Новости и прогнозы: валютный рынок от 03-02-2004

"Скромный" рост акций сектора технологий помог фондовому рынку подняться из отрицательного диапазона в положительный во второй половине торгов. Однако инвесторы оставались обеспокоенными, "впитывая" раннюю новость об обнаружении отравляющего порошка в почтовой комнате Сената США.
За полчаса до закрытия сессии, Nasdaq composite показывал +0.80 (2063.95), Dow Jones industrial average вырос на 2.15 пунктов до 10501.33, а Standard & Poors 500 слегка снизился под нулевую отметку и демонстрировал -0.19. "В начале января фондовый рынок рос, а затем слегка притормозил", сказал Michael Carty из New Millennium Advisors.
"Корпоративные отчеты и экономические данные были достаточно положительными, но я считаю что последнее время торги напоминают путаницу, будто-бы рынок желает "передохнуть" после долгой дистанции. Я думаю, что тренд останется бычьим".
Рост акций технологического сектора таких компаний как Intel и Oracle оказал поддержку Nasdaq. Intel также является компонентом Dow industrials, оказывая также ему поддержку наряду с Alcoa и Eastman Kodak, акции которых поднялись со своих минимумов, хотя и незначительно.
Подозрительный белый порошок, который был обнаружен в Сенате, оказался высокотоксичным веществом под названием рицин. Большая часть здания была закрыта, при этом доступом пользовались лишь персонал Капитолия. Этот инцидент возбудил у инвесторов страхи перед химическими и биологическими терактами, которые впервые коснулись США 11 сентября. Тем не менее, влияние этой новости на фондовый рынок имело временный характер, поскольку инвесторы обернули свои "взоры" на корпоративные отчеты.
Во вторник, на New York Stock Exchange, где торгуется 850 млн. акций, лидеры превосходили аутсайдеров из расчета 8:7. На Nasdaq картина была обратной.
Цены на казначейские облигации росли, при этом доход на 10-летние облигации сократился до 4.10% против понедельника в 4.14%.

Основные индексы снова сменили "гнев на милость" и перешли в "зеленую" зону… Тем не менее инвесторы не слишком торопятся увеличивать объемы вкладов своих денег в акции.. Ситуация остается смешанной на NYSE и Nasdaq... Полупроводниковый сектор продолжает оставаться относительно устойчивым… Состава лидеров дня и аутсайдеров в большей степени не изменился… Объемы торгов на NYSE: 1.11 млрд.; на Nasdaq: 1.40 млрд…

David Gilmore из FX Analytics утверждает, что не стоит ожидать чего-то сверхъестественного от заседания Большой Семерки в Бока Рейтон. Команда Буша рассматривает слабый доллар как дополнительный инструмент восстановления промышленного сектора США и роста занятости, и, вероятнее всего, пока не желает менять свое направление, к тому же болезненного эффекта на рынок акций и облигаций пока не наблюдается. Не стоит надеяться, что "Соглашение Бока" падет на плечи Японии и Европы, говорит он. "Экономические показатели Еврозоны улучшаются, при этом экспорт вырос несмотря на сильный евро; японские экспортеры также показали значительные прибыли." Gilmore напомнил, что не только продажи и американский спрос могут превзойти эффект слабого доллара, когда речь идет о конкурентоспособности Европы и Японии. Он сказал, что вполне вероятно отсутствие каких-либо изменений в заявлении о валютных курсах Большой Семерки.

RBC Capital Markets повысил рейтинг акций Darden Restaurants (DRI) до "outperform" с "sector perform".
Bernstein повысил рейтинг Cisco Systems CSCO с Underperform до Mkt Perform.
Goldman Sachs повысил рейтинг Infineon IFX с In-Line до Outperform.
Merrill Lynch повысил рейтинг Alliance Capital AC с Neutral до Buy и определил ценовой ориентир на акции в $40.
Morgan Stanley повысил рейтинг Gateway GTW с Underweight до Equal-weight.

JP Morgan понизил рейтинг ActivCard ACTI с Neutral до Underweight.
Goldman Sachs понизил рейтинг Novellus NVLS с Outperform до In-Line.
Lehman Brothers понизил рейтинг Varco VRC с Equal-weight до Underweight.
Lehman Brothers понизил рейтинг NPS Pharm NPSP с Overweight до Equal-weight и определил ценовой ориентир на акции в $35.

Ameren согласился купить подразделение Dynegy Inc (DYN) за $500 млн. и взять на себя долг и привилегированные акции на сумму $1.8 млрд.

Несмотря на то, что доход Sohu.Com Inc (SOHU) в IV квартале вырос на 132% до $24.6 млн. - он все еще находится у нижней границы прогнозируемого диапазона.

Timberland Coa (TBL) заявил, что прибыль в IV квартале выросла до $39.4 млн. или $1.10 на акцию, что на 15 центов выше среднего прогноза аналитиков.

Фармацевтическая компания Allos Therapeutics (ALTH) заявила, что Управление по контролю за продуктами и лекарствами ускорит свою оценку экспериментального препарата для лечения рака. Препарат, именуемый RSR13, разработан с целью использования для проведения терапевтического лечения облучения мозга у пациентов с раком груди.

Taser International (TASR) заявил, что прибыль в IV квартале выросла до 56 центов на акцию против 2 центов годом раннее. Продажи выросли до $10.8 млн. с $2.8 млн. в предыдущем году. Taser также заявил, что в 2003 году ожидает двойного роста продаж 2003 года.

Министры финансов стран Европы займут единую позицию в отношении сильного курса евро на встрече G7 в субботу, сообщил во вторник источник в европейских дипломатических кругах. Это несколько противоречит тому, что сказал замминистра финансов США Джон Тэйлор вчера. Он заявил, что будет обсуждаться тема мирового экономического роста. В то же время, источник сказал, что экономический рост будет лишь одним из приоритетов повестки дня. "Рост, определенно - одна из тем, но не единственная, - сообщил он. На встрече Большой Семерки будут обсуждаться экономическая, налоговая и валютная политика. Министры финансов хотят дискуссии по всем этим вопросам". Он уточнил, что удорожание евро по отношению к доллару вызывает особую озабоченность. "Есть общее ощущение того, что евро достиг таких высоких уровней, на которых уже можно начинать волноваться", - сказал источник.

Президент Федерального резервного банка Чикаго Майкл Москоу во вторник заявил, что любые беспокойства относительно растущей инфляции, учитывая недавний подъем экономической активности в США, являются "преждевременными". Несмотря на резкий рост в 6.1% экономической активности во второй половине 2003 года, разрыв между возможностями экономики и реальным производством остается.
Сегодня, даже несмотря на последний рост экономики, уровень реального производственного выпуска ниже потенциала", сказал Москоу. По его словам, для сокращения этого разрыва, экономике необходимо вырасти более, чем на 3% - 3,5%. Учитывая этот разрыв и перепроизводство в некоторых отраслях промышленности, он сказал, что "уровень инфляции, вероятнее всего, не будет значительно расти". Он также отметил, что последние экономические данные подтверждают, что "инфляция остается все еще чрезмерно низкой". Более того, он заявил, что "эффект недостатка ресурсов на данный момент остается доминирующим. Поэтому, как отметил на прошлой неделе Федеральный Комитет Открытого Рынка (FOMC), согласно ожиданиям, уровень инфляции останется низким".
В этом году Москоу не является голосующим членом FOMC относительно монетарной политики.
Несмотря на то, что он отметил разочаровывающие показатели сектора занятости, он сказал, что по некоторым причинам остается оптимистичным, поскольку тот факт, что экономический рост остается значительным - это приведет к росту занятости в США.
Производительность является основным фактором роста частных доходов (personal incomes), которые поддерживали экономику на протяжении последних рецессий и останутся ключевым фундаментом экономического роста в будущем. Москоу сказал, что создание рабочих мест займет определенное время.
Недавнее снижение налогов также оказало поддержку экономическому росту, сказал он и добавил, что согласно подсчетам администрации Буша, сокращение налогов в 2004 году "положит в карманы" потребителей и коммерческих структур около $100 млрд. Соответствующая монетарная политика также помогает удерживать финансовые издержки низкими и должна стимулировать экономический рост в США. Он сказал, что приватные экономисты пришли к консенсусу относительно экономического роста в 2004 году в области 4%.
"Однако я не удивлюсь, если темп роста экономики превысит этот прогноз", сказал Москоу.

Во вторник монетарные власти Японии провели интервенцию на валютном рынке, покупая доллары за йены. Японские банки действовали от имени Министерства Финансов/Банка Японии, агрессивно покупая доллары на его подходе к Y105.30. По словам трейдеров, во вторник японские власти как минимум проводили эту операцию трижды, пытаясь оградить доллар от снижения к критическому уровню поддержки на Y105.00. Японские экспортеры держали огромные опционные позиции немногим ниже той отметки, которая, по мнению властей, должна быть защищена.
Доллар внезапно вырос в область Y105.65 на фоне последнего интервенционного движения, однако потом снизился к Y105.50 и сейчас торгуется 10 пунктами выше.

День сегодня для фондового рынка довольно смешанный, поскольку основные индексы начали торги в минусах, затем перешли в "зеленую" зону, после - снова снижение и теперь - рост… Среди корпоративных отчетов - Colgate-Palmolive (CL 50.77 +0.43) и Aflac (AFL 38.89 +1.08), акции которых растут… Однако внимание инвесторов сконцентрировано на отчете Cisco (CSCO 26.34 +0.14), который будет опубликован сегодня после закрытия торгов… Полупроводниковый индекс SOX (507.59 +1.58 ) растет, несмотря на то, что Goldman понизил рейтинг Novellus (NVLS 33.33 -0.12) и Applied Materials (AMAT 21.32 -0.27)... Среди лидеров сегодня - сектор алюминия, домостроительства, розницы и золота… Аутсайдеры - сектор авиаперевозок и здравоохранения… Сегодня практически ничего не происходит и еще не понятно, какой степени влияние оказал на фондовый рынок рицин, обнаруженный раннее в Вашингтоне… Объемы "скромные"…

UBS пересмотрел с повышением прогноз по мировой экономике. Так, ВВП за 2004 год был пересмотрен на +4.4% с +4.1%, как было объявлено в начале года. Прогнозы по США и Еврозоны также были пересмотрены с небольшим повышением, однако наибольшее изменение коснулось Японии. UBS теперь считает, что рост ВВП Японии в этом году составит 2% против подсчетов прошлого года в 1.4%.

Во вторник, выступая в Британской торговой палате, член Совета ЕЦБ и президент Бундесбанка Эрнст Велтеке заявил, что: "Сильный евро - один из активов, позволяющих ЕЦБ удерживать процентные ставки низкими". "Важно не переоценить отрицательный эффект дорогого евро на экспорт и экономическое восстановление, - подчеркнул банкир, - Воздействие мировой торговли и восстановления мирового спроса значительно перевешивает влияние валютного курса. Устойчивая валюта - это актив. Сильная немецкая марка помогала экономике Германии. В настоящее время сильный евро позволяет нам удерживать процентные ставки на низком уровне в условиях, когда спрос восстанавливается, а ликвидность в избытке". Он указал, что монетарная политика в Еврозоне не нацелена на поддержание какого-то определенного курса. Курс валюты - один из многих факторов, обеспечивающих ценовую стабильность. Он отметил, что ожидания европейского экспорта остаются "довольно оптимистичными", несмотря на некоторую потерю ценовой конкурентоспособности из-за более сильного курса евро. Экономическая перспектива для Еврозоны и для Германии - "довольно хорошая, хотя некоторые серьезные риски остаются", в частности двойной дефицит в США. "Движения валютного курса, подобно современному падению доллара, помогают устранить несоответствия в мировой экономике", - повторил Вельтеке официальную точку зрения ЕЦБ.

Уже бывший трейдер Canadian Imperial Bank of Commerce был арестован Генеральным прокурором Нью-Йорка Eliot Spitzer в результате расследования ведения торгов взаимных фондов. Paul Flynn обвиняется, как утверждают, в предоставлении неверной информации инвесторам относительно торгов. Комиссия по ценным бумагам и биржам собирается выдвинуть свои обвинения против Flynn.

По словам сотрудника британского клирингового банка, евро-стерлинг сегодня весь день находится под давлением, однако продажи оказались не настольно сильными, чтобы способствовать прохождению кросса зоны поддержки на stg0.6825/20. Если же кроссу все же удастся пройти эту зону, то это может привести к снижению до stg0.6805/00. Ордера на продажу остаются на подходе к stg0.6860.

Один трейдер, торгующий евро говорит, что с текущего уровня курс может проложить себе дорогу наверх, хотя, учитывая грядущее заседание Большой Семерки, он не советует держать длинные позиции. Как уже отмечалось раннее, евро "провел" день или два, тестируя низы под $1.2400 без каких-либо признаков роста, что заставило многих задуматься над тем, что торговый диапазон пары может переместиться в область $1.23/$1.28. Обнаружение рицина, воспринятое трейдерами как катализатор слабости доллара, также совпадает с предположениями, что в "голове" у Большой Семерки совсем "другие мысли" и повестка дня, а не обсуждение валютных курсов, что оказало поддержку доллару против евро.

Трейдеры говорят, что при подходе доллар-йены к Y105.37, BOJ/MOF провел интервенцию на валютном рынке посредством американского банка. Курс "подпрыгнул" на 20 пунктов в зону Y105.66, однако похоже на то, что импульса для роста недостаточно. В настоящий момент доллар против японской йены стабилизировался в области Y105.57. Трейдеры говорят, что технически доллар "не должен" подняться выше Y106.66, поскольку цель движения - уровень поддержки на Y104.34, который, вероятно, будет протестирован в этом месяце. Однако прохождение наверх области Y106.66 станет техническим прорывом на дневных графиках, что может временно отложить, если не аннулировать, вероятность тестирования Y104.34.

За последние недели, действительно, недельное количество обращений за пособиями по безработице сократилось до уровня, который, по мнению некоторых экономистов, совместим с улучшающейся ситуацией на рынке труда.
Согласно расписанию, в пятницу Министерства Труда опубликует данные за январь по уровню безработицы и росту non-farm payrolls. Экономисты, в среднем, ожидают, что безработица останется на прежнем уровне в 5.7%, а non-farm payrolls вырастет на 165,000. И хотя безработица является типичным "экономическим тормозом", США уже 9 квартал подряд "довольствуется" экономическим ростом, включая рост ВВП в III квартале 2003 года на 8.2% без значительного, при этом, роста занятости.
Согласно статистическим органам Министерства Труда, с момента пика на рынке труда в феврале 2001 года, более 2.3 млн. человек потеряли работу и около 800,000 из низ остались без работы после оглашения окончания последней рецессии в ноябре 2001. Это делает настоящий период экономического восстановления самым "безработным" со времен II Мировой Войны.
"Экономика США в настоящий момент находится посреди наиболее глубокого сокращения найма любого современного экономического цикла," отметил экономисты Morgan Stanley, Stephen Roach и Richard Berner.
Многие экономисты, - включая Berner, - надеются на то, что занятость в этом году увеличится, ссылаясь на необходимость коммерческих структур нанимать большее количество работников с целью удовлетворения растущего спроса. Другие, - включая Roach, - в этом не уверены. Challenger, который во вторник опубликовал свой отчет по увольнениям, находится в лагере последних, ссылаясь на то, что "массовые" слияния и поглощения приводят к значительным увольнениям.
"Мы уже видели пару значительных объявлений о подобных сделках в этом году, которые предполагают сокращение 10,000 рабочих мест", заявил Challenger. "Этот год станет "Большим Годом" в отношении таких сделок."

Евро снижается по направлению к $1.2540, при этом трейдеры отмечают, что курс показал минимумы на европейских торгах в области $1.2537. Поэтому, прохождение этой зоны может привести к срабатыванию стопов, которые, по словам трейдеров, находятся на $1.2530.

Согласно отчету (Challenger) по увольнениям в США, опубликованному во вторник, количество уволенных работников в январе значительно выросло. Так, в январе, в коммерческих структурах США было сокращено 117,556 рабочих мест или около 26% против показателя декабря 2003 года в 93,020. Количество увольнений в январском отчете на 11% ниже аналогичного месяца прошлого года, когда было объявлено о 132,222 уволенных.
Количество увольнений в сфере производство потребительских продуктов в январе составило 22,775, что является наибольшим количеством с тех пор, как Challenger начал отслеживать этот показатель в 1993 году. Финансовые заведения огласили о 15,157 увольнениях, в то время как розничные торговцы уволили 14,016 работников, что значительно меньше цифры в 44,087, которая была год назад.
Среди штатов, больше всего увольнений было в Иллинойсе (24,713), затем следует Нью-Йорк (18,822), Пенсильвания (8,757), Нью-Джерси (7,504) и Мичиган (7,313).

Доллар-йена торгуется в области Y106.55, следуя за часовым толчком, который поднял курс с сессионных минимумов на Y105.20 до Y105.80. По словам трейдеров, за этим движением стояли японские банки, хотя оставалось ощущение официального вмешательства. Вероятнее всего, по словам трейдеров, ордера на покупку располагались на подходе к Y105.20. При подходе к Y106.00 курс, вероятно, столкнулся с ордерами на продажу. Некоторые участники воспользовались резким ростом курса для переустановки коротких позиций как по доллара, так и по кроссу (евро-йене).

Чистая прибыль Tyco International Ltd. в I финансовом квартале увеличилась на 13.4% по сравнению с аналогичным периодом 2002 года и составила $719,2 млн., или 34 цента на акцию, против $634.5 млн. Аналитики прогнозировали, что чистая прибыль составит 32 цента в расчете на акцию. Выручка выросла на 8.7% до $8.93 млрд. В прошедшем квартале компания закрыла 47 заводов и офисов, а также сократила 1200 рабочих мест, что позволило снизить расходы на $13 млн.

Чистая прибыль Colgate-Palmolive Co. в IV квартале 2003 выросла до $372.1 млн., или $0.65 на акцию, с $340.9 млн., или $0.59 на акцию, за аналогичный период 2002 года. Рост прибыли произошел благодаря низкому курсу доллара. Аналитики ожидали прибыль на акцию в размере $0.63. Чистая выручка компании составила $2.57 млрд. против $2.42 млрд. в 2002 году.

Чистая прибыль Whirlpool Corp. в IV квартале 2003 года составила $125 млн., или $1.76 на акцию, против убытков в размере $29 млн., или $0.42 на акцию, за аналогичный период 2002 года. Успехи были достигнуты благодаря росту спроса в Европе и США, а также в связи с падением доллара. Аналитики прогнозировали прибыль в размере $1.75 на акцию. Чистая выручка от продаж компании в IV квартале 2003 года составила $3.36 млрд против $2.95 млрд за аналогичный период 2002 года. В 2004 году компания собирается получить прибыль в размере $6.20-$6.35 на акцию.

Чистая прибыль Casio за апрель-декабрь 2003 года составила 7.58 млрд йен ($71.82 млн) благодаря хорошим продажам цифровых камер, электронных словарей и маленьких жидкокристаллических мониторов. Чистая прибыль группы за девять месяцев превысила 5.65 млрд. йен, полученные за предыдущий финансовый год. Компания занимает ведущее место в производстве жидкокристаллических мониторов для цифровых камер.

Чистая прибыль Volvo в IV квартале выросла на 79% относительно аналогичного периода 2002 года за счет повышения стоимости автомобилей и улучшения спроса на рынке США. Чистая прибыль составила 1.144 млрд. крон ($155 млн.) или 2.7 кроны на акцию, против 638 млн. крон. или 1.5 кроны на акцию в октябре-декабре 2002 года,. Чистая выручка от продаж выросла на 6.2% до 48.733 млрд. крон. Прибыль в расчете на акцию по итогам всего 2003 года выросла более чем в 3 раза и составила 10.3 кроны против 3.3 кроны в 2002 году.

Майкл Трефел, технический аналитик в Lehman Brothers считает, что: "В то время как многие игроки ожидают срабатывание массы стопов ниже Y105.00, прохождение этого уровня вовсе не гарантирует свободное падение до уровня поддержки на Y101.20/30, как предполагают некоторые аналитики". Он напоминает, что различные минимумы доллара в 2000 г. - на Y104.70, Y103.90, и Y102.00 должны оказать дополнительную поддержку, прежде чем доллар-йена достигнет более серьезного уровня на Y101.20/30 (минимумы, неоднократно тестируемые с декабря 1999 до января 2000). Итоги встречи Большой Семерки создают риск, скорее, роста курса, нежели падения, как думают некоторые трейдеры. "Я был бы больше взволнован относительно движения к Y106.80-85 (40-дневный MA), - подчеркивает Трефел. - Закрытие выше этого уровня создало бы угрозу намного более резкого движения, чем прорыв зоны поддержки".

Как и ожидалось, индексы открылись с понижением и все еще остаются в "красной" зоне… В центре внимания отчет Cisco, который будет опубликован сегодня после закрытия рынка… Утренние отчеты оказали незначительное влияние на рынок… Среди лидеров - Colgate-Palmolive (CL 50.45 +0.11), который превысил прогнозы аналитиков на 2 цента; J2 Global (JCOM 24.60 +1.20) также на 2 цента превысил ожидания и Aflac (AFL 39.52 +1.71)...Goldman Sachs понизил рейтинг сектора оборудования для производства чипов… Снижаются также Applied Materials (AMAT 21.22 -0.37) и Novellus (NVLS 32.72 -0.73)…

Финансовые институты Ближнего Востока выступали покупателями USD/JPY в районе 105.50. Ордера на покупку расположены в области 105.20-25. Многие трейдеры собираются продавать после интервенций. Стопы - при пробитии 105.00 и 106.00, "но ключевым уровнем остается 106.60."

Результаты последних исследований продолжают тенденцию последнего месяца: аналитики откладывают дату полного восстановления экономики.
"Рост экономики в Еврозоне разочаровывает," говорит Veronique Riches-Flores, Societe Generale. Это типичный комментарий по данному вопросу.
Большинство аналитиков обвиняют в недостаточности возрождения экономики Европы рост евро, который затрудняет положение экономики стран, ориентированных на экспорт.
"Восходящая тенденция по евро сохраняется. Это ограничивает выгоды от восстановления мировой экономики для Еврозоны," говорит Riches-Flores.
В дополнение к усиливающемуся евро, аналитики отмечают слабость недавно опубликованных показателей роста. Например, в декабре во Франции зафиксирован рекордно высокий уровень безработицы, а в Германии- рекордно низкий уровень розничных продаж.
В условиях отсутствия бурного экономического роста ЕЦБ нежелательно повышать ставку. Однако, понижать ставку тоже нежелательно, несмотря на слабость экономического роста.
В целях контроля над инфляцией ЕЦБ считает неправильным понижать ставку в процессе, пусть и хрупкого, роста экономики.
"Сейчас перспективы роста выглядят лучше, и у ЕЦБ нет причин отменять свою политику," говорит Anne Beaudu, Credit Agricole.
Аналитики предостерегают об одном: ставка может быть повышена в случае, если евро вдруг начнет быстро дорожать против доллара. Однако, это просто сценарий, а не прогноз.
Политика ЕЦБ по ставкам "может измениться, если курс евро резко вырастет," отмечает Beaudu. "В этом случае (крах доллара), ЕЦБ непременно понизит ставку, чтобы поддержать рост экономики".

Обозреватели ЕЦБ ожидают, что банк на заседании в четверг оставит ставку на прежнем уровне, как это происходило последние семь месяцев.
Никаких перемен не прогнозируется и на мартовском заседании ЕЦБ. Все 24 опрошенных аналитика считают, что до конца первого квартала ставка останется на уровне 2.00%. Двое из них также уверены, что ставка не изменится и во втором квартале.
Около 75% опрошенных распространяют аналогичный прогноз и на третий квартал, но 25% считают, что в этот период ставка начнет повышаться.
Наиболее вероятным кажется повышение ставки к концу четвертого квартала. За это выступает более половины респондентов. Большая часть оппонентов считает, что уровень ставки стабилизируется.
Три четверти опрошенных считают, что ставка будет повышена в первом квартале 2005 года.
"Рост евро, низкая инфляция и неустойчивый рост экономики удержат ЕЦБ от решения о повышении ставки большую часть года," заявил Oliver Mangan, Allied Irish Banks. "Поскольку восстановление экономики наберет обороты во второй половине года, тогда ЕЦБ и начнет постепенно увеличивать ставку".

Цены на нефть на Лондонской международной нефтяной бирже начали немного снижаться после вчерашнего скачка. Торги сегодня начались с понижения котировок фьючерсных контрактов на нефть марки "брент". В настоящее время котировки мартовских фьючерсов держатся на уровне примерно в 29,95 доллара за баррель, что на 28 пунктов ниже цены закрытия торгов в понедельник, когда она составила 30,23 доллара.
Накануне в течение торгового дня цена одного барреля нефти марки "брент" в Лондоне взлетела более, чем на 1,5 доллара.
По мнению британских экспертов, это было связано с двумя пожарами на нефтеперерабатывающих заводах на Среднем Западе США. Рынок сразу же отреагировал на это повышением цен, так как США являются крупнейшим в мире импортером нефти.

Ордера на продажу со стороны экспортеров находятся в районе Y105.80. Сейчас курс торгуется в районе Y105.50. Дальнейшие ордера на продажу отмечены в зоне Y106.00/10, более серьезные объемы ордеров на продажу находятся в области Y106.35/50. Уровень Y105.20 защищен опционным барьером.

Уровень сопротивления 4: $ 1.8580 - 11-летний максимум 12 января 2004
Уровень сопротивления 3: $ 1.8520 - максимум 23 января
Уровень сопротивления 2: $ 1.8475 - вершина треугольника с 12 января
Уровень сопротивления 1: $ 1.8425 - часовой максимум 3 февраля

Уровень поддержки 1: $ 1.8355 - 23.6 % движения $ 1.8425 - $ 1.8138
Уровень поддержки 2: $ 1.8270 - максимум 2 февраля
Уровень поддержки 3: $ 1.8215 - зона консолидации на часовом графике
Уровень поддержки 4: $ 1.8140 - минимум 2 февраля

Фунт после непродолжительной паузы намерен протестировать недавние максимумы. В опасности находится вершина треугольника - $ 1.8475, несмотря на то, что часовые индикаторы находятся в зоне перекупленности. Прорыв выше вершины треугольника позволит отложить спроецированную по фигуре цель - $ 1.9375. Незначительная поддержка замечена на $ 1.8355, более сильный уровень - $ 1.8270.

Во вторник ожидается открытие рынка со снижением, чему в немалой степени способствует обнаружение в здании Сената США ядовитого порошка рицины.
Инвесторы ожидают пробития Dow Jones Industrial Average отметку 10500. Акции страховых компаний упали, после того, как Merrill Lynch понизил рейтинг Royal & Sun Alliance Insurance Group PLCs (RSA).
Японский Nikkei 225 закрылся на 5-недельном минимуме 10641.92, снизившись на 1345.81 пункта или 1.3%. Этому способствовали сильные продажи со стороны зарубежных инвесторов. В основном продавались акции Sharp Corp. (6753.T0) и Olympus Corp. (7733.TO). Рост курса иены негативно отразился на прибыли компаний.
Что касается корпоративных новостей США:
Sprint Corp. (FON) и Sprint PCS Group (PCS) заявили о том, что в четвертом квартале прибыль по акциям составит 37 центов на акцию и убытки - 12 центов соответственно.

Акции Aflac Corp. (AFL) приостановились. С одной стороны, операционный доход соответствует оценкам аналитиков, а квартальные дивиденды возросли, однако, с другой стороны, компания говорит о сокращении чистой прибыли на 61%. Это связано с неудачными инвестициями в скандально известный в последнее время Parmalat Finanziaria SpA (PRF.MI).

Акции Taser International Inc. (TASR) выросли на 12% после того, как компания заявила о превышающих прогнозы результатах за четвертый квартал. Кроме того, компания планирует в этом году вдвое увеличить объемы продаж по сравнению с 2003 годом.

Avon Products (AVP) говорит о прибыли $1.04 на акцию.

Прибыль по акциям Georgia-Pacific Corp. (GP) составила 47 центов на акцию. После закрытия рынка во вторник ожидается квартальный отчет Cisco Systems Inc. (CSCO). Предположительно прибыль компании по акциям составит 17 центов на акцию.

Стоимость тройской унции золота в Европе на торгах во вторник вновь превысила $400, что связано с резким падением курса доллара. Однако накануне встречи Большой Семерки диапазон цен остается небольшим.
"Я думаю, диапазон цен сократился до $397-402. Если мы поднимемся выше $402, то тем самым проложим путь для достижения $407, после чего я вижу мощное сопротивление", - сказал Питер Хиллиард из AZN.
В начале торгов в Европе курс евро подорожал против доллара на 1%, а иена достигла уровня 105,28, что стало самым высоким показателем с сентября 2000 года.
"Это помогло золоту превысить порог в $400, но я не вижу четкой тенденции дальнейшего роста цен, напротив, нельзя списывать со счетов возможность падения до $395", - говорится в ежедневном отчете брокерской фирмы HSBC.

В середине Европейской сессии Банк Японии провел очевидную интервенцию, поскольку были сигналы, говорившие о вероятном пробитии долларом ключевого уровня поддержки на Y105.30. Два раунда агрессивных покупок доллара помогли сдвинуть курс в район Y105.85.
Общая сумма, затраченная на проведение интервенции оценивается в $4 млрд.
К 1200 GMT курс доллара против иены вернулся в район Y105.65.
С начала Европейской сессии доллар находился под давлением. Этому способствовало сообщение о том, что в здании Сената США было найдено немного порошка рицины. Кроме того, растут предположения, что США вряд ли что-то предпримут против дальнейшего ослабления доллара накануне заседания Большой Семерки в эти выходные. Хотя европейские страны и Япония собираются на заседании Большой Семерки пожаловаться на вред, причиняемый ослаблением доллара против евро и иены экономикам данных стран, похоже, это не найдет достойного отклика. Администрация США продолжает искать новые стимулы для восстановления экономики страны.
Если случится именно так, рынки интерпретировать это как сигнал к дальнейшим продажам доллара. Коррекционное движение развернется, что поможет евро преодолеть отметку $1.2900. В середине дня курс евро повысился до $1.2574 по сравнению с $1.2427 в конце американской сессии понедельника.
Eisuke Sakakibara, бывший министр иностранных дел Японии, подтвердил медвежьи настроения на рынке в преддверии заседания Большой Семерки и предупредил, что на заседании вряд ли будет обсуждаться разница валютных курсов, и коммюнике окажет весьма слабое влияние на рынки.
Кроме того, внимание рынка также обращено на грядущее заседание ЕЦБ, которое состоится в четверг. Хотя понижение ставки и не ожидается, некоторые склонны считать, что Европейский центральный банк серьезно обдумывает возможность проведения интервенции в свете достаточно сильного роста евро. Ожидается, что интервенция будет осуществлена совместными усилиями ЕЦБ и Банка Японии и состоится после заседания G7.
Кросс EUR/JPY вырос до Y132.81 с Y131.26.
Доллар также подешевел против франка до CHF124.55 с CHF1.2610 и фунта, курс которого вырос до $1.8390 с $1.8191. Рынок начинает закладывать в цену повышение ставки Банка Англии на 25 базисных пунктов. Заседание МРС состоится в четверг.

Восстановление в промышленном секторе США продолжает набирать темп, но рост ограничивается более высокими ценами на сырье и ограниченным спросом из Еврозоны, сказал Norbert Ore, руководитель обзора ISM. Промышленный индекс ISM продолжил в январе тестировать 20-летние максимумы, поднявшись до 63.6 с пересмотренного предыдущего декабрьского значения 63.4. Компонент New orders (новые заказы) продолжает тестировать 50-летний максимум, показав 71.1 в сравнении с декабрьским 73.1. Компонент Production (производство), на 71.1 против 69.2, находится на 20-летнем максимуме.
Ore приписывает силу нового, уже 7-мимесячного, восстановления промышленного сектора глубокому снижению его активности в ходе трехлетней рецессии. "Многие производители потеряли треть бизнеса. Часть его возвращается, но еще слишком рано (говорить о восстановлении). В некоторых секторах восстановление еще только должно начаться", сказал Ore в интервью.
Ore предупреждает, что экспорт может не показать того улучшения, на которое многие надеются. Также он отмечает слабость производителей предметов потребления и полуфабрикатов, секторов, которые традиционно раньше и больше других пользуются преимуществом падения курса доллара. Хоть и отмечается сильный спрос из Азии, этого не скажешь о спросе из Европы, что частично связано с успехами европейских конкурентов в вытеснении более дешевых американских товаров. Компонент New export orders (новые экспортные заказы) снизился в январе до 57.5 с декабрьского 60.0, хоть он пока и находится в районе 9-летнего максимума.
Компонент Employment (занятость) продолжает отставать, снизившись в январе до 52.9 с декабрьского 53.5. Но здесь Ore более оптимистичен, отмечая в своем обзоре многочисленные случаи появления новых постоянных рабочих мест. Компонент занятости, хоть и несколько разочаровал, находится в районе 4-летнего максимума.
Компонент Inventories (запасы) также отстает, но все же поднялся до нового 4-летнего максимума на 48.9 с декабрьского 46.3. Клиентские запасы, относительно новая серия, начатая в 1997 году, продолжают находиться на рекордных минимумах. Но Ore верит, что, вероятно, скоро начнется новый цикл роста запасов. "Компонент Backlogs (невыполненные заказы) вырос, компонент Deliveries (доставка) также растет, Production и New orders на высоких уровнях. Людии собираются немного увеличить запасы". Backlogs показал в январе значение 60.5 в сравнении с декабрьским 61.0, в то время как Supplier deliveries вырос до 60.4 с 58.6.
Но Ore предупреждает, что наибольшей угрозой для сектора являются высокие цены на сырье, что в основном связано с ростом цен на энергоносители. Компонент Prices paid (оплаченные цены)подскочил до 4-летнего максимума на 75.5 против 66.0 в декабре. Ore отмечает, что у производителей вряд ли будет возможность компенсировать рост цен на сырье ростом цен на конечную продукцию, хоть он и отмечает многие случаи попыток некоторых производителей повысить цены.
Ore не верит, что промышленный сектор, несмотря на рекордные уровни, показанные его обзором, придет к значительному росту с исторической точки зрения. "Я думаю, рост все же будет опираться на сервисный сектор, в котором и будут сконцентрированы новые рабочие места".

Наиболее важным событием, представляющем риск для валютного рынка, является заседание во Флориде министров финансов Большой Семерки, отмечает ABN-AMRO. В то же время депутаты начнут проводить двусторонние встречи уже в четверг, в то время, как официальное коммюнике будет опубликовано в субботу, и по этому поводу стоит отметить просочившиеся слухи, циркулировавшие на рынке в период прошлого заседания в Дубаи еще в пятницу.

Отчет Challenger layoffs, выход которого состоится сегодня в 1500 GMT скорее всего будет хуже в свете ожидающихся данных по payrolls, говорит Credit Agricole Indosuez.
UBS отмечает, что понижает свои прогнозы по январским payrolls до 125K, тогда как ранее этот показатель ожидался на уровне 165K.

Monument Securities говорит о том, что EUR/GBP начинает формировать серьезный уровень поддержки на 0.6815. Тем не менее, для устойчивой восходящей тенденции необходимо пробить зону сопротивления на 0.6843-50. В этом случае целью движения станет район 0.6875 и далее - 0.6903.

По словам трейдеров, Банк Японии немного раньше провел два раунда интервенции по USD/JPY, которые оценены в $3-4B. Курс USD/JPY резко вырос на 20 пунктов до 105.80. Вряд ли Банк Японии на этом остановиться, следует ожидать продолжения.

В декабре PPI Еврозоны вышел -0.1% м/м и +1.0% г/г. Самое большое снижение наблюдается в ценах на энергоносители. Сигналы инфляционного давления отсутствуют. Снижение цен потребительских товаров на 0.2% говорит о том, что спрос остается слабым. Таким образом, повышение ставки ЕЦБ скорее всего отложится еще на много месяцев.

SG считает, что пробитие уровня 1.2541 сокращает риск возврата в область 1.2338-15. Сейчас курс торгуется в районе 1.2590, следующая зона сопротивления находится на 1.2641-60.

Уровень сопротивления 3: Y106.35 Tenkan-линия облака Ichimoku
Уровень сопротивления 2: Y106.10 дневной максимум 30 января
Уровень сопротивления 1: Y105.70 5-дневный МА и линия сопротивления с 20 января

Уровень поддержки 1: Y105.32 нижняя граница дневного Bollinger
Уровень поддержки 2: Y105.17 поддержка с 10 октября 2003
Уровень поддержки 3: Y104.80 минимум 7 сентября 2000

Ряд понижающихся минимумов и максимумов на дневном графике предполагает продолжение нисходящего движения. Начальная цель - проектируемая поддержка на 105.17. Однако сначала йене необходимо преодолеть нижнюю границу дневного Bollinger на 105.32.

Швейцарский франк находится ниже ключевого уровня поддержки 1.2480. Теперь целью нисходящего движения становится район 1.2380. Однако от этого уровня банк ожидает коррекцию в район 1.2660 и дальше - в район 1.2790.

Напомнил о себе Банк Японии, в результате чего курс USD/JPY повысился до отметки Y105.65. Источники говорят, что до сих пор особо агрессивных выпадов не наблюдалось. "Это просто один всплеск," говорят источники.

Уровень сопротивления 4: $ 1.2640 дневной максимум 28 января
Уровень сопротивления 3: $ 1.2615 61.8 % движения 1.2354 - 1.2775
Уровень сопротивления 2: $ 1.2595 21-дневный МА
Уровень сопротивления 1: $ 1.2568 часовой максимум

Уровень поддержки 1: $ 1.2490 дневной максимум 30 января
Уровень поддержки 2: $ 1.2460 5-дневный МА
Уровень поддержки 3: $ 1.2420 минимум 28 января
Уровень поддержки 4: $ 1.2375 55-дневный МА

Евро резко вырос, достигнув уровня $ 1.2568, который расположен чуть выше уровня Фибоначчи - 50.0 % движения 1.2355 - 1.2775. Часовые индикаторы в настоящее время находятся в зоне перекупленности, что предполагает небольшую коррекцию. Далее восходящее движение по евро может продолжиться в район 21-дневной МА на $ 1.2595.

Согласно прогнозам Deutsche Bank, в декабре значение PPI останется без изменений м/м и составит +1.1% г/г. Уровень безработицы в декабре стабилизируется на отметке 8.8%, заявки на пособия по безработице составят 10K. Выход данных состоится в 11.00 GMT.

Mizuho Bank
Чем дольше евро держится выше 1.2334, тем меньше шансов на пробитие этого уровня. Однако мы по-прежнему считаем, что пара в итоге может достичь 1.2200. На сегодня мы ожидаем консолидацию в пределах 1.2400/1.2550.
Стратегия. Покупка 1.2425, стоп/разворот ниже 1.2380 (цель - 1.2335). Закрыть длинные позиции на 1.2525, возобновить покупки в случае прорыва 1.2565 с целью 1.2665

Citibank
Ожидаемый диапазон на сегодня: 1.2350 - 1.2570
Держать длинные позиции от 1.2500 со стопом 1.2300.

Канцлер Германии Schroeder говорит, что в этом году сигналы возрождения экономики намного лучше, чем в предыдущем. По прогнозам правительства рост ВВП в четвертом квартале составит 1.5% - 2.0%, тогда как в третьем квартале данный показатель был всего лишь 0.1%.

EURO
Ордера на покупку расположены в районе 1.2420. Ордера на продажу отмечены в зоне 1.2500/05. Стопы - при пробитии 1.2520.

YEN
Ордера на покупку находятся в зоне 105.30/35. Ордера на продажу расположены в зоне 105.60/75.

STERLING
Ордера на покупку расположены в районе 1.8220. Ордера на продажу отмечены в зоне 1.8300/10.

Согласно прогнозам RboS, в случае пробитие фунтом вершины 2-недельного треугольника, которая находится на 1.8225, целью восходящего движения становится 1.8380 и далее 1.8425. Зона поддержки находится на 1.8270-60, 1.8225 и 1.8210. Только пробитие последнего уровня поддержки приведет к отмене восходящей тенденции.

По словам трейдеров, сейчас агрессивным покупателем USD/JPY является только один немецкий банк. Уровень сопротивления, на котором расположены ордера на продажу со стороны экспортеров, находится на 105.80.

Согласно слухам, японские корпорации собираются продавать USD/JPY при пробитии 104.95. Корпорации уверены, что Банк Японии будет защищать уровень 105.00 в преддверии окончания в марте финансового года. Поэтому пока фонды предпочитают не хеджироваться.

UBS считает, что в данный момент доллар ключевыми уровнями поддержки являются - 1.2505 EUR/USD, 1.8235 фунт и 1.2555 USD/CHF. Цели в ближайшем будущем расположены в районах: EUR/USD 1.2550-1.2600, фунт 1.8350 и CHF 1.2380-65

ABN-AMRO начинает опасаться за свои длинные позиции по EUR/USD, так как восходящая ценовая динамика его разочаровывает. Банк открыл по0зиции на 1.2375 с первоначальным стопом на 1.2290. Теперь банк переместил его на 1.2375 с приближением заседания Большой Семерки, хоть ночной рост евро и улучшил ситуацию.

USD/JPY показал свежий трехлетний минимум против доллара на 105.29, после чего незначительно откатил на 105.37. Трейдеры не отмечают признаков ордеров на покупку со стороны банков-агентов Банка Японии, но отмечаются покупки со стороны других участников. В качестве основной линии поддержки тренда отмечается 105.30, и трейдеры ждут появления Банка Японии между ним и 105.00. Сейчас курс находится на 105.35.

На Азиатской сессии доллар снизился против основных валют.
Евро открыл торги сегодня со снижением, опустившись против доллара с уровня открытия в районе $1.2440 до $1.2416 на продажах со стороны технических и модельных фондов.
Но после сообщения о "важных находках" в Вашингтоне, началось закрытие коротких позиций
Курс поднялся выше уровня открытия, после чего сорвал внутридневные стопы выше $1.2450 и показал промежуточный максимум на $1.2465.
В дальнейшем покупки со стороны краткосрочных технических фондов подняли курс к $1.2473, но ордера на продажу на $1.2480 ограничили рост.
Стопы отмечались на $1.2485, и были сорваны уже на Европейской сессии.

В начале Азиатской сессии USD/JPY несколько вырос, и японские участники подняли его до дневного максимума на Y105.70.
Трейдеры подозревали, что за движением стоит Банк Японии, но подтверждения этому не поступало.
Но в районе Y105.70/75 курс обнаружил сильный интерес на продажу со стороны японских экспортеров и в скорости снизился и протестировал ордера на покупку на Y105.45/50.
Был показан минимум на 105.48, и трейдеры считали, что ордера на покупку на этом уровне являются "линией на песке", проведенной Банком Японии
Несмотря на это, кур с не вырос, будучи ограниченным свежими ордерами на продажу со стороны японских экспортеров и американских модельных фондов на Y105.60.
Nikkei во вторник сильно снизился, но это не оказало значительного влияния на валютный рынок.
В то же время аналитики фондового рынка отметили, что продажа индекса была связана с влиянием курса йены на доходы технологических компаний.

Дневная тенденция Range
Недельная тенденция Bearish
200 day ma 1.3221

3й Уровень сопротивления 1.2818
2й Уровень сопротивления 1.2784
1й Уровень сопротивления 1.2732
1й Уровень поддержки 1.2479
2й Уровень поддержки 1.2401
3й Уровень поддержки 1.2373

В течение дня ожидается снижение курса к уровню поддержки на CHF1.2479.

Дневная тенденция Range
Недельная тенденция Bearish
200 day ma 1.3221

3й Уровень сопротивления 1.2818
2й Уровень сопротивления 1.2784
1й Уровень сопротивления 1.2732
1й Уровень поддержки 1.2479
2й Уровень поддержки 1.2401
3й Уровень поддержки 1.2373

В течение дня ожидается снижение курса к уровню поддержки на CHF1.2479.

Восстановление в промышленном секторе США продолжает набирать темп, но рост ограничивается более высокими ценами на сырье и ограниченным спросом из Еврозоны, сказал Norbert Ore, руководитель обзора ISM.
Промышленный индекс ISM продолжил в январе тестировать 20-летние максимумы, поднявшись до 63.6 с пересмотренного предыдущего декабрьского значения 63.4. Компонент New orders (новые заказы) продолжает тестировать 50-летний максимум, показав 71.1 в сравнении с декабрьским 73.1. Компонент Production (производство), на 71.1 против 69.2, находится на 20-летнем максимуме.
Ore приписывает силу нового, уже 7-мимесячного, восстановления промышленного сектора глубокому снижению его активности в ходе трехлетней рецессии. "Многие производители потеряли треть бизнеса. Часть его возвращается, но еще слишком рано (говорить о восстановлении). В некоторых секторах восстановление еще только должно начаться", сказал Ore в интервью.
Ore предупреждает, что экспорт может не показать того улучшения, на которое многие надеются. Также он отмечает слабость производителей предметов потребления и полуфабрикатов, секторов, которые традиционно раньше и больше других пользуются преимуществом падения курса доллара. Хоть и отмечается сильный спрос из Азии, этого не скажешь о спросе из Европы, что частично связано с успехами европейских конкурентов в вытеснении более дешевых американских товаров. Компонент New export orders (новые экспортные заказы) снизился в январе до 57.5 с декабрьского 60.0, хоть он пока и находится в районе 9-летнего максимума.
Компонент Employment (занятость) продолжает отставать, снизившись в январе до 52.9 с декабрьского 53.5. Но здесь Ore более оптимистичен, отмечая в своем обзоре многочисленные случаи появления новых постоянных рабочих мест. Компонент занятости, хоть и несколько разочаровал, находится в районе 4-летнего максимума.
Компонент Inventories (запасы) также отстает, но все же поднялся до нового 4-летнего максимума на 48.9 с декабрьского 46.3. Клиентские запасы, относительно новая серия, начатая в 1997 году, продолжают находиться на рекордных минимумах. Но Ore верит, что, вероятно, скоро начнется новый цикл роста запасов. "Компонент Backlogs (невыполненные заказы) вырос, компонент Deliveries (доставка) также растет, Production и New orders на высоких уровнях. Людии собираются немного увеличить запасы". Backlogs показал в январе значение 60.5 в сравнении с декабрьским 61.0, в то время как Supplier deliveries вырос до 60.4 с 58.6.
Но Ore предупреждает, что наибольшей угрозой для сектора являются высокие цены на сырье, что в основном связано с ростом цен на энергоносители. Компонент Prices paid (оплаченные цены)подскочил до 4-летнего максимума на 75.5 против 66.0 в декабре. Ore отмечает, что у производителей вряд ли будет возможность компенсировать рост цен на сырье ростом цен на конечную продукцию, хоть он и отмечает многие случаи попыток некоторых производителей повысить цены.
Ore не верит, что промышленный сектор, несмотря на рекордные уровни, показанные его обзором, придет к значительному росту с исторической точки зрения. "Я думаю, рост все же будет опираться на сервисный сектор, в котором и будут сконцентрированы новые рабочие места".

Дневная тенденция Range
Недельная тенденция Bearish
200 day ma 113.37

3й Уровень сопротивления 106.66
2й Уровень сопротивления 106.38
1й Уровень сопротивления 106.01
1й Уровень поддержки 105.43
2й Уровень поддержки 105.34
3й Уровень поддержки 105.10

В течение дня ожидается тестирование уровня поддержки на Y105.43, проход которой делает целью движения Y105.34-Y105.10 до тех пор, пока будет держать уровень сопротивления на Y106.01.

EUR/JPY остановился на промежуточном уровне поддержки 131.00. Аналитик Mizuho Corporate Bank считает, что пока это все выглядит как консолидация в рамках 131.00-132.50, и если в течение недели рост кросса не превысит 132.50, то значительно усилится давление на него с целью тестирования 130.00, где и должна будет сформироваться база.

Первыми важными инфляционными данными в Еврозоне выходят в Италии в 1130 GMT и будут оцениваться с точки зрения, продолжает ли рост курса евро сдерживать рост инфляции в регионе в январе, отмечает Lehman. Данные по инфляции в основных городах Италии ожидаются м/м +0.2% и г/г +2.3%, т.е. ожидается снижение годового показателя с уровня +2.5% в декабре. Первые оценки инфляции в регионе евро в целом, flash HICP, ожидается завтра в 1100 GMT

Дневная тенденция Range
Недельная тенденция Toppish?
200 day ma 1.6752

3й Уровень сопротивления 1.8420
2й Уровень сопротивления 1.8386
1й Уровень сопротивления 1.8315
1й Уровень поддержки 1.8092
2й Уровень поддержки 1.8016
3й Уровень поддержки 1.7964

В течение дня ожидается тестирование уровня сопротивления на $1.8315, проход которой делает целью движения $1.8386.

Дневная тенденция Range
Недельная тенденция Bullish
200 day ma 132.64

3й Уровень сопротивления 132.88
2й Уровень сопротивления 132.44
1й Уровень сопротивления 132.15
1й Уровень поддержки 130.63
2й Уровень поддержки 130.28
3й Уровень поддержки 129.77

В течение дня курс может откатить назад в зону Y132.15-Y132.44, проход которой делает целью дальнейшего движения вверх зону Y132.88.

Дневная тенденция Range
Недельная тенденция Range
200 day ma 0.6999

3rd Уровень сопротивления 0.6911
2nd Уровень сопротивления 0.6882
1st Уровень сопротивления 0.6860
1st Уровень поддержки 0.6812
2nd Уровень поддержки 0.6801
3rd Уровень поддержки 0.6782

В течение дня ожидается тестирование уровня сопротивления на GBP0.6860, проход которой делает целью движения GBP0.6882, а важный уровень поддержки все еще находится на GBP0.6812 .

Дневная тенденция Range
Недельная тенденция Bullish
200 day ma 1.1719

3rd Уровень сопротивления 1.2666
2nd Уровень сопротивления 1.2619
1st Уровень сопротивления 1.2533
1st Уровень поддержки 1.2392
2nd Уровень поддержки 1.2331
3rd Уровень поддержки 1.2281

В течение дня ожидается тестирование уровня сопротивления на $1.2533, проход которой делает целью движения $1.2619..

Январские данные по инфляции в основных городах Италии, предварительная оценка инфляции в стране, в 1130 GMT. Ожидается рост месячного показателя на +0.2%, годового на 2.3%.
Декабрьские показатели PPI и unemployment в Еврозоне в 1100 GMT. PPI ожидается неизменным относительно прошлого месяца и +1.1% г/г. Уровень безработицы также, согласно ожиданиям, сохранится на уровне 8.8%.
Британия, январь, CBI distributive trades survey также ожидается в 1100 GMT (предыдущее значение 33).
Что касается выступлений, то около 1500 GMT Секретарь Казначейства США Snow будет говорить по поводу нового бюджета на 2005 год, а в 1730 по поводу экономики будет говорить не голосующий в этом году представитель Федерального Резерва, управляющий ФРБ в Чикаго Michael Moskow.

CNN
Дефицит не имеет значения?
Ряд экономистов отметают страхи по поводу долгосрочного дефицита бюджета, - но они в меньшинстве.
Где они сейчас - внутридневные торговцы
Взгляд на то, что происходит с внутридневной торговлей (day trading) и почему от него никогда не откажутся
Промышленный сектор опять вырос.
Активность в промышленном секторе США незначительно выросла в январе до нового 20-летнего максимума, сообщил в понедельник ISM, но отчет не дотянул до уровня прогнозов Wall Street

Financial Times
Жесткий урок того, почему американский дефицит имеет значение.
Трудно поверить, что финансовые рынки продолжат ресурсы, необходимые в текущей ситуации.
США прогнозируют, что бюджетный дефицит вырастет до $521 млрд.
В понедельник президент Буш предложил значительно увеличить бюджетные ассигнования на безопасность и оборону, что сократит расходы на внутренние программы и приведет к росту дефицита в текущем году до $521 млрд.

Bloomberg
Вчера доллар упал против евро после того, как в офисе сенатского лидера Фриста был обнаружен яд.
Вчера доллар упал против евро на торгах в Лондоне после того, как полиция заявила, что яд рисин был обнаружен в вашингтонском офис лидера Сенатского большинства Билла Фриста, что усилило опасения террористический акций против США.
Вероятно, Федеральный Резерв повысит ставки скорее позже, чем раньше.
Сейчас официальные лица Федерального Резерва опустили фразу о "значительном периоде времени" в своем заявлении, и новый вопрос состоит в том, что представляет из себя "быть терпимым в изменении политики"?

Курс доллара в понедельник вырос против основных валют, и, похоже, у участников рынка еще остается желание протестировать ключевые уровни сопротивления по доллару против евро и других валют. Если EUR/USD сможет удержать важный уровень поддержки (для доллара - сопротивления) на $1.2330, тогда рынок сможет расслабиться и утвердиться во мнении, что значительной смены настроения по доллару еще не произошло, и что тенденция снижения курса доллара скоро возобновится, говорят трейдеры. В то же время, если эти уровни действительно окажутся пройденными, ожидается, что это приведет к срабатыванию массы стопов, а также к значительному переосмыслению перспектив динамики доллара на текущий год, добавляют они.
EUR/USD закрылся на $1.2424, откатив от максимума дня на $1.2490, отмеченного на азиатских торгах, и поднявшись с показанного на Американской сессии минимума на $1.2390. "Похоже, курс склонен к снижению", сказал один американский трейдер, оценивая вероятность прохода курсом евро промежуточного уровня поддержки на $1.2400. Enrico Caruso, вице-президент и ведущий дилер Tempest Asset Management в Tustin, CA, внимательно наблюдает за динамикой на выше упомянут уровне сопротивления по доллару, а также за его уровнями сопротивления по другим валютным парам и золоту, отслеживая признаки изменения в тенденции. "Это то, что я жду", говорит он. "Они (Aussie, Canada, euro-dollar) часто показывают пробития".
Caruso также следит за USD/JPY, который, как считают, в последние сессии поддерживался постоянным скрытым спросом на него со стороны Банка Японии. Dollar-yen пробует уровни непосредственно ниже Y106.00 уже несколько сессий подряд, и трейдеры опасаются более сильного движения ниже Y105.00, что может привести к срыву большого количества стопов. Эти продажи, если и когда они будут происходить, могут исходить из различных источников, говорит Caruso. Что касается банков, держащих стопы, то они начнут продавать от Y105.20 и ниже, говорит он. "Они будут вынуждены начинать продавать для самозащиты", объясняет Caruso. Японские корпорации также присоединятся к продажам, так как многие из них в качестве уровня безубыточности имеют Y105.00, говорит он. В любом случае ожидается, проход ниже Y105 будет волатильным, говорит Caruso, добавляя, "он может быть очень кровавым".
USD/JPY закрылся на Y105.61, торговавшись в течение дня в узком диапазоне Y105.37-Y105.82. Ранее участники рынка были удивлены ростом курса доллара после публикации более слабых в сравнении с ожиданиями январских данных по американскому промышленному ISM (63.6 при среднем прогнозе аналитиков 64.5). Декабрьские construction spending, выросшие на +0.4% при ожидавшемся росте на +0.8%, также разочаровали. С другой стороны, что касается ISM, некоторые аналитики ждали еще более низких значений (59.0), снизив среднерыночные ожидания. Также участники рынка, согласно ожиданиям, продолжат закрывать существующие короткие позиции по доллару в преддверии заседания ЕЦБ в четверг, американского отчета по занятости в пятницу и коммюнике Большой Семерки в субботу.
Richard Franulovich, валютный стратег из WestPac, New York, отмечает в комментарии по рынку, что данные IMM за неделю по 27 января показали возобновление коротких позиций по доллару. "Чистая длинная позиция по EUR/USD выросла на 5,000 до 33,000 контрактов, наибольшее увеличение количества длинных позиций по евро за последние 6 недель. Это является солидным индикатором того, что позиции были чрезмерно сокращены с учетом значительности падения курса евро на 2% до уровней ниже $1.24 к концу прошлой недели", говорит Franulovich. Объемы длинных позиций по йене и франку также значительно выросли, но пока еще находятся ниже максимальных уровней последних недель.
На других рынках, золото к концу дня торговалось на $397.20/oz, в нижней части дневного диапазона, откатив от ночного максимума на $403.25. Американские фондовые индексы в течение дня колебались в широких диапазонах как в позитивной, так и в негативной зонах, и показали в итоге смешанное закрытие недалеко от нулевых отметок. Так, Dow Jones Industrial Average вырос на 11 пунктов до 10,499, а Nasdaq Composite снизился на 3 пункта до 2,063.

Нижняя палата парламента Японии "провела" дополнительный бюджетный законопроект на текущий финансовый год, который заканчивается 31 марта, обеспечивая его принятие и подготавливая почву правительству относительно роста интервенционного арсенала на Y21 трлн. Законопроект будут передан Верхней палате на обдумывание и окончательного принятия, что может произойти уже на следующей неделе. Даже если проект "застоится" в Верхней палате, то Нижняя палата может принять закон самостоятельно на протяжении 30 дней, что предусмотрено законодательством Японии. Согласно дополнительному бюджету количество денежной суммы, которую MOF может использовать с целью интервенций на валютном рынке вырастет, превышая текущий лимит с Y79 трлн до Y100 трлн.

Продолжаются разговоры о том, что при пробитии уровня поддержки Y105.00 отмечены очень большие объемы стопов. Источники продаж, если это произойдет, будут самыми разнообразными, говорит один их трейдеров. Банки могут начать продавать DOLLAR-YEN уже в районе Y105.20 и ниже. "Они должны продавать ради собственной безопасности," говорит трейдер. Также свою лепту внесут японские корпорации, поскольку уровень Y105.00 является их точкой равновесия. В любом случае, пробитие поддержки на Y105 "может быть очень кровавым," говорит тот же трейдер.

Согласно WSJ, основные европейские страны "давят" на администрацию президента Буша с целью проведения более агрессивной вербальной кампании по стабилизации ослабления доллара. Германия, Франция и Италия хотят, чтобы США подписали совместный договор по вопросу противодействия чрезмерной волатильности на валютном рынке во время заседания министров финансов и центральных банкиров в Бока Рейтон, Флорида на этих выходных.

После того, как Япония установила в январе новый рекорд интервенций на валютном рынке, зам. министра финансов Hayashi в понедельник заявил, что количество интервенций увеличится, если валютные спекуляции будут приводить к чрезмерной волатильности.
"Когда спекулятивные движения большие - количество интервенций тоже большое", сказал Masakazu Hayashi на своей регулярной пресс-конференции. "Когда большие колебания связаны со спекуляциями, мы принимаем соответствующие шаги", добавил он повторяя, что валюты должны отражать реальное состояние экономики и быть стабильными.
Опубликованные в пятницу данные Министерства Финансов показали, что в январе, путем интервенций на валютном рынке, правительство потратило Y7.155 трлн в "борьбе" с удержанием йены от резкого роста. Таким образом, январь показал рекордную цифру (из расчета на один месяц), превысив предыдущий сентябрьский рекорд в Y5.112 трлн. Он также совпал с годовым рекордом 2003 года в Y20.057 трлн, который практически утроился с момента последнего годового рекорда в Y7.64 трлн, который отмечался в 1999 году.
Относительно заседания Большой Семерки 6-7 февраля, Hayashi сказал, - основываясь на последних повестках дня, - что "самым главным" вопросом обсуждения будет мировая экономика, при этом каждое государство выступит с толкованием текущего экономического состояния в стране. Другой, не маловажной темой, станет вопрос об установлении источников финансирования террористических организаций, добавил он.
Япония также заявит о том, что ее экономика восстанавливается, и что правительство внедряет программу структурных реформ, сказал Hayashi. На вопрос относительно возможной критики валютной политики Японии в преддверии заседания Большой Семерки, Hayashi ответил, что политика осталась прежней и заседание Большой Семерки здесь ни к чему.

JPMorgan и долларе и золоте
JPMorgan негативно настроен по отношению к доллару, но отмечает, что динамика на рынке золота, возможно, предупреждает о том, что на данный момент еще не стоит увлекаться продажами доллара. Желтый металл все еще находится в фазе коррекции, и до тех пор, пока он торгуется ниже $408.50, ожидается еще одна попытка снижения его цены с вероятным написанием нового минимума под $397.0, прежде чем сформируется база.

Доллар продолжит слабеть в 2004 году.
Согласно результатам опроса европейских портфельных менеджеров, проведенного Morningstar, инвесторы продолжают считать, что доллар США в 2004 году станет наиболее слабой валютой. Об этом заявили 69 % респондентов из 62-х управляющих компаний Европы, совокупный объем активов которых составляет ? 3.2 триллиона. Тем не менее, это можно считать успехом американской валюты, потому что в декабре таких пессимистов было 90 %. Около 64 % респондентов полагают, что евро продемонстрирует наиболее сильный рост в этом году. Это немного меньше декабрьских 69 %.

Комментарии по евро
Курс EUR/USD продолжает снижение. Дилеры склонны расценивать это как закрытие длинных позиций по евро перед заседанием Большой Семерки. "Сейчас все внимание направлено на Fed," говорит один из трейдеров. Ожидание повышения ставки Федерального Резерва оказывает доллару некоторую поддержку.

Евро: Мнение BarCap.
На фоне президентских выборов в США, а также улучшающейся ситуации в экспортном секторе, BarCap видит "мало энтузиазма" властей США в выступлении против ослабления доллара. Банк продолжает придерживаться своего 3-месячного прогноза по EUR/USD на $1.30.

Комментарий по EUR:
Некоторые трейдеры говорят, что в январе колебания на валютных рынках способствовали тому, что многие понесли убытки и ожидание payrolls, как и заседания Большой Семерки не делает их более оптимистичными. Медленный старт понедельника, по их словам, предполагает недельный торговый диапазон по евро $1.2350-$1.2550.

Европейский сектор промышленного производства, доля которого в региональной экономике составляет 20%, продемонстрировал в январе очередное расширение, чему способствовало ускорение темпов экономического роста в США и странах Азии, вызвавшее рост спроса на товары из Европы. Опубликованный в понедельник индекс PMI, рассчитанный NTC Research по заказу агентства Reuters с использованием результатов опроса менеджеров по закупкам из 2000 европейских компаний, вырос с 52,4 в декабре до 52,5. Индекс, превышающий 50 пунктов, свидетельствует о расширении производственного сектора, а его снижение до отметки менее 50 пунктов - о его сокращении. Экономисты, опрошенные Bloomberg News, прогнозировали рост индекса до отметки 52,8. Ведущие компании-экспортеры, такие как Siemens AG (SI) и Cie. De Saint-Gobain SA, наращивают свои зарубежные продажи, поскольку стабилизация глобальной экономики позволяет смягчить влияние сильного евро. В пятницу германская отраслевая ассоциация VDMA заявила, что в декабре объем зарубежных заказов в Германии продемонстрировал максимальный рост более чем за три года. Siemens AG, которая участвует в проекте строительства первого в Китае высокоскоростного поезда на магнитной подушке, заявила, что в 2004 году она может получить дополнительные заказы в рамках проекта. Saint-Gobain, которая является ведущим дистрибьютором черепицы, кухонной мебели и окон, подчеркнула, что заказы американских клиентов позволили ей повысить прибыль во II квартале. Деловой оптимизм в регионе вырос в январе в пятый раз за последние шесть месяцев, причем в Германии индекс предпринимательской уверенности повысился до трехлетнего максимума, а во Франции - до максимального уровня с 2001 года. И все же темпы экономической экспансии в регионе будут отставать от темпов роста заокеанских соседей. Так, согласно прогнозам Еврокомиссии, в 2004 году ВВП США может вырасти на 3,8%, что более чем вдвое превышает прогнозы для Европы. Согласно прогнозам правительства Китая, экономика страны, шестая по величине в мире, может вырасти более чем на 7%. Министр экономики и труда Германии Вольфганг Клемент (Wolfgang Clement) заявил в прошлую среду, что "основной" риск для стабилизации представляет усиление евро, а Deutsche Bank AG (DB), чья команда стратегического валютного анализа наиболее точно предсказала валютный курс в прошлом квартале, заявила, что в следующем году евро вырастет до $1,35. Пока руководство ЕЦБ не торопится снижать ставку рефинансирования, чтобы ограничить усиление общеевропейской валюты. На прошлой неделе члены Совета управляющих ЕЦБ Гертруда Тумпель-Гугерель (Gertrude Tumpel-Gugerell), Клаус Либшер (Klaus Liebscher) и Наут Веллинк (Nout Wellink) независимо друг от друга высказались в том плане, что центральный банк не готов к снижению стоимости заемных средств. "Стабилизация экономики показывает, что сейчас работают другие факторы. Процентные ставки являются вполне соответствующими", - сказал глава Банка Австрии Либшер.

Dow закончил торги незначительным ростом, всего на 11 пунктов, по итогам сессии, показавшей колебания индекса от -50 до +70 пунктов. Nasdaq незначительно снизился и закончил торги, потеряв 3 пункта после столь же значительного диапазона колебаний.

Практически все ждут повышения ставки Банком Англии.
Все кроме одного из 20 опрошенных ожидают, что МРС Банка Англии повысит на этой неделе ставку на 25 бп до 4%. Они отмечают, что практически все показатели предполагают повышение ставки, так как сильные части экономики стали сильнее, а ситуация в слабых секторах значительно улучшилась.

Пресса Британии пишет…
David Smith в Sunday Times пишет, что Банк Англии, вероятно, собирается на этой неделе повысить базовую ставку с 3.75% до 4% - первое из четырех ожидаемых в этом году повышений. По словам Smith вероятность повышения связана с экономическими данными прошлого месяца, которые показали сильный рост экономики. Комитет монетарной политики банка может оправдать повышение ставки тем, что это сдержит дальнейшее инфляционное давление.

Бизнесмены Британии ожидают повышения ставок на 0.5пп.
Лидеры деловых кругов Британии опасаются, что Банк Англии на этой неделе пойдет на 0.5пп - повышение процентных ставок, поскольку опубликованный сегодня отчет делового оптимизма показал 4-летний максимум. CBI утверждает, что 0.5пп - повышение станет первым подобным действием с 1995 года.

Опрос трейдеров и аналитиков по поводу ставки Банка Англии
Результат опроса 40 трейдеров и 21 экономиста показал: Банк Англии в четверг повысит ставку на 25 базисных пунктов (35 трейдеров и 21 экономист). Процентная вероятность того, что ставка будет повышена на 25 базисных пунктов (только аналитики) - 70% -Процентная вероятность того, что ставка не будет изменена (только аналитики) - 30% Процентная вероятность повышения ставки на 50 базисных пунктов (только аналитики) - 0% Средние ожидания, что ставка в этом цикле достигнет своего пика - Трейдеры=4.75%, Аналитики = 5.00%. Средние прогнозы на конец первого полугодия 2004 года - И трейдеры, и аналитики = 4.25% Средние прогнозы на конец этого года - И трейдеры, и аналитики = 4.50%

Йена открыла сессию на Y105.50 и Y131.60, и по разговорам, участники из Токио оказывали поддержку курсу доллара.
В начале торгов курс доллара резко вырос до Y105.35, так как охота на стопы ниже Y105.45 имела некоторый успех, но эти потери были быстро компенсированы, и курс вырос до Y105.70, и в качестве агрессоров назывались участники из Токио. По разговорам, американские участники продавали евро, но спрос на него со стороны американцев и японцев развернули тенденцию, оставив впечатление продолжающихся интервенций. Ближе к обеду доллар стабилизировался в районе Y105.60, оставив кроссу следовать за динамикой EUR/USD, что привело к постепенному снижению кросса ниже Y131.20 и формированию промежуточной базы на Y131.10. Последовавших с нее рынок к Y131.35 был развернут, и вслед за снижением евро против доллара ниже $1.2400, кросс снизился к Y130.85, но к закрытию сумел вернуться на Y131.15. Смешанные ордера отмечаются ниже Y105.30, стопы и ордера на покупку отмечаются вплоть до Y105.00, дальнейшие стопы находятся ниже. Ордера на продажу отмечены выше Y105.80, но кроме банков-агентов желающих покупать доллар немного.

Американские торги евро открыл на $1.2470 в рамках вялого ночного диапазона $1.2440/85.
Утренние торги были достаточно спокойными, евро показал незначительно более низкие максимумы на фоне обсуждения трейдерами упоминавшиеся слухи о том, что центральный банк из региона евро продавал последний в районе максимумов сессии, но трейдеры предпочли дождаться американских данных ISM. Более слабый в сравнении с ожидавшимся отчет, показавший рост индекса лишь до 63.6 с 63.4 при среднем прогнозе роста до 64.5, привел к снижению курса доллара лишь на 5 пунктов, что было быстро компенсировано и курс евро снизился с $1.2460 до $1.2435 на срыве стопов ниже ночных минимумов, после чего курс резко вернулся в район $1.2460, что очень многих удивило. Доллар смог вырасти на сильных компонентах отчета и к к закрытию Европейской сессии евро снизился под $1.2420. Снижение продолжалось и после обеда, и курс доллара вырос до $1.2390 в условиях тонких и спокойных торгов. После обеда курс держался на $1.2400/20.

В декабре затраты потребителей выросли, в то время как уровень сбережений американцев снизился до самого низкого уровня 2003 года. Министерство Торговли в понедельник заявило, что Personal income вырос в декабре на 0.2% после +0.3% в ноябре. Personal consumption увеличилось на 0.4% после ноябрьского роста в 0.5%. Правительство пересмотрело с понижением ноябрьский показатель дохода с первоначального показателя в 0.5%, в то время как затраты были пересмотрены с повышением с 0.4%. При этом аналитики ожидали рост personal income на 0.1%, а spending - на 0.5%.Показатель располагаемых доходов (после выплаты налогов) вырос в декабре на 0.2% против 0.3% в ноябре. Американские компании сдерживают прием новых сотрудников и повышение заработных плат, сокращая расходы.
"Нет сомнений в том, что основным двигателем расходов являются доходы, в связи с этим, по моему мнению, в экономике присутствует большая неизвестность", - отмечает экономист National City Билл Нэтчер. Зарплата американцев в декабре снизилась на 0.3% после подъема на 0.4% месяцем ранее.

При любых других условиях реальный рост ВВП США за IV квартал в 4% мог бы рассматриваться довольно впечатляющим, демонстрируя относительный рост. Однако показатель оказался ниже прогнозов экономистов, частично по причине того, что статистики Министерства Торговли предположили, что ноябрьские улучшения в торговле были временными. Средний прогноз экономистов по росту ВВП сводился к цифре в 5%. Более того, реальный ВВП за III квартал показал +8.2%. В IV квартале реальные итоговые продажи сократили свой рост до 3.4% против +8.3% в III квартале. Потребительские затраты (+2.6% против +6.9% в III квартале), а капиталовложения (+6.9% против +12.8%). Экспорт и запасы показали рост. Интересен тот факт, что при ставках, оставленных на прежних уровнях, как внутренние, так и внешние инвестиции сократились. Так, внутренние инвестиции в IV квартале выросли на 10.6% против показателя III квартала в 21.9%. Затраты на жилье в декабре и январе выросли, однако могут сократиться из-за прихода зимы. Ипотечные и финансовые ставки недавно снова выросли, предрекая сокращение спроса. Внешние инвестиции в IV квартале выросли на 6.9% против +12.8% в III квартале. Затраты на строительство сократились на 3.0%, в то время как затраты на оборудование и программное обеспечение выросли на 10.0%. Обычно, при разворачивании делового цикла, затраты в коммерческих сферах увеличиваются, поэтому любое замедление можно рассматривать как подтверждение замедленного экономического роста.

GMT COUNTRY INDICATOR REALIZED FORECAST PRE
11:00 EU Unemployment, декабрь 8.8 8.8
11:00 EU PPI, декабрь, м/м 0.0 0.1
11:00 EU PPI, декабрь, г/г 1.1 1.4
11:30 IT CPI, предварительно, города, г/г 2.3 2.5
11:30 IT CPI, предварительно, города, м/м 0.2 0.1
15:00 US Challenger layoffs, январь
15:00 US Отчет John Snow перед Senate Finance Committee
17:00 DE Ernst Welteke
17:40 US Президент ФРБ Чикаго Michael Moskow
19:00 US Отчет John Snow перед House Ways and Means Committee

High Low Close
EUR/USD 1,249 1,239 1,2424
USD/JPY 105,82 105,37 105,61
GBP/USD 1,8273 1,8134 1,8196
USD/CHF 1,2663 1,2556 1,262

EUR/JPY 132,04 130,83 131,19
EUR/GBP 0,685 0,6821 0,6828
GBP/JPY 193,04 191,47 192,17
GBP/CHF 2,299 2,289 2,2961

DJA 10499.18 +11.11 +0.11%
Nasdaq 2063.15 - 3.00 -0.15%
S&P 1135.26 + 4.13 +0.37%
US10YT 100 26/32 -3/32 4.14%