Новости и прогнозы рынков CFD — 22-07-2022

Данные, опубликованные в Канаде в пятницу, показали, что розничные продажи в мае выросли на 2.2%, превзойдя ожидания роста на 1.6%. Аналитики Национального банка Канады отмечают, что продажи выросли на автозаправочных станциях и у дилеров автомобилей/запчастей. По их мнению, сильный рынок труда компенсирует рост цен и повышение процентных ставок.

Ключевые тезисы

• Потребительские расходы на товары оказались лучше ожиданий, хотя в предыдущем месяце наблюдался небольшой пересмотр в сторону понижения. Майский показатель вырос за счет продаж на автозаправочных станциях и у дилеров автотранспорта/запчастей.
• Остальная часть отчета о розничных продажах была не слишком впечатляющей, о чем свидетельствуют основные розничные продажи (без учета авто/газа), которые в мае выросли на 0.6%, что является пятым ежемесячным увеличением подряд. Национальная диффузия розничных продаж также стала ярким пятном отчета, так как все провинции сообщили о росте в этом месяце.
• Некоторый оптимизм вселяет увеличение объема розничных продаж, который вырос на 0.4% за месяц. Включая рост в предыдущем месяце, реальные розничные расходы увеличились на 2.1% в годовом исчислении во втором квартале года, если предположить, что в июне рост не изменился. Предварительная оценка Статистического управления Канады за июнь предполагает рост номинальных продаж на 0.3%.
• Хотя поступления от продажи бензина должны поддержать номинальные розничные продажи при росте цен на бензин в июне, может произойти сокращение расходов в других секторах, поскольку потребители имеют дело с ростом цен и повышением процентных ставок. Будем надеяться, эти препятствия будут компенсированы сильным рынком труда и высокой нормой сбережений.

На следующей неделе состоится заседание FOMC. Рыночный консенсус предполагает повышение ставки на 75 базисных пунктов. Аналитики Rabobank также ожидают такого повышения и сохранения графика сокращения баланса без изменений. Они считают, что ФРС поак недооценивает сохранение инфляции.

Ключевые тезисы

• Мы ожидаем, что FOMC повысит целевой диапазон ставки по федеральным фондам на 75 б.п. до 2.25-2.50%. Между тем, ожидается, что график сокращения баланса останется неизменным. Будет сокращение баланса на $47.5 млрд в месяц до августа, а затем на $95 млрд в месяц с сентября.
• Мы считаем, что ФРС все еще недооценивает инфляцию и пока не признает, что в США уже началась спираль роста цен и заработной платы. Инфляция CPI США в июне выросла до 9.1%, а ее базовый показатель составляет 5.9%. Учитывая, что стоимость жилья уже выросла на 5.6% в годовом исчислении и продолжает расти, базовая инфляция, скорее всего, останется устойчивой. Следует помнить, что жилье составляет 41% от базового CPI и, как правило, отстает от цен на жилье. Вероятно, в конце этого года рост цен на жилье превысит 6.0% в годовом исчислении, и в следующем году тоже останется на высоком уровне. В то же время, номинальная заработная плата выросла на 6.7% в годовом исчислении в июне, согласно данным ФРБ Атланты по росту заработной платы. Это говорит о том, что спираль роста цен и заработной платы, которую ФРС все еще надеется предотвратить, уже здесь.
• После повышения ставки на 75 б.п. 27 июля мы ожидаем повышения ставки на 50 б.п. на каждом последующем заседании в оставшуюся часть года. Это повысит целевой диапазон ставки по федеральным фондам до 3.75-4.00% к концу года, что показывают точечная диаграмма FOMC (3.4%) и фьючерсные рынки (3.43%).

Нормализация политики ЕЦБ должна продолжаться, заявил в пятницу член Управляющего совета ЕЦБ и глава центрального банка Германии Йоахим Нагель.

"Я уверен, что инструмент защиты трансмиссии (TPI) ЕЦБ выдержит судебные преследования", - добавил Нагель и отметил, что они по-прежнему ожидают благоприятного роста в Германии и в 2022 и 2023 годах.

Реакция рынка

Похоже, что эти комментарии не оказали заметного влияния на динамику евро по отношению к своим основным конкурентам. На момент написания статьи пара EUR/USD торговалась на 1.0223 (-0.05%). Между тем, пара остается на пути к тому, чтобы прервать трехнедельную полосу неудач.

• Доходность казначейских облигаций США резко снизилась в пятницу.
• Экономические данные США усиливают опасения по поводу рецессии.
• ПАра USD/JPY демонстрирует худшие недельные показатели с 2020 года.

Пара USD/JPY ускорила падение после выхода экономических данных США и достигла дна на 135.56, достигнув самого низкого уровня за две недели. Пара держится в районе 136.00, снизившись на 250 пунктов за неделю, что является худшим показателем с 2020 года.

Японская иена растет даже на фоне роста цен на акции на Уолл-стрит и в Европе. Ралли облигаций набрало обороты после выхода данных из США, добавив топлива для иены.

Индекс PMI сферы услуг США S&P Global Services неожиданно упал в июле до 47 против 52.7 ранее и против ожиданий в 52.6. Это было первое показание ниже 50 после пандемии. Индекс PMI для производственной сферы S&P упал меньше, чем ожидалось, до 52.3 против консенсус-прогноза рынка в 52.

Показатели активности усилили опасения относительно рецессии и смягчили ожидания повышения ставки ФРС. На следующей неделе центральный банк США, скорее всего, должен повысить ставку по федеральным фондам на 75 базисных пунктов. В то же время акции отреагировали повышением.

С технической точки зрения, краткосрочный уклон сейчас указывает на снижение USD/JPY. Пара собирается зафиксировать первое дневное закрытие ниже 20-дневной простой скользящей средней с мая. Непосредственная поддержка находится на 135.55, за которым следует 134.50. Доллару США необходимо восстановить зону 137.85, чтобы снять негативный тон.

Деловая активность в секторе услуг США сократилась в начале июля: индекс S&P Global Services PMI упал до 47 с 52.7 в июне. Данное показание оказалось намного слабее ожиданий рынка в 52.6.

Дальнейшие подробности публикации показали, что индекс PMI для производственной сферы снизился до 52.3 с 52.7, а композитный индекс PMI упал до 47.5 с 52.3.

Крис Уильямсон, главный бизнес-экономист S&P Global Market Intelligence, сказал: "Предварительные данные по индексу PMI за июль указывают на тревожное ухудшение ситуации в экономике".

"Если не учитывать месяцы блокировки из-за пандемии, объем производства падает темпами, не наблюдавшимися с 2009 года во время мирового финансового кризиса, а данные опроса свидетельствуют о падении ВВП примерно на 1% в годовом исчислении", - уточнил Уильямсон. - "Производство остановилось, а восстановление сектора услуг после пандемии пошло вспять, поскольку попутный ветер отложенного спроса был преодолен ростом стоимости жизни, повышением процентных ставок и растущим унынием относительно экономических перспектив".

Реакция рынка

Доллар оказался под сильным давлением продаж после выхода этого отчета, и индекс доллара США на момент публикации упал на 0.3% до 106.30.

• EUR/USD ослабляет бычий рост до 1.0280 после ЕЦБ.
• Дальнейшая консолидация выглядит наиболее вероятным сценарием в ближайшей перспективе.

EUR/USD оставляет позади приличное продвижение в четверг к недельным максимумам на 1.0280 в конце недели.

Текущий консолидационный настрой имеет потенциал для дальнейшего развития, по крайней мере, до заседания FOMC на следующей неделе. Рост должен оставаться ограниченным недельным максимумом в районе 1.0280, в то время как минимумы в районе 1.0100, как ожидается, будут сдерживать снижение.

В то же время ожидается, что пара останется под понижательным давлением ниже 5-месячной линии поддержки в районе 1.0500.

В долгосрочной перспективе ожидается, что медвежий настрой будет преобладать до тех пор, пока пара торгуется ниже 200-SMA на 1.0998.

EUR/USD: дневной график

Старший экономист UOB Group Элвин Лью комментирует последнее заседание Банка Японии по монетарной политике.

Основные выводы

• Банк Японии (BOJ), как и ожидалось, решил оставить политические меры без изменений на заседании по монетарной политике (MPM) в июле. Банк Японии продолжает резко расходиться со своими коллегами по Большой семерке, которые находятся на пороге нормализации или уже нормализуют монетарную политику. Японский ЦБ же упорно придерживается смягчения. Он без колебаний примет дополнительные меры смягчения в случае необходимости, а также ожидает, что краткосрочные и долгосрочные процентные ставки останутся на нынешнем или более низком уровне.
• В своем последнем прогнозе экономической активности и цен (The Bank's View) БЯ повысил прогнозы инфляции на 2022-24 финансовый год и еще больше сократил прогноз ВВП на ближайшую перспективу (2022 финансовый год). Теперь БЯ прогнозирует, что базовая инфляция CPI (без учета свежих продуктов питания) вырастет до 2.3% в 2022 финансовом году, снизится до 1.4% в 2023 финансовом году и до 1.3% в 2024 финансовом году. БЯ существенно понизил прогноз роста ВВП на 2022 финансовый год до 2.4% (с +2.9% ранее в MPM на апрель 2022 года), при этом повысив прогноз роста на 2023 финансовый год до 2.0% (с 1.9% ранее), а также на 2024 финансовый год до 1.3% (с 1.1% ранее).
• Даже несмотря на то, что инфляция в Японии стремится к росту, она все еще ниже 2% скачка в 2022 финансовом году, и движущим фактором в значительной степени является шок предложения, в то время как внутренний спрос остается слабым, а рост заработной платы всё ещё неубедительным. Если добавить к этому недавний всплеск COVID-19 в стране, то у БЯ остается мало стимулов для изменения курса, и мы по-прежнему считаем, что в ближайшее время Банк Японии не будет рассматривать вопрос о нормализации политики (будь то повышение ставок или изменение текущего смягчения монетарной политики).

• Индекс доллара США DXY в пятницу сохраняет нестабильную динамику.
• Следующим на пути к повышению будет максимум 2022 года на 109.00.

Индекс DXY развернул бычий бег к диапазону 107.30/35, хотя и сохраняет приличный прирост в районе 106.80 в конце недели.

Учитывая текущую динамику цен, индекс сохраняет шансы на дальнейшую консолидацию, по крайней мере, до ключевого заседания FOMC 27 июля, где Федеральная резервная система, как ожидается, ужесточит процентные ставки еще на 75 базисных пунктов.

Тем временем, пока индекс торгуется выше 5-месячной линии в районе 103.60, ближайшие перспективы DXY должны оставаться конструктивными.

Кроме того, более общий "бычий" взгляд остается в силе, пока индекс находится выше 200-SMA на 99.12.

DXY: дневной график

• Розничные продажи в Канаде в мае выросли больше, чем ожидалось.
• USD/CAD торгуется с небольшими дневными потерями вблизи отметки 1,2850.

Розничные продажи в Канаде выросли на 2,2% в месячном исчислении в мае до 62,2 млрд. канадских долларов, сообщило Статистическое управление Канады в пятницу. Этот показатель последовал за апрельским ростом на 0,7% и оказался лучше ожиданий рынка в 1,6%.

"Продажи были обусловлены ростом продаж на автозаправочных станциях и у дилеров автотранспортных средств и запчастей, - поясняет Статистическое управление Канады в своей публикации.  - Базовые розничные продажи, которые не включают автозаправочные станции и дилеров автотранспортных средств и запчастей, выросли на 0,6%".

Реакция рынка

Курс USD/CAD снизился после выхода отчета и на момент написания потерял 0,1% к 1,2854.

• Пара GBP/USD стала жертсвой распродажи в пятницу на фоне появления новых покупок доллара США.
• Опасения рецессии повлияли на настроения инвесторов и оказали поддержку доллару США.
• Ставки на повышение ставки Банка Англии на 50 б.п. компенсировали смешанные данные по Великобритании и оказали поддержку паре.

Пара GBP/USD не смогла воспользоваться отскоком овернайт от уровня ниже 1.1900, или многодневного минимума, и привлекла продавцов в последний день недели. Однако пара смогла отскочить на несколько пунктов от дневного минимума и на момент публикации торговалась со скромными потерями чуть выше 1.1950 перед началом североамериканской сессии.

Недавняя оптимистичная динамика на фондовых рынках, похоже, исчерпала себя на фоне растущих опасений по поводу возможной глобальной рецессии. Эти опасения усилились после публикации разочаровывающих данных по индексу PMI Еврозоны, которые продолжили оказывать негативное влияние на настроения инвесторов. Осторожные настроения помогли безопасному доллару США восстановить положительную динамику, что, в свою очередь, стало ключевым фактором, оказавшим понижательное давление на GBP/USD.

Британский фунт попал под дополнительное давление от невпечатляющих данных по розничным продажам в Великобритании, которые снизились на 0,1% в июне. Падение, однако, было меньше, чем ожидалось, на 0,3%, что, наряду с немного лучшими, чем ожидалось, предварительными PMI Великобритании, оказало некоторую поддержку фунту. Кроме того, растущая вероятность повышения ставки Банком Англии на 50 б.п. в августе помогла паре GBP/USD найти поддержку в районе 1,1915.

Стоит напомнить, что глава Банка Англии Эндрю Бейли заявил ранее на этой неделе, что для центрального банка абсолютным приоритетом является снижение инфляции до целевого уровня 2%. Бейли четко заявил, что повышение ставки на 50 б.п. будет одним из вариантов, предложенных на следующем заседании. Это делает разумным подождать последующих сильных продаж, прежде чем подтвердить, что недавний отскок пары GBP/USD от области 1.1760 исчерпал себя.

Теперь участники рынка с нетерпением ожидают выхода данных по экономике США, где будут опубликованы предварительные PMI за июль. Это, наряду с более широкими рыночными настроениями в отношении рисков, повлияет на динамику цен на доллар США и придаст некоторый импульс паре GBP/USD. Тем не менее, пара остается на пути к скромному недельному росту и прерыванию трехнедельной полосы неудач, хотя политические проблемы Великобритании и Brexit могут продолжать действовать как встречный ветер.

Технические уровни для наблюдения

Бундесбанк в своем ежемесячном отчете заявил, что Германию ожидает замедление роста и новый всплеск инфляции, как сообщает Reuters.

"Будущее развитие энергетического рынка очень неопределенно, особенно в отношении поставок природного газа из России, -  сообщил Бундесбанк.- Риски для ценового прогноза явно направлены вверх".

Реакция рынка

Немецкий индекс DAX никак не отреагировал на этот отчет и на момент написания демонстрировал небольшой дневной прирост. Между тем, пара EUR/USD продолжает торговаться глубоко на отрицательной территории вблизи отметки 1,0150.

Основные ntpbcs

"Общий объем инвестиций в Индонезии вырос на 35,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достиг рекордно высокого уровня в 302,2 млрд индонезийских динаров ($20,2 млрд) во втором квартале 22 года, чему способствовал резкий рост иностранных инвестиций.

Инвестиции за пределами острова Ява составили 52% от общего объема инвестиций во втором квартале 22 года, что свидетельствует о положительных общих тенденциях.

С января по июнь реализация инвестиций составила 48,7% от целевого показателя на 2022 год в размере 1 200 млн. дирхамов".

• EUR/JPY продолжает недельное снижение и приближается к 139,00.
• Ниже 4-месячной линии сопротивления дальнейшее снижение выглядит вероятным.

EUR/JPY отступает третью сессию подряд и в конце недели флиртует с 55-дневной SMA вблизи 139,20.

Хотя 4-месячная линия сопротивления продолжает ограничивать рост в районе 140,35, дальнейшие потери должны оставаться в перспективе, и не следует исключать еще одного падения к июльскому минимуму на 136,85 (8 июля). Эта спорная область, похоже, усиливается близостью 100-дневной SMA, сегодня на 137,07.

В долгосрочной перспективе конструктивная позиция по кроссу остается подкрепленной 200-дневной SMA на уровне 133,53.

Дневной график EUR/JPY

Старший экономист UOB Group Джулия Го и экономист Локе Сив Тинг комментируют недавно опубликованные данные по торговому балансу малазийской экономики.

Основные тезисы

"В прошлом месяце внешняя торговля Малайзии превзошла все ожидания: общий объем торговли, экспорта и импорта достиг рекордных значений. Рост экспорта (июнь: +38,8% г/г, май: +30,4%) и импорта (июнь: +49,3%, май: +37,3%) превысил наши прогнозы (экспорт: +18,5%, импорт: +34,0%) и консенсус-прогноз Bloomberg (экспорт: +21,2%, импорт: +32,0%), в результате чего положительное сальдо торгового баланса в июне составило 21,9 млрд. MYR (май: +MYR12,7 млрд.).

Рост экспорта в июне в основном был обусловлен увеличением спроса на электротехнику и электронику (E&E) и продукцию сырьевого сектора (т.е. переработанную нефть, сжиженный природный газ (СПГ) и пальмовое масло) на фоне роста цен на сырьевые товары. Зарубежные поставки большинству торговых партнеров также значительно увеличились: экспорт в страны АСЕАН, Японию и Новую Зеландию вырос более чем на 50%. Самый высокий месячный объем экспорта был также зарегистрирован в страны АСЕАН, США и ЕС.

Мы повышаем наш прогноз роста экспорта на 2022 год до 18,0% (с 8,0% ранее, прогноз BNM: +10,9%, 2021: +26,0%), принимая во внимание уверенный рост экспорта на 26,1% в первом полугодии 22 года и ожидания снижения темпов роста экспорта во втором полугодии 22 года, вызванные ростом затрат, нехваткой сырья и иностранной рабочей силы, а также волатильностью валюты. Кроме того, есть признаки того, что глобальный технологический цикл вступает в мягкую фазу. Ближайшие перспективы экспорта пальмового масла из Малайзии также омрачаются недавним резким падением цен на сырое пальмовое масло, а также избыточными поставками из Индонезии и отменой экспортного сбора".

В настоящее время в еврозоне нет признаков спирали заработной платы, заявил в пятницу член Совета управляющих Европейского центрального банка Олли Рен.

Комментируя перспективы политики, Рен повторил, что решение по ставке в сентябре будет определяться поступающими данными.

Реакция рынка

Единая валюта затрудняется привлечь покупатей после этих комментариев. На момент написания статьи пара EUR/USD торговалась на уровне 1,0160, где она снизилась на 0,66% в дневном исчислении. Между тем, индекс доллара США держится за сильную дневную отметку выше 107,00.

• EUR/USD откатывается после роста на ЕЦБ к области 1.0280.
• Индексы PMI для производственной сферы Германии, стран еврозоны и Франции упали ниже 50 в июле.
• Инвесторы начали закладывать в цену пару повышений ставки на 50 б.п.

После роста в четверг до 1.0300 - или 2-недельного максимума - EUR/USD отдает все эти достижения в конце недели на фоне возобновления покупательского интереса вокруг доллара США и снижения энтузиазма после заседания ЕЦБ.

ЕЦБ: Дальнейшее ужесточение остается в силе

В пятницу пара EUR/USD оказалась под давлением продаж, так как участники рынка, похоже, уже переварили неожиданное повышение ставки ЕЦБ на 50 б.п., в то время как другие, похоже, начали продавать в преддверии выходных и предстоящего заседания FOMC 27 июля. Однако еще один тест зоны паритета сейчас не выглядит благоприятным, поскольку центральный банк ожидает, что инфляция останется на высоком уровне, и поэтому дверь остается открытой для дальнейшего повышения ставки на следующих двух заседаниях (сентябрь и октябрь). В связи с этим, повышение ставки на 50 б.п. представляется вероятным, в то время как спекуляции о повышении ставки на 50/75 б.п. в октябре уже активно ведутся.

Индексы PMI вернулись в зону падения

Давление на EUR/USD в пятницу также набирает дополнительный темп после того, как по последним данным, индекс PMI в производственном секторе основной части Еврозоны (Германия, Франция и весь блок) за июль вернулся на территорию падения (<50). Несмотря на то, что эти данные могут раздуть пламя вокруг потенциальной рецессии в еврозоне, "одержимость" ЕЦБ снижением инфляции до целевого уровня в 2% должна оставить перспективы дальнейшего ужесточения в силе на данный момент.

Доллар и Украина продолжают оказывать давление на настроения

Если взглянуть на более широкую картину, то перспективы доллара по-прежнему выглядят конструктивными, несмотря на периодические приступы слабости, и по-прежнему хорошо поддерживаются планами ФРС по нормализации политики. Кроме того, конфликт в Украине и идея о том, что призрак энергетического кризиса может распространиться дальше и нанести ущерб экономике старого континента, становится ощутимым риском для евро и надежным источником дополнительной слабости в ближайшей перспективе.

Краткосрочный технический прогноз

Максимум после ЕЦБ на уровне 1.0280 теперь становится начальным барьером для EUR/USD в случае возобновления тенденций к покупке. К северу от него находится временная 55-дневная SMA на 1.0457, которая предшествует 5-месячной линии сопротивления в районе 1.0500. Если паре удастся устойчиво преодолеть последнюю, то это может открыть дверь для дополнительного отскока, первоначально к недельной вершине 1.0615 (27 июня). Если медведи будут давить сильнее, то до зоны паритета перед минимумом 2022 года на 0,9952 (14 июля) не останется никаких значимых уровней.

Обзор розничных продаж в Канаде

Статистическое управление Канады планирует опубликовать ежемесячные данные по розничным продажам за май в эту пятницу в 15/30 мск. Согласно оценкам, базовые продажи в отчетном месяце выросли на 1,6% по сравнению с ростом на 0,9%, зафиксированным в апреле. Без учета авто, основные розничные продажи, вероятно, выросли на 1,6% в мае, по сравнению с ростом на 1,3% в предыдущем месяце.

По мнению аналитиков TD Securities: "Бензоколонки станут ключевым фактором, отражающим продолжающийся рост цен на топливо. Между тем, продажи автотранспорта не претерпели значительных изменений по сравнению с апрелем, в результате чего показатель без учета автотранспорта вырастет на 1,4% (рынок: 1,8%)".

Как это может повлиять на USD/CAD?

В преддверии выхода ключевых данных новая волна снижения цен на сырую нефть подорвала привязанный к сырьевым товарам луни и удержала пару USD/CAD на плаву выше уровня поддержки 50-дневной SMA. Разочаровывающие внутренние данные могут оказать дополнительное давление на канадский доллар, что, в свою очередь, может вызвать некоторое короткое сжатие и обеспечить подъем пары.

И наоборот, более сильные данные могут оказать некоторую поддержку канадскому доллару, хотя немедленная реакция, скорее всего, будет непродолжительной на фоне преобладания медвежьих настроений вокруг цен на сырую нефть. Это, в свою очередь, предполагает, что путь наименьшего сопротивления для пары USD/CAD является ростом. Тем не менее, повторяющиеся неудачи в попытках извлечь выгоду из попыток восстановления требуют от быков некоторой осторожности.

С текущих уровней любое последующее снижение, вероятно, найдет достойную поддержку в районе 1,2830-1,2820, а затем в районе 1,2800-1,2790. Последняя должна выступать в качестве ключевой поворотной точки, пробитие которой станет новым толчком для медвежьих трейдеров и сделает пару USD/CAD уязвимой. Тогда нисходящая траектория может ускориться в направлении отметки 1,2700 по пути к горизонтальной поддержке 1,2675-1,2665.

С другой стороны, рост выше .2900, скорее всего, столкнется с сопротивлением вблизи максимума ночного колебания в районе 1.2935. Некоторые последующие покупки будут свидетельствовать о том, что недавний коррекционный откат от пика 2022 года завершился, и откроют путь к дальнейшему росту. Пара USD/CAD может попытаться преодолеть психологическую отметку 1.3000 и повторно протестировать зону предложения 1.3075-1.3085.

По итогам заседания Банк России сегодня принял решение снизить ключевую ставку на 150 б.п., до 8,00% годовых.

В сопроводительном заявлении ЦБ заявил:

• Текущие темпы прироста потребительских цен остаются низкими, способствуя дальнейшему замедлению годовой инфляции.
• Это связано как с влиянием набора разовых факторов, так и со сдержанной динамикой потребительского спроса.
• Инфляционные ожидания населения и бизнеса заметно уменьшились, достигнув уровней весны 2021 года.
• Снижение деловой активности происходит медленнее, чем Банк России предполагал в июне.
• Однако внешние условия для российской экономики остаются сложными и по-прежнему значительно ограничивают экономическую деятельность.
• Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса структурной перестройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков.
• Банк России будет оценивать целесообразность снижения ключевой ставки во втором полугодии 2022 года.
• По прогнозу ЦБ, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 12,0–15,0% в 2022 году, 5,0–7,0% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году.

Экономист UOB Group Ли Сью Энн оценивает последние данные по инфляции в Новой Зеландии.

Основные тезисы

"Индекс потребительских цен вырос на 1,7% кв/кв в 1 квартале 22 года, что немного ниже, чем 1,8% кв/кв в 1 квартале 22 года, но выше ожиданий роста на 1,5% кв/кв. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года CPI вырос на 7,3% г/г, увеличившись с 6,9% г/г в 1 квартале 22 года. Результат также оказался выше ожиданий в отношении показателя в 7,1% г/г.

В целом, инфляционный фон остается весьма неопределенным, при этом глобальное инфляционное давление остается сильным. Хотя сегодняшние данные могут представлять собой пик, мы ожидаем, что инфляция достигнет 5,9% в этом году (по сравнению с 5,5% ранее), а затем снизится до 2,4% в 2023 году.

"В этом году состоится еще три заседания по денежно-кредитной политике - 17 августа, 5 октября и 23 ноября. Мы ожидаем, что Резервный банк Новой Зеландии (РБНЗ) повысит ставки на 50 б.п. в августе и еще раз в октябре и ноябре, доведя OCR до 4,00% к концу года (3,75% ранее)".

• В пятницу пара AUD/USD привлекла покупателей на падении, хотя подъема не последовало.
• Опасения рецессии возродили спрос на безопасный доллар США и ограничили чувствительную к риску австралийскую валюту.
• Смешанный фундаментальный фон требует некоторой осторожности перед тем, как делать новые направленные ставки.

Пара AUD/USD отменила внутридневное падение до уровня ниже 0,6900 и снова приблизилась к почти четырехнедельному максимуму, достигнутому ранее в пятницу. В последний раз пара торговалась в районе 0,6920 в первой половине европейской сессии.

Протокол заседания Резервного банка Австралии, опубликованный во вторник, показал, что для возвращения инфляции к целевому уровню со временем потребуется дальнейшее повышение процентных ставок. Это в значительной степени помогло компенсировать неблагоприятные данные по австралийскому индексу PMI и помогло паре AUD/USD привлечь некоторые покупки на снижении в последний день недели.

Тем не менее, растущие опасения по поводу возможной рецессии послужили встречным ветром для чувствительной к риску австралийской валюты. Опасения рынков были подтверждены преобладающим осторожным настроением на фондовых рынках, что оживило спрос на безопасный доллар США. Это стало еще одним фактором, сдерживающим значительный рост пары AUD/USD.

Между тем, бегство от рисков привело к дальнейшему снижению доходности казначейских облигаций США. Это, наряду с уменьшением ставок на повышение ставки на 100 б.п. Федеральной резервной системой в июле, может ограничить доллар США и оказать некоторую поддержку паре AUD/USD. Однако смешанный фундаментальный фон заставляет проявлять некоторую осторожность, прежде чем делать агрессивные направленные ставки.

В настоящее время участники рынка с нетерпением ожидают выхода данных по экономике США, в том числе публикации предварительных индексов PMI в США за июль. Кроме того, доходность облигаций США повлияет на динамику цен на доллар и придаст некоторый импульс паре AUD/USD. Трейдеры будут ориентироваться на более широкие рыночные рисковые настроения, чтобы использовать краткосрочные возможности.

Технические уровни для наблюдения

После падения к 1.1900 на фоне возобновившегося укрепления доллара в начале европейской сессии пара GBP/USD начала восстанавливаться. Как пишет аналитик FXStreet Эрен Сензегер, ближайшие технические перспективы пока не указывают на бычий крен, и продавцы могут начать действовать, если пара упадет ниже 1.1920.

«Негативный сдвиг, наблюдавшийся в отношении к риску, помог доллару набрать силу в пятницу. Резкое падение EUR/USD после разочаровывающих данных дало дополнительный импульс доллару и вызвало разворот GBP/USD на юг.

Однако положительные данные по индексу PMI в Великобритании помогли GBP/USD найти поддержку. Сводный индекс PMI Великобритании от S&P Global в июле составил 52,8, превысив ожидания рынка в 52,5, а индекс PMI в производственном секторе составил 52,2, по сравнению с прогнозом аналитиков в 52. Хотя эти данные вряд ли можно назвать обнадеживающими, они напомнили инвесторам о том, что экономика Великобритании в целом находится в лучшем положении, чем европейская экономика.

Комментируя данные, Крис Уильямсон, главный бизнес-экономист S&P Global Market Intelligence, отметил: "Хотя спад еще не наступил, а отложенный спрос на автомобили и потребительские услуги, такие как путешествия и туризм, помог поддержать рост в июле, индекс PMI сейчас находится на уровне, соответствующем росту ВВП всего на 0,2%".

Позже в течение дня на данные по индексу PMI в США обратят внимание в поисках нового импульса. Если эти данные покажут, что деловая активность в частном секторе США в июле продолжала расти здоровыми темпами, доллар может завершить неделю на сильной ноте. С другой стороны, более слабые, чем ожидалось, данные PMI могут заставить инвесторов отказаться от доллара в преддверии долгожданного заседания FOMC на следующей неделе».

Как пишет аналитик FXStreet Эрен Сенгезер, комментируя текущую техническую ситуацию по GBP/USD, несмотря на восстановление пары после падения к 1.1900, ближайшие технические перспективы пока не указывают на бычий уклон, и продавцы могут активизироваться, если пара упадет ниже 1.1920.

«Отметка 1.1920 (коррекция Фибоначчи 23,6% последнего нисходящего тренда, 50-периодная SMA) является ключевой поддержкой для  GBP/USD. В случае закрытия на четырехчасовом графике ниже этого уровня пара может понести дополнительные потери в направлении 1.1900 (психологический уровень) и 1.1800 (конечная точка нисходящего тренда, психологический уровень).

С другой стороны, уровни сопротивления расположены на 1.1975 (20-периодная и 50-периодная SMA), 1.2000 (психологический уровень, 38,2% коррекции Фибоначчи) и 1.2060 (50% коррекции Фибоначчи).

"Индексы менеджеров по закупкам за июль показывают, что значительный рост цен на энергоносители и продолжающиеся проблемы с поставками  тормозят экономику", - пишет Кристоф Вайль, старший экономист Commerzbank.

Ключевые тезисы:

"Масштабный рост потребительских цен проделал большие дыры в карманах частных домохозяйств и заметно ограничил их склонность к тратам. Сектор услуг ощущает на себе всю силу этого. Активность в этом секторе растет незначительно.

Спрос на промышленную продукцию также снижается. В результате ослабления спроса давление на цепочки поставок, похоже, ослабевает. Кроме того, слабый спрос сокращает возможности компаний повышать отпускные цены.

Это укрепит позиции "голубей" в Совете управляющих ЕЦБ, которые, скорее всего, будут стремиться к более медленному ужесточению денежно-кредитной политики, тем более что есть признаки того, что инфляционный рост может вскоре достичь своего пика".

"Экономическая ситуация в Турции продолжает представлять собой разительный контраст: с одной стороны, устойчивый рост экономики, с другой - стремительный рост инфляции, сокращение валютных резервов и обесценивание лиры. Короче говоря, тростник гнется, но не ломается", - комментируют экономисты BNP Paribas.

Дополнительные цитаты

"В начале года мы упоминали о своеобразной экономической ситуации в Турции. Она сохраняется до сих пор. Рост экономики по-прежнему не прогибается. В первом квартале он составил плюс 1,2% по сравнению с предыдущим кварталом".

"В то же время инфляция продолжает ускоряться, в среднем на 5,1% в месяц в период с февраля по июнь, достигнув пика на 78,6% г/г.".

"Другие оценки даже называют трехзначный уровень инфляции".

"Параллельно с этим, иностранные резервы сократились примерно на 28 миллиардов долларов с конца ноября из-за роста счетов за энергию и оттока портфельных инвестиций".

"Лира обесценилась примерно на 20% по отношению кевродолларовой корзине ".

Ник Кунис, руководитель отдела исследований финансовых рынков и устойчивого развития ABN Amro, рассказал о ключевых особенностях нового инструмента защиты трансмиссии (TPI) ЕЦБ, предназначенного для борьбы с чрезмерным расширением спредов.

Ключевые тезисы:

При соблюдении определенных условий Евросистема сможет осуществлять покупки на вторичном рынке ценных бумаг, выпущенных в юрисдикциях, испытывающих ухудшение условий финансирования, не оправданное фундаментальными показателями конкретной страны.

Масштаб покупок TPI будет зависеть от серьезности рисков, стоящих на пути передачи денежно-кредитной политики. Закупки не ограничиваются заранее.

Покупки TPI будут сосредоточены на ценных бумагах государственного сектора с оставшимся сроком погашения от 1 до 10 лет. В случае необходимости может быть рассмотрена возможность приобретения ценных бумаг частного сектора. Евросистема примет тот же режим (pari passu), что и частные или другие кредиторы.

Критерии приемлемости включают соблюдение фискальных рамок ЕС, отсутствие серьезных макроэкономических дисбалансов, устойчивость государственного долга и разумную и устойчивую макроэкономическую политику.

ЕЦБ будет избегать потенциального вмешательства в соответствующую позицию денежно-кредитной политики путем рассмотрения последствий покупок TPI для масштаба совокупного портфеля долговых обязательств Евросистемы в рамках денежно-кредитной политики и объема избыточной ликвидности. Это означает, что программа будет стерилизована.

Гибкость реинвестирования PEPP будет оставаться первой линией обороны для противодействия рискам для трансмиссионного механизма.

Представитель Европейского центрального банка (ЕЦБ) и глава центрального банка Словакии Петер Казимир заявил в пятницу: "Повышение процентной ставки - это первый из серии подобных шагов, необходимых для сдерживания инфляционных рисков".

Дополнительные цитаты

Реакция рынка

EUR/USD находится тем временем в режиме небольшого восстановления. На момент публикации пара торгуется на уровне 1,0163, но все еще остается в красной внутридневной зоне (-0,62%).

Проведя азиатскую сессию в узком диапазоне выше 1,0200, пара EUR/USD потеряла свою силу в утром в Европе и опустилась ниже 1,0150. Как пишет аналитик FXStreet Эрен Сензегер, паре может быть трудно набрать обороты перед выходными, если на финансовых рынках продолжит преобладать бегство от рисков.

«Данные, опубликованные S&P Global в пятницу, показали, что деловая активность в частном секторе Германии сократилась в начале июля. Кроме того, индекс PMI для производственной сферы еврозоны упал ниже 50 впервые за два года.

Комментируя данные, Крис Уильямсон, главный экономист S&P Global Market Intelligence, сказал: "Экономика еврозоны, похоже, будет сокращаться в третьем квартале, поскольку деловая активность в июле пошла на спад, а прогнозные показатели намекают на то, что в ближайшие месяцы будет еще хуже".

Между тем, решение Европейского центрального банка (ЕЦБ) о повышении ключевой ставки на 50 базисных пунктов не вызвало ралли евро в среду, оставив валюту на милость выходящих данных. Говоря о перспективах политики, политик ЕЦБ Пабло Эрнандес де Кос сказал, что они оценят данные, чтобы принять решение о следующем шаге в сентябре.

Позже в этот день участники рынка будут внимательно следить за данными по индексам PMI из США. Если эти данные покажут, что экономика США остается относительно более сильной, чем европейская, EUR/USD может остаться под медвежьим давлением. Стоит также отметить, что фьючерсы на фондовые индексы США снижаются от 0,2% до 0,6%. В случае если основные индексы Уолл-стрит понесут значительные потери после открытия, доллар сможет продолжить укрепляться. С другой стороны, позитивный сдвиг в отношении к риску может помочь EUR/USD ограничить свои потери».

Проведя азиатскую сессию в узком диапазоне выше 1,0200, пара EUR/USD потеряла свою силу утром в Европе и опустилась ниже 1,0150. Аналитик FXStreet Эрен Сензегер прокомментировал техническую ситуацию в паре EURUSD:

«Пара EUR/USD опустилась ниже 100-периодной SMA на четырехчасовом графике, а индикатор относительной силы (RSI) на том же графике упал ниже 50, указывая на медвежий сдвиг в ближайшей технической перспективе. В настоящее время пара торгуется немного ниже уровня сопротивления 1,0170, где находится 38,2% коррекции последнего снижения. Если этот уровень останется нетронутым, могут наблюдаться дополнительные потери в направлении 1.0120 (50-периодная SMA), психологический уровень 1.0100, 23,6% коррекции). Дневное закрытие ниже последнего уровня может открыть дверь для продолжительного снижения к паритету.

Выше 1.0170, 1.0200 (психологический уровень, 100-периодная SMA) образует следующее сопротивление перед 1.0220 (50% коррекция Фибоначчи, 100-периодная SMA) и 1.0270 (61,8% коррекции)».

По данным DTCC, сегодня в Нью-Йорке в 17.00 мск. произойдет экспирация следующих опционов:

- EUR/USD: суммы в евро

• 1.000 405 млн
• 1.0050 553 млн
• 1.0080-85 928 млн
• 1.0100 406 млн
• 1.0140-50 1.03 млрд
• 1.0200 574 млн
• 1.0300 623 млн

- USD/JPY: суммы в долларах США

• 137.55 230 млн
• 139.00 630 млн
• 140.00 990 млн
• 141.00 500 млн

- AUD/USD: суммы в AUD

• 0.6800 1.24 млрд
• 0.6830 290 млн
• 0.6900 1.21 млрд

- USD/CAD: суммы в долларах США

• 1.2900 925 млн
• 1.3000 602 млн
• 1.2955-60 596 млн
• 1.2975-80 391 млн
• 1.3000 602 млн
• 1.3100 525 млн

- EUR/GBP: суммы в евро

• 0.8750 780 млн

- EUR/JPY: суммы в евро

• 139.00 201 млн
• 141.00 485 млн
• 143.00 478 млн

Дальнейший бычий импульс может поднять USD/CNH к 6.8000 в ближайшие недели, отмечают валютные стратеги UOB Group.

Ключевые тезисы

Прогноз на 24 часа: "Мы ожидали вчера, что доллар США "укрепится еще больше", но мы придерживались мнения, что "любое продвижение на север столкнется с сильным сопротивлением на уровне 6.7910". Впоследствии доллар вырос до 6,7880, а затем быстро откатился. Похоже, что ценовые движения являются частью консолидации, и сегодня доллар, скорее всего, будет торговаться между 6,7630 и 6,7910".

Следующие 1-3 недели: "К нашему вчерашнему прогнозу (21 июля, спот на 6.7740) нам нечего добавить. Как было отмечено, после энергичного роста в среду, восходящий импульс усилился, и мы отмечаем возможности для роста USD до 6.8000. Только прорыв ниже 6.7400 (нашего уровня "сильной поддержки" со вчерашнего дня) будет свидетельствовать о том, что текущее восходящее давление, начавшееся более недели назад, ослабло".

Отвечая на вопросы о перспективах повышения ставки Европейского центрального банка (ЕЦБ), представитель центрального банка Пабло Эрнандес де Кос сказал, что регулятор оценит ситуацию в сентябре, добавив, что "ЦБ зависит от поступающих данных".

Дополнительные цитаты

• Индекс PMI для производственной сферы Великобритании в июле снизился до 52,2, сильнее прогнозов.
• Индекс PMI сферы услуг в Великобритании составил 53,3 в июле, разочаровав.
• GBP/USD остается возле 1.2050 на оптимистичных индексах PMI Великобритании.

Сезонно скорректированный индекс менеджеров по закупкам (PMI) в производственном секторе Великобритании от S&P Global/CIPS снизился до 52,2 в июле против ожидаемых 52,0 и 52,8 - окончательного значения июня.

Между тем, предварительный индекс деловой активности в сфере услуг Великобритании за июль составил 53,3 против июньского окончательного значения 54,3 и 53,0 ожиданий.

Крис Уильямсон, главный бизнес экономист S&P Global, так прокомментировал результаты исследования

"Экономический рост в Великобритании в июле замедлился, зафиксировав самое медленное значение с момента локдауна в начале 2021 года. Хотя спад еще не наступил, а отложенный спрос на автомобили и потребительские услуги, такие как путешествия и туризм, помог поддержать рост в июле, индекс PMI сейчас находится на уровне, соответствующем росту ВВП всего на 0,2%.

Прогнозные показатели говорят о том, что дальше будет еще хуже. Впервые за полтора года портфель заказов в обрабатывающей промышленности ухудшился, так как приток новых заказов недостаточен для поддержания занятости персонала, что обычно является предвестником сокращения производства и рабочих мест в ближайшие месяцы."

Последствия для валютного рынка

Лучшие, чем прогнозировалось, индексы PMI для деловой активности в Великобритании позволяют паре GBP/USD удерживаться вблизи отметки 1,1950. Пара просела на 0,36% от цены открытия.

Ожидается, что в ближайшие недели пара USD/JPY будет двигаться в диапазоне 136,60-139,00, пишут валютные стратеги UOB Group.

Ключевые тезисы

24-часовой прогноз: "Хотя вчера мы ожидали укрепления доллара США, мы придерживались мнения, что "устойчивый рост выше 138,60 маловероятен". Впоследствии доллар США вырос до максимума 138,87, после чего произошла неожиданно резкая распродажа (минимум поздней Нью-Йоркской сессии был отмечен на 137,28). Быстрое падение может продолжиться, но, учитывая перепроданность, основная поддержка на уровне 136,60 вряд ли окажется под угрозой (еще одна поддержка проходит на уровне 137,00). С другой стороны, прорыв выше 137,95 (незначительное сопротивление находится также на 137,60) укажет на то, что доллар США вряд ли будет слабеть дальше".

Следующие 1-3 недели: "В среду (20 июля, цена спот 138,15) мы отметили, что повышательное давление ослабло, и мы ожидаем, что доллар США будет консолидироваться и торговаться между 136,60 и 139,40. Вчера (21 июля) доллар США поднялся до максимума 138,87, после чего резко упал. Базовый настрой в паре несколько ослаб, но мы по-прежнему ожидаем, что доллар будет консолидироваться, хотя и в более узком диапазоне 136,60/139,00. В перспективе, если доллар прорвется ниже 136,60, это может спровоцировать глубокий откат".

В своем ежеквартальном "Обзоре профессиональных прогнозистов" (SPF) Европейский центральный банк (ЕЦБ) ожидает повышения краткосрочных и долгосрочных инфляционных ожиданий в Еврозоне.

Основные выводы

Реакция рынка

На фоне возобновления опасений по поводу надвигающейся рецессии в блоке, пара EUR/USD потеряла 0,82% внутри дня и торгуется на уровне 1,0142 на момент написания статьи.

• Индекс PMI для производственной сферы Еврозоны в июле составил 49,6 против ожидаемого 51,0.
• Индекс PMI в сфере услуг блока упал до 50,6 в июле против 52,0 ожиданий.
• EUR/USD держится вблизи отметки 1.0140 на фоне неблагоприятных индексов PMI Еврозоны.

Активность производственного сектора Еврозоны неожиданно сократилась в июле, показал в пятницу последний обзор производственной активности от S&P Global research.

Индекс менеджеров по закупкам (PMI) в производственном секторе Еврозоны составил 49,6 в июле против 51,0 ожиданий и 52,1 в прошлом. Индекс достиг 25-месячного минимума.

Индекс PMI в сфере услуг резко упал до 50,6 в июле против 52,0 ожидаемых и 53,0 ранее. Индикатор достиг 15-месячного минимума.

Составной индекс PMI Еврозоны от S&P Global упал до 49,4 в июле против 51,0 ожидаемого и 52,0 предыдущего. Показатель достиг самого низкого уровня за 17 месяцев.

Комментарии Криса Уильямсона, главного бизнес-экономиста S&P Global

"Экономика еврозоны, похоже, будет сокращаться в третьем квартале, так как деловая активность в июле пошла на спад, а прогнозные показатели намекают на то, что в ближайшие месяцы будет еще хуже.

Исключая месяцы локдаунов в связи с пандемией, июльское сокращение стало первым сигналом PMI с июня 2013 года, что указывает на сокращение экономики на 0,1% в квартал. Несмотря на то, что в настоящее время темпы сокращения незначительны, резкая потеря новых заказов, сокращение объемов незавершенных работ и мрачные ожидания в отношении деловой активности указывают на то, что темпы сокращения будут набирать обороты по мере завершения  лета."

Последствия для валютного рынка

Пара EUR/USD остается вблизи отметки 1,0140 на фоне неутешительных индексов PMI еврозоны, просев  на снижается на 0,90% от цены открытия. Колокола рецессии в еврозоне теперь звучат настойчиво и четко.

Министр экономики Испании Надия Мария Кальвиньо высказала свое мнение по поводу июльского решения Европейского центрального банка (ЕЦБ) по монетарной политике.

Ключевые цитаты

Представитель Европейского центрального банка (ЕЦБ) Франсуа Виллеруа де Гало выступил с комментариями о новом инструменте центрального банка по борьбе с фрагментацией, о котором было объявлено в четверг.

Ключевые цитаты

"Нет никаких ограничений для покупок с помощью механизма TPI".

"ЕЦБ будет решительно активировать TPI в случае необходимости".

"Решение о TPI демонстрирует единство и неограниченную приверженность единой валюте".

"Опережающее повышение ставки не означает, что конечная ставка будет выше".

Реакция рынка

Пара EUR/USD продолжает падать после того, как французский и немецкий индексы PMI разочаровали инвесторов и усилили обеспокоенность рецессией. В настоящее время пара торгуется на уровне 1,0130, потеряв 0,94% за день.

• Индекс PMI в производственном секторе Германии в июле составил 49,2 против ожидаемых 50,6.
• Индекс PMI в сфере услуг в Германии упал до 49,2 в июле против 51,2 ожиданий.
• EUR/USD просела к 1.0150 на фоне снижения индексов PMI в Германии.

Производственный сектор и сектор услуг Германии в июле сократились, так как спад набирает обороты, показал предварительный отчет по производственной активности от S&P Global/BME, опубликованный в эту пятницу.

Индекс PMI для производственной сферы в локомотиве экономики еврозоны составил 49,2 в этом месяце против прогноза 50,6 и 52,0 месяцем ранее. Индекс упал до 25-месячного минимума.

Между тем, индекс PMI в сфере услуг снизился с 52,4, зафиксированных ранее, до 49,2 в июле против прогноза 51,2. Индекс PMI достиг самого низкого уровня за семь месяцев.

Предварительный составной индекс деловой активности в Германии от S&P Global/BME в июле составил 48,0 против ожидавшихся 50,1 и 51,3 в июне. Показатель достиг 25-месячного минимума.

Комментарии Фила Смита, помощника директора по экономике S&P Global

"После толчка к росту благодаря предыдущему ослаблению коронавирусных ограничений, сочетание различных неблагоприятных факторов в июле привело к тому, что экономика Германии впервые за 2022 год оказалась в зоне сокращения".

"Продолжающиеся задержки с поставками и неопределенность, вызванная ситуацией в Украине, по-прежнему указывались в качестве факторов, влияющих на результаты деятельности компаний, но, судя по отдельным данным, инфляция и давление, которое она оказывает на бюджеты, стали значимой причиной самых худших показателей активности в частном секторе с момента пика первой волны пандемии весной 2020 года. С учетом этого, несмотря на то, что мы наблюдаем тенденцию к снижению наших ценовых индексов, уровень инфляции остается упрямо высоким, согласно июльскому опросу".

Последствия для FX

EUR/USD держится ниже отметки 1,0144, снизившись на 0,81% внутри дня. Пара потеряла 40 пунктов, отреагировав на неблагоприятные данные по индексу PMI в Германии, которые подтверждают вероятность надвигающейся рецессии.

Вот что вам нужно знать в пятницу, 22 июля:

Хотя евро набрал силу после решения Европейского центрального банка (ЕЦБ) о повышении ключевой ставки на 50 базисных пунктов, в начале пятницы он утратил бычий импульс на фоне негативных изменений в настроениях, связанных с отношением к риску. В ходе европейской сессии индекс доллара США поднимается к отметке 107,00, а фьючерсы на фондовые индексы США снижаются на 0,3%-0,8%. В пятницу S&P Global опубликует предварительные индексы PMI в производственном секторе и сфере услуг для Германии, еврозоны, Великобритании и США. В Канаде будут опубликованы данные по розничным продажам за май.

В дополнение к масштабному повышению ставки, ЕЦБ представил свой новый инструмент защиты от фрагментации под названием Transmission Protection Instrument (TPI). Банк также отказался от заявлений о дальнейших намерениях, отметив, что каждое заседание будет проходить в режиме реального времени и что при принятии решений они будут оценивать поступающие данные. Глава ЕЦБ Кристин Лагард воздержалась от предоставления ключевых подробностей относительно инструмента TPI во время пресс-конференции. Тем временем, президент Италии Серджио Маттарелла распустил итальянский парламент, что спровоцировало внеочередные выборы 25 сентября.

После продвижения к отметке 1,0300 пара EUR/USD растеряла часть набранных за день очков и закрылась в четверг на положительной территории в районе 1,0250. В начале пятницы пара торгуется вблизи 1,0200.

Пара GBP/USD закрылась в четверг практически без изменений вблизи 1,2000, но в пятницу начала снижаться в направлении 1,1950. Данные, опубликованные Управлением национальной статистики Великобритании, показали сегодня, что розничные продажи в июне снизились на 0,1% в месячном исчислении. За 12 месяцев по июнь продажи просели на 5,8%, по сравнению с ожидаемым рынком снижением на 5,3%.

Под давлением резкого снижения доходности казначейских облигаций США пара USD/JPY упала до самого низкого за неделю значения в районе 137,00, но перед выходными ей удалось развернуться. Поскольку доходность 10-летних казначейских облигаций США держится на положительной территории после падения в четверг на 5%,  пара растет в направлении 138.00. Министр финансов Японии Шуничи Судзуки заявил в пятницу, что повышение ставок может подорвать восстановление экономики, что свидетельствует о поддержке властями позиции Банка Японии по сохранению монетарного стимулирования, несмотря на глобальную тенденцию ужесточения на фоне растущей инфляции.

Золото в четверг, наконец, воспользовалось падением доходности и выросло до $1 720. Пара XAUUSD остается относительно спокойной, держась вблизи этого уровня в пятницу и сохраняя скромный внутринедельный прирост.

Биткоин продолжает боковое движение в районе отметки $23 000 после того, как предыдущие два дня закрыл практически во флэте. Ethereum в начале пятницыподнимается к отметке $1 600 после роста на 3,5% в четверг.

Согласно предварительным данным CME Group, в четверг показатель открытого интереса по фьючерсам на природный газ понизился порядка на 3,2 тыс. контрактов, развернувшись после двух дней роста. В то же время торговые объемы тоже подхватили эту динамику и сократились примерно на 10 тыс. контрактов, прервав 3-дневную полосу роста.

Природный газ может попытаться консолидироваться в ближайшей перспективе

В четверг цены на природный газ ненадолго превысили отметку в $8,00 за MMBtu, хотя завершили сессию со скромными потерями в середине дневного диапазона. Такая динамика на фоне понижения показателей открытого интереса и объемов указывает на потенциал некоторой консолидации перед возможным коррекционным снижением в самой ближайшей перспективе.

AUD/USD сохраняет потенциал дополнительного роста, хотя убедительный прорыв выше 0,6975 кажется маловероятным, считают валютные стратеги UOB Group.

Ключевые тезисы 

24-часовой прогноз: "Вчера мы ожидали, что AUD будет "торговаться в боковом диапазоне 0,6850/0,6920". Однако после падения до минимума 0,6860, AUD резко вырос до 0,6940. Несмотря на стремительный рост, восходящий импульс не особенно усилился. Тем не менее, AUD еще может сначала подняться до 0,6950. Основное сопротивление на уровне 0,6975 вряд ли вступит в игру. Поддержка находится на 0,6905, и далее на 0,6885".

Следующие 1-3 недели: "В среду (20 июля, цена спот на 0.6905) мы написали, что сильное усиление моментума, вероятно, приведет к дальнейшему укреплению AUD до 0.6975. Хотя вчера AUD вырос до максимума 0,6940, восходящий импульс не особенно усилился. Однако, пока 0.6840 (наш "сильный уровень поддержки", вчера был на 0.6820) не будет пробит, AUD все еще может продвинуться до 0.6975. На данном этапе шансы на устойчивый рост выше этого уровня невелики."

Согласно предварительным данным CME Group, в четверг показатель открытого интереса по фьючерсам на нефть повысился порядка на 11+ тыс. контрактов. В то же время торговые объемы продолжили просадку предыдущего дня и снизились примерно на 27,9 тыс. контрактов.

WTI может повторно протестировать уровень $96,50

Цены на баррель WTI в четверг продемонстрировали второе подряд внутридневное падение. Такая динамика на фоне повышения показателя открытого интереса указывает на потенциал дальнейшего развития нисходящего тренда в самой ближайшей перспективе. Непосредственной целью медведей станет 200-дневная SMA на $94,67 перед июльским минимумом на $96,46 (от 14 июля).

По мнению валютных стратегов UOB Group, GBP/USD, похоже, перешла в фазу консолидации - вероятно, между 1,1890 и 1,2055.

Ключевые тезисы

Прогноз на 24 часа: "Наши ожидания, что GBP "подрастет", оказались неверными, так как он резко, но ненадолго упал к 1.1891, после чего отскочил и закончил день на отметке 1.2004 (+0.20%). Отскок может продолжиться до 1.2025, но, учитывая слабый восходящий импульс, основное сопротивление на уровне 1.2055 вряд ли будет достигнуто. Поддержка находится на уровне 1.1960, за которым следует 1.1920".

Следующие 1-3 недели: "Три дня назад (19 июля, цена спот на 1.1945) мы придерживались мнения, что отскок GBP может продолжиться до 1.2055. Фунт впоследствии вырос до 1.2044, но вчера он упал ниже нашего уровня "сильной поддержки" на 1.1915 (минимум был отмечен на 1.1890). Прорыв уровня "сильной поддержки" указывает на ослабление восходящего импульса. Другими словами, маловероятно, что британский фунт продолжит рост. Вместо этого он, похоже, перешел в фазу консолидации и, скорее всего, пока будет торговаться в диапазоне 1.1890/1.12055. В перспективе британскому фунту необходимо прорваться выше уровня 1.2055, прежде чем станет возможным устойчивый рост".

Согласно предварительным данным CME Group, в четверг показатель открытого интереса по фьючерсам на золото снизился примерно на 9,6 тыс. контрактов. Торговые объемы тем временем продолжили рост предыдущего дня и увеличились порядка на 87,4 тыс. контрактов.

Золото получает поддержку в районе $1 680

В четверг цены на золото продемонстрировали умеренный отскок. Такая динамика, вкупе с понижением показателя открытого интереса, указывает на несколько ограниченный потенциал дополнительного развития нисходящего тренда в самой ближайшей перспективе. Тем временем, сильная поддержка отмечена в районе $1 680, где также располагается минимум 2021 года.

• Розничные продажи в Великобритании в июне составили -0,1% м/м, превысив прогнозы
• Базовые розничные продажи в Великобритании выросли на 0,4% м/м в июне.
• Фунт остается в красной зоне ниже 1.2000 на смешанных данных по Великобритании.

Розничные продажи в Великобритании составили -0,1% м/м в июне против ожидаемых -0,3% и предыдущего результата -0,8%. Базовые розничные продажи, без учета продаж автомобильного топлива, составили 0,4% за месяц против ожидаемых -0,4% и -1,0% месяцем ранее.

В годовом исчислении розничные продажи в Великобритании упали на 5,8% в июне против прогноза -5,3% и предыдущего результата -4,7%, а базовые розничные продажи упали на 5,9% в отчетном месяце против -6,3% ожидаемых и -5,5% предыдущих.

Основные тезисы (ONS)

Последствия для FX

Пара GBP/USD продолжает торговаться с понижением на смешанных данных по розничным продажам в Великобритании. На момент написания торги проходили на уровне 1,1960, -0,28% внутри дня.

Валютные стратеги UOB Group по-прежнему считают, что EUR/USD имеет шансы вернуться к барьеру 1.0300 в ближайшие несколько недель.

Ключевые тезисы

24-часовой прогноз: "Вчера мы ожидали, что евро будет "торговаться в боковом диапазоне 1.0135/1.0235". В лондонские часы евро колебался между 1,0152 и 1,0278, а затем закончил день на отметке 1,0228 (+0,50%). Волатильные ценовые движения привели к смешанному прогнозу. Не исключены дальнейшие неустойчивые колебания, хотя, вероятно, в более узком диапазоне 1.0170/1.0275".

Следующие 1-3 недели: "Мы продолжаем придерживаться того же мнения, что и вчера (21 июля, цена спот на 1.0180). Как было отмечено, восходящий импульс несколько ослаб, но у евро еще есть возможность подняться до 1.0300. На данном этапе шансы на устойчивый пробой этого уровня невысоки. С другой стороны, прорыв ниже 1.0135 (наш "сильный уровень поддержки", вчера находился на отметке 1.0115) будет означать, что рост евро, начавшийся ранее на этой неделе, подошел к концу".

Аналитики Australia and New Zealand Banking Group (ANZ) предлагают краткий обзор значимых событий, о которых сообщалось из Новой Зеландии на этой неделе.

Ключевые тезисы

"На этой неделе мы узнали, что годовая инфляция CPI в Новой Зеландии во втором квартале достигла 7,3% - выше, чем майский прогноз РБНЗ на уровне 7,0% и наш собственный прогноз на уровне 7,1%".

"Настоящей новостью в данных по CPI стал резкий рост внутренних и базовых показателей инфляции. Годовая неторгуемая инфляция достигла нового рекордного уровня в 6,3%, а показатели базовой инфляции колеблются между 4,8% и 6,1%. Это более сильный и устойчивый импульс внутренней инфляции, чем ожидалось, и это побудило нас пересмотреть наш прогноз по уровню ставки РБНЗ (OCR). Теперь мы ожидаем, что ставка достигнет пика на 4% к концу года (против 3,5% ранее)".

"Мы обновили наши прогнозы по инфляции после выхода данных за второй квартал. Хотя похоже, что базовая инфляция достигла пика во втором квартале, инфляция, скорее всего, останется очень высокой в течение некоторого времени. По нашим прогнозам, инфляция опустится ниже 3% только в конце следующего года. РБНЗ еще есть над чем работать".

Спикер Палаты представителей США Нэнси Пелоси в четверг дала понять, что американские военные выразили опасения, что ее самолет "будет сбит" китайскими силами, когда он приблизится к воздушному пространству Тайваня, по данным различных тайваньских СМИ.

Пелоси, однако, отказалась подтвердить или опровергнуть сообщение о своей поездке на Тайвань.

Пелоси сказала: "Я думаю, президент говорил, что, возможно, военные боялись, что наш самолет собьют китайцы, или что-то в этом роде". Она добавила: "Я точно не знаю. Я этого не видела. Я этого не слышала".

Ранее на этой неделе газета Financial Times (FT) со ссылкой на шесть источников сообщила, что Пелоси возглавит делегацию на Тайвань в августе.

Комментируя ситуацию с валютой, китайский валютный регулятор, Государственная администрация по валютным операциям (SAFE), заявил в пятницу, что "обменный курс юаня заметно стабилен, несмотря на укрепление доллара США".

Дополнительные тезисы

Ссылаясь на Кремль, агентство Reuters сообщает в пятницу, что президент России Владимир Путин и принц Саудовской Аравии Мухаммед бин Салман поговорили по телефону в четверг и подчеркнули важность дальнейшего сотрудничества в рамках группы производителей нефти ОПЕК+.

Основные тезисы

"Саудовская Аравия тесно консультировалась с Россией, прежде чем добиваться повышения добычи".

"Эр-Рияд хочет удержать Россию на борту, чтобы увеличить влияние на нефтяной рынок, а Москва выигрывает от участия в ОПЕК+ в то время, когда Запад пытается задушить ее экономику санкциями".

Реакция рынка

На фоне этих заголовков нефть марки WTI заметно оживилась и восстановилась над отметкой $97, торгуясь во внутридневной зеленой зоне на момент написания.

Министр финансов Японии Шуничи Судзуки заявил в пятницу, что повышение ставок может подорвать восстановление экономики, выразив поддержку позиции Банка Японии по вопросу сохранения монетарного стимулирования, несмотря на глобальную тенденцию ужесточения политики ЦБ на фоне растущей инфляции.

"Вообще говоря, повышение ставок может привести к спаду экономики", - сказал Судзуки журналистам, отвечая на вопрос о принятом в четверг решении Банка Японии сохранить ультралегкую политику, как сообщает Reuters.

Ключевые замечания

• Необходимо уделять полное внимание риску роста инфляции, оказывающей понижательное давление на экономику.
• Вероятно, будет использован бюджетный резерв для покрытия расходов на национальные похороны экс-премьера Абэ.
• Денежно-кредитная политика зависит от решений самого Банка Японии.
• Рост экспорта не поспевает за ослаблением иены.
• В целом, повышение ставок может помешать экономическому росту.
• Трудно выделить какой-то один конкретный фактор среди причин дефицита торгового баланса.

"Европейский центральный банк вряд ли будет напрямую выходить на валютные рынки даже перед лицом более чем 10-процентного падения евро в этом году, хотя, по мнению Goldman Sachs Group Inc, Япония может пойти на такое вмешательство, если иена продолжит обваливаться", - сообщает Bloomberg. В статье приводятся последние комментарии валютного стратега Goldman Карен Райхгот Фишман.

Ключевые цитаты

Президент Кристин Лагард и ее коллеги должны решить более насущные проблемы, прежде чем переключить свое внимание на укрепление единой европейской валюты. В этот список входят продолжающийся рост инфляции, риски для поставок энергоносителей и ухудшение состояния так называемых периферийных рынков облигаций, таких как итальянский, чьи проблемы усугубляются продолжающимися политическими потрясениями.

Опасения по поводу рисков фрагментации и повышенной политической неопределенности в Италии в конечном итоге перевесили первоначальное повышательное давление на евро, подчеркнув сложный комплекс проблем, с которыми сталкивается единая валюта в настоящее время.

Хотя интервенции крупнейших центральных банков мира были редкими в последние десятилетия - а когда они происходят, то обычно координируются несколькими монетарными властями - шансы на то, что Япония может что-то предпринять, возрастут, если курс доллара к иене поднимется еще выше.