Цзяньцин.
По его прогнозу, в текущем году прибыль этого крупнейшего в стране коммерческого банка превысит 100 млрд юаней (около $12,5 млрд.). В настоящее время КПТБ лидирует в стране по ряду показателей: общим активам, уставному капиталу, прибыли с оборота и др.
По сообщению, с санкции Госсовета КНР, акционирование банка началось в апреле 2005 года. 28 октября была учреждена акционерная компания с ограниченной ответственностью "КПТБ".

Изменения на валютных рынках систематизированы и происходят в правильном направлении. Об этом заявил в понедельник глава Международного валютного фонда (МВФ) Родриго Рато, добавив, что евро близок к своему равновесному значению.
"Последние изменения валютных курсов происходят в правильном направлении и способствуют, по нашему мнению, процессу корректирования. Мы считаем, что до сих пор эти изменения были систематизированы", - сказал Р.Рато, признав при этом существование теоретической угрозы резкого снижения доллара в том случае, если инвесторы потеряют интерес к американским активам.
"Евро, по всеобщему мнению, близок к своему равновесному значению," - сказал он на конференции, организованной центробанком Австрии и посвященной глобализации.

Доллар по отношению к иене достиг 2-недельного максимума на слухах, что отчет из США покажет ускорение роста экономики и приведет к очередному повышению ставки ФРС. Ожидается, что пересмотренные оценки ВВП США за первый квартал покажут самый быстрый прирост показателя за последнее время.
«Данные могут даже превзойти прогнозы и мы ожидаем повышение ставки уже на следующем заседании ФРС», - отмечает Marcus Hettinger, Credit Suisse Group. «мы видим укрепление доллара».
Евро компенсировал часть снижения того, как представитель ЕЦБ Klaus Liebscher заявил, что инфляционные риски не ослабевают.
Согласно прогнозам, ВВП США за первый квартал будет пересмотрен в сторону повышения до 5.8%, что станет самым быстрым приростом показателя с третьего квартала 2003 года. Ранее опубликованные оценки показали рост ВВП на 4.8%.
«Мы склоняемся к точке зрения, что от грядущего экономического отчета вполне можно ждать сюрпризов». - говорит Sean Callow, Westpac Banking Corp. «В последующие несколько недель можно будет увидеть снижение евро в район $1.26 или даже ниже».
«Экономика США растет», - считает Masaki Fukui, Mizuho Corporate Bank Ltd. «Сильные экономические отчеты помогут укрепить ожидания очередного повышения ставок ФРС, что окажет доллару существенную поддержку» По мнению аналитика, на этой неделе доллар по отношению к евро может подорожать до $1.2650.

Свободные мощности в Британии помогут сдержать инфляцию ниже целевого уровня Банка Англии, заявил Стив Никкел, член Монетарного Комитета Банка Англии. "Спрос недостаточно высок, чтобы занять все производственные мощности сказал он. Кроме того, внутреннее инфляционное давление невелико".Он добавил, что опасения по поводу роста цен на нефть постепенно исчезают. "Мой самый положительный прогноз - цены на нефть не будут расти также быстро как два последних года",- отметил Никкел. Его убежденность, что страхи относительно цен на нефть непомерно раздут и стабильное голосование за снижение ставки на 0,25% - сделали его одним из самых известных сторонников мягкой денежной политики.

Уровень сопротивления 3: Y114.00
Уровень сопротивления 2: Y113.50
Уровень сопротивления 1: Y113.00
Текущая цена Y112.52
Уровень поддержки 1: Y111.50
Уровень поддержки 2: Y111.00
Уровень поддержки 3: Y110.10

Комментарий. Курс протестировал Y113.00. Важный технический уровень сопротивления находится в зоне Y113.50 (верхняя граница восходящего коррекционного канала). Сильной поддержкой является нижняя граница канала, которая расположена в области Y111.50. Более важный уровень находится в районе пройденной 18 мая границы нисходящего тренда с 17 апреля на Y110.10.

Уровень сопротивления 3: Chf1.2300
Уровень сопротивления 2: Chf1.2280
Уровень сопротивления 1: Chf1.2240
Текущая цена Chf1.2161
Уровень поддержки 1: Chf1.2160
Уровень поддержки 2: Chf1.2060
Уровень поддержки 3: Chf1.2020

Комментарий. Курс остается в прежнем диапазоне. Сильный уровень поддержки находится в области уровня Фибо Chf1.2160 (38.2% пятничного роста). Пробитие этой поддержки приведет к тестированию более важного уровня Chf1.2060 (нижняя граница восходящего коррекционного канала). Если этот уровень не устоит, продажи доллара усилятся. Промежуточным сопротивлением является зона пятничных максимумов на Chf1.2240. Более важным – Chf1.2280 (верхняя граница коррекционного канала. Прохождение данного уровня улучшит краткосрочные перспективы доллара.

Уровень сопротивления 3: $1.8960
Уровень сопротивления 2: $1.8880
Уровень сопротивления 1: $1.8820
Текущая цена $1.8735
Уровень поддержки 1: $1.8700
Уровень поддержки 2: $1.8640
Уровень поддержки 3: $1.8570

Комментарий. Фунт пробил сильный уровень поддержки $1.8700 (нижняя граница коррекционного канала), однако закрепиться ниже не смог. Более важный уровень поддержки теперь находится в области европейских минимумов на $1.8630, однако более важный - $ё1.8570 (нижняя граница коррекционного канала). В случае продолжения восстановления, ближайшей целью роста является уровень Фибо на $1.8820 (50% пятничного падения). Однако ключевой уровень сопротивления расположен на $1.8960 – верхняя граница коррекционного канала.

EUR/USD; $1.2700, $1.2800, $1.2850, $1.2600
USD/JPY; Y112.00, Y110.00/30, Y114.00, Y114.20, Y114.50
EUR/JPY; Y145.00
KIWI; $0.6200

Уровень сопротивления 3: $1.2920
Уровень сопротивления 2: $1.2860
Уровень сопротивления 1: $1.2800
Текущая цена $1.2756
Уровень поддержки 1: $1.2700
Уровень поддержки 2: $1.2640
Уровень поддержки 3: $1.2620

Комментарий. Курс протестировал минимумы пятницы $1.2690/00, однако переписать их не смог. Если восстановление евро продолжится, ближайшей целью станет $1.2800 (61.8% пятничного падения). Более важным сопротивлением является зона верхней границы коррекционного канала $1.2850/60. Важная поддержка расположена в области нижней границы нисходящего с 15 мая канала на $1.2640. Пробитие этого уровня усилит негатив по евровалюте и сделает возможным тестирование $1.2620 (38.2% роста с $1.2070 до $1.2965).

Проливень.
И он обошел стороною
Дома за околицей.

EURO
Ордера на покупку: $1.2700, $1.2685/80, $1.2680/70 (стопы).
Ордера на продажу: $1.2720/25.

YEN
Ордера на покупку: Y112.00.
Ордера на продажу: Y112.90/00, Y113.00, Y113.35/40.

STERLING
Ордера на покупку: $1.8600.
Ордера на продажу: $1.8700/10, $1.8725.

USD strengthened by the end of the Asian session having overcome Y112.00 against yen and $1.2750 against EUR. USD is now supported against yen with decrease in commodity prices.
While the EUR continues to fill negative influence by comments of Finance Minister of France Terri Breton made last week and growing expectations of rate hike in USA. However the further USD strengthening while looks inconvenient.
"USD/JPY may not reach Y112.50, as exporters sales be strong.
The export-focused companies are going to hedge profits for the period from July till September, therefore they will sell dollar in a range Y112 - Y113 " - said Osamu Takashima, the chief currency strategy in Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ.
Mizuho expert do not exclude rate increase to Y113.00 this week as American bonds demand increase and fixing of short dollar positions. However they do not assume, that market players now look positive on long-term rate prospects. "It's too early to say that the USD will come back to the uptrend ", - says expert from Mizuho Corporate Bank.
Currency strategies from National Australia Bank agree and advise to sell dollars from Y114.00. Experts NAB predict Yen rise to Y108.00 till the end of September.

EUR/USD started to decrease with $1.2760. Bids on $1.2750 could not support the rate and EUR tested $1.2728. Later the rate returned to $1.2750. GBP/USD started to decrease from $1.8760 and tested a strong support $1.8700. Bids helped the rate to rebound to $1.8740. However strengthening of dollar has recoiled sterling on $1.8670.
USD/JPY broke Y111.75 due to fixing by Japanese investors. The rate triggered stops near Y112.00 and made session high on Y112.35, and then rebound to Y112.00.

The important economic data today is not expected. Among the European data there will be March Trading balance. It is obvious, that this report will not be a key for strong movements in the market.

USD/CHF торгуется на Chf1.2170 после установления сессионного максимума на Chf1.2230. Ралли курса было ограничено ордерами на продажу, выставленными на подходе к Chf1.2240 (минимум 5 сентября, максимум 19 мая). Курс поглотил ордера на покупку в области Chf1.2180. Теперь ордера отмечаются в районе Chf1.2155/40.

Among the main reasons for stock losses were decline in Material sector inflation concerns. The S&P 500 index lost after five days of trading 2.4%, Dow Jones Industrial Average -2.5%, а Nasdaq Composite -3.1%.
Strong data from Retail sector supported investors sentiment, being the one with weekly increase.
Sears Holdings reported a quarterly profit increase by 19%, lifting the shares 11.7%. The company headed the list of leaders in S&P 500.
Wal-Mart said profit rise up to 6%. As a result the shares of largest retail chain rose 1%. The retreat of oil prices negatively influenced energy sector: Noble Corporation lost 12%, ConocoPhillips - 5.3%.
The collapse in the commodity market has caused shares sales of the material companies: Barrick Gold lost 12.2 %, the manufacturer of copper Phelps Dodge - 14.8 % and the manufacturer of aluminium Alcoa - 12.8 %. It is necessary to note the activity in technology sector: Advanced Micro Devices shares jumped 7.6 % after Dell Computer has informed on the beginning of use chips AMD. Intel lost 4.7 %.
Apple shares decline continued and finished the week with losses of 5.3% after Singapore rival Creative Labs has accused Apple on infringement of patent rights.

EUR/JPY торгуется на Y143.55, установив новый сессионный максимум на фоне пробития USD/JPY Y112.00 и достижения Y112.70/80. Ордера на продажу теперь отмечаются в зоне Y143.80-85. Пробитие этой области сделает целью роста исторический максимум на Y145.47. Ордера на покупку расположены на Y142.95-00.

The dollar headed for a weekly gain against the EUR (+1.4%) and Yen (+1.5%). Last week was the first since 7 April the USD grew against main rivals.
A government report showing faster USA inflation prompted traders to bet the FED will continue raising rates Federal Funds 25 years диаграмма Federal Funds 50 years диаграмма.
The sentiment was changed due to official comments from Europe and USA, as to economic data. On Friday the head of Bank of Japan Toshihiko Fukui said that "the Bank didn't determine the time of rate increase." On Thursday Richmond FED President Jeffrey Lacker stressed "after strong CPI the 'pause' in FED's policy less probable".
As to statistic data the CPI rose in April 0.6% versus +0.4% in the prior months. But "core" CPI growth (ex.food and energy) became the main catalyst. The indicator grew 0.3% above forecast +0.2%.
In Fed statement after 10 May FOMC meeting policymakers said in future rate decisions will depend on fundamentals. Thursday's Philly FED showed increase in a price component to a high level since October 2005. Together with consumer price index growth it testifies to increase of inflationary pressure.
According to FED futures the probability of rate increase on 29 June to 5.25% is 60% against 42% in the beginning of week.
According to ZEW Research Institute ZEW диаграмма, index of business confidence fell to 50.0 in May against forecasts in 60 and 62.7 month earlier. Recently the euro became stronger thanks to signs of economy expansion in Eurozone pointing to the continuation of rate rise in Europe. Weak data can put into question the stability of economic growth and fuel the concerns about further ECB policy. Christian Noier said "inflationary pressure in region amplifies, that confirm opinion on further rate hike in Eurozone". Clause Libsher told in interview to Financial Times, that " further tightening of ECB monetary policy is necessary ".
Voices of MPC members of BoE on last meeting were divided, for the first time in last 8 years. The Minutes showed that 6 members, including Bank Governor Mervin King, voted for leaving rate unchanged at current level 4,50 %, but David Walten has voted for immediate rate increase on 0,25 %, and Steve Nikkel supported rate decrease.
Committee members pointed on manufacturing growth. They also said economy can strengthen in future.
We can't rule out, dollar appreciation can accelerate this week. Market remains overweight with short positions on American currency and the profit fixing can prompt the further strengthening of the USD.

В скором времени в Шанхае будет учреждено агентство, основной функцией которого станет управление валютными резервами страны. Возглавит учреждение Лью Ксиаочи, чиновник из Государственной администрации валютного рынка (SAFE). По неподтвержденным сведениям, Китай может использовать часть своих валютных резервов (составивших на конец марта рекордную сумму в $875.1 миллиардов) для покупки сырья на товарных рынках.

Нефтяные цены снизились под уровень $67.85 за баррель, что является минимумом с 5 апреля. Поддержка расположены в области 100-дневного МА на $67.38, а далее - в районе 200-дневного МА на $65.59.

1.Durables 0.0%.
2.New home sales 1.15 млн.
3.ВВП в Q1 +5.8%
4.Existing homes 6.79 млн.
5.PCE core prices +0.2%.

Фондовый Рынок Японии завершил торги в понедельник снижением. Nikkei 225 снизился под отметку 16000, потеряв 297.58 пп или 1.84% до 15857.87.

Доллар США укрепил свои позиции во второй половине азиатской сессии, преодолев Y112.00 против йены и $1.2750 против единой европейской валюты. Снижение сырьевых цен оказывает существенную поддержку американской валюте против йены, в то время как евро продолжает испытывать на себе негативное влияние сделанных на прошлой неделе комментариев министра финансов Франции Тьерри Бретона, а также возросших ожиданий повышения процентной ставки в США. Однако дальнейшее развитие достижений пока выглядит затруднительным для валюты США.
"USD/JPY может на этой неделе не подняться выше Y112.50, поскольку там продажи экспортеров будут очень велики. Экспортно-ориентированные компании собираются хеджировать свои доходы на период с июля по сентябрь, поэтому они будут продавать доллар в большом количестве в диапазоне от Y112 до Y113 за единицу американской валюты" - говорит Осаму Такашима, галва валютной стратегии из Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ.
Эксперты из Mizuho не исключают роста курса до Y113.00 на текущей неделе, что может быть обусловлено увеличением спроса на американские облигации и усилением процесса фиксации коротких позиций по доллару. Однако они не предполагают, что участники рынка теперь позитивно настроены в отношении американской валюты в более долгосрочном периоде. "Слишком рано говорить о том, что доллар вернулся в восходящий тренд", - говорит один из экспертов Mizuho Corporate Bank.
Валютные стратег из National Australia Bank придерживаются такой же точки зрения, советуя продавать доллар от Y114.00 в случае роста курса пары до этого уровня. Эксперты NAB на конец сентября прогнозируют в данной паре уровень Y108.00.

EUR/USD начал снижаться с $1.2760. Ордера на покупку в области $1.2750 не смогли оказать поддержку курсу и евро протестировал $1.2728. Позднее курс вернулся к $1.2750.
GBP/USD начал снижаться из области $1.8760 и протестировал сильный уровень поддержки $1.8700. Ордера на покупку помогли курсу вернуться к $1.8740. Однако укрепление доллара отбросило фунт на $1.8670.
USD/JPY преодолел Y111.75 благодаря закрытию позиций японскими инвесторами. Курс поглотил стопы при прохождении Y112.00 и установил сессионный максимум на Y112.35, после чего вернулся к Y112.00.

Важных экономических данных сегодня не ожидается. Из европейских отчетов в распоряжении участников рынка будут мартовские показатели торгового баланса. Маловероятно, что этот отчет станет катализаторов сильных движений на рынке.

The Wall Street Journal
Кремлевский капитализм.
Российский автозавод, производитель вездесущей "Лады", переходит под контроль старого друга Путина. Узкий круг в правительстве вводит ключевые отрасли в государственную орбиту. Возникают трения с партнером General Motors.
Критика США в адрес Путина угрожает деловым соглашениям.
Кремль дал понять, что согласие США на вступление России в ВТО повысило бы шансы американских компаний при заключении сделок с Россией. Однако критика Путина со стороны американских чиновников может иметь негативные последствия для бизнеса.

The Times
В газовой конфронтации у России на руках все тузы.
Нефтяной бум и бюджетное благоразумие администрации Путина лишили США и Западную Европу рычагов воздействия на Россию. Впервые с момента распада СССР у России появились сильные карты, и самые сильные из них - ее гигантские запасы природного газа.

Die Presse
Сколько зарабатывают видные политики Европы.
Деньги и власть притягивают честолюбивых людей. Однако для политиков власть, скорее всего, важнее, иначе они меняли бы ее на бизнес, ведь там зарплата на ведущих ответственных должностях раз в десять выше.

Corriere della Sera
Немецкие спецслужбы: на чемпионате мира возможны теракты.
Террористы способны нанести удар во время ЧМ по футболу в Германии. Но вместо хорошо охраняемых стадионов они могут выбрать более уязвимые объекты: 300 городских площадей с огромными телеэкранами. Составлен список из 21 рискованного матча.

Deutsche Welle
Медиаконцерн Bertelsmann разыграет "миллиардный покер".
На собрании акционеров крупнейшего медиаконцерна Европы Bertelsmann, которое запланировано на понедельник 22 мая, начнется очередной раунд переговоров о возможном размещении акций компании на бирже. Миноритарный акционер немецкого концерна бельгийская фирма Groupe Bruxelles Lambert (GBL) намерена разместить на бирже свою долю ценных бумаг, составляющую 25,1% активов Bertelsmann. Этому активно препятствуют члены семьи "патриарха" немецкого медиагиганта Райнхарда Мона, контролирующей 74,9% акций Bertelsmann. Компания GBL получила 25,1% акций Bertelsmann после приобретения последним в 2001 году телевизионного концерна RTL Group. Глава GBL Альберт Фрер при заключении сделки в отдельном договоре гарантировал для себя возможность продажи акций концерна Bertelsmann на бирже. GBL планирует выйти на биржу в 2007 году.
Берлинский авиакосмический салон ILA-2006 побил рекорд посещаемости.
В субботу вечером 20 мая в Берлине завершил свою работу международный авиакосмический салон ILA-2006. По информации оргкомитета выставки, в последний день работы его экспозицию на территории столичного аэропорта "Шёнефельд" посетили более 70 000 человек. "Этот день стал рекордным по посещаемости авиасалона за всю историю его существования", - заявил директор компании-организатора авиасалона Messe Berlin Штефан Граве. Прежний рекорд был установлен в 2000 году, когда выставку авиационной и космической техники в Берлине в течение одного дня посетили 69 000 человек. Общее число посетителей авиакосмического салона ILA-2006 к моменту закрытия достигнет 240 000 человек. В авиасалоне, открывшемся 16 мая, приняли участие более 1000 экспонентов из 40 стран, которые представили более 300 единиц техники.

ВВС
"Роснефть" зовет иностранца в совет директоров.
Готовящаяся к приватизации российская государственная нефтяная компания "Роснефть" может получить первого и пока единственного иностранца в свой совет директоров. Накануне совет директоров "Роснефти" предложил три кандидатуры независимых директоров. Двое из них - россияне, вице-президент "Руснефть" Олег Гордеев и председатель правления "Внешторгбанка" Андрей Костин. Третий - председатель исполнительного комитета инвестиционного подразделения британского банка Barclays Ханс Йорг Рудлофф.

ISM 56 (против 57.3 в апреле)
payrolls +175k (против +138k в апреле).

Главными событиями этой недели станут данные о заказах на товары долговременного использования, уточненная оценка темпов роста ВВП США, а также данные по личным расходам и доходам американцев.
В среду, 24 мая выйдут апрельские Durable Orders. Показатель ожидается на уровне прошлого месяца, однако свидетельства роста в апреле заказов Boeing могут найти сое отражение в отчете, статистику по которому можно посмотреть здесь: Durable goods orders диаграмма.
Кроме того, в среду выйдут данные о продажах на первичном рынке недвижимости. Апрельские New Home Sales ожидаются на уровне 1150K против 1213K в марте. Снижение показателя может активизировать спекуляции в отношении охлаждения рынка жилья.
В четверг, 25 мая выйдет главный отчет недели. ВВП США GDP q/q диаграмма по итогам первого квартала может быть пересмотрен до 5.8% по сравнению с предварительной оценкой 4.8%. Chain Deflator в Q1 ожидается на уровне 3.3%.
Также выйдут апрельские данные о продажах на вторичном рынке жилья и традиционные Initial Claims.
В пятницу будут опубликованы апрельские данные о личных расходах и доходах американцев. Прогнозируется рост обоих индикаторов: Personal Income ожидается на уровне 0.7% против 0.5% в марте, а Personal Spending на 0.6% по сравнению с 0.6%. Кроме того, выйдет пересмотренное значение обзора Mich Sentiment за май. Показатель уровня экономического оптимизма Michigan sent. Index диаграмма ожидается без изменений, на уровне 79.0.

Среди европейских данных следует обратить внимание на немецкий индекс делового климата IFO, который выйдет в среду. Ожидается незначительное снижение показателяIFO диаграмма до 105.1 против 105.9 в прошлом месяце.
Кроме того, внимания заслуживают инфляционные данные по Германии и Японии, а также торговый баланс.

По итогам недели доллар вырос на 1.4% против евро и прибавил 1.5% по отношению к иене.
Прошедшие пять дней стали первой с 7 апреля неделей роста американской валюты против основных конкурентов.
Инвесторы начали закрывать позиции на продажу доллара в связи с усилением опасений относительно того, что для сохранения контроля над инфляцией ФРС может продолжить процесс повышения процентных ставок Federal Funds 25 years диаграмма Federal Funds 50 years диаграмма.
Смене настроений глобальных инвесторов по отношению к американской валюте способствовали как заявления представителей центральных банков США и Японии, так и экономические данные.
Управляющий Банком Японии Toshihiko Fukui в пятницу сказал, что "центральный банк страны не устанавливал для себя точного времени завершения политики нулевых процентных ставок."
Президент ФРБ Ричмонда Jeffrey Lacker в четверг заявил, что пауза в процессе повышения ставок ФРС после выхода сильных данных индекса потребительских цен представляется менее вероятной.
Согласно статистическим данным, CPI в апреле CPI m/m диаграмма вырос на 0.6% против +0.4% месяцем ранее. Однако наиболее важным стало увеличение "ядра" CPI CPI core диаграмма которое исключает столь волатильные компоненты как цены на продукты питания и энергоносители. Показатель вырос на 0.3%, что выше прогноза в +0.2%.
Напомним, что после того, как центральный банк США 10 мая в повысил процентные ставки до 5%, в тексте сопроводительного заявления было подчеркнуто, что дальнейшие действия ФРС в вопросе монетарной политики будут зависеть от экономических данных, а опубликованные в четверг данные регионального отчета о состоянии производственного сектора в регионе ФРБ Филадельфии Philly Fed index диаграмма продемонстрировали увеличение ценовой составляющей индекса до максимального уровня с октября прошлого года, что в сочетании с ростом индекса потребительских цен может свидетельствовать о повышении инфляционного давления.
В настоящее время фьючерсы на процентные ставки Федерального резерва оценивают вероятность повышения ставки 29 июня до 5.25% приблизительно в 60%. В начале недели вероятность данного события составляла 42%.
Как сообщил немецкий исследовательский Центр европейской экономики, индекс ожиданий аналитиков и институциональных инвесторов ZEW ZEW диаграмма в мае снизился до 50.0 по сравнению с 62.7 в апреле, что значительно ниже ожидавшихся 60. Напомним, что евро укреплялся в последнее время благодаря свидетельствам восстановления экономики еврозоны, которые в свою очередь позволили бы ЕЦБ продолжить повышать процентные ставки.
Слабые данные могут поставить под сомнение устойчивость экономического роста и снизить ожидания в отношении роста ставок в Европе.
Тем не менее член Совета ЕЦБ Кристиан Нойер в среду заявил, что инфляционное давление в регионе усиливается, что поддерживает мнение о продолжении повышения ставок в Еврозоне. В свое время, Клаус Либшер сказал в интервью Financial Times, что, по его мнению, "дальнейшее ужесточение монетарной политики ЕЦБ необходимо".
Мнение членов монетарного комитет Банка Англии при голосовании по ставке разделились, впервые за последние 8 лет. Протокол показал что 6 членов, включая Главу Банка Мервина Кинга, проголосовали за сохранение ставки без изменений на уровне 4,50%, но Девил Уолтон проголосовал за немедленное увеличение ставки на 0,25%, а Стив Никкел, для которого это заседание было последним, выступил за ее снижение. Такие разногласия не наблюдались с августа 1998 года. Члены комитета указали на то, что темпы роста производства, судя по результатам опросов, выросли выше трендового уровня, и что перспективы производства и экономического роста улучшились.
Не следует исключать, что на текущей неделе рост доллара может ускориться, поскольку, несмотря на коррекцию, рынок остается перенасыщен короткими позициями по американской валюте и их закрытие может спровоцировать дальнейшее укрепление доллара.

Согласно пятничному отчету Комиссии по срочной биржевой торговле США (CFTC), спекулятивные счета немного увеличили свои нетто-длинные позиции в контрактах на евро и йену. Данные представлены по состоянию на 16 мая. В европейской валюте нетто-длинная позиция в не коммерческих фьючерсных контрактах, исключая опционы, увеличилась до 73376 контрактов в сравнении с 72911 на предшествующей отчету неделе. Нетто-длинная позиция в японской йене выросла до 19121 контрактов против 18844 на предшествующей неделе.

В Пятницу нефть упала ниже $69 за баррель, вследствие того, что новые беспокойства по поводу инфляции и замедленного экономического роста способствовали продажам на товарных биржах.
Цены на нефть закрылись понижением на 92 цента до $68.53 за баррель, что на 4.9% ниже уровня цен на предыдущей неделе. Сырая нефть марки London Brent упала на 99 центов, закрывшись на $68.68 за баррель.
На прошлой неделе снижение цен на нефть сопровождалось большими продажами на товарных, фондовых рынках и рынках облигаций. Аналитики, однако, высказывают опасения по поводу сокращения поставок из Нигерии и возможных сбоев в поставке нефти из Ирана.
Исполняющий обязанности генерального секретаря ОПЕК Мохаммед Баркиндо заявил в пятницу о том, что цены на нефть не понизятся до тех пор, пока не ослабнет политическая напряженность в мире.

Уровень сопротивления 3: Y113.50
Уровень сопротивления 2: Y113.00
Уровень сопротивления 1: Y112.30
Текущая цена Y112.04
Уровень поддержки 1: Y111.50
Уровень поддержки 2: Y111.00
Уровень поддержки 3: Y110.10

Комментарий. Курс протестировал пятничные максимумы и установил новые в области Y112.30, где теперь находится сопротивление. Дальнейший рост может привести к тестированию Y113.00. Важный технический уровень сопротивления находится в зоне Y113.50 (верхняя граница восходящего коррекционного канала). Сильной поддержкой является нижняя граница канала, которая расположена в области Y111.50. Более важный уровень находится в районе пройденной 18 мая границы нисходящего тренда с 17 апреля на Y110.10.

Уровень сопротивления 3: Chf1.2300
Уровень сопротивления 2: Chf1.2280
Уровень сопротивления 1: Chf1.2240
Текущая цена Chf1.2180
Уровень поддержки 1: Chf1.2160
Уровень поддержки 2: Chf1.2060
Уровень поддержки 3: Chf1.2020

Комментарий. Курс остается под давлением. Сильный уровень поддержки находится в области уровня Фибо Chf1.2160 (38.2% пятничного роста). Пробитие этой поддержки приведет к тестированию более важного уровня Chf1.2060 (нижняя граница восходящего коррекционного канала). Если этот уровень не устоит, продажи доллара усилятся. Промежуточным сопротивлением является зона пятничных максимумов на Chf1.2240. Более важным - Chf1.2280 (верхняя граница коррекционного канала. Прохождение данного уровня улучшит краткосрочные перспективы доллара.

Уровень сопротивления 3: $1.8960
Уровень сопротивления 2: $1.8880
Уровень сопротивления 1: $1.8820
Текущая цена $1.8735
Уровень поддержки 1: $1.8700
Уровень поддержки 2: $1.8660
Уровень поддержки 3: $1.8540

Комментарий. Фунт протестировал сильный уровень поддержки $1.8700 (нижняя граница коррекционного канала) и сейчас пытается восстановиться. Если тенденция роста продолжится, ближайшей целью роста является уровень Фибо на $1.8820 (50% пятничного падения). Однако ключевой уровень сопротивления расположен на $1.8960 - верхняя граница коррекционного канала. Пробитие $1.8700 откроет дорогу на $1.8660 и далее - на $1.8540.

Уровень сопротивления 3: $1.2920
Уровень сопротивления 2: $1.2860
Уровень сопротивления 1: $1.2800
Текущая цена $1.2753
Уровень поддержки 1: $1.2700
Уровень поддержки 2: $1.2640
Уровень поддержки 3: $1.2620

Комментарий. Курс торгуется в рамках коррекционного канала. Ближайшей поддержкой является зона минимумов пятницы $1.2690/00. Более важная поддержка расположена в области нижней границы нисходящего с 15 мая канала на $1.2640. Пробитие этого уровня усилит негатив по евровалюте и сделает возможным тестирование $1.2620 (38.2% роста с $1.2070 до $1.2965). В случае продолжения восстановления, ближайшей целью является $1.2800 (61.8% пятничного падения). Более важным сопротивлением является зона верхней границы корреционного канала $1.2850/60.

High Low Close
EUR/USD 1.2863 1.2692 1.2771
USD/JPY111.03 110.43 111.00
GBP/USD1.8953 1.8910 1.8917
USD/CHF1.2083 1.2039 1.2077

EUR/JPY 142.59 142.03 142.48
EUR/GBP 0.6787 0.6774 0.6782
GBP/JPY 210.18 209.08 209.80
GBP/CHF 2.2910 2.2808 2.2834

Nikkei +114.27 (+0.7%) 16155,45
FTSE -14.2 (-0.25%) 5657,40
DJA +15.77 (+0.14%) 11144.06
Nasdaq +13.56 (+0.62%) 2193.88
S&P +5.22 (+0.41%) 1267.03
US10YT 16/32 +1/32 5.06%

09:00 Еврозона, Trade balance (март) unadjusted, млрд. 5.0 -3.1
23:50 Япония, All industry index (март) - -0.9%
23:50 Япония, Tertiary activity index (март) - -1.5%