Новости и прогнозы: валютный рынок от 05-02-2004

Пятница станет днем, когда экономисты, политики и безработные увидят хорошие новости о секторе занятости, которых они давно ожидают - хотя данные могут оказаться не такими уж доверительными.
В начале Американской сессии в пятницу Министерство Труда должно опубликовать январский отчет по уровню безработицы, а также по росту занятости (non-farm payrolls), при этом экономисты полагают, что отчет окажется самым лучшим за несколько последних лет. В среднем, экономисты ожидают, что безработица останется на прежнем уровне в 5.7%, а non-farm payrolls вырастет на 165,000. Подобный рост payroll может оказаться самым значительным с ноября 2000 года. Это также может оправдать веру экономистов в то, что данные по payroll - показатель рынка труда, на который более всего отслеживает Wall Street - соответствуют экономическому росту и непосредственно "намекнуть" на восстановление рынка труда.
"Наш анализ различных сфер деятельности, а также определенные признаки в экономических отчетах дают нам повод полагать, что в январе рост новых рабочих мест был значительным", говорит Parul Jain, заместитель главного экономиста в Nomura Securities, который ожидает, что рост payroll составит 195,000.
Многие экономисты также полагают, что сезонные колебания также в январе сыграли положительную роль. Так, в последнем квартале розничные торговцы нанимали дополнительных работников на праздничный сезон покупок и Министерство Труда корректирует свои данные, учитывая эти дополнительные рабочие места. Однако, наем на работу в розничных сетях в 2003 году был "вялым", что делает вероятным ослабление данных по payroll на праздничные месяцы.
"Дополнительный наем на работу в розничных сетях с октября по декабрь был самым низким за последние несколько лет", говорит Russell Sheldon, ведущий экономист в BMO Nesbitt Burns. "Мы будем очень удивлены, если те, кто получил временную работу на Рождество, не останутся без нее в январе, как это уже традиционно происходит. Если же все-таки это случиться, то это действительно добавит рост пятничным данным".
Некоторые показатели, указывающие на сильные данные по пятничным payroll, включают:
1)сокращение недельных требований пособий по безработице, которое наблюдалось последнее время.
2)рост найма на работу в сервисном и промышленном индексе ISM.
3)рост найма на работу в малом бизнесе, что показал месячный отчет Национальной Федерации Независимого Бизнеса.
Более того, месячный отчет Министерства Труда о занятости, основанный на опросе домохозяйств, оказывался последние месяцы значительно сильнее, нежели отчет по payroll, который основан на опросе работодателей. Экономисты верят в то, что отчет по payroll выйдет довольно оптимистичным, однако многие сознают, что он может оказаться не настолько сильным, как многие ожидают.
Сезонные колебания и пересмотры предыдущих данных могут привести к росту payroll, однако этот отчет и так уже доставил массу "головной боли" аналитикам, пытающимся сделать прогноз.
"Пересмотры предыдущих данных могут полностью "переиграть" ситуация, в которой январские прогнозы будут абсолютно бессмысленными", сказал Steven Wieting, ведущий экономисты Citigroup, который ожидает колоссального прироста в январе в размере 300,000 новых рабочих мест.
Wieting предостерег от необходимости придавать пятничным данным чрезмерной важности, учитывая сезонную волатильность данных - сильный отчет может вовсе не означать то, что рынок труда стремительно восстанавливается, в то время как слабый отчет также не будет означать "конец света".
"В грядущие годы будут новые пересмотры, что снова изменит общую картину - возникает вопрос, насколько важны эти корректировки месячных данных по payroll", говорит Wieting. "Я считаю, что нет смысла слишком полагаться на эти отчеты".
Другие экономисты не уверены, что ситуация на рынке труда действительно улучшается. Похоже, что это мнение разделяют некоторые потребители.
Так, месячный обзор Conference Board относительно потребительского доверия показал, что процентное отношение людей, заявивших, что "работу найти тяжело" превысило 30% в 10 месяцах из последних 12-ти, что является самым "длинным" показателем с 1993-94 гг.

Основные индексы отошли от сессионных максимумов, удерживая свои небольшие прибыли… Nasdaq не смог подняться выше 50-дневной МА, которая находится на отметке 2029... В общем, сессия остается смешанной, хотя большую часть индексы провели в "зеленой" зоне… Сектор розничных продаж сегодня среди лидеров, что в частности связано с сильным корпоративным отчетом Wal-Mart… Также среди лидеров четверга - сектор интернет-услуг, золота, транспортная группа, сектор древесины и стали… Среди аутсайдеров - здравоохранение, услуги газа и нефти, а также сектор биотехнологий… Экономические данные, опубликованные сегодня, не оказали значительного влияния на рынок… Так, отчет по Initial Claims показал 356K (прогноз: 340K), а предварительный отчет по Productivity за IV квартал показал 2.7% (прогноз: 3.0%)...

В четверг, управляющий ФРС Ben Bernanke заявил, что низкий уровень инфляции сделал Федеральный Резерв терпимым в повышении ставок с текущих, исторически низких уровней. Он также сказал, что тенденции в производственной сфере являются ключевыми в прогнозах по рынку труда.
Bernanke отметил, что декабрьский отчет по non-farm payrolls практически не показал прироста новых рабочих мест в то время, как экономисты ожидали значительного роста. Аналитики отказывались в это верить, однако они считают, что январский отчет более важен и действительно окажется сильным. Если же этого не произойдет, то экономисты вынуждены будут пересмотреть свои прогнозы относительно экономического роста в этом году.
Bernanke выступал без подготовленного текста и также отвечал на вопросы из зала.
Он заявил, что слабый доллар оказывает незначительное влияние на инфляцию в целом.

Доллар укрепляется против основных валют, поскольку инвесторы закрывают короткие позиции. USD/JPY не смог ослабнуть ниже Y105.35, стремительно вырастая в область Y106.05 после чего слегка откатил и сейчас торгуется в зоне Y105.93. EUR/USD снизился до $1.2538, USD/CHF вырос до 1.2515, а GBP/USD снизился к $1.8331.

Lazard Freres повысил рейтинг Wal-Mart WMT с Hold до Buy и определил ценовой ориентир на акции в $65.
Deutsche Securities повысил рейтинг PepsiAmericas PAS с Hold до Buy.
Banc of America Sec повысил рейтинг Best Buy BBY с Neutral до Buy.
Morgan Stanley повысил рейтинг Amylin Pharms AMLN с Equal-weight до Overweight.
Smith Barney Citigroup повысил рейтинг Monster Worldwide MNST с Hold до Buy и определил ценовой ориентир на акции в $29.

Fulcrum понизил рейтинг PeopleSoft PSFT с Buy до Neutral.
UBS понизил рейтинг Devon Energy DVN с Buy до Neutral.
UBS понизил рейтинг Forest Labs FRX с Buy до Neutral.

Председатель Совета директоров англо-голландского нефтяного концерна Royal Dutch Shell Филип Уоттс отказывается уходить в отставку, несмотря на скандал, который связан с тем, что компания завысила данные о своих нефтяных запасах, что, в свою очередь, привело к резкому увеличению объема прибыли в годовом отчете - с $9,2 млрд. до $11,7 млрд. При этом в последние три месяца финансового года прибыль составила $1,86 млрд., при том что годом ранее этот показатель был равен $2,87 млрд. Однако в данные по последнему кварталу вошли $1,02 млрд, потраченные на списание некоторых активов гиганта.
Филип Уоттс заявил, что не оставит свой пост, а сосредоточится на решении тех проблем, с которыми столкнулся Shell. Кроме того, добавил он, на своих местах останутся и другие руководители компании, а с инвесторами он намерен обсудить происходящее уже в ближайшие недели.
9 января, когда компания признала, что переоценила свои резервы, ее акции резко упали. В результате Shell потеряла более 15 млрд. своей стоимости, а разведанные запасы нефти были сокращены с 13 лет до менее чем 11.
"Хочу скзать, что в отставку уходить не собираюсь. Я настроен на то, чтобы работать. Мы все исправим", - заявил Уоттс и добавил, что его решение поддержал Совет директоров. При этом, однако, он извинился перед акционерами Shell: "Я лично чувствую себя ужасно подавленным и разочарованным за наших акционеров".

Gap Inc (GPS) заявил, что в январе продажи выросли на 3%, вместо снижения, как ожидали аналитики. Это связано с тем, что незначительные запасы одежды, продажей которой занимается компания, позволила продавать товар по более высоким ценам.

Производитель с/х оборудования Agco Corp (AG) сказал, что государственные инспекторы начали неофициальный аудит компании, что привело к резкому снижению курсу акций.

Фармацевтическая компания Aaipharma Inc (AAII) опубликовала разочаровывающий прогноз о прибыли, что заставило аналитиков понизить свой рейтинг на акции компании. Так, Aaipharma Inc прогнозирует, что прибыль составит 27 - 30 центов на акцию в I квартале, что ниже ожиданий Wall Street в 34 цента. Аналитик Адам Грин из First Albany понизил свой рейтинг на акции до "neutral" с "buy", советуя инвесторам занять выжидательную позицию.

Пивоваренная компания Coors (Adolph)B (RKY) опубликовала прибыль, которая превысила ожидания Wall Street на 31 цент на акцию.

Abercrombie & Fitch Coa (ANF) удивил январским ростом продаж и повысил свой квартальный прогноз на прибыль. Компания гостиничного сервиса Starwood Hotels&Resworldwide (HOT) ожидает, что прибыль в I квартале составит 8 центов на акцию, а годовая прибыль - $1.10 центов на акцию. Wall Street ожидает, что компания заработает 1 цент на акцию в I квартале и 93 цента - за весь год.

Costco Wholesale (COST) показал 13%-й рост январских продаж в магазинах, работающих не меньше года, при этом наибольший объем продаж наблюдался в Калифорнии и на Среднем Западе. Costco заявил, что 4-недельные продажи на 1 февраля достигли $3.44 млрд, что на 16% выше показателя прошлого года.

Многие трейдеры соглашаются с тем, что после заседания Большой Семерки доллар продолжит свое снижение. Основной преградой этому может послужить пятничный отчет по non-farm, который большинство экономистов ожидают с ростом. Тем не менее, трейдеры утверждают, что даже в лучшем случае доллар не сможет вырасти против евро более, чем на 50 пунктов. Другие трейдеры, наоборот, говорят, что поскольку на данный момент ожидания слишком велики - это делает вероятность разочарования больше, что может привести к массовым продажам доллара перед заседанием Большой Семерки.

Carl Weinberg из High Frequency Economics говорит, что ЕЦБ упустил свой шанс сдержать рост евро, оставив ставки без изменений. Он отмечает, что существует 7 возможностей остановить укрепление европейской валюты, хотя реально воплотить из них можно лишь несколько вариантов.
1)ЕЦБ понижает ставки.
2)ЕЦБ проводит интервенцию.
3)США повышают ставки.
4)США проводят интервенцию.
5)Интервенцию может провести Большая Семерка.
6)США могут "представить дефляционную финансово-бюджетную политику, чтобы одновременно сократить государственный и торговый дефициты".
7)Еврозона может представить свою финансово-бюджетную политику, чтобы вызвать рост импорта из США, что поможет сократить американский дефицит".
"С 3-го по 7-й вариант на эти выходные исключаются", говорит Weinberg. Если ни американские, ни европейские официальные лица не прибегнут к изменению ставок для повышения доллара/снижения евро, то доллар продолжит свое ослабление, говорит он. "Трейдеры спокойно могут начинать уже сегодня продавать евро", добавил он.

Чистая прибыль PepsiCo выросла в IV квартале на 30% благодаря увеличению продаж продукции под маркой Frito-Lay, и составила $897 млн., или 51 цент на акцию, против $689 млн., или 39 центов на акцию годом ранее. Аналитики также прогнозировали прибыль в размере 51 цент в расчете на акцию. Выручка PepsiCo увеличилась на 9.4% - до $8.07 млрд. Это самый значительный прирост более чем за два года. В числе лидеров продаж в Северной Америке остается продукция под маркой Frito-Lay, ее реализация поднялась в IV квартале на 6% во многом из-за роста спроса на чипсы Lays в новой упаковке.

Прибыль европейской фармацевтической компания Aventis выросла на 23% в IV квартале до Е 716 млн., или 92 цента на акцию, с Е 583 млн, или 73 цента на акцию, год назад, тогда как эксперты ожидали прибыль на уровне Е 660.5 млн. Основная заслуга в улучшении финансового результата принадлежит сокращению издержек. Квартальный объем продаж сократился на 3.7% до Е 4.391 млрд. с Е 4.558 млрд. за аналогичный период прошлого года. Aventis в настоящее время сопротивляется попытке поглощения со стороны французской фармацевтической компании Sanofi-Synthelabo, предложившей за Aventis Е 48.0 млрд. В компании считают, что предложение Sanofi занижает ее стоимость на 40-50% и ищут альтернативных инвесторов.

Чистая прибыль De Beers в 2003 году выросла до $484 млн. по сравнению с $439 млн. в 2002 году. Выручка увеличилась на 7% - до $5.52 млрд. De Beers в прошлом году повысила цены на 10%. С 2000 года компания начала более активную маркетинговую политику для повышения спроса. De Beers сконцентрировалась на поставках алмазов тем фирмам, которые могут наиболее сильно стимулировать спрос и поставлять продукцию розничным предприятиям. De Beers владеет шахтами в ЮАР и добывает алмазы на совместных предприятиях в Ботсване, крупнейшем производителе алмазов в мире, и Намибии.

Прибыль Royal Dutch/Shell в 2003 году выросла с учетом текущей цены поставки нефти до $11.701 млрд. с $9.218 молд. в 2002 году. За IV квартал прибыль составила $1.856 млрд. по сравнению с $2.782 млрд. в аналогичном периоде 2002 года после списания компанией $1.02 миллиарда для покрытия проданных фирмой ранее активов. В январе Royal Dutch/Shell объявила о пересмотре уровня запасов нефти в сторону снижения на 20%.

Чистая прибыль BNP Paribas в IV квартале выросла почти на 30% и составила 927 млн. евро против 696 млн. евро в IV квартале годом ранее. Результат превзошел средний прогноз аналитиков в 818 млн. евро. Улучшение финансовых результатов банка обусловлено увеличением доходов инвестиционно-банковского подразделения и подразделения, занимающегося управлением активами. Совет директоров BNP Paribas предложил увеличить размер годовых дивидендов на 21% до 1.45 евро на акцию.

В первой половине американских торгов доллар ослаб против основных валют, что в первую очередь связано с опубликованным отчетом по недельным пособиям по безработице, который показал больший рост, нежели ожидали аналитики. Кроме всего прочего, Трише в своих выступлениях составил негативное долларовое настроение, которое доминирует на валютных рынках последние дни перед заседанием Большой Семерки. Так, доллар снижается против франка, при этом евро и стерлинг демонстрируют рост.
Четверг также знаменателен тем, что сегодня два банка заседало, принимая решение о ставках. Так, ЕЦБ оставил ставки на текущих уровня в 2%, а Банк Англии повысил ставки, как и ожидали аналитики, на 25 базисных пунктов.

Общая картина на фондовом рынке не меняется: основные индексы не отходят от нулевой отметки, торгуясь слегка выше… Неспособность рынка сделать решающие шаги к росту отражает нервозность инвесторов относительно того, что рынок "стирает" прибыли, заработанные на протяжении последних 11 месяцев… Эта неуверенность наблюдалась на протяжении большей части недели, что "вылилось" в довольно смешанную ситуацию, которая может оставаться на рынка ближайшее время… В долгосрочной перспективе, аналитики склоняются в бычьему настроению по фондовому рынку, что поддерживают низкие ставки и ускоряющиеся темпы развития экономики… Рынок с нетерпением ожидает завтрашнего отчета по сектору занятости, который "расставит все точки на i" в картине рынка труда… Напомним, что сегодня был опубликован отчет по требованиям пособий по безработице, который показал рост до 356K, что значительно больше прогноза аналитиков в 340K, однако 4-недельная средняя - менее волатильная величина - остается неизменной, на уровне 345K, что говорит о стабилизации среди увольнений…

Евро сейчас нацелен протестировать линию сопротивления на $1.2650, которая спроецирована от исторического максимума на $1.2898. Часовые графики находятся в зоне перекупленности, хотя и ниже исторических уровней разворота, что предполагает достижение линии сопротивления. Однако, можно ожидать продаж. При выходе курса из модели бычьего флага, евро продолжит рост, при этом сопротивление ожидается на $1.2775, которое сдержало рост 23 января, а затем - зона $1.2800/10, за которой следует исторический максимум на $1.2898.

Стопы упоминаются выше $1.2625, хотя курс и показал на 1-2 пункта выше этого уровня. Ордера на продажу отмечаются на подходе к $1.2650.

Стерлинг давит на ордера на продажу, которые расположены в зоне $1.8400/10. Стопы отмечаются на прохождении этой зоны. В случае поглощения стопов - движение продлится до $1.8450, однако промежуточное сопротивление может возникнуть на $1.8425.

Доллар против швейцарского франка снижается на поглощении стопов ниже Chf1.2420. Следующие стопы отмечаются ниже Chf1.2400.

Евро-йена продолжает попытки роста, поскольку евро торгуется в области стопов $1.2615/20. Некоторые трейдеры говорят о незначительном росте объемов по кроссу, при этом покупки могут отражать лишь рост евро. Стопы отмечаются в области Y133.20, недалеко от ордеров на продажу на Y133.30/40.

В четверг фондовый рынок открылся с незначительным ростом, поскольку инвесторы предпринимают неуверенные попытки восстановиться после продаж предыдущего дня.
Спустя три часа после открытия рынка, Dow Jones industrial average вырос на 8.44 пункта или 0.08%, поднявшись до 10479.18; Standard & Poors 500 слегка снизился на 0.69 пунктов или -0.06% до 1125.83; а Nasdaq composite немного отстает от Dow с ростом в 2.34 пункта или 0.12% до 2016.48.
В среду курсы акций на фондовом рынке резко упали, при этом больше всех пострадал индекс Nasdaq, который потерял 2.5%, "стирая" почти все прибыли с начала года. В начале торгов четверга многие технологические акции начали восстанавливаться, следуя за продажами среды.
Тем временем, общая ситуация на рынке остается смешанной, при этом инвесторы абсорбируют отчет по недельным требованиям пособий по безработице, который неожиданно показал рост, а также внимание сконцентрировано на пятничном отчете по сектору занятости. Так, на прошлой неделе 365,000 человек впервые подали требования на пособие по безработице, что значительно больше пересмотренного показателя предшествующей недели в 339,000, а также выше ожиданий экономистов. Разочаровывающий недельный отчет вышел накануне самого важного в месяце отчета по сектору занятости. Опрошенные экономисты в среднем сошлись во мнении, что в январе было создано 165,000 новых рабочих мест после того, как в декабре прирост составил всего 1,000. Согласно прогнозам уровень безработицы останется на прежнем уровне в 5.7%.
Другие экономические новости четверга показали, что производительность в IV квартале выросла, однако темпы роста оказались более медленными, нежели ожидали аналитики.
В четверг инвесторы внимательно наблюдают за Wal-Mart Stores, акции которого выросли более чем на 1% после того, как компания заявила о больших январских продажах, недели ожидалось.
На NYSE, где торгуется 234 млн акций, лидеры превосходят аутсайдеров в отношении 3:2. На Nasdaq, объем которого составляет 356 млн акций, ситуация аналогичная.

"Скромный" рост евро также столкнулся с сопротивлением по евро-йене в связи с ордерами на продажу, расположенными на Y133.00/10.

Евро торгуется в области $1.2605, демонстрируя попытки к росту, при этом раннее отмечались ордера на продажу на $1.2600. Стопы отмечаются в зоне $1.2615/20, поглощение которых может привести к кратковременному росту. Следующие ордера на продажу отмечаются на подходе к $1.2650.

Трише повторил, что валютные курсы остаются на приемлемых уровнях и нет фундаментальных оснований для изменения прогноза по ценовой стабильности. Он снова подчеркнул желание видеть стабильные валютные курсы и что ЕЦБ обеспокоен чрезмерными колебаниями на валютном рынке. Он повторил, что рост евро может навредить экспорту Еврозоны посредством низкой ценовой конкурентоспособности, но в данных условиях наблюдается сильный внутренний спрос.

Уровень сопротивления 4: $1.2675 76.4% от $1.2354 до $1.2775
Уровень сопротивления 3: $1.2650 Линия сопротивления от 12 января
Уровень сопротивления 2: $1.2615 61.8% от $1.2354 до $1.2775
Уровень сопротивления 1: $1.2605 Часовой максимум

Текущий уровень: $1.2600

Уровень поддержки 1: $1.2560 Пробитый уровень на часовых графиках
Уровень поддержки 2: $1.2525 Часовой минимум
Уровень поддержки 3: $1.2500 Дневной минимум 4 февраля
Уровень поддержки 4: $1.2480 Дневной минимум 2 февраля

Комментарий: Для продолжения роста евро необходимо закрепиться выше $1.2605/15. Важным уровнем сверху находится на $1.2650, что является линией сопротивления или вершиной бычьего флага от исторического максимум. Оттуда можно ожидать продаж.

Цены на золото колеблются у отметки $400 за унцию в ожидании встречи "Большой семерки" на этой неделе, где министры финансов G7 вряд ли захотят принять меры для укрепления курса доллара.
Торги шли вяло, и котировки золота не выходили за пределы узкого диапазона, переварив ликвидацию фондами запасов в начале недели. Мельчайшие изменения в ценах на "желтый металл" были вызваны колебаниями курса доллара. "Мы думаем, что сегодня и завтра ситуация не изменится. Игроки на рынке предпочитают держаться в стороне и ждать реакции доллара на комментарии ("Большой семерки") в конце недели", - говорится в ежедневном заявлении Dresdner Kleinwort Wasserstein.

Только отчет по забастовкам дает немедленную картину того, что следует ожидать в январе.
Отчет о динамике процессов на рынке труда публикуется с учетом значительного временного лага, но он показывает, что доминирует на рынке: процесс найма на работу или процесс увольнения. Нужно обратить внимание на тот факт, что ежемесячный отчет по payroll охватывает лишь чистые изменения в занятости и не является детальным. Lou Crandall, Wrightson ICAP, прогнозирует в январе прирост новых рабочих мест на 200,000. Его вывод основывается на том, что сопутствующие данные указывают на "начало активизации процесса найма на работу, по крайней мере умеренное".
Jim OSullivan, UBS Investment Research, учитывает в своих исследованиях компонент занятости ISM, изменение количества занятых в Национальной Гвардии и отчеты по забастовкам.
За январь ряды Национальной гвардии пополнились на 17,000 человек. Это с лихвой компенсирует положительный эффект от учета 6,000 бастующих. Таким образом, чистое сокращение рабочих мест в январе составит 11,000. "ISM показывет намного более сильную тенденцию, чем мы можем увидеть, исходя из payrolls," говорит OSullivan. Компонент занятости ISM в январе третий раз подряд превысил отметку 50, хотя 52.9 несколько ниже по сравнению с 53.5 в декабре.
ISM непроизводственной сферы уже четыре месяца превышает отметку 50. В январе этот показатель вышел на уровне 53.4, а в декабре - на уровне 54.0.
Исходя их вышесказанного, OSullivan считает, что в январе рост payrolls составит 125,000.

Чистая прибыль крупнейшего банка Германии Deutsche Bank AG совпала с прогнозами аналитиков в четвертом квартале 2003 года, составив 436 млн. евро, сообщили представители банка.
Аналитики прогнозировали, что квартальная прибыль банка составит 280-598 млн. евро при среднем значении 432 млн. В третьем квартале прибыль банка составила 576 млн. евро.
Deutsche Bank также повысил размер дивидендов за 2003 год до 1,5 евро на акцию с 1,3 евро в 2002 году. Deutsche провел в прошлом месяце переговоры по поводу его приобретения американским гигантом Citigroup, крупнейшим банком в мире.
"Переговоры оживились, но потом снова успокоились, - сказал источник. - Теперь все молчат".
Deutsche Bank прекратил переговоры, считая сделку политически неверной.
Банк также сообщил, что его балансовая прибыль в четвертом квартале снизилась до 676 млн. евро с 755 млн. в третьем квартале.
Чистая прибыль за 2003 год составила 1,4 млрд. евро, балансовая прибыль - 2,8 млрд. евро. Оба показателя совпали с прогнозами аналитиков

В сообщении министерства труда правительства США говорится, что количество впервые обратившихся за пособиями по безработице в США за прошедшую неделю повысилось на 17 тыс и составило 356 тыс человек.
Вышедшие данные оказались хуже ожиданий аналитиков, которые прогнозировали значение показателя на уровне 340 тыс.
В то же время, менее волатильный и менее подверженный сезонным колебаниям индикатор рынка труда - среднее число первичных обращений за пособием по безработице за последние четыре недели снизился до уровня 345,250 тыс человек Это минимальное значение показателя за последние три года.
Серьезным положительным моментом является тот факт, что показатель первичных обращений уже 4,5 месяца продолжает оставаться ниже ключевой отметки в 400 тыс. Значение ниже 400 тыс показывает, что ситуация на рынке труда остается устойчивой, а компании продолжают нанимать персонал в условиях роста деловой активности. В отчете также отмечается, что общее количество американцев, получающих пособие по безработице, за неделю, закончившуюся 24 января снизилось на 7 тыс и составило 3,123 млн человек. 4-недельный МА этого показателя снизися до на 39 тыс человек до уровня 3,123 млн человек. Это минимальное значение с августа 2001 года. Завтра будет опубликован отчет по рынку труда за январь 2004 года. Как ожидают аналитики, количество рабочих мест в американской экономике в январе вырастет на 165 тыс, а уровень безработицы не изменится по сравнению с декабрем и составит 5,8%.
Низкие показатели безработицы положительны для экономики, так как означают в перспективе рост потребительского спроса, формирующего почти 70% ВВП США.

Розничные торговцы утверждают, что американские потребители в начале января наводнили магазины, но позже ажиотаж спал в связи с плохой погодой практически во всей стране и возвращением детей на учебу, чем и закончили праздничный сезон. Трехнедельный ажиотаж помог немногим торговцам, в основном тем, кто торговал зимней одеждой и широкоэкранными телевизорами. Однако, в общем, плохая погода стала преградой, и "карманы оказались намного скуднее", нежели обычно. Действительно, многие продавцы зимней одежды удерживали в "ежовых рукавицах" наличные товары на протяжении праздничного сезона и выкладывали на прилавки только весеннюю одежду, когда спрос был на теплую одежду. Однако в первой половине месяца наблюдался настоящий всплеск, спровоцированный подарочными карточками. Дело в том, что период погашения этих карточек был перенесен с декабря на январь.
"Это странный месяц," говорит Mott, Palisades Center, a Pyramid Company. "В начале погашались остатки, перенесенные с праздников. А в середине месяца мы вступили в стадию глубокого затишья." Запасы зимних товаров истощены. "Это представляет проблему. Если покупатель захочет вернуть товар, обменять его будет очень трудно, так как запасов очень мало".
В последнюю неделю наблюдался, хоть и искусственно созданный, но такой необходимый рост. В Нью-Йорке была неделя без налогов. Люди пренебрегли плохой погодой и вышли за покупками, что привело к возрастанию объемов продаж весенних товаров.
Karen MacDonald, Taubmans Centers Inc., говорит, что прощупать пульс января достаточно тяжело, поскольку участвовало много факторов как помогающих, так и препятствующих продажам. Но в целом за год наблюдается увеличение объемов продаж.
Данные по объемам розничных продаж за январь будут опубликованы в четверг 12 февраля в 13:30 GMT.

За последние недели, действительно, недельное количество обращений за пособиями по безработице сократилось до уровня, который, по мнению некоторых экономистов, совместим с улучшающейся ситуацией на рынке труда. Согласно расписанию, в пятницу Министерства Труда опубликует данные за январь по уровню безработицы и росту non-farm payrolls. Экономисты, в среднем, ожидают, что безработица останется на прежнем уровне в 5.7%, а non-farm payrolls вырастет на 165,000. И хотя безработица является типичным "экономическим тормозом", США уже 9 квартал подряд "довольствуется" экономическим ростом, включая рост ВВП в III квартале 2003 года на 8.2% без значительного, при этом, роста занятости.
Согласно статистическим органам Министерства Труда, с момента пика на рынке труда в феврале 2001 года, более 2.3 млн. человек потеряли работу и около 800,000 из низ остались без работы после оглашения окончания последней рецессии в ноябре 2001. Это делает настоящий период экономического восстановления самым "безработным" со времен II Мировой Войны.
"Экономика США в настоящий момент находится посреди наиболее глубокого сокращения найма любого современного экономического цикла," отметил экономисты Morgan Stanley, Stephen Roach и Richard Berner. Многие экономисты, - включая Berner, - надеются на то, что занятость в этом году увеличится, ссылаясь на необходимость коммерческих структур нанимать большее количество работников с целью удовлетворения растущего спроса. Другие, - включая Roach, - в этом не уверены. Challenger, который во вторник опубликовал свой отчет по увольнениям, находится в лагере последних, ссылаясь на то, что "массовые" слияния и поглощения приводят к значительным увольнениям.
"Мы уже видели пару значительных объявлений о подобных сделках в этом году, которые предполагают сокращение 10,000 рабочих мест", заявил Challenger. "Этот год станет "Большим Годом" в отношении таких сделок."

Открытие фондового рынка ожидается с повышением. Сезон корпоративных отчетов подходит к концу и рынок снова начинает фокусироваться на макроэкономике. "Пожалуй, сегодня мы откроемся ростом", - говорит Перет Кардилло, SW Bach and Co. "Хорошие данные по безработице помогут рынку вырасти после вчерашнего падения акций технологического сектора". Эксперты также отмечает, что инвесторы принимают в расчет и ежемесячный отчет по рынку труда, который выйдет в пятницу. "Рынок откроется ростом в расчете и на завтрашний отчет по безработице". В среду вечером акции Pixar (PIXR) повысились на 1%. Это связано с заявлением компании о превышении прибыли в четвертом квартале оценок экспертов почти в четыре раза по сравнению с прошлым годом. На прошлой неделе компания объявила о завершении сотрудничества с Walt Disney Co. (DIS).

Акции Hot Topic Inc. (HOTT) вечером снизились на 6% после того, как компания снизила объемы продаж. American Eagle Outfitters Inc. (AEOS) чувствует себя лучше. Компания, занимающаяся розничной торговлей одеждой, заявила о росте продаж в январе на 0.6%. Цена акций компании выросла на 11%.

Аналитики ожидают, что доход PepsiCo Inc. (PEP) в четвертом квартале составит 52 цента на акцию. Navistar International Corp.s (NAV) зафиксирует убытки в размере 43 на акцию. Adolph Coors Co. (RKY) заявит о прибыли 67 на акцию. Квартальная прибыль Goodrich Corp. (GR) составит 26 центов на акцию.

После закрытия торгов ожидается отчет John Hancock Financial Services Inc.s (JHF), который покажет прибыль в размере 78 центов на акцию.

Есть несколько причин того, почему отчет по non-farm payrolls привлекает так много внимания.
В краткосрочной перспективе: для многих трейдеров, которые предпочитают открывать позиции, исходя из новостей, это часть ежемесячной карусели финансовых рынков. Выход ключевых данных, особенно сильно отличающихся от ожиданий, может спровоцировать драматическое развитие событий на фондовом рынке, рынке бондов и валютном рынке.
Более важной причиной является то, что данный показатель дает возможность более полно представить ситуацию на рынке труда и в экономике в целом. 22 опрошенных экономиста считают, что в январе payrolls увеличатся на 160,000. Анемичный рост payroll - только на 274,000, или 54,800 ежемесячно в период июль-декабрь - идет вразрез с сильными экономическими показателями второй половины 2003 года.
Отчет "Динамика занятости" от 28 января показал, что во втором квартале увольнения ( 7,690,000) превысили количество новых рабочих мест (7,510,000) на 180,000. Тем не менее, впервые за четыре квартала количество новых рабочих мест выросло, тогда как раньше оно неуклонно снижалось. Это дало возможность предположить вероятность разворота динамики на рынке труда.
Еще один отчет о состоянии рынка труда США от 29 января показал, что в ноябре 2.0% существующих рабочих мест были свободны. 3,690,000 человек были наняты и 3,516,000 - уволены. Таким образом, мы видим, что количество нанятых превысило количество увольнений.
Отчет по забастовкам от 30 января говорит, что в январе количество бастующих было на 6,000 меньше, чем в декабре. Этот факт также найдет отражение в отчете по январским payrolls.

Основное внимание было приковано к заседаниям центральных банков. Банк Англии повысил ставку на 25 базисных пунктов. несмотря на сильный фунт, инфляционное давление на протяжении двух последующих лет будет возрастать. Участники рынка расценили это как сигнал к покупке британской валюты. Сейчас все замечания по поводу улучшений в экономике рынок фильтрует через призму ставок.
ЕЦБ сохранил ставку на уровне 2%.
Кроме этого:
Индекс потребительского доверия во Франции в январе 2004 года вырос до уровня - 22 пункта против -25 пунктов в предыдущем месяце.
Рост индекса означает увеличение оптимизма потребителей во второй по величине экономике Еврозоны. Тем не менее, сохранение отрицательного значения индекса говорит о том, что число французов, наблюдающих ухудшение экономической ситуации, пока по-прежнему превышает количество тех, кто позитивно оценивает состояние экономики. Главной причиной слабого потребительского доверия являются опасения по поводу высокой безработицы в стране. Уровень безработицы во Франции в декабре 2003 года вырос до 9,7% против 9,6% в предыдущем месяце. При этом количество безработных в декабре увеличилось на 11 тыс и достигло 2,635 млн человек.
Сокращение в январе заявок на пособие по безработице в Германии на 81K является ярким подтверждением тенденции снижения безработицы, которая началась весной 2003 года. Также он говорит о необходимости некоторого прояснения статистики для полноты картины. Он уверен, что вышедшие данные - это хороший сигнал замедления сокращения занятости.
Сегодня ожидаются выступления управляющего Федерального Резерва Bernanke (1245), а также будут выступать Solbe и Fischler.

Семь недель подряд jobless claims находились в узком диапазоне 339,000 - 356,000. За неделю, закончившуюся 31 января, показатель, согласно прогнозам аналитиков, покажет небольшое снижение.
12 опрошенных экономистов считают, что это снижение составит 2.000 (до 340.000).
Отчет министерства труда по jobless claims будет опубликован в 1330 GMT в четверг.

Котировки многих европейских акций выросли при открытии сегодняшних торгов вслед за публикацией результатов Deutsche Bank. Крупнейший банк Германии сообщил о получении в четвертом квартале 2003 года чистой прибыли в размере 436 миллионов евро, что совпало с ожиданиями аналитиков.
Акции Deutsche Bank подорожали на 1,3 процента после заявления его главы Джозефа Акерманна о хорошем начале года и уверенности в достижении планируемых финансовых показателей при благоприятной ситуации в экономике и на рынках.
Панъевропейский индекс FTSE Eurotop 300 index вырос на 0,16 процента до 980,44 пункта, индекс еврозоны DJ Euro Stoxx 50 index прибавил 0,22 процента до 2.836,21 пункта.
Отчет крупнейшего европейского производителя телекоммуникационного оборудования Alcatel содержит данные об уменьшении чистого убытка в четвертом квартале и росте операционной прибыли, что было достигнуто за счет сокращения издержек и улучшения ситуации на рынке. Однако прогноз компании о сохранении объема продаж на прежнем уровне в первом квартале повлиял на снижение котировок акций Alcatel на два процента.
"Это также реакция на выпущенное накануне заявление Cisco и ощущение, что рост прибылей в секторе достиг пика", - сказал один из трейдеров.
Cisco заявила о начале восстановления в секторе высоких технологий, хотя, в то же время, глава компании неожиданно высказал озабоченность в отношении капзатрат на данной стадии. Компания также сообщила о меньшем, чем ожидалось, объеме заказов в последние две недели января.
Бумаги фармацевтической компании Schering подешевели на 5,8 процента вследствие снижения банком HVB их рейтинга и небольшого уменьшения ее прибыли в 2003 году.
Котировки третьего по величине мирового производителя алкогольных напитков Pernod Ricard выросли на 4,1 процента за счет финансового прогноза компании на 2003 год.

Согласно ожиданиям экономистов, US nonfarm productivity за четвертый квартал выйдет на уровне 2.8% после 9.4% в третьем квартале. Unit labor costs снизится на 1% после 5.9% в предыдущем квартале.

Банк Англии заявил, что, несмотря на сильный фунт, инфляционное давление на протяжении двух последующих лет будет возрастать. Участники рынка расценили это как сигнал к покупке британской валюты. Сейчас все замечания по поводу улучшений в экономике рынок фильтрует через призму ставок.

Согласно ожиданиям аналитиков, ЕЦБ оставит ставку без изменения на уровне 2.0%. Такого мнения придерживаются все 24 опрошенных экономиста. Следующее движение по ставкам ЕЦБ ожидается во втором полугодии этого года. Скорее всего это будет повышение. Но более реальным выглядит повышение ставки в первом квартале 2005 года.

Уровень сопротивления 1: 1.8368 - линия сопротивления на часовых графиках с 3 февраля
Уровень сопротивления 2: 1.8425 -максимум 3 февраля
Уровень сопротивления 3: 1.8460 - верхняя граница треугольника с 12 января
Уровень сопротивления 4: 1.8520 -максимум 23 января

Уровень поддержки 1: 1.8300 - 5-дневный МА
Уровень поддержки 2: 1.8285 -минимум 2 февраля
Уровень поддержки 3: 1.8215 - уровень консолидации на часовом графике;
Уровень поддержки 4: 1.8140 -минимум 2 февраля

Продолжающееся снижение 10-дневного моментума настораживает быков. Пробитие уровня поддержки 1.8285 может послужить катализатором нисходящего движения. Вместе с тем, индикаторы на часовых графиках находятся в нейтральной зоне. В ближайшей перспективе сохраняется вероятность продолжения консолидации. Сверху рост фунта сдерживает линия сопротивления на часовых графиках с 3 февраля, которая в настоящее время располагается в районе отметки 1.8368.

Так называемый "теневой МРС" Британии единогласно проголосовал за то, что реальный МРС сегодня повысит ставку. 8 из 9 экономистов сказали, что ставка будет повышена на 25 базисных пунктов, а один - на 50 базисных пунктов. Теневой МРС считает, что, постепенно повышая ставку сейчас, можно будет избежать резкого подъема ставок в будущем.

Январские минутки Банка Англии говорят о том, что повышение ставки в феврале не потеряло актуальности. Выступление Mervyn King и опубликованные минутки очень ясно обрисовывают ситуацию. Во-первых, переключение инфляционных целей с 2.5% RPIX на 2.0% CPI никак не повлияет на монетарную политику. Это пресекло разговоры о том, что в среднесрочной перспективе следует ожидать снижения ставок. Во-вторых, повышение ставок должно происходить постепенно.
В своем выступлении King опроверг мнение, что, поскольку CPI ниже целей, а RPIX превышает старые цели по инфляции, то повышение ставок является нежелательным. "Изменение инфляционных целей никак не повлияет на решение МРС в ближайшем будущем," заявил King. Поскольку члены MPC говорят о необходимости постепенного повышения ставок, комментарии King дают понять, что ничего не изменилось, а минутки еще раз это подтверждают. Прогнозы MPС, опубликованные в ноябрьском Отчете по инфляции, показали, что на протяжении последних двух лет инфляционное давление постепенно нарастало, в результате чего старые цели по инфляции были превышены. "Если экономика продолжит развиваться так, как ожидается, то постепенное повышение ставки будет просто необходимым,"говорилось в январских минутках. Минутки даже пошли дальше, сказав, что экономические перспективы даже лучше, чем МРС ожидал в ноябре. Они говорят, что данные глобальной экономики были "положительными", а "внутренний спрос и рост промышленного выпуска сильнее, чем в ноябре".
Все говорит о том, что в феврале МРС повысит ставку. Валютный рынок, однако, приберег свою козырную карту - ослабевающий доллар, сильные евро и фунт могут воспрепятствовать планам МРС. "Падение доллара может поставить под угрозу восстановление экономики в Еврозоне, а также оказать давление на деловую активность и инфляционный климат Британии," говорят минутки.
Со времени публикации ноябрьского отчета по инфляции торгово-взвешенный индекс фунта вырос на 2% - максимальный уровень за последние 11 месяцев. В то же время торгово-взвешенный индекс по доллару достиг 7-летнего минимума. Несмотря на ограничительные высказывания официальных лиц Еврозоны, доллар, по мнению большинства трейдеров и аналитиков, тяготеет к дальнейшему снижению.
Разговоры МРС по поводу постепенного повышения ставки поддерживают рост фунта. Участники рынка охотятся за прибылью, и это может сделать повышение ставки менее желательным.
Ожидание повышения ставки делают рынки более восприимчивыми к слухам. Это дает возможность предположить, что если МРС займет более "голубиную" позицию - это не остановит рост фунта в свете дальнейшего снижения доллара. Со времени своего вступления на пост в июле 2003 года King следует своему правилу предсказуемости политики. По мнению экономистов, монетарная политика под руководством King очень легка для понимания.
Повышение ставки в феврале остается в силе, но движения на валютном рынке могут поставить этот факт под сомнение.

Согласно данным British Retail Consortium в январе в Британии цены в магазинах снизились на 0.2% по сравнению с результатами декабря. Однако по сравнению с прошлым годом они выросли на 4.24%. В декабре цены выросли на 2.97% г/г. Это говорит о возрастании инфляционного давления. Главным образом это отражено в ценах на продукты питания и другие продукты первой необходимости, что связано с последствиями летней засухи.

Сокращение в январе заявок на пособие по безработице в Германии на 81K является ярким подтверждением тенденции снижения безработицы, которая началась весной 2003 года, - говорит министр экономики Clement. Также он говорит о необходимости некоторого прояснения статистики для полноты картины. Он уверен, что вышедшие данные - это хороший сигнал замедления сокращения занятости.

Уровень сопротивления 4: $ 1.2650 - линия сопротивления с 12 января
Уровень сопротивления 3: $ 1.2615 - 61.8 % движения $ 1.2354 - $ 1.2775
Уровень сопротивления 2: $ 1.2580 - 21-дневный МА
Уровень сопротивления 1: $ 1.2560 - часовой максимум

Уровень поддержки 1: $ 1.2525 - часовой минимум
Уровень поддержки 2: $ 1.2500 - минимум 4 февраля
Уровень поддержки 3: $ 1.2470 - 61.8 % движения $ 1.2600 - $ 1.2395
Уровень поддержки 4: $ 1.2420 - минимум 28 января

Индикаторы на часовом графике начинают смотреть выше, хотя и находятся в нейтральной зоне. Ближайший уровень сопротивления находится на $ 1.2560, но основным барьером является 21-дневный МА, который уже сдерживал рост на этой неделе. Сейчас он проходит на $ 1.2580. Промежуточный уровень поддержки отмечен на $ 1.2525.

Министерство экономики Германии предупреждает, что выход данных по промышленным заказам сегодня в 11.00 GMT может быть отменен. Причины этого не указываются. Будьте внимательны! Ожидается рост промышленных заказов в декабре на 0.2% м/м. В целом, четвертый квартал был успешным, но вскоре экспортеры начнут ощущать негативное влияние сильного евро.

Citibank
Ожидаемый диапазон на сегодня: 1.2460 - 1.2580
Рекомендации: покупка 1.2400 со стопом на 1.2300.

Mizuho Bank
Вчерашние торги не привнесли ничего нового в техническую картину. Сегодня также ожидается консолидация, вероятно, между 1.2500 и 1.2650. В целом, пока пара торгуется ниже 1.2700/1.2775, мы не можем исключить финальное падение к 1.2200.
Стратегия. Наши рекомендации не изменились: небольшие длинные позиции от 1.2525/1.2500, стоп/разворот ниже 1.2475 (цель - 1.2400). Закрыть длинные позиции на 1.2600/1.2625. Возобновить покупки при прорыве 1.2665 с целью 1.2750.

Индекс потребительского доверия во Франции в январе 2004 года вырос до уровня - 22 пункта против -25 пунктов в предыдущем месяце. Индекс рассчитывается Insee индекс на основе опроса 2000 французских семей.
Вышедшие данные оказались значительно лучше ожиданий аналитиков, которые прогнозировали снижение индекса до - 29. Данные за декабрь были пересмотрены в сторону повышения до - 25 пунктов с ранее опубликованных - 30. Рост индекса означает увеличение оптимизма потребителей во второй по величине экономике Еврозоны. Тем не менее, сохранение отрицательного значения индекса говорит о том, что число французов, наблюдающих ухудшение
экономической ситуации, пока по-прежнему превышает количество тех, кто позитивно оценивает состояние экономики. Главной причиной слабого потребительского доверия являются опасения по поводу высокой безработицы в стране. Уровень безработицы во Франции в декабре 2003 года вырос до 9,7% против 9,6% в предыдущем месяце. При этом количество безработных в декабре увеличилось на 11 тыс и достигло 2,635 млн человек.
В то же время в 2004 году многие аналитики ожидают улучшения ситуации с занятостью. Растущий спрос на продукцию французских компаний в мире на фоне подъема мировой экономики приводит к тому, что предприятия начинают нанимать персонал.
Рост показателя доверия потребителей является положительным для экономики, так как позволяет ожидать в перспективе увеличения потребительских расходов. Надо отметить, что потребление формирует более половины ВВП второй по величине экономики Еврозоны. В свою очередь, экономика Франции формирует примерно 21% ВВП Еврозоны.

Eisuke Sakakibara призывает правительство Японии приостановить интервенционную деятельность, говоря, что последняя акция была "слишком дорогой", а эффект от нее с каждым днем слабеет. Sakakibara уверен, что более эффективным способом удешевления иены будет позволить доллару продолжить свое падение до тех пор, пока его не начнут покупать естественным путем. В основном поддержку доллару окажут японские импортеры. Сейчас же Банку Японии следует воздержаться от больших покупок.

EURO
Ордера на покупку расположены в зоне 1.2520/00. Стопы - при пробитии уровня 1.2480. Ордера на продажу находятся в районе 1.2560. далее - в зоне 1.2580/00. Стопы - при пробитии 1.2600.

YEN
Ордера на покупку находятся в районе 105.30/00. Стопы - при пробитии 104.95. Ордера на продажу расположены в районе 105.70. Стопы - при пробитии 105.80.

STERLING
Ордера на покупку отмечены в зоне 1.8300 и далее - в районе 1.8260. Ордера на продажу находятся в области 1.8355/60.

С учетом вероятности повышения сегодня ставки Банком Англии и сохранении ее неизменной ЕЦБ (так как на данный момент намерения банка в монетарной политике более склонный к снижению ставки), дневные графики EUR/GBP выглядят очень оптимистично для покупателей. Четырежды подтвержденная горизонтальная линия тренда на 0.6810 (сейчас курс находится в районе 0.6850), появившаяся еще в апреле 2003 года, является базой. MACD готов показать сильный сигнал на покупку, RSI показывает бычью дивергенцию практически от зоны перепроданности.

Проблеском надежды для французской экономики явились январские данные по потребительскому оптимизму (consumer confidence), поднявшиеся до -22 с пересмотренных вверх декабрьских -25 при прогнозе -29. INSEE сообщил об изменениях в методах расчета индекса, и что значения основываются на не откорректированных на сезонность показателях.

На Азиатской сессии основные валюты колебались в узких диапазонах.
USD/JPY торговался на токийской сессии в узком диапазоне, так как трейдеры не готовы двигать валюту в том или другом направлении в преддверии саммита Большой Семерки в выходные.
Курс колебался в пределах 10 пунктов по обе стороны от Y105.50, так как разговоры о сохраняющемся спросе сто стороны японских официальных лиц продолжают поддерживать курс, а ордера экспортеров, появляющиеся уже от Y105.65/70, сдерживают его рост.
Выше ордера экспортеров отмечаются от Y105.80 до Y106.00.
Столпы опять упоминаются сразу ниже Y105.00, а сверху над Y105.80.
Влияние решения Банка Японии о сохранении текущей монетарной политики оказало незначительно, если вообще оказало, влияние на рынок.

EUR/USD также колебался в узком диапазоне $1.2522/45, так как многие участники находятся вне рынка в преддверии заседания Большой Семерки на выходных.
Незначительные ордера на покупку отмечены на $1.2520, более существенные ордера на покупку отмечаются на $1.2495/2500.
Ордера на продажу отмечены выше $1.2575 и вплоть до $1.2600.

"Теневой" МРС газеты Times единогласно проголосовал за повышение ставки с целью задушись возможный рост инфляции на корню. Из девяти членов комитета восемь рекомендовали повышение ставки на 25 б.п. до 4%. Один из членов "теневого" комитета, Diane Coyle, проголосовал за повышение ставки на пол процентного пункта. .

Управляющий Банка Японии Fukui повторил, что центральный банк готов при необходимости продолжать облегчать монетарную политику, и поддержал усилия Министерства Финансов Японии на валютном рынке, сказав, что интервенции проходят в рамках политики Банка Японии, которая непрямо способствует ослаблению йены. Также он сказал, что ВВП в IV квартал, данные по которому должны быть опубликованы в пятницу, вероятно, будет сильным благодаря усилению роста в экономике США.

Основные валютные пары на Азиатской сессии торговались в узких диапазонах, так как участники закрывали позиции перед двумя сегодняшними заседаниями центральных банков, а также перед приближающимися американским отчетом по занятости и коммюнике Большой Семерки. Такое впечатление, что евро на сегодня устроит торговля в диапазоне 1.2500-60 против доллара со стопами отмеченными выше 1.2570 и ниже 1.2450. Что касается USD/JPY, на рынке сохраняются разговоры об ордерах на покупку ниже со стороны банков-агентов Банка Японии, сопротивление и ордера на продажу со стороны экспортеров появляются выше 105.50-80. Что касается стерлинга, то вероятно, повышение ставки на 25 б.п. уже в цене, и если не произойдет неожиданностей, то после объявления решения курс может не на долго снизиться к 1.8250-30, считают трейдеры.

HSBC считает, что основным уровнем поддержки для евро против доллара является 1.2480, и пока курс находится выше, банк придерживается бычьих оценок. Ближайший уровень сопротивления находится на 1.2560, и при его пробитии целью движения буде сначала 1.2630, а после и 1.2655. Сейчас курс находится на 1.2544

Газеты сообщают, что по данных достоверного источника, в январе в Германии безработица снизилась на 81K по новой методике расчетов, но по старой методике выросла на 20K при ожиданиях снижения на 15K. С учетом сезонных колебаний уровень безработицы снизился с 10.4% до 10.2%. Понятно, что на рынке немецких бондов не последовало особой реакции, так как рынок традиционно получил данные до их официальной публикации, ожидаемой в 0900 GMT

Основное внимание приковано к заседаниям центральных банков, решения которых ожидаются в 1200 (Банк Англии) и в 1245 (ЕЦБ), а также к конференции Трише после объявления решения ЕЦБ по ставкам (1330). Аналитики ждут, что Банк Англии повысит ставку на 25 б.п. до 4%, а ЕЦБ сохранит ставку на уровне 2%.
До этого опубликованы январских данных по потребительскому оптимизму во Франции (consumer confidence), ожидаемый на уровне -29 (0745) и квартальный обзор оптимизма деловых кругов (buss sentiment) также во Франции - прогноз +6 (0750). Также ожидается отчет о безработице и промышленным заказам в Германии (1100). С учетом сезонных колебаний уровень безработицы в Германии ожидается 10.4%, при снижении количества безработных на 15 тыс. человек.
Пакет американских данных начинается в 1330 с initial jobless claims за неделю по 31 января, от которых ждут снижения на -2k, а также предварительных оценок производительности (productivity) в IV квартале. Позже, в 1500, выходят данные Казначейства (tsy strips).
Сегодня ожидаются выступления управляющего Федерального Резерва Bernanke (1245), а также будут выступать Solbe и Fischler.

Январские минутки Банка Англии говорят о том, что повышение ставки в феврале еще не потеряло актуальности, однако дальнейшее ослабление доллара может это изменить. Выступление во вторник Mervyn King и опубликованные в среду минутки очень ясно обрисовывают ситуацию. Во-первых, переключение инфляционных целей с 2.5% RPIX на 2.0% CPI никак не повлияет на монетарную политику. Это пресекло разговоры о том, что в среднесрочной перспективе следует ожидать снижения ставок. Во-вторых, повышение ставок должно происходить постепенно.
В своем выступлении King опроверг мнение, что, поскольку CPI ниже целей, а RPIX превышает старые цели по инфляции, то повышение ставок является нежелательным. "Изменение инфляционных целей никак не повлияет на решение МРС в ближайшем будущем," заявил King. Поскольку члены MPC говорят о необходимости постепенного повышения ставок, комментарии King дают понять, что ничего не изменилось, а минутки еще раз это подтверждают. Прогнозв MPС, опубликованные в ноябрьском Отчете по инфляции, показали, что на протяжении последних двух лет инфляционное давление постепенно нарастало, в результате чего старые цели по инфляции были превышены. "Если экономика продолжит развиваться так, как ожидается, то постепенное повышение ставки будет просто необходимым,"говорилось в январских минутках. Минутки даже пошли дальше, сказав, что экономические перспективы даже лучше, чем МРС ожидал в ноябре. Они говорят, что данные глобальной экономики были "положительными", а "внутренний спрос и рост промышленного выпуска сильнее, чем в ноябре".
Все говорит о том, что в феврале МРС повысит ставку. Валютный рынок, однако, приберег свою козырную карту - ослабевающий доллар, сильные евро и фунт могут воспрепятствовать планама МРС. "Падение доллара может поставить под угрозу восстановление экономики в Еврозоне, а также оказать давление на деловую активность и инфляционный климат Британии," говорят минутки.
Со времени публикации ноябрьмкого отчета по инфляции торгово-взвешенный индекс фунта вырос на 2% - максимальный уровень за последние 11 месяцев. В то же время торгово-взвешенный индекс по доллару достиг 7-летнего минимума. Несмотря на ограничительные высказывания официальных лиц Еврозоны, доллар, по мнению большинства трейдеров и аналитиков, тяготеет к дальнейшему снижению.
Разговоры МРС по поводу постепенного повышения ставки поддерживают рост фунта. Участники рынка охотятся за прибылью, и это может сделать повышение ставки менее желательным.
Ожидание повышения ставки делают рынки более восприимчивыми к слухам. Это дает возможность предположить, что если МРС займет более "голубиную" позицию - это не остановит рост фунта в свете дальнейшего снижения доллара. Со времени своего вступления на пост в июле 2003 года King следует своему правилу предсказуемости политики. По мнению экономистов, монетарная политика под руководством King очень легка для понимания.
Повышение ставки в феврале остается в силе, но движения на валютном рынке могут поставить этот факт под сомнение.

Если к концу американских торгов в среду на рынке и сохранялось какое-либо определенное настроение, это было настроение на продолжение нисходящей коррекции по евро в преддверии сегодняшнего заседания ЕЦБ, хоть трейдеры и не ожидают каких-либо изменений в монетарной политике, говорят трейдеры. В то же время есть достаточно большая группа экономистов, которые до сих пор видят возможность для снижения ставок. Это, наряду с разговорами возможных высказываниях президента ЕЦБ Jean-Claude Trichet в ходе пресс конференции, поддерживает желание рынка сокращать длинные позиции по евро, даже если и не стимулируют открытие новых коротких позиций. EUR/USD закрылся на $1.2536, откатив от максимума дня на $1.2564, отмеченного на европейских торгах, и поднявшись с минимума дня на $1.2490, отмеченного на американских торгах в ходе реакции на лучшие, чем ожидалось, американские данные по сервисному ISM, поднявшегося на 65.7 при ожидавшемся росте до 60.0. Для формирования импульса для продолжения движения в ту или другую сторону, евро должен подняться выше $1.2665 (недавний максимум от 28 января) или опуститься ниже $1.2330 (недавний минимум от 19 января.
"Чувствуется настроение на продажу", говорит Hugh Walsh, вице-президент Fortis U.S.A. в New York, по поводу вчерашних настроений по евро. Заглядывая за заседание ЕЦБ, он видит основания для дальнейшего снижения курса евро уже к выходным, хоть он и не считает, что курс сможет выйти из недавно обозначенных рамок. "На протяжении нескольких ближайших дней участники рынка заходят снизить объемы открытых позиций в преддверии заседания Большой Семерки", добавляет он.
И в самом деле, активность, отмечавшаяся в течение дня, не принесла особых изменений для евро, так как спрос со стороны азиатских участников был привязан к минимумам, отмеченным на продажах евро после американских данных, а европейские центральные банки предположительно продавали евро на разных уровнях в районе максимумов.
В четверг широко ожидается, что ЕЦБ оставит ставку на уровне 2.0%, особенно если учитывать заметное снижение евро с максимумов от 12 января в районе $1.2900. В то де время, текст заявления президента ЕЦБ Trichet будет внимательно анализироваться для более точного определения позиции центрального банка на предстоящем заседании Большой Семерки. В четверг о своем решении по монетарной политике также объявил Банк Японии и должен объявить Банк Англии. Большинство аналитиков ждут от Банка Англии повышения ставок на 25 б.п. до 4.0%. С другой стороны, от Банка Японии не ждут изменений в монетарной политике, и тому приводят две основные причины. Во-первых, учитывая неожиданное изменение в монетарной политике 20 января, банк едва ли захочет пугать рынок в преддверии заседания большой Семерки. Тот факт , что после последнего изменения в монетарной политике курс йены не снизился против доллара, является вторым основанием для сохранения политики.
Стерлинг закрылся на $1.8317, в нижней части дневного диапазона $1.8281-$1.8406, в то время, как USD/JPY закрылся на Y105.43, в середине узкого дневного диапазона торгов Y105.293-Y105.68. Поддержку доллару против йены в основном оказывали скрытые интервенции Банка Японии на подходе к Y105.00, который многие трейдеры считают новой "линией на песке" Банка Японии. По разговорам, большие объемы стопов по USD/JPY сосредотачиваются ниже этого уровня, добавляют они.
На других рынках, золото закрылось на $400.75/oz, торговавшись в течение дня в диапазоне $398.95-$401.00. Американский фондовый рынок в течение дня снижался, и Dow Jones industrial average закрылся со снижением на 34 пунктов до 10,471 и Nasdaq Composite снизился на 52 пункта до 2,014.

CNN
Wall Street боится Керри?
Взносы финансовых структур в его предвыборную компанию велики, но это не значит, что участникам рынков он нравится.
Wall Street нанесен удар.
Разочаровывающие прогнозы Cisco и Ciena мощно ударили по технологическому сектору, что привело к потерей Nasdaq всего набранного в 2004 году.
Британия повышает ставки: США последует за ней?
Повышение ставок в Британии усиливает внимание к отличиям в политике Федерального Резерва.

Financial Times
Доллар уверенно вырос после того, как данные превысили прогнозы
Еще один день нервных ненаправленных торгов оставил доллар практически там же, где и встретил после того, как трейдеры отреагировали на американские данные, но основное внимание приковано к пятничному отчету по занятости и субботнему коммюнике Большой Семерки.

Bloomberg
Повышение налогов может не привести к росту поступлений.
Судя по истории, повышение налогов не приведет к увеличению поступлений в федеральный бюджет. Это происходит потому, что налогоплательщики не будут пассивно отдавать большую долю своих доходов Дяде Сэму, как минимум без борьбы
Рост производительности в IV квартале, вероятно, окажется медленнее, чем в предыдущий период.
Рост производительности рабочих в период с октября по декабрь может замедлиться в сравнению с предыдущими тремя месяцами, так как увеличилось рабочее время, а деловые круги начали повышать занятость для компенсации спроса.
Инфляция, а не наставления Сноу могут привести к изменению курса юаня.
Секретарь Казначейства США Джон Сноу, сам себя назначивший проповедником гибкости валютных курсов "во всех уголках мира", на этой неделе будет читать свою любимую проповедь во Флориде на собрании наиболее важных министров финансов мира.

Аналитики ожидают, что ЕЦБ сохранит ставки на уровне 2.0%, и этого мнения придерживаются все 20 опрошенных экономистов.
Никаких перемен не прогнозируется и на мартовском заседании ЕЦБ. Все 24 опрошенных аналитика считают, что до конца первого квартала ставка останется на уровне 2.00%. Двое из них также уверены, что ставка не изменится и во втором квартале.
Около 75% опрошенных распространяют аналогичный прогноз и на третий квартал, но 25% считают, что в этот период ставка начнет повышаться.
Наиболее вероятным кажется повышение ставки к концу четвертого квартала. За это выступает более половины респондентов. Большая часть оппонентов считает, что уровень ставки стабилизируется.
Три четверти опрошенных считают, что ставка будет повышена в первом квартале 2005 года.
"Рост евро, низкая инфляция и неустойчивый рост экономики удержат ЕЦБ от решения о повышении ставки большую часть года," заявил Oliver Mangan, Allied Irish Banks. "Поскольку восстановление экономики наберет обороты во второй половине года, тогда ЕЦБ и начнет постепенно увеличивать ставку".
Рост евро отменяет рост экономики
Результаты последних исследований продолжают тенденцию последнего месяца: аналитики откладывают дату полного восстановления экономики.
"Рост экономики в Еврозоне разочаровывает," говорит Veronique Riches-Flores, Societe Generale. Это типичный комментарий по данному вопросу.
Большинство аналитиков обвиняют в недостаточности возрождения экономики Европы рост евро, который затрудняет положение экономики стран, ориентированных на экспорт.
"Восходящая тенденция по евро сохраняется. Это ограничивает выгоды от восстановления мировой экономики для Еврозоны," говорит Riches-Flores.
В дополнение к усиливающемуся евро, аналитики отмечают слабость недавно опубликованных показателей роста. Например, в декабре во Франции зафиксирован рекордно высокий уровень безработицы, а в Германии- рекордно низкий уровень розничных продаж.
В условиях отсутствия бурного экономического роста ЕЦБ нежелательно повышать ставку. Однако, понижать ставку тоже нежелательно, несмотря на слабость экономического роста.
В целях контроля над инфляцией ЕЦБ считает неправильным понижать ставку в процессе, пусть и хрупкого, роста экономики.
"Сейчас перспективы роста выглядят лучше, и у ЕЦБ нет причин отменять свою политику," говорит Anne Beaudu, Credit Agricole.
Аналитики предостерегают об одном: ставка может быть повышена в случае, если евро вдруг начнет быстро дорожать против доллара. Однако, это просто сценарий, а не прогноз.
Политика ЕЦБ по ставкам "может измениться, если курс евро резко вырастет," отмечает Beaudu. "В этом случае (крах доллара), ЕЦБ непременно понизит ставку, чтобы поддержать рост экономики".

JPMorgan считает, что ключевым уровнем поддержки для EUR/USD является 1.2490, и пока этот уровень держит, стоит ждать роста курса до 1.2670. Рост выше него является признаком дальнейшего падения доллара к промежуточному максимуму на 1.2775. Сейчас курс находится на 1.2525, следующий уровень поддержки находится на 1.2390.

В январе сервисный индекс PMI в Еврозоне пренебрег ожиданиями снижения к 56.0 с декабрьского 56.6 и вырос до 57.3. Таким образом, рост курса евро оказывает незначительное воздействие на компоненты expectatuions, поднявшийся до 71.5 (71.0), и компонент new business 57.0 (56.9). В то же время компонент employment не прибавляет оптимизма, снизившись с декабрьского 49.6 до 48.7. Отчет подтвердил недавнее улучшение ситуации в сервисном секторе, и не окажет какого либо влияния на политику ЕЦБ.

Рост немецкого сервисного индекса PMI в январе выше ожидавшегося не является признаком улучшения внутреннего спроса, и рост сервисного сектора связан с улучшением ситуации в секторе промышленном, считает Andreas Rees из HVB. "Ориентированные на потребителя отрасли сервисного сектора никак не могут преуспевать при высоком уровне безработицы и сохраняющейся неопределенности по поводу реформ", добавил он.

EUR/GBP
Monument Securities считает, что еврофунт "рисует" важный уровень поддержки на 0.6815. В настоящий момент кросс торгуется в области 0.6820, при этом для дальнейшего роста ему необходимо закрепиться выше 0.6843-50, что позволит еврофунту в дальнейшем подняться до 0.6875 и 0.6903. При снижении кросса под 0.6815 - есть риск увидеть 0.6801.

USD/CHF
Monument Securities говорит, что снижение доллар-франка под важный уровень поддержки на 1.2475 сделает следующей целью движения - 1.2415 и 1.2375. Если же курсу удастся подняться выше 1.2530, то это откроет дорогу на 1.2575 и 1.2630 into play.

Норберт Вальтер (Norbert Walter), "Дойче банк", говорит, что к лету 2004 года курс евро, скорее всего, вновь сильно поднимется. Вместе с тем, по мнению эксперта, было бы слишком большим преувеличением говорить о том, что евро на глобальном уровне сможет прийти на смену доллару в качестве референтной валюты. В таком качестве евро выступает пока лишь в нескольких крупных регионах. После того, как в середине января евро достиг рекордной отметки 1,29 доллара, курс общеевропейской валюты вновь упал до 1,25 доллара. Впрочем, этот курс значительно превышает первоначальный.

Неужели увеличение объемов интервенций дает Банку Японии основания полагать, что в конечном итоге он выиграет? Deutsche Bank считает, что так и будет. Он вспоминает комментарии Sakakibara, Utsumi и Kuroda, которые предполагают, что японская йена достигнет своего пика летом. Немецкий банк говорит, что они ошибаются и Банк Японии в итоге вынужден будет отступить с интервенциями, поскольку доллар вступает в цикл долгосрочной коррекции.

Отчет Halifax показал, что цены на жилье выросли в январе на 2.2% до годового уровня в 16% против декабрьского показателя в 15.4%. Этот отчет противоречит национальным данным прошлой недели, согласно которым цены в годовом исчислении замедлили свой рост. Этот отчет слегка повлиял на рынок, который теперь убежден, что ставки повысят на 25 базисных пункта. Однако большинство ожидает MPC до применения новых стратегий.

Mitul Kotecha, Credit Agricole Indosuez о сервисном ISM.
Mitul Kotecha из Credit Agricole Indosuez говорит, что столь значительного (с 1997 года) роста сервисного ISM недостаточно для того, чтобы оказать поддержку доллару в долгосрочном периоде. "Сильный отчет, несмотря снижение в некоторых компонентах, окажет доллару ограниченную поддержку, но на довольно короткое время".

Pete Kretzmer, B of A, говорит…
Pete Kretzmer, B of A, говорит, что индексы деловой активности и новых запасов в январе достигли рекордных уровней. Он считает, что это поможет росту payrolls.

Некоторые официальные лица Европы опровергают мнение о том, что сильный евро вредит экспортерам. При этом стоит отметить, что многие из них несколько изменили свою точку зрения. Так, министр финансов Голландии Геррит Залм заявил, что не видит опасности в укреплении евро к доллару. "Проблема не в укреплении евро, а в его темпах, - заявил Залм. - А они сейчас особых опасений не вызывают. Что же касается процентной ставки, то ее снижение не решит проблемы". "Евро впервые достиг паритета по отношению к доллару в ноябре прошлого года. У экспортеров было почти пять лет, чтобы воспользоваться преимуществами "дешевого" евро", - говорит Залм. Таким образом, можно с полной уверенность сказать, что многие официальные лица Еврозоны начинают менять риторику в преддверии встречи Большой Семерки.

Семь недель подряд jobless claims находились в узком диапазоне 339,000 - 356,000. За неделю, закончившуюся 31 января, показатель, согласно прогнозам аналитиков, покажет небольшое снижение. 12 опрошенных экономистов считают, что это снижение составит 2.000 (до 340.000). Отчет министерства труда по jobless claims будет опубликован в 1330 GMT в четверг.

Eurostat в среду заявил, что годовой уровень инфляции Еврозоны за январь слегка превысил целевой ориентир ЕЦБ. Уже 6-й месяц подряд годовой рост цен превышает уровень стабильности, установленный ЕЦБ.
Уровень инфляции не изменился по отношению к декабрю, что, в большей степени, является результатом увеличения цен правительствами (сфера здравоохранения в Германии). Цены на продовольствие и энергоресурсы, которые привели к превышению уровня инфляции своей цели в прошлом году, сейчас слегка снизились.
Тем не менее, ЕЦБ ожидает, что уровень инфляции позднее, в этом году, снизится.
"Инфляция остается на нежелательном уровне несмотря на положительные экономические данные, такие как медленный экономический рост и сильная валюта", говорит BNP Paribas. "Мы продолжаем считать, что на протяжении года инфляция постепенно будет снижаться".
Опрошенные на прошлой неделе экономисты ожидали, что уровень инфляции останется на 2.0%.
Расчеты были основаны на предварительных данных, опубликованных Германией, Италией и Бельгией. Данные вышли в преддверии заседания ЕЦБ в четверг, на котором, согласно ожиданиям, ставки оставят без изменений. Итоговые данные по инфляции за январь будет опубликованы Eurostat 27 февраля.

Торги йена открыла на Y105.35 против доллара и на Y132.05 против евро, вблизи ночных минимумов по доллару.
С учетом того, что на фоне сохраняющегося спроса со стороны официальных финансовых институтов Японии, доллар практически замер, именно EUR/JPY оказался энергично торгующейся парой, медленно снизившись вслед за EUR/USD, и перед открытием американского фондового рынка торгуясь в районе Y131.85, прежде чем был отмечен спрос на него со стороны азиатских участников. Нервная торговля в этом районе оказала незначительное влияние на USD/JPY, прежде чем спрос со стороны ряда японских банков привел к быстрому росту курса к Y105.50, подтвердив подозрения рынка о продолжающихся интервенциях. Более сильные, чем ожидалось, американские данные позволили доллару продолжить движение, но уровни выше Y105.60 были очень быстро сданы и доллар закончил Европейскую сессию в районе Y105.50. Утренний рост курса доллара на фоне стабильности евро позволил кроссу вырасти выше Y132.00, и к окончанию Европейской сессии рост продлился до Y132.40. После обеда курс доллара несколько ослаб до Y105.43, кросс снизился в район Y132.25 на закрытии торгов IMM. Ордера на покупку отмечаются на Y105.20/00, стопы ниже. Ордера на продажу на Y105.80/00, стопы выше.

Министерство Торговли в среду заявило, что заказы промышленных товаров США в декабре выросли на 1.1% после снижения на 0.9% (показатель был пересмотрен) в предыдущем месяце. Рост показателя оказался значительно выше, чем ожидали аналитики, прогноз которых сводился к всего лишь 0.2%. Заказы были поддержаны 2.0%-м ростом спроса на товары не длительного пользования, в то время как заказы на дорогие товары длительного пользования вырос на пересмотренные 0.3%. Рост в 3.5% в спросе на машинное оборудование и 1.9%-й рост заказов на транспортное оборудование частично был компенсирован сокращением заказов на электрооборудование, компьютеры и электронные товары. За весь 2003 год заказы промышленных товаров выросли на 3.9% после 1.9%-го снижения в 2002 году.
Что касается сервисного индекса ISM за январь, который был опубликован одновременно с отчетом по заказам промышленных товаров, - он также превысил все ожидания аналитиков. Индекс ISM сервисного сектора составил 65.7 против пересмотренного показателя декабря в 58. Любое значение выше 50 говорит о росте в секторе. Экономисты, в среднем, прогнозировали рост до 60.

Американские торги евро начал на $1.2530 после того, как торговался в достаточно узком диапазоне.
Евро неторопливо поднялся с минимумов Европейской сессии на $1.2520 до максимумов утренних американских торгов на $1.2560, где, по разговорам, дальнейший рост был ограничен продажами евро центральным банком Еврозоны. По другим разговорам, рост был ограничен межбанковскими продажами, но в любом случае, чувствовалось слегка негативное отношение к евро в преддверии американских данных. После того, как данные неожиданно оказались более позитивными для доллара, чем ожидалось, евро неторопливо снизился под $1.2500, выполнив ордера на покупку ниже $1.2520 и обнаружив незначительные стопы, но натолкнувшись на спрос со стороны азиатских участников и быстро поднялся к $1.2520, вероятно, вынудив закрыться ряд продавцов. Ближе к обеду курс продолжил расти, колеблясь в районе $1.2530/40, где, по слухам, отмечались еще ордера на продажу от центральных банков Еврозоны, но сразу после обеда поднявшись в район $1.2560. Перед окончанием торгов на IMM курс, несмотря на снижение фондового рынка, стабилизировался в районе $1.2545. Ордера на продажу все еще ожидаются на $1.2560 со стопами сразу выше него. Выше ордера на продажу отмечаются на $1.2600.

В отчете ISM говорится, что "усиление деловой активности в январе было отмечено 40% участников по сравнению с 36% в декабре," что помогло индексу достигнуть отличных уровней.
Индекс деловой активности в этом секторе не является сложным индексом в отличии от индекса производственного сектора.
По поводу индекса новых заказов Ralph Kauffman, глава комитета непроизводственных бизнес-исследований, говорит, что такая тенденция - скачек в январе на 5.4 пункта - может указывать на возможность дальнейшего усиления деловой активности в феврале.
Отчет по ISM также говорит о том, что индекс запасов снизился после 2-месячного роста. В январе его значение составило 49.5 по сравнению с 51.5 в предыдущем месяце.
По словам Kauffman, такие настроения "могут просто означать, что деловой климат становится более комфортным, и экономика продолжает расти".
Kauffman отметил, что только 21% респондентов связаны с экспортом. "Таким образом, эффект от снижения доллара в непроизводственном секторе может быть ниже," сказал он.
Доллар ослабевает против основных валют-конкурентов уже на протяжении двух лет, но в последние месяцы эта тенденция усилилась.
Январские данные по ISM уже восьмой месяц подряд показывают рост производственного сектора. В декабре индекс деловой активности в производственном секторе вырос до 63.6, после пересмотренного в сторону понижения декабрьских 63.4.
Большинство экономистов считают, что Fed оставит ставку без изменений на протяжении всего 2004 года. Однако некоторые склонны думать, что ставка будет повышена уже в этом году.

Розничные торговцы утверждают, что американские потребители в начале января наводнили магазины, но позже ажиотаж спал в связи с плохой погодой практически во всей стране и возвращением детей на учебу, чем и закончили праздничный сезон. Трехнедельный ажиотаж помог немногим торговцам, в основном тем, кто торговал зимней одеждой и широкоэкранными телевизорами. Однако, в общем, плохая погода стала преградой, и "карманы оказались намного скуднее", нежели обычно. Действительно, многие продавцы зимней одежды удерживали в "ежовых рукавицах" наличные товары на протяжении праздничного сезона и выкладывали на прилавки только весеннюю одежду, когда спрос был на теплую одежду. Однако в первой половине месяца наблюдался настоящий всплеск, спровоцированный подарочными карточками. Дело в том, что период погашения этих карточек был перенесен с декабря на январь.
"Это странный месяц," говорит Mott, Palisades Center, a Pyramid Company. "В начале погашались остатки, перенесенные с праздников. А в середине месяца мы вступили в стадию глубокого затишья." Запасы зимних товаров истощены. "Это представляет проблему. Если покупатель захочет вернуть товар, обменять его будет очень трудно, так как запасов очень мало".
В последнюю неделю наблюдался, хоть и искусственно созданный, но такой необходимый рост. В Нью-Йорке была неделя без налогов. Люди пренебрегли плохой погодой и вышли за покупками, что привело к возрастанию объемов продаж весенних товаров.
Karen MacDonald, Taubmans Centers Inc., говорит, что прощупать пульс января достаточно тяжело, поскольку участвовало много факторов как помогающих, так и препятствующих продажам. Но в целом за год наблюдается увеличение объемов продаж.
Данные по объемам розничных продаж за январь будут опубликованы в четверг 12 февраля в 13:30 GMT.

Позже к текущем году тенденция по USD/JPY может развернуться, так как рынок начинает ждать роста ставок в США, в то время как от Банка Японии ожидают продолжения экстра стимулирующей монетарной политики, пишет экономист Richard Jerram из ING, ожидающий первое повышение ставки в США уже в III квартале 2004 года. Ослабление доллара сейчас отражает тот факт, что Федеральный Резерв сейчас в большей степени, чем Банк Японии, берет на себя обдуманный риск чрезмерного роста инфляции, говорит он. Сейчас USD/JPY торгуется на 105.45.

GMT COUNTRY INDICATOR REALIZED FORECAST PRE
05:00 JP Решение Банка Японии по монетарной политике
07:50 FR Consumer confidence, январь -29 -30
08:55 DE Unemployment, январь -15К -21К
08:55 DE Unemployment rate, SA, январь 10.4 10.4
08:55 DE Unemployment rate, NSA, январь 11.2 10.4
11:00 DE Manufacturing orders, декабрь, м/м 0.4
11:00 DE Manufacturing orders, декабрь, г/г 1.6
11:00 EU Retail sales, ноябрь, м/м 0.5
11:00 EU Retail sales, ноябрь, г/г 0.0
11:00 GB CBI retail sales volume balance, январь +33 +33
12:00 GB Объявление по ставкам Банка Англии unch
12:45 EU Объявление решения по ставкам ЕЦБ unch
13:30 EU Пресс конференция ЕЦБ
13:30 US Jobless claims, неделя по 31 января 342К
13:30 US Productivity, IV квартал, предварительно 3.0 9.4
13:30 US Unit labour cost, IV квартал, предварительно -5.8
17:45 US Управляющий ФРС Bernanke

High Low Close
EUR/USD 1,2564 1,249 1,2536
USD/JPY 105,68 105,29 105,43
GBP/USD 1,8406 1,8281 1,8317
USD/CHF 1,2559 1,2476 1,2508

EUR/JPY 132,51 131,79 132,16
EUR/GBP 0,6855 0,6812 0,6845
GBP/JPY 194,17 192,91 193,1
GBP/CHF 2,3021 2,2896 2,291

DJA 10470.74 -34.44 -0.33%
Nasdaq 2014.14 -52.07 -2.52%
S&P 1126.52 -9.51 -0.84%
US10YT 101 1/32 -6/32 4.11%