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La presidenta del Banco de la Reserva Federal de Boston, Susan Collins, declaró el jueves que el banco central se encuentra en el punto álgido del ciclo de subidas de tipos de interés, o cerca de él. No descartó más subidas de tasas, pero advirtió que la postura actual exige paciencia.
Collins afirmó que los últimos datos sobre inflación ponen de manifiesto el progreso desigual en la ralentización de la inflación. Añadió que el aumento del rendimiento de los bonos podría restar presión a la Fed para que suba más los tipos.
Reacción de los mercados
Tras conocerse el Índice de Precios al Consumo de Estados Unidos, la divisa estadounidense se mantiene firme en sus ganancias diarias. El Índice del Dólar avanza un 0.80%, por encima de 106.50.
- El par GBP/JPY pierde un 0.60% y cotiza en torno a 182.42 tras alcanzar un máximo diario de 186.05.
- La Nube de Ichimoku (Kumo) y el Chikou Span indican señales bajistas para el par.
- Niveles clave de soporte y resistencia identificados en medio de la dinámica actual de los mercados.
El par GBP/JPY detuvo su recuperación y cayó más de un 0.60% el jueves tras alcanzar un máximo diario de 186.05, pero los datos de inflación de los Estados Unidos (EE.UU.) estimularon un impulso de aversión al riesgo, como lo muestran las acciones estadounidenses que registraron pérdidas. En el momento de escribir estas líneas, el par de divisas se cambiaba a 182.42.
El gráfico diario muestra al par con un sesgo neutro a bajista, ya que el GBP/JPY cayó dentro de la nube de Ichimoku (Kumo) y el Chikou Span rompió por debajo de la acción del precio, dos señales bajistas. Para reforzar aún más la tendencia bajista, el par debe caer por debajo del Senkou-Span B en 182.39, seguido por la confluencia del Kijun-Sen y el fondo del Kumo en torno a 181.39. La ruptura de este último nivel expondría al Tenkan-Sen en 180.92.
Por el contrario, si el par GBP/JPY recupera la zona de 183.00, esto podría abrir la puerta y desafiar el nivel psicólogico clave de 184.00.
Acción del precio GBP/JPY - Gráfico diario
Niveles técnicos clave para el GBP/JPY
- El S&P 500 baja con fuerza el jueves después de que la lectura de la inflación del IPC estadounidense haga caer la confianza de los inversores.
- Los valores de refugio están recibiendo ofertas y las acciones han retrocedido ante el temor de los inversores a la Fed.
- El S&P 500 registra un descenso del 1.65% de máximo a mínimo por el ajuste de las expectativas de inflación.
El índice de acciones Standard & Poor's 500 experimentó una fuerte caída el jueves después de que las cifras de inflación del Índice de Precios al Consumo (IPC) de EE.UU. superaran las expectativas del mercado, con el IPC anualizado de septiembre en el 3.7%, manteniéndose estable respecto a la lectura anterior y desairando el descenso previsto por el mercado hasta el 3.6%.
La inflación del IPC estadounidense se mantiene en el 3.7% en septiembre, frente al 3.6% previsto.
El dato fue menor, pero suficiente para reavivar los temores sobre la política de tipos de interés de la Reserva Federal (Fed), con una inflación estancada en EE.UU. que aleja aún más las expectativas de una esperada bajada de tipos por parte del banco central estadounidense.
Actualmente, los mercados están valorando un eventual recorte de tipos de medio punto en algún momento de 2024, pero si la inflación sigue subiendo en contra de las previsiones, el diagrama de puntos de la Fed podría seguir desplazándose más lejos.
Perspectivas técnicas del S&P 500
La acción intradía del S&P 500 ha superado la media móvil simple (SMA) de 50 horas, ya que el desplome del jueves de los índices de riesgo ha hecho que el principal índice de acciones caiga por debajo de la mediana a corto plazo, pero las acciones están viendo algunas ofertas leves en un rebote a medida que el S&P 500 recupera los 4.350$.
El S&P 500 sigue en verde en la semana, con una subida de casi el 1.2% desde las primeras ofertas de apertura del lunes cerca de 4.300$.
El S&P 500 ha formado una vela envolvente bajista en el marco de tiempo diario, y el ticker de acciones está listo para una continuación de un giro bajista desde la SMA de 50 días en 4.406$. El S&P 500 registró un rebote alcista la semana pasada desde la SMA de 200 días cerca de 4.220$.
El Índice S&P 500 sigue operando a la baja a medio plazo y podría ver cómo el retroceso del jueves reafirma una extensión hacia un patrón de máximos más bajos.
Gráfico horario del S&P 500
Gráfico Diario SP500
Niveles técnicos del SP500
Durante la sesión asiática, China publicará datos esenciales, incluidas las cifras de inflación y comercio de septiembre. Más tarde, Suiza dará a conocer la inflación al por mayor, y Eurostat, los datos de los productores industriales. En Estados Unidos se publicará la encuesta de la Universidad de Michigan sobre el sentimiento de los consumidores.
Esto es lo que debe saber el viernes 13 de octubre:
El Dólar estadounidense subió con fuerza, borrando pérdidas diarias pero manteniéndose por debajo de los máximos del ciclo reciente. El Índice del Dólar avanzó un 0.80% hasta los 106.55 puntos, impulsado por los datos económicos estadounidenses y el aumento de los rendimientos del Tesoro.
La tasa anual del Índice de Precios al Consumo (IPC) estadounidense se situó en el 3.7% en septiembre, por encima del consenso del mercado del 3.6%. Además, el Índice de Precios de Producción (IPP) superó las expectativas. Las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo subieron a 209.000, ligeramente por debajo del consenso del mercado de 210.000. La combinación de unos datos estadounidenses sólidos y una inflación persistente por encima del objetivo reforzó las expectativas de tipos de interés altos durante un largo periodo.
Los analistas de TDS opinan sobre la inflación estadounidense:
En nuestra opinión, el informe del IPC de hoy no debería suponer un cambio significativo para la Fed de cara a la reunión del FOMC de noviembre. Los funcionarios de la Fed consideran que la reciente subida de los rendimientos forma parte del endurecimiento que la mayoría del Comité pretendía con una subida adicional de las tasas, al menos a corto plazo. Esperamos que la Fed mantenga la paciencia mientras sigue evaluando la totalidad de los datos.
Los rendimientos del Tesoro estadounidense también aumentaron: el rendimiento a 10 años subió del 4.57% al 4.73% y el rendimiento a 2 años del 4.98% al 5.07%.
El viernes se publicará la encuesta de la Universidad de Michigan sobre el sentimiento de los consumidores, que proporcionará una lectura preliminar para octubre y que será objeto de un estrecho seguimiento. El viernes, China publicará el Índice de Precios al Consumo (IPC) y el Índice de Precios de Producción (IPP) de septiembre, así como las cifras de Comercio. Estas cifras pueden afectar a los mercados, especialmente a las divisas de las antípodas.
El par EUR/USD perdió un centenar de puntos, cayendo hasta 1.0525. El Euro experimentó una fuerte reversión desde 1.0630 debido a la fortaleza del Dólar estadounidense. Eurostat publicará los datos de Producción Industrial de agosto. La presidenta del Banco Central Europeo (BCE ), Lagarde, participará en un panel en la reunión anual del Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial. España y Francia publicarán las lecturas finales de sus respectivos Índices de Precios al Consumo (IPC).
El USD/CHF rebotó desde mínimos semanales en 0.8987 hasta la media móvil simple (SMA) de 200 días en 0.9090. Suiza publicará los datos del Índice de Precios de Producción e Importación de septiembre.
El GBP/USD puso fin a una racha positiva de seis días con un descenso de 140 puntos, cayendo por debajo de 1.2200 y reforzando la tendencia bajista. El sentimiento negativo ante el riesgo también pesó sobre la Libra.
El par NZD/USD cayó por segundo día consecutivo, no sólo rompiendo por debajo de 0.6000, sino también cayendo por debajo de la SMA de 20 días hasta 0.5925. A primera hora del viernes, Nueva Zelanda publicará los datos de ventas minoristas de tarjetas electrónicas, junto con el PMI empresarial de NZ de septiembre.
El par AUD/USD registró su segundo cierre diario más bajo del año en curso, ligeramente por encima de 0.6300. El sesgo sigue siendo bajista, con la atención puesta en los mínimos de octubre en 0.6285.
El USD/CAD avanzó hacia 1.3700 gracias a la fortaleza del Dólar. Un cierre diario por encima de 1.3750 apuntaría a una prueba de 1.3800.
El Oro retrocedió bruscamente por encima de los 1.880$, cayendo por debajo de los 1.870$ debido al aumento de los rendimientos del Tesoro. Asimismo, la Plata sufrió un retroceso y cayó por debajo de 22.00 $.
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- El par EUR/JPY bajó casi un 0.3% el jueves después de que el apetito de riesgo de los mercados se viera afectado por la inflación del IPC estadounidense.
- El miércoles, los datos japoneses arrojaron un saldo negativo, lo que perjudicó al yen y limitó su avance.
- Los operadores del euro estarán atentos al discurso de Lagarde, presidenta del BCE, el viernes.
El par EUR/JPY retrocedió alrededor de un 0.5% desde los máximos del día, cotizando por debajo de la zona de 158.00, mientras los mercados se alejan de los activos de riesgo tras la publicación del Índice de Precios al Consumo (IPC) de EE.UU., que mostró que la inflación sigue reduciéndose mucho más lentamente de lo que los inversores esperan.
La inflación del IPC estadounidense se mantiene en el 3.7% en septiembre, frente al 3.6% previsto.
Con una inflación en EE.UU. más alta de lo esperado, vuelven a aumentar los temores de los mercados a que la Reserva Federal (Fed) mantenga su estrategia de tipos de interés más altos durante más tiempo, y los inversores estarán ahora atentos a una nueva subida de tipos por parte del banco central estadounidense antes de finales de año.
Las cifras del Índice de Precios de Producción (IPP) y los pedidos de maquinaria japoneses del miércoles no dieron en general la señal, con un decepcionante -0.3% para el IPP de septiembre, frente a la previsión de un aumento del 0.1%, y una caída aún mayor desde el 0.3% del mes anterior.
Los pedidos de maquinaria de agosto también descendieron un 0.5%, lo que supone una mejora con respecto a la lectura anterior del -1.1%, pero sigue estando muy por debajo de la lectura prevista del 0.4%.
Una vez calmados los ánimos tras el éxito del IPC estadounidense en materia de inflación, los operadores del Euro (EUR) estarán atentos al discurso que pronunciará el viernes la presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde.
Lagarde participará en una mesa redonda conjunta en la reunión anual del Grupo del Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional (FMI), que se celebra actualmente en Marruecos. Se prevé que el debate se centre en la economía mundial, y los inversores estarán atentos a cualquier indicio sobre la postura del BCE de cara al futuro.
EUR/JPY Perspectivas técnicas
La acción intradía ve al EUR/JPY girando alrededor de niveles familiares, con el par siendo golpeado de nuevo en el rango operativo de principios de semana, mientras que una SMA plana de 200 horas se encuentra por debajo de la acción del precio actual cerca de 157.20.
En las velas diarias, el EUR/JPY sigue limitado por la SMA de 50 días, y continúa recibiendo ofertas de la línea de tendencia alcista desde el mínimo de mayo en 145.00, y el techo del impulso alcista a corto plazo sigue siendo la zona de 159.00.
EUR/JPY Gráfico Diario
Niveles técnicos del EUR/JPY
- El IPC interanual de septiembre en EE.UU. sube al 3.7%, agitando el mercado e impulsando al USD/JPY hacia 149.70.
- Las probabilidades de una subida de tasas de la Fed en diciembre suben al 35.7%, según la herramienta FedWatch de CME, en medio de las presiones inflacionistas.
- Los pedidos de maquinaria en Japón caen por segundo mes consecutivo, mientras que el gobernador del BOJ mantiene las perspectivas económicas a pesar de la incertidumbre mundial.
El USD/JPY repunta con fuerza siguiendo los pasos del rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años de EE.UU. después de que la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS) revelara que la inflación aumentó ligeramente en septiembre, contradiciendo las posturas moderadas adoptadas por los funcionarios de la Reserva Federal de EE.UU. antes del informe del IPC de EE.UU.. El par USD/JPY cotiza en torno a 149.70.
Los datos del IPC de EE.UU. superan las expectativas, alimentando una fuerte recuperación en el USD/JPY, mientras el mercado está atento a una posible subida de tasas de la Fed
La inflación de EE.UU. superó las estimaciones de septiembre, según reveló la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS). El Índice de Precios al Consumo (IPC) subió un 3.7%, superando las previsiones del 3.6% anual, mientras que el IPC subyacente se ralentizó hasta el 4.1%, por debajo de las previsiones y del 4.3% de agosto. Tras estos datos, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense repuntaron y apuntalaron el par USD/JPY, ante las especulaciones de que el banco central estadounidense subiría los tipos antes de fin de año.
En este sentido, la herramienta FedWatch de CME registró un aumento de las probabilidades de una subida de 25 puntos básicos de la Fed para la reunión de diciembre, del 26.3% al 35.7%.
Otros datos mostraron que el mercado laboral se está equilibrando, pero sigue caliente, ya que las solicitudes por desempleo subieron 209.000, por debajo de las previsiones de 210.000.
En el frente japonés, los pedidos de maquinaria cayeron por segundo mes consecutivo en agosto, espoleando las preocupaciones sobre la ralentización económica mundial y la tambaleante recuperación de China. Por otra parte, el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, declaró el jueves que no había cambios en su opinión sobre las perspectivas económicas mundiales a pesar de la mayor incertidumbre tras el conflicto en el Medio Oriente.
Análisis del precio del USD/JPY: Perspectiva técnica
Desde un punto de vista técnico, la tendencia alcista del USD/JPY está intacta y podría volver a probar la cifra de 150.00 a corto plazo. Una ruptura de esta última expondría el máximo del año pasado de 151.94. Por otro lado, el temor a una intervención de las autoridades japonesas podría limitar la recuperación y exponer al par a cierta presión vendedora. Los niveles clave de soporte se encuentran en el nivel psicológico de 149.00, seguido por el nivel Tenkan-Sen en 148,71.
- El Dólar estadounidense está ganando tracción, con el DXY subiendo a máximos semanales.
- El IPC general estadounidense de septiembre se situó en el 3.7% interanual, superando las expectativas. El IPC subyacente se desaceleró hasta el 4.1%, tal y como se esperaba.
- El alza del IPC impulsó los rendimientos en EE.UU., que están registrando fuertes subidas.
El Dólar estadounidense (USD), medido por el Índice del Dólar estadounidense DXY, cotiza con ganancias de casi el 0.50% impulsado por el aumento de las apuestas de halcones en la Reserva Federal (Fed) tras la publicación de los datos del Índice de Precios al Consumo (IPC) de septiembre de los EE.UU..
La economía estadounidense marcha viento en popa, y la lectura de la inflación, ligeramente superior a la prevista, recuerda a los inversores que la Fed sigue dependiendo de los datos y que, en este caso, podría plantearse otra subida en lo que queda de año para combatir la pegajosa inflación. Las Actas del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la reunión de septiembre, publicadas el miércoles, así lo señalan, mostrando que los miembros están considerando la volatilidad de los datos y los desfases del endurecimiento financiero en sus decisiones.
Resumen diario de los movimientos en los mercados: El Dólar recupera impulso, mientras que los rendimientos de los bonos estadounidenses y las apuestas de línea agresiva de la Fed aumentan
- El Índice del Dólar (DXY) cobró impulso y subió hasta 106.30, su máximo semanal.
- El Índice de Precios al Consumo (IPC) de EE.UU. aumentó un 3.7% interanual, por encima del consenso del mercado del 3.6%, e igualó la cifra mensual anterior. Por otra parte, el índice subyacente se situó en el 4.1% interanual, igualando las expectativas y desacelerándose respecto al 4.3% interanual anterior.
- El Índice de Precios de Producción (IPP) estadounidense de septiembre subió un 2.2% el miércoles, por encima del 1.6% esperado y acelerándose desde el 2% anterior.
- Los rendimientos de los bonos estadounidenses aumentan de forma generalizada. El rendimiento a 2 años ha subido al 5.07%, lo que señala una subida sustancial de más del 1.50%. Del mismo modo, los rendimientos a 5 y 10 años han subido hasta el 4.64% y el 4.66%, respectivamente, mostrando fuertes avances de casi el 2%.
- Según la herramienta World Interest Rates Possibilities (WIRP), las probabilidades de una subida de 25 puntos básicos (pb) por parte de la Reserva Federal aumentaron hasta casi el 50% para la reunión de diciembre.
Análisis Técnico: Los alcistas del DXY reviven para retomar la SMA de 20 días
El Índice del Dólar estadounidense DXY sigue mostrando una perspectiva técnica neutral a bajista a corto plazo, según el gráfico diario. Los compradores necesitan construir un fuerte soporte sobre la media móvil simple (SMA) de 20 días, pero todavía se enfrentarán a los desafíos de los osos que reunieron un fuerte impulso en las últimas sesiones. El índice de fuerza relativa (RSI) muestra una pendiente positiva por encima de su punto medio, mientras que la media móvil convergencia divergencia (MACD) se encuentra en territorio negativo.
Soportes: 106.00 (SMA de 20 días), 105.80, 105.50.
Resistencias: 106.50, 107.00, 107.30.
Preguntas frecuentes sobre la Fed
¿Qué hace la Reserva Federal y cómo influye en el Dólar?
La Política Monetaria de Estados Unidos está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar las tasas de interés.
Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2%, la Fed sube las tasas de interés, aumentando los costes de los préstamos en toda la economía. El resultado es un dólar más fuerte, ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para los inversores internacionales.
Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el Dólar.
¿Con qué frecuencia celebra la Fed reuniones de política monetaria?
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones de política monetaria al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria.
Al FOMC asisten doce funcionarios de la Fed: los siete miembros de la Junta de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los Bancos de la Reserva regionales restantes, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
¿Qué es el Quantitative Easing (QE) y cómo afecta al USD?
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado.
Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar el Dólar estadounidense.
¿Qué es el Quantitative Tightening (QT) y cómo afecta al Dólar estadounidense?
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
- El Dólar canadiense se desploma frente al Dólar estadounidense, mientras los mercados se dispersan tras conocerse el dato del IPC estadounidense.
- El repunte de los precios al consumo en EE.UU. está provocando una subida de los rendimientos del Tesoro estadounidense, ya que los inversores temen nuevas subidas de tasas de la Fed.
- El Dólar canadiense encuentra poco soporte en la huida de la inflación hacia activos más seguros.
El Dólar Canadiense (CAD) cayó frente al Dólar Estadounidense (USD) durante la jornada del jueves, luego de que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de los Estados Unidos arrojara cifras alentadoras en materia de inflación, lo que llevó al par USD/CAD a situarse en 1.3670, mientras que el Índice de Precios al Dólar DXY se disparaba en la sesión estadounidense.
Los datos económicos para Canadá siguen siendo escasos en el calendario, sin nada más en la tubería para el resto de la semana.
El IPC anual de EE.UU. se mantuvo estable en septiembre, mientras que los inversores esperaban un nuevo descenso.
Con la inflación de EE.UU. manteniéndose más alta de lo que los inversores esperaban, la preocupación de que la Reserva Federal (Fed) podría impulsar nuevas subidas de tipos hace que los operadores se refugien en el Dólar, lo que lleva al mercado más amplio a la baja y al CAD a mínimos de la semana.
Resumen diario de los movimientos de los mercados: La inflación del IPC estadounidense desploma al Dólar canadiense
- La inflación medida por el IPC estadounidense desbarató las expectativas de los mercados de un mayor enfriamiento de los precios.
- La inflación del IPC estadounidense aumentó un 0.4% en septiembre, por debajo del 0.6% pero por encima del 0.3% esperado por los mercados.
- El dato anual de septiembre también superó las expectativas, al mantenerse en el 3.7%, frente al 3.6% previsto.
- Las peticiones iniciales de subsidio de desempleo en EE.UU. también se mantuvieron estables en los 209.000 de la semana anterior, frente a los 210.000 previstos.
- Los datos canadienses están ausentes del resto del calendario económico de la semana después de que los permisos de construcción del miércoles mostraran un sorprendente repunte hasta el 3.4% frente al 0.5% previsto y el descenso anterior del 3.8%.
- Los precios del petróleo crudo están luchando para desarrollar ofertas firmes después de los datos del IPC de EE.UU., drenando aún más el soporte para el CAD.
- El petróleo crudo WTI subió hacia 84.00$ antes de volver a caer en la mitad del rango cerca de 82.50$ después de que las cifras de inflación de EE.UU. pusieran al mercado en picada.
Análisis Técnico: El Dólar canadiense cae mientras los inversores se refugian en el Dólar estadounidense, el par USD/CAD supera 1.3650
El par USD/CAD subió un 0.65% el jueves y se situó en 1.3660, con el máximo del día cerca de 1.3668, justo al norte de la media móvil simple (SMA) de 200 horas.
El USD/CAD comenzó el jueves con un mínimo temprano en 1.3571, y el par saltó desde el soporte a corto plazo del nivel de 1.3580.
En las velas diarias, una extensión del rebote alcista del Dólar permitirá al USD/CAD volver a los máximos del mes cerca de 1.3775, con un soporte técnico que sostiene los precios desde la SMA de 50 días que actualmente se encuentra en 1.3550.
Preguntas frecuentes sobre el Dólar canadiense
¿Qué factores determinan la cotización del Dólar canadiense?
Los factores clave que impulsan al Dólar Canadiense (CAD) son el nivel de los tipos de interés fijados por el Banco de Canadá (BoC), el precio del petróleo, la mayor exportación de Canadá, la salud de su economía, la inflación y la Balanza comercial, que es la diferencia entre el valor de las exportaciones de Canadá frente a sus importaciones. Otros factores son el sentimiento de los mercados, es decir, si los inversores apuestan por activos más arriesgados (apetito de riesgo) o buscan refugios seguros (aversión al riesgo), siendo el apetito de riesgo positivo para el CAD. Como principal socio comercial, la salud de la economía estadounidense también es un factor clave que influye en el Dólar canadiense.
¿Cómo influyen las decisiones del Banco de Canadá en el Dólar canadiense?
El Banco de Canadá (BoC) influye considerablemente en el Dólar canadiense al fijar el nivel de las tasas de interés que los bancos pueden prestarse entre sí. Esto influye en el nivel de las tasas de interés para todos. El principal objetivo del BOC es mantener la inflación entre el 1% y el 3% ajustando las tasas de interés al alza o a la baja. Unas tasas de interés relativamente más altas suelen ser positivas para el CAD. El Banco de Canadá también puede utilizar la relajación y el endurecimiento cuantitativos para influir en las condiciones crediticias, siendo la primera negativa para el CAD y la segunda positiva para el CAD.
¿Cómo influye el precio del petróleo en el Dólar canadiense?
El precio del petróleo es un factor clave que influye en el valor del Dólar canadiense. El petróleo es la mayor exportación de Canadá, por lo que el precio del petróleo tiende a tener un impacto inmediato en el valor del CAD. Generalmente, si el precio del petróleo sube, el CAD también sube, ya que aumenta la demanda agregada de la divisa. Lo contrario ocurre si el precio del petróleo cae. Los precios del petróleo más altos también tienden a resultar en una mayor probabilidad de una balanza comercial positiva, que también es un soporte para el CAD.
¿Cómo influyen los datos de inflación en el valor del Dólar canadiense?
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para una divisa, ya que reduce el valor del dinero, en realidad ha ocurrido lo contrario en los tiempos modernos, con la relajación de los controles de capital transfronterizos. La inflación tiende a llevar a los bancos centrales a subir los tipos de interés, lo que atrae más capital de inversores internacionales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Canadá es el Dólar canadiense.
¿Cómo influyen los datos económicos en el valor del Dólar canadiense?
Las publicaciones de datos macroeconomía miden la salud de la economía y pueden influir en el Dólar canadiense. Indicadores como el PIB, los PMI de manufactura y servicios, el empleo y las encuestas sobre el sentimiento de los consumidores pueden influir en la dirección del CAD. Una economía fuerte es bien para el Dólar canadiense. No sólo atrae más inversión extranjera, sino que puede animar al Banco de Canadá a subir los tipos de interés, lo que se traduce en una moneda más fuerte. Sin embargo, si los datos económicos son débiles, es probable que el CAD caiga.
- El IPC interanual de septiembre en EE.UU. sube hasta el 3.7%, superando las estimaciones y manteniendo vivo el debate sobre la subida de tasas.
- El EUR/USD navega a través de 1.0550 mientras el Dólar estadounidense gana impulso en medio de las presiones inflacionistas.
- La postura neutral de los funcionarios del BCE contrasta con los posibles cambios de política de la Fed, lo que añade tensión a la dinámica del EUR/USD.
El Euro (EUR) cae más de un 0.60% frente al Dólar (USD) tras la publicación de un informe sobre la inflación en EE.UU. más alcista de lo esperado, lo que provocó la caída del EUR/USD por debajo de la zona de 1.0600 hacia la zona de 1.0550 en el momento de escribir estas líneas.
EUR/USD se desploma por debajo de 1.0600, ya que los datos del IPC de EE.UU. superan las estimaciones, agitando la olla para una posible acción de la Fed
La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS) informó que el Índice de Precios al Consumo (IPC) de septiembre subió un 3.7% interanual, superando las estimaciones del 3.6%, y sin cambios en comparación con el mes anterior. El mismo Informar reveló que el IPC subyacente subió un 4.1% anual, como preveían los analistas, por debajo del 4.3% de agosto. Tras los datos, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. subieron, el Dólar avanzó y las acciones cayeron, ya que los participantes del mercado especulaban con que la Reserva Federal de EE.UU. subiría las tasas antes de fin de año.
La herramienta FedWatch de CME registró un aumento de las probabilidades de una subida de 25 puntos básicos de la Fed para la reunión de diciembre, del 26.3% al 35.7%.
Otros datos mostraron que el mercado laboral de EE.UU. sigue caliente después de que las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo de la semana pasada aumentaran en 209.000 por debajo de las previsiones de 210.000, lo que, aunque se redujo un poco, muestra que el mercado laboral se está equilibrando.
Mientras tanto, los funcionarios de la Fed se mantuvieron moderados ante los últimos datos de inflación, lo que podría provocar una reevaluación de las posturas adoptadas anteriormente antes de la publicación del IPC.
En la Eurozona (UE), los responsables de los bancos centrales del BCE adoptaron una postura más neutral. El miércoles, las cifras de inflación de Alemania cayeron bruscamente, aunque sigue siendo superior al objetivo del 2% del Banco Central Europeo (BCE).
Niveles técnicos clave del EUR/USD
- El USD/CHF alcanzó un máximo cercano a 0.9070, con una subida superior al 0.40%.
- El IPC estadounidense de septiembre se situó por encima de las previsiones en el 3.7% interanual.
- Los rendimientos estadounidenses recuperaron tracción y el Dólar está encontrando demanda.
En la sesión del jueves, el USD/CHF cotizó con ganancias tras seis días consecutivos de pérdidas. El aumento de los rendimientos del Tesoro de EE.UU. en medio de una lectura caliente del Índice de Precios al Consumo (IPC) de los EE.UU. a partir de septiembre ayudó a la moneda verde para encontrar la demanda y las apuestas de halcones en la Reserva Federal (Fed) aumentó. En el lado suizo, no se publicó nada relevante durante la sesión europea.
La Oficina de Análisis del Censo de EE.UU. informó de que el Índice de Precios al Consumo (IPC) de septiembre se situó en el 3.7% interanual, por encima del 3.6% previsto, pero igualando la cifra mensual anterior. El índice subyacente no sorprendió y se desaceleró hasta el 4.1%.
Como reacción, los rendimientos de los bonos estadounidenses están subiendo de forma generalizada. El rendimiento a 2 años subió al 5.07%, más de un 1.50%, mientras los rendimientos a 5 y 10 años se dispararon al 4.64% y 4.66%, respectivamente, y ambas avanzaron casi un 2%. En este sentido, reflejan que los mercados apuestan por una Fed más agresiva, y la herramienta WIRP indica que las probabilidades de una subida de 25 puntos básicos por parte de la Reserva Federal (Fed) han aumentado significativamente y se sitúan en torno al 50%.
Como era de esperar, los datos de alto nivel, como las lecturas de inflación, generarán apuestas de halcones al alza y a la baja hasta la siguiente reunión de noviembre de la Fed. Los próximos datos a tener en cuenta son el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan y las expectativas de Inflación el viernes y las cifras de ventas Minoristas de septiembre la semana que viene.
Niveles del USD/CHF a vigilar
Si observamos el gráfico diario, las perspectivas empiezan a inclinarse a favor de los osos, pero aún les queda trabajo por hacer. El índice de fuerza relativa (RSI) muestra una pendiente ascendente por encima de su línea media, mientras que la convergencia de medias móviles (MACD) imprime barras rojas estancadas. Por otra parte, el par se encuentra por debajo de la media móvil simple (SMA) de 20 días, pero por encima de las SMA de 100 y 200 días, lo que apunta hacia la fuerza predominante de los alcistas en el contexto más amplio, pero mientras tanto, los osos pueden ganar terreno adicional.
Niveles de soporte: 0.9020 (SMA de 200 días), 0.9000, 0.8985.
Niveles de resistencia: 0.9090 (SMA de 20 días), 0.9130, 0.9150.
USD/CHF Gráfico Diario
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- El Peso mexicano cae un 0.75%, mientras el USD/MXN ronda 17.95.
- Las cifras de Producción Industrial de México muestran una trayectoria positiva, pero no logran frenar el avance del USD/MXN.
- Los datos del IPC de septiembre en EE.UU., por encima de lo esperado, y las solicitudes de subsidio por desempleo, por debajo de lo previsto, reavivan las discusiones sobre nuevas subidas de tasas de la Fed.
El Peso mexicano (MXN) pierde terreno frente al Dólar estadounidense (USD) el jueves, luego de que un informe de inflación de los Estados Unidos (EE.UU.) reavivara las especulaciones sobre un nuevo aumento de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal de los EE.UU. (Fed). Estos datos eclipsaron los datos económicos de México, que fueron optimistas, pero no fueron suficientes para limitar el avance del USD/MXN hacia la zona de 17.89, registrando ganancias del 0.37%.
La Producción Industrial de México subió en agosto tal y como se esperaba en comparación con el mes anterior, mientras que anualmente superó las previsiones y los datos de julio. Más tarde, el Banco de México (Banxico) publicará las actas de su última reunión, en la que el banco central mantuvo las tasas sin cambios. En Estados Unidos, el Índice de Precios al Consumo (IPC) de septiembre se situó por encima de las estimaciones y sin cambios respecto a los datos del mes anterior, lo que implica que la reciente ralentización de la inflación se está deteniendo, mientras que las peticiones de subsidio por desempleo siguieron mostrando un sólido mercado laboral. Los datos impulsaron al Dólar, y los operadores deberían estar atentos a los acontecimientos relacionados con el conflicto de Medio Oriente. Cualquier escalada podría agravar el sentimiento de los mercados, lo que beneficiaría al Dólar estadounidense.
Boletín diario de los mercados: El Peso mexicano da un giro de 180 grados y se deprecia tras el IPC estadounidense
- La Producción Industrial (IPP) de México de agosto mejoró un 5.2% interanual, superando las previsiones del 4,6% y el aumento del 4.8% de julio.
- En términos mensuales, el IPP de México subió un 0.3%, tal y como se esperaba, pero por debajo de la lectura anterior del 0.5%.
- El Índice de Precios al Consumo de Estados Unidos aumentó un 3.7% interanual en septiembre, sin cambios respecto a agosto pero por encima de las previsiones del 3.6%.
- El IPC subyacente estadounidense cayó al 4.1%, tal y como se esperaba, frente al 4.3% de agosto.
- Las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo en EE.UU. para la semana que finalizó el 7 de octubre fueron de 209.000, por debajo de las previsiones de 210.000.
- La herramienta FedWatch de CME Group muestra que las expectativas de una subida de tasas de 25 puntos básicos en diciembre de 2023 aumentaron del 26.3% de hace un día al 35.7%.
- El Índice de Precios de Producción (IPP) estadounidense de septiembre subió un 0.5% intermensual, por encima de las estimaciones del 0.4%, mientras que el IPP subyacente se expandió un 0.3%, superando las previsiones del 0.2%.
- En términos anuales, el IPP subió un 2.2%, por encima de las previsiones y de las cifras de agosto, del 1.6% y el 2%, respectivamente. La tasa del IPP subyacente se situó en el 2.7%, superando las previsiones y los datos del mes anterior.
- El Índice de Precios al Consumo (IPC) de México creció un 4.45% interanual en septiembre, ligeramente por debajo del 4.47% estimado.
- La inflación subyacente del IPC en México se situó en un 5.76% interanual, como se estimaba, pero ha roto el umbral del 6%.
- El Banco de México (Banxico) mantuvo los tipos en el 11.25% en septiembre y revisó sus previsiones de inflación del 3.5% al 3.87% para 2024, por encima del objetivo del banco central del 3% (más o menos un 1%).
Análisis Técnico: El Peso mexicano se debilita mientras los compradores del USD/MXN fijan la vista en 18.00
El Peso mexicano se depreció tras poner a prueba la media móvil simple (SMA) de 200 días en 17.76, con el par USD/MXN alcanzando un mínimo semanal en 17.75. Sin embargo, rebotó tras la publicación de los datos de inflación de EE.UU., hacia 17.97, lejos de recuperar 18.00. Si el par logra un cierre diario por encima de 18.00, se formará un patrón de velas "alcista envolvente", compuesto por la acción del precio del miércoles y el jueves, y podría allanar el camino para una mayor subida. De lograrlo, la siguiente resistencia sería 18.48. Por el contrario, de no lograrlo, el USD/MXN quedaría expuesto a la presión vendedora y desafiaría la SMA de 200 días en 17.76 antes de poner a prueba la SMA de 20 días en 17.61.
Preguntas frecuentes sobre el Peso mexicano
¿Qué factores impulsan al Peso mexicano?
El Peso mexicano (MXN) es la divisa más negociada entre sus pares latinoamericanos. Su valor viene determinado en gran medida por la evolución de la economía mexicana, la política del banco central del país, el volumen de inversión extranjera en el país e incluso los niveles de remesas enviadas por los mexicanos que viven en el extranjero, especialmente en Estados Unidos. Las tendencias geopolíticas también pueden mover el MXN: por ejemplo, el proceso de nearshoring -o la decisión de algunas empresas de reubicar la capacidad de manufactura y las cadenas de suministro más cerca de sus países de origen- también se considera un catalizador para la moneda mexicana, ya que el país es considerado un centro de manufactura clave en el continente americano. Otro catalizador para el MXN son los precios del petróleo, ya que México es un exportador clave de esta materia prima.
¿Cómo afectan las decisiones del Banxico al Peso mexicano?
El principal objetivo del banco central de México, también conocido como Banxico, es mantener la inflación en niveles bajos y estables (en o cerca de su objetivo del 3%, el punto medio en una banda de tolerancia de entre el 2% y el 4%). Para ello, el banco fija un nivel adecuado de tasas de interés. Cuando la inflación es demasiado alta, Banxico intenta controlarla subiendo las tasas de interés, lo que encarece el endeudamiento de los hogares y las empresas, enfriando así la demanda y la economía en general. Unas tasas de interés más elevadas suelen ser positivas para el peso mexicano (MXN), ya que se traducen en mayores rendimientos, lo que convierte al país en un lugar más atractivo para los inversores. Por el contrario, unas tasas de interés más bajas tienden a debilitar el MXN.
¿Cómo influyen los datos económicos en el valor del Peso mexicano?
La publicación de datos macroeconómicos es clave para evaluar el estado de la economía y puede tener un impacto en la valoración del Peso Mexicano (MXN). Una economía mexicana fuerte, basada en un alto crecimiento económico, bajo desempleo y alta confianza es bien para el MXN. No sólo atrae más inversión extranjera, sino que puede animar al Banco de México (Banxico) a subir las tasas de interés, sobre todo si esta fortaleza viene acompañada de una inflación elevada. Sin embargo, si los datos económicos son débiles, es probable que el MXN se deprecie.
¿Cómo afecta el sentimiento de riesgo general al Peso mexicano?
Como divisa de mercados emergentes, el Peso mexicano (MXN) tiende a fortalecerse durante los periodos de apetito de riesgo, o cuando los inversionistas perciben que los riesgos de mercados más amplios son bajos y por lo tanto están deseosos de comprometerse con inversiones que conllevan un mayor riesgo. Por el contrario, el MXN tiende a debilitarse en momentos de turbulencias en los mercados o de incertidumbre económica, ya que los inversores tienden a vender activos de mayor riesgo y huyen a los refugios más estables.
- El USD/MXN revierte las pérdidas a mínimos de nueve días en 17.75 y sube a un máximo de dos días cerca de 18.00.
- El Dólar se dispara por encima de 106.00 tras los datos de inflación de EE.UU.
- El IPC estadounidense sube un 3.7% en septiembre frente al 3.6% esperado.
El USD/MXN ha recuperado las pérdidas del día tras la publicación del IPC estadounidense. El par había caído previamente este jueves a 17.75, mínimo de nueve días, pero después de la publicación ha subido con fuerza a 17.97, nuevo máximo de dos días.
La inflación general de Estados Unidos ha subido un 3.7% anual en septiembre, por encima del 3.6% esperado, mientras que el IPC subyacente se ha moderado del 4.3% previo al 4.1%, cumpliendo previsiones.
El precio del Dólar se dispara por encima de 106.00
El Índice del Dólar (DXY) se ha disparado por encima de la zona 106.00 tras el dato, elevándose a 106.37, nuevo techo de tres días. El billete verde mantiene su fortaleza a estas horas, cotizando sobre 106.29, ganando un 0.55% en el día.
Los operadores estarán muy atentos ahora a la valoración que haga la Fed sobre los datos, ya que la inflación general ha sido levemente más alta de lo estimado, pero la subyacente se ha moderado según lo previsto. En principio, estas cifras no deberían modificar la perspectiva de la Reserva Federal, que necesitaría nuevos datos para actuar, con lo que se descarta una subida de tasas en noviembre, y se podría esperar a la publicación del IPC de octubre para determinar si antes de fin de año hay o no aumento de tipos.
Estados Unidos también ha publicado hoy sus cifras de peticiones semanales de desempleo, que han subido a 209.000 en la semana del 7 de octubre, situándose por debajo de las 210.000 estimadas.
Por su parte, México reveló que la producción industrial anual del país creció un 5.2% en agosto, superando el 4.9% previsto por el consenso del mercado.
USD/MXN Niveles de precio
Con el par operando en estos instantes alrededor de 17.94, ganando un 0.63% en el día, una subida mayor encontrará resistencia inicial en la zona psicológica de 18.00. Más arriba, 18.30 (techo del miércoles 11 de octubre) será la barrera a superar antes de apuntar hacia 18.49/50, máximo del 6 de octubre.
Por debajo de 17.75, mínimo diario, el primer soporte importante aparece en 17.60, suelo del 3 de octubre. Por debajo, el objetivo estará en el nivel intermedio alrededor de 17.35, nivel más bajo del 29 de septiembre. Un quiebre de esta zona apuntará a la zona 16.99/17.00, mínimo del 20 de septiembre y zona psicológica, respectivamente.
- El par AUD/USD cae perpendicularmente hasta 0.6350, ya que la inflación general se mantiene al alza debido a la subida de los precios de la gasolina.
- La inflación mensual al consumo subió un 0.4%, mientras que los inversores preveían una tasa de crecimiento del 0.3%.
- Las expectativas de inflación al consumo a un año vista en Australia aumentan hasta el 4.8%, frente a la publicación anterior del 4.6%.
El par AUD/USD cae verticalmente por debajo del soporte del nivel redondo de 0.6400, ya que el informe sobre la inflación en Estados Unidos correspondiente al mes de septiembre mostró que el Índice de Precios al Consumo (IPC) general subió más de lo esperado debido al aumento de los precios de la gasolina.
El S&P 500 se vuelve volátil tras los buenos datos de inflación general, mientras que el IPC subyacente se suaviza como se esperaba. La inflación mensual general de los consumidores subió un 0.4%, mientras que los inversores preveían una tasa de crecimiento del 0.3%. En agosto, el dato económico creció un 0.6%.
Mientras tanto, los precios de consumo subyacentes se expandieron a un ritmo del 0.3%, tal y como se preveía. El IPC subyacente anual se desaceleró hasta el 4.1%, tal y como se esperaba. El mes pasado, el dato económico se registró en el 4.3%. Se espera que el descenso constante de la inflación subyacente y el agravamiento de las tensiones en el Medio Oriente ermitan a la Reserva Federal (Fed) mantener sin cambios las tasas de interés en el 5.25-5.50%.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY) se dispara hasta cerca de 106,30, ante las expectativas de ralentización de los avances en el camino hacia la estabilidad de precios. El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años recuperó pérdidas y saltó al 4.62%. Mientras tanto, los responsables políticos de la Fed apoyaron el mantenimiento de las tasas de interés sin cambios, ya que el aumento de los rendimientos del Tesoro de EE.UU. disminuiría el gasto y la inversión en el futuro.
Por otra parte, las peticiones semanales de subsidio por desempleo se mantuvieron prácticamente sin cambios la semana pasada. Las personas que solicitaron prestaciones por desempleo para la semana que finalizó el 6 de octubre se mantuvieron estables en 209.000, un poco por debajo de las expectativas de 210.000.
En cuanto al dólar australiano, los inversores están a la espera de las expectativas de inflación al consumo a un año vista, que se publicarán el viernes. De acuerdo con las expectativas, se prevé que el dato económico aumente hasta el 4.8%, frente a la publicación anterior del 4.6%. Esto podría obligar al Banco de la Reserva de Australia (RBA) a subir de nuevo los tipos de interés en 25 puntos básicos (pb) hasta el 4.35% a finales de año.
- El Dólar se fortalece tras una ligera sorpresa en la inflación al consumo de Estados Unidos.
- Los rendimientos del Tesoro estadounidense se disparan, impulsando al USD/JPY a su nivel más alto en seis días.
- El par está rompiendo un rango semanal, abriendo las puertas a la peligrosa zona de los 150.00.
El par USD/JPY subió de 149.20 a 149.48, alcanzando el nivel más alto desde el viernes, tras la publicación de los datos económicos estadounidenses. Aunque el dato de inflación se situó modestamente por encima de las expectativas, provocó una fuerte reacción en los mercados, impulsando al Dólar estadounidense. Los futuros de Wall Street retrocedieron tras la publicación de las cifras.
Inflación estable en septiembre
El Índice de Precios al Consumo (IPC) de EE.UU. aumentó un 0.4% en septiembre, superando el consenso del mercado del 0.3%. La tasa de inflación anual se situó en el 3.7%. El IPC subyacente, que excluye la volatilidad de los precios de los alimentos y la Energía, también subió un 0.3%, en línea con lo esperado. La tasa anual del IPC subyacente bajó del 4.3% en agosto al 4.1% en septiembre. Estas cifras se acercaron relativamente a las expectativas, pero se suman a la sorpresa que supuso el informe del miércoles sobre el Índice de Precios de Producción (IPP), que también superó las expectativas.
Se informó que las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo ascendieron a 209.000 en la semana que finalizó el 7 de octubre, ligeramente por debajo del consenso del mercado de 210.000. Estas cifras sugieren que el mercado laboral se mantiene fuerte. La combinación de una inflación persistente por encima del objetivo y un mercado laboral potencialmente tenso no implica necesariamente que la Reserva Federal vaya a endurecer aún más su política monetaria, pero sí sugiere la posibilidad de que los tipos de interés se mantengan altos durante más tiempo.
Las perspectivas sobre las tasas pesaron sobre los bonos del Tesoro. El rendimiento de los bonos estadounidenses a 10 años subió al 4.62% y el rendimiento de los bonos del Tesoro a 2 años al 5.08%. El Yen japonés perdió terreno frente al Dólar estadounidense, pero registró nuevos máximos frente al resto de divisas del G10, a medida que se deterioraba el sentimiento de riesgo.
El par USD/JPY se mueve ligeramente por debajo de 149.50, en un intento de romper el rango que ha mantenido durante más de una semana. Una consolidación por encima de 149.50 atraería la atención hacia la zona de 150.00, que desencadenó movimientos bruscos a principios de octubre. Por otro lado, una caída por debajo de 149.00 debilitaría al par. Los niveles de soporte por debajo se sitúan en 148.50 y 148.20.
Niveles técnicos
Los analistas de BBH señalan que los funcionarios de la Reserva Federal se han mostrado cautos en cuanto a un mayor endurecimiento de la política monetaria.
Las palomas de la Fed acabarán comiéndose sus palabras
Esta cautela quedó reflejada en las actas del FOMC, que muestran que "la mayoría de los participantes consideraron que probablemente sería apropiado un aumento más del tipo objetivo de los fondos federales en una reunión futura, mientras que algunos consideraron probable que no se justificaran nuevos aumentos". Algunos funcionarios afirmaron que la atención de la Fed "debería pasar de cuánto subir el tipo de interés oficial a cuánto tiempo mantenerlo en niveles restrictivos"." Por último, "Los participantes juzgaron en general que, con la orientación de la política monetaria en territorio restrictivo, los riesgos para la consecución de los objetivos del comité se habían vuelto más bidireccionales" Aunque la decisión fue vista como un recorte de valores duros ante el inesperado cambio en los gráficos de puntos, las Minutas sugieren que en esa reunión se adoptó una visión mucho más equilibrada".
"Dicho esto, las expectativas de endurecimiento de la Fed siguen siendo demasiado bajas. Si esas expectativas cayeron porque los rendimientos más altos de EE.UU. harían el trabajo pesado, ¿no deberían esas expectativas aumentar ahora que los rendimientos han caído bruscamente? Sin embargo, no lo han hecho, ya que el WIRP sugiere que las probabilidades de una subida el 1 de noviembre todavía se mantienen cerca del 10% y aumentan a sólo el 30% para el 13 de diciembre. Una vez más, el mercado está muy equivocado sobre la Fed, como lo ha estado durante todo el ciclo. El primer recorte de la Fed se ha adelantado a junio desde julio, lo que también es erróneo".
- El Dólar ya ha perdido más del 1.6% de su valor en octubre.
- Las cifras del IPC estadounidense están en línea, aunque el repunte de la inflación general provoca problemas.
- El Índice del Dólar se sitúa por debajo de 106 y podría romper por encima si continúa el movimiento actual.
El Dólar estadounidense (USD) se encuentra en un punto crucial en términos de posicionamiento, ya que su recuperación estival se detuvo bruscamente y dio un giro a peor. El Dólar fue incapaz de avanzar sustancialmente el lunes, cuando el sentimiento de aversión al riesgo fue el tema principal tras el conflicto entre Israel y Hamás. Desde entonces, el Dólar no ha dejado de retroceder, y la serie de oradores de la Fed de esta semana que creen que la Fed ya no va a subir más el tipo de interés no hace sino echar más leña al fuego.
Los operadores percibieron las cifras del Índice de Precios al Consumo (IPC) de EE.UU. como un motivo para vender bonos e impulsar de nuevo al alza al Índice del Dólar (DXY). En general, la mayoría elementos cayeron en línea con las expectativas. El mayor detonante fue el repunte de la cifra del IPC general, lo que significa que los precios de los alimentos y la energía están subiendo de nuevo, lo que está fuera del control de la Reserva Federal.
Resumen diario: El Dólar estadounidense sobrevive un día más
- Las cifras del IPC estadounidense sacudieron los mercados con las siguientes cifras para digerir. El IPC general del mes subió del 0.3% al 0.4%. La inflación subyacente mensual, sin alimentos ni energía, se mantuvo en el 0.3%. En términos anuales, la inflación subyacente se mantuvo en el 3.7%. La inflación subyacente bajó del 4.3% al 4.1%. Así pues, parece que la inflación de los alimentos y la energía está repuntando de nuevo, y casualmente esos son los factores que la Fed no puede controlar con su tasa de política monetaria.
- Por otra parte, se publicaron las peticiones semanales de subsidio de desempleo: las peticiones iniciales se mantuvieron sin cambios en 209.000. Las peticiones continuas pasaron de 208.750 a 1.500. Las solicitudes de continuación pasaron de 208.750 a 206.250.
- Las acciones recortaron sus ganancias anteriores mientras que el Índice del Dólar se dispara y parece matar cualquier sentimiento de riesgo por ahora tras el informe del IPC.
- La herramienta FedWatch de CME Group muestra que los mercados están valorando en un 88.3% la posibilidad de que la Reserva Federal mantenga los tipos de int merés sin cambios en su reunión de noviembre.
- El rendimiento de referencia del Tesoro estadounidense a 10 años se hunde hasta el 4.54%. El nivel más bajo en casi 10 días.
Análisis técnico del Índice del Dólar: El IPC salva el día
El Dólar ha comenzado a perder fuerza y las posibilidades de una rápida recuperación penden de un hilo. Por el momento, sólo la subida de las cifras de inflación de EE.UU. ha servido para que el DXY se acerque un día más a 106.10. Parece inevitable que el Índice del Dólar (DXY) tenga que seguir bajando para encontrar un amplio soporte antes de tener un posible rebote de recuperación.
Tras el informe de IPC, el DXY tocó máximos de dos semanas en 106.10. Al alza, 107.19 es importante si el DXY consigue un cierre diario por encima de ese nivel. En ese caso, el siguiente nivel a vigilar será 109.30.
Por el lado bajista, la reciente resistencia de 105.88 no hizo un buen trabajo de soporte de ninguna recesión. En su lugar, vemos 105.12 para mantener al DXY por encima de 105.00. Si eso no funciona, 104.33 será el mejor nivel para buscar un resurgimiento de la fortaleza del Dólar, con la media móvil simple (SMA) de 55 días como nivel de soporte.
Preguntas frecuentes sobre la Fed
¿Qué hace la Reserva Federal y cómo afecta al Dólar?
La política monetaria en los EE.UU. está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar las tasas de interés.
Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2%, la Fed sube las tasas de interés, aumentando los costes de los préstamos en toda la economía. El resultado es un Dólar más fuerte, ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para los inversores internacionales.
Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el Dólar.
¿Con qué frecuencia celebra la Fed reuniones de política monetaria?
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones de política monetaria al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria.
Al FOMC asisten doce funcionarios de la Fed: los siete miembros de la Junta de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los Bancos de la Reserva regionales restantes, que ejercen su cargo durante un año de forma rotatoria.
¿Qué es el Quantitative Easing (QE) y cómo afecta al USD?
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado.
Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
¿Qué es el Quantitative Tightening (QT) y cómo afecta al Dólar estadounidense?
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
- El Índice de Precios al Consumo estadounidense sube un 0.4% en septiembre, ligeramente por encima del 0.3% del consenso del mercado.
- El Dólar estadounidense sube en general tras las cifras de inflación al consumo.
- El par EUR/USD cae casi 50 puntos tras el informe, alcanzando mínimos de dos días por debajo de 1.0600.
El Dólar estadounidense subió con fuerza impulsado por las cifras de inflación de EE.UU., lo que provocó un movimiento bajista en el par EUR/USD. El par rompió por debajo de 1.0600, cayendo hacia 1.0570, alcanzando mínimos de dos días y alejándose de los máximos de dos semanas que alcanzó el jueves en 1.0640.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) de Estados Unidos subió un 0.4% en septiembre, superando el consenso del 0.3%. La tasa anual se situó en el 3.7%. La tasa subyacente aumentó un 0.3%, en línea con las expectativas, mientras que la tasa anual cayó del 4.3% en agosto al 4.1% en septiembre. Otro informe mostró que las Solicitudes Iniciales de subsidio por Desempleo ascendieron a 209.000 en la semana finalizada el 7 de octubre, ligeramente por debajo del consenso del mercado de 210.000.
Los mercados reaccionaron significativamente a la modesta sorpresa de la inflación. El Índice del Dólar (DXY) subió hasta 106.10, alcanzando un nuevo máximo diario, y luego retrocedió brevemente hacia 105.90. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense se dispararon, alcanzando el 4.61% el rendimiento a 10 años y el 5.08% el rendimiento a 2 años.
El par EUR/USD cayó hasta 1.0570, pero luego tuvo una recuperación moderada y subió hasta 1.0590. Sigue lejos del máximo de dos semanas que alcanzó anteriormente en 1.0640. El impulso positivo del Dólar estadounidense se moderó antes de la apertura de Wall Street.
Todavía permanece en 1.0635
El par EUR/USD ha rebotado desde una línea de tendencia alcista y ronda la media móvil simple (SMA) de 20 periodos en el gráfico de cuatro horas. Un descenso por debajo de 1.0570 podría intensificar la presión bajista, con los siguientes niveles de soporte en 1.0555 y 1.0530.
Al alza, la resistencia inmediata se sitúa en 1.0620, sin embargo, la zona crucial se sitúa en torno a 1.0635. Una consolidación por encima de este nivel despejaría el camino para nuevas subidas. Los siguientes niveles de resistencia se sitúan en 1.0655, seguido del nivel más fuerte en 1.0670.
Niveles técnicos
- Las solicitudes semanales de subsidio de desempleo en Estados Unidos aumentaron en 2.000 en la semana que finalizó el 7 de octubre.
- Las solicitudes continuadas aumentaron en 30.000 en la semana que finalizó el 30 de septiembre.
- El Índice del Dólar subió por encima de 106.00 tras los datos de empleo y las cifras del IPC.
En la semana que finalizó el 7 de octubre se registraron 209.000 solicitudes iniciales de subsidio por desempleo, según los datos semanales publicados el jueves por el Departamento de Trabajo estadounidense. Esta cifra igualó la de la semana pasada (revisada desde 207.000) y superó ligeramente las expectativas del mercado, que esperaba 210.000 solicitudes. La media móvil de 4 semanas fue de 206.250, lo que supone un descenso de 3.000.
Las solicitudes de subsidio de desempleo continuadas aumentaron en 30.000 en la semana que finalizó el 30 de septiembre, hasta 1,702 millones, por encima de las expectativas del mercado de 1,68 millones. Es la cifra más alta en seis semanas.
Reacción de los mercados
Al mismo tiempo, se publicó elÍndice de Precios al Consumo estadounidense de septiembre. El Dólar subió en general, impulsado por unas cifras de inflación superiores a las esperadas. El DXY subió a 106.10, su nivel más alto en dos días.
Las Minutas de la reunión de política monetaria de septiembre del Banco Central Europeo (BCE) revelaron el jueves que algunos miembros del Consejo de Gobierno expresaron su preferencia por mantener las tasas de interés oficiales en los niveles actuales, según Reuters.
Principales concluciones
"Una sólida mayoría de los miembros expresó su apoyo a la subida de tipos de 25 puntos básicos".
"También se hizo hincapié en las revisiones al alza de las previsiones de inflación general para los dos primeros años".
"Una pausa podría dar lugar a especulaciones sobre el fin del ciclo de endurecimiento".
"No subir los tipos también podría enviar una señal de que el Consejo de Gobierno está más preocupado por la economía y una posible recesión que por una inflación demasiado alta".
"Haber sido capaces de mantener ancladas las expectativas de inflación, a pesar del largo periodo en el que la inflación había estado por encima del objetivo, se consideró un logro importante."
"Una tasa de facilidad de depósito en el entorno del 3.75% al 4.00%, siempre que se entendiera que se mantendría durante un periodo suficientemente largo, debería ser coherente con una vuelta de la inflación al objetivo."
"La decisión entre subir las tasas o hacer una pausa estuvo muy reñida, y que las consideraciones tácticas también influyeron".
"Una serie de simulaciones basadas en modelos sugerían que una tasa de facilidad de depósito en la región del 3.75% al 4.00% debería ser coherente con un retorno de la inflación al objetivo."
Reacción de los mercados
El par EUR/USD ignoró en gran medida esta publicación y se vió por última vez operando lateralizado en el día, modestamente por encima de 1.0600.
La producción industrial de México creció un 5.2% interanual en el mes de agosto, situándose por encima del 4.8% de julio, según publica INEGI (Instituto Nacional de Estadística y Geografía). La cifra supera el 4.9% estimado por el consenso y muestra el mayor ritmo de crecimiento interanual en dos años, desde agosto de 2021.
A nivel mensual, la producción industrial creció un 0.3% en agosto, por debajo del 0.5% del mes anterior.
Por componente y con series ajustadas por estacionalidad, en agosto de este año, la variación mensual de la producción fue la siguiente: Generación, transmisión, distribución y comercialización de energía eléctrica, suministro de agua y de gas natural por ductos al consumidor final creció 2.6%; Construcción, 2.4 % y minería, 1.6%. Industrias manufactureras disminuyó un 0.7% a tasa mensual.
USD/MXN reacción
El USD/MXN cayó, justo antes del dato, a 17.75, nuevo mínimo de nueve días. Tras la publicación de la buena cifra de producción industrial mexicana, el par cotiza sobre 17.78, perdiendo un 0.28% diario.
- El precio del oro mantiene firmemente sus ganancias mientras los responsables de la formulación de políticas de la Fed respaldan una política monetaria sin cambios en el futuro.
- El Dólar informó seis veces seguidas de cierres bajistas, a medida que disminuyen las apuestas de línea dura de la Fed.
- Los inversores están a la espera de los datos de inflación de EE.UU., que se espera que sigan cayendo.
El precio del Oro (XAU/USD) alcanza máximos de 15 días en 1.882$ respaldado por una corrección del Dólar estadounidense y de los rendimientos del Tesoro, que se deben a la caída de las expectativas de una nueva subida de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal (Fed). El metal precioso se mantiene optimista a la espera de los datos del Índice de Precios al Consumo (IPC) de septiembre, que se publicarán a las 12:30 GMT.
Aunque la mayoría de los responsables de la Fed se mostraron a favor de una subida adicional de los tipos de interés, según las actas del FOMC, el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo les ha obligado a apoyar el mantenimiento de las tasas de interés. Se espera que el aumento del rendimiento de los bonos frene el ritmo del gasto y la inversión. En este momento, en el que la inflación no deja de caer y las tensiones en Oriente Medio se agravan, los riesgos de un endurecimiento insuficiente serían menores que las consecuencias de un endurecimiento excesivo.
Resumen diario de los impulsores del mercado: El precio del Oro se mantiene fuerte mientras los rendimientos en EE.UU. bajan desde máximos
- El precio del Oro prolonga su recuperación por encima de 1.880$, ya que los inversores esperan que la Reserva Federal no suba más los tipos de interés en lo que queda de 2023.
- Las crecientes expectativas de que la Fed mantenga los tipos de interés sin cambios en el 5.25-5.50% están respaldadas por los máximos de varios años de los rendimientos del Tesoro estadounidense a largo plazo, que son suficientes para frenar el gasto y la inversión en el futuro.
- El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años se corrige desde máximos recientes del 4.7%, ya que el agravamiento del conflicto entre Israel y Hamás también ha contribuido al descenso de las expectativas de un mayor endurecimiento de la política monetaria.
- Mientras que los inversores consideran que la Fed mantendrá los tipos de interés, los responsables políticos tienen un enfoque diferente de las perspectivas de las tasas de interés.
- El presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, declaró el martes que la política monetaria actual es suficientemente restrictiva y que la inflación bajará al 2% sin desencadenar una recesión.
- Los responsables políticos de la Fed: Mary Daly, Presidenta del Banco de la Fed de San Francisco, y Lorie Logan, Presidenta del Banco de la Fed de Dallas, advirtieron de que el aumento de los rendimientos del Tesoro estadounidense a largo plazo podría sustituir la necesidad de nuevas subidas de las tasas de interés al encarecer el endeudamiento. Daly dijo que el riesgo de un endurecimiento insuficiente sería menor que el riesgo de subir demasiado las tasas.
- La gobernadora de la Fed, Michelle Bowman, reiteró el miércoles que son muy necesarias nuevas subidas de tipos para restablecer la estabilidad de precios, a pesar de algunos avances en la suavización de la inflación.
- Bowman añadió además que, tras subir los tipos de interés, éstos deberían mantenerse al alza durante más tiempo debido a los riesgos persistentes de inflación en medio de un gasto del consumidor robusto y unas condiciones del mercado laboral optimistas.
- El Índice del Dólar estadounidense (DXY) amplía su corrección hasta cerca de 105.50 a pesar de la publicación el miércoles de un interesante informe sobre la inflación de los productores.
- La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. informó que el Índice de Precios de Producción (IPP) general mensual de septiembre subió a un ritmo mayor del 0.5% frente a las expectativas del 0.4% y que el IPP subyacente creció un 0.3% frente a las estimaciones del 0.2%. En términos anualizados, los precios de los bienes y servicios básicos a puerta de fábrica subieron al 2.7%, por encima del consenso del 2.3%.
- Un informe del IPP sorprendentemente alcista ha mejorado las perspectivas de inflación. Para mayor claridad, los inversores se centrarán en los datos del Índice de Precios al Consumo (IPC) de septiembre, que se publicarán a las 12:30 GMT.
- Según las estimaciones, se espera que la inflación mensual general y subyacente registre un crecimiento del 0.3%. El aumento de los precios de la energía, debido a la recuperación de los precios mundiales del petróleo en un contexto de escasez de oferta, podría traducirse en un crecimiento sostenido en el futuro. El impacto de la subida de la inflación general se limitaría a la parcela de los tipos de interés.
- Se prevé que la inflación general y la subyacente anuales desciendan hasta el 3.6% y el 4.1%, respectivamente. Informar de una inflación sorprendentemente alta podría dar un tono de línea dura a la política monetaria de la Fed en noviembre.
- Las actas del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de septiembre, publicadas el miércoles, transmitían que la mayoría de los responsables políticos de esa reunión estaban a favor de una subida adicional de los tipos de interés y de mantenerlos restrictivos durante más tiempo.
Análisis Técnico: El precio del Oro se establece alrededor de 1.880$
El precio del Oro salta a cerca de 1.880$ el jueves mientras que las apuestas de línea dura de la Fed se desvanecen rápidamente. El metal precioso registra un nuevo máximo de dos semanas y está ganando fuerza para seguir subiendo. El metal amarillo supera la Media Móvil Exponencial (EMA) de 20 días en torno a los 1.872$, lo que indica que la tendencia a corto plazo se ha tornado alcista. En general, las perspectivas del precio del Oro son bajistas, ya que las EMA de 50 y 200 días ya han dado lugar a un cruce mortal.
Preguntas frecuentes sobre la inflación
¿Qué es la Inflación?
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
¿Qué es el Índice de Precios al Consumo (IPC)?
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
¿Cuál es el impacto de la inflación en el cambio de divisas?
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
¿Cómo influye la inflación en el precio del Oro?
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla.
Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
El miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) y Presidente del Banco de Francia, François Villeroy de Galhau, afirmó el jueves que "la paciencia monetaria es más importante que el activismo en estos momentos".
Declaraciones destacadas
La duración es más importante que el nivel.
Si podemos asegurar un aterrizaje suave, será mucho mejor.
Reacción de los mercados
El comentario del BCE no tiene ningún impacto en el Euro, con el EUR/USD manteniendo su rango en torno a 1.0620 en lo que va de jueves.
En unas declaraciones realizadas durante la pausa de la reunión anual del Fondo Monetario Internacional (FMI) celebrada el jueves, el economista jefe del Banco de Inglaterra, Huw Pill, dijo que era una cuestión muy delicada si el Banco de Inglaterra necesitaba endurecer aún más la política monetaria, según Reuters.
"Hemos hecho mucho en los últimos dos años. Todavía queda mucho por hacer", explicó Pill.
"Si hemos hecho lo suficiente, o si tenemos que hacer más, creo que se está convirtiendo en una cuestión más equilibrada", añadió, y reiteró que harán lo necesario para que la inflación se sitúe en el 2% de forma duradera.
Reacción de los Mercados
El GBP/USD no reaccionó inmediatamente a estos comentarios y el par se movió lateralmente en un canal estrecho en torno a 1,2300.
El responsable de política económica del Banco Central Europeo (BCE), Pierre Wunsch, hizo el jueves algunos comentarios sobre las perspectivas de los tipos de interés y la inflación.
Declaraciones destacadas
Quizá hayamos alcanzado el techo de las tasas de interés.
Si la inflación cumple las previsiones, no serán necesarias más subidas de tipos.
Apoyo la reapertura del debate sobre el calendario del PEPP.
Tenemos que vivir con la incertidumbre actual.
Los precios del petróleo son un riesgo al alza para la inflación.
Reacción de los mercados
En el momento de escribir estas líneas, el EUR/USD mantiene intacto su impulso lateral cerca de 1.0620, casi sin cambios en el día.
En su informe mensual sobre el mercado del petróleo, la Agencia Internacional de la Energía (AIE) eleva la previsión de crecimiento de la demanda mundial de petróleo para 2023, al tiempo que la rebaja para el año siguiente.
Conclusiones
La previsión de crecimiento de la demanda mundial de petróleo para 2024 se recorta a 880.000 bpd (antes 1 millón de bpd).
El reciente retroceso de los precios del petróleo refleja la destrucción de la demanda.
La previsión de crecimiento de la demanda mundial de petróleo para 2023 aumenta a 2.3 millones de bpd (antes 2,2 millones).
Hay condiciones menos desfavorables en China, India y Brasil.
Reacción de los mercados
El WTI ha alcanzado máximos diarios cercanos a 83.10$, con una subida del 1.11%.
"Un mayor endurecimiento de las condiciones financieras podría afectar a bancos y entidades no bancarias", advirtió el jueves la Directora del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva.
Declaraciones destacadas
La economía mundial experimenta graves perturbaciones que son la nueva normalidad.
Nos enfrentamos a una divergencia cada vez mayor en la economía mundial.
La inflación ha bajado, pero sigue por encima del objetivo en muchos países, por lo que las tasas de interés tendrán que mantenerse más altas durante más tiempo.
Necesitamos impulsar el crecimiento a medio plazo; no tenemos crecimiento, necesitamos recuperarnos del impacto de diversos choques.
Unas reformas inteligentes pueden impulsar el crecimiento hasta un 8% en cuatro años en varios países.
Mario Centeno, miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) y Gobernador del Banco de Portugal, declaró el jueves que "la postura actual llevará la inflación al objetivo".
Declaraciones destacadas
Tenemos que ser previsibles en política.
Aún no veo que el conflicto de Israel afecte a los datos.
Necesitamos preservar la estabilidad del mercado laboral.
Tenemos que vigilar el precio del petróleo.
Tenemos que ser ágiles a la hora de ajustar la política monetaria a los datos.
Reacción de los mercados
El EUR/USD cotizó por última vez en 1.0621, ligeramente plano en el día después de haber alcanzado máximos de tres semanas en la apertura europea cerca de 1.0640.
- Se prevé que el Índice de Precios al Consumo de Estados Unidos aumente un 3.6% interanual en septiembre, ligeramente por debajo del incremento del 3.7% registrado en agosto.
- Se espera que la inflación subyacente anual del IPC descienda hasta el 4.1% en septiembre.
- El informe sobre la inflación del IPC de EE.UU. podría tener un impacto significativo en la valoración del Dólar, ya que alteraría como el mercado incluye en el precio las perspectivas de tasas de la Fed.
La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) publicará a las 12:30 GMT el esperado dato de inflación del Índice de Precios al consumo (IPC) de septiembre.
El Dólar estadounidense (USD) se fortaleció frente a sus rivales en septiembre y principios de octubre, impulsado por la publicación de datos macroeconómicos alentadores y el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro.
Aunque el último Resumen de Proyecciones Económicas de la Reserva Federal (Fed) confirmó el 20 de septiembre que los responsables políticos consideraban apropiado subir la tasa de interés en otros 25 puntos básicos antes de fin de año, la herramienta FedWatch de CME Group muestra que los mercados siguen valorando en casi un 70% la probabilidad de que los tipos se mantengan sin cambios en el rango de 5.25%-5.5% en 2023. No obstante, la venta masiva de bonos del Tesoro estadounidense, provocada por el creciente temor a un cierre del Gobierno en la última semana de septiembre, impulsó una nueva subida de los rendimientos en Estados Unidos.
Los datos de inflación del IPC estadounidense podrían influir en el posicionamiento del mercado respecto a las perspectivas de tipos de la Fed, especialmente después de que el informe de empleo de septiembre revelara un impresionante aumento de 336.000 en las nóminas no agrícolas. Al comentar las perspectivas de la política monetaria durante el fin de semana, la gobernadora de la Fed, Michelle Bowman, afirmó que el banco central estadounidense probablemente tendrá que endurecer aún más la política monetaria y mantener el tipo de interés en un nivel restrictivo durante algún tiempo para que la inflación vuelva a alcanzar el objetivo del 2%.
¿Qué podemos esperar del próximo informe sobre el IPC?
Se espera que el Índice de Precios al Consumo de EE.UU. aumente un 3.6% anual en septiembre, a un ritmo ligeramente inferior al incremento del 3.7% registrado en agosto. El IPC subyacente, que excluye la volatilidad de los precios de los alimentos y la energía, aumentará un 4.1% en el mismo periodo, por debajo del crecimiento del 4.3% registrado en agosto.
Tanto el IPC mensual como el IPC subyacente aumentarán un 0.3%. Los precios del petróleo siguieron subiendo en septiembre, con el barril de West Texas Intermediate ganando un 9% mensual. Aunque en la primera semana de octubre se produjo un fuerte descenso de los precios del petróleo crudo, la reanudación del conflicto entre Israel y Hamás podría hacer que los costes de la energía se mantuvieran elevados a corto plazo. No obstante, es demasiado pronto para saber cómo afectarán los acontecimientos geopolíticos a las perspectivas de inflación y a la política monetaria de la Fed.
Al informar sobre la inflación en EE.UU. en septiembre, "la elevada cifra de nóminas no agrícolas aumenta la posibilidad de que la Fed vuelva a subir los tipos, pero no es un factor decisivo. Los datos del Índice de Precios al Consumo de septiembre que se publican esta semana deberían ser más reveladores", señalan los analistas de Australia and New Zealand Bank Group (ANZ) y añaden: "Esperamos que la inflación subyacente aumente un 0.2% intermensual, lo que debería ser bien recibido por la Fed".
El índice de precios pagados de la encuesta PMI del sector manufacturero ISM -el componente de inflación- descendió bruscamente a 43.8 en septiembre desde 48.4 en octubre, lo que pone de relieve que los precios de los insumos en el sector están cayendo a un ritmo más rápido. Mientras tanto, el índice de precios pagados del PMI de servicios se mantuvo estable en 58.9, lo que demuestra la falta de avances en el control de la inflación del sector servicios.
¿Cuándo se informará del Índice de Precios al Consumo y cómo podría afectar al EUR/USD?
Los datos de inflación del Índice de Precios al Consumo de septiembre se publicarán a las 12:30 GMT. El Índice del Dólar, que mide la valoración del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, se benefició de la demanda de refugio seguro a principios de semana antes de verse sometido a una fuerte presión bajista. La corrección a la baja de los rendimientos de los bonos estadounidenses y la mejora del clima de riesgo dificultaron la demanda del Dólar.
El posicionamiento de los mercados sugiere que el USD tiene espacio al alza en caso de que los datos de inflación sean más fuertes de lo previsto. Es probable que los inversores presten especial atención a la lectura mensual del IPC subyacente, que no puede verse distorsionada por efectos de base. Un dato mensual de inflación subyacente del 0.5% o superior podría reavivar las expectativas de una nueva subida de tipos de la Fed y alimentar otra recuperación del Dólar. Dada la voluntad del Banco Central Europeo (BCE) de mantener estables las tasas, es probable que el EUR/USD gire a la baja en este escenario.
Por otra parte, un IPC subyacente mensual igual o inferior al consenso del mercado del 0.3% podría dificultar la resistencia del Dólar frente a sus homólogos. Durante su intervención en el Club Económico de Nueva York la semana pasada, la presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, afirmó que no era necesario endurecer aún más la política monetaria tras la reciente subida del rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense. "La necesidad de que adoptemos nuevas medidas es menor porque los mercados financieros ya se están moviendo en esa dirección y han hecho el trabajo", explicó Daly. Por lo tanto, los inversores podrían abstenerse de apostar por una subida más de las tasas de la Fed y ayudar al EUR/USD a ganar tracción.
Eren Sengezer, analista jefe de la sesión europea en FXStreet, ofrece una breve perspectiva técnica para el EUR/USD y explica:
"El Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario se recuperó a 50 esta semana y el EUR/USD hizo un cierre diario por encima de la media móvil simple (SMA) de 20 días por primera vez en más de un mes, lo que apunta a una acumulación de impulso alcista."
Eren también destaca los niveles técnicos clave que hay que vigilar:
"El nivel de 1.0650 (23.6% de retroceso de Fibonacci de la tendencia bajista de julio-octubre) se alinea como un pivote clave para el EUR/USD. Si este nivel se confirma como soporte, los compradores podrían seguir interesados en el Euro. En este escenario, 1.0750 (retroceso de Fibonacci del 38.2%, SMA de 50 días) podría fijarse como próximo objetivo antes de 1.0830, donde se alinean las SMA de 100 días y 200 días."
"Alternativamente, los vendedores podrían entrar en acción si el EUR/USD no logra estabilizarse por encima de 1.0650 y hacer que el par retroceda hacia 1.0550 (nivel estático), 1.0500 (nivel psicológico) y 1.0450 (punto final de la tendencia bajista)."
Precio del Euro esta semana
En la siguiente tabla se muestra la variación porcentual del Euro (EUR) frente a las principales divisas cotizadas esta semana. El EUR fue la divisa más fuerte frente al Yen japonés.
| USD | EUR | GBP | CAD | AUD | JPY | NZD | CHF | |
| USD | -0.53% | -0.68% | -0.54% | -0.67% | -0.01% | -0.49% | -0.88% | |
| EUR | 0.51% | -0.15% | -0.01% | -0.15% | 0.52% | 0.04% | -0.34% | |
| GBP | 0.68% | 0.16% | 0.15% | -0.02% | 0.67% | 0.17% | -0.18% | |
| CAD | 0.53% | 0.00% | -0.15% | -0.13% | 0.52% | 0.04% | -0.32% | |
| AUD | 0.66% | 0.17% | 0.01% | 0.16% | 0.68% | 0.18% | -0.17% | |
| JPY | 0.01% | -0.52% | -0.67% | -0.52% | -0.69% | -0.52% | -0.86% | |
| NZD | 0.51% | -0.02% | -0.17% | -0.02% | -0.18% | 0.51% | -0.38% | |
| CHF | 0.84% | 0.34% | 0.19% | 0.33% | 0.17% | 0.84% | 0.36% |
El mapa de calor muestra las variaciones porcentuales de las divisas principales entre sí. La divisa base se elige en la columna de la izquierda, mientras que la divisa de cotización se elige en la fila superior. Por ejemplo, si elige el euro en la columna de la izquierda y se desplaza por la línea horizontal hasta el yen japonés, la variación porcentual mostrada en el recuadro representará EUR (base)/JPY (cotización).
Preguntas frecuentes sobre la inflación
¿Qué es la Inflación?
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
¿Qué es el Índice de Precios al Consumo (IPC)?
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
¿Cuál es el impacto de la inflación en el cambio de divisas?
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
¿Cómo influye la inflación en el precio del Oro?
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla.
Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
Esto es lo que hay que saber para operar hoy jueves 12 de octubre:
El Dólar estadounidense (USD) está luchando para encontrar demanda temprano el jueves, con el Índice del Dólar cediendo hacia 105.50 después de cerrar los últimos seis días de comercio en territorio negativo. Los datos semanales de las peticiones iniciales de subsidio por desempleo y el Índice de Precios al Consumo (IPC) de septiembre se publicarán en la agenda económica de los Estados Unidos más tarde en el día. El Banco Central Europeo publicará las Actas de la reunión de política monetaria de septiembre.
Los flujos de riesgo continuaron dominando los mercados financieros en la segunda mitad de la jornada del miércoles, lo que provocó que el Dólar siguiera debilitándose frente a sus rivales. Los principales índices de Wall Street cerraron en territorio positivo y el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años de referencia se situó por debajo del 4.6%, perdiendo más de un 2% en tasa diaria. Las crecientes expectativas de que la Reserva Federal (Fed) mantenga los tipos de interés sin cambios durante el resto del año, debido a los comentarios moderados de los responsables políticos, provocaron una corrección a la baja de los rendimientos de los bonos estadounidenses esta semana. Mientras tanto, las Minutas de la reunión de septiembre de la Fed mostraron a última hora del miércoles que los miembros en general juzgaban que los riesgos para alcanzar los objetivos se habían vuelto más bilaterales, mientras que la mayoría de ellos seguían viendo riesgos al alza para la inflación.
Precio del Dólar esta semana
La siguiente tabla muestra la variación porcentual del Dólar estadounidense (USD) frente a las principales divisas cotizadas esta semana. El Dólar estadounidense fue la divisa más débil frente al Franco suizo.
| USD | EUR | GBP | CAD | AUD | JPY | NZD | CHF | |
| USD | -0.64% | -0.82% | -0.59% | -0.76% | -0.04% | -0.66% | -1.10% | |
| EUR | 0.62% | -0.19% | 0.06% | -0.15% | 0.60% | -0.01% | -0.44% | |
| GBP | 0.83% | 0.19% | 0.25% | 0.03% | 0.79% | 0.15% | -0.26% | |
| CAD | 0.58% | -0.06% | -0.24% | -0.18% | 0.54% | -0.08% | -0.51% | |
| AUD | 0.76% | 0.18% | -0.01% | 0.23% | 0.77% | 0.14% | -0.30% | |
| JPY | 0.02% | -0.59% | -0.79% | -0.54% | -0.81% | -0.65% | -1.06% | |
| NZD | 0.67% | 0.03% | -0.15% | 0.10% | -0.12% | 0.64% | -0.44% | |
| CHF | 1.03% | 0.45% | 0.26% | 0.51% | 0.27% | 1.04% | 0.41% |
El mapa de calor muestra las variaciones porcentuales de las divisas principales entre sí. La divisa base se elige en la columna de la izquierda, mientras que la divisa de cotización se elige en la fila superior. Por ejemplo, si elige el euro en la columna de la izquierda y se desplaza por la línea horizontal hasta el yen japonés, la variación porcentual que aparece en el recuadro representará EUR (base)/JPY (cotización).
El EUR/USD prolongó su tendencia alcista semanal y tocó su nivel más alto desde hace más de dos semanas, por encima de 1.0630, antes de entrar en una fase de consolidación.
Los datos publicados por la Oficina de Estadísticas Nacionales del Reino Unido (ONS) revelaron a primera hora del jueves que el Producto Interior Bruto (PIB) real se expandió un 0.2% mensual en agosto, tras la contracción del 0.6% registrada en julio. Otros datos mostraron que la producción industrial y la producción manufacturera disminuyeron un 0.7% y un 0.8% en el mismo periodo. El GBP/USD no mostró una reacción inmediata a estas cifras y el par se mantuvo estable ligeramente por encima de 1.2300.
El USD/JPY registró pequeñas ganancias el miércoles. El par, sin embargo, tiene dificultades para alejarse de 149.00 a primera hora del jueves. Asahi Noguchi, miembro del consejo del Banco de Japón, declaró el jueves que la mayor atención se centrará en si el impulso de subida de salarios se mantendrá o no a la hora de decidir la política monetaria.
El Oro continuó beneficiándose de la caída de los rendimientos en EE.UU. y extendió su recuperación el miércoles. A primera hora del jueves, el XAU/USD sube y cotiza cerca de 1.880$.
El Viceprimer Ministro ruso, Alexander Novak, declaró el jueves que "el mercado del petróleo es muy sensible, pero está equilibrado".
Declaraciones destacadas
El mercado mundial está equilibrado, pero el equilibrio es frágil.
La economía mundial crece más despacio de lo previsto y eso influye en la demanda de petróleo.
El mecanismo de la OPEP+ es eficaz.
La situación de los mercados exige una cooperación con la OPEP+ más estrecha.
La cooperación de la OPEP+ garantiza la estabilidad del mercado del petróleo y de las inversiones.
Nuestro objetivo no es fijar los precios del petróleo, sino equilibrar el mercado.
En cuanto a los precios del petróleo a finales de año, el mercado fija los precios por sí mismo.
Reacción de los mercados
El WTI está luchando contra la zona de los 82$, manteniendo la última subida tras los comentarios anteriores. El petróleo estadounidense cotiza plano en el día.
Asahi Noguchi, miembro del Consejo del Banco de Japón (BoJ), ha realizado unas declaraciones el jueves, señalando que el banco central "no puede ser optimista sobre la aceleración del crecimiento salarial".
Declaraciones destacadas
La inflación se debe a la subida de los precios de importación, incluidos los factores monetarios.
Aún queda mucho para alcanzar el objetivo de inflación del 2%.
No es necesario apresurarse a responder a la subida de las tasas a largo plazo.
No es necesario ajustar inmediatamente el CCY o control de la curva de rendimiento.
Debemos situar los salarios reales en territorio positivo.
Es importante acercar el crecimiento salarial al 3%, pero no se sabe cuándo ocurrirá.
La consecución del objetivo de inflación del 2% conducirá a una subida de tasas.
La subida de los tipos a largo plazo no refleja necesariamente las expectativas de inflación de Japón, sino más bien la tasa de interés estadounidense.
Las expectativas de inflación siguen siendo débiles en Japón.
Las expectativas de inflación no influyen en la consecución del objetivo de inflación del 2%.
Una inflación de esta magnitud fue inesperada.
Es erróneo pensar que las subidas de las tasas de interés podrían adelantar el cambio de política.
Al comentar el programa de compra urgente de bonos del Banco Central Europeo (BCE), el responsable de política monetaria del BCE, Yannis Stournaras, afirmó que "no deberían detener la compra de bonos demasiado pronto".
Declaraciones destacadas
No vale la pena adelantar el final del PEPP, especialmente ahora que hay nueva incertidumbre por los acontecimientos en Israel y Palestina.
Necesitamos mantener la flexibilidad y actuar en caso necesario.
Reacción de los mercados
El EUR/USD se consolida cerca de máximos de varias semanas por encima de 1.0620, en el momento de escribir estas líneas, con una subida del 0.12% hasta el momento.
La actividad del sector industrial del Reino Unido sufrió un nuevo deterioro en agosto, según los últimos datos publicados el jueves por la Oficina Nacional de Estadística (ONS).
La producción manufacturera cayó un 0.8% intermensual en agosto, frente al -0.4% previsto y el -1.2% de julio, mientras que la producción industrial total se situó en el -0.7% intermensual, frente al -0.2% previsto y el -1.1% anterior.
Los datos anuales de producción manufacturera del Reino Unido subieron un 2.8% en agosto, por debajo de las expectativas del 3.4%. La producción industrial total aumentó un 1.3% en el octavo mes del año, por debajo del crecimiento previsto del 1.7%, pero mejorando ligeramente respecto a la lectura anterior del 1.0%.
Por otra parte, se publicaron las cifras de la balanza comercial de bienes del Reino Unido, que se situó en agosto en -15.950 millones de Libras, frente a los -14.700 millones previstos y los -13.905 millones del mes anterior. La balanza comercial total (no comunitaria) se situó en agosto en -4.902 millones de libras, frente a los -2.653 millones de julio.
- El PIB británico subió un 0.2% intermensual en agosto, frente al 0.2% esperado.
- El GBP/USD se mantiene por encima de 1.2300 gracias a los datos del PIB del Reino Unido.
Los datos oficiales publicados por la Oficina de Estadísticas Nacionales (ONS) mostraron el jueves que la economía del Reino Unido volvió a la expansión, registrando un crecimiento del 0.2% en agosto tras contraerse un 0.6% (revisado desde el -0.5%) en julio. El mercado había anticipado una expansión del 0.2% en el periodo informado.
Por su parte, el índice de servicios (agosto) se situó en el 0.1% trimestral en los tres meses que van de junio a agosto frente al 0.1% previsto y el -0.1% anterior.
Reacción de los mercados
El GBP/USD mantiene sus ganancias tras la publicación de los datos del PIB británico. Al momento de escribir, el par sube un 0.11% en el día, cotizando sobre 1.2322, a la espera de los datos de inflación de EE.UU.
Acerca del PIB británico
El Producto Interior Bruto publicado por el Instituto Nacional de Estadística es una medida del valor total de todos los bienes y servicios producidos por el Reino Unido. El PIB se considera una medida amplia de la actividad económica del Reino Unido. En términos generales, una tendencia al alza tiene un efecto positivo sobre el GBP, mientras que una tendencia a la baja se considera negativa (o bajista).
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La realización de operaciones comerciales en los mercados financieros con instrumentos financieros de margen, abre grandes oportunidades y permite a los inversores que estén dispuestos a correr riesgos a obtener altos rendimientos, pero al mismo tiempo conlleva un nivel de riesgo de pérdidas potencialmente alto. Por lo tanto, antes de comenzar a comercializar, se debe tomar de manera responsable a la cuestión de elegir la estrategia de inversión correspondiente, teniendo en cuenta los recursos disponibles.
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