Новости и прогнозы: валютный рынок от 14-05-2004

В пятницу были опубликованы такие данные:
07:30 IT CPI, апрель, финальный, м/м 0.2 0,2 0,2
07:30 IT CPI, апрель, финальный, г/г 2.3 2,3 2,3
09:00 EU ВВП, I квартал, предварительно, кв/кв 0.6 0,4
09:00 EU ВВП, I квартал, предварительно, г/г 1.3 0,6
12:30 US CPI, апрель, м/м 0.2 0,3 0,5
12:30 US CPI, апрель, г/г 2.3 1,7
12:30 US CPI ex. food and energy, апрель, м/м 0.3 0,2 0,4
12:30 US CPI ex. food and energy, апрель, г/г 1.8 1,6
12:30 US Business inventories, март 0.7 0,4 0,7
13:15 US Industrial production, апрель 0.8 0,5 -0,2
13:15 US Capacity utilisation, апрель 76.9 76,7 76,5
13:45 US Michigan sentiment index, май, предварительно 94.2 96,7 94,2

Пятничные данные Европы ознаменовались предварительными оценками по ВВП Еврозоны за I квартал, которые показали рост как квартального значения ВВП, так и годового. Однако в свете недавних аналогичных позитивных данных Италии, Франции и Германии, рост валового внутреннего продукта в Еврозоне никого не удивил. Как и предполагалось, основное внимание рынка было приковано к инфляционным данным США, а в пакете CPI - к "коровому" компоненту. CPI, за исключением волатильных компонентов (core), показал ускорение роста цен, что вызвало продажи доллара. Цифры говорят о том, что потребители стали менее чувствительны к ценам и что рост инфляции может продолжиться и в дальнейшем. Это ставит под сомнение правильность политики Федерального резерва, который на протяжении длительного периода сохранял ставки на рекордно низком уровне в 1%. При этом рынок помнит опыт 1987 года, когда сильный рост инфляции вызвал серию повышений ставок, что нанесло сильный ущерб экономике страны.

Влияние "корового" показателя было несколько ограничено выходом меньшего, нежели ожидалось, общего CPI, сильных данных по производственному сектору, а также слабыми данными индекса Мичиганского Университета. Общий CPI не продемонстрировал ускорения роста, чего опасался рынок, однако, будучи волатильным, он в недостаточной степени характеризует инфляционную ситуацию. Мощный рост промышленного сектора, ускорившийся в апреле и будучи позитивным по своей сути, в текущей ситуации является дополнительным признаком излишней стимуляции экономики. Влияние этого компонента частично нивелируется резким ростом запасов. Снижение индекса Мичиганского Университета несколько ослабило ожидания ускорения роста потребления.

В целом, пакет данных неоднозначный, но он позволяет сделать определенные выводы. Сильный рост core CPI говорит о том, что политика Федерального Резерва, скорее всего, все же отстает от темпов роста инфляции. Кроме того, рост промышленного производства свидетельствует о слишком высоких темпах роста экономики для текущего уровня процентных ставок, что может в будущем привести к перегреву. Это дает возможность предположить, что Федеральный Резерв может ускорить процесс повышения ставок. Не исключен вариант, что в июне ставки могут быть повышены на 50 базисных пунктов. Это приведет к падению американского фондового рынка и рынка бондов. Такое развитие ситуации, в свою очередь, приведет к оттоку капиталов в безопасные активы Еврозоны и Британии, дающие более высокую доходность в сравнении с аналогичными американскими. Доллару грозит снижение.

Курс EUR/USD протестировал ключевую зону сопротивления 1.1860/80, однако пробить ее не смог. После выхода данных курс вырос до отметки 1.1906, а затем скорректировался в район 1.1850. В конце торгов евро находился недалеко от максимумов дня в районе 1.1880.
Курс GBP/USD , также протестировал уровень поддержки 1.7480. Британская валюта повторила сценарий евро. Американские данные привели к росту фунта в район 1.7640. Затем последовала коррекция к 1.7570 - район минимума предыдущего дня. Остаток дня валюта консолидировалась в узком диапазоне 1.7570-1.7600.
Курс USD/JPY протестировал так долго анансируемую зону сопротивления 115.00. По слухам, выше данной зоны расположено огромное количество стопов. В результате не очень оптимистичных для доллара инфляционных данных по США курс откатил на 113.90. "Длительное сохранение цен на нефть на высоком уровне начинают негативно сказываться на положении мирового финансового рынка и азиатских фондовых рынках, в частности", - говорят аналитики BNP Paribas. Азия вынуждена импортировать большую часть потребляемой энергии, напоминают они, что объясняет, почему индекс Nikkey так сильно снизился на последних сессиях. "Уязвимость японского фондового рынка теперь, вероятно удержит притоки зарубежных инвестиций в эту страну, что было важным благоприятным фактором для иены в течение 1-ого квартала", - отмечают стратеги. Однако для укрепления позиций быков все же необходимо пробить вышеупомянутый уровень сопротивления 115.00. К концу дня иена торговалась в районе 114.20/30.

Улучшение экономической ситуации в странах Еврозоны в ближайшем будущем продолжится при одновременном сохранении стабильного уровня цен.
С таким прогнозом в четверг 13-го мая во Франкфурте-на-Майне выступил ЕЦБ, представивший свой месячный отчёт. По оценкам его экспертов, стабильность цен в Еврозоне в ближайшее время гарантирована, что, согласно закону, и является главной задачей ЕЦБ. Именно этим фактом финансовый институт объясняет сдержанность монетарной политики: основную задачу банкиры выполняют. Последние позитивные сигналы укрепляют надежды на то, что постепенное оздоровление конъюнктуры в государствах Еврозоны продолжится и будет в дальнейшем набирать темпы.
Одновременно, согласно последнему опросу, банки и экономические институты исправили свои прогнозы на этот и следующий годы в сторону понижения. Они ожидают, что уровень инфляции в 2005-м году составит 1,8% (+0,1% по сравнению с предыдущим прогнозом). Основная причина - возросшие цены на импортируемые энергоносители. Эти данные несколько расходятся с последним прогнозом ЕЦБ, который был опубликован в декабре. Экономисты центробанка предполагают, что инфляция в Еврозоне в 2005 году составит 1,6%. Оба прогноза не превышают инфляционную цель в 2%.
В долгосрочной пятилетней перспективе инфляция в Еврозоне, согласно прогнозам, будет находиться на уровне 1,9% в год. В отдельные месяцы она может краткосрочно достигать, как в прошлом апреле, или даже превышать двухпроцентную границу, но эти скачки компенсируются, поэтому уровень цен в Еврозоне должен оставаться стабильным.

Основные индексы сегодня движутся по принципу "шаг вперед - два назад". Силы покупателей не настолько велики, чтобы подтолкнуть рынок вверх. Индексы торгуются ниже технических ключевых уровней. Похоже, что Dow, Nasdaq и S&P 500 закроют неделю с небольшим понижением.

Наличное золото держится сейчас около $376.50/унция после снижения к $ 373.75, нижней границе диапазона, а верхняя расположена на $ 376.65. Драгоценный металл, в значительной степени, отслеживал сегодня динамику курса доллара, говорят аналитики, падая в ответ на силу доллара и повышаясь в ответ на слабость доллара. Поблизости к текущим уровням замечена поддержка около минимумов прошлой пятницы на $ 371.00. Позиционирование будет доминировать над краткосрочной динамикой котировок, говорят аналитики.

"Длительное сохранение цен на нефть на высоком уровне начинают негативно сказываться на положении мирового финансового рынка и азиатских фондовых рынках, в частности", - говорят аналитики BNP Paribas. Азия вынуждена импортировать большую часть потребляемой энергии, напоминают они, что объясняет, почему индекс Nikkey так сильно снизился на последних сессиях. "Уязвимость японского фондового рынка теперь, вероятно удержит притоки зарубежных инвестиций в эту страну, что было важным благоприятным фактором для иены в течение 1-ого квартала", - отмечают стратеги. Они внимательно следят за ключевым сопротивлением на Y115.10-80 по USD/JPY и сопротивлением в виде линии тренда на Y136.40 по EUR/JPY. Пробитие USD/JPY указанного уровня имел бы решающее значение для быков, хотя сильное сопротивление на Y115.00, вероятно, временно ограничит движение. Касаемо Y136.40 по EUR/JPY они отмечают: "Пробитие выше откроет потенциал для продолжения текущего восходящего движения с возможностью подъема к Y137.40/80".

Цена сырой нефти в Нью-Йорке составила в пятницу 41,5 доллара за баррель, установив тем самым абсолютный мировой рекорд. Такого не было даже во время первой войны в Заливе 1991 года и последней иракской кампании. В Лондоне цена нефти марки брент составила 38,4 доллара за баррель. Эксперты связывают панику на нефтяном рынке с ростом активности террористов в Ираке и Саудовской Аравии.
Администрация Джорджа Буша выступила с предостережением в адрес производителей нефти не наносить ущерба интересам Соединенных Штатов. Особое беспокойство Белого дома в предвыборный год, несомненно, вызывают проблемы американских автовладельцев.
Авиакомпании British Airways и Qantas уже объявили о предстоящем повышении цен на билеты. За последние 12 месяцев цены на нефть выросли более чем на четверть. "На нефтяном рынке сложилась фундаментальная и долговременная повышательная тенденция", - говорит Деннис Конзири из японской компании Mitsui & Co.
Крупнейший экспортер нефти, Саудовская Аравия, предложила партнерам по ОПЕК увеличить ежедневную добычу на 1.5 млн. баррелей, начиная со следующего месяца. Эр-Рияд готов взять на себя от 0,5 до 1 млн. тонн из этого количества.
ОПЕК намеревалась рассмотреть политику в области нефтедобычи и цен на встрече в Бейруте 3 июня. Однако в связи с чрезвычайной ситуацией принято решение провести внеочередной форум в Амстердаме до конца мая. Однако президент организации Пурномо Юсгианторо предупредил, что картель может далеко не все, поскольку рост цен вызван прежде всего увеличением спроса.
Юсгианторо напомнил, что ОПЕК уже позволила странам-участницам превысить установленную квоту на 2 млн. баррелей в день, или 2,5% общего объема добычи, а цены продолжают расти.
"Цены останутся высокими - по крайней мере, не ниже нынешнего уровня - до конца лета. К зиме спрос на бензин и, соответственно, цены могут пойти вниз", - сказал в интервью Би-би-си Джулиэн Ли из Всемирного центра изучения энергетических проблем.
Ситуация осложняется тем, что нестабильность на Ближнем Востоке совпала по времени с оживлением мировой экономики. Американский и, особенно , китайский локомотивы оказались гораздо прожорливее, чем предсказывали аналитики.

Индексы продолжают улучшать свои позиции. В некоторых секторах, например, в секторе программного обеспечения, покупатели удвоили свои усилия.
Сейчас лидерами являются: сектор золота, сектор табачных изделий, сектор оборудования для нефтедобычи, сектор казино, сектор ресторанного дела, строительный сектор, сектор коммунальных услуг, сектор авиаперевозок.
Аутсайдеры: сектор программного обеспечения, компьютерный сектор, сектор компьютерного оборудования.

Raymond James понизила Merix MERX Strong Buy " Mkt Perform
B. Riley понизила THQ Inc THQI Buy " Neutral
B. Riley понизила Activision ATVI Buy " Neutral
Wells Fargo Sec понизила Integrated Alarm Services IASG Buy " Hold
Bear Stearns понизила Advanced Digital ADIC Outperform " Peer Perform
KeyBanc Capital Mkts / McDonald понизила BEA Systems BEAS Buy " Hold
Kaufman Bros понизила BEA Systems BEAS Buy " Hold
CIBC Wrld Mkts понизила Dell Computer DELL Sector Outperform " Sector Perform
Schwab Soundview понизила Genta GNTA Outperform " Neutral
RBC Capital Mkts понизила Merix MERX Outperform " Underperform
Piper Jaffray понизила BEA Systems BEAS Outperform " Market Perform
UBS понизила BEA Systems BEAS Buy " Neutral
JP Morgan понизила Murphy Oil MUR Overweight " Neutral
JP Morgan понизила Unibanco UBB Overweight " Neutral
Robert W. Baird понизила Advanced Digital ADIC Outperform " Neutral

Goldman Sachs повысила Metris MXT Underperform " In-Line
UBS повысила Potlatch PCH Reduce " Neutral
Southwest Securities повысила SafeNet SFNT Neutral " Strong Buy
Merriman Curhan Ford повысила Cheesecake Factory CAKE Sell " Neutral
Lazard Freres повысила BEA Systems BEAS Hold " Buy
Sun Trust Rbsn Humphrey повысила Roxio ROXI Reduce " Neutral
Friedman Billings повысила Micromuse MUSE Mkt Perform " Outperform
Sanders Morris Harris повысила Urban Outfitters URBN Buy " Strong Buy
DA Davidson повысила Cadence Design CDN Underperform " Neutral
Deutsche Securities повысила Caraustar CSAR Sell " Hold
Deutsche Securities повысила Rock-Tenn RKT Sell " Buy
Deutsche Securities повысила Wausau-Mosinee WMO Hold " Buy
Deutsche Securities повысила P.H. Glatfelter Co GLT Hold " Buy
Deutsche Securities повысила Pope & Talbot POP Hold " Buy
Deutsche Securities повысила Weyerhaeuser WY Hold " Buy
Pacific Growth Equities повысила Captiva Software CPTV Equal Weight " Over Weight
Jefferies & Co повысила Mikohn Gaming MIKN Hold " Buy
UBS повысила Altria MO Reduce " Neutral
AG Edwards повысила Ultra Petroleum UPL Hold " Buy
Bernstein повысила Exxon Mobil XOM Mkt Perform " Outperform
Lehman Brothers повысила Illinois Tool ITW Equal-weight " Overweight
Piper Jaffray повысила Alkermes ALKS Market Perform " Outperform
Banc of America Sec повысила Catellus Develop CDX Neutral " Buy
Merrill Lynch повысила Express Scripts ESRX Neutral " Buy
Smith Barney Citigroup повысила Sycamore SCMR Sell " Hold
Smith Barney Citigroup повысила Ameren AEE Hold " Buy
Blaylock & Partners повысила Qualcomm QCOM Hold " Buy
JP Morgan повысила Wendy's WEN Neutral " Overweight

Аналитики HSBC, анализируя техническую картину по евро, обращают внимание, что пара неплохо выгляди за последние три недели. Евро неоднократно тестировал уровни ниже $ 1.1800, и все - безуспешно, поскольку ни разу цены закрытия не опускались ниже той поддержки. Моментум начинает показывать усиление бычьих настроений. Если в течение следующей пары сессий мы не увидим прорыва поддержки, существует риск сильного отскока курса наверх. Начальное сопротивление замечено около $ 1.1930, и его пробитие предоставило бы евро очередной шанс возобновить долгосрочную восходящую тенденцию.

Значительного движения по основным индексам не наблюдается Объемы торгов достаточно низкие даже для пятницы. Когда инвесторы адаптируются в среде повышенных ставок, в центре внимания вновь окажутся отчеты компаний, и это подтолкнет рынок вверх.

UBS понизил рейтинг разработчика программного обеспечения компании Bea Systems (BEAS) до "neutral" с "buy.". На торгах в пятницу акции компании снизились на 2.23 (-20.69%).
Analog Devices (ADI) - производитель микрочипов для мобильных телефонов - в четверг заявила об увеличении прибыли во втором квартале более, чем в два раза. Это связано с ростом спроса на чипы для бытовой электроники. На текущих торгах акции компании выросли на 0.81 (+1.76%).

По словам дилеров, крупные финансовые институты США покупали USD/JPY в районе 114.30-35. Ордера на продажу расположены в районе 115.00. Дилеры считают, что количество стопов непосредственно за этим уровнем последние 24 часа неуклонно растет.

Основные индексы остаются в достаточно узком диапазоне. Два наиболее отстающих на торгах в пятницу сектора - технологический и финансовый - имеют на рынок наибольшее влияние. Именно благодаря им индексы закрыты в отрицательной зоне. Другие сектора, такие как транспортный, биотехнологический и оборонный, также делают шансы на устойчивое ралли очень низкими.

Рост цен на нефть, превысивших отметку в $40 за баррель, вызывает опасения в Японии. По оценкам японских специалистов, если рост продолжится, это может привести к кризису, схожему с тем, что поразил экономику страны в 1973 году.
Промышленники Японии считают, что в данном случае рост цен не является результатом временного всплеска спроса, как это было в октябре 1990 года, когда Ирак вторгся в Кувейт.
"Спрос на сырую нефть в Азии продолжает расти, и мы ожидаем сохранения высоких цен на какой-то период", - заявил Акихико Тэмбо, президент нефтеперерабатывающей компании "Идэмицу Косан".
Компании, подобные "Идэмицу", уже с июня начнут повышать цены на нефтепродукты. За последние шесть недель неуклонно росли цены на бензин, впервые превысив пиковый уровень, зафиксированный во время войны в Персидском заливе в 1991 году.
Представитель корпорации "Японская система авиаперевозок" заявил, что повышение цены на нефть на один доллар за баррель приведет к увеличению ежегодных затрат компании на пять миллиардов иен (около $45 миллионов).
Согласно результатам проведенного недавно Институтом электро-энергетической промышленности Японии социо-экономического опроса, при сохранении цен на нефть на уровне $40 до конца года, доходы предприятий и компаний по всей стране снизятся в среднем на 2,5%.
По подсчетам специалистов Института, это приведет к снижению японского ВВП на 0,3%.

Основные индексы продолжают оставаться в отрицательной зоне. В четверг после завершения торгов свой отчет предоставила компания Dell (DELL). Квартальная прибыль и продажи по сравнению с прошлым годом выросли. Были повышены прогнозы на второй квартал. Тем не менее, акции компании упали на 3%, поскольку инвесторы ожидали более высоких результатов.
Лидеры торгов: сектор золота, сектор табачных изделий, сектор оборудования для нефтедобычи, сектор казино, сектор ресторанного дела.
Аутсайдеры: технологический сектор, сектор стали, сектор брокерских услуг, сектор биотехнологий.

Как мы и предполагали, основное внимание рынка было приковано к инфляционным данным, а в пакете CPI - к "коровому" компоненту. CPI, за исключением волатильных компонентов (core), показал ускорение роста цен, что вызвало продажи доллара. Цифры говорят о том, что потребители стали менее чувствительны к ценам и что рост инфляции может продолжиться и в дальнейшем. Это ставит под сомнение правильность политики Федерального резерва, который на протяжении длительного периода сохранял ставки на рекордно низком уровне в 1%. При этом рынок помнит опыт 1987 года, когда сильный рост инфляции вызвал серию повышений ставок, что нанесло сильный ущерб экономике страны.
Влияние "корового" показателя было несколько ограничено выходом меньшего, нежели ожидалось, общего CPI, сильных данных по производственному сектору, а также слабыми данными индекса Мичиганского Университета. Общий CPI не продемонстрировал ускорения роста, чего опасался рынок, однако, будучи волатильным, он в недостаточной степени характеризует инфляционную ситуацию. Мощный рост промышленного сектора, ускорившийся в апреле и будучи позитивным по своей сути, в текущей ситуации является дополнительным признаком излишней стимуляции экономики. Влияние этого компонента частично нивелируется резким ростом запасов. Снижение индекса Мичиганского Университета несколько ослабило ожидания ускорения роста потребления.
В целом, пакет данных неоднозначный, но он позволяет сделать определенные выводы. Сильный рост core CPI говорит о том, что политика Федерального Резерва, скорее всего, все же отстает от темпов роста инфляции. Кроме того, рост промышленного производства свидетельствует о слишком высоких темпах роста экономики для текущего уровня процентных ставок, что может в будущем привести к перегреву. Это дает возможность предположить, что Федеральный Резерв может ускорить процесс повышения ставок. Не исключен вариант, что в июне ставки могут быть повышены на 50 базисных пунктов.
Опубликованные экономические данные не обрадовали фондовый рынок. Рост ставок традиционно отрицательно воспринимается фондовым рынком, поскольку в этом случае создается давление на корпоративные прибыли. Сходность между динамикой S&P в последние несколько месяцев и его динамики в преддверии краха от 19 октября 1987 года выглядит "зловеще". S&P находится под нисходящим давлением, закрепившись в районе 200-дневного МА. Dow торгуется ниже психологически важного уровня 1000.00. Кроме того, рынок бондов остается медвежьим. Если учесть, что в США остается внушительный бюджетный дефицит, а торговый дефицит, согласно данным этой недели, достиг очередного рекордного максимума, можно сделать неутешительный для доллара вывод. Ситуация в США далека от идеала. Это может вызвать отток капитала, поскольку инвесторы не склонны лишний раз рисковать. В складывающейся ситуации безопасней выглядит Европа. Такое развитие событий может спровоцировать падение доллара.

Оксана Куренная, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J. Intl.
e-mail: cureox@teletrade.kiev.ua

Евро пока нашел поддержку на $ 1.1845, которая является 50.0 % коррекции движения после публикации американского индекса потребительских цен, то есть $1.1900-$1.1785. Есть риск ликвидации позиций перед уик-эндом. Отсюда, есть возможность прорыва ниже уровня $ 1.1845 в ближайшее время. Ниже этого уровня поддержки немного до $ 1.1820; прорыв последней позволит медведям протестировать 14-месячную линию поддержки на $ 1.1780 еще раз.

Опубликованные ранее экономические данные не обрадовали фондовый рынок. Сегодня вышел плотный пакет американских данных. Рост CPI в апреле составил 0.2% м/м и 2.3% г/г (против ожиданий +0.3% м/м), в то время как "коровый" CPI вырос на 0.3% м/м и на 1.8% г/г (против ожиданий +0.2%). Industrial production вырос на 0.8%, превысив средний прогноз аналитиков в +0.5%, а сapacity utilisation, также превысив прогнозы в 76.7, вырос до 76.9. Такие данные подтверждают ожидания, согласно которым Федеральный Резерв в июне повысит ставку. Рост ставок традиционно отрицательно воспринимается фондовым рынком, поскольку в этом случае создается давление на корпоративные прибыли.
Кроме того, предварительные оценки Michigan sentiment index составили 94.2, что аналогично показателю предыдущего месяца и ниже ожиданий в 96.7. Показатель выходит ниже ожиданий уже четвертый месяц подряд.
Поддержку рынку оказывают только сильные квартальные отчеты компаний, хотя инвесторы реагируют на них вяло. В четверг после завершения торгов свой отчет предоставила компания Dell (DELL). Квартальная прибыль и продажи по сравнению с прошлым годом выросли. Были повышены прогнозы на второй квартал. Тем не менее, акции компании упали на 3%, поскольку инвесторы ожидали более высоких результатов.

Чистая прибыль ThyssenKrupp в первом квартале выросла на 75% до Е277 млн., или 56 центов на акцию, с Е158 млн., или 31 цент на акцию, годом ранее. Выручка выросла до Е9.8 млрд. с Е9.22 млрд. Доналоговая прибыль крупнейшей в Германии сталелитейной компании без учета доходов от продажи Triaton, оказывающей компьютерные услуги, выросла до Е249 млн. с Е248 млн. годом ранее, что также выше прогноза аналитиков в Е243 млн. . Объем новых заказов ThyssenKrupp увеличился на 18% - до Е10.7 млрд. Долг сталелитейной компании на конец марта составлял Е4.3 млрд., снизившись с Е4.5 млрд. в конце 2003 года. ThyssenKrupp планирует понизить долг до Е4 млрд. Доналоговая прибыль стального подразделения компании снизилась на 14% относительно того же периода прошлого года - до Е138 млн.. В то же время в результат 2003 года включен доход в Е41 млн. евро от продажи Quartoblech. Подразделение ThyssenKrupp, занимающееся выпуском продукции для автомобильной отрасли, увеличило доналоговую прибыль на 47% - до Е69 млн.. При этом продажи выросли почти в 5 раз, составив Е1.9 млрд.

Основные индексы продолжают снижение. Ситуация на рынке складывается в пользу медведей.
Лидеры торгов: сектор золота, сектор табачных изделий.
Аутсайдеры: технологический сектор, сектор стали, сектор брокерских услуг, сектор биотехнологий.

Сегодня вышел плотный пакет американских данных. Рост CPI в апреле составил 0.2% м/м и 2.3% г/г (против ожиданий +0.3% м/м), в то время как "коровый" CPI вырос на 0.3% м/м и на 1.8% г/г (против ожиданий +0.2%). Industrial production вырос на 0.8%, превысив средний прогноз аналитиков в +0.5%, а сapacity utilisation, также превысив прогнозы в 76.7, вырос до 76.9. Business inventories выросли в марте на 0.7%, в то время как прогноз составлял +0.5%. Предварительные оценки Michigan sentiment index составили 94.2, что аналогично показателю предыдущего месяца и ниже ожиданий в 96.7.
Как мы и предполагали, основное внимание рынка было приковано к инфляционным данным, а в пакете CPI - к "коровому" компоненту. CPI, за исключением волатильных компонентов (core), показал ускорение роста цен, что вызвало продажи доллара. Цифры говорят о том, что потребители стали менее чувствительны к ценам и что рост инфляции может продолжиться и в дальнейшем. Это ставит под сомнение правильность политики Федерального резерва, который на протяжении длительного периода сохранял ставки на рекордно низком уровне в 1%. При этом рынок помнит опыт 1987 года, когда сильный рост инфляции вызвал серию повышений ставок, что нанесло сильный ущерб экономике страны.
Влияние "корового" показателя было несколько ограничено выходом меньшего, нежели ожидалось, общего CPI, сильных данных по производственному сектору, а также слабыми данными индекса Мичиганского Университета. Общий CPI не продемонстрировал ускорения роста, чего опасался рынок, однако, будучи волатильным, он в недостаточной степени характеризует инфляционную ситуацию. Мощный рост промышленного сектора, ускорившийся в апреле и будучи позитивным по своей сути, в текущей ситуации является дополнительным признаком излишней стимуляции экономики. Влияние этого компонента частично нивелируется резким ростом запасов. Снижение индекса Мичиганского Университета несколько ослабило ожидания ускорения роста потребления.
В целом, пакет данных неоднозначный, но он позволяет сделать определенные выводы. Сильный рост core CPI говорит о том, что политика Федерального Резерва, скорее всего, все же отстает от темпов роста инфляции. Кроме того, рост промышленного производства свидетельствует о слишком высоких темпах роста экономики для текущего уровня процентных ставок, что может в будущем привести к перегреву. Это дает возможность предположить, что Федеральный Резерв может ускорить процесс повышения ставок. Не исключен вариант, что в июне ставки могут быть повышены на 50 базисных пунктов. Однако, такое развитие ситуации может вызвать падение фондового рынка. Что касается валютного рынка, то есть смысл ожидать снижение доллара.

Денис Маканов, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J. Intl.
e-mail: dmakanov@teletrade.kiev.ua

"Главный стимул для роста доллара продолжает исходить из ожиданий того, что Федеральный резерв, вероятно, поднимет ставки на ближайшем заседании FOMC в конце июня", - сказал Марк Чандлер, стратег в HSBC США. Эти ожидания укрепились после вчерашнего сильного роста PPI на 0.7 %. Поэтому данные по потребительской инфляции через полчаса будут очень внимательно изучаться инвесторами. Из-за сильного роста цен на нефть есть опасения, что инфляция может усилиться, а прогноз по росту цен на 0.3 % в апреле может быть превышен.
Сабрина Якобс, стратег по валютам в Dresdner Kleinwort Wasserstein, думает, что высокие цифры окажут серьезное воздействие на ожидания по процентной ставке, а низкие не окажут никакого воздействия, поэтому евро уязвим к падению до $1.1720. "Существует вероятность, что высокая инфляция усилит ожидания повышения ставки в июне, но более низкие цифры в данный момент не окажут заметного воздействия на эти ожидания", - сказала она.

Доллар-франк столкнулся с сильным уровнем поддержки на 1.2935/40, который ограничил его падение. В настоящий момент курс откатывает, торгуясь в области 1.2967.

Retail inventories выросли в марте на 1.1%, в то время как общий рост составил 0.7% м/м. Manufacturing inventories выросли на 0.3%, а wholesale inventories поднялись на 0.6%. Рост запасов может способствовать пересмотру ВВП за I квартал в сторону повышения, примерно до 4.5%.

Доллар продолжает ослабевать после выхода Michigan sentiment index, который составил 94.2 против ожиданий в 96.7. Вышедший показатель аналогичен предыдущему. Евро снова вырос до $1.1860, стерлинг - до $1.7599. Доллар-йена слегка ослабевает, снижаясь к Y114.30, а доллар-франк торгуется на 1.2978.

Фондовый рынок отреагировал на сильный рост "корового" CPI, а также продолжающееся удорожание нефти снижением, при этом основные индексы подошли к нулевой отметке уже через несколько минут, ожидая выхода предварительных оценок по Michigan sentiment index.

Рынок ожидает рост майского показателя до 96,7 по сравнению с апрельским 94.2. На фоне ожиданий публикации инфляционных данных по США, показатель незначительно усиливает настроение на покупку доллара.
На протяжении более года индекс демонстрирует устойчивый рост, в рамках которого в январе было показано максимальное значение показателя более чем за три года на уровне 103.8. Несмотря на последовавшее после этого снижение, индекс продолжает демонстрировать высокие значения, предполагая сохранение тенденции роста и потребительских затрат. В текущей ситуации рынок обеспокоен вероятностью отставания Федерального Резерва от необходимых для контроля над инфляцией темпов повышения ставок. В этой связи значительный рост оптимизма вызывает опасения, предполагая ускорение роста потребительских затрат, что может привести к усилению инфляционного давления на фоне рекордно низких процентных ставок в стране.
В этой связи публикация значения показателя выше 96,9 может существенно усилить опасения дальнейшего ускорения роста потребления, предполагая необходимость более быстрого повышения ставок в США. Публикация значения в диапазоне 95.8-96.9, говорящая о сохранении, но некотором замедлении роста потребительского оптимизма, по сути уже учтена рынком и является позитивным для доллара фактором.
Значение показателя ниже 95.8 может вызвать опасения по поводу начала снижения, или как минимум стабилизации потребительского оптимизма, что может усилить ожидания именно "размеренного", не торопливого повышения ставок в США.
Если же индекс резко снизится под 92,6, что маловероятно, но возможно, учитывая волатильность показателя, то на рынке могут опять появиться сомнения в июньском повышении ставок в США, что вызовет негативную реакцию доллара.

Денис Маканов, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J. Intl.
e-mail: dmakanov@teletrade.kiev.ua

Доллар восстанавливает утраченные позиции на фоне сильного отчета Industrial production, рост которого в апреле составил 0.8%, значительно превысив ожидания аналитиков, средний прогноз которых составлял +0.5%. Евро снизился к $1.1826, стерлинг продолжает оставаться в области $1.7560. Доллар против йены находится на прежних уровнях в районе Y114.60, а доллар-франк вернулся к 1.3016.

В пятницу ожидается выход апрельских данных по Industrial production и Capacity utilisation, которые будут опубликованы в 13:15 GMT. Согласно прогнозам, Industrial production покажет рост на 0.5%, в то время как Capacity utilisation увеличится до 76.7.
Эти экономические показатели отражают ситуацию в промышленном секторе и характеризуют устойчивость экономического роста в стране. Известно, что весомую долю ВВП составляет сервисный сектор, однако он является достаточно волатильным. Поэтому в плане рассмотрения перспектив экономического роста в стране в первую очередь обращают внимание именно на ситуацию в промышленной индустрии. Исходя из этого, можно уверено сказать, что укрепление этого сектора несет в себе сильный позитив экономическому восстановлению и может оказать поддержку фондовому рынку. Но основное внимание рынка сегодня будет обращено на отчет CPI и именно он, в основном, будет определять динамику движений на валютном рынке.
В случае, если рост Industrial production окажется в пределах от 0.1% до 0.5%, а Capacity utilisation вырастет до 76.5 - 76.7 - это будет говорить о незначительном, и, вероятно, временном замедлении роста в секторе и сохранении его устойчивости. Если же рост первого показателя превысит отметку в 0.5%, а второго - 76.7 - это сделает очевидным факт ускорения роста, что станет "генератором" роста занятости и укрепит ожидания июньского повышения ставок. Если же показатель Industrial production окажется ниже 0.1%, а Capacity utilisation снизиться под 76.5 - это станет свидетельством замедление роста в промышленном секторе США. В такой ситуации, данные окажут сдерживающее влияние на ожидания повышения ставок ФРС.

Елена Злобина, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J. Intl
e-mail: zlyelena@teletrade.kiev.ua

Вероятнее всего, что инфляционные опасения, - в частности рекордный рост цен на нефть, - приведут к негативному открытию фондового рынка в пятницу. До начала торгов был опубликован отчет CPI за апрель, который показал рост на 0.3%, превысив ожидания аналитиков в 0.2%.
Фьючерсы на S&P и Nasdaq в пятницу слегка ослабли.
Акции технологических компаний также могут оказаться под ударом со стороны квартального отчета Dell, согласно которому рост прибыли компании в I квартале оправдал ожидания аналитиков. Однако представители компании заявили, что рост некоторых ценовых компонентов привел к сокращению прибыли, что способствовало снижению курса акций Dell на 3% после закрытия торгов.
Уровень инфляции очень важен для инвесторов и экономистов, которые пытаются определиться с тем, когда Федеральный Резерв начнет повышать ставки.
В пятницу Wall Street Journal написал результаты опроса экспертов, согласно которому Федеральный Резерв на протяжении следующих 12 месяцев повысит ставки до 2.5% и до 3.5% в 2005 году.
Фьючерсы на сырую нефть марки "light" выросли на 9 центов до $41.22 за баррель. Фьючерсы на нефть марки "brent" упали на 1 цент до $38.48 за баррель.
Большую часть четверга основные индексы провели в отрицательной зоне, поскольку рынок расценил экономические данные, рост цен на топливо. А также беспокойства в Ираке как негатив для фондового рынка. Цены на казначейские облигации снизились, при этом доходность 10-летних бондов выросла до 4.89%. Доллар, после выхода данных, ослаб против евро и йены.
После начала торгов ожидается следующий блок новостей, среди которых industrial production и capacity utilization в 13:15 GMT. Ожидается, что Industrial production в апреле вырастет на 0.5% после 0.2%-снижения в марте, в то время как capacity utilization, согласно прогнозам, вырастет до 76.7 против мартовского показателя в 76.5.

Евро подошел к зоне ордеров на продажу, которые располагаются на $1.1840/55, что оказывает сейчас некоторое сопротивлению роста курса. Дальнейшие ордера на продажу отмечаются в зоне $1.1870/80.

После выхода отчета CPI доллар стремительно снижается, поскольку Core CPI показал рост на 0.3%, превысив ожидания аналитиков в 0.2%. Евро поднялся к $1.1843, стерлинг торгуется в области $1.7552. Доллар против йены снижается к Y114.60, а доллар-франк достиг сессионного минимума в районе 1.2999.

Kikuko Takeda, экономист из Bank of Tokyo-Mitsubishi сказал, что рынок заложил в цены возможность того, что ставки США будут повышаться быстро. Федеральный Резерв, в результате поэтапных увеличений ставок, может довести ставки ФРС до нейтральных уровней, которые могут быть в районе 2%/2.25%.

В пятницу ожидается выход апрельского отчета CPI , который будет опубликован в 12:30 GMT. Ожидается, что индекс цен потребителей вырастет на 0.3%, при этом, месяцем раннее он увеличился на 0.5%. Основное внимание рынка будет приковано к "коровому" CPI, поскольку он не включает в себя рост цен на энергоносители, который за последнее время приобрел рекордные размеры, и является наиболее волатильным.
Рынок опасается роста CPI, поскольку это сделает очевидным факт возрастающего инфляционного давления в стране. Рост CPI не скажет в пользу Федерального Резерва и даже может вызвать некоторые опасения, поскольку участники рынка расценят это как медлительность центрального банка в вопросе своевременного ограничения общего роста цен путем повышения базовой процентной ставки в США. В ситуации стремительного роста инфляции ФРС придется прибегнуть к значительному и частому повышению ставок, а это нежелательно, поскольку может серьезно повлиять на темпы роста экономики страны.
В случае, если рост "корового" CPI составит 0.1% м/м и ниже, а общего индекса - 0 и меньше, это будет говорить о замедлении роста инфляции, т. е. о правильности политики Федерального Резерва. Это также может вернуть в фокус рынка вероятность повышения ставок на августовском заседании FOMC, поскольку ситуация остается под контролем. В таком случае инвесторы рассмотрят это как позитив для доллара и тенденция его восстановления продолжится, наряду с ростом фондового рынка и рынка облигаций.
Если же рост "корового" CPI превысит 0.4% м/м, а общий показатель составит +0.7% м/м и выше - это станет причиной разочарования рынка и может способствовать обвалу рынка ценных бумаг и агрессивным продажам американской валюты. Подобные цифры также будут свидетельствовать о том, что ФРС не успевает за стремительным ростом цен.
Однако, если рост "корового" индекса окажется в пределах 0.2% - 0.4%, а увеличение общего показателя составит 0.1% - 0.3%, это скажет в пользу стабилизации темпов роста инфляции и в таком случае, значительных изменений на рынке может не быть, поскольку подобный исход уже заложен в ценах.

Елена Злобина, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J.
e-mail: zlyelena@teletrade.kiev.ua

Были опубликованы следующие данные:
07:30 Italy CPI (April) final 0.2% 0.2% 0.2%
07:30 Italy CPI (April) final Y/Y 2.3% 2.3% 2.3%
07:30 Italy HICP (April) final Y/Y 2.3% 2.3% 2.3%
09:00 EU(12) GDP (Q1) flash 0.6% 0.4% 0.4 (0.3)%
09:00 EU(12) GDP (Q1) flashY/Y 1.3% - 0.6%

В пятницу были опубликованы данные по CPI Италии, которые остались на прежних уровнях как в месячном, так и в годовом исчислении. Также вышли предварительные оценки по ВВП Еврозоны за I квартал, которые показали рост как квартального значения ВВП (+0.6%), так и годового (+1.3%). Однако в свете недавних аналогичных позитивных данных Италии, Франции и Германии, рост валового внутреннего продукта в Еврозоне не вызвал удивления на рынке. Eurostat также пересмотрел с повышением оценки роста ВВП за IV квартал до +0.4% с предварительного уровня +0.3%. Это может нивелировать любые ожидания того, что ЕЦБ в этом году прибегнет к понижению ставок. Тем временем, если раннее подобные ожидания были стимулом роста для единой валюты, на этот раз это не смогло оказать поддержки евро, который на протяжении последних двух дней находится под давлением против доллара.
Все же основным событием пятницы является американский отчет CPI, который будет опубликован в 12:30 GMT. Сильный рост CPI может вызвать сомнения относительно того, что это приведет к более частым и значительным повышениям ставок ФРС, что нежелательно, поскольку может серьезно повлиять на темпы роста экономики страны. Остальные американские данные смогут отразиться на общей динамике валютного рынка в случае выхода нерадикальных данных по индексу потребительских цен.

На европейских торгах EUR/USD смог выйти из азиатского диапазона, поднявшись в область сессионных максимумов на $1.1835/40. Однако закрытие позиций способствовало снижению курса до $1.1785/80, что ниже утренних минимумов на $1.1793. Позднее евро поднялся выше $1.1800 и продолжал оставаться немногим выше фигуры на протяжении продолжительного времени. Ордера на покупку остаются в зоне $1.1780/70, дальнейшие - на $1.1760/50 со стопами ниже. Ордера на продажу находятся на $1.1840/55, вплоть до $1.1870/80.
GBP/USD продолжил ослабевать, достигнув сессионного минимума в области $1.7480. Закрытие коротких позиций, а также ордера на покупку способствовали восстановлению курс до $1.7512. Ордера на продажу остаются в области $1.7625.
USD/JPY продолжил укрепляться, установив сессионный максимум на Y114.86 после чего откатил к Y114.30. Однако возобновленные покупки снова привели курс в область прежнего максимума, который пока оказывает сопротивление. Ордера на продажу находятся на подходе к Y115.00 (опционный барьер). Ордера на покупку - на Y114.30/00.

Елена Злобина, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J. Intl
e-mail: zlyelena@teletrade.kiev.ua

USD/CHF торгуется в области 1.3050, приближаясь к недавним максимумам в области 1.3075-85. Выше этой зоны сопротивление находится на 1.3145 и 1.3225, а далее - 1.3300. Уровень поддержки находится на 1.2950.

На протяжении последующих 3-х месяцев USD может получить дополнительную поддержку от устойчивого экономического роста в США. В результате, Goldman Sachs повысил свои валютные прогнозы. Теперь он видит EUR/USD на $1.16 против $1.20 в 3-месячной перспективе; прогноз по USD/JPY банк повысил до Y115 с Y100. Однако в долгосрочном периоде, Goldman ожидает ослабления доллара.

Steven Saywell, ведущий валютный стратег из Citibank отмечает, что основной фокус рынка сейчас сосредоточен на данных CPI. Если отчет удивит впечатляющим ростом, рынок начнет закладывать в цены более значительное повышение ставок.

Junya Tanase, валютный стратег из JP Morgan Chase говорит, что участники рынка ожидают, что ставки ФРС к концу года вырастут до 2%. Сейчас рынку необходимо подтверждением этих ожиданий, равно как и тех, когда Федеральный Резерв начнет повышать ставки.

Пятничные данные Европы ознаменовались предварительными оценками по ВВП Еврозоны за I квартал, которые показали рост как квартального значения ВВП, так и годового. Однако в свете недавних аналогичных позитивных данных Италии, Франции и Германии, рост валового внутреннего продукта в Еврозоне никого не удивил. Однако стоит отметить, что Eurostat пересмотрел с повышением оценки роста ВВП за IV квартал до +0.4% с предварительного уровня +0.3%. Это может "свести на нет" любые спекуляции касательно того, что ЕЦБ в этом году прибегнет в понижению ставок. Тем временем, данные не смогли оказать поддержки евро, который на протяжении последних двух дней находится под давлением против своего американского конкурента - доллара.
Это, прежде всего, связано с ожиданиями американского отчета CPI, который будет опубликован сегодня в 12:30 GMT. Чрезмерный рост CPI может вызвать некоторые опасения того, что это приведет к более частым и значительным повышениям ставок ФРС, что нежелательно, поскольку может серьезно повлиять на темпы роста экономики страны.
Остальные американские данные, включающие Industrial production, Capacity utilisation, Michigan sentiment index, Business inventories, смогут отразиться на общей динамике валютного рынка в случае выхода нерадикальных данных по индексу потребительских цен.

Елена Злобина, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J. Intl
e-mail: zlyelena@teletrade.kiev.ua

USD/JPY предпринимает очередную попытку тестирования Y114.80, подбираясь к важному уровню сопротивления на Y115.00, где ранее упоминались ордера на продажу. Стопы отмечаются выше фигуры. Также трейдеры говорили о защите опционного барьера на Y115.50. Сейчас курс торгуется на Y114.78.

Уровень сопротивления 3: Chf1.3200
Уровень сопротивления 2: Chf1.3160
Уровень сопротивления 1: Chf1.3080

Текущий уровень: Chf1.3055

Уровень поддержки 1: Chf1.2990
Уровень поддержки 2: Chf1.2930
Уровень поддержки 3: Chf1.2870

Комментарий: Доллар против франка продолжает укреплять свои позиции, приближаясь к сопротивления на Chf1.3080, прохождение которого может привести курс на Chf1.3160. Однако ключевой уровень сопротивления находится на Chf1.3200. Ближайшая поддержка отмечается на Chf1.2990, прохождение которой откроет дорогу на Chf1.2930.

Елена Злобина, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J. Intl
e-mail: zlyelena@teletrade.kiev.ua

В пятницу ожидается выход апрельских данных по Industrial production и Capacity utilisation, которые будут опубликованы в 13:15 GMT. Согласно прогнозам, Industrial production покажет рост на 0.5%, в то время как Capacity utilisation увеличится до 76.7.
Эти экономические показатели отражают ситуацию в промышленном секторе и характеризуют устойчивость экономического роста в стране. Известно, что весомую долю ВВП составляет сервисный сектор, однако он является достаточно волатильным. Поэтому в плане рассмотрения перспектив экономического роста в стране в первую очередь обращают внимание именно на ситуацию в промышленной индустрии. Исходя из этого, можно уверено сказать, что укрепление этого сектора несет в себе сильный позитив экономическому восстановлению и может оказать поддержку фондовому рынку. Но основное внимание рынка сегодня будет обращено на отчет CPI и именно он, в основном, будет определять динамику движений на валютном рынке.
В случае, если рост Industrial production окажется в пределах от 0.1% до 0.5%, а Capacity utilisation вырастет до 76.5 - 76.7 - это будет говорить о незначительном, и, вероятно, временном замедлении роста в секторе и сохранении его устойчивости. Если же рост первого показателя превысит отметку в 0.5%, а второго - 76.7 - это сделает очевидным факт ускорения роста, что станет "генератором" роста занятости и укрепит ожидания июньского повышения ставок. Если же показатель Industrial production окажется ниже 0.1%, а Capacity utilisation снизиться под 76.5 - это станет свидетельством замедление роста в промышленном секторе США. В такой ситуации, данные окажут сдерживающее влияние на ожидания повышения ставок ФРС.

Елена Злобина, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J. Intl
e-mail: zlyelena@teletrade.kiev.ua

Уровень сопротивления 3: Y116.40
Уровень сопротивления 2: Y115.70
Уровень сопротивления 1: Y115.00

Текущий уровень: Y114.70

Уровень поддержки 1: Y114.30
Уровень поддержки 2: Y113.40
Уровень поддержки 3: Y112.80

Комментарий: Доллар против японской йены стабилизировался в области Y114.60/70, оставаясь выше поддержки на Y114.30. Основной уровень сопротивления находится на Y115.00, прохождение которого приведет курс к промежуточному уровню сопротивления на Y115.70. Следующее ключевое сопротивления находится на Y116.40.

Елена Злобина, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J. Intl
e-mail: zlyelena@teletrade.kiev.ua

Уровень сопротивления 3: $1.7750
Уровень сопротивления 2: $1.7650
Уровень сопротивления 1: $1.7570

Текущий уровень: $1.7523

Уровень поддержки1: $1.7500
Уровень поддержки 2: $1.7450
Уровень поддержки 3: $1.7400

Комментарий: Стерлинг продолжает снижаться к уровню поддержки на $1.7500, который может слегка ограничить ослабление курса. Прохождение этого уровня откроет дорогу на важный уровень поддержки $1.7450. Ближайшее сопротивление находится на $1.7570.

Елена Злобина, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J. Intl
e-mail: zlyelena@teletrade.kiev.ua

Уровень сопротивления 4: $1.2040
Уровень сопротивления 3: $1.1940
Уровень сопротивления 2: $1.1895
Уровень сопротивления 1: $1.1845

Текущий уровень: $1.1805

Уровень поддержки1: $1.1780
Уровень поддержки 2: $1.1705
Уровень поддержки 3: $1.1640
Уровень поддержки 4: $1.1600

Комментарий: Евро продолжает торговаться в узких диапазонах, при этом курс остается под давлением, торгуясь недалеко от промежуточного уровня поддержки на $1.1780, прохождение которого открывает дорогу на более важную зону поддержки в области $1.1705. На часовых графиках существует угроза формирования дивергенции, что может подтвердиться прохождением евро сопротивления на $1.1845. Следующий промежуточный уровень, который может оказать некоторое сопротивления, находится на $1.1895. Однако евро курс преодолеет важный уровень на $1.1940, то можно будет говорить о перемене настроений по этой валютной паре.

Елена Злобина, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J. Intl.
e-mail: zlyelena@teletrade.kiev.ua

Вероятность того, что следующим шагом ЕЦБ будет понижение ставок, уменьшилась до 40%. Такое изменение планов связано с ростом цен на нефть, который угрожает ценовой стабильности Еврозоны. Если же не учитывать высокие цены на энергоносители, то, по мнению банка, цены в Еврозоне находятся на вполне приемлемых уровнях.

Рост ВВП Германии, составивший в I квартале 0,4% кв/кв, был вызван сильным ростом чистого экспорта, но внутренние составляющие показали снижение. Данные вышли несколько лучше ожидавшихся 0.3%. В годовом исчислении, ВВП вырос на 1.5%. Министерство статистики также пересмотрело вверх оценки роста в IV квартале 2003 года с 0.2% до 0.3% кв/кв, но по итогам года экономика, как и сообщалось ранее, показывает снижение на 0.1%

Рынок ожидает рост майского показателя до 96,7 по сравнению с апрельским 94.2. На фоне ожиданий публикации инфляционных данных по США, показатель незначительно усиливает настроение на покупку доллара.
На протяжении более года индекс демонстрирует устойчивый рост, в рамках которого в январе было показано максимальное значение показателя более чем за три года на уровне 103.8. Несмотря на последовавшее после этого снижение, индекс продолжает демонстрировать высокие значения, предполагая сохранение тенденции роста и потребительских затрат. В текущей ситуации рынок обеспокоен вероятностью отставания Федерального Резерва от необходимых для контроля над инфляцией темпов повышения ставок. В этой связи значительный рост оптимизма вызывает опасения, предполагая ускорение роста потребительских затрат, что может привести к усилению инфляционного давления на фоне рекордно низких процентных ставок в стране.

В этой связи публикация значения показателя выше 96,9 может существенно усилить опасения дальнейшего ускорения роста потребления, предполагая необходимость более быстрого повышения ставок в США. Публикация значения в диапазоне 95.8-96.9, говорящая о сохранении, но некотором замедлении роста потребительского оптимизма, по сути уже учтена рынком и является позитивным для доллара фактором.
Значение показателя ниже 95.8 может вызвать опасения по поводу начала снижения, или как минимум стабилизации потребительского оптимизма, что может усилить ожидания именно "размеренного", не торопливого повышения ставок в США.
Если же индекс резко снизится под 92,6, что маловероятно, но возможно, учитывая волатильность показателя, то на рынке могут опять появиться сомнения в июньском повышении ставок в США, что вызовет негативную реакцию доллара.

Денис Маканов, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J. Intl.
e-mail: dmakanov@teletrade.kiev.ua

EURO
Ордера на покупку 1.1780, 1.1760 смесь ордеров и стопов
Ордера на продажу 1.1840/45
YEN
Ордера на покупку 114.25 и 114.00
Ордера на продажу в защиту опционного барьера 115.00, стопы на 115.00/05
STERLING
Ордера на покупку 1.7575
Ордера на продажу 1.7625

Индекс Nikkei закончил торги незначительным ростом на 0.2% до 10849.63, но индекс более широкого рынка, Topix, снизился на 0.4% до 1091.51. Торги проходили очень осторожно, так как многие трейдеры не торопились проявлять активность, предполагая на сегодня возможность высокой волатильности на Wall Street на изменениях оценок перспектив монетарной политики в США и учитывая нервозность на рынке нефти. Сейчас трейдеры будут внимательно анализировать данные по инфляции в США, CPI. Рост курса USD/JPY выше 114 помогло подняться в цене акциям некоторых экспортеров, таких как Honda, но соотношение снизившихся и выросших в цене акций составило 936 к 533.

Курс продолжает торговаться в утреннем диапазоне 1.1775-1.1840. Трейдеры говорят о сильной поддержке в районе минимумов. Рынок окончательно корректирует позиции в преддверии сегодняшних американских CPI, говорит японский трейдер. "Может оказаться рискованным держать значительные позиции на продажу евро в преддверии данных", так как от данных есть основания ждать негативных для доллара неожиданностей. Но пока рост, вероятно, будет ограничиваться районом 1.1850.

Японские рабочие в апреле более оптимистичны по поводу перспектив японской экономики, согласно данным "Economy Watchers Survey", собираемым Cabinet Office. Показатель достиг максимального значения с момента начала публикации результатов опроса в августе 2002, составившего 55.7, предыдущее значение составляло 53.7. Данные предполагают, что рост оптимизма среди работников может оказать поддержку экономике, предполагая рост потребительских затрат, который сможет компенсировать вероятное снижение капитальных затрат, предполагаемое падением мартовских machine orders.

Ryo Hino, экономист J.P. Morgan, считает, что слабые японские machinery orders привносят риск снижения прогноза по росту капитальных затрат в I квартале на 12.0%. Если прогноз снижения объемов заказов на 3.2% окажется верным, это будет первое снижение компонента два квартала подряд со времени рецессии в 2001 году. "Именно это является основной новостью", говорит он. "Динамике спроса во II квартале стоит уделить более пристально внимание".
Данные привели к снижению оценок по итогам I квартала до -5.6% в сравнении с правительственным прогнозом более умеренного снижения на 0.2%. Показатель core mchinery orders рассматривается как опережающий индикатор капитальных затрат, и может привести к их сокращению в обозримом будущем. Но данные очень волатильны, и оценки ситуации могут существенно улучшиться уже в ближайшие месяцы. Но теперь правительство уже ожидает снижения core orders во II квартале на 3.2%.

В марте объемы промышленного производства (Industrial production) в Италии сократились на 0,4% м/м и на 0.6% г/г. Данные оказались хуже, чем надеялся рынок, что привело к незначительному снижению евро.
Италия присоединилась к Германии и Франции, опубликовавших недавно аналогичные показатели, которые также не дотянули до ожиданий аналитиков. Но хуже то, что данные говорят о начале снижения активности в промышленном секторе Италии. Данные добавили негатива в оценки ситуации в регионе евро.
Начинающееся снижение экономической активности в промышленных секторах Италии и Германии, замедление в росте промышленного сектора Франции и риск возможного начала замедления и в сервисном секторе на фоне ускорения роста инфляции -значительно ухудшает перспективы региона. Опасения по поводу ситуации в сервисном секторе появились после публикации сервисных PMI за апрель.

Денис Маканов, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J.
e-mail: dmakanov@teletrade.kiev.ua

В пятницу ожидается выход апрельского отчета по CPI , который будет опубликован в 12:30 GMT. Ожидается, что индекс цен потребителей вырастет на 0.3%, при этом, месяцем раннее он увеличился на 0.5%. Основное внимание рынка будет приковано к "коровому" CPI, поскольку он не включает в себя рост цен на энергоносители, который за последнее время приобрел рекордные размеры, и является наиболее волатильным.
Рынок опасается роста CPI, поскольку это сделает очевидным факт возрастающего инфляционного давления в стране. Рост CPI не скажет в пользу Федерального Резерва и даже может вызвать некоторые опасения, поскольку участники рынка расценят это как медлительность центрального банка в вопросе своевременного ограничения общего роста цен путем повышения базовой процентной ставки в США. В ситуации стремительного роста инфляции ФРС придется прибегнуть к значительному и частому повышению ставок, а это нежелательно, поскольку может серьезно повлиять на темпы роста экономики страны.
В случае, если рост "корового" CPI составит 0.1% м/м и ниже, а общего индекса - 0 и меньше, это будет говорить о замедлении роста инфляции, т. е. о правильности политики Федерального Резерва. Это также может вернуть в фокус рынка вероятность повышения ставок на августовском заседании FOMC, поскольку ситуация остается под контролем. В таком случае инвесторы рассмотрят это как позитив для доллара и тенденция его восстановления продолжится, наряду с ростом фондового рынка и рынка облигаций.
Если же рост "корового" CPI превысит 0.4% м/м, а общий показатель составит +0.7% м/м и выше - это станет причиной разочарования рынка и может способствовать обвалу рынка ценных бумаг и агрессивным продажам американской валюты. Подобные цифры также будут свидетельствовать о том, что ФРС не успевает за стремительным ростом цен.
Однако, если рост "корового" индекса окажется в пределах 0.2% - 0.4%, а увеличение общего показателя составит 0.1% - 0.3%, это скажет в пользу стабилизации темпов роста инфляции и в таком случае, значительных изменений на рынке может не быть, поскольку подобный исход уже заложен в ценах.

Елена Злобина, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J.
e-mail: zlyelena@teletrade.kiev.ua

Немного информации для медведей мировых фондовых рынков. Сходность между динамикой S&P в последние несколько месяцев и его динамики в преддверии краха от 19 октября 1987 года выглядит "зловеще", говорят аналитики DKW. S&P находится под нисходящим давлением, закрепившись в районе 200-дневного МА. Ралли на американском фондовом рынке является просто "эхом пузыря", и когда это подтвердится, то приведет рынок акций на новые минимумы медвежьего рынка. Рост волатильности повысила цены на пут-опционы на акции, но они "все еще относительно дешевы для медвежьего рынка. Некоторое краткосрочное хеджирование на ближайшие недели выглядит не плохой идеей".

Курс доллара незначительно снизился против евро и ранка, но практически не изменился против фунта и иены. Вчера курс доллара существенно вырос, и теперь рынок беспокоится, не излишен ли оптимизм его покупателей в преддверии важных макроэкономических данных, что и ведет к частичному закрытию длинных позиций по доллару азиатскими участниками.

Курс EUR/USD вырос с 1.1788 до 1.1835, но все еще продолжает торговаться ниже нескольких важных уровней Фибоначчи, проходящих в районе 1.1845.
Курс GBP/USD торговался в узком диапазоне в районе 1.7600. Именно опасения роста инфляции в США негативно отражаются на курсе фунта, предполагая более скорое сокращение дифференциала процентных ставок.
Курс USD/JPY продолжил торговаться в узком диапазоне выше уровня сопротивления, теперь поддержки 114.30, показав максимум дня на 1.1473. Продолжается снижение японского фондового рынка.

Ожидания рынка по американским данным позитивны для доллара, так как говорят о постепенном росте цен, подтверждая правильность политики Федерального Резерва. Но на рынке присутствуют сильные опасения возможности ускорения роста инфляции.

Денис Маканов, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J. Intl.
e-mail: dmakanov@teletrade.kiev.ua

Goldman Sachs повысил свои прогнозы по USD/JPY в годовой перспективе - трехмесячный до 115 с 100, полугодовой и годовой до 100 с 95. Существуют хорошие шансы на то, что JPY временно продолжит снижение на фоне корректирования инвестиционных портфелей с учетом изменений ожиданий по росту ставок в США. Также этому могут способствовать опасения быстрого замедления роста Китая, а также рост цен на нефть и сохранение геополитических рисков, которые, хоть и временно, могут усилить давление на Nikkei и JPY. Сейчас USD/JPY торгуется на 114.59.

Монетарный власти Японии могут значительно заработать на валютных интервенциях, проводившихся с начала 2003 года, говорит в ежемесячном отчете Goldman Sachs. По его оценкам, средний уровень покупок при проведении интервенций составил около 111.00. Он добавил, что если будут продолжать усиливаться признаки окончания дефляции в Японии, монетарные власти могут начать фиксировать прибыли где-то в районе 115.00-120.00. Сейчас курс USD/JPY составляет 114.59.

CNN
Фондовый рынок нервничает.
Основные индексы завершили торги смешанно - индексы голубых фишек несколько снизились, но более широкие индексы практически не изменились.
В следующем году ставка Федерального Резерва может достигнуть 3,5%.
Экономисты ожидают повышения ставки в июне, что заставило их также повысить свои прогнозы по ставкам в перспективе 1,5 лет.
Хорошие новости являются плохими новостями?
Почему инвесторы негативно реагируют на вещи, которые в норме рассматриваются как хорошие новости, например, на сильные экономические данные.

Financial Times
Американский фондовый рынок вял после сильных инфляционных данных.
Основные американские индексы вяло торговались на сессии в четверг, говоря о том, что мощное ралли в конце торгов среды утратило силы на опасениях по поводу процентных ставок.
Нефтяной анархии не избежать.
Многие аналитики отмечают, что рост цен на нефть является следствием роста спроса в ситуации ограниченного предложения.
Курс доллара вырос на неожиданно сильном PPI.
Возвращение в четверг опасений по поводу влияния на экономику повышения ставок в США и роста цен на нефть повысили курс доллара после того, как рост цен производителей усилил инфляционные опасения.

Bloomberg
Вероятно, индекс потребительских цен (CPI) в апреле покажет рост на 0.3%.
Цены, по которым платят американские потребители, в апреле могут вырасти на 0.3%, пятый подряд рост показателя, так как потребительский спрос и усиление роста экономики позволяет компаниям уменьшать дисконты и перекладывать на потребителей растущие издержки.
Цены на сырую нефть (WTI) достигли $41.17 за баррель. Спрос на нефть превышает предложение.
На торгах в Нью-Йорке цены фьючерсов на нефть показали рекордные значения на опасениях роста спроса со стороны Китая и других растущих экономик и нехватки бензина в США.
Федеральный Резерв наверняка повысит ставку в июне.
Официальные лица Федерального Резерва показывают уверенность в повышении процентной ставки с текущего 1% на июньском заседании на 25 б.п.
Курс доллара может вырасти по итогам недели. Рост потребительских цен может подтолкнуть вверх и ставки.
Курс доллара имеет все шансы показать рост против иены и евро по итогам недели на ожиданиях того, что рост CPI вынудит Федеральный Резерв повысить ставки уже в июне.

Вышедшие данные по PPI и розничным продажам в США не повлияли на ожидания по ставкам ФРС. Вероятность того, что ставка Федерального Резерва будет повышена на июньском заседании составляет 90%. Заседание состоится 30 июня. Ожидается, что ставка будет повышена на 25 базисных пункта.

Курс USD/JPY показал сегодня новый максимум на покупках со стороны сингапурских и других неяпонских участников, тестировавших решительность торговцев опционами защищать барьер 115, сказал японский трейдер. Хоть ордера на продажу со стороны японских экспортеров и продолжают оказывать некоторое сопротивление, прорыв этого уровня очень вероятен, так как "похоже, на рынке присутствует ряд участников, которые не успокоятся, пока сегодня не увидят 115". Трейдер из Токио называет в качестве первого уровня сопротивления выше 115 минимум от 19 мая прошлого года на 115.10, а выше максимум от 19 сентября на 115.50.

Кросс EUR/JPY, который сейчас торгуется в районе 135.35, может вырасти, если курс USD/JPY сегодня сможет продолжить рост и протестировать уровень сопротивления 115, сказал японский трейдер. Если кросс достигнет 136, стопы быстро приведут его на 136.20. Что касается уровней поддержки, то кросс вряд ли сможет преодолеть 135.00.

В четверг курс доллара возобновил рост, более чем компенсировав потери среды. На рынке продолжает сохраняться настроение на покупку доллара, но в действиях участников чувствуется некоторая неуверенность. Вероятно, именно инфляционные данные пятницы помогут четко определить направление дальнейшего движения доллара. Утренние европейский данные подтвердили информацию о начинавшемся ускорении роста европейских экономик в I квартале. Но, учитывая последние данные, рост в регионе как минимум не окажется впечатляющим. К тому же рост инфляции не позволит ЕЦБ стимулировать экономический рост региона. Ухудшились и оценки перспектив экономики Японии, что было вызвано значительным падением в сравнении с ожиданиями рынка важного для оценки перспектив инвестиционной активности в стране индикатора machinery orders. С другой стороны, американские данные показали, что как минимум на текущий момент Федеральный Резерв абсолютно адекватно реагирует на ситуацию в экономике. Инфляция пока не несет значительной опасности, а объемы розничных продаж говорят об устойчивом, не чрезмерном, росте потребления, что тоже является позитивным фактором при оценке перспектив роста инфляции в стране.

Курс EUR/USD на азиатских торгах показал максимум дня на 1.1932, после чего начал снижаться несмотря на сильные данные по ВВП Германии и Италии, опустившись ко времени публикации американских данных до уровня поддержки 1.1810. На данных курс несколько откорректировался, поднявшись до 1.1859, после чего снижение продолжилось и был показан минимум дня на 1.1771. Но в целом курс продолжил торговаться в рамках основного диапазона торгов последних недель, не сумев переписать минимум от 26 апреля на 1.1757.
Курс GBP/USD , также снизился, но полностью компенсировать потери среды не сумел, показав минимум на 1.7571. Снижение опасений роста инфляции, а значит и более быстрого повышения ставок в США, на фоне усиления ожиданий более быстрого роста ставок в Британии в свете данных среды несколько ограничило рост доллара. Новых британских данных опубликовано не было, и рынок ждет данных по инфляции в США для того, чтобы определиться с дальнейшими перспективами роста ставок в США.
Курс USD/JPY существенно вырос, сумев преодолеть важный технический уровень сопротивления 114.40. Росту способствовало продолжение снижения японского фондового рынка, частично связанное с неопределенностью перспектив Wall Street, а частично - снижением оценок перспектив экономики Японии после публикации неожиданно слабых machinery orders, поставивших под сомнение рост инвестиций в Японии. Рост инвестиций наряду с традиционным ростом экспорта является одним из основных составляющих текущего восстановления в экономике Японии. Несмотря на волатильность показателя, его падение зародило сомнения в продолжении оживления и зародило опасения возможности очередной рецессии в Японии.

Рынок продолжает ждать публикацию данных по индексу потребительских цен в США, основному показателю динамики инфляции в стране. Инвесторы, оживившиеся на появлении признаков действительно устойчивого, т.е. генерирующего занятость и не несущего угрозы чрезмерного роста инфляции, роста в США, в напряжении ждут прояснения инфляционной картины в Соединенных Штатах. Резкий рост инфляции может укрепить сомнения рынка в правильности политики Федерального Резерва, явно не торопящегося повышать ставки. Если FOMC действительно прозевает начало роста цен, то восстановление контроля над инфляцией в стране может потребовать более резкого и масштабного повышения ставок, чем полагает рынок, что приведет к падению американского фондового рынка и рынка бондов. Это, в свою очередь, приведет к оттоку капиталов в безопасные активы Еврозоны и Британии, дающие более высокую доходность в сравнении с аналогичными американскими. Но пока столь мрачный сценарий рассматривается как маловероятный, а "размеренное" повышение ставок на фоне сильного и все более устойчивого экономического роста в США позитивно сказывается на курсе доллара.

Денис Маканов, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J. Intl.
e-mail: dmakanov@teletrade.kiev.ua

В первом квартале ВВП Италии вырос на 0.4% кв/кв и на 0.8% г/г. Это сильные результаты, говорящие о начале процессов восстановления экономики в третьей из крупнейших стран Еврозоны. Однако вышедшие ранее данные по промышленному производству оказались хуже ожиданий. Поэтому есть вероятность пересмотра показателя ВВП в сторону понижения.
В свете хороших данных по ВВП Германии и Франции рост ВВП Италии может послужить поводом для того, чтобы задуматься о перспективах движения по ставкам ЕЦБ. Зарождающееся ускорение роста цен и хороший ВВП по Еврозоне в целом может породить слухи о более раннем повышении ставок ЕЦБ.
Тем не менее, если последить динамику показателя за последнее время, можно увидеть, что темпы экономического роста в Италии достигли достаточно высоких значений. Можно ожидать некоторого снижения темпов роста ВВП. Яркого отражения на рынке вышедшие данные не нашли. Основной новостью недели остается выход инфляционных данных по США.

Оксана Куренная, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J.
e-mail: cureox@teletrade.kiev.ua

Joseph Shatz из Merrill Lynch говорит, что пятничный отчет по апрельскому CPI имеет большое значение, поскольку он позволит определить, насколько "ограниченным" может быть Федеральный Резерв. Поскольку общий инфляционный показатель может оказаться сильным по причине роста цен на энергоносители, в центре внимания будет "коровый" CPI.

"В то время как последний ежемесячный отчет ЕЦБ, опубликованный в четверг, подкрепляет предположение о том, что период снижения ставок в Еврозоне близок к окончанию, похоже, мы находимся в начале цикла повышения ставок ," говорит Клаус Баадер, международный экономист Lehman Brothers. "Но мы не ожидаем начала повышения ставок ЕЦБ до середины следующего года," говорит он. Майский отчет содержит анализ реальной процентной ставки в Еврозоне, хотя есть предостережения со стороны ЕЦБ. "Это доказывает, что реальная процентная ставка снизилась в течение прошлого десятилетия, отражая замедляющийся рост производительности и замедляющийся прирост населения," говорит он. Большинство методов исследования показывают, что нейтральный уровень реальной ставки находится между 2 %-3 %, а нейтральный уровень номинальной ставки - между 4-5 %.

Курс USD/JPY может практически не вырасти, даже если CPI по США превысит широко ожидаемые +0.2%, считает Junichi Kumagai , ведущий экономист NLI Research Institute. "Рынок уже учел в ценах ужесточение кредитной политики в США" начиная с июня, говорит он. "Реакция будет ограниченной, если только данные не окажутся значительно выше ожидаемых", что может убедить участников рынка в том, что Федеральный Резерв будет повышать ставки быстрее, чем предполагается сейчас, и на конец года уже они будут выше 2%.

"Евро остается выше $1.1800, однако участники рынка опасаются обвала ниже $1.1760 (минимумы с 25 апреля и линия поддержки тренда)," отмечает Том Хобсон из Merrill Lynch. "Четкое пробитие тренда привело бы к агрессивной ликвидации длинных позиций и падению до $1.15. Чтобы предотвратить нисходящее давление, евро должен пробить $1.1950 (то есть закрепиться выше максимумов среды и четверга на $1.1940 и $1.1930 соответственно). Дальнейшая цель - $1.2205 (38.2% от максимумов февраля на $1.2930 до минимумов апреля на $1.1760), - очень сильный уровень. Если он будет пробит, евро подтвердит свою силу."

На рынке опять появились слухи об ордерах на покупку евро от PBOC в районе 1.1760, целью которых является защита опционного барьера на 1.1750, сказал трейдер из Токио. Он напомнил, что аналогичные слухи ходят с конца апреля, когда EUR/USD снизился до 5-месячного минимума на 1.1761. Он также отмечает, что покупки евро в защиту опционного барьера смогут удержать его выше важного уровня поддержки на 1.1761 как минимум до конца азиатских торгов. Сейчас EUR/USD торгуется на 1.1810

EUR/GBP остается в сформированном диапазоне. В случае пробития уровня 0.6725 восходящее движение продолжится в район 0.6760 и далее - к 0.6794. Если же уровень 0.6725 пробит не будет, это приведет к тестированию 0.6685 и 0.6642

Сегодня вышел пакет важных экономических данных по США. Отчет по ценам производителей в значительной степени превзошел ожидания рынка. Апрельский PPI вырос на 0.7% м/м и на 3.7% г/г. Коровый PPI увеличился на 0.2% м/м и на 1.5% г/г. Аналитики прогнозировали выход показателя на уровне 0.3 м/м и на 0.2 м/м соответственно. Также в апреле зафиксировано снижение розничных продаж на 0.5% м/м и на 0.1% снизился компонент, исключающий автопродажи. Аналитики ожидали 0.1% и -0.1% соответственно.
Несмотря на то, что на первый взгляд отчеты вышли гораздо хуже ожиданий, все не так плохо. Высокий уровень PPI большей частью объясняется рекордно высокими ценами на энергоносители. Это не является неожиданностью и уже учтено рынком. Кроме того, в последнее время отмечена тенденция, согласно которой производители не в состоянии перекладывать все дополнительные издержки, связанные с ростом цен на сырье и полуфабрикаты, на плечи потребителей. Таким образом, рост показателя не обязательно приведет к росту инфляции в среднесрочной перспективе. Более важным является выход отчета по CPI , который будет опубликован завтра в 12.30 GMT. Вышедшие сегодня данные по PPI если и отразятся на ценах потребителей, то уже летом.
С другой стороны, снижение розничных продаж не является негативным фактором, несмотря на традиционные представления об этом показателе. В данном случае результаты отчета следует трактовать как положительные, поскольку они говорят о стабильности тенденции роста потребления без чрезмерного ее ускорения. Розничные продажи говорят об устойчивом росте экономики, но не являются катализаторами инфляционного роста. Высокий рост производительности позволит производственникам очередной раз взять на себя львиную долю дополнительных издержек. Можно говорить о том, что инфляционный рост не приобрел угрожающих размеров. Это предполагает снижение сомнений по поводу правильности действий Федерального Резерва в отношении ставок.

Оксана Куренная, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J.
e-mail: cureox@teletrade.kiev.ua

Растут опасения, что EUR/USD готов к восстановлению, поскольку ожидания повышения ставок США практически отыгрались в ценах.
"Рынок готов к коррекции по евро-доллару," отмечает Larry Brickman из BoA.
"Многое заложено в ценах… должно произойти что-то радикальное, чтобы "продавить" евро вниз," сказал в свою очередь
Andreas Mann из Commerzbank, ссылаясь на поддержку в зоне $1.1750-75.
Mitul Kotecha из CALYON, что в краткосрочном периоде он видит "ослабление доллара".

Morgan Stanley отметил, что он предпочитает продавать EUR/USD выше 1.2000, ожидая снижения его курса к 1.1500. Банк придерживается мнения, что EUR/USD будет колебаться в рамках диапазона 1.1500-1.2200 с некоторой склонностью к снижению до тех пор, пока экономическая ситуация в США продолжит улучшаться, а Федеральный Резерв будет повышать ставки, адекватно реагируя на развитие событий. Он также добавляет, что данные по ВВП за I квартал во Франции, Германии и Италии в целом предполагают постепенное, но далеко не впечатляющее восстановление, и ожидает, что с точки зрения роста Еврозона продолжит отставать. Сейчас EUR/USD торгуется на 1.1812

High Low Close
EUR/USD 1.1932 1.1771 1.1805
USD/JPY 114.72 112.79 114.64
GBP/USD 1.775 1.7571 1.7609
USD/CHF 1.3088 1.2896 1.3035

EUR/JPY 135.86 134.32 135.32
EUR/GBP 0.674 0.669 0.6701
GBP/JPY 202.32 199.92 201.87
GBP/CHF 2.3003 2.2833 2.2954

DJA 10010.74 -34.42 -0.34%
Nasdaq 1926.03 +0.44 +0.02%
S&P 1096.44 -0.84 -0.08%
US10YT 93 12/32 -10/32 4.86%

06:00 DE CPI, апрель, финальный, м/м 0,3 0,3
06:00 DE CPI, апрель, финальный, г/г 1,6 1,6
07:30 IT CPI, апрель, финальный, м/м 0,2 0,2
07:30 IT CPI, апрель, финальный, г/г 2,3 2,3
09:00 EU ВВП, I квартал, предварительно, кв/кв 0,3
09:00 EU ВВП, I квартал, предварительно, г/г 0,6
12:30 US CPI, апрель, м/м 0,3 0,5
12:30 US CPI, апрель, г/г 1,7
12:30 US CPI ex. food and energy, апрель, м/м 0,2 0,4
12:30 US CPI ex. food and energy, апрель, г/г 1,6
13:15 US Industrial production, апрель 0,5 -0,2
13:15 US Capacity utilisation, апрель 76,7 76,5
13:45 US Michigan sentiment index, май, предварительно 96,7 94,2
14:00 US Business inventories, март 0,4 0,7