Новости и прогнозы: фондовый рынок от 10-10-2014

Недавняя распродажа акций Ford (F) была обусловлена снижением прогнозов прибыли компании. Падение было довольно резким, и Ford теперь торгуется более чем на $3 ниже котировок начала сентября. В настоящее время показатель P/E компании ниже 9.

Ранее ожидания по прибыли до налогообложения составляли $7-8 млрд. в 2014 году, но в настоящее время предполагается, что она составит $6 млрд. Около $1 млрд., как ожидается, будет потеряно вследствие отзыва автомобилей марки из-за неисправностей, около $900 млн. - в связи с плохой экономической ситуацией в Южной Америке. Рост ВВП существенно замедлился, и погружение стран континента в рецессию весьма вероятно. Еще $300 млн. могут быть потеряны из-за геополитических проблем в Восточной Европе и России.

Однако в долгосрочной перспективе акциям Ford ничего не угрожает. Компания по-прежнему ожидает годового объема продаж на уровне 9,4 млн в 2020 году, что больше сегодняшних показателей на 52%.

В 2015 году ожидается несколько интересных событий для компании. Знаменитый Ford Mustang был переработан, и шестое поколение спортивного автомобиля поступит в продажу. Модель будет доступна как с левым, так и с правым расположением руля, и будет предлагаться в более чем 120 странах - в большинстве из них в первый раз. Как флагманский продукт Ford, автомобиль продвигается в Европу и поможет повысить осведомленность вокруг других автомобилей Ford. В общей сложности, 25 новых транспортных средств готовы к запуску в Европе в ближайшие 5 лет.

Ford ожидает убыток в размере $1,2 млрд в Европе в 2014 году, что предполагает размер операционного убытка до налогообложения в размере $250 млн в 2015 году.

При этом настоящей изюминкой для Ford является Азия. Операционная прибыль до налогообложения от Азиатско-Тихоокеанского региона должна быть около $700 млн в 2014 году, причем большая часть из Китая. 2/3 роста выручки Ford в ближайшие 10 лет должны прийти из Азии. В следующем году Mustang, Escort и Everest ​​дебютируют в Китае. Китай и Индия являются одними из самых быстрорастущих рынков для автомобилей, и, чтобы помочь заработать на этом, Ford инвестирует $6,7 млрд в регионе к 2015 году. Инвестиции включают в себя 4 новых завода, строящихся в Китае, и 2 в Индии.

К сожалению, валовая прибыль и операционная маржа Ford упали за последние 3 года.

Ford был единственным крупным американским автопроизводителем, который снизил государственные займы во время кризиса. Вместе с тем, компания вынуждена была приостановить выплату своих дивидендов. Платежи возобновились в 2012 году, и вполне вероятно, что они будут расти. Еще на ранних стадиях нового периода роста дивидендов доходность 3,5% значительно выше среднего показателя по рынку. Некоторые инвесторы выразили озабоченность тем, что уровень долга Ford значительно выше, нежели у конкурентов - таких, как General Motors (GM), но большинство из них связано с долгами от Ford Credit, финансировавшей кредиты на автомобили для физических лиц, чего нет у GM.

В итоге можно сделать вывод, что Ford по-прежнему остается прибыльной компанией, несмотря на временные проблемы, и имеет много возможностей для увеличения будущего успеха. Инвесторы получают очень привлекательную возможность, поскольку рынок, кажется, чрезмерно пессимистичен в отношении этих акций сейчас.

На текущий момент акции Ford (F) котируются по $13.86 (+0.11%)

Основные фондовые индексы США двигаются разнонаправленно. Индекс S&Р 500 около нуля, Nasdaq - в минусовой зоне, а Dow - немного выше справедливой стоимости.

Как стало сегодня известно, в сентябре цены на товары, импортируемые в США, снижаются третий месяц подряд. Это стало последним признаком того, что слабый рост мировой экономики и укрепление доллара будут способствовать уменьшению инфляционного давления. В США цены на импорт упали на 0,5% по сравнению с предыдущим месяцем, о чем заявил в пятницу Департамент труда. Результат совпал с ожиданиями экономистов.

Цены на нефть находились в плюсовой зоне, что обусловлено преимущественно техническими факторами. Нефть марки Brent продолжает торговаться вблизи четырехлетнего минимума. Эксперты отмечают, что фундаментальные факторы ослабления роста мировой экономики - в частности, падение спроса и чрезмерный рост запасов - демонстрируют стабильность. Цены на нефть приблизились к области перепроданности, что отражает технические индикаторы. Тем временем, часовые графики говорят о вероятности дальнейшей коррекции цен на нефть перед выходными, которая, впрочем, может быть незначительной, так как эти показатели находятся под влиянием фондовых рынков США, а они сегодня - в фазе снижения.

Большинство компонентов индекса DOW торгуются в плюсовой зоне (20 из 30). Аутсайдером являются акции Intel Corporation (INTC, -3.96%), а в авангарде - акции The Coca-Cola Company (KO, +1.72%).

Cектора индекса S&P закрылись преимущественно в минусе. Лидирует сектор коммунальных услуг (+0,6%). Больше остальных сократились показатели технологического сектора (-1.5%).

На текущий момент:

Dow 16,676.36 +17.11 +0.10%

Nasdaq 4,330.44 -47.90 -1.09%

S&P 500 1,924.37 -3.84 -0.20%

10 Year Yield 2.31% -0.01 --

Gold $1,221.70 -3.60 -0.29%

Oil $85.79 +0.02 +0.02%

Основные индексы продемонстрировали следующую динамику за неделю:

Dow -1,82%

Nasdaq -2.46%

S&P 500 -1.94%

Европейские фондовые индексы снизились сегодня и зафиксировали наибольшее еженедельное падение с мая 2012 года на фоне опасений, что европейский центральный банк будет испытывать сложности в рамках своих мер по оживлению экономики региона.

Читать далее

Доходность 10-летних облигаций в начале сегодняшней торговой сессии находится на уровне 2.31% (-1 б.п.).

Золото $1,222.30 (-0.24%)

Нефть (WTI) $84.37 (-1.63%)

Перед открытием рынка фьючерс S&P находится на уровне 1923.25 (-0.09%), фьючерс NASDAQ упал на 0.60% до уровня 3946.50.

Внешний фон негативный. Фондовые индексы в Азиии завершили сессию сильным снижением, основные фондовые индексы Европы на текущий момент также несут существенные потери.

Nikkei 15,300.55 -178.38 -1.15%

Hang Seng 23,088.54 -445.99 -1.90%

Shanghai Composite 2,374.54 -14.83 -0.62%

FTSE 6,374.16 -57.69 -0.90%

CAC 4,100.8 -40.65 -0.98%

DAX 8,851.57 -153.45 -1.70%

Ноябрьские нефтяные фьючерсы Nymex WTI в данный момент котируются по $84.25 за баррель (-1.80%)

Цены на золото торгуются по $1222.10 за унцию (-0.27%).

Фьючерсы на основные фондовые индексы США на премаркете снижаются, указывая на возможное продолжение вчерашнего снижения. Под давлением фьючерсы продолжают удерживать обеспокоенность участников рынка относительно замедления темпов роста глобальной экономики и ожидания ужесточения денежно-кредитной политики ФРС в ближайшее время после полного сворачивания программы QE.

Новостной фон сегодня ограничен.

Среди корпоративных сообщений стоит отметить презентацию новой модели производителем электромобилей Tesla Motors (TSLA). Накануне компания представила новую модель, получившую имя Model D. Новая модель является полноприводным вариантом существующей Model S с двумя двигателями, суммарной мощностью 691 к.с. (для модели P85D). Данные технические нововведения позволили улучшить скоростные характеристики, разгон до 100 км/ч у Model D занимает всего 3,2 секунды. Кроме того, "новая версия" Model S получила ряд других усовершенствований, в том числе и немного увеличенный запас хода. Сообщение главы компании Илона Маска о том, что будет представлена новая модель, о которой раньше в компани не говорили,стали причиной ожиданий относительно того, что Model D будет полноценной новой моделью, а не усовершенствованной версией Model S. Данные ожидания не оправдались, что оказало давление на акции TSLA, которые на премаркете упали на 6%, потянув за собой фьючерс на индекс Nasdaq.

(компания / тикер / цена / изменение, % / проторгованый объем)

Повышение рейтингов:

Аналитики Jefferies повысили рейтинг акций DuPont (DD) до "покупать" с "держать", целевая стоимость повышена до $84 с $72

Аналитики Societe Generale повысили рейтинг акций Halliburton (HAL) до "покупать" с "держать", целевая стоимость понижена до $75 в $80

Снижение рейтингов:

Прочее:

Аналитики Jefferies присвоили акциям Hewlett-Packard (HPQ) рейтинг "держать", целевая стоимость $38

Причиной продаж является разочарование инвесторов от презентации новой модели, состоявшейся накануне. Как стало известно, представленная вчера Model D является полноприводным вариантом Model S с двумя двигателями, суммарной мощностью 691 к.с. (для модели P85D). Данные технические нововведения позволили улучшить скоростные характеристики, разгон до 100 км/ч у Model D занимает всего 3,2 секунды. Кроме того, "новая версия" Model S получила ряд других усовершенствований, в том числе и немного увеличенный запас хода. Сообщение главы компании Илона Маска о том, что будет представлена новая модель, о которой раньше в компани не говорили, стало причиной ожиданий относительно того, что Model D станет полноценной новой моделью, а не усовершенствованной версией Model S. Данные ожидания не оправдались.

Акции TSLA на премаркете торгуются по $241.90 (-5.88%).

Европейские фондовые индексы торгуются в минусе в связи с опасениями, что Европейскому центральному банку будет сложно принять необходимые меры для оживления экономики региона в связи с негативным отношением Германии к его позиции.

Напомним, вчера на передний план вышло различие позиций ЕЦБ и Германии в отношении шагов, необходимых для восстановления экономики еврозоны.

Глава ЕЦБ Марио Драги, выступая в Брукингском институте в Вашингтоне, заявил о намерении Центробанка придерживаться стимулирующей политики, а также дал понять, что государства, у которых есть свободные средства, должны тратить их.

"Для правительств, имеющих свободное пространство в плане бюджетных расходов, имеет смысл использовать его", - сказал он.

Однако министр финансов Германии Вольфганг Шойбле, выступая на том же мероприятии, отметил, что увеличение бюджетных расходов не является приемлемым способом стимулирования экономики в еврозоне, и призвал Францию и Италию проводить необходимые реформы.

Разница во мнениях говорит о том, что европейские политики пока так и не смогли выработать четкой позиции в отношении мер оживления экономики, состояние которой продолжает ухудшаться, отмечают эксперты.

Котировки акций сырьевых компаний падают вслед за снижением цен на основные металлы.

Бумаги финского сталепроизводителя Outokumpu Oyj. подешевели на 4,2%, Norsk Hydro ASA - на 2,6%.

Также падают котировки акций Anglo American Plc. (-2,6%), Fresnillo Plc. (-2,6%) и Antofagasta Plc. (-2,1%).

Стоимость акций британского оператора круизных лайнеров Carnival Plc. опустилась в ходе торгов на 2,8%.

Котировки STMicroelectronics, который получил 42% продаж в прошлом году из Большого Китая и Южной Азии, упали на 3,8%. Аналитики отмечают, что замедление продаж в Китае повлияло на ежеквартальный отчет и что коррекция началась в полупроводниковой промышленности. Бумаги Infineon Technologies AG, который получил почти 19% продаж в 2013 году из Китая, снизились на 5,5%.

На текущий момент:

FTSE 100 6,339 -92.85 -1.44%

CAC 40 4,074.63 -66.82 -1.61%

DAX 8,810.58 -194.44 -2.16%

По итогам сегодняшних торгов большинство основных фондовых индексов Азиатско-Тихоокеанского региона закрылись в красной зоне на опасениях, что ухудшение ситуации в европейской экономике негативно скажется на темпах глобального экономического подъема. Глава Европейского центрального банка Марио Драги в ходе выступления в Вашингтоне в четверг заявил о наличии сигналов потери экономикой еврозоны импульса к росту. Читать далее ...

Страны, которые много зарабатывают на природных ресурсах, всегда стоят перед выбором: тратить полученные деньги или копить их на будущее. Как сейчас заявляют представители Нидерландов и Норвегии, у каждого из этих вариантов есть свои недостатки.

Голландская счетная палата недавно опубликовала убийственный отчет об управлении правительством Нидерландов доходами от газовых месторождений за последние 50 лет. По ее подсчетам, если бы правительство копило выручку в специальном фонде, то примерно 265 миллиардов евро, полученные от продажи газа, превратились бы к январю 2014 года в 350 миллиардов евро. Но большая часть "газовых денег" бесследно исчезла в голландской казне. Проследить удалось только судьбу 26 миллиардов евро, ушедших на транспортные и экологические проекты. Сейчас Голландии, вероятно, уже поздно что-либо менять. Добыча газа падает, а стареющее население требует наращивать государственные расходы и на этом фоне бюджет нуждается во всех газовых доходах, которые он может получить.

Норвегия избрала совсем другой путь. В 1990 году правительство страны приняло решение отделить углеводородные доходы от основной экономики. В результате страна получила Правительственный пенсионный фонд, в котором сейчас находится более 900 миллиардов долларов. Этого более чем достаточно, чтобы покрыть бюджетный дефицит, с которым страна может столкнуться в 2030-х годах из-за увеличивающейся доли пенсионеров в объем количестве населения.

Статическая картинка выглядит впечатляюще (цифры в миллиардах норвежских крон):

Проблема заключается и в том, что иногда денег бывает слишком много. Пытаясь найти, куда инвестировать эти средства, власти Норвегии вынуждены были в 1997 году перейти от гособлигаций к акциям, в 2000 году - к активам с развивающихся рынков, в 2002 году - к корпоративным облигациям и, наконец, в 2010 году - к недвижимости. Качественных активов едва хватает, чтобы фонд мог продолжать управлять вложениями с традиционным уровнем эффективности. Сейчас правительство предлагает фонду заняться прямыми и инфраструктурными инвестициями.

Лучше, конечно, сталкиваться с проблемами норвежского, а не голландского типа, но сложно не задуматься о том, чтобы иметь некий глобальный механизм, позволяющий сглаживать ресурсное неравенство.

Источник: Bloomberg

Основные фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона торгуются в минусе. Инвесторы выражают обеспокоенность по поводу перспектив роста мировой экономики. Объем экспорта Германии в августе текущего года снизился по сравнению с предыдущим месяцем на 5,8%. Это стало крупнейшим падением данного показателя с января 2009 года. Трейдеры опасаются, что в Германии может наступить рецессия. Расстроили инвесторов и данные о замедлении темпов роста в сфере услуг Китая.

Показатель регионального базового индекса направился к пятимесячному минимуму вслед за биржевыми индексами США, которые, в свою очередь, пережили значительное понижение накануне.

Правительство Гонконга отменило переговоры с протестующими сторонниками демократии.

На текущий момент:

Nikkei 225 15,326.67 -152.26 -0.98%

Hang Seng 23,173.94 -360.59 -1.53%

S&P/ASX 200 5,215.1 -81.58 -1.54%

Shanghai Composite 2,381.16 -8.22 -0.34%

(индекс/цена закрытия/изменение, пункты/изменение, %)

Nikkei 225 15,478.93 -117.05 -0.75%

Hang Seng 23,534.53 +271.20 +1.17%

S&P/ASX 200 5,296.68 +55.42 +1.06%

FTSE 100 6,431.85 -50.39 -0.78%

CAC 40 4,141.45 -26.67 -0.64%

Xetra DAX 9,005.02 +9.69 +0.11%

S&P 500 1,928.21 -40.68 -2.07%

NASDAQ Composite 4,378.34 -90.26 -2.02%

Dow Jones 16,659.25 -334.97 -1.97%

Основные фондовые индексы США заметно снизились, потеряв по итогам сессии около 2%. Негатива добавили разочаровывающие экономические новости из крупнейшей экономики Европы.

Читать дале