Аналитика, новости и прогнозы по теме: валютный рынок от 26 мая 2006

20:12

Wall Street завершил неделю в плюсах, поскольку инвесторов в целом удовлетворили выходившие экономические отчеты, в то время как восстановление нефтяных цен поддержало энергетический сектор.
Wall Street не обошло стороной падение на рынках Европы и Азии в понедельник. а также события вокруг слияния двух фондовых бирж.
Публиковавшиеся экономические данные рынок расценил как позитивные и способные ослабить ожидания продолжения повышения процентных ставок в США. Объемы заказов на товары длительного пользования (Durable goods orders диаграмма) сократились значительно больше, чем предполагали аналитики, а темпы роста ВВП в I квартале (GDP q/q диаграмма) оказались хуже прогнозов. Однако увеличение ценового дефлятора в годовом исчислении на 2.1% напомнило в пятницу о присутствии ценового давления в стране и вернуло на рынко инфляционных опасений.
По итогам недели S&P 500 укрепился на 0.9%, Nasdaq Composite - на 0.6% и Dow Jones Industrial Average - на 1.1%.
Пищей для размышлений стали акции сырьевых компаний, поскольку цены на нефть и медь выросли, в то время как золото рухнуло. За неделю нефть подорожала более чем на 3%, оказав поддержку энергетическому сектору. Акции BJ Services подорожали на 6.1%, а Baker Hughes - на 7.2%. Акции добывающей медь компании Phelps Dodge взлетели на 5.4%.
Продолжилась борьба на фронте слияний, поскольку NYSE Group сделала предложение в $10.2 млрд. бирже Euronext. Спад, который постиг мировые фондовые площадки на протяжении недели, привел к падению акций NYSE на 4.3%. Акции Nasdaq, который недавно завладел долей в London Stock Exchange, снизились в цене на 3.9%. Рыночная капитализация Nasdaq меньше, нежели к LSE, и 25% акций, которыми Nasdaq владеет в Лондонской бирже, соответствуют 38% собственной стоимости. Акции Intercontinental Exchange, включающей Лондонскую нефтяную биржу, рухнули на 18.5%.
Лидерами S&P стали автопроизводители, причем S&P Autos and Components index вырос на 5.3% по итогам 5-ти торговых дней.
Лидером сектора стал General Motors. Merrill Lynch повысил рейтинг акций компании с "neutral" до "buy". Акции GM взлетели на 14.5%. Основной поставщик автозапчастей компании - Delphi - продолжает урегулирования вопросов с профсоюзами относительно трудовых договоров и пенсионных выплат. Акции компании подорожали на 17.6%. Акции Delphi и GM в настоящий момент торгуются на лучших с октября 2005 года уровнях. Возобновленный оптимизм в секторе поддержал также Ford, акции которого подорожали на 3.8%.
Также минувшая неделя ознаменовалась двумя дебютами. Акции Vonage в первый день торгов в среду рухнули на 12.7%, что стало наихудшим IPO в этом году. По итогам недели акции потеряли 22.9% стоимости. Также первичное размещение акций сделала MasterCard. В первый день торгов в четверг акции компании выросли в цене на 18% и на 15.4% по итогам недели.
Крупные потери были зафиксированы в полупроводниковой группе. Рейтинг National Semiconductor был понижен до "market perform" с "outperform" со стороны Piper Jaffray, что привело к снижению стоимости акций на 7.1%.

20:05

Обзор валютного рынка за неделю. [М]

Доллар снова завершил неделю ростом против основных валюты. Это позволяет предположить, что падение американской валюты, наблюдавшееся с середины апреля, вероятно, завершилось. Укреплению доллара способствовал рост валюты в пятницу, что происходило на фоне закрытия коротких позиций в преддверии длинных выходных в США и Британии. Финансовые рынки этих стран будут закрыты в понедельник в связи с национальными праздниками.
По итогам недели доллар подорожал на 0.3% по отношению к евровалюте (до $1.2725); на 0.6% против йены (до Y112.55) и на 1.1% против фунта стерлингов (до $1.8560).
По словам аналитиков консолидация была нормальным явлением, если учесть недавние продажи доллара. Однако далеко не многие эксперты уверены в том, что ослабление американской валюты завершилось. "Неспособность доллара к более существенному восстановлению является признаком того, что рынок не до конца уверен в том, что курс продолжит укрепляться", полагают аналитики BNP Paribas. Они полагают, что покупку евро в пятницу в области $1.2700 объясняются слабым настроением участников рынка по доллару.
Россия, валютные резервы которой существенно увеличились в этом году благодаря высоким ценам на нефть, доказала, что представляет собой реальную угрозу для долларовой гегемонии, поскольку заявила о намерении увеличить долю евро в своих золотовалютных резервах. Министр финансов России Алексей Кудрин в среду вечером заявил, что стабилизационный фонд России (1.929 трлн. рублей или $71.7 млрд.) будет размещен в центральном банке России в следующих пропорциях: 45% в долларах, 45% в евровалюте и 10% в фунтах стерлингах. В начале мая г-н Кудрин заявлял, что Россия планирует сделать рубль более конвертируемой валютой к 1 июля. Показав в декабре максимум на отметке Rub29.00, доллар-рубль с тех пор снижается, протестировав 12 мая Rub26.87.
Аналитики BNP Paribas говорят, что пока неопределенность на рынке будет оставаться, пауза в дальнейшем падении доллара продлится в краткосрочной перспективе. Однако доллар снова может оказаться под давлением как только появятся новые опасения относительно того, что ставки в США достигли своего пика.
Тем временем, ожидания по ставкам ФРС на этой неделе оказались под угрозой после того, как отчет по росту ВВП оказался хуже прогнозов, а ценовой дефлятор, - наиболее отслеживаемый центральным банком инфляционный показатель, - оправдал ожидания аналитиков.
Однако Rob Carnell из ING Financial Markets предупреждает, что "не стоит придавать этим отчетам столь сильное значение. До июньского заседания FOMC остается почти месяц, который принесет свежие фундаментальные данные. Вот на последние цифры стоит обратить внимание в отношении того, продолжит ли Федеральный резерв повышать ставки или сделает паузу".
Министерство торговли США заявило, что экономика США в I квартале развивалась более быстрыми темпами, чем изначально сообщалось. Так, рост ВВП (GDP q/q диаграмма) составил 5.3%, что выше первоначального показателя в 4.8%, однако ниже ожиданий в 5.8%.
Отдельный отчет показал рост так называемого ценового дефлятора на 2.1% г/г в марте против 2.0% месяцем ранее. Превышение этим показателем значения в 2% традиционно поддерживает мнение относительно продолжения повышения процентных ставок в США.
Дополнительную поддержку доллару оказал выход пересмотренного значения потребительского доверия от Университет Мичигана (Michigan sent. Index диаграмма), которое увеличилось до 79.1 пп против предварительных оценок в 79.0 пп. В настоящий момент фьючерсам на процентные ставки ФРС учитывается 56%-я вероятность повышения ставки рефинансирования на заседании 29 июня против 20% в начале месяца.
Давление на евровалюту было оказано изначально выходом слабого индекса делового оптимизма от исследовательского института IFO (IFO диаграмма). Согласно официальным данным, индекс снизился до 105.6 с 105.9. Однако аналитики допускают, что евро может получить поддержку благодаря тому, что представители ЕЦБ и официальной Европы продолжают указывать на растущее инфляционное давление в регионе. На этой неделе член Совета ЕЦБ Erkki Liikanen заявил в интервью финскому изданию Suomen Kuvalehti о том, что ценовое давление в регионе "растет". Его комментарии, равно как и выступления других представителей ЕЦБ, поддерживают мнение о том, что центральный банк региона до конца года еще трижды повысит основную учетную ставку с текущих 2.5%.
Росту американской валюты против японской йены способствовали заявления официальные представители страны, которые выразили сомнения по поводу завершения периода дефляции даже несмотря на то, что индекс потребительских цен показал увеличение шестой месяц подряд. Согласно статистике, базовый индекс в апреле вырос на 0.5% г/г, равно как и в три предшествующие месяцы. С начала года йена укрепилась на 5% на ожиданиях того, что банк Японии впервые с 2001 года поднимет основную процентную ставку, которая равна 0.1%. В настоящий момент аналитики прогнозируют, что первый шаг в этом направлении центральный банк сделает уже в июле. Однако появились предположения, что подобный шаг Банк Японии предпримет не ранее октября.
На прошлой неделе правительство Японии заявило, что экономика страны в I квартале увеличилась на 1.9%, что выше прогноза в 1.1%.

20:00

Основные события предстоящей недели: Протоколы заседания FOMC и Payrolls. [М]

Внимание инвесторов на будущей неделе будет приковано к протоколу заседания Федерального резерва от 10 мая, а также традиционному отчету по занятости в США.
Протокол заседания FOMC от 10 мая будет опубликован в среду 31 мая. На этом заседании Федеральный резерв в 16-й раз повысил основную ставку рефинансирования до 5.0% (Federal Funds 25 years диаграмма Federal Funds 50 years диаграмма). В сопроводительном заявлении представители ФРС четко заявили, что дальнейшие действия центрального банка в вопросе величины процентных ставок будут зависеть от поступающих экономических показателей.
Майский отчет о ситуации в секторе занятости США будет традиционно опубликован в пятницу (Payrolls (К) диаграмма). Ожидается, что в мае было создано 173К новых рабочих места против 138К месяцем ранее. Аналитики прогнозируют, что уровень безработицы (Unemployment диаграмма) останется прежним 4.7%; средняя почасовая оплата труда (Average hourly earnings диаграмма) вырастет на 0.3% против 0.5% в апреле; а рабочая неделя (Average work week диаграмма) останется прежней в 33.9 часов.
Кроме того буду выходить другие, не менее важные, отчеты. Так, во вторник будет опубликован индекс потребительского доверия от Conference Board (Consum. Confidence диаграмма). Ожидается снижение показателя до 102.0 пунктов в мае с 109.6 пп месяцем ранее.
В среду до публикации протокола майского заседания FOMC, в распоряжении инвесторов будут данные Chicago PMI (Chicago PMI диаграмма). Средний прогноз аналитиков сводится к снижению показателя до 56.5 пп с 57.2.
В четверг, кроме традиционного отчета министерствf труда Jobless Claims выйдут пересмотренные оценки производительности в I квартале, производственный ISM (ISM manuf. диаграмма), и расходы на строительство. Аналитики прогнозируют снижение ISM до 56.3 пп с 57.3 пп в апреле.
В пятницу после выхода данных по занятости будет опубликован отчет по заводским заказам. Ожидается снижение объема заказов в апреле на -0.8% после роста на 4.2% месяцем ранее.

В календаре европейских событий на следующую неделю запланирован выход довольно плотного блока важных отчетов. В распоряжении участников рынка будут предварительные оценки роста ВВП Еврозоны в I квартале, инфляционные показатели региона, Британии, Франции и др.

В понедельник финансовые рынки США и Британии будут закрыты в связи с национальными праздниками: Memorial Day и Spring Bank Holiday соответственно.