Новости и прогнозы: валютный рынок от 28-10-2003

Nikkei сообщила, что Министерство Финансов и Банк Японии изучают возможность продажи Министерством Финансов Банку Японии американских казначейских облигаций на базе свопа. Это, с одной стороны, позволит ему увеличить фонды необходимые для проведения интервенций, с другой стороны углубляя связи между двумя структурами, совместно работающих на предотвращение роста курса йены.
Продажа казначейских облигаций позволит снизить нарастающие излишки средств на балансе Банка Японии, говорит Nikkei, а также цена должна быть определена с поправкой на возможные валютные риски, которые возьмет на себя Банк Японии при проведении такой операции. Пока предложение обсуждается руководствами обеих организаций, но, по слухам, официальное предложение будет направлено Банку Японии уже в следующем месяце. Не смотря на неясности по поводу времени и процесса реализации операции, говорят о ее сумме - Банку Японии до конца года будут проданы иностранные бонды на сумму около 10 трлн. йен., говорит Nikkei

Ожидания по Американским данным

ISM 55.0

Payrolls 50

Unemployment rate 6.1

Американские промышленники призывают к снижению доллара, что частично напоминает Plaza Accord в 1985, говорит обозреватель Takashi Yamanaka из UFJ Bank в Tokyo. "На протяжении нескольких лет после Plaza Accord, мы были свидетелями периода ведомого ростом спроса из-за границы роста американской экономики", напомнил он. В то же время, Yamanaka считает, что этот спрос был обусловлен не столько ценовым фактором, столько фактором роста доходности. Тогда Япония и Европа принимали активные меру по стимулированию внутреннего спроса для компенсации негативного эффекта от падения доллара. Сейчас высокие цены на нефть являются еще одним фактором, сдерживающим рост внутреннего спроса, говорит Yamanaka, напоминая, что в 1986 году, через год после Plaza Accord, цены на нефть упали с $30/баррель до $10/баррель. "В результате, маловероятно, чтобы падение доллара привело к росту спроса на американскую продукцию аналогично тому, который последовал за Plaza Accord," говорит он.

Dow +69, Nasdaq +25, S&P +6.82
Рынок слабо отреагировал на решение FOMC оставить ставку без изменений. Среди лидеров дня полупроводниковый и биотехнологический секторы.

Ian Shepherdson, главный экономист HFE, по поводу FOMC сказал, "Разговоры остаются разговорами. Экономические данные скоро заставят FED изменить свои позиции. Мы видим, что durable orders extransport в третьем квартале показали самый быстрый рост со времен подъема 90-х годов. Это определенно не соответствует ставке в 1%."

Реакция рынка: после объявления результатов заседания FOMC доллар подешевел против основных валют. Однако, серьезные уровни пройдены не были.

Federal Open Market Committee на заседании во вторник решил оставить учетную ставку без изменений на уровне 1%. FOMC сохраняет уверенность, что монетарная политика соответствует сложившимся экономическим условиям. В сочетании с ростом производительности она способствует поддержанию экономической активности. Доказательством этого является устойчивый уровень потребления и стабилизация на рынке труда.
FOMC понимает, что риски роста и снижения в ближайшие неколько кварталов приблизительно одинаковы. Как контраст к этому, возможность нежелательного снижения темпов роста инфляции выше, чем увеличение инфляции. FOMC уверен, что в обозримом будущем этот риск сохраняется. Политики Федерального Резерва признана соответствующей текущему периоду.
Среди голосовавших членов FOMC были: Alan Greenspan, Chairman; Ben S. Bernanke; Susan S. Bies; J. Alfred Broaddus, Jr.; Roger W. Ferguson, Jr.; Edward M. Gramlich; Jack Guynn; Donald L. Kohn; Michael H. Moskow; Mark W. Olson; Robert T. Parry; и Jamie B. Stewart, Jr.

16 сентября.
Экономические условия:
Показатель Spending устойчивый
Слабый рынок труда.
Рост core CPI
Есть риск дефляции.
Политика FOMC признана соответствующей текущему периоду. Результаты голосования: 12-0. Ставка оставлена без изменений.

На конференции в Лондоне главный экономист ECB Otmar Issing сказал:
Показатель M3 развивается в правильном направлении.
Экономические данные указывают на рост во втором полугодии.

Ожидания Ditech Communications (DITC) на четвертый квартал составляют увеличение продаж на 25%-30% по сравнению с предыдущим кварталом. Предварительные оценки показывали увеличение на 10%. На текущих торгах цена акций компании выросла на 2.69 (+30.50%).

Цена акций Amkor Technology (AMKR) повысилась на 1.97 (+12.17%).

Акции Jds Uniphase Corp (JDSU) снизились на 0.19 (-5.31%).

Табачная компания R.J. Reynolds Tobacco (RJR) дала согласие на покупку сигаретного производства British American Tobacco PLCs U.S. за $3 млрд. Таким образом она составит серьезную конкуренцию лидеру рынка Philip Morris. На текущих торгах цена акций компании выросла на 5.18 (+11.98%).

Рынок активно обсуждает возможные варианты влияния долгожданного полугодового отчета Казначейства по поводу ситуации на валютном рынке. "В прошлом, Япония и другие азиатские страны никогда прямо не упоминались в качестве стран, управляющих валютными курсами. Но по слухам, в этот раз Япония, Китай и Южная Корея будут названы", сказал Marc Chandler из HSBC. "Если будет употреблен термин "манипулирование", то в качестве последствий можно ожидать как минимум усиление протекционизма", считает он. И даже если Казначейство придет к выводу, что факта манипуляции курсами не было, все равно будет политическая негативная реакция со стороны ряда политиков, считает Chandler.
Barbara Rockefeller из RTS высказала другое мнение. Она считает, что Snow, вероятно, похвалит Китай за продолжение переговоров по поводу девальвации юаня, а также усилия Китая по де регулированию валютного рынка и потоков капиталов. "Это смягчит конгрессменов и позволит прекратить их вмешательство в дела казначейства, давая ему возможность делать то, что оно считает нужным", говорит Rockefeller.

Удешевление доллара, которое помогает сдерживать рост внешнего дефицита США, может привести к ослаблению глобальной экономики из-за падения импорта и внутреннего спроса США.
Сокращение бюджетного дефицита США, который сейчас составляет 5% ВВП, может вызвать некоторое напряжение в мировой экономике. Это связывают с тем, что мировая экономика попадет в зависимость от экономики США.
С одной стороны дешевый доллар положительно влияет на конкурентоспособность США и может привести бюджетный дефицит к более приемлемым уровням.
С другой стороны, повышение учетной ставки нанесет удар по внутреннему спросу с последующей негативной отдачей для других стран.
Рост государственных займов в США и Европе может оказаться главной причиной повышения долгосрочной процентной ставки.
Недавний подъем на финансовых рынках отражает позитивные перспективы для основных экономик мира и сокращение геополитических неясностей. Но этот оптимизм может быть подорван повышением учетных ставок.
Потребление может оказывать негативный эффект, если рынок труда и дальше будет оставаться слабым.

Axcelis Technologies (ACLS) Needham & Co. повысила рейтинг компании до "strong buy" с "buy" после отчета о 29% росте доходов по сравнению с прошлым кварталом. На текущих торгах цена акций компании выросла на 1.23 (+13.98%). Ivanhoe Energy (IVAN) - энергетическая компания заявила о пуске в эксплуатацию своего подразделения в Китае. Акции компании выросли на 0.35 (+8.16%).

Kos Pharmaceuticals (KOSP) - фармацевтическая компания, говорит о превышении квартальной доходности по акциям прогнозов аналитиков на 7 центов. Теперь она составляет 37 центов на акцию. Цена акций на текущих торгах выросла на 2.18 (+5.91%).

Акции компании Xoma Ltd (XOMA) на текущих торгах снизились на 0.15 (-1.91%).

Управляющий Федерального Резерва Ben Bernanke задал в пятницу теоретический, но актуальный вопрос, стоящий перед руководителями центральных банков - при проведении монетарной политики как определить, является она приемлемой или "излишне стимулирующей". Bernanke не ответил на этот касательно текущей ситуации за 4 дня до заседания FOMC, но сказал, что из снижения денежного агрегата М2 любой может сделать вывод о том, что текущая монетарная политика является сдерживающей. Также он отметил "историческую важность монетарных сил для экономики". Он высказал надежду на то, что современные политики извлекут уроки из истории, включая дефляционную политику, следствием которой явилась Великая Депрессия, а также "излишне экспансивной монетарной политики" конца 60-х и 70-х годов.
По словам Bernanke, исследование Friedman подтвердило, что рост монетарная экспансия сначала увеличивает номинальные доходы с задержкой на 1-2 квартала, а также к краткосрочному росту производства, потребления и инвестиций, но через 12-18 месяцев "влияние монетарной экспансии или ограничений отражается только на уровне инфляции". По словам Bernanke, Friedman показал важность для Федерального Резерва (и любого Центрального банка) проводить стабильную монетарную основу для роста экономики" и избегать инфляции и дефляции, которые имели место в США во время Великой Депрессии и в современной Японии. Он сказал, что нет практической необходимости следовать жестким правилам по поводу монетарного роста, но считает, что Центральны банки должны оценивать, есть ли у экономики "стабильная монетарная основа", оценивая рост номинального ВВП, и инфляцию, для изменения краткосрочных целей по процентным ставкам соответственно. Он отметил, что Центральный банк не должен смешивать низкие номинальные процентные ставки с облегчением монетарной политики, уточнив, что это "было источником многих проблем в 30-е годы, и это является проблемой для современной Японии".
С учетом того, что процентные ставки находятся на 45-летнем минимуме в 1%, и с ускорением роста экономики в условиях низкой инфляции финансовые рынки задаются вопросом, как долго FED будет удерживать савку на текущем уровне, и когда начнутся ее повышения.
Bernanke считает, что FED и остальные центральные банки должны определиться хотят ли они обеспечить монетарную стабильность или оставаться нейтральными, отслеживая основные экономические индикаторы. Он не сказал ничего о политике FOMC в настоящий момент, которую FED называет приемлемой.
Bernanke сказал: "усиление инфляционной стабильности ассоциируется с усилением стабильности промышленного выпуска и занятости, как в США, так и в любой другой стране. Низкие и стабильные темпы роста инфляции не только способствуют росту производства, но и снижают чувствительность экономики к потрясениям."
Bernanke заявил, что ключ к успеху - это обуздание инфляционных ожиданий.
"Когда у общественности есть уверенность в том, что Центральный Банк удерживает низкую и стабильную инфляцию, экономические потрясения вроде сильного повышения цен на нефть или большие движения на валютном рынке, имеют недолгий эффект."
"Когда же инфляционные ожидания нестабильны, как было в 1970-х годах, экономические потрясения приводят к дестабилизации, усилению инфляции и одновременному ускорению темпов инфляции и производства."

Thestreet.Com Inc (TSCM) - наибольший в мире производитель чипов, в своем отчете за третий квартал заявил о максимальных квартальных доходах. Компания говорит о высоком спросе на свою продукцию для телевизоров с плоским экраном, цифровых фотоаппаратов и мобильных телефонов со встроенной камерой. На текущих торгах акции компании снизились на 1.14 (-0.05%).

King Pharmaceuticals (KG) - фармацевтическая компания, также заявила о максимальном квартальном доходе. Вместе с тем, компания обеспокоена замедлением продаж. На текущих торгах акции компании упали на 3.27 (-20.42%).

Agere SystemsA (AGR.A) - говорит о первых квартальных доходах с 2001 года. Цена акций компании снизилась на 0.30 (-8.11%).

Согласно прогнозам некоторых аналитиков, сегодня вряд ли произойдет какое-либо изменение в учетных ставках Федерального Резерва. Первые повышения ставок начнутся не раньше первого или второго квартала 2004 года.

Dow +60, Nasdaq +19, S&P +5.83
Основные индексы фондового рынка стабилизировались перед заседанием FOMC. Пока день сохраняет положительную тенденцию. Вышли хорошие данные по durable orders и consumer confidence. Кроме того, хорошие новости из сектора полупроводников. Отчеты за третий квартал продолжают выходить сильными.

Consumer Confidence Index в октябре составил 81.1 (1985=100), по сравнению с сентябрьскими 77.0. Более широкий Expectations Index вырос до 90.7 с 88.5. Present Situation Index увеличился с 59.7 до 66.8.
Исследования Consumer Confidence основываются на опросе 5,000 домохозяйств США.
Увеличение показателя confidence может послужить причиной роста показателя retail sales
"После пятимесячного снижения Present Situation Index в октябре наконец-то развернулся.," говорит Lynn Franco, Director of The Conference Boards Consumer Research Center. "Главной причиной этого стали улучшения на рынке труда. Уверенность в том, что эта тенденция продолжится, благоприятно повлияла на ожидания. Улучшения показателя consumers confidence хорошие основания для роста retail sales."
В октябре количество "не могущих найти работу" уменьшилось с 35.1% до 33.8. Потребительские оценки текущих бизнес-условий также увеличились с 16.2 % до 17.2%.
Ожидаемые улучшения бизнес-условий на последующие 6 месяцев выосли до 23.2% с 21.3%.
Перспективы занятости также немного улучшились. Ожидания увеличения количества рабочих мест увеличились с 16.6% до 19.7%. Ожидания уменьшения рабочих мест снизились с 21.1% до 20.8%. Однако, ожидания увеличения доходов домохозяйств упали с 19% до 16.7%.
Следующий выход данных по consumer confidence ожидается во вторник, 25 ноября

Согласно слухам, большие объемы стопов расположены в районе о stg0.6880. Ордера на покупку находятся в районе линии сопротивления на stg0.6885/90.

В своем выступлении Президент США Джордж Буш дал несколько общих комментариев по поводу успешного визита в Азиатский регион, мотивации Конгрессу выделить больше средств для Ирака, улучшений в экономике и, в частности, на рынке труда.

Сейчас с уверенностью можно говорить о грядущем восстановлении в экономике Германии, заявил главный экономист Ifo Gernot Nerb,после публикации Ifo business climate indicator по западной Германии, который показал в октябре рост, превысивший ожидания и оказавшимся максимальным с февраля 2001 года. В то же время и Nerb, и президент Ifo, Hans-Werner Sinn, предостерегли ЕЦБ от повышения ставок в обозримом будущем из-за опасений, что это может задавить слабое пока восстановление. Основной индекс в пакете Ifo, по западной Германии, показал в октябре рост шестой месяц подряд, увеличившись с пересмотренного вверх значения сентября (92.0) до 94.2, что превысило средний прогноз аналитиков в 92.3. При этом показали рост оба субыдекса - и текущих условий, и ожиданий. Институт отметил, что оптимизм значительно вырост в промышленном секторе и секторе оптовой торговли, но несколько снизился в строительном и розничном секторах.
"Да, мы можем говорить об этом с большой уверенностью", сказал Nerb, отвечая на вопрос о том, начинается ли уже рост экономики Германии. Вероятно, экономика покажет рост в III и IV кварталах текущего года, но этот рост позволит лишь компенсировать снижение активности в первом полугодии, сказал он. Пока сохраняются вероятность роста оптимизма на ближайшие месяцы. .
На вопрос, ожидает ли он роста ВВП в Германии, Nerb сказал "Да, что-то немного выше нуля. Но более важна тенденция, и она предполагает рост, что подтверждает прогнозы по росту ВВП Германии в следующем году на 1.7% (опубликованные на прошлой неделе прогнозы шести ведущих институтов). Пока не время пересматривать прогнозы по росту". .
В заявлении прессе Sinn сказал, "восстановление делового климата в западной Германии созвучно недавно опубликованным прогнозам ведущих институтов Германии, прогнозирующих начало восстановления экономики Германии с IV квартала текущего года". "Мы уже вступили в период роста, и ожидается очень низкая инфляция. На ранних стадиях это должно оказать поддержку росту, и ужесточение монетарной политики будет откровенно непродуктивно", сказал Nerb, добавив, что он не ожидает роста ставок в обозримом будущем.
На самом деле Nerb сказал, что снижение ставок ЕЦБ будет понятно при продолжении сильного роста курса евро. Но немецкие компании смогут противостоять постепенному росту. Валютный курс, сказал он, "пока не достиг уровня, представляющего реальную угрозу". .
В интервью CNBC, Sinn сказал: "Я считаю, что они не будут убивать начало роста преждевременным ростом процентных ставок". Он считает, что "Они скорее будут сохранять (текущий) уровень (процентных ставок). Они подверглись критике за то, что не снижали ставки в прошлом. Сейчас, с поправкой на то, что ставки все же были высоки для текущей и предшествовавшей ситуации, я предостерегаю против повышения ставок в обозримом будущем".

Экономисты Lehman говорят: Consumer Confidence "несколько улучшились, но все еще остаются в некотором диапазоне, имеющем место со времени окончания войны в Ираке. Ключевым моментом в confidence является положение на рынке труда."

Экономисты Bear, Stearns говорят: "Более сильные, чем ожидалось данные по consumer confidence в основном связывают с оценкой потребителями рынка труда. Сегодняшние данные стали еще одной ступенью в медленном улучшении условий на рынке занятости США."

Американские промышленники призывают к снижению доллара, что частично напоминает Plaza Accord в 1985, говорит обозреватель Takashi Yamanaka из UFJ Bank в Tokyo. "На протяжении нескольких лет после Plaza Accord, мы были свидетелями периода ведомого ростом спроса из-за границы роста американской экономики", напомнил он. В то же время, Yamanaka считает, что этот спрос был обусловлен не столько ценовым фактором, столько фактором роста доходности. Тогда Япония и Европа принимали активные меру по стимулированию внутреннего спроса для компенсации негативного эффекта от падения доллара. Сейчас высокие цены на нефть являются еще одним фактором, сдерживающим рост внутреннего спроса, говорит Yamanaka, напоминая, что в 1986 году, через год после Plaza Accord, цены на нефть упали с $30/баррель до $10/баррель. "В результате, маловероятно, чтобы падение доллара привело к росту спроса на американскую продукцию аналогично тому, который последовал за Plaza Accord," говорит он.

Экономист из Bear, Stearns сказал, что durables data "является еще одним признаком циклического роста промышленного сектора. В дополнение, региональные обзоры промышленного сектора за октябрь, опубликованные ранее, также говорят о росте активности в начале IV квартала".

Кросс опять поднялся до 0.6910, и новые ордера на продажу появились на 0.6930. В большем объеме ордера на продажу отмечены на 0.6975/80.

Американский инвестиционный банк упоминается в качестве покупателя евро с 1.1685, но объемы не значительны. Ранее, минимумы на 1.1660 спровоцировали покупки со стороны азиатских участников, говорят трейдеры, подтверждая разговоры об опционных барьерах. В разговорах также упоминались стопы ниже 1.1650.

yr-ago rev prelim
Oct-02 Jun-03 Jul-03 Aug-03 Sep-03 Oct-03
Cons Confidence Index 79.6 83.5 77.0 81.7 77.0 81.1
Current Conditions 77.2 64.2 63.0 62.0 59.7 66.8
Expectations 81.1 96.4 86.3 94.9 88.5 90.7

Уровень сопротивления 4: $1.7000 Максимум текущего движения от 24 октября
Уровень сопротивления 3: $1.6980 Дневной максимум 27 октября
Уровень сопротивления 2: $1.6950 5-дневный МА и вершина бычьего флага
Уровень сопротивления 1: $1.6910 Часовые минимумы, сейчас сопротивление.
Текущая цена: $1.6900
Уровень поддержки 1: $1.6850 бывшая линия сопротивления с 30 сентября, теперь линия поддержки
Уровень поддержки 2: $1.6815 Дневной максимум 16, 20 октября и 38.2% от $1.7000 до $1.6540
Уровень поддержки 3: $1.6775 Дневной максимум 7 октября
Уровень поддержки 4: $1.6740 21-дневный МА
Комментарий: Основным настроением остается коррекция курса ниже, но часовые индикаторы находятся недалеко от зоны перепроданности, что предполагает риск скачка вверх. Пока картина выглядит как продолжение бычьего флага, и проход выше 1.6950 необходим для возвращения власти в руки быков. Уровень поддержки проходит на 1.6850.

Ходят разговоры о том, что Consumer Confidence "никогда" не рост в октябре -показатель ни разу не вырос с октября 1989 года. Наша статистика не уходит в прошлое на столько далеко, потому прокомментировать эти слухи мы не можем. Согласно средним оценкам аналитиков, в октябре оптимизм должен врасти до 80 против 76.8 в сентябре, что основывается на улучшении перспектив рынка труда.

Основной новостью дня является заседание Федерального Резерва. Традиционно рынок очень вял перед объявлением результатов заседания. Но после публикации нередко резко колеблется.
Рынок не ждет изменений ставки, составляющей 1.0%, а также не ждет существенного изменения текста заявления, публикуемого после объявления решения. В прошлом заявлении, в сентябре, Федеральный Резерв заявил, что "Комитет верит, что текущая политика может будет адекватной на протяжении значительного периода времени". Это основное в заявлении, и очень вероятно, что этот текст не изменится. В то же время Федеральный Резерв тогда сказал, что "риски роста и снижения экономической активности в рамках цели по поддержанию уверенного роста на протяжении нескольких кварталов, приблизительно равны". Теперь, когда ожидается рост ВВП в III квартале на 6.0%, врятли Федеральный Резерв будет упоминать риск снижения активности.
Маловероятно, что заявление Федерального Резерва будет негативным для фондового рынка, т.к. крайне маловероятно, что в тексте появятся намеки на скорое повышение ставок. Но ясности в том, что рынок расценит как позитив, а что как негатив, нет. В целом можно сказать, что рыночная волатильность после публикации заявление может дать возможность определиться с действительным настроением на рынке.
Отчеты сегодня включают хороший отчет Biogen (BGEN 37.21), который на 8 центов превысил ожидания аналитиков, сильный отчет Lockheed Martin (LMT 46.29), который на росте доходов в 24% превысил прогнозы аналитиков по доходности акций на 132 центов, а также не плохой отчет Verizon (VZ 33.23), который превысил прогнозы аналитиков по доходности на 5 центов, но прибыли снизились в сравнении с прошлым годом, а доходы выросли лишь на 0,2%. Наиболее разочаровывающим был отчет Cummins (CUM 49.20), который производит двигатели и является хорошо растущей компанией, но подверженной рыночной волатильности. Он объявил о сокращении дозодов на 43% с прошлого года, и о доходности на 7 центов ниже ожидавшейся.
CSFB повысил рейтинг General Mills (GIS 44.11) до "outperform", что не оказало влияния на рынки.

Bill Quan, экономист из Mizuho, сказал "Сентябрьские Durable goods orders оказался сильнее, чем можно было предположить по значениям основных показателей". Он сказал, что капитальные затраты растут достаточно сильно, и "в результате, мы пересмотрели прогнозы роста ВВП США в III квартале верх на 0,3% до 5,8%".

Объемы durable goods orders в США в сентябре выросли на 0.8%, что несколько ниже прогнозов аналитиков, но значительный пересмотр августовских значений с -1,1% до -0,1% изменили оценки картины в промышленном секторе, показывая продолжение сильного роста детом вместо первоначально показанного замедления роста. Сентябрьские данные показали рост на протяжении четырех из последних пяти месяцев, а за исключением транспорта показатель растет пятый месяц подряд, что говорит об укреплении экономики. Более того, сентябрьские данные могли бы быть выше, если бы не падение на 3,4% компонента primary metals. Основная часть остальных ведущих компонентов росла. Лидерами были motor vehicles (+7,6%) и communications equipment (+5,8%), в котором основной рост пришелся на компьютеры и электронное оборудование (+2,6%), растущие уже пятый месяц подряд.
За исключением затрат на оборону, индекс вырос на 2,6%, что говорит об улучшении ситуации в частном секторе. Объемы отгрузок выросли на 2,5%, а запасы снизились на 0,7%, что также является признаками ограниченных запасов. Значительная доля роста отгрузок приходится на автомобильную промышленность, которые были сильно поддержаны финансовыми и продажными инициативами. Запасы сокращались на протяжении 31 из последних 32 месяцев, показывая способность основанного на компьютерных программах отслеживания запасов сокращать их в периоды неопределенностей.
За исключением оборонной промышленности, отгрузки выросли на 2,9%, компенсировав августовское снижение на 2,8%, и в целом указав на то, что деловые круги увеличивали затраты на оборудование в III квартале.

Трейдеры говорят о значительных стопах модельных фондов ниже 1.6880. Ордера на покупку отмечены перед ними на 1.6885/90.

Levels: Pct chg:
Sep-03 Aug-03 Jul-03 Sep-03 Aug-03 Jul-03:
New Orders::
Total 176255 174875 175064 0.8 -0.1 1.6
Ex-Trans 125119 123674 122864 1.2 0.7 2.4
Ex-Defense 167458 163147 166030 2.6 -1.7 2.1
Transportation 51136 51201 52200 -0.1 -1.9 -0.2
Capital Goods 66685 67445 65656 -1.1 2.7 -0.2
Non-Def Cap Goods 59245 57294 58188 3.4 -1.5 1.5
Ex Aircraft 57132 54972 55017 3.9 -0.1 0.5
Defense Cap Goods 7440 10151 7468 -26.7 35.9 -11.3
Civ. Aircraft Cap Goods 2113 2322 3171 -9.0 -26.8 20.9

Курс держится выше 1.6900, т.к. в основном негативное влияние продаж CHF и EUR отразилось на кроссах. В то же время с появление спроса на EUR/GBP ниже 0.6900, вероятность того, что курс сможет подняться выше 1.6950, выглядит не значительной. Ордера на покупку EUR/GBP расположены вплоть до 0.6875/80.

Уровень сопротивления 4: Y129.70 Дневная вершина Ichimoku cloud
Уровень сопротивления 3: Y128.40 Дневной максимум 27 октября и 21-дневный МА
Уровень сопротивления 2: Y128.10 5-дневный МА
Уровень сопротивления 1: Y127.50 Вершина Европейской сессии.
Ткущий уровень: Y126.50
Уровень поддержки 1: Y126.30 База дневного Bollinger band
Уровень поддержки 2: Y125.45 Дневной минимум 4 сентября
Уровень поддержки 3: Y125.05 Минимум коррекции 3 сентября
Уровень поддержки 4: Y124.45 61.8% от Y140.90 до Y114.25
Комментарий: Кросс прошел уровень поддержки на 126.60, и снижался пока не нашел сопротивление на базе дневного Bollinger band на Y126.30. В то же время и дневной slow-stochastics и 10-дневный momentum повернулись в сторону снижения, что говорит о риске снижения к 125.05, основному уровню поддержки. Для изменения картины кросс должен подняться выше 128.10.

Продолжает снижаться, поглотив ордера на покупку, располагавшиеся на 126.50. Ниже ордера на продажу отмечены на 126.30, но более сильный интерес отмечен на 125.45/50 и 125.00

Член МРС Банка Англии Steven Nickell сказал, что "перспективы значительного экономического роста достаточно сильны для оправдания роста ставок". В интервью Scotsman Monday, Nickell (который голосовал за повышение ставок на 25 б.п. на октябрьском заседании) сказал, что "сервисный сектор остается сильным. При этом государство увеличивает наем новых работников. Мое мнение заключается в том, что 25 б.п. рост ставок не отразится на настроениях".
Позже он добавил, что, хоть и не знает, когда будут повышены ставки, но розничные продажи и ВВП на прошлой неделе усилили аргументы в пользу роста ставок. Рост задолженности потребителей не отразится на монетарной политике. МРС должен медленно изменять монетарную политику. Не время для обсуждения возможности роста ставок на 50 б.п. Существует вероятность того, что инфляция превысит целевые ориентиры. Текущий уровень роста цен на недвижимость не может сохраняться долго.

Комментарии официальных лиц Японии. FUKUI Видит риск того, что валютный рынок будет излишне реагировать на дисбалансы в мировой экономике. Основной задачей Банка Японии является борьба с дефляцией. Японские банки должны ускорить процесс списания неоплатных долгов. В ближайшее время не ожидается прекращение количественного облегчения монетарной ситуации.
Nobuyuki Idei, глава электронного гиганта Sony, отметил, что снижение доллара до 105 снизит прибыльность компании. Также он добавил, что нет оснований для беспокойства до тех пор, пока доллар торгуется в диапазоне 110.00-120.00.

Курс евро снизился на европейской сессии против доллара и йены на снятии прибылей, полностью поглотив более ранний рост евро на позитивных данных Ifo.

Евро открыл сессию на 1.1712. Ордера на покупку со стороны американских и британских банков замедлили снижение курса, начавшегося на азиатской сессии. Перед публикацией данных по Ifo евро вырос до 1.1735, т.к. появились слухи о том, что данные будут лучше ожидаемых. Что позже и подтвердилось, на чем евро еще немного подрос, но продажи немецкого банка привели к развороту курса и его возврату на минимумы азиатской сессии. На 1.1690 были сорваны стопы системных фондов на 1.1690, но ордер на покупку появились уже на 1.1680, и отмечены ниже на 1.1660. Ордера на продажу отмечены на 1.1750 со стопами на 1.1760.

Были опубликованы следующие европейские данные:
Ifo, западная Германия, Business Sentiment Index вырос до 94.2 с 92.0 в сентябре, что сильнее ожидавшихся 92.3.
ECB: Сентябрьские EMU M3 +8.1% y/y, +8.4% Jun-Aug
Франция, сентябрь, PPI -0.1% m/m, +0.2% y/y после августовских +0.2%/+0.5% соответственно.
Италия, сентябрь, PPI снизились на 0.1% m/m, в рамках ожиданий.
Италия, business confidence за октябрь вышел ниже большинства прогнозов, неожиданно снизившись с сентябрьского до 94.3, что связывают с ростом запасов.

Йена открыла сессию на Y108.25 и Y126.78 против евро. Продажи EUR/JPY и CHF/JPY на азиатской сессии привели к снижению евро и доллара против йены. Ходят слухи, что продажи связаны с сокращением инвестиций в европейские бонды со стороны американских и японских участников. Были сорваны незначительные стопы на 127.10 и 126.90. Евро снизился до 126.60, и лишь появление спроса на фунт против йены привело к формированию базы, от которой курс вырос до 127.00 на утренней европейской сессии, отреагировав на сильные данные по Ifo, но продажи со стороны европейцев привели к возврату кросса под 127.00. Вслед за ростом доллара против европейских валют, йена тоже выросла с минимумов на 108.18 до ордеров на продажу на 108.60/65. Стопы отмечены выше 108.65, и ордера на продажу со стороны экспортеров отмечены на 108.80/00. Ордера на покупку остаются на 108.00 со стопами на 107.80, но продолжаются разговоры о значительных опционах на страйке 107.50. Ордера на покупку по EUR/JPY отмечены на 126.50/60.

Официальные лица не сказали ничего нового.

Новая волна озабоченности по поводу здоровья Премьер Министра Великобритании Tony Blair. Они появились во вторник после того, как Downing Street не опубликовала категорического опровержения, что во время разговора с бывшим Президентом США Bill Clinton он сказал, что это продолжаются давние проблемы с сердцем. Telegraph говорит, что Downing Street скрыла информацию о том, что несколько лет назад Премьер Министр обсуждал с Mr Clinton свои проблемы со здоровьем. Sunday Mirror процитировала слова бывшего президента "Я знаю о его проблемах достаточно давно. Он говорил мне он них несколько лет назад"

Прогноз по durable goods в среднем предполагает рост индекса на 1.5% после снижения на 1.1% в августе. Также ожидается, что сonsumer confidence вырастет до 80.0 с сентябрьских 76.8.

Уровень сопротивления 4: stg0.6995 Пройденный максимум 23 октября
Уровень сопротивления 3: stg0.6975 Дневной максимум 24 октября
Уровень сопротивления 2: stg0.6950 5-дневный МА
Уровень сопротивления 1: stg0.6930 Бывшая линия поддержки с 21 марта 2003, теперь линия сопротивления
Текущий уровень: Stg0.6920
Уровень поддержки 1: stg0.6900 Дневной минимум 29 сентября и база дневного Bollinger band.
Уровень поддержки 2: stg0.6875 Пройденный минимум 4 сентября
Уровень поддержки 3: stg0.6860 Пройденный минимум 8 июля
Уровень поддержки 4: stg0.6815 Недельные минимумы 31 марта, 7 и 14 апреля
Комментарий: Кросс прошел 7-месячную линию поддержки на 0.6930, что значительно ухудшило техническую картину. Более того, 5-ти и 200 дневные МА говорят о "смертельном пересечении", которое, правда, еще не подтвердилось, но усилило склонность к продажам. Основной риск состоит в тестировании 0.6900 и перспективой тестирования 0.6875 и 0.6860.

Сейчас с уверенностью можно говорить о грядущем восстановлении в экономике Германии, заявил главный экономист Ifo Gernot Nerb,после публикации Ifo business climate indicator по западной Германии, который показал в октябре рост, превысивший ожидания и оказавшимся максимальным с февраля 2001 года. В то же время и Nerb, и президент Ifo, Hans-Werner Sinn, предостерегли ЕЦБ от повышения ставок в обозримом будущем из-за опасений, что это может задавить слабое пока восстановление. Основной индекс в пакете Ifo, по западной Германии, показал в октябре рост шестой месяц подряд, увеличившись с пересмотренного вверх значения сентября (92.0) до 94.2, что превысило средний прогноз аналитиков в 92.3. При этом показали рост оба субыдекса - и текущих условий, и ожиданий. Институт отметил, что оптимизм значительно вырост в промышленном секторе и секторе оптовой торговли, но несколько снизился в строительном и розничном секторах.
"Да, мы можем говорить об этом с большой уверенностью", сказал Nerb, отвечая на вопрос о том, начинается ли уже рост экономики Германии. Вероятно, экономика покажет рост в III и IV кварталах текущего года, но этот рост позволит лишь компенсировать снижение активности в первом полугодии, сказал он. Пока сохраняются вероятность роста оптимизма на ближайшие месяцы. .
На вопрос, ожидает ли он роста ВВП в Германии, Nerb сказал "Да, что-то немного выше нуля. Но более важна тенденция, и она предполагает рост, что подтверждает прогнозы по росту ВВП Германии в следующем году на 1.7% (опубликованные на прошлой неделе прогнозы шести ведущих институтов). Пока не время пересматривать прогнозы по росту". .
В заявлении прессе Sinn сказал, "восстановление делового климата в западной Германии созвучно недавно опубликованным прогнозам ведущих институтов Германии, прогнозирующих начало восстановления экономики Германии с IV квартала текущего года". "Мы уже вступили в период роста, и ожидается очень низкая инфляция. На ранних стадиях это должно оказать поддержку росту, и ужесточение монетарной политики будет откровенно непродуктивно", сказал Nerb, добавив, что он не ожидает роста ставок в обозримом будущем.
На самом деле Nerb сказал, что снижение ставок ЕЦБ будет понятно при продолжении сильного роста курса евро. Но немецкие компании смогут противостоять постепенному росту. Валютный курс, сказал он, "пока не достиг уровня, представляющего реальную угрозу". .
В интервью CNBC, Sinn сказал: "Я считаю, что они не будут убивать начало роста преждевременным ростом процентных ставок". Он считает, что "Они скорее будут сохранять (текущий) уровень (процентных ставок). Они подверглись критике за то, что не снижали ставки в прошлом. Сейчас, с поправкой на то, что ставки все же были высоки для текущей и предшествовавшей ситуации, я предостерегаю против повышения ставок в обозримом будущем".

Уровень сопротивления 4: $1.1845 Дневной максимум 23 октября
Уровень сопротивления 3: $1.1805 Зона экстремумов на часовом графике
Уровень сопротивления 2: $1.1785 Дневной максимум 27 октября
Уровень сопротивления 1: $1.1740 Часовый максимум
Текущая цена: $1.1695
Уровень поддержки 1: $1.1670 61.8% от $1.1855 до $1.1555
Уровень поддержки 2: $1.1650 Дневной минимум 22 октября
Уровень поддержки 3: $1.1620 Дневной минимум 21 октября
Уровень поддержки 4: $1.1555 Пройденный минимум 17 октября
Комментарий: Евро прошел основной уровень поддержки на 1.1705, что произошло вслед за проходом 2-хмесячной линии поддержки на 1.1730, что привело к переоценке опасений в сторону дальнейшего снижения курса к 1.1670/50 в краткосрочной перспективе. Японские свечи на дневных графиках показывают возможность модели "3 black crow", и тот факт, что 10-дневный momentum не смог переписать максимум, также является медвежьим.

Продажи со стороны немецкого банка помогли сорвать системные стопы на 1.1700-1.1690 в конце утренней европейской сессии. Ниже ордера на покупку и стопы отмечены на 1.1680, а также отмечены ордера на покупку на 1.1660.

Со снижением евро, во главе которого стоит снижение EUR/USD, USD/JPY должен вырасти до уровня стопов, по разговорам находящихся на 108.65. Ордера на продажу со стороны экспортеров отмечены на 108.80/00.

Несмотря на то, что никто из дилеров не ожидает изменения ставок на заседании 28 октября, некоторые говорят о возможности изменения текста заявления Федерального Резерва. Основное мнение заключается в том, что не смотря на широкомасштабные признаки улучшения ситуации в США, слабость рынка труда заставит Федеральный Резерв оставить ставку на уровне 1.00%
. Из 22 дилеров 12 считают, что в тексте заявления изменений не будет, в котором повторится, что основным риском в обозримом будущем остается дезинфляция. Nomura считает, что риски инфляции и дезинфляции стали более сбалансированными. ABN Amro несколько более оптимистичен по поводу роста.
"Я подозреваю, что FOMC изменит текст заявления, в котором сохранится заявление о том, что текущая политика является адекватной, но исчезнет комментарий о "значительном периоде времени"", считает David Resler, ведущий экономист Nomura.
Anthony Karydakis, ведущий финансовый аналитик Bank One Capital Markets согласен, что наиболее важным моментом будет текст заявления. Не смотря на то, что он не ожидает изменений в тексте заявления, он ожидает упоминания об улучшении ситуации в экономике. "Я думаю, они могут играть уверениями об адекватности монетарной политики" John Ryding, ведущий экономист Bear Stearns, предполагает оценку рисков аналогичную 16 сентября, в котором основной заботой Федерального Резерва была названа дезинфляция. Он ожидает повтора "адекватности монетарной политики на значительный период времени".
В то же время, экономист CIBC World Market Avery Shenfeld считает, что есть вероятность того, что они разделят заявления по росту и инфляции, исключив упоминание о росте. "Они могут настаивать на том, что риск снижения цен сейчас является основной задачей монетарной политики". На самом деле Shenfeld был одним из двух экономистов, утверждавших, что следующей сменой ставок окажется их дополнительное снижение. Он ожидает еще одного снижение ставок в первой половине 2004 года, объясняя это там, что "со снижением эффекта сокращения налогов администрацией Буша, для поддержания потребления будет необходима дополнительная стимуляция заимствования".
На самом деле некоторые экономисты согласны с Shenfeld, что темпы роста несколько снизятся в ближайшие месяцы. Kathy Bostjancic, экономист из Merrill Lynch, утверждает, что "энергичный рост экономики США в III квартале сменится более спокойным, даже чем потенциально возможный, ростом в 3% в IV квартале этого года". В дополнение Edward McKelvey, экономист Goldman Sachs сказал, что хоть он пока и не видит признаков слабости экономики, он "ожидает постепенного сокращения потребления в виду снижения эффекта сокращения налогов и рефинансирования, а рост занятости не компенсирует эти потери". К тому же Karydakis добавил, что он и его коллеги "очень внимательно оценивают возможность появления риска роста безработицы".
Хотя более половины экономистов все еще уверены в том, что рынок труда будет продолжать отставать от восстанавливающей роста американской экономики, 20 из 22 экономистов ожидают, что следующей сменой ставок Федеральным Резервом будет их рост. Многие экономисты стали более агрессивны по поводу своих оценок роста ставок, чем перед заседанием 16 сентября. Наиболее агрессивный прогноз был дан главным экономистом Bear Stearns John Ryding, , который ожидает роста ставок на 25 базисных пункта в марте 2004 года, как он и предполагал еще перед заседанием 16 сентября. Из 22 экономистов 12 ожидают роста ставок в 2004 году. Они в один голос утверждают, что именно частное потребление будет способствовать росту, и ожидают дополнительного роста от промышленных инвестиций, рынка недвижимости и корпоративных прибылей. Peter Kretzmer, главный экономист Bank of America, напомнил, что "пока мы наблюдаем лишь слабое начало экспансии в экономике. В последнее время заметно улучшился рост потребления, инвестиций и промышленного сектора". Он ожидает роста ставок на 25 базисных пункта в августе 2004 года. Stephen Stanley, экономист из Greenwich Capital Markets, утверждает, что "не смотря на значительное отставание рынка труда от восстановления экономики, на нем появляются признаки разворота, не смотря на слабость мировой экономики". Stanley прогнозирует рост ставки в середине 2004.
В то же время Jim Glassman , экономист JP Morgan, напоминает, что "интересным является тот факт, что к тому времени, как Федеральный Резерв начал повышать ставки в феврале 1994 год, nonfarm payrolls выросли на 4 миллиона," что говорит о том, что текущему циклу восстановления экономики еще многое нужно сделать для роста ставок.

Денежный агрегат М3 в Еврозоне значительно снизился в сентябре, в то время, как рост объемов кредитования частному сектору замедлился лишь немного, заявил ЕЦБ. И основной индекс, и трехмесячное среднее значение снизились значительно больше, чем прогнозировали аналитики. В то же время объемы кредитования частному сектору в годовом исчислении снизились с 5.6% до 5.5% в сентябре, а августовское значение было пересмотрено вверх с 5,5 до 5,6.
Последние монетарные данные окажут поддержку уверенности ЕЦБ в том, что ранее начавшийся рост денежного агрегата М3 не приведет к росту инфляции, т.к. связан исключительно с изменениями в инвестиционных портфелях в связи с ростом неопределенностей в мировой экономики. Со снижением степени неопределенности и началом восстановления мировой экономики динамика индикатора вернется к нормальным уровням. Эти данные подтвердили, что инвесторы выводят деньги из краткосрочных высоко ликвидных активов, что было заметно по росту фондовых рынков.
С другой стороны, последние статистические данные ЕЦБ говорят о достаточных объемах ликвидности в регионе, и что текущее положение монетарной политики не сдерживает роста экономики. В связи с этим данные говорят не в пользу дополнительного облегчения монетарной политики, но могут сделать более привлекательным возможность снижения ставок в случае необходимости противодействия излишне активному росту курса евро.
В целом, до тех пор, пока рост агрегата будет превышать определенные ЕЦБ уровни, к нему будет приковано пристальное внимание, а также к активам, отражающим инфляционные ожидания в связи с восстановлением роста экономики. В то же время сентябрьские данные могут несколько снизить озабоченность по этому поводу. Если последние данные являются признаком нисходящей тенденции в приросте М3 (кредитование в последние месяцы росло не очень быстро), ЕЦБ получит возможность сохранить ставки на текущем уровне на протяжении более долгого, чем ожидается, периода времени.

Аналитики, экономисты и трейдеры, опрошенные сегодня днем, показали негативное отношение к евро, оптимизм по поводу йены и оказались нейтральными по остальным валютам.

Курс держится в районе 1.3210 на утренней европейской сессии. Ордера на продажу отмечены в районе 1.5500 по EUR/CHF. В качестве его продавцов называют австралийский банк. Ордера на продажу по USD/CHF отмечены на 1.3235/45. Утренние продажи CHF/JPY привели к срабатыванию стопов на 1.3190 и 1.3215. Ср6ели покупателей доллара отмечен американский инвестиционный банк.

Курс не смог получить особой поддержки от позитивных немецких данных, т.к. более ранние "ястребиные" комментарии члена МРС Nickell нивелировали рост курса евро. Ордера на покупку сохраняются на 0.6920 с большими объемами на 0.6900 и 0.6875/80.

SINN. В октябре в Западной Германии снизился оптимизм в секторах розничных продаж и строительства. Но значительно вырос оптимизм в промышленном секторе и среди оптовых торговцев. Данные подтверждают постепенное восстановление экономики Германии с IV квартала. Против роста ставок в Еврозоне в обозримом будущем.

Nikkei сообщила, что Министерство Финансов и Банк Японии изучают возможность продажи Министерством Финансов Банку Японии американских казначейских облигаций на базе свопа. Это, с одной стороны, позволит ему увеличить фонды необходимые для проведения интервенций, с другой стороны углубляя связи между двумя структурами, совместно работающих на предотвращение роста курса йены.
Продажа казначейских облигаций позволит снизить нарастающие излишки средств на балансе Банка Японии, говорит Nikkei, а также цена должна быть определена с поправкой на возможные валютные риски, которые возьмет на себя Банк Японии при проведении такой операции. Пока предложение обсуждается руководствами обеих организаций, но, по слухам, официальное предложение будет направлено Банку Японии уже в следующем месяце. Не смотря на неясности по поводу времени и процесса реализации операции, говорят о ее сумме - Банку Японии до конца года будут проданы иностранные бонды на сумму около 10 трлн. йен., говорит Nikkei

Уровень сопротивления 3: $1.7000 Вершина текущего движения 24 октября
Уровень сопротивления 2: $1.6980 Дневная вершина 27 октября
Уровень сопротивления 1: $1.6950 5-дневный МА

Текущий уровень: $1.6940

Уровень поддержки 1: $1.6910 Дневное дно 27 октября
Уровень поддержки 2: $1.6895 Дневное дно 23 октября и 50.0% от движения $1.3685 - $2.0105
Уровень поддержки 3: $1.6850 Бывшая линия сопротивления от 30 сентября, теперь поддержка
Уровень поддержки 4: $1.6815 Дневная вершина 16, 20 октября и 38.2% от движения $1.7000 - $1.6540

Комментарий: Пробитие 5-дневного МА, который сегодня находится на $1.6950 открывает дорогу на $1.6980 и к 5-летним вершинам на $1.7000. Важный уровень поддержки находится на $1.6895 - 50.0% откат от движения с июня 2001 года до сентября 1992 года.

IFO NERB:
1.Не ожидает повышения ставок в ближайшее время.
2.Евро не находится на уровне, рассматриваемом как "опасный".
3.Считает, что деловой оптимизм Германии будет усиливаться.
4.Видит ВВП Германии в 2003 году слегка выше 0%.
5.ВВП Германии 2004 года 1.7%.
6.Если евро сильно вырастет, то возможно снижение ставок.

BOE NICKELL:
1.Не знает как долго ставки вынуждены будут расти.
2.Данные по розничным продажам усиливают вероятность увеличения ставки.
3.Выступает за повышение на 50 пунктов.

Уровень сопротивления 4: $1.1845 Дневная вершина 23 октября
Уровень сопротивления 3: $1.1805 Часовая зона
Уровень сопротивления 2: $1.1785 Дневная вершина 27 октября
Уровень сопротивления 1: $1.1730 Часовая линия сопротивления от 24 октября

Текущий уровень: $1.1730

Уровень поддержки 1: $1.1705 50.0% откат от движения $1.1855 - $1.1555
Уровень поддержки 2: $1.1650 Дневное дно 22 октября
Уровень поддержки 3: $1.1620 Дневное дно 21 октября
Уровень поддержки 4: $1.1555 Дно 17 октября

Комментарий: Euro откорректировал 50.0% своего движения с $1.1855 до $1.1555. Если курс пройдет уровень $1.1730, то следующей целью евро будут $1.1765 и $1.1780/85.

Сентябрьский PPI снизился до 0.1% m/m (средний прогноз: +0.1% m/m, +1.1% y/y), +1.0%y/y против +1.4% в августе.
Годовая ставка в сентябре +1.0% показала самый низкий уровень с сентября 2002 года.
Как и ожидалось, снизились цены на energy goods (-1.3% m/m). Категория refined oil products category потеряла 2.8% на месячной основе.
Intermediate goods в сентябре выросли до 0.2% м/м и 0.6%г/г. Consumer goods показали 0.4%м/м с ростом в 1.9%г/г; investment goods остались без изменений, с ростом до 0.9%г/г, а energy goods снизились до 1.3%м/м и +0.1%г/г.
В сентябре, CPI, основанный на NIC, вырос до 0.2%м/м и 2.8%г/г.
Итальянский индекс делового оптимизма ISAE в октябре вышел ниже большинства ожиданий и показал 94,3.

ECB:SEP EMU NSA L-TERM CAPITAL FORMATION +5.2% Y/Y; AUG +5.2%
ECB:SEP EMU TOTAL NSA CREDIT GROWTH +5.5% Y/Y; AUG +5.5% Y/Y

IFOS SINN: OCT W. GERMANY RETAIL, CONSTRUCT. SENT. WEAKENED
IFOS SINN: OCT W. GERMANY MFG, WHLSLE SENTIMENT UP NOTICEABLY
IFOS SINN: OCT. DATA SUPPORT MODEST GERMANY RECOVERY FROM 4Q
IFO OCT W.GERMANY CURRENT CONDITIONS ROSE TO 81.1 VS 79.2 SEP
IFO OCT W.GERMANY EXPECTATIONS ROSE TO 107.9 VS 105.2 SEP
IFO OCT BUS. SENT. 6TH STRAIGHT RISE; HIGHEST SINCE FEB 2001

Ставка Fed 1%.
Комментарии: Монетарная политика способствовала поддержанию экономического роста. Очевидным становится рост затрат, рынок труда остается смешанным. Остается риск нежелательно низкой инфляции, подходящая монетарная политика может сохраняться значительный период времени. Проголосовали 12-0, единогласно.

Ордера на покупку STERLING расположены в зоне $1.6900/20. Небольшие ордера на продажу - в области $1.6950. Euro-sterling торгуется в рейндже около stg0.6925

Wall Street.
Sony заявила о сокращении рабочих мест.
Компания Sony заявила, что собирается сократить 20,000 работников, что составляет 13% рабочей силы компании, на протяжении следующих 3-х лет.
Bank of America согласился приобрести FleetBoston.
Bank of America согласился приобрести FleetBoston в виде перевода акций стоимостью $43 млрд.

Bloomberg.
ABB планирует свои доходы на $4 млрд.
ABB планирует свои доходы на $4 млрд за счет продажи нефтяного подразделения, гос. Облигаций и акций.

Financial Times.
RJR and Brown & Williamson согласились объединить свою деятельность.
RJR and Brown & Williamson согласились объединить свою деятельность. Reynolds будет контролировать новую табачную компанию, а BAT будет крупнейшим акционером.

Рroducer Рrices снизились до 0.1% в сентябре.
Низкие цены на нефтепродукты компенсировались за счет роста цен на с/х продукцию.
Рост оказался слабее, чем ожидали большинство аналитиков и составил 0.2% на годовой основе.
Energy prices снизились до 1.0% m/m в сентябре, после роста в 2.8% с мая, в то время как цены на топливо снизились до 2.2%.
Food и agriculture prices выросли до 0.5% m/m. По сравнению с сентябрем 2002 года они выросли на 1.4%.
Excluding energy и agriculture, core PPI не изменился как на месячной, так и на годовой основе.
Semi-finished goods prices снизились до 0.1% m/m и до 0.2% y/y.
Consumer, capital и auto industry products показали небольшой (или вообще отсутствие) рост на м/м.
Export prices выросли до 0.1% в августе, но снизился на годовой основе. Core export prices выросли до 0.6%м/м, но снизились до 0.7%г/г.

ITALY ISAE: OCT SA 3-MONTH OUTLOOK FOR ECONOMY -1 VS SEP -5
ITALY ISAE: OCT SA 3-MTH PRODUCER PRICE OUTLOOK +5 VS SEP +9
ITALY ISAE OCT SA MFG PRODUCTION 3-MTH OUTLOOK +19 VS SEP +17
ITALY ISAE: OCT SA CURRENT INVENTORY LEVELS -3 VS SEP -7
ITALY ISAE: OCT SA EXPORT ORDERS CURRENT LEVEL -21 VS SEP -22
ITALY ISAE: OCT SA MFG ORDERS CURRENT LEVEL -17 VS SEP -18

Кажется маловероятным, что FOMC отойдет от своих последних высказываний по поводу риска дефляции. Хотя на заседании 9 декабря вполне возможно изменение ставки, при условии, что продолжится рост в экономике.
В свете экономического и финансового развития за последнее время официальные лица США допускают довольно широкое поле для изменений в экономических характеристиках.
Официальные лица в последние недели были настроены по поводу перспектив развития экономики достаточно оптимистично.
Заключение заседания 16 сентября послужило подтверждением мрачных выводов заседания 12 августа по поводу рынка труда.
С 16 сентября на рынке труда произошли изменения в лучшую сторону. Это подтверждается как статистически, так и фактически.
Сентябрьские non-farm payrolls выросли на 57,000. Это первое увеличение показателя за последние восемь месяцев. Также впервые jobless claims показали стабилизацию и даже легкое сокращение. Feds beige book survey говорит о знаках улучшения на рынке труда во многих регионах, хотя в масштабах всей страны рынок остается слабым.
Кроме этого, позитивными индикаторами являются последние показатели производства, потребительских расходов, корпоративных доходов и цены акций.
Главный экономист Bank One, Swonk говорит, что FOMC следует начинать постепенно готовить рынок к повышению ставок. Это лучше, чем шокировать его внезапностью.
Charles Lieberman, главный экономист Advisors Financial, заметил, что возможно слишком рано повышать ставку. Такой шаг FOMC следует предпринять не раньше заседания 9 декабря.
"По-моему ясно, что FED придерживается своей асимметричной позиции" говорит Levy. "Они все еще переживают насчет дефляции."
Эксперты разошлись во мнениях касательно первоначального повышения ставки.
Levy говорит, что она видит повышение ставки "следующим летом". По его мнению, к концу года уовень ставки достигнет 1 1/2% или 1 3/4%.
Lieberman говорит, что FED начнет повышать ставки во втором квартале следующего года. К концу года, по его словам, уровень ставки достигнет 2%.
Swonk говорит, что для FED будет очень плохо не начать нормализовать учетную ставку к середине следующего года. К концу следующего года Swonk видит ставку на уровне 1.5%.

Спрос на DOLLAR-YEN со стороны немецких банков на Y108.18, поддержанный Американским инвестиционным банком, поднял курс выше Y108.30. Y107.50 остается важным уровнем. Ордера на покупку замечены в зоне Y108.15/20, дальнейшие ордера - на Y108.00 со стопами ниже Y107.80. Ордера на продажу - на Y108.60 со стопами на Y108.65 и Y108.80/00.

ITALY SEP PPI ENERGY GOODS -1.3% M/M, +0.1% Y/Y
ITALY SEP PPI INTERMEDIATE GOODS +0.2% M/M, +0.6% Y/Y
ITALY SEP PPI CONSUMER GOODS +0.4% M/M, +1.9% Y/Y
ITALY SEP PPI CAPITAL GOODS FLAT M/M, +0.9% Y/Y
ITALY ISTAT: SEP PPI NET OF ENERGY +0.1% M/M, +0.9% Y/Y
ITALY SEP PPI Y/Y RATE LOWEST SINCE SEPTEMBER 2002

Слухи об IFO со значением 92.2 появились вчера поздно вечером и трейдеры говорят, что они ничем не обоснованы. Институт Ifo обычно не подсчитывает данные до дня их публикации.

Italian PPI за сентябрь выходит в 0800GMT. Прогноз 0.1% m/m, 1.1% y/y. Также сегодня Италия публикует ISAE business confidence index в 0830GMT. Он ожидается в октябре выше, 95.0 после сентябрьского снижения.
EMU M3 за сентябрь в 0900GMT. Согласно ожиданиям снизится до +8.2% кв/кв.
West German Ifo business sentiment index за октябрь в 0900GMT. Средний прогноз 92.3

FRANCE SEP PPI EX ENERGY/AGR UNCH M/M; UNCH Y/Y

YEN продолжала укрепляться на Азиатских торгах во вторник. Dollar-yen также подвергся влиянию со стороны продаж по euro-yen и снизился до 3-х летних низов на Y108.20, где трейдеры поговаривали о возможной интервенции. Курс также продолжал тяжело торговаться на разговорах о стопах на Y108.15/00. Также говорят о защите опционов на Y107.50.
Euro-yen снизился до Y126.68.
Азиатский торговый диапазон для йены против доллара Y108.56 - Y109.31; против евро Y127.45 - Y128.76.
Глава Банка Японии Toshihiko Fukui:
1.Видит риск чрезмерного влияния на мировой дисбаланс.
2.Найтирешение дефляции является приоритетной задачей BOJ.
3.Неопределенность, окружающая мировые экономики, вызывает беспокойство.
Экономические данные Японии:
-- Сентябрьские retail sales снизились 2.2% г/г.
Евро торговался в диапазоне $1.1720 - $1.1784.
Продолжающееся снижение по euro-yen также повлияло на курс euro-dollar, снизив евро до низов сессии на $1.1706.
Небольшие ордера на покупку были заметны на $1.1700 со стопами на $1.1690. Ордера на продажу - на $1.1750 со стопами выше $1.1760.

Ставка Fed 1%.
Комментарии: Затраты на устойчивом уровне, ослабление рынка труда, риск нежелательно низкой инфляции, подходящая монетарная политика может сохраняться значительный период времени. Проголосовали 12-0, единогласно.

Уровень продаж на вторичном рынке США (sales of existing single-family homes) вырос в сентябре на 3,6% до рекордных 6.69 млн. единиц в годовом исчислении, сообщила в понедельник National Association of Realtors. Уровень оказался выше ожидавшегося аналитиками 6.25 млн. Диапазон прогнозов составил от 6.10 до 6.50 млн.
"Мы знали, что данные сентября покажут значительный рост, но после данных за июль и август мы ожидали некоторого замедления роста", сказал ведущий экономист NAR David Lereah. "Это подтверждает мощный фундамент роста рынка недвижимости - рост благосостояния домохозяйств, низкие процентные ставки и восстановления роста экономики". Lereah ожидает рост ВВП США в III квартале "близкий к 6.0%". В то же время он ожидает, что Федеральный Резерв не изменит ставок на заседании во вторник и не ждет роста ставок до следующей весны.
Рост продаж в сентябре на 20.8% превысил показатель прошлого года, составившего 5.54 млн. единиц. Рост продаж отмечен во всех регионах. Оценки за август были пересмотрены вниз до 6.46 млн. с первоначальных 6.47 млн. Ранее Freddie Mac сообщил, что средний уровень процента по закладным в США в сентябре снизился с 6.26% в августе до 6.15%. В сентябре прошлого года показатель составил 6.09%.
Средняя стоимость дома снизилась на 2,8% до 172.300 с 177.200 в августе. В прошлом месяце цены выросли на 9.1% в сравнении с 157.900 в сентябре 2002 года.

Вероятно, слишком рано для политиков Федерального Резерва проводить значительные изменения в тексте основного послания финансовым рынкам - что в условиях низкой инфляции они намерены сохранять низкими ставки на значительное время для того, чтобы быть уверенными в том, что рост экономики достаточно силен для поглощения излишней безработицы и иных ресурсов и для избежания дальнейшего снижения цен. В то же время Федеральный Резерв не может проигнорировать значительное улучшение в экономике. Если эти признаки будут продолжать нарастать, то все понимают, что рост ставок - дело времени. Никто, включая Федеральный Резерв, не знает, когда для этого наступит время, но политики осознают необходимость подготовить рынки к этому. Без объявления намерения повышать ставки, в какой-то момент они постепенно начнут смещать ожидания рынка в этом направлении. И первый неторопливый шаг может быть сделан на заседании во вторник. С ростом экономики гораздо более высокими темпами и появлении признаков начала роста занятости, официальные лица становятся все более оптимистичными, хоть и осознают возможность проблем.
Таким образом, наиболее вероятным будет решение сохранить ставку без изменений на уровне 1.0%, а также оценки баланса между обеими целями монетарной политики. На заседании 16 сентября FOMC заявил, что риски роста и снижения активности в экономике "приблизительно равны", но сказал, что "существует, несколько большая вероятность того, что нежелательное снижение цен усилится, чем что инфляция начнет расти с текущих низких уровней". Комитет подвел итог, говоря, что "основным риском в обозримом будущем является то, что уровень инфляции станет нежелательно низким", и, следовательно, "текущее состояние монетарной политики сохранится приемлемым на значительный период времени". Текст может быть изменен, чтобы снизить беспокойство рынка по поводу дефляции, но вряд ли из него уберут слова об адекватности текущего состояния монетарной политики на "значительный период времени". Также вероятно появления в тексте более оптимистичных оценок экономики - как минимум исчезновение из текста сентябрьского упоминания по поводу ухудшения ситуации на рынке труда.

Producer prices за сентябрь (7:50 GMT)
PPI (% chg m/m):
Median 0.1
High 0.2
Low -0.2
Responses 18
Aug 0.2
Jul 0.1
Jun 0.0
May -0.4

PPI (% chg y/y):
Median 0.4
High 0.5
Low 0.1
Responses 18
Aug 0.5
Jul 0.6
Jun 0.9
May 0.7

Комментарии: Сильный евро должен ослабить давление от роста цен на продукты нефтяной промышленности и с/х, в то время как слабый спрос продолжит влиять на цены других промышленных товаров. По средним прогнозам годовой коэффициент будет самым низким за год.

Manufacturing sentiment за октябрь (7:45 GMT )
SA mfg sentiment:
Median 94
High 98
Low 92
Responses 21
Sep 93
Jul 92
Jun 90
May 92

SA sector outlook:
Median -23
High -20
Low -28
Responses 13
Sep -26
Jul -37
Jun -33
May -32

SA company outlook:
Median 2
High 5
Low -1
Responses 8
Sep 0
Jul -3
Jun -14
May -7

Комментарии: Большинство аналитиков ожидают восстановления "морального духа" в промышленности, что приведет к улучшениям в Еврозоне. Пока внешний спрос будет продолжать расти, сильный евро ограничит воздействие. Высокие цены на нефтепродукты и "хрупкость" рынка ценных бумаг повлияют на перспективы выпуска продукции.

В свете восстановления потребительских затрат в сентябре, большинство прогнозов оптимистичны. Французская промышленность в конечном итоге выиграет за счет сильного восстановления в какой-либо части Еврозоны и превысит ожидания. BoF верит, что оптимистическое настроение даст о себе знать в октябре..

Ведущие Европейские биржи во вторник открылись с небольшим повышением. FTSE вырос на 7 пунктов, DAX на 8 пунктов, CAC на 3 и Eurostoxx 50 на 3.

Японские фондовые биржи во вторник открылись с повышением, что связано с сильным инвесторским спросом. Nikkei 225 закрыл сессию на 106.89 пунктов выше или на 1.02%, на 10,561.01. TOPIX вырос на 12.3 пункта или 1.19%, до 1,045.18. Полный объем дня составил 584 млн акций.

Nihon Keizai Shimbun пишет: Японское правительство и Банк Японии обсуждают предложение правительства о продаже части Американских облигаций, а также ценных бумаг других государств ориентировочно на сумму в y50 трлн с целью профинансировать интервенции на валютном рынке.

Продолжающееся снижение по euro-yen также повлияло на курс euro-dollar, снизив евро до низов сессии на $1.1706. Небольшие ордера на покупку находятся на $1.1700 со стопами на $1.1690. Ордера на продажу замечены на $1.1750 со стопами выше $1.1760.

YEN продолжает укрепляться на Азиатских торгах во вторник. Dollar-yen также подвергся влиянию со стороны продаж по euro-yen и снизился до 3-х летних низов на Y108.20, где трейдеры поговаривают о возможной интервенции. Курс также продолжает тяжело торговаться на разговорах о стопах на Y108.15/00. Также говорят о защите опционов на Y107.50. Euro-yen снизился до Y126.68, что недалеко от зоны покупок на Y126.60.

Европейская Комиссия в понедельник вечером столкнулась с большой проблемой, после того, как ревизоры обнаружили, что Брюссель неудачно закрыл сеть денежных фондов. В центре скандала оказались статистические институты, как пишет Telegraph. MEP вызвал Pedro Solbes, после итогового аудиторского отчета, о котором стало известно вчера и в котором говорилось о недостаче документов, а также об общем кризисе финансового контроля в Eurostat. Теперь остается выяснить, сколько денег налогоплательщиков исчезло и куда.

Новые беспокойства относительно состояния здоровья Премьер-министра Великобритании Tony Blair возникли во вторник, после того, как Downing Street опубликовал категорические возражения Blair относительно того, что несколько лет назад он обсуждал свои проблемы с сердцем с бывшим президентом США Clinton, о чем последний заявил в интервью Mirror в воскресенье.

Удешевление доллара, которое помогает сдерживать рост внешнего дефицита США, может привести к ослаблению глобальной экономики из-за падения импорта и внутреннего спроса США.
Сокращение бюджетного дефицита США, который сейчас составляет 5% ВВП, может вызвать некоторое напряжение в мировой экономике. Это связывают с тем, что мировая экономика попадет в зависимость от экономики США.
С одной стороны дешевый доллар положительно влияет на конкурентоспособность США и может привести бюджетный дефицит к более приемлемым уровням.
С другой стороны, повышение учетной ставки нанесет удар по внутреннему спросу с последующей негативной отдачей для других стран.
Рост государственных займов в США и Европе может оказаться главной причиной повышения долгосрочной процентной ставки.
Недавний подъем на финансовых рынках отражает позитивные перспективы для основных экономик мира и сокращение геополитических неясностей. Но этот оптимизм может быть подорван повышением учетных ставок.
Потребление может оказывать негативный эффект, если рынок труда и дальше будет оставаться слабым.

Дайджест фондового рынка за 27.10.2003 г.

Dow 9607.13 +24.67 +0.26%
Nasdaq 1881.10 +15.51 +0.83%
S&P 1030.90 +1.99 +0.19%
Treasuries 99 28/32 - 8/32 4.26%

Сессия была достаточно спокойна в преддверии сегодняшнего заседания FOMC, а также публикации важных данных, ожидаемых на этой неделе. В начале торгов индексы выросли, после чего постепенно снижались на протяжении сессии.

Основными новостями дня, помимо позитивных макроэкономических данных, было объявление о покупках компаниями Banc of Americа (BAC 73.73 -8.13) и Anthem (ATH 70.42 -6.84), компаний FleetBoston (за 47 млрд. деньгами и акциями) и Wellpoint ($16 млрд. деньгами и акциями). Это привело к росту соответственно акций банковского сектора, в основном акций региональных банков SunTrust (STI 67.11 +3.61), PNC (PNC 52.95 +2.16), Comerica (CMA 49.81 +2.89), и KeyCorp. (KEY 27.92 +1.03), и акций компаний сферы здравоохранения.

Покупка FleetBoston будет проведена путем обмена акциями с премиальным предложением в $45 для акционеров компании. Премия составляет около 42% в сравнении с ценой закрытия пятницы. Объявление об этом слиянии не явилось неожиданностью для рынка. Но акции самого Bank of America несколько снизились в связи с высокой ценой сделки, а также опасениями по поводу интеграции компаний. Аналитики говорят, что компания имеет значительные потенциал роста доходности.

Кое что изменилось и в сфере здравоохранения. Так, компания Anthem "слилась" с Wellpoint (23.4% рынка), а United Health купила Mid-Atlantic (21.0% рынка). Самая крупная компания сектора стала еще крупнее, но компании, занимающие 2 и 3 места, не отстают. Основное внимание сектора сейчас приковано к результатам проходящего сейчас совместного заседания двух других крупных игроков - Aetna (15.2%) и Cigna (14.8%).

Рынок практически проигнорировал отчет American Express (AXP 47.14 -0.48) не смотря на то, что доходность акций компании на пенни превысила прогнозы аналитиков, составив $0.59, и увеличив EPS до максимальных ожиданий предыдущих оценок в $2.26-2.29.

На рейтинговом фронте особых новостей не было.

Дайджест валютного рынка за 27.10.2003г.
Понедельник выдался довольно спокойным днем. Вышли следующие экономические данные:
14:00 USA New home sales (September) 1145K 1115K 1147 (1150)K
14:00 USA Existing home sales (September), mln 6.69 6.28 6.46 (6.47)

Азиатская сессия была смешанной. Доллар подорожал против евро, но подешевел против иены. Трейдеры говорили, что удешевлению евро способствовали продажи Японскими экспортерами EUR/JPY. Также шли разговоры по поводу ареста в России исполнительного директора нефтяной компании Yukos.

Удорожание же иены связывали со спекуляциями накануне выступления в Конгрессе Секретаря Казначейства США John Snow.
Йена торговалась против доллара в диапазоне Y108.56 - Y109.31.
Йена против евро: Y127.45 - Y128.76.
Сильные продажи EUR/JPY послужили причиной движения USD/JPY к уровню Y109.00. Движение было остановлено слухами об ордерах Банка Японии на покупку USD/JPY с уровня Y108.80. Поскольку слухи не подтвердились, пара продолжила движение к Y108.59.
Евро торговался в диапазоне $1.1720 - $1.1784. Трейдеры говорили, что на евро оказал давление "Российский фактор".. .
В понедельник выступал Shin Nakahara:
-- BOJ следует пересмотреть политику, поскольку рост иены вредит экономике.
-- Валютный рынок внимательно отслеживается.
- Для победы над дефляцией требуется больше времени.
John Snow заявил.
- Официальному Китаю следует поощрять гибкость валютных курсов.
-- G20 видит хороший экономический рост, но дисбаланс внушает беспокойство.
- Причиной дисбаланса в экономике являются высокая задолженность стран Латинской Америки, дефицит США.

В начале Европейской сессии доллар снижался против евро и йены, тестируя годовые низы против йены на уровне Y108.30. На Европейской сессии евро восстанавливал свои позиции и вырос до $1.1786, после чего откатил на $1.1770.
Официальные лица Еврозоны заявили:
ECB TUMPEL-GUGERELL:
1.В экономике Еврозоны наблюдаются постепенные улучшения, но все еще ожидаются не очень хорошие данные.
2.Ожидания и исследования у5казывают на подъем, но необходимы улучшения в инвестиционном и потребительском секторе.
3.Опасность для восстановления экономики представляет макроэкономическая несбалансированность.
ECB GARGANAS:
1.Сильный евро не несет в себе угрозу экономике.
2.Монетарная политика ECB не препятствует росту.
3.Восстановление Еврозоны "наберет скорость" во II квартале 2004 года.
Экономические данные понедельника по Еврозоне:
Испания: Сентябрьские producer prices +0.1% m/m, +0.8% y/y
YEN открылась на Европейской сессии на Y108.65 против доллара и Y127.56 против евро.
Давление по dollar-yen продолжилось на Европейских торгах на фоне восстановления евро и стабилизации кросса в диапазоне Y127.45/70. Продажи по dollar-yen осуществляли Японские и Американские банки, что привело курс к годовым низам на Y108.30.
В понедельник выступали официальные лица Японии:
STERLING открылся на Европейской сессии на $1.6940 и stg0.6930 против евро.
Спрос на фунт в начале Европейской сессии позволил курсу вырости до $1.6970.
Кросс торговался в диапазоне stg0.6930/50.

Во второй половине Американской сессии доллар слегка приподнялся. Трейдеры говорят, что это связано с заседанием Федерального резерва. Тем временем, ведущие валютные пары закрылись далеко за пределами дневных торговых диапазонов.
Евро закрылся на $1.1749, после дневных торгов в рейндже $1.1722 -$1.1784.
Dollar-yen закрылся на Y108.55, возле нижней границы дневного рейнджа Y108.32/Y109.31.
Участники рынка объясняют это выходом данных по сентябрьским durable goods и октябрьским consumer confidence, а также с заседанием Fed, что может определить дальнейшее направление по доллару.
Snow сказал, что рост ВВП США в III квартале будет откровенно позитивным, и что он видит уверенный рост экономики впереди. Китай согласен с желательностью большей гибкости валютных курсов. Назвал дефициты США отражением общей слабости мировой экономики.

На этой неделе будут опубликованы важные экономические данные, а также во вторник будет заседание FOMC и выйдут региональные данные по промышленному сектору под конец.
В понедельник вышли данные по new home sales и existing home sales, которые подтвердили силу рынка недвижимости. Federal Open Market Committee, вероятно, отвлечет внимание от durable goods, которые будут опубликованы во вторник, но несколько раньше.
Большинство экономистов не ждут изменений процентных ставок, но будут внимательно читать заявление Федерального Резерва. В то же время Avery Shenfeld, главный экономист CIBC, сказал по поводу ожиданий на неделю, что "все продолжают уделять основное внимание рынку труда", отражающейся как в еженедельных claims, так и в компонентах региональных отчетов по промышленному сектору. "Все понимают, что для полноты картины восстановления экономики не хватает именно улучшения ситуации на рынке труда" , добавил он.
Основными данными, имеющими отношение к рынку труда, на этой неделе являются еженедельные initial claims, help-wanted index, а также employment cost index, и все будут опубликованы в четверг. Claims будут оценивать с точки зрения возможных пересмотров прошлых данных и в надежде на продолжение тенденции их снижения. Help-wanted покажет, растут ли объемы компонента want-ad. ECI поможет прояснить ситуацию с ростом зарплат и бонусов, его относительную силу (за исключением финансового, страхового секторов рынка недвижимости) на фоне роста дополнительных выплат "в основном платежи по здравоохранению). Дополнительно в четверг будут опубликованы первоначальные оценки ВВП США за III квартал, которые могут дать администрации Буша повод для гордости, т.к. рост ожидается на более чем 6%, а некоторые аналитики предполагают даже 7%. Но в этих данных основное внимание будут привлекать компоненты инвестиций в сфере бизнеса, а не частного потребления на фоне высокой активности при покупках домов ми машин. Основным вопросом для обсуждения является оценка уверенности роста экономики в перспективе и какое влияние эти данные могут оказать на монетарную политику Федерального Резерва.
David Greenlaw, ведущий стратег Morgan Stanley сказал, хоть рост ВВП в III квартале и так является ужу старой новостью, "основное внимание будет привлечено к тому, на сколько быстрее потенциального он окажется и в какой степени это продолжится в IV квартале".
В пятницу University of Michigan отчет по потребительскому оптимизму будут анализироваться с точки зрения сохранения оптимизма в IV квартале. В дополнение октябрьские данные по New York и Chicago PMI будут оцениваться с точки зрения подтверждения улучшения ситуации в промышленном секторе, как показали раньше обзоры Федеральных Банков Нью-Йорка и Филадельфии.
После заседания во вторник официальные лица Федерального Резерва будут выступать в среду (Ferguson и Alan Greenspan) на конференции в Вашингтоне, посвященной платежным системам (Ferguson будет делать аналогичный доклад в пятницу), и в Lexington, VA.(Broaddus). В четверг Moskow откроет конференцию по рыночным дисциплинам, и в пятницу на этой конференции будет выступать Bies. Эти выступления мало заинтересуют рынки, но итоги заседания FOMC могут поставить вопросы, за ответами на которые рынки обратятся к этим выступлениям.
31 октября заседает Банк Японии. После его последнего заседания были комментарии по поводу роста открытости, улучшении экономической ситуации и росте цели по объемам монетарных операций. Врятли это заседание принесет что-то новое.
Обсуждение волатильности валютного рынка также будет в центре внимания рынка. Трейдеры ожидают роста волатильности рынка в ответ на комментарии Snow, итоги заседания АРЕС, зарубежные визиты Буша и конференции по поводу будущего валютного рынка. Заседание G-20 26-27 октября даст новый повод для разговоров. Snow 30 октября будет выступать перед конгрессом с полугодовым отчетом по поводу активности валютного рынка параллельно в публикацией этого отчета.
В целом, источники говорят, что рынок продолжает негативно относиться к доллару не смотря на сильные экономические данные по США, резко контрастирующей с данными Еврозоны. Вероятно, доллар таки сломается и протестирует максимумы этого года, одновременно являющиеся историческими максимумами по евро на 1.1930. Также трейдеры ожидают выступлений официальных лиц Еврозоны, выражающих озабоченность европейских производителей. От йены ожидают постепенного снижения до той степени, которую позволит Банк Японии. Внимание также будет сфокусировано на данных по объемам интервенций в октябре, ожидаемых в середине недели.

06:45 France PPI (September) - 0.2%
06:45 France PPI (September) Y/Y - 0.5%
07:00 Italy PPI (September) unch 0.2%
07:00 Italy PPI (September) Y/Y - 1.3%
07:30 Italy Business confidence (October) 96.0 86.6
08:00 Germany IFO business climate index (October) 92.2 91.9
08:00 EU(12) M3 money supply (September) adjusted Y/Y 7.9% 8.2%
08:00 EU(12) M3 money supply (3 months to September) adjusted Y/Y - 8.4%
12:30 USA Durable goods orders (September) 1.5% -1.1 (-0.9)%
12:30 USA Durable goods orders excluding defence (September) - -2.6%
12:30 USA Durable goods orders excluding transportation (September) - -0.3%
12:55 USA Redbook (25.10)
14:00 USA Consumer confidence (October) 79.5 76.8
18:15 USA FOMC meeting announcement
22:50 Japan Industrial output (September) preliminary - -0.7%
22:50 Japan Industrial output (September) preliminary Y/Y - -1.3%

Daily History за 27 октября 2003 года
High Low Close
EUR/USD 1,1788 1,172 1,1738
USD/JPY 109,32 108,28 108,52
GBP/USD 1,6979 1,6907 1,6946
USD/CHF 1,3192 1,3121 1,3182

EUR/JPY 128,81 127,19 127,46
EUR/GBP 0,6954 0,6925 0,6938
GBP/JPY 185,53 183,43 183,88
GBP/CHF 2,2358 2,2254 2,2336

DJA 9607.13 +24.67 +0.26%
Nasdaq 1881.10 +15.51 +0.83%
S&P 1030.90 +1.99 +0.19%
US10YT 99 28/32 - 8/32 4.26%

Дайджест фондового рынка.

Dow 9607.13 +24.67 +0.26%
Nasdaq 1881.10 +15.51 +0.83%
S&P 1030.90 +1.99 +0.19%
Treasuries 99 28/32 - 8/32 4.26%

Сессия была достаточно спокойна в преддверии завтрашнего заседания FOMC, а также публикации важных данных, ожидаемых на этой неделе. В начале торгов индексы выросли, после чего постепенно снижались на протяжении сессии.

Основными новостями дня, помимо позитивных макроэкономических данных, было объявление о покупках компаниями Banc of Americа (BAC 73.73 -8.13) и Anthem (ATH 70.42 -6.84) компаний FleetBoston (за 47 млрд. деньгами и акциями) и Wellpoint ($16 млрд. деньгами и акциями). Это привело к росту соответственно акций банковского сектора, в основном акций региональных банков SunTrust (STI 67.11 +3.61), PNC (PNC 52.95 +2.16), Comerica (CMA 49.81 +2.89), и KeyCorp. (KEY 27.92 +1.03), и акций компаний сферы здравоохранения.

Покупка FleetBoston будет проведена путем обмена акциями с премиальным предложением в $45 для акционеров компании. Премия составляет около 42% в сравнении с ценой закрытия пятницы. Объявление об этом слиянии не явилось неожиданностью для рынка. Но акции самого Bank of America несколько снизились в связи с высокой ценой сделки, а также опасениями по поводу интеграции компаний. Аналитики говорят, что компания имеет значительные потенциал роста доходности.

Кое что изменилось и в сфере здравоохранения. Так компания Anthem слилась с Wellpoint (23.4% рынка), а United Health купила Mid-Atlantic (21.0% рынка). Самая крупная компания сектора стала еще крупнее, но компании, занимающие 2 и 3 места, не отстают. Основное внимание сектора сейчас приковано к результатам проходящего сейчас совместного заседания двух других крупных игроков - Aetna (15.2%) и Cigna (14.8%).

Рынок практически проигнорировал отчет American Express (AXP 47.14 -0.48) не смотря на то, что доходность акций компании на пенни превысила прогнозы аналитиков, составив $0.59, и увеличив EPS до максимальных ожиданий предыдущих оценок в $2.26-2.29.

На рейтинговом фронте особых новостей не было.

По первым прогнозам, payrolls в октябре вырастут на 45 тыс. человек против роста на 57 тыс. в сентябре.