Noticias de mercados

El dólar cotiza al alza. Sin embargo, los economistas de Scotiabank esperan que el dólar vuelva a bajar.

Los mercados empiezan a pensar en recortes de tasas de EE.UU.

"Las ganancias más amplias del USD pueden extenderse un poco para corregir algunas de sus pérdidas constantes de la semana pasada, pero es difícil evitar su pérdida de atractivo a medida que se acerca el pico del ciclo de tasas de la Fed, y los mercados comienzan a pensar en recortes de tasas en los EE.UU.".

"Las ganancias correctivas del USD a corto plazo, impulsadas por la aversión al riesgo, darán paso a más pérdidas impulsadas por los fundamentos".

• El par EUR/USD terminará la semana con unas ganancias decentes del 0.89%.
• Los datos económicos de EE.UU. fueron mixtos, aunque muestran una desaceleración de la economía.
• Los responsables políticos del BCE siguen centrados en hacer frente a los elevados niveles de inflación de la zona euro.

Al término de la sesión americana, el par EUR/USD cayó un 0.64% o 69 puntos. El impulso a favor del riesgo no ayudó al euro (EUR), que, presionado por una crisis bancaria que amenaza con extenderse a la Eurozona, debilitó la moneda común. En el momento de escribir estas líneas, el par EUR/USD cotiza a 1.0759.

EUR/USD cae por la fortaleza del dólar y la debilidad de los PMI de la UE

A pesar de experimentar nuevas turbulencias, el mercado de acciones estadounidense se dispone a terminar la semana en positivo. Las acciones del Deutsche Bank experimentaron una fuerte caída debido a la preocupación por la posibilidad de impago, que se reflejó en un aumento de 220 puntos básicos en los Credit Default Swaps (CDS). Aunque esto perjudicó a Wall Street al principio de la sesión, los inversores parecieron desechar estos temores y, en su lugar, especularon con que la Reserva Federal (Fed) bajaría los tipos de interés en 2023.

Wall Street terminó la semana con ganancias. Las acciones del Deutsche Bank experimentaron una fuerte caída debido a la preocupación de que la banca pueda incurrir en impago, como demuestra la subida de 220 puntos básicos de los Crédito Default Swaps (CDS). Aunque esto causó inicialmente cierta inquietud en Wall Street, los inversores desestimaron finalmente estos temores, especulando con que la Reserva Federal (Fed) reduciría las tasas de interés en 2023.

El presidente de la Fed de San Luis, James Bullard, expresó que los tipos deberían subir más para alcanzar la horquilla del 5.50%-5.75%, lo que supondría 75 puntos básicos adicionales de subidas de tasas que se sumarían a la reciente subida de la Fed del 4.75%-5.00%. Por su parte, el Presidente de la Fed de Atlanta , Raphael Bostic, comentó que la decisión tomada en marzo no fue fácil, ya que hubo mucho debate y no fue una elección sencilla.

Thomas Barkin, Presidente de la Reserva Federal de Richmond, declaró que consideraba que el sector bancario era muy estable cuando llegaron a la reunión. Por lo tanto, se daban las condiciones adecuadas para aplicar la política monetaria según lo previsto.

El S&P Global PMI mostró una mejora en marzo, superando tanto las expectativas como los datos del mes anterior. Aunque el Índice de Manufactura siguió en estado de contracción, los Pedidos de Bienes Duraderos experimentaron una caída del 1%, lo que aún así supuso una mejora en comparación con la lectura del mes anterior.

En la zona euro (UE), los PMI globales de S&P de marzo fueron positivos, salvo el componente de Manufactura, que se mantuvo en terreno recesivo. Los responsables de la política monetaria del Banco Central Europeo (BCE), encabezados por su presidenta Christine Lagarde, cruzaron los cables de la prensa afirmando que no hay compromiso entre precios y estabilidad financiera.

El Presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, comentó que no es conveniente hacer una pausa, ya que la inflación, que en Alemania, la mayor economía de la zona euro, se sitúa en torno al 6%, tardará demasiado en volver al objetivo del 2% fijado por el BCE: "Es probable que la evolución salarial prolongue el actual periodo de altas tasas de inflación", dijo Nagel en Edimburgo: La inflación será más persistente".

EUR/USD Análisis técnico

El EUR/USD no logró mantener sus ganancias anteriores, aunque el patrón gráfico de triple fondo sigue en juego mientras se mantenga por encima de 1.0759. La ruptura de este último nivel invalidaría el patrón y abriría la puerta a nuevas pérdidas. Al alza, la primera resistencia se situaría en 1.0800, seguida de 1.0900, antes del máximo anual en 1.1032.

El empeoramiento de las condiciones de los mercados seguirá favoreciendo al yen japonés, señalan los analistas de Rabobank. En su opinión, persistirán las tensiones en el sector bancario.

Los riesgos de la banca en el punto de mira, pero los movimientos de divisas contenidos

"Tras una venta sostenida del dólar estadounidense, ahora vemos indicios de un cambio de tendencia ante el temor de que los problemas a mayor escala del sector bancario repunten. Hemos destacado como factor de soporte para el EUR/USD la relativa resistencia de los bancos de la eurozona en comparación con los EE.UU., subrayada por el rendimiento superior del índice euro Stoxx 600 Bank que actualmente se mantiene sin cambios en lo que va de año, frente a la caída de más del 20% del equivalente en el S&P 500".

"Dada la caída de los rendimientos mundiales como consecuencia de la actual crisis del sector bancario, el yen sigue siendo el valor más rentable, lo que pone de relieve el resurgimiento de las características más tradicionales del yen como valor refugio. Esperamos que esto continúe".

"Si la confianza en los bancos europeos sigue deteriorándose, parece muy probable que la corrección a la baja del EUR/USD tenga aún más recorrido. Además, cuanto más se extienda la crisis de confianza, mayores serán las implicaciones para el crecimiento mundial y, por tanto, las divisas del G10 de mayor beta también sufrirán y la reciente resistencia del AUD y el NZD podría empezar a ceder."

"Los renovados riesgos del sector bancario evidenciados hoy en Europa subrayan la posibilidad de que los problemas de liquidez del sector bancario se transformen en problemas de crédito para los sectores de la economía real. El empeoramiento del trasfondo seguirá beneficiando al yen, que sigue siendo la divisa con mejor comportamiento en marzo. Aunque no se repita lo de 2008, puede que rime en muchos aspectos".

• El GBP/USD terminará la semana con ganancias en torno al 0.40%.
• Los funcionarios de la Reserva Federal mantuvieron su compromiso de frenar la inflación hasta su objetivo del 2%.
• Los datos económicos mixtos en el Reino Unido, un viento en contra para la GBP/USD, a pesar de las expectativas de un recorte de tasas de la Fed en 2023.

El GBP/USD terminó la semana a la baja, tras alcanzar 1.234, el máximo de la semana, pero retrocedió al moderarse el sentimiento. El viernes, el par GBP/USD cotiza en 1.2228, retrocediendo un 0.47% en el momento de escribir estas líneas.

Los responsables políticos de la Fed se preparan para combatir la inflación, los datos del Reino Unido dibujan un panorama económico sombrío

El mercado de acciones estadounidense se prepara para terminar la semana en terreno positivo a pesar de una nueva ronda de turbulencias. Las acciones de Deutsche Bank cayeron con fuerza por el temor a que el banco alemán entre en suspensión de pagos, como lo muestra la subida de 220 puntos básicos de los Credit Default Swaps (CDS). Aunque perjudicó a Wall Street en la apertura de la sesión, los inversores ignoraron esos temores, mientras especulaban con que la Reserva Federal (Fed) recortaría las tasas en 2023.

Los funcionarios de la Reserva Federal hicieron declaraciones. El presidente de la Fed de San Luis, James Bullard, señaló que los tipos necesitan llegar al rango de 5.50%-5.75%, lo que requeriría 75 puntos básicos adicionales de subidas de tasas después de que la Fed los haya elevado hasta el 4.75%-5.00%. Anteriormente, su colega Raphael Bostic, de la Fed de Atlanta, afirmó que la decisión de marzo no fue fácil: "Hubo mucho debate. No fue una decisión sencilla".

El presidente de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, comentó que la situación del sector bancario "parecía muy estable cuando llegamos allí (a la reunión). Así que se daban las condiciones adecuadas para hacer política monetaria como queremos hacer política monetaria".

En cuanto a los datos, en el calendario económico estadounidense destacó la mejora del PMI Global S&P en marzo, superando las expectativas y los datos del mes anterior. El índice de manufacturas se mantuvo en terreno contractivo. Al mismo tiempo, los pedidos de bienes duraderos cayeron un 1%, pero mejoraron con respecto al mes anterior.

En la agenda económica británica destacaron las Ventas Minoristas, que batieron las estimaciones en términos anuales y mensuales, mientras que los PMI globales de S&P fueron peores de lo previsto. El PMI manufacturero no mejoró, mientras que los PMI de servicios y compuesto registraron ligeras caídas.

Catheryn Mann, miembro del Banco de Inglaterra, dijo que había votado a favor de una subida de tipos de 25 puntos básicos en lugar de una mayor porque veía indicios de que las expectativas de inflación están cayendo.

GBP/USD Análisis Técnico

En este trasfondo, el GBP/USD amplió sus pérdidas, impulsado por un dólar estadounidense más fuerte. Aunque la GBP/USD tocó un mínimo diario en 1.2190, los compradores podrían superar 1.2200. Hay que decir que si no se consigue un cierre diario por encima de 1.2300 podría agravarse una caída por debajo de 1.2200, que podría extenderse hasta la EMA de 20 días en torno a 1.2135. Una vez superada, la EMA de 200 días estaría en juego. Por otro lado, los compradores que recuperen 1.2300 pueden allanar el camino hacia el máximo semanal de 1.2343.

Tensiones en los mercados financieros, decisiones de los bancos centrales. Los economistas del Commerzbank prevén que el dólar estadounidense se beneficiará más que el euro de la relajación de las tensiones en los mercados financieros mundiales.

¿Qué pasará ahora con el dólar?

"Cuanto más aflojen las tensiones en los mercados financieros, antes asumirán los operadores de divisas que el endurecimiento de las condiciones de crédito sólo será moderado. En consecuencia, tendrán que poner en precio nuevas subidas de tasas de la Fed ".

"A partir de ahora, el dólar podría beneficiarse más de la relajación de la tensión que el euro".

Esto es lo que necesita saber para la próxima semana:

Tras una semana centrada en los bancos centrales, los datos económicos volverán al centro de atención, rodeados por la actual crisis bancaria. El DXY terminó la semana a la baja, pero parecía más fuerte, resurgiendo incluso cuando los rendimientos estadounidenses cayeron, ayudado por un deterioro en el sentimiento de los mercados.

El 8 de marzo comenzó una nueva temporada de mercados con la quiebra del Silicon Valley Bank. En el episodio más reciente, más bancos centrales decidieron subir los tipos mostrando su determinación a reducir la inflación a pesar del nerviosismo de la banca. La evolución del sector bancario seguirá siendo decisiva para el sentimiento y las expectativas de política monetaria. Ha endurecido las normas de crédito bancario, haciendo parte del trabajo del banco central. La semana que viene, los banqueros centrales se mantendrán probablemente cerca de las recientes orientaciones.

El miércoles, la Reserva Federal (Fed) subió las tasas en 25 puntos básicos, como se esperaba, señalando un ritmo moderado de futuras subidas. Inicialmente, los Mercados reaccionaron vendiendo el Dólar, y Wall Street se animó tímidamente. Ese día, los Mercados escucharon a los funcionarios de la Fed por primera vez desde la crisis del sistema bancario.

Wall Street terminó la semana con modestas ganancias, y el VIX cayó con fuerza. Aun así, las acciones bancarias regionales siguen bajo presión y con el potencial de dañar la confianza de forma significativa. Durante el fin de semana, los participantes del mercado permanecerán atentos a las posibles noticias bancarias. Además, la Secretaria del Tesoro estadounidense, Janet Yellen, podría estar preparando algunas sorpresas.

Posibles movimientos para la próxima semana:

• Acciones bancarias regionales.
• Secretaria del Tesoro estadounidense Yellen
• Cifras de inflación de la zona euro
• PCE básico de EE.UU.

El DXY se estableció por encima de 103.00 tras probar niveles por debajo de 102.00. El Dólar rebotó a pesar de la bajada de los rendimientos, ayudado por las renovadas preocupaciones. Los datos económicos mostraron que la actividad, al menos antes del desplome del VPC, no estaba cerca de una recesión. Los datos de empleo en EE.UU. siguen presentando un mercado tenso. Los datos de la próxima semana incluyen el PCE subyacente el viernes, un indicador de inflación muy vigilado.

El EUR/USD terminó la semana al alza, apuntando a la baja, y el impulso se moderó rápidamente. El par cayó 200 puntos desde la zona de 1.0930 para cerrar en torno a 1.0750, todavía por encima de la media móvil simple de 20 semanas. Los PMI preliminares del viernes mostraron cifras positivas en general. Las cifras preliminares de inflación de marzo de la semana que viene serán fundamentales. Los responsables del Banco Central Europeo siguieron hablando de la necesidad de hacer más. Las expectativas de más subidas de tasas sirvieron de soporte al euro, que se situó entre las divisas con mejores resultados.

El GBP/USD terminó la semana prácticamente plano en torno a 1.2220, tras no poder mantenerse por encima de 1.2300. El Banco de Inglaterra subió la tasa de referencia al 4.25% (7 votos a favor y 2 en contra). El banco podría subir más si la inflación no sorprende a la baja en marzo. El viernes se publicarán los datos del PIB del cuarto trimestre.

El yen japonés se benefició del descenso de los rendimientos estadounidenses, superando a la mayoría de sus rivales del G10. El USD/JPY cayó por cuarta semana consecutiva y terminó por encima de 130.00, una zona que parece dispuesta a ser puesta a prueba de nuevo en las próximas sesiones.

El USD/CAD alcanzó máximos mensuales por encima de 1.3800 y retrocedió. El próximo martes, el gobierno canadiense presentará el presupuesto. El PIB de enero se publicará el viernes.

La carrera del AUD/USD desde mínimos mensuales terminó en la SMA de 200 diaria cerca de 0.6760, y ahora depende del dólar decidir hasta dónde baja. Australia informará de las Ventas Minoristas el martes y de las cifras críticas de inflación el miércoles. Dichas cifras podrían cimentar la decisión del Banco de la Reserva de Australia que tendrá su reunión el 4 de abril.

El peso mexicano fue la divisa que más ganó entre las más negociadas, recuperándose con solidez tras caer durante las dos semanas anteriores. El par USD/MXN perdió más de un 2%, cayendo por debajo de 18.50. El Banco de México anunciará su decisión la próxima semana. Se prevé que siga subiendo las tasas, pero a un ritmo menor que en febrero, cuando lo hizo en 50 puntos básicos. La inflación subyacente por fin está bajando en México, con un dato semestral del 8.15%, frente al 8.21% anterior.

• El S&P 500 y el Dow Jones suben, mientras que el Nasdaq 100 sigue presionado a la baja.
• Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense se desplomaron tras la decisión de la Fed, ya que los inversores esperan un recorte de las tasas.
• Los datos económicos estadounidenses fueron dispares, impulsados por el endurecimiento acumulado de la Fed.

Las acciones de EE.UU. cotizan mixtos en todos los ámbitos debido a un estado de ánimo del mercado amortiguado causado por una crisis con Deutsche Bank (DB) en el centro de atención. Las participaciones del banco alemán cayeron un 14%, mientras que sus CDS, una forma de seguro contra su impago, se dispararon 200 puntos básicos.

En la media sesión norteamericana, el S&P 500 y el Dow Jones suben un 0.10% y un 0.06%, situándose cada uno en 3.951,28 y 3.2119,30, respectivamente. Por el contrario, el Nasdaq Composite de alta tecnología pierde un 0.23%, hasta 11.757,02 puntos.

S&P Global reveló que la actividad empresarial en Estados Unidos (EE.UU.) durante marzo mejoró, por encima de las estimaciones y de las lecturas del mes anterior. No obstante, el PMI manufacturero mundial de S&P se quedó a las puertas de la expansión, en 49,3, pero superó las estimaciones y los datos de febrero.

Por su parte, los pedidos de bienes duraderos en Estados Unidos se desplomaron un 1%, por debajo de las previsiones del 0.6%, pero superando el descenso del 5% del mes anterior, informó el Departamento de Comercio estadounidense. Excluyendo el equipo de transporte, se mantuvo sin cambios. Aunque el informe fue mejor que los datos de enero, el endurecimiento acumulado de la Reserva Federal (Fed) podría empezar a pesar sobre las empresas, ya que los operadores esperan un aterrizaje brusco por parte de la Fed.

Por sectores, los tres principales motores de Wall Street son Servicios públicos, Bienes de consumo básico e Inmobiliario, con ganancias del 2.08%, el 1.37% y el 1.18%, respectivamente. Los sectores más rezagados son Consumo discrecional, Tecnología y Finanzas, que bajaron un 0.79%, un 0.45% y un 0.34%.

En el mercado de divisas, el Índice del Dólar estadounidense (DXY) encontró una oferta, ganando un 0.33%, en 103.135, a pesar de la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense. El Rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años cae seis puntos básicos, hasta el 3.372%, lo que frena las ganancias del dólar.

Los responsables de la Reserva Federal fueron una de las razones que apuntalaron al dólar, con Bostic y Bullard afirmando que el banco central estadounidense necesita controlar la inflación. Bullard prevé que la Tasa de Fondos Federales (FFR) alcance un máximo en torno al 5.50% - 5.75%, lo que significa que a los responsables políticos les faltan tres cuartos de punto porcentual. Bostic, Presidente de la Fed de Atlanta, afirmó que en la última reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) hubo un "debate" sobre la subida de tasas. HE confirmó que las señales de solidez del sistema bancario fueron la principal razón para apretar el gatillo.

Gráfico diario del SP500

Lo que hay que ver

El precio del oro vuelve a los 2.000$ tras la reunión de la Fed. Los economistas de Commerzbank prevén que el metal amarillo vuelva a sufrir presiones a la baja, ya que el mercado se verá obligado a corregir de nuevo sus expectativas de un rápido cambio de tendencia de los tipos de interés.

Robustez de las exportaciones suizas de oro a Asia en febrero

"Actualmente, el mercado espera que las tasas clave en EE.UU. se reduzcan antes de fin de año, lo que recientemente ha vuelto a dar aliento al precio del oro. Sin embargo, creemos que el mercado se verá obligado a corregir de nuevo su expectativa de un rápido cambio de tendencia de las tasas de interés. Es probable que esto vuelva a presionar al XAU/USD".

"No hay que ignorar que el nivel de precios repercute en la demanda física: Las exportaciones suizas de Oro indican que la demanda de Oro en China e India, en febrero al menos, fue considerablemente mayor porque los precios eran más bajos entonces. Las importaciones chinas de oro procedentes de Hong Kong también deberían haber sido importantes".

El presidente de la Reserva Federal de San Luis, James Bullard, afirmó el viernes que Estados Unidos sigue en condiciones de ver una desinflación en 2023. Verán si la Fed tiene que reaccionar más. Bullard se mostró optimista al afirmar que espera que la Fed se ocupe más de la fortaleza de la economía en los próximos meses y no se preocupe tanto de las tensiones financieras.

Bullard ve un "80% de posibilidades" de que las tensiones financieras disminuyan, y el debate vuelva a centrarse en la inflación. Según él, el otro resultado, con una probabilidad menor, es una recesión. Advirtió que podría haber riesgos a la baja si empeora la tensión financiera.

La probabilidad de que se produzca una crisis mundial como consecuencia de las recientes tensiones es baja, afirmó Bullard. Mencionó que la Fed seguirá vigilando de cerca la situación y tomará las medidas oportunas en caso necesario.

El Presidente de la Fed de St. Louis argumentó que, en respuesta a la fortaleza de la economía, la tasa terminal para este año se elevó en 25 puntos básicos hasta una horquilla de entre el 5% y el 5.75%, partiendo de la hipótesis de que las tensiones financieras remitan.

En cuanto a la trayectoria de la tasa de interés, Bullard dijo que las proyecciones sugieren una subida más de la tasa que podría ser en la próxima reunión del FOMC o poco después.

• El Índice del Dólar avanza durante dos días, formando un patrón gráfico de vela "estrella matutina".
• Los osciladores presentan un panorama mixto, aunque el RSI podría estar volviéndose alcista.
• Un cierre diario por encima de 103.26 allanará el camino del DXY para probar 104.00.

El Índice del Dólar (DXY), que sigue una cesta de seis divisas frente al dólar estadounidense (USD), avanza un 1.58% tras tocar un mínimo de 7 semanas en 101.91. En el momento de escribir estas líneas, el DXY cotiza a 103.12, tras alcanzar un mínimo diario de 102.50.

Índice del Dólar Evolución de los precios

Desde la perspectiva del gráfico diario, el DXY presenta un sesgo neutral, ya que se mantiene por encima del mínimo de 2023 de 100,85. Además, el Índice del dólar perforó el último máximo superior (HH) de 105,63 e imprimió un máximo interanual en 105,88. Además, se está formando un patrón gráfico de velas, "estrella de la mañana", que podría allanar el camino para poner a prueba las medias móviles exponenciales (EMA) diarias que se sitúan en torno a 103,782.

Para una reanudación alcista, el DXY debe lograr un cierre diario por encima del máximo del 22 de marzo en 103,26. Una vez hecho esto, el DXY podría poner a prueba la confluencia de la EMA de 20 días y el máximo de 2017 en 103,78. Si se rompe esa fuerte zona de resistencia, la EMA de 50 días en 103,97 está en juego, por delante de 104,00.

De lo contrario, la debilidad de compra podría significar que la subida en curso es una corrección de una tendencia bajista continuada. Dicho esto, el primer soporte del Índice del Dólar se situaría en 103,00 puntos. Una ruptura de este último nivel dejaría al descubierto el mínimo oscilante del 23 de marzo en 101,91, seguido del mínimo interanual en 100,85.

Los osciladores, como el Índice de Fuerza Relativa (RSI), siguen la tendencia, aunque sigue siendo bajista. Por el contrario, la Tasa de Cambio (RoC) muestra que el impulso de los vendedores está disminuyendo, a punto de volverse neutral.

Índice del dólar estadounidense Gráfico diario

Niveles técnicos del Índice del dólar estadounidense

El presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, ha declarado el viernes a NPR que no fue una decisión fácil subir la tasa de interés oficial, según informa Reuters.

Comentarios adicionales

La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, dijo el viernes a los líderes de la UE que el sector bancario de la zona euro es resistente y cuenta con sólidas posiciones de capital y liquidez, informó Reuters citando a funcionarios de la UE.

Principales declaraciones

"Los últimos acontecimientos nos han recordado lo importante que ha sido mejorar continuamente las normas reguladoras".

"Tenemos que avanzar en la realización de la unión bancaria, también es necesario seguir trabajando para crear mercados de capitales verdaderamente europeos".

"No hay disyuntiva entre estabilidad de precios y estabilidad financiera, el BCE tiene herramientas para hacer frente a los riesgos para ambas".

"El BCE está decidido a devolver la inflación al 2%, decidirá sobre las tasas futuras en función de los datos que lleguen".

"El BCE está plenamente equipado para proporcionar liquidez al sistema financiero de la zona del euro, si fuera necesario".

Reacción de los mercados

El par EUR/USD no reaccionó de inmediato a estos comentarios y perdió un 0.8% en el día, situándose en 1.0744.

• El par USD/MXN cae por debajo de 18.60$, a pesar de que el dólar estadounidense se mantiene fuerte.
• Los datos económicos de EE.UU. fueron mixtos, con los pedidos de bienes duraderos mostrando algunas tensiones achacadas al ajuste acumulado por la Fed.
• Análisis del precio del USD/MX: Atrapado dentro de las EMA de 50/20 días.

El USD/MXN se mantiene deprimido después de dibujar martillos consecutivos en el gráfico diario y se desliza; a la espera de probar el mínimo diario de 18.5160. El USD/MXN fluctúa en torno a 18.54 tras alcanzar un máximo diario en 18.7968.

USD/MXN fluctúa, ya que la fortaleza del dólar ha limitado la caída del par

Wall Street abrió la última jornada de comercio de la semana con pérdidas. Continúa el alboroto bancario, con los Credit fault Swaps (CDS) del Deutsche Bank (DB), una forma de seguro en caso de impago del DB, disparándose 220 puntos básicos. El sentimiento de los inversores se tornó pesimista, a pesar de que los participantes del mercado financiero estimaban recortes de tasas por parte de la Reserva Federal (Fed) estadounidense.

En cuanto a los datos, la agenda económica de Estados Unidos reveló que la actividad empresarial mejoró en marzo, por encima de las estimaciones y de las lecturas del mes anterior. No obstante, el PMI manufacturero mundial del S&P no alcanzó el nivel de expansión, situándose en 49,3, pero superó las estimaciones y los datos de febrero.

Al mismo tiempo, los pedidos de bienes duraderos en EE.UU. cayeron un 1%, por debajo de las previsiones del 0.6% pero por encima del descenso del 5% del mes anterior, informó el Departamento de Comercio estadounidense. Excluyendo el equipo de transporte, se mantuvo sin cambios. Aunque el informe fue mejor que los datos de enero, el endurecimiento acumulado de la Reserva Federal (Fed) podría empezar a pesar sobre las empresas, ya que los operadores esperan un aterrizaje brusco por parte de la Fed.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense siguieron bajando. La curva de rendimiento de 18 meses a 3 meses de EE.UU. se profundizó aún más, -1.28%, lo que significa que los inversores están estimando una recesión en EE.UU..

El Índice del dólar estadounidense (DXY) encontró una oferta, con ganancias del 0.60%, en 103.190, razón que limitó las pérdidas anteriores del USD/MXN. Los funcionarios de la Reserva Federal fueron una de las razones que apuntalaron al dólar, ya que Bostic y Bullard afirmaron que el banco central estadounidense necesita controlar la inflación.

En el frente mexicano, la actividad económica creció un 0,6% en enero respecto a diciembre, y un 4.4% interanual desde 2022, según informó el INEGI. Mientras tanto, la subgobernadora de Banxicos, Irene Espinosa, señaló que aunque los datos de inflación son "buenas noticias", México sigue en un entorno incierto. Agregó que la principal preocupación de Banxico es la inflación subyacente y que el banco considerará la decisión de la Fed.

USD/MXN Análisis Técnico

El USD/MXN continúa bajo una fuerte presión, aunque ha recuperado algo de terreno. El salto del par a su máximo diario en 18.7968 fue efímero, ya que los precios retrocedieron por debajo de la media móvil exponencial (EMA) de 50 días en 18.6677. Osciladores como el Índice de Fuerza Relativa (RSI) se tornaron planos en territorio alcista, mientras que la Tasa de Cambio (RoC) es neutral. Se producirá una reanudación alcista si el USD/MXN recupera la EMA de 50 días. Una ruptura de esta última expondría el máximo del 21 de marzo en 18.8769 y pondría en juego la EMA de 100 días en 18.9590. Por el contrario, se produciría una continuación bajista, con el USD/MXN tropezando por debajo de la zona de 18.50.

El presidente de la Reserva Federal de San Luis, James Bullard, afirmó el viernes que la respuesta a la tensión bancaria fue rápida y adecuada, lo que permitió centrar la política monetaria en la inflación, según informó Reuters.

Otros comentarios

"La inflación sigue siendo demasiado alta, los datos macroeconómicos de EE.UU. son más fuertes de lo esperado".

"Los reguladores pueden hacer más de lo necesario para contener el estrés financiero".

"No es raro que algunas empresas no se ajusten a las cambiantes condiciones financieras".

"Expectativas de inflación relativamente bajas, una buena señal para la desinflación este año".

"El banco de Silicon Valley fue un caso muy inusual, es difícil encontrar otros bancos en una situación similar".

"De momento, los mercados dan el visto bueno al acuerdo con Crédito Suisse".

"Hay que tener en cuenta que se pueden desplegar muchas herramientas macroprudenciales".

Reacción de los mercados

El índice del dólar sigue cotizando en territorio positivo por encima de 103.00 tras estos comentarios.

Catherine Mann, miembro del Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra (BoE), declaró el viernes que votó en la reunión de esta semana a favor de una subida de tipos de 25 puntos básicos en lugar de un aumento mayor, motivada en parte por el hecho de que las expectativas de inflación empezaron a moderarse, lo que refleja que la política monetaria está surtiendo efecto.

Según Mann, la decisión sobre las tasas de interés se basa en las condiciones financieras. Sostuvo que aún queda mucho por hacer antes de que se endurezcan las condiciones en el Reino Unido. Añadió que las cifras de ventas minoristas de febrero son bastante sólidas.

El jueves, el Banco de Inglaterra subió su tasa de interés en 25 puntos básicos, hasta el 4,25%. El Comité de Política Monetaria votó 7-2 a favor de la decisión. Dos miembros (Swati Dhingra y Silvana Tenreyro) votaron en contra, prefiriendo mantener la tasa en el 4%.

Reacción de los Mercados

El par GBP/USD cae el viernes y cotiza en torno a 1.2250, tras haber tocado niveles anteriores por debajo de 1.2200.

Catherine Mann, miembro del Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra, declaró el viernes que las expectativas de inflación son muy importantes para las perspectivas.

En cuanto a la inflación, Mann dijo que se espera que los precios al por mayor de la energía frenen el Índice de Precios al Consumo. Añadió que el proceso relativo al Brexit es importante para la inflación de los precios de los alimentos en el Reino Unido.

Reacción de los mercados

La libra avanza frente al euro este viernes, pero cae frente al dólar estadounidense. El par GBP/USD cotiza por encima de 1.2250 tras haber probado niveles anteriores por debajo de 1.2200.

Los economistas de Wells Fargo estiman que el peso argentino sufra una depreciación sustancial este año.

Devaluación explícita del peso argentino en el cuarto trimestre de 2023

"Las autoridades argentinas permitieron una mayor depreciación del Peso en 2022; sin embargo, para seguir recibiendo los desembolsos del FMI, el banco central tendrá que permitir un ritmo aún mayor de depreciación de la moneda."

"Una vez que se completen las elecciones presidenciales en octubre, creemos que se materializará una devaluación del Peso desmesurada e intencionada, y el Peso argentino será la divisa de mercados emergentes con peor rendimiento en 2023."

• WTI se suma el viernes a las pérdidas del jueves.
• Las ganancias semanales parecen limitadas cerca de los 72.00$ por barril.
• La perforadora Baker Hughes informará más tarde sobre la actividad de perforación semanal.

Los precios del barril de petróleo crudo ligero dulce de referencia estadounidense se suman al retroceso del jueves y vuelven a visitar la zona por debajo de los 67.00$ al final de la semana, o mínimos de 3 días. 

WTI se debilita aún más por las turbulencias bancaria y la fortaleza del dólar

De hecho, las preocupaciones bancarias y el creciente nerviosismo por un posible contagio siguen pesando en el sentimiento de los operadores y apuntalan al mismo tiempo el retroceso diario.

También juega en contra de las materias primas el marcado rebote del dólar en combinación con las recientes noticias de que la administración Biden podría retrasar hasta el año que viene su reposición de inventarios de petróleo.

Más adelante en la sesión, Baker Hughes publicará su habitual informe semanal sobre el recuento de plataformas petrolíferas en EE.UU. en la semana hasta el 24 de marzo.

Niveles técnicos

En estos momentos el barril de WTI perdió un 0.94% a 68.81$ y una ruptura de 64.41$ (mínimo del 20 de marzo) apuntaría a 61.76$ (mínimo mensual del 23 de agosto de 2021) y después a 61.58$ (mínimo mensual del 21 de mayo de 2021). Al alza, el siguiente obstáculo se sitúa en 71.63$ (máximo semanal del 23 de marzo), seguido de 76.33$ (SMA de 55 días) y, por último, 80.90$ (máximo mensual del 7 de marzo).

• Los PMI manufactureros y de servicios de Global S&P subieron más de lo previsto en febrero.
• El Índice del Dólar se aferra a fuertes ganancias diarias por encima de 103.00.

La actividad empresarial en el sector privado estadounidense se expandió a un ritmo cada vez mayor en febrero, con el PMI compuesto de Global S&P subiendo hasta 53.3 desde 50.1 en enero.

El PMI manufacturero de Global S&P se recuperó hasta 49.3 desde 47.3 en enero, pero se mantuvo en la zona de contracción. Por último, el PMI de Servicios subió a 53.8 desde 50.6, superando ampliamente las expectativas del mercado de 50.5.

Según Chris Williamson, Economista Jefe de Global S&P Market Intelligence, "marzo ha sido hasta ahora testigo de un alentador resurgimiento del crecimiento económico, con las encuestas empresariales indicando una aceleración de la producción, la más rápida desde mayo del año pasado".

En cuanto a la dinámica inflacionista, "también hay cierta preocupación por la inflación, ya que el indicador de precios de venta de la encuesta aumentó a un ritmo más rápido en marzo, a pesar de que la reducción de costes se está transmitiendo al sector manufacturero", explicó Williamson, "y el repunte inflacionista está siendo liderado por un mayor aumento de los precios en el sector servicios, vinculado en gran medida a un crecimiento más rápido de los salarios".

Reacción de los mercados

Estos datos no parecen tener un impacto notable en el comportamiento del dólar estadounidense frente a sus pares el viernes. En el momento de escribir estas líneas, el Índice del Dólar subió un 0.6% y se sitúa en 103.20.

• El GBP/USD retrocede aún más desde los máximos de varias semanas alcanzados el jueves, en un contexto de resurgimiento de la demanda del USD.
• La situación técnica sigue apoyando la posibilidad de que surjan compras en las caídas en niveles más bajos.
• Se necesita una debilidad sostenida por debajo de la SMA de 50 días para negar la perspectiva positiva a corto plazo.

El par GBP/USD se ve sometido a una intensa presión vendedora el viernes y amplía el retroceso de la noche desde cerca de 1.2350, o su nivel más alto desde febrero. El par, sin embargo, logra rebotar unos pocos puntos desde el mínimo diario y cotiza por encima de 1.2200 durante las primeras horas de la sesión norteamericana, con una pérdida del 0.60% en el día.

Una nueva oleada de aversión al riesgo en todo el mundo, en medio de la persistente preocupación por una crisis bancaria en toda regla, ayudó al dólar refugio seguro (USD) a aprovechar el sólido rebote del día anterior desde un mínimo de siete semanas. Aparte de esto, la publicación más débil de lo esperado de los datos del PMI del Reino Unido para marzo pesa sobre la libra esterlina y contribuye aún más al tono fuertemente ofrecido que rodea al par GBP/USD.

Dicho esto, las insinuaciones de la Reserva Federal de una pausa en las subidas de los tipos de interés, junto con la corriente contraria al riesgo, provocaron un nuevo y pronunciado descenso de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense. Además, los decepcionantes pedidos de bienes duraderos de EE.UU. actuaron como viento en contra para el dólar y prestaron cierto soporte al par GBP/USD. El par mostró resistencia por debajo de la zona de 1.2200, que se convirtió en soporte.

A dicha zona le sigue la media móvil simple (SMA) de 50 días, actualmente en torno a la zona de 1.2150-1.2145, que si se rompe con decisión podría provocar algunas ventas técnicas y allanar el camino para mayores pérdidas. El par GBP/USD podría entonces acelerar la caída hacia 1.2100 (SMA de 100 días) antes de caer finalmente al siguiente soporte relevante cerca de la zona horizontal de 1.2040.

Por otro lado, cualquier recuperación significativa parece enfrentarse a un obstáculo inmediato cerca de la zona de 1.2270-1.2275. Un movimiento sostenido más allá tiene el potencial de empujar al par GBP/USD de nuevo por encima de la cifra redonda de 1.2300, hacia el descanso del máximo de varias semanas, alrededor de la región de 1.2340-1.2345 tocado el jueves. Los alcistas podrían entonces intentar recuperar 1.2400 y el máximo del año en torno a la zona de 1.2445-1.2450.

GBP/USD gráfico diario

Niveles clave a vigilar

• El USD/JPY continúa perdiendo terreno por tercer día consecutivo y cae a un nuevo mínimo de varias semanas.
• Una combinación de factores fortalece al yen, refugio seguro, y ejerce una fuerte presión sobre las principales divisas.
• El fuerte repunte de la demanda de USD brinda cierto soporte y ayuda a limitar las pérdidas, por el momento.
• La situación técnica favorece a los bajistas y respalda las perspectivas de una mayor depreciación.

El par USD/JPY sigue bajo una fuerte presión de venta por tercer día consecutivo y toca su nivel más bajo desde el 3 de febrero, en torno a la región de 129.65 el viernes. Sin embargo, el par logra recortar una parte de las pérdidas intradía y comercia justo por encima del nivel psicológico de 130.00 al inicio de la sesión americana, perdiendo un 0.50% en el día.

El yen japonés (JPY) recibe soporte de los datos que muestran que un importante indicador de los precios al consumo de Japón aumentó en febrero a su ritmo más rápido desde 1982. Aparte de esto, una nueva ola de aversión al riesgo a nivel mundial, en medio de la persistente preocupación por una crisis bancaria en toda regla y los riesgos de recesión que se avecinan, proporciona un impulso adicional al refugio seguro del yen y arrastra al par USD/JPY a la baja.

Además, el estrechamiento del diferencial de tipos entre EE.UU. y Japón, impulsado por la fuerte caída de los rendimientos de los Bonos del Tesoro de EE.UU. a raíz de los indicios de la Reserva Federal de una pausa en las subidas de los tipos de interés, está impulsando los flujos hacia el yen. Sin embargo, la fuerte recuperación del dólar estadounidense (USD) brinda cierto soporte al par USD/JPY y ayuda a limitar las pérdidas, al menos por el momento.

Desde una perspectiva técnica, la ruptura sostenida durante la noche y la aceptación por debajo del nivel de retroceso Fibonacci del 61.8% de la recuperación de enero-marzo podría considerarse como un nuevo desencadenante para los bajistas. Además, los osciladores del gráfico diario se mantienen en territorio negativo y aún están lejos de la zona de sobreventa, lo que, a su vez, respalda las perspectivas de un nuevo movimiento de depreciación.

Por lo tanto, cualquier movimiento de recuperación es más probable que atraiga nuevos vendedores alrededor de 131.00. Esto debería limitar el par USD/JPY cerca de la región de 131.30, o el 61.8% del nivel Fibonacci. Dicho esto, algunas compras de seguimiento podrían desencadenar un movimiento de posiciones cortas y elevar al par hacia 132.00. El impulso podría extenderse hacia la zona de 132.50, o el 50% del nivel Fibonacci.

Por otro lado, el mínimo diario en torno a 129.65 parece proteger la caída inmediata, por debajo de la cual el par USD/JPY podría caer hasta 129.00. El siguiente soporte relevante se sitúa cerca de la zona de 128.55-128.50, y por debajo se encuentra 128.00 y apuntar a desafiar el mínimo de este año, en torno a la zona de 127.20 tocada en enero.

USD/JPY gráfico diario

Niveles clave a vigilar

• El DXY repunta y supera 103.00.
• Un nuevo rebote podría hacer que se volviera a visitar la SMA de 100 días.

El índice del dólar estadounidense (DXY) deja atrás los mínimos del jueves en la zona por debajo de 102.00 y recupera 103.00 de forma bastante convincente.

La barrera alcista inicial se sitúa en la SMA temporal de 55 días, cerca de 103.40, mientras que se espera que la continuación del rebote encuentre otra resistencia provisional en la SMA de 100 días, en 104.37.

En un panorama más amplio, mientras se mantenga por debajo de la SMA de 200 días, hoy en 106.60, se espera que las perspectivas para el índice sigan siendo negativas.

Gráfico diario del DXY

• El EUR/JPY cae con fuerza y desafía los 139.00 el viernes.
• Parece probable que se mueva hacia el mínimo del año cerca de 137.40.

El EUR/JPY se suma a las pérdidas del jueves y cae notablemente por debajo de la SMA clave de 200 días (141.79) al final de la semana.

En caso de que la presión vendedora cobre más fuerza, el cruce podría extender el descenso hasta el mínimo de 2023 en 137.38 (3 de enero).

Mientras tanto, se esperan pérdidas adicionales, ya que el cruce cotiza por debajo de la SMA de 200 días.

Gráfico diario del EUR/JPY

• El USD/CAD ganó terreno el viernes y se apoyó en una combinación de factores.
• El impulso de aversión al riesgo impulsa al dólar como refugio seguro y le presta soporte en medio de la caída de los precios del petróleo.
• Una fuerte caída en el rendimiento de los bonos de EE.UU., los decepcionantes pedidos de bienes duraderos de EE.UU. podría limitar el dólar.

El par USD/CAD recibe ofertas agresivas tras una breve consolidación el viernes y extiende su fuerte recuperación de cara a la sesión norteamericana. El impulso eleva al par a máximos de una semana, cerca de 1.3800, y está auspiciado por una combinación de factores.

El último día de la semana, el sentimiento de riesgo mundial dio un vuelco ante la persistente preocupación por una crisis bancaria en toda regla. Además, los resultados preliminares de los índices PMI de la zona euro y el Reino Unido, más bien mediocres, reavivaron el temor a una recesión económica más profunda, lo que, a su vez, moderó el apetito de los inversores por activos de mayor riesgo. La corriente contraria al riesgo aumenta la demanda del dólar refugio y resulta ser un factor clave que actúa como viento de cola para el par USD/CAD.

Además, el temor a que la recesión mundial afecte a la demanda de combustible desencadena una nueva oleada de ventas en torno a los precios del petróleo crudo y pesa sobre el Loonie, vinculado a las materias primas. Por otra parte, la publicación el martes de un dato de la inflación al consumo en Canadá inferior al previsto reafirmó las expectativas de que el Banco de Canadá se abstendrá de seguir subiendo los tipos de interés. Esto parece debilitar aún más al dólar canadiense y contribuye a la fuerte recuperación intradía del par USD/CAD.

Con el último tramo al alza, los precios al contado parecen haber confirmado la ruptura de un rango operativo de una semana de antigüedad y parecen dispuestos a seguir apreciándose. Sin embargo, la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., motivada por los indicios de la Reserva Federal de una pausa en las subidas de los tipos de interés, podría ser un factor adverso para el dólar. Esto, junto con la publicación decepcionante de los datos de pedidos de bienes duraderos de EE.UU., podría frenar a los operadores alcistas a la hora de realizar apuestas agresivas en torno al par USD/CAD.

Niveles técnicos a vigilar

Las ventas minoristas canadienses crecieron un 1.4%, doblando el 0.7% estimado por el consenso y superando el 0% visto en diciembre (cifra revisada a la baja desde el 0.5%). Este es el mayor aumento registrado por el indicador en ocho meses, desde mayo de 2022.

Excluyendo vehículos, las ventas minoristas se incrementaron un 0.9% frente al 0.6% estimado. El mes anterior cayeron un 0.7%  revisado desde el -0.6%. Esta es la primera subida tras dos meses consecutivos de caídas.

USD/CAD reacción

El USD/CAD alcanzó máximos de nueve días justo momentos antes de la publicación del dato en 1.3804. Tras conocerse el resultado, el par ha retrocedido cerca de 20 pips hasta la zona 1.3785, aunque ahora cotiza de nuevo sobre 1.3800, ganando un 0.62% en el día.

Las peticiones de bienes duraderos de Estados Unidos cayeron un 1% en febrero, decepcionando las expectativas del consenso, que esperaba un aumento del 0.6%. El dato de enero ha sido además revisado a la baja, desde -4.5% a -5%. 

Excluyendo defensa y aviación, el indicador ha subido un 0.2%, por encima del 0% estimado. El resultado de enero ha sido revisada a la baja, del +0.8% al +0.3%.

Las peticiones excluyendo transporte no han variado, situándose en el 0% frente al +0.2% previsto y al +0.4% previo (cifra revisada a la baja desde +0.7).

USD reacción

El Índice del Dólar (DXY) ha reaccionado con un ínfimo retroceso, manteniéndose al momento de escribir alrededor de 107.17, ganando un 0.56% en el día. El billete verde sigue mostrando fortaleza después de subir al mediodía europeo a 103.36, su nivel más alto en tres días.

El par AUD/USD no ha logrado mantenerse por encima del soporte de 0.6660, lo que expone al par a nuevas caídas, informan los economistas del OCBC Bank.

Los alcistas parecen fatigados

"El sentimiento de riesgo sigue siendo frágil debido a la persistencia de los temores de contagio a los bancos europeos. Anteriormente habíamos advertido de que el contagio/las preocupaciones que van más allá de EE.UU. podrían poner a los indicadores de riesgo bajo presión".

"Soporte inmediato en 0.6660 (retroceso del 50% del mínimo de 2022 al máximo de 2023). Una ruptura por debajo expone al par a nuevas caídas."

"Soportes próximos en niveles de 0.6620 y 0.6560. Resistencias en 0.6680 (DMA de 21) y 0,6760 (DMA de 200)".

El EUR/USD rebotó con firmeza tras defender la media móvil de 100 en 1.0520 (ahora en 1.0610), pero el movimiento vaciló cerca de 1.0910. Según informan los economistas de Société Générale, el par debe mantenerse por encima de esta media móvil para evitar un retroceso más profundo.

La tendencia alcista podría extenderse hacia 1.1040/1.1080 si supera 1.0910.

"El MACD diario ha entrado en territorio positivo apuntando a la prevalencia del impulso alcista".

"Si el par se establece por encima de 1.0910, la tendencia alcista podría extenderse hacia el reciente máximo de 1.1040/1.1080".

"Defender la media móvil en 1.0610 sería crucial para evitar un retroceso más profundo".

El SNB considera ahora que la inflación tiene una base más amplia y no puede descartar nuevas subidas de la tasa de interés oficial. Sin embargo, los economistas de Commerzbank siguen viendo presiones alcistas en el EUR/CHF.

Las perspectivas del CHF no cambian tras la decisión del SNB

"Lo más relevante para el franco por ahora es que el SNB considera necesario seguir actuando en materia de inflación. Sin embargo, no suponemos que las subidas de tasas vayan a ser más agresivas que las del BCE, por lo que seguimos viendo presiones alcistas en el EUR/CHF".

"Por supuesto, conviene tener en cuenta que el SNB confirmó una vez más su voluntad de intervenir en el mercado de divisas, lo que probablemente frenará el movimiento alcista del EUR/CHF."

"Es probable que los datos de inflación sean decisivos a la hora de determinar cómo de elevado es realmente el riesgo de que se produzcan intervenciones en el mercado de divisas. Cuanto mayor sea la inflación, más cautelosos se mostrarán los operadores con respecto a niveles más altos del EUR/CHF."

• Los alcistas del precio del oro se animan y empujan al XAU/USD de nuevo por encima de la señal de los 2.000$.
• El Dólar y los Rendimientos del Tesoro caen a un nuevo mínimo, dando soporte a la remontada del metal amarillo.
• Los bancos centrales aumentarán sus reservas de Oro debido a preocupaciones geopolíticas, según diversas fuentes.

La cotización del XAU/USD ha vuelto a romper por encima del nivel de los 2.000$, después de que el jueves las compras en las inmediaciones de 1.960$ provocaran el inicio de un nuevo impulso al alza para el metal precioso. La caída de los rendimientos del Tesoro y la debilidad del dólar estadounidense apoyaron la tendencia alcista del oro. La publicación de los Pedidos de Bienes Duraderos y los datos del PMI el viernes podría determinar el próximo movimiento del metal.

El dólar alcanza un nuevo mínimo mensual antes de recuperarse

Los mercados se mueven sin un tema principal que impulse la acción de los precios. El Índice del dólar (DXY) se ha recuperado de nuevos mínimos mensuales establecidos el jueves en 101.90, formando una vela de martillo alcista en el gráfico diario que sugiere una reversión después de la fuerte caída de marzo. Sin embargo, a falta de un día de confirmación alcista, aún es pronto para afirmarlo. Si el dólar estadounidense comienza a revertir al alza, será un factor negativo para el XAU/USD.

La próxima publicación que afectará al dólar será las Peticiones de Bienes Duraderos el viernes a las 12:30 GMT, seguida por los PMI de servicios y manufactura a las 13:45 GMT. James Bullard, miembro de la Reserva Federal, también tiene previsto hablar a las 13:30 GMT, y sus puntos de vista sobre la inflación y la trayectoria futura de las tasas también puede afectar a los precios.

Los bancos centrales se diversifican en Oro

Los bancos centrales de las regiones del mundo no alineadas con Occidente están "desdolarizándose" debido a la polarización geopolítica y diversificando sus inversiones en Oro, según un reciente informe del banco francés Société Générale.

"Cuanto más dure el conflicto entre Rusia y Ucrania, más rápidamente los países no alineados con Occidente estarán dispuestos a aislarse del dólar. Esto animará a los bancos centrales a continuar con sus fuertes compras de Oro", informa el informe.

"Los bancos centrales de los países no alineados deberían seguir desdolarizando sus carteras y seguir comprando Oro (6% de nuestra distribución, sin cambios) que, más adelante, estará respaldado por rendimientos reales más bajos", añade Soc Gen.

El Oro retrocede suavemente tras romper por encima del nivel clave de 2.000$

El par XAU/USD cotiza a 1.993$ en el momento de redactar este informe. Se encuentra en una tendencia alcista a medio y corto plazo, por lo que las apuestas alcistas se ven favorecidas. El jueves superó la señal psicológica clave de los 2.000$, pero durante la noche sufrió un suave retroceso.

El par puede estar en proceso de formar un patrón de bandera alcista en el gráfico de 4 horas que se muestra a continuación, que consiste en un asta de bandera que comenzó en los mínimos del 22 de marzo y la propia bandera compuesta por la corrección que se produjo entre el 23-24 de marzo y todavía está en curso. Si el precio del Oro vuelve a romper por encima de los máximos de 2.003$ del asta de la bandera, confirmará y activará el patrón, dando lugar a un probable avance al alza que se sitúe a la misma distancia del asta. En este caso, esto sugeriría un objetivo en los 2.050$. Un objetivo más conservador estaría en la extensión de Fibonacci del 61.8% del asta, en 2.023$.

Precio del Oro: Gráfico de 4 horas.

El Índice de Fuerza Relativa (RSI) apoya el actual clima de recuperación y sube más o menos en línea con los precios, sin mostrar divergencia bajista.

El próximo límite de resistencia se encuentra en los máximos de 2.009$ del lunes, donde una confluencia de niveles técnicos presenta un techo difícil de superar. Una ruptura decisiva y un cierre por encima de los 2.010$ sería la ruptura realmente necesaria para vigorizar a los alcistas y continuar la tendencia en dirección norte hasta nuevas cotas.

El responsable de política monetariadel Banco Central Europeo (BCE), Joachim Nagel, ha afirmado el viernes que el actual nivel de interés del BCE no es elevado en comparación con las tasas de inflación de la eurozona, según informa Reuters.

"Es probable que la evolución salarial prolongue el actual periodo de altas tasas de inflación", ha dicho Nagel en una conferencia en Edimburgo. "En otras palabras: La inflación se hará más persistente".

"Será necesario elevar las tasas de política monetaria a niveles suficientemente restrictivos para que la inflación vuelva al 2% en el momento oportuno", ha añadido Nagel.

El Banco de Inglaterra (BoE) ha subido su tasa de interés oficial 25 puntos básicos. El BoE ha hecho un buen trabajo, en opinión de Ulrich Leuchtmann, Jefe de Investigación de Divisas y Materias Primas de Commerzbank.

El BoE no ha dado ni el más mínimo indicio de un enfoque menos de línea dura

"Bien por el BoE. No me refiero a su política monetaria, sino a su política de comunicación. A pesar de su pequeña subida de tipos de sólo 25 puntos básicos, no ha dado la impresión de que su determinación de luchar contra la inflación se haya debilitado. Y por eso la decisión de ayer del BoE fue neutral para la libra esterlina, en contra de mis expectativas."

"Al contrario que la Fed, los banqueros centrales británicos no dieron ni el más mínimo indicio de un enfoque menos de línea dura. Por eso la rebaja de tasas no fue negativa para el GBP".

Por segunda vez esta semana, el precio del oro superó el jueves los 2.000$. Los economistas de ANZ Bank señalan que el metal amarillo ve aumentar la demanda ante la especulación sobre una posible pausa en la subida de tasas por parte de la Reserva Federal.

El oro encuentra soporte en el creciente interés por los activos de refugio seguro en medio de la actual crisis bancaria

"El metal amarillo tiene una de las relaciones más fuertes con el dólar y es muy sensible a los movimientos de las tasas de interés. Una posible pausa en las subidas de tasas de interés por parte de la Fed está haciendo que los inversores aumenten su posición al metal precioso."

"El oro también está encontrando cierto soporte en el mayor interés por activos de refugio seguro en medio de la actual crisis bancaria."

"El aumento de las posiciones largas netas de los especuladores se ha visto impulsado tanto por los nuevos alcistas como por la cobertura de posiciones bajistas. Las entradas en ETF respaldados por oro han aumentado considerablemente en las últimas semanas."

• El GBP/USD se encuentra con ventas agresivas el viernes y se ve presionado por una combinación de factores.
• La aversión al riesgo beneficia al USD de refugio seguro y desencadena el movimiento inicial de la caída intradía.
• La decepcionante publicación del PMI del Reino Unido pesa sobre el GBP y contribuye a la caída.

El par GBP/USD se ve sometido a una fuerte presión vendedora el último día de la semana y extiende el retroceso desde su nivel más alto desde principios de febrero, en torno a la zona de 1.2340-1.2345 tocada el día anterior. El sesgo vendedor se mantiene durante la primera mitad de la sesión europea y arrastra al par cerca del nivel de 1.2200 en la última hora.

Una nueva oleada de aversión al riesgo, reflejada en la brusca caída intradía de los mercados bursátiles, ayuda al dólar estadounidense a ganar terreno el viernes y a consolidar el buen rebote del día anterior desde el mínimo de siete semanas. Esto, a su vez, se considera un factor clave que pesa sobre el par GBP/USD. La libra esterlina se ve lastrada por las declaraciones moderadas del gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, y por la publicación decepcionante de los datos preliminares del PMI del Reino Unido para marzo.

En una entrevista concedida el viernes a la BBC, Bailey ha señalado que hay indicios de progresos alentadores en materia de inflación y que las compañías deberían tener en cuenta que las previsiones del BoE apuntan a una caída de la inflación. Por otra parte, el PMI de manufactura del Reino Unido de S&P Global/CIPS se contrajo aún más en marzo, hasta 48.0 puntos, frente a los 49.8 esperados y la lectura final del mes anterior de 49.3. Además, el índice preliminar de actividad empresarial en el sector servicios del Reino Unido de marzo cayó a 52.8 desde los 53.5 de febrero y las estimaciones de consenso para una lectura de 53.0.

Con este último movimiento a la baja, el GBP/USD ha revertido gran parte de las ganancias registradas en las dos últimas sesiones y se ha situado a poca distancia del mínimo semanal. Los participantes del mercado esperan con interés la agenda económica de EE.UU., con la publicación de los Pedidos de Bienes Duraderos y los datos preliminares del PMI de marzo. Esto, junto con el sentimiento de riesgo más amplio, influirá en la dinámica de precios del USD y permitirá a los operadores aprovechar algunas oportunidades a corto plazo en torno al par.

GBP/USD niveles técnicos a vigilar

• El USD/JPY continúa bajo una fuerte presión vendedora por tercer día consecutivo el viernes.
• Las expectativas de un giro de línea dura por parte del BoJ impulsan al yen y arrastran al par a la baja.
• La compra en torno al USD podría servir de soporte y limitar las pérdidas del par.

El par USD/JPY extiende el rechazo de esta semana desde el nive de 133.00 y continúa moviéndose a la baja por tercer día consecutivo el viernes. El par caen a su nivel más bajo desde el 10 de febrero durante la primera mitad de la sesión europea, con los bajistas ahora buscando extender el movimiento bajista aún más por debajo del nivel psicológica de 130.00.

El yen japonés (JPY) se fortalece como reacción a los datos nacionales, que muestran que un importante indicador de los precios al consumo de Japón subió en febrero a su ritmo más rápido desde 1982. De hecho, el IPC subyacente de Japón, que elimina los precios de la energía y los alimentos pero incluye las bebidas alcohólicas, se aceleró hasta el 3.5% en febrero, lo que supone la subida interanual más rápida en 41 años. Esto impulsa las expectativas de que el Banco de Japón (BoJ) modifique su política de control del rendimientos de los bonos a corto plazo, lo que a su vez beneficia a la moneda nacional y sigue ejerciendo presión bajista sobre el par USD/JPY.

Los bajistas se guían además por un nuevo descenso de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, impulsado por la señal de la Reserva Federal de que pronto podría detener el ciclo de subidas de tasas a raíz de las recientes turbulencias en el sector bancario. De hecho, el rendimiento de la deuda pública estadounidense a diez años y de la nota del Tesoro a dos años, sensible a los tipos, se debilita cerca de mínimos de seis meses, alcanzados a principios de esta semana. Esto se traduce en un nuevo estrechamiento del diferencial de tasas entre EE.UU. y Japón, que se considera otro factor que impulsa los flujos hacia el yen y contribuye al tono fuertemente de venta que rodea al par USD/JPY.

Por otra parte, el dólar estadounidense está ganando terreno por segundo día consecutivo y aprovechando el buen rebote del día anterior desde mínimos de siete semanas. Esto, a su vez, está impidiendo que los bajistas abran nuevas posiciones en torno al par USD/JPY y está ayudando a limitar las caídas, al menos por el momento. No obstante, el par sigue en camino de registrar pérdidas por cuarta semana consecutiva y el trasfondo fundamental mencionado respalda las perspectivas de una extensión del reciente descenso de rechazo desde la media móvil simple (SMA) de 200 días.

Los participantes del mercado ahora esperan con interés la agenda económica de EE.UU., con la publicación de los datos de los Pedidos de Bienes Duraderos y las cifras preliminares del PMI de marzo más tarde durante la sesión americana. Esto, junto con los rendimientos de los bonos estadounidenses, podría influir en la dinámica de los precios del USD y dar cierto impulso al par USD/JPY. Los operadores seguirán el sentimiento de riesgo para aprovechar algunas oportunidades a corto plazo el último día de la semana.

USD/JPY niveles técnicos a vigilar

• El EUR/USD extiende a las pérdidas del jueves por debajo del nivel de 1.0750.
• Los PMI preliminares de manufactura en Alemania y la eurozona decepcionan en marzo.
• Los pedidos de bienes duraderos y los PMI preliminares de EE.UU. se publicarán durante la sesión americana.

Una mayor presión de venta arrastra ahora al EUR/USD a caer por debajo del nivel de 1.0750, en mínimos de dos días, durante la sesión europea del viernes. En el momento de escribir, el par está presionado en la zona de mínimos diarios, cerca de 1.0730 y perdiendo cerca del 0.90% en el día.

El EUR/USD se debilita tras los datos de PMI

El EUR/USD extiende el pesimismo durante la segunda mitad de la semana y retrocede desde los recientes máximos mensuales, por encima del nivel de 1.0900, en medio de un moderado repunte de la demanda del dólar estadounidense, mientras que los datos mixtos de los PMI preliminares en la eurozona también colaboran con la caída diaria correctiva.

En cuanto a esto último, mientras que el sector servicios de la zona euro sigue gozando de buena salud, el sector de la manufactura sigue luchando por encontrar una posición más firme después de que las lecturas preliminares mostraran que el PMI de manufactura de Alemania y de la zona euro en general se redujeron a 44.4 (desde 46.3) y 47.1 (desde 48.5), respectivamente, durante marzo.

Al otro lado del Atlántico, se publicarán los pedidos de bienes duraderos de febrero, los PMI preliminares y el discurso de J. Bullard, gobernador de la Fed de San Luis.

¿Qué podemos esperar en torno al EUR?

El par EUR/USD sigue bajando y rompe por debajo del nviel de 1.0750 debido a la toma de beneficios, la recuperación del dólar y los resultados desalentadores en los datos de la eurozona.

Mientras tanto, la cción del precio del par debería seguir muy de cerca la dinámica del dólar, así como los posibles próximos movimientos del BCE en un contexto aún dominado por una inflación elevada, aunque en medio de unos riesgos de recesión cada vez menores.

Niveles del EUR/USD

En el momento de escribir, el par EUR/USD retrocede un 0.89% en el día, cotizando en 1.0733. El soporte inmediato se encuentra en 1.0732 (SMA de 55 días), seguido de 1.0614 (SMA de 100 días) y 1.0516 (mínimo del 15 de marzo). Al alza, una ruptura por encima de 1.0929 (máximo del 23 de marzo) tendría como objetivo 1.1032 (máximo del 2 de febrero) de camino a 1.1100 (nivel redondo).

• El precio de la plata consolida la fuerte subida del día anterior y alcanza su nivel más alto desde febrero.
• La situación técnica favorece a los alcistas y respalda las perspectivas de nuevas subidas.
• Cualquier retroceso por debajo del 61.8% de Fibonacci es probable que atraiga a nuevos compradores y siga siendo limitado.

El precio de la plata (XAG/USD) consolida sus fuertes ganancias recientes al nivel más alto desde el 3 de febrero, alcanzado el día anterior, y oscila entre ganancias tibias y pérdidas menores durante la primera parte de la sesión europea del viernes. El metal blanco cotiza actualmente justo por encima del nivel de 23.00$ y parece dispuesto a prolongar la trayectoria alcista de las dos últimas semanas, desde el mínimo anual alcanzado a principios de mes.

La ruptura sostenida de esta semana y la aceptación por encima del 61.8% de retroceso de Fibonacci del reciente retroceso desde un máximo de varios meses dan credibilidad a la perspectiva constructiva. Además, los indicadores técnicos en el gráfico diario se mantienen cómodamente en territorio positivo y aún están lejos de la zona de sobrecompra. Esto favorece a los alcistas y apoya las perspectivas de una extensión del movimiento al alza.

Por lo tanto, un posterior movimiento por encima del nivel redondo de 24.00$, hacia la prueba del máximo de varios meses en torno a la región de 24.65$ tocado en febrero, parece una clara posibilidad. Algunas compras de continuación deberían allanar el camino para ganancias adicionales y permitir que el XAG/USD recupere el nivel psicológico de 25.00$ por primera vez desde abril de 2022. La recuperación podría extenderse hasta el siguiente obstáculo relevante cerca de la zona de 25.30$-25.35$.

Por otro lado, las caídas por debajo del nivel de 23.00$ podrían encontrar ahora cierto soporte cerca del punto de ruptura de la resistencia del 61.8% de Fibonacci, en torno a la zona de 21.80$. Es más probable que cualquier caída posterior atraiga a nuevos compradores en torno a la zona horizontal de 22.50$, lo que debería ayudar a limitar la caída del XAG/USD cerca de la zona de 22.20$, o el 50% de Fibonacci. Más abajo se encuentra el nivel de 22.00$, que si se rompe con decisión podría sentar las bases para pérdidas más profundas.

Gráfico diario de la plata

Plata niveles técnicos adicionales

• El PMI de manufactura del Reino Unido se contrae a 48.0 en marzo, una sorpresa negativa.
• El PMI de servicios del Reino Unido se situó en 52.8 en marzo, por debajo de lo esperado.
• El GBP/USD se mantiene en negativo cerca de 1.2250 debido a los decepcionantes PMI británicos.

El Índice de Gerentes de Compras (PMI) desestacionalizado para el sector manufacturero de S&P Global/CIPS del Reino Unido volvió a contraerse en marzo hasta 48.0 puntos, frente a los 49.8 esperados y los 49.3 de febrero.

Por su parte, el índice preliminar de actividad empresarial PMI en el sector servicios del Reino Unido cayó a 52.8 en marzo, frente al 53.5 final de febrero y el 53.0 esperado.

Chris Williamson, economista jefe de S&P Global, comentó lo siguiente sobre la encuesta

"Con las encuestas preliminares del PMI señalando un segundo mes de aumento de la producción en marzo, la economía del Reino Unido parece haber vuelto al crecimiento en el primer trimestre".

"Las encuestas coinciden en líneas generales con un crecimiento del PIB a una tasa trimestral modesta del 0.2%, pero esto representa una expansión bienvenida en comparación con la falta de crecimiento observada en la segunda mitad del año pasado."

Repercusiones en el mercado de divisas

Los PMI manufactureros y de servicios del Reino Unido, poco alentadores, no lograron mover al par GBP/USD. Al par pierde un 0.34% en el día y cotiza en 1.2243 en el momento de escribir estas líneas.

Una mayor caída del USD/JPY debería encontrar un soporte inicial y firme en 130.15 por delante de 129.80, según la Economista Lee Sue Ann y el Estratega de Mercados Quek Ser Leang de UOB Group.

Comentarios destacados

Vista a 24 horas: "Ayer, el USD/JPY cayó hasta un mínimo de 130.31. El mínimo no está muy lejos de un nivel de soporte importante de 130.15. Aunque el impulso bajista ha disminuido un poco, existe la posibilidad de que el USD/JPY rompa 130.15 hoy. Es poco probable que el siguiente soporte, situado en 129.80, se vea amenazado. La resistencia está en 131.00 y una ruptura de 131.40 indicaría que la debilidad del USD/JPY se ha estabilizado."

Próximas 1-3 semanas: "En nuestra última actualización del miércoles (22 de marzo, USD/JPY en 132.50), afirmamos que la reciente debilidad del USD/JPY había terminado. Nuestra afirmación fue prematura, ya que el USD/JPY sigue cayendo y ayer alcanzó un mínimo de 130.31. A pesar de la caída, las condiciones a corto plazo siguen estando muy sobrevendidas. Sin embargo, hay margen para que el USD/JPY siga debilitándose, aunque existen un par de niveles de soporte bastante sólidos en 130.15 y 129.80. Al alza, una ruptura de 132.50 sugeriría que el USD/JPY no se debilita más."

El interés abierto en los mercados de futuros del gas natural reanudó la tendencia alcista y subió ligeramente en 349 contratos el jueves, según las lecturas preliminares del CME Group. Por otro lado, el volumen cayó por segunda sesión consecutiva, esta vez en unos 96.500 contratos.

Gas natural: Otra visita a los 2.00$ parece estar a la vuelta de la esquina

Los precios del Gas Natural cayeron por segundo día consecutivo el jueves. La caída estuvo acompañada de un pequeño aumento del interés abierto, lo que deja al descubierto la continuación del retroceso de varias semanas por el momento. Dicho esto, el próximo objetivo a tener en cuenta sigue estando en la zona de los 2.00$ por MMBtu.

El índice PMI manufacturero de la Eurozona ha caído en la lectura preliminar de marzo a 47.1 puntos desde los 48.5 de febrero, su cifra más baja en cuatro meses. El resultado decepciona las expectativas del mercado, que esperaba un aumento a 49 puntos.

El PMI de servicios ha subido casi tres puntos, situándose en 55.6 en marzo frente a los 52.7 del mes anterior, superando los 52.5 estimados por el consenso. Esta es la mejor lectura registrada por el indicador en diez meses.

Chris Williamson, economista jefe de negocios de S&P Global Market Intelligence, señala: “La economía de la eurozona está mostrando nuevos signos de vida a medida que entramos en la primavera, con la actividad comercial creciendo a su ritmo más rápido en diez meses en marzo. La encuesta es consistente con el crecimiento del PIB del 0.3% en el primer trimestre, acelerándose a una tasa equivalente al 0.5% solo en marzo. El crecimiento se ha visto impulsado desde los mínimos de fines del año pasado a medida que se desvanecen los temores de recesión y las preocupaciones del mercado energético. Las presiones inflacionarias disminuyen y los retrasos sin precedentes en la cadena de suministro observados durante la pandemia se reemplazan con mejoras récord en los tiempos de entrega de los proveedores. La confianza empresarial también está mostrando hasta ahora una resiliencia alentadora ante nuevas subidas de tipos de interés y la incertidumbre provocada por las recientes tensiones en el sector bancario".

EUR/USD reacción

El EUR/USD ha continuado extendiendo su caída por debajo de 1.0800 (iniciada previamente al dato) y ha tocado suelo en 1.0768, nuevo mínimo de dos días. Al momento de escribir, el par opera sobre 1.0782, perdiendo un 0.45% diario.

El par GBP/USD fluctúa por debajo de 1.2300 después de que el Banco de Inglaterra (BoE) subiera ayer la tasa de política monetaria en 25 puntos básicos. Los economistas de ING esperan que el par ponga a prueba los niveles de 1.2420 y 1.2500.

El Banco de Inglaterra subió los tipos de interés, pero dio muy pocas orientaciones.

"El Banco de Inglaterra subió ayer el tipo de interés en 25 puntos básicos. Esta vez sólo recibimos la declaración y parece bastante claro que el Comité de Política Monetaria ha intentado mantener abiertas todas las opciones. Sospechábamos que el Banco de Inglaterra se abstendría de ofrecer cualquier tipo de orientación a los mercados, lo que habría significado que el impacto sobre la libra habría sido muy efímero. Y parece que así ha sido".

"Creemos que una pausa en mayo es probable a pesar del reciente aumento de la inflación: con alrededor de 30 puntos básicos de ajuste en el precio, hay espacio para una revalorización a la baja que favorezca un EUR/GBP modestamente más alto."

"En cuanto al GBP/USD, el Banco de Inglaterra no parece ser un factor importante, y nuestra visión de los riesgos a la baja para el dólar significa que los niveles clave de 1.2420 y 1.2500 pueden ponerse a prueba muy pronto".

El par EUR/USD ha retrocedido tras romper por encima de 1.0900. Sin embargo, los economistas de ING esperan que el par ponga a prueba el nivel de 1.1000.

La atención se centrará hoy en los PMI de la zona euro

"Las expectativas son de una estabilización en la encuesta en torno a las cifras de febrero, y salvo grandes sorpresas, las publicaciones pueden no tener un gran impacto en el mercado, dado cómo los fundamentos macroeconómicos están jugando un papel secundario a la tensión de los mercados financieros en este momento."

"Creemos que 1.1000 puede ponerse a prueba muy pronto, ya que el sesgo del dólar debería seguir siendo mayoritariamente bajista y las divisas europeas están respaldadas por unos bancos centrales de línea dura y un entorno bancario más tranquilo."

En una entrevista concedida el viernes a la BBC, el Gobernador del Banco de Inglaterra (BoE), Andrew Bailey, ha declarado que "hay pruebas de progresos alentadores en materia de inflación, tenemos que estar atentos".

Comentarios adicionales

Los datos preliminares del CME Group para los mercados de futuros del petróleo crudo indican que los operadores aumentaron sus posiciones de interés abierto por tercera sesión consecutiva el jueves, esta vez en unos 6.300 contratos. El volumen, en cambio, mantuvo la tendencia bajista y se redujo en unos 2.700 contratos.

El WTI podría volver a visitar el mínimo de 2023 cerca de los 64.00$

Los precios del WTI se acercaron al nivel de 72.00$ por barril el jueves antes de terminar la sesión con pérdidas modestas por debajo de 70.00$. la acción negativa del precio fue acompañada por el aumento de interés abierto, que es de apoyo a la opinión de que un mayor descenso se avecina para la materia prima en el muy corto plazo. Dicho esto, el próximo soporte a tener en cuenta se sitúa en el mínimo de 2023, cerca del nivel de 64.00$ (20 de marzo).

Un movimiento potencial hacia la región de 1.2400 en el GBP/USD parece haber perdido algo de tracción, según señalan la Economista Lee Sue Ann y el Estratega de Mercados Quek Ser Leang en UOB Group.

Comentarios destacados

Vista a 24 horas: "El GBP/USD alcanzó ayer un nuevo máximo de 3 semanas en 1.2341 antes de retroceder para cerrar en 1.2285 (+0.13%). La presión alcista ha disminuido y es poco probable que el GBP/USD siga fortaleciéndose. Hoy, es más probable que el GBP/USD cotice dentro de un rango, que se espera se sitúe entre 1.2230 y 1.2330".

Próximas 1-3 semanas: "Esperamos que el GBP/USD avance desde el comienzo de la semana. En nuestra actualización más reciente de hace dos días (22 de marzo, GBP/USD en 1,2220), afirmábamos que "la posibilidad de que suba a 1.2400 ha disminuido". Ayer, el GBP/USD subió hasta 1.2341 y luego retrocedió para cerrar en 1.2285 (+0.13%). Aunque la fortaleza del GBP/USD sigue intacta, el impulso alcista a corto plazo está empezando a decaer, y esto, combinado con las condiciones de sobrecompra, sugiere que 1.2400 podría estar fuera de alcance esta vez. Sin embargo, sólo una ruptura de 1.2190 (nivel de "fuerte soporte" anteriormente en 1.2140) indicaría que el GBP/USD no seguiría fortaleciéndose."

El índice PMI manufacturero de Alemania ha caído en la lectura preliminar de marzo a 44.4 puntos desde los 46.3 de febrero, su cifra más baja desde mayo de 2020, en plena primera ola de la pandemia de coronavirus. El resultado decepciona las expectativas del mercado, que auguraban un aumento a 47 puntos.

La caída en los costos de compra de manufactura se debió en parte al reequilibrio de la oferta y la demanda de materiales, ya que la caída de los pedidos y el alivio de los cuellos de botella en la oferta llevaron a los productores de bienes a reducir sus niveles de compra y reducir las existencias de insumos. Las existencias más bajas de compras contribuyeron a otra lectura inferior a 50 en el PMI manufacturero de Alemania en marzo.

Por último, la encuesta de marzo indicó un ligero debilitamiento de las expectativas comerciales generales. El resultado reflejó un menor optimismo entre los fabricantes, quienes continuaron destacando su preocupación por la caída de la demanda. 

El PMI de servicios, en cambio, se ha fortalecido tres puntos, subiendo a 53.9 en marzo frente a los 50.9 del mes anterior, superando los 51 estimados por el consenso. Esta es la mejor lectura registrada por el indicador en diez meses.

Phil Smith, director asociado de economía de S&P Global Market Intelligence, comentó: “La economía alemana dio otro pequeño paso en la dirección correcta en marzo, según los últimos datos preliminares del PMI. La actividad empresarial aumentó por segundo mes consecutivo y el ritmo de crecimiento repuntó, aunque siguió siendo modesto en general debido a la continua debilidad en el sector manufacturero".

“El sector manufacturero carece de impulso en este momento, con los nuevos pedidos en descenso en medio de un período de cautela entre los clientes y niveles excesivos de inventario. Como era de esperar, las expectativas de crecimiento en el sector siguen siendo bajas".

EUR/USD reacción

El EUR/USD ha continuado extendiendo su caída por debajo de 1.0800 (iniciada previamente al dato) y ha tocado suelo en 1.0768, nuevo mínimo de dos días. Al momento de escribir, el par opera sobre 1.0773, perdiendo un 0.53% diario.

En opinión de la Economista Lee Sue Ann y del Estratega de Mercados Quek Ser Leang de UOB Group, el EUR/USD podría entrar en una fase de consolidación a corto plazo.

Cotizaciones destacadas

Vista a 24 horas: "El EUR/USD subió ayer hasta un máximo de 7 semanas en 1.0929 antes de retroceder bruscamente para cerrar a la baja un 0.23% (en 1.0830). El fuerte retroceso en medio de condiciones de sobrecompra e impulso decreciente sugiere que el EUR/USD probablemente haya entrado en una fase de consolidación. Hoy, es probable que el EUR/USD cotice lateralmente en un rango de 1.0800/1.0900".

Próximas 1-3 semanas: "Nuestro análisis más reciente fue el del miércoles (22 de marzo, EUR/USD en 1.0770), en el que destacábamos que "el impulso alcista está empezando a mejorar, pero el EUR/USD tiene que romper y mantenerse por encima de 1.0800 antes de que sea probable una subida sostenida". El EUR/USD superó fácilmente 1.0800 y ayer subió hasta 1.0929 antes de cerrar a la baja por primera vez en cinco días (1.0830, -0.23%). Las condiciones a corto plazo son de fuerte sobrecompra, lo que podría dar lugar a unos primeros días de consolidación. Mientras no se rompa por debajo de 1.0740, hay posibilidades de que el EUR/USD siga avanzando, aunque la siguiente resistencia en 1.0980 podría estar fuera de alcance esta vez."

Los economistas de Goldman Sachs presentan su nueva opinión sobre la Reserva Federal (Fed) estadounidense, tras el resultado moderado del miércoles.

Comentarios destacados

"El FOMC elevó la tasa de los fondos federales en 25 pb hasta el 4.75-5%, en contra de nuestra expectativa de una pausa, pero proyectó una perspectiva económica débil para el resto de 2023 y una trayectoria más cautelosa para la tasa de fondos de lo que el presidente Powell había indicado que era probable antes de la reciente agitación bancaria."

"Hemos dejado nuestra previsión para la tasa máxima de los fondos sin cambios en el 5.25-5.5% y ahora esperamos subidas adicionales de tasas de 25 pb en mayo y junio."

"Nuestro pronóstico de referencia está 25 pb por encima del pronóstico del FOMC del 5-5.25%, y nuestra trayectoria promedio ponderada para la tasa de fondos está por encima de los precios del mercado."

El Producto Interior Bruto de España creció un 2.6% en el cuarto trimestre de 2022, según la lectura definitiva del Instituto Nacional de Estadísticas español. La cifra se sitúa por debajo del 2.7% previsto y del 4.7% del trimestre precedente.

El PIB español registra una variación del 0.2% en el cuarto trimestre de 2022 respecto al trimestre anterior en términos de volumen. Esta tasa es similar, tanto a la registrada en el tercer trimestre, como a la avanzada el pasado 27 de enero.

En el conjunto del año 2022 el PIB registra una variación del 5.5% en términos de volumen. El PIB a precios corrientes se sitúa en 1.327.108 millones de euros, un 10.0% superior al de 2021.

La contribución de la demanda nacional al crecimiento interanual del PIB es de 0.9 puntos, 1.9 puntos inferior a la del tercer trimestre. Por su parte, la demanda externa presenta una aportación de 1.7 puntos, dos décimas menos que la del trimestre pasado. 

Esto es lo que debe saber para operar hoy viernes 24 de marzo:

El dólar estadounidense parece haber encontrado su equilibrio a última hora del jueves tras el retroceso observado en los principales índices de Wall Street. A primera hora del viernes, el Índice del Dólar se mantiene relativamente tranquilo a la espera de los datos estadounidenses de Pedidos de Bienes Duraderos de febrero y de las encuestas preliminares del PMI de Manufactura y Servicios de S&P Global para marzo. También se publicarán las encuestas PMI de Alemania, el Reino Unido y la Eurozona el viernes. La agenda económica canadiense incluirá las Ventas Minoristas de enero.

Tras la fuerte caída del miércoles, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años fluctuó el jueves por debajo del 3.5% y cerró la jornada prácticamente sin cambios. A primera hora del viernes, el rendimiento a 10 años se acerca al 3.4%. Se prevé que los Pedidos de Bienes Duraderos en Estados Unidos aumenten un 0.6% en febrero, tras el descenso del 4.5% de enero.

Durante la jornada asiática, un portavoz del Ministerio de Comercio chino declaró que China no pretende lograr un superávit comercial con Estados Unidos. Mientras tanto, Reuters informó que las autoridades allanaron la oficina en Beijing de Mintz Group, una firma estadounidense de diligencia debida corporativa, y cinco empleados chinos fueron detenidos. No obstante, los futuros de los índices bursátiles estadounidenses cotizan ligeramente al alza.

Los datos de Japón mostraron a primera hora del viernes que el Índice de Precios al Consumo nacional descendió al 3.3% anual en febrero, desde el 4.3% de enero. Esta lectura fue muy inferior a las expectativas del mercado, que esperaban un 4.1%. Sin embargo, al USD/JPY le está costando coger impulso alcista y cotiza ahora en terreno negativo, en torno a 130.50.

El GBP/USD fluctúa por debajo de 1.2300 en la mañana europea. La Oficina de Estadísticas Nacionales del Reino Unido informó el viernes que las Ventas Minoristas en febrero aumentaron un 1.2%, en comparación con la expectativa del mercado de un aumento del 0.2%, pero no logró impulsar más que unos pips la libra esterlina. El jueves, el Banco de Inglaterra (BoE) anunció que elevaba su tasa de interés oficial en 25 puntos básicos, hasta el 4.25%.

Tras haber alcanzado el jueves su nivel más alto desde principios de febrero por encima de 1.0900, el EUR/USD invirtió su dirección y acabó cerrando la jornada en rojo por debajo de 1.0850. El par se mantiene relativamente tranquilo en torno a 1.0830 a primera hora del viernes. Se espera que las encuestas PMI de la zona euro apunten a una modesta expansión de la actividad empresarial del sector privado a principios de marzo.

El AUD/USD se mueve al alza y a la baja en un canal estrecho por debajo de 0.6700 el viernes. Los datos procedentes de Australia revelaron que el PMI compuesto global de S&P descendió hasta el 48.1% a principios de marzo, frente al 50.6 de febrero.

El jueves, por segunda vez esta semana, el precio del Oro subió por encima de los 2.000$. El XAU/USD parece haber entrado en una fase de consolidación el viernes y cotiza ligeramente a la baja en torno a los 1.890$.

Bitcoin ganó casi un 4% el jueves y borró todas las ganancias del miércoles. El BTC/USD se movió lateralmente cerca de los 28.300$. Ethereum subió un 4.5% el jueves y recuperó los 1.800$ antes de estabilizarse ligeramente por encima de ese nivel a primera hora del viernes.

Teniendo en cuenta las cifras avanzadas de CME Group para los mercados de futuros del Oro, el interés abierto aumentó en alrededor de 11.200 contratos el jueves, revirtiendo dos retrocesos diarios consecutivos. El volumen siguió el mismo camino y subió alrededor de 33.400 contratos después de tres caídas diarias consecutivas.

El oro necesita cerrar por encima de los 2.000$ para seguir subiendo

Los precios del Oro extendieron el rebote el jueves y superaron una vez más la zona de 2000 dólares por onza troy, aunque cerrando por debajo de ella. El repunte se produjo en medio de un aumento del interés abierto y del volumen y apunta a la probabilidad de que el metal amarillo siga subiendo a muy corto plazo.

Las ventas minoristas de Reino Unido subieron un 1.2% en febrero, registrando su mayor incremento en trece meses. El resultado mejoró el aumento del 0.2% esperado por el consenso. El dato de enero, además, fue revisado al alza, desde el +0.5% al +0.9%.

A nivel interanual, las ventas minoristas cayeron un 3.5%, moderando el descenso del 5.1% anterior y la bajada del 4.7% estimada para hoy. Este es el undécimo mes consecutivo de caídas para el indicador.

Excluyendo combustible, el indicador creció un 1.5% mensual, por encima del 0.9% de enero y del 0.1% pronosticado.

GBP/USD reacción

El GBP/USD ha reaccionado a los datos con un leve repunte de más de 15 pips que le ha acercado a la zona 1.2285. Previamente, en la sesión asiática, el par cayó a un mínimo de dos días en 1.2261, perdiendo el terreno ganado ayer cuando alcanzó máximos de siete semanas en 1.2343. Al momento de escribir, el par cotiza sobre 1.2283, perdiendo un 0.04% en el día.

El portavoz del Ministerio de Comercio chino declaró el viernes que China no pretende lograr un superávit comercial con Estados Unidos y que considera que su relación comercial está determinada por múltiples factores, como las diferentes estructuras económicas, la división internacional del trabajo y los controles de las exportaciones estadounidenses a China.

El portavoz afirmó que China pide a EE.UU. que elimine las restricciones comerciales impuestas a China, lo cual es beneficioso para ambas partes.

El portavoz dijo que forzar la venta de TikTok socavaría la confianza de los inversores extranjeros en EE.UU. y debería oponerse a ello.