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Tras un comienzo tranquilo, la segunda jornada del segundo semestre ofrecerá la decisión del Banco de la Reserva de Australia, que será el acontecimiento clave. El mercado estadounidense permanecerá cerrado debido al Día de la Independencia.

Esto es lo que debe saber el martes 4 de julio:

En un lunes tranquilo, las acciones estadounidenses terminaron con una modesta subida en una sesión acortada. El martes, Wall Street permanecerá cerrado debido al Día de la Independencia. El escaso volumen podría dar lugar a consolidaciones y/o movimientos erráticos.

El Dólar estadounidense perdió impulso el lunes tras la publicación del PMI manufacturero del ISM, que se situó por debajo de las expectativas. El PMI manufacturero del ISM cayó de 46.9 a 46, frente a las expectativas de un modesto aumento a 47.2.; el Índice de Precios Pagados cayó de 44.2 a 41.8, y el Empleo descendió de 51.4 a 48,1. El DXY hizo suelo y luego rebotó para terminar el día plano en torno a 103.00.

El PMI manufacturero mundial de J.P. Morgan cayó al nivel más bajo en seis meses:

Tras las vacaciones, el miércoles la Fed publicará las actas de la reunión de junio del FOMC. Más tarde, la atención se centrará en los datos de empleo de EE.UU. con ADP, solicitudes de subsidio de desempleo y JOLTS el jueves, y las nóminas no agrícolas el viernes.

El par EUR/USD terminó plano, en torno a 1.0900. El par alcanzó un máximo de 1.0935 tras los datos estadounidenses y luego retrocedió. Actualmente cotiza en lateral, sin una dirección clara. Alemania publicará los datos de Comercio el martes.

El GBP/USD no logró superar claramente 1.2700 y terminó plano en torno a los 1.2690. El EUR/GBP subió ligeramente, pero cerró por debajo de 0.8600.

El USD/CHF siguió moviéndose lateralmente por debajo de 0,9000. El franco suizo perdió terreno el lunes, tras conocerse unos datos de inflación en Suiza más débiles de lo esperado. El Índice de Precios al Consumo cayó hasta el 1.7% interanual.

El par USD/JPY terminó al alza en torno a 144.70 en un lunes volátil, después de probar niveles por debajo de 144.00 tras los datos estadounidenses. El rebote de los rendimientos de los bonos del Estado pesó sobre el Yen japonés.

El par AUD/USD subió por tercer día consecutivo, ampliando su recuperación desde los mínimos semanales, pero se mantuvo por debajo de 0.6700. El martes, el Banco de la Reserva de Australia (RBA) anunciará su decisión sobre política monetaria. La incertidumbre estriba en si el RBA subirá su tasa clave en 25 puntos básicos o se mantendrá a la espera. Una decisión de no subida podría lastrar al dólar australiano.

El par NZD/USD subió impulsado por el apetito por el riesgo y la debilidad del Dólar estadounidense, superando el nivel 0.6150. Se publicará la confianza empresarial del segundo trimestre del NZIER.

El USD/CAD sigue moviéndose lateralmente en torno a 1.3250. El martes, el Banco de Canadá publicará su encuesta sobre las perspectivas empresariales.

Los precios del petróleo crudo alcanzaron máximos semanales y luego dieron marcha atrás. El WTI cayó un 0.40%, en torno a 70.00$. Las criptomonedas tuvieron un comportamiento mixto, con Bitcoin ganando un 2% y superando los 31.200$, mientras que Ethereum subió un 2.30% acercándose a 2.000$.

• Los osos del USD/JPY se están relamiendo.
• El precio está rompiendo el soporte dinámico diario.

El USD/JPY ha subido un 0.3% en el día cotizando en torno a 144.70 habiendo subido desde un mínimo de 143.98 hasta un máximo de 144.91 hasta el momento. En esta coyuntura, el Yen que está bajo vigilancia de intervención después de que el ministro de finanzas japonés advirtiera la semana pasada de movimientos excesivos en el mercado de divisas.

En EE.UU. los datos del Instituto de Gestión de Suministros (ISM) mostraron que el PMI de manufactura cayó a 46.0 desde 46.9 en mayo, la lectura más baja desde mayo de 2020. Fue el octavo mes consecutivo en el que el PMI se sitúa por debajo del umbral de 50, lo que indica contracción. En consecuencia, la actual tendencia alcista del USD/JPY podría seguir desacelerándose, como hemos visto en los últimos días.

A continuación se ilustran las perspectivas de una corrección en un análisis descendente:

USD/JPY Gráfico mensual

La formación en W es un patrón de reversión que podría jugar a la baja con el tiempo.

USD/JPY Gráfico semanal

Los máximos semanales actuales podrían ser los máximos que veamos durante algún tiempo y podría producirse una corrección de vuelta a los antiguos máximos de 140,90. El 61,8% de Fibonacci también se alinea con ellos.

USD/JPY gráfico diario

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A corto plazo, el gráfico diario está rompiendo el soporte de la línea de tendencia y un objetivo de 142.00 se alinea con los antiguos máximos y un nivel de Fibonacci del 78.6%.

• El cruce GBP/JPY saltó por encima de la zona de 183.60 el lunes, todavía en su nivel más alto desde 2015.
• El PMI manufacturero británico registró una contracción, pero inferior a la esperada, lo que dio tracción a la Libra.
• El índice Takan japonés fue mejor de lo esperado, aunque el Banco de Japón podría seguir siendo moderado.

Al inicio de la semana, el par GBP/JPY ganó terreno tras la publicación del PMI manufacturero del Reino Unido, que registró una contracción pero por debajo de las expectativas. En este sentido, el aumento de los rendimientos británicos traccionó a la Libra esterlina, mientras que el yen sigue siendo vulnerable ante la postura moderada del Banco de Japón. A pesar de que los índices Takan mejoraron en el segundo trimestre, los responsables del BOJ podrían necesitar más pruebas para dar un giro.

El Reino Unido informó de un PMI manufacturero mejor de lo esperado

El PMI manufacturero S&P Global/CIPS para el Reino Unido en junio registró una lectura de 46.5, superior a la cifra anterior de 46.2. Como reacción, los rendimientos británicos experimentaron subidas superiores al 1%, con las tasas a 2,5 y 10 años saltando al 5.35%, 4.73% y 4.44%, respectivamente.

En Japón, el índice Tankan de la gran manufactura para el segundo trimestre superó las expectativas, alcanzando el 5 frente al consenso del 3 y la lectura anterior del 1. Las perspectivas del Tankan de la gran manufactura para el segundo trimestre también mostraron una notable mejora, alcanzando el 9 frente al consenso del 5 y la lectura anterior del 3. Si bien estas cifras positivas sugieren un fortalecimiento de la economía, el Banco de Japón (BOJ) podría necesitar más pruebas de una sólida actividad económica antes de considerar un cambio moderado en su política monetaria. Mientras tanto, es probable que el Yen siga debilitándose frente a la mayoría de sus rivales.

GBP/JPY Niveles a vigilar

El gráfico diario sugiere que las perspectivas favorecen a la Libra esterlina, ya que el cruce sigue mostrando condiciones de sobrecompra desde mediados de junio. Además, la divergencia de convergencia de media móvil (MACD) muestra signos de agotamiento del impulso alcista, mientras que el Índice de Fuerza Relativa se mantiene estable por encima de 70.

En una corrección a la baja, los siguientes niveles de soporte se sitúan en 183.15, seguidos de 183.00 y 182.00. Al alza, los niveles de resistencia a vigilar se alinean en 183.70, 184.00 y 185.00.

• El par GBP/USD se mantiene estable en torno a 1,2690 a pesar de la ralentización de la actividad manufacturera estadounidense.
• Los datos del Reino Unido muestran una ligera mejora, pero siguen en territorio recesivo, lo que aumenta la preocupación económica.
• Las especulaciones sobre la subida de los tipos de interés de la Fed afectan a la GBP/USD, mientras que el dólar estadounidense se fortalece frente a una cesta de divisas.

El GBP/USD se mantuvo firme a principios de la segunda mitad del año, en torno a la zona de 1.2695; la publicación de datos en Estados Unidos (EE.UU.) mostró una ralentización de la actividad de manufactura. Por su parte, los datos del Reino Unido mostraron una ligera mejora, pero se mantuvieron en territorio recesivo. En el momento de redactar estas líneas, el par GBP/USD cotiza en 1.2690, prácticamente sin cambios.

La ralentización de la manufactura en EE.UU. y la preocupación por la recesión en el Reino Unido influyen en la estabilidad de la GBP/USD

El Institute for Supply Management (ISM) reveló su encuesta del PMI manufacturero de junio, que mostró que la actividad empresarial se está deteriorando aún más, ya que los datos se situaron en territorio de contracción en 46.0, por debajo del 46.9 de mayo y de las estimaciones de 47.0. Los datos pusieron de relieve que los precios de los insumos continuaron ralentizándose, señal de que la inflación avanza a la baja en medio de 500 puntos básicos de subidas de tipos por parte de la Reserva Federal estadounidense (Fed).

El GBP/USD reaccionó al alza a los datos, recortando las especulaciones sobre las dos subidas de tipos de interés de la Fed. Las probabilidades de una subida de 25 puntos básicos en julio se mantuvieron en el 89.3%, por encima del máximo del viernes pasado, según informó la herramienta FedWatch de la CME, mientras que para noviembre, las probabilidades cayeron del 37% al 34%.

Los datos de la semana pasada alejaron los temores de recesión en los Estados Unidos, después de que el Producto Interior Bruto (PIB) del primer trimestre superara las cifras preliminares, abriendo la puerta a un mayor endurecimiento. No obstante, los datos de inflación estadounidenses fueron más suaves de lo estimado, por lo que los operadores se prepararon para una Reserva Federal menos agresiva.

El Índice del Dólar, que mide el valor del Dólar frente a una cesta de seis divisas, sube un 0.08% y vuelve a superar los 103.002, lo que supone un viento en contra para el par GBP/USD.

En el Reino Unido, el PMI manufacturero S&P Global/CIPS de junio se situó en 46.5, por encima de las estimaciones de 46.2, pero por debajo del 47.1 de mayo, lo que da señales preliminares de una ralentización económica. En el Reino Unido han aumentado los temores de recesión, y se espera que el Banco de Inglaterra (BoE) siga endureciendo las condiciones monetarias. Los futuros del mercado monetario estiman que el BoE subiría las tasas al menos un 6%, lo que representa el ciclo de endurecimiento más agresivo entre los pares principales. A pesar de que la libra esterlina (GBP) podría apreciarse a corto plazo, los riesgos de recesión aumentaron, lo que sugiere que a pesar de las tasas más altas, el par GBP/USD podría depreciarse, ya que los operadores que buscan seguridad probablemente comprarían el Dólar estadounidense.

Análisis del precio del GBP/USD: Perspectiva técnica

El par GBP/USD mantiene su sesgo alcista, aunque está formando un doji tras no poder romper por encima de la zona de 1.2700, lo que sugiere que a corto plazo, una caída hacia la media móvil exponencial (EMA) de 20 días en 1.2683 o por debajo podría allanar el camino para que los compradores realicen nuevas apuestas, ya que el par GBP/USD podría volver a probar los máximos del año hasta la fecha en 1.2848. En su camino hacia el norte, los compradores de GBP/USD deben superar 1.2700 y el máximo diario del 21 de junio en 1.2802. Por el contrario, si los bajistas de el par GBP/USD arrastran los precios por debajo del mínimo oscilante del 29 de junio, considerado como soporte intermedio en 1.2590, se allanará el camino para una prueba de 1.2500 y probablemente de la EMA de 100 días en 1.2428.

• El par EUR/JPY cotiza con ganancias por segundo día consecutivo cerca de 157.90.
• Los índices PMIs europeos de junio resultaron débiles.
• El Índice Tankan de Manufactura de Japón mejoró en el segundo trimestre.

El par EUR/JPY acumula una jornada consecutiva de ganancias y se mantiene cerca de la zona de 157.90. Los datos del Índice de Gerentes de Compras (PMI) europeo de junio revelaron debilidad, lo que contrasta con el mejor desempeño del Índice de Manufactura Tankan de Japón en el segundo trimestre, publicado durante la sesión asiática. Sin embargo, el Yen sigue siendo vulnerable debido a las expectativas moderadas sobre el BOJ después de que el viernes pasado se informara de unas cifras de inflación débiles.

Los PMIs europeo fueron débiles, mientras que las perspectivas económicas de Japón mejoraron en el segundo trimestre.

Se publicaron los datos del PMI manufacturero de junio de cuatro países europeos. En Alemania, el PMI manufacturero HCOB se situó en 40.6 puntos, ligeramente por debajo de la previsión de consenso de 41 puntos. Por su parte, en Francia se informó de un índice de 46, por encima de la previsión de 45.5 del consenso. En Italia, se situó en 43.8, por debajo del consenso de 45.4 y de la anterior lectura de 45.9. En España, la cifra fue de 48, igual a las expectativas, pero inferior a la anterior de 48.4. En el conjunto de la Eurozona, el resultado de 43.4 mostró la continuación de la contracción del sector y se situó por debajo de las expectativas de 43.6 y del resultado anterior.

A pesar de las débiles cifras del PMI, el euro encontró soporte en las apuestas de línea dura de que el Banco Central Europeo (BCE) seguirá subiendo las tasas de interés. El WIRP (World Tasa de interés Probability) sugiere que los mercados están apostando por una fuerte probabilidad del 90% de una subida de 25 puntos básicos el 27 de julio, mientras que las probabilidades de otros 25 puntos básicos han aumentado hasta situarse aproximadamente en el 60% para la reunión del 14 de septiembre.

En Japón, el índice Tankan de la gran manufactura para el segundo trimestre se situó en 5, superando tanto el consenso de 3 como la lectura anterior de 1. Además, las perspectivas del Tankan de la gran manufactura para el segundo trimestre mejoraron significativamente, alcanzando 9 en comparación con el consenso de 5 y la lectura anterior de 3. Sin embargo, el BOJ puede necesitar más pruebas de una fuerte actividad económica para hacer pivotar su postura de política monetaria moderada, por lo que las divergencias de política monetaria pueden seguir debilitando al Yen frente a la mayoría de sus rivales.

Niveles del EUR/JPY a vigilar

Según el análisis del gráfico diario, el impulso alcista en el par EUR/JPY parece estar perdiendo fuerza, con signos de agotamiento por parte de los alcistas. Además, el índice de fuerza relativa (RSI) se mantiene en territorio de sobrecompra, lo que sugiere que pronto podría producirse una corrección técnica.

En cuanto a los posibles niveles de soporte en caso de corrección, deberíamos vigilar los niveles de 157.00, 156.50 y 156.00. Por otro lado, si los alcistas consiguen extender su control, los niveles de resistencia a vigilar se sitúan en 158.00, 158.50 y 159.00.

EUR/JPY Gráfico diario

• El USD/MXN bajó un 0.30% en el segundo semestre de 2023 tras los débiles datos manufactureros de EE.UU. y la inversión de la curva de rendimiento.
• La actividad manufacturera estadounidense se ralentiza por octavo mes consecutivo, lo que repercute en el rendimiento del USD.
• Los temores de recesión aumentan a medida que la curva de rendimiento de EE.UU. experimenta una pronunciada inversión, señal de una posible desaceleración económica.

El USD/MXN comienza el segundo semestre de 2023 con pérdidas cercanas al 0.30% tras alcanzar un máximo diario de 17.1485 después de que los datos de Estados Unidos (EE.UU.) mostraran que la actividad manufacturera continúa en niveles deprimidos. Además, la profunda inversión de la curva de rendimiento estadounidense desató temores de recesión, un viento en contra para el Dólar estadounidense (USD). En el momento de redactar este informe, el par USD/MXN cotiza en 17.0467.

La atonía de la manufactura estadounidense y la inversión de la curva de rendimiento pesan sobre las perspectivas del tipo de cambio del USD/MXN

La actividad de la manufactura estadounidense se ralentizó durante ocho meses consecutivos, según reveló el Instituto de Gestión de Suministros (ISM), y los datos de junio se situaron por debajo de los 46,9 de mayo, en 46,0. Profundizando en el informe, los precios pagados por la manufactura se ralentizaron por tercer mes consecutivo, al contrario que los servicios, aunque se mantiene por encima del 39.40 de diciembre de 2022. En el sector servicios, los precios de los insumos siguen siendo elevados debido al crecimiento de los salarios, lo que refleja un mercado laboral tenso.

En cuanto a los operadores, las expectativas de una subida de tasas de 25 puntos básicos en julio se mantuvieron sin cambios en comparación con las probabilidades del viernes pasado en el 87%, como muestra la herramienta FedWatch de CME. No obstante, los datos publicados hoy hicieron bajar las probabilidades para la reunión de noviembre del FOMC hasta el 33%.

Cabe destacar que el USD/MXN debe ser cauteloso ya que los datos recientes dejaron de lado los temores de una Recesión, pero el informe de inflación de EE.UU. del viernes pasado redujo las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) subiría dos veces el tipo de interés hacia fines de 2023. No obstante, el índice del dólar estadounidense (DXY), que mide la evolución del dólar frente a una cesta de divisas, avanzó un 0.03%, hasta 102.951, gracias a la recuperación del rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense.

La curva de rendimiento estadounidense ha experimentado su inversión más pronunciada desde marzo de 2023, con un diferencial negativo del -1.078%. Esta evolución se debe a que el rendimiento estadounidense a 2 años ha alcanzado el 4.923%, mientras que el rendimiento a 10 años se sitúa en el 3.843%. Esta inversión indica que los inversores anticipan el posible impacto de la continuación de las medidas de endurecimiento por parte de la Fed, lo que podría provocar una ralentización del crecimiento económico e incluso el riesgo de una recesión.

Al otro lado de la frontera, el último informe sobre el empleo en México, publicado el viernes, supuso un revés para el Peso mexicano (MXN). Por su parte, los datos publicados el lunes por S&P Global mostraron que el PMI de manufactura de junio se situó en 50.90, superando el 50.50 de mayo.

Por su parte, el Banco de México (Banxico) informó que las remesas en mayo, ascendieron a 5.700 millones de dólares, rompiendo un récord mensual, según el banco central. Aparte de esto, la encuesta de Banxico mostró que la mayoría de los analistas estiman que las tasas de interés terminarán en 11.00% en 2023, mientras que revisan la inflación a la baja. En cuanto al tipo de cambio USD/MXN, la mayoría de los analistas espera que el par termine el año en 18.33 pesos por dólar, por debajo de los 18.96 de la encuesta anterior.

Por lo tanto, el diferencial de tasas de interés sigue favoreciendo a la baja al USD/MXN, ya que se espera que la Fed eleve las tasas a 5.25%-5.50%, como lo muestran los futuros del mercado de dinero, mientras que se estima que Banxico termine en 11%. Esto probablemente limitaría las posibles ganancias del USD/MXN.

Análisis del precio del USD/MXN: Perspectiva técnica

Desde una perspectiva técnica, el USD/MXN probablemente extendería su tendencia bajista a medida que se acerca a la barrera de 17.00, amenazando con alcanzar niveles vistos por última vez en octubre de 2015, en 16.3267, antes de que los vendedores de USD/MXN se acerquen a la figura de 16.00. Por otro lado, los compradores del USD/MXN siguen sin poder recuperar la media móvil exponencial de 20 días en 17.2113, la cual, una vez superada y el par USD/MXN podría recuperarse hacia el mínimo del 26 de mayo convertido en resistencia en 17.4038 antes de probar la EMA de 50 días en 17.4912.

• El XAG/USD avanza casi un 0.50% cerca de 22.90$ tras alcanzar un máximo diario de 23.70$.
• El PMI manufacturero de EE.UU. cayó a 46 en junio, una contracción peor de lo esperado.
• La caída de los rendimientos del Tesoro estadounidense dio margen al metal precioso para subir.

Los precios de la Plata (XAG/USD) están subiendo, mostrando ganancias de aproximadamente un 0.70% y operando en 22.90$, luego de un repunte que llevó a un máximo diario de 23.70$. Este impulso alcista se produce en respuesta al débil Índice de Gerentes de Compras (PMI) de la manufactura estadounidense de junio, que registró una cifra contractiva de 46, por debajo de las expectativas. El descenso de los rendimientos del Tesoro estadounidense ha permitido avanzar al metal precioso, aunque cabe señalar que los rendimientos siguen en territorio positivo, lo que puede limitar el potencial alcista del XAG/USD.

La publicación más reciente del Índice de Gerentes de Compras (PMI) del sector manufacturero del Instituto de Gestión de Suministros (ISM) correspondiente a junio reveló una lectura de 46, por debajo de los 47.2 esperados y de la cifra anterior de 46.9.

A pesar de un amplio retroceso de los rendimientos en EE.UU. (que podría considerarse como el coste de oportunidad de mantener la Plata), las expectativas de la Reserva Federal (Fed), de línea dura para julio, se han mantenido firmes. La herramienta FedWatch de CME indica que una subida de 25 puntos básicos (pb) en la próxima reunión del 31 de julio está prácticamente descontada, mientras que la probabilidad de otra subida de 25 pb en 2023 ha aumentado hasta alrededor del 40%. Además, los participantes del mercado esperan con impaciencia la publicación de los datos de las nóminas no agrícolas (NFP) el viernes, ya que seguirán dando forma a las expectativas sobre las futuras decisiones de la Fed.

Dicho esto, cabe señalar que el aumento de las tasas de interés tiende a debilitar los precios de los metales preciosos, por lo que los operadores deben tener en cuenta que una lectura caliente de las NFP podría desencadenar una mayor caída del XAG/USD.

XAG/USD Niveles a vigilar

Según el gráfico diario, el panorama técnico para el XAG/USD se mantiene neutral con un sesgo bajista. Las medias móviles simples (SMA) de 20 y 100 días están a punto de realizar un cruce bajista, mientras que los indicadores permanecen en territorio negativo.

Si el metal sigue ganando terreno, los niveles de resistencia a tener en cuenta se observan en el máximo diario en torno a 23.05$, seguido de 23.10$ y el mencionado cruce bajista en 23.30$. Por el contrario, los niveles de soporte se observan en el nivel de 22.80$ y por debajo en la SMA de 200 días en 23.55$ y la zona de 23.55$.

XAG/USD Gráfico diario

• El USD/CHF sube a un máximo diario de 0.9000, por encima de la SMA de 20 días, y luego retrocede hacia la zona de 0.8960.
• Las débiles cifras de la inflación suiza de junio debilitaron al franco suizo durante la sesión europea.
• El PMI manufacturero de EE.UU. cayó a 46 en junio, lastrando al Dólar.

Al comienzo de la semana, el USD/CHF experimentó cierta volatilidad, pero se mantuvo en territorio positivo. Las cifras de inflación de Suiza debilitaron al Franco suizo, lo que llevó al USD/CHF a subir inicialmente, mientras que la caída de los rendimientos del Tesoro hizo que el USD perdiera interés tras la publicación de un Índice de Gerentes de Compras (PMI) manufacturero débil. Sin embargo, el par se mantiene en territorio positivo, pero ha borrado sus ganancias diarias que habían visto al par saltar a un máximo de 0.9000 durante la sesión europea.

La caída de los rendimientos en EE.UU. tras la debilidad del PMI manufacturero de EE.UU.

Publicación reciente del Índice de Gerentes de Compras (PMI) del sector manufacturero del Instituto de Gestión de Suministros (ISM) para el mes de junio, que arrojó una lectura de 46, por debajo de los 47.2 esperados y de la cifra anterior de 46.9.

A pesar del retroceso generalizado de los rendimientos en EE.UU., las expectativas de la Reserva Federal (Fed) para el mes de julio se mantienen firmes. Según la herramienta FedWatch de CME, una subida de 25 puntos básicos (pb) en la próxima reunión del 31 de julio está casi descontada, mientras que las probabilidades de otra subida de 25 pb en 2023 han subido hasta alrededor del 40%. Además, los mercados esperan los datos de las nóminas no agrícolas (NFP) del viernes, que seguirán modelando las expectativas de la próxima decisión de la Fed.

Por otra parte, el Índice de Precios al Consumo (IPC) de Suiza bajó al 1.7% en junio, frente al 2.2% de mayo y por debajo del 1.8% previsto. Con esta caída, el IPC suizo volvió a situarse dentro del rango objetivo del Banco Nacional Suizo (SNB), entre el 0% y el 2%, lo que supone la primera vez que se sitúa dentro de este rango desde enero de 2022. En este sentido, las apuestas moderadas del SNB parecen haber debilitado al CHF, pero los mercados siguen descontando al menos una subida más este año.

USD/CHF Niveles a vigilar

Según el gráfico diario, las perspectivas técnicas siguen favoreciendo al CHF a pesar de las pérdidas diarias. El índice de fuerza relativa (RSI) y la divergencia de convergencia de media móvil (MACD) aún se mantienen en territorio negativo. Además, el par cotiza por debajo de las medias móviles simples de 20, 100 y 200 días, lo que sugiere que los vendedores tienen el control.

Niveles de Resistencia a vigilar: 0.8978 (SMA de 20 días), 0.9000, 0.9050.
Niveles de soporte a vigilar: 0.8940, 0.8915,0.8900.

USD/CHF Gráfico diario

• La actividad manufacturera se debilitó por octavo mes consecutivo, lo que lastró al Dólar.
• Los inversores esperan una subida de tasas por parte de la Fed en julio a pesar de la debilidad de los datos, mientras que las posibilidades de una subida en noviembre disminuyen.
• Se espera que el Dólar neozelandés (NZD) se guíe por la próxima decisión de política monetaria del Banco de la Reserva de Australia (RBA), con expectativas de una subida de tasas de 25 puntos básicos hasta el 4.35%.

El NZD/USD avanza a medida que comienza el tercer trimestre, la segunda mitad del año, debido a que unos datos peores de lo esperado en Estados Unidos (EE.UU.) reavivaron los temores de recesión, al ralentizarse la actividad empresarial. Esto, junto con una profunda inversión de la curva de rendimiento de 10 años - 2 años en EE.UU., indica que los operadores se preparan para una recesión en medio de un ciclo de aumento de los costes de los préstamos por parte de los bancos centrales para frenar la inflación. El par NZD/USD cotiza en 0.6156 tras alcanzar un mínimo diario de 0.6115.

Los datos peores de lo esperado en EE.UU. reavivan los temores de recesión y dan soporte al NZD/USD; la inversión de la curva de rendimiento aumenta la preocupación

El Instituto de Gestión de Suministros (ISM) de EE.UU. reveló que la actividad manufacturera se debilitó aún más en junio, hasta 46.0, por debajo del 46.9 de mayo, incumpliendo las estimaciones de 47. Según el informe, es el octavo mes consecutivo de pérdidas. Los datos mostraron que los precios pagados en el frente de la manufactura se están deflactando, al contrario que en los servicios, que se mantuvieron al alza debido al mayor crecimiento de los salarios por la rigidez del mercado laboral.

A pesar de unos datos más débiles de lo esperado, los inversores consideran que la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) subirá los tipos en julio, ya que las probabilidades de una subida de 25 puntos básicos según la herramienta FedWatch de CME se situaron en torno al 87%. Sin embargo, las probabilidades para noviembre cayeron al 33% tras los datos.

Los operadores del par NZD/USD deberían tener en cuenta que los últimos datos dejaron de lado los temores de una Recesión, pero el informe de inflación de EE.UU. del viernes pasado atemperó las especulaciones de que la Fed subirá los tipos dos veces hacia finales de año. Eso pesó sobre el dólar, que según el Índice del Dólar (DXY), se mantiene firme en 102,979, a pesar de que los rendimientos siguieron bajando.

La curva de rendimientos de EE.UU. registró la mayor inversión desde marzo de 2023, con un -1.078%, ya que el rendimiento a 2 años de EE.UU. es del 4.923%, mientras que el rendimiento a 10 años es del 3.843%, una señal de que los agentes del mercado esperan que un mayor endurecimiento de la Fed desacelere la economía, y podría llevarla a una recesión.

Por su parte, la agenda económica neozelandesa fue ligera, ya que no se informó de ningún dato. Sin embargo, se espera que el dólar neozelandés (NZD) reciba señales de la decisión de política monetaria del Banco de la Reserva de Australia (RBA). El martes, se espera que el RBA suba las tasas en 25 puntos básicos hasta el 4.35%, aunque las probabilidades son del 50%, según una encuesta de Reuters, con 16 de 31 economistas esperando el aumento, mientras que el resto prevé una pausa.

Próximos acontecimientos

Durante la semana, la agenda neozelandesa incluirá la confianza empresarial NZIER. En EE.UU. se darán a conocer los índices ISM y S&P Global PMI, junto con los datos de la Fed, los pedidos de fábrica, las actas de mayo del FOMC y datos cruciales del mercado laboral.

Análisis del precio del NZD/USD: Perspectiva técnica

El gráfico diario del par NZD/USD muestra que los inversores pusieron a prueba la media móvil exponencial (EMA) de 50 días en 0.6164, pero no lograron mantenerse por encima, lo que sugiere que los vendedores siguen al mando. Además, los compradores del NZD no pudieron romper una línea de tendencia de resistencia bajista de hace dos semanas, una señal adicional de que el NZD/USD seguiría expuesto a los vendedores. En ese caso, el primer soporte del NZD/USD sería la EMA de 20 días en 0.6144, seguida de 0.6100, antes de probar el mínimo diario del 30 de junio en 0.6059. Por otro lado, si los compradores del NZD/USD recuperan la EMA de 50 días, quedarán expuestos niveles de resistencia clave, como la EMA de 100 días en 0.6187, la cifra de 0.6200 y la EMA de 200 días en 0.6222.

• Oro gana impulso después de ISM Manufactura de EE.UU..
• El XAU/USD amplía su rebote desde los mínimos mensuales y prueba los 1.930$/oz.
• El Dólar pierde terreno y los rendimientos estadounidenses retroceden desde sus máximos semanales.

Tras la publicación de unos datos económicos estadounidenses más débiles de lo esperado, el precio del Oro saltó hasta 1.931$, alcanzando el nivel más alto en una semana. La debilidad de los datos provocó una caída del dólar e impulsó a los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU.

El ISM Manufacturero de EE.UU. decepciona las expectativas

El PMI manufacturero ISM estadounidense cayó de 46.9 a 46.0, quedando por debajo de las expectativas de una modesta recuperación hasta 47,2. El índice de precios pagados también cayó, de 44.2 a 41.8, mientras que el empleo bajó de 51.4 a 41.8.

Estas cifras indican la persistencia de los problemas en el sector de la manufactura y una menor presión sobre los precios, lo que pesó sobre el Dólar estadounidense. Como resultado, el DXY cayó a 102.75, probando los mínimos del viernes, mientras que el rendimiento de los bonos estadounidenses a 10 años retrocedió desde el 3,86% y tocó fondo en el 3,78%.

Tras informar, el par XAU/USD subió hasta 1.931$, pero no logró mantenerse por encima de 1.930$. Actualmente ronda 1.926$, subiendo por segundo día consecutivo de comercio.

El Oro sigue rebotando tras la caída del jueves a 1.982$, el nivel más bajo desde marzo. Aunque las perspectivas técnicas para el metal amarillo han mejorado a corto plazo, el sesgo en el gráfico diario sigue siendo bajista, y el precio se mantiene muy por debajo de la media móvil simple (SMA) de 20 días que se sitúa en 1.936$.

Niveles técnicos

El Oro cayó la semana pasada mientras los inversores apostaban por nuevas subidas de tasas por parte de la Fed. Los economistas de TD Securities analizan las perspectivas del XAU/USD.

Alta probabilidad de otros 25 puntos básicos a finales de julio

El índice S&P 500 registró un gap alcista el viernes. Los analistas de Credit Suisse analizan las perspectivas técnicas del índice.

El S&P 500 sigue rumbo a la resistencia clave de 4.513/4.535

• El USD/MXN ha caído a 17.03, su nivel más bajo desde el 16 de junio.
• Los débiles datos del ISM manufacturero de EE.UU. han provocado un repunte en el par, que aún así se mantiene bajista.

El USD/MXN comenzó la semana con tono positivo después que el pasado viernes probara máximos de una semana alrededor de 17.17. Este lunes, el par ha rozado la zona 17.15 en la mañana europea, pero posteriormente ha ido cediendo terreno, cayendo tras los datos del ISM manufacturero de EE.UU. a 17.03, nuevo mínimo de dos semanas y media. La caída se ha visto frenada por un leve repunte del Dólar.

Estados Unidos ha publicado los datos del sector manufacturero publicados por ISM, mostrando una caída en el PMI de junio a 46 puntos desde los 46.9 de mayo, decepcionando los 47.2 esperados por el mercado. 

El dato ha dado cierto impulso al Dólar, ya que la debilidad en el sector manufacturero sigue persistiendo por octavo mes consecutivo, lo que podría modificar la actitud de la Fed de cara a próximas proyecciones en su política de aumentos de tasas de interés.

El Índice del Dólar (DXY) ha caído a 102.75 con el dato, pero justo dsepués ha subido a la zona de 103.00. Al momento de escribir, el billete verde cotiza sobre 102.98, ganando un 0.06% diario.

Los operadores del USD/MXN se mostrarán cautos en los próximos días, ya que EE.UU. cierra mañana sus mercados por el Día de la Independencia. El miércoles el foco estará en los datos del PMI de servicios de Estados Unidos y en las Minutas de la Fed. México, por su parte, publicará el informe de confianza del consumidor del mes de junio.

USD/MXN Niveles

Con el USD/MXN operando sobre 17.07 al momento de escribir, aún perdiendo un 0.26% diario, el próximo objetivo a la baja está en 17.02, mínimo de 7 años y medio alcanzado el 16 de junio. Este nivel y y la zona psicológica de 17.00$ ejercerán de muro de contención. Un quiebre de esta región podría acelerar un descenso hacia los alrededores de 16.30, donde están los mínimos de octubre de 2015.

Al alza, la primera resistencia aparece en 17.17, máximo del 30 de junio, seguida de 17.26, techo del 23 de junio. Más arriba, 17.60, máximo del 5 de junio y antiguo soporte, ejercerá de barrera al alza. Por encima, el USD/MXN podría acelerar hacia 17.99/18.00, zona de máximos del 23 de mayo.

El CAD perdió terreno frente a un USD generalmente más fuerte la semana pasada, pero las pérdidas se limitaron debidamente a alrededor del 0.4% en la semana, un poco peor que la mayoría de sus pares del G10. Los economistas de Scotiabank analizan las perspectivas del USD/CAD.

Las pérdidas del CAD son limitadas

Los economistas de Credit Suisse siguen esperando que el EUR/USD se mantenga por debajo de la resistencia de retroceso en 1.0998 para poner a prueba su tendencia alcista desde el pasado mes de septiembre en 1.0778.

EUR/USD está en proceso de construir un máximo importante

El PMI manufacturero de EE.UU. publicado por ISM ha caído nueve décimas en junio, situándose en 46 puntos frente a los 46.9 de mayo, llegando a su nivel más bajo en 37 meses, concretamente desde mayo de 2020.

Este es el octavo mes consecutivo en que el indicador permanece en territorio de contracción, por debajo de los 50 puntos, tras un período de crecimiente de 28 meses. Además, el PMI manufacturero de ISM ha decepcionado las expectativas del mercado, cuyo consenso esperaba un aumento a 47.2 puntos.

El indicador de índice de empleo del ISM manufacturero ha retrocedido a 48.1 desde 51.4 puntos, su nivel más bajo desde marzo. El componente de nuevos pedidos, en cambio, ha subido tres puntos, situándose en 45.6 desde 42.6. Finalmente, la variable de precios pagados ha descendido a 41.8 desde 44.2, llegando a un suelo de seis meses.

Índice del Dólar reacción

El Índice del Dólar (DXY) ha caído tras la publicación cerca de 15 pips, deslizándose a 102.75, su nuevo mínimo del día. Al momento de escribir, el Dólar cotiza alrededor de 102.83, perdiendo un 0.08% diario.

• El AUD/USD está mostrando un comportamiento no direccional en torno a 0.6660 antes de los datos del PMI estadounidense.
• El Dólar australiano mostraría una acción de paquete de energía antes de la decisión de la tasa de interés por el RBA.
• El par AUD/USD ha mostrado una ruptura de la fase de acumulación de Wyckoff.

El par AUD/USD está mostrando movimientos alcistas en torno a 0.6660 en los primeros compases de la sesión neoyorquina. El AUD ha girado lateralmente mientras los inversores esperan la publicación de los datos del PMI de Manufactura ISM de los Estados Unidos.

El S&P 500 abrirá con un tono plano tras las señales agitadas de los futuros de 500 USD. El ánimo general del mercado se ha vuelto tranquilo, ya que los inversores están pendientes de la próxima temporada de resultados trimestrales. El Índice del Dólar (DXY) ha ampliado su recorrido a la baja modestamente por debajo de 103.00.

El Dólar australiano mostraría un comportamiento alcista antes de la decisión sobre las tasas de interés por parte del Banco de la Reserva de Australia (RBA). Los analistas de Bank of America (BofA) esperan que el RBA mantenga las tasas sin cambios en el 4.1% en julio debido a una inflación mensual más suave. Esto da al RBA la oportunidad de esperar a los datos del IPC del segundo trimestre, que se publicarán el 28 de julio, así como otra publicación sobre la fuerza laboral, el 20 de julio. Pero existe la posibilidad de una subida de 25 puntos básicos en agosto, lo que situaría la tasa de efectivo en el 4.35%.

El par AUD/USD ha superado la fase de acumulación de Wyckoff, en la que las existencias pasan de los participantes minoristas a los inversores institucionales. El AUD se está consolidando por ahora, pero se espera que produzca nuevas rupturas. La media móvil exponencial (EMA) de 50 periodos en 0.6646 está proporcionando soporte a los alcistas australianos.

Mientras tanto, el índice de fuerza relativa (RSI) (14) ha caído al rango de 40.00-60.00, lo que indica que el impulso alcista se ha moderado, pero el sesgo alcista sigue intacto.

Una ruptura decisiva por encima del máximo intradía en 0.6680 expondría al Dólar australiano al máximo del 27 de junio en 0.6720 seguido del máximo del 23 de junio en 0.6767.

Por otro lado, una ruptura segura del mínimo del 29 de junio en 0.6595 arrastraría al AUD hacia el mínimo del 2 de junio en 0.6565 y el soporte de nivel redondo en 0.6500.

AUD/USD gráfico horario

El EUR/USD se encuentra ahora cerca de donde estaba al inicio de la pandemia del COVID. Los economistas de Société Générale analizan las perspectivas del par.

Se recupera, pero aún sin cambio de tendencia a largo plazo

El USD/JPY volvió a subir la semana pasada. El próximo objetivo de 145.00/12 de Credit Suisse se ha alcanzado, pero sus perspectivas más amplias siguen siendo alcistas para el "objetivo de base medido" en 148.57.

Soporte en 144.22/12 y 143.30/20.

El Banco de la Reserva de Australia (RBA) anunciará su próxima decisión de política monetaria el martes 4 de julio a las 04:30 GMT y, a medida que nos acercamos a la hora de la publicación, he aquí las previsiones de los economistas e investigadores de 10 grandes bancos sobre la próxima decisión del banco central.

En la reunión de junio, el RBA elevó la tasa de efectivo en 25 puntos básicos, hasta el 4.10%. El consenso es que el banco mantenga las tasas de interés sin cambios; sin embargo, es una decisión muy reñida.

ANZ

No creemos que el resultado de la inflación de este mes induzca al RBA a hacer una pausa, ya que otros datos del mes son menos alentadores para las perspectivas de inflación. Creemos que la fortaleza de los datos de empleo de este mes debería compensar cualquier optimismo sobre la inflación. Creemos que el resultado del IPC trimestral del segundo trimestre, publicado en julio, será clave para que el RBA suba la tasa de efectivo en agosto.

BofA

Esperamos que el RBA mantenga los tipos sin cambios en el 4.1% en julio debido a una inflación mensual más suave. Esto da al RBA la oportunidad de esperar a los datos del IPC del segundo trimestre, que se publicarán el 28 de julio, así como otra publicación sobre la fuerza laboral el 20 de julio. Pero existe la posibilidad de una subida de 25 puntos básicos en agosto, lo que situaría la tasa de efectivo en el 4.35%. Si el RBA mantiene las tasas en julio, el dólar australiano podría verse afectado a corto plazo. Sin embargo, la caída del AUD sería limitada si el RBA diera señales de que es probable un nuevo endurecimiento.

ING

Tras la sorprendente caída de la inflación general del IPC en mayo hasta el 5.6% interanual desde el 6.8% de abril, parece poco probable que el RBA vuelva a subir los tipos después de lo que, según admite, fue una decisión muy equilibrada en junio. Aquel repunte sólo fue posible gracias a la fuerte subida de la inflación de abril, por lo que sería muy extraño volver a subir los tipos si la inflación sorprende a la baja. Mantenemos la mente abierta a una última subida en este ciclo, y la reunión de septiembre nos parece la candidata más probable. El IPC de julio tendrá que absorber un gran repunte de las tarifas eléctricas del 20% interanual, o más según algunas estimaciones, y los efectos de base también son menos útiles en el tercer trimestre. Pero eso será probablemente todo para el RBA.

Standard Chartered

Esperamos que el RBA haga una pausa en julio, pero que suba 25 puntos básicos cada uno en agosto y septiembre. El RBA se reúne todos los meses (excepto en enero) en comparación con la pausa más larga entre reuniones de otros bancos centrales de mercados desarrollados. Por lo tanto, creemos que es poco probable que suba los tipos al trote.

TDS

Otra apuesta por la línea de flotación: los conservadores no esperan ninguna subida y el mercado OIS valora en ~50% la probabilidad de una subida de 25 puntos básicos. Contrariamente a los conservadores, esperamos una subida del RBA. El mercado laboral está demasiado tenso, las ventas minoristas al alza superaron a las de mayo, el rebote de los precios de la vivienda en junio y el elevado ahorro de los hogares ofrecen margen para que el RBA continúe con su subida para devolver la inflación al objetivo.

UOB

Seguimos insistiendo en que todas las reuniones a corto plazo serán en directo. Tras los últimos datos de empleo, prevemos una subida de 25 puntos básicos en la próxima reunión de política monetaria del 4 de julio.

SocGen

Esperamos que el RBA mantenga su objetivo de tipo de interés al contado en el 4.10% en su reunión de política monetaria del 4 de julio, tras las dos subidas de 25 pb de mayo y junio, ya que, en nuestra opinión, sería difícil para los responsables de la política monetaria aplicar una subida de tipos de este tipo durante tres meses seguidos tras el significativo descenso de la inflación mensual en mayo. Mantenemos nuestra hipótesis de base, en la que suponemos una tasa de política monetaria terminal del 4.35%, bajo el supuesto de que el RBA optará por hacer una "pausa" sin cambios significativos en la declaración de política monetaria de julio. La probabilidad de que la tasa terminal sea superior al 4.35% aumentaría en caso de una subida de tasas y/o cambios de línea dura en la declaración de política monetaria.

BMO

Seguimos esperando otra subida de tipos el 4 de julio, con lo que la tasa al contado pasaría del 4.10% al 4.35%. La demanda de crédito y el crecimiento del empleo siguen siendo muy fuertes, y la inflación del 5.6%, aunque en su nivel más bajo en 13 meses, sigue estando muy por encima del objetivo del 2%-3%. El debate se centrará, una vez más, entre 25 puntos básicos y mantener las tasas estables. (¿Entrarán por fin los 15 puntos básicos en el debate? Eso espero... No me doy por vencido). Probablemente será aún más "equilibrado" que en junio, pero se inclinará hacia el campo de la subida de tipos de interés de 25 puntos básicos. (Aunque se espera una actitud moderada).

Wells Fargo

A pesar de la ralentización del último dato de inflación, seguimos inclinándonos a favor de que el RBA suba los tipos 25 pb hasta el 4.35% en la reunión de julio. Nuestra previsión difiere de la del consenso, que prevé que la tasa de interés oficial se mantenga sin cambios en la reunión de julio, aunque reconocemos que es una decisión muy reñida y no nos sorprendería que el RBA hiciera una pausa en esta reunión.

Citi

Es probable que el RBA aplique otra subida de 25 puntos básicos. Aunque la decisión volverá a estar "finamente equilibrada", creemos que los datos económicos han sorprendido al alza. La sorpresa más importante fue la encuesta sobre la población activa de mayo, en la que se registró un descenso de la tasa de desempleo a pesar del aumento récord de la tasa de actividad. Por otra parte, la inflación de los servicios se mantiene estable y los precios de vivienda han repuntado aún más, lo que implica que las condiciones financieras deben seguir endureciéndose. Creemos que el Banco debería subir los tipos 25 puntos básicos más en julio y agosto.

• El EUR/USD lucha por superar los 1.0900.
• Las ganancias adicionales deberían desafiar la zona por encima de 1.1000.

El EUR/USD revierte el retroceso anterior y busca consolidar la ruptura por encima de 1.0900, la figura del lunes.

Por el momento, la acción del precio en torno al par parece más firme. Dicho esto, el siguiente nivel de resistencia a tener en cuenta es la barrera psicológica de 1.1000, antes del máximo de junio en 1.1012 (22 de junio). A partir de aquí, se espera que el par se dirija hacia el máximo de 2023, justo por debajo de 1,1100 (26 de abril).

A más largo plazo, la visión positiva se mantiene por encima de la SMA de 200 días, hoy en 1.0596.

Gráfico diario del EUR/USD

• El DXY intenta una leve recuperación y recupera 103.00.
• El siguiente punto alcista es el máximo semanal en torno a 103.50.

El DXY comienza la nueva sesión con buen pie y recupera la barrera de 103.00 y la supera el lunes.

El índice consigue retomar la senda alcista y busca extender el rebote al norte de 103.00 el lunes. Inmediatamente al alza emerge ahora el máximo semanal en 103.54 (30 de junio). La ruptura de este nivel podría abrir la puerta a un movimiento hacia el máximo de mayo en 104.69 (31 de mayo).

En un panorama más amplio, mientras se mantenga por debajo de la SMA de 200 días en 104.84, las perspectivas para el índice seguirán siendo negativas.

Gráfico diario del DXY

• USD/JPY avanza hacia su máximo de la semana anterior en 145.00 antes de los datos de actividad de las fábricas estadounidenses.
• Los inversores se muestran cautos ante la temporada de resultados trimestrales.
• Se espera una intervención sigilosa del BOJ en el mercado de divisas, ya que el Yen japonés se deprecia constantemente.

El par USD/JPY está tratando de recuperar el máximo de la semana anterior de 145.00 en las primeras horas de la sesión de Londres. En líneas generales, el Yen está teniendo fuerza a pesar de la fuerte corrección del Índice del Dólar estadounidense (DXY). El DXY ha cedido la mayor parte de las ganancias obtenidas en la sesión asiática, ya que los inversores se muestran cautelosos ante los datos del PMI de manufactura de Estados Unidos.

Los futuros del S&P 500 han cedido sus ganancias y se han vuelto negativos, lo que refleja un descenso en el apetito por el riesgo de los participantes del mercado. Los inversores se muestran cautelosos de cara a la temporada de resultados trimestrales. Es probable que las acciones bancarias y tecnológicas se vean presionadas por las restrictivas condiciones crediticias y la subida de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed).

El Índice del Dólar ha corregido hasta cerca de 103.00 antes de las cifras clave del PMI. Según las estimaciones, el PMI de Manufactura aumentaría a 47.2 frente a la publicación anterior de 46.9. Los inversores deberían tener en cuenta que las actividades de las fábricas han estado en contracción continua durante los últimos siete meses y se espera que continúe la racha de contracción debido a la subida de las tasas de interés por parte de la Fed. Por otra parte, se espera que el índice de nuevos pedidos suba a 44.0 frente a la publicación anterior de 42.6.

A finales de esta semana, las actas del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) seguirán siendo el centro de atención. Las actas ofrecerán una explicación detallada de la política de tipos de interés estables. Sin embargo, el presidente de la Fed , Jerome Powell, ha transmitido que dos pequeñas subidas de las tasas de interés son apropiadas este año.

En cuanto al Yen japonés, se espera una intervención encubierta del Banco de Japón en el mercado de divisas, ya que el yen se deprecia constantemente. El Vicegobernador del BoJ, Ryozo Himino, declaró la semana pasada que los signos de inflación impulsada por los costes están remitiendo y que la inflación impulsada por la demanda está ocupando cierto lugar. Este podría ser el resultado de una política expansiva de las tasas de interés y del aumento de los salarios.

• El EUR/JPY se suma a las ganancias del viernes por encima de 157.00.
• Se prevén nuevas subidas a corto plazo.

El EUR/JPY amplía el rebote hasta cerca de 158.00, la cifra vista de principios de semana.

Teniendo en cuenta la acción de los precios en curso, parece probable que se produzcan subidas adicionales a muy corto plazo. Dicho esto, la continuación de la tendencia alcista debería encontrar el próximo obstáculo de importancia no antes del máximo semanal de 163.09 (22 de agosto de 2008).

Sin embargo, las actuales condiciones de sobrecompra del cruce indican que no debería descartarse un giro más profundo en algún momento del horizonte a corto plazo.

Por el momento, las subidas se ven favorecidas mientras el cruce cotice por encima de la SMA de 200 días, hoy en 145.25.

Gráfico diario del EUR/JPY

Ulrich Leuchtmann, Jefe de Análisis de Divisas y materias primas de Commerzbank, analiza la estrategia del Banco de Japón (BOJ) y sus implicaciones para el Yen (JPY).

Parece bastante difícil entender por qué los japoneses se oponen a un Yen débil

La tendencia alcista del GBP/USD sigue perdiendo impulso, y los economistas de Credit Suisse esperan una prueba y luego la ruptura del soporte clave de la tendencia alcista en 1.2594.

El riesgo inmediato se desplaza a la baja

• El petróleo ha concluido su movimiento correctivo mientras Arabia Saudita propone una prórroga en los recortes de petróleo.
• Los datos del PMI manufacturero de Caixin, mejores de lo esperado, han dado soporte al precio del petróleo.
• El WTI busca romper el patrón gráfico del canal ascendente.

El West Texas Intermediate (WTI), futuros en NYMEX, han rebotado después de concluir su movimiento correctivo a cerca de 71.00$ en la sesión de Londres. Se espera que el precio del petróleo recupere el máximo intradía de 71.60$, ya que las discusiones sobre una nueva prórroga en los recortes de producción de petróleo se han profundizado.

El Ministerio de Energía de Arabia Saudí anunció que prorrogará su recorte de producción de crudo un mes más, según informó Newswires.

Mientras tanto, los datos del PMI manufacturero de Caixin, mejores de lo esperado, han servido de soporte al precio del petróleo. El dato económico se situó en 50.5, por encima de las expectativas de 50.2, pero se mantuvo por debajo de la publicación anterior de 50.9. Hay que tener en cuenta que China es el mayor importador de petróleo del mundo y que la buena marcha de las fábricas ha mejorado las perspectivas de la demanda de petróleo.

El WTI está en busca de una ruptura del patrón gráficos del canal ascendente en la escala horaria en el que cada retroceso se considera como una oportunidad de compra para los participantes del mercado. La recuperación de los precios del petróleo se verá fortalecida tras la ruptura del patrón.

La media móvil exponencial (EMA) de 50 periodos brinda soporte a los alcistas del petróleo.

El índice de fuerza relativa (RSI) (14) se ha desplazado al rango alcista de 60.00-80.00, lo que indica que se ha activado el impulso alcista.

Si el Activo rompe por encima del máximo intradía en 71.83$, los alcistas del Petróleo llevarían al Activo hacia el máximo del 8 de junio en 73.23$ seguido por la resistencia crucial alrededor de 75.00$.

Por otro lado, un movimiento bajista por debajo del mínimo del 31 de mayo en 67.12$ arrastraría al petróleo hacia el soporte de 65.00$ seguido por el soporte final en 64.31$.

Gráfico horario del WTI

Los economistas de Société Générale analizan las perspectivas del AUD.

El RBA debe mostrarse más firme si queremos que el AUD/USD vuelva a cotizar por encima de 0.70

El responsable de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE), Joachim Nagel, afirmó el lunes que las señales de la política monetaria apuntan claramente en la dirección de un mayor endurecimiento y añadió que tendrán "un camino por recorrer" en lo que respecta a subidas adicionales de las tasas, según Reuters.

Nagel argumentó además que necesitan reducir significativamente el balance financiero del Eurosistema en los próximos años.

Reacción de los mercados

Estos comentarios no parecen afectar al comportamiento del Euro frente a sus rivales. En el momento de escribir estas líneas, el EUR/USD cotiza sobre 1.0900, con una pérdida diaria del 0.1%.

• El Nasdaq 100 extiende la fuerte subida del viernes y cotiza por encima de los 15.200 puntos durante la sesión europea del lunes.
• Los principales banqueros centrales del mundo han confirmado que aún queda terreno por recorrer para domar la inflación.
• Las expectativas a nuevas subidas de tasas por parte de los principales bancos centrales, en un entorno de preocupaciones por el crecimiento económico global, pesa sobre el sentimiento de los mercados.
• El foco se centrará hoy en el Índice de Gestores de Compras (PMI) para el sector manufacturero del ISM de EE.UU.

El índice Nasdaq 100 extiende la fuerte subida del viernes y cotiza por encima de los 15.200 puntos durante la sesión europea del lunes. El viernes, el índice rompió fuertemente por encima de los 15.000 puntos y cerró con una subida del 1.60% en el día después de la publicación de unos datos de inflación de EE.UU. más suaves de lo esperado. En el momento de escribir, el Nasdaq cotiza en los 15.214 puntos, subiendo un 0.28% en el día.

Después de alcanzar un nuevo máximo desde abril de 2022 en 15.280 el pasado 16 de junio, el Nasdaq inició una corrección. El movimiento a la baja se extendió hasta inicios de la semana pasada, estableciendo un mínimo de dos semanas en 14.688 el lunes 26 de junio. Desde entonces, el Nasdaq 100 se está recuperando y se acerca nuevamente a los máximos recientes.

Según informó el viernes la Oficina de Análisis Económico estadounidense, la inflación anual en Estados Unidos, medida por la variación del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE), cayó al 3.8% en mayo desde el 4.3% de abril. En el mismo periodo, el índice de precios PCE subyacente, el indicador de inflación favorito de la Reserva Federal (Fed), bajó ligeramente del 4.7% al 4.6%.

Durante la sesión asiática de hoy se ha informado que el índice PMI manufacturero Caixin de China en junio descendió 50.5 puntos, por debajo de los 50.9 de mayo, pero por encima de las previsiones que lo situaban en 50.2, lo que ha mejorado levemente el sentimiento de los mercados.

Posteriormente se ha informado que el PMI manufacturero de Alemania cayó a 40.6 puntos en junio desde los 43.2 de mayo, llegando a su nivel más bajo en más de tres años y por debajo de las expectativas de un retroceso a 41 puntos. Además, el PMI manufacturero de la Eurozona retrocedió a 43.4 puntos en el mismo mes, desde los 44.8 de mayo y por debajo de los 43.6 esperados. Este resultado ha sido su nivel más bajo en 37 meses.

Con todo, los mercados mantienen el tono de cautela en medio de las expectativas a nuevas subidas de tasas por parte de los principales bancos centrales en un entorno de preocupaciones por el crecimiento económico global, especialmente de China.

Los principales banqueros centrales del mundo confirmaron la semana pasada en el Foro del Banco Central Europeo (BCE) celebrado en Sintra que aún queda terreno por recorrer para domar la inflación y apuestan por nuevas subidas de tasas en los próximos meses. El presidente del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), Jerome Powell, recordó a los mercados que la gran mayoría de los responsables de la política monetaria esperan dos o más subidas de tasas de la Fed para finales de año.

Además, la estimación final de la Oficina de Análisis Económico de EE.UU. mostró la semana pasada que el Producto Interior Bruto (PIB) real de EE.UU. creció a una tasa anualizada del 2% en el primer trimestre, por encima de las expectativas del mercado del 1.3%. Un PIB más fuerte de lo esperado demuestra que la economía estadounidense se mantiene firme, lo que aumentará las expectativas de subidas de tasas de la Fed y pesará sobre el sentimiento de los mercados.

La atención de los mercados se centrará hoy en el Índice de Gestores de Compras (PMI) para el sector manufacturero del ISM de EE.UU., que se espera aumente a 47.2 puntos en junio frente a los 46.9 del mes anterior.

Vale la pena señalar que los mercados bursátiles y de bonos en los EE.UU. cerrarán temprano el lunes y permanecerán cerrados el martes debido al festivo del Día de la Independencia.

Más adelante en la semana, los participantes del mercado prestarán a tención a las minutas del FOMC, que se publicarán el miércoles, a los datos del informe de empleos del sector privado de ADP y al PMI de servicios del ISM de EE.UU. del jueves y a los datos oficiales de empleo (NFP) de EE.UU. del viernes.

Resumen de los motores del mercado: ¿Qué está afectando al Nasdaq?

• Los principales banqueros centrales del mundo confirmaron en Sintra que aún queda terreno por recorrer para domar la inflación y apuestan por nuevas subidas de tasas en los próximos meses.
• Jerome Powell recordó a los mercados que la gran mayoría de los responsables de la política monetaria esperan dos o más subidas de tasas para finales de año.
• El Banco Popular de China (PBoC) redujo en 10 puntos básicos sus tasas preferenciales de préstamo y recordó a los mercados la pérdida de impulso del crecimiento económico global, especialmente de China.
• Los PMI para Alemania, la Eurozona en general y el Reino Unido retroceden, mostrando la pérdida de impulso en el crecimiento empresarial.
• La herramienta FedWatch del CME Group apunta a una probabilidad cerca del 90% de una subida de tasas de 25 puntos básicos en julio.

Análisis Técnico del Nasdaq

En el momento de escribir, el Nasdaq 100 se recupera por encima de los 15.200 puntos. Una ruptura de 15.280 (máximo de más de un año alcanzado el 16 de junio), podría apuntar a la zona de los 15.500 puntos antes de subir a probar la región de los 15.700 puntos.

Por otro lado, si el Nasdaq devuelve las ganancias iniciales y se vuelve negativo, podría caer hacia los 15.100 y 15.000 puntos. Más abajo, una ruptura por debajo de 14.688 puntos (mínimos del 26 de junio), podría apuntar a la zona de 14.560 (mínimos del 12 de junio) y la zona de los 14.300-14.310 puntos

Nasdaq gráfico diario

Arabia Saudita extenderá su recorte voluntario de producción de petróleo de un millón de barriles por día por un mes más para incluir agosto, informó el lunes la agencia estatal de noticias saudí, según informa Reuters.

Por su parte, la oficina del viceprimer ministro ruso, Alexander Novak, declaró que Rusia reducirá la producción de petróleo en 500.000 barriles diarios más en agosto.

Reacción de los mercados

Los precios del petróleo crudo siguieron subiendo tras estos titulares. Al momento de escribir, el barril de West Texas Intermediate cotiza sobre 71.35$, con una subida diaria del 1.4%.

Según las perspectivas mundiales trimestrales de UOB Group, se espera que el precio del Oro repunte y supere la zona clave de los 2.000$ por onza troy en la segunda mitad del año.

El EUR/USD ha protagonizado un rebote constante después de formar un importante mínimo cerca de 0.9535 el pasado mes de septiembre. El movimiento se ha estancado en un punto de resistencia de la línea de tendencia ascendente de varios años cerca de 1.1070/1.1100. Los economistas de Société Générale analizan las perspectivas técnicas del par.

1.0570/1.0510, una zona de soporte crucial

Durante el mes de junio, el Dólar se debilitó frente a todas las divisas del G10 excepto el Yen japonés, pero el billete verde ha recibido bastante soporte en los últimos días. Los economistas de ING analizan las perspectivas del dólar.

Datos en el punto de mira en medio de un escaso volumen por las vacaciones

Los economistas de TD Securities analizan las perspectivas del Oro después de que los datos del PCE subyacente de EE.UU. impulsaran al metal amarillo.

Se reduce el riesgo de caída hasta la SMA de 200 días

Un PCE subyacente de mayo en el 4.6% en EE.UU. es ligeramente inferior a lo esperado y con un gasto personal de mayo más débil, el mercado impulsó los rendimientos a la baja. Con ello, el USD cayó y el Oro rebotó convincentemente por encima de los 1.900$. Esto reduce el riesgo de una caída hasta la SMA de 200 días, por ahora.

La inflación sigue siendo demasiado alta, por lo que el discurso restrictivo de la Fed continuará, pero es un buen augurio para el largo plazo, ya que se están acumulando pruebas de que la inflación ha tocado techo y tiende a la baja. Esto sugiere que, si bien el metal amarillo no se desplomará, es improbable que se produzcan grandes ganancias durante un tiempo. Al fin y al cabo, el mercado sigue valorando una subida de tipos de interés en el próximo FOMC.

Los economistas de ING analizan las perspectivas del EUR/USD.

El movimiento del USD impulsará la mayoría de los movimientos del EUR/USD esta semana

Dado que los miembros del BCE tuvieron la oportunidad de aclarar su retórica en el simposio de Sintra de la semana pasada, es posible que los oradores de esta semana no tengan un impacto muy fuerte en el Euro, aunque los mercados estarán interesados en los comentarios tras el informe de inflación de junio.

Parece probable que el movimiento del USD sea el que impulse la mayor parte de los movimientos del EUR/USD esta semana, especialmente una vez que comiencen a publicarse los datos estadounidenses.

Existe cierto margen para que el par retroceda modestamente debido a la fortaleza del Dólar, aunque una gran caída por debajo de 1.0800 podría ser prematura.

• El USD/JPY comienza la nueva semana en positivo y revierte la caída del viernes.
• La divergencia entre las políticas monetarias de la Fed y el BoJ sigue prestando cierto soporte en medio de nuevas compras en torno al USD.
• Los temores a una intervención podrían limitar la subida antes de las publicaciones importantes de esta semana en los Estados Unidos.

El par USD/JPY recupera una fuerte tracción positiva en el primer día de una nueva semana y revierte gran parte del retroceso del viernes desde su nivel más alto desde noviembre de 2022. El par continúa su ascenso intradía y alcanza un nuevo máximo diario durante las primeras horas de la sesión europea, aunque se mantiene por debajo del nivel psicológico de 145.00.

El Yen japonés (JPY) sigue viéndose socavado por la gran divergencia en la orientación de la política monetaria adoptada por el Banco de Japón (BoJ) y otros bancos centrales importantes, incluida la Reserva Federal (Fed). Esto, a su vez, se considera un factor clave que actúa como viento de cola para el par USD/JPY. Los mercados parecen convencidos de que la política de tipos de interés negativos del BoJ se mantendrá al menos hasta el año que viene. Además, el gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, descartó recientemente la posibilidad de cualquier cambio en la configuración de la política ultra-flexible y señaló que no hay planes inmediatos para alterar las medidas de control de la curva de rendimientos.

Por el contrario, el presidente de la Fed, Jerome Powell, reiteró la semana pasada que es probable que se produzcan otras dos subidas de tasas antes de finales de este año. Además, el hecho de que el índice de precios del gasto en consumo personal estadounidense se mantenga muy por encima del objetivo del 2% respalda las perspectivas de un mayor endurecimiento de la política monetaria. De hecho, los mercados están valorando actualmente en casi un 85% la posibilidad de una subida de 25 puntos básicos en la próxima reunión del FOMC del 25-26 de julio. Esto sigue siendo un soporte para los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., lo que ayuda a reactivar la demanda del Dólar estadounidense (USD) y resulta ser otro factor que empuja al par USD/JPY al alza el lunes.

Dicho esto, las especulaciones sobre una eventual intervención de las autoridades japonesas para dar soporte a la debilitada divisa nacional parecen frenar a los operadores a la hora de abrir posiciones bajistas agresivas en torno al Yen. Los participantes del mercado también parecen reacios y podrían preferir esperar al margen antes de la publicación esta semana de las minutas de la reunión del FOMC. Aparte de esto, los importantes datos macroeconómicos de EE.UU. programados a principios de un nuevo mes, comenzando con el PMI manufacturero ISM del lunes, deberían influir en el USD y proporcionar un nuevo impulso direccional al par USD/JPY.

Por lo tanto, sería prudente esperar a que se produzcan compras de continuación y a que el par supere el nivel de 145.00 antes de posicionarse a favor de una extensión de la fuerte trayectoria alcista observada durante el último mes. Sin embargo, el trasfondo fundamental sugiere que el camino de menor resistencia para el par USD/JPY es al alza. Por lo tanto, cualquier caída correctiva significativa podría seguir atrayendo a nuevos compradores y es más probable que siga siendo limitada, al menos por el momento.

USD/JPY niveles técnicos a vigilar

• El AUD/USD oscila dentro de un rango estrecho durante las primeras horas de la sesión europea del lunes.
• El repunte de la demanda de USD se considera un factor clave que limita la subida del par.
• La caída parece limitada a la espera del RBA del martes y de los datos macroeconómicos clave de EE.UU. de esta semana.

El par AUD/USD lucha por encontrar una dirección firme en el primer día de una nueva semana y oscila entre tibias ganancias y pérdidas menores durante los primeros compases de la sesión europea. El par se mueve justo por encima de la zona de 0.6650, prácticamente sin cambios en el día, aunque logra mantenerse cómodamente por encima del mínimo de casi cuatro semanas alcanzado el jueves pasado.

El Dólar estadounidense (USD) recupera terreno y revierte gran parte de su caída del viernes, lo que a su vez se considera un factor clave que actúa como viento en contra para el par AUD/USD. Los datos publicados el viernes en EE.UU. mostraron que el índice de precios PCE se mantiene muy por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal y apoya las perspectivas de un mayor endurecimiento de la política monetaria de la Fed. Además, el presidente de la Fed, Jerome Powell, reiteró la semana pasada que es posible que los costes de endeudamiento deban subir hasta 50 puntos básicos antes de finales de este año. Esto sigue dando soporte a los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., que continúan apuntalando al Dólar y limitando la subida del par.

Aparte de esto, la preocupación por una recesión económica mundial, especialmente en China, contribuye aún más a limitar la subida del Dólar australiano. Los datos oficiales publicados por la Oficina Nacional de Estadísticas (ONE) de China este lunes han mostrado que el PMI de manufactura Caixin de China se situó en 50.5 en junio, frente al 50.2 previsto. Sin embargo, esta cifra es inferior a la de mayo de 50.9 y no contribuye a aliviar los temores de ralentización del crecimiento en la segunda economía mundial. Sin embargo, la caída del par AUD/USD se mantiene soportada, al menos por ahora, mientras los operadores esperan importantes datos macroeconómicos de EE.UU. y la decisión del RBA.

La semana comienza con la publicación del PMI manufacturero ISM de EE.UU., que se publicará durante la sesión americana de hoy. A continuación, el martes, se conocerá la decisión de política monetaria del Banco de la Reserva de Australia (RBA). Sin embargo, la atención seguirá centrada en las actas de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del miércoles y en los datos mensuales de empleo de EE.UU., conocidos popularmente como el informe NFP del viernes. Esto jugará un papel clave en la influencia del USD y proporcionará un nuevo impulso direccional al par AUD/USD.

AUD/USD niveles técnicos a vigilar

Citando fuentes del Ministerio de Finanzas alemán, Reuters informó el lunes de que el ministro de finanzas del país, Christian Lindner, prevé una nueva deuda neta de 16.600 millones de euros (18.060 millones de dólares) para el presupuesto federal de 2024, que incluye un gasto récord en defensa.

El proyecto de presupuesto y plan financiero para 2024 se publicaría el miércoles, añadieron las fuentes.

Datos destacados

Reacción de los mercados

El EUR/USD no se ha visto afectado por los titulares alemanes y cotiza sobre 1.0889, con una caída del 0.19% en el día, al cierre de esta edición.

El PMI manufacturero de la Eurozona ha caído a 43.4 puntos en junio desde los 44.8 de mayo, llegando a su nivel más bajo en 37 meses, concretamente desde mayo de 2020. El resultado empeora las previsiones del mercado, cuyo consenso esperaba un retroceso a 43.6 puntos.

El indicador permanece en territorio de contracción, por debajo de los 50 puntos, desde julio de 2022.

Según el informe publicado por S&P Global, los precios cobrados por los bienes de la Eurozona caen al ritmo más fuerte en tres años a medida que la demanda y la producción se hunden aún más en junio.

El índice de producción del PMI manufacturero de la zona euro se sitúa en 44.2 en junio, por debajo de los 46.4 de mayo, retrocediendo a un mínimo de 8 meses. Por otra parte, los precios de producción caen al ritmo más fuerte en tres años.

EUR/USD reacción

El EUR/USD ha repuntado levemente en los últimos minutos tras caer a su nivel más bajo del día en 1.0870 tras el débil PMI de Alemania. Al momento de escribir, el par cotiza sobre 1.0885, perdiendo un 0.23% en el día.

El PMI manufacturero de Alemania ha caído a 40.6 puntos en junio desde los 43.2 de mayo, llegando a su nivel más bajo en más de tres años. El resultado empeora las expectativas del mercado, cuyo consenso esperaba un retroceso a 41 puntos.

El indicador permanece en territorio de contracción, por debajo de los 50 puntos, por duodécimo mes consecutivo. A su vez, el PMI obtiene su peor registro desde mayo de 2020, cuando Alemania se encontraba en medio de la primera ola de coronavirus.

Según el informe publicado por S&P Global, los fabricantes alemanes han hecho recortes más profundos en la producción en junio a medida que se acelera la disminución de la cartera de pedidos. La producción y los nuevos pedidos caen al ritmo más rápido en ocho meses. El crecimiento del empleo está cerca de estancarse a medida que se oscurecen las perspectivas, mientras que los precios en puerta de fábrica caen por primera vez desde septiembre de 2020.

EUR/USD reacción

El EUR/USD ha caído a nuevos mínimos del día en 1.0870 tras el dato, operando al momento de escribir sobre 1.0874, perdiendo un 0.33% diario.

Esto es lo que necesita saber para operar hoy lunes 3 de julio:

Tras los resultados poco alentadores del viernes, el Dólar estadounidense (USD) se mantiene firme frente a sus rivales a primera hora del lunes. Antes de la publicación del PMI manufacturero del ISM de junio, el Índice del Dólar DXY se aferra a pequeñas ganancias diarias por encima de 103.00. En la agenda económica europea se publicarán las revisiones de los PMI manufactureros HCOB. Los mercados también estarán atentos a los comentarios de los funcionarios de los bancos centrales. Vale la pena señalar que los mercados bursátiles y de bonos en los EE.UU. cerrarán temprano el lunes y permanecerán cerrados el martes debido a la fiesta del Día de la Independencia.

La inflación anual en Estados Unidos, medida por la variación del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE), cayó al 3.8% en mayo desde el 4.3% de abril, según informó el viernes la Oficina de Análisis Económico estadounidense. En el mismo periodo, el índice de precios PCE subyacente bajó ligeramente del 4.7% al 4.6%. La reacción inicial a las cifras de inflación más bajas hizo que el Dólar perdiera algo de fuerza antes del fin de semana.

Durante la sesión asiática del lunes, el índice PMI manufacturero Caixin de junio en China se situó en 50.5, por debajo del 50.9 de mayo, pero por encima de las previsiones de los analistas, que lo situaban en 50.2. El índice compuesto de Shanghai sigue en camino de registrar una ganancia diaria superior al 1% y el índice Hang Seng de Hong Kong sube un 2% en el día. No obstante, los futuros de los índices bursátiles estadounidenses cotizan planos en la mañana europea.

Tras el rebote del viernes, el EUR/USD cerró la semana prácticamente sin cambios. El par se mantiene bajo una modesta presión bajista a primera hora del lunes y cotiza por debajo de 1.0900.

El GBP/USD ganó casi 100 pips el viernes y terminó la semana cerca de 1.700. Con el Dólar manteniéndose firme el lunes y el par fluctúa levemente por debajo de ese nivel.

El USD/JPY sufrió una corrección a la baja el viernes, pero recuperó su tracción a principios de semana. En el momento de escribir estas líneas, el par cotiza en territorio positivo cerca de 144.80. "Las compañías japonesas esperan que los precios al consumo suban una media del 2.6% de aquí a un año, por debajo de sus previsiones del 2.8% de hace tres meses", señalaba el Banco de Japón en su encuesta trimestral Tankan. Por su parte, el índice Tankan de la gran manufactura mejoró hasta 5.0 puntos en el segundo trimestre desde 1.0 y superó la previsión de 3.0 de los analistas.

El ministro de Comercio australiano, Don Farrell, ha declarado a primera hora del lunes que pronto anunciarán nuevas medidas para mejorar las relaciones comerciales con China. El par AUD/USD subió durante la sesión asiática, pero invirtió su tendencia durante la mañana europea. El AUD/USD pierde ahora más de un 0.3% en la jornada, situándose por debajo de 0.6650. El martes, el Banco de la Reserva de Australia anunciará su decisión sobre las tasas de interés.

El precio del Oro rompió una racha de cuatro días de pérdidas el viernes y borró gran parte de su caída semanal. El XAU/USD se mantiene tranquilo por encima de 1.910$ a primera hora del lunes.

El Bitcoin luchó por encontrar una dirección durante el fin de semana y extiende su movimiento lateral por encima de los 30.500$ a principios del lunes. El Ethereum ha ganado impulso alcista y ha alcanzado su nivel más alto desde mayo por encima de los 1.950$.

Teniendo en cuenta las cifras avanzadas del CME Group para los mercados de futuros del Gas Natural, el interés abierto se redujo en unos 5.100 contratos el viernes tras dos aumentos diarios consecutivos. Por el contrario, el volumen aumentó en unos 44.400 contratos tras dos caídas diarias consecutivas.

El Gas Natural se enfrenta a un primer obstáculo en torno a los 3.00$

La subida de los precios del Gas Natural del viernes se produjo en medio de una disminución del interés abierto, lo que apunta a la idea de que no parece probable que se produzcan nuevas subidas a muy corto plazo. Mientras tanto, la zona de los 3.00$ por MMBtu (máximos de marzo) sigue ofreciendo una fuerte resistencia a los movimientos alcistas ocasionales del Gas Natural.

Los economistas del Bank of America prevén que el par EUR/USD se sitúe en torno a 1.15 a finales de 2024.

El Dólar mostrará una moderada debilidad hasta finales del próximo año

Esperamos que el Dólar estadounidense experimente una moderada debilidad hasta finales del próximo año.

A pesar de algunas expectativas de que los avances tecnológicos puedan contribuir al crecimiento de la productividad, no esperamos un fuerte crecimiento de la productividad en sus perspectivas para el Dólar. Es probable que EE.UU. se mantenga en un modo de crecimiento más suave a medio plazo.

Esperamos que el par EUR/USD se sitúe en torno al nivel de 1.15 a finales del próximo año. Más allá, prevemos que el EUR/USD se mueva hacia su valor razonable en la zona de 1.20.

Los datos preliminares del CME Group para los mercados de futuros del petróleo crudo señalan que los operadores redujeron sus posiciones de interés abierto por cuarta sesión consecutiva el viernes, ahora en unos 15.300 contratos. Por otro lado, el volumen revirtió dos caídas diarias seguidas y subió en más de 150.000 contratos.

WTI: El siguiente objetivo al alza está en 72.00$

Los precios del barril de WTI recuperaron la zona clave de los 70.00$ el viernes, extendiendo la recuperación por tercera sesión consecutiva. La mejora del precio, sin embargo, se produjo en medio de una contracción del interés abierto, lo que resta algo de fuerza a la continuación del rebote a muy corto plazo. Dicho esto, inmediatamente al alza sigue emergiendo el máximo semanal en torno a 72.70$ (21 de junio).

Los economistas de ANZ Bank aún no ven pruebas fehacientes de que los bancos centrales hayan alcanzado un nivel adecuado de restricción de las tasas.

La Fed, el BCE y el BoE mantendrán una orientación de línea dura

Por lo tanto, en un futuro previsible, esperamos que los bancos centrales sigan siendo de línea dura.

Los cambios tanto en la magnitud como en la frecuencia de las subidas de tasas reflejan la realidad de que los bancos centrales han actuado con rapidez para llevar la política monetaria a niveles restrictivos. Es natural que la estrategia monetaria evolucione y eso no es reflejo de una postura monetaria menos de línea dura. Las economías tardan en responder al endurecimiento monetario y es conveniente que los bancos centrales lo tengan en cuenta en sus marcos.

No creemos que se den aún las condiciones para un giro de los bancos centrales. Seguimos esperando que la Fed, el BCE y el BoE sigan endureciendo su política monetaria. La evolución de los datos determinará si son necesarias nuevas subidas de tasas en el otoño boreal.

Aunque somos pacientes, actualmente consideramos que los riesgos para nuestro perfil de tasas son mayores durante más tiempo.

El interés abierto en los mercados de futuros del Oro subió por segunda sesión consecutiva el viernes, esta vez en casi 5.000 contratos según las lecturas preliminares del CME Group. El volumen, en cambio, mantuvo el comercio errático y se redujo en alrededor de 29.500 contratos.

El Oro se enfrenta a un soporte menor cerca de 1.890$

El marcado repunte del viernes en los precios del Oro se debió al aumento del interés abierto y a una fuerte caída del volumen. Dicho esto, aunque a corto plazo se prevén nuevas subidas, no parece que vaya a producirse un rebote sostenido. A la baja, el metal amarillo se enfrenta a un soporte inmediato en torno a los 1.890$ por onza troy.

Lee Sue Ann, economista de UOB Group, cree que el RBA aumentará el OCR en 25 puntos básicos en su reunión del 4 de julio.

Comentarios destacados

Seguimos insistiendo en que todas las reuniones a corto plazo serán en vivo. Tras los últimos datos de empleo, ahora prevemos una subida de 25 puntos básicos en la próxima reunión de política monetaria del 4 de julio.

La fortaleza del empleo ha sido un factor clave para que el RBA confíe en que Australia pueda evitar una recesión. Las últimas cifras de empleo mostraron que el crecimiento anual del empleo aumentó hasta el 3.4%, desde el 3.1% de principios de año.

El Índice de Precios al Consumo (IPC) de Suiza creció un 1.7% interanual en junio, por debajo del 2.2% de mayo y del 1.8% esperado por el mercado. Este es el nivel más bajo de inflación visto en 17 meses, concretamente desde enero de 2022, según informa la Oficina de Estadísticas Federal suiza.

La inflación mensual aumentó en junio un 0.1% frente al 0.3% del mes anterior. Este aumento se debe a varios factores, incluido el aumento de los precios de las hortalizas y las brásicas. Los hoteles también registraron un aumento de precios, al igual que el alquiler de medios de transporte privados. Por el contrario, descendieron los precios del transporte aéreo y las frutas de hueso, así como los de la gasolina y el gasóleo.

USD/CHF reacción

El USD/CHF ha subido cerca de 15 pips tras los datos, alcanzando un máximo intradía en 0.8977. El impulso es debido, principalmente, al renovado impulso del Índice del Dólar (DXY), que ha subido a 103.13 en los últimos minutos, avanzando frente a las principales divisas. Al momento de escribir, el USD/CHF cotiza sobre 0.8976, ganando un 0.25% diario.

El Ministro de Comercio australiano, Don Farrell, ha dicho que esperaba que pronto se hagan más anuncios sobre la mejora del comercio con China.

En una entrevista con una emisora pública local ABC durante el fin de semana, el ministro de Agricultura australiano, Murray Watt, dijo que "los lazos entre Australia y China se han calentado gradualmente".

Los comentarios de Watt se producen tras su reunión con su homólogo chino, el primer encuentro desde 2019.

El Índice de Gerentes de Compras (PMI) Caixin para el sector manufacturero de China se situó en 50.5 puntos en junio frente a los 50.9 de mayo, según los últimos datos publicados el lunes. Las expectativas del mercado eran de una expansión de 50.2.

Datos destacados (vía Caixin)

El viernes, el PMI manufacturero oficial de China se situó en 49.0 puntos en junio, frente a la contracción de 48.8 observada en mayo.

"La Secretaria del Tesoro de EE.UU., Janet Yellen, viajará a Pekín del 6 al 9 de julio para reunirse con altos funcionarios chinos sobre una amplia gama de temas, incluida la preocupación de EE.UU. por una nueva ley china de contraespionaje", dijo el domingo un alto funcionario del Tesoro según Reuters.

Declaraciones clave

Según la encuesta trimestral Tankan del Banco de Japón para el segundo trimestre de 2023, las compañías japonesas esperan que los precios al consumo suban una media del 2.6% de aquí a un año, por debajo de sus previsiones del 2.8% de hace tres meses.

Dicho esto, el índice principal Tankan de la gran manufactura salta a 5.0 puntos frente a los 3.0 esperados y el 1.0 de la lectura anterior.

Con ello, el sentimiento de los grandes fabricantes japoneses mejora por primera vez en siete trimestres.

Detalles adicionales