Новости и прогнозы: валютный рынок от 27-10-2003

Snow сказал, что рост ВВП США в III квартале будет откровенно позитивным, и что он видит уверенный рост экономики впереди. Китай согласен с желательностью большей гибкости валютных курсов. Назвал дефициты США отражением общей слабости мировой экономики.

Котировки фондовых индексов практически не изменились, колеблясь около сессионных минимумов. Но трейдеры говорят, что рынок еще может пойти вверх, продолжив начатое ранее движение. В качестве оснований называются данные о поглощении компаниями Banc of Americas (BAC 73.73 -8.13) и Anthems (ATH 70.42 -6.84) компаний FleetBoston (за 47 млрд. деньгами и акциями) и Wellpoint ($16 млрд. деньгами и акциями), а также позитивные макроэкономические данные.

Платежный баланс ECB за август, данные по которому были опубликованы в пятницу, продемонстрировали 2-ой месяц подряд большую утечку капитала, что аналитики расценивают, как потенциальную опасность для евро, несмотря на общее негативное настроение по доллару, имеющее место в настоящий момент.
"Заглядывая наперед, трудно сказать, что приток инвестиций положительно скажется на евро, это сделает единую валюту очень уязвимой к любому улучшению настроения по доллару," говорит Tony Norfield, ABN AMRO. "В общем, мы считаем, что это последний рост евро, Вопрос лишь в том, укрепиться ли он до $1.21, $1.22 или начнет снижение прямо отсюда," добавил он.
Августовские данные говорят о том, что E37.9 млрд "утекло" к иностранным инвесторам из рынков валют и облигаций. Данные повторяют похожую картину в июле, когда E38.8 млрд "утекло" из активов Еврозоны. В 2002, когда начался рост евро с $0.8280-0.9000, стратеги замечали, что рост курса поддерживался фиксированным притоком капитала в E50 млрд. Этого не было с тех пор, как евро ввели в обращение. Движения на валютных рынках в период с июня по август подтвердили то, что иностранные инвесторы были не застрахованы. Евро резко снизился с $1.1900 до $1.0800.
Агрессивное хеджирование доллара сыграло основную роль в снижению по доллару и росте евро, в частности с 20 сентября, после заседания Большой Семерки, когда официальные лица дали понять, что они были "за" снижение доллара - что первично касалось Азиатских валют - с целью помочь скорректировать мировой дисбаланс. Norfield, ABN AMRO говорит, что растет число менеджеров по управлению активами, которым нужны определенные гарантии того, что доллар не продолжит снижение и, следовательно, они прекратят хеджироваться. Эти инвесторы говорят о долларе: "Мне не важно, что Вы говорите, в США дефицит платежного баланса в 5% или 6%, поэтому доллар ослабнет."
Разговоры о том, что экономический рост США увеличивается, что должно позитивно отражаться на долларе, сталкиваются лишь с пессимистическим настроением из-за дефицитов США. Поэтому, Norfield считает, что хеджирование сейчас имеет большее влияние на валюты, чем год назад. "Если говорить по существу, единственное, что может способствовать снижению евро, скажем, к $1.10, это изменение настроения в политике США, однако в это с трудом верится," сказал Norfield.

Более 70.000 членов профсоюза работников пищевой промышленности объявили забастовку или locked-out в южной Калифорнии, говорит экономист из SMRA. Это может снизить значения октябрьских payrolls (ожидаемых 7 ноября), если работники не вернутся на рабочие места до конча проведения обзора BLS, который объявил о забастовке в пятницу.

Очень вялая динамика, говорит один трейдер, отмечая, что курс коррелирует с последним 20 пунктовым движением Dow. Трейдер опасается, что доллар не смог вырасти на прошлой неделе не смотря на сильные американские данные, данные, которые будут подтверждаться первыми оценками ВВП за III квартал и другими показателями этой недели. Трейдер говорит, что он опасается, что евро стабилизируется в широком диапазоне 1.1550/1.1850 в обозримом будущем, т.к. новости о сильном росте ВВП США в III квартале на являются секретом для рынка, и потому врятли станут поводом для прохода нижнего уровня этого диапазона. В то же время способность разговоров о слабости доллара двигать рынок тоже истощилась, оставив для евро минимум оснований для роста и переписи годового максимума на 1.1930.

Данные по building permits в США за сентябрь были пересмотрены вверх до снижения на 1.4% до 1.875 млн. в годовом исчислении, заявило в понедельник Commerce Departments Bureau. Первоначально было объявлено о снижении показателя на 2.2% до 1.860 млн. единиц. Census Bureau пересматривает данные на 18-й рабочий день месяца, через 3-7 дней после публикации первых оценок housing starts и building permits. Permits for single-family homes были пересмотрены до роста на 0.2% до 1.487 млн. единиц, (первоначально - снижение на 0,7% до 1.474 млн.). Permits for multi-unit buildings были пересмотрены до снижения на 7.0% до 388,000 единиц (первоначально - снижение на 7.4% до 386,000 единиц).

Новая надежда на рост занятости появилась после публикации данных о более сильном росте в прошлом квартале количества новых компаний, основанных бывшими высокооплачиваемыми руководителями. Приблизительно каждый шестой, 15,1%, безработных руководителей, получавших на последнем месте работы 100.000 и более, начали в III квартале собственный бизнес. Это говорит о 34% росте показателя в сравнении с предыдущим кварталом, когда он составил 11.3%, заявила Challenger, Gray & Christmas, Inc.
Данные о начале нового бизнеса основывается на квартальном обзоре 3.000 безработных менеджеров и руководителей, представляющих широкий спектр отраслей по всей территории США. Начала нового бизнеса имеют отношение к росту занятости в будущем, и чаще всего новый бизнес основывают именно бывшие руководители высшего звена, говорит Challenger. "Безработные, но в прошлом хорошо оплачивавшиеся руководители могут оказаться спасением для экономики. Существующие компании выложились в рост производительности и предотвращение не реализовавшихся последствий кризиса 2000 года. В результате, у них нет необходимости в найме новых работников по мере роста экономики. Это говорит о том, что создание новых рабочий мест в основном будет связано с новыми компаниями", говорит Challenger. "Активное создание новых компаний было важным фактором экономического роста в середине-конце 90-х. И это может оказаться даже более важным фактором в текущем восстановлении/росте экономики. Хорошей новостью является то, что наш обзор говорит о восходящем тренде", утверждает Challenger.
Росту количества новых компаний, основанных в прошлом высокооплачиваемыми менеджерами, способствовал тот факт, что сейчас очень трудно найти работу с шестизначной зарплатой. Количество должностей, на которых платят 100.000 и более, достаточно мало, и их количество будет сокращаться из-за снижения ценового потенциала компаний в связи с ожесточением глобальной конкуренции, слияниями компаний, практики найма по субдоговорам и большему использованию временных руководителей. "Многие из бывших руководителей обнаружат, что они являются идеальными кандидатами для открытия и руководства новым бизнесом. Что отличает их от менее оплачивавшихся коллег, это уникальная комбинация чрезвычайно высокого уровня знаний и опыта, напористости и доверия - те качества, которые позволили им занимать ранее высокооплачиваемые должности, и которые являются важными для частного бизнесмена", считает Challenger.

Рынок стабилизировался в узком диапазоне. Лучших, чем ожидалось, отчет American Express (AXP 47.14 -0.48) был по сути проигнорирован трейдерами не смотря на то, что доходность акций компании на пенни превысила прогнозы аналитиков, составив $0.59, и увеличив EPS до максимальных ожиданий по предыдущих оценок в $2.26-2.29.
Только шесть из компонентов Dow снизились сегодня. Основными аутсайдерами оказались AXP, Citigroup (C 46.94 -0.66), и International Paper (IP 38.25 -0.19).

В целом торги можно охарактеризовать как спокойные. Nasdaq несколько обогнал своих коллег благодаря росту технологического сектора. В качестве других лидеров роста можно назвать региональные банки, HMO и авиационный сектор. Сектора региональных банков и НМО росли на спекуляции о росте активности по слиянию компаний после публикации сегодня новости о покупке Banc of Americas (BAC 74.01 -7.85) компании FleetBoston (FBF 39.62 +7.82) и компанией Anthems (ATH 70.03 -7.23) компании Wellpoint (WLP 90.40 +6.47). Эти сделки улучшили условия торгов и явились основной причиной роста рынка и оптимизма инвесторов на сегодняшней сессии.

Рост мировой экономики все еще гораздо ниже потенциального. Торговля является критическим компонентом для роста всех экономик. Экономика США показывает позитивные признаки, но должен начаться рост занятости. Необходим рост в Европе и Азии, т.к. США не смогут быть единым двигателем мирового роста.

Рынок активно обсуждает возможные варианты влияния долгожданного полугодового отчета Казначейства по поводу ситуации на валютном рынке. "В прошлом, Япония и другие азиатские страны никогда прямо не упоминались в качестве стран, управляющих валютными курсами. Но по слухам, в этот раз Япония, Китай и Южная Корея будут названы", сказал Marc Chandler из HSBC. "Если будет употреблен термин "манипулирование", то в качестве последствий можно ожидать как минимум усиление протекционизма", считает он. И даже если Казначейство придет к выводу, что факта манипуляции курсами не было, все равно будет политическая негативная реакция со стороны ряда политиков, считает Chandler.
Barbara Rockefeller из RTS высказала другое мнение. Она считает, что Snow, вероятно, похвалит Китай за продолжение переговоров по поводу девальвации юаня, а также усилия Китая по де регулированию валютного рынка и потоков капиталов. "Это смягчит конгрессменов и позволит прекратить их вмешательство в дела казначейства, давая ему возможность делать то, что оно считает нужным", говорит Rockefeller.

Nikkei сообщила, что Министерство Финансов и Банк Японии изучают возможность продажи Министерством Финансов Банку Японии американских казначейских облигаций на базе свопа. Это, с одной стороны, позволит ему увеличить фонды необходимые для проведения интервенций, с другой стороны углубляя связи между двумя структурами, совместно работающих на предотвращение роста курса йены.
Продажа казначейских облигаций позволит снизить нарастающие излишки средств на балансе Банка Японии, говорит Nikkei, а также цена должна быть определена с поправкой на возможные валютные риски, которые возьмет на себя Банк Японии при проведении такой операции. Пока предложение обсуждается руководствами обеих организаций, но, по слухам, официальное предложение будет направлено Банку Японии уже в следующем месяце. Не смотря на неясности по поводу времени и процесса реализации операции, говорят о ее сумме - Банку Японии до конца года будут проданы иностранные бонды на сумму около 10 трлн. йен., говорит Nikkei

Курс снизился на фоне отката EUR/USD от недавних максимумов, не нет никаких сведений по поводу чьих-то конкретных продаж на снижении курса под 127.40, говорят трейдеры. Ранее говорилось об ордерах на покупку в районе 127.00, а также о стопах ниже, которые могут быть значительными.

Экономист Anthony Karydakis из Banc One сказал, что данные с рынка труда позволяют сделать только один вывод, "что рынок труда остается таким же сильным".
Экономист Ken Mayland из Clearview сказал, что сильный "рынок недвижимости особенно позитивны для оценок экономической активности в конце текущего и начале 2004 года… Покупки домов создают активный спрос на мебель и оборудование, в то время как сокращение налогов, рефинансирование по закладным, рост фондового рынка и благосостояния домохозяйств являются источниками средств для удовлетворения этого спроса. Восстановление экономики уже имеет сильный фундамент".
Экономист из Bear, Stearns сказал следующее. "Existing homes sales основываются на законченных контрактах, и, таким образом, отражают ситуацию, стожившуюся несколькими месяцами ранее, когда проценты по закладным находились недалеко от минимумов. Не смотря на это данные говорят о том, что рынок недвижимости в IIIквартале остается сильным. В то же время сильный роста цен на дома в последний год продолжают улучшать благосостояние домохозяйств".

Вероятно, через чур рано для политиков Федерального Резерва проводить значительные изменения в тексте основного послания финансовым рынкам - что в условиях низкой инфляции они намерены сохранять низкими ставки на значительное время для того, чтобы быть уверенными в том, что рост экономики достаточно силен для поглощения излишней безработицы и иных ресурсов и для избежания дальнейшего снижения цен. В то же время Федеральный Резерв не может проигнорировать значительное улучшение в экономике. Если эти признаки будут продолжать нарастать, то все понимают, что рост ставок - дело времени. Никто, включая Федеральный Резерв, не знает, когда для этого наступит время, но политики осознают необходимость подготовить рынки к этому. Без объявления намерения повышать ставки, в какой-то момент они постепенно начнут смещать ожидания рынка в этом направлении. И первый неторопливый шаг может быть сделан на заседании во вторник. С ростом экономики гораздо более высокими темпами и появлении признаков начала роста занятости, официальные лица становятся все более оптимистичными, хоть и осознают возможность проблем.
Таким образом, наиболее вероятным будет решение сохранить ставку без изменений на уровне 1.0%, а также оценки баланса между обеими целями монетарной политики. На заседании 16 сентября FOMC заявил, что риски роста и снижения активности в экономике "приблизительно равны", но сказал, что "существует, несколько большая вероятность того, что нежелательное снижение цен усилится, чем что инфляция начнет расти с текущих низких уровней". Комитет подвел итог, говоря, что "основным риском в обозримом будущем является то, что уровень инфляции станет нежелательно низким", и, следовательно, "текущее состояние монетарной политики сохранится приемлемым на значительный период времени". Текст может быть изменен, чтобы снизить беспокойство рынка по поводу дефляции, но врятли из него уберут слова об адекватности текущего состояния монетарной политики на "значительный период времени". Также вероятно появления в тексте более оптимистичных оценок экономики - как минимум исчезновение из текста сентябрьского упоминания по поводу ухудшения ситуации на рынке труда.

Экономист из JP Morgan сказал "Не смотря на высокий уровень процента по закладным, продажу домов остаются на высоких уровнях, подтверждая оптимистичные оценки NAHB housing market index."

Уровень продаж на вторичном рынке США (sales of existing single-family homes) вырос в сентябре на 3,6% до рекордных 6.69 млн. единиц в годовом исчислении, сообщила в понедельник National Association of Realtors. Уровень оказался выше ожидавшегося аналитиками 6.25 млн. Диапазон прогнозов составил от 6.10 до 6.50 млн.
"Мы знали, что данные сентября покажут значительный рост, но после данных за июль и август мы ожидали некоторого замедления роста", сказал ведущий экономист NAR David Lereah. "Это подтверждает мощный фундамент роста рынка недвижимости - рост благосостояния домохозяйств, низкие процентные ставки и восстановления роста экономики". Lereah ожидает рост ВВП США в III квартале "близкий к 6.0%". В то же время он ожидает, что Федеральный Резерв не изменит ставок на заседании во вторник и не ждет роста ставок до следующей весны.
Рост продаж в сентябре на 20.8% превысил показатель прошлого года, составившего 5.54 млн. единиц. Рост продаж отмечен во всех регионах. Оценки за август были пересмотрены вниз до 6.46 млн. с первоначальных 6.47 млн. Ранее Freddie Mac сообщил, что средний уровень процента по закладным в США в сентябре снизился с 6.26% в августе до 6.15%. В сентябре прошлого года показатель составил 6.09%.
Средняя стоимость дома снизилась на 2,8% до 172.300 с 177.200 в августе. В прошлом месяце цены выросли на 9.1% в сравнении с 157.900 в сентябре 2002 года.

Экономист из Morgan Stanley сказал, что продажи домов "в этом году растут темпами, которые могут показать третий подряд рекорд роста показателя в годовом исчислении ".

Ордера на продажу сохраняются на уровне 0.6950, более сильные на подходе к 0.6970. При этом курс продолжает находить спрос на 0.6930/20, что сводит на нет попытки тестирования минимумов дня. Пока курс показал лишь 0.6926 и продолжает давить вниз. Снижение курса ниже 0.6920 открывает дорогу на 0.6885/75, но ожидается появление незначительного интереса на покупку уже на 0.6900.

Курс наткнулся на лишь незначительный интерес на продажу на 1.1760/65 при откате от сегодняшних минимумов на 1.1730, написанных после данных, говорят трейдеры. Курс показывает корреляцию с фондовым рынком, добавляют трейдеры, но в целом рынок просто дрейфует в ожидании важных данных позже на неделе. Основное внимание уделяется FOMC во вторник, отчету Snow и данным по ВВП США, ожидаемых в четверг.

Уровень сопротивления 4: $1.7115 Двойная вершина от октября 1998
Уровень сопротивления 3: $1.7040 Цель выхода из горизонтального коридора
Уровень сопротивления 2: $1.7000 Вершина текущего движения от 24 октября
Уровень сопротивления 1: $1.6980 Часовая вершина
Текущая цена: $1.6940
Уровень поддержки 1: $1.6910 5-дневный МА
Уровень поддержки 2: $1.6945 Пройденная линия сопротивления от 30 сентября, теперь линия поддержки
Уровень поддержки 3: $1.6815 Дневной максимум 16 и 20 октября и 38.2% от $1.7000 до $1.6540
Уровень поддержки 4: $1.6730 21-дневный МА
Комментарий: Курс находится выше 5-дневного МА, находящегося на 1.6910. Вероятно, курс значительно не изменится, т.к. на часовых графиках индикаторы находятся в нейтральной зоне. В среднесрочной перспективе сохраняется риск роста курса, т.к. дневные и недельные графики говорят о продолжении бычьей тенденции, что может привести к пробитию психологически важного уровня сопротивления на 1.7000.

Интересно послушать обсуждение трейдерами с обоих берегов Атлантики текущей технической картине по евро в свете нескольких вершин по евро на уровне 1.1930. Слышатся предупреждения, как например от Dave Solin из FX Analytics, прозвучавшего в четверг, что сохраняется риск резкого снижения курса евро в район 1.0800 и ниже, но никто не уверен, что станет причиной движения. Solin также сообщил в четверг, что евро может вступить в период широких колебаний, и что снижение курса к сентябрьским минимумам на 1.0800 не должно сбрасываться со счетов.

Аналитикам пришлось быстро пересмотреть свое мнение относительно того, кто ястреб, а кто голубь в BoE MPC, после публикации отчета октябрьского заседания, которое удивило большинством голосов в пользу ставки repo, чтобы оставить ее без изменений на уровне 3.5%.
Четыре члена проголосовали за повышение на 25 базисных пункта, чего не ожидали аналитики, которые допускали максимум 2 голоса в пользу повышения. Больше всего удивило то, что два независимых члена (которых раннее прозвали голубями), Kate Barker и Stephen Nickell, поддержали Andrew Large и Paul Tucker в повышении ставки.
По словам George Buckley, Deutsche, отчет был довольно "ястребиным".
Независимый член Комитета Nickell говорит, что его ошибочно прозвали ястребом. На первом заседании в июне 2000 года, он был одним из трех, кто, неудачно, проголосовал за повышение.
"После октябрьского заседания мы будем называть его активистом," говорит Buckley.
Alan Castle, Lehman Brothers, говорит, что самым удивительным человеком, проголосовавшим за повышения, была, наверное, Barker, однако она продемонстрировала тенденцию к независимому голосованию.
В свой первый год в MPC, который начался в сентябре 2001 года, Barker всегда голосовала как большинство. Впервые она проголосовала за снижение в октябре 2002 года, а затем снова неудачно голосовала за снижение ставки в мае и июне этого года.
Октябрьское заседание, тем временем, было уже третьим за последние шесть месяцев, когда она голосовала против большинства.
Пока Barker и Nickell рассматриваются как активисты, Castle предлагает рассмотреть двух других членов, проголосовавших за повышение, Tucker и Large, которых можно назвать "чрезмерными ястребами."
Только они вдвоем голосовали против снижения ставки на 25 базисных пунктов в феврале, когда ставка repo была снижена до 3.75%. Однако, позднее, в июле, они проголосовали за снижение.
Rachel Lomax преподнесла другой сюрприз. Она зарекомендовала себя как ястреба, когда она одна голосовала в июле против снижения, а в октябре она проголосовала против повышения.
Еще один ястреб - Mervyn King. Он не побоялся проголосовать против большинства за повышение ставок. 30 сентября, данные показали рост ВВП на 0.6% во II квартале.
Отчет об инфляции, который хотели подождать члены MPC, выйдет в ноябре.

Masamichi Koike, Sumitomo Mitsui Banking Corp.
"На прошлой неделе все спешили покупать евро, хотя особых причин для этого не было. Теперь покупатели вынуждены пересмотреть свои позиции. "

Marc Chandler, HSBC.
"Многие ожидают, что евро скоро снова поднимется выше … рекордных пиков."

[US new home sales за сентябрь снизились на -0.2% до 1.145млн], что выше ожиданий в 1.125млн, вслед за пересмотром августовских данных в худшую сторону (1.147млн против 1.150млн) и пересмотром июльских данных в лучшую сторону (1.134млн против 1.112млн). Предложение новых домов выросло на 0.3% до 342,000 в сентябре. Мedian sales price снизились на 0.2% до $187,400, +5.6% от сентября 2002 года, но average sales price составили +7.6% м/м и +19.0% г/г. Рынок недвижимости остается сильным.

US SEP NORTHEAST NEW HOME SALES LEVEL 97K, HIGH SINCE JAN97
US SEP NEW HOMES SUPPLY +0.3% TO 342,000; 3.7-MOS VS 3.6 AUG
US SEP MEDIAN NEW HOME PRICE -0.2% TO $187,400; +5.6% YR/YR

US SEP UNADJUSTED NEW HOME SALES 92,000 VS 100,000 IN AUG
US SEP NEW HOMES:NE +26.0%;MDWST -18.0%;STH -2.5%;WST +12.4%
US JULY NEW HOME SALES REV UP TO 1.134M SAAR (PRV 1.112M)

Платежный баланс ECB за август, данные по которому были опубликованы в пятницу, продемонстрировали 2-ой месяц подряд большую утечку капитала, что аналитики расценивают, как потенциальную опасность для евро, несмотря на общее негативное настроение по доллару, имеющее место в настоящий момент.
"Заглядывая наперед, трудно сказать, что приток инвестиций положительно скажется на евро, это сделает единую валюту очень уязвимой к любому улучшению настроения по доллару," говорит Tony Norfield, ABN AMRO.
"В общем, мы считаем, что это последний рост евро, Вопрос лишь в том, укрепиться ли он до $1.21, $1.22 или начнет снижение прямо отсюда," добавил он.
Августовские данные говорят о том, что E37.9 млрд "утекло" к иностранным инвесторам из рынков валют и облигаций. Данные повторяют похожую картину в июле, когда E38.8 млрд "утекло" из активов Еврозоны.
В 2002, когда начался рост евро с $0.8280-0.9000, стратеги замечали, что рост курса поддерживался фиксированным притоком капитала в E50 млрд. Этого не было с тех пор, как евро ввели в обращение.
Движения на валютных рынках в период с июня по август подтвердили то, что иностранные инвесторы были не застрахованы. Евро резко снизился с $1.1900 до $1.0800.
Агрессивное хеджирование доллара сыграло основную роль в снижению по доллару и росте евро, в частности с 20 сентября, после заседания Большой Семерки, когда официальные лица дали понять, что они были "за" снижение доллара - что первично касалось Азиатских валют - с целью помочь скорректировать мировой дисбаланс.
Norfield, ABN AMRO говорит, что растет число менеджеров по управлению активами, которым нужны определенные гарантии того, что доллар не продолжит снижение и, следовательно, они прекратят хеджироваться.
Эти инвесторы говорят о долларе: "Мне не важно, что Вы говорите, в США дефицит платежного баланса в 5% или 6%, поэтому доллар ослабнет."
Разговоры о том, что экономический рост США увеличивается, что должно позитивно отражаться на долларе, сталкиваются лишь с пессимистическим настроением из-за дефицитов США.
Поэтому, Norfield считает, что хеджирование сейчас имеет большее влияние на валюты, чем год назад.
"Если говорить по существу, единственное, что может способствовать снижению евро, скажем, к $1.10, это изменение настроения в политике США, однако в это с трудом верится," сказал Norfield.

DOLLAR-SWISS снижается в зону Chf1.3170, что трейдеры связывают с продажами доллара Швейцарскими банками с Chf1.3200.

CABLE отталкивается от $1.6950. Если фунт поднимется выше, то возможно тестирование зоны ордеров $1.6975/80. Eсли еuro-sterling снизится под stg0.6930, то движение продолжится до stg0.6920.

Joe Carson, Alliance Bernstein говорит о снижении mfg payrolls (-31 млн).

Экономисты Citigroup говорят, что "политика Fed вступает в "щекотливый" период, что связано с заседанием FOMC." Экономика США восстанавливается и, похоже, это продолжиться в 2004 году.

Движения по CABLE продолжает диктовать euro-dollar, поскольку euro-sterling продолжает торговаться возле stg0.6940. Ордера на покупку фунта расположены на подходе к $1.6900, вплоть до $1.6890 со стопами на пробитии $1.6880. Ордера на продажу остаются в зоне $1.6970/80, с более крупными объемами на подходе к $1.7000.

Важной новостью дня является отчет Microsofts (MSFT 28.91). Прибыль на акцию выросла на 20% по сравнению с прошлым годом и составила $0.30, что на цент выше ожиданий. Доходы составили $8.22 млрд против ожиданий аналитиков в $8.09 млрд.
Компания заявила, что годовые доходы составят $1.10 - $1.12 на акцию, что соответствует прогнозам.
Тем не менее, MSFT торгуется с понижением. Это связывают с закрытием прибыльных позиций. Подобная ситуация присуща всему рынку, который сегодня открылся в понижением.
На ситуацию также повлияли некоторые понижения рейтингов.
Так, рейтинг Verisign (VRSN 14.63) был понижен First Albany до "neutral".
Deutsche Securities понизил Lucent (LU 2.83) до "sell.
Prudential понизил Colgate-Palmolive (CL 53.19) до "neutral".
JP Morgan понизил рейтинг Jetblue Airways (JBLU 61.80) до "underweight" (sell).
Рынки сегодня больше напоминают зигзаг, нежели рост или снижение.

Согласно опросов дилеров, работающих непосредственно с Федеральным Резервом (primary dealers), никто из них не ожидает не только снижения ставок, но и каких либо изменений в тексте заявления. Наиболее пессимистично настроены Bear Stearns & Co. ожидает повышения ставок в марте 2004 года. Основная масса дилеров ждет его во второй половине 2004 года. Оптимисты, Citigroup и Credit Suisse First Boston, ждут его в 2005 году. К ним примкнули Barclays Capital, Lehman Brothers, Merrill Lynch и Nomura Securities, которые ждут роста ставок в I квартале 2005 года.

В понедельник, министр финансов Германии Hans Eichel заявил, что нашел одобрение у John Snow относительно работы Eurex, - крупнейшей в мире биржи фьючерсов, - в США.
Snow заверил Eichel, что он также будет "выступать за свободную конкуренцию в США."
Eurex является СП фондовой биржи Германии, Deutsche Boerse и Швейцарской фондовой бирджи Soffex. 16 сентября, Eurex подписал договор с Комиссией по срочной биржевой орговле США (CFTC) на размещение фьючерсной биржи в США.
" CFTC продлила процедуру размещения фьючерсной биржи до 180 дней с 60 дней (как было раннее) в связи с политическим давлением," заявил министр финансов Германии.
Eurex планирует установить биржу (полностью оснащенную электроникой) в Чикаго и начать работать 1 февраля, 2004 года.

Удешевление доллара, которое помогает сдерживать рост внешнего дефицита США, может привести к ослаблению глобальной экономики из-за падения импорта и внутреннего спроса США.
Сокращение бюджетного дефицита США, который сейчас составляет 5% ВВП, может вызвать некоторое напряжение в мировой экономике. Это связывают с тем, что мировая экономика попадет в зависимость от экономики США.
С одной стороны дешевый доллар положительно влияет на конкурентоспособность США и может привести бюджетный дефицит к более приемлемым уровням.
С другой стороны, повышение учетной ставки нанесет удар по внутреннему спросу с последующей негативной отдачей для других стран.
Рост государственных займов в США и Европе может оказаться главной причиной повышения долгосрочной процентной ставки.
Недавний подъем на финансовых рынках отражает позитивные перспективы для основных экономик мира и сокращение геополитических неясностей. Но этот оптимизм может быть подорван повышением учетных ставок.
Потребление может оказывать негативный эффект, если рынок труда и дальше будет оставаться слабым.

Аналитики ожидают рост ВВП в III квартале +6.0%, что значительно выше показателя предыдущего квартала. Только по inventories ожидается ухудшение. Показатель chain price index, по прогнозам, вырастет до 1.5% против +1.0% во II квартале.

Уровень сопротивления 4: stg0.7020 Дневная вершина 15 октября
Уровень сопротивления 3: stg0.6995 38.2% откат от движения stg0.6920-stg0.7120 и дневная вершина 23 октября
Уровень сопротивления 2: stg0.6975 Дневная вершина 24 октября
Уровень сопротивления 1: stg0.6955 5-дневный МА

Текущий уровень: Stg0.6935

Уровень поддержки 1: stg0.6925 Линия поддержки от 21 марта 2003 года
Уровень поддержки 2: stg0.6900 Дневное дно 29 сентября и дневная база Bollinger
Уровень поддержки 3: stg0.6875 Разворотное дно 4 сентября
Уровень поддержки 4: stg0.6860 Разворотное дно 8 июля

Комментарий: Кросс снизился под 200-дневный МА на stg0.6935 и сейчас "угрожает" пробитием 7-месячной линии поддержки на stg0.6925. Пробитие трендовой линии откроет дорогу к нижней границе дневного Bollinger на stg0.6900. Промежуточный уровень сопротивления находится на 5-дневном МА, который сегодня находится на stg0.6955

US Tsys Snow и Fed Chairman Greenspan на протяжении 90 минут беседовали со своими Китайскими коллегами во время встречи министров финансов и глав центральных банков G-20, которая состоялась в воскресенье вечером, в Morelia, Mexico. Ни одних комментариев по поводу этой встречи не последовало. Возможно, это произойдет сегодня на пресс-конференции.

В начале Европейской сессии доллар снижался против евро и йены, тестируя годовые низы против йены на уровне Y108.30 EURO открылся на Европейских торгах на $1.1740.
На Азиатских торгах евро снизился до $1.1720 на фоне продаж по евро-йене. Трейдеры также говорили, что основную роль в снижении единой валюты сыграл арест Yukos, президента нефтяной компании России за укрытие от налогов и мошенничество.
На Европейской сессии евро восстанавливал свои позиции и вырос до $1.1786, после чего откатил на $1.1770.
Ордера на продажу находятся в зоне $1.1780/85 со стопами на пробитии.
Ордера на покупку - на $1.1710, вплоть до $1.1700.
На дневном графике формируется двойная вершина с вершинами на уровне $1.1860. Ключевым уровнем поддержки является $1.1705. Здесь проходит линия поддержки с 3-го сентября, 5-дневный МА и 50.0% проекции от движения $1.1855-$1.1555.
Официальные лица Еврозоны заявили:
ECB TUMPEL-GUGERELL:
1.В экономике Еврозоны наблюдаются постепенные улучшения, но все еще ожидаются не очень хорошие данные.
2.Ожидания и исследования у5казывают на подъем, но необходимы улучшения в инвестиционном и потребительском секторе.
3.Опасность для восстановления экономики представляет макроэкономическая несбалансированность.
ECB GARGANAS:
1.Сильный евро не несет в себе угрозу экономике.
2.Монетарная политика ECB не препятствует росту.
3.Восстановление Еврозоны "наберет скорость" во II квартале 2004 года.
Экономические данные понедельника по Еврозоне:
Испания: Сентябрьские producer prices +0.1% m/m, +0.8% y/y

YEN открылась на Европейской сессии на Y108.65 против доллара и Y127.56 против евро.
Азиатские торги по кроссу ознаменовались продажами и евро-йена снизилась с Y128.50 до Y127.44. Dollar-yen также демонстрировал снижение перед стабилизацией в области Y108.65
Давление по dollar-yen продолжилось на Европейских торгах на фоне восстановления евро и стабилизации кросса в диапазоне
Y127.45/70. Продажи по dollar-yen осуществляли Японские и Американские банки, что привело курс к годовым низам на Y108.30.
Ордера на покупку остаются на Y108.30. Трейдеры говорят что сегодня, на Y108.50 истекают опционы.
Ордера на продажу экспортерами находятся в зоне Y109.40/50.
Ордера на покупку кросса - на Y127.00.
Ордера на продажу евро-йены - в области Y128.00/10, более крупными объемами на Y128.40/55.
Пробитие Y108.90 привлекло внимание к годовым низам на уровне Y108.30, который является основным в краткосрочной перспективе. Существует вероятность пробития Y108.30, что может привести к уровню ноября 2000 года на Y107.90.
В понедельник выступали официальные лица Японии:
NAKAHARA:
1.BOJ должен облегчить свою политику относительно роста йены.
2.Чтобы побороть дефляцию, Японии потребуется больше времени.

STERLING открылся на Европейской сессии на $1.6940 и stg0.6930 против евро.
Cable и euro-sterling снижались на Азиатских торгах, поскольку продажи по euro-yen оказали давление на кроссы и euro-dollar также резко снизился с $1.1786 до $1.1720.
Говорили о спросе Азиатского центрального банка, который поддержал cable на $1.6912, а спрос на euro-yen сдержал рост фунта на $1.6940 и закрытие коротких позиций привело к тестированию Азиатских низов.
Дальнейший спрос на фунт в начале Европейской сессии позволил курсу вырости до $1.6970.
Кросс торговался в диапазоне stg0.6930/50.
Основные ордера на покупку фунта находятся на $1.6850, вплоть до $1.6820.
Ордера на продажу - на $1.6970, а также на подходе к $1.7000.
Ордера на покупку кросса - на подходе к stg0.6920 со стопами ниже. Дальнейшие ордера на покупку замечены в зоне stg0.6885/75.
Ордера на продажу находятся на подходе к stg0.6950, более сильными объемами на stg0.6970.
Фунт взял паузу после сильных движений прошлой недели. Ключевым уровнем поддержки является $1.6910, на котором походят 5-дневный МА & 23.6%проекции от движения $1.7000 - $1.6650.

DOLLAR-YEN поднимается выше Y108.50, корректируясь с ранних Европейских низов на Y108.35/30. Если курс сможет подняться выше, то может столкнуться с ордерами на продажу, расположенными в зоне Y109.00/10. Более сильные ордера экспортеров замечены в области Y109.40/60. Ордера на покупку - на подходе к Y108.30, вплоть до Y108.00. Дальнейшие ордера на покупку находятся на подходе к Y107.50.

Основные Европейские биржи в понедельник торговались в плюсах. Этому способствовало пятничное хорошее закрытие Wall Street, а также ряд отчетов о доходах за III квартал. Сегодня предоставят свои отчеты American Express, Procter & Gamble, Boeing, Exxon Mobil и International Paper. Нефтяные биржи сегодня демонстрировали понижение на фоне снижения цен на сырую нефть, на что также оказал влияние арест президента Российской нефтяной компании, Yukos. CAC +35пунктов (+1.1%), DAX +66пунктов (+1.9%) и FTSE-100 вырос 16пунктов (+0.4%).

ECB GARGANAS:
1.Сильный евро не несет в себе угрозу экономике.
2.Монетарная политика ECB не препятствует росту.
3.Восстановление Еврозоны "наберет скорость" во II квартале 2004 года.

EUR/USD: Ордера на продажу расположены в зоне $1.1780/85, стопы - при пробитии данной зоны.
Ордера на покупку в районе $1.1720/00. Стопы - при пробитии.

GBP/USD: Ордера на продажу расположены на Азиатских пиках $1.6970, и на подходе к $1.7000.
Ордера на покупку - на подходе к $1.6000, вплоть до $1.6890 со стопами ниже $1.6880. Дальнейшие ордера на покупку находятся на $1.6850, а более крупными объемами - на $1.6820.

EUR/GBP: Ордера на продажу расположены в районе stg0.6950. Более серьезные - на stg0.6970.
Ордера на покупку расположены в районе stg0.6920, стопы - при пробитии. Более серьезные объемы находятся в зоне stg0.6885/75 и stg0.6900.

USD/CHF: Ордера на продажу находятся в районе Chf1.3180/1..3200. Стопы - при пробитии уровня Chf1.3230.
Ордера на покупку расположены в зоне Chf1.3100/1.3090, стопы - при пробитии уровня Chf1.3080.

USD/JPY: Ордера на продажу находятся в зоне Y128.00/10. Более серьезные объемы расположены в зоне Y128.40/55.
Ордера на покупку расположены в области Y127.50/40. Стопы - при пробитии. Далее интерес на покупку ожидается в районе Y127.00.

EUR/JPY: Ордера на продажу - в области Y128.00/10, более крупными объемами в зоне технического уровня сопротивления - Y128.40/55.
Ордера на покупку расположены в зоне Y127.50/40 со стопами ниже. Дальнейшие покупки - на Y127.00.

Национальный Банк Швейцарии продолжит придерживаться экспансивной монетарной политики еще какое-то время - об этом в понедельник заявил президент банка Jean-Pierre Roth.
"Исходя из проведенного анализа, мы пришли к заключению, что экономика Швейцарии вступит в фазу оживления этой осенью и вернется к постепенному росту в следующем году", сказал Roth.
Он заявил, что "по этой причине, мы будем поддерживать восстановительный процесс и продолжим экспансивную монетарную политику."
Roth описал инфляционные и дефляционные риски "низкими".
Roth опроверг слухи деловых кругов о частой интервенции по Швейцарскому франку на валютном рынке.

Оттолкнувшись от Азиатских низов на $1.1720, EURO-DOLLAR продолжает "упираться" в уровень сопротивления выше $1.1770. Если курс поднимется выше, он может столкнуться с ордерами на продажу в зоне $1.1780/85. Дальнейшие ордера на продажу расположены в области $1.1800/10.

SNB ROTH:
1.Экономика Швейцарии вступает в фазу оживления.
2.В 2004 году ожидается поэтапный рост.
3.Риски инфляции и дефляции расценивает как "небольшие".

DOLLAR-YEN торгуется ниже Y108.50. Этот уровень на Азиатской сессии упоминался как уровень возможной интервенции со стороны официальных лиц Японии. Если курс продолжит торговаться ниже Y108.50, то возможно снижение к Y108.00, а дальше - к Y107.50.

Уровень сопротивления 4: Y110.55 Дневная вершина 20 октября
Уровень сопротивления 3: Y110.20 Линия сопротивления от 22 сенятбря
Уровень сопротивления 2: Y109.80 21-дневный МА
Уровень сопротивления 1: Y109.05 5-дневный МА

Текущий уровень: Y108.49

Уровень поддержки 1: Y108.30 Дневное дно 10 и 13 октября
Уровень поддержки 2: Y107.90 Дневная база Bollinger
Уровень поддержки 3: Y107.50 50.0% откат от движения Y135.05 до Y79.90
Уровень поддержки 4: Y106.85 Низы октября, ноября 2000

Комментарии: Пробитие Y108.90 привлекло внимание к годовым низам на уровне Y108.30, который является основным в краткосрочной перспективе. Существует вероятность пробития Y108.30, что может привести к уровню ноября 2000 года на Y107.90.

Junya Tanase, JP Morgan Chase.
"Вероятно, Fed оставит ставки без изменений и пересмотрит в лучшую сторону свои взгляды на сектор занятости. Однако большой поддержки доллару это не окажет."

Shigetake Nakayama, UFJ Bank.
"Доллар снизился против йены, что последовало за продажами евро-йены. Наплыв покупок доллара импортерами помогли приподняться доллару с низов."

Toru Umemoto, Morgan Stanley in Tokyo.
"Я не думаю, что Snow скажет много, однако накануне его выступления можно будет увидеть много спекулятивных движений на рынке. Я также не считаю, что будет акцентировать свое внимание на Японии, поскольку Япония сейчас в преддверии выборов (9 ноября)."

EURO-SWISS: Ордера на покупку расположены на подходе к Chf1.5450. На Европейских торгах кросс восстановил свои позиции и поднялся выше Chf1.5460, торгуясь в настоящий момент в зоне Chf1.5475, где располагаются ордера на продажу. Дальнейшие продажи замечены на подходе к Chf1.5500, со стопами выше.

New Home Sales, сентябрь (тыс.) в 14:00 GMT.
По ожиданиям, New home sales в сентябре снизятся до все еще сильной отметки в 1125 тыс, после роста в августе. Аналитики считают, что в будущем сектор недвижимости будет оставаться сильным.

Existing-home Sales, сентябрь (млн.) в 14:00 GMT.
По ожиданиям, Existing home sales в сентябре снизятся до 6.25 млн, после достижения рекордного пика в 6.47 млн в августе.

В то время, пока все разговоры сводятся к "сильному доллару", положение самого доллара остается шатким. Если первоначально это выглядит как противоречие, напомним, что важным элементом политики доллара является свободное установление рынками валютных курсов.
Казначейство и Администрация Буша, так же как и Федеральный Резерв, убеждены в том, что слабеющий доллар усилит монетарные и фискальные стимулы и поможет скорректировать диспропорции текущего баланса США.
Когда доллар резко снизился на выступлении Snow относительно слабости доллара 17 мая, Президент Буш лично заявил, что рынки должны устанавливать валютные курсы. На фоне роста евро до 1.1930 с угрозой пробития 1.20, Bush проявил свою поддержку "сильному доллару" утверждая, что "рынок недооценил доллар, что противоречит нашей политике."
Президент Буш сделал ударение на то, что он ожидает укрепления доллара: "Хорошая фискальная и монетарная политики послужат причиной роста нашей экономики и что на это должным образом отреагируют рынки, что приведет к росту доллара."
С июня, курс евро по отношению к доллару снижался и показал в сентябре 1.0765, после чего восстановился к 1.17-1.18. Значительные перемены произошли с dollar-yen. С 118.75 йен за доллар в начале года и около 116 - в середине мая, доллар снизился до 108.30 (на 10 октября). Несмотря на всем известные экономические и финансовые трудности Японии, йена выросла до самого высокого уровня за последние 3 года. Японские власти по этому поводу говорят, что в случае продолжения роста йены они проведут интервенцию на валютном рынке.
Доллар, в основном, ослаб после заседания Большой Семерки, которая заявила: "Большая гибкость валютных курсов желательна для большинства стран или экономических зон, что приведет в соответствие международную финансовую систему, основанную на рыночных механизмах."
Тем временем, политика доллара продолжится в своем привычном русле, постоянно упоминая "сильный доллар", но не забывая добавлять, что курс должен устанавливаться рынком.
Если экономика США будет продолжать развиваться ускоренными темпами, то у Fed будет повод для повышения ставок и, возможно, это повышение будет сильным.

Уровень сопротивления 4: $1.7115 двойная вершина октября 1998 года
Уровень сопротивления 3: $1.7040 граница движения при пробитии прямоугольника
Уровень сопротивления 2: $1.7000 вершина текущего движения 24 октября
Уровень сопротивления 1: $1.6955 вершина на часовом графике
Уровень поддержки 1: $1.6910 5-дневный МА
Уровень поддержки 2: $1.6945 пробитая линия сопротивления с 30 сентября, сейчас линия поддержки
Уровень поддержки 3: $1.6815 вершина 16, 20 октября & 38.2% от движения $1.7000 - $1.6540
Уровень поддержки 4: $1.6730 21-дневный МА

Фунт взял паузу после сильных движений прошлой недели. Ключевым уровнем поддержки является $1.6910, на котором походят 5-дневный МА & 23.6%проекции от движения $1.7000 - $1.6650.

Ордера на продажу находятся в районе Chf1.3180/1..3200. Стопы - при пробитии уровня Chf1.3230. Если это случится, то восходящее движение продолжится до уровня Chf1.3280/85.
Ордера на покупку расположены в зоне Chf1.3100/1.3090, стопы - при пробитии уровня Chf1.3080.

В экономике Еврозоны наблюдаются постепенные улучшения, но все еще ожидаются не очень хорошие данные.
Ожидания и исследования указывают на подъем, но необходимо видеть улучшения в инвестиционном и потребительском секторе.
Опасность для восстановления экономики представляет макроэкономическая несбалансированность.

Ордера на покупку расположены в районе stg0.6920, стопы - при пробитии. Более серьезные объемы находятся в зоне stg0.6885/75 и stg0.6900.
Ордера на продажу расположены в районе stg0.6950. Более серьезные - на stg0.6970.

Уровень сопротивления 4: $1.1860 потенциальная двойная вершина 9 & 24 октября
Уровень сопротивления 3: $1.1845 вершина 23 октября
Уровень сопротивления 2: $1.1805 уровень сопротивления на часовом графике
Уровень сопротивления 1: $1.1755 вершина на часовом графике
Уровень поддержки 1: $1.1705 5-дневный МА & 50.0% от движения $1.1855 - $1.1555
Уровень поддержки 2: $1.1650 низ 22 октября
Уровень поддержки 3: $1.1555 низ 17 октября
Уровень поддержки P 4: $1.1535 низ коррекции 6 октября

На дневном графике формируется двойная вершина с вершинами на уровне $1.1860. Ключевым уровнем поддержки является $1.1705. Здесь проходит линия поддержки с 3-го сентября, 5-дневный МА и 50.0% проекции от движения $1.1855-$1.1555.

Ордера на покупку расположены в зоне Y127.50/40. Стопы - при пробитии. Далее интерес на покупку ожидается в районе Y127.00.
Ордера на продажу находятся в зоне Y128.00/10. Более серьезные объемы расположены в районе технического уровня сопротивления Y128.40/55.

Продолжаются разговоры по поводу изменения учетной ставки на заседании FOMC.
Кажется маловероятным, что FOMC отойдет от своих последних высказываний по поводу риска дефляции. Хотя на заседании 9 декабря вполне возможно изменение ставки, при условии, что продолжится рост в экономике.
В свете экономического и финансового развития за последнее время официальные лица США допускают довольно широкое поле для изменений в экономических характеристиках.
Официальные лица в последние недели были настроены по поводу перспектив развития экономики достаточно оптимистично.
Заключение заседания 16 сентября послужило подтверждением мрачных выводов заседания 12 августа по поводу рынка труда.
С 16 сентября на рынке труда произошли изменения в лучшую сторону. Это подтверждается как статистически, так и фактически.
Сентябрьские non-farm payrolls выросли на 57,000. Это первое увеличение показателя за последние восемь месяцев. Также впервые jobless claims показали стабилизацию и даже легкое сокращение. Feds beige book survey говорит о знаках улучшения на рынке труда во многих регионах, хотя в масштабах всей страны рынок остается слабым.
Кроме этого, позитивными индикаторами являются последние показатели производства, потребительских расходов, корпоративных доходов и цены акций.
Главный экономист Bank One, Swonk говорит, что FOMC следует начинать постепенно готовить рынок к повышению ставок. Это лучше, чем шокировать его внезапностью.
Charles Lieberman, главный экономист Advisors Financial, заметил, что возможно слишком рано повышать ставку. Такой шаг FOMC следует предпринять не раньше заседания 9 декабря.
"По-моему ясно, что FED придерживается своей асимметричной позиции" говорит Levy. "Они все еще переживают насчет дефляции."
Эксперты разошлись во мнениях касательно первоначального повышения ставки.
Levy говорит, что она видит повышение ставки "следующим летом". По его мнению, к концу года уовень ставки достигнет 1 1/2% или 1 3/4%.
Lieberman говорит, что FED начнет повышать ставки во втором квартале следующего года. К концу года, по его словам, уровень ставки достигнет 2%.
Swonk говорит, что для FED будет очень плохо не начать нормализовать учетную ставку к середине следующего года. К концу следующего года Swonk видит ставку на уровне 1.5%.

ECB Governing Council member and Bundesbank President Ernst Welteke уверен, что экономика Германии в 2003 году покажет незначительный рост. Он отметил, что пересмотр в сторону понижения ВВП за 2003 и 2004 год до 0% и 1.5%-2% соответственно, вполне реалистичны.

Ордера на продажу расположены в зоне $1.1750/60. Более серьезные объемы находятся в районе $1.1780/85, стопы - при пробитии данной зоны.
Остаются актуальными ордера на покупку в районе $1.1720/00. Стопы - при пробитии.

Удешевление доллара, которое помогает сдерживать рост внешнего дефицита США, может привести к ослаблению глобальной экономики из-за падения импорта и внутреннего спроса США.
Сокращение бюджетного дефицита США, который сейчас составляет 5% ВВП, может вызвать некоторое напряжение в мировой экономике. Это связывают с тем, что мировая экономика попадет в зависимость от экономики США.
С одной стороны дешевый доллар положительно влияет на конкурентоспособность США и может привести бюджетный дефицит к более приемлемым уровням.
С другой стороны, повышение учетной ставки нанесет удар по внутреннему спросу с последующей негативной отдачей для других стран.
Рост государственных займов в США и Европе может оказаться главной причиной повышения долгосрочной процентной ставки.
Недавний подъем на финансовых рынках отражает позитивные перспективы для основных экономик мира и сокращение геополитических неясностей. Но этот оптимизм может быть подорван повышением учетных ставок.
Потребление может оказывать негативный эффект, если рынок труда и дальше будет оставаться слабым.

Азиатская сессия была смешанной. Доллар подорожал против евро, но подешевел против иены. Трейдеры говорят, что удешевление евро способствовали продажи Японскими экспортерами EUR/JPY. Также идут разговоры по поводу ареста в России исполнительного Yukos.

Удорожание же иены связывают со спекуляциями накануне выступления в Конгрессе Секретаря Казначейства США John Snow.

Иена:
-- Торговый диапазон для иены против доллара Y108.56 - Y109.31.
- Торговый диапазон для иены против евро Y127.45 - Y128.76.
- Сильные продажи EUR/JPY послужили причиной движения USD/JPY к уровню Y109.00.
-- Движение было остановлено слухами об ордерах Банка Японии на покупку USD/JPY с уровня Y108.80.
- Поскольку слухи не подтвердились, пара продолжила движение к Y108.59
-- Есть смешанная информация о наличии стопов и ордеров на покупку в районе Y108.50.

Комментарии Shin Nakahara.
-- BOJ следует пересмотреть политику, поскольку рост иены вредит экономике.
-- Валютный рынок внимательно отслеживается.
- Для победы над дефляцией требуется больше времени.

Комментарии John Snow.
- Официальному Китаю следует поощрять гибкость валютных курсов.
-- G20 видит хороший экономический рост, но дисбаланс внушает беспокойство.
- Причиной дисбаланса в экономике являются высокая задолженность стран Латинской Америки, дефицит США.

Евро:
-- Торговый диапазон для евро против доллара $1.1720 - $1.1784.
- На евро оказывает давление "Российский фактор"..
-Ордера на покупку расположены в зоне $1.1705/10, а также в районе $1.1680.

. -- BOJ следует пересмотреть политику, поскольку рост иены вредит экономике.
-- Валютный рынок внимательно отслеживается.
- Для победы над дефляцией требуется больше времени.

Financial Times
Министры финансов стран Еврозоны хотят сделать прозрачными некоторые центральные части Европейской Конституции, в которых освещены платежи, и ограничить влияние Европарламента на бюджет Еврозоны.

Банк HSBC ищет возможности внедрения на рынок Южной Кореи. Уже сделаны запросы по поводу возможных целей. Наиболее вероятными партнерами HSBC являются Korea First Bank, Koram Bank и Korea Exchange Bank.

Wall Street Journal
"Эксперт по FED" Greg Ip сказал, что FED еще не может точно сказать, что именно нужно сделать со ставками. Зато он сказал, что точно знает, что хочет с ними сделать. Августовское заседание показало несогласованность в рядах членов FOMC в связи с длительностью пребывания ставки на уровне 1%.

Bloomberg
Японский фондовый рынок вырос, благодаря Honda.
Фондовый рынок Японии второй день находится на подъеме. Прогнозы доходов компаний Honda Motor Co. и Mizuho Trust & Banking Co. подстегнули уверенность в том, что возрождение экономики поможет им поправить дела.

На Азиатской сессии наблюдался рост иены по отношению к доллару. Это связывают со спекуляциями после выступления U.S. Treasury Secretary John Snow в Сенате. John Snow призывал к более гибким обменным курсам.
Японская валюта с момента заседания Большой Семерки в Дубаи подорожала против доллара на 49%.

Несмотря на то, что никто из дилеров не ожидает изменения ставок на заседании 28 октября, некоторые говорят о возможности изменения текста заявления Федерального Резерва. Основное мнение заключается в том, что не смотря на широкомасштабные признаки улучшения ситуации в США, слабость рынка труда заставит Федеральный Резерв оставить ставку на уровне 1.00%.
Из 22 дилеров 12 считают, что в тексте заявления изменений не будет, в котором повторится, что основным риском в обозримом будущем остается дезинфляция. Nomura считает, что риски инфляции и дезинфляции стали более сбалансированными. ABN Amro несколько более оптимистичен по поводу роста.
"Я подозреваю, что FOMC изменит текст заявления, в котором сохранится заявление о том, что текущая политика является адекватной, но исчезнет комментарий о "значительном периоде времени"", считает David Resler, ведущий экономист Nomura.
Anthony Karydakis, ведущий финансовый аналитик Bank One Capital Markets согласен, что наиболее важным моментом будет текст заявления. Не смотря на то, что он не ожидает изменений в тексте заявления, он ожидает упоминания об улучшении ситуации в экономике. "Я думаю, они могут играть уверениями об адекватности монетарной политики" John Ryding, ведущий экономист Bear Stearns, предполагает оценку рисков аналогичную 16 сентября, в котором основной заботой Федерального Резерва была названа дезинфляция. Он ожидает повтора "адекватности монетарной политики на значительный период времени".
В то же время, экономист CIBC World Market Avery Shenfeld считает, что есть вероятность того, что они разделят заявления по росту и инфляции, исключив упоминание о росте. "Они могут настаивать на том, что риск снижения цен сейчас является основной задачей монетарной политики". На самом деле Shenfeld был одним из двух экономистов, утверждавших, что следующей сменой ставок окажется их дополнительное снижение. Он ожидает еще одного снижение ставок в первой половине 2004 года, объясняя это там, что "со снижением эффекта сокращения налогов администрацией Буша, для поддержания потребления будет необходима дополнительная стимуляция заимствования".
На самом деле некоторые экономисты согласны с Shenfeld, что темпы роста несколько снизятся в ближайшие месяцы. Kathy Bostjancic, экономист из Merrill Lynch, утверждает, что "энергичный рост экономики США в III квартале сменится более спокойным, даже чем потенциально возможный, ростом в 3% в IV квартале этого года". В дополнение Edward McKelvey, экономист Goldman Sachs сказал, что хоть он пока и не видит признаков слабости экономики, он "ожидает постепенного сокращения потребления в виду снижения эффекта сокращения налогов и рефинансирования, а рост занятости не компенсирует эти потери". К тому же Karydakis добавил, что он и его коллеги "очень внимательно оценивают возможность появления риска роста безработицы".
Хотя более половины экономистов все еще уверены в том, что рынок труда будет продолжать отставать от восстанавливающей роста американской экономики, 20 из 22 экономистов ожидают, что следующей сменой ставок Федеральным Резервом будет их рост. Многие экономисты стали более агрессивны по поводу своих оценок роста ставок, чем перед заседанием 16 сентября. Наиболее агрессивный прогноз был дан главным экономистом Bear Stearns John Ryding, , который ожидает роста ставок на 25 базисных пункта в марте 2004 года, как он и предполагал еще перед заседанием 16 сентября. Из 22 экономистов 12 ожидают роста ставок в 2004 году. Они в один голос утверждают, что именно частное потребление будет способствовать росту, и ожидают дополнительного роста от промышленных инвестиций, рынка недвижимости и корпоративных прибылей. Peter Kretzmer, главный экономист Bank of America, напомнил, что "пока мы наблюдаем лишь слабое начало экспансии в экономике. В последнее время заметно улучшился рост потребления, инвестиций и промышленного сектора". Он ожидает роста ставок на 25 базисных пункта в августе 2004 года. Stephen Stanley, экономист из Greenwich Capital Markets, утверждает, что "не смотря на значительное отставание рынка труда от восстановления экономики, на нем появляются признаки разворота, не смотря на слабость мировой экономики". Stanley прогнозирует рост ставки в середине 2004.
В то же время Jim Glassman , экономист JP Morgan, напоминает, что "интересным является тот факт, что к тому времени, как Федеральный Резерв начал повышать ставки в феврале 1994 год, nonfarm payrolls выросли на 4 миллиона," что говорит о том, что текущему циклу восстановления экономики еще многое нужно сделать для роста ставок.

После выхода Минуток МРС пошли разговоры о повышении ВоЕ учетной ставки.
Всего несколько месяцев назад эксперты говорили о "хрупкости" экономики и возможности понижения ставок. Минутки МРС показали, что четверо участников голосования выступили за повышение ставки.
Они аргументировали это тем, что рост ВВП может спровоцировать инфляцию и что расходы потребителей замедляются не так быстро, как предполагалось.
Более странно было увидеть среди голосовавших за повышение ставки тех, кто еще недавно был сторонником ее понижения. Не слишком удивительно видеть сторонниками повышения Andrew Large и Paul Tucker, но очень неожиданно - Stephen Nickell и Kate Barker.
Среди тех, кто голосовал за то, чтобы оставить ставку без изменения Governor Mervyn King, Deputy Governor for monetary policy Rachel Lomax и Chief
Economist Charlie Bean. Они предпочитают подождать ноябрьского заседания МРС. К этому времени будут сформированы квартальные ожидания, которые помогут правильно скорректировать политику. Хотя более важным кажется то, что они не хотели шокировать рынок слишком ранним повышением ставки.
Повышение ставки на заседании в ноябре поможет несколько замедлить расходы потребителей и рынок домов. А затем, кажется разумным дальнейшее повышение учетной ставки в следующем году, чтобы вернуть ее к нейтральному уровню. MPC необходимо применить тактику повышения ставок, но также необходимо в следующие несколько месяцев действовать крайне осторожно.

Активное сальдо по текущим операциям за август в Еврозоне составило E2.8 млрд. Это почти вдвое больше, чем было в июле (Е1.5 млрд)..
Результат августа отражает положительное сальдо как в секторе товаров (E10.2 млрд), так и в секторе услуг (E1.2 млрд). Частично это компенсировалось дефицитом по доходам (E2.8 млрд) и текущим переводам (E5.7 млрд).
В сумме секторы товаров и услуг в первые два месяца третьего квартала показали положительное сальдо E11.5 млрд. Это превышает результат второго квартала ( E9.6 млрд). Если в сентябре торговля товарами и услугами будет возрастать, это даст возможность предположить, что чистый экспорт положительно повлияет на ВВП за третий квартал.
Нескорректированное с учетом сезонности сальдо текущих операций, в августе показало рост на E5.0 млрд. Это более, чем вдвое, превышает июльский результат.

Nikkei закрылся 118.42 или 1.15%, на значении 10,454.12.
TOPIX вырос на 7.89 points, или 0.77%, до значения 1032.88.

С учетом поправок на сезонные колебания (SA), industrial production в Германии в августе снизился на 3,7%. Первоначальная оценка составила -2,5%. Июльские данные были пересмотрены вверх до +2,8%. Пересмотр данных за август снизил средние значение индекса за июль-август до роста на 0,3% относительно среднего значения за II квартал с первоначальных 1.0%. На августовские данные оказало влияние большее, чем обычно, количество выходных. Рост же июльских данных был усилен меньшим, чем в предыдущие годы, количеством выходных.
Сентябрьские данные будут критическими для оценки роста промышленного сектора в III квартале, а также роста ВВП. Их публикация ожидается 7 ноября.
За исключением строительного сектора, на котором основывается Евростат при калькуляции европейских данных, индекс был пересмотрен до -3.7% с первоначальных -2,1%. Это говорит о том, что августовские данные по европейскому промышленному сектору , вероятно, будут пересмотрены в сторону снижения.
Кроме строительного сектора, все компоненты industrial production были пересмотрены вниз.
Manufacturing output до -4.0% m/m (с -2.6%).
capital goods output до -5.8% m/m (-4.6%),
basic goods production -3.1% m/m (-1.5%).
Consumer durable goods output до -9.6% (-7.5%) и
Consumer non-durable goods output до -0.5% (unch.).
Energy goods production до +1.0% с +2.4%
Output in the construction sector до -5.0% m/m с первоначальных -6.1%.

Аналитикам пришлось быстро пересмотреть свое мнение относительно того, кто ястреб, а кто голубь в BoE MPC, после публикации отчета октябрьского заседания, которое удивило большинством голосов в пользу ставки repo, чтобы оставить ее без изменений на уровне 3.5%.
Четыре члена проголосовали за повышение на 25 базисных пункта, чего не ожидали аналитики, которые допускали максимум 2 голоса в пользу повышения. Больше всего удивило то, что два независимых члена (которых раннее прозвали голубями), Kate Barker и Stephen Nickell, поддержали Andrew Large и Paul Tucker в повышении ставки. По словам George Buckley, Deutsche, отчет был довольно "ястребиным".
Независимый член Комитета Nickell говорит, что его ошибочно прозвали ястребом. На первом заседании в июне 2000 года, он был одним из трех, кто, неудачно, проголосовал за повышение. "После октябрьского заседания мы будем называть его активистом," говорит Buckley.
Alan Castle, Lehman Brothers, говорит, что самым удивительным человеком, проголосовавшим за повышения, была, наверное, Barker, однако она продемонстрировала тенденцию к независимому голосованию.
В свой первый год в MPC, который начался в сентябре 2001 года, Barker всегда голосовала как большинство. Впервые она проголосовала за снижение в октябре 2002 года, а затем снова неудачно голосовала за снижение ставки в мае и июне этого года.
Октябрьское заседание, тем временем, было уже третьим за последние шесть месяцев, когда она голосовала против большинства.
Пока Barker и Nickell рассматриваются как активисты, Castle предлагает рассмотреть двух других членов, проголосовавших за повышение, Tucker и Large, которых можно назвать "чрезмерными ястребами."
Только они вдвоем голосовали против снижения ставки на 25 базисных пунктов в феврале, когда ставка repo была снижена до 3.75%. Однако, позднее, в июле, они проголосовали за снижение.
Rachel Lomax преподнесла другой сюрприз. Она зарекомендовала себя как ястреба, когда она одна голосовала в июле против снижения, а в октябре она проголосовала против повышения.
Еще один ястреб - Mervyn King. Он не побоялся проголосовать против большинства за повышение ставок.
30 сентября, данные показали рост ВВП на 0.6% во II квартале.
Отчет об инфляции, который хотели подождать члены MPC, выйдет в ноябре.

Экономист Бюро Трудовой Статистики снизил опасения по поводу того, что единоразовый рост benefits costs может привести к росту индекса ECI в III квартале. Значительные разногласия по поводу возможного слияния роста benefits costs в III квартале является причиной широкого диапазона оценок ожиданий сентябрьского Employment Cost Index, который ожидается в четверг. Разброс оценок составляет от +0,7 до +2,1% при росте во II квартале на 0,9%. Среднерыночная оценка составляет +0,9%, но максимальная оценка предполагает, что корпорации могут быть вынуждены признать более значительный рост затрат на здравоохранение и пенсионное обеспечение на протяжении квартала.
Например, General Motors в III квартале объявил в отчете за III квартал, что компания "уплатила в сентябре 5,5 млрд. по пенсионным платежам и еще 8.0 млрд. в начале октября, что привело сумму платежей за год до 14.4 млрд. В дополнение к этому, в III квартале GM выплатили 3 млрд. VEBA trust по пособиям по увольнению и здравоохранению"
Согласно данным Бюро Трудовой Статистики (BLS), 72% стоимости работника приходится на зарплаты и бонусы. Помимо этого, наибольшая доля платежей приходится на обусловленные законом платежи - Социальное страхование, по безработице и т.д., около 8% затрат. Платежи по отпускам и по увольнениям - еще 6,7%, и страховка 7,5%.
Экономист говорит, что пенсионные расходы все же составляют значительную часть расходов по оплате труда, имея отношение к формированию пенсионных фондов. На самом деле платежи по увольнениям и отпускам составляют 3,6% от общих платежей.
Экономисты говорят, что платежи компаний по пенсионным программам на самом деле составляют заметную долю в стоимости рабочей силы, что такие платежи очень волатильны и могут превысить факт коррекции ECI на сезонные колебания.

Ожидается очень занятая неделя. На ней будет опубликованы важные экономические данные, а также во вторник будет заседание FOMC и региональными данными по промышленному секторы под конец.
В понедельник ожидаются данные по new home sales и existing home sales, и рынки ждут подтверждения силы рынка недвижимости.
Federal Open Market Committee во вторник, вероятно, отвлекут внимание от durable goods, которые будут опубликованы во вторник, но несколько раньше.
Большинство экономистов не ждут изменений процентных ставок, но будут внимательно читать заявление Федерального Резерва. В то же время Avery Shenfeld, главный экономист CIBC, сказал по повод ожиданий на неделю, что "все продолжают уделять основное внимание рынку труда", отражающейся как в еженедельных claims, так и в компонентах региональных отчетов по промышленному сектору. "Все понимают, что для полноты картины восстановления экономики не хватает именно улучшения ситуации на рынке труда" , добавил он.
Основными данными, имеющими отношение к рынку труда, на этой неделе являются еженедельные initial claims, help-wanted index, а также employment cost index, и все будут опубликованы в четверг. Claims будут оценивать с точки зрения возможных пересмотров прошлых данных и в надежде на продолжение тенденции их снижения. Help-wanted покажет, растут ли объемы компонента want-ad. ECI поможет прояснить ситуацию с ростом зарплат и бонусов, его относительную силу (за исключением финансового, страхового секторов рынка недвижимости) на фоне роста дополнительных выплат "в основном платежи по здравоохранению). Дополнительно в четверг будут опубликованы первоначальные оценки ВВП США за III квартал, которые могут дать администрации Буша повод для гордости, т.к. рост ожидается на более чем 6%, а некоторые аналитики предполагают даже 7%. Но в этих данных основное внимание будут привлекать компоненты инвестиций в сфере бизнеса, а не частного потребления на фоне высокой активности при покупках домов ми машин. Основным вопросом для обсуждения является оценка уверенности роста экономики в перспективе и какое влияние эти данные могут оказать на монетарную политику Федерального Резерва.
David Greenlaw, ведущий стратег Morgan Stanley сказал, хоть рост ВВП в III квартале и так является ужу старой новостью, "основное внимание будет привлечено к тому, на сколько быстрее потенциального он окажется и в какой степени это продолжится в IV квартале".
В пятницу University of Michigan отчет по потребительскому оптимизму будут анализироваться с точки зрения сохранения оптимизма в IV квартале. В дополнение октябрьские данные по New York и Chicago PMI будут оцениваться с точки зрения подтверждения улучшения ситуации в промышленном секторе, как показали раньше обзоры Федеральных Банков Нью-Йорка и Филадельфии.
После заседания во вторник официальные лица Федерального Резерва будут выступать в среду (Ferguson и Alan Greenspan) на конференции в Вашингтоне, посвященной платежным системам (Ferguson будет делать аналогичный доклад в пятницу), и в Lexington, VA.(Broaddus). В четверг Moskow откроет конференцию по рыночным дисциплинам, и в пятницу на этой конференции будет выступать Bies. Эти выступления мало заинтересуют рынки, но итоги заседания FOMC могут поставить вопросы, за ответами на которые рынки обратятся к этим выступлениям.
31 октября заседает Банк Японии. После его последнего заседания были комментарии по поводу роста открытости, улучшении экономической ситуации и росте цели по объемам монетарных операций. Врятли это заседание принесет что-то новое.
Обсуждение волатильности валютного рынка также будет в центре внимания рынка. Трейдеры ожидают роста волатильности рынка в ответ на комментарии Snow, итоги заседания АРЕС, зарубежные визиты Буша и конференции по поводу будущего валютного рынка. Заседание G-20 26-27 октября даст новый повод для разговоров. Snow 30 октября будет выступать перед конгрессом с полугодовым отчетом по поводу активности валютного рынка параллельно в публикацией этого отчета.
В целом, источники говорят, что рынок продолжает негативно относиться к доллару не смотря на сильные экономические данные по США, резко контрастирующей с данными Еврозоны. Вероятно, доллар таки сломается и протестирует максимумы этого года, одновременно являющиеся историческими максимумами по евро на 1.1930. Также трейдеры ожидают выступлений официальных лиц Еврозоны, выражающих озабоченность европейских производителей. От йены ожидают постепенного снижения до той степени, которую позволит Банк Японии. Внимание также будет сфокусировано на данных по объемам интервенций в октябре, ожидаемых в середине недели.

Dow Jones 9582,46 -30,67 -0,32%

NASDAQ 1865,59 -19,92 -1,06%

S&P 1028,91 -4,86 -0,47%

Treasuries 100 4/32 +21/32 4,23%

Фондовый рынок продолжает снижаться на протяжении практически целой сессии при слабом сопротивлению рынков. Индексы открылись в отрицательной зоне, и продолжал снижаться на протяжении сессии на активном закрытии прибыльных позиций. Технологический сектор являлся основной причиной снижения, но и другие сектора внесли свою лепту в снижение рынка. Авиационный сектор, например, упал после двухнедельного роста. JP Morgan снизил рейтинг JetBlue (JBLU 55.68 -6.12) до Underweight с Neutral, говоря о высокой стоимости, снижения потенциала нового рынка – аэропорта JFK, и влияние на ситуацию в секторе частичной покупки компанией Delta одного из конкурентов. Но в целом отчеты были не плохими и, хоть в большинстве и не дотянули до ожиданий аналитиков, говорят о росте корпоративных прибылей. Исключением оказались Microsoft (MSFT), JDS Uniphase (JDSU), и Nortel Networks (NT). В целом, пока отчетный период является также лучшими исторически, показав, что 64% отчетов превысили прогнозы аналитиков, а 25% совпали с ними. Общее снижение рынка поэтому связывают с “продажей фактов”.

На фоне снижения фондового рынка, подрос рынок бондов. Но при этом рост прошел при малых объемах и малым интересом на открытие новых позиций, что говорит о сомнениях в рядах покупателей.

Заметно ухудшилась техническая картина. Темпы продаж увеличились с ухудшением технической картины в краткосрочной перспективе. Dow снизился ниже 50-дневного МА на 9527, S&P снизился ниже основания его октябрьского гэпа, 50% уровня Фибоначчи от сентябрьско - октябрьского ралли и 50-дневного МА на 1921. Трейдеры, наблюдая за развитием ситуации, продолжают выводить деньги из рынка, особенно из наиболее активно продающихся секторов, таких как internet, computer hardware, networking, и telecommunications

Из основных новостей.

Microsoft (MSFT) (27.03 -1.88) опубликовала данные о доходах за I квартал, составившем 8.22 млрд. (+6.1% с прошлого года) и $0.30 на акцию. Аналитики в среднем ожидали 8,1 млрд. и $0.29 соответственно. Руководство рассчитывает на доходность в 9.7-9,8 млрд. и $0.29-$0.30 на акцию во II квартале, а также пересмотрели прогнозы по доходам на 2004 финансовый год до 34.8-35.3 млрд. и $1.10-$1.12 соответственно при средних ожиданиях аналитиков в 34.8 и $1.12 на акцию. Прогнозы рынка на 2005 финансовый год составили 37.5 млрд. и $1.20 (ожидают рост относительно прошлого года на 6,2% в 2004 и на 7,1% в 2005 годах). На фоне неясностей в восстановлении объемов корпоративных инвестиций, отчет Microsoft в целом можно считать позитивным.

На рейтинговом фронте

Три независимые компании, Prudential, Davenport и Wachovia, повысили рейтинги Robert Mondavi (MOND 35.10 +1.88) сегодня утром, на следующий день после того, как этот производитель вина опубликовал лучший, чем ожидалось, отчет за III квартал. К тому же D.A. Davidson 17 октября начал переоценку рейтинга MOND, сейчас Buy.

Сегодня были опубликованы такие данные
GMT COUNTRY INDICATOR REALIZED FORECAST PRE
08:30 GB GDP, III квартал, предварительный, кв/кв 0,6 0,7 0,6
08:30 GB GDP, III квартал, предварительный, г/г 1,9 2,0

Не смотря на закрытие прибыльных позиций в пятницу вечером, доллар продолжает оставаться слабым против основных валют перед публикацией на следующей неделе важных данных, заседанием FOMC и отчетом Snow по ситуации на валютном рынке. EUR/USD закрыл торги на 1.1792, откатив от максимумов дня на 1.1857, и в целом поднявшись от минимумов дня на 1.1762. Третий раз с начала октября курс протестировал уровень 1.1850/60, что может привести к формированию Тройной Вершины, что в свою очередь говорит о возможности дальнейшего коррекционного снижения курса евро, говорят трейдеры. Но в то же время любое снижение курса будет минимальным, связанным с закрытием позиций перед выходными и заседанием Федерального Резерва, а не изменением технической картины. “Если это Тройная Вершина, то мы узнаем об этом в начале недели”, сказал один американский трейдер.

Если евро не сможет пройти выше 1.1930/35, максимумов мая-июня, тогда первой целью снижения курса будет 1.1650/1.1700, с более значительным уровнем поддержки на 1.1540/50, минимуме от 17 октября. Что касается других валют, то USD/JPY закрылся на 109.42после того, как торговался в течение дня в диапазоне 109.05/109.99.

Американские акции несколько выросли под конец торгов, и Dow закрылся со снижением на 31 пункт до 9582, NASDAQ снизился на 20 пунктов до 1866 в сравнении с минимумами на 9498 и 1842 соответственно.

После недели, на которой было опубликовано мало данных, рынок ожидает очень насыщенную следующую неделю. Среди основных показателей будут опубликованы американские данные по durable goods, consumer confidence, Q3 GDP, Michigan sentiment и Chicago PMI. “Существует риск, что доллар может получить более сильную поддержку, чем нам приходилось видеть”, сказал Daniel Katzive, валютный стратег из UBS. Он считает, что влияние от первых оценок ВВП США в III квартале, ожидаемых в районе 6.0% после роста на 3,3% во II квартале, может быть драматическим. “Рынок сфокусировался на ожиданиях сильных данных”, добавил он. Также он подчеркнул, что ВВП, durable goods, и т.д. являются очень важными, и могут нанести ущерб доллару, особенно если рынок откажется его покупать на сильных данных.

Рынок негативно настроен по отношению к доллару на этой неделе, помня о слабости позитивной реакции доллара на позитивные данные прошлой недели, говорят трейдеры. В то же время один трейдер напомнил, что доллар на прошлой неделе пострадал от комментариев во время и после заседания АРЕС, т.к. рынок отказался его покупать после публикации ошеломляющих заявлений. Если ничто не оттенит позитивные американские данные, курс доллара может и вырасти на них, сказал он.

На следующей неделе, несмотря на риск того, что комментарии Snow могут привести к росту волатильности на рынке, все же ожидается, что его высказывания будут дипломатичными. “Я думаю, Snow не будет называть никого конкретно в качестве манипулятора валютными курсами”, говорит Katzive из UBS. Snow будет выступать в четверг перед Банковским Комитетом Сената по поводу ситуации на валютном рынке. Ожидается, что в ходе отчета, его текст будет опубликован Казначейством.

В то же время трейдеры остаются озабоченными проходящим на выходные заседанием G20.

Также ожидается, что внимание рынка привлечет и заседание FOMC, ожидаемого во вторник, не смотря на то, что не ожидается изменений в ставках. Основное внимание аналитиков будет приковано к тексту заявления Федерального Резерва в поиске намеков на дальнейшие действия. “Минимальные изменения в тексте возможны, но официальные лица Федерального Резерва врятли дадут основания думать об изменении подходов к оценкам экономического и инфляционного рисков”. “Но в свете изменений экономической и финансовой ситуации с 16 сентября, и ее оценок официальными лицами, у FOMC есть возможность несколько изменить оценки рисков в экономики и финансового климата”, добавил он. “Хоть и с малой вероятностью, что FOMC может высказать более оптимистичное мнение по поводу рынка труда”.

New Zealand Labour Day holiday
14:00 USA New home sales (September) 1115K 1150K
14:00 USA Existing home sales (September), mln 6.28 6.47

Daily History за 24 октября 2003 года
High Low Close
EUR/USD 1,186 1,1761 1,1782
USD/JPY 110 109,02 109,26
GBP/USD 1,6996 1,6931 1,6953
USD/CHF 1,316 1,303 1,3131

EUR/JPY 129,89 128,67 128,71
EUR/GBP 0,6982 0,6937 0,6949
GBP/JPY 129,89 128,67 128,71
GBP/CHF 2,2303 2,2137 2,2259

DJA -30.67 -0.32% 9582.46
Nasdaq -19.92 -1.06 1865.59
S&P -4.86 -0.47% 1028.91
US10YT 21/32 4.23% 100 4/32